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稀梧仲
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1 行业及产业行业研究/ 行业点券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务本公司在知晓范围评证化工 213 年 5 月 13 日丙烯酸及酯需求旺季不旺价格下跌,PVC 期货带动现货小涨 213 年第 16 期总第 212 期化工周报 13/5/4-13/5/1 相关研究本周据申万化工监测的 98 种主要化工品价格中, 价格环比上涨的品种占 27%( 上周为 2%), 持平占 45%( 上周为 57%), 下跌占 29%( 上周为 23%), 化工品的平均跌幅为.1%, 上涨个数继续增加, 整体跌幅收窄涨幅前五的商品分别为氨纶 44dtex 长丝 (5.5%) 上海天胶(5.2%) 华东环氧氯丙烷 (3.2%) 东南亚乙烯(2.9%) 聚酯切片(2.7%) 跌幅前五的产品分别为国际硝铵黑海 FOB (-7.1%) 上海华谊丙烯酸(-4.8%) 沈阳蜡化丙烯酸乙酯(-3.9%) 沈阳蜡化丙烯酸丁酯(-3.8%) 粘胶短纤 (-2.7%) 价差方面 : 电石法 PVC 电石丁酮丁烷 MDI 苯胺价差本周分别扩大 8.% 4.%.1% 证券分析师.2% TDI 甲苯价差环比上周下跌 2.9%, 草甘膦甘氨酸炭黑煤焦油价差本周暂持稳石油化工 : 石油化工 : 林开盛 A links@swsresearch.com 本周国际油价弱势震荡, 以色列空袭叙利亚, 美国原油库存增幅低于预期加之上周美国初申失业研究支持金人数继续下降, 降至 8 年 1 月以来低点支撑油价, 但 EIA 再次下调未来全球原油需求预期承黄瑞娇 A 压油价, 至周五 Brent WTI Dubai 现货价格分别涨跌 -.6%.4% 1.5% 报于 huangrj@swsresearch.com (8621) 美元 / 桶,Brent WTI 价差缩窄为 7.3 美元 / 桶下周密切关注临时措施到期美国债务谈判对油价的影响库存 : 上周美国原油库存小涨 23 万桶至 3.96 亿桶, 创下 1981 年以来新高, 较 5 年均值高 13%, 汽油库存继续下降 91 万桶, 连续四周下降, 目前基本与 5 年均值持平, 馏分油库存则继续上升万桶, 较 5 年均值低 18% 上周美国炼厂开工率上升 2.6% 至 87% 发改委 5 月 1 日分别上调国内汽柴油出厂价 95 元 / 吨至元 / 吨, 此次汽柴油上调幅度略低于我们预期的 1-15 元 / 吨, 但体现出新机制下小幅度快频率的调价特点至 9 日国内外汽柴航煤不含税价差为元 / 吨, 幅度为 -1.2% -4.5% 3.6% 丙烯酸及酯需求旺季不旺, 价格重心下移上海华谊丙烯酸沈阳蜡化丙烯酸甲酯乙酯丁酯分别下跌 4.8% 2.4% 3.9% 3.8% 至元 / 吨基础化工 : 化肥 : 国际尿素价格持稳下跌, 波罗的海小颗粒尿素 FOB 本周下跌 2 美元 / 吨报于 344 美元 / 吨国内部分尿素厂家集中检修, 山东尿素逆势上涨带动江苏安徽河北河南等地区尿素小幅回基础化工 : 周小波 A 升, 但受限于国内的疲软需求和国际的低价, 价格周后期维稳, 目前夏季备肥市场还未启动, 厂 zhouxb@swsresearch.com 家库存仍在高位, 本周国内尿素出厂价批发零售价分别小涨.5%.5%.% 报于 198 邓建 A dengjian@swsresearch.co 元 / 吨近期多数一铵厂家减产或检修, 价格维稳, 随着淡季磷肥出口窗口的临近, m 二铵厂家多以集港为主, 但今年印度磷肥采购趋缓, 补贴消减加之沙特等国家二铵的增产, 国际研究支持竞争加剧以及目前国际二铵价格偏低, 出口形势不容乐观农药 : 本周草甘膦实际成交价为向禹辰 A 万元 / 吨, 主流厂家五月订单基本排满, 部分小厂可以接单, 新安草甘膦本周持稳于 xiangyc@swsresearch.com 375 元 / 吨甘氨酸连续上涨, 华东送到价上调至元 / 吨聚氨酯 : 本周华东纯苯下调 25 元 / 吨至 93 元 / 吨, 苯胺跟跌.4% 至 1145 元 / 吨华东纯 MDI 市场价持稳于 213 联系人元 / 吨, 聚合 MDI 市场价小跌.3% 至 1845 元 / 吨, 日韩装置陆续检修, 进口货源将减少 PU 终马昕晔 A 端淡季,TDI 下游多在消化前期低价库存, 现货成交和出口均清淡, 华东 TDI 本周下跌 1.9% 报于 (8621) maxy@swsresearch.com 215 元 / 吨氯碱 :PVC 期货上涨, 需求小幅增加, 本周电石法 PVC 乙烯法 PVC 分别上涨 1.6%.4% 报于元 / 吨煤化工 : 华东醋酸义马新源二甲醚本周分别下跌 2.5% 2.3% 至元 / 吨橡胶 : 本周上海天胶随大宗商品反弹 5.2% 报于 22 元 / 吨, 但高库存以及货源的不断增加, 下跌趋势仍将继续合成胶价随天胶反弹, 齐鲁顺丁丁苯 152 橡胶本周分地址 : 上海市南京东路 99 号电话 :(8621) 别上涨 1.5% 1.5% 报于元 / 吨化纤 : 涤纶产业链随油价反弹, 原料 PTA 聚酯切上海申银万国证券研究所有限片分别上涨 1.4% 2.7%, 涤短上涨.8% 粘胶: 棉浆粕短纤长丝均下跌, 跌幅在 1.3%-2.7% 公司锦纶 : 原料己内酰胺上涨 2.3%, 下游产品均下跌, 价差缩窄氨纶 : 厂家开工高位, 但部分批号 h.com 货源仍偏紧,4D 等规格需求小幅上升投资建议 :Tesla 带动锂电产业发展, 推荐九九久沧州明珠 ; 染料 ( 闰土股份浙江龙盛 ) 价格仍在上行趋势中, 业绩有望超预期 ; 农药 ( 扬农化工新安股份江山股份等 ) 小单价格在淡季略有波动, 大厂供货仍偏紧, 景气周期仍在推荐 13 年增长明确的烟台万华江南高纤民爆 ( 久联发展宏大爆破雅化集团 )

