至 173 万吨昨日电厂日耗震荡回落, 沿海六大电力集团合计耗煤 56.1 万吨, 合计电煤库存 126 万吨, 存煤可用天数 22.5 天煤炭海运费继续反弹, 中国沿海煤炭运价指数报 967, 较前一日上涨 3.75% 整体来看,6 月蒙煤受煤管票限制供应有所减少, 加之下游电厂日耗淡旺季切

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旌邓
5 years ago
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217-6-21 油价再探新低, 化工品偏弱震荡华泰期货研究所能化组胡佳鹏塑料 PP 甲醇研究员沥青 : 雨季叠加原油弱势, 期价短期震荡偏弱沥青期价窄幅波动, 截至收盘,179 合约微涨.61%(+14 元 ) 至 2316 元 / 吨现货方面, 江南和华南中部降雨较多, 现货成交低迷, 今日华南中石化和山东炼厂出厂价下 21-68757985 hujiapeng@htfc.

1 油价再探新低, 化工品偏弱震荡华泰期货研究所能化组胡佳鹏塑料 PP 甲醇研究员沥青 : 雨季叠加原油弱势, 期价短期震荡偏弱沥青期价窄幅波动, 截至收盘,179 合约微涨.61%(+14 元 ) 至 2316 元 / 吨现货方面, 江南和华南中部降雨较多, 现货成交低迷, 今日华南中石化和山东炼厂出厂价下 hujiapeng@htfc.com 从业资格号 :F 投资咨询号 :Z1927 调, 华南成交降低 25: 西北 3-325, 东北 , 华北 24-25, 山东 , 长三角 22-23, 华南 , 西南元 / 吨供应端来看, 齐鲁石化中油兴能扬子石化大修,7 月有东明石化新增检修, 本周开工维持在 53%, 在装置检修结束前, 沥青开工将会持续处于低开工的状态 ; 山东焦化料需求没有改善, 目前焦化料与沥青价格相差不大, 山东及东北部分炼厂保持焦化料及沥青交替生产 ; 华南和长三角雨季影响沥青道路施工, 短期压制部分需求, 本周炼厂库存出现微增 (+2%), 略高于往年同期库存水平, 库存压力有所增大孙宏园动力煤 PTA 研究员 sunny@htfc.com 从业资格号 :F 投资咨询号 :Z15 国内需求来看, 今年以来公路建设投资同比增长迅速, 且是以东部为主的增长, 截至 5 月累计投资同比增长 46%, 是 25 年以来最高同比增长速度时间上来看, 进入三季度, 需求有望阶段性好转, 首先是来自于西北方面的预计需求增量, 在三季度有望出现释放 ; 再次则是华南和长三角地区短期的价格弱势, 主要是因雨季造成, 导致下游开工不足, 现货成交羸弱, 这一因素影响过后, 华南和长三角地区的需求亦有明显提升空间整体来看,1-5 月整体供应 93 万吨, 同比 16 年减少 13.5 万吨, 然而,5-6 月雨季对需求压制明显, 下游施工受到比较大的影响, 需求较为清淡, 厂库走高, 开始出现压力, 炼厂价格以及市场实际成交价格均出现一定幅度的下调 ; 从后期来看, 我们仍然看好三陈莉天然橡胶研究员 cl@htfc.com 从业资格号 :F 投资咨询号 :Z421 更多资讯请关注 : 微信号 : 华泰期货季度的需求好转, 认为随着后续雨季过去之后, 需求端将会有明显的提升, 因此, 我们认为当前雨季对沥青价格的压制将会更偏短期一些, 看好中期沥青的向上动力动力煤 : 现货延续涨势, 期价高位震荡昨日动煤期价高位震荡, 主力 9 月合约收盘报 578.6,1-9 价差维持 2.4 元 / 吨现货市场方面, 产地坑口煤延续上涨, 内蒙煤管票火工品管制较为严格, 供应趋近使得当地坑口价格不断上涨 ; 山西晋北部分矿坑口煤价跟涨 5-1 元, 榆林府谷煤价跟 1-2 元港口方面, 库存高位回落, 市场心态好转, 价格持续上涨, 秦皇岛 55 大卡动力煤 +5 至 582 元 / 吨昨日北方港口库存有所回落, 其中秦港日均装船发运量 5.8 吨, 日均铁路调进量 63.8 万吨, 港存 +8 至 54 万吨 ; 曹妃甸港库存 +1 至 327 万吨, 京唐港国投港区库存 -14

