目录 1. 化学合成多肽药物市场发展潜力巨大 化学合成多肽药物的市场规模稳定增长 我国化学合成多肽药物行业集中度较高 公司是国内化学合成多肽药物领域的龙头企业 原有主导产品重点看特利加压素的销售放量 注射
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- 魄番 薛
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1 翰宇药业 (3199) 化学制药 / 医药生物发布时间 : 报告类型 / 公司深度报告 研发储备丰富, 跨越式发展可期 谨慎推荐 上次评级 : 报告摘要 : 公司是国内化学合成多肽药物的龙头企业 化学合成多肽药物成长 潜力巨大, 随着新品的陆续上市, 市场规模有望稳定增长 公司是国内拥有化学合成多肽药物品种最多的企业之一, 另有多个重磅新 品在注册和研发中, 主要产品的市场份额处于国内领先地位 原有主导产品在近两年重点看特利加压素的销售放量 公司目前拥 有 4 个主导产品, 其中注射用胸腺五肽和注射用生长抑素由于价格竞争的日益激烈, 将进入稳定增长阶段 ; 醋酸去氨加压素竞争压力 稍小, 也将维持平稳增长 特利加压素具有疗效好 安全性高的特 点, 且为首仿药物, 是公司重点推广的品种, 从去年开始进入高速 成长期, 今明两年仍将快速成长 在研新品将助力公司跨越式成长 公司在研产品众多, 包括多个创 新药物和首仿药物, 今明两年至少会有 5 种新品上市 其中首仿药 爱啡肽注射液和卡贝缩宫素注射液有望最先获批, 分别定位于市场 空间广阔的心血管病和生殖领域, 均有望成为公司的重磅品种 外延式扩张获取了多个创新品种 公司通过代理 收购和合作等形 式, 获取了多个高端仿制药和原研新药, 包括获得美国 FDA 批准的 新型降糖药溴麦角环肽, 以及科信必成的 21 个缓控释制剂等 股票数据 收盘价 ( 元 ) 个月股价区间 ( 元 ) 11.16~37.49 总市值 ( 百万元 ) 3,356 总股本 ( 百万股 ) 2 A 股 ( 百万股 ) 2 B 股 /H 股 ( 百万股 ) / 日均成交量 ( 百万股 ) 2 历史收益率曲线 18% 8% -2% -12% 翰宇药业沪深 3-22% 212/1 212/4 212/7 212/1 涨跌幅 (%) 1M 3M 12M 绝对收益 22% 9% 11% 相对收益 17% -3% 8% 相关报告 投资建议 : 我们预测公司 212~214 年的 EPS 分别为.46 元.6 元和.8 元, 股价近期涨幅较快, 估值修复虽已到位, 但成长性投 资机会仍存, 回调可介入 公司在未来 5 年内将有多个重磅药物上 市, 跨越式发展可期, 我们首次覆盖并给予 谨慎推荐 评级 风险提示 : 新品获批进程低于预期的风险 ; 产品价格下调的风险 财务摘要 ( 百万元 ) 21A 211A 212E 213E 214E 营业收入 (+/-)% 31.51% 35.88% 29.77% 37.67% 4.2% 归属母公司净利润 (+/-)% 49.43% 52.28% 15.53% 28.42% 34.3% 每股收益 ( 元 ) 市盈率 市净率 净资产收益率 (%) 29.26% 8.24% 8.1% 9.41% 11.33% 股息收益率 (%) 1.32%.24%.36%.48% 总股本 ( 百万股 ) 证券分析师 : 刘林 执业证书编号 :S (21) liulin@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明制作时间 :
2 目录 1. 化学合成多肽药物市场发展潜力巨大 化学合成多肽药物的市场规模稳定增长 我国化学合成多肽药物行业集中度较高 公司是国内化学合成多肽药物领域的龙头企业 原有主导产品重点看特利加压素的销售放量 注射用胸腺五肽进入稳定增长阶段 注射用胸腺五肽的市场规模仍有增长潜力 注射用胸腺五肽的市场竞争日趋激烈 注射用胸腺五肽的中标价一路走低 注射用胸腺五肽今年或能迈过亿元大关 注射用生长抑素仍能保持市场领先地位 注射用生长抑素的市场规模相对平稳 公司连续多年在生长抑素销售数量上为全国第一 mg 的独家规格具有一定的定价优势 注射用生长抑素仍能维持小幅增长 醋酸去氨加压素的竞争压力相对较小 醋酸去氨加压素市场潜力较大 醋酸去氨加压素的降价压力相对较小 醋酸去氨加压素注射液能保持稳定的增长 特利加压素有望爆发式增长 特利加压素领域的寡头垄断优势仍可延续 特利加压素进入快速成长期 在研重磅产品将助力公司跨越式成长 公司在研产品众多, 近两年会有至少 5 种新品上市 爱啡肽为国内首仿, 有望成为公司的又一 重磅 品种 卡贝缩宫素同样可能成为过亿元的大品种 阿托西班竞争相对不激烈, 有望成为 5 万元品种 胸腺法新将完善免疫调节剂产品线, 实现产品对接 外延式扩张重在获取创新品种 溴麦角环肽助力公司进军市场空间广阔的创新降糖药市场 与科信必成合作促进公司加速进入高端仿制药市场 分产品营收预测表 投资建议 风险提示 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 21
3 市场规模 ( 亿元 ) 年均增速 (%) 公司研究报告 1. 化学合成多肽药物市场发展潜力巨大 1.1. 化学合成多肽药物的市场规模稳定增长公司主要从事化学合成多肽药物的研发 生产与销售 所谓多肽是相对于蛋白质 而言的, 氨基酸数量多于 1 个的肽链称为蛋白质, 少于 1 个的则为多肽 多肽相对蛋白质具有结构简单 稳定性高 免疫原性低等特点, 多肽广泛参与到细胞生 长和胚胎发育等生命过程, 是生命活动不可或缺的重要生物活性物质 多肽主要是根据其分泌部位和作用部位而命名, 全球已经发现上万种天然多肽类 物质, 涉及到激素 神经 生殖 肿瘤 免疫调节等多个领域, 多肽作为药物出现 的历史只有短短的四十多年, 但发展十分迅速 目前全球大约有 5 多种多肽药物, 其中不乏年销售金额达 1 亿美元以上的品种, 比如胰岛素 干扰素等, 另有数百种 药物处于研发阶段, 相比于众多的天然多肽类物质, 多肽药物的发展空间还十分广 阔 如果包括蛋白类药物在内, 多肽药物的全球市场规模早就超过 1 亿美元, 年 均增速超过全球制药工业的平均增速 多肽的制备方法包括生物提取 生物合成和化学合成三种方法, 其中固相多肽合成技术的产生, 极大地推动了化学合成多肽药物的发展 生物提取法成本较高, 受 限于含量因素, 仅在少数多肽药物中应用 ; 生物合成法涉及菌种选育和载体构建等 多个环节, 研发周期较长, 技术难度较高, 国内仅少数企业掌握较先进的技术 ; 化 学合成法的研发历史较久, 应用面较广, 目前多数多肽药物均可以用化学法合成 根据南方所的数据, 我国多肽药物 ( 不包括胰岛素和干扰素 ) 的市场规模在 29 年达到 195 亿元 ( 按终端零售价计算 ), 从 26 年到 29 年的年均复合增速在 2.68% 而化学合成多肽的药物在 29 年的国内市场规模达到 56 亿元,21 年更 是增长到 76 亿元, 年均复合增速达到 28% 以上, 明显高于多肽药物市场的整体增长 图 1: 化学合成多肽药物的市场增速近年有所放缓 % 3.% 25.% 2.% 15.% 1.% 5.% 27 年 28 年 29 年 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年.% 数据来源 : 东北证券, 南方所 不过, 由于现有的多数化学合成多肽药物已经上市多年, 产品逐渐进入成熟期, 随着发改委的限价以及招标价格战的日趋激烈, 多肽药物的价格在逐渐走低, 且由 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 21
4 于药监局对于新药审批的严格, 近年缺少新进入我国的重磅化学多肽药物, 这都将 导致化学合成多肽药物的市场规模的增长将逐渐放缓, 我们预计未来三年化学合成 多肽药物的市场增速均在 1%~15% 之间, 略低于医药市场整体的平均增速 1.2. 我国化学合成多肽药物行业集中度较高目前, 已经在我国上市的多肽药物有 26 种, 公司拥有 7 种, 另有多种在研发或 注册中, 是国内拥有化学合成多肽药物品种最多的企业之一 表 1: 我国已经上市了 26 种化学合成多肽药物 序号 名称 类别 公司拥有情况 1 生长抑素 垂体激素释放抑制剂, 消化系统用药 有 2 奥曲肽 垂体激素释放抑制剂, 消化系统用药 3 兰瑞肽 生长抑素类似物 4 胸腺法新 免疫调节用药 注册中 5 胸腺五肽 免疫调节用药 有 6 缩宫素 子宫收缩用药 7 卡贝缩宫素 子宫收缩用药 注册中 8 阿托西班 抗早产药, 宫缩抑制剂 注册中 9 降钙素 甲状腺激素类药物 有 1 特立帕肽 甲状腺激素类药物 11 胰高血糖素 低血糖用药 有 12 艾塞那肽 糖尿病用药 13 利拉鲁肽 糖尿病用药 14 去氨加压素 尿崩症用药 有 15 特利加压素 静脉曲张止血用药 有 16 亮丙瑞林 促性激素, 乳腺癌 前列腺癌等用药 17 戈舍瑞林 促性激素, 乳腺癌 前列腺癌等用药 18 曲普瑞林 促性激素, 乳腺癌 前列腺癌等用药 有 19 丙氨瑞林 促性激素, 乳腺癌 前列腺癌等用药 2 戈那瑞林 促性激素, 乳腺癌 前列腺癌等用药 21 促皮质素 促肾上腺皮质激素 22 普罗瑞林 促性腺激素 23 西曲瑞克 不育症 前列腺肿瘤等用药 注册中 24 绒促性素 促性腺激素 25 比伐卢定 凝血酶抑制剂 计划在美国上市 26 恩夫韦肽 艾滋病用药 研发中 数据来源 : 东北证券, 公司公告 根据南方所的统计, 在国内已上市的化学合成多肽药物中, 胸腺法新 胸腺五肽 生长抑素 降钙素 奥曲肽为前五大品种,21 年的合计销售收入为 59.6 亿元, 占整个化学合成多肽药物 77.6% 的比例, 产品的集中度相对较高 若从产品功能看, 大品种主要集中在免疫调节类和消化道激素类领域 在这五大品种中, 胸腺五肽上市时间较早, 药品批文较多, 有 115 个制剂和原料药批文, 竞争最为激烈 奥曲肽有 46 个原料药和制剂批文, 生长抑素有 44 个, 降 请务必阅读正文后的声明及说明 4 / 21
5 钙素有 28 个, 市场竞争均较为激烈 胸腺法新有 6 家企业能够生产, 其中仅双成药 21 年销售增速 (%) 业同时拥有原料药和制剂的生产批文, 竞争态势最为良好 图 2: 国内销售规模居前的前五大化学合成多肽药物 21 年销售收入 ( 亿元 ) % 4.% 35.% 12 3.% 1 25.% 8 2.% 6 15.% 4 1.% 2 5.% 注射用胸腺法新注射用胸腺五肽注射用生长抑素注射用降钙素 注射用奥曲肽.% 数据来源 : 东北证券, 南方所 21 年销售额 ( 亿元 ) 21 年销售增速 1.3. 公司是国内化学合成多肽药物领域的龙头企业 表 2: 我国市场份额居前的前十大化学合成多肽药物生产企业 排名 生产厂家 主要品种 21 年销售额 ( 亿元 ) 21 年市 场份额 1 诺华制药奥曲肽 降钙素 缩宫素 % 2 美国赛生药业胸腺法新 % 3 翰宇药业 4 海南中和 胸腺五肽 去氨加压素 生长抑素 特利加压素 降钙素 曲普 瑞林 胰高血糖素 胸腺五肽 去氨加压素 胸腺法 新 生长抑素 % % 5 北京世桥胸腺五肽 降钙素 % 6 成都地奥胸腺法新 胸腺五肽 % 7 默克雪兰诺 生长抑素 生长激素 促卵泡生 成素 戈那瑞林 % 8 双成药业胸腺法新 胸腺五肽 生长抑素 % 9 丽珠集团尿促性素 促卵泡成熟素 % 1 阿斯利康戈舍瑞林 % 数据来源 : 东北证券, 南方所 从生产企业看, 若不考虑外资企业, 国内在化学合成多肽药物领域销售收入较高 请务必阅读正文后的声明及说明 5 / 21
6 的企业并不多, 公司是国内化学合成多肽药物领域销售规模最大的, 也是药物品种 最多的, 是当之无愧的化学合成多肽药物龙头企业 除了公司之外, 海南中和 北京世桥 成都地奥 双成药业 丽珠集团 等的销 售规模也较大, 另外, 常州四药 双鹭药业 哈药生物 第一生化 成都力思特 成都诺迪康等内资企业均对化学合成多肽药物有所涉及 外资企业中, 诺华制药 美国赛生药业 默克雪兰诺和辉凌集团在化学合成多肽 药物领域均有较高的市场份额 2. 原有主导产品重点看特利加压素的销售放量 2.1. 注射用胸腺五肽进入稳定增长阶段 注射用胸腺五肽的市场规模仍有增长潜力注射用胸腺五肽属于免疫调节剂, 在病毒性肝炎 恶性肿瘤 免疫缺陷等诸多 疾病中具有较广泛的应用, 其使用数量有望逐年稳步增长 根据南方所的数据, 注 射用胸腺五肽自上市以来, 销售数量一直在增长,213 年有望超过 22 万支的使用量 21 年, 注射用胸腺五肽的终端市场规模达到 13.5 亿元, 在所有化学合成 多肽药物中排名第二 该品在 21 年以后的快速增长, 主要是由于新进入地方医 保目录的推动, 目前该品已经进入北京 广西 河北 吉林 辽宁 山西 四川 西藏 新疆 云南 重庆 福建 广东 河南 山东 宁夏和海南等 17 个省份的 医保目录中 由于该品在市场竞争中降价已经比较充分, 且进入了大部分省市的医保目录, 该品有可能在将来被列入国家医保目录中, 因此该品的销售数量仍有较大 的增长潜力, 预计未来 5 年仍可能有年均 1% 左右的增长速度 图 3: 注射用胸腺五肽销售数量仍将稳步上升 3 7% % 5% 4% 3% 2% 1% 27 年 28 年 29 年 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 % 胸腺五肽销售数量 ( 万支 ) 增长率 数据来源 : 东北证券, 南方所 不过, 该品在近几年的招标中, 价格在节节走低, 这影响了其销售收入的增长 如果医院采购招标价继续下降, 注射用胸腺五肽的市场规模可能会面临增量不增收的尴尬境地 该品的招标价格在近年已经大幅降低, 未来的价格降幅或会与销量增速同步, 因此其终端市场规模可能会维持在 15~2 亿元的规模, 不排除小幅增长请务必阅读正文后的声明及说明 6 / 21