2 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 2 1 石油化工表 1: 石油化工产品价格变化情况一周变动历史均价类别名称单位周价周涨跌格幅 Feb-13 1Q13 4Q12 3Q Brent 美元 / 桶 % 原油 WTI 美元 / 桶 96..4% Dubai 美元 / 桶 % 汽油美分 / 加仑 % 美国成柴油美分 / 加仑 % 品油航空煤油美分 / 加仑 % 石脑油美元 / 桶 % 新加坡 95# 汽油美元 / 桶 % 成品油柴油美元 / 桶 % 航空煤油美元 / 桶 % 国内成 9# 汽油元 / 吨 % 品油含 # 柴油元 / 吨 % 税出厂航空煤油元 / 吨 695.% 价石脑油元 / 吨 635.% 国内 - 国汽油价差元 / 吨际成品柴油价差元 / 吨 % 油不含航空煤油价差元 / 吨 % 税价差石脑油价差元 / 吨 % Brent 211 价差美元 / 桶 % WTI 211 价差美元 / 桶 % 炼油价 Dubai 211 价差美元 / 桶 % 差国内 211 价差美元 / 桶 % 国内 312 滞后 5 天美元 / 桶 % 国内 312 滞后 3 天美元 / 桶东南亚乙烯美元 / 吨 % 三烯东南亚丙烯美元 / 吨 131.% 东南亚丁二烯美元 / 吨 % 三烯与乙烯 - 石脑油美元 / 吨 % 石脑油丙烯 - 石脑油美元 / 吨 % 价差丁二烯 - 石脑油美元 / 吨 % 东南亚 LDPE 美元 / 吨 % 东南亚 HDPE 美元 / 吨 % 合成树东南亚 LLDPE 美元 / 吨 138.7% 脂东南亚 PP 美元 / 吨 % 东南亚 PS 美元 / 吨 1825.% 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 1 申万研究拓展您的价值

3 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 3 合成树 LDPE- 石脑油美元 / 吨 % 脂与石 HDPE- 石脑油美元 / 吨 % 脑油价 LLDPE- 石脑油美元 / 吨 % 差 PP- 石脑油美元 / 吨 % PS- 石脑油美元 / 吨 % 东南亚纯苯美元 / 吨 % 东南亚甲苯美元 / 吨 % 芳烃东南亚对二甲苯美元 / 吨 % 东南亚苯乙烯美元 / 吨 % 纯苯 - 石脑油美元 / 吨 % 芳烃与甲苯 - 石脑油美元 / 吨 % 石脑油对二甲苯 - 石脑油美元 / 吨 % 价差苯乙烯 - 石脑油美元 / 吨 % 乙二醇 ( 元 / 吨 ) 元 / 吨 74.% 醋酸乙烯元 / 吨 66.% 聚乙烯醇元 / 吨 14.% 丙烯腈元 / 吨 % 丙烯酸元 / 吨 % 衍生物丙烯酸甲酯元 / 吨 % 丙烯酸乙酯元 / 吨 % 丙烯酸丁酯元 / 吨 % 环氧丙烷元 / 吨 % 丁酮出厂价元 / 吨 84.% 丁酮丁烷价差元 / 吨 26 4.% 资料来源 : Bloomberg,DATASTREAM, 申银万国证券研究所请参阅最后一页的信息披露和法律声明 2 申万研究拓展您的价值

