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1 电话 :(8610) 邮箱 李少君 CFA,FRM, 博士 民生证券首席策略 执业证号 :S 电话 :(8610) 邮箱 2015 年 3 月 26 日 本公司具备证券投资咨询业务资格, 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告

2 目录 一 工业互联网 : 价值链整合 + 数字化产品 二 研发环节 : 个性化定制显神通 三 生产环节 : 智能制造 四 流通环节 : 营销数字化 分销扁平化 物流信息化 五 终端环节 : 卖产品还是卖服务 2

3 一 工业互联网 1.1 工业互联网 工业互联网 : 强调物联网监测与大数据分析在工业领域的应用 基础 : 数据的获取 分析及价值链内的共享 工业互联网 产业间价值链整合 价值链整合 企业内价值链整合 智能产品 产品 + 服务 记录 / 产生数据 产品服务数字化 产品即服务 数据化服务 SaaS PaaS IaaS 资料来源 : 民生证券研究院 3

4 一 工业互联网 1.2 价值链整合 产业间价值链整合 : 信息共享范围 : 价值链上下游企业 信息共享目的 : 提高客户满意度 运行机制 : 数字化手段获得数据, 传递给上下游协作成员, 产业之间交叉合作提供产品 生产企业 供应商 横向合作 采购生产 提供产品 客户 传递数据 物流其他 反馈数据 资料来源 : 民生证券研究院 4

5 一 工业互联网 1.2 价值链整合 企业内价值链整合 : 信息共享范围 : 产品生产各环节 信息共享目的 : 提高生产效率 运行机制 : 应用传感技术 信息物理系统等实现生产全过程实时监测 分析和反馈 市场研发 采购 生产 物流 售后服务 IT 资料来源 : 民生证券研究院 5

6 一 工业互联网 1.3 产品服务数字化 数字化产品 : 将数字化 智能化科技植入最终产品 案例 : 刹车防抱死系统,Google 无人驾驶概念 数字化服务 : 以大数据 云计算等互联网技术为基础, 提供产品配套服务和解决方案 案例 :NIKEiD 个性化定制 海尔全套家电定制 IBM 智慧城市解决方案 Google: 无人驾驶汽车 IBM: 智慧城市统一模式 资料来源 : 互联网 民生证券研究院 6

7 目录 一 工业互联网 : 价值链整合 + 数字化产品 二 研发环节 : 个性化定制显神通 三 生产环节 : 智能制造 四 五 流通环节 : 营销数字化 分销扁平化 物流信息化 终端环节 : 卖产品还是卖服务 7

8 二. 研发环节 2.1 基本特点 个性化定制 : 企业以客户为导向, 通过互联网技术使用户能够参与到产品研发过程中, 增加用户 生产商之间的互动, 加速创新, 提供更符合客户需求的产品 C2B 反向定制模式 : 以用户需求驱动, 企业进行定制化生产 个性化定制 论坛化定制数据化定制模块化定制 8

9 二. 研发环节 2.2 论坛化定制 : 小米 MIUI 系统 MIUI 系统 : 源于小米科技, 基于 Android 深度修改的第三方手机操作系统 MIUI 是如何长大的? 每周五更新, 版本更改内容由 MIUI 社区全体用户投票产生, 大到系统新增功能与 bug 修改, 小到收音机频道体验, 包罗万象 参与用户全是发烧友, 极客们积极在论坛反馈和交流 反馈建议 持续更新 9

10 二. 研发环节 2.3 数据化定制 : 天猫定制小家电 阿里巴巴携手小家电制造商, 定制家电 : 阿里以电商平台积累海量数据, 通过深度挖掘数据, 分析消费者偏好, 指导厂商生产 记录用户搜索浏览 驻留时间 购物车收藏 下单成交 评价等数据 结合用户特征进行数据分析 数据共享 根据天猫提供的信息及分析结果, 研发产品 组织生产 制定营销战略 10

11 二. 研发环节 2.4 模块化定制 : 海尔全套家电定制 通过对用户各种需求进行调研, 开发出差异化的功能模块, 用户可以选择所需功能 外观, 或提出个性化需求, 企业按照用户想法 组装 家电 如何打造一款属于自己的空调? 面板选择 功能选择 定制结果 轻舞飞扬 鸟语花香 用户设计个性化图案 健康除甲醛 智能 WIFI PMV 人体舒适控制系统 定制面板 定制功能 定制总价 配送区域 购买数量 一键下单 11

