近期电厂日耗维持 6 万吨左右的水平, 沿海六大电力集团合计耗煤 59.3 万吨, 合计电煤库存 1344 万吨, 存煤可用天数 22.6 天煤炭海运费继续下跌, 中国沿海煤炭运价指数报 797, 较前一日下跌 -.44% 整体来看,7 月内蒙煤管票有放松, 但产区整体环保压力不减, 加之下游电厂

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秉函
5 years ago
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217-7-4 国际油价反弹, 化工品震荡回升华泰期货研究所能化组胡佳鹏塑料 PP 甲醇研究员 21-68757985 沥青 : 看空情绪有所消退, 关注炼厂调价情况沥青期价小幅上涨, 截至收盘,179 合约上涨.

1 国际油价反弹, 化工品震荡回升华泰期货研究所能化组胡佳鹏塑料 PP 甲醇研究员沥青 : 看空情绪有所消退, 关注炼厂调价情况沥青期价小幅上涨, 截至收盘,179 合约上涨.6%(+16 元 ) 至 2366 元 / 吨现货方面, 今日持稳 : 西北 3-325, 东北 , 华北 24-25, 山东 , 长三角 , 华南 , 西南元 / 吨供应端来看, 中油兴能扬子石化仍处于检修状态, 新增东明石化和中海油营口检修, 7 月有塔河石化等新增检修, 本周开工 55%, 下降 2%, 不过在装置检修结束前, 沥青开工将会持续处于低开工的状态 ; 焦化料价格和沥青持平, 但考虑税收问题后, 炼厂产沥青积极性更强 ; 华南和长三角雨季影响沥青道路施工, 短期压制部分需求, 本周炼厂库存出现下降 (-3%), 略高于往年同期库存水平 hujiapeng@htfc.com 从业资格号 :F 投资咨询号 :Z1927 孙宏园动力煤 PTA 研究员 sunny@htfc.com 从业资格号 :F 投资咨询号 :Z15 国内需求来看, 今年以来公路建设投资同比增长迅速, 且是以东部为主的增长, 截至 5 月累计投资同比增长 46%, 是 25 年以来最高同比增长速度时间上来看, 进入三季度, 需求有望阶段性好转, 首先是来自于西北方面的预计需求增量, 在三季度有望出现释放 ; 再次则是华南和长三角地区短期的价格弱势, 主要是因雨季造成, 导致下游开工不足, 现货成交羸弱, 这一因素影响过后, 华南和长三角地区的需求亦有明显提升空间整体来看,1-5 月整体供应 93 万吨, 同比 16 年减少 13.5 万吨,7 月开始, 下游开工将会逐步走高, 近期原油企稳, 一定程度上恢复了部分下游的采购信心, 推动下游采购积极性 ; 从后期来看, 我们仍然看好三季度的需求好转, 认为随着后续雨季过去之后, 需求端将会有明显的提升, 因此, 我们认为当前雨季对沥青价格的压制将会更偏陈莉天然橡胶研究员 cl@htfc.com 从业资格号 :F 投资咨询号 :Z421 更多资讯请关注 : 微信号 : 华泰期货短期一些, 看好中期沥青的向上动力动力煤 : 港口煤价滞涨, 期价高位震荡昨日动煤期价震荡走低, 主力 9 月合约收盘报 57.6,1-9 价差 -2.6 元 / 吨现货市场方面, 主产地整体仍保持上涨态势, 榆林大矿月初涨 3-4. 晋北洗煤涨 2-3, 部分前期涨幅较大的矿有所回调港口方面, 电厂多按长协价寻货, 市场煤贸易活跃度不高, 市场观望情绪较浓, 秦皇岛 55 大卡动力煤报 588 元 / 吨昨日北方港口库存跌势放缓, 其中秦港日均装船发运量 41.7 吨, 日均铁路调进量 52.7 万吨, 港存 +11 至 561 万吨 ; 曹妃甸港库存 -5 至 293 万吨, 京唐港国投港区库存 -5 至 125 万吨