2 至 173 万吨昨日电厂日耗震荡回落, 沿海六大电力集团合计耗煤 56.1 万吨, 合计电煤库存 126 万吨, 存煤可用天数 22.5 天煤炭海运费继续反弹, 中国沿海煤炭运价指数报 967, 较前一日上涨 3.75% 整体来看,6 月蒙煤受煤管票限制供应有所减少, 加之下游电厂日耗淡旺季切换, 采购积极性回升, 港口库存高位回落, 煤价止跌回升而对于期货盘面来说,9 月贴水缩窄接近平水附近, 但 7 8 月迎峰度夏需求支撑或提振盘面偏强运行 PTA: 油价弱势探底,PTA 反弹受阻受国际油价再探新低拖累, 夜盘 PTA 弱势下跌, 主力 9 月夜盘报收 4794,1-9 价差收窄至 154 现货方面, 主流供应商采购仓单, 部分聚酯工厂有所接盘, 市场成交气氛稍好主流现货和 9 合约基差报盘在 8 元 / 吨上下, 递盘 85 元 / 吨上下, 仓单报盘 75-8 元 / 吨上下, 递盘 85 元 / 吨上下日内自提成交, 仓单成交上游 PX 报价下跌, 亚洲隔夜 CFR 盘报 79 美元 / 吨 (-7), 折算 PTA 成本 4913 元 PX 7 月报 795 美元 / 吨,8 月 793 美元 / 吨 6 月 PX 维持检修计划调节供应, 但 PTA 装置也有检修计划, 库存并未收缩 PTA 装置方面, 天津石化 34 万装置 6.2 开始为期 1 天检修, 汉邦 22 万 6.2 日开始检修 2 周下游方面, 昨日江浙涤丝产销较好, 至下午 3 点附近平均估算在 11% 左右 ; 直纺涤短销售平淡, 大多产销在 4-7 成附近整体来看,6 月 PTA 可能仍去库存, 但 7-8 月复产, 继续去库存不明确 ; 聚酯工厂目前利润尚可且库存不高, 基本面中性就期货盘面而言, 成本端 PX 价差让利使得 PTA 加工差修复带来的反弹行情大打折扣, 关注国际油价及聚酯产销情况天胶 : 上海胶市仍然处于僵持中, 新加坡表达供应压力杯胶从 42 泰铢下跌到 4.5 泰铢, 新加坡 STR 创新低, 之前说空头的动力之一是供应压力, 供应压力的关注指标杯胶, 既然市场出现这种迹象,1314 作为之前的预期高点可能性再加大, 建议以 1314 作为止损, 逢高做空 / 17

3 PE:LLD 偏紧现状 & 装置重启预期需求淡季,PE 大概率震荡回调 6 月 2 日, 国内中油西南大区 LLD 出厂价下调 5 元 / 吨, 华北低端市场价格回落至 89 元 / 吨 ( 煤化工 ), 华东暂稳至 95 元 / 吨, 目前主力 L179 继续贴水华北现货 1 元 / 吨, 也贴水华东现货价格 16 元 / 吨, 少量套保继续出货, 整体货源偏少 ; 另外 6 月 19 日 CFR 远东低端折合人民币价格小幅回落至 985 元 / 吨, 主力盘面对外盘倒挂小幅扩大至 195 元 / 吨, 短期仍将考验外盘压力 ; 第三是相关品价差来看,HD-LLD 和 LD-LLD 价差分别为 5 和 35 元 / 吨, 转产和需求替代对盘面有潜在压力从供需面来看, 石化库存继续下降至 75 万吨, 上游压力不大, 短期 LLD 结构性偏紧继续, 不过昨日 PE 装置检修率继续下降至 16.94%, 镇海炼化 (45 万吨全密度 ) 重启兑现,LLD 生产比例也回升至 37.46%,LLD 现货供应继续回升, 虽然 6 月下旬检修和重启大致对冲掉, 但 6 月底之后大装置将集中重启, 如齐鲁扬子抚顺蒙大, 而此时需求端仍处淡季, 且神华煤制油 (43 万吨 ) 和中天合创二线 (37 万吨 ) 在 7 月后仍有投产预期 ( 尽管大概率推迟, 但预期仍在 ), 因此尽管短期盘面因现货偏紧有支撑, 且存在被资金短期推涨可能性, 但供需宽松预期陆续兑现将继续施压盘面, 因此我们认为做多仍需谨慎, 短期为主, 中期内建议逢高布局空头头寸, 预计今日价格运行区间元 / 吨 PP: 存量供应恢复到正常宽松预期需求淡季,PP 仍谨慎偏弱 6 月 2 日, 国内中油华南东北大区拉丝 PP 出厂价上调 5 元 / 吨, 中油西南下调 5 元 / 吨, 华东低端市场价继续回落至 75 元 / 吨 ( 煤化工 ), 主力 9 合约对华东现货升水至 162 元 / 吨, 套保少量接货, 下游买气偏弱 ; 山东丙烯单体价格再次回落至元 / 吨, 粉料低端成本为元 / 吨, 昨日山东和华东 PP45 粉料价格分别为 735 和 735 元 / 吨, 粉料利润有所恢复, 粉料替代支撑有减弱 ; 另外 6 月 19 日 CFR 远东低端外盘人民币价格继续反弹至 8366 元 / 吨,9 对外盘倒挂至 74 元 / 吨, 外盘支撑有增强 ; 最后是华东现货成交方面, 现货货源供应充裕, 期货价格震荡走弱, 承压市场重心, 下游采购跟进乏力, 谨慎观望为主供需面来看,PP 石化库存继续回落, 但 PP 货源仍相对充裕, 另外昨日 PP 装置检修率暂稳至 12.77%, 拉丝比例也稳至 34.28%( 前期高点 4% 附近 ), 目前拉丝 PP 整体供应恢复到正常水平,6 月仅绍兴三圆 (3 万吨 ) 和宁夏石化 (1 万吨 ) 计划月底检修, 而大庆炼化 ( 新线 3 万吨 ) 计划近期重启, 再加上 7 月中下旬也有扬子抚顺蒙大要陆续重启, 再加上神华煤制油 6 万吨计划 7 月后投产云天化 (15 万吨, 外采单体 ) 计划 8 月底投产, 存量供应回升趋势不变, 增量供应也将陆续兑现,PP 后市供应将持续增加, / 17