12 目录 一 工业互联网 : 价值链整合 + 数字化产品 二 研发环节 : 个性化定制显神通 三 生产环节 : 智能制造 四 流通环节 : 营销数字化 分销扁平化 物流信息化 五 终端环节 : 卖产品还是卖服务 12

13 三. 生产环节 3.1 智能制造 智能制造 : 人和智能机器合作, 共同生产, 机器能延伸或部分取代人的脑力劳动 生产实现自动化 柔性化 智能化, 可以大规模定制化生产, 使个性化定制技术可行 数字化制造技术人工智能技术智能制造装备 3D 打印机智能助理 Siri 工业机器人 13

14 三. 生产环节 3.2 智能工厂 智能工厂概念 : 所有生产信息全部呈现在统一平台上, 不同部门可以直接交流, 及时发现问题 通过物联网和传感技术实现机器互联, 实时监测, 智能化系统具有识别 分析 推理 决策功能 生产全过程环保低污染 可视化生产系统全方位系统监管绿色化制造 实时把握信息物联网 传感技术绿色供应链 14

15 目录 一 工业互联网 : 价值链整合 + 数字化产品 二 研发环节 : 个性化定制显神通 三 生产环节 : 智能制造 四 流通环节 : 营销数字化 分销扁平化 物流信息化 五 终端环节 : 卖产品还是卖服务 15

16 四. 流通环节 4.1 基本特点 营销手段数字化 : 随着社交网络覆盖范围变广 传播速度变快, 营销数字化成为趋势, 企业拓宽微信 微博 论坛等互联网营销渠道 分销渠道扁平化 :F2C(Factory to Customer) 电商模式将成为未来不可回避的主流 F2C 模式直接将厂商与消费者串联起来, 取消了中间环节的层层加价, 为生产者节约分销成本, 为消费者提供价廉产品 物流信息化 : 经济一体化和电子商务的发展对物流提出更高要求, 提高信息采集效率 建立开发共享平台势在必行 16

17 四. 流通环节 4.2 营销数字化 : 小米 粉丝营销 : 和用户一起玩, 米粉口口相传, 走群众路线 饥饿营销 : 批量发售方便组织订单, 物以稀为贵, 引来全民热抢 4.3 分销扁平化 : 特斯拉 线上预订 : 官网订货和预约试驾 线下体验 : 直营店展示 营销 粉丝营销参与感 饥饿营销卖光了 线下试驾 网上购买 17

18 四. 流通环节 4.4 物流信息化 : 菜鸟网络 物流快递数据化 : 建立开放 共享的物流数据平台, 进行快递市场分析 质量指数服务 客户挖掘 数据预测等, 合理调配资源 云供应链协作平台 天网 : 打造 物流宝 大数据信息系统, 进行物流仓储数据化分析和管理, 调配物流资源 仓储中心 菜鸟驿站 地网 : 建设开放化的物流园区, 覆盖全国主要物流节点城市 人网 : 服务站 自提点, 解决最后一公里物流, 提供便民服务 18

19 目录 一 工业互联网 : 价值链整合 + 数字化产品 二 研发环节 : 个性化定制显神通 三 生产环节 : 智能制造 四 流通环节 : 营销数字化 分销扁平化 物流信息化 五 终端环节 : 卖产品还是卖服务 19

20 五 终端环节 5.1 基本特点 产品 + 服务 : 特点 : 传统产品配备数字化增值服务 目的 : 纵向拓展业务, 提高竞争力 SaaS ( 软件即服务 ) 产品即服务模式 计算机基础设施 + 软件开发平台 + 最终应用软件全部托管 产品即服务 : 特点 : 产品生产商转型服务提供商 盈利来源 : 产品销售收入转型产品维护收入 模式 :IaaS PaaS SaaS PaaS ( 平台即服务 ) 计算机基础设施 + 软件开发平台托管 IaaS ( 基础设施即服务 ) 计算机基础设施托管 资料来源 : 互联网 民生证券研究院 20

21 五 终端环节 5.2 产品 + 服务 :Ferrari&Apple 法拉利牵手苹果 :FF 四座跑车搭载 ipad mini, 进一步与苹果合作开发车内娱乐系统 苹果 CarPlay 车载系统 : 提供行车相关应用, 无缝结合 ios 设备 汽车仪表盘 法拉利牵手苹果开发车载娱乐系统 苹果车载系统 :CarPlay 资料来源 : 互联网 民生证券研究院 21

