一节水灌溉的发展现状全国灌溉面积约 9.9 亿亩, 其中, 有效灌溉面积近 9 亿亩包括渠道防渗低压管灌喷灌微灌在内的节水灌溉面积约 4.1 亿亩, 占灌溉面积的 41% 节水灌溉发展现状 : 节水灌溉工程面积 4.1 亿亩中, 以渠道防渗为主, 占 43.9%( 低压管道占 24.1%

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烧籍
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1 研究报告行业研究 ( 点评报告 ) 评级看好维持公用事业行业智慧农业峰会纪要之高效节水灌溉市场前景分析与灌溉施肥智能化分析师联系人童飞 (8621) tongfei1@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S 张韦华 (8621) zhangwh1@cjsc.com.cn 报告要点事件描述近期, 我们参加了第四届中国国际智慧农业装备与技术博览会, 下面是节水灌溉分会场会议纪要事件评论联系人杨靖凤 (8621) yangjf@cjsc.com.cn 市场表现对比图 ( 近 12 个月 ) 2015/4 2015/7 2015/ /1 68% 51% 34% 17% 0% -17% -34% -51% 公用事业上证综指资料来源 :Wind 相关研究重点关注 : 科融环境公布非公开发行股票预案, 豫能控股发布年报 ; 四川省加快推进生态文明建设实施方案重点关注 : 雪迪龙发布员工持股计划, 重庆水务科林环保深南电 A 发布年报 ; 河南出台四十五条大气治理硬措施重点关注 : 盛运环保甘肃电投西昌电力发布 2015 年年报 ; 云南明确党政领导环保责任, 损害生态环境终身追责节水灌溉行业前景广阔, 微灌增速最快目前, 我国灌溉面积已达 9.9 亿亩, 其中节水灌溉面积 4.1 亿亩, 占比达 41%, 根据全国农业可持续发展规划 (2015~2030 年 ) 中提到的 2020 年节水灌溉率达到 64% 的目标, 十三五期间节水灌溉行业的 CAGR 将达到 8.59%, 行业前景广阔在众多节水灌溉方式中, 低压管占比最大稳步提升, 喷灌居中增幅下滑, 微灌起步低增幅最大水利部四大节水工程打造节水行业快速发展基石目前, 我国对于节水灌溉的支持以水利部的四大工程上最具代表性具体包括 : 东北节水增粮西北节水增效华北节水压采和南方节水减排, 资金总投资达到 1393 亿, 将新增管灌面积 3384 万亩, 微灌 3056 万亩, 喷灌 960 万亩, 形成节水灌溉行业快速发展基石不同节水灌溉技术应用领域不同, 需区别看待节水灌溉技术以管灌滴管微灌喷灌为主, 不同的技术应用领域不同, 按照水资源富裕程度采用的节水技术依次为管灌喷灌滴管及微灌另外, 从水利部四大工程中技术占比发现 : 管灌主要用于节水减排节水压采, 滴灌主要用于节水增粮, 微灌主要用于节水增效, 喷灌主要用于节水增粮节水压采及节水减排智慧农业下, 灌溉施肥智能化是趋势随着互联网 + 成为国家战略, 智慧农业兴起, 主要是将物联网技术运用到传统农业中去, 运用传感器和软件通过移动平台或者电脑平台对农业生产进行控制, 使传统农业更具有智慧, 实现节能提效增产降耗作为智慧农业中重要一环, 实现灌溉施肥智能化是大势所趋具体包括三个层次 : 自动化信息化和智能化其中, 自动化指灌溉施肥系统时序自动控制 ; 信息化主要包括气象土壤水和养分作物信息获取 ; 而智能化指的是智能解决方案风险提示 : 系统性风险请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 6

