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1 2009 年 5 月 25 日 医 药 生 物 李 昱 liyu@cjis.cn 医 药 生 物 行 业 看 好 医 院 终 端 数 据 研 究 ( 中 药 ) 心 脑 血 管 抗 肿 瘤 呼 吸 系 统 仍 是 主 流, 独 家 品 种 优 势 明 显 评 级 调 整 : 维 持 行 业 基 本 资 料 上 市 公 司 家 数 130 总 市 值 ( 亿 元 ) 5194 占 A 股 比 例 (%) 1.77% 平 均 市 盈 率 ( 倍 ) 行 业 表 现 (%) 1M 3M 6M 医 药 生 物 上 证 综 合 指 数 % -11% -22% -33% -44% -55% 2008/5 2008/9 2008/ /4 相 关 报 告 成 交 金 额 医 药 生 物 上 证 综 合 指 数 医 药 生 物 行 业 二 季 度 投 资 策 略 - 坚 持 需 求 和 整 合 主 线, 挖 掘 创 新 医 改 和 并 购 主 题 行 业 研 究 -2 医 院 终 端 数 据 研 究 ( 西 药 ) 神 经 系 统 肿 瘤 用 药 高 速 增 长, 细 分 类 别 亮 点 众 多 继 对 西 药 数 据 进 行 分 析 后, 我 们 在 SFDA 南 方 所 9 个 大 中 城 市 样 本 医 院 终 端 数 据 的 基 础 上 对 占 中 药 购 药 金 额 84.75% 的 六 大 类 用 药 类 别 进 行 了 详 细 分 析 投 资 要 点 : 样 本 医 院 购 药 金 额 增 长 平 稳 08 年 样 本 医 院 购 药 金 额 增 长 19.6%, 在 07 年 的 快 速 增 长 后 恢 复 了 正 常 的 增 长 水 平 ; 心 脑 血 管 疾 病 用 药 抗 肿 瘤 疾 病 用 药 呼 吸 系 统 是 份 额 较 大 的 类 别 ; 心 脑 血 管 注 射 剂 占 据 主 流 心 脑 血 管 疾 病 用 药 整 体 增 速 不 快, 占 据 主 流 的 仍 然 是 中 药 注 射 剂, 其 中 脑 血 管 用 药 增 长 速 度 明 显 高 于 心 血 管 用 药, 增 长 较 快 的 品 种 有 丹 红 注 射 液 醒 脑 静 注 射 液 川 芎 嗪 注 射 液 血 栓 通 注 射 液 脑 心 通 胶 囊 ; 抗 肿 瘤 独 家 品 种 优 势 明 显 抗 肿 瘤 药 物 08 年 同 比 增 长 23.8%, 增 速 较 快, 其 中 康 艾 注 射 液 参 芪 扶 正 注 射 液 金 水 宝 胶 囊 艾 迪 注 射 液 等 独 家 品 种 表 现 突 出 ; 呼 吸 系 统 集 中 度 提 升 呼 吸 系 统 疾 病 中 份 额 最 大 的 清 热 解 毒 类 药 物 在 中 药 注 射 剂 不 良 反 应 事 件 之 后 集 中 度 有 所 提 升, 炎 琥 宁 注 射 液 痰 热 清 注 射 液 喜 必 净 注 射 液 等 受 益 明 显 ; 骨 骼 肌 肉 系 统 增 长 迅 速 骨 骼 肌 肉 类 是 增 速 最 快 的 细 分 领 域, 鹿 瓜 多 肽 注 射 液 愈 伤 灵 胶 囊 腰 痹 通 胶 囊 等 增 长 较 快 ; 消 化 系 统 增 长 偏 缓 消 化 系 统 药 物 整 体 增 长 缓 慢, 市 场 份 额 被 西 药 不 断 取 代 ; 妇 科 用 药 妇 科 炎 症 用 药 增 长 较 快 ; 医 院 终 端 数 据 对 分 析 以 医 院 为 主 要 终 端 的 产 品 帮 助 很 大, 我 们 看 好 增 长 较 快 的 细 分 领 域 以 及 独 家 品 种 的 增 长 空 间 股 票 代 码 股 票 名 称 08EPS 09EPS 10EPS 11EPS 08PE 09PE 10PE 11PE 投 资 评 级 海 正 药 业 推 荐 恒 瑞 医 药 强 烈 推 荐 恩 华 药 业 推 荐 康 缘 药 业 强 烈 推 荐 云 南 白 药 强 烈 推 荐 康 美 药 业 推 荐 天 坛 生 物 推 荐 通 化 东 宝 推 荐 一 致 药 业 强 烈 推 荐 国 药 股 份 强 烈 推 荐 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分

2 一 中 药 08 年 医 院 终 端 整 体 数 据 分 析 样 本 医 院 中 药 整 体 采 购 金 额 增 长 情 况 细 分 类 别 份 额 变 化 和 增 长 情 况... 5 二 心 脑 血 管 疾 病 用 药 注 射 剂 优 势 明 显 心 脑 血 管 疾 病 用 药 细 分 类 别 份 额 及 增 速 心 血 管 用 药 银 杏 提 取 物 占 据 主 流 银 杏 叶 注 射 液 珍 宝 岛 神 威 药 业 三 九 万 荣 丹 红 注 射 液 山 东 步 长 银 杏 达 莫 注 射 液 山 西 普 德 贵 州 益 佰 湖 北 民 康 银 杏 叶 片 扬 子 江 药 业 参 麦 注 射 液 三 精 正 大 青 春 宝 神 威 三 九 复 方 丹 参 滴 丸 天 士 力 生 脉 注 射 液 江 苏 苏 中 宜 宾 制 药 三 九 脑 血 管 用 药 中 药 注 射 剂 的 天 下 醒 脑 静 注 射 液 江 苏 无 锡 山 禾 血 栓 通 注 射 液 广 西 梧 州 制 药 ( 中 恒 集 团 ) 川 芎 嗪 注 射 液 哈 尔 滨 三 联 药 业 血 塞 通 注 射 液 珍 宝 岛 清 大 康 迪 昆 明 制 药 脑 心 通 胶 囊 陕 西 咸 阳 步 长 三 肿 瘤 疾 病 用 药 独 家 品 种 位 置 稳 固 肿 瘤 疾 病 用 药 主 要 品 种 份 额 及 增 速 康 艾 注 射 液 吉 林 长 白 山 制 药 参 芪 扶 正 注 射 液 丽 珠 集 团 香 菇 多 糖 注 射 液 金 陵 药 业 康 海 药 业 金 水 宝 胶 囊 江 西 济 民 可 信 艾 迪 注 射 液 益 佰 制 药 鸦 胆 子 油 乳 注 射 液 集 琦 浙 江 九 旭 白 云 山 四 呼 吸 系 统 疾 病 用 药 集 中 度 有 所 提 升 呼 吸 系 统 疾 病 用 药 细 分 类 别 份 额 及 增 速 清 热 解 毒 药 物 不 良 反 应 事 件 提 升 行 业 集 中 度 炎 琥 宁 注 射 液 重 庆 药 友 ( 复 星 医 药 ) 痰 热 清 注 射 液 上 海 凯 宝 喜 炎 平 注 射 液 江 西 青 峰 血 必 净 注 射 液 天 津 红 日 蒲 地 蓝 消 炎 口 服 液 济 川 制 药 穿 琥 宁 注 射 液 三 精 制 药 止 咳 化 痰 平 喘 药 物 增 长 偏 缓 百 令 胶 囊 中 美 华 东 ( 华 东 医 药 ) 复 方 鲜 竹 沥 液 江 西 济 民 可 信 感 冒 用 药 传 统 品 种 为 主 感 冒 清 热 颗 粒 同 仁 堂 科 技 双 黄 连 口 服 液 太 龙 药 业 三 精 制 药 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/47

3 4.4.3 双 黄 连 注 射 液 哈 药 三 精 熊 胆 降 热 胶 囊 四 川 金 辉 双 黄 连 软 胶 囊 西 安 大 恒 康 缘 药 业 金 莲 清 热 颗 粒 宁 夏 启 元 药 业 抗 病 毒 软 胶 囊 白 云 山 五 骨 骼 肌 肉 系 统 疾 病 用 药 增 长 迅 速 骨 骼 肌 肉 系 统 疾 病 用 药 细 分 类 别 份 额 及 增 速 骨 科 止 痛 药 特 色 品 种 众 多 消 痛 贴 膏 奇 正 藏 药 定 风 止 痛 胶 囊 石 家 庄 乐 仁 制 药 腰 痹 通 胶 囊 康 缘 药 业 通 滞 苏 润 江 胶 囊 新 疆 维 吾 尔 药 业 ( 人 福 科 技 ) 跌 打 损 伤 药 大 品 种 增 长 迅 速 龙 血 竭 胶 囊 三 金 制 药 云 河 药 业 西 双 版 纳 雨 林 星 湖 制 药 愈 伤 灵 胶 囊 湖 南 汉 森 贵 州 恒 霸 活 血 止 痛 膏 余 良 卿 龙 血 竭 片 大 唐 汉 方 伤 科 灵 喷 雾 剂 贵 州 恒 霸 风 湿 性 疾 病 用 药 市 场 快 速 扩 大 鹿 瓜 多 肽 注 射 液 誉 衡 药 业 白 芍 总 苷 胶 囊 宁 波 立 华 制 药 三 九 医 药 四 妙 丸 紫 鑫 药 业 骨 质 疏 松 用 药 多 集 中 于 贵 州 企 业 仙 灵 骨 葆 胶 囊 同 济 堂 六 消 化 系 统 用 药 增 长 偏 缓 消 化 系 统 药 物 细 分 类 别 份 额 及 增 速 肝 炎 用 药 中 药 占 比 逐 渐 萎 缩 苦 参 碱 注 射 液 江 苏 晨 牌 北 京 悦 康 白 云 山 长 春 天 诚 大 黄 蟅 虫 胶 囊 吉 林 森 工 恩 华 药 业 苦 参 素 注 射 液 正 大 天 晴 胃 药 大 品 种 增 长 缓 慢 六 味 安 消 胶 囊 贵 州 信 邦 枫 蓼 肠 胃 康 颗 粒 海 南 海 药 荆 花 胃 康 胶 丸 天 士 力 糖 尿 病 药 物 中 药 市 场 份 额 不 断 缩 小 参 芪 降 糖 颗 粒 鲁 南 厚 普 制 药 糖 脉 康 颗 粒 中 汇 制 药 消 渴 丸 中 一 药 业 ( 广 药 ) 金 芪 降 糖 片 隆 顺 榕 ( 中 新 药 业 ) 参 芪 降 糖 胶 囊 羚 锐 制 药 七 妇 科 用 药 妇 科 炎 症 用 药 快 速 增 长 妇 科 用 药 细 分 类 别 份 额 及 增 速 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 3/47

4 7.2 妇 科 炎 症 用 药 竞 争 激 烈, 增 长 迅 速 红 核 妇 洁 洗 液 深 圳 帝 阳 妇 科 千 金 胶 囊 千 金 药 业 妇 科 调 经 类 散 结 镇 痛 胶 囊 康 缘 药 业 妇 科 其 他 用 药 桂 枝 茯 苓 胶 囊 一 枝 独 秀 桂 枝 茯 苓 胶 囊 康 缘 药 业 八 部 分 上 市 公 司 医 院 终 端 产 品 结 构 及 增 速 云 南 白 药 产 品 结 构 及 增 速 东 阿 阿 胶 产 品 结 构 及 增 速 三 九 医 药 产 品 结 构 及 增 速 天 士 力 产 品 结 构 及 增 速 康 缘 药 业 产 品 结 构 及 增 速 亚 宝 药 业 产 品 结 构 及 增 速 益 佰 制 药 产 品 结 构 及 增 速 紫 鑫 药 业 产 品 结 构 及 增 速 中 新 药 业 产 品 结 构 及 增 速 附 录 对 医 院 终 端 数 据 分 析 的 几 点 说 明 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 4/47

