内容目录 1. 本周指数行情 指数产品动态 LOF 涨跌幅和规模变动 海外 原油和黄金场内交易产品 大类资产配臵... 7 FOF 底层配臵资产池... 8 图表目录 图 1: 大类资产配臵策略 2016 年 6 月至今净值... 8

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1 Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 11 月 11 日 SmartBeta 指数基金受关注, 我国或推 401k 式养老投资产品 从本周场内交易的所有指数型产品跟踪指数的表现来看, 本周指数涨多跌少, 互联网 TMT 指数涨幅居前, 中证能源互联网 中证智能汽车 上证消费涨幅列前三, 涨幅为 7.28% 5.98% 和 5.84% 11 月 6 日, 汇添富中证港股通高股息 LOF 开始募集 中证港股通高股息指数于去年 11 月发行, 抓住香港股市股息率高 分红稳定的特征, 从符合港股通条件的港股中选取 30 只流动性好 连续分红 股息率高的股票作为指数样本股, 采用股息率加权, 类似 smart beta 的操作方式, 是一只对标股息率因子的特色港股通指数 11 月 6 日, 华泰紫金红利低波动基金开始募集 该基金并非场内基金, 但为被动指数型场外基金, 跟踪中证红利低波动指数 值得关注的是, 目前仍有多只类似的跟踪 smart beta 指数的基金在审批过程中,smart beta 产品正受到更多的关注 11 月 8 日, 汇添富中证全指证券公司 LOF 开始募集, 跟踪中证全指证券公司指数, 将成为第 5 只跟踪该指数的场内基金 本周, 据彭博新闻社报道, 中国计划提供类似于美国 401(k) 计划的养老投资产品, 或帮助平抑股市的波动 结合上周的养老基金指引, 类似的计划意味着 FOF 在基金业 全民的投资中将发挥更大的作用, FOF 将利用其资产配臵优势推动我国大资金的合理投资 目前, 仍有 80 只 FOF 在受理过程中, 等待获批 本周海外市场方面, 纽约黄金期货震荡, 周涨幅为 0.43%, 布伦特原油继续上涨, 周涨幅为 2.43% 本周 QDII 指数涨跌不一, 黄金 上涨 风险提示 : 数据全部来自公开市场数据, 市场环境出现巨大变化模型可能失效 实习生沈思逸对本文有贡献 金融工程定期报告 相关报告 吕思江 证券研究报告 分析师 SAC 执业证书编号 :S lvsj@essence.com.cn 价值中枢系列报告一 价值中枢系列报告之二 次新股与主题股 : 高买低卖 有错吗? 规模因子继续回撤, 量化基金受累表现不佳 食品饮料逆势上涨, 海富通上证周期产业债 上市

2 内容目录 1. 本周指数行情 指数产品动态 LOF 涨跌幅和规模变动 海外 原油和黄金场内交易产品 大类资产配臵... 7 FOF 底层配臵资产池... 8 图表目录 图 1: 大类资产配臵策略 2016 年 6 月至今净值... 8 表 1: 本周涨幅前十指数及跟踪指数产品一览... 3 表 2: 本周 产品交易信息一览表... 4 表 3: 本周 LOF 产品交易信息一览表... 5 表 4:QDII 海外市场... 6 表 5: 原油商品基金... 7 表 6: 黄金类基金产品... 7 表 8: 指数和跟踪指数型场内产品一览表