2 近期电厂日耗维持 6 万吨左右的水平, 沿海六大电力集团合计耗煤 59.3 万吨, 合计电煤库存 1344 万吨, 存煤可用天数 22.6 天煤炭海运费继续下跌, 中国沿海煤炭运价指数报 797, 较前一日下跌 -.44% 整体来看,7 月内蒙煤管票有放松, 但产区整体环保压力不减, 加之下游电厂日耗季节性待升, 供给紧平衡下现货价格仍有支撑而对于期货盘面来说,9 月贴水反复至 18, 迎峰度夏需求或提振盘面偏强震荡, 关注日耗回升幅度及水电的补充情况 PTA: 成本支撑上移, 期价短期仍有支撑国际油价回升成本端 PX 支撑上移,PTA 震荡回升, 主力 9 月夜盘报收 4866,1-9 价差反复至 136 市场成交多以套利商为主, 部分主流供应商采购现货和仓单, 市场成交氛围尚可市场主流现货与 9 合约报盘基差在 7 元 / 吨, 递盘 75-8 元 / 吨上下 ; 仓单报盘在 65 元 / 吨附近, 递盘 75 元 / 吨上下日内自提成交, 仓单成交上游 PX 报价震荡回升, 亚洲隔夜 CFR 盘报 791 美元 / 吨 ( +6), 折算 PTA 成本 4976 元, 加工差 6 附近震荡 PX 8 月报 789 美元 / 吨,9 月 796 美元 / 吨 7 月检修不多, 国内 PX 可能会去库存, 但预计仍不会缺货 PTA 装置方面, 天津石化 34 万装置已于上周末重启, 该装置此前因故于 6 月 2 日停车检修 ; 珠海 BP 125 万装置于 3 日投料重启, 预计 4 5 日出产品, 该装置此前于 6 月 1 日停车检修下游方面, 昨日江浙涤丝产销整体依旧较好, 至下午 3 点附近平均估算在 9-1%; 直纺涤短产销回落明显, 大多在 5-8 成附近整体来看,6 月 PTA 检修去库较多,7 月装置陆续复产, 继续去库不明确 ; 聚酯工厂目前利润尚可且库存不高, 基本面中性偏多就期货盘面而言, 加工差有所恢复, 但成本端支撑上移, 期价短期或仍有支撑, 关注国际油价及聚酯产销情况天胶 : 整个商品资金特征支撑胶价上行目前商品的沉淀资金再次达到历史极值, 但是资金目前还在流入, 资金宽松预期的作用还在市场演绎, 就橡胶而言, 前期看反弹的目标为已经基本实现, 在黑色有色强势以及资金持续流入下, 觉得单边做空橡胶也是挺尴尬目前阶段, 交割品缓慢卖出保值是可以考虑的, 投机卖出需要谨慎 / 19