7 的可能性 注射用胸腺五肽的市场竞争日趋激烈 1985 年, 注射用胸腺五肽的原研药首先在意大利上市, 海南中和药业在 1997 年首仿成功, 并占据了该品国内市场份额第一的位臵 随后翰宇药业 双鹭药业等公司陆续研发成功, 截至目前, 国家药监局共计批准了 115 个胸腺五肽制剂和原料 药的批文, 共计 5 多家企业生产, 市场竞争相当激烈 在 28 年之后, 首仿厂家海南中和逐渐被北京世桥 翰宇药业和双鹭药业超 过, 目前国内的销量排名是北京世桥份额最高, 其次是翰宇药业, 双鹭药业和海南 中和分别排在第三和第四位, 其中翰宇和世桥的市场份额十分接近, 龙头企业的竞争较为激烈 图 4: 注射用胸腺五肽在 21 年的市场份额 ( 以销量计 ) 其他 28.3% 北京世桥 18.51% 双成药业 3.34% 翰宇药业 17.51% 华龙生物 7.32% 海南中和 11.44% 双鹭药业 13.61% 数据来源 : 东北证券, 南方所 注射用胸腺五肽的中标价一路走低注射用胸腺五肽目前在国内市场上主要有两种规格 :1mg 和 1mg, 公司同时 拥有这两种规格的产品, 其中 1mg 是主打产品 1mg 规格的市场竞争激烈, 医院 的采购均价在 21 年还在 2 元左右, 今年在湖北省的中标价已经下滑到 1 元左右 1mg 规格的竞争情况稍微好些, 但价格战也很激烈, 近两年的价格降幅超过 5% 在市场份额居前的几大厂商中, 公司的 1mg 规格产品具有一定的价格优势, 性价比较高 在近期的招标中, 注射用胸腺五肽 1mg 规格的价格下降较快, 预计可能会对 今年的业绩产生一定的影响, 比如公司 21 年初在江苏的中标价为 元 / 支, 到 211 年初在河北的中标价就下降为 元 / 支,212 年年中在陕西的中标价下 降为 98 元 / 支, 而今年年初在湖北省的中标价已经下降到 69 元 / 支, 比去年的中标 均价下降了 3% 请务必阅读正文后的声明及说明 7 / 21
8 图 5: 注射用胸腺五肽在 21 年的医院采购均价 图 6: 注射用胸腺五肽 (1mg) 中标价逐年下行 翰宇药业 北京世桥 双鹭药业 华龙生物 海南中和 双成药业 1mg 1mg 年 211 年 212 年 213 年 数据来源 : 东北证券 数据来源 : 东北证券, 米内网 注射用胸腺五肽今年或能迈过亿元大关注射用胸腺五肽是公司的第一大主导产品,21 年的销售收入为.5 亿元,211 年为.7 亿元,212 年预计为.86 亿元左右 今年是医保药品招标大年, 由于年初 在湖北省的中标价降幅较大, 可能会有一定的示范作用, 估计在其他省份的中标价 也会出现一定下降 由于公司出厂价相对较低, 平均出厂价仅在 23 元左右, 因此 受的影响会小很多, 且公司能够以量补价, 因此我们预计今年该品仍能实现小幅增长, 预计销售收入可能会迈过 1 亿元的大关 公司在建设 5 万支的注射用胸腺五肽的产能, 若假定出厂均价在 2 元左右, 将贡献 1 亿元的收入, 因此我们预计该品的潜在销售规模有可能达到 2 亿元左右 2.2. 注射用生长抑素仍能保持市场领先地位 注射用生长抑素的市场规模相对平稳 图 7: 注射用生长抑素销售数量仍将稳步上升 年 28 年 29 年 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 4% 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % 生长抑素销售数量 ( 万支 ) 增长率 数据来源 : 东北证券, 南方所 请务必阅读正文后的声明及说明 8 / 21
9 生长抑素可以抑制生长激素 甲状腺刺激激素 胰岛素和胰高血糖素的分泌, 为急重症胰腺炎治疗一线药物, 应用范围较广 生长抑素注射剂为国家医保乙类 品种, 较广的适应症范围也决定了其未来仍将会有一定的增长空间 根据南方所 的统计, 生长抑素注射剂的销售数量在 212 年有望超过 5 万支,214 年有望超 过 6 万支, 销售数量将稳定上升 相比于数量的增长, 收入的增长就显得乏力得多, 注射用生长抑素由于终端 价格下调, 抵消了销量所带来的增长, 我们预计该品的市场规模或将稳定在 1 亿 元左右 公司连续多年在生长抑素销售数量上为全国第一国内共计拥有 44 个生长抑素的药品批文, 其中原研厂家默克雪兰诺的市场销售 金额为国内第一, 而公司则在销售数量上连续多年位列第一, 另外, 还有成都天台 山 扬子江药业 常州四药和双成药业等具有较高的市场份额 图 8: 注射用生长抑素在 21 年的市场份额 ( 以销售数量计 ) 其他, 26.63% 翰宇药业, 2.33% 双成药业, 3.53% 天台山制药, 15.68% 常州四药, 8.55% 扬子江药业, 1.64% 默克雪兰诺, 14.64% 数据来源 : 东北证券, 南方所 注射用生长抑素分为.25mg.75mg 2mg 及 3mg 四种规格, 其中 3mg 规格的生产厂家众多, 竞争最为激烈 公司拥有三种规格产品, 其中.75mg 3mg 为主要品种, 29 年占注射用生长抑素营业收入的 86.93%,2mg 为公司的独家规格, 近年销售增长较快 mg 的独家规格具有一定的定价优势由于生长抑素生产厂家较多, 市场竞争一直较为激烈, 医院的采购价格也在逐 年下行 以市场销售占比较高的 3mg 规格为例, 原研厂家默克雪兰诺的最高零售限价 在 27 年由 78 元被下调为 元, 在 212 年被进一步下调为 617 元, 调整幅度为 1% 而 3mg 规格的统一定价品种被下调的幅度更大,212 年最高零售限价从 元下调为 169 元, 下调幅度高达 46% 2mg 是公司的独家规格产品, 近年来在医院的采购中标价也逐年下行, 例如 29 年 21 年的中标价基本在 2 元左右, 到 211 年就下降到 15 元左右,212 年下降 请务必阅读正文后的声明及说明 9 / 21
10 到 1 元左右, 今年年初在湖北省的招标中, 价格下降到 75 元 2mg 规格在 212 年被首次列入统一定价, 最高零售限价为 124 元, 目前的中标价距离最高零售限价差距较大, 预计再次大幅下降的可能性不大 相比于 3mg 规格来说, 2mg 规格在定价上具有一定的优势 ( 和 3mg 仅相差 45 元 ), 且为公司独家规格, 竞争相对不激烈, 公司有望依靠 2mg 规格获取更大的市场份额 图 9: 注射用生长抑素 (3mg)21 年的采购均价 图 1: 注射用生长抑素 (2mg) 中标价逐年下行 默克雪兰诺翰宇药业常州四药扬子江药业双成药业 29 年 21 年 211 年 212 年 213 年 数据来源 : 东北证券 数据来源 : 东北证券, 米内网 注射用生长抑素仍能维持小幅增长注射用生长抑素曾是公司的第二大产品,21 年销售收入.28 亿元,211 年 收入.38 亿元,212 年预计在.44 亿元左右 虽然终端价格被大幅下调, 但对于 出厂价的影响相对要小很多, 公司目前的平均出厂价估计在 28 元左右, 未来有可 能降到 2~25 元 公司在建 1 万支注射用生长抑素的产能, 今年能够完成, 达 产后能贡献.2 亿元以上的收入 由于公司目前在主推特利加压素, 该品疗效显著且安全性好, 未来或能替代生 长抑素, 因此生长抑素的成长空间不会很大, 未来几年仍能维持小幅的增长 我们 预该品今年收入可能在.5 亿元左右, 未来的潜在规模可能会达到.7 亿元左右 2.3. 醋酸去氨加压素的竞争压力相对较小 醋酸去氨加压素市场潜力较大公司为国内首家推出去氨加压素注射液的生产企业, 为国内去氨加压素市场的 龙头企业 去氨加压素作为一种新推出的多肽类止血药, 具有高效 安全的优势, 在临床上的应用日益广泛, 近几年在止血市场中快速成长 国家药监局在 27 年 12 月 17 日发出关于暂停销售和使用同为止血药的抑肽酶注射剂的通知,28 年之后该药在医院市场中消失, 这就为其它止血药腾出了较大 的发展空间 去氨加压素作为国家医保目录乙类品种, 具有如下特点, 导致其在临 床中的应用大大增加 1) 能有效降低出血量, 尤其对出血量大的患者, 止血效应更加明显 ; 2) 有效止血的同时能预防深静脉血栓的形成 ; 3) 可通过促凝防栓作用, 减少血液有形成分丢失 ; 4) 避免血液制品 HBV/HCV/HIV 等病毒的感染风险 ; 5) 对轻度或中度甲型血友病及血管性血友病患者具有独特疗效 因此, 去氨加压素在 28 年出现了井喷式增长,28 年销售数量达到 886 万支, 请务必阅读正文后的声明及说明 1 / 21
11 同比增长超过 1% 从 29 年开始, 去氨加压素开始进入稳定增长阶段, 根据南方 所的预测, 去年在我国的销售数量有可能超过 2 万支, 并且预计未来几年仍能够 有一定的增长 图 11: 醋酸去氨加压素注射液销售数量仍将稳步上升 3 12% 25 1% 2 8% 15 6% 1 4% 5 2% 27 年 28 年 29 年 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 % 去氨加压素销售数量 ( 万支 ) 增长率 数据来源 : 东北证券, 南方所 醋酸去氨加压素的降价压力相对较小 21 年, 原研厂家瑞典辉凌制药的去氨加压素注射剂在我国上市 公司在 26 年首仿成功, 在国内企业中率先获得醋酸去氨加压素注射液的药品批文, 并依靠首 仿优势, 迅速抢占市场份额,29 年的市场占有率达到了 46% 211 年, 海南中和也获得了醋酸去氨加压素注射液的药品批文, 这对公司的市场份额产生了一定的冲击 但国家药监局对于新药的审评有所控制, 我们认为在数 年内可能还不会出现类似胸腺五肽那样上百家企业拥有批文的现象, 在近两年内仍 可能维持少数几家企业寡头竞争的的格局 图 12: 醋酸去氨加压素注射液 212 年的采购均价 图 13: 去氨加压素注射液 (4μg) 价格价较坚挺 海南中和 翰宇药业 27 年 28 年 29 年 21 年 211 年 212 年 213 年 4μ g 规格 15μ g 规格 4μ g 规格 15μ g 规格 数据来源 : 东北证券 数据来源 : 东北证券, 米内网 请务必阅读正文后的声明及说明 11 / 21
12 醋酸去氨加压素注射液主要有两种规格的产品 :4μg 和 15μg, 从招标价格看, 寡头竞争的格局使得价格相对稳定 公司与海南中和在医院的中标价均比较接近, 二者没有出现相互杀价扩大市场份额的现象 15μg 规格的中标价降低较快, 该规格在 28 年的中标价为 12 元以上, 之后 的中标价快速下降, 最近两三年一直在 6~7 元之间 4μg 规格的中标价格就维护的更好了, 从 27 年至今, 价格一直稳定在 25~3 元之间, 在最新公布的湖北省 招标中,4μg 水针剂的中标价为 元 / 支,4μg 冻干粉针剂的的中标价为 32.2 元 / 支 4μg 水针剂在安徽省县级医院的最新中标价的 元, 和往年相比, 均没有 较大变化 醋酸去氨加压素注射液能保持稳定的增长该品在 21 年的销售收入为.17 亿元,211 年的收入.2 亿元, 预计 212 年 的收入为.23 亿元左右 公司目前在建 4 万支水针剂的产能, 若假设该品的出厂 均价由 6 元左右下降到 4.5 元左右, 则产能完全释放后有望贡献.18 亿元的收入 由于该品终端竞争形式较稳定, 产能释放能促进收入的增长, 因此该品在未来几年能保持稳定的增长 2.4. 特利加压素有望爆发式增长 特利加压素领域的寡头垄断优势仍可延续特利加压素最初由瑞典辉凌制药研发上市, 目前上市已经有 3 多年的时间 公司于 29 年在国内首仿上市, 目前国内仅公司以及原研厂家辉凌制药销售, 竞争相 对不激烈 原研厂家的中标价基本在 21~22 元之间 (5 支包装 ), 该品在医院的 中标价格一直较为稳定, 基本上在 4~5 元之间, 和原研厂家的价格相差无几 由于国家药监局对于新仿制药的审批趋严, 预计短期内不会有新的厂家获批, 这意味着公司在最近一两年内仍可能维持寡头垄断性的竞争优势 表 3: 特利加压素自上市以来中标价基本稳定 通用名 剂型 规格 中标价 ( 元 ) 省份 日期 特利加压素 冻干粉针剂 1mg 湖北省 特利加压素 冻干粉针剂 1mg 431 陕西省 特利加压素 冻干粉针剂 1mg 广西省 特利加压素 冻干粉针剂 1mg 483 北京军区 特利加压素 冻干粉针剂 1mg 469 浙江省 特利加压素 冻干粉针剂 1mg 43 广东省 特利加压素 冻干粉针剂 1mg 495 甘肃省 数据来源 : 东北证券, 米内网 特利加压素进入快速成长期特利加压素可广泛用于肝硬化并发症 ( 静脉曲张患者的止血 肝肾综合症 腹 水 ) 的治疗 泌尿生殖道及其他腹腔脏器出血 感染性休克 烧伤 急性肝功能衰 竭 心脏骤停等适应症的治疗 与血管加压素相比, 具有作用持久, 不引起危险性并发症等优势, 具有良好的市场前景 特利加压素目前已经进入了浙江省 广西省 黑龙江省 辽宁省 山西省 陕 西省 贵州省 安徽省 福建省 河南省和湖北省等十余个省份的医保目录中, 随 着市场培育的逐步成熟, 该品自 211 年起进入加速成长期, 我们预计 212 年的销售 请务必阅读正文后的声明及说明 12 / 21
