有色金属计算机电子传媒国防军工非银金融通信机械设备汽车银行化工钢铁电气设备医药生物采掘建筑材料综合纺织服装房地产轻工制造农林牧渔家用电器食品饮料商业贸易休闲服务公用事业建筑装饰交通运输 2016/5/ /5/ /5/ /5/ /5/20 餐饮景点酒

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收乾宦
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1 2015/11/ /12/ /1/ /2/ /3/ /4/23 增持维持日期 : 行业 : 旅游业刘丽 liuli@shzq.com 执业证书编号 :S 行业经济数据跟踪国内旅游人数 (2015Y) 40 亿人次同比增长 10.5% 国内旅游收入 (2015Y) 3.42 万亿元同比增长 13.1% 入境旅游人数 (2015Y) 1.34 亿人次同比增长 4.1% 国际旅游收入 (2015Y) 1137 亿美元同比增长 7.8% 国内居民因私出境亿人次同比增长 10.6% 最近 6 个月行业指数与沪深 300 指数比较 20% 10% 旅游板块上周市场表现回顾 : 上周 ( )A 股市场呈现震荡走势, 沪深 300 指数微幅上涨, 周跌幅为 0.11%, 行业板块指数涨跌互现 ;SW 休闲服务指数一周下跌 1.09%, 跑输沪深 300 指数 1.19 个百分点, 休闲服务指数周表现在申万 28 个一级行业指数中位居第 25 位, 排名处于下游休闲服务二级子板块中, 餐饮景点酒店旅游综合周涨 / 跌幅分别为 +1.63% -2.06% -1.22% 和 -1.14% 个股方面, 餐饮旅游类个股周涨幅排在前三位的个股分别为西安饮食 (+4.83%) 三特索道 (+3.38%) 全聚德 (+3.27%) ; 周跌幅前三的个股则为凯撒旅游 (-8.97%) 云南旅游 (-6.21%) 黄山旅游 (-5.26%) 行业公司要闻 : 国家旅游局发布中国旅游发展报告 (2016) 4 月中国游客境外消费同比减少 18.5% 上海迪士尼 23 天接待游客 96 万人开园后或将限流迪士尼正式推出虚拟现实应用国内在线周边游第一股一块去挂牌新三板证券研究报告 / 行业研究 / 行业研究 / 行业动态 / 月度策略旅游业动态周报 ( ) 0% -10% -20% -30% 休闲服务指数沪深 300 报告编号 :LL16-IT14 西安旅游 (000610) 筹划重组继续停牌, 拟收购三人行股权宋城演艺 (300144) 设立全资子公司打造张家界千古情宋城演艺 (300144) 拟 1.6 亿与美 SPACES 设立合资公司介入 VR 领域国旅联合 (600358) 国旅户外 1200 万元增资风和水航海投资建议 : 未来十二个月内, 维持旅游业增持评级我们仍然看好旅游业整体发展前景, 在居民需求以及政策扶持的共同推动下, 行业的稳定增长是有保障的, 维持旅游业增持评级当前已进入传统旅游旺季, 建议持续关注行业景气度高业绩稳健增长的旅游股的表现从成长性角度看, 我们仍然认为值得关注的是聚焦发展潜力大的细分领域且能够借助资本力量整合旅游产业链上下游资源的公司, 从此角度中长期推荐标的为宋城演艺凯撒旅游众信旅游腾邦国际中青旅 ; 从主题投资角度, 建议持续关注迪士尼主题, 相关标的为锦江股份宋城演艺中青旅 ; 此外, 综合当前市场防御性偏好, 我们建议关注业绩稳定增长估值相对较低的景点类公司, 如黄山旅游张家界峨眉山 A 丽江旅游, 其未来的看点包括向休闲度假游的转型外延式扩张等重要提示 : 请务必阅读尾页分析师承诺公司资格说明和免责条款 1