3 PE: 货紧到 7 月中套保需求 & 中期宽松预期外盘贴水压制, 塑料谨慎反弹 7 月 3 日国内中石化华南华中中油西南大区 LLD 出厂价上调 5-1 元 / 吨, 华北低端市场价格暂稳至 895 元 / 吨 ( 煤化工 ), 华东反弹至 91 元 / 吨, 目前主力 L179 升水华北现货 8 元 / 吨, 贴水华东现货价格 7 元 / 吨, 盘中升水现货超过 15 元 / 吨仍刺激了部分套保需求, 但下游并不接受, 询盘较弱 ; 另外 6 月 3 日 CFR 远东低端折合人民币价格小幅回落至 998 元 / 吨, 主力盘面对外盘倒挂继续缩窄至 68 元 / 吨, 短期将考验外盘压力 ; 相关品价差来看,HD-LLD 和 LD-LLD 价差分别为 5 和 4 元 / 吨, 转产和需求替代对盘面仍有潜在压力从供需面来看, 周末石化库存积累至 71 万吨 ( 上周同期 76 万吨 ), 月初上游无压力, 石化挺价为主, 短期 LLD 货源继续偏紧, 短期盘面仍有支撑, 昨日 PE 装置检修率小幅回升至 19.41%,LLD 生产比例暂稳至 39.35%, 短期 LLD 现货供应继续小幅下降, 但近期齐鲁石化全线 65 万吨开车中, 且扬子石化 (19 万吨 HD) 计划 7 月 6 日重启, 短期压力仅小幅回升, 而抚顺蒙大上海赛科的大装置集中重启都要到 7 月 15 日后, 届时装置开机率将达到 9% 以上, 因此短期供应压力仍不大, 但中期压力仍存, 再加上神华煤制油 (43 万吨 ) 和中天合创 (35 万吨 LD) 在 7 月后陆续试车, 而 7 月份需求端仍难有明显回升, 价格反弹将受到下游的逐步抵触, 因此尽管 LLD 偏紧持续到中旬前, 但短期反弹空间仍会受制于外盘, 再加上中期 PE 供应压力增大的趋势仍未有变化, 因此建议背靠外盘人民币价格逐步布局空头, 预计今日价格运行区间元 / 吨 PP: 短期供应小增套保需求 & 新产能投放和装置重启预期下游抵触,PP 反弹需谨慎 7 月 3 日, 国内中石化华南华中中油所有大区拉丝 PP 出厂价上调 5-2 元 / 吨, 华东低端市场价继续回升至 778 元 / 吨 ( 煤化工 ), 主力 9 合约收盘对华东现货升水至 199 元 / 吨, 但盘中最高 82 元 / 吨刚好是完全套保成本线 23 元 / 吨上, 短期的套保需求继续释放, 但下游买盘意愿不高 ; 山东丙烯单体价格再次反弹至元 / 吨, 粉料低端成本为元 / 吨, 昨日山东和华东 PP45 粉料价格分别为 745 和 75 元 / 吨, 粉料再次盈亏平衡, 对粒料仍有一定替代性支撑 ; 另外 6 月 3 日 CFR 远东低端外盘人民币价格为 838 元 / 吨,PP9 对外盘倒挂至 41 元 / 吨, 外盘支撑继续减弱 ; 最后是华东现货成交方面, 期货走势坚挺, 贸易商跟随盘面加价出货, 下游高价依旧抵触, 成交有限, 但期现套保活跃, 低价货源陆续被消化供需面来看,PP 低价货源陆续消化, 石化挺价较为明显, 另外昨日 PP 装置检修率继续回升至 15.36%, 富德常州 (3 万吨 ) 再次检修, 拉丝比例回升至 31.45%( 前期高点 4% / 19

