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疑闷摸暴
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1 P-1 華頓全球金融市場週報 (Paradigm Weekly Financial Market Watch) 投資顧問部製作 2016 年 1 月 4 日僅供專業人員參考及銷售機構內部教育訓練使用, 需配合專人說明使用

2 大綱 P-2 市場回顧 : 假期交投清淡, 美歐股市收黑本周重點 : 上週交易清淡, 本周將聚焦 12 月 FED 會議記錄經濟數據 : 美國 12 月份消費者信心升幅超過預期公債市場 : 新年假期, 經濟數據消息面清淡重要經濟數據 / 事件前瞻 / 主要國家休市日

3 市場回顧假期交投清淡, 美歐股市收黑 P-3 全球主要股市全球主要債市月至今過去 1 週月至今過去一週上海綜合指數 -2.45% 標普 500 指數巴西 Bovespa 指數印度 SENSEX 指數 MSCI 全球股市 MSCI 新興股市 -0.83% -1.51% -0.63% -1.25% 1.25% ML 美國高收益債券 JACI 亞洲投資等級債券 ML 美國公債 ML 美國投資等級債券 ML 美國 CMBS+ABS JPM 新興市場公司債 -0.10% -0.18% -0.16% -0.03% 0.01% 0.40% 台灣加權指數 -0.30% JPM 新興市場債券 0.13% 道瓊歐洲 600 指數 -0.13% JPM 亞洲當地貨幣債券 -0.15% 俄羅斯 RTS 指數日經 225 指數 -2.06% 1.41% ML 歐洲高收益債券 JPM 新興市場當地貨幣債券 -0.79% -0.43% -3% -2% -1% 0% 1% 2% -1% -1% 0% 1% 資料來源 :Bloomberg; 資料日期 :2016/1/4

4 市場回顧美元止跌回升, 新興國家貨幣漲跌互見 P-4 全球原物料商品全球主要匯市月至今過去一週月至今過去 1 週高盛農產品 -0.09% 高盛基本金屬 0.28% 天然氣 15.18% 黃金 -1.34% CRB 指數 0.10% 西德州原油 -2.78% 銅 0.28% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 日圓 -0.18% 人民幣 -0.27% 南非幣 -2.16% 美元 0.85% 馬來西亞林吉特 0.12% 印度盧比 0.11% 韓圜 -0.23% 泰銖 0.00% 台幣 0.13% 歐元 -0.95% 澳幣 0.32% 墨西哥披索 -0.13% 俄羅斯盧布 -2.62% 巴西里耳 -0.42% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 資料來源 :Bloomberg; 資料日期 :2016/1/4

5 本周重點上週交易清淡, 本周將聚焦 12 月 FED 會議記錄 P-5 重點回顧 : 2016/1/1 美歐股市假期休市, 其餘四個交易日交投清淡, 美歐股市週線收黑經濟數據好壞參半 : 美國十月標普 / 凱斯席勒 20 大城市房價月比成長 0.84%, 十二月消費者信心指數回升至 96.5, 均優於預期, 十一月成屋待完成銷售較前月下滑 0.9%, 顯示年底房市交投轉趨清淡, 上周初請失業救濟金人數增加二萬人至 28.7 萬人, 為七月份來最高水平本周展望 : 美國將公布十二月採購經理人指數就業報告及汽車銷售等數據, 預料服務業表現仍將優於製造業歐洲留意歐元區十二月製造業及服務業採購經理人指數消費者物價指數零售銷售德國工業生產及出口美國將公布 12/15~16 聯準會利率會議紀錄, 將聚焦決策官員對於景氣及通膨展望, 進而牽動未來升息步調的預期根據聯邦基金利率期貨顯示 (2015/12/31), 一月底維持指標利率於 0.25~0.5% 區間不變的機率為 94%, 三月前升息一碼的機率為 50.8%

6 經濟數據美國 / 歐洲 / 中國 P-6 日期國家經濟數據市場預估值實際值前次公布值 12/29 美國標普 /CS 綜合 20 房價指數 ( 年比 ) 5.6% 5.54% 5.45% 12/29 美國消費者信心指數 /30 歐元區 M3 貨幣供給 ( 年比 ) 5.2% 5.1% 5.3% 12/31 美國芝加哥採購經理人指數資料來源 :Bloomberg, 華頓投信整理 ; 資料日期 :2016/1/4

