经 济 下 行 风 险 加 大, 财 政 发 力 助 推 经
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- 电 翟
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1 固 定 收 益 月 报 2015 年 8 月 7 日 经 济 下 行 呼 吁 宽 松 延 续, 财 政 发 力 或 更 行 之 有 效 报 告 摘 要 : 7 月 份, 受 季 节 性 因 素 与 极 端 气 候 影 响, 制 造 业 PMI 小 幅 回 落, 需 求 不 足 拖 累 生 产 仍 是 当 前 经 济 的 突 出 问 题, 企 业 开 始 主 动 去 库 存 且 采 购 意 愿 有 所 下 降, 中 小 企 业 经 济 形 势 尤 为 严 峻 在 美 联 储 加 息 预 期 渐 浓 背 景 下, 预 计 货 币 政 策 保 持 稳 健 并 配 合 数 量 工 具 维 持 宽 松 格 局, 财 政 发 力 对 助 推 经 济 稳 增 长 更 为 直 接 有 效 7 月 资 金 净 回 笼, 说 明 既 定 利 率 下 的 资 金 已 对 商 业 银 行 不 再 具 有 吸 引 力, 导 致 商 业 银 行 资 金 借 贷 续 作 动 力 不 足, 短 期 流 动 性 相 对 宽 裕 7 月 国 债 期 限 利 差 大 幅 收 窄, 政 策 性 金 融 债 各 期 限 利 率 中 枢 下 移, 地 方 政 府 债 置 换 节 奏 有 所 加 快 此 外, 政 策 性 银 行 或 联 手 发 行 国 内 首 支 万 亿 规 模 长 期 基 础 设 施 专 项 金 融 债, 利 率 债 或 迎 超 预 期 的 天 量 供 应 现 阶 段 信 用 利 差 更 多 的 是 反 应 流 动 性 溢 价 而 非 信 用 溢 价 ; 若 产 能 过 剩 问 题 不 能 得 到 实 质 性 解 决, 除 非 IPO 重 启, 否 则 信 用 利 差 与 绝 对 收 益 长 期 低 位 徘 徊 或 成 为 新 常 态 和 大 概 率 事 件 基 础 产 业 类 非 标 产 品 相 对 受 捧, 互 联 网 理 财 产 品 收 益 率 大 幅 下 降 诺 亚 财 富 管 理 中 心 研 究 部 安 阳 anyang@noahwm.com 现 阶 段, 短 久 期 杠 杆 策 略 可 能 优 于 配 置 长 期 品 种, 地 产 类 债 券 并 非 配 置 最 佳 时 期, 信 用 溢 价 过 低 并 未 客 观 体 现 房 地 产 行 业 风 险 溢 价, 未 来 债 券 流 动 性 存 在 较 大 隐 患 ( 建 议 参 照 诺 亚 研 究 的 评 级 ) 1
2 经 济 下 行 风 险 加 大, 财 政 发 力 助 推 经 济 增 长 将 更 为 直 接 有 效 7 月 份, 中 采 PMI 环 比 下 滑 0.2 个 百 分 点 至 50.0, 虽 勉 强 维 持 在 枯 荣 临 界 值, 但 仍 为 今 年 3 月 份 来 新 低 制 造 业 运 行 放 缓 除 内 外 需 持 续 疲 弱 影 响 外, 季 节 性 因 素 也 是 导 致 7 月 份 PMI 低 于 预 期 的 重 要 原 因, 超 强 厄 尔 尼 诺 带 来 极 端 天 气 致 使 部 分 生 产 型 企 业 被 迫 停 工 ; 而 年 中 设 备 检 修 技 术 改 造, 以 及 大 宗 商 品 价 格 指 数 连 续 下 降 等 诸 多 扰 动 因 素, 均 对 相 关 行 业 的 生 产 带 来 一 定 负 面 影 响 财 新 制 造 业 PMI 1 环 比 下 降 1.6 个 百 分 点 至 47.8, 连 续 第 五 个 月 位 于 枯 荣 线 以 下, 并 创 两 年 来 新 低 财 新 终 值 较 中 采 指 数 更 为 低 迷, 主 要 原 因 是 其 样 本 的 选 取 大 都 集 中 在 中 小 企 业 和 出 口 型 企 业, 2015 年 上 半 年, 国 家 出 台 了 一 系 列 稳 增 长 刺 激 政 策, 着 力 点 主 要 在 基 础 设 施 建 设 等 投 资 拉 动 型 产 业 方 面, 而 投 资 拉 动 型 经 济 增 长 对 中 小 型 和 出 口 型 企 业 的 带 动 作 用 相 对 有 限 因 此, 中 小 企 业 所 面 对 的 经 济 形 势 依 然 困 难, 大 型 企 业 仍 是 稳 增 长 政 策 主 要 受 益 者 同 期, 财 新 服 务 业 PMI 为 53.8, 创 11 个 月 来 新 高, 服 务 业 扩 张 趋 势 明 显, 但 不 足 以 抵 消 制 造 业 疲 弱 的 负 面 影 响, 并 且 制 造 业 持 续 低 迷 终 将 传 导 至 服 务 业 运 行 并 使 其 扩 张 不 可 持 续 从 分 项 数 据 来 看, 新 订 单 指 数 继 续 下 行 至 49.9, 重 新 落 回 收 缩 区 间 ; 新 出 口 订 单 指 数 较 6 月 份 回 落 0.3 个 百 分 点 至 47.9 库 存 方 面, 产 成 品 库 存 降 至 47.4, 原 材 料 库 存 降 至 48.4, 说 明 企 业 在 内 外 需 求 和 经 营 信 心 的 双 重 困 境 下, 减 产 去 库 存 的 意 愿 十 分 明 确 以 上 数 据 表 明, 需 求 不 足 拖 累 生 产 仍 然 是 中 国 经 济 面 临 的 突 出 问 题, 经 济 持 续 存 在 下 行 压 力 图 表 1 PMI 再 下 滑, 需 求 不 足 拖 累 生 产 仍 然 是 中 国 经 济 面 临 的 突 出 问 题 汇 丰 PMI PMI 宏 观 经 济 景 气 指 数 : 先 行 指 数 从 上 下 游 传 导 机 制 看, 2015 年 7 月 大 宗 商 品 BCI 已 连 续 三 个 月 呈 现 收 缩 状 态 且 下 探 幅 度 逐 月 增 大,-0.73 也 是 BCI 指 数 的 历 史 最 低 值, 以 原 油 为 代 表 的 大 宗 商 品 和 以 PTA 为 代 表 的 中 下 游 产 品 均 1 此 前 为 汇 丰 PMI 汇 丰 于 2015 年 6 月 宣 布 与 Markit 的 合 作 期 结 束, 不 再 发 布 中 国 采 购 经 理 人 指 数 (PMI) 财 新 传 媒 获 得 Markit 在 中 国 的 冠 名 权 2
3 进 入 价 格 拼 跌 阶 段, 预 计 7 月 份 PPI 降 幅 也 将 继 续 加 大 在 降 价 集 中 释 放 后, 大 宗 商 品 的 供 给 压 力 有 可 能 得 到 一 定 的 缓 解, 供 需 矛 盾 有 望 改 善, 因 此 推 断 后 期 价 格 持 续 下 跌 空 间 已 不 大 图 表 2 中 国 7 月 Bulk Commodity Index (BCI) 数 据 来 源 : 生 意 社, 诺 亚 研 究 面 对 经 济 下 行 风 险 持 续 增 加, 政 府 唯 有 继 续 保 持 适 度 宽 松 的 货 币 政 策 予 以 应 对 尽 管 厄 尔 尼 诺 现 象 导 致 蔬 菜 量 减 价 升, 猪 肉 价 格 也 出 现 超 预 期 上 涨, 但 大 宗 商 品 价 格 持 续 下 探, 全 年 CPI 预 计 不 会 超 过 去 年 2% 的 水 平 考 虑 到 政 府 更 关 注 总 体 物 价 水 平 等 宏 观 指 标, 预 计 下 半 年 货 币 政 策 将 保 持 宽 松 格 局, 由 于 基 准 利 率 已 处 历 史 地 位, 因 此 央 行 通 过 数 量 工 具 配 合 实 现 流 动 性 调 节 的 可 能 性 更 大 同 时, 通 过 增 加 赤 字 和 地 方 政 府 债 置 换 等 财 政 政 策, 可 以 加 大 定 向 投 资 力 度, 降 低 平 台 负 债 率, 促 使 其 增 加 融 资 并 发 挥 稳 增 长 的 作 用 资 金 净 回 笼, 银 行 间 不 缺 钱 ; 利 率 居 高 非 主 因, 需 求 不 足 是 关 键 经 过 6 月 份 一 系 列 数 量 工 具 的 操 作, 我 们 不 难 看 出 央 行 正 在 逐 步 释 放 更 多 低 成 本 的 中 长 期 流 动 性, 意 在 压 低 长 端 利 率, 平 滑 收 益 率 曲 线, 从 而 达 到 降 低 融 资 成 本 的 目 的 图 表 年 MLF 操 作 一 览 时 间 投 放 / 回 收 期 限 利 率 累 计 余 额 2015 年 1 月 年 2 月 年 3 月 个 月 3.50% 2015 年 4 月 年 5 月 年 6 月 2015 年 7 月 个 月 3.35% 个 月 3.50% 个 月 3.35% 数 据 来 源 : 中 国 人 民 银 行, 诺 亚 研 究 3
4 进 入 7 月 份, 根 据 货 币 市 场 流 动 性 总 体 情 况, 央 行 在 SLF 方 面 依 然 延 续 无 操 作, 期 末 常 备 借 贷 便 利 余 额 为 0;PSL 方 面, 央 行 向 国 开 行 提 供 了 利 率 2.85% 的 抵 押 补 充 贷 款 429 亿 元, 利 率 较 6 月 下 降 0.25 个 百 分 点, 期 末 PSL 余 额 8464 亿 元 ;MLF 方 面, 银 行 间 有 3845 亿 元 的 前 期 投 放 量 到 期 后 并 未 续 作, 说 明 既 定 利 率 下 的 资 金 已 经 对 商 业 银 行 不 再 具 有 吸 引 力, 央 行 进 而 选 择 投 放 中 长 久 期 利 率 3.35% 的 MLF 共 计 2500 亿 元, 如 法 炮 制 了 6 月 份 流 动 性 久 期 调 整 的 操 作, 期 末 MLF 余 额 3800 亿 元 从 7 月 份 央 行 流 动 性 调 节 措 施 可 以 判 断, 首 先,MLF 延 续 了 收 短 放 长 的 战 略, 期 末 累 计 投 放 余 额 进 一 步 下 降, 说 明 金 融 体 系 的 流 动 性 相 对 宽 裕, 对 流 动 性 的 需 求 也 不 像 先 前 那 么 强 烈 ; 其 次, 借 助 棚 户 区 改 造 拉 动 投 资 的 动 能 依 然 较 弱, 央 行 创 设 PSL 初 衷 即 是 为 开 发 性 金 融 支 持 棚 改 提 供 长 期 稳 定 和 低 成 本 的 资 金 来 源, 然 而 当 下 看 来 并 未 达 预 期 效 果, 因 此 只 有 进 一 