4 附近 ), 目前拉丝 PP 整体供应维持稳定, 不过齐鲁石化 (7 万吨 ) 扬子(2#PP2 万吨 ) 和三圆 ( 老线 2)7 月初计划重启, 且 7 月份神华煤制油 6 万吨和中天合创 35 万吨 PP 有试车计划, 另外还有三圆 ( 新线 ) 扬子抚顺蒙大重启都要到 7 月中下旬, 再加上下游刚需淡季至少维持到 7 月底,7 8 月份 PP 供需压力仍将递增, 只是短期压力较小, 且套保又在不断固化流通货源, 再加上石化挺价和粉料替代支撑因此我们认为短期价格仍会有一定支撑, 但往上的风险主要是下游抵触和套保接货跟不上, 且 7 月中下旬装置集中重启和新产能释放, 整体我们中期偏弱的观点仍不变, 目前仍是节奏问题, 操作上仍是建议等待偏空入场机会, 短线多头需谨慎, 预计今日 PP179 价格运行区间为元 / 吨甲醇 : 蒙大和宁煤外采原油和烯烃反弹 & 供应宽松预期现货拖累, 甲醇反弹偏谨慎现货 :7 月 3 日甲醇现货价格稳中回升, 其中太仓低端价格为 238 元 / 吨, 山东河南河北内蒙和西南的现货价格分别为 28(-2) 2(-2) 23(-26) 19(-6) 和 27(-17) 元 / 吨, 产区可交割货源的价格仍为元 / 吨, 主力 9 合约对产区低端价格升水扩大至 24 元 / 吨 ( 河南 ), 升水太仓 24 元 / 吨, 除西北外所有产区现货抛盘都有利润, 港口现货也会受到一定压力 ; 内外价差 :6 月 3 日 CFR 中国现货人民币价格暂稳至 23 元 / 吨 ( 实际成交通常上浮 2% 至 2346 元 / 吨 ),MA79 再次升水外盘价格至 58 元 / 吨, 华东现货仍升水外盘至 34 元 / 吨, 短期外盘有小幅拖累 ; 成本 : 昨日鄂尔多斯和山东济宁 55 大卡坑口煤为 35 和 6 元 / 吨, 对应到盘面的成本为 2135 和 226 元 / 吨, 另外是川渝气头甲醇成本对应到华东为 183 元 / 吨, 华北焦炉气对应到华东为 224 元 / 吨, 目前产区利润继续恢复 ; 新兴需求 : 昨日华东 PP 乙二醇 PP 粉 EO 分别为元 / 吨, 华东甲醇现货反弹至 238 元 / 吨,PP+MEG 和 PP 粉 +EO 加工费分别为 2459( 低位 18) 和 267( 低位 2) 元 / 吨, 烯烃厂仍有一定利润 ; 另外盘面加工费来看,PP+MEG 加工费小幅下降至 2452( 近年来低位水平在 18), PP-3*MA 的盘面和现货价差也开始回落至 767 和 64, 整体外采甲醇利润仍存, 短期烯烃价格不会对甲醇形成压制综合来看, 甲醇基本面短期利多有增, 主要是蒙大 ( 外采 18 万吨 ) 和神华宁煤 ( 配套 25+6 万吨的甲醇装置近期检修 ) 陆续开始外采, 进而对产区价格形成支撑, 另外就是甲醇港口库存仍偏低原油持续反弹, 且烯烃外采甲醇利润恢复后赢得更大的反弹空间, 不过上周港口库存再次回升 3.7 万吨至 45 万吨, 结束了连续四周的下降, 且随着近期价 / 19

5 格反弹, 产区现货贴水压力或将逐步体现, 再加上中期甲醇供需压力仍在逐步增大, 内外装置继续重启 ( 上周国内装置开机率继续回升 3.3% 至 66.2%, 且近期还有 3 多万吨装置要计划重启,7 月初仅有咸阳化学 6 万吨检修 ), 另外是山东新产能释放预期 ( 山东新能凤凰二线和明水大化二线计划 7 月投产 ), 再加上进口回升预期, 因此甲醇压力仍将逐步增大, 短期利多还有待进一步消化我们认为反弹偏谨慎, 操作上仍建议等待抛空机会, 预计今日甲醇价格运行区间为元 / 吨 / 19

6 沥青 : 图 1: 沥青现货价格图 2: 焦化料溢价 4 焦化料溢价焦化料山东沥青 6,. 1,. 3 5, ,. 4. 3, , , /3/19 215/9/19 216/3/19 216/9/19 217/3/ /4 215/4 216/4 217/4 图 1: 炼厂开工率图 2: 炼厂沥青库存 % 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 214/1/2 214/5/2 214/9/2 215/1/ 华北山东长三角华南总库存 1% 8% 6% 4% 2% % 214/1/2 215/1/2 216/1/2 217/1/2 动力煤 ::: 图 1: 动力煤期货上市以来走势单位 : 元 / 吨图 2: 动力煤期现货 216 年表现单位 : 元 / 吨 ZC181 ZC175 ZC 秦皇岛港 : 平仓价 : 动力末煤 (Q55): 山西产 ZC181 ZC175 ZC /9 214/3 214/9 215/3 215/9 216/3 216/ /1 216/4 216/7 216/1 217/ / 19