22 五 终端环节 5.2 产品即服务 (IaaS):Amazon Web Service 计算机基础设施托管, 按使用量定价付费, 节省用户大规模支出 占地空间 云安全 :AWS Key ManagementServi ce 加密数据 云计算 :Amazon EC2 处理大规模计算 云联网 :Elastic RoadBalancing 多个 EC2 实例中分配访问流量 云存储 :Amazon EBS 提供块级存储卷用于 EC2 实例 云数据库 : Amazon RDS 云轻松操作数据库 云传输 :Amazon CloudFront 高速数据自由传输 资料来源 : 互联网 民生证券研究院 22

23 五 终端环节 5.2 产品即服务 :PaaS Windows Azure Windows Azure 是微软的云计算平台, 提供 IaaS 与 PaaS( 平台即服务 ) IaaS: 基础结构部署 数据管理 应用程序部署服务 PaaS: 应用程序开发服务 虚拟机 ( 用于开发程序 ) 设置 使用 管理 资料来源 : 互联网 民生证券研究院 23

24 五 终端环节 5.2 产品即服务 :SaaS 鼎捷软件 鼎捷软件 ERP 企业管理软件与服务供应商, 正转型云计算, 主要模式有 P-cloud,M-cloud,S-cloud. P-cloud: 整合企业内部软件 硬件 网络, 高效企业运营管理 M-cloud: 将相关产品与移动终端相连接 S-cloud: 提供云 ERP 软件服务, 无需采购软件, 实现云管理 资料来源 : 互联网 民生证券研究院 24

25 小结 以用户为导向, 开展个性化定制, 是互联网思维在工业领域的践行 智能工厂 智能制造, 让大规模定制化生产变为可能, 其生产的高端智能化装备, 为其他行业拥抱互联网提供了硬件基础 数字化营销 扁平化分销, 是互联网 自媒体性 去中间化 的又一发力 ; 智能化物流, 缩短线上与线下的距离 产品即服务, 让企业完成从产品生产商向服务提供商的华丽转型 ; 其提供的计算机基础设施 软件开发 云计算等服务, 构成其他行业拥抱互联网的软件基础 工业是国民经济的主导, 工业互联网为其他行业互联网化提供了硬件和软件基础 中国智造, 是互联网 + 最重要的一环! 25

26 推荐标的 民生 TMT 尹沿技 李晶 继续 超配 重点推荐鼎捷软件, 建议关注东土科技 两会政府工作报告提出的 互联网 + 还在持续发酵, 深圳召开的 IT 领袖峰会又使板块受到持续关注, 我们建议继续 超配 我们继续重点推荐工业互联网, 百度首席科学家吴恩达在 IT 领袖峰会上进行 深度学习与人工智能 的主题演讲, 今天新闻联播也再度播出机器人相关内容 马凯副总理表示国务院将在最近对 中国制造 2025 进行讨论, 并在不久之后付诸实施 ERP 软件对于大数据的处理, 占据了工业互联网 控制大脑 的核心地位 一方面 ERP 的制造模块可以和以 MES 为代表的工业控制软件深度结合, 实现 大脑 和 手 的打通 ; 另一方面中国工业, 和 4.0 齐头并进又进一步提高 ERP 软件的渗透率 风险提示 : 政策支持不及预期, 市场接受尚需时日, 部分新兴模式处于法规空白区, 面临监管风险 资料来源 : 民生证券研究院, 研究员联系电话 : 尹沿技 , 李晶

27 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 在不同时期, 本公司可发出与本报告所刊载的意见 推测不一致的报告, 但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议, 并非作为买卖 认购证券或其它金融工具的邀请或保证 客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断 本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问 本公司在法律允许的情况下可参与 投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易, 亦可向有关公司提供或获取服务 本公司的一位或多位董事 高级职员或 / 和员工可能担任本报告所提及的公司的董事 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问 咨询业务在内的服务或业务支持 本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系, 并无需事先或在获得业务关系后通知客户 若本公司以外的金融机构发送本报告, 则由该金融机构独自为此发送行为负责 该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息 未经本公司事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送 传播或复印本报告 本公司版权所有并保留一切权利 所有在本报告中使用的商标 服务标识及标记, 除非另有说明, 均为本公司的商标 服务标识及标记

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