2 有色金属计算机电子传媒国防军工非银金融通信机械设备汽车银行化工钢铁电气设备医药生物采掘建筑材料综合纺织服装房地产轻工制造农林牧渔家用电器食品饮料商业贸易休闲服务公用事业建筑装饰交通运输 2016/5/ /5/ /5/ /5/ /5/20 餐饮景点酒店旅游综合行业动态一旅游板块上周市场表现回顾上周 ( )A 股市场呈现震荡走势, 沪深 300 指数微幅上涨, 周跌幅为 0.11%, 行业板块指数涨跌互现 ;SW 休闲服务指数一周下跌 1.09%, 跑输沪深 300 指数 1.19 个百分点, 休闲服务指数周表现在申万 28 个一级行业指数中位居第 25 位, 排名处于下游休闲服务二级子板块中, 餐饮景点酒店旅游综合周涨 / 跌幅分别为 +1.63% -2.06% -1.22% 和 -1.14% 图 1 休闲服务指数周涨跌幅 ( ) 图 2 休闲服务二级指数周涨跌幅 ( ) 1% 2.0% 1.63% 0% 1.0% 0.0% -1% -1.0% -2% -2.0% -1.22% -1.14% 休闲服务指数沪深 % -2.06% 图 3 行业指数周涨跌幅排行 ( ) 3% 2% 1% 0% -1% -2% 个股方面, 餐饮旅游类个股周涨幅排在前三位的个股分别为西安饮食 (+4.83%) 三特索道 (+3.38%) 全聚德(+3.27%) ; 周跌幅前三的个股则为凯撒旅游 (-8.97%) 云南旅游(-6.21%) 黄山旅游 (-5.26%) 2

3 表 1 旅游业上市公司周涨跌幅榜 ( ) 涨幅榜跌幅榜代码简称周涨幅 % 代码简称周跌幅 % SZ 西安饮食 SZ 凯撒旅游 SZ 三特索道 SZ 云南旅游 SZ 全聚德 SH 黄山旅游 SZ 大东海 A SZ 众信旅游 SH 首旅酒店 SZ 丽江旅游 SH 大连圣亚 SZ 峨眉山 A SH 长白山 SH 中青旅 SZ 世纪游轮 SZ 华天酒店 SH 北部湾旅 SH 锦江股份 SZ 西安旅游 SZ 桂林旅游二旅游业一周新闻动态国家旅游局发布中国旅游发展报告(2016) 5 月 19 日, 国家旅游局发布了中国旅游发展报告 (2016) 该报告从中国旅游业快速发展的成就与贡献主要原因专题分享前景规划企业案例五个方面向世界展示中国旅游发展成就展示旅游业的巨大力量, 与世界分享中国旅游发展探索道路分享中国旅游发展合作机遇, 共同推进世界旅游可持续发展 4 月中国游客境外消费同比减少 18.5% 海外购物退税服务公司环球蓝联 (Global Blue) 及英国巴克莱银行 Barclays Research 四月公布的最新数据显示, 全球旅游消费市场持续紧缩中国游客海外旅游消费自 2010 年以来首次连续两个月连跌, 自 3 月暴跌 23.6% 后,4 月同比下滑 18.5% 巴克莱在声明中表示, 中国政府近日打击灰色市场 ( 海外代购 ) 的举措抑制了消费者境外购物的热情 ( 该政策 4 月 8 日出台 ), 其他限制因素还包括 : 担心恐怖袭击和签证的变更众信旅游发布优定制品牌主推产品模块化运营 5 月 18 日, 众信旅游对外正式发布优定制品牌 (U DESIGN) 针对不同客户群体的不同需求, 优定制创新性地研发出婚拍蜜月海外游学亲子假期全球自驾商务洽谈医疗美容等十余种主题产品, 将消费群体全面覆盖 ; 除了常规的旅游服务, 优定制也能根据客户的个性需求提供解决方案迪士尼正式推出虚拟现实应用日前, 迪士尼在 Steam 平台上正式推出了虚拟现实应用 Disney Movies VR 据悉, 该应用收集了迪 3