3 1. 本周指数行情 从本周场内交易的所有指数型产品跟踪指数的表现来看, 本周指数涨多跌少, 互联网 TMT 指数涨幅居前, 中证能源互联网 中证智能汽车 上证消费涨幅列前三, 涨幅为 7.28% 5.98% 和 5.84% 表 1: 本周涨幅前十指数及跟踪指数产品一览 指数代码指数名称一周涨跌幅跟踪指数产品 CSI CS 能源互 CSI CS 智汽车 SH 上证消费 5.84 h30318.csi TMT SZ TMT h30257.csi 中证 500 信息 SZ 深证红利 SH 全指信息 SH 中证消费 CSI CS 高端制 OF 长信中证能源互联网 OF 富国中证智能汽车 OF 华夏上证主要消费 OF 景顺长城中证 TMT OF 招商深证 TMT OF 南方中证 500 信息技术 OF 工银瑞信深证红利 OF 广发中证全指信息技术 OF 嘉实中证主要消费 / OF 汇添富中证主要消费 OF 富国中证高端制造 2. 指数产品动态 ( 资料来源 :wind 证监会网站 彭博 ) 11 月 6 日, 汇添富中证港股通高股息 LOF 开始募集 中证港股通高股息指数于去年 11 月发行, 抓住香港股市股息率高 分红稳定的特征, 从符合港股通条件的港股中选取 30 只流动性好 连续分红 股息率高的股票作为指数样本股, 采用股息率加权, 类似 smart beta 的操 作方式, 是一只对标股息率因子的特色港股通指数 11 月 6 日, 华泰紫金红利低波动基金开始募集 该基金并非场内基金, 但为被动指数型场外基金, 跟踪中证红利低波动指数 值得 关注的是, 目前仍有多只类似的跟踪 smart beta 指数的基金在审批过程中,smart beta 产品正受到更多的关注 11 月 8 日, 汇添富中证全指证券公司 LOF 开始募集, 跟踪中证全指证券公司指数, 将成为第 5 只跟踪该指数的场内基金 本周, 据彭博新闻社报道, 中国计划提供类似于美国 401(k) 计划的养老投资产品, 或帮助平 抑股市的波动 401(k) 计划是一系列退休计划的组成部分, 该计划将从工资中直接扣除的部分金额和雇主可能的激励金额直接存入专有账户, 账户中的资金交给第三方管理, 管理人 员负责开设账户, 投资基金 债券 货币等, 投资组合方式可由自己挑选, 在管理人员的指导下决定, 账户金额可在退休后领取 结合上周的养老基金指引, 类似的计划意味着 FOF 在基金业 全民的投资中将发挥更大的作用,FOF 将利用其资产配臵优势推动我国大资金的 合理投资 目前, 仍有 80 只 FOF 在受理过程中, 等待获批 3

4 表 2: 本周 产品交易信息一览表 3. LOF 涨跌幅和规模变动 仅选择本周成交量在 500 万元以上产品 产品代码产品名称指数名称基金公司本周收益 % 规模 ( 亿元 ) OF 房地产 中证全指房地产 本周总成交额 ( 百万元 ) 本周日均贴水率 南方基金 OF 有色金属有色金属南方基金 OF 十年国债 上证 10 年国债 国泰基金 OF 富时 A50 富时 A50 嘉实基金 OF 银行 中证银行华宝基金 OF 银行基金中证银行南方基金 OF 中关村 A 中关村 A 嘉实基金 OF 创业 创业板指广发基金 OF 证券基金证券公司南方基金 OF 环保 中证环保广发基金 OF 中概互联中国互联网易方达基金 OF 1000 中证 1000 南方基金 OF 军工基金中证军工广发基金 OF 券商 证券公司华宝基金 OF 上海国企上海国企汇添富基金 OF 军工行业中证军工华宝基金 OF 军工 中证军工国泰基金 OF 证券 证券公司国泰基金 OF 创业板 50 创业板 50 华安基金 OF 广发 300 沪深 300 广发基金 OF 全指消费全指消费广发基金 OF 全指材料全指材料广发基金 OF 全指能源全指能源广发基金 OF 上 50 上证 50 博时基金 OF 500 中证 OF 500 工业 中证 500 工 业 华泰柏瑞基金 南方基金 OF 全指金融全指金融广发基金 OF MSCIA 股 MSCI 中国 A 股指数 华夏基金 OF 信息技术全指信息广发基金 OF 恒指 恒生指数南方基金 OF 广发医药全指医药广发基金 OF 城投 沪质城投海富通基金 OF 博时黄金 SGE 黄金 9999 博时基金 OF 非银 300 非银 易方达基金 OF 标普 500 标普 500 博时基金 OF 中证医药细分医药华安基金 OF OF 黄金 医药 SGE 黄金 9999 沪深 300 医药 易方达基金 易方达基金 OF 消费 中证消费汇添富基金 OF 医药 中证医药汇添富基金 OF A300 沪深 300 鹏华基金