13 收入有望突破 4 万元, 同比增速在 9% 左右 公司正在进行该品的四期临床试验, 并尝试进行专业化的学术推广, 由于终端价格较为稳定, 能给予经销商和终端较大的利润空间, 因此相对于同类竞争较为激烈的产品具有一定的价格优势 该品若能进入更多省份的医保目录中, 有望带来更大的销售增量, 我们预计该品在今年的销售收入有可能达到接近 8 万元 图 14: 特利加压素销售收入近年来快速增长 年 21 年 211 年 212E 213E 数据来源 : 东北证券 3. 在研重磅产品将助力公司跨越式成长 3.1. 公司在研产品众多, 近两年会有至少 5 种新品上市公司目前有 16 个多肽药物正在研发之中, 其中大多数为一类新药 首仿药物或 者创新药物, 研究方向包括心脑血管 肿瘤 免疫调节 孕产 老年痴呆 糖尿病 等领域, 其中有 5 种产品处于新药证书和药品批文的注册阶段, 预计将于今明两年获 批上市 根据 药品注册管理办法, 未在国内上市的新药需要完成三期临床试验, 经过国家药监局药品审评中心的技术审评, 以及国家药监局药品认证管理中心的生产 现场检查之后, 方可取得 药品注册批件 和 新药证书 而已经在国内上市的 仿制药, 则无需经过临床试验, 只需通过广东省食品药品监督管理局的生产现场检 查, 以及国家药监局药品审评中心的技术审评, 就可以取得 药品注册批件 正 常情况下, 国家药监局药品审评中心技术审评的周期一般在 1 个月左右, 生产现场检查的周期为 4 个月左右, 但近年来, 国家药监局审评趋严, 再加上换届 人手不足 等因素, 获得药品批件的时间往往被大大延长 爱啡肽及爱啡肽注射液属于化药 3 类新药, 公司早已于 211 年向国家药监局申报 注册批件, 不出意外的话, 今年很可能会获批 卡贝缩宫素及卡贝缩宫素注射液, 也有望在今年获得注册批件 这两款产品均为公司的重磅产品, 均可能在上市后 3 4 年内实现亿元的销售, 尤其是爱啡肽注射液, 作为氯吡格雷的同类产品, 增长潜力 更是巨大 另外, 胸腺法新及注射用胸腺法新 阿托西班及注射用阿托西班 西曲瑞克及 请务必阅读正文后的声明及说明 13 / 21
14 注射用西曲瑞克等三种产品, 也有望在今明两年获得药品注册批件 表 4: 公司在研项目的进展情况 序号品名药品类型优势适应症进展情况 1 爱啡肽及爱啡肽注射液 2 卡贝缩宫素及卡贝缩宫素注 射液 化药 3 类 首仿 心血管 新药证书和药品 批文注册中 化药 6 类首仿助产, 降低产 后出血 药品批文注册中 3 胸腺法新及注射用胸腺法新化药 6 类免疫调节药品批文注册中 4 阿托西班及注射用阿托西班化药 3+6 类二仿预防早产药品批文注册中 5 西曲瑞克及注射用西曲瑞克 6 醋酸普兰林肽及注射用醋酸普兰林肽 化药 3+6 类 首仿 抗癌 辅助生 殖 化药 6 类首仿糖尿病 药品批文注册中 药品临床阶段 7 PP31 肽及其制剂化药 1.1 类创新药老年痴呆临床前研究阶段 8 B22 合成肽及其制剂 化药 1.1 类 创新药 内毒素休克 合并肝损伤 临床前研究阶段 9 CB55 及其制剂化药 1.1 类创新药抗癌临床前研究阶段 1 胸腺法新鼻喷剂化药 2 类新剂型免疫调节临床前研究阶段 11 奈西立肽及注射用奈西立肽化药 3 类首仿心血管临床前研究阶段 12 格拉替雷及注射用格拉替雷 化药 3 类首仿多发性硬化 症 临床前研究阶段 13 注射用醋酸曲普瑞林缓释球化药 6 类新剂型缓控释抗癌临床前研究阶段 14 布舍瑞林及布舍瑞林注射液 化药 3 类首仿前列腺癌 乳 腺癌 临床前研究阶段 15 恩夫韦肽及注射用恩夫韦肽化药 3+6 类首仿抗艾滋临床前研究阶段 16 麝香蛸素及注射用麝香蛸素化药 1 类创新药降血压临床前研究阶段 数据来源 : 东北证券, 公司公告 3.2. 爱啡肽为国内首仿, 有望成为公司的又一 重磅 品种爱啡肽, 国内也有称为依非巴特或者依替巴特, 是人工合成的环状七肽, 能够阻滞血小板的聚集, 主要适应症为不稳定型心绞痛 非 ST 段抬高的心肌梗死的药物 治疗及冠脉内介入治疗等心脑血管疾病 该品于 1998 年在美国首先上市, 先后在十 余个国家上市,27 年仅在美国就销售了 3.32 亿美元, 全球最高年销售额达到 6 亿美 元以上 该品的同类药物有氯吡格雷和替罗非班等, 这几种药物均可应用于心肌梗塞患者的心脏支架手术 (PCI) 以及药物治疗中 全国每年有超过 5 万的心肌梗塞患者 需要使用该类药物, 假设一个疗程需要 25~3 支, 那么该品的市场容量当在 13 万支以上 在国内同类产品中, 氯吡格雷的统一定价为 89 元 (25mg*2), 信立泰在湖北省 的最新中标价为 77.2 元 ; 替罗非班的统一定价为 935 元 (12.5mg, 冻干粉 ), 国内厂家在湖北省的中标价为 元, 原研厂家辉瑞在湖北省的中标价为 1524 元 目 前该品在国外的价格大约为 8 美元 / 支, 同时参考国内同类产品的定价原则, 我们 预计该品在国内的终端价格或在 4 元左右, 终端市场规模或在 5 亿元以上 除了公司之外, 目前国内还有齐鲁制药 双成药业和豪森药业在申请药品批文, 请务必阅读正文后的声明及说明 14 / 21
15 公司有望获取先发优势, 率先抢占市场份额 假定该品在今年下半年获批, 若 214 年为一个完整的销售年度, 我们预计 2~3 年内就可能做到年度销售收入过亿元 3.3. 卡贝缩宫素同样可能成为过亿元的大品种卡贝缩宫素是一种合成的具有激动剂性质的长效催产素九肽类似物, 主要用于引产 催产 产后及流产后因宫缩无力或缩复不良而引起的子宫出血, 多用于剖腹 产或人工流产手术 在手术后立即单剂量静脉给药, 可以预防子宫张力不足和产后 出血 卡贝缩宫素的药理特性与天然产生的催产素类似, 像催产素一样, 卡贝缩宫素 与子宫平滑肌的催产素受体结合, 引起子宫的节律性收缩, 在原有的收缩基础上, 增加其频率和增加子宫张力 在非妊娠状态下, 子宫的催产素受体含量很低, 在妊 娠期间增加, 分娩时达高峰 因此卡贝缩宫素对非妊娠的子宫没有作用, 但是对妊 娠的子宫和刚生产的子宫具有有效的子宫收缩作用 单剂量静脉注射卡贝缩宫素对 子宫的活性作用可持续大约 1 个小时, 因此足以预防刚生产后的产后出血 产后给予 卡贝缩宫素后, 在收缩的频率与幅度方面都比催产素为长 目前市场上常用的是缩宫素, 相比于传统使用的缩宫素, 卡贝缩宫素注射液在 预防因宫缩乏力引起的产后出血方面还具有起效迅速 效果持久 使用便捷等优势 缩宫素为国家基本药物, 价格较为低廉, 规格为 1 单位 :1ml 的缩宫素注射剂的价格 为 1.5 元 / 支 卡贝缩宫素为国家医保乙类品种, 但由于疗效较强, 且价格昂贵, 国家医保目录仅限抢救使用, 这就大大限制了其发展空间 212 年国家发改委把卡贝缩宫素注 射剂的最高零售限价统一制定为 298 元 / 支 ( 规格为 1μg:1ml), 价格是缩宫素产 品的将近 2 倍 巨大的利润空间和良好快速的疗效, 必将推动着医院的高端市场去 使用该品, 卡贝缩宫素将快速抢占缩宫素的部分高端市场 缩宫素在 29 年的使用量为 1.14 亿支, 考虑到剖腹产或人工流产手术的比率在近年有所上升, 因此该数据还有可能继续上升 倘若有 1% 的比率转而使用卡贝缩宫 素, 则年度用量当在 1 万支以上, 对应的终端市场规模当在 3 亿元左右 如果公 司产品上市后, 导致终端价格下滑, 不排除在未来几年后, 医保会取消 仅限抢救 的备注, 这又会促进使用量的增加 国内目前仅有原研厂家辉凌制药在国内销售, 公司是国内首批申报药品批文的厂家, 国内还有成都圣诺生物制药有限公司在申报 因此, 该品在可预见的 3~4 年 内, 并不会形成扎堆上市的局面, 终端价格也能够得到有效的维护 我们预计该品 有望在今年获批, 估计定价会比原研厂家略低些 估计首个完整销售年度可能销售 1 万支以上,3~4 年内可能做到年销售收入过亿元 3.4. 阿托西班竞争相对不激烈, 有望成为 5 万元品种阿托西班是子宫内及蜕膜 胎膜上受体的环状肽催产素竞争性拮抗剂, 可抑制 宫缩, 并使环状肽催产素介导的前列腺素分泌减少, 达到保胎的目的, 主要用于 18 岁以上, 孕龄 周, 胎儿心率正常, 有可能发生早产需要保胎的孕妇 我国早产发生率大约为 6.5%, 若按照每年出生 16 万新生儿, 估计需要预防早产的病人在 1 万左右 如果其中有 1% 接收阿托西班注射液, 每个疗程用量约为 44 支 ( 一个疗程最大用量为 3mg, 每支含量在 6.75mg), 则该品的市场容量当在 44 万支左右 目前国内仅有原研厂家辉凌制药在销售该品, 辉凌今年在湖北省的最新中标价 为 566 元 / 支 ( 规格为.9ml:7.5mg/ml), 考虑到国产仿制药上市以后, 中标价格会 请务必阅读正文后的声明及说明 15 / 21
16 下行, 但我们预计在 3 年内应该能稳定在 2 元以上, 则该品在我国的潜在市场规模 当在 1 亿元左右 除了公司之外, 国内目前还有成都圣诺 南京星银和海南中和等三个厂家在申 报该品的药品批文, 其中海南中和为首仿厂家 公司若能在明年获批, 有望在竞争 相对不激烈的市场中分得一杯羹, 第一年就可能销售过千万元,5 年内有可能做到年销售收入 5 万元以上 3.5. 胸腺法新将完善免疫调节剂产品线, 实现产品对接胸腺法新是免疫调节制剂中的高端产品, 该药物最初是由胸腺素组分 5(TF5) 中 分离纯化出的一种小分子生物活性多肽, 其含量约占 TF5 的.6%, 但生物活性比 TF5 高达 1 倍 该品具有较高的免疫增强活性, 同时还具有刺激血管内皮细胞迁移 促进血管生成和伤口愈合等作用, 临床上主要用于乙型肝炎 丙型肝炎 恶性肿瘤 重症感染以及免疫缺陷疾病等的临床治疗 注射用胸腺法新在我国医药市场中的用药逐年增长, 销售量到 21 年上升到 万支,28 年至 21 年的三年复合增长率达 34.91% 其市场规模由 28 年的 9.83 亿元上升至 21 年的 15.9 亿元, 每年的增长率均达到 26% 以上 图 15: 胸腺法新注射剂市场规模稳定增长 图 16:21 年国内胸腺法新市场份额情况 年 28 年 29 年 21 年 双成药业, 19.33% 成都地奥, 3.31% 海南中和, 9.39% 美国赛生, 4.97% 数据来源 : 东北证券, 南方所 数据来源 : 东北证券, 南方所 除了原研美国赛生之外, 目前国内已经有 5 家企业获批生产, 包括海南中和 双 成药业 成都地奥 第一生化和苏州天马等, 其中后两者为 21 年新获批的企业 新加入的竞争者通过低价拉低了市场价, 例如今年在湖北省的招标中, 规格为 1.6mg 的胸腺法新注射剂, 原研的价格为 566 元, 双成药业的价格为 194 元, 而苏州天马的中标价仅为 12 元 随着更多竞争者的加入, 估计中标价还会下行, 仿制药中标价可 能由 21 年的 14 元左右下降到今年的 1 元左右 目前, 在申报注射用胸腺法新的企业中, 除了公司之外, 还有海南合瑞 大明 制药 西氨迪赛生和长春富春等公司 该品的市场竞争未来会趋于激烈, 但短期内 还不会达到市场做烂的程度, 胸腺法新的适应症还能继续拓展, 预计市场规模在 3 年内估计还能维持在 15~2 亿元的水平 公司已经有免疫调节剂中的中低端产品 胸腺五肽, 若能顺利推出胸腺法新, 将有效完善公司在免疫调节剂领域的产品线 我们认为公司在原有的营销渠道基础 上, 有望快速实现产品对接, 若假定公司最终可获得 3% 左右的市场份额, 年销售收 入有望达到 5 万元 请务必阅读正文后的声明及说明 16 / 21
