晨星私募证券投资基金月报

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1 1 私募市场研究 超七成基金正收益, 仓位持续回调, 重仓行业较大调整 私募证券投资基金月报 (2015 年 1 月 ) 2015 年 3 月 6 日 要点 : 1 月沪深股市呈现分化行情 股票型私募基金净值平均上涨 3 % 正收益比例为 71.9%, 收益落在 0% 至 5% 的产品占比最大, 达到 36%; 有 778 只产品跑赢同期沪深 300 指数, 占比 74.4%; 前 10 只产品平均涨幅为 26.9% 从持仓角度看,MCRI 成分基金平均持股比例由高位回落至 84.2%, 增持了信息服务 信息设备 化工和机械设备等, 减持了金融服务 交运设备 家用电器和食品饮料等板块 1. 1 月国内股票市场出现分化行情 2. 股票型私募基金 1 月业绩回顾 超过七成基金获正回报, 平均收益率 3% 前 10 只产品平均涨幅 26.9% 持仓继续回落, 重仓行业较大调整 3. 其他类型私募 ( 对冲 ) 产品 1 月业绩表现良好 附 : 图表索引 李一鸣电话 : 电邮 :yiming.li@morningstar.com Morningstar 晨星 ( 中国 ) 研究中心

2 2 私募市场研究 1. 1 月国内股票市场出现分化行情 2015 年 1 月, 各方面数据显示出国内经济仍存在较大下行压力, 具体表现为制造业增长放缓, 实体经济需求持续下降, 通缩压力增大等 官方和汇丰 PMI 虽然仍处于景气区域, 但已从上月回落并跌至 2014 年 2 月以来最低 新增人民币贷款略超出市场预期, 但是 M2 不及市场预期并创出历史新低 1 月进出口总值同比萎缩 10.9%, 为 2008 金融危机以来最大降幅 1 月 CPI 和 PPI 同比变动创五年新低 经历了 2014 年 12 月的大幅上涨后,1 月国内股票市场出现分化 调整的走势 晨星中国股指上涨 3.50%, 中证 100 指数下跌 5.50%, 中证 200 指数上涨 2.59%, 中证 500 指数上涨 5.82% 大部 分的板块表现为上扬, 信息技术板块涨幅居前, 上涨接近 20% 晨星 华润对冲基金指数收报于 , 较上月末上涨 0.6%, 涨幅落后于晨星中国股票型基金指数 晨星 华润对冲基金指数的成分基金数量为 170 只, 与上月基本持平 表格 1: 近期相关指数回报 名称 1 个月回报 今年以来回 报 最近 1 年回报最近 1 年夏普比率 最近 3 年年化回报 最近 3 年夏普比率 最近 3 年索提诺比率 中证 100 指数 中证 200 指数 沪深 300 指数 中证 500 指数 晨星中国 - 华润信托中国对冲基金指数 晨星中国股票型基金指数 晨星中国债券型基金指数 数据来源 :Morningstar 晨星 ( 中国 ), 数据截止 2015 年 1 月 31 日 2. 股票型私募基金 1 月业绩回顾 超过七成基金获正回报, 平均收益率 3% 本月, 大部分股票型私募基金取得跑赢大盘的业绩 截止 1 月末, 晨星统计的尚在运营的股票型私募基金共有 1266 只, 在 1045 只具备业绩记录的产品当中,751 只产品获得正收益, 占比 71.9% 从收益分布来看, 收益落在 0% 至 5% 的产品占比最大, 达到 36% ; 从相对收益角度看, 当月有 778 只产品跑赢同期沪深 300 指数, 占比 74.4%; 跑赢晨星股票型基金指数的产品有 367 只, 占比 35% 如图 1 所示 图 1: 私募基金当月绝对收益 相对收益统计

3 3 私募市场研究 从长期业绩的角度看, 股票型私募基金表现出良好的获取正收益以及跑赢大盘指数的能力 根据晨星数据显示, 最近一年获得正收益的股票型私募基金为 768 只, 占比 93.8%; 跑赢沪深 300 指数的比例为 12%, 跑赢晨星股票型基金指数的比例为 39% 最近两年获正收益的产品占比 96.1%, 有 71% 和 56% 的产品分别跑赢沪深 300 指数和晨星股票型基金指数 ; 最近三年约 97.9% 的产品获取正收益,70% 的产品跑赢沪深 300 指数,48% 的产品跑赢晨星股票型基金指数 如图 2 至图 4 所示 图 2: 私募基金最近一年绝对收益 相对收益统计

