kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 表 1: 石油化工重点公司盈利预测与估值 股票代码 简称 评级 股价 EPS PE 12A 13A 14E 15E 12A 13A 14E 15E BPS PB 中国石油买入

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1 / kuxsmi:1642kuxe 行业及产业 行业及产业 行业研究 行业研究 / 行业点评 行业点评 证券研究报告 证券研究报告 化工 215 年 6 月 8 日 215 年第 22 期总第 35 期 OPEC 维持下半年产量目标, 油价短期承压 看好 化工周报 15/5/3-15/6/5 证券分析师石油化工 : 林开盛 A links@swsresearch.com 基础化工 : 邓建 A dengjian@swsresearch.c om 马昕晔 A maxy@swsresearch.com 联系人马昕晔 A (8621) maxy@swsresearch.com 地址 : 上海市南京东路 99 号电话 :(8621) 上海申银万国证券研究所有限公司 ( 隶属于申万宏源证券有限公司 ) 本周据申万化工监测的 93 种化工品价格, 环比上涨品种占 17%( 上周为 15%), 持平占 47%( 上周为 46%), 下跌占 35%( 上周为 39%), 整体平均跌幅为.4% 涨幅前五的分别为东南亚丁二烯 (3.8%) PTA(4.6%) 齐鲁丁苯橡胶 (3.2%) 河北合成氨 (3.6%) 滨化环氧丙烷 (2.8%) 跌幅前五的产品分别为三维聚乙烯醇 (-6.2%) 华东丙酮 (-5.9%) 齐翔腾达丁酮 (-5.4%) 华东苯酚 (-4.7%) 华东电石 (-4.%) 价差方面 : 本周乙炔法 PVC 电石价差环比扩大 1.3% 丁酮 丁烷 MDI 苯胺 TDI 甲苯价差环比分别缩窄 13.6% 4.8% 1.2%, 草甘膦 甘氨酸 炭黑 煤焦油价差本周暂持稳 石油化工 : OPEC 会议宣布维持下半年产量目标不变, 我们小幅下调 215 年均价预测, 但仍看好 215H2 油价逐步复苏的趋势, 至周五 Brent 和 WTI 原油期货价格环比分别下跌 3.4% 1.9% 报于 63.3 和 59.1 美元 / 桶 美元指数收于 96.37, 周涨跌幅为 -.7% 美国采油钻机数量持续下滑至 642 台, 周降幅为 4 台 ( 上周降幅为 13 台 ), 一年前为 1536 台 周一沙特石油大臣 Naimi 预计 15H2 将会出现原油需求上升和供给下降, 显示沙特的策略奏效 ; 伊拉克 委内瑞拉和安哥拉石油大臣称 75-8 美元是合理的均衡油价 ;6 月 5 日的 OPEC 会议宣布维持 下半年产量目标不变 上周美国原油 汽油库存下降, 馏分油库存上升 看好油价逐步回暖和改革持续推进 至 4 日国内外汽柴航煤不含税价差分别为 元 / 吨, 幅度为 8.4% 25.1% 5.3% 亚洲部分蒸汽裂解检修, 东南亚乙烯 丙烯 丁二烯本周分别上涨 1.4% 2.2% 5.3% 报于 美元 / 吨 国内丁二烯受货源紧缺提振价格大涨 东南亚各类合成树脂不同程度下跌 三维聚乙烯醇 上石化丙烯腈本周分别下跌 6.2% 3.9% 报于 元 / 吨 受 PTA 价格上涨及华东港口库存下降的利好带动乙二醇本周上涨 1.7% 报于 726 元 / 吨 基础化工 : 尿素 : 巴基斯坦 TCP6 月 1 日举行 5 万吨尿素购买招标, 国际尿素继续向好 国内检修尿素企业陆续复产, 农忙耽搁了基层采购, 本周国内尿素出厂价 批发价 零售价分别报于 元 / 吨 硫酸供应增多, 固有供需状态被打破, 嘉化硫酸 98% 本周下跌 3.6% 报于 53 元 / 吨 农药 : 草甘膦部分工厂有复产计划, 6 月产量预计将小幅上升, 市场成交较稳定, 传统旺季 将结束, 主流成交价保持在 万元 / 吨, 新安草甘膦本周持稳报于 25 元 / 吨 聚氨酯 : 油价小跌, 本周纯苯继续上涨.9% 报于 545 元 / 吨 受粗苯 和加氢苯的大幅反弹, 华东苯胺上涨 1.5% 报于 69 元 / 吨 受万华下调挂牌价影响加之下游淡季需求弱,MDI 厂家为了减轻库存压力低价抛货, 本周纯 MDI 聚合 MDI 华东市场价分别继续下跌 2.3% 2.9% 报于 元 / 吨 原料下行加之需求清淡, 齐翔腾达丁酮本周大跌 5.4% 报于 75 元 / 吨 国内 PO 整体社会库存偏低, 工厂出货顺畅, 提价意愿强烈, 滨化环氧丙烷本周上涨 2.8% 报于 112 元 / 吨 氯碱 : 下游 PVC 企业陆续检修, 电石需求减少, 电石企业开工率保持平稳, 华东电石本周继续下跌 4.% 报于 2725 元 / 吨, 电石法 PVC 下跌.2% 报于 583 元 / 吨, 乙烯法 PVC 持稳于 625 元 / 吨, 价差进一步扩大 煤化工 : 下游甲醛逐渐停工,6 月甲醇市场开始进入传统淡季, 华东甲醇下跌 1.2% 报于 245 元 / 吨 华东醋酸持稳于 235 元 / 吨, 义马新源二甲醚继续下跌 1.5% 报于 321 元 / 吨 环氧树脂 : 丙酮厂家继续下调价格, 苯酚市场需求疲弱, 华东丙酮 苯酚 双酚 A 环氧氯丙烷本周分别下跌 5.9% 5.3% 2.1% 3.2% 报于 元 / 吨 橡胶 : 虽有青岛保税区库存继续下滑支撑, 但下游需求仍旧乏力, 上海天胶本周下跌 3.% 报于 128 元 / 吨 顺丁橡胶上涨 1.9% 于 19 元 / 吨, 丁苯橡胶上涨 3.8% 报于 18 元 / 吨 化纤 : 涤纶 : 逸盛石化海南 21 万吨 / 年装置因机械故障意外停车, 宁波某 12 万吨 / 年 PTA 装置计划短暂停车一周, 国内 PTA 本周止跌反弹 4.6% 报于 58 元 / 吨, 上游聚酯原料市场小幅上涨, 涤纶短纤本周上涨 1.% 报于 785 元 / 吨 本周涤丝产销上升至 8-1% 左右, 涤纶 FDY 和涤纶 DTY 分别下跌 2.2% 1.6% 至 885/92 元 / 吨 粘胶 : 粘短继续下跌.2% 至 1246 元 / 吨, 长丝持稳报于 3645 元 / 吨 氨纶 : 氨纶 44dtex 长丝持稳于 392 元 / 吨 投资建议 : 长期推荐电子化学品股票, 尤其关注次新股光华科技 强力新材 飞凯材料等 ; 关注互联网供应链金融相关标的, 尤其看好 PTA- 涤纶产业链及农资电商, 关注行业反转的 PTA 长丝行业龙头恒逸石化 桐昆股份 荣盛石化及农资电商龙头新都化工 ; 推荐估值低 业绩稳定增长 国企改革潜在标的华鲁恒升 ; 推荐混合所有制改革 + 行业底部的云天化 ; 推荐国内医药龙头陕西必康借壳九九久 ; 长期看好 3D 打印行业, 推荐布局起点高的亚太科技 ; 持续推荐供给更为有序的玻纤行业 ; 华邦颖泰 15 年业绩有望快速增长, 估值较低, 建议增持 ; 推荐汽车后市场潜在标的 ( 赛轮金宇等 ); 推荐估值低的聚氨酯寡头万华化学 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询 客户应全面理解本报告结尾处的 " 法律声明 "