步 降 低 棚 改 贷 款 利 率, 以 期 刺 激 需 求 的 反 转 尽 管 经 济 下 行 的 根 本 原 因 是 需 求 不 足 而 非 利 率 居 高 不 下, 然 而 有 一 点 是 明 确 的, 央 行 在 稳 定 当 前 短 期 资 金 面 的 同 时 引 导 中 期 利 率 下 调 的 立 场 十 分 坚 定 图 表 4 短 期 资 金 需 求 旺 盛 抬 升 隔 夜 利 率, 市 场 对 未 来 资 金 面 预 期 较 乐 观 ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 逆 回 购 : 亿 元 正 回 购 (-): 亿 元 净 投 放 量 ( 亿 元 ) R001 日 R007 日 从 公 开 市 场 货 币 投 放 量 来 看,7 月 份 央 行 资 金 总 投 放 规 模 为 2850 亿 元, 全 部 为 逆 回 购 操 作 ; 期 间 资 金 回 笼 规 模 2800 亿 元, 全 部 为 逆 回 购 到 期, 月 度 净 投 放 量 锐 减 至 50 亿 元, 较 6 月 份 净 投 放 量 下 降 800 亿 元 从 银 行 间 回 购 利 率 水 平 看,7 月 份 R007 均 值 为 2.56%, 虽 较 5 6 月 份 均 值 有 所 上 升, 但 与 上 半 年 均 值 3.42% 相 比 仍 处 于 相 对 低 位, 也 为 央 行 MLF 净 回 笼 操 作 提 供 了 空 间 图 表 年 5 月 以 来 银 行 间 7 天 质 押 式 回 购 利 率 变 化 情 况 时 间 当 期 (t)r007 均 值 年 初 至 (t-1)r007 均 值 2015 年 5 月 2.12% 3.99% 2015 年 6 月 2.45% 3.62% 2015 年 7 月 2.56% 3.42% 4
5 政 策 宽 松 边 际 效 应 弱 化, 短 端 利 率 回 调 带 动 国 债 期 限 利 差 收 窄 ; 国 开 债 利 率 中 枢 下 移, 万 亿 专 项 金 融 债 或 造 利 率 债 天 量 供 应 7 月 以 来, 国 债 收 益 率 中 长 端 表 现 相 对 稳 定, 短 端 利 率 则 出 现 相 对 较 大 幅 度 的 攀 升, 主 要 原 因 是 货 币 数 量 工 具 的 净 回 笼 调 节 淡 化 了 市 场 对 超 预 期 宽 松 延 续 的 判 断, 货 币 宽 松 边 际 效 应 开 始 减 弱 基 于 财 政 发 力 往 往 对 推 动 经 济 稳 增 长 更 为 直 接 有 效, 预 计 货 币 政 策 将 保 持 稳 健 策 略, 并 配 合 数 量 工 具 的 使 用 维 持 整 体 宽 松 格 局, 而 财 政 政 策 的 投 入 力 度 或 将 大 于 货 币 政 策 政 策 性 金 融 债 方 面, 国 开 债 各 期 限 利 率 中 枢 略 有 下 移, 期 限 利 差 保 持 稳 定 7 月 底, 国 开 和 农 发 两 家 政 策 性 银 行 提 出 设 立 基 础 设 施 建 设 专 项 金 融 债, 规 模 可 能 达 到 万 亿 级 别 此 次 专 项 金 融 债 属 于 定 制 的 全 新 稳 增 长 工 具, 体 现 出 政 府 由 分 散 的 商 业 银 行 加 杠 杆 向 中 央 加 杠 杆 转 变 的 政 策 思 路 预 计 下 半 年, 积 极 的 财 政 政 策 所 发 挥 的 作 用 或 大 于 货 币 政 策 的 调 节 效 果 图 表 6 国 债 期 限 利 差 收 窄, 国 开 债 各 期 限 利 率 中 枢 下 移, 期 限 利 差 平 稳 中 债 国 债 到 期 收 益 率 :1 年 中 债 国 债 到 期 收 益 率 :10 年 国 债 期 限 利 差 (10 年 -1 年 ) 国 开 期 限 利 差 (10 年 -1 年 ) 此 外, 地 方 政 府 债 务 置 换 节 奏 加 快, 而 利 率 市 场 化 导 致 银 行 负 债 端 成 本 很 难 实 质 性 下 降, 市 场 对 别 类 中 长 期 债 券 的 需 求 程 度 势 必 减 弱 加 之 长 久 期 专 项 金 融 债 的 发 行, 下 半 年 利 率 债 供 给 压 力 将 明 显 上 升 但 总 的 来 说, 债 市 走 势 并 不 仅 仅 取 决 于 长 期 金 融 债 的 供 给 层 面, 经 济 增 长 的 高 频 指 标 仍 然 具 有 较 大 参 考 价 值 现 阶 段 信 用 利 差 更 多 的 是 反 应 流 动 性 溢 价 而 非 信 用 溢 价 ; 若 产 能 过 剩 问 题 不 能 得 到 实 质 性 解 决, 除 非 IPO 重 启, 否 则 信 用 利 差 与 绝 对 收 益 长 期 低 位 徘 徊 或 成 为 新 常 态 和 大 概 率 事 件 信 用 溢 价 体 现 的 是 对 投 资 者 购 买 信 用 资 产 违 约 风 险 的 补 偿, 信 用 债 的 定 价 通 常 是 在 同 期 限 国 债 收 益 率 的 基 础 上 增 加 一 定 的 利 差, 理 论 上, 该 利 差 的 高 低 取 决 于 标 的 资 产 信 用 质 量 的 优 劣 随 着 我 国 经 济 增 长 持 续 放 缓, 企 业 债 务 压 力 不 断 上 升, 信 用 风 险 逐 渐 暴 露, 信 用 利 差 理 应 逐 渐 扩 大, 但 事 实 上 信 用 利 差 呈 现 出 了 不 断 收 5
6 2015/1/4 2015/1/ /2/3 2015/2/ /3/5 2015/3/ /4/4 2015/4/ /5/4 2015/5/ /6/3 2015/6/ /7/3 2015/7/ /8/2 2015/1/4 2015/1/ /2/1 2015/2/ /3/1 2015/3/ /3/ /4/ /4/ /5/ /5/ /6/7 2015/6/ /7/5 2015/7/ /8/2 2015/6/ /6/ /6/ /7/2 2015/7/5 2015/7/8 2015/7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /8/1 2015/8/4 2015/6/ /6/ /6/ /7/2 2015/7/5 2015/7/8 2015/7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /8/1 2015/8/4 窄 的 过 程 截 至 目 前, 交 易 所 各 期 限 信 用 债 绝 对 收 益 率 均 创 下 2012 年 以 来 新 低 从 短 期 看,7 月 份 信 用 利 差 收 窄 最 主 要 的 原 因 是 由 于 股 市 大 幅 调 整 为 信 用 债 配 置 提 供 了 巨 额 增 量 资 金, 主 要 体 现 在 股 市 财 富 效 应 的 挤 出 伞 形 信 托 降 杠 杆 和 打 新 赎 回 三 方 面 股 灾 之 后, 机 构 投 资 者 风 险 偏 好 下 降, 利 率 债 的 收 益 率 又 无 法 覆 盖 理 财 成 本, 因 此 信 用 债 几 乎 成 为 各 路 资 金 的 众 矢 之 的, 至 于 未 被 赎 回 的 打 新 资 金, 绝 大 部 分 也 已 流 入 债 基 瞄 准 高 等 级 信 用 债 图 表 7 短 期 信 用 利 差 收 窄 主 要 是 配 债 资 金 增 量 远 大 于 债 券 供 给 所 致 企 业 债 信 用 利 差 (AA+,1 年 ) 企 业 债 信 用 利 差 (AA-,1 年 ) 从 中 长 期 角 度 看, 信 用 利 差 与 经 济 基 本 面 背 道 而 驰 主 要 跟 产 能 过 剩 调 整 不 利 有 关 当 前 中 国 经 济 的 衰 退 主 要 体 现 在 内 外 需 求 乏 力 和 去 地 产 化, 房 地 产 作 为 大 终 端 行 业 承 载 了 如 钢 铁 煤 炭 水 泥 有 色 和 机 械 制 造 等 众 多 产 品 需 求, 房 地 产 再 投 资 的 下 降 使 上 游 行 业 持 续 面 临 产 能 过 剩 压 力 然 而, 尽 管 当 下 有 效 需 求 持 续 下 降, 企 业 在 亏 损 时 也 并 不 情 愿 主 动 降 产 能, 因 为 有 稳 增 长 预 期 的 存 在, 财 政 最 终 会 发 力 助 推 增 长 刺 激 需 求, 一 旦 经 济 复 苏, 需 求 恢 复, 现 在 减 产 意 味 着 未 来 丢 失 更 多 的 市 场 份 额, 企 业 陷 入 囚 徒 困 境 同 样 的, 稳 增 长 预 期 也 为 金 融 机 构 的 风 险 偏 好 提 供 支 撑, 使 其 有 意 愿 通 过 信 贷 展 期 来 消 化 不 良 贷 款 图 表 8 中 长 期 信 用 利 差 收 窄 与 过 剩 产 能 消 化 不 良 有 关 企 业 债 信 用 利 差 (AA+,5 年 ) 企 业 债 信 用 利 差 (AA-,5 年 ) 6
7 因 此, 过 剩 及 落 后 产 能 若 不 消 化, 优 质 有 效 的 融 资 需 求 很 难 在 经 济 增 长 中 发 挥 边 际 效 果, 因 为 对 过 剩 产 能 的 信 贷 只 会 将 债 务 转 化 为 更 低 的 增 长 效 率, 导 致 既 定 增 长 目 标 需 要 依 赖 更 大 规 模 的 信 贷 增 量 予 以 维 持, 从 而 制 约 无 风 险 利 率 的 下 调 空 间 基 础 产 业 类 非 标 产 品 相 对 受 捧, 互 联 网 理 财 产 品 收 益 率 大 幅 下 降 本 月 非 标 产 品 发 行 总 规 模 约 亿 元, 基 础 产 业 类 产 品 占 比 较 大 从 收 益 率 来 看, 一 年 期 房 地 产 和 工 商 企 业 类 产 品 的 收 益 波 动 较 大, 基 础 产 业 收 益 率 相 对 平 稳 ; 三 年 期 工 商 企 业 类 产 品 的 收 益 率 明 显 攀 升, 房 地 产 及 基 础 产 业 类 产 品 收 益 率 小 幅 波 动 图 表 9 一 年 期 ( 左 ) 基 础 产 业 类 收 益 较 平 稳, 两 年 期 ( 右 ) 工 商 类 上 行 13.0% 12.0% 11.0% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 12.0% 11.5% 11.0% 10.5% 10.0% 9.5% 9.0% 8.5% 8.0% 房 地 产 工 商 企 业 基 础 产 业 房 地 产 工 商 企 业 基 础 产 业 本 月 银 行 间 流 动 性 宽 松, 与 银 行 间 市 场 密 切 相 关 的 商 业 银 行 理 财 产 品 和 互 联 网 理 财 产 品 的 收 益 率 均 出 现 下 滑, 其 中 互 联 网 理 财 产 品 收 益 率 降 幅 较 大 图 表 10 互 联 网 理 财 产 品 收 益 率 大 幅 下 降 理 财 产 品 预 期 年 收 益 率 : 人 民 币 : 全 市 场 :1 个 月 周 理 财 产 品 预 期 年 收 益 率 : 人 民 币 : 全 市 场 :6 个 月 周 理 财 产 品 预 期 年 收 益 率 : 人 民 币 : 全 市 场 :3 个 月 周 7 日 年 化 收 益 率 : 余 额 宝 日 7 日 年 化 收 益 率 : 兴 业 银 行 : 掌 柜 钱 包 日 投 资 建 议 目 前 的 债 市 处 于 基 本 面 资 金 面 和 政 策 面 多 重 分 歧 的 交 织 阶 段, 市 场 各 机 构 观 点 分 歧 较 大, 但 整 体 来 看, 债 市 短 期 的 阶 段 性 交 易 7