4 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 4 图 1: 至周五 Brent WTI Dubai 分别涨跌 -.6%.4% 1.5% 报于美元 / 桶 ( 数据截止 13/5/1) 图 2: 上周美国商业原油库存继续上涨 23 万桶报于万桶, 继续创历史新高 ( 数据截止 13/5/3) Jun-12 国际原油价格 ( 美元 / 桶 ) Aug-12 Dec-12 Feb-13 Brent WTI Dubai Crude Oil Inventory(Excl. SPR) 资料来源 :BLOOMBERG 资料来源 :BLOOMBERG 图 3: 上周库欣库存继续下降 65.2 万桶报于万桶 ( 数据截止 13/5/3) 图 4: 上周美国汽油库存继续下降 91 万桶报于万桶 ( 数据截止 13/5/3) Cushing Oklahaoma Crude Oil Stocks Total Motor Gas stock 资料来源 :BLOOMBERG 资料来源 :BLOOMBERG 图 5: 上周美国馏分油库存继续上升万桶报于万桶 ( 数据截止 13/5/3) 图 6: 上周非商业多头减少 255 手, 空头增加 1379 手, 净多头减少 1634 报于手 ( 数据截止 13/4/3) Distillate Fuel Oil stock 非商业净多头非商业多头非商业空头资料来源 :BLOOMBERG 资料来源 :BLOOMBERG 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 3 申万研究拓展您的价值

5 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 5 图 7: 本周美国汽油柴油航空煤油分别上涨 4.1% 2.7% 4.1% 报于美分 / 加仑 ( 数据截止 13/5/9) 图 8: 本周新加坡石脑油汽油柴油航空煤油分别上涨 5.33% 4.82% 3.83% 2.6%( 数据截止 13/5/1) 美国成品油现货价格 ( 美分 / 加仑 ) ` Jun-12 Aug-12 Dec-12 Feb-13 Gasoline Diesel Jet/Kerosene 新加坡成品油价格走势 ( 美元 / 桶 ) Jun-12 Aug-12 Dec-12 Feb-13 石脑油 95# 无铅汽油柴油航空煤油资料来源 :BLOOMBERG 资料来源 :BLOOMBERG 图 9: 发改委 5 月 1 日分别上调国内汽柴油出厂价 95 元 / 吨至元 / 吨 ( 数据截止 5/13) 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 国内成品油出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 9# 汽油 # 柴油航煤石脑油图 1: 本周国内汽柴航煤不含税价与国际价差分别为元 / 吨 ( 数据截止 13/5/9) 国内 - 国际价差 ( 元 / 吨, 不含税 ) Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 9# 汽油 # 柴油航煤石脑油资料来源 :BLOOMBERG 隆众石化商务网图 11:Brent WTI 迪拜 211 价差报美元 / 桶, 国内 211 价差报 5.8 美元 / 桶 ( 数据截止 13/5/9) 资料来源 :BLOOMBERG 国际 211 价差 ( 美元 / 桶 ) Brent211 WTI211 迪拜 211 国内 211 图 12: 本周国内滞后 5 天 312 价差国内滞后 3 天 312 价格分别报于美元 / 桶 ( 数据截止 13/5/9) 中国 312 滞后 5 天 3 天价差中国 312 滞后 5 天资料来源 :BLOOMBERG 申万研究中国 312 滞后 3 天请参阅最后一页的信息披露和法律声明 4 申万研究拓展您的价值

