2016 年化解钢铁煤炭行业过剩产能中的职工安置工作总体平稳有序, 但仍存在进展不平衡等问题,2017 年职工安置工作任务依然繁重中央对煤炭供给侧改革中职工安置问题追加大规模资金投入, 进一步说明了中央对供给侧改革的决心环保政策的实施, 有利于煤炭消费总量实现负增长 3 月 23

Size: px

Start display at page:

Download "2016 年化解钢铁煤炭行业过剩产能中的职工安置工作总体平稳有序, 但仍存在进展不平衡等问题,2017 年职工安置工作任务依然繁重中央对煤炭供给侧改革中职工安置问题追加大规模资金投入, 进一步说明了中央对供给侧改革的决心环保政策的实施, 有利于煤炭消费总量实现负增长 3 月 23"

越堡苍
5 years ago
Views:

1 一摘要联合信用评级有限公司煤炭行业月报 2017 年 3 月, 随着煤炭供给侧改革的稳步进行, 主要煤炭价格继续保持稳定人社部等五部门进一步强调了煤炭去产能过程中的职工安置工作 ; 发改委强调做好煤炭的结构改革, 推进煤炭行业转型升级企业合并事件增多从债券市场看,2017 年 3 月国内煤炭企业发行债券 27 笔, 发行资金合计亿元, 上调评级展望的主体 1 家 2017 年 3 月到期的煤炭企业债券 22 笔, 涉及资金亿元, 均已还本付息 ;2017 年 4 月, 煤炭企业到期债券 13 笔, 涉及资金亿元, 级别均在 AA 以上二主要产品价格 2017 年 3 月, 主要动力煤及炼焦煤价格基本保持稳定受两会召开以及 330 天工作日影响, 煤炭供应受到限制, 秦皇岛港口动力煤库存下降, 价格有所上涨 ; 受焦钢企业春节前炼焦煤补库充足而节后采购积极性持续降低影响, 山西霍州产肥煤价格小幅下降表年 3 月主要煤炭品种价格月度变化情况表 ( 单位 : 元 / 吨 %) 主要煤炭品种参考价格上月均价本月均价变动幅度动力煤市场价 : 动力煤 (Q5500, 山西产 ): 秦皇岛市场价 : 动力煤 (Q5800, 晋城产 ): 山西车板价 : 动力煤 (Q5300, 鄂尔多斯产 ): 内蒙古车板价 : 主焦煤 (A<10.5%,V21-25%,S<1%,G>75% 主焦煤邯郸产 ): 河北车板价 : 肥煤 (A<10%,V32-34%,S<1.3%,G>85%, 霍州产 ): 山西肥煤车板价 : 肥煤 (A<12%,V<28%,S<0.45%,Y>25,G>90%, 邯郸产 ): 河北资料来源 :Wind 资讯 1, , , , , , 三行业要闻 1. 人社部等五部门 : 做好 2017 年煤炭去产能中的职工安置工作 3 月 15 日, 十二届全国人大五次会议记者会上, 李克强总理接受中外媒体记者提问路透社记者向总理提问, 去产能工作推进下, 如何有效安置下岗职工的再就业问题等一系列问题李克强总理表示, 今年中央财政将再拿出 1,000 亿元专项资金, 用以与地方配套资金一起创造更多的就业机会, 用以安顿好去产能过程中的职工安置问题 3 月 21 日, 人力资源社会保障部国家发展改革委工业和信息化部财政部和国务院国资委五部门下发通知, 要求各地相关部门有关中央企业抓好工作部署拓宽安置渠道保障职工权益强化组织实施, 确保分流职工就业有出路生活有保障, 确保不发生因职工安置引发的规模性失业和重大群体性事件 1