17 4. 外延式扩张重在获取创新品种 4.1. 溴麦角环肽助力公司进军市场空间广阔的创新降糖药市场 211 年, 公司还与美国 Vero 公司 S2 公司签订了新型 II 型糖尿病治疗药物 Cycloset(Bromocriptine, 溴麦角环肽 ) 产品中国区专利和销售独家授权协议, 准 备在中国注册该品种, 并独家代理该品种在中国的销售 溴麦角环肽是 29 年 5 月获得美国 FDA 批准的新型 II 型糖尿病治疗药物 (NDA 2-866), 该产品是在美国 FDA 要求药企需要证明报批的治疗糖尿病药物不会对患者 产生心血管风险后批准的第一个该类产品 Cycloset 是多巴胺刺激剂 - 溴麦角环肽 (Bromocriptine) 的速释剂, 其药用机理 与目前市场上其他已有糖尿病产品不同, 该药机理与自然界中普遍存在的 生物钟 - 动物冬眠 现象一致, 即通过作用于中枢神经系统的多巴胺受体, 调节病人对胰岛 素的灵敏度来达到降糖的作用 临床上 Cycloset 已被证明可以降低血糖 HbA1c.5% 左右, 同时可以改善血浆中甘油三酸脂和自由脂肪酸的浓度 我国有 92 万糖尿病患者, 降糖药的市场空间十分广阔 假定有千分至五的患 者服用该品, 且连续使用至少 1 年时间, 即可产生 6 亿片的用量, 年销售收入可达到 6 万元以上 该品的投入周期在 5 年以上, 目前还处于资料翻译的阶段, 预计短期 内还不能产生收益 4.2. 与科信必成合作促进公司加速进入高端仿制药市场除了独家代理国际专利原研药品之外, 公司还在积极寻找优质的非专利药的机 会 另外, 公司现有产品的主要剂型为注射剂, 缺少口服制剂和缓控释制剂, 剂型 相对单一, 公司也需要寻找其他剂型的产品, 以减少单一剂型的风险 于是, 公司 在 211 年以 9 万元收购了北京科信必成医药科技发展有限公司的 21 个口服缓释制剂品种, 顺利切入了口服缓控释制剂领域 近年来, 欧美跨国药企普遍遇到了 专利悬崖 的挑战, 大量的专利药保护到 期 仅 27 年, 全球就有 35 种重磅专利药到期, 市场价值高达 8 亿美元 29 年 ~213 年, 全球非专利药的年均增幅将超过 9%, 高于制药行业的整体增幅, 因 此, 非专利药市场面临重大的发展机遇 利用较新颖的缓控释给药技术, 可以在专利药未到期时, 就开发新剂型药物, 可以有效规避专利问题, 加快首次上市的机会 缓控释药物技术门槛较高, 定价也相对较高, 越来越多地药物被改制成缓控释制剂, 其市场规模也在快速增加,28 年缓控释制剂的全球销售额就已经突破了 15 亿美 元 不过, 缓控释给药技术在我国还处于发展的初期阶段, 仅有少数企业掌握了该 技术, 因此公司通过技术转让的形式获取该类品种, 既可以降低自主研发的风险, 又可以较快速地分享非专利药市场的成长 公司从科信必成获得的 21 个品种, 涉及呼吸系统 心脑血管 泌尿系统 抗 感染 消化系统 精神系统等多个疾病领域的药物, 既包括 OTC 药物也包括处方药, 其中大多为医保品种 21 个多领域产品的引入, 大大扩增了公司的产品线 21 个品种为分批次受让, 完成日期在今年 5 月份 目前已经有 3 个化药 6 类在注册中, 若产品注册顺利的话, 明年将开始逐渐贡献收益 由于公司的营销网络已 经在全国布局, 产品引入就可以立即产生销售, 因此在产品销售的初期, 增长会比 较快, 我们预计在 2~3 年内销售收入就可能达到 1 亿元,5~6 年内就可能达到 3 亿元,6~7 年内的净利润就可能过亿元, 相当于再造一个翰宇 请务必阅读正文后的声明及说明 17 / 21
18 5. 分产品营收预测表 表 5: 公司分产品营收预测表产品项目 211 年 212E 213E 214E 注射用胸腺五肽营业收入 ( 亿元 ) 同比增速 (YOY) 41.45% 22.86% 18.6% 12.75% 注射用生长抑素营业收入 ( 亿元 ) 同比增速 (YOY) 33.36% 15.79% 13.64% 1.% 醋酸去氨加压素注射液营业收入 ( 亿元 ) 同比增速 (YOY) 18.19% 15.% 13.4% 11.54% 注射用特利加压素营业收入 ( 亿元 ) 同比增速 (YOY) 11.64% 9.91% 88.1% 39.24% 其他制剂营业收入 ( 亿元 ) 同比增速 (YOY) 5.% 33.33% 5.% 客户肽营业收入 ( 亿元 ) 同比增速 (YOY) (11.54%) 25.% 2.% 22.22% 原料药营业收入 ( 亿元 ) 同比增速 (YOY) (9.47%) 5.% 66.67% 爱啡肽营业收入 ( 亿元 ).5.3 同比增速 (YOY) 5.% 卡贝缩宫素营业收入 ( 亿元 ).3.15 同比增速 (YOY) 4.% 阿托西班营业收入 ( 亿元 ).2.12 同比增速 (YOY) 5.% 胸腺法新营业收入 ( 亿元 ).2.1 同比增速 (YOY) 4.% 口服缓释制剂营业收入 ( 亿元 ).2.16 同比增速 (YOY) 7.% 数据来源 : 东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明 18 / 21
19 6. 投资建议 公司是国内化学合成多肽药物的龙头企业, 高毛利的注射用特利加压素将在今 年继续高速增长, 在今明两年还将有多个重磅产品获批上市, 另有多个创新药和首 仿药在研发中, 发展潜力巨大 我们预测公司 212~214 年的 EPS 分别为.46 元.6 元和.8 元, 股价近 期涨幅较快, 估值修复虽已到位, 但成长性投资机会仍存, 回调可介入 公司在未 来 5 年内将有多个重磅药物陆续上市, 跨越式发展可期, 我们首次覆盖并给予 谨 慎推荐 评级 7. 风险提示 新品获批进程低于预期的风险 ; 产品价格下降的风险 请务必阅读正文后的声明及说明 19 / 21
20 附表 : 财务报表预测摘要及指标 [Table_Forcast] 资产负债表 ( 百万元 ) 211A 212E 213E 214E 现金流量表 ( 百万元 ) 211A 212E 213E 214E 货币资金 净利润 交易性金融资产 资产减值准备 1 应收款项 折旧及摊销 存货 公允价值变动损失 其他流动资产 财务费用 流动资产合计 投资损失 可供出售金融资产 运营资本变动 长期投资净额 其他 1 5 固定资产 经营活动净现金流量 无形资产 投资活动净现金流量 商誉 融资活动净现金流量 非流动资产合计 企业自由现金流 资产总计 短期借款 财务与估值指标 211A 212E 213E 214E 应付款项 每股指标 预收款项 每股收益 ( 元 ) 一年内到期的非流动负债 流动负债合计 每股净资产 ( 元 ) 长期借款 成长性指标 每股经营性现金流量 ( 元 ) 其他长期负债 3 营业收入增长率 35.88% 29.77% 37.67% 4.2% 长期负债合计 3 净利润增长率 52.28% 15.53% 28.42% 34.3% 负债合计 盈利能力指标 归属于母公司股东权益合计 毛利率 76.71% 79.53% 79.73% 8.24% 少数股东权益 净利润率 48.57% 43.24% 4.33% 38.56% 负债和股东权益总计 运营效率指标 应收账款周转率 ( 次 ) 利润表 ( 百万元 ) 211A 212E 213E 214E 存货周转率 ( 次 ) 营业收入 偿债能力指标 营业成本 资产负债率 5.75% 3.64% 4.61% 5.65% 营业税金及附加 流动比率 资产减值损失 1 速动比率 销售费用 费用率指标 管理费用 销售费用率 15.89% 2.% 2.5% 2.5% 财务费用 管理费用率 19.95% 19.5% 19.2% 19.2% 公允价值变动净收益 财务费用率 -1.1% -1.23% -6.76% -4.34% 投资净收益 分红指标 营业利润 分红比例 营业外收支净额 股息收益率 1.32%.24%.36%.48% 利润总额 估值指标 所得税 P/E( 倍 ) 净利润 P/B( 倍 ) 归属于母公司净利润 P/S( 倍 ) 少数股东损益 净资产收益率 8.24% 8.1% 9.41% 11.33% 资料来源 : 东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 21
21 重要声明本报告由东北证券股份有限公司 ( 以下称 本公司 ) 制作并仅向本公司客户发布, 本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 本报告中的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 不保证所包含的内容和意见不发生变化 本报告仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或征价 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议 本公司及其雇员不承诺投资者一定获利, 不与投资者分享投资收益, 除法律或规则规定必须承担的责任外, 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 并在法律许可的情况下不进行披露 ; 可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务 财务顾问等相关服务 在法规许可的情况下, 本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事 本报告版权归本公司所有 未经本公司书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 须在本公司允许的范围内使用, 并注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用本报告的风险 若本公司客户 ( 以下称 该客户 ) 向第三方发送本报告, 则由该客户独自为此发送行为负责 提醒通过此途径获得本报告的投资者注意, 本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任 东北证券股份有限公司中国吉林省长春市自由大路 1138 号邮编 :1321 电话 :46686 传真 :(431)56832 网址 : 中国上海市浦东新区源深路 35 号邮编 :2135 电话 :(21)2361 传真 :(21) 中国北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座邮编 :133 电话 :(1) 传真 :(1) 分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 并在中国证券业协会注册登记为证券分析师 本报告遵循合规 客观 专业 审慎的制作原则, 所采用数据 资料的来源合法合规, 文字阐述反映了作者的真实观点, 报告结论未受任何第三方的授意或影响, 特此声明 销售支持冯志远电话 :(21) 手机 : 投资评级说明 股票投资评级说明 行业投资评级说明 推荐 谨慎推荐 中性 回避 优于大势 同步大势 落后大势 在未来 6-12 个月内, 股票的持有收益超过市场平均收益 15% 以上 在未来 6-12 个月内, 股票的持有收益超过市场平均收益 5%-15% 之间 在未来 6-12 个月内, 股票的持有收益介于市场平均收益 -5%-5% 之间 在未来 6-12 个月内, 股票的持有收益低于市场平均收益 5% 以上 在未来 6-12 个月内, 行业指数的收益超越市场平均收益 在未来 6-12 个月内, 行业指数的收益与市场平均收益基本持平 在未来 6-12 个月内, 行业指数的收益落后于市场平均收益 周磊电话 :(21) 手机 : 凌云电话 :(21) 手机 : 陈方立电话 :(21) 手机 : 请务必阅读正文后的声明及说明 21 / 21
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
专 业 最高分最低分一本线最高分最低分一本线最高分最低分一本线 临床医学 ( 5+3 一体化 ) 口腔医学 ( 5+3 一体化 )
目 录 安徽省 1 北京市 2 福建省 3 甘肃省 4 广西壮族自治区 5 贵州省 6 海南省 7 河北省 8 河南省 9 黑龙江省 10 湖北省 11 湖南省 12 吉林省 13 江苏省 14 江西省 15 辽宁省 16 内蒙古自治区 17 宁夏回族自治区 18 山东省 19 山西省 20 陕西省 21 四川省 22 天津市 23 新疆维吾尔自治区 24 云南省 25 浙江省 26 重庆市 27
山西省 丙酸氟替卡松乳膏 15g:7.5mg 山西省 石辛含片 0.6g*8 片 山西省 喷昔洛韦乳膏 10g:0.1g 山西省 盐酸洛美沙星乳膏 20g:60mg 山西省 盐酸特比萘芬片 0.125g*6 片 山西省 替硝唑片 0.5g*8 片 山西省 罗红霉素胶囊 0.15g*12 粒 山西省