5 OF 黄金 SGE 黄金 9999 华安基金 , OF 黄金基金 SGE 黄金 9999 国泰基金 OF 广发 500 中证 500 广发基金 OF 纳指 纳斯达克 100 国泰基金 OF 消费行业 上证消费 华夏基金 OF 医药行业上证医药华夏基金 OF 南方 300 沪深 300 南方基金 OF HS300 沪深 300 易方达基金 OF 国债 上证 5 年国债 ( 全 ) 国泰基金 OF 500 中证 500 南方基金 OF 华夏 300 沪深 300 华夏基金 OF H 股 恒生国企指 数 易方达基金 , OF 恒生 恒生指数华夏基金 , OF 300 沪深 300 嘉实基金 OF 300 沪深 300 华泰柏瑞基金 , OF 创业板创业板指易方达基金 OF 380 上证 380 南方基金 OF 中小 300 中小 300 广发基金 OF 金融 180 金融国泰基金 OF 小康 小康指数南方基金 OF 深成 深证成指南方基金 OF 央企 上证央企 OF 红利 上证红利 工银瑞信基 金华泰柏瑞基金 OF 中小板中小板指华夏基金 OF 180 上证 180 华安基金 OF 深 100 深证 100 易方达基金 OF 50 上证 50 华夏基金 , 表 3: 本周 LOF 产品交易信息一览表 仅选择本周成交量在 100 万元以上产品 产品代码产品名称指数名称基金公司本周收益规模 ( 亿元 ) OF 华宝油气 标普石油天然气上游股票指数 本周总成交额 ( 百万元 ) 场内份额 ( 万份 ) 华宝基金 , OF 嘉实 50 基本面 50 嘉实基金 , OF 香港中小 标普香港上 市中国中小盘精选指数 华宝基金 , OF 中国互联中国互联网交银施罗德基金 , OF OF 红利基金 恒生 H 股 标普 A 股红利恒生国企指数 华宝基金 ,668.8 嘉实基金 , OF 中证 500A 中证 500 汇添富基金 , OF 精准医疗 CS 精准医汇添富基金 , OF 深证 100 国投瑞银基金 ,

6 OF 沪深 300A 沪深 300 汇添富基金 , OF 石油基金 标普全球石油指数 华安基金 , OF 白银基金 SHFE 白银国投瑞银基金 , OF 南方原油 NYMEX 原油 南方基金 , OF 恒生中型恒生中型股广发基金 , OF 50AH 50AH 优选华夏基金 , OF 深成 LOF 深证成指工银瑞信基金 , OF 军工基金国证军工国泰基金 , OF 申万中小中小板指申万菱信基金 , OF 港中小企港中小企鹏华基金 , OF 广发石油 道琼斯美国石油开发与生产 广发基金 , OF 标普 500 S&P 500 易方达基金 , OF 新汽车新能源车国泰基金 , OF 香港大盘 恒生中国 ( 香港上 华宝基金 ,570.9 市 ) OF 原油基金 S&P GSCI Crude Oil 易方达基金 ,414.2 Index ER OF 生物科技 中证生科 汇添富基金 OF 标普生物 标普生物技术精选行业 易方达基金 , OF 定增事件 CS 定增华安基金 OF 人工智能 CS 人工智融通基金 , OF 东吴 100 深证 100 东吴基金 OF 能源互联 CS 能源互长信基金 海外 原油和黄金场内交易产品 表 4:QDII 海外市场 本周海外市场方面, 纽约黄金期货震荡, 周涨幅为 0.43%, 布伦特原油继续上涨, 周涨幅为 2.43% 本周 QDII 指数涨跌不一, 黄金 上涨 产品代码产品名称指数名称指数代码 OF OF OF OF OF OF 易方达标普 500 人民币 华宝标普美国品质人民币 易方达标普生物科技人民币 易方达标普医疗保健人民币 易方达标普信息科技人民币 招商标普金砖四国 S&P 500 标普可选消费品精选版块指数 标普生物技术精选行业 S&P 500 Health Care S&P 500 Information Technology S&P BRIC 40 Index(Net TR) SP500.SPI IXY.SPI SPSIBI.SPI SP50035.SPI SP50045.SPI SPBRICNTR.SPI 基金公司 易方 达基金华宝基金易方达基金易方达基金易方达基金招商基金 类型 本周收益 本月收益 本年收益 规模 ( 亿元 ) QDII-LOF QDII-LOF QDII-LOF QDII-LOF QDII-LOF QDII-LOF OF 广发纳斯达克纳斯达克 100 NDX.GI 广发 QDII