2 2016 年化解钢铁煤炭行业过剩产能中的职工安置工作总体平稳有序, 但仍存在进展不平衡等问题,2017 年职工安置工作任务依然繁重中央对煤炭供给侧改革中职工安置问题追加大规模资金投入, 进一步说明了中央对供给侧改革的决心环保政策的实施, 有利于煤炭消费总量实现负增长 3 月 23 日, 环境保护部国家发改委财政部国家能源局和北京市天津市河北省山西省山东省河南省人民政府印发了京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案, 针对冬季散煤燃烧问题, 将 2+26 城市 ( 北京市, 天津市, 河北省石家庄唐山廊坊保定沧州衡水邢台邯郸市, 山西省太原阳泉长治晋城市, 山东省济南淄博济宁德州聊城滨州菏泽市, 河南省郑州开封安阳鹤壁新乡焦作濮阳市 ) 列为北方地区冬季清洁取暖规划首批实施范围,10 月底前完成小燃煤锅炉清零工作, 实现煤炭消费总量负增长环保部将对 2+26 城市空气质量改善情况实施按月排名按季度考核随着京津冀及周边城市全面推进清洁取暖,2017 年京津冀地区煤炭消费总量有望下降通过调整煤炭的需求结构来调整煤炭的供给结构, 有利于煤炭去除无效低效产能, 促进煤炭行业转型升级 3. 发改委 : 做好加减法, 促进煤炭行业转型升级国家发改委表示,2017 年煤炭去产能工作要坚持稳中求进工作总基调, 一方面要将煤炭去产能工作落实到位, 加快退出僵尸企业另一方面, 要处理好减法与加法的关系, 在总产能只减不增的前提下, 既要去除无效低效产能, 又要发挥好优质产能作用通过现代煤化工产业创新发展等推进煤炭行业转型升级煤炭去产能一方面要降低煤炭总产量, 另一方面是要调整煤炭供给结构, 淘汰落后产能, 提高煤炭的行业集中度, 从而提高行业整体盈利水平长远来看, 有利于煤炭行业的健康发展 4. 大秦铁路调整煤炭运价大秦铁路 ( SH)3 月 24 日晚间公告, 公司决定自 3 月 24 日 18 时起, 对管内实行国家铁路统一运价率的营业线的整车煤炭运价水平恢复至基准运价率 9.80 分 / 吨公里 ; 大秦京原丰沙大铁路本线煤炭运价水平 ( 指发到站均在本线的煤炭 ) 恢复至基准运价率分 / 吨公里随着煤炭供给侧改革发力, 大批煤炭企业走出困境, 煤炭运输价格的上涨为必然趋势 ; 煤炭运输价格的上涨, 将加速行业企业的分化, 有利于行业集中度的调整 2

3 四企业要闻 1. 山西煤炭运销集团三次发布公司债券或继续暂停上市提示山西煤炭运销集团 ( 以下简称山西煤销 ) 分别于 2012 年 1 月 18 日 2013 年 1 月 28 日发行了 2012 年山西煤炭运销集团有限公司公司债券 ( 以下简称 12 晋煤销债 ) 和 2013 年山西煤炭运销集团有限公司公司债券 ( 以下简称 13 晋煤销债 ) 上述两期债券发行额度均为 25 亿元, 发行期限均为 10(7+3) 年, 均由晋能集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带担保责任山西煤销分别于 2017 年 3 月 7 日 3 月 23 日和 3 月 31 日发布风险提示性公告, 预计山西煤销 2016 年年度经营业绩将继续出现亏损, 若 2016 年经审计的归属于母公司股东的净利润为负值, 则山西煤销仍连续两年亏损上海证券交易所将在山西煤销披露 2016 年年度报告后, 对其发行的 12 晋煤销债 13 晋煤销债继续暂停上市交易 2. 兖州煤业拟超 170 亿收购力拓旗下煤炭公司兖州煤业股份有限公司 ( 以下简称兖州煤业 ) 于 3 月 31 日晚间披露非公开发行预案, 拟向不超过 10 名特定对象非公开发行股票合计不超过 64,700 万股, 募资资金不超过亿元用于公司海外控股子公司兖州煤业澳大利亚有限公司 ( 以下简称兖煤澳洲 ) 收购力拓集团子公司联合煤炭工业有限公司 ( 以下简称联合煤炭 )100% 股权, 收购总额约亿元联合煤炭是澳大利亚动力煤和半软焦煤的顶级生产商, 拥有并运营三个大规模多煤层露天开采的煤炭项目, 分别为猎人谷运营煤矿 ( 拥有 67.6% 权益 ) Mount Thorley 煤矿 ( 拥有 80% 权益 ) 和 Warkworth 煤矿 ( 拥有 55.6% 权益 ) 此外, 联合煤炭还拥有 PWCS( 澳洲 WARATAH 煤炭服务港口 )36.5% 的权益 3. 露天煤业拟购买煤电铝资产内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司 ( 以下简称露天煤业 ) 正在筹划购买煤电铝资产的重大事项且预计达到需要提交股东大会审议的标准, 并自 2017 年 3 月 17 日开市起停牌露天煤业承诺争取于 2017 年 4 月 17 日前披露符合重大资产重组预案 ( 或报告书 ); 逾期未能披露重大资产重组预案或者报告书的, 露天煤业将根据重组推进情况确定是否向深圳证券交易所申请延期复牌 4. 冀中能源集团与交通银行签订债转股合作协议 3 月 8 日, 冀中能源集团有限责任公司 ( 以下简称冀中能源集团 ) 与交通银行在石家庄签署市场化债转股合作协议, 标志着双方的合作掀开了新的篇章河北省发改委副主任毛宇山, 省国资委党委副书记曹海燕出席签约仪式并讲话冀中能源集团领导杨国占杨忠东陈立军与交通银行河北省分行行长郑家渡投行业务中心总裁於亮战略投资部副总经理赵海慧等领导进行了座谈交流, 并现场签署了协议 3