2 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 表 1: 石油化工重点公司盈利预测与估值 股票代码 简称 评级 股价 EPS PE 12A 13A 14E 15E 12A 13A 14E 15E BPS PB 中国石油买入 中国石化买入 中海油服买入 海油工程买入 华锦股份增持 (.1).5.6 1,42 NA 广汇能源增持 卫星石化增持 海越股份增持 , 美都控股买入 洲际油气买入 注 : 美都控股和正和股份均为增发摊薄后 EPS. 表 2: 基础化工重点公司盈利预测及估值 EPS PE 股票代码 简称 评级 股价 12A 13A 14E 15E 16E 12A 13A 14E 15E 16E BPS PB 农药 6596 新安股份增持 江山股份增持 扬农化工增持 长青股份增持 纺织化学品 6352 浙江龙盛增持 闰土股份增持 民爆 237 久联发展增持 化肥 696 云天化 增持 NA -16 NA 华鲁恒升增持 湖北宜化增持 盐湖股份增持 金正大 增持 新都化工增持 特种化学品 639 万华化学增持 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 1 诚信 进取 共享

3 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 6176 中国玻纤增持 金发科技增持 东材科技增持 长海股份增持 沧州明珠增持 元力股份增持 天马精化增持 华邦颖泰增持 磷化工 6141 兴发集团增持 化纤 226 海利得 增持 江南高纤增持 恒逸石化增持 桐昆股份增持 荣盛石化增持 泰和新材中性 轮胎 6469 风神股份增持 赛轮金宇增持 龙星化工中性 资料来源 : 申万宏源研究 wind 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 2 诚信 进取 共享

4 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 炼油价差 1 石油化工 表 1: 石油化工产品价格变化情况 类别 名称 单位 一周变动历史均价周价格周涨跌幅 Apr-14 Feb-14 1Q14 4Q13 3Q 原油 Brent 美元 / 桶 % WTI 美元 / 桶 % 汽油美分 / 加仑 % 美国成柴油美分 / 加仑 % 品油航空煤油美分 / 加仑 % 石脑油 美元 / 桶 % 新加坡 95# 汽油 美元 / 桶 % 成品油 柴油 美元 / 桶 % 航空煤油 美元 / 桶 % 国内成 9# 汽油 元 / 吨 7345.% 品油含 # 柴油 元 / 吨 636.% 税出厂 航空煤油 元 / 吨 % 价 石脑油 元 / 吨 % 国内 - 国 汽油价差 元 / 吨 % 际成品 柴油价差 元 / 吨 871.6% 油不含 航空煤油价差 元 / 吨 税价差 石脑油价差 元 / 吨 (82) Brent 211 价差 美元 / 桶 % WTI 211 价差 美元 / 桶 % Dubai 211 价差美元 / 桶 国内 211 价差美元 / 桶 % 国内 312 滞后 5 天美元 / 桶 % 国内 312 滞后 3 天美元 / 桶 % 东南亚乙烯 美元 / 吨 % 三烯 东南亚丙烯 美元 / 吨 % 东南亚丁二烯 美元 / 吨 % 三烯与 乙烯 - 石脑油 美元 / 吨 9 3.6% 石脑油 丙烯 - 石脑油 美元 / 吨 42 8.% 价差 丁二烯 - 石脑油 美元 / 吨 % 东南亚 LDPE 美元 / 吨 % 东南亚 HDPE 美元 / 吨 % 合成树东南亚 LLDPE 美元 / 吨 % 脂东南亚 PP 美元 / 吨 % 东南亚 PS 美元 / 吨 % 合成树脂与石脑油价差 LDPE- 石脑油 美元 / 吨 % HDPE- 石脑油 美元 / 吨 % LLDPE- 石脑油 美元 / 吨 % PP- 石脑油美元 / 吨 % 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 3 诚信 进取 共享