省份 中标报价品种信息 规格 北京市 石辛含片 0.6g*8 片 北京市 喷昔洛韦乳膏 10g:0.1g 北京市 辛伐他汀片 ( 薄膜衣 ) 10mg*10 片 北京市 丙酸氟替卡松乳膏 15g:7.5mg 北京市 阿奇霉素分散片 0.25g*6 片 北京市 苯磺酸氨氯地平片 5mg*14 片 北京市 糠酸莫米松乳膏 10g:10mg 北京市 丁酸氢化可的松乳膏 20g:20mg 北京市 盐酸特比萘芬乳膏
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研究报告 2013-1-11 公司报告 ( 点评报告 ) 评级谨慎推荐首次 翰宇药业 (300199) 在研产品丰富, 稳健增长可期 分析师 : 刘舒畅 (8621)68751065 liusc@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S0490512020004 联系人 : 黄伟轩 (8621)68751065 huangwx2@cjsc.com.cn 联系人 : 杨靖凤 (8621)68751636
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
1. 公司股权结构 广生堂是一家专业从事核苷类抗乙肝病毒药物研发 生产与销售的高科技企 业 本次发行前公司总股本为 5,600 万股, 本次拟采用公开发行新股及公司股东公 开发售股份方式发行人民币普通股合计不超过 1, 万股, 发行后总股本不超过 7, 万股 图 1: 发行前
[Table_Price] 广生堂 (300436) 子行业 / 行业发布时间 :2015-04-13 报告类型 / 新股定价报告 乙肝抗病毒药物领先企业 报告摘要 : 广生堂新股定价 发行数据 定价区间 54.76~66.92 元 广生堂是一家专业从事核苷类抗乙肝病毒药物研发 生产与销售的 高科技企业 本次发行前公司总股本为 5,600 万股, 本次拟采用公开发行新股及公司股东公开发售股份方式发行人民币普通股合计不超过
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
北京市招生情况一览表 专业 年份 专业名称 2014 招生计划 最高分 文 2015 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 2016 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 最低分 史 平均分 类 金融学 财政学
北京市招生情况一览表 名称 财政学 国际经济与贸易 市场营销 旅游管理 8 0. 农林经济管理 人力资源管理 化产业管理 法学 0 0 0 法学 经济法方向 0 8 广告学 新闻学 税收学 理 工 理 工 理 0 96 99 管理科学 工程管理 7 信息管理与信息系统 8 8 8 电子商务 7. 工商管理 物流管理 财务管理 7 7 7 金融数学 7 7 7 经济统计学 8 8 8 0 0 0 工
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
投资高企 把握3G投资主题
公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 扣除计提和激励费用影响, 公司经营趋势向好, 核心竞争力逐步显现 翰宇药业 (300199)2017 年度报告点评 2018 年 03 月 15 日推荐 / 维持翰宇药业财报点评 张金洋分析师执业证书编号 :S1480516080001 胡偌碧 事件 : zhangjy@dxzq.net.cn 010-66554035 研究助理 hurb@dxzq.net.cn
P2 观点 : 1 国外业务持续亮眼, 国内多肽业务高增速, 整体业绩略超预期公司 2018 年上半年营业收入 6.47 亿元, 同比增加 35.06%, 净利润 2.10 亿元, 增速 30.93%, 略超市场预期 分季度看整体经营趋势 :Q1,Q2 收入分别为 2.68 亿 (+30.39%)
公司研究 DONGXING SECURITIES 东兴证券股份有限公司证券研究报告 国外业务持续亮眼, 国内多肽业务高增速, 整体业绩略超预期 翰宇药业 (300199)2018 半年度报告点评 2018 年 08 月 07 日推荐 / 维持翰宇药业财报点评 张金洋分析师执业证书编号 :S1480516080001 胡偌碧 事件 : zhangjy@dxzq.net.cn 010-66554035
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
23 国药准字 S 长春生物制品研究所 国药准字 S 华兰生物工程 ( 苏州 ) 有限公司 国药准字 S 南京华辰生物工程有限公司 国药准字 S 河南省
人血白蛋白 来源 : 国药准字查询网网址 : https://www.yaozui.com/yaopin/791-renxiebaidanbai 剂型 类别 规格 注射剂 生物制品 2g/ 瓶 (10%,20ml) 批准文号 188 个 ID 批准文号 厂家 批准日期 1 国药准字 S20171002 华兰生物工程重庆有限公司 2017-05-17 2 国药准字 S20163004 武汉中原瑞德生物制品有限责任公司
图表 1 注射用胸腺五肽近年销售情况 ( 百万元 ) 图表 2 醋酸去氨加压素注射液近年销售情况 ( 百万元 ) Q1 销售额 毛利率
证券研究报告 公司点评报告翰宇药业 (300199) 化学制剂 国内多肽龙头, 多项专利到期助推业绩增长 [Table_InvestRank] 报告日期 : 2016-05-26 评级 : 目标价 : 推荐上次评级 : 19.6-24.5 元上次预测 : 当前价格 ( 元 ) 17.78 52 周价格区间 ( 元 ) 14.5-50.36 总市值 ( 百万 ) 15788.89 流通市值 ( 百万
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
公司研究公司快评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 / 公司快评 生物医药翰宇药业 (300199) 增持 制药与生物 重大事件快评 ( 维持评级 ) 2016 年 03 月 09 日 [Table_Title] 卡贝缩宫素获批助力公司成长 证券分析师 : 江维娜 021-60933157 jiangwn@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S0980515060001 联系人
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
食 品 与 生 物 技 术 学 报 第 卷 列入我国 的植物多酚黄酮抗氧剂 防治高血脂和心血管疾病
第 卷第 期 年 月 食品与生物技术学报 植物多酚黄酮抗氧化剂与人体健康 尤新 中国食品添加剂和配料生产应用工业协会 北京 主要综述了对植物多酚黄酮类物质的生物活性和安全性 其内容包括 茶多酚 甘草黄酮 竹叶黄酮 大豆异黄酮以及从各种鲜果提取物的功能成分 如葡萄提取物 杨梅提取物 橄榄提取 物 乌饭树果提取物等 介绍了植物多酚黄酮的国际市场信息及相关的研究机构和生产单位 多酚 黄酮 健康 食 品 与
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
西南财经大学金融学院 年各专业高考录取分数线 省份年份专业科类批次最低分 安徽 北京 金融学 理科 本科一批 639 金融学 文科 本科一批 626 金融学 文史 国家专项 620 金融工程 理科 本科一批 629 信用
西南财经大学金融学院 - 年各专业高考录取分数线 省份年份专业科类批次最低分 安徽 北京 金融学 理科 本科一批 639 金融学 文科 本科一批 626 金融学 文史 国家专项 620 金融工程 理科 本科一批 629 信用管理 理科 本科一批 634 金融学双语实验班 理科 本科一批 627 金融学双语实验班 文科 本科一批 626 金融学 文科 本科一批 613 金融学 文史 国家专项 601
中国科学技术大学 材料工程 05 校外调剂 0870 化学工程 吉林大学 应用化学 05 校外调剂 0870 化学工程 四川大学 制药
045700000787 东北大学 07030 分析化学 05 校外调剂 07030 无机化学 68 66 94 04 34 063700000004 沈阳药科大学 07030 分析化学 04 校内跨专业调剂 070303 有机化学 73 56 9 00 30 0007008903 北京大学 0780Z 药学类 05 校外调剂 070303 有机化学 75 67 09 8 4 085750830 苏州大学
多个重磅品种均已经获得美国 DMF 认证, 其中格拉替雷原料药具有较高的技术壁垒, 公司一方面出口格拉替雷原料药, 同时在美国申报格拉替雷制剂的 ANDA, 未来弹性巨大 而 TEVA 挑战利拉鲁肽的专利仍在过程中, 未来随着利拉鲁肽专利保护到期越来越近, 利拉鲁肽出 口需求还将加大 公司原料药 (
00490Table_Tit le Table_BaseI nfo 2018 年 08 月 07 日 翰宇药业 (300199.SZ) 经营低谷已过, 未来国内制剂和原料药出口两大板块 有望双重驱动公司实现业绩快速增长 公司发布中报,2018 年上半年收入 6.47 亿元, 同比增长 35%, 净利润 1.98 亿元, 同比增长 26.62%, 符合公司此前业绩预告中 20%~40% 区间 经营性现金流净值
抑制剂之一, 也是国内目前唯一已申报临床的 CDK9 抑制剂类药品, 有望成为第一 个有效治疗 AML 的新型 CDK9 抑制剂, 市场空间巨大 除已申报临床的 QHRD107, 公司的 LS009 项目也处于临床前研究阶段, 预计明年申报临床 公司目前已建有以 大分子药物研发及小分子药物研发相结合
千红制药 (002550) 化学制药 / 医药生物发布时间 :2018-04-20 证券研究报告 / 公司点评报告 成本上升拖累业绩, 创新驱动长期发展 买入 上次评级 : 买入 事件 : 千红制药发布 2017 年年报, 实现营业收入 10.65 亿元, 同比增长 37.23%; 归母净利润 1.83 亿元, 同比下降 18.47%; 扣非后归母净利 润 0.87 亿元, 同比下降 30.37%;
2011/9 2011/ / / /1 2012/2 2012/3 2012/4 2012/5 2012/6 2012/7 2012/8 信息技术 / 电子发布时间 : 报告类型 / 行业动态报告 触摸屏新技术点评 报告摘要 : 终端主力产品登
2011/9 2011/10 2011/11 2011/12 2012/1 2012/2 2012/3 2012/4 2012/5 2012/6 2012/7 2012/8 信息技术 / 电子发布时间 :2012-09-05 报告类型 / 行业动态报告 触摸屏新技术点评 报告摘要 : 终端主力产品登场, 新技术替代加速 OGS 新技术替代加速 : 在轻薄化趋势推动下, 原有触摸屏厂商和面板厂商纷纷推出单片玻璃解决方案,
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
安徽 专业 科类 最高分 最低分 专业 科类 最高分 最低分 社会学 理 哲学 文 网络与新媒体 理 社会学 文 公共事业管理 理 翻译 文 经济学 理 网络与新媒体 文
安徽 社会学 理 636 636 哲学 文 635 635 网络与新媒体 理 638 638 社会学 文 634 634 公共事业管理 理 636 636 翻译 文 636 636 经济学 理 638 638 网络与新媒体 文 634 634 国际商务 理 637 635 工商管理 文 636 636 行政管理 理 635 635 国际商务 文 635 635 信息管理与信息系统 ( 法治信息管理方向
正文目录 1. 化学合成多肽龙头, 产品结构优化 曾氏三兄弟为公司实际控制人 制剂产品结构优化, 原料药带来增量 激励充足, 确保公司长期发展 多肽制剂空间广阔 全球情况 : 多肽制剂研发向好, 市场稳步
Tabl e_first Tabl e_summar y Table_Excel 1 218 年 2 月 12 日 证券研究报告 翰宇药业 (3199)\ 医药生物 化学合成多肽龙头, 多肽原料药放量在即 投资建议 : 当前价格 : 目标价格 : 推荐首次覆盖 13.67 元 19.95 元 公司深度研究 投资要点 : 医保调整受益标的 公司多个品种受益医保目录调整 :1) 特利加压素新入医保, 在原先
36 SQ2016YFHZ 能源相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 黑龙江 2 11:20-11:55 37 SQ2016YFHZ 能源相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 广东 2 13:00-13:35 38 SQ2016YFHZ 能源相关方