4 五债券市场跟踪 1.3 月一级市场煤炭企业新发债情况表年 3 月一级市场煤炭企业新发债券情况 ( 单位 : 亿元年 %) 债券简称发行主体简称发行日期发行规模发行期限票面利率主体评级 17 东怀 01 东怀矿业冀中峰峰 SCP003 债券评级峰峰集团 AA -- 增信方式由百色百矿集团有限公司提供不可撤销连带责任担保由冀中能源集团有限责任公司提供不可撤销连带责任担保 17 广汇能源 SCP001 广汇能源 AA 淮北矿 SCP001 淮北矿业 AA 淮南矿 MTN001 淮南矿业 AAA AAA 冀中能源 SCP002 冀中能源 AAA 晋焦煤 MTN001 焦煤集团 AAA AAA 晋焦煤 CP001 焦煤集团 AAA A 晋煤 CP001 晋城煤业集团 AAA A 晋煤 SCP003 晋城煤业集团 AAA 晋煤 CP002 晋城煤业集团 AAA A 晋煤 PPN001 晋城煤业集团 AAA 晋能 01 晋能集团 AAA AAA 晋能 02 晋能集团 AAA AAA 兰花 CP001 兰花集团 AA+ A 潞安 MTN001 潞安集团 AAA AAA 潞安 SCP003 潞安集团 AAA 陕西能源 CP001 陕西能源集团 AAA A 同煤 02 同煤集团 AAA 大同煤矿 SCP001 同煤集团 AAA 兖矿 MTN001 兖矿集团 AAA AAA 兖矿 MTN002 兖矿集团 AAA AAA 兖州煤业 SCP001 兖州煤业 AAA 兖州煤业 SCP002 兖州煤业 AAA 阳煤 PPN001 阳煤集团 AAA 阳煤 PPN002 阳煤集团 AAA 永泰能源 CP002 永泰能源 AA+ A-1 -- 合计资料来源 :Wind 资讯 3 月, 一级市场煤炭企业共发债 27 支, 发债总规模为亿元其中发债规模较大的企业 : 山西晋能集团有限公司 (68.40 亿元 ), 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 (60.00 亿元 ), 大同煤矿集团有限责任公司 (53.00 亿元 ), 河南煤业化工集团焦煤公司 (50.00 亿元 ) 其中 11 家煤炭企业的主体级别为 AAA,3 家级别为 AA+,2 家级别为 AA 4

5 2.3 月一级市场推迟或发行失败债券煤炭企业情况无 3.3 月二级市场煤炭企业信用评级变动情况债券主体评级机构淮北矿业股大公国际资信份有限公司评估有限公司资料来源 :Wind 资讯表年 3 月二级市场煤炭企业主体评级调高情况最新评级日期最新主体评级评级展望上次评级日期上次主体评级上次评级展望 AA+ 稳定 AA+ 负面 2017 年 3 月, 煤炭二级市场主体及债券级别均未发生变动在评级展望方面, 大公国际考虑到 2016 年 4 月以后煤炭价格大幅回暖, 淮北矿业股份有限公司 ( 以下简称淮北矿业 ) 作为华东地区最大的炼焦煤生产企业之一, 与大型钢铁企业继续保持长期合作关系, 并实现扭亏, 盈利能力有所改善, 将淮北矿业的评级展望由负面调整为稳定 4.3 月到期债券基本情况表年 3 月二级市场煤炭企业到期债券情况 ( 单位 : 亿元 % 年 ) 证券简称发行主体到期日发行额度票面利率债券期限兑付情况 16 兖州煤业 SCP009 兖州煤业股份有限公司已兑付 16 兖州煤业 SCP005 兖州煤业股份有限公司已兑付 16 同煤 SCP002 大同煤矿集团有限责任公司已兑付 16 闽能源 SCP007 福建省能源集团有限责任公司已兑付 16 闽能源 SCP008 福建省能源集团有限责任公司已兑付 16 阳煤 SCP006 阳泉煤业 ( 集团 ) 有限责任公司已兑付 16 陕煤化 SCP007 陕西煤业化工集团有限责任公司已兑付 16 闽能源 SCP009 福建省能源集团有限责任公司已兑付 14 济宁矿业 PPN001 济宁矿业集团有限公司已兑付 16 大唐煤业 PPN002 中国大唐集团煤业有限责任公司已兑付 16 贵水矿 CP001 贵州水城矿业股份有限公司已兑付 16 双欣 CP001 内蒙古双欣能源化工有限公司已兑付 16 兰花煤炭 CP001 山西兰花煤炭实业集团有限公司已兑付 16 阳煤 CP003 阳泉煤业 ( 集团 ) 有限责任公司已兑付 16 阳煤 CP002 阳泉煤业 ( 集团 ) 有限责任公司已兑付 16 永煤 CP001 永城煤电控股集团有限公司已兑付 16 陕煤化 CP001 陕西煤业化工集团有限责任公司已兑付 16 豫能源 CP001 河南能源化工集团有限公司已兑付 14 太煤化 ABN001C 太原煤炭气化 ( 集团 ) 有限责任公司已兑付 12 新汶矿 MTN1 新汶矿业集团有限责任公司已兑付 12 京煤 MTN1 北京京煤集团有限责任公司已兑付并燃气 05 太原煤炭气化 ( 集团 ) 有限责任公司已兑付合计资料来源 :Wind 资讯 5