5 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 芳烃芳烃与石脑油 价差衍生物 PS- 石脑油 美元 / 吨 % 东南亚纯苯 美元 / 吨 % 东南亚甲苯 美元 / 吨 8 1.5% 东南亚对二甲苯 美元 / 吨 % 东南亚苯乙烯 美元 / 吨 % 纯苯 - 石脑油 美元 / 吨 % 甲苯 - 石脑油 美元 / 吨 % 对二甲苯 - 石脑油美元 / 吨 % 苯乙烯 - 石脑油 美元 / 吨 % 乙二醇 ( 元 / 吨 ) 元 / 吨 72.% 醋酸乙烯 元 / 吨 64.% 聚乙烯醇 元 / 吨 % 丙烯腈 元 / 吨 % 丙烯酸 元 / 吨 7.% 丙烯酸甲酯 元 / 吨 86.% 丙烯酸乙酯 元 / 吨 13.% 丙烯酸丁酯 元 / 吨 9.% 环氧丙烷 元 / 吨 % 丁酮出厂价 元 / 吨 % 丁酮 丁烷价差 元 / 吨 % 资料来源 : Bloomberg,DATASTREAM, 申万宏源研究 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 4 诚信 进取 共享

6 kuxsmi:1642kuxe 1/1/5 /12/15 2/1/5 1/12/15 2/12/15 3/1/5 3/12/15 4/1/5 4/12/15 5/1/5 5/12/15 6/1/5 6/12/15 7/1/5 7/12/15 8/1/5 8/12/15 9/1/5 9/12/15 1/1/5 1/12/15 11/1/5 11/12/15 12/1/5 12/12/15 13/1/5 13/12/15 14/1/5 6/1/3 6/4/3 6/7/3 6/1/3 7/1/3 7/4/3 7/7/3 7/1/3 8/1/3 8/4/3 8/7/3 8/1/3 9/1/3 9/4/3 9/7/3 9/1/3 1/1/3 1/4/3 1/7/3 1/1/3 11/1/3 11/4/3 11/7/3 11/1/3 12/1/3 12/4/3 12/7/3 12/1/3 13/1/3 13/4/3 13/7/3 13/1/3 /12/15 1/1/5 1/12/15 2/1/5 2/12/15 3/1/5 3/12/15 4/1/5 4/12/15 5/1/5 5/12/15 6/1/5 6/12/15 7/1/5 7/12/15 8/1/5 8/12/15 9/1/5 9/12/15 1/1/5 1/12/15 11/1/5 11/12/15 12/1/5 13/7/3 13/1/3 12/12/15 13/1/5 13/12/15 14/1/5 215 年 6 月行业点评 图 1: 至周五 Brent 和 WTI 原油期货价格环比分别下跌 3.4% 1.9% 报于 63.3 和 59.1 美元 / 桶 ( 数据截止 15/6/5) 图 2: 上周美国原油库存下降 万桶报于 4.77 亿桶 ( 数据截止 15/6/5) Crude Oil Inventory(Excl. SPR) Brent WTI Dubai 资料来源 :BLOOMBERG 图 3: 上周库欣库存小降 98 万桶报于 593 万桶 ( 数据截止 15/6/5) 资料来源 :BLOOMBERG 图 4: 上周美国汽油库存下降 33.4 万桶报于 2.2 亿桶 ( 数据截止 15/6/5) Crude Oil Inventory(Excl. SPR) Total Motor Gas stock 资料来源 :BLOOMBERG 图 5: 上周美国馏分油库存上升 万桶报于 1.33 亿桶 ( 数据截止 15/6/5) 资料来源 :BLOOMBERG 图 6: 上周非商业多头增加 743 手, 空头增加 手, 净多头减少 7548 手报于 手 ( 数据截止 15/3/2) Distillate Fuel Oil stock 非商业净多头非商业多头非商业空头 资料来源 :BLOOMBERG 资料来源 :BLOOMBERG 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 5 诚信 进取 共享

7 kuxsmi:1642kuxe Jan/5 May/5 Sep/5 May/6 Sep/6 May/7 Sep/7 May/8 Sep/8 May/9 Sep/9 May/1 Sep/1 May/11 May/12 Sep/12 May/13 Sep/13 May/14 Sep/14 Jan/ 年 6 月行业点评 图 7: 本周美国汽油 柴油 航空煤油分别涨跌.4% -1.4% -2.% 报于 美分 / 加仑 ( 数据截止 15/6/4) 美国成品油现货价格 ( 美分 / 加仑 ) Dec-13 Feb-14 Apr-14 Jun-14 Aug-14 Oct-14 Gasoline Diesel Jet/Kerosene 资料来源 :BLOOMBERG 图 9: 国内汽油 柴油 航空煤油 中石化石脑油出厂价分别为 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) Nov-14 图 8: 本周新加坡石脑油 汽油 柴油 航空煤油分别报于 美元 / 桶 ( 数据截止 15/6/5) 新加坡成品油价格走势 ( 美元 / 桶 ) Aug-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Feb-13 Apr-13 Jun-13 Aug-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 石脑油 95# 无铅汽油柴油航煤 图 1: 本周国内汽 柴 航煤 石脑油不含税价与国际价差分别为 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/4) 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 国内成品油出厂价 ( 元 / 吨 ) 45 国内 - 国际成品油价差 ( 元 / 吨, 不含税 ) # 汽油 # 柴油航煤石脑油 9# 汽油 # 柴油航煤石脑油 图 11:Brent WTI 价差分别报于 美元 / 桶, 国内 211 价差报于 15.9 美元 / 桶 ( 数据截止 15/6/4) 6 国际 211 价差 ( 美元 / 桶 ) /1/1 9/3/1 9/5/1 9/7/1 9/9/1 9/11/1 1/1/1 1/3/1 1/5/1 1/7/1 1/9/1 1/11/1 11/1/1 11/3/1 11/5/1 11/7/1 11/9/1 11/11/1 12/1/1 12/3/1 12/5/1 12/7/1 12/9/1 12/11/1 13/1/1 13/3/1 13/5/1 13/7/1 13/9/1 13/11/1 14/1/1 14/3/1 14/5/1 14/7/1 14/9/1 14/11/1 Brent211 WTI211 国内 211 资料来源 :BLOOMBERG 隆众石化商务网图 12: 本周国内 312 滞后 5 天 滞后 3 天价差分别报于 美元 / 桶 ( 数据截止 15/6/4) 25 中国 312 滞后 5 天 3 天价差 /1/1 9/3/1 9/5/1 9/7/1 9/9/1 9/11/1 1/1/1 1/3/1 1/5/1 1/7/1 1/9/1 1/11/1 11/1/1 11/3/1 11/5/1 11/7/1 11/9/1 11/11/1 12/1/1 12/3/1 12/5/1 12/7/1 12/9/1 12/11/1 13/1/1 13/3/1 13/5/1 13/7/1 13/9/1 13/11/1 14/1/1 14/3/1 14/5/1 14/7/1 14/9/1 14/11/1-15 中国 312 滞后 5 天中国 312 滞后 3 天 资料来源 :BLOOMBERG 资料来源 :BLOOMBERG 申万宏源研究 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 6 诚信 进取 共享