5 一 中 药 08 年 医 院 终 端 整 体 数 据 分 析 1.1 样 本 医 院 中 药 整 体 采 购 金 额 增 长 情 况 2008 年 9 城 市 样 本 医 院 的 中 药 购 进 金 额 同 比 增 长 19.6%, 在 07 年 的 恢 复 性 上 涨 后 保 持 在 左 右 的 增 长 速 度 体 现 了 行 业 的 需 求 释 放 趋 势 与 前 期 统 计 局 公 布 的 08 年 1-11 月 中 成 药 行 业 销 售 收 入 同 比 增 长 20.5% 这 一 数 据 吻 合 良 好 而 与 西 药 相 比, 样 本 医 院 中 药 整 体 购 进 金 额 的 增 速 基 本 持 平, 而 规 模 大 约 为 西 药 的 1/4( 西 药 的 数 据 来 自 10 城 市 样 本 医 院, 而 中 药 数 据 不 包 括 上 海 市 的 样 本 医 院, 口 径 不 一 致 ) 图 1: 样 本 城 市 医 院 终 端 中 药 销 售 额 及 增 长 率 采 购 额 ( 亿 元 ) 增 长 率 45% 4 35% 3 25% 15% 1 5% 1.2 细 分 类 别 份 额 变 化 和 增 长 情 况 与 西 药 相 比, 中 药 的 在 部 分 疑 难 杂 症 以 及 慢 性 病 领 域 具 备 一 定 优 势 细 分 类 别 的 份 额 情 况 也 说 明 了 这 一 点 心 脑 血 管 用 药 是 中 药 的 优 势 领 域, 稳 居 9 城 市 样 本 医 院 购 进 金 额 首 位, 产 品 份 额 基 本 稳 定,2008 年 占 比 达 到 37%; 肿 瘤 疾 病 用 药 一 直 排 在 购 药 金 额 的 第 2 位, 而 且 份 额 在 不 断 增 长,2008 占 医 院 终 端 药 品 购 进 金 额 的 15.8%; 呼 吸 系 统 疾 病 用 药 是 排 名 第 3 的 细 分 类 别, 但 占 比 有 下 降 趋 势,08 年 占 医 院 终 端 药 品 购 进 金 额 的 11%; 骨 骼 肌 肉 系 统 疾 病 也 是 中 药 占 据 优 势 的 治 疗 领 域, 医 院 终 端 销 售 增 长 迅 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 5/47

6 速,08 年 其 样 本 医 院 购 进 金 额 占 比 达 到 9.01%; 消 化 系 统 疾 病 用 药 08 年 样 本 医 院 购 药 金 额 占 比 为 6.5%, 排 名 第 5, 但 份 额 在 不 断 缩 小, 其 中 主 要 细 分 类 别 胃 病 与 肝 病 用 药 均 增 长 缓 慢, 而 糖 尿 病 用 药 的 医 院 购 进 金 额 甚 至 发 生 了 下 滑, 原 因 可 能 是 中 药 在 糖 尿 病 治 疗 领 域 中 的 份 额 逐 渐 被 胰 岛 素 阿 卡 波 糖 等 吞 噬 ; 中 药 在 妇 科 用 药 中 优 势 明 显, 其 份 额 也 持 续 增 长 图 2: 样 本 城 市 医 院 终 端 中 药 细 分 类 别 份 额 变 化 % % 7.63% 7.16% % 8.41% 9.01% % % 儿 科 补 气 补 血 其 它 用 药 皮 肤 科 五 官 科 神 经 系 统 泌 尿 系 统 疾 病 妇 科 用 药 消 化 系 统 疾 病 骨 骼 肌 肉 系 统 呼 吸 系 统 肿 瘤 心 脑 血 管 图 3: 样 本 城 市 医 院 中 药 份 额 5% 以 上 用 药 类 别 的 增 长 情 况 5 45% 4 35% 3 25% 15% 1 5% 2007 年 2008 年 中 药 整 体 心 脑 血 管 肿 瘤 呼 吸 系 统 骨 骼 肌 肉 系 统 消 化 系 统 疾 病 妇 科 用 药 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 6/47

7 我 们 对 占 医 院 终 端 用 药 金 额 5% 以 上 的 7 大 类 别 进 行 了 研 究, 并 对 规 模 较 大 及 增 长 迅 速 的 品 种 进 行 了 具 体 分 析 增 长 最 快 的 是 骨 骼 肌 肉 系 统 疾 病 用 药, 妇 科 用 药 肿 瘤 疾 病 用 药 泌 尿 系 统 疾 病 用 药 也 保 持 了 以 上 的 增 长, 而 消 化 系 统 疾 病 用 药 则 增 长 较 为 缓 慢 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 7/47

8 二 心 脑 血 管 疾 病 用 药 注 射 剂 优 势 明 显 2.1 心 脑 血 管 疾 病 用 药 细 分 类 别 份 额 及 增 速 心 脑 血 管 疾 病 用 药 是 国 内 医 院 终 端 中 药 用 药 金 额 最 大 的 类 别, 许 多 大 品 种 的 中 药 均 出 自 该 领 域, 而 由 于 疗 效 明 显, 中 药 注 射 剂 在 心 脑 血 管 疾 病 的 医 院 市 场 占 据 了 重 要 的 地 位 其 中 心 血 管 用 药 占 据 61% 的 份 额, 而 脑 血 管 用 药 占 37%, 其 余 的 降 脂 用 药 等 规 模 较 小 从 增 长 速 度 来 看, 脑 血 管 用 药 明 显 快 于 心 血 管 用 药,08 年 样 本 医 院 终 端 增 长 速 度 达 到 25.08%, 而 心 血 管 用 药 增 速 为 16.59% 图 4: 心 脑 血 管 疾 病 用 药 构 成 及 细 分 类 别 增 速 2008 年 心 脑 血 管 类 药 物 构 成 心 脑 血 管 用 药 细 分 类 别 增 长 情 况 心 脑 血 管 疾 病 其 它 用 药, 0.15% 降 脂 用 药, 2.08% 心 脑 血 管 用 药 心 血 管 用 药 脑 血 管 用 药 脑 血 管, 37% 心 血 管, 61% 年 2008 年 2.2 心 血 管 用 药 银 杏 提 取 物 占 据 主 流 在 样 本 医 院 用 药 金 额 前 10 位 的 心 血 管 用 药 中, 银 杏 叶 注 射 液 银 杏 达 莫 注 射 液 银 杏 叶 片 分 别 占 据 位, 显 示 了 银 杏 提 取 物 在 这 一 领 域 的 优 势 地 位 在 其 他 品 种 中, 山 东 步 长 的 丹 红 注 射 液 增 长 非 常 迅 速,08 年 增 长 接 近 10, 份 额 达 到 7.9%, 而 参 附 的 增 长 也 达 到 26% 而 参 麦 生 脉 和 复 方 丹 参 滴 丸 等 品 种 则 增 长 较 为 缓 慢 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 8/47

9 表 1 心 血 管 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 心 血 管 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 银 杏 叶 注 射 液 丹 红 注 射 液 银 杏 达 莫 注 射 液 % 银 杏 叶 片 % 参 麦 注 射 液 % 通 心 络 胶 囊 % 复 方 丹 参 滴 丸 % 生 脉 注 射 液 9% % 丹 参 酮 IIA 磺 酸 钠 % 2.93% 参 附 注 射 液 48% % 其 它 42.33% 银 杏 叶 注 射 液 珍 宝 岛 神 威 药 业 三 九 万 荣 国 内 批 准 上 市 的 银 杏 叶 提 取 物 注 射 液 包 括 三 种 : 纯 中 成 药 舒 血 宁 注 射 液, 进 口 品 种 银 杏 提 取 物 注 射 液 金 纳 多 以 及 国 产 的 化 学 制 剂 银 杏 达 莫 注 射 液 这 里 统 计 的 08 年 医 院 购 药 金 额 最 大 的 银 杏 叶 注 射 液 包 括 了 国 产 的 舒 血 宁 注 射 液 和 进 口 自 德 国 和 台 湾 的 金 纳 多 舒 血 宁 注 射 液 已 上 市 多 年, 从 目 前 的 竞 争 格 局 来 看, 黑 龙 江 珍 宝 岛 神 威 药 业 和 山 西 三 九 万 荣 占 据 了 前 3 位, 而 且 份 额 不 断 扩 大 上 海 新 先 锋 自 07 年 以 来 全 面 进 入 这 一 市 场, 目 前 份 额 也 已 超 过 1 图 5: 银 杏 叶 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 9.6% 18.1% 12.4% 20.1% 23.1% % 23.3% 24.5% 29. 其 他 山 西 泰 盛 北 京 双 鹤 高 科 台 湾 济 生 化 学 上 海 新 先 锋 山 西 三 九 万 荣 神 威 药 业 黑 龙 江 珍 宝 岛 丹 红 注 射 液 山 东 步 长 丹 红 注 射 液 是 心 血 管 用 药 中 增 长 最 快 的 品 种, 该 品 种 是 山 东 步 长 的 独 家 产 品, 主 治 冠 心 病 心 绞 痛 心 肌 梗 塞 瘀 血 型 肺 心 病 缺 血 性 脑 病 脑 血 栓 等, 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 9/47

10 由 于 其 疗 效 确 切, 适 应 症 广, 价 格 具 有 优 势, 产 品 增 长 速 度 很 快,08 年 9 城 市 样 本 医 院 购 进 金 额 已 接 近 2 亿, 规 模 明 显 超 过 丹 参 注 射 液 和 红 花 注 射 液 银 杏 达 莫 注 射 液 山 西 普 德 贵 州 益 佰 湖 北 民 康 另 一 银 杏 提 取 物 注 射 液 银 杏 达 莫 注 射 液 也 是 08 年 医 院 购 药 金 额 排 名 靠 前 的 品 种,06 年 以 前, 贵 州 益 佰 制 药 是 该 品 种 最 大 的 生 产 厂 商, 目 前 其 地 位 已 被 山 西 普 德 所 取 代, 益 佰 和 湖 北 民 康 排 在 第 2 第 3 位 图 6: 银 杏 达 莫 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 15.3% 21.1% 49.3% 29.4% % 30.1% 吉 林 巴 里 莫 尔 制 药 上 海 新 先 锋 药 业 湖 北 民 康 制 药 贵 州 益 佰 制 药 山 西 普 德 药 业 银 杏 叶 片 扬 子 江 药 业 图 7: 银 杏 叶 片 年 竞 争 格 局 % 6.6% 11.5% 7.4% 10.2% 8.8% 54.6% 59.4% 45.5% 其 他 康 缘 药 业 康 恩 贝 海 王 生 物 法 国 博 福 - 益 普 生 制 药 德 国 威 玛 舒 培 大 药 厂 贵 州 信 邦 制 药 扬 子 江 药 业 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 10/47