4 士尼到目前所有的虚拟现实内容, 并为用户提供类似电影的主题公园沉浸体验该应用兼容 Oculus Rift 和 HTC Vive 这些虚拟现实头盔, 用户也可以通过手部控制器传统游戏手柄或者键盘和鼠标进行操作上海迪士尼 23 天接待游客 96 万人开园后或将限流 5 月 19 日下午, 上海市政府新闻办召开上海迪士尼乐园的专场发布会透露, 自 4 月 26 日上海迪士尼度假区核心区域开放至 5 月 18 日, 度假区核心区域 ( 不包含乐园部分 ) 累计接待游客 96 万人次, 其中五一小长假大约 11 万人次, 总体运营情况安全平稳有序开园后如果客流过多, 迪士尼方面会通过微博微信 App 等多种手段提醒游客, 并引导游客在乐园外的上海迪士尼度假区和国际旅游度假区游玩英旅游局联手海航年推 9.2 万中国客访英 5 月 18 日, 英国旅游局同海航集团签署了一项谅解备忘录, 旨在开启合作伙伴关系, 携手带动更多中国游客访英英国旅游局预估, 根据海航旗下航空公司的航线布局和航班运力情况, 未来一年内将有 9.2 万中国游客选乘海航旗下航班前往英国众荟信息正式挂牌新三板携程持股 69.9% 5 月 18 日, 众荟信息正式挂牌新三板根据其公开披露的招股书显示, 携程持股 69.92%, 为公司的控股股东在挂牌获批之前, 铂涛集团董事长郑南雁以两千五百万元入股众荟信息, 持股 2.44% 国内在线周边游第一股一块去挂牌新三板 5 月 20 日, 一块去旅行网正式在全国中小企业股份转让系统挂牌上市 ( 证券简称 : 一块去, 证券代码 :837096), 成为国内在线周边游第一股, 正式开启其与资本市场对接的新旅程一块去目前主要通过自有的互联网销售平台团购网站天猫等途径, 向自驾城际交通出行的白领和中高端家庭用户提供景区门票度假酒店以及景区 + 酒店 + 当地玩乐项目的周边游打包产品, 除此之外还提供景区与目的地导游导览目的地旅游资讯等附加服务三旅游业上市公司一周重要公告摘要西安旅游(000610) 筹划重组继续停牌, 拟收购三人行股权公司于 2016 年 4 月 11 日开市起停牌, 原计划于 5 月 17 日前披露重大资产重组信息, 现由于相关准备工作尚未全部完成, 公司申请股票继续停牌, 并预计在 7 月 11 日前披露重大资产重组信息公司公告中披露, 本次筹划的重大资产重组基本内容为 : 拟通过发行股份购买交易对方持有的西安三人行传媒网络科技股份有限公司股权, 并募集资金 4

5 腾邦国际(300178) 第一大股东质押 1500 万股公司第一大股东腾邦集团质押公司股份 1500 万股, 占其所持公司股份比例为 8.47% 截至公告日, 腾邦集团共持有本公司无限售条件股 177,100,000 股, 占本公司总股本的 31.88% 其中, 本次质押 15,000,000 股, 占腾邦集团持有本公司股份总数的 8.47% 腾邦集团累计质押其持有的本公司股份 160,910,000 股, 占其持有本公司股份总数的 90.86%, 占公司总股本的 28.97% 凯撒旅游(000796) 公司部分董事监事增持公司股份公司董事马逸雯女士监事郑丹女士于 2016 年 5 月 16 日 5 月 17 日增持公司股份, 马逸雯合计增持万股郑丹合计增持 2500 股本次增持前, 按控制关系计算, 公司副董事长兼总裁陈小兵和董事马逸雯夫妇及其一致行动人直接或者间接控制公司股份比例为 33.96%, 共计 272,661,891 股 ; 本次增持后, 公司副董事长兼总裁陈小兵和董事马逸雯夫妇及其一致行动人直接或者间接控制公司股份比例为 33.98%, 共计 272,899,291 股宋城演艺(300144) 设立全资子公司打造张家界千古情公司拟出资 12,000 万元投资设立全资子公司张家界千古情演艺发展有限公司, 在湖南省张家界市武陵源区打造张家界千古情项目张家界千古情项目总投资规模约 60,000 万元, 项目地点为张家界市武陵源区索溪峪镇文风居委会百花洲, 主要建设内容为剧场演艺文化旅游主题公园商业及生活配套设施等公司已与张家界市武陵源区人民政府签订了张家界千古情项目投资协议书宋城演艺(300144) 拟 1.6 亿与美国 SPACES 设立合资公司介入 VR 领域公司拟以自有资金 16,000 万元人民币与美国科技公司 SPACES 合资设立子公司 SONGCHENG SPACES, 公司持股占合资公司的比例为 80%;SPACES 以评估后的无形资产出资 4000 万元人民币, 持股占合资公司比例为 20% 双方共同设立的合资公司将致力于为中国市场开发突破性和创新性的虚拟现实增强现实混合现实和 360 度体验产品, 主要运用于 VR 主题公园现场演艺互联网视频等领域, 并将以上技术产品体验推广到美国及全球其他国家和地区此外, 合资公司还将协助公司开发自身 IP 和获取美国优质的媒体和娱乐内容腾邦国际(300178) 实际控制人及董事增持公司股份万股公司实际控制人董事长钟百胜先生, 公司副董事长常务副总经理段乃琦女士分别于 5 月 17 日 5 月 18 日合计增持公司股份万股国旅联合(600358) 国旅户外 1200 万元增资风和水航海公司全资子公司国旅户外拟通过溢价方式认购厦门风和水航海文化发 5