6 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 6 图 13 本周东南亚乙烯丙烯报美元 / 吨, 东南亚丁二烯上涨 1.1% 报 1425 美元 / 吨 ( 数据截止 13/5/9) 图 14 东南亚乙烯丙烯丁二烯价差分别下跌.8% 7.4% 3.8% 报美元 / 吨 ( 数据截止 13/5/9) Sep-8 东南亚三烯价格走势 ( 美元 / 吨 ) Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 东南亚乙烯到岸价东南亚丁二烯到岸价 Sep-1 东南亚丙烯到岸价 Sep-8 Jan-9 东南亚三烯与石脑油价差 ( 美元 / 吨 ) May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 乙烯价差丙烯价差丁二烯价差图 15: 本周各类合成树脂价格普涨, 涨幅在.%-2.6% 之间 ( 数据截止 13/5/9) 东南亚合成树脂价格走势 ( 美元 / 吨 ) Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 LDPE HDPE( 薄膜 ) LLDPE PP 粒 PS 图 16: 新加坡石脑油本周上涨 4.9%, 各类合成树脂价差均缩窄, 跌幅在.6%-4.9% 之间 ( 数据截止 13/5/9) 东南亚合成树脂价格走势 ( 美元 / 吨 ) Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 LDPE HDPE( 薄膜 ) LLDPE PP 粒 PS 图 17: 本周苯甲苯对二甲苯苯乙烯价格分别报于美元 / 吨 ( 数据截止 13/5/9) 东南亚合成树脂价格走势 ( 美元 / 吨 ) Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 东南亚纯苯到岸价东南亚对二甲苯到岸价东南亚甲苯到岸价东南亚苯乙烯到岸价图 18: 本周苯甲苯对二甲苯苯乙烯价差分别下跌 6.% 8.1% 9.5% 6.4%( 数据截止 13/5/9) 东南亚合成树脂价格走势 ( 美元 / 吨 ) Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 苯价差对二甲苯价差甲苯价差苯乙烯价差请参阅最后一页的信息披露和法律声明 5 申万研究拓展您的价值

7 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 7 图 19: 本周上海石化乙二醇出厂价持稳于 74 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 图 2: 本周上海石化醋酸乙烯持稳于 66 元 / 吨, 三维聚乙烯醇继续持稳于 14 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) Jan-8 乙二醇上海石化出厂价 ( 元 / 吨 ) Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul 醋酸乙烯与聚乙烯醇 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 醋酸乙烯 ( 上海石化 ) 聚乙烯醇 ( 山西三维 ) 图 21: 本周上海石化丙烯腈出厂价下跌 2.3% 报于 125 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 图 22 上海华谊丙烯酸沈阳蜡化丙烯酸甲酯乙酯丁酯分别下跌 4.8% 2.4% 3.9% 3.8%( 数据截止 13/5/1) 料来源 : 隆众石化商务网丙烯腈上海石化出厂价 ( 元 / 吨 ) Dec-8 Feb-9 Apr-9 Jun-9 Aug-9 Oct-9 Dec-9 Feb-1 Apr-1 Jun-1 Aug-1 Oct-1 Dec-1 Feb-11 Jun-11 Aug-11 Dec-11 Feb-12 Jun-12 Aug-12 Dec-12 Feb-13 丙烯酸与丙烯酸酯出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 丙烯酸 ( 上海华谊 ) 丙烯酸甲酯丙烯酸乙酯丙烯酸丁酯图 23 本周山东滨化环氧丙烷价格上涨 2.6% 报于 1165 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 环氧丙烷山东滨化出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 May-13 图 24: 本周齐翔腾达丁酮价格持稳于 84 元 / 吨, 丁酮丁烷价差报于 26 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 25 5 齐翔腾达丁酮 / 丁酮 - 丁烷价差 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 丁酮出厂价百川资讯丁酮丁烷价差请参阅最后一页的信息披露和法律声明 6 申万研究拓展您的价值

8 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 8 2 基础化工表 2: 基础化工产品价格变化情况类别名称单位一周变动历史均价周价格周涨跌幅 Feb-13 1Q13 4Q12 3Q 国际天然气 /Henry Hub USD/MMBtu % 国际尿素 USD/ton % 合成氨元 / 吨 285.% 国内尿素出厂价元 / 吨 198.5% 国内尿素批发价元 / 吨 21.5% 国内尿素零售价元 / 吨 216.% 氯化铵元 / 吨 7.% 国际硫磺 / 温哥华 FOB USD/ton 15.% 国内硫磺出厂价元 / 吨 128.% 嘉化硫酸 98% 元 / 吨 36.% 国际磷矿石 / 印度 CFR USD/ton 15.% 宏福磷矿石元 / 吨 56.% 黄磷元 / 吨 1615.% 化肥磷酸元 / 吨 % 三聚磷酸钠 ( 工业级 ) 元 / 吨美国海湾二铵 USD/ton % 波罗的海一铵 USD/ton 5.% 宏福二铵元 / 吨 3.% 金河一铵元 / 吨 22.% 氯化钾 / 温哥华 FOB USD/ton 415.% 氯化钾 / 独联体 FOB USD/ton 45.% 氯化钾 / 巴西 CFR USD/ton 45.% 氯化钾 / 东南亚 CFR USD/ton 45.% 国际硝铵波罗的海 FOB USD/ton % 国际硝铵黑海 FOB USD/ton % 盐湖钾肥出厂价元 / 吨 258.% 草甘膦元 / 吨 375.% 农药河北甘氨酸元 / 吨 19.% 草甘膦 -.5* 甘氨酸元 / 吨 325.% 聚氨酯苯胺元 / 吨 % 纯 MDI 挂牌价元 / 吨 239.% 聚合 MDI 挂牌价元 / 吨 192.% 纯 MDI 市场价元 / 吨 213.% 聚合 MDI 市场价元 / 吨 % MDI 均价 -.78* 苯胺元 / 吨 % 甲苯元 / 吨 865.% TDI 元 / 吨 % TDI-.8* 甲苯元 / 吨 % 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 7 申万研究拓展您的价值