11 银 杏 叶 片 是 中 成 药 心 血 管 用 药 医 院 用 药 中 金 额 最 高 的 非 注 射 剂 而 且 银 杏 叶 片 是 双 跨 品 种, 主 要 在 OTC 市 场 销 售 扬 子 江 药 业 在 银 杏 叶 片 的 医 院 市 场 占 据 绝 对 优 势, 而 上 市 公 司 中, 海 王 生 物 康 恩 贝 康 缘 药 业 也 均 有 生 产 参 麦 注 射 液 三 精 正 大 青 春 宝 神 威 三 九 参 麦 注 射 液 是 进 入 国 家 医 保 甲 类 的 老 品 种 在 07 年 中 药 注 射 液 的 恢 复 性 增 长 中 增 速 较 快,08 年 增 长 明 显 放 缓 三 精 制 药 旗 下 的 三 精 升 和, 承 诺 注 入 上 实 医 药 的 正 大 青 春 宝 和 神 威 药 业 是 份 额 最 大 的 三 家 厂 商 排 在 第 四 的 是 三 九 医 药 的 子 公 司 雅 安 三 九 图 8: 参 麦 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 8.6% % 23.1% 17.6% 24.4% 27.8% 33.6% 22.4% 32.4% 31.7% 其 他 四 川 川 大 华 西 制 药 雅 安 三 九 神 威 药 业 正 大 青 春 宝 四 川 三 精 生 和 制 药 复 方 丹 参 滴 丸 天 士 力 复 方 丹 参 滴 丸 是 天 士 力 的 独 家 品 种 同 时 也 是 心 血 管 疾 病 最 大 的 中 成 药 品 种, 年 销 售 额 超 过 10 亿, 占 心 脏 病 药 物 市 场 份 额 1 以 上 但 其 主 要 销 售 渠 道 是 OTC, 该 产 品 销 售 规 模 很 大, 整 体 增 长 速 度 不 快 如 果 进 入 基 本 药 物 目 录, 预 计 其 增 速 会 加 快 生 脉 注 射 液 江 苏 苏 中 宜 宾 制 药 三 九 生 脉 的 整 体 增 长 较 为 缓 慢 在 9 城 市 样 本 医 院 市 场, 江 苏 苏 中 占 据 份 额 超 过 5 而 五 粮 液 集 团 旗 下 的 宜 宾 制 药 与 三 九 医 药 的 子 公 司 雅 安 三 九 份 额 排 在 第 2 3 位, 雅 安 三 九 的 生 脉 注 射 液 08 年 增 长 超 过 10 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 11/47

12 图 9: 生 脉 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 5.4% 13.7% 10.4% 19.8% 14.3% 59.9% % 其 他 江 苏 常 熟 雷 允 上 制 药 四 川 川 大 华 西 药 业 吉 林 集 安 益 盛 药 业 雅 安 三 九 宜 宾 制 药 江 苏 苏 中 药 业 2.3 脑 血 管 用 药 中 药 注 射 剂 的 天 下 表 2 脑 血 管 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 脑 血 管 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 醒 脑 静 注 射 液 血 栓 通 注 射 液 川 芎 嗪 注 射 液 % 血 塞 通 注 射 液 % 疏 血 通 注 射 液 % 灯 盏 花 素 注 射 液 % 灯 盏 细 辛 注 射 液 % 脑 心 通 胶 囊 187% % 苦 碟 子 注 射 液 % 4.46% 复 方 血 栓 通 胶 囊 13% 其 它 醒 脑 静 注 射 液 江 苏 无 锡 山 禾 醒 脑 静 注 射 液 在 9 城 市 样 本 医 院 08 年 采 购 金 额 超 过 1.7 亿 元, 成 为 脑 血 管 医 院 用 药 领 域 最 大 的 品 种, 是 急 诊 抢 救 的 一 线 用 药 该 品 种 增 长 非 常 迅 速,08 年 增 速 达 到 68% 拥 有 生 产 批 号 的 企 业 共 有 三 家, 江 苏 无 锡 山 禾 被 江 西 济 民 可 信 集 团 收 购 后, 产 品 份 额 不 断 扩 大,08 年 已 经 达 到 78% 河 南 天 地 药 业 和 云 南 大 理 药 业 瓜 分 了 剩 下 的 市 场 份 额 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 12/47

13 图 10: 醒 脑 静 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 15.1% % 15.9% % 78.2% 52.3% 云 南 大 理 药 业 河 南 天 地 药 业 江 苏 无 锡 山 禾 血 栓 通 注 射 液 广 西 梧 州 制 药 ( 中 恒 集 团 ) 血 栓 通 注 射 液 是 广 西 梧 州 制 药 的 拳 头 产 品 其 血 栓 通 冻 干 粉 针 剂 是 发 改 委 单 独 定 价 品 种,08 年 样 本 医 院 采 购 金 额 增 长 34.5%, 规 模 超 过 1.2 亿, 份 额 达 到 85% 预 计 该 品 种 仍 将 保 持 较 快 增 速, 为 中 恒 集 团 贡 献 较 大 收 益 其 他 上 市 公 司 中, 丽 珠 集 团 的 利 民 制 药 厂 也 生 产 该 品 种 图 11: 血 栓 通 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 4.7% 8.6% 5.9% 10.5% 10.9% 80.3% 84.8% 70.4% 其 他 丽 珠 集 团 利 民 制 药 厂 广 东 永 康 药 业 哈 尔 滨 圣 泰 制 药 广 西 梧 州 制 药 川 芎 嗪 注 射 液 哈 尔 滨 三 联 药 业 川 芎 嗪 注 射 液 包 括 磷 酸 川 芎 嗪 注 射 液 与 盐 酸 川 芎 嗪 注 射 液, 生 产 批 号 众 多 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 13/47

14 该 品 种 近 两 年 整 体 增 长 迅 速, 在 医 院 采 购 金 额 前 10 位 的 品 种 中 仅 次 于 醒 脑 静 注 射 液, 其 中, 哈 尔 滨 三 联 药 业 具 有 绝 对 优 势,08 年 份 额 达 到 74% 图 12: 川 芎 嗪 注 射 液 年 竞 争 格 局 % % 19.1% 77.3% 74.1% 41.1% 其 他 丽 珠 集 团 利 民 制 药 厂 苏 州 二 叶 制 药 辉 南 长 龙 生 化 药 业 安 徽 安 科 新 星 药 业 哈 尔 滨 三 联 药 业 血 塞 通 注 射 液 珍 宝 岛 清 大 康 迪 昆 明 制 药 血 塞 通 注 射 液 是 血 栓 通 的 竞 争 品 种, 其 成 分 也 主 要 为 三 七 皂 苷 与 人 参 皂 苷 但 与 血 栓 通 相 比, 增 长 偏 缓 黑 龙 江 珍 宝 岛 与 昆 明 制 药 一 直 是 该 产 品 的 主 要 生 产 厂 家, 而 湖 北 清 大 康 迪 08 年 异 军 突 起, 份 额 超 过 了 昆 明 制 药, 排 在 第 2 位 图 13: 血 塞 通 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 12.2% % 29.8% % 25.7% % 39.2% 36.5% 其 他 山 西 三 九 万 荣 吉 林 东 北 虎 药 业 昆 明 制 药 湖 北 清 大 康 迪 药 业 黑 龙 江 珍 宝 岛 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 14/47

15 2.3.5 脑 心 通 胶 囊 陕 西 咸 阳 步 长 脑 心 通 胶 囊 是 陕 西 咸 阳 步 长 的 独 家 品 种, 是 脑 血 管 医 院 用 药 金 额 最 高 的 中 药 非 注 射 剂 品 种 和 复 方 丹 参 滴 丸 一 样, 其 主 要 渠 道 在 OTC, 而 脑 心 通 在 医 院 的 销 售 额 增 长 也 很 快 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 15/47

16 三 肿 瘤 疾 病 用 药 独 家 品 种 位 置 稳 固 3.1 肿 瘤 疾 病 用 药 主 要 品 种 份 额 及 增 速 肿 瘤 疾 病 用 药 在 医 院 终 端 用 药 金 额 中 名 列 第 2,07 08 年 其 增 速 分 别 为 44.8% 23.8%, 增 长 较 为 迅 速 由 于 中 药 注 射 液 作 用 靶 点 多, 而 且 对 正 常 细 胞 的 杀 伤 较 小, 在 肿 瘤 疾 病 的 治 疗 上 具 备 一 定 优 势, 所 以 在 这 一 领 域 的 大 品 种 仍 然 主 要 是 中 药 注 射 剂 从 具 体 品 种 来 看, 长 白 山 的 独 家 品 种 康 艾 注 射 液 和 丽 珠 的 独 家 品 种 参 芪 扶 正 注 射 液 稳 居 前 两 位 而 份 额 前 10 的 品 种 中 独 家 品 种 占 据 8 席, 应 该 与 独 家 品 种 的 定 价 能 力 有 关 表 3 肿 瘤 疾 病 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 肿 瘤 疾 病 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 康 艾 注 射 液 参 芪 扶 正 注 射 液 % 香 菇 多 糖 注 射 液 % 金 水 宝 胶 囊 % 艾 迪 注 射 液 复 方 苦 参 注 射 液 % 安 康 欣 胶 囊 % 鸦 胆 子 油 乳 注 射 液 91% % 槐 耳 颗 粒 % 2.75% 康 莱 特 注 射 液 7% % 其 它 37.5% 康 艾 注 射 液 吉 林 长 白 山 制 药 吉 林 长 白 山 制 药 的 康 艾 注 射 液 是 样 本 医 院 采 购 金 额 最 高 的 肿 瘤 疾 病 用 药 该 品 种 是 独 家 品 种 02 年 上 市 后 增 长 迅 速,07 年 以 来 一 直 占 据 样 本 医 院 采 购 金 额 首 位 参 芪 扶 正 注 射 液 丽 珠 集 团 参 芪 扶 正 注 射 液 是 丽 珠 集 团 利 民 制 药 厂 的 拳 头 产 品 一 直 是 抗 肿 瘤 领 域 最 大 的 中 药 注 射 剂 品 种 之 一, 也 保 持 了 较 快 的 增 速, 但 由 于 康 艾 注 射 液 增 长 更 快, 所 以 排 名 掉 落 至 第 二 位 参 芪 扶 正 注 射 液 是 丽 珠 集 团 的 重 要 品 种, 对 丽 珠 业 绩 贡 献 明 显 从 公 司 情 况 来 看,08 增 长 速 度 超 过 了 5,07 年 增 长 26%, 与 样 本 医 院 购 进 金 额 并 不 一 致, 这 可 能 与 公 司 的 实 际 销 售 确 认 与 医 院 购 进 金 额 不 完 全 同 步 有 关, 也 与 统 计 口 径 有 关 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 16/47

17 3.1.3 香 菇 多 糖 注 射 液 金 陵 药 业 康 海 药 业 图 14: 香 菇 多 糖 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 45.9% 46.3% 49.8% 51.4% 47.5% 康 缘 药 业 南 京 易 亨 制 药 山 西 泰 盛 制 药 南 京 康 海 药 业 金 陵 药 业 福 州 梅 峰 制 药 厂 香 菇 多 糖 注 射 液 是 抗 肿 瘤 辅 助 用 药 近 两 年 其 样 本 医 院 采 购 金 额 一 直 保 持 在 前 3 位 市 场 竞 争 基 本 处 于 双 寡 头 垄 断, 金 陵 药 业 与 康 海 药 业 占 据 了 绝 大 部 分 市 场 份 额 金 水 宝 胶 囊 江 西 济 民 可 信 金 水 宝 胶 囊 是 江 西 金 水 宝 的 辅 助 用 药, 目 前 已 被 济 民 可 信 收 购, 近 两 年 增 长 很 快, 是 抗 肿 瘤 中 药 市 场 份 额 最 高 的 口 服 用 药, 而 其 在 OTC 市 场 上 销 售 规 模 更 大 艾 迪 注 射 液 益 佰 制 药 艾 迪 注 射 液 是 贵 州 益 佰 的 独 家 品 种,07 年 在 样 本 医 院 增 长 较 缓 慢, 但 整 体 市 场 增 速 不 低 08 年 增 长 明 显 加 速, 是 少 数 08 年 增 长 明 显 快 于 07 年 的 品 种 艾 迪 注 射 液 对 公 司 的 整 体 盈 利 贡 献 比 重 较 大 鸦 胆 子 油 乳 注 射 液 集 琦 浙 江 九 旭 白 云 山 鸦 胆 子 油 乳 注 射 液 上 市 时 间 较 长, 共 有 三 家 公 司 拥 有 生 产 文 号 药 大 集 琦 近 两 年 增 长 较 快, 目 前 份 额 已 经 过 半, 浙 江 九 旭 份 额 07 年 下 降 较 快, 而 白 云 山 份 额 保 持 稳 定 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 17/47