6 展有限公司注册资本的增资部分, 并将持有风和水航海 60% 的股权, 交易对价为人民币 12,000,000 元众信旅游(002707) 实际控制人计划 6 个月内增持不超过 5000 万元公司第一大股东实际控制人董事长兼总经理冯滨先生基于对公司发展前景的信心及对公司价值的认可, 在符合有关法律法规的前提下, 计划在未来 6 个月内增持公司股票, 增持金额不超过人民币 5000 万元四行业观点与投资建议我们仍然看好旅游业整体发展前景, 在居民需求以及政策扶持的共同推动下, 行业的稳定增长是有保障的, 维持旅游业增持评级当前已进入传统旅游旺季, 建议持续关注行业景气度高业绩稳健增长的旅游股的表现从成长性角度看, 我们仍然认为值得关注的是聚焦发展潜力大的细分领域且能够借助资本力量整合旅游产业链上下游资源的公司, 从此角度中长期推荐标的为宋城演艺凯撒旅游众信旅游腾邦国际中青旅 ; 从主题投资角度, 建议持续关注迪士尼主题, 相关标的为锦江股份宋城演艺中青旅 ; 此外, 综合当前市场防御性偏好, 我们建议关注业绩稳定增长估值相对较低的景点类公司, 如黄山旅游张家界峨眉山 A 丽江旅游, 其未来的看点包括向休闲度假游的转型外延式扩张等 6

7 分析师承诺分析师刘丽本人以勤勉尽责的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告依据公开的信息来源, 力求清晰准确地反映分析师的研究观点此外, 本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级 : 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及 ( 或 ) 估值预期以报告日起 6 个月内公司股价相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法投资评级定义增持股价表现将强于基准指数 20% 以上谨慎增持股价表现将强于基准指数 10% 以上中性股价表现将介于基准指数 ±10% 之间减持股价表现将弱于基准指数 10% 以上行业投资评级 : 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及 ( 或 ) 估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法投资评级定义增持行业基本面看好, 行业指数将强于基准指数 5% 中性行业基本面稳定, 行业指数将介于基准指数 ±5% 减持行业基本面看淡, 行业指数将弱于基准指数 5% 投资评级说明 : 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准, 投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责条款本报告中的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或询价我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责在法律允许的情况下, 我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告仅向特定客户传送, 版权归上海证券有限责任公司所有未获得上海证券有限责任公司事先书面授权, 任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权 7

食品饮料银行家用电器农林牧渔交通运输医药生物公用事业非银金融休闲服务房地产汽车有色金属国防军工建筑装饰电子通信电气设备化工轻工制造机械设备商业贸易传媒钢铁纺织服装采掘计算机建筑材料综合 2016/5/9 2016/5/ /5/ /5/ /5/13 餐饮景点酒店

食品饮料银行家用电器农林牧渔交通运输医药生物公用事业非银金融休闲服务房地产汽车有色金属国防军工建筑装饰电子通信电气设备化工轻工制造机械设备商业贸易传媒钢铁纺织服装采掘计算机建筑材料综合 2016/5/9 2016/5/ /5/ /5/ /5/13 餐饮景点酒店 2015/11/16 2015/12/16 2016/1/16 2016/2/16 2016/3/16 2016/4/16 增持维持日期 : 行业 : 旅游业刘丽 021-53686157 liuli@shzq.com 执业证书编号 :S0870510120018 行业经济数据跟踪国内旅游人数 (2015Y) 40 亿人次同比增长 10.5% 国内旅游收入 (2015Y) 3.42 万亿元