项目序号 重点研发计划视频评审战略性国际科技创新合作重点专项答辩项目信息 项目编号分组名称答辩日期答辩地点答辩时间 1 SQ2016YFHZ020873 城镇化与公共安全相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 黑龙江 1 9:00-9:35 2 SQ2016YFHZ021362 城镇化与公共安全相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 江苏 1 9:35-10:10 3 SQ2016YFHZ021367
1. 公司一般情况 公司控股股东为中贝集团, 发行前中贝集团直接持有公司 63.18% 的股份, 通 过台州歌德间接持有公司 8.10% 的股份 中贝集团合计持有公司 71.28% 的股份 公 司实际控制人为花轩德先生 花莉蓉女士和花晓慧女士三人, 合计持有公司 76.43% 的股份 图 1: 发行
[Table_Price] 九洲药业 (603456) 子行业 / 行业发布时间 :2014-10-09 报告类型 / 新股定价报告 特色原料药及专利原料药两翼齐飞 九洲药业新股定价报告 报告摘要 : 发行数据 定价区间 24.03~29.37 元 公司一般情况公司控股股东为中贝集团, 发行前中贝集团直接持有 公司 63.18% 的股份, 通过台州歌德间接持有公司 8.10% 的股份 中贝集团合计持有公司
一 调研说明中商情报网全新发布的 2011 年版中国多肽药物行业市场调研及发展分析报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料, 结合深入的市场调研资料, 由中商情报网的资深专家
2011 年版中国多肽药物行业市场调研及发展分析报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 19 一 调研说明中商情报网全新发布的 2011 年版中国多肽药物行业市场调研及发展分析报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
制剂结构优化促增长公司制剂结构不断优化, 胸腺五肽占比下降, 降价影响逐步消除, 特利加压素竞争格局良好, 纳入新版医保后市场有望维持较快增长 ; 受益医保调整和市场规模扩大, 新品种依替巴肽和卡贝缩宫素将成为国内制剂业务新增长点 ; 公司以研发见长, 在研品种包括治疗糖尿病的利拉鲁肽等多个重磅多肽
16-12 17-1 17-2 17-3 17-4 17-5 17-6 17-7 17-8 17-9 17-1 17-11 翰宇药业 (3199) 公司深度报告 217 年 12 月 5 日证券研究报告 医药公司报告公司深度报告 投资评级 : 强烈推荐 ( 上调 ) 报告日期 :217 年 12 月 7 日市场数据目前股价 15.5 总市值 ( 亿元 ) 144.88 流通市值 ( 亿元 ) 87.21
省份 科类 本一线 出档线 人数 最高分 最低分 平均分 理 青海 文 理 山东 文 理
厦门大学 2006 年普高招生分省分专业录取分数统计表 省份 科类 本一线 出档线 人数 最高分 最低分 平均分 文 573 600 25 638 601 612.7 安徽 理 566 615 74 653 615 630.1 理 ( 国防生 ) 566 596 12 621 596 607.2 北京 文 516 574 24 605 574 586.3 理 528 593 59 646 596 610.7
公司新老客户业务增长快, 带动交易类业务收入大幅增长 2017 年上半年公司实现 营业收入 亿元, 同比增长 45.86%, 主要是由于上半年公司 ICT 领域的大客户 小米和海康威视以及医疗器械领域的客户业务快速增长, 带动交易类业务收入同比 增长 48.32%, 服务类业务出现小幅下
普路通 (002769) 物流 / 交通运输发布时间 :2017-08-25 证券研究报告 / 公司点评报告 传统供应链业务增速快, 投资收益大幅下降拖累业绩 增持 上次评级 : 首次覆盖 报告摘要 : 事件 : 普路通发布 2017 年中报, 公司实现营业收入 22.24 亿元, 同 比增长 45.86%, 归属于上市公司股东净利润 0.94 亿元, 同比下降 17.32%, 对应 EPS 为 0.25
营收增速边际向上, 公司业绩保持增长 2017 年前三季度实现营业收入 亿元, 同比增长 29.41%, 其中第三季度实现营业收入 8.17 亿元, 同比增长 46.12% 前三季 度公司实现归属母公司股东净利润 1.34 亿元, 同比增长 %, 其中第三季度实 现归属母公司
晋亿实业 (601002) 通用机械 / 机械设备发布时间 :2017-10-25 证券研究报告 / 公司点评报告 晋亿实业 (601002): 产品价格上涨, 存货优势显现 公司公告 : 公司发布公告,2017 年前三季度实现营业收入 21.11 亿元, 同比增长 29.41% ; 实现归属母公司股东净利润 1.34 亿元, 同比增长 203.95%; 实现扣非归母净利润 1.18 亿元, 同比增长
2012/2 2012/3 2012/4 2012/5 2012/6 2012/7 2012/8 2012/9 2012/ / / /1 石油开采 / 采掘发布时间 : 报告类型 / 行业动态报告 石油和天然气开采业 2013 年 2 月月报
2012/2 2012/3 2012/4 2012/5 2012/6 2012/7 2012/8 2012/9 2012/10 2012/11 2012/12 2013/1 石油开采 / 采掘发布时间 :2013-02-26 报告类型 / 行业动态报告 石油和天然气开采业 2013 年 2 月月报 原油价格冲高回落报告摘要 : [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 优于大势 上次评级 :
目录 近期亮点一 : 多肽原料药出口带来发展新机遇 国际多肽制剂陆续到期, 多肽原料药需求释放 国际新药研发难度加大, 多肽药物研发热度升温 国际重磅多肽制剂专利到期, 多肽原料药需求有望爆发 多肽原料药出口优于化学原料药 : 竞争
证券研究报告 2013 年 10 月 14 日公司深度研究 生物制品 Ⅱ 翰宇药业 (300199.SZ)/18.70 元 新药明年陆续获批, 多肽原料药出口预期提升估值 证券分析师 : 廖万国执业编号 : S0360210100002 研究员 : 胡朝凤 Tel: 010-66500816 Email: huchaofeng@hczq.com 独到见解 2014-2017 年之间有约 80 亿美金销售额的产品陆续过专利保护期,
深度报告 内容目录 1 公司业务及发展情况 大股东及子公司情况 公司基本财务情况 海外业务 腾飞的翅膀 翰宇药业的国际化步伐 利拉鲁肽 潜力最大的增长主力 GLP-1 市场格局 诺和诺
化学制药 深度报告 投资评级 : 买入 ( 维持 ) 市场数据 2017-12-12 收盘价 ( 元 ) 15.82 一年内最低 / 最高 ( 元 ) 14.25/18.58 市盈率 49.9 市净率 3.95 基础数据 净资产收益率 (%) 6.35 资产负债率 (%) 22.0 总股本 ( 亿股 ) 9.35 最近 12 月股价走势 20% 13% 7% 0% -7% -13% -20% 2017
2013 Fourth
2013 3 H5N1 附件 1: 2013 年 3 月全国 ( 鸡 ) 高致病性禽流感监测情况汇总表 省份 种畜商品代饲散养交易屠宰野鸟栖其非禽场养场户户市场场息地它 北京 15 130 240 6990 6846 97.94 815 天津 38 20 2225 2076 93.3 70 河北 66 598 337 2 16895 15750 93.22 245 山西 26 543 237 11250
<4D F736F F D DC9F2D1F4BBFAB4B2C4EAB1A8B5E3C6C0A3BACBC4BCBEB6C8D2B5BCA8B5CDD3DAD4A4C6DAA3ACB2FAC6B7BDE1B9B9B5F7D5FBCEC8B2BDCDC6BDF82D E646F63>
司研究报告联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归我公司所有 公沈阳机床 (000410) 年报点评 四季度业绩低于预期, 产品结构调整稳步推进 工业 / 通用机械 谨慎推荐 维持评级 发布时间 :2011 年 2 月 25 日 投资要点 : 公司公布 2010 年年报 : 公司 2010 年营业收入为 80.46
公务员版 B 河北 公务员版 B 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北
操作代码 问卷编号 问卷类型 调查地 ( 省 / 直辖市 / 自治区 ) 访问员编号 2013202305 10101 公务员版 A 北京 101 2013202305 10102 公务员版 A 北京 101 2013202305 10103 公务员版 A 北京 101 2013202305 10104 公务员版 B 北京 101 2013202305 10105 公务员版 B 北京 101 2013202305
<4D F736F F D DB9E3B7A2D6A4C8AFC4EAB1A8B5E3C6C0A3BAD3B6BDF0C2CACFC2BBACC7F7BBBA2D E646F63>
司研究报告联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归我公司所有 公广发证券 (000776) 年报点评 佣金率下滑趋缓 金融 / 资本市场 谨慎推荐 维持评级 发布时间 :2011 年 4 月 7 日 投资要点 : 2010 年, 广发证券实现归属于母公司所有者的净利润 40.3 亿元, 同比减少 14.1% 从各项业务收入占总收入的比重来看,
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
山西 体育教育 ( 师范类 ) 体育文 368 休闲体育 体育教育 ( 师范类 ) 体育理 350 运动人体科学
表演 ( 健身健美 ) 艺术文理 346/321 105 437.00 437.00 92.67 92.67 按专业成绩排名录取 北京市英语 538.00 525.00 文史 532/494 新闻学 531.00 529.00 舞蹈表演 ( 大众艺术体操 ) 387.00 280.00 84.40 80.73 舞蹈表演 ( 健美操 ) 278 120 458.00 296.00 87.56 81.30
National and Provincial Life Tables Derived from China’s 2000 Census Data
National and Provincial Life Tables Derived from China s 2000 Census Data Yong Cai Department of Sociology University of Utah Salt Lake City, UT 84112-0250 yong.cai@soc.utah.edu Feburay 21, 2005 Data available
厦门大学2003年陕西省本一批录取情况统计表
厦门大学 2003 年各省分专业招生录取分数统计表 北京天津河北山西内蒙古辽宁吉林黑龙江 上海 江苏 浙江 安徽 江西 山东河南 湖北 湖南 陕西 甘肃 青海 宁夏 新疆广西 海南 重庆 四川 贵州 云南 厦门大学 2003 年北京市本一批录取情况统计表 科类专业录取人数最低分最高分平均分 文史 经济学 3 519 557 536.8 国际经济与贸易 2 528 532 530 ( 共 21 人 )
报告目录 1 儿童微量元素补充剂市场概述 儿童微量元素市场容量分析 儿童微量元素类别构成分析 儿童补钙剂市场销售分析 儿童补钙剂市场容量分析 儿童补钙剂市场品牌竞争格局 儿童补钙剂市场厂商竞争格局...
儿童微量元素补充剂市场研究报告 www.szyy.com.cn 2010 年 11 月 北京华夏仲景医药信息咨询有限公司 报告目录 1 儿童微量元素补充剂市场概述... 7 2 儿童微量元素市场容量分析... 7 3 儿童微量元素类别构成分析... 7 4 儿童补钙剂市场销售分析... 8 4.1 儿童补钙剂市场容量分析... 8 4.2 儿童补钙剂市场品牌竞争格局... 8 4.3 儿童补钙剂市场厂商竞争格局...