18 图 15: 鸦 胆 子 油 乳 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 18.2% 16.9% 32.4% 31.5% 44.6% 49.3% 51.5% 38.9% 白 云 山 明 兴 制 药 浙 江 九 旭 药 业 辽 宁 沈 阳 药 大 集 琦 药 业 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 18/47

19 四 呼 吸 系 统 疾 病 用 药 集 中 度 有 所 提 升 行 业 报 告 4.1 呼 吸 系 统 疾 病 用 药 细 分 类 别 份 额 及 增 速 呼 吸 系 统 疾 病 也 是 中 药 的 优 势 领 域, 在 样 本 医 院 购 药 金 额 中 名 列 第 3, 其 中 清 热 解 毒 类 占 了 61.75% 的 份 额, 其 次 是 止 咳 化 痰 类 和 感 冒 用 药 而 呼 吸 系 统 疾 病 用 药 尤 其 是 感 冒 类 药 物 的 主 要 市 场 是 在 OTC, 医 院 终 端 数 据 只 能 反 映 部 分 情 况 清 热 解 毒 药 物 08 年 增 长 19.65%, 感 冒 用 药 增 长 16.8%, 而 止 咳 化 痰 平 喘 药 物 则 增 长 乏 力, 增 速 为 10.22% 图 16: 呼 吸 系 统 疾 病 药 物 构 成 及 细 分 类 别 增 速 2008 年 呼 吸 系 统 药 物 构 成 呼 吸 系 统 用 药 细 分 类 别 增 长 情 况 感 冒 用 药 14.5 呼 吸 道 疾 病 其 他 用 药 0.75% 止 咳 化 痰 平 喘 22.33% 35% 3 25% 15% 止 咳 化 痰 平 喘 清 热 解 毒 感 冒 用 药 清 热 解 毒 61.75% 1 5% 2007 年 2008 年 4.2 清 热 解 毒 药 物 不 良 反 应 事 件 提 升 行 业 集 中 度 中 药 在 抗 病 毒 方 面 有 独 特 疗 效, 而 2006 年 的 鱼 腥 草 事 件 使 得 其 他 品 种 在 07 年 获 得 了 较 快 的 增 长, 而 对 产 品 的 质 量 诉 求 也 使 整 个 行 业 集 中 度 提 高 前 10 大 品 种 的 份 额 从 06 年 的 52% 提 升 至 08 年 的 61% 其 中, 采 购 金 额 排 名 前 几 位 的 炎 琥 宁 注 射 液 痰 热 清 注 射 液 喜 炎 平 注 射 液 和 血 必 净 注 射 液 均 增 长 迅 速 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 19/47

20 表 4 清 热 解 毒 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 清 热 解 毒 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 炎 琥 宁 注 射 液 痰 热 清 注 射 液 喜 炎 平 注 射 液 血 必 净 注 射 液 % 蒲 地 蓝 消 炎 口 服 液 % 一 清 胶 囊 % 丹 参 酮 胶 囊 % 穿 琥 宁 注 射 液 127% % 羚 羊 角 滴 丸 % 2.22% 清 热 解 毒 口 服 液 12% % 其 它 炎 琥 宁 注 射 液 重 庆 药 友 ( 复 星 医 药 ) 炎 琥 宁 注 射 液 是 清 热 解 毒 类 医 院 购 药 金 额 最 大 的 品 种, 生 产 文 号 较 多, 但 复 星 医 药 控 股 51% 的 重 庆 药 友 占 据 了 78.9% 的 市 场 份 额, 地 位 无 法 撼 动 国 药 股 份 的 子 公 司 国 瑞 药 业 以 5.1% 的 份 额 排 在 第 2 位, 其 他 上 市 公 司 中, 人 福 科 技 的 子 公 司 武 汉 人 福 也 有 这 个 品 种 图 17: 炎 琥 宁 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 72.5% 78.9% 其 他 武 汉 人 福 哈 尔 滨 松 鹤 制 药 河 北 保 定 三 九 济 世 生 物 药 业 海 南 灵 康 制 药 安 徽 国 药 集 团 国 瑞 药 业 有 限 公 司 重 庆 药 友 痰 热 清 注 射 液 上 海 凯 宝 上 海 凯 宝 的 独 家 品 种 痰 热 清 注 射 液 是 在 鱼 腥 草 事 件 中 受 益 最 大 的 产 品 该 品 种 03 年 上 市,05 年 销 售 额 达 到 8000 万,06 年 达 到 2 亿,07 年 样 本 医 院 购 药 增 长 87.8%,08 年 仍 然 增 长 了 27.1% 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 20/47

21 4.2.3 喜 炎 平 注 射 液 江 西 青 峰 喜 炎 平 注 射 液 是 江 西 青 峰 药 业 的 独 家 品 种, 主 要 功 效 是 抗 病 毒 和 解 热 消 炎 与 痰 热 清 类 似, 在 07 年 行 业 回 暖 的 情 况 增 长 迅 速 血 必 净 注 射 液 天 津 红 日 血 必 净 注 射 液 是 近 两 年 增 长 最 快 的 大 品 种 是 天 津 红 日 药 业 的 独 家 品 种, 自 04 年 上 市 以 来 增 长 迅 速, 近 两 年 的 增 长 幅 度 分 别 超 过 了 30 与 蒲 地 蓝 消 炎 口 服 液 济 川 制 药 蒲 地 蓝 消 炎 口 服 液 是 清 热 解 毒 类 中 医 院 销 售 金 额 最 高 的 口 服 制 剂, 多 用 于 腮 腺 炎 扁 桃 体 炎 咽 炎 等 口 腔 及 呼 吸 道 炎 症, 是 江 苏 济 川 制 药 的 独 家 品 种, 08 年 增 长 高 达 75% 穿 琥 宁 注 射 液 三 精 制 药 穿 琥 宁 注 射 液 07 年 增 长 非 常 迅 速, 达 到 127%, 但 08 年 出 现 负 增 长, 主 要 原 因 是 哈 尔 滨 三 联 药 业 的 医 院 购 药 金 额 大 幅 下 降 而 三 精 制 药 的 该 品 种 上 量 很 快,08 年 增 长 239%, 目 前 份 额 占 到 44.9% 成 都 天 台 山 药 业 07 年 份 额 有 所 扩 大, 目 前 占 比 30.8% 而 哈 尔 滨 三 联 药 业 的 份 额 由 07 年 的 45.3% 骤 降 至 08 年 的 6.1%, 原 因 不 明 图 18: 穿 琥 宁 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 45.3% 30.8% 46.8% 31.7% 44.9% 17.5% 12.8% 2.1% 其 他 哈 尔 滨 三 联 药 业 江 西 青 峰 药 业 成 都 天 台 山 制 药 哈 药 集 团 三 精 制 药 4.3 止 咳 化 痰 平 喘 药 物 增 长 偏 缓 止 咳 化 痰 平 喘 药 物 则 多 为 口 服 药 物, 整 体 市 场 增 长 速 度 缓 慢 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 21/47

22 表 5 止 咳 化 痰 平 喘 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 止 咳 化 痰 平 喘 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 百 令 胶 囊 复 方 鲜 竹 沥 液 蜜 炼 川 贝 枇 杷 膏 % 消 咳 喘 片 % 金 荞 麦 片 % 肺 力 咳 合 剂 十 味 龙 胆 花 颗 粒 % 去 痰 止 咳 颗 粒 -18% % 蛹 虫 草 菌 粉 胶 囊 % 2.31% 养 阴 清 肺 口 服 液 16% % 其 它 百 令 胶 囊 中 美 华 东 ( 华 东 医 药 ) 百 令 胶 囊 是 中 美 华 东 的 独 家 品 种, 是 天 然 虫 草 的 替 代 物, 与 金 水 宝 胶 囊 是 竞 争 品 种 百 令 胶 囊 在 止 咳 化 痰 平 喘 用 药 中 是 份 额 最 大 的 一 个 品 种 该 产 品 目 前 主 要 在 医 院 市 场 销 售, 未 来 有 可 能 开 拓 OTC 市 场 以 扩 大 销 售 规 模 复 方 鲜 竹 沥 液 江 西 济 民 可 信 复 方 鲜 竹 沥 液 的 主 要 生 产 厂 家 是 江 西 济 民 可 信,06 年 的 统 计 中 分 为 济 民 可 信 和 济 民 铜 鼓 中 药 厂,07 08 年 的 口 径 则 全 部 按 照 济 民 可 信 统 计 08 年, 济 民 可 信 的 份 额 占 到 96.1%, 而 南 昌 济 生 与 康 恩 贝 的 参 股 子 公 司 江 西 天 施 康 也 生 产 该 品 种 图 19: 复 方 鲜 竹 沥 液 年 竞 争 格 局 天 施 康 南 昌 济 生 江 西 济 民 可 信 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 22/47

23 4.4 感 冒 用 药 传 统 品 种 为 主 感 冒 用 药 的 主 要 市 场 在 OTC, 医 院 市 场 占 比 较 小 增 长 速 度 相 对 平 稳, 感 冒 清 热 颗 粒 双 黄 连 口 服 液 双 黄 连 注 射 液 等 传 统 品 种 占 据 了 较 大 的 市 场 份 额 表 6 感 冒 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 感 冒 用 药 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 感 冒 清 热 颗 粒 双 黄 连 口 服 液 双 黄 连 注 射 液 % 抗 病 毒 注 射 液 % 熊 胆 降 热 胶 囊 % 双 黄 连 软 胶 囊 % 金 莲 清 热 颗 粒 % 抗 病 毒 软 胶 囊 225% % 双 黄 连 颗 粒 % 2.56% 正 柴 胡 饮 颗 粒 11% % 其 它 感 冒 清 热 颗 粒 同 仁 堂 科 技 感 冒 清 热 颗 粒 是 很 老 的 品 种, 生 产 文 号 众 多, 产 品 以 OTC 为 主 要 市 场 样 本 医 院 采 购 的 几 乎 都 来 自 于 同 仁 堂 科 技, 市 场 份 额 在 99% 以 上, 但 是 市 场 基 本 饱 和, 增 长 乏 力 双 黄 连 口 服 液 太 龙 药 业 三 精 制 药 图 20: 双 黄 连 口 服 液 年 竞 争 格 局 % 36.5% 35.4% % 57.3% 其 他 三 精 制 药 太 龙 药 业 双 黄 连 口 服 液 也 已 上 市 多 年 市 场 一 直 被 太 龙 药 业 和 三 精 制 药 两 家 垄 断, 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 23/47