8 动 能 主 要 是 建 立 在 股 市 调 整 和 IPO 暂 停 带 来 的 资 金 面 变 化, 若 IPO 重 启, 可 能 会 有 大 量 资 金 撤 出 债 市 回 流 打 新, 因 此 从 期 限 角 度 考 虑, 短 久 期 杠 杆 可 能 优 于 配 置 长 期 品 种 的 策 略, 主 要 是 考 虑 到 短 久 期 流 动 性 较 好, 即 使 面 临 去 杠 杆 压 力 也 较 易 止 损, 而 长 久 期 品 种 不 仅 面 临 供 给 压 力, 还 可 能 受 到 通 胀 和 美 联 储 加 息 的 影 响 基 于 信 用 溢 价 和 信 用 利 差 均 处 于 历 史 低 点, 因 此 同 利 率 水 平 下 建 议 选 择 配 置 利 率 债 至 于 近 期 发 行 意 愿 尤 为 强 烈 的 地 产 类 债 券, 建 议 暂 时 不 必 急 于 配 置, 因 为 现 阶 段 地 产 类 债 券 过 低 的 收 益 率 并 不 能 客 观 的 体 现 中 长 期 地 产 行 业 的 风 险 溢 价, 从 中 长 期 角 度 出 发, 地 产 行 业 风 险 依 然 较 大, 未 来 债 券 流 动 性 存 在 隐 患 ( 建 议 参 照 诺 亚 研 究 的 评 级 ) 8
9 研 究 员 简 介 : 安 阳, 研 究 与 发 展 中 心 研 究 员 研 究 员 承 诺 : 负 责 本 研 究 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 每 一 位 研 究 员, 在 此 申 明, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 研 究 员 本 人 的 研 究 观 点 作 者 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道, 分 析 逻 辑 基 于 本 人 的 职 业 理 解, 通 过 合 理 判 断 并 得 出 结 论, 力 求 客 观 公 正, 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 影 响 作 者 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不 曾 与 现 在 不 与 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 产 品 评 价 风 险 提 示 对 于 理 财 产 品 的 评 级 是 对 其 已 有 信 息 的 评 价, 并 不 表 示 对 产 品 未 来 表 现 的 预 测 理 财 产 品 评 级 变 化 并 不 一 定 表 示 产 品 业 绩 趋 于 上 升 或 下 降, 或 者 绝 对 风 险 较 小 或 较 大, 也 可 能 是 该 产 品 与 其 它 同 类 产 品 的 相 对 排 名 发 生 变 化 由 于 投 资 者 的 风 险 偏 好 有 所 差 异, 高 星 级 的 产 品 未 必 适 合 所 有 投 资 者, 投 资 者 需 结 合 产 品 收 益 风 险 特 性 及 自 身 需 求 进 行 选 择 免 责 声 明 本 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更, 本 公 司 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观 公 正, 但 文 中 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 不 代 表 任 何 确 定 性 的 判 断 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无 关 本 报 告 相 关 知 识 产 权 归 诺 亚 控 股 有 限 公 司 及 其 关 联 公 司 所 有, 未 经 诺 亚 控 股 有 限 公 司 及 其 关 联 公 司 许 可, 任 何 个 人 或 组 织, 均 不 得 将 本 报 告 内 容 以 转 载 复 制 编 辑 上 传 或 发 布 等 任 何 形 式 使 用 于 任 何 场 合 如 引 用 刊 发 需 注 明 出 处 为 诺 亚 ( 中 国 ) 财 富 管 理 中 心, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 诺 亚 控 股 有 限 公 司 及 其 关 联 公 司 保 留 追 究 侵 权 者 法 律 责 任 之 权 利 9
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1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
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温 州 银 行 股 份 有 限 公 司 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 金 融 债 券 信 用 等 级 :AA 二 级 资 本 债 券 信 用 等 级 :AA - 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 7 月 22 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA
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一. 投 资 单 位 价 格 走 势 汇 总 友 邦 投 资 连 结 保 险 投 资 账 户 月 报 ( 江 门 ) 2013 年 6 月 资 产 分 布 投 资 账 户 收 益 率 ( 截 止 2013 年 6 月 30 日 ) 投 资 账 户 名 称 ( 股 票 和 股 票 类 基 金 资 产 / 账 户 总 资 产 ) 江 门 货 币 市 场 组 合 投 资 账 户 江 门 稳 健 组 合 投
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中 银 中 小 盘 成 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2013 年 第 2 季 度 报 告 2013 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 七 月 十 七 日 第 1 页 共 14 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董
重 庆 出 版 集 团 公 司 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :9 亿 元 本 期
重 庆 出 版 集 团 公 司 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :9 亿 元 本 期 中 期 票 据 期 限 : 不 少 于 5 年, 公 司 赎 回 前 长 期 存 续 偿 还 方 式
主 要 观 点 一 经 营 环 境 压 力 与 机 遇 并 存 2015 年, 经 济 增 速 下 行 利 率 市 场 化 持 续 推 进 互 联 网 金 融 快 速 发 展 等 因 素 继 续 对 商 业 银 行 构 成 挑 战 和 压 力 但 经 营 环 境 也 存 在 一 系 列 积 极 因
2015 年 中 国 商 业 银 行 运 行 展 望 交 通 银 行 金 融 研 究 中 心 2015 年 1 月 主 要 观 点 一 经 营 环 境 压 力 与 机 遇 并 存 2015 年, 经 济 增 速 下 行 利 率 市 场 化 持 续 推 进 互 联 网 金 融 快 速 发 展 等 因 素 继 续 对 商 业 银 行 构 成 挑 战 和 压 力 但 经 营 环 境 也 存 在 一 系 列
企业短期融资券信用评级分析报告格式
浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 浙 兴 合 MTN1 6 亿 元 13 浙 兴 MTN001 4 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/02/09-2017/02/09
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2016 年 2 月 2 日 今 日 风 险 度 上 证 指 数 40 深 证 指 数 40 日 信 板 块 移 动 支 付 : 巨 头 纷 纷 发 力 移 动 支 付 纯 碱 板 块 : 行 业 龙 头 加 速 去 库 存 纯 碱 价 格 持 续 上 涨 年 报 概 念 : 首 批 年 报 预 披 露 催 生 年 报 行 情 指 数 开 门 收 七 盘 件 价 涨 跌 幅 (%) 上 证 指 数
××公司
河 北 省 新 合 作 控 股 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 3 月 2 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 45.61 76.62 93.34 98.97 所 有