7 图 3: 基差单位 : 元 / 吨图 4: 价差单位 : 元 / 吨 25 2 秦皇岛 -ZC181 秦皇岛 -ZC175 秦皇岛 -ZC 价差 9-5 价差 1-9 价差 /9 214/3 214/9 215/3 215/9 216/3 216/ /1 214/4 214/1 215/4 215/1 216/4 216/1 图 5: 动力煤期货上市以来走势单位 : 元 / 吨图 6: 动力煤期现货 216 年表现单位 : 元 / 吨 ZC181 ZC185 ZC 秦皇岛港 : 平仓价 : 动力末煤 (Q55): 山西产 ZC181 ZC185 ZC /9 214/4 214/11 215/6 216/1 216/8 217/ /1 216/4 216/7 216/1 217/1 217/4 图 7: 基差单位 : 元 / 吨图 8: 价差单位 : 元 / 吨 25 2 秦皇岛 -ZC181 秦皇岛 -ZC185 秦皇岛 -ZC 价差 9-5 价差 1-9 价差 /9 214/4 214/11 215/6 216/1 216/8 217/ /1 214/7 215/4 216/1 216/ / 19

8 图 9: 主产地坑口煤炭价格单位 : 元 / 吨图 1: 主要港口动力煤平仓价单位 : 元 / 吨内蒙东胜原煤 52K 陕西榆林烟煤末 55K 山西大同弱粘煤 55K /4 214/1 215/4 215/1 216/4 216/1 217/ 秦皇岛港 : 平仓价 : 动力末煤 (Q55): 山西产京唐港 : 平仓价 : 动力末煤 (Q55): 山西产广州港 : 库提价 : 印尼煤 (A1%,V41%,.6%S,Q55) 广州港 : 库提价 ( 含税 ): 神混 1 号 (A12%,V28%,.3-.6%S,Q55) 广州港 : 库提价 ( 含税 ): 山西优混 (A14%,V28%,.6 %S,Q55) 天津港 : 平仓价 ( 含税 ): 原煤 ( 块率 6%-7%)(Q55): 中国产 /4 216/7 216/1 217/1 217/4 数据来源 :Wind 中国煤炭资源网华泰期货研究所图 11: 动力煤国际现货价单位 : 美元 / 吨图 12: 内外价差单位 : 元 / 吨欧洲 ARA 港动力煤现货价理查德 RB 动力煤现货价纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价 /9 213/9 214/9 215/9 216/9 8 内外价差 ( 右 ) CCI 进口 CCI55N /1 215/7 216/1 216/7 217/ 数据来源 :Wind 中国煤炭资源网华泰期货研究所 / 19

9 图 13: 秦皇岛煤炭库存吨单位 : 万图 14: 主要港口煤炭库存单位 : 万吨年 214 年 215 年 216 年 217 年煤炭库存 : 秦皇岛港煤炭库存 : 曹妃甸港煤炭库存 : 京唐港 : 国投港区合计煤炭库存 : 广州港集团 216/2 216/5 216/8 216/11 217/2 217/5 图 15: 六大电厂日均耗煤单位 : 万吨图 16: 国有重点煤矿煤炭库存单位 : 万吨年 214 年 215 年 216 年 217 年国有重点煤矿库存 : 中煤集团国有重点煤矿库存 : 神华集团国有重点煤矿库存 : 西北地区国有重点煤矿库存 : 西南地区 7, 国有重点煤矿库存 : 中南地区国有重点煤矿库存 : 华东地区 6, 5, 4, 3, 2, 1, 213/7 214/7 215/7 216/ / 19