24 07 08 年 太 龙 药 业 的 份 额 有 所 上 升, 而 三 精 制 药 略 有 下 降 该 产 品 目 前 也 已 进 入 成 熟 期, 对 太 龙 药 业 盈 利 贡 献 比 例 很 大 双 黄 连 注 射 液 哈 药 三 精 双 黄 连 注 射 液 的 市 场 为 哈 药 集 团 所 垄 断, 哈 药 集 团 中 药 二 厂 占 据 了 93.9% 的 市 场 份 额, 三 精 制 药 有 2.15% 的 份 额,07 08 年 增 长 均 超 过 熊 胆 降 热 胶 囊 四 川 金 辉 熊 胆 降 热 胶 囊 是 四 川 金 辉 的 独 家 品 种, 在 08 年 9 城 市 样 本 医 院 购 药 金 额 中 排 在 第 5 位, 增 长 速 度 很 快 双 黄 连 软 胶 囊 西 安 大 恒 康 缘 药 业 双 黄 连 软 胶 囊 是 双 黄 连 类 感 冒 用 药 的 又 一 剂 型, 西 安 大 恒 制 药 一 直 在 该 产 品 上 占 有 优 势, 而 康 缘 药 业 在 04 年 获 得 生 产 文 号 后 也 占 据 了 一 定 的 市 场 份 额 这 个 剂 型 的 增 长 速 度 是 双 黄 连 类 感 冒 用 药 中 最 快 的 图 21: 双 黄 连 软 胶 囊 年 竞 争 格 局 % 28.4% 17.6% 83.8% 71.5% 82.3% 康 缘 药 业 西 安 大 恒 制 药 金 莲 清 热 颗 粒 宁 夏 启 元 药 业 金 莲 清 热 颗 粒 上 市 时 间 很 早, 是 宁 夏 启 元 药 业 的 独 家 品 种 2002 年, 启 元 药 业 又 申 请 了 金 莲 清 热 颗 粒 ( 无 糖 型 ) 的 文 号,07 08 年 均 增 长 十 分 迅 速 抗 病 毒 软 胶 囊 白 云 山 抗 病 毒 软 胶 囊 是 白 云 山 制 药 总 厂 的 独 家 品 种 07 年 增 长 十 分 迅 速, 但 08 年 购 药 金 额 有 所 下 滑, 估 计 与 公 司 自 身 的 销 售 状 况 有 关 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 24/47

25 五 骨 骼 肌 肉 系 统 疾 病 用 药 增 长 迅 速 5.1 骨 骼 肌 肉 系 统 疾 病 用 药 细 分 类 别 份 额 及 增 速 骨 骼 肌 肉 系 统 疾 病 用 药 是 08 年 9 城 市 样 本 医 院 中 药 购 药 金 额 增 长 最 快 的 一 类, 达 到 28.2% 从 细 分 类 别 来 看, 风 湿 性 疾 病 用 药 08 年 超 过 了 骨 科 止 痛 药, 份 额 排 在 第 1, 而 份 额 超 过 的 细 分 类 别 达 到 4 个 从 增 长 速 度 来 看, 风 湿 性 疾 病 用 药 增 长 最 快,07 达 到 69%,08 也 达 到 43%, 骨 质 疏 松 用 药 2 年 的 增 长 也 均 超 过 了 3, 骨 科 止 痛 药 和 跌 打 损 伤 药 08 年 增 长 也 均 在 以 上 图 22: 骨 骼 肌 肉 类 药 物 构 成 及 细 分 类 别 增 速 2008 年 骨 骼 肌 肉 类 药 物 构 成 骨 骼 肌 肉 类 药 物 细 分 类 别 增 长 情 况 骨 质 疏 松 20.1 其 他 骨 骼 肌 肉 系 统 疾 病 4.59% 骨 科 止 痛 药 物 25.13% 骨 科 止 痛 药 物 跌 打 损 伤 药 风 湿 性 疾 病 骨 质 疏 松 3 风 湿 性 疾 病 27.49% 跌 打 损 伤 药 22.46% 年 2008 年 5.2 骨 科 止 痛 药 特 色 品 种 众 多 在 骨 科 止 痛 药 中, 藏 药 维 药 等 民 族 药 占 据 了 重 要 的 地 位 奇 正 藏 药 的 消 痛 贴 膏 青 鹏 膏 剂 康 达 药 业 的 雪 山 金 罗 汉 止 痛 涂 膜 剂 分 别 排 在 样 本 医 院 购 药 金 额 的 第 位 从 增 速 来 看, 大 品 种 中 定 风 止 痛 胶 囊 腰 痹 通 复 方 南 星 止 痛 膏 颈 舒 颗 粒 通 滞 苏 润 江 胶 囊 青 鹏 膏 剂 08 年 增 速 均 在 3 以 上 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 25/47

26 表 7 骨 科 止 痛 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 骨 科 止 痛 药 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 消 痛 贴 膏 定 风 止 痛 胶 囊 % 腰 痹 通 胶 囊 % 雪 山 金 罗 汉 止 痛 涂 膜 剂 % 复 方 南 星 止 痛 膏 % 颈 舒 颗 粒 % 骨 痛 贴 膏 % 通 滞 苏 润 江 胶 囊 71% % 青 鹏 膏 剂 % 4.89% 根 痛 平 颗 粒 % 其 它 消 痛 贴 膏 奇 正 藏 药 消 痛 贴 膏 是 奇 正 藏 药 的 主 导 产 品, 是 国 家 秘 密 级 保 护 品 种, 占 公 司 主 营 收 入 和 利 润 比 例 达 到 9 左 右 而 医 院 市 场 占 该 产 品 销 售 比 例 不 到 25% 目 前 消 痛 贴 膏 的 增 长 势 头 趋 于 平 稳, 连 续 多 年 保 持 在 15%- 的 增 速 定 风 止 痛 胶 囊 石 家 庄 乐 仁 制 药 定 风 止 痛 胶 囊 是 石 家 庄 乐 仁 制 药 的 独 家 品 种,08 年 样 本 医 院 市 场 增 长 达 到 腰 痹 通 胶 囊 康 缘 药 业 腰 痹 通 是 康 缘 的 独 家 产 品, 针 对 的 腰 椎 间 盘 突 出 市 场 空 间 很 大 腰 痹 通 的 增 长 非 常 迅 速,08 年 超 过 4,09 年 预 计 销 售 过 亿, 是 康 缘 众 多 快 速 增 长 的 二 线 品 种 之 一 通 滞 苏 润 江 胶 囊 新 疆 维 吾 尔 药 业 ( 人 福 科 技 ) 通 滞 苏 润 江 胶 囊 是 维 药 的 代 表 品 种,07 08 年 医 院 市 场 增 长 很 快, 人 福 科 技 的 子 公 司 新 疆 维 吾 尔 药 业 占 据 了 垄 断 地 位, 武 汉 健 民 也 有 生 产 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 26/47

27 图 23: 通 滞 苏 润 江 胶 囊 年 竞 争 格 局 % 8.2% 11.3% 92.7% 91.8% 86.1% 华 康 药 业 济 仁 药 业 武 汉 健 民 新 疆 维 吾 尔 药 业 5.3 跌 打 损 伤 药 大 品 种 增 长 迅 速 跌 打 损 伤 药 08 年 样 本 医 院 市 场 增 长 速 度 为 21.58%, 但 大 品 种 中 愈 伤 灵 胶 囊 新 型 狗 皮 膏 龙 血 竭 片 活 血 止 痛 膏 跌 打 七 厘 片 伤 科 灵 喷 雾 剂 接 骨 七 厘 片 的 增 长 都 接 近 或 超 过 6 预 计 市 场 格 局 未 来 会 发 生 较 大 的 变 化 表 8 跌 打 损 伤 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 跌 打 损 伤 药 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 龙 血 竭 胶 囊 愈 伤 灵 胶 囊 新 型 狗 皮 膏 % 活 血 止 痛 膏 % 龙 血 竭 片 % 活 血 止 痛 胶 囊 跌 打 七 厘 片 伤 科 灵 喷 雾 剂 106% % 接 骨 七 厘 片 % 4.29% 伤 科 接 骨 片 1% 其 它 龙 血 竭 胶 囊 三 金 制 药 云 河 药 业 西 双 版 纳 雨 林 星 湖 制 药 龙 血 竭 胶 囊 是 传 统 的 活 血 药 物, 共 有 6 家 企 业 拥 有 生 产 文 号,08 年 样 本 医 院 购 药 金 额 出 现 了 下 降 产 品 市 场 竞 争 较 为 激 烈, 西 双 版 纳 雨 林 的 份 额 08 年 下 降 明 显, 目 前 三 金 制 药 云 河 药 业 西 双 版 纳 雨 林 星 湖 制 药 的 市 场 份 额 均 在 以 上 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 27/47

28 图 24: 龙 血 竭 胶 囊 年 竞 争 格 局 % 8.2% 11.3% 92.7% 91.8% 86.1% 华 康 药 业 济 仁 药 业 武 汉 健 民 新 疆 维 吾 尔 药 业 愈 伤 灵 胶 囊 湖 南 汉 森 贵 州 恒 霸 愈 伤 灵 胶 囊 产 品 批 号 较 多, 市 场 份 额 最 大 的 是 复 星 医 药 参 股 的 湖 南 汉 森, 近 几 年 发 展 很 快 的 贵 州 恒 霸 产 品 份 额 不 断 增 长,08 年 也 达 到 38.5% 该 产 品 主 要 是 OTC 终 端 销 售, 而 医 院 市 场 连 续 两 年 增 长 在 6 以 上 图 25: 愈 伤 灵 胶 囊 08 年 竞 争 格 局 % 38.5% 26.9% % 49.9% 其 他 西 安 兆 兴 制 药 天 康 药 业 乌 苏 里 江 制 药 贵 州 恒 霸 湖 南 汉 森 活 血 止 痛 膏 余 良 卿 活 血 止 痛 膏 有 两 家 企 业 生 产, 分 别 是 安 徽 安 科 余 良 卿 药 业 和 湖 北 舒 尔 迈 康 药 业, 但 在 医 院 销 售 的 只 有 余 良 卿 药 业 的 产 品,07 08 年 增 长 迅 速 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 28/47

29 5.3.4 龙 血 竭 片 大 唐 汉 方 虽 然 大 唐 汉 方 在 龙 血 竭 胶 囊 的 医 院 市 场 上 份 额 较 小, 但 片 剂 是 其 独 家 品 种 07 年 样 本 医 院 销 量 下 滑,08 年 则 增 长 168%, 是 前 10 大 品 种 中 增 长 最 快 的 伤 科 灵 喷 雾 剂 贵 州 恒 霸 伤 科 灵 喷 雾 剂 是 跌 打 损 伤 前 10 位 药 品 中 唯 一 的 喷 雾 剂 型, 也 是 来 自 于 贵 州 的 苗 药 验 方, 为 贵 州 恒 霸 的 独 家 品 种, 医 院 市 场 增 长 也 非 常 迅 速 5.4 风 湿 性 疾 病 用 药 市 场 快 速 扩 大 风 湿 性 疾 病 用 药 的 医 院 市 场 近 年 来 快 速 扩 大, 从 样 本 医 院 购 药 金 额 来 看, 西 药 和 中 药 08 年 的 增 长 速 度 都 超 过 了 4, 中 药 大 约 占 到 整 体 市 场 的 1/3 从 增 速 来 看, 最 大 的 品 种 鹿 瓜 多 肽 注 射 液 增 长 非 常 迅 速,06 年 还 没 能 进 入 前 10 大 品 种,08 年 规 模 即 以 达 到 第 2 的 盘 龙 七 片 4 倍 表 9 风 湿 性 疾 病 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 风 湿 性 疾 病 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 鹿 瓜 多 肽 注 射 液 盘 龙 七 片 % 白 芍 总 苷 % 风 湿 骨 痛 胶 囊 % 麝 香 壮 骨 膏 % 虎 力 散 胶 囊 % 四 妙 丸 % 祖 师 麻 片 27% % 金 乌 骨 通 胶 囊 % 3.27% 雷 公 藤 多 苷 片 34% % 其 它 鹿 瓜 多 肽 注 射 液 誉 衡 药 业 鹿 瓜 多 肽 注 射 液 由 三 家 黑 龙 江 生 产 企 业 生 产, 其 中 哈 尔 滨 誉 衡 药 业 占 据 了 78.3% 的 市 场 份 额 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 29/47