目 录 一 周 要 闻 01 公 安 国 税 联 手 破 获 百 亿 黄 金 票 案 等 六 则 税 收 热 点 03 全 国 政 协 委 员 贾 康 : 减 税 之 外, 还 大 有 文 章 可 做 04 张 抗 抗 第 三 次 呼 吁 : 财 税 部 门 应 提 高 稿 酬 个 税 起 征 点
2016年3月7日 第 8期 中国税务学会 编 税收新 政催涨 跨境商 品价格 行业开 启整合 税收热点 全国政协委员贾康 减税之外 还大有文章可做 国内经济 科学认识经济新常态下的速度变化 财税理论 我国企业税负亟待降低 目 录 一 周 要 闻 01 公 安 国 税 联 手 破 获 百 亿 黄 金 票 案 等 六 则 税 收 热 点 03 全 国 政 协 委 员 贾 康 : 减 税 之 外, 还
源达证券研究所理财周报
万 亿 红 包 来 袭, 新 春 行 情 如 何 演 绎 2016 年 2 月 19 日 巧 夺 万 亿 宽 松 良 机 河 北 源 达 投 顾 投 顾 中 心 研 究 部 河 投 资 要 点 : 2008 年 释 放 万 亿 流 动 性, 催 生 A 股 随 后 单 周 大 涨 煤 炭 有 色 板 块 崛 起, 上 演 煤 飞 色 舞 2016 年 央 行 再 度 出 手, 豪 掷 万 亿,SLF
工银瑞信货币市场证券投资基金2008年度第2季度报告
民 生 加 银 现 金 宝 货 币 市 场 基 金 2014 年 第 4 季 度 报 告 2014 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 民 生 加 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 1 月 22 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证
君泰法律资讯
君 泰 法 律 资 讯 信 托 专 刊 2014 年 11 月 刊 ( 双 月 刊 ) 主 办 : 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 君 泰 法 律 资 讯 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 所 刊 2014 年 11 月 刊 双 月 刊 编 辑 委 员 会 主 任 : 曲 忠 委 员 : 谭 礌 周 塞 军 殷 杰 周 连 福 孙 志 勇 邹 义 周 淑 梅 董 振 武 安 涛 孙 世
1. 一 周 要 闻... 3 1.1 李 克 强 : 要 出 台 几 项 硬 措 施 争 取 融 资 成 本 年 内 降 低... 3 1.2 央 行 定 向 降 息 大 幕 拉 启 PSL 或 扩 至 商 业 银 行... 3 1.3 申 万 宏 源 将 以 换 股 吸 收 合 并 方 式 完
2014 年 7 月 28 日 5 固 定 收 益 周 报 PSL 助 推 利 率 下 行 行 情 继 续 需 再 加 码 核 心 观 点 联 系 人 : 吴 敏 臧 洁 部 门 : 债 券 投 资 与 交 易 部 邮 件 :wumin@tebon.com.cn zangjie@tebon.com.cn 总 理 提 出 多 措 并 举 攻 克 高 融 资 成 本 难 题 7 月 汇 丰 PMI 初
_____证券投资基金2004年第三季度报告
国 联 安 德 盛 增 利 债 券 证 券 投 资 基 金 2009 年 第 4 季 度 报 告 2009 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 〇 年 一 月 二 十 日 第 1 页 共 12 页 1 重 要 提 示 本 基 金 管
主 要 观 点 : 经 济 新 常 态 : 稳 增 长, 宽 货 币 2016 年 世 界 经 济 分 化 格 局 仍 将 延 续, 美 国 经 济 增 长 将 继 续 领 先 发 达 国 家, 美 联 储 货 币 全 年 预 计 将 加 息 3-4 次 国 内 经 济 则 将 继 续 寻 底,20
报 策 略 研 告 究 年 度 投 资 策 略 震 荡 市, 去 伪 存 真 关 注 新 机 遇 2016 年 A 股 投 资 策 略 银 泰 证 券 研 究 所 2016 年 1 月 1 主 要 观 点 : 经 济 新 常 态 : 稳 增 长, 宽 货 币 2016 年 世 界 经 济 分 化 格 局 仍 将 延 续, 美 国 经 济 增 长 将 继 续 领 先 发 达 国 家, 美 联 储 货
gongGaoMingCheng
汇 添 富 深 证 300 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 联 接 基 金 2012 年 第 4 季 度 报 告 2012 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2013 年 1 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管
gongGaoMingCheng
华 宝 兴 业 医 药 生 物 优 选 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2013 年 第 4 季 度 报 告 2013 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 华 宝 兴 业 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2014 年 1 月 20 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事
gongGaoMingCheng
银 华 优 势 企 业 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 2 季 度 报 告 2015 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 银 华 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 7 月 20 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资
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中 国 远 洋 运 输 ( 集 团 ) 总 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 02 中 远 债 20 亿 元 2002/08/29-2017/08/29 05 中 远 债 2 10 亿 元 2005/10/09-2025/10/09 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 7 月 14 日 财 务 数 据 跟 踪 评 上 次 评 级 结 果
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北 京 海 吉 星 医 疗 科 技 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA - 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 28 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 27.93 36.29 37.14 40.74 所
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武 汉 经 济 发 展 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 武 经 发 MTN1 3.5 亿 元 12 武 经 发 MTN2 4.5 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/6/18-2017/6/18
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广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
易 方 达 中 证 500 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 一 月 二 十 二 日 第 1 页 共 12 页 1 重
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
易 方 达 中 证 500 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 四 月 二 十 一 日 第 1 页 共 12 页 1 重 要
光 大 阳 光 集 合 资 产 管 理 计 划 净 值 表 现 (2014.02.10-2014.02.14) 产 品 名 称 单 位 净 值 产 品 自 年 初 指 数 自 年 初 累 计 净 值 成 立 以 来 指 累 计 净 值 产 品 周 涨 幅 指 数 周 涨 幅 涨 幅 涨 幅 增 长
阳 光 资 讯 周 刊 2014 年 2 月 14 日 第 6 期 ( 总 第 215 期 ) 光 大 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 光 大 阳 光 团 队 动 态 光 大 原 君 投 资 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2014 年 2 月 14 日 到 期 终 止 光 大 证 券 金 阳 光 6 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2014 年 2 月 14 日 正 式 成 立
2014年
分 析 师 : 袁 绪 亚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010005 021-50588666-8018 yuanxy@ccnew.com 经 济 寒 流 觉 退, 政 策 预 期 转 暖 2016 年 02 月 宏 观 经 济 月 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏 观 经 济 发 布 日 期 :2016 年 01 月 29 日 相 关 研 究 报 告 : 下 行 压 力 交 会