7 100 基金 OF 华安德国 30(DAX) 德国 DAX GDAXI.GI 华安基金 QDII OF 博时标普 500 标普 500 SPX.GI 博时基金 QDII OF 国泰纳斯达克 100 纳斯达克 100 NDX.GI 国泰 基金 QDII 表 5: 原油商品基金 产品代码 产品名称 指数名称 指数代码 基金公司 类型本周收益本月收益本年收益 规模 ( 亿元 ) 工银瑞信国际原油人民币 S&P Glb Natrl Resources SPGNRUP.SPI 工银瑞信基金 QDII- 商品 华宝标普油气人民币 标普石油天然气上游股票指数 SPSIOPTR.SPI 华宝兴业基金 QDII- 商品 华安标普全球石油 标普全球石油指数 SPGOGUP.SPI 华安基金 QDII- 商品 南方原油 NYMEX 原油 CL.NYM 南方基金 QDII- 商品 广发道琼斯美国石油 A 道琼斯美国石油开发与生产 DJSOEP.GI 广发基金 QDII- 商品 表 6: 黄金类基金产品 产品代码产品名称指数名称指数代码 黄金 黄金基金 博时黄金 黄金 SGE 黄金 9999 SGE 黄金 9999 SGE 黄金 9999 SGE 黄金 9999 Au9999.SGE Au9999.SGE Au9999.SGE Au9999.SGE 基金公司 华安基金国泰基金 博时基金易方达基金 基金经理类型本周收益本月收益本年收益 徐宜宜, 许之彦 规模 ( 亿元 ) 黄金 艾小军黄金 赵云阳黄金 林伟斌黄金 大类资产配臵 我们使用万得全 A 指数 标普 500 指数 中债财富总指数 南华商品指数 黄金 9999 指数和恒生指数共六大类资产进行稳健型 激进型两种配臵策略的组合跟踪配臵, 分别采用风险平价策略和多因子初始权重的 ES 平衡策略 ( 具体参见专题报告 ), 使用 2004 年 12 月至今 的每日数据进行配臵, 每月末调仓一次 两个策略自 2016 年 6 月至本周的净值曲线如下 : 7

8 图 1: 大类资产配臵策略 2016 年 6 月至今净值 本周大类资产涨跌不一,A 股涨幅较高 大类资产和大类资产配臵策略的本周收益情况如下 : 表 2: 大类资产和大类资产配臵策略的本周收益 本周收益 万得全 A 2.88% 标普 中债财富总指 南华商品 1.93 黄金 恒生指数 1.81 稳健型策略组合 0.25 激进型策略组合 0.74 FOF 底层配臵资产池 表 7: 指数和跟踪指数型场内产品一览表 指数代码指数名称一周涨跌幅跟踪指数产品 CSI CS 能源互 CSI CS 智汽车 SH 上证消费 5.84 h30318.csi TMT SZ TMT h30257.csi 中证 500 信息 OF 长信中证能源互联网 OF 富国中证智能汽车 OF 华夏上证主要消费 OF 景顺长城中证 TMT OF 招商深证 TMT OF 南方中证 500 信息技术 8