2 一节水灌溉的发展现状全国灌溉面积约 9.9 亿亩, 其中, 有效灌溉面积近 9 亿亩包括渠道防渗低压管灌喷灌微灌在内的节水灌溉面积约 4.1 亿亩, 占灌溉面积的 41% 节水灌溉发展现状 : 节水灌溉工程面积 4.1 亿亩中, 以渠道防渗为主, 占 43.9%( 低压管道占 24.1%, 喷灌 & 微灌占 18.3%, 其他占 13.7%); 管溉喷灌和微灌高效节水面积为 1.74 亿亩, 占 42% 高效节水灌溉面积仅占总灌溉面积的 17.6% 图 1: 农业高效节水灌溉面积变化趋势 % 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 喷滴灌面积 ( 万亩 ) 微灌面积 ( 万亩 ) 低压管灌面积 ( 万亩 ) 喷滴灌增长率微灌增长率低压管灌增长率资料来源 : 水利部, 长江证券研究所总体来看, 高效节水灌溉面积稳步提升, 低压管占比最大稳步提升, 喷灌居中增幅下滑, 微灌起步低增幅最大微灌 : 速度与面积 : 截止 2013 年, 微灌规模达万亩四年时间增加了约 3800 万亩, 年均增加 950 万亩 ; 其中, 大田作物微灌面积约占整个微灌面积的 80% 左右二市场前景我国目前实施节水工程的有水利部国土部和财政部, 其中, 以水利部的四大工程最具代表性具体包括 : 东北节水增粮西北节水增效华北节水压采和南方节水减排, 资金总投资达到 1393 亿, 新增管灌面积 3384 万亩, 微灌 3056 万亩, 喷灌 960 万亩实施计划及投资规模情况如下 : 表 1: 水利部四大节水工程投资合计达 1393 亿工程投资 ( 亿 ) 东北节水增粮 380 西北节水增效 313 华北节水压采 361 南方节水减排 339 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 6

3 合计 1393 表 2: 管灌喷灌微灌新增面积合计管灌喷灌微灌东北节水增粮 ( ,3800 万亩,380 亿 ) 其中, 滴灌万亩, 占比 53.53%; 喷灌万亩, 占比 40.59%; 管溉万亩, 占比 3.94%; 水田 73.3 万亩, 占比 1.93% 表 3: 华北地区节水灌溉面积分布省市项目区发展面积 ( 万亩 ) 详细情况黑龙江省 1500 喷灌万亩, 滴灌 260 万亩, 水田 73.7 万亩吉林省 900 喷灌 70 万亩, 滴灌 830 万亩内蒙古自治区 800 喷灌 242 万亩, 滴灌 558 万亩辽宁省 600 喷灌万亩, 滴灌万亩, 管溉万亩合计 3800 华北节水压采 ( ,3000 万亩,313 亿 ) 其中, 管溉 1916 万亩, 占比 64%; 喷灌 458 万亩, 占比 15%; 微灌 626 万亩, 占比 21% 表 4: 华北地区节水灌溉面积分布省市项目区发展面积 ( 万亩 ) 北京市 40 天津市 40 河北省 1200 山西省 300 山东省 920 河南省 500 合计 3000 华北节水压采主要工程和管理建设内容 : 小型水源工程 : 包括水井和地表水取水工程首部枢纽 : 包括泵房水泵电机控制设备过滤器施肥罐及量测水等设备设施管网 : 包括干管支管及其配套的连接件控制阀等请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 6

