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1 浙商惠丰定期开放债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人 : 浙商基金管理有限公司 基金托管人 : 杭州银行股份有限公司 报告送出日期 :2016 年 10 月 26 日

2 1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2016 年 10 月 24 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏 基金管理人承诺以诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利 基金的过往业绩并不代表其未来表现 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书 本报告中财务资料未经审计 本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止 2 基金产品概况 基金简称浙商惠丰定期开放交易代码 基金运作方式契约型开放式基金合同生效日 2016 年 8 月 1 日报告期末基金份额总 500,055, 份额在严格控制风险的前提下, 力争长期内实现超越业绩比较基准的投资投资目标回报 本基金采用自上而下与自下而上相结合的投资策略, 在科学分析与有效管理风险的基础上, 实现风险与收益的最佳匹配 (1) 资产配置策略本基金通过对宏观经济指标 货币政策与财政政策 商业银行信贷扩张 国际资本流动和其他影响短期资金供求状况等因素的分析, 预判对未来利率市场变化情况 投资策略根据对未来利率市场变化的预判情况, 分析不同类别资产的收益率水平 流动性特征和风险水平特征, 并以此决定各类资产的配置比例和期限匹配 (2) 固定收益类资产投资策略 1) 久期策略本基金通过对影响市场利率的各种因素 ( 如宏观经济状况 货币政策第 2 页共 11 页

3 走向 资金供求情况等 ) 的分析, 判断市场利率变化趋势, 以确定基金组合的久期目标 当预期未来市场利率水平下降时, 本基金将通过增持剩余期限较长的债券等方式提高基金组合久期 ; 当预期未来市场利率水平上升时, 本基金将通过增加持有剩余期限较短债券并减持剩余期限较长债券等方式缩短基金组合久期, 以规避组合跌价风险 2) 期限结构配置策略本基金将根据对利率走势 收益率曲线的变化情况的判断, 适时采用哑铃型 梯形或子弹型投资策略, 在长期 中期和短期债券间进行配置, 以最大限度避免投资组合收益受债券利率变动的负面影响 3) 类属配置策略类属配置是指债券组合中国债 金融债 企业债 公司债 可转换债券 可交换债券等不同债券投资品种之间的配置比例 本基金将综合分析各类属相对收益情况 利差变化状况 信用风险评级 流动性风险管理等因素来确定各类属配置比例, 发掘具有较好投资价值的投资品种, 增持相对低估并能给组合带来相对较高回报的类属, 减持相对高估并给组合带来相对较低回报的类属 4) 个券选择策略本基金在个券选择上将安全性因素放在首位, 优先选择高信用等级的债券品种, 防范违约风险 其次, 在具体的券种选择上, 将根据拟合收益率曲线的实际情况, 挖掘收益率明显偏高的券种, 若发现该类券种主要由于市场波动原因所导致的收益率高于公允水平, 则该券种价格属于相对低估, 本基金将重点关注此类低估品种, 并选择收益率曲线上定价相对低估的期限段进行投资 5) 杠杆投资策略本基金将综合分析债券投资的风险收益情况 回购成本及流动性安排等因素, 在严格控制投资风险和流动性管理风险的前提下, 通过正回购获得杠杆放大收益 开放期内, 本基金资产总值不得超过基金资产净值的 140%; 封闭期内, 本基金资产总值不得超过基金资产净值的 200% (3) 资产支持证券投资策略本基金通过对资产支持证券资产池结构和质量的跟踪考察, 分析资产支持证券底层资产信用状况变化, 并预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响情况, 评估其内在价值进行投资 (4) 中小企业私募债投资策略与传统信用债券相比, 一方面, 中小企业私募债由于以非公开方式发行和交易, 并且限制投资人数量上限, 整体流动性相对较差 ; 另一方面, 受到发债主体资产规模较小 经营波动性较高 信用基本面稳定性较差影响, 整体的信用风险相对较高 鉴于中小企业私募债的弱流动性和高风险性, 本基金将运用基本面研究, 结合财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量, 综合考虑信用基本面 债券收益率和流动性等因素的基础上, 选择风险与收益相匹配的品种进行投资 (5) 开放期投资策略开放期内, 本基金将综合考虑流动性 市场情况及基金投资安排, 将主要配置高流动性的投资品种 第 3 页共 11 页

4 业绩比较基准 三个月银行定期存款收益率 ( 税后 )*1.1 风险收益特征 本基金为债券型基金, 预期收益和预期风险高于货币市场基金, 但低于混合型基金 股票型基金, 属于中等预期风险 / 收益的产品 基金管理人 浙商基金管理有限公司 基金托管人 杭州银行股份有限公司 3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位 : 人民币元 主要财务指标 报告期 ( 2016 年 8 月 1 日 年 9 月 30 日 ) 1. 本期已实现收益 1,680, 本期利润 849, 加权平均基金份额本期利润 期末基金资产净值 500,904, 期末基金份额净值 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较业绩比较基准净值增长率净值增长率业绩比较基阶段收益率标准差 标准差 2 准收益率 3 4 过去三个月 0.20% 0.02% 0.20% 0.00% 0.00% 0.02% 第 4 页共 11 页