8 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 图 13: 本周东南亚乙烯 丙烯 丁二烯分别上涨 1.4% 2.2% 5.3% 报于 美元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 图 14: 本周东南亚乙烯 丙烯 丁二烯 - 石脑油价差分别报于 美元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 东南亚三烯价格走势 ( 美元 / 吨 ) Sep-8 Dec-8 Mar-9 Jun-9 Sep-9 Dec-9 Mar-1 Jun-1 Sep-1 Dec-1 Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Jun-14 乙烯丙烯丁二烯 Sep-8 Mar-9 Sep-9 东南亚三烯与石脑油价差 ( 美元 / 吨 ) Mar-1 Sep-1 乙烯价差丙烯价差丁二烯价差 图 15:LDPE HDPE LLDPE PP PS 分别报于 美元 / 吨 ( 数据截止 15/6/4) 22 东南亚合成树脂价格走势 ( 美元 / 吨 ) Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 LDPE HDPE( 薄膜 ) LLDPE PP 粒 ( 共聚 ) PS(GPPS) 图 16: 合成树脂价差涨跌幅在 -4.8% 到 -1.3% 之间 ( 数据截止 15/6/4) 12 东南亚合成树脂价差走势 ( 美元 / 吨 ) Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 LDPE HDPE( 薄膜 ) LLDPE PP 粒 PS 图 17: 东南亚纯苯 甲苯 对二甲苯 苯乙烯报于 美元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 2 东南亚芳烃价格走势 ( 美元 / 吨 ) Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 东南亚纯苯到岸价 东南亚甲苯到岸价 东南亚对二甲苯到岸价 东南亚苯乙烯到岸价 图 18: 东南亚纯苯 甲苯 对二甲苯 苯乙烯价差分别涨跌 1.% 9.1% -1.1% 4.1%( 数据截止 15/6/5) 东南亚芳烃价差走势 ( 美元 / 吨 ) Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 苯价差甲苯价差对二甲苯价差苯乙烯价差 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 7 诚信 进取 共享

9 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 图 19: 本周上海石化乙二醇出厂价持稳报于 72 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 乙二醇上海石化出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 图 2: 本周北京有机醋酸乙烯持稳报于 64 元 / 吨, 聚乙烯醇价格下跌 6.2% 报于 137 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 醋酸乙烯与聚乙烯醇 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 醋酸乙烯 ( 上海石化 ) 聚乙烯醇 ( 山西三维 ) 图 21: 本周上海石化丙烯腈出厂价下跌 3.9% 报于 99 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 丙烯腈上海石化出厂价 ( 元 / 吨 ) Dec-8 Feb-9 Apr-9 Jun-9 Aug-9 Oct-9 Dec-9 Feb-1 Apr-1 Jun-1 Aug-1 Oct-1 Dec-1 Feb-11 Apr-11 Jun-11 Aug-11 Oct-11 Dec-11 Feb-12 Apr-12 Jun-12 Aug-12 Oct-12 Dec-12 Feb-13 Apr-13 Jun-13 Aug-13 Oct-13 Dec-13 Feb-14 Apr-14 Jun-14 Aug-14 Oct-14 料来源 : 隆众石化商务网 图 22: 丙烯酸 丙烯酸甲酯 乙酯 丁酯持稳报于 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 丙烯酸与丙烯酸酯出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 丙烯酸 ( 上海华谊 ) 丙烯酸甲酯丙烯酸乙酯丙烯酸丁酯 图 23: 本周山东滨化环氧丙烷价格涨 2.8% 报于 112 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 环氧丙烷山东滨化出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 图 24: 齐翔腾达丁酮价格下跌 5.4% 报于 75 元 / 吨, 丁酮 丁烷价差下跌 13.6% 报于 255 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 齐翔腾达丁酮 / 丁酮 - 丁烷价差 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 丁酮出厂价丁酮 丁烷价差 百川资讯 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 8 诚信 进取 共享