9 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 9 己二酸元 / 吨 1165.% BDO 元 / 吨.% 有机硅 DMC 元 / 吨 168.% 电石元 / 吨 34.% 长三角电石法 PVC 元 / 吨 % 长三角乙烯法 PVC 元 / 吨 683.4% 乙炔法 PVC-1.5* 电石元 / 吨 % PVC 糊树脂元 / 吨 % 氯碱离子膜烧碱元 / 吨 % 隔膜烧碱元 / 吨 676.% 原盐 / 华东元 / 吨 % 轻质纯碱元 / 吨 115.% 重质纯碱元 / 吨 1294.% 甲醇元 / 吨 % 醋酸元 / 吨 % DMF 元 / 吨 575.% 二甲醚元 / 吨 % 煤焦油元 / 吨 28.% 煤化工焦炭元 / 吨 143.% 炭黑元 / 吨 66.% 炭黑 -2* 煤焦油元 / 吨 1.% 纯苯元 / 吨 % 季戊四醇元 / 吨硝酸 (98%) 元 / 吨 187.% 丙酮元 / 吨 % 环氧树苯酚元 / 吨 17.9% 脂双酚 A 元 / 吨 137.% 环氧氯丙烷元 / 吨 % 天然橡胶元 / 吨 % 橡胶顺丁橡胶元 / 吨 % 丁苯橡胶元 / 吨 % 二氟一氯甲烷 (R22) 元 / 吨 15.% 氟化工四氟乙烷 (R134a) 元 / 吨 225.% 资料来源 :Bloomberg, 石油和化工经济分析, 隆众石化网, 百川资讯, 中国资讯网, 申银万国证券研究请参阅最后一页的信息披露和法律声明 8 申万研究拓展您的价值

10 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 1 图 25: 本周国际天然气价下跌 2.% 报 3.88USD/MMBtu, 波罗的海小粒尿素下跌.6% 报 344 美元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) USD/ton USD/MMBtu 亨利港天然气 / 波罗的海尿素小粒散装 Jun-9 Sep-9 Dec-9 Mar-1 Jun-1 Sep-1 Dec-1 Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 资料来源 :BLOOMBERG 图 26: 本周河北新化合成氨价格持稳于 285 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 合成氨河北新化价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 图 27: 本周国内尿素出厂价批发零售价分别小涨.5%.5%.% 报元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 国内尿素价格 ( 元 / 吨 ) Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 出厂价批发价零售价图 28: 本周石家庄廉碱 ( 农湿 ) 氯化铵价格持稳于 7 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 氯化铵石家庄联碱 ( 农湿 ) 价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 29: 本周温哥华硫磺 FOB 持稳于 15 美元 / 吨, 中国 CFR 持稳于美元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 国际硫磺价格 ( 美元 / 吨 ) Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 温哥华 (FOB) 中国 (CFR) 图 3: 本周国内硫磺出厂价持稳于 128 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 国内硫磺出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 9 申万研究拓展您的价值

11 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 11 图 31: 本周浙江嘉化 98% 硫酸价格持稳于 36 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 硫酸浙江嘉化 98% 价格 ( 元 / 吨 ) Nov-6 Mar-7 Jul-7 Nov-7 Mar-8 Jul-8 Nov-8 Mar-9 Jul-9 Nov-9 Mar-1 Jul-1 Nov-1 图 32:13 年 2 季度印度磷矿石价格环比下跌 13.8% 报于 15 美元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 磷矿石印度 CFR( 美元 / 吨 ) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 33: 本周贵州宏福磷矿石价格持稳于 56 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 磷矿石贵州宏福 ( 元 / 吨 ) Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 34: 本周四川地区黄磷价格持稳于 1615 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 黄磷四川地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 图 35:4 月份磷酸平均价格报于 4638 元 / 吨, 环比下跌.9%, 同比继续大跌 1.2%( 数据截止 3/13) 磷酸 ( 元 / 吨 ) Feb-6 May-6 Aug-6 Nov-6 Feb-7 May-7 Aug-7 Nov-7 Feb-8 May-8 Aug-8 Nov-8 Feb-9 May-9 Aug-9 Nov-9 Feb-1 May-1 Aug-1 Nov-1 Feb-11 Aug-11 Feb-12 Aug-12 Feb-13 图 36: 本周兴发集团三聚磷酸钠 ( 工业级 ) 出厂价持稳于 67 元 / 吨 ( 数据截止 12/1/28) 三聚磷酸钠长三角价格 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 1 申万研究拓展您的价值