9 SZ 深证红利 SH 全指信息 SH 中证消费 CSI CS 高端制 CSI CS 人工智 4.88 h30021.csi 中证 800 食品 4.88 h30035.csi 300 非银 SZ 成长 SH 上证新兴 SZ 深证 SZ 新能源车 SZ 深证价值 SZ 深证 F SH 中证环保 CSI 中证生科 SH 消费 SZ 创业板 SH 上证民企 SH 全指消费 SH 中证下游 SZ 深证 F SZ 中小板指 SZ 深证 SH 全指可选 SZ 深证 F SZ 中创 h30255.csi 中证 500 医药 SZ 深证成指 OF 工银瑞信深证红利 OF 广发中证全指信息技术 OF 嘉实中证主要消费 / OF 汇添富中证主要消费 OF 富国中证高端制造 OF 融通中证人工 智能主题 OF 景顺长城中证 800 食品饮料 OF 易方达沪深 300 非银 OF 大成深证成长 OF 诺安上证新兴产业 OF 易方达深证 100/ OF 国投瑞银瑞福深证 100/ OF 东吴深证 OF 国泰国证新能源汽车 OF 交银深证 300 价值 OF 建信深证基本面 OF 广发中证环保产业 OF 汇添富中证生物科技 A OF 招商上证消费 OF 华安创业板 OF 鹏华上证民企 OF 广发中证全指主要消费 OF 国投瑞银中证下游 OF 嘉实深证基本面 OF 华夏中小板 / OF 申万菱信中小板 OF 汇添富深证 300/ OF 华安深证 OF 广发中证全指可选消费 OF 博时深证基本 面 OF 华润元大中创 OF 南方中证 500 医药卫生 OF 易方达深证成 指 / OF 大成深证成份 / OF 南 9

10 SZ 创业板指 SZ 中小 SZ 深证民营 SZ 中小板 EW SH 上证 SH 500 沪市 SH 中证 SZ 500 深市 SZ 中关村 A SH 非周期 SZ 中小板综 3.22 SPSIOPTR.SPI 标普石油天然气上游股票指数 SZ 中创 SH 上证龙头 3.16 h30252.csi 中证 500 工业 SH 中证 CSI MSCI 中国 A 股指数 SZ 证券公司 3.03 方深成 / OF 工银瑞信深证成指 OF 嘉实创业板 / OF 广发创业板 / OF 南方创业板 / OF 易方达创业板 / OF 国泰创业板 OF 广发中小板 OF 鹏华深证民营 OF 诺安中小板等权 OF 南方上证 OF 大成中证 500 沪市 OF 易方达中证 500/ OF 国寿安保中证 500/ OF 华泰柏瑞中证 500/ OF 华夏中证 500/ OF 诺安中证 500/ OF 景顺长城 / OF 南方中证 500 中证 500/ OF 广发中证 500/ OF 嘉实中证 500/ OF 富国中证 500/ OF 汇添富中证 500A/ OF 鹏华中证 OF 大成中证 500 深市 OF 嘉实中关村 A 股 OF 海富通上证非周期 OF 国联安双力中 小板 OF 华宝兴业标普油气人民币 OF 嘉实中创 OF 华安上证龙头 OF 南方中证 500 工业 OF 长盛同庆中证 OF 华夏 MSCI 中国 A 股 OF 易方达中证全指证券公司 / OF 南方中证全指证券公司 / OF 华宝兴业 中证全指证券 / OF 国泰中证全指证券公司 10

11 SH 沪深 SZ CSSW 证券 CSI 空天一体 SH 上证中小 SH 责任指数 CSI CS 医药 TI SH 全指医药 CSI CS 互医疗 SZ 中证军工 CSI CS 娱乐 TI SZ 国证军工 SH 中证 SZ 巨潮 SH 上证医药 CSI CS 定增 CSI CSSW 健康 SH 中证医药 OF 广发沪深 300/ OF 鹏华沪深 300/ OF 南方开元沪深 300/ OF 易方 达沪深 300/ OF 华夏沪深 300/ OF 嘉实沪深 300/ OF 华泰柏瑞沪深 300/ OF 兴全沪深 300/ OF 汇添富沪深 300A/ OF 建信沪深 300/ OF 鹏华沪深 300/ OF 中欧沪深 300A/ OF 长盛沪深 OF 国泰中证申万证券行业 OF 鹏华中证空天一体军工 OF 华泰柏瑞上证中小盘 OF 建信上证社会责任 OF 富国中证医药主题 OF 广发中证全指医药卫生 OF 汇添富中证互联网医疗 A OF 易方达中证军工 / OF 广发中证军工 / OF 华 宝兴业中证军工 / OF 国泰中证军工 OF 富国中证娱乐主题 OF 国泰国证航天军工 OF 大成中证 100/ OF 海富通中证 OF 融通巨潮 100AB OF 华夏上证医药卫生 OF 华安中证定向增发 OF 申万菱信新兴健康 OF 景顺长城中证医药卫生 / OF 嘉实中证医药卫生 / OF 汇添富中证医药卫生 / OF 鹏华中证医药卫生 SH 180 成长 OF 华宝兴业上证 11