工银瑞信货币市场证券投资基金2008年度第2季度报告
中 海 货 币 市 场 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 4 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所
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CONTENTS 总 第 91 期 2015 年 10 月 20 日 主 办 联 合 信 用 管 理 有 限 公 司 联 合 资 信 评 估 有 限 公 司 联 合 信 用 评 级 有 限 公 司 P01 政 策 资 讯 编 委 会 ( 按 姓 氏 笔 画 顺 序 排 列 ) 万 华 伟 马 文 洛 马 新 江 王 少 波 王 丽 娟 卢 志 怀 田 兵 成 斐 朱 建 红 任 红 庄 建 华 刘
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0D2F8D6F7CCE2B2DFC2D4B9C9C6B1D0CDD6A4C8AFCDB6D7CABBF9BDF032303132C4EAB5DA34BCBEB6C8B1A8B8E62E646F63>
中 银 主 题 策 略 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2012 年 第 4 季 度 报 告 2012 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 一 月 二 十 二 日 第 1 页 共 15 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的
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城 市 发 展 基 金 投 资 季 报 二 零 一 五 年 第 二 季 度 1 目 录 新 闻 聚 焦 热 点 关 注...P 3 降 息 降 准 将 进 一 步 支 持 实 体 经 济 发 展, 促 进 结 构 调 整 六 部 委 发 文 支 持 PPP 模 式 关 于 在 公 共 服 务 领 域 推 广 政 府 和 社 会 资 本 合 作 模 式 的 指 导 意 见 发 布 发 改 委 发 文
夺
专 题 研 究 报 告 2016 年 01 月 宏 观 月 报 : 经 济 艰 难 复 苏 供 给 侧 改 革 破 局 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2015-11 工 业 增 加 值 (%) 6.20 CPI(%) 1.50 PPI(%) -5.90 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) 社 会 消 费 品
IPO IPO 5 8 ( ) IPO A (IPO) A ST % % % 168% 2
IPO IPO 5 8 ( ) IPO A (IPO) A ST 10 2006 9 15 2015 1 1 46.7% 4 500 50 71.6% 2014 7 2014 161% 168% 2 15 24 ( ) 2014 12 55% 15% 40% 1.14 2014 8 31 1.3 23 22 A 46 46 2013 9 5 A 2015 1 7 2 9 4 12%4 8 3 2015
第 一 部 分 : 市 场 行 情 回 顾 整 个 8 月 份 的 行 情, 可 以 用 波 澜 不 惊 四 个 字 来 描 述 形 容 从 月 K 线 看, 上 证 综 合 指 数 已 连 续 3 个 月 收 红, 而 深 圳 综 合 指 数 则 出 现 两 阳 夹 一 阴 的 现 象, 而 且
股 指 期 货 月 报 (2016.8.1-2016.8.31) 2016 年 8 月 29 日 吕 洁 高 级 研 究 员 执 业 编 号 :F0269991 投 资 咨 询 号 :Z0002739 电 话 : 0571-28132578 邮 箱 :lvjie@cindasc.com 郭 远 爱 股 指 国 内 宏 观 研 究 员 执 业 编 号 :F3021290 电 话 : 0571-28132630
行 业 公 司 评 论 佳 都 科 技 : 智 能 轨 交 业 务 稳 步 增 长, 人 脸 识 别 业 务 静 待 花 开 谭 志 勇 亊 件 2016 年 8 月 30 日, 兑 司 兑 布 2016 年 半 年 报 201
2016 年 09 月 02 日 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 (2016 年 09 月 02 日 ) 晨 会 纪 要 今 日 要 点 : 兑 司 评 论 佳 都 科 技 智 能 轨 交 业 务 稳 步 增 长, 人 脸 识 别 业 务 静 待 花 开 兑 司 评 论 莱 宝 高 科 中 大 尺 寸 兏 贴 合 产 品 推 劢 中 期 扭 亏 兑 司 评 论 ST 生 化 血 浆 站 建
第 一 部 分 : 市 场 行 情 回 顾 过 去 一 周, 港 股 热 闹 非 凡, 而 A 股 市 场 却 波 澜 丌 惊, 股 挃 再 次 呈 现 窄 幅 震 荡 行 情 走 势, 上 证 挃 数 基 本 围 绕 在 年 线 上 下 缩 量 整 理 如 果 把 时 间 轴 拉 长, 我 们 会
股 指 期 货 周 报 (2016.9.5-2016.9.9) 2016 年 9 月 12 日 吕 洁 高 级 研 究 员 执 业 编 号 :F0269991 投 资 咨 询 号 :Z0002739 电 话 : 0571-28132578 邮 箱 :lvjie@cindasc.com 郭 远 爱 股 指 国 内 宏 观 研 究 员 执 业 编 号 :F3021290 电 话 : 0571-28132630
目 录 摘 要... 1 目 录... 2 图 表 目 录... 3 一 本 周 行 情 回 顾... 4 ( 一 )A 股 行 情...4 ( 二 ) 股 指 期 货 行 情... 5 二 基 本 面... 8 ( 一 ) 宏 观 面 分 析... 8 ( 二 ) 资 金 面 分 析... 10
2013 年 6 月 10 日 6 月 14 日 股 指 期 货 每 周 投 资 策 略 撰 写 : 陈 溢 洲 执 业 资 格 :F 0287155 类 型 : 股 指 期 货 周 报 日 期 :2013-06-16 电 话 :0591-87892352 更 多 资 讯 详 阅 公 司 网 站 : WWW.JINYOUQH.COM 基 本 面 疲 弱 股 指 中 长 线 走 势 偏 空 摘 要 本
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第 11 周 : 土 地 市 场 冷 清 2016 年 第 11 周 2016.3.7-2016.3.13 2015 年 第 2016 2 周 年 2015.5.11-2015.5.17 第 11 周 2016.3.7-2016.3.13 2011 年 第 9 周 2011.02.21-2011.02.27 市 场 成 交 回 升 石 家 庄 / 市 场 周 报 2016 年 第 11 周 两 会
天津市地下铁道集团有限公司
2016 年 度 第 二 批 天 津 市 政 府 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 本 期 专 项 债 券 信 用 等 级 :AAA 本 期 专 项 债 券 额 度 :99.83 亿 元 本 期 专 项 债 券 期 限 :5 年 7 年 10 年 评 级 时 间 :2016 年 5 月 23 日 基 础 数 据 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 全 市 GDP(
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湛 江 港 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 10 月 23 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 6 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 112.37 122.46 128.01 133.20
208-教育-文化
208 19 111 1 443 1443 1443 1443 1443 1443 1443 1443 1443 143 73 457 8192 4096 4096 804 50 661 20 73 1 5 128 61 67 12 2 6 1 3 7 18 207 110 97 35 32 3 65 434 7,857 3,925 3,932 757 48 6 16 70 1 2764 64137
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
民 生 加 银 现 金 宝 货 币 市 场 基 金 2016 年 第 2 季 度 报 告 2016 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 民 生 加 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 7 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本
夺
专 题 研 究 报 告 2016 年 03 月 宏 观 月 报 : 两 会 红 利 往 哪 吹? 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2016-01 工 业 增 加 值 (%) -- CPI(%) 1.80 PPI(%) -5.30 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) -- 社 会 消 费 品 零 售 总 -- 额