10 图 17: 沿海煤炭运价单位 : 元 / 吨图 18: 波罗的海干散货指数 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 广州 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 福州 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 宁波 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 上海 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 张家港 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 南京 212/1 213/1 214/1 215/1 216/1 25 波罗的海干散货指数 (BDI) CBCFI: 煤炭 : 综合指数 /1 213/1 214/1 215/1 216/1 天胶图表 : 图 19: 国内天胶现货价格走势单位 : 元 / 吨图 2: 泰国原料价格走势单位 : 泰铢 / 公斤数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所 / 19

11 图 21: 沪胶主力持仓单位 : 手图 22: 期现价差单位 : 元 / 吨数据来源 :Reuters 华泰期货研究所数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所图 23: 进口盈亏单位 : 元 / 吨图 24: 天胶与合成胶价差单位 : 元 / 吨数据来源 :Reuters 华泰期货研究所数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所图 25: 复合胶与全乳价差单位 : 元 / 吨图 26: 泰标白片价格单位 : 泰铢 / 公斤数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所 / 19

12 图 27: 保税区库存单位 : 万吨图 28: 下游轮胎开工率单位 :% PTA 市场走势 ::: 图 29: PTA 期货上市以来走势单位 : 元 / 吨图 3: PTA 期现货 216 年表现单位 : 元 / 吨 PTA 期货期限价差 ( 右 ) PTA 期货 PTA 现货图 31: 长丝现货价格单位 : 元 / 吨图 32: 涤短和棉花单位 : 元 / 吨 18, 16, 半光长丝级瓶级切片有光长丝级 35 3 元 / 吨涤纶短纤 328 级棉花 14, 25 12, 2 1, 8, 6, 4, / 19

13 图 33: PX- 石脑油价差单位 : 元 / 吨图 34: PTA 生产利润单位 : 元 / 吨 PTA 生产利润 ( 右 ) PTA 现货 PX 折合 PTA 成本月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月图 35: PX/PTA 库存天数单位 : 天图 36: PTA 企业库存天数单位 : 天 PX 库存 PTA 库存上游库存 PTA 期货 ( 右 ) PTA 企业库存聚酯企业库存 25 企业 PTA 库存天数 PTA 期货 ( 右 ) 数据来源 :Wind CCF 华泰期货研究所数据来源 :Wind CCF 华泰期货研究所 / 19

14 图 37: 交割库库存单位 : 张, 元 / 吨图 38: 套保净持仓单位 : 手, 元 / 吨仓单数量仓单 + 预报 PTA 指数 ( 右 ) PTA 期货套保净持仓 ( 右 ) 数据来源 : 郑商所华泰期货研究所数据来源 : 郑商所华泰期货研究所图 39: 机构前十净持仓单位 : 手, 元 / 吨图 4: 净持仓占比单位 :%, 元 / 吨 PTA 期货机构前十净多持仓 ( 右 ) PTA 期货价格前十机构净多占比 ( 右 ) 85 2% 8 15% 75 1% 7 5% % 65-5% 6-1% 55-15% 5-2% 45-25% 4-3% 数据来源 : 郑商所华泰期货研究所数据来源 : 郑商所华泰期货研究所 / 19

15 聚烯烃价格和价差 : 图 1: LLDPE 和 PP 基准现货价格单位 : 元 / 吨图 2: 华东 LDPE 现货价格单位 : 元 / 吨 PP 交割库最低价 PE 交割库最低价 15 上海石化 Q281: 上海上海石化 Q281: 杭州卡塔尔石化 FD274: 上海扬子巴斯夫 2426H: 南京 14 扬子巴斯夫 2426H: 杭州图 3: PE 相关品价差单位 : 元 / 吨图 4: 盘面与外盘人民币价差单位 : 元 / 吨 3 H-LL L-LL /1 212/1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/1 图 5: LLDPE 基差单位 : 元 / 吨图 6: PP 拉丝与相关品价差单位 : 元 / 吨 2 2 共聚 - 拉丝均聚注塑 - 拉丝纤维 - 拉丝 /1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/ / 19