10 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 2 基础化工 表 2: 基础化工产品价格变化情况 一周变动 历史均价 类别 名称 单位 周涨跌 周价格 幅 Jan-15 Dec-14 Nov-14 3Q14 2Q14 1Q 国际天然气 /Henry Hub USD/MMBtu % 国际尿素 USD/ton 286.% 合成氨 元 / 吨 % 国内尿素出厂价 元 / 吨 172.% 国内尿素批发价 元 / 吨 182.% 国内尿素零售价 元 / 吨 188.% 氯化铵 元 / 吨 35.% 国际硫磺 / 温哥华 FOB USD/ton 135.% 国内硫磺出厂价 元 / 吨 12.% 嘉化硫酸 98% 元 / 吨 % 国际磷矿石 / 印度 CFR USD/ton 129.% 宏福磷矿石 元 / 吨 33.% 黄磷元 / 吨 133.% 化肥磷酸元 / 吨 41.% 三聚磷酸钠 ( 工业级 ) 元 / 吨 6254 美国海湾二铵 USD/ton % 波罗的海一铵 USD/ton % 宏福二铵 元 / 吨 265.% 金河一铵 元 / 吨 氯化钾 / 温哥华 FOB USD/ton 38.% 氯化钾 / 独联体 FOB USD/ton 29.% 氯化钾 / 巴西 CFR USD/ton 34.% 氯化钾 / 东南亚 CFR USD/ton 338.% 国际硝铵波罗的海 FOB USD/ton 22.5.% 国际硝铵黑海 FOB USD/ton % 盐湖钾肥出厂价 元 / 吨 2.% 草甘膦 元 / 吨 25.% 农药河北甘氨酸 元 / 吨 11.% 草甘膦 -.5* 甘氨酸 元 / 吨 1545.% 苯胺 元 / 吨 % 纯 MDI 挂牌价 元 / 吨 189.% 聚合 MDI 挂牌价 元 / 吨 124.% 纯 MDI 市场价元 / 吨 % 聚氨酯聚合 MDI 市场价元 / 吨 % MDI 均价 -.78* 苯胺 元 / 吨 % 甲苯 元 / 吨 % TDI 元 / 吨 136.4% 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 9 诚信 进取 共享

11 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 TDI-.8* 甲苯 元 / 吨 % 己二酸 元 / 吨 795.% BDO 元 / 吨 865.% 有机硅 DMC 元 / 吨 154.% 电石 元 / 吨 % 长三角电石法 PVC 元 / 吨 % 长三角乙烯法 PVC 元 / 吨 625.% 乙炔法 PVC-1.5* 电石 元 / 吨 % PVC 糊树脂元 / 吨 77.% 氯碱离子膜烧碱元 / 吨 636.% 隔膜烧碱 元 / 吨 636.% 原盐 / 华东 元 / 吨 26.% 轻质纯碱 元 / 吨 143.% 重质纯碱 元 / 吨 1499.% 甲醇 元 / 吨 % 醋酸 元 / 吨 235.% DMF 元 / 吨 % 二甲醚 元 / 吨 % 煤焦油 元 / 吨 21.% 煤化工焦炭 元 / 吨 炭黑 元 / 吨 53.% 炭黑 -2* 煤焦油 元 / 吨 11.% 纯苯 元 / 吨 545.9% 季戊四醇 元 / 吨 9439 硝酸 (98%) 元 / 吨 142.% 丙酮 元 / 吨 % 环氧树苯酚 元 / 吨 % 脂 双酚 A 元 / 吨 % 环氧氯丙烷 元 / 吨 9-3.2% 天然橡胶 元 / 吨 % 橡胶顺丁橡胶 元 / 吨 % 丁苯橡胶 元 / 吨 % 氟化工 二氟一氯甲烷 (R22) 元 / 吨 四氟乙烷 (R134a) 元 / 吨 资料来源 :Bloomberg, 石油和化工经济分析, 隆众石化网, 百川资讯, 中国资讯网, 申万宏源研究 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 1 诚信 进取 共享

12 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 图 25: 波罗的海小粒尿素 FOB 本周持稳于 286 美元 / 吨, 亨利港尿素跌 2.% 报 2.6USD/ Mbtu( 数据截止 15/6/5) 图 26: 本周河北新化合成氨价格上涨 3.6% 报于 233 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 亨利港天然气 / 波罗的海尿素小粒散装 Jun-9 Sep-9 Dec-9 Mar-1 Jun-1 Sep-1 Dec-1 Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec 合成氨河北新化价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 资料来源 :BLOOMBERG 图 27: 本周尿素出厂价 批发价 零售价分别涨 1.8% 2.2% 1.6% 报于 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 29 国内尿素价格 ( 元 / 吨 ) 出厂价批发价零售价 图 28: 本周石家庄廉碱 ( 农湿 ) 氯化铵价格持稳报于 35 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 氯化铵石家庄联碱 ( 农湿 ) 价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 图 29: 温哥华硫磺价格持稳于 135 美元 / 吨, 中国 CFR 持稳报于 14 美元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 国际硫磺价格 ( 美元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 温哥华 (FOB) 中国 (CFR) 图 3: 本周国内硫磺出厂价持稳报于 12 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 国内硫磺出厂价 ( 元 / 吨 ) 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 11 诚信 进取 共享

13 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 图 31: 本周浙江嘉化 98% 硫酸价格下跌 3.6% 报于 53 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 硫酸浙江嘉化 98% 价格 ( 元 / 吨 ) Nov-6 Mar-7 Jul-7 Nov-7 Mar-8 Jul-8 Nov-8 Mar-9 Jul-9 Nov-9 Mar-1 Jul-1 Nov-1 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 图 32: 本周印度磷矿石价格持稳报于 129 美元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 磷矿石印度 CFR( 美元 / 吨 ) Feb/5 May/5 Aug/5 Nov/5 Feb/6 May/6 Aug/6 Nov/6 Feb/7 May/7 Aug/7 Nov/7 Feb/8 May/8 Aug/8 Nov/8 Feb/9 May/9 Aug/9 Nov/9 Feb/1 May/1 Aug/1 Nov/1 Feb/11 May/11 Aug/11 Nov/11 Feb/12 May/12 Aug/12 Nov/12 Feb/13 May/13 Aug/13 Nov/13 Feb/14 May/14 Aug/14 Nov/14 图 33: 本周贵州宏福磷矿石价格持稳报于 33 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 磷矿石贵州宏福 ( 元 / 吨 ) Oct/6 图 34: 本周四川地区黄磷价格持稳报于 133 元 / 吨 ( 数 据截止 15/6/5) Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 黄磷四川地区价格 ( 元 / 吨 ) Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 图 35: 本周磷酸价格持稳报于 41 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 8 磷酸 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 图 36: 兴发集团三聚磷酸钠 ( 工业级 ) 出厂价持稳于 67 元 / 吨 ( 数据截止 12/1/28) 三聚磷酸钠长三角价格 ( 元 / 吨 ) Mar/8 May/8 Sep/8 Nov/8 Mar/9 May/9 Sep/9 Nov/9 Mar/1 May/1 Sep/1 Nov/1 Mar/11 May/11 Nov/11 Mar/12 May/12 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 12 诚信 进取 共享