国 信 期 货 研 究 Page 2 一 期 货 行 情 回 顾 1 月, 受 到 全 面 大 面 积 降 温 天 气 到 来, 动 力 煤 需 求 看 好, 加 上 春 节 长 假 即 将 来 临, 流 动 性 投 放 加 速, 一 度 刺 激 煤 炭 市 场 企 稳 反 弹, 动 力 煤 领 涨
国 信 期 货 研 究 Page 1 国 信 期 货 研 发 部 煤 炭 月 报 煤 炭 供 给 侧 改 革, 煤 炭 区 间 盘 整 2015 年 1 月 31 日 主 要 结 论 受 到 周 边 市 场 波 动 影 响, 煤 炭 市 场 依 旧 处 于 弱 势 在 底 部 徘 徊 后, 继 续 杀 跌 动 能 不 足, 市 场 关 注 去 产 能 及 供 给 侧 改 革 对 煤 炭 市 场 的
宏观专题
宏 观 专 题 货 币 政 策 那 些 事 儿 系 列 专 题 一 [table_main] 宏 观 专 题 货 币 政 策 还 是 中 性 的 么? 证 券 研 究 报 告 [table_reportdate] 2015 年 04 月 01 日 宏 观 证 券 分 析 师 : 牛 播 坤 执 业 编 号 : S0360514030002 Tel: 010-66500825 Email: niubokun@hczq.com
福 斯 特 等 公 司 的 改 制 辅 导 发 行 上 市 工 作 具 有 丰 富 的 投 资 银 行 业 务 经 验 成 员 : 张 每 旭 先 生, 男, 保 荐 代 表 人,1997 年 开 始 从 事 投 资 银 行 业 务, 曾 在 福 建 省 华 福 证 券 公 司 任 职,2005 年
广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 江 山 欧 派 门 业 股 份 有 限 公 司 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 浙 江 监 管 局 : 根 据 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 ( 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 令 第 63 号 ) 和 浙 江 证 监 局 拟
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
中 融 稳 健 添 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 融 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 1 月 20 日 第 1 页 共 11 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事
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安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 哈 尔 滨 三 联 药 业 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 A 股 股 票 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 黑 龙 江 监 管 局 : 哈 尔 滨 三 联 药 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 三 联 药 业 或 公 司 ) 拟 申 请 首 次 公 开 发 行 A 股, 根 据
IPO上市月度报告
中 国 证 券 市 场 融 资 与 投 行 业 务 研 究 月 度 报 告 (2011 年 3 月 总 第 2 期 ) 1 摘 要 本 报 告 着 重 分 析 新 股 内 在 价 值 与 市 场 定 价 的 关 系, 通 过 分 析 投 行 在 发 行 承 销 的 市 场 份 额, 投 行 推 荐 上 市 新 股 的 投 资 回 报, 为 投 行 在 市 场 中 的 定 位 提 供 参 考 证 券
证券简称：桂冠电力 证券代码：600236 上市地点：上海证券交易所
证 券 简 称 : 桂 冠 电 力 证 券 代 码 :600236 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 发 行 普 通 股 购 买 资 产 并 发 行 优 先 股 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 摘 要 ( 草 案 修 订 稿 ) 交 易 对 方 : 中 国 大 唐 集 团 公 司 注 册 地 址 : 北 京 市 西
长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司 之 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 (2014 年 6 月 14 日 至 8 月 13 日 ) 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股
长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司 之 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 (2014 年 6 月 14 日 至 8 月 13 日 ) 二 〇 一 四 年 八 月 长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司
IPO定价及询价机制反思.docx
IPO 定 价 及 询 价 机 制 反 思 耿 建 新 张 驰 摘 要 : 我 国 证 券 市 场 借 鉴 美 国 等 发 达 资 本 市 场 的 IPO 定 价 方 式 于 2005 年 正 式 引 入 询 价 制 度, 并 分 别 在 2009 年 2010 年 及 2012 年 三 次 对 包 括 新 股 发 行 询 价 制 度 在 内 的 新 股 发 行 体 制 进 行 改 革 对 我 国
联合资信信用评级报告质量控制手册
江 苏 大 丰 海 港 控 股 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 11 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 125.70 179.65 227.97 248.48
128 2016 CONTENTS 目 录 年 第 一 期 第 一 部 分 2016 年 1 季 度 债 券 市 场 要 闻 3 第 二 部 分 2016 年 1 季 度 企 业 债 和 公 司 债 发 行 统 计 分 析 报 告 5 第 三 部 分 鹏 元 评 级 1 季 度 主 要 研 究 报 告 及 内 容 摘 要 18 第 四 部 分 鹏 元 评 级 1 季 度 精 选 研 究 报 告 27
20160621-2016年5月珠海房地产市场月报
珠 海 / 市 场 月 报 珠 海 2016 年 5 月 房 地 产 市 场 报 告 月 刊 :2016-5 报 告 出 品 : 世 联 地 产 市 场 研 究 中 心 撰 写 日 期 :2016-6-21 市 场 新 增 量 暂 缓 成 交 量 维 持 高 位 市 场 走 势 内 容 摘 要 : 15 年 5 月 -16 年 5 月 一 手 房 成 交 面 积 及 均 价 15 年 5 月 -16
百川资讯宏观研究室
百 川 资 讯 宏 观 研 究 室 熊 文 国 Tel: 010-59795659 8003 Email: xwg@baiinfo.com 全 球 主 要 指 数 最 新 值 名 称 最 新 价 涨 跌 道 琼 斯 指 数 18144.07 0.13% 标 普 500 指 数 2124.2 0.06% 纳 斯 达 克 指 数 5160.1 0.12% 上 证 指 数 4576.49 2.19% 深
日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 午 评 : 商 品 多 数 下 挫 贵 金 属 强 势... 1 午 评 : 交 割 日 临 近 三 期 指 走 势 震 荡...1 行 业 发 展 动 态 三 举 措 实 现 期 货 人 才 流 动 平 衡... 2 云 南 证 监 局 联 合 上 期 所
日 期 2030.02.04 2015.05.14 期 货 动 态 日 报 宏 观 战 略 研 发 中 心 -- 李 维 岩 证 书 号 :F0307905 邮 箱 :ydqh_lwy@163.com 电 话 :(022)30300235 日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 午 评 : 商 品 多 数 下 挫 贵 金 属 强 势... 1 午 评 : 交 割 日 临 近 三 期 指 走 势 震
一、今年以来的宏???金融形?
1 2004 1 16 2003 2003 8.5% 11 M2 21.64 20.4% 3.8 0.6 M1 8.08 18.9% 0.4 ( ) 16.85 1 1 23.1% 4.7 1 1 % 28 % 24 20 16 12 8 4 2003/ 09 2003/ 06 2003/ 03 2002/ 12 2002/ 09 2002/ 06 2002/ 03 2001/ 12 2001/ 09
1. 市 场 行 情 回 顾 上 周, 整 个 A 股 市 场 进 入 了 一 个 相 对 敏 感 的 阶 段, 包 括 美 联 储 议 息 会 议 及 中 国 A 股 是 否 纳 入 MSCI 新 兴 市 场 指 数 均 在 上 周 最 终 靴 子 落 地 由 于 受 端 午 节 期 间 外 围
股 指 期 货 周 报 (2016.6.13-2016.6.17) 目 录 2016 年 6 月 20 日 吕 洁 高 级 研 究 员 执 业 编 号 :F0269991 电 话 : 0571-28132578 邮 箱 :lvjie@cindasc.com 1. 市 场 行 情 回 顾... 2 2. 宏 观 经 济 形 势 跟 踪... 8 3. 市 场 流 动 性 / 资 金 面 情 况 跟 踪...