30 图 26: 鹿 瓜 多 肽 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 19.5% 14.2% % 78.3% 迪 龙 制 药 江 世 药 业 哈 尔 滨 誉 衡 药 业 白 芍 总 苷 胶 囊 宁 波 立 华 制 药 三 九 医 药 白 芍 总 苷 胶 囊 的 医 院 市 场 主 要 由 宁 波 立 华 制 药 占 据, 三 九 医 药 股 份 也 有 一 定 份 额, 整 体 增 长 也 很 快 图 27: 白 芍 总 苷 胶 囊 年 竞 争 格 局 % 18.8% 32.8% 85.7% 81.1% 67.1% 三 九 医 药 宁 波 立 华 制 药 四 妙 丸 紫 鑫 药 业 四 妙 丸 是 紫 鑫 药 业 最 大 的 一 个 品 种, 它 也 是 独 家 品 种, 从 样 本 医 院 的 数 据 来 看,07 年 增 长 72.3%,08 年 增 速 则 达 到 了 101% 而 公 司 的 数 据 07 年 增 长 超 过 30,08 年 则 增 长 只 有 32% 可 能 与 统 计 口 径 有 关, 也 可 能 是 公 司 确 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 30/47

31 认 收 入 与 医 院 采 购 的 时 间 不 一 致 5.5 骨 质 疏 松 用 药 多 集 中 于 贵 州 企 业 骨 质 疏 松 用 药 的 中 药 大 品 种 多 集 中 于 同 济 堂 富 华 药 业 等 贵 州 企 业 医 院 终 端 整 体 增 长 速 度 均 超 过 了 3 表 10 骨 质 疏 松 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 骨 质 疏 松 用 药 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 仙 灵 骨 葆 胶 囊 强 骨 胶 囊 骨 康 胶 囊 金 天 格 胶 囊 骨 疏 康 胶 囊 肾 骨 胶 囊 % 骨 松 宝 胶 囊 % 骨 松 宝 颗 粒 -18% % 骨 愈 灵 颗 粒 % 1.51% 仙 灵 骨 葆 片 % 其 它 0.74% 仙 灵 骨 葆 胶 囊 同 济 堂 仙 灵 骨 葆 胶 囊 是 同 济 堂 的 独 家 品 种, 医 院 采 购 金 额 在 骨 骼 肌 肉 系 统 疾 病 用 药 中 仅 次 于 鹿 瓜 多 肽 注 射 液 和 消 痛 贴 膏, 而 其 在 OTC 市 场 是 一 个 规 模 很 大 的 品 种, 目 前 也 已 进 入 了 平 稳 增 长 期 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 31/47

32 六 消 化 系 统 用 药 增 长 偏 缓 6.1 消 化 系 统 药 物 细 分 类 别 份 额 及 增 速 在 消 化 系 统 疾 病 用 药 的 医 院 终 端, 中 药 的 市 场 份 额 远 低 于 西 药, 而 且 整 体 增 长 速 度 低 于 行 业 平 均 水 平,07 年 增 长 31.6%,08 年 增 长 8.6% 消 化 系 统 药 物 被 分 为 多 个 细 分 类 别, 其 中, 肝 炎 用 药 占 比 43.87%, 是 最 大 的 细 分 类 别, 其 次 是 胃 药, 占 比 19.80, 痔 疮 药 占 比 10.68%, 而 糖 尿 病 类 别 也 被 划 分 为 消 化 系 统 药 物, 占 比 6.98% 图 28: 消 化 系 统 药 物 构 成 及 细 分 类 别 增 速 胃 炎 & 溃 胆 道 用 药 疡 4.34% 19.8 肝 炎 用 药 43.87% 便 秘 用 药 4.7 减 肥 用 药 0.38% 2008 年 消 化 系 统 药 物 构 成 甲 状 腺 亢 进 0.07% 止 吐 药 健 胃 消 食 0.38% 类 2.71% 止 泻 药 1.34% 糖 尿 病 6.98% 痔 疮 用 药 10.68% 肠 道 用 药 4.7 消 化 道 其 他 疾 病 0.03% 消 化 系 统 用 药 细 分 类 别 增 长 情 况 胃 炎 & 溃 疡 肝 炎 用 药 糖 尿 病 用 药 痔 疮 用 药 2007 年 2008 年 6.2 肝 炎 用 药 中 药 占 比 逐 渐 萎 缩 表 11 肝 炎 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 肝 炎 药 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 苦 参 碱 注 射 液 复 方 鳖 甲 软 肝 片 % 水 飞 蓟 宾 胶 囊 - 数 据 缺 4.94% 护 肝 宁 片 大 黄 蟅 虫 胶 囊 % 五 酯 胶 囊 % 清 肝 降 压 胶 囊 % 苦 参 素 注 射 液 59% % 水 飞 蓟 素 胶 囊 % 2.69% 安 络 化 纤 丸 26% 其 它 56.7 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 32/47

33 在 肝 病 的 治 疗 中, 中 药 一 般 为 保 肝 护 肝 的 辅 助 性 用 药 而 今 年 来, 化 学 药 中 的 抗 病 毒 用 药 逐 渐 成 为 市 场 主 流, 中 药 的 份 额 不 断 萎 缩 从 细 分 产 品 来 看, 苦 参 提 取 物 水 飞 蓟 提 取 物 等 占 据 了 比 较 大 的 市 场 份 额 苦 参 碱 注 射 液 07 年 增 长 508.6%, 成 为 份 额 最 大 的 品 种 苦 参 碱 注 射 液 江 苏 晨 牌 北 京 悦 康 白 云 山 长 春 天 诚 苦 参 碱 注 射 液 07 年 增 长 超 过 50, 而 08 年 出 现 下 滑 苦 参 碱 注 射 液 产 品 文 号 相 当 多, 江 苏 晨 牌 的 苦 参 碱 氯 化 钠 注 射 液 份 额 增 长 较 快, 而 北 京 悦 康 的 注 射 用 苦 参 碱 07 年 大 幅 增 长,08 年 有 所 下 滑, 产 品 份 额 居 于 第 2 白 云 山 06 年 是 医 院 份 额 第 一 的 厂 家,08 年 退 居 第 3 此 外, 在 肝 病 领 域 产 品 线 丰 富 的 正 大 天 晴 和 双 鹭 药 业 也 生 产 苦 参 碱 注 射 液 图 29: 苦 参 碱 年 竞 争 格 局 % 6.2% 13.4% % 21.5% % 12.6% 18.1% 其 他 重 庆 天 圣 药 业 恒 瑞 医 药 山 东 振 东 金 晶 双 鹭 药 业 正 大 天 晴 长 春 天 诚 药 业 白 云 山 明 兴 制 药 北 京 悦 康 药 业 江 苏 晨 牌 药 业 大 黄 蟅 虫 胶 囊 吉 林 森 工 恩 华 药 业 大 黄 蟅 虫 胶 囊 的 功 效 是 活 血 破 瘀, 可 用 于 肝 纤 维 化, 也 是 一 个 有 许 多 许 多 文 号 的 产 品 但 多 数 生 产 厂 家 都 只 在 OTC 销 售, 医 院 市 场 中 吉 林 森 工 一 直 是 市 场 占 有 率 第 一 的 企 业, 但 恩 华 药 业 及 其 子 公 司 颐 海 药 业 增 长 速 度 很 快, 也 已 占 有 37% 的 市 场 份 额 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 33/47

34 图 30: 大 黄 蟅 虫 胶 囊 年 竞 争 格 局 % 31.6% 25.1% 75.9% 67.3% 46.4% 大 陆 药 业 恩 华 药 业 颐 海 药 业 吉 林 森 工 苦 参 素 注 射 液 正 大 天 晴 苦 参 素 注 射 液 与 苦 参 碱 注 射 液 一 样,07 年 增 长 很 快,08 年 略 有 下 滑 产 品 份 额 方 面, 肝 病 优 势 企 业 正 大 天 晴 拥 有 46.4% 的 份 额, 而 排 名 第 二 的 四 川 美 大 康 佳 乐 增 速 很 快 恒 瑞 也 生 产 该 产 品 图 31: 苦 参 素 注 射 液 年 竞 争 格 局 % 11.9% 25.1% 3.9% 16.9% 46.3% 40.7% 46.4% 其 他 重 庆 华 森 吉 林 巴 里 莫 尔 保 定 三 九 济 世 恒 瑞 医 药 北 京 四 环 科 宝 制 药 苏 州 二 叶 制 药 山 东 振 东 金 晶 制 药 吉 林 辉 南 辉 发 制 药 四 川 美 大 康 佳 乐 正 大 天 晴 6.3 胃 药 大 品 种 增 长 缓 慢 与 肝 病 类 似, 胃 药 的 医 院 用 药 市 场 也 是 以 西 药 为 主, 中 成 药 由 于 起 效 较 慢 市 场 份 额 较 小, 临 床 多 作 为 辅 助 用 药 使 用, 但 是, 中 药 以 其 安 全 性 和 持 久 性 在 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 34/47

35 OTC 市 场 上 占 据 一 定 份 额 从 细 分 产 品 来 看, 六 味 安 消 胶 囊 排 名 第 1,08 年 增 速 为, 而 排 名 第 2 到 第 4 位 的 产 品 排 名 第 6 到 第 10 的 品 种 则 增 速 都 很 快 表 12 胃 病 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 胃 病 用 药 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 六 味 安 消 胶 囊 气 滞 胃 痛 颗 粒 % 胃 苏 颗 粒 % 枫 寥 肠 胃 康 颗 粒 % 六 味 能 消 胶 囊 % 荆 花 胃 康 胶 丸 % 胃 康 胶 囊 % 胃 力 康 颗 粒 % 香 砂 养 胃 片 % 五 灵 止 痛 胶 囊 38% % 其 它 六 味 安 消 胶 囊 贵 州 信 邦 与 很 多 西 药 功 能 明 确 不 同, 六 味 安 消 胶 囊 是 中 药 复 方, 对 增 强 胃 动 力 抗 溃 疡 助 消 化 都 有 一 定 作 用 贵 州 信 邦 是 这 个 产 品 医 院 市 场 的 绝 对 垄 断 者, 市 场 份 额 保 持 在 9 以 上, 江 西 银 涛 和 江 西 博 士 达 也 均 有 生 产 图 32: 六 味 安 消 胶 囊 年 竞 争 格 局 % 4.87% 4.68% 92.7% 94.3% 92.7% 江 西 博 士 达 江 西 银 涛 贵 州 信 邦 枫 蓼 肠 胃 康 颗 粒 海 南 海 药 枫 蓼 肠 胃 康 颗 粒 是 海 南 海 药 的 主 要 产 品 之 一, 主 要 针 对 的 是 肠 易 激 症, 这 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 35/47