12 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 12 图 37: 本周美国二铵波罗的海一铵分别持稳于美元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 图 38: 本周宏福二铵价格持稳于 3 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 国际磷铵价格 ( 美元 / 吨 ) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 美国海湾二铵波罗的海一铵宏福二铵 (64%) 出厂价 ( 元 / 吨 ) Mar-5 Jun-5 Sep-5 Dec-5 Mar-6 Jun-6 Sep-6 Dec-6 Mar-7 Jun-7 Sep-7 Dec-7 Mar-8 Jun-8 Sep-8 Dec-8 Mar-9 Jun-9 Sep-9 Dec-9 Mar-1 Jun-1 Sep-1 Dec-1 Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 图 39: 金河 MAP 本周持稳于 22 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 图 41: 本周氯化钾巴西 CFR 东南亚 CFR 分别持稳于美元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 金河 MAP(55%) 出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 国际氯化钾 CFR 价格 ( 美元 / 吨 ) Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 4: 本周温哥华 FOB 独联体 FOB 价格分别持稳于美元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 国际氯化钾 FOB 价格 ( 美元 / 吨 ) Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 温哥华 FOB 独联体 FOB 图 42: 本周国际硝铵波罗的海 FOB 黑海 FOB 分别下跌 4.5% 7.1% 报于美元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 国际硝铵价格 ( 美元 / 吨 ) Jan-5 Jul-5 Jan-6 Jul-6 Jan-7 Jul-7 Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 巴西 CFR 东南亚 CFR FOB bulk 波罗的海 FOB bulk 黑海请参阅最后一页的信息披露和法律声明 11 申万研究拓展您的价值

13 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 13 图 43: 盐湖钾肥 6% 氯化钾送到价官方报价跌至 258 元 / 吨, 市场价已低于此价格 ( 数据截止 13/5/1) 图 44: 本周河北地区甘氨酸价格止涨持稳于 19 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 盐湖钾肥 (6% 结晶 ) 出厂价 ( 元 / 吨 ) 甘氨酸河北地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct Feb-9 Apr-9 Jun-9 Aug-9 Oct-9 Dec-9 Feb-1 Apr-1 Jun-1 Aug-1 Oct-1 Dec-1 Feb-11 Jun-11 Aug-11 Dec-11 Feb-12 Jun-12 Aug-12 Dec-12 Feb-13 图 45: 本周新安草甘膦价格持稳于 375 元 / 吨, 草甘膦与甘氨酸价差报 325 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 图 46 万华 5 月桶装纯 MDI 挂牌价持稳于 239 元 / 吨, 聚合 MDI 挂牌价下调 6 报于 192 元 / 吨 ( 数据截止 5/13) 草甘膦 / 草甘膦.5* 甘氨酸 ( 元 / 吨 ) 35 3 烟台万华 MDI 出厂价 ( 元 / 吨 ) Feb-9 Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1 Feb-11 Jun-11 Feb-12 Jun-12 Feb Jan-5 Jul-5 Jan-6 Jul-6 Jan-7 Jul-7 Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 纯 MDI( 桶装 ) 聚合 MDI 图 47: 本周华东地区苯胺价格微跌.4% 报于 1145 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 苯胺华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 May-13 图 48 本周纯 MDI 聚合 MDI 市场价报元 / 吨,MDI- 苯胺价差报 1944 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) MDI/MDI- 苯胺价差华东市场价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 12 申万研究拓展您的价值

14 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 14 图 49: 本周华东地区甲苯价格持稳于 865 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 甲苯华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 5: 本周华东地区 TDI 价格下跌 1.9% 报于 215 元 / 吨, TDI 与甲苯价差报于 1323 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) TDI/TDI-.8* 甲苯华东价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 51: 本周华东地区己二酸价格持稳于 1165 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 己二酸华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 52: 本周 1,4 丁二醇三维散水价格持稳于元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) ,4- 丁二醇三维散水价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 53: 本周华东地区 DMC 价格持稳于 168 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 甲基环硅氧烷 (DMC) 华东价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 54: 本周华东地区电石价格持稳于 34 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 电石华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 13 申万研究拓展您的价值

