宏观

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1 平安徐星 1 号集合资产管理计划 2017 年第三季度资产管理报告 计划管理人 : 平安证券股份有限公司 计划托管人 : 中国民生银行股份有限公司 报告期 2017 年 07 月 01 日 年 09 月 30 日

2 重要提示 本报告依据 证券公司客户资产管理业务管理办法 ( 以下简称 管理办法 ) 证券公司集合资产管理业务实施细则 及其他有关规定制作 中国证券业协会对平安徐星 1 号集合资产管理计划 ( 以下简称 集合计划 或 本集合计划 ) 出具了备案确认函, 但中国证券业协会对本集合计划做出的任何决定, 均不表明中国证券业协会对本集合计划的价值和收益做出实质性判断或保证, 也不表明参与本集合计划没有风险 管理人承诺以诚实信用 勤勉尽责的原则管理和运用本集合计划资产, 但不保证本集合计划一定盈利, 也不保证最低收益 托管人于 2017 年 10 月 15 日复核了本报告中的财务指标 净值表现和投资组合报告等内容 本报告未经审计 管理人 托管人保证本报告书中所载资料的真实性 准确性和完整性 本报告书中的内容由管理人负责解释 本报告书中的金额单位除特指以外均为人民币元 本报告起止时间为 :2017 年 07 月 01 日 年 09 月 30 日

3 一 集合计划简介 集合计划名称 : 平安徐星 1 号集合资产管理计划集合计划类型 : 集合资产管理计划集合计划成立日 :2013 年 09 月 03 日集合计划成立规模 ( 总份额 ):86,521, 份集合计划报告期末计划总份额 :83,842, 份集合计划存续期 : 无固定管理期限集合计划管理人 : 平安证券股份有限公司集合计划托管人 : 中国民生银行股份有限公司

4 二 主要财务指标 ( 一 ) 主要财务指标 项目 主要财务指标 2017 年 07 月 01 日 年 09 月 30 日 1 集合计划本期利润 ( 元 ) -5,578, 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 ( 元 ) -3,688, 单位集合计划期末可供分配净收益 ( 元 ) 期末集合计划资产净值 ( 元 ) 127,642, 期末单位集合计划资产净值 ( 元 ) 期末单位集合计划累计资产净值 ( 元 ) 本期集合计划净值增长率 % 8 集合计划累计净值增长率 52.24% ( 二 ) 财务指标计算公式 1 单位集合计划期末可供分配净收益 = 集合计划本期期末可供分配净收益 期末集合计划份额 2 期末单位集合计划资产净值 = 期末集合计划资产净值 期末集合计划份额 3 期末单位集合计划累计资产净值 = 期末单位集合计划资产净值 + 单位集合计划累计分红 4 本期单位集合计划净值增长率 =( 本期第一次分红前单位集合计划资产净值 期初单位集合计划资产净值 ) ( 本期第二次分红前单位集合计划资产净值 本期第一次分红后单位集合计划资产净值 ) ( 期末单位集合计划资产净值 本期最后一次分红后单位集合计划资产净值 )-1 5 集合计划单位累计净值增长率 =( 第一次分红后单位集合计划资产净值增长率 +1) ( 第二次分红后单位集合计划资产净值增长率 +l) ( 最后一次分红后单位集合计划资产净值增长率 +1)-1

5 ( 三 ) 集合资产管理计划单位累计净值增长率历史走势图 ( 四 ) 收益分配情况报告期内, 本集合计划未分红 平安徐星 1 号 2017 年 3 季度单位净值增长率走势图

6 三 集合资产管理计划管理人报告 ( 一 ) 业绩表现 截止至 2017 年 09 月 30 日, 集合计划单位净值为 元, 单位累计净值为 元, 本期 单位净值增长率为 %, 集合计划单位累计净值增长率为 52.24% ( 二 ) 投资经理简介 邢洁女士, 现任资产管理事业部权益投资经理, 南开大学金融学硕士, 曾任摩托罗拉电子 ( 中国 ) 有限公司亚洲结算中心审计,2007 年加入平安证券, 历任内控经理 研究员 投资经理 具有扎实的研究功底和极强的风险控制能力, 擅长公司基本面分析, 注重证券长期投资价值的深入研究 ( 三 ) 投资经理工作报告 1 投资回顾 2017 年第三季度, 沪深 300 上涨 4.63%, 深综指上涨 4.78%, 但本计划单位净值下跌 4.17%, 这是产品自成立以来首次 逆市 下跌 主要原因是本报告期内, 周期股 ( 资源涨价 ) 题材股 ( 流行的市场热点 ) 成为炒作热点, 而我们的持仓并没有这类标的, 我们的持仓品种大都是周期性不很明显 ( 或周期持续较长类的 ) 的, 这是我们自身投资方法和风格所决定的 每种投资方法都有其局限性, 我们的投资是着眼于公司长远 是评估其永续经营价值能够远高于目前的市值, 而眼前的如事件驱动等 ( 周期性涨价 流行的热点 ), 如果经过分析这些不能提升其永续经营价值或难以确定哪些公司未来会真正长期获益, 那么我们就不会介入这类股票 这样