4 田间灌溉设施 : 包括喷灌机喷灌毛管管道出水口等设施水肥一体化管理信息化 : 开发并应用项目管理信息系统 (MIS), 加大工程量测和控制设施配套建设, 实现地下水项目与水量的双控制单位投资测算 : 以各省典型设计为基础, 通过对包括管喷微在内的 99 个典型设计, 得到单位面积综合投资价格水平表 5: 管灌喷灌微灌的亩投资价格水平综合管溉喷灌微灌投资 313 亿元中, 其中水源工程投资 84 亿, 田间工程 194 亿, 双控工程投资 35 亿西北节水增效 ( ,2600 万亩,361.6 亿 ) 其中, 微灌 1976 万亩, 占比 76%; 管灌 546 万亩, 占比 21%; 喷灌 78 万亩, 占比 3% 表 6: 西北地区节水灌溉面积分布省区项目发展面积与形式小计管灌喷灌微灌陕西甘肃青海宁夏新疆兵团合计对于不同的地区, 不同的作物采取的节水方式是不同的, 具体可分为以下几种区域来考虑 : 棉花优势种植区 (98 个重点县 ): 地表水滴灌技术蔬菜优势种植区 (73 个县 ): 设施蔬菜以水肥一体化的滴管技术为主, 露地蔬菜以微灌技术为主马铃薯优势种植区 : 发展滴管技术水资源条件相对丰富的地区实时发展喷灌技术经济果林种植区 : 滴管自压管灌微喷灌请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 6

5 粮食作物区 ( 玉米和小麦 ): 发展以高标准管道输水灌溉为主, 膜下滴管相结合的灌溉技术模式牧区 : 喷灌为主南方节水减排 ( ,16 省市 1800 万亩,339 亿元 ) 其中, 管灌占比 51%, 喷灌占比 24%, 微灌占比 25%, 平原区实施控灌 ( 管灌, 田间配套工程 ), 山丘实施高效节水 ( 水源, 高效节水工程 ) 喷灌 : 丘陵山区的茶叶, 食用笋, 甘蔗, 桑葚 ; 菠萝等作物种植区及淮北平原的冬小麦种植区微灌 : 山丘区水管及甘蔗, 花卉, 药材, 苗木等经济作物种植区及平原区的蔬菜, 设施农业种植区管溉 : 有自压条件及提水灌区三灌溉施肥智能灌溉施肥包括三个层次 : 自动化信息化和智能化其中, 自动化指的是灌溉施肥系统时序自动控制 ; 信息化主要包括气象土壤水和养分作物信息获取 ; 而智能化指的是智能解决方案具体来看 : 自动化包括 : 时序自动控制灌溉施肥系统首部枢纽 : 水泵过滤器注水系统自动控制 - 控制器与中央计算机处理系统田间 : 适宜自动化控制的管网结构, 自动控制阀们信息传输自动阀门的产业化 ( 电磁阀水动阀 ) 农田灌溉系统的工业化自动控制系统案例 : 北京顺义 & 德州陵县 & 赤峰乌丹信息化包括 : 信息采集设备 - 易 : 水量流量地下水位气象信息 - 难 : 土壤水分土壤养分作物水肥状态智能化包括 : 基于土壤含水量的灌溉预测软件系统开发基于气象数据的灌溉预测预报软件系统开发美国庭院草坪 SMART 智能灌溉系统请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 6

6 长江证券研究所投资评级说明行业评级报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 看好 : 相对表现优于市场中性 : 相对表现与市场持平看淡 : 相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为 : 买入 : 相对大盘涨幅大于 10% 增持 : 相对大盘涨幅在 5%~10% 之间中性 : 相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间减持 : 相对大盘涨幅小于 -5% 无投资评级 : 由于我们无法获取必要的资料, 或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件, 或者其他原因, 致使我们无法给出明确的投资评级联系我们上海浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 21 楼 (200122) 电话 : 传真 : 武汉武汉市新华路特 8 号长江证券大厦 9 楼 (430015) 传真 : 北京西城区金融大街 17 号中国人寿中心 606 室 (100032) 传真 : 深圳深圳市福田区福华一路 6 号免税商务大厦 18 楼 (518000) 传真 : , 重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格, 经营证券业务许可证编号 : 本报告的作者是基于独立客观公正和审慎的原则制作本研究报告本报告的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌, 过往表现不应作为日后的表现依据 ; 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告 ; 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时, 本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内, 与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的, 应当注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的, 本公司将保留向其追究法律责任的权利

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