15 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 15 图 55: 本周华东电石法 PVC 乙烯法 PVC 价格分别上涨 1.6%.4% 报于元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 图 56: 本周沈阳化工 PVC 糊树脂出厂价下跌 1.9% 报于 12 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 11 华东地区 PVC/PVC-1.5* 电石 ( 元 / 吨 ) 沈阳化工 PVC 糊树脂出厂价 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 57: 本周离子膜烧碱隔膜烧碱分别下跌.5%.% 报于元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 烧碱价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 32% 离子膜烧碱 3% 隔膜烧碱图 58: 华东原盐送到价下跌 1.9% 报 47 元 / 吨, 华南华中原盐送到价分别跌至 47 4 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 原盐价格 ( 元 / 吨 ) 华东华南华中图 59: 本周国内轻质碱重质碱分别持稳于元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 纯碱价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Mar-6 May-6 Jul-6 Sep-6 Nov-6 Jan-7 Mar-7 May-7 Jul-7 Sep-7 Nov-7 Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 轻质纯碱重质纯碱图 6: 本周华东地区甲醇价格微涨.6% 报于 2715 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 甲醇华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 14 申万研究拓展您的价值

16 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 16 图 61: 本周华东地区醋酸价格下跌 2.5% 报于 29 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 醋酸华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 62: 本周华东地区 DMF 价格持稳于 575 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) DMF 华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 63: 本周义马新源二甲醚出厂价下跌 2.3% 报于 375 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 图 64: 本周江苏圣戈班煤焦油价格持稳于 28 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 7 二甲醚义马新源价格 ( 元 / 吨 ) 4 煤焦油江苏圣戈班价格 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 May Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 65 黑豹 N33 炭黑本周持稳于 66 元 / 吨, 炭黑 -2* 煤焦油价差持稳于 1 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 炭黑 / 炭黑 - 煤焦油价差 ( 元 / 吨 ) Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 66: 本周山西太原一级冶金焦炭车板含税价格持稳于 143 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 焦炭 ( 山西太原一级冶金焦车板含税 )( 元 / 吨 ) Nov-7 Feb-8 May-8 Aug-8 Nov-8 Feb-9 May-9 Aug-9 Nov-9 Feb-1 May-1 Aug-1 Nov-1 Feb-11 Aug-11 Feb-12 Aug-12 Feb-13 资料来源 : 中国煤炭资源网请参阅最后一页的信息披露和法律声明 15 申万研究拓展您的价值

17 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 17 图 67: 本周华东区纯苯价格下跌 2.6% 报于 93 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 纯苯华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 68:8 月份季戊四醇均价报于 18 元 / 吨, 环比上涨 2.9%, 同比上涨 12.5%( 数据截止 12/5) 季戊四醇 ( 元 / 吨 ) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 资料来源 : 中国石油和化学工业协会图 69: 本周安徽金禾 98% 浓硝酸价格持稳于 187 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 硝酸 (98%) 安徽金禾价格 ( 元 / 吨 ) Jan-8 Mar-8 May-8 Jul-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Mar-1 May-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 May-13 图 7: 本周华东丙酮苯酚双酚 A 分别上涨 1.2%.9%.% 报于元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 25 丙酮 / 苯酚 / 双酚 A 华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 71: 本周华东地区环氧氯丙烷价格上涨 3.2% 报于 975 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 环氧氯丙烷华东地区价格 ( 元 / 吨 ) Mar-6 Jun-6 Sep-6 Dec-6 Mar-7 Jun-7 Sep-7 Dec-7 Mar-8 Jun-8 Sep-8 Dec-8 Mar-9 Jun-9 Sep-9 Dec-9 Mar-1 Jun-1 Sep-1 Dec-1 Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 图 72 本周天胶市场价报 22 元 / 吨, 顺丁丁苯橡胶出厂价分别反弹至元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 天胶和合成橡胶出厂价格 ( 元 / 吨 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 16 申万研究拓展您的价值

18 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 18 图 73: 本周东岳二氟一氯甲烷 (R22) 持稳于 15 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 东岳二氟一氯甲烷 R22 ( 吨 / 元 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 图 74: 本周浙江巨化四氟乙烷 (R134a) 价格持稳于 225 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/1) 巨化四氟乙烷 R134a ( 吨 / 元 ) Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 资料来源 : 中国石油和化学工业协会 3 化纤表 3: 化纤产品价格变化情况类别名称单位一周变动历史均价周价格周涨跌幅 Feb-13 1Q13 4Q12 3Q PTA 元 / 吨 % MEG 元 / 吨 % 聚酯切片元 / 吨 % 涤纶涤纶短纤元 / 吨 122.8% 涤纶 FDY 元 / 吨 118.4% 涤纶 DTY 元 / 吨 141.% 棉花元 / 吨 % 棉浆粕 ( 短丝级 ) 元 / 吨 % 粘胶粘胶短纤元 / 吨 % 棉浆粕 ( 长丝级 ) 元 / 吨 % 粘胶长丝 ( 二档 ) 元 / 吨 % 氨纶氨纶 44dtex 长丝元 / 吨 % 己内酰胺元 / 吨 % 锦纶切片元 / 吨 195.% 锦纶锦纶 FDY 元 / 吨 % 锦纶 DTY 元 / 吨 % 资料来源 : 中国化纤经济信息网, 申万研究请参阅最后一页的信息披露和法律声明 17 申万研究拓展您的价值