14 kuxsmi:1642kuxe Dec/4 Mar/5 Jun/5 Sep/5 Dec/5 Mar/6 Jun/6 Sep/6 Dec/6 Mar/7 Jun/7 Sep/7 Dec/7 Mar/8 Jun/8 Sep/8 Dec/8 Mar/9 Jun/9 Sep/9 Dec/9 Mar/1 Jun/1 Sep/1 Dec/1 Mar/11 Jun/11 Dec/11 Mar/12 Jun/12 Sep/12 Dec/12 Mar/13 Jun/13 Sep/13 Dec/13 Mar/14 Jun/ 年 6 月行业点评 图 37: 本周美国二铵上涨.2% 报于 473 美元 / 吨 波罗的海一铵持稳报于 美元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 国际磷铵价格 ( 美元 / 吨 ) Jan/5 Apr/5 Jul/5 Oct/5 Apr/6 Jul/6 Oct/6 美国海湾二铵波罗的海一铵 图 38: 本周宏福二铵价格持稳报于 265 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 5 宏福二铵 (64%) 出厂价 ( 元 / 吨 ) Mar/5 Sep/5 Mar/6 Sep/6 Mar/7 Sep/7 Mar/8 Sep/8 Mar/9 Sep/9 Mar/1 Sep/1 Mar/11 Mar/12 Sep/12 Mar/13 Sep/13 Mar/14 Sep/14 图 39: 本周金河 MAP 继续停产, 暂无报价 ( 数据截止 14/12/12) 图 4: 本周氯化钾温哥华 FOB 独联体 FOB 持稳报于 美元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 35 金河 MAP(55%) 出厂价 ( 元 / 吨 ) 1 国际氯化钾 FOB 价格 ( 美元 / 吨 ) 温哥华 FOB 独联体 FOB 图 41: 本周氯化钾巴西 CFR 东南亚 CFR 分别持稳报于 美元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 国际氯化钾 CFR 价格 ( 美元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 巴西 CFR 东南亚 CFR 图 42: 国际硝铵波罗的海 FOB 持稳报于 22.5 黑海 FOB 下跌.5% 报于 26.5 美元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 国际硝铵价格 ( 美元 / 吨 ) Jan/5 Jul/5 Jul/6 FOB bulk 波罗的海 FOB bulk 黑海 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 13 诚信 进取 共享

15 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 图 43: 盐湖钾肥 6% 晶氯化钾到站价持稳报于 2 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 盐湖钾肥 (6% 结晶 ) 出厂价 ( 元 / 吨 ) Dec/4 Mar/5 Jun/5 Sep/5 Dec/5 Mar/6 Jun/6 Sep/6 Dec/6 Mar/7 Jun/7 Sep/7 Dec/7 Mar/8 Jun/8 Sep/8 Dec/8 Mar/9 Jun/9 Sep/9 Dec/9 Mar/1 Jun/1 Sep/1 Dec/1 Mar/11 Jun/11 Dec/11 Mar/12 Jun/12 Sep/12 Dec/12 Mar/13 Jun/13 Sep/13 Dec/13 Mar/14 Jun/14 Sep/14 Dec/14 图 44: 本周河北地区甘氨酸价格持稳报于 11 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 甘氨酸河北地区价格 ( 元 / 吨 ) Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 Nov-11 Nov-12 Nov-13 Nov-14 图 45: 本周新安草甘膦价格持稳报于 25 元 / 吨, 草甘膦与甘氨酸价差持稳于 1545 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 草甘膦 / 草甘膦.5* 甘氨酸 ( 元 / 吨 ) Nov/9 Mar/1 Nov/1 Mar/11 Nov/11 Mar/12 Nov/12 Mar/13 Nov/13 草甘膦草甘膦 - 甘氨酸价差 ( 草甘膦 -.5* 甘氨酸 ) Mar/14 Nov/14 图 46 万华 6 月桶装纯 MDI 聚合 MDI 挂牌价分别报于 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 烟台万华 MDI 出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan/5 Jul/5 Jul/6 纯 MDI( 桶装 ) 聚合 MDI 图 47: 本周华东地区苯胺价格上涨 1.5% 报于 69 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 苯胺华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 图 48: 纯 MDI 市场价, 聚合 MDI 市场价分别下跌 2.3% 2.9% 报于 171 /165 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) MDI/MDI- 苯胺价差华东市场价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 纯 MDI 聚合 MDI MDI- 苯胺价差 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 14 诚信 进取 共享

16 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 图 49: 本周华东地区甲苯价格上涨 3.4% 报于 65 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 甲苯华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Sep/6 Dec/6 Mar/7 Jun/7 Sep/7 Dec/7 Mar/8 Jun/8 Sep/8 Dec/8 Mar/9 Jun/9 Sep/9 Dec/9 Mar/1 Jun/1 Sep/1 Dec/1 Mar/11 Jun/11 Dec/11 Mar/12 Jun/12 Sep/12 Dec/12 Mar/13 Jun/13 Sep/13 Dec/13 Mar/14 Jun/14 Sep/14 图 5: 本周华东 TDI 涨.4% 报于 136 元 / 吨 TDI 与甲 苯价差跌 1.2% 报于 876 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) TDI/TDI-.8* 甲苯华东价格 ( 元 / 吨 ) Sep/6 Dec/6 Mar/7 Jun/7 Sep/7 Dec/7 Mar/8 Jun/8 Sep/8 Dec/8 Mar/9 Jun/9 Sep/9 Dec/9 Mar/1 Jun/1 Sep/1 Dec/1 Mar/11 Jun/11 Dec/11 Mar/12 Jun/12 Sep/12 Dec/12 Mar/13 Jun/13 Sep/13 Dec/13 Mar/14 Jun/14 Sep/14 TDI TDI-.8* 甲苯 图 51: 本周华东地区己二酸价格持稳报于 795 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 己二酸华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 图 52: 本周丁二醇三维散水价格持稳报于 865 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 1,4- 丁二醇三维散水价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 图 53: 本周华东地区 DMC 价格持稳报于 154 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 甲基环硅氧烷 (DMC) 华东价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 图 54: 本周华东地区电石价格跌 4.% 报于 2725 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 电石华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 15 诚信 进取 共享