6 2017 年 3 月, 煤炭企业到期债券共 22 只, 总额亿元, 其中到期债券额度较大的企业 : 陕西煤业化工集团有限责任公司 (60 亿元 ) 兖州煤业股份有限公司(45 亿元 ) 永城煤电控股集团有限公司 (40 亿元 ) 阳泉煤业( 集团 ) 有限责任公司 (35 亿元 ) 大同煤矿集团有限责任公司 (30 亿元 ) 截至 2017 年 3 月末, 上述债券均已完成兑付 5.4 月到期债券基本情况证券简称表年 4 月二级市场煤炭企业到期债券情况 ( 单位 : 亿元 % 年 ) 到期日当前余额票面利率债券期限最新债项评级最新主体评级最新评级展望 16 冀中能源 SCP AAA 稳定鲁能源 SCP AAA 稳定淮南矿 SCP AAA 稳定京昊华 SCP AA+ 负面晋煤 SCP AAA 稳定阳煤 SCP AAA 稳定阳煤 SCP AAA 稳定兰花 PPN AA+ 稳定永泰能源 PPN AA+ 稳定济宁矿业 PPN AA 稳定轩岗煤电 PPN 陕煤化 CP A-1 AAA 稳定永泰能源 CP A-1 AA+ 稳定 -- 合计资料来源 :Wind 资讯担保人根据 Wind 数据统计,2017 年 4 月, 煤炭企业到期债券共 13 只, 总额亿元, 其中到期债券额度较大的企业 : 陕西煤业化工集团有限责任公司 (30 亿元 ) 阳泉煤业( 集团 ) 有限责任公司 (25 亿元 ) 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司(20 亿元 ) 淮南矿业( 集团 ) 有限责任公司 (20 亿元 ) 永泰能源股份有限公司(19 亿元 ) 和冀中能源集团有限责任公司 (15 亿元 ) 在发行人主体级别方面, 即将到期债券的主体级别均在 AA 以上, 其中 6 家公司主体评级为 AAA; 在发行人评级展望方面, 仅北京昊华能源股份有限公司评级展望为负面, 其他公司均为稳定 6

7 研究报告声明联合信用评级有限公司 ( 以下简称联合评级 ) 具有中国证券监督管理委员会核准的证券市场资信评级业务资格联合评级在自身所知情范围内, 与本研究报告中可能所涉及的证券或证券发行方不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本研究报告中的信息均来源于公开资料, 联合评级对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本研究报告所载的资料意见及推测仅反映联合评级于发布本研究报告当期的判断, 仅供参考之用, 不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下, 本研究报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议使用者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本研究报告所载内容和信息并自行承担风险, 联合评级对使用本研究报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本研究报告版权为联合评级所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为联合信用评级有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本研究报告的, 联合评级将保留向其追究法律责任的权利 7

一三季度行业运行情况 2018 年三季度, 原煤产量环比小幅下降同比小幅增长下游电力和钢铁运行情况良好, 为煤炭需求提供一定保障受迎峰度夏影响, 电力企业采购意愿明显, 三季度电厂煤炭库存整体处于高位受供给增加影响,6~7 月, 动力煤和焦煤价格整体有所下降, 但随着夏季电力需求增长以及钢

一三季度行业运行情况 2018 年三季度, 原煤产量环比小幅下降同比小幅增长下游电力和钢铁运行情况良好, 为煤炭需求提供一定保障受迎峰度夏影响, 电力企业采购意愿明显, 三季度电厂煤炭库存整体处于高位受供给增加影响,6~7 月, 动力煤和焦煤价格整体有所下降, 但随着夏季电力需求增长以及钢联合信用评级有限公司煤炭行业季度研究报告 (2018 年 7 月 1 日至 2018 年 9 月 30 日 ) 联合评级煤炭行业组摘要 2018 年三季度, 下游电力和钢铁运行情况良好, 为煤炭需求提供一定保障受迎峰度夏影响, 电力企业采购意愿明显, 三季度电厂煤炭库存整体处于高位受供给增加影响,6~7 月, 动力煤和焦煤价格整体有所下降, 但随着夏季电力需求增长以及钢铁企业高炉开工率上升影响,7