5 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注 : 本基金基金合同生效日为 2016 年 8 月 1 日, 基金合同生效日至报告期期末, 本基金运作时间 未满一年, 尚未完成建仓 图示日期为 2016 年 8 月 1 日至 2016 年 9 月 30 日 4.1 基金经理 ( 或基金经理小组 ) 简介 4 管理人报告 姓名 职务 任本基金的基金经理期限任职日期离任日期 证券从业年限 说明 本基金的 吕文晔先生, 英国华 基金经 威大学过程工程和商 吕文晔 理, 公司固定收益 2016 年 8 月 1 日 - 5 业管理硕士 曾任平安资产管理有限责任 部基金经 公司交易部债券交易 理 员 第 5 页共 11 页

6 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本基金管理人在本报告期内严格遵守 中华人民共和国证券投资基金法 及其他相关法律法规 证监会规定和本基金合同的约定, 本着诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上, 为基金份额持有人谋求最大利益, 无损害基金持有人利益的行为 本基金无重大违法 违规行为, 本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定 4.3 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况为了规范公平交易行为, 保护投资者合法权益, 根据 中华人民共和国证券投资基金法 证券投资基金管理公司管理办法 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 等法律法规规定, 本公司制定了相应的公平交易制度 在投资决策层面, 本公司实行投资决策委员会领导下的投资组合经理负责制, 对不同类别的投资组合分别管理 独立决策 ; 在交易层面, 实行集中交易制度, 建立了公平的交易分配制度, 确保各投资组合享有公平的交易执行机会, 严禁在不同投资组合之间进行利益输送 ; 在监控和评估层面, 本公司金融工程小组将每日审查当天的投资交易, 对不同投资组合在交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差进行监控, 同时对不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行分析 本报告期内, 本基金未发生违反公平交易制度的行为 异常交易行为的专项说明本报告期内未发现异常交易行为 公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面, 未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5% 的情况, 亦未受到监管机构的相关调查 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内本基金主要投资品种为利率债和信用债 信用债以中高评级的公司债 中票 短融 以及存单为主, 利率债以中短期限国债为主 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2016 年 9 月 30 日为止, 报告期内本基金净值增长率为 0.20%, 业绩比较基准收益率为 0.20% 基金净值增长率与业绩比较基准持平 第 6 页共 11 页

7 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内不存在对本基金持有人数或基金资产净值预警的情形 5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 基金投资 固定收益投资 651,506, 其中 : 债券 651,506, 资产支持证券 贵金属投资 金融衍生品投资 买入返售金融资产 - - 其中 : 买断式回购的买入返售金融资产 银行存款和结算备付金合计 7,551, 其他资产 2,206, 合计 661,263, 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合本基金本报告期末未持有股票 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合本基金本报告期末未持有沪港通投资股票 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值比例 (%) 1 国家债券 - - 第 7 页共 11 页

8 2 央行票据 金融债券 30,450, 其中 : 政策性金融债 30,450, 企业债券 企业短期融资券 中期票据 可转债 ( 可交换债 ) 同业存单 621,056, 其他 合计 651,506, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 ( 张 ) 公允价值 ( 元 ) 占基金资产净值比例 (%) 浦发 CD 中信 CD 平安 CD 兴业 CD 民生 CD 光大 CD 上海银行 CD ,000 38,852, 华夏 CD ,000 38,852, 广州农村商业银 400,000 38,824, 行 CD 浙商 CD ,000 38,820, 进出 ,000 30,450, 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券 第 8 页共 11 页

9 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货 5.10 投资组合报告附注 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责 处罚的情况 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库 其他资产构成 序号名称金额 ( 元 ) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 2,206, 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,206, 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票 第 9 页共 11 页

10 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因, 投资组合报告中市值占资产或净值比例的分项之和与合计可能存在尾差 6 开放式基金份额变动 单位 : 份 基金合同生效日 ( 2016 年 8 月 1 日 ) 基金份额总额 500,055, 报告期期初基金份额总额 - 基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 - 减 : 基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 - 基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额 ( 份额减少以 "-" 填列 ) - 报告期期末基金份额总额 500,055, 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1 中国证监会批准浙商惠丰定期开放债券型证券投资基金设立的相关文件; 2 浙商惠丰定期开放债券型证券投资基金招募说明书 ; 3 浙商惠丰定期开放债券型证券投资基金基金合同 ; 4 浙商惠丰定期开放债券型证券投资基金托管协议 ; 5 基金管理人业务资格批件和营业执照; 6 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告; 7 中国证监会要求的其他文件 7.2 存放地点 杭州市西湖区教工路 18 号世贸丽晶城欧美中心 B 座 507 室 7.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅, 或登录基金管理人网站 查阅, 第 10 页共 11 页

11 还可拨打基金管理人客户服务中心电话 : / 查询相关信息 浙商基金管理有限公司 2016 年 10 月 26 日 第 11 页共 11 页