7 就会错过很多市场机会 从持仓结构来看, 账户中偏周期类的金融和工业类品种在上半年大幅增长的基础上本季度保持了平稳或一定的涨幅, 而生活消费和信息类则出现了逆市的下跌 具体而言 : 首先, 生活消费类的重仓品种 ( 主要是药企股 ) 出现大幅下跌, 是本季度净值下跌的主要原因 本年度, 整个医药行业仍处于新医改政策密集落实期, 两票制 使得大部分药企的营销体系面临重建, 而医院取消药品加成和医保控费政策的深化, 也导致药企的运营资金周转率继续大幅下降, 医药行业整体增速下降, 现金流紧张 与此相应, 本年度医药行业成为至今表现最差的分类指数之一 ( 前三季 -4.04%) 在这样的行业背景下, 今年投资医药股的失误有三方面, 一是低估了行业政策的影响而过早地持有了药股 ; 二是低估了市场对意外的重大事项的负面反应, 主要重仓股出现逆市的大幅下跌 ; 三是长期对化药的偏见而错过了一致性评价及相关化药首仿药品种 ( 成为近年来行业低迷期药股唯一受益的品类 ) 其次, 生活消费类中的信息公司表现不佳 今年市场 IT 指数比医药类的下跌幅度更大 ( 今年 IT 指数前三季度下跌 -9.46%) 中国的 IT 产业在经历了 2015 年亢奋期后进入了分化阶段, 大多数 A 股中的 IT 类公司正在暴露出其经营的劣势, 出现了估值泡沫 只有少数细分行业的优势 IT 企业经过产业升级 通过创新产生了新的需求而步入新的增长阶段 本年度信息类股的投资喜忧参半, 长期持有的优势 IT 公司取得较好的收益, 但是近年新加入的信息类品种由于中报业绩的意外下滑导致较大的损失 2 市场展望及投资计划中国经济经过数年的结构调整, 将给投资人带来两方面的选择机会 : 一是传统行业内, 那些具备竞争优势的企业将持续扩大市场占有率, 分享行业集中度提高的红利 ; 二是在一些新型行业里, 新需求 新业务的蓬勃兴起, 一批迅速成长的新型企业纷纷涌现 但是, 即使再诱人的投资热点, 凡经不起经营及相关估值分析的品种, 我们都不会参与 目前 A 股市场的平均估值

8 程度似显正常 ( 并非极端态 ), 而估值结构差异巨大, 这是中国经济目前结构性调整 ( 所谓的 新常态 ) 的准确反映, 也预示着投资机会和陷阱共存 相当长时期内, 市场很难存在整体性的获利机会, 我们不会把投资获利希望放在对所谓 大牛市 的投机狂潮的期待上, 寻找和投资那些暂未显示出炫目的经营优势企业, 才是未来投资获利的关键 四季度, 本账户的投资组合结构正在调整, 仓位略有降低 我们将继续基于对企业投资价值和其估值合理性的深入分析, 选择并持有上述两个方向上的优质标的 对于符合选股标准的优质企业, 即使短期由于环境因素被低估, 我们也将坚定持有, 因为企业经营内质的坚固才是企业价值的主要来源, 短期的下跌给我们净值带来较大的损失, 但也是未来净值回升的动力 ( 四 ) 风险控制报告 1 集合计划运作合规性声明 本报告期内, 集合计划管理人严格遵守 中华人民共和国证券法 证券公司客户资产管理业务管理办法 证券公司集合资产管理业务实施细则 及其他相关法律法规的规定, 严格执行平安证券内部合规管理制度以及 平安徐星 1 号集合资产管理计划合同, 本着诚实信用 谨慎勤勉的原则管理和运用本集合计划资产, 在严格控制风险的基础上, 为集合计划持有人谋求长期稳健利益 本报告期内, 本集合计划的交易行为合法合规, 未出现异常交易 操纵市场的现象 ; 未发现内幕交易的情况 ; 运作中无违法违规或未履行集合计划合同承诺的行为, 无损害集合计划持有人利益的行为 ; 投资管理符合相关法律法规 集合资产管理合同和说明书规定 2 风险控制报告 本报告期内, 平安证券风险管理部门独立地对本集合计划的投资运作进行风险控制和检查, 风险管理部采用授权管理 逐日监控 风险分析和绩效评估等多种方式, 定期对业务授权 投