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 - 鑫 道 弹 性 2 号 资 产 管 理 计 划 2015 年 第 1 季 度 报 告 报 告 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 报 出 日 期 :2015 年 4 月 22 日 1 目 录 第 一 部 分 特 定 资 产 管 理 合 同 ( 计 划 ) 业 务 报 告 第 二 部 分 公 平 交 易 执 行 情 况 专 项 说
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中 银 新 回 报 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 3 季 度 报 告 2015 年 9 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 五 年 十 月 二 十 四 日 1 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会
企业短期融资券信用评级分析报告格式
人 福 医 药 集 团 股 份 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 14 人 福 MTN001 6 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2014/05/14-2016/05/14 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 5
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证 券 代 码 :000637 证 券 简 称 : 茂 化 实 华 公 告 编 号 :2009-026 茂 名 石 化 实 华 股 份 有 限 公 司 收 购 资 产 暨 关 联 交 易 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 一 交 易 概 述 ( 一 ) 收
多 种 途 径, 让 学 生 通 过 实 践 性 教 学, 事 半 功 倍 地 接 受 理 解 老 师 讲 授 的 知 识, 教 学 过 程 跟 踪 国 外 金 融 市 场 动 态 与 国 内 外 著 名 专 家 学 者 的 交 流 与 区 域 金 融 机 构 的 交 流, 形 成 探 究 式 教
课 程 导 论 一 课 程 概 述 ( 一 ) 课 程 的 性 质 与 定 位 本 课 程 是 投 资 与 理 财 专 业 职 业 核 心 能 力 必 修 课 程, 也 是 考 取 从 业 资 格, 经 纪 人 资 格 理 财 规 划 师 等 职 业 资 格 书 课 程 开 设 本 课 程 是 为 了 培 养 适 应 社 会 主 义 市 场 经 济 要 求 的 全 面 了 解 投 资 及 市 场 的
标题
2011 年 长 三 角 地 区 民 营 经 济 发 展 报 告. 14 2011 年 长 三 角 地 区 民 营 经 济 发 展 报 告 2011 年 是 十 二 五 开 局 之 年, 国 际 环 境 复 杂 多 变, 国 内 经 济 运 行 出 现 了 一 些 新 情 况 和 新 问 题, 面 对 严 峻 挑 战, 长 三 角 广 大 民 营 企 业 坚 持 稳 中 求 进 的 发 展 主 线,
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广 东 省 企 业 集 体 合 同 条 例 解 读 由 : 广 东 省 人 力 资 源 和 社 会 保 障 厅 劳 动 关 系 处 提 供 第 一 部 分 立 法 修 订 背 景 一 必 要 性 ( 一 ) 修 订 条 例 是 贯 彻 党 十 八 大 及 十 八 届 三 中 全 会 精 神 的 需 要 1 十 八 大 报 告 明 确 提 出 推 行 企 业 工 资 集 体 协 商 制 度, 保 护
中 国 人 民 银 行 金 融 稳 定 分 析 小 组 组 长 : 范 一 飞 成 员 ( 以 姓 氏 笔 画 为 序 ): 王 煜 纪 志 宏 朱 隽 李 波 邢 毓 静 余 文 建 杨 伟 中 张 涛 陆 磊 邵 伏 军 金 荦 宣 昌 能 盛 松 成 谢 众 中 国 金 融 稳 定 报 告 2
中 国 人 民 银 行 金 融 稳 定 分 析 小 组 组 长 : 范 一 飞 成 员 ( 以 姓 氏 笔 画 为 序 ): 王 煜 纪 志 宏 朱 隽 李 波 邢 毓 静 余 文 建 杨 伟 中 张 涛 陆 磊 邵 伏 军 金 荦 宣 昌 能 盛 松 成 谢 众 中 国 金 融 稳 定 报 告 2016 指 导 小 组 史 耀 斌 范 一 飞 王 兆 星 姜 洋 陈 文 辉 中 国 金 融 稳 定
铁 路 报 告 称 中 国 低 线 城 市 汽 车 消 费 需 求 持 续 释 放 2020 年 我 国 轨 道 交 通 装 备 产 值 望 超 过 6 千 亿 元 房 地 产 港 口 钢 铁 加 紧 去 库 存 中 国 楼 市 政 策 迎 来 窗 口 期 天 津 构 建 海 铁 联 运 南 北 进
2015 年 11 月 23 日 星 期 一 2015 年 第 147 期 ( 总 第 231 期 ) 本 期 责 任 编 辑 : 张 婷 婷 电 话 :010-85679696 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 建 国 门 外 大 街 2 号 PICC 大 厦 17 层 (100022) Http://www.lhratings.com 目 录 债 券 市 场 公 积 金 资 产 证 券 化 开
一 宏 观 经 济 动 态 ( 一 ) 全 球 重 要 国 家 5 月 经 济 回 顾 (1) 美 国 第 二 季 度 经 济 重 拾 动 能 Markit 周 二 (5 月 27 日 ) 公 布 的 调 查 显 示,5 月 美 国 服 务 业 扩 张 速 度 创 两 年 多 来 最 快, 因 创
资 管 行 业 动 态 报 告 目 录 一 宏 观 经 济 动 态... 2 ( 一 ) 全 球 重 要 国 家 5 月 经 济 回 顾... 2 (1) 美 国 第 二 季 度 经 济 重 拾 动 能... 2 (2) 欧 元 区 整 体 经 济 复 苏 形 势 仍 存 在 不 确 定 性... 2 (3) 安 倍 财 政 帮 助 改 善 市 场 信 心... 2 (4) 新 兴 经 济 体 :
78 云 芝 79 五 加 皮 80 五 味 子 81 五 倍 子 82 化 橘 红 83 升 麻 84 天 山 雪 莲 85 天 仙 子 86 天 仙 藤 87 天 冬 88 天 花 粉 89 天 竺 黄 90 天 南 星 91 天 麻 92 天 然 冰 片 ( 右 旋 龙 脑 ) 93 天 葵
中 国 药 典 2015 年 版 目 录 一 部 药 材 和 饮 片 1 一 枝 黄 花 2 丁 公 藤 3 丁 香 4 九 里 香 5 九 香 虫 6 人 工 牛 黄 7 人 参 8 人 参 叶 9 儿 茶 10 八 角 茴 香 11 刀 豆 12 三 七 13 三 白 草 14 三 棱 15 三 颗 针 16 千 年 健 17 千 里 光 18 千 金 子 19 千 金 子 霜 20 土 木 香
前 言 为深入贯彻落实2012年中央1号文件精神 推进 农业科技促进年 活动 激励扎根农村基层 为农 业科教兴村作出杰出贡献的带头人 农业部于2012年 启动了百名农业科教兴村杰出带头人资助项目 该项 目是江苏华西集团公司捐赠500万元在中华农业科教基 金会设立 华西仁宝基金 开展的专项资助活动 资 助项目计划三年面向全国资助100名农业科教兴村杰出 带头人 每人资助5万元 按照项目申报和评审工作要求
序 1995 年 我 走 进 了 朝 阳 区 将 台 乡 五 保 老 人 院, 如 今 17 年 后, 十 分 欣 喜 有 机 会 为 这 本 流 金 岁 月 小 集 作 序 在 多 年 陪 伴 孤 单 老 人 的 过 程 中, 我 深 深 地 体 会 到 每 位 老 人 的 生 命 里 其 实 都
1 序 1995 年 我 走 进 了 朝 阳 区 将 台 乡 五 保 老 人 院, 如 今 17 年 后, 十 分 欣 喜 有 机 会 为 这 本 流 金 岁 月 小 集 作 序 在 多 年 陪 伴 孤 单 老 人 的 过 程 中, 我 深 深 地 体 会 到 每 位 老 人 的 生 命 里 其 实 都 积 累 了 许 多 独 特 的 光 彩 与 体 验 2001 年 我 在 中 国 青 少 年 发
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163 56 52 55 45 56 64 62 45 61 195156200712 19751219901119974 1997420009 2000920026 20026 195552200712 19826 199261994819948 19991019991020009 2000920026 200262007122004 5 164 195255200712 2000919931220009
123 5060 50 5060 19 5060 19
122 201011 1975 1974 1976 123 5060 50 5060 19 5060 19 124 50 60 1976 L 19 5060 19741976 50 125 19 126 80 80 127 1975 21 1974 1974 50. 128 / / 50 129 130 L AA 131 70 132 1974 70 133 1980 2010 80 134 T 1980726
一 天 吃 两 顿, 从 不 例 外 我 上 班 就 是 找 一 个 网 吧 上 网 上 网 的 内 容 很 杂, 看 新 闻, 逛 论 坛, 或 者 打 打 小 游 戏 如 果 没 钱 上 网, 我 会 独 自 一 个 人 到 一 个 偏 僻 的 地 方, 静 静 地 坐 着 发 呆 这 也 是
内 容 简 介 这 是 一 部 自 传 体 小 说, 也 是 一 本 向 年 轻 人 传 授 发 财 之 道 的 教 科 书 2005 年, 作 者 老 康 三 十 而 立, 带 着 老 婆, 拖 着 儿 子 ; 没 有 存 款, 没 有 房 子 ; 读 的 是 烂 学 校 破 专 业, 一 无 所 长 ; 毕 业 后 混 了 多 年, 稀 里 糊 涂, 不 幸 下 岗 ; 因 为 混 得 差, 朋