厦门大学 2010 年本科招生分省录取情况统计 省份 科类 本一线出档线最高分 最低分 平均分 安徽 文史 理工 北京 文史 理工
厦门大学 2010 年本科招生分省录取情况统计 省份 科类 本一线出档线最高分 最低分 平均分 安徽 文史 573 624 631 624 627.9 理工 562 634 655 634 640.7 北京 文史 524 567 620 567 592.5 理工 494 583 648 587 609.3 福建 文史 557 594 622 594 603.5 理工 539 602 650 602
公司动态模板
2015-09-14 2015-10-09 2015-10-29 2015-11-18 2015-12-08 2015-12-28 2016-01-18 2016-02-05 2016-03-03 2016-03-23 2016-04-13 2016-05-04 2016-05-24 2016-06-15 2016-07-05 2016-07-25 2016-08-12 2016-09-01 Beijing
1. 为银行提供专业 IT 服务外包的民营企业 公司是一家以大型商业银行为核心客户, 致力于为中国大陆及港澳地区的银行提供专业 IT 服务外包的企业 公司是由四方深圳于 2012 年 2 月整体变更设立的股份公司, 公司实际控制人为自然人周志群和邓修生, 周志群持有公司控股股东益群控股 100% 股
[Table_Price] 四方精创 (300468) 子行业 / 行业发布时间 :2015-05-26 报告类型 / 新股定价报告 具备全流程服务能力的银行 IT 外包服务商 定价区间 47~52 元 报告摘要 : 公司主业包括软件开发服务 应用维护及系统集成, 业务模式是 根据客户需求, 提供包括 IT 规划 系统分析 设计 编程 测试 维护在内的全流程专业 IT 外包服务 公司业务特色包括以大型商业银行为核心客户
数学与应用数学 3 3 物理学 2 2 普通本科 电子信息科学与技术 3 3 俄语 3 3 国际事务与国际关系 3 3 海事管理 4 4 海洋技术 2 2 海洋渔业科学与技术 4 4 海洋资源与环境 2 2 汉语国际教育 3 3 汉语言文学 3 3 化学 2 2 环境工程 3 3 旅游管
海南热带海洋学院 2018 年普通高考招生计划录取数 专业省份 录取数 计划数 本科 4093 4093 安徽 132 132 普通本科 102 102 财务管理 3 3 电子商务 3 3 电子信息科学与技术 3 3 海事管理 3 3 海洋技术 3 3 海洋渔业科学与技术 3 3 海洋资源与环境 2 2 汉语言文学 3 3 化学 2 2 环境工程 4 4 会展经济与管理 3 3 计算机科学与技术 3
省份批次科类录取专业招生数 录取 最低分 备注 艺术 音乐学 ( 地方免费师范生 ) 专业成绩 美术学 ( 地方免费师范生 ) 综合成绩 提前艺术体育本 科 提前一批本科 体育 ( 文 ) 体育 ( 理 ) 文史 体育教育 ( 地方免费师范生 ) 专
省份批次科类录取专业招生数 录取 最低分 备注 艺术 音乐学 ( 地方免费师范生 ) 31 81.1 专业成绩 美术学 ( 地方免费师范生 ) 30 593.7 综合成绩 提前艺术本 科 提前一批本科 ( 文 ) ( 理 ) 教育 ( 地方免费师范生 ) 12 67.4 专业成绩 社会指导与管理 5 67.4 专业成绩 教育 33 61.9 专业成绩 教育 ( 地方免费师范生 ) 15 68.9 专业成绩
公共事业管理 理 政治学与行政学 文 国际政治 理 法学 ( 涉外法律人才培养模式实验班 ) 文 法学 ( 涉外法律人才培养模式实验班 ) 理 社会工作 文 德语 理 英语 文 628 6
安徽 社会学 理 606 606 哲学 文 610 610 网络与新媒体 理 607 607 社会学 文 610 610 公共事业管理 理 606 606 翻译 文 611 611 经济学 理 611 611 网络与新媒体 文 611 611 国际商务 理 609 606 工商管理 文 612 612 行政管理 理 609 609 国际商务 文 611 611 信息管理与信息系统 ( 法治信息管理方向
动下, 百克生物营收 5.75 亿元, 同比增长 89.92%, 净利润 1.38 亿元, 同比增长 % 虽然长生生物事件对国内民众的疫苗接种主动性 造成较大影响, 但考虑到疫苗接种的必要性, 民众情绪有望较快恢复 并且长生生物停产使水痘疫苗与狂犬疫苗出现较大市场空白, 公司有 望借此抢
长春高新 (000661) 生物制品 / 医药生物发布时间 :2018-08-22 证券研究报告 / 公司点评报告 生物药表现靓丽, 业绩持续高增长 买入 上次评级 : 买入 长春高新发布 2018 年半年度报告 :2018H1 公司营收 27.49 亿元, 同比增长 71.82%; 归母净利润 5.48 亿元 扣非后归母净利润 5.15 亿元, 分别同比增长 92.93% 88.37% 公司业绩高速增长,
省份 批次 文科 重点线出档线最高分最低分平均分录取人数重点线出档线最高分最低分平均分录取人数 备注 山东 本一批 本一批
厦门大学 2007 年本科招生录取分数一览表 省份 批次 文科 重点线出档线最高分最低分平均分 录取人数 重点线出档线最高分最低分平均分 录取人数 备注 北京 本一批 528 562 621 572 591.6 23 531 613 655 613 631.9 52 本一批 574 580 638 584 612 23 545 559 643 594 615 67 非西藏生 广西 源定向西 625
目录 一 多肽药物生产方法简介 : 固相合成是主流... 4 二 多肽药物制造业 : 外包生产 1 亿美元规模, 增速在 8%~1% CRO 业务 : 中国制造来临, 杭州中肽和上海吉尔成为行业龙头 仿制药 API: Y P D N (1) 仿制药 API 的
行业研究 : 多肽行业深度报告 ( 上 ) 立足 CRO, 向仿制药 API 和专利药 CMO 发展 全球多肽外包制造中的中国机会 215 年 3 月 9 日 看好 ( 维持 ) 多肽 CRO 领域和仿制药 API 领域存在较大机会我们认为多肽 CRO 领域具有较大的发展机会, 中国企业凭借成本优势正在成为世界制造中心 ; 而仿制药 API 领域需要辩证对待, 根据我们的分析模型, 我们认为爱啡肽
对象 方法
艾永飞 赵连友 章 燕 薛玉生 赵小燕 侯小玲 景晓娟 高血压 血管加压素 一氧化氮 氨氯地平 替米沙坦 对象 方法 统计学处理 一般资料及血压 各组药物降压效果比较 表 治疗前后各组血压 心率的比较 用药时间和剂量对血压达标率的影响 表 用药时间和剂量对各组血压达标率的影响 治疗前后各组血浆 含量的变化 图 治疗前后各组血浆 含量的变化 治疗前后各组血浆 含量的变化 图 治疗前后各组血浆 含量的变化
附属八一医院 中西医结合临床 04 普通外科疾病中西医临床研究 按专业录取 第一临床医学院 中医内科学 07 内分泌疾病临床研究 按专业录取 第一临床医学院 中医妇科学 01
2014 级七年制选择 5+3 培养模式转段结果 学号 拟录取单位 拟录取专业 研究方向 备注 032014101 002 第一临床医学院 105701 中医内科学 06 肾脏病临床研究 按专业录取 032014102 024 附属八一医院 105709 中西医结合临床 02 肿瘤内科诊治临床研究 按专业录取 032014103 002 第一临床医学院 105709 中西医结合临床 02 心血管疾病中西医临床研究
22 氯化钠注射液 注射液 250ml:2.25g(0.9%) 1 非 PVC 膜 + 双管双塞 + 双层无菌 袋 四川太平洋药业有限责任公司 23 氯化钠注射液 注射液 500ml:4.5g(0.9%) 1 软袋单管双阀 + 双层无菌 袋 安徽双鹤药业有限责任公司 24 氯化钠注射液 注射液 50
附表 9: 普通大输液双层无菌包装产品 序号 通用名 剂型 规格 转换比 包装材质 包装单位 生产企业 1 氯化钠注射液 注射液 100ml:0.9g(0.9%) 1 软袋单管双阀 + 双层无菌 袋 安徽双鹤药业有限责任公司 2 氯化钠注射液 注射液 100ml:0.9g(0.9%) 1 非 PVC 膜 + 双管双塞 + 双层无菌 袋 辰欣药业股份有限公司 3 氯化钠注射液 注射液 100ml:0.9g(0.9%)
深圳翰宇药业股份有限公司2017年年度报告摘要
证券代码 :300199 证券简称 : 翰宇药业公告编号 :2018-021 深圳翰宇药业股份有限公司 2017 年年度报告摘要 一 重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文 大华会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 对本年度公司财务报告的审计意见为 : 标准的无保留意见 本报告期会计师事务所变更情况
东方财富 (300059) 互联网传媒 / 传媒发布时间 : 证券研究报告 / 公司点评报告 证券基金业务逆势增长, 一站式互金平台前景广阔 买入 上次评级 : 买入 投资事件 公司发布 2018 年年报和 2019 年一季度业绩预告 2018 年实现营业收 入 亿元
东方财富 (300059) 互联网传媒 / 传媒发布时间 :2019-03-06 证券研究报告 / 公司点评报告 证券基金业务逆势增长, 一站式互金平台前景广阔 买入 上次评级 : 买入 投资事件 公司发布 2018 年年报和 2019 年一季度业绩预告 2018 年实现营业收 入 31.23 亿元, 同比增长 22.64%; 实现归母净利润 9.59 亿元, 同比增长 50.52% 公司预计 2019
晋亿实业 / 公司点评报告业绩积极向上, 营收净利润大幅增长 2017 年上半年公司实现营业收入 亿元, 同比增长 20.70%, 其中第二季度实现营业收入 7.66 亿元, 同比增长 29.06% 2017 年上半年公司实现归属股东净利润 8204 万元, 同比增长 %;
晋亿实业 (601002) 通用机械 / 机械设备发布时间 :2017-09-01 证券研究报告 / 公司点评报告 晋亿实业 (601002): 毛利大幅提升, 业绩放量增长 增持 上次评级 : 增持 报告摘要 : 公司公告 : 公司发布半年报,2017 年上半年公司实现营业收入 12.95 亿元, 同比增长 20.70%; 实现归母净利润 8204 万元, 同比增长 285.50%; 实现扣非归母净利润
2017 年上半年公司实现营业收入 万元, 同比增长 48.22%, 其中第二季度实 现营业收入 万元, 同比增长 58.22% 2017 年上半年公司实现归属股东净利 润 3317 万元, 同比增长 % 上半年营收同比增长 48.22%, 全年业绩有望突破 营
佳都科技 (600728) 计算机应用 / 中小市值发布时间 :2017-09-06 证券研究报告 / 公司动态报告 轨交智慧城市高增长, 受益新疆安防建设 买入 上次评级 : 买入 报告摘要 : 业绩摘要 :2017 年上半年公司实现营业收入 144441 万元, 同比增长 48.22%, 其中第二季度实现营业收入 82265 万元, 同比增长 58.22% 2017 年上半年公司实现归属股东净利润
省份 黑龙江省综合 全部 total 省份 湖北省 综合 全部 total 省份 湖南省 综合 全部 total 省份 湖南省 综合 全部 total 省份 吉林省 综合 全部
年月 区域等级区域名称属性类型属性 业务 指数值 201409 省份 北京市 综合 全部 total 329.86 201407 省份 福建省 综合 全部 total 180.6 201409 省份 福建省 综合 全部 total 197.86 201411 省份 福建省 综合 全部 total 242.65 201503 省份 福建省 综合 全部 total 278.08 201505 省份 福建省
主业竞争能力突出, 收入维持增长 2016 年全年公司实现营业收入 万元, 同比增长 32.78%, 其中第四季度实现营业收入 万元, 同比增长 42.65% 报告期内, 公司营业收入继续维持较高速度的增长, 主要原因是教育 电信和公共行业等应用产品的增长, 随着公司在教
科大讯飞 (002230) 人工智能 / 中小盘发布时间 :2017-03-24 证券研究报告 / 公司点评报告 应用场景不断拓展, 厚积薄发潜力无限 增持 上次评级 : 增持 报告摘要 : 业绩摘要 : 公司 2016 年全年共实现营业收入 33.20 亿元, 较去年同 期增长 32.78%; 实现归属于上市公司股东净利润 4.84 亿元, 同比增长 13.90% 坚定布局教育, 扎实推进不断前行
国内高等医学院校基础医学二级学科评价结果（1）
国内高等校基础医学二级学科竞争力评价简介 北京大学医学图书馆参考国内外各项评价指标体系, 建立了一套基础医学二级学科竞争力评价指标体系 分别从人才队伍 科学研究和教学成果三方面一共涉及 34 项指标, 对全国 39 家校的 12 个基础医学二级学科进行了评价 我们已经连续做了 4 年的评价,2012 年度的评价结果见下表或 http://library.bjmu.edu.cn/ 名 次 2012 年度国内高等校基础医学二级学科评价结果
总经理工作报告
关于广东华南药业集团有限公司胶囊剂药品铬限量检验合格的公示 按照国家食品药品监督管理局要求, 我公司已完成 2012 年 6 月 19 日前生产的 9 个品种,330 批次胶囊剂药品的铬限量检验, 我 公司产品全部符合规定 现将检验结果公示如下 : 序号 药品名称 批准文号 产品批号 铬含量检验结果 检验报告书编号 检验机构 1 利福平胶囊 国药准字 H44020771 100302 符合规定 12051527(S)