4 4 私募市场研究 图 3: 私募基金最近两年绝对收益 相对收益统计 图 4: 私募基金最近三年绝对收益统计

5 5 私募市场研究 前 10 只产品平均涨幅 26.9% 1 月份, 表现最好的 10 只股票型私募基金的净值涨幅均超过 19% 前 10 只产品平均涨幅为 26.9% ' 第一名中信信托 和聚鼎宝 2 期和第二名胡杨 A 股消费投资基金以超过 40% 的涨幅远远领先 和聚鼎 宝 2 期自 2013 年 8 月成立以来取得了 % 的回报, 大幅超越沪深 300 的 46.20% 据和聚投资董事 长兼执行事务合伙人李泽刚表示, 和聚投资在 2014 年就看好高端装备制造等行业 由于高端装备板 块在 2014 年以来连续表现上扬, 和聚鼎宝 2 期产品的优异表现相信也部分受益于此 如图 5 所示 图 5: 当月涨幅前十的私募基金 持仓继续回落, 重仓行业较大调整 在持仓方面,1 月阳光私募基金持仓继续回落, 行业仓位有较大调整 根据华润信托提供的数据显示, 170 只 MCRI 成分基金平均股票仓位约为 84.2%, 处于回落态势 如图 6 所示 其中, 持仓比例超过八成的产品占比为 69%, 较上月回落 ; 持仓低于八成的产品占比 35%, 比上月 回落 8% 可以看出, 在大盘达到近期高位 板块走势分化震荡的形势下, 私募基金经理虽继续看好 后市但也采取了战术性减仓以控制风险 如图 6 所示 图 6:MCRI 成分基金仓位变化

6 6 私募市场研究 数据来源 : 华润信托 Morningstar 晨星 ( 中国 ) 图 7:MCRI 成分基金持股比例分布情况 数据来源 : 华润信托 Morningstar 晨星 ( 中国 ) 按照资金流向来看, 股票型私募基金的重仓行业出现明显调整 MCRI 成分阳光私募证券基金 1 月份增持了信息服务 信息设备 化工和机械设备等, 减持了金融服务 交运设备 家用电器和食品饮料板块 根据行业持仓数据显示, 截至 1 月底, 私募基金重仓的前五大行业为 : 医药生物 信息服务 食品饮料 机械设备和金融服务, 占比重分别为 24.66% 11.45% 9.76% 8.12% 和 7.91% 值得注意的是, 机械设备板块出现资金明显流入, 金融板块资金则明显流出, 反映出基金经理对后市走势的预期 如图 8 图 9 所示 图 8:MCRI 成分基金五大重仓行业

7 7 私募市场研究 图 9:MCRI 成分基金重仓行业走势 数据来源 : 华润信托 Morningstar 晨星 ( 中国 ) 3. 其他类型私募 ( 对冲 ) 产品 1 月业绩表现良好随着可参与投资品种, 合作伙伴的放开, 除了传统的股票型私募基金继续发展外, 其他类型的产品也不断涌现 例如晨星收录的市场中性策略基金共有 133 只, 全球宏观 系统化期货 债券型分别有 只, 数量较上月略有增加 在业绩方面, 各类型产品本月均取得良好业绩, 其中市场中性策略产品平均月度回报为 2.24%, 近三月收益率为 0.69%; 债券型产品的当月平均收益为 1.03%, 近三月收益率为 2.59% 如表格 2 所示 表格 2: 近期非股票型产品回报

8 8 私募市场研究 基金类型产品数量当月平均收益率 (%) 最近三个月收益率 (%) 今年以来收益率 (%) 全球宏观 市场中性策略 系统化期货 债券型 数据来源 :Morningstar 晨星 ( 中国 ); 数据截至 2015 年 1 月

9 9 私募市场研究 附 : 图表索引 图 1: 私募基金当月绝对收益 相对收益统计... 2 图 2: 私募基金最近一年绝对收益 相对收益统计... 3 图 3: 私募基金最近两年绝对收益 相对收益统计... 4 图 4: 私募基金最近三年绝对收益统计... 4 图 5: 当月涨幅前十的私募基金... 5 图 6:MCRI 成分基金仓位变化... 5 图 7:MCRI 成分基金持股比例分布情况... 6 图 8:MCRI 成分基金五大重仓行业... 6 图 9:MCRI 成分基金重仓行业走势... 7 表格 1: 近期相关指数回报... 2 表格 2: 近期非股票型产品回报... 7 注 : 晨星中国私募证券投资基金业绩评价体系的详细介绍以及指标算法请参考发表在晨星网上的文章 晨星中国私募证券投 资基金业绩评价体系 此外, 您也可以登录我们的网站了解各期的完整私募排行榜 ( 注册即可免费访问 )