17 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 图 55: 本周华东电石法 PVC 价格跌.2% 报于 583 元 / 吨, 乙烯法 PVC 价格持稳报 625 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 华东地区 PVC/PVC-1.5* 电石 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 图 56: 本周沈阳化工 PVC 糊树脂出厂价格持稳于 77 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 沈阳化工 PVC 糊树脂出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan/5 May/5 Sep/5 May/6 Sep/6 May/7 Sep/7 May/8 Sep/8 May/9 Sep/9 May/1 Sep/1 May/11 May/12 Sep/12 May/13 Sep/13 May/14 Sep/14 图 57: 本周离子膜烧碱 隔膜烧碱持稳报于 636 元 / 吨,636 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 烧碱价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 32% 离子膜烧碱 3% 隔膜烧碱 图 58: 本周华东 华南 华中原盐送到价均持稳报于 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 原盐价格 ( 元 / 吨 ) /12/6 5/3/6 5/6/6 5/9/6 5/12/6 6/3/6 6/6/6 6/9/6 6/12/6 7/3/6 7/6/6 7/9/6 7/12/6 8/3/6 8/6/6 8/9/6 8/12/6 9/3/6 9/6/6 9/9/6 9/12/6 1/3/6 1/6/6 1/9/6 1/12/6 11/3/6 11/6/6 11/9/6 11/12/6 12/3/6 12/6/6 12/9/6 12/12/6 13/3/6 13/6/6 13/9/6 13/12/6 14/3/6 14/6/6 14/9/6 华东华南华中 图 59: 本周国内轻质碱持稳报于 143 元 / 吨 重质碱持稳报于 1499 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 纯碱价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 轻质纯碱重质纯碱 图 6: 本周华东地区甲醇价格跌 1.2% 报于 245 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 5 甲醇华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 16 诚信 进取 共享

18 kuxsmi:1642kuxe Nov/7 Feb/8 May/8 Aug/8 Nov/8 Feb/9 May/9 Aug/9 Nov/9 Feb/1 May/1 Aug/1 Nov/1 Feb/11 May/11 Aug/11 Nov/11 Feb/12 May/12 Aug/12 Nov/12 Feb/13 May/13 Aug/ 年 6 月行业点评 图 61: 本周华东地区醋酸价格持稳报于 235 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 醋酸华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 图 62: 本周华东地区 DMF 价格下跌.5% 报于 4775 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) DMF 华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 图 63: 本周义马新源二甲醚出厂价跌 1.5% 报于 321 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 二甲醚义马新源价格 ( 元 / 吨 ) 图 64: 本周江苏圣戈班煤焦油出厂价持稳报于 21 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 煤焦油江苏圣戈班价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 图 65: 黑豹 N33 炭黑本周持稳报于 53 元 / 吨, 炭黑 - 2* 煤焦油价差持稳报 11 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 图 66: 本周山西太原一级冶金焦炭车板含税价格持稳于 138 元 / 吨 ( 数据截止 13/12/2) 9 炭黑 / 炭黑 - 煤焦油价差 ( 元 / 吨 ) 炭黑炭黑 - 煤焦油 * 焦炭 ( 山西太原一级冶金焦车板含税 )( 元 / 吨 ) 资料来源 : 中国煤炭资源网 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 17 诚信 进取 共享

19 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 图 67: 本周华东区纯苯价格上涨至.9% 报于 545 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 纯苯华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 图 68:8 月份季戊四醇均价报于 18 元 / 吨, 环比上涨 2.9%, 同比上涨 12.5%( 数据截止 12/5) 季戊四醇 ( 元 / 吨 ) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 Apr-11 Oct-11 Apr-12 资料来源 : 中国石油和化学工业协会 图 69: 本周安徽金禾 98% 浓硝酸价持稳报于 142 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 硝酸 (98%) 安徽金禾价格 ( 元 / 吨 ) 图 7: 本周华东丙酮 苯酚 双酚 A 分别跌 5.9% 5.3% 2.1%, 报于 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 丙酮 / 苯酚 / 双酚 A 华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 丙酮苯酚双酚 A 图 71: 本周华东地区环氧氯丙烷价格下跌 3.2% 报于 9 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 环氧氯丙烷华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Mar/6 Jun/6 Sep/6 Dec/6 Mar/7 Jun/7 Sep/7 Dec/7 Mar/8 Jun/8 Sep/8 Dec/8 Mar/9 Jun/9 Sep/9 Dec/9 Mar/1 Jun/1 Sep/1 Dec/1 Mar/11 Jun/11 Dec/11 Mar/12 Jun/12 Sep/12 Dec/12 Mar/13 Jun/13 Sep/13 Dec/13 Mar/14 Jun/14 Sep/14 Dec/14 图 72: 本周天胶跌 3.% 报于 128 元 / 吨, 顺丁 丁苯橡胶分别涨 1.9% 3.8% 报于 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 天胶和合成橡胶出厂价格 ( 元 / 吨 ) Apr/6 Jul/6 Oct/6 天然橡胶顺丁橡胶丁苯橡胶 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 18 诚信 进取 共享