36 是 西 药 较 弱 的 治 疗 领 域, 具 有 较 好 的 市 场 潜 力 目 前 与 枫 蓼 肠 胃 康 颗 粒 竞 争 的 还 有 白 云 山 和 黄 的 枫 蓼 肠 胃 康 片 和 海 口 奇 力 的 枫 蓼 肠 胃 康 胶 囊 枫 蓼 肠 胃 康 颗 粒 由 于 上 市 时 间 较 早, 市 场 地 位 较 为 稳 固, 但 在 医 院 市 场 增 长 不 快,07 年 样 本 医 院 采 购 金 额 甚 至 出 现 下 滑,08 年 增 长 15.5% 目 前 公 司 也 在 开 拓 OTC 市 场 荆 花 胃 康 胶 丸 天 士 力 荆 花 胃 康 胶 丸 可 用 于 治 疗 幽 门 螺 旋 杆 菌 引 起 的 胃 炎 是 天 士 力 的 二 线 产 品,08 年 样 本 医 院 市 场 增 长 66.5% 图 33: 荆 花 胃 康 胶 丸 年 竞 争 格 局 % 5.2% 10.6% 86.1% 94.8% 89.3% 福 建 中 特 制 药 天 士 力 6.4 糖 尿 病 药 物 中 药 市 场 份 额 不 断 缩 小 表 13 糖 尿 病 药 物 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 糖 尿 病 药 物 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 参 芪 降 糖 颗 粒 糖 脉 康 颗 粒 消 渴 丸 金 芪 降 糖 片 % 降 糖 舒 胶 囊 % 渴 乐 宁 胶 囊 % 十 味 玉 泉 胶 囊 % 参 芪 降 糖 胶 囊 % 玉 泉 颗 粒 % 2.39% 玉 兰 降 糖 胶 囊 22% % 其 它 2.13% 中 药 在 糖 尿 病 治 疗 中 以 降 糖 和 消 除 并 发 症 为 主, 很 多 可 与 其 他 西 药 联 合 使 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 36/47

37 用 近 年 来 医 院 终 端 增 速 明 显 低 于 西 药,08 年 医 院 采 购 金 额 甚 至 出 现 了 下 降 糖 尿 病 类 药 物 中 参 芪 降 糖 颗 粒 占 据 超 过 3 的 份 额, 而 糖 脉 康 颗 粒 也 超 过, 市 场 相 对 集 中 参 芪 降 糖 颗 粒 鲁 南 厚 普 制 药 参 芪 降 糖 颗 粒 是 鲁 南 厚 普 制 药 的 独 家 品 种, 其 竞 争 品 种 还 有 参 芪 降 糖 胶 囊 与 参 芪 降 糖 片 参 芪 降 糖 颗 粒 07 年 样 本 医 院 终 端 采 购 金 额 出 现 下 滑,08 年 恢 复 了 15% 的 增 长, 目 前 市 场 份 额 第 1 的 位 置 比 较 稳 固 糖 脉 康 颗 粒 中 汇 制 药 糖 脉 康 颗 粒 是 中 汇 制 药 的 重 点 品 种, 也 是 独 家 产 品, 主 要 用 于 治 疗 糖 尿 病 的 一 些 并 发 症 08 年 样 本 医 院 终 端 采 购 金 额 下 降 16% 消 渴 丸 中 一 药 业 ( 广 药 ) 消 渴 丸 是 广 药 中 一 药 业 的 拳 头 产 品 该 产 品 是 一 个 复 合 制 剂, 其 中 含 有 格 列 本 脲, 有 促 泌 作 用 08 年 由 于 整 个 广 药 集 团 销 售 问 题, 消 渴 丸 也 出 现 下 滑, 该 产 品 市 场 较 为 稳 定 金 芪 降 糖 片 隆 顺 榕 ( 中 新 药 业 ) 金 芪 降 糖 片 是 糖 尿 病 领 域 著 名 的 中 药 品 种, 由 中 新 药 业 隆 顺 榕 制 药 厂 生 产 该 产 品 年 医 院 终 端 均 出 现 下 滑 参 芪 降 糖 胶 囊 羚 锐 制 药 参 芪 降 糖 胶 囊 是 08 年 医 院 终 端 增 长 最 快 的 糖 尿 病 中 药 07 年, 只 有 羚 锐 制 药 在 医 院 销 售,08 年, 咸 阳 五 0 五 药 业 开 始 进 入 这 一 市 场, 但 暂 时 还 威 胁 不 到 羚 锐 制 药 的 地 位 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 37/47

38 七 妇 科 用 药 妇 科 炎 症 用 药 快 速 增 长 图 34: 血 液 及 造 血 系 统 药 物 构 成 及 细 分 类 别 增 速 7.1 妇 科 用 药 细 分 类 别 份 额 及 增 速 妇 科 其 他 用 药 13.71% 乳 腺 增 生 药 1.63% 妇 科 安 胎 药 3.13% 妇 女 更 年 期 用 药 1.05% 2008 年 妇 科 药 物 构 成 妇 科 调 经 类 23.71% 妇 科 炎 症 用 药 % 4 35% 3 25% 15% 1 5% 妇 科 用 药 细 分 类 别 增 长 情 况 2007 年 2008 年 妇 科 调 经 类 妇 科 炎 症 妇 科 其 他 用 药 妇 科 疾 病 由 于 需 要 长 期 护 理, 中 药 在 该 领 域 占 据 一 定 优 势 医 院 终 端 的 增 长 速 度 08 年 达 到 了 25.8% 妇 科 炎 症 用 药 是 妇 科 用 药 最 大 的 类 别, 占 比 43.3%, 其 次 妇 科 调 经 类 也 占 到 23.71%, 从 增 速 来 看, 妇 科 炎 症 用 药 的 快 速 增 长 是 妇 科 用 药 整 体 增 长 的 重 要 原 因, 而 妇 科 调 经 类 则 增 长 较 慢 7.2 妇 科 炎 症 用 药 竞 争 激 烈, 增 长 迅 速 表 14 妇 科 炎 症 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 妇 科 炎 症 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 红 核 妇 洁 洗 液 % 保 妇 康 栓 % 妇 康 凝 胶 剂 坤 妇 康 胶 囊 % 复 方 清 带 灌 注 液 % 宫 炎 平 片 % 妇 炎 康 复 片 % 妇 科 千 金 胶 囊 59% 保 妇 康 泡 末 剂 % 2.97% 日 舒 安 洗 液 19% % 其 它 54.8 妇 科 炎 症 用 药 包 括 洗 液 栓 剂 片 剂 胶 囊 剂 等 各 种 剂 型 市 场 份 额 第 一 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 38/47

39 的 红 核 妇 洁 洗 液 也 只 占 到 7.27% 的 份 额, 而 总 体 样 本 医 院 市 场 增 长 超 过 红 核 妇 洁 洗 液 深 圳 帝 阳 妇 科 外 用 洗 液 最 大 的 品 种 实 际 上 是 成 都 恩 威 的 洁 尔 阴 洗 液, 但 在 医 院 市 场, 深 圳 帝 阳 的 红 核 妇 洁 洗 液 是 份 额 最 大 的 品 种, 而 且 保 持 了 快 速 的 增 长 趋 势 妇 科 千 金 胶 囊 千 金 药 业 妇 科 千 金 片 是 妇 科 炎 症 领 域 最 大 的 品 种, 而 妇 科 千 金 胶 囊 是 千 金 药 业 用 来 开 拓 医 院 市 场 的 品 种, 在 OTC 市 场 也 有 较 大 的 销 售 规 模, 而 其 医 院 市 场 增 速 会 加 快 7.3 妇 科 调 经 类 妇 科 调 经 类 整 体 增 长 较 慢,08 年 仅 为 5.93% 表 15 妇 科 调 经 类 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 妇 科 调 经 类 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 散 结 镇 痛 胶 囊 % 经 带 宁 胶 囊 % 益 母 草 注 射 液 % 益 母 草 胶 囊 % 四 物 合 剂 % 丹 莪 妇 康 煎 膏 % 益 母 草 颗 粒 宫 血 宁 胶 囊 84% % 鹿 胎 膏 % 2.38% 逍 遥 颗 粒 -3% % 其 它 散 结 镇 痛 胶 囊 康 缘 药 业 散 结 镇 痛 胶 囊 是 康 缘 03 年 推 出 的 产 品, 治 疗 领 域 针 对 子 宫 内 膜 异 位 症, 但 被 归 入 了 妇 科 调 经 类, 该 产 品 07 年 增 长 非 常 迅 速, 公 司 的 数 据 是 42.5%, 而 样 本 医 院 终 端 采 购 金 额 增 长 了 218.9%,08 年 样 本 医 院 终 端 采 购 金 额 增 长 10.8% 7.4 妇 科 其 他 用 药 桂 枝 茯 苓 胶 囊 一 枝 独 秀 3 亿 在 其 他 的 妇 科 用 药 中, 桂 枝 茯 苓 胶 囊 是 很 大 的 一 个 品 种, 市 场 规 模 达 到 了 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 39/47

40 表 16 其 他 妇 科 用 药 样 本 医 院 用 药 增 速 及 份 额 骨 科 止 痛 药 07 年 增 速 08 年 增 速 08 年 份 额 桂 枝 茯 苓 胶 囊 五 加 生 化 胶 囊 产 复 康 胶 囊 % 坤 宝 丸 % 妇 月 康 胶 囊 % 葆 宫 止 血 颗 粒 % 新 生 化 颗 粒 % 产 妇 安 颗 粒 16% % 丝 白 祛 斑 软 膏 % 1.78% 产 妇 安 胶 囊 数 据 缺 数 据 缺 1.54% 其 它 9.87% 桂 枝 茯 苓 胶 囊 康 缘 药 业 桂 枝 茯 苓 胶 囊 主 治 妇 科 血 瘀 症, 是 妇 科 疾 病 领 域 最 大 的 品 种 之 一,07 年 获 批 了 乳 腺 小 叶 增 生 前 列 腺 增 生 和 慢 性 前 列 腺 炎 三 个 新 的 适 应 症 08 年 医 院 市 场 保 持 了 16.3% 的 增 长 桂 枝 茯 苓 胶 囊 是 康 缘 药 业 最 大 的 品 种, 对 公 司 收 益 贡 献 较 大 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 40/47

41 八 部 分 上 市 公 司 医 院 终 端 产 品 结 构 及 增 速 8.1 云 南 白 药 产 品 结 构 及 增 速 白 药 的 主 要 产 品 都 是 以 OTC 为 主 在 医 院 市 场 占 比 最 大 的 是 白 药 胶 囊, 而 创 可 贴 连 续 两 年 增 长 超 过 10 图 36: 云 南 白 药 产 品 结 构 及 增 速 云 南 白 药 2008 年 医 院 产 品 构 成 云 南 白 药 产 品 医 院 终 端 增 长 情 况 云 南 白 药 气 雾 剂 12.6 天 紫 红 女 金 胶 囊 10. 云 南 白 药 散 剂 4.24% 云 南 白 药 膏 2.09% 宫 血 宁 胶 囊 15.1 云 南 白 药 创 可 贴 0.43% 云 南 白 药 胶 囊 年 2008 年 云 南 白 药 胶 囊 宫 血 宁 胶 囊 云 南 白 药 气 雾 剂 云 南 白 药 散 剂 云 南 白 药 膏 云 南 白 药 创 可 贴 图 37: 东 阿 阿 胶 产 品 结 构 及 增 速 增 速 8.2 东 阿 阿 胶 产 品 结 构 及 增 速 东 阿 阿 胶 2008 年 医 院 产 品 构 成 复 方 阿 胶 胶 囊 4.02% 骨 龙 胶 囊 1. 安 宫 止 血 颗 粒 11.1 阿 胶 1.0 阿 胶 补 血 膏 0.24% 复 方 阿 胶 浆 东 阿 阿 胶 产 品 医 院 终 端 增 长 情 况 复 方 阿 胶 浆 安 宫 止 血 颗 粒 2007 年 2008 年 医 院 终 端 销 售 额 约 占 复 方 阿 胶 浆 总 销 售 的 1 左 右, 增 长 平 稳 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 41/47