16 图 7: PP 基差单位 : 元 / 吨图 8: PP 盘面与外盘价差单位 : 元 / 吨 /1 214/7 215/1 215/7 216/1 216/7 217/ 聚烯烃供需情况 : 图 9: PE 和 PP 装置检修率单位 :% 图 1: LLDPE 和 PP 拉丝生产比例单位 :% 25.% PE 停车率 PP 停车率 2.% 55.% 5.% 线性拉丝 PP 比例 45.% 15.% 4.% 1.% 5.%.% 35.% 3.% 25.% 2.% 数据来源 : 国家统计局华泰期货研究所数据来源 : 金银岛华泰期货研究所图 11: 石化库存单位 : 万吨图 12: PE 和 PP 注册仓单单位 : 张 11 6 LLDPE 注册仓单 PP 注册仓单数据来源 : 国家统计局华泰期货研究所数据来源 : 大商所华泰期货研究所 / 19

17 甲醇现货价格和价差 : 图 13: 甲醇各地现货价格单位 : 元 / 吨图 14: 产销区价差单位 : 元 / 吨四川内蒙古山东南部山东中部江苏河北山东南 - 内蒙江苏 - 山东南江苏 - 西南 /12 212/12 213/12 214/12 215/12 216/ /1 215/7 216/1 216/7 217/1 数据来源 :wind 华泰期货研究所数据来源 :wind 华泰期货研究所图 15: 甲醇基差单位 : 元 / 吨图 16: 盘面与外盘人民币价差单位 : 元 / 吨图 17: 甲醛利润单位 : 元 / 吨图 18: 华北二甲醚利润单位 : 元 / 吨山东甲醛利润华北甲醛利润 /1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/ / 19

18 图 19: 江苏醋酸利润单位 : 元 / 吨图 2: 内蒙古和山东甲醇生产利润单位 : 元 / 吨 2 2 内蒙现货利润山东现货利润图 21: 富德和兴兴加工费单位 : 元 / 吨 /1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/1 5 富德加工费 (PP+MEG) 兴兴加工费 (EO+PP) / 19

19 免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司未经华泰期货有限公司事先书面授权下, 不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠, 但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性, 而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑, 本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司, 或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下, 我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况此报告并不构成给予阁下私人咨询建议华泰期货有限公司 217 版权所有保留一切权利公司总部地址 : 广州市越秀区东风东路 761 号丽丰大厦 2 层电话 : 网址 : / 19

至 173 万吨昨日电厂日耗震荡回落, 沿海六大电力集团合计耗煤 56.1 万吨, 合计电煤库存 126 万吨, 存煤可用天数 22.5 天煤炭海运费继续反弹, 中国沿海煤炭运价指数报 967, 较前一日上涨 3.75% 整体来看,6 月蒙煤受煤管票限制供应有所减少, 加之下游电厂日耗淡旺季切

至 173 万吨昨日电厂日耗震荡回落, 沿海六大电力集团合计耗煤 56.1 万吨, 合计电煤库存 126 万吨, 存煤可用天数 22.5 天煤炭海运费继续反弹, 中国沿海煤炭运价指数报 967, 较前一日上涨 3.75% 整体来看,6 月蒙煤受煤管票限制供应有所减少, 加之下游电厂日耗淡旺季切 217-6-21 油价再探新低, 化工品偏弱震荡华泰期货研究所能化组胡佳鹏塑料 PP 甲醇研究员沥青 : 雨季叠加原油弱势, 期价短期震荡偏弱沥青期价窄幅波动, 截至收盘,179 合约微涨.61%(+14 元 ) 至 2316 元 / 吨现货方面, 江南和华南中部降雨较多, 现货成交低迷, 今日华南中石化和山东炼厂出厂价下 21-68757985 hujiapeng@htfc.com