食 品 与 生 物 技 术 学 报 第 卷
第 卷第 期 年 月 食品与生物技术学报 山药多糖研究进展 王洪新 王远辉 江南大学食品学院 江苏无锡 山药是药食兼用植物 山药多糖被认为是山药中重要的活性物质 综述山药多糖的提取分离工艺 纯化方法 化学结构分析和生理活性研究的现状 为未来研究山药多糖的新提取工艺 探讨构效关系 作用机制提供参考 山药多糖 研究进展 提取与分离 食 品 与 生 物 技 术 学 报 第 卷 第 期 王洪新等 山药多糖研究进展
深圳翰宇药业股份有限公司2015年年度报告摘要
证券代码 :300199 证券简称 : 翰宇药业公告编号 :2016-043 深圳翰宇药业股份有限公司 2015 年年度报告摘要 一 重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到证监会指定媒 体仔细阅读年度报告全文 立信会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 对本年度公司财务报告的审计意见为 : 标准无保留审计意见 非标准审计意见提示 董事会审议的报告期普通股利润分配预案或公积金转增股本预案
<D7EED6D5BDE1B9FBB4F3CAE4D2BA E786C7378>
流水号 系数 单位 国家限价 历史限价 通用名 剂型 规格 包材 申报企业 中标价 状态 52528 葡萄糖注射液 100ml:5g 软袋 3.221 4.696 2.93 待澄清 52570 葡萄糖注射液 250ml:12.5g 软袋 3.639 5.304 3.2 待澄清 52558 葡萄糖注射液 500ml:25g 软袋 4.415 6.435 3.71 待澄清 52576 氯化钠注射液 100ml:0.9g
2013 年多肽药物生产基地顺利通过新版 GMP 认证 ; 翰宇药业深圳坪山分公司注册成 立 ; 多个多肽原料药申报欧美 DMF 2014 年收购甘肃成纪生物 ; 翰宇药业 ( 武汉 ) 有限公司注册成立 ; 设立美国公司 ; 实施第一期员工持股计划 2015 年依替巴肽 ( 爱啡肽 ) 获得新药证
翰宇药业 (300199) 公司研究报告 研究员 : 李凡奇日期 :2015.8.24 一 公司整体概况及历史沿革 1. 公司背景及发展情况 a) 深圳翰宇药业股份有限公司始创于 2003 年 4 月 2 日, 注册资本 4 亿元, 是专业从事多肽药物研发 生产和销售的国家级高新技术企业, 总部位于深圳市高新区, 下设翰宇药业 ( 香港 ) 有限公司 翰宇药业 ( 武汉 ) 有限公司 甘肃成纪生物药业有限公司
亿元 ; 保险代理业务关联交易累计发生 9 次, 交易额 亿元 ; 保险资金委托管理业务累计发生 3 次, 交易额 亿元
一 本季度关联交易情况 2016 年 2 季度, 公司与关联方之间发生的关联交易类型包括保险业务 保险代理业务 保险资金委托管理业务 ( 一 ) 保险业务关联交易情况交易对象为公司股东 同一实际控制人所控制的单位 公司控股的单位 以经营管理权为基础的关联方 2016 年 2 季度与公司股东发生交易 63 次, 交易金额为 4.873562 亿元 ; 与同一实际控制人所控制的单位发生交易 1 次, 交易金额
深圳翰宇药业股份有限公司2016年年度报告
证券代码 :300199 证券简称 : 翰宇药业公告编号 :2017-040 深圳翰宇药业股份有限公司 2016 年年度报告摘要 一 重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到证监会指定媒 体仔细阅读年度报告全文 大华会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 对本年度公司财务报告的审计意见为 : 标准无保留审计意见 本报告期会计师事务所变更情况
深圳翰宇药业股份有限公司2016年半年度报告摘要
证券代码 :300199 证券简称 : 翰宇药业公告编号 :2016-085 深圳翰宇药业股份有限公司 2016 年半年度报告摘要 1 重要提示 (1) 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证本报告摘要所载资料不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性 完整性承担个别及连带责任 本半年度报告摘要摘自半年度报告全文, 半年度报告全文刊载于巨潮资讯网等中国证监会指定网站
1. 管理层通过楚天投资控股 楚天科技全称楚天科技有限公司, 位于湖南省长沙市, 公司主营制药装备制造, 属于制药行业的上游企业 公司实际控制人唐岳先生, 高管团队也主要通过楚天投 资平台间接持有公司股份 除了高管团队之外, 汉森投资持有公司 9.09% 股份 公司股权结构图如下 : 图 1: 楚天
[Table_Price] 楚天科技 (300358) 医疗器械 / 医药生物发布时间 :2014-01-10 报告类型 / 新股定价报告 楚天科技定价报告 报告摘要 : 国内制药装备的领先企业 发行数据 高管团队持有公司股权 管理层通过楚天投资控股, 公司实际控制人 为董事长唐岳先生, 整个高管团队主要通过楚天投资平台持有发行后 59.31% 股份 除了高管团队之外, 汉森投资持有发行后 6.82%
Microsoft Word - B doc
和讯独家精彩千表 咨询热线 :010-85650088 表 3-19 中国 A 股财务级 (12-12 危险 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 05 日 序号 / 代码 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 1-930 丰原生化 6.86 元 3.34 元 9.64 亿股 7.69 亿股 52.7 亿元 79.7% 公司在财
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69
搜狐公司简要合并损益表 三个月 9 月 30 日 2015 年 十二个月 2015 年 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,695 $ 110,871 $ 140,927 $ 447,956 $ 577,114 搜索及搜索相关 152,500 150,667 151,251 597,133 539,521 在线广告收入合计 251,195 261,538 292,178 1,045,089 1,116,635
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
1. 国内领先的特色多肽制剂生产企业 双成药业是国内领先的特色多肽制剂生产企业,2012 年上市后, 公司经营状况良好, 销售业绩长期保持增长 根据公司 2015 年业绩快报数据, 预计 2015 年可实现营业收入 2.30 亿元, 同比增长 42.62%, 归属上市公司股东的净利润达到 6457
证券研究报告 公司研究 医药行业 双成药业 (002693) 多肽药业务稳步发展, 内生外延前景看好增持 ( 首次 ) 投资要点 国内领先的特色多肽制剂生产企业 : 公司上市后一直保持良好的经营状况, 销售业绩长期保持增长 预计 2015 年可实现营业收入 2.30 亿元, 同比增长 42.62%, 归属上市公司股东的净利润达到 6457 万元, 同比增长 9.57% 宁波双成建设项目进入建设投入阶段,
1. 国际市场 1.1. 石油需求根据 IEA 的最新统计报告, 其对世界石油需求 2012 年和 2013 年的预测数值分 别上调了 4.4 万桶 / 天和 11 万桶 / 天, 至 8970 万桶 / 天和 9050 万桶 / 天, 分别同比增长 0.9% IEA 对 2011 年以来的世界石油
2012/1 2012/2 2012/3 2012/4 2012/5 2012/6 2012/7 2012/8 2012/9 2012/10 2012/11 2012/12 石油开采 / 采掘发布时间 :2013-01-15 报告类型 / 行业动态报告 石油和天然气开采业 2013 年 1 月月报 原油价格连续两年保持平稳报告摘要 : [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 优于大势 上次评级
国盛证券投资报告
主 题 策 略 研 究 地 方 国 企 改 革 : 改 革 春 风 吹 投 资 正 当 时 ( 下 ) 2016 年 4 月 8 日 第 6 期 核 心 观 点 : 我 们 在 上 期 的 报 告 中 为 投 资 者 阐 述 了 地 方 国 企 改 革 的 投 资 逻 辑 以 及 五 大 区 域 板 块 中 泛 长 三 角 地 区 和 泛 珠 三 角 地 区 重 点 关 注 的 相 关 上 市 公
儿科学 儿科学 儿科学 儿科学 儿科学 儿科学 ( 专业学位 ) 儿科学 ( 专业学位 ) 儿科学 ( 专业学位 ) 儿科学 ( 专业学位 ) 儿科学 ( 专业学位 ) 耳鼻咽喉科学 ( 专业学位 ) 非定向 全国统考
2017 年医学院 ( 含转化院 遗传所 ) 硕士研究生上线考生名单 准考证号 报考专业 外语政治 业务 1 业务 2 总分 报考类别 考试方式 备注 103357000912484 72 72 242 0 386 非定向 全国统考 103357000912003 71 72 242 0 385 非定向 全国统考 103357000911503 77 73 234 0 384 非定向 全国统考 103357000911098
公司点评
[table_main] 生物制品 Ⅱ 翰宇药业 (300199.SZ)/37.15 元 事 业绩增速符合预期高增长有望持续 项 公司发布预计预增公告, 预计前三季度共实现盈利 4717-5173 万元, 对应 EPS 为 0.47 元 -0.51 元 ( 按照新股本摊薄 ), 同比增长 55%-70%; 预计第三季度单季 度实现盈利 1803-2093 万元, 对应 EPS 为 0.18-0.21
行业快评
今年 2009 2011 年 10 月 30 日 [table_main] 生物制品 Ⅱ 药监局公布胸腺肽不良反应带来胸腺五肽行业性机遇 事 项 国家药品不良反应监测中心发布了第 41 期 药品不良反应信息通报,2003 年至 2011 年 4 月 30 日, 国家中心共收到怀疑药品为胸腺肽注射剂的不良反应 / 事件报告 5459 例, 其中严重病例 1326 例, 占 24.29% 提醒医务工作者
包 22 江苏省 包 23 山东电力集团公司 河北省 山西省 湖北省 湖南省 平高东芝 ( 廊坊 ) 避雷器有限公司 包 24 黑龙江省电力有限公司 四川省 重庆市 安徽省 湖北省 湖南省 浙江省电 南阳金冠电气有限公司 力公司 包 25 冀北电力有限公司 包 26 江西省 西安西电避雷器有限责任公
国家电网公司输变电项目 2017 年第二次变电设备 ( 含电缆 ) 招标采购避雷器及支柱绝缘子中标公告 国家电网公司输变电项目 2017 年第二次变电设备 ( 含电缆 ) 招标采购 避雷器及支柱绝缘子 ( 招标编号 :0711-17OTL00811025) 中标候选人公示活动已经结束 现将中标人名单公告如下 国家电网公司输变电项目 2017 年第二次变电设备 ( 含电缆 ) 招标采购 避雷器及支柱绝缘子中标人名单
浙江 云南 山西 学院 最高分 最低分 一本线 二本线 最高分 最低分 一本线 二本线 最高分 最低分 一本线 二本线 机械工程 能源与环境系统工程 机械设计制造及其自动化
2015 年上海工程技术大学本科分数线查询 学院 湖南辽宁新疆 最高分最低分一本线二本线最高分最低分一本线二本线最高分最低分一本线二本线 机械工程 468 458 446 381 能源与环境系统工程 504 501 500 419 449 444 446 381 机械设计制造及其自动化 ( 现代装备与控制工程 ) 计算机科学与技术 自动化 535 534 526 455 475 449 446 381
深圳翰宇药业股份有限公司2016年年度报告
证券代码 :300199 证券简称 : 翰宇药业公告编号 :2017-040 深圳翰宇药业股份有限公司 2016 年年度报告摘要 一 重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到证监会指定媒 体仔细阅读年度报告全文 大华会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 对本年度公司财务报告的审计意见为 : 标准无保留审计意见 本报告期会计师事务所变更情况
武汉控股 (600168) 水务 / 公用事业发布时间 : 证券研究报告 / 公司调研报告 武汉污水处理龙头, 布局华中业绩稳增长 增持 上次评级 : 增持 公司是武汉市水务龙头企业, 且为武汉城建系统唯一上市公司, 地方 国企有望跟随央企成为 PPP 模式新的主力 公司主营业务
武汉控股 (600168) 水务 / 公用事业发布时间 :2017-12-22 证券研究报告 / 公司调研报告 武汉污水处理龙头, 布局华中业绩稳增长 增持 上次评级 : 增持 公司是武汉市水务龙头企业, 且为武汉城建系统唯一上市公司, 地方 国企有望跟随央企成为 PPP 模式新的主力 公司主营业务聚焦于污 水处理 自来水生产及隧道等城镇基础设施的投资 建设和运营 公 司各业务板块协同发展 区域经营优势明显