42 8.3 三 九 医 药 产 品 结 构 及 增 速 本 部 分 采 用 的 是 雅 安 三 九 的 数 据, 因 此 只 包 括 雅 安 三 九 的 中 药 注 射 剂 生 脉 08 年 增 长 非 常 迅 速, 而 参 附 则 有 所 放 缓 图 38: 雅 安 三 九 产 品 结 构 及 增 速 红 花 注 射 液 12. 雅 安 三 九 2008 年 医 院 产 品 构 成 生 脉 注 射 液 雅 安 三 九 产 品 医 院 终 端 增 长 情 况 参 附 注 射 液 参 麦 注 射 液 生 脉 注 射 液 参 麦 注 射 液 12.5 参 附 注 射 液 年 2008 年 8.4 天 士 力 产 品 结 构 及 增 速 复 方 丹 参 滴 丸 由 于 销 售 规 模 过 大, 所 以 增 长 速 度 并 不 快, 但 如 果 进 入 基 本 药 物 目 录 将 对 其 销 售 规 模 产 生 一 定 拉 动, 二 线 产 品 养 血 清 脑 颗 粒 增 长 迅 速 图 39: 天 士 力 产 品 结 构 及 增 速 水 飞 蓟 宾 胶 囊 9.61% 天 士 力 2008 年 医 院 产 品 构 成 荆 花 胃 康 胶 丸 2.66% 养 血 清 脑 颗 粒 14.8 芪 参 益 气 滴 丸 1.23% 藿 香 正 气 滴 丸 0.8 复 方 丹 参 滴 丸 天 士 力 产 品 医 院 终 端 增 长 情 况 复 方 丹 参 滴 丸 养 血 清 脑 颗 粒 2007 年 2008 年 8.5 康 缘 药 业 产 品 结 构 及 增 速 康 缘 的 主 要 产 品 桂 枝 茯 苓 胶 囊 保 持 了 16.3% 的 增 长 速 度, 二 线 产 品 中 腰 痹 通 胶 囊 热 毒 宁 注 射 液 均 增 长 很 快, 而 散 结 镇 痛 胶 囊 天 舒 胶 囊 抗 骨 增 生 胶 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 42/47

43 图 40: 康 缘 药 业 产 品 结 构 及 增 速 囊 增 速 较 低 康 缘 药 业 2008 年 医 院 产 品 构 成 康 缘 药 业 产 品 医 院 终 端 增 长 情 况 37 抗 骨 增 生 胶 囊 6.67% 天 舒 胶 囊 8.52% 六 味 地 黄 软 胶 囊 3.49% 银 翘 解 毒 软 胶 囊 3.29% 银 杏 叶 片 3.07% 金 振 口 服 液 热 毒 宁 注 射 液 10.5 散 结 镇 痛 胶 囊 11.4 腰 痹 通 胶 囊 14.9 桂 枝 茯 苓 胶 囊 年 2008 年 桂 枝 茯 苓 胶 囊 腰 痹 通 胶 囊 散 结 镇 痛 胶 囊 热 毒 宁 注 射 液 天 舒 胶 囊 抗 骨 增 生 胶 囊 六 味 地 黄 软 胶 囊 8.6 亚 宝 药 业 产 品 结 构 及 增 速 亚 宝 的 主 要 品 种 丁 桂 儿 脐 贴 和 珍 菊 降 压 片 均 是 以 OTC 市 场 为 主 在 医 院 市 场 销 售 的 冠 心 宁 注 射 液 增 长 较 快, 而 红 花 注 射 液 连 续 两 年 下 滑 图 41: 亚 宝 药 业 产 品 结 构 及 增 速 亚 宝 药 业 2008 年 医 院 产 品 构 成 亚 宝 药 业 产 品 医 院 终 端 增 长 情 况 珍 菊 降 压 片 1.42% 冠 心 宁 注 射 液 红 花 注 射 液 年 2008 年 冠 心 宁 注 射 液 红 花 注 射 液 8.7 益 佰 制 药 产 品 结 构 及 增 速 益 佰 的 艾 迪 注 射 液 08 年 增 长 44.2%, 是 抗 肿 瘤 领 域 的 明 星 产 品, 但 银 杏 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 43/47

44 图 42: 益 佰 制 药 产 品 结 构 及 增 速 达 莫 注 射 液 则 有 所 下 滑 益 佰 制 药 2008 年 医 院 产 品 构 成 益 佰 制 药 产 品 医 院 终 端 增 长 情 况 参 芎 注 射 液 11.7 复 方 斑 蝥 胶 囊 9.07% 艾 迪 注 射 液 银 杏 达 莫 注 射 液 年 2008 年 -5 艾 迪 注 射 液 银 杏 达 莫 注 射 液 参 芎 注 射 液 复 方 斑 蝥 胶 囊 8.8 紫 鑫 药 业 产 品 结 构 及 增 速 紫 鑫 药 业 的 产 品 08 年 终 端 销 售 增 长 很 快, 最 大 的 品 种 四 妙 丸 增 长 超 过 10, 而 当 归 补 血 丸 也 增 长 了 46.4% 图 43: 紫 鑫 药 业 产 品 结 构 及 增 速 紫 鑫 药 业 2008 年 医 院 产 品 构 成 活 血 通 脉 片 4.34% 萆 薢 分 清 丸 4.98% 耳 聋 左 慈 丸 5.63% 护 肝 宁 片 3.59% 当 归 补 血 丸 16.6 肾 复 康 胶 囊 3.21% 四 妙 丸 紫 鑫 药 业 产 品 医 院 终 端 增 长 情 况 2007 年 2008 年 四 妙 丸 当 归 补 血 丸 8.9 中 新 药 业 产 品 结 构 及 增 速 由 于 部 分 子 公 司 数 据 缺 乏, 我 们 只 统 计 了 中 药 六 厂 隆 顺 榕 和 中 央 药 业 的 部 分 产 品 目 前, 中 新 的 主 要 销 售 渠 道 在 OTC 医 院 终 端 来 看, 速 效 救 心 丸 08 年 有 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 44/47

45 图 44: 中 新 药 业 产 品 结 构 及 增 速 所 下 滑, 紫 龙 金 片 则 表 现 出 良 好 的 增 长 趋 势 中 新 药 业 2008 年 医 院 产 品 构 成 中 新 药 业 产 品 医 院 终 端 增 长 情 况 10 金 芪 降 糖 片 6% 麻 仁 软 胶 囊 11% 速 效 救 心 丸 紫 龙 金 片 17% 年 2008 年 癃 清 片 清 咽 滴 丸 16% 速 效 救 心 丸 清 咽 滴 丸 癃 清 片 紫 龙 金 片 金 芪 降 糖 片 麻 仁 软 胶 囊 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 45/47

46 附 录 对 医 院 终 端 数 据 分 析 的 几 点 说 明 1 医 药 行 业 因 为 产 品 种 类 众 多, 终 端 复 杂, 终 端 数 据 很 难 获 得, 本 篇 报 告 系 在 SFDA 南 方 医 药 经 济 研 究 所 样 本 医 院 中 药 采 购 金 额 数 据 基 础 上 整 理 出 来 的, 西 药 部 分 的 报 告 已 于 上 周 发 布, 期 望 能 够 给 客 户 在 研 究 医 药 行 业 及 上 市 公 司 提 供 一 些 帮 助 ; 2 限 于 篇 幅 和 精 力 限 制, 我 们 选 择 了 中 药 临 床 数 据 份 额 占 比 超 过 5% 的 前 6 大 类 进 行 了 分 析, 这 6 大 类 占 样 本 医 院 购 药 金 额 的 比 例 08 年 为 85% 在 具 体 品 种 方 面, 我 们 按 增 长 速 度 高, 产 品 规 模 大, 跟 上 市 公 司 关 联 度 高 的 原 则 进 行 了 选 择 分 析 ; 此 外, 我 们 还 按 照 上 市 公 司 对 产 品 进 行 了 梳 理 3 由 于 南 方 所 数 据 中 药 部 分 的 样 本 医 院 为 北 京 广 州 南 京 重 庆 成 都 西 安 哈 尔 滨 沈 阳 郑 州 9 个 主 要 城 市 的, 并 以 大 中 型 医 院 为 主, 数 据 有 较 大 局 部 性, 有 可 能 不 能 完 全 反 映 竞 争 的 实 际 情 况 而 除 了 心 脑 血 管 疾 病 用 药 和 抗 肿 瘤 用 药 外, 本 报 告 中 大 部 分 产 品 的 主 要 销 售 市 场 在 OTC, 南 方 所 数 据 只 能 反 映 医 院 终 端 的 趋 势, 在 应 用 本 报 告 时 请 加 以 注 意 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 46/47

47 投 资 评 级 定 义 公 司 评 级 强 烈 推 荐 : 预 期 未 来 6~12 个 月 内 股 价 升 幅 3 以 上 推 荐 : 预 期 未 来 6~12 个 月 内 股 价 升 幅 1~3 中 性 : 预 期 未 来 6~12 个 月 内 股 价 变 动 在 ±1 以 内 回 避 : 预 期 未 来 6~12 个 月 内 股 价 跌 幅 1 以 上 行 业 评 级 看 好 : 中 性 : 看 淡 : 预 期 未 来 6~12 个 月 内 行 业 指 数 表 现 优 于 市 场 指 数 5% 以 上 预 期 未 来 6~12 个 月 内 行 业 指 数 表 现 相 对 市 场 指 数 持 平 预 期 未 来 6~12 个 月 内 行 业 指 数 表 现 弱 于 市 场 指 数 5% 以 上 分 析 师 简 介 李 昱, 中 投 证 券 研 究 所 医 药 行 业 分 析 师, 清 华 大 学 生 物 学 硕 士 2008 年 度 卖 方 分 析 师 水 晶 球 奖 医 药 行 业 第 二 名,2008 年 新 财 富 最 佳 分 析 师 医 药 行 业 第 3 名 主 要 研 究 覆 盖 生 物 医 药 传 统 中 药 医 疗 器 械 : 云 南 白 药 三 九 医 药 康 美 药 业 康 恩 贝 通 化 东 宝 双 鹭 药 业 天 坛 生 物 科 华 生 物 达 安 基 因 华 兰 生 物 上 海 莱 士 等 免 责 条 款 本 报 告 由 中 国 建 银 投 资 证 券 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 中 投 证 券 ) 提 供, 旨 为 派 发 给 本 公 司 客 户 使 用 未 经 中 投 证 券 事 先 书 面 同 意, 不 得 以 任 何 方 式 复 印 传 送 或 出 版 作 任 何 用 途 合 法 取 得 本 报 告 的 途 径 为 本 公 司 网 站 及 本 公 司 授 权 的 渠 道, 非 通 过 以 上 渠 道 获 得 的 报 告 均 为 非 法, 我 公 司 不 承 担 任 何 法 律 责 任 本 报 告 基 于 中 投 证 券 认 为 可 靠 的 公 开 信 息 和 资 料, 但 我 们 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任 何 保 证 中 投 证 券 可 随 时 更 改 报 告 中 的 内 容 意 见 和 预 测, 且 并 不 承 诺 提 供 任 何 有 关 变 更 的 通 知 本 公 司 及 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 金 融 产 品 等 相 关 服 务 本 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 并 不 构 成 对 所 述 证 券 的 买 卖 出 价 投 资 者 应 根 据 个 人 投 资 目 标 财 务 状 况 和 需 求 来 判 断 是 否 使 用 报 告 所 载 之 内 容 和 信 息, 独 立 做 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 相 应 风 险 我 公 司 及 其 雇 员 不 对 使 用 本 报 告 而 引 致 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 负 任 何 责 任 中 国 建 银 投 资 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 所 公 司 网 站 : 深 圳 北 京 上 海 深 圳 市 福 田 区 益 田 路 6003 号 荣 超 商 务 中 心 A 座 19 楼 邮 编 : 传 真 :(0755) 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大 街 1 号 长 安 兴 融 中 心 2 号 楼 7 层 邮 编 : 传 真 :(010) 上 海 市 静 安 区 南 京 西 路 580 号 南 证 大 厦 16 楼 邮 编 : 传 真 :(021) 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 47/47