7 經濟數據美國 12 月份消費者信心升幅超過預期 P-7 美國隨著美國民眾對經濟和就業市場的當前狀況感到更加樂觀,12 月份消費者信心反彈幅度超過預期信心指數攀升至 96.5, 高於彭博調查分析師預估中值 93.5;11 月份經修訂後報 92.6 勞工市場強勁加上燃料成本低企都支撐了家庭財務, 讓家庭有必要的資金購買汽車服飾和節日禮物等等薪資成長加快會促進信心增幅加大, 很可能為經濟最大的組分消費支出提供另一個驅動力 55 彭博美國每周消費者舒適度指數資料來源 :Bloomberg, 資料日期 :2016/1/4

8 經濟數據中國 PMI 不如預期但總體仍顯示成長企穩 P-8 12 月份財新製造業 PMI 報 48.20, 低於 11 月份的 48.6, 並遜於預期的 48.9 該數據再次低於 50 這一榮枯分水嶺, 並且較 11 月份下滑, 這顯然並非積極信號 12 月份有關成長的其他早期跡象要略為積極一些官方製造業 PMI 微升 MNI 企業信心指數也出現上升金屬價格從歷史低位小幅反彈官方非製造業 PMI 連續第二個月走強 52 中國官方製造業 PMI 資料來源 :Bloomberg, 資料日期 :2016/1/4

9 公債市場新年假期, 經濟數據消息面清淡 P-9 美國 10 年期公債殖利率上漲至 2.29% 新年假期前之市場交投清淡, 且公債標售之需求不如預期, 美國公債承壓德國 10 年期公債殖利率下跌至 0.63%, 德債波動較小美國公債殖利率德國公債殖利率資料來源 : Bloomberg/ Reuters, 資料截至 : 2016/1/4

10 風險指標股債波動下滑新興市場債市違約指數稍和緩 P-10 美股 VIX 指數美債 MOVE 指數新興市場債券信用違約指數 (CDX) 高收益債信用違約指數 (CDX) 資料來源 : Bloomberg, 資料截至 : 2016/1/4

11 本週焦點重要經濟數據 / 事件前瞻 / 主要國家休市日 P-11 日期國家經濟數據市場預估值前次公布值 2015/1/4 美國 Markit 美國製造業採購經理人指數 /1/4 美國 ISM 製造業指數 /1/5 歐元區核心 CPI( 年比 ) 1% 0.9% 2016/1/6 美國 Markit 美國服務業採購經理人指數 /1/6 美國 ISM 非製造業綜合指數 /1/6 美國工廠訂單 -0.2% 1.5% 2015/1/7 歐元區零售銷售 ( 年比 ) 2% 2.5% 2015/1/8 美國失業率 5% 5% 2015/1/8 美國非農業就業人口變動 200K 211K 2015/1/8 美國平均時薪 ( 年比 ) 2.8% 2.3% 資料來源 :Bloomberg; 資料日期 :2016/1/4

12 技術分析 S&P 500 升息衝擊未明, 指數持續向下修正 P-12 美國標普 500 指數型態指標多 / 空盤整 S&P500 指數這兩週指數持續探底震盪劇烈, 目前按規劃走至 IV-C 修正波, 移動平均線的部分已呈現反轉, 當前線型下降趨勢已漸明確, 目前須待指數反覆築底後繼續第 V 波主升波, 故建議投資人暫且觀望, 適時調整手中部位, 並等待低點時再進場加碼資料來源 :TEJ ; 資料日期 :2015/12/31 註 : 晴天代表本週市場由多方主導的機率高陰天代表市場可能陷入盤整, 雨天則表示由空方主導機率高, 雷電表示盤勢不穩, 波動度增加

13 技術分析 MSCI 歐洲指數留意操作, 適時調整手中部位 P-13 MSCI 歐洲指數型態指標多 / 空盤整 MSCI 歐洲指數與前兩周相比下降了 2.4%, 短期艾略特波浪目前走勢規劃至 IV-c 波尚未走完指數在 7 月一波拉高後, 隨即在 8 月初時移動平均線, 月線向下穿越季線及年線, 形成死亡交叉, 短線處於盤整格局因此短期建議投資人留意操作, 適時調整手中部位資料來源 :TEJ; 資料日期 :2015/12/31 註 : 晴天代表本週市場由多方主導的機率高陰天代表市場可能陷入盤整, 雨天則表示由空方主導機率高, 雷電表示盤勢不穩, 波動度增加