工 造 价 15 邗 江 南 路 建 设 工 一 标 市 政 公 用 6000 中 机 环 建 集 团 有 限 公 胡 美 娟 16 邗 江 南 路 建 设 工 二 标 市 政 公 用 6337 17 品 尊 国 际 花 园 1# 2# 3# 4# 7# 9# 10# 11# 楼 地 库 C 区 工
2 工 造 价 1 新 纪 元 广 场 房 屋 建 筑 40689 11000 中 机 环 建 集 团 有 限 公 叶 正 君 2 3 大 上 海 御 龙 湾 二 期 A 区 A2~A4 商 业 楼 A 区 地 下 车 库 万 科 蜀 冈 地 块 商 品 房 项 目 二 期 工 ( 万 科 花 园 )1#-8# 住 宅 楼 A16-2 地 下 车 库 工 幼 儿 园 13# 15# 18# 20#
第一篇 建置区划
第 八 篇 金 融 保 险 1986 年 至 2003 年, 全 县 金 融 体 制 不 断 改 革, 金 融 体 系 逐 步 形 成, 各 金 融 机 构 运 转 正 常, 存 贷 款 余 额 增 长, 逐 步 扭 亏 为 盈 全 县 4 大 保 险 公 司 开 展 多 种 保 险 业 务, 保 费 收 入 增 长, 理 赔 规 范 及 时 第 一 章 金 融 1986 年 至 2003 年, 蒙
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33 3 17 No. 35 1 2 3 18 179 104 4 5 6 19 No. 35 7 8 20 9 21 No. 35 10 22 23 No. 35 24 11 AA 25 No. 35 12 26 13 2013 27 No. 35 14 28 29 No. 35 15 30 16 17 31 No. 35 18 32 19 20 33 No. 35 21 34 22 2016 1
你 该 这 样 用 钱 龙 自 贸 区 概 念 股 向 纵 向 发 展 自 由 贸 易 区 (free trade zone) 通 常 指 两 个 以 上 的 国 家 或 地 区, 通 过 签 订 自 由 贸 易 协 定, 相 互 取 消 绝 大 部 分 货 物 的 关 税 和 非 关 税 壁 垒,
每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 239 期 2013 年 09 月 13 日 BDI 全 球 经 济 复 苏 下 的 投 资 机 会 你 该 这 样 用 钱 龙 : 自 贸 区 概 念 股 向 纵 向 发 展 这 样 炒 股 能 赚 钱 : 蓝 筹 股 发 力 股 指 顺 利 站 上 牛 熊 分 界 线 我 怎 样 用 黄 金 眼 : 资 金 大 法 系 列 兵 法
热 门 点 评 A 股 收 盘 综 述 市 场 聚 焦 : 行 业 主 题 涨 幅 资 金 净 流 入 涨 幅 资 金 净 流 入 煤 炭 采 选 塑 胶 制 品 S 股 次 新 股 1-5 排 名 ( 涨 幅 ) 化 肥 行 业 电 子 信 息 舟 山 群 岛 深 成 500 造 纸 印 刷 煤
策 略 研 究 A 股 午 盘 解 读 证 券 分 析 师 : 袁 泉 证 书 编 号 : S1160514090001 证 券 分 析 师 : 邬 玮 飚 证 书 编 号 : S1160515110001 联 系 人 : 张 加 代 电 话 :021-36537949 相 关 研 究 : 市 场 平 淡 如 水 成 交 量 再 创 四 月 新 低 201600928 小 幅 收 涨 不 该 弱 势
塑 料 年 报 LLDPE 2012 年 1 月 13 日 内 容 摘 要 2011 年 连 塑 期 货 价 格 走 势 可 以 用 两 降 一 升 一 箱 体 来 形 容 1-6 月 份, 经 济 下 行 风 险 和 调 控 物 价 政 策 并 行, 对 期 价 形 成 压 制 ;7 月 份, 市 场 预 期 物 价 见 顶, 流 动 性 会 逐 步 放 松, 受 此 影 响, 期 价 快 速 反
2010年国民经济运行综合分析报告之一
中 国 发 展 研 究 基 金 会 资 助 项 目 2011 年 国 民 经 济 运 行 综 合 报 告 之 一 2011 年 上 半 年 国 民 经 济 综 合 分 析 与 展 望 国 民 经 济 运 行 综 合 报 告 课 题 组 2011 年 9 月 课 题 指 导 : 陆 百 甫 ( 全 国 人 大 财 经 委 员 会 原 委 员 国 务 院 发 展 研 究 中 心 原 副 主 任 ) 课
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江 苏 南 通 二 建 集 团 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA - 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 15 南 通 二 建 MTN001 3 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2015/11/25-2018/11/25 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 1 月
50.FIT)
总 第 50 期 2012 年 5 月 15 出 版 主 主 编 办 : 安 徽 省 文 一 投 资 控 股 集 团 编 : 韦 存 华 辑 : 赵 璐 璐 贾 敏 地 址 : 合 肥 市 龙 岗 开 发 区 长 江 批 发 市 场 对 面 文 一 企 业 园 邮 编 :231633 电 话 :0551-4327670 投 稿 邮 箱 :wenyiqiye@126.com 1 刊 首 语 执 行 力
理财服务终端用户手册
理 财 服 务 终 端 用 户 手 册 FINA2.0 资 讯 服 务 2014 年 7 月 国 元 证 券 提 供 1 / 68 目 录 第 一 章 功 能 列 表... 4 第 二 章 功 能 介 绍... 10 1. 首 页... 10 1.1. 财 经 精 选... 10 1.2 研 究 报 告... 16 1.3 操 盘 提 示... 21 1.4 数 据 统 计... 31 1.5 辅
[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx
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2016 年 1 月 铜 市 场 评 述 及 2 月 展 望 北 京 安 泰 科 信 息 开 发 有 限 公 司 何 笑 辉 1. 市 场 价 格 回 顾 LME 铜 价 1 月 先 抑 后 扬, 先 是 在 中 国 经 济 数 据 疲 软 和 人 民 币 快 速 贬 值, 并 由 此 带 来 对 中 国 经 济 和 需 求 的 担 忧, 中 国 股 市 大 跌, 以 及 油 价 大 幅 下 挫 的
报告说明 ：本报告投资评级仅包括“买入”、“卖出”两种，投资评级综合考虑影响股价表现的多重因素提出
君 睿 早 视 点 2012.10.17 秦 晖 玉 021-386706579 qinhuiyu@gtjas.com 编 号 :S0880611040105 甘 珉 021-38674948 ganmin012434@gtjas.com 编 号 :S0880112080076 市 场 点 评 : 周 二 沪 深 股 市 双 双 低 开 后 震 荡 走 低, 沪 指 下 探 至 5 日 线 附 近
低 估 值 蓝 筹 有 大 机 会 除 了 上 述 两 个 板 块 以 外, 低 估 值 蓝 筹 仍 然 被 一 些 基 金 团 队 青 睐 某 些 投 资 团 队 认 为, 目 前 市 场 震 荡 格 局 确 立 向 上 趋 势 没 有 改 变 某 基 金 公 司 认 为, 从 板 块 运 行 来
2014/08/11 NO.2014148 某 基 金 经 理 认 为, 今 年 的 主 线 是 沪 港 通, 三 季 度 市 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2194.43 0.31 深 证 成 指 7885.33 0.16 沪 深 300 2331.13 0.16 上 证 国 债 指 数 142.44 0.01 场 反 弹 诱 因 便 是
招商证券基金宝二期集合资产管理计划
招 商 证 券 智 远 天 添 利 集 合 资 产 管 理 计 划 2016 年 第 一 季 度 资 产 管 理 报 告 (2016 年 1 月 1 日 -2016 年 3 月 31 日 ) 重 要 提 示 本 报 告 依 据 证 券 公 司 客 户 资 产 管 理 业 务 管 理 办 法 证 券 公 司 集 合 资 产 管 理 业 务 实 施 细 则 及 其 他 有 关 规 定 制 作 招 商 证
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CPI A 6 CPI 7.1% CPI 5 "" IPO 6 QFII QFII 58 IPO IPO 7 11 6.84 6.8397 147 31 A AA 15 -- --IndyMacBank 46.67 50.97% 22000 7 2 3, 10 A 4,, 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09 2.103.09 3.104.09 4.105.00 6
洛 娃 科 技 实 业 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 11 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 201
洛 娃 科 技 实 业 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 11 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 92.32 100.12 116.14 128.22
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山 东 焦 化 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 6 月 15 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 3 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 282.81 342.11 364.32 366.61 所 有 者