20 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 图 73: 本周东岳二氟一氯甲烷 (R22) 持稳于 11 元 / 吨 ( 数据截止 14/3/21) 东岳二氟一氯甲烷 R22 ( 吨 / 元 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 Apr-11 Oct-11 Apr-12 Oct-12 Apr-13 Oct-13 图 74: 本周浙江巨化四氟乙烷 (R134a) 持稳于 17( 数据截止 14/3/21) 巨化四氟乙烷 R134a ( 吨 / 元 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 Apr-11 Oct-11 Apr-12 Oct-12 Apr-13 Oct-13 3 化纤 表 3: 化纤产品价格变化情况 类别 名称 一周变动历史均价单位周价格周涨跌幅 14-Dec Nov-14 Oct-14 4Q14 3Q14 2Q PTA 元 / 吨 % MEG 元 / 吨 % 聚酯切片元 / 吨 % 涤纶涤纶短纤元 / 吨 % 涤纶 FDY 元 / 吨 % 涤纶 DTY 元 / 吨 % 棉花 元 / 吨 % 棉浆粕 ( 短丝级 ) 元 / 吨 63.% 粘胶粘胶短纤 元 / 吨 % 棉浆粕 ( 长丝级 ) 元 / 吨 粘胶长丝 ( 二档 ) 元 / 吨 3645.% 氨纶氨纶 44dtex 长丝 元 / 吨 392.% 己内酰胺 元 / 吨 % 锦纶切片元 / 吨 % 锦纶锦纶 FDY 元 / 吨 19-1.% 锦纶 DTY 元 / 吨 27.% 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 申万宏源研究 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 19 诚信 进取 共享

21 kuxsmi:1642kuxe Jan/5 Apr/5 Jul/5 Oct/5 Apr/6 Jul/6 Oct/6 Jan/5 May/5 Sep/5 May/6 Sep/6 May/7 Sep/7 May/8 Sep/8 May/9 Sep/9 May/1 Sep/1 May/11 May/12 Sep/12 May/13 Sep/13 May/14 Jan/5 Apr/5 Jul/5 Oct/5 Apr/6 Jul/6 Oct/6 Jan/5 Apr/5 Jul/5 Oct/5 Apr/6 Jul/6 Oct/6 Jan/5 May/5 Sep/5 May/6 Sep/6 May/7 Sep/7 May/8 Sep/8 May/9 Sep/9 May/1 Sep/1 May/11 May/12 Sep/12 May/13 Sep/13 May/14 Jan/5 May/5 Sep/5 May/6 Sep/6 May/7 Sep/7 May/8 Sep/8 May/9 Sep/9 May/1 Sep/1 May/11 May/12 Sep/12 May/13 Sep/ 年 6 月行业点评 图 75: 本周涤纶 FDY 涤纶 DTY 分别下跌 2.2% 1.6% 报于 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 图 76: PTA MEG 聚酯切片分别上涨 4.6% 1.7% 1.1% 报于 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 涤纶复合图 ( 万元 / 吨 ) 涤纶短纤 1.4D*38mm 涤纶 FDY83dtex/36f 涤纶 DTY83dtex/36f PTA 乙二醇 ( 化纤级 ) 聚酯切片 资料来源 : 中国化纤经济信息网 资料来源 : 中国化纤经济信息网 图 77: 本周粘胶短纤跌.2% 报于 1246 元 / 吨 棉浆粕短丝级持稳报于 63 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 图 78: 本周国内粘胶长丝持稳报于 3645 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 粘胶短纤复合图 ( 万元 / 吨 ) 粘胶长丝复合图 ( 万元 / 吨 ) 粘胶短纤 1.5D/38mm 棉浆粕 ( 短丝级 )( 右 ) 价差 ( 右 ) 12D 粘胶有光长丝 ( 二档 ) 棉浆粕 ( 长丝级, 右轴 ) 资料来源 : 中国化纤经济信息网 资料来源 : 中国化纤经济信息网 图 79: 本周氨纶 44dtex 长丝价格持稳报于 392 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 图 8 己内酰胺 锦纶切片 锦纶 FDY7D 锦纶 DTY7D 分别报于 元 / 吨 ( 数据截止 15/6/5) 氨纶 44dtex 长丝价格 ( 万元 / 吨 ) 4. 锦纶复合图 ( 万元 / 吨 ) 己内酰胺锦纶高速纺切片锦纶 FDY7D 锦纶 DTY7D 资料来源 : 中国化纤经济信息网 资料来源 : 中国化纤经济信息网 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 2 诚信 进取 共享

22 kuxsmi:1642kuxe 215 年 6 月行业点评 信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度 专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立 客观地出具本报告, 并对本报告的内容和观点负责 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司 本公司经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可, 资格证书编号为 :ZX65 发布证券研究报告, 是证券投资咨询业务的一种基本形式, 本公司可以对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布 本公司在知晓范围内履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询从业人员资质情况 静默期安排及关联公司持股情况 股票投资评级说明证券的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 买入 (Buy) : 相对强于市场表现 2% 以上 ; 增持 (Outperform) : 相对强于市场表现 5%~2%; 中性 (Neutral) : 相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动 ; 减持 (Underperform) : 相对弱于市场表现 5% 以下 行业的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 看好 (Overweight) : 行业超越整体市场表现 ; 中性 (Neutral) : 行业与整体市场表现基本持平 ; 看淡 (Underweight) : 行业弱于整体市场表现 我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准 我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 ; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素 投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 不应仅仅依靠投资评级来推断结论 申银万国使用自己的行业分类体系, 如果您对我们的行业分类有兴趣, 可以向我们的销售员索取 本报告采用的基准指数 : 沪深 3 指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告是基于已公开信息撰写, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本报告首页列示的联系人, 除非另有说明, 仅作为本公司就本报告与客户的联络人, 承担联络工作, 不从事任何证券投资咨询服务业务 客户应当认识到有关本报告的短信提示 电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司 网站刊载的完整报告为准, 本公司并接受客户的后续问询 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的惟一因素 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险 本公司特别提示, 本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 市场有风险, 投资需谨慎 若本报告的接收人非本公司的客户, 应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问 本报告的版权归本公司所有, 属于非公开资料 本公司对本报告保留一切权利 除非另有书面显示, 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司 未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 21 诚信 进取 共享