9 资交易及制度执行等进行全面细致的审查, 对业务中可能出现的问题, 及时进行风险揭示, 并定期向公司管理层提交风险管理报告 在本报告期内, 本集合计划管理人对集合计划的管理始终都能按照有关法律法规 公司相关制度和集合资产管理计划说明书的要求进行 本集合计划持有的证券符合规定的比例要求 ; 相关的信息披露和财务数据皆真实 完整 准确 及时 本次风险控制报告综合了集合计划管理人全面自查和风险管理部日常监控 重点检查的结果

10 四 集合资产管理计划财务报告 ( 一 ) 集合资产管理计划资产负债表 日期 :2017 年 09 月 30 日单位 : 元 资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额年初余额 资产 : 负债 : 银行存款 174, ,065, 短期借款 结算备付金 1,577, , 交易性金融负债 存出保证金 24, , 衍生金融负债 ,717, ,700,600.0 交易性金融资产卖出回购金融资产款 ,667, ,700,600.0 其中 : 股票投资应付证券清算款 债券投资 1,050, 应付赎回款 基金投资 应付管理人报酬 41, , 权证投资 应付托管费 10, , 资产支持证券投 应付销售服务费 资衍生金融工具 应付交易费用 5, , 买入返售金融资 22,301, 应交税费 产应收证券清算款 42, 应付利息 应收利息 -32, , 应付利润 应收股利 其他负债 104, , 应收申购款 负债合计 162, , 贷款 代理业务资产 所有者权益 : 融资租赁资产 实收基金 83,842, ,636, 可供出售金融资产 资本公积 持有至到期投资 未分配利润 43,800, ,051, 长期股权投资 所有者权益合计 127,642, ,687, 长期应收款 其他资产 资产总计 127,805, ,883, 负债和所有者权益总计 127,805, ,883,870.64

11 ( 二 ) 集合资产管理计划经营业绩表 日期 :2017 年 07 月 01 日至 2017 年 09 月 30 日 单位 : 元 序号 项目 本期数 本年累计数 1 一 收入 -5,059, ,644, 利息收入 156, , 其中 : 存款利息收入 26, , 债券利息收入 资产支持证券利息收入 买入返售证券收入 129, , 投资收益 -3,325, ,360, 其中 : 股票投资收益 -3,325, ,350, 债券投资收益 基金投资收益 权证投资收益 资产支持证券投资收益 衍生工具收益 股利收益 ,009, 个股期权收益 公允价值变动收益 -1,889, ,916, 其他收入 二 费用 518, ,548, 管理人报酬 128, , 托管费 32, , 销售服务费 交易费用 35, , 利息支出 其中 : 卖出回购金融资产支出 其他费用 322, , 三 利润总和 -5,578, ,095,641.48

12 五 集合资产管理计划投资组合报告 ( 一 ) 资产组合情况 项 目 期末市值 ( 人民币元 ) 占总资产比例 银行存款和清算备付金 1,776, % 股 票 102,667, % 基 金 % 债 券 1,050, % 买入返售金融资产 22,301, % 其他资产 -32, % 合计 127,762, % 注 : 1. 其他资产 包括 交易保证金 应收股利 应收利息 其他应收款 应收证券清算款 等项目 2. 因四舍五入原因, 资产组合情况中市值占总资产比例的分项之和与合计可能存在尾差 ( 二 ) 资产构成情况 占资产比重按业务种类划分 : 1. 工业类 30.37% 2. 生活类 31.44% 3. 信息类 11.31% 4. 公共服务 7.31% 股票合计 80.43% 现金及等价物 19.57% 合计 100.0% ( 三 ) 集合资产管理计划份额变动 单位 : 份 期初总份额本期参与份额本期退出份额期末总份额 87,287, , ,507, ,842,787.65

13 六 重要事项提示 ( 一 ) 本集合计划管理人及托管人在本报告期内没有发生涉及本集合计划管理人 财产 托管业务的诉讼事项 ; ( 二 ) 本集合计划聘请的会计师事务所没有发生变更 ; ( 三 ) 本报告期内集合计划的投资组合策略 投资决策程序未发生改变 ; ( 四 ) 报告期内估值程序 估值技术未发生变化 ; ( 五 ) 资管合同中管理人联系电话变更为公司统一客服电话

14 七 备查文件 ( 一 ) 备查文件目录 1 中国证券业协会 关于平安证券股份有限公司发起设立平安徐星 1 号集合资产管理计划的备案确认函 2 平安徐星 1 号集合资产管理计划说明书 3 平安徐星 1 号集合资产管理计划合同 4 平安徐星 1 号集合资产管理计划托管协议 5 管理人业务资格批准文件 营业执照 ( 二 ) 存放地点及查阅方式 : 查阅地址 : 深圳市福田区金田路 4036 号荣超大厦 20 层网址 : 信息披露电话 : 投资者对本报告书如有任何疑问, 可咨询管理人平安证券股份有限公司 平安证券股份有限公司 二〇一七年十月二十日