19 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 19 图 75: 本周涤纶短纤价格涨 8 报 122 元 / 吨, 涤纶 FDY DTY 分别报于元 / 吨 ( 数据截止 13/5/8) 涤纶复合图 ( 万元 / 吨 ) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 涤纶短纤 1.4D*38mm 涤纶 DTY83dtex/36f 资料来源 : 中国化纤经济信息网涤纶 FDY83dtex/36f 图 76: 本周 PTA 上涨 11 报 78 元 / 吨,MEG 上涨 13 报于 741 元 / 吨, 聚酯切片上涨 25 报于 965 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/8) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 PTA 乙二醇 ( 化纤级 ) 聚酯切片资料来源 : 中国化纤经济信息网图 77: 本周粘胶短纤价格下跌 37 报于 1343 元 / 吨棉浆粕短丝级下跌 1 于 67 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/8) 粘胶短纤复合图 ( 万元 / 吨 ) Jan-5 May-5 Sep-5 Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 资料来源 : 中国化纤经济信息网粘胶短纤 1.5D/38mm 棉浆粕 ( 短丝级 )( 右 ) 价差 ( 右 ) 图 78: 本周国内粘胶长丝下跌 5 报于 38 元 / 吨棉浆粕长丝级下跌 1 报于 77 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/8) 粘胶长丝复合图 ( 万元 / 吨 ) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 资料来源 : 中国化纤经济信息网 D 粘胶有光长丝 ( 二档 ) 棉浆粕 ( 长丝级, 右轴 ) 图 79: 本周氨纶 44dtex 长丝价格上涨 25 至 48 元 / 吨 ( 数据截止 13/5/8) 氨纶 44dtex 长丝价格 ( 万元 / 吨 ) Jan-5 Jul-5 Jan-6 Jul-6 Jan-7 Jul-7 Jan-8 Jul-8 Jan-9 Jul-9 Jan-1 Jul-1 资料来源 : 中国化纤经济信息网图 8 己内酰胺上涨 4 报 176 元 / 吨, 锦纶高速纺切片持稳, 锦纶 FDY7D 锦纶 DTY7D 分别下跌 1 4( 数据截止 13/5/8) 资料来源 : 中国化纤经济信息网锦纶复合图 ( 万元 / 吨 ) Jan-5 Apr-5 Jul-5 Oct-5 Jan-6 Apr-6 Jul-6 Oct-6 Jan-7 Apr-7 Jul-7 Oct-7 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 己内酰胺锦纶 FDY7D 锦纶高速纺切片锦纶 DTY7D 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 18 申万研究拓展您的价值

20 本研究报告仅通过邮件提供给苏州思源王四国使用 2 信息披露证券分析师承诺周小波邓建化工林开盛石化本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立客观地出具本报告, 并对本报告的内容和观点负责本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司在知晓范围内履行披露义务客户可通过 compliance@swsresearch.com 索取有关披露资料或登录信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及关联公司持股情况股票投资评级说明证券的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 买入 (Buy) : 相对强于市场表现 2% 以上 ; 增持 (Outperform) : 相对强于市场表现 5%~2%; 中性 (Neutral) : 相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动 ; 减持 (Underperform) : 相对弱于市场表现 5% 以下行业的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 看好 (Overweight) : 行业超越整体市场表现 ; 中性 (Neutral) : 行业与整体市场表现基本持平 ; 看淡 (Underweight) : 行业弱于整体市场表现我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 ; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系, 如果您对我们的行业分类有兴趣, 可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数 : 沪深 3 指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司 ( 以下简称本公司 ) 的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是基于已公开信息撰写, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告首页列示的联系人, 除非另有说明, 仅作为本公司就本报告与客户的联络人, 承担联络工作, 不从事任何证券投资咨询服务业务客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司网站刊载的完整报告为准, 本公司并接受客户的后续问询客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示, 本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险, 投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户, 应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有, 属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示, 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请参阅最后一页的信息披露和法律声明 19 申万研究拓展您的价值

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Title 行业及产业行业研究/ 行业点券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务本公司在知晓范围评证化工 213 年 9 月