12 180 成长 SH 300 等权 OF 景顺长城 300 等权 / OF 中银沪深 300 等权重 SH 中证 OF 南方中证 SH 细分医药 OF 华安中证细分医药 HSML25.HI 恒生中国 ( 香港上市 ) OF 华宝兴业港股通恒生中国 XI 富时 A OF 嘉实富时中国 A SH 中证红利 OF 万家中证红利 SH 小康指数 SH 50AH 优选 SH 上证中盘 OF 南方小康产业 OF 华夏沪港通上证 50AH OF 易方达上证中盘 CL.NYM NYMEX 原油 OF 南方原油 SH 上证 SZ 国企改革 SH 中证能源 SH 上证 SPHCMSHP.SPI 标普香港上市中国中小盘精选指数 SH 上证红利 SH 全指能源 SH 180 治理 2.08 CSPSADRP.CI 标普 A 股红利 SH 180 等权 SH 180 金融 SH 全指材料 OF 华安上证 OF 国泰中证国有 企业改革 OF 汇添富中证能源 OF 博时上证 50/ OF 万家上证 50/ OF 华夏上证 OF 华宝兴业香港上市中国中小盘 OF 华泰柏瑞红利 OF 广发中证全指能源 OF 交银 180 治理 OF 华宝兴业标普中国 A 股红利机会 A OF 景顺长城 180 等权 OF 国泰上证 180 金融 OF 广发中证全指原材料 SPGSCLP.SPI S&P GSCI Crude Oil Index ER OF CSI 中证中药 SH 上证周期 SH 上证金融 1.97 SPBRICNTR.SPI S&P BRIC 40 Index(Net TR) SH 沪深 300 金融 SH 全指工业 (SH) SH 大宗商品 OF 汇添富中证中药 A OF 海富通上证周期 OF 华夏上证金融地产 OF 招商标普金砖四国 OF 国投瑞银沪深 300 金融地产 OF 广发中证全指工业 OF 招商中证大宗 HSI.HI 恒生指数 OF 华夏沪港通恒 商品 12

13 SH 上证综指 SH 中证金融 SH 中证 500 原料 CSI CS 精准医 SZ 大农业 SH 超大盘 1.70 SPGOGUP.SPI 标普全球石油指数 SH 全指金融 1.69 h11136.csi 中国互联网 CSI 港中小企 1.62 DJSOEP.GI 道琼斯美国石油开发与生产 SZ 环境治理 SH 沪深 300 医药 SH 50 等权 SH 180 价值 1.39 生 / OF 南方恒生 / OF 华夏恒生 / OF 大成恒生指数 OF 富国上证综指 OF 嘉实中证金融地产 / OF 汇添富中证金融地产 OF 南方中证 500 原材料 OF 汇添富中证精准医疗 A OF 融通中证大农业 OF 博时超大盘 OF 华安标普全球石油 OF 广发中证全指金融地产 OF 易方达中证海 外互联 / OF 交银中证海外中国互联网 OF 鹏华香港中小企业指数 OF 广发道琼斯美国石油 A OF 汇添富中证环境治理 A OF 易方达沪深 300 医药卫生 OF 银华上证 50 等权重 OF 华宝兴业上证 180 价值 SH 基本面 OF 嘉实基本面 50 HSCESI.HI 恒生国企精明指数 1.25 HSCEI.HI 恒生国企指数 CSI 上海国企 CSI 沪港深 F HSHKSI.HI 恒生小型股 SH 上证国企 SH 上证商品 OF 南方恒生国企精明 A OF 易方达恒生 H 股 / OF 嘉实恒生中国企业 OF 汇添富中证上海国企 OF 浦银安盛中证 OF 易方达香港恒生综合小型股 OF 中银上证国企 OF 国联安上证商品 HSMSI.HI 恒生中小型股 OF 大成恒生综合 Au9999.SGE SGE 黄金 SH 中证上游 0.80 HSHKMI.HI 恒生中型股 OF 博时黄金 / OF 易方达黄金 / OF 华安黄 金 / OF 国泰黄金 OF 国投瑞银中证上游 OF 广发港股通恒生 A 13