日後指數仍是樂觀向上看待, 建議投資人, 凡遇拉回即可逢低進場或加碼, 若追價則須考慮風險承擔能力資料來源 :TEJ ; 資料日期

14 技術分析基本面復甦現曙光, 上證指數可望脫離震盪格局 P-14 上海綜合證券指數型態指標多 / 空多頭近兩周指數仍然在區間內震盪, 配合成交量出現量縮, 目前指數狀況仍在修正當中, 不過近兩日成交量有回升跡象來看, 修正段有機會宣告完成買盤承接意願在季線附近一直維持很好, 日後指數仍是樂觀向上看待, 建議投資人, 凡遇拉回即可逢低進場或加碼, 若追價則須考慮風險承擔能力資料來源 :TEJ ; 資料日期 :2015/12/31 註 : 晴天代表本週市場由多方主導的機率高陰天代表市場可能陷入盤整, 雨天則表示由空方主導機率高, 雷電表示盤勢不穩, 波動度增加

15 技術分析 MSCI 新興市場指數建議短期停止進場 P-15 MSCI 新興市場指數型態指標多 / 空中空 MSCI 新興市場指數過去兩周跌幅 2.1%, 指數目前位於上升收斂三角形中, 季線開始與月線靠攏, 預期將會交叉使指數小幅上升, 走至三角型末端根據波浪理論, 當指數走至空頭市場中的上升收斂三角形末端, 未來將會是巨大幅度的下跌, 故建議短期投資人停止進場資料來源 :TEJ ; 資料日期 :2015/12/31 註 : 晴天代表本週市場由多方主導的機率高陰天代表市場可能陷入盤整, 雨天則表示由空方主導機率高, 雷電表示盤勢不穩, 波動度增加

16 華頓證券投資信託股份有限公司僅供內部參考台北總公司 :104 台北市民權東路三段 6 號 5 樓電話 :(02) 客服專線 : 網址 : 華頓投信獨立經營管理基金經金管會核准或同意生效, 惟不表示絕無風險基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益 ; 基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外, 不負責本基金之盈虧, 亦不保證最低之收益, 投資人申購前應詳閱基金公開說明書及風險預告書銷售機構有各基金公開說明書備索, 投資人或可至境外基金公開資訊觀測站查詢有關投資人及基金應負擔之費用 ( 含分銷費用 ) 已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中, 投資人可至前揭網站查詢本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效, 基金投資風險請詳閱基金公開說明書投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等, 且對利率變動的敏感度甚高, 故本基金可能會因利率上升市場流動性下降, 或債券發行機構違約不支付本金利息或破產而蒙受虧損本基金不適合無法承擔相關風險之投資人基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益 ; 基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外, 不負責本基金之盈虧, 亦不保證最低之收益, 投資人申購前應詳閱基金公開說明書投資人因不同時間進場, 將有不同之投資績效, 過去之績效亦不代表未來績效之保證基金配息率不代表基金報酬率, 且過去配息率不代表未來配息率 ; 基金淨值可能因市場因素而上下波動基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用, 基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份, 可能導致原始投資金額減損本資料僅供參考使用, 華頓投信及其代理之境外基金公司已就可靠資料或來源提供適當之意見與消息, 但不保證資料來源之完整性, 如有任何遺漏或疏忽請即通知修正華頓投信或關係企業與其任何董事或受僱人, 對此不負任何法律責任

以下是聯博基金公司 2013 年 AT/BT/AD 級股基金配息基準日及一覽表月份配息基準日 2013 年 01 月 01 月 30 日 01 月 31 日 2013 年 02 月 02 月 27 日 02 月 28 日 2013 年 03 月 03 月 27 日 03 月 28 日 2013

以下是聯博基金公司 2013 年 AT/BT/AD 級股基金配息基準日及一覽表月份配息基準日 2013 年 01 月 01 月 30 日 01 月 31 日 2013 年 02 月 02 月 27 日 02 月 28 日 2013 年 03 月 03 月 27 日 03 月 28 日 2013 聯博基金歷史配息當月及年化配息率當月報酬資訊聯博 - 美國收益基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金 ) 聯博 - 全球高收益債券基金 ( 本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金 ) 聯博 - 全球債券基金 ( 基金之配息來源可能為本金 ) 聯博 - 歐洲收益基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金