14 SH 上证资源 OF 博时自然资源 CSI CS 上海 OF 长信量化优选 IXY.SPI 标普可选消费品精选版块指数 CSI HK 银行 (CNY) SH 有色金属 SH 上证央企 0.27 NDX.GI 纳斯达克 SH 上证企债 AG.SHF SHFE 白银 SH 上证周期债 0.04 h00140.sh 上证 5 年国债 ( 全 ) 0.01 SP50045.SPI S&P 500 Information Technology 0.00 h11018.csi 沪质城投 CS 中债新综合财富 ( 总值 ) 指数 OF 华宝兴业标普美国品质人民币 OF 鹏华港股通中证香港 OF 南方中证申万有色金属 OF 工银上证央企 OF 广发纳斯达克 100/ OF 国泰纳斯达克 100/ OF 易方达纳斯达克 100 人民币 OF 博时上证企债 OF 国投瑞银白银期货 OF 海富通上证周期产业债 OF 国泰上证 5 年期国债 OF 易方达标普信息科技人民币 OF 海富通上证可质押城投债 OF 易方达中债新综合 A h11077.sh 上证 10 年国债 OF h01017.csi 中期国债 ( 净价 ) h11074.csi 中证中期企债 h30165.csi 中证全指房地产 SP500.SPI S&P SPX.GI 标普 SZ 中证银行 SP50035.SPI S&P 500 Health Care SZ 基建工程 GDAXI.GI 德国 DAX SPSIBI.SPI 标普生物技术精选行业 OF 嘉实中证中期国债 OF 嘉实中证中期企业债 A OF 南方中证全指房地产 OF 易方达标普 500 人民币 OF 博时标普 OF 华宝兴业中证银行 / OF 南方中证银行 OF 易方达标普医疗保健人民币 OF 信诚中证基建工程 OF 华安德国 30(DAX) OF 易方达标普生物科技人民币 14

15 分析师声明 吕思江声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 勤勉尽责 诚实守信 本人对本报告的内容和观点负责, 保证信息来源合法合规 研究方法专业审慎 研究观点独立公正 分析结论具有合理依据, 特此声明 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可 本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析 预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务 发布证券研究报告, 是证券投资咨询业务的一种基本形式, 本公司可以对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布 免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告基于已公开的资料或信息撰写, 但本公司不保证该等信息及资料的完整性 准确性 本报告所载的信息 资料 建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断, 本 报告中的证券或投资标的价格 价值及投资带来的收入可能会波动 在不同时期, 本公司可能撰写并发布与本报告所载资料 建议及推测不一致的报告 本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态, 本公司将随时补充 更新和修订有关信息及资料, 但 不保证及时公开发布 同时, 本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 任何有关本报告的摘要或节选都不代表 本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询 在法律许可的情况下, 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证 券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等相关服务, 提请客户充分注意 客户不应将本报告为作出其投资决 策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 无论是否已经明示或暗示, 本报告不能作为道义的 责任的和法律的依据或者凭证 在任何情况下, 本 公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表 转发或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 安信证券股份有限公司研究中心, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权 15

16 Tab le_sales 销售联系人 上海联系人 葛娇妤 朱贤 许敏 孟硕丰 李栋 侯海霞 潘艳 北京联系人 原晨 温鹏 田星汉 王秋实 张莹 李倩 周蓉 深圳联系人 胡珍 范洪群 孟昊琳 Tabl e_addr ess 安信证券研究中心深圳市 地址 : 深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层 邮编 : 上海市 地址 : 上海市虹口区东大名路 638 号国投大厦 3 层 邮编 : 北京市 地址 : 北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦 15 层 邮编 :