4 而下游刚需淡季至少维持到 7 月份,PP 供需压力仍将逐步增加, 在需求没有明显回升之前, 操作上仍建议偏空为主, 但下方空间上仍需要关注内外倒挂幅度和粉料替代性支撑, 预计今日 PP179 价格运行区间为元 / 吨甲醇 : 港口偏紧维持 & 供应回升预期烯烃利润缩水产区拖累, 甲醇高位震荡现货 :6 月 2 日甲醇现货价格涨跌互现, 其中太仓低端价格为 24 元 / 吨, 山东河南河北内蒙和西南的现货价格分别为 215(-2) 29(-2) 213(-26) 2 (-6) 和 21(-17) 元 / 吨, 产区可交割货源的价格仍为元 / 吨, 主力 9 合约对产区低端价格升水扩大至 19 元 / 吨, 贴水太仓 21 元 / 吨, 但西南河南山东抛盘有利润, 且另外河北到华东的现货窗口亦打开, 整产区对港口和盘面的拖累继续增强 ; 内外价差 :6 月 19 日 CFR 中国现货人民币价格暂稳至 2316 元 / 吨 ( 实际成交通常上浮 2% 至 2362 元 / 吨 ),MA79 升水外盘价格缩窄至 17 元 / 吨, 且华东现货升水外盘至 84 元 / 吨, 外盘对盘面压力较大缩窄 ; 成本 : 昨日鄂尔多斯和山东济宁 55 大卡坑口煤为 335 和 6 元 / 吨, 对应到盘面的现货成本为 213 和 226 元 / 吨, 另外是川渝气头甲醇成本对应到华东为 183 元 / 吨, 华北焦炉气对应到华东为 224 元 / 吨, 整体来看,225 附近仍存在一定成本支撑 ( 心理层面 ); 新兴需求 : 昨日华东 PP 乙二醇 PP 粉 EO 分别为元 / 吨, 华东甲醇现货暂稳至 24 元 / 吨, 对应的 PP+MEG 和 PP 粉 +EO 加工费分别为 289 ( 低位 18 附近 ) 和 2575( 低位 2 附近 ) 元 / 吨, 烯烃厂利润继续回落, 且 PP 和 MEG 对应到盘面的加工费也降至 2172( 近年来低位水平在 18 附近 ),PP-3*MA 的盘面和现货价差也分别回落至 525 和 3 的低位, 整体利润继续下降的话, 可能会增强烯烃对甲醇的压制综合来看, 甲醇短期仍是现货面偏紧和预期宽松的博弈, 目前现货面支撑主要是港口出现货源偏紧状况, 且库存还未出现拐点, 另外就是烯烃需求随着利润恢复后有所回升, 但烯烃端利润近期再次出现较大幅度回落, 烯烃的支撑大概率转化成了压力, 且中长期仍面临较大压力, 首先是内外装置继续重启 ( 上周开机率继续回升, 且 6 月份再无检修计划, 而内蒙荣信世林新能凤凰一套和明水大化老线近期重启 ) 和山东新产能释放预期 ( 山东新能凤凰二线和明水大化二线计划 7 月投产 ) 和进口量回升预期 (5 月甲醇进口量环比回升 18%, 且存在持续回升的预期 ), 其次就是产区较大贴水对盘面和港口现货的直接拖累, 认为甲醇短期炒作货源偏紧需谨慎, 中期仍以逢高偏空为主, 预计今日甲醇价格运行区间为元 / 吨 / 17

5 沥青 : 图 1: 沥青现货价格图 2: 焦化料溢价 4 焦化料溢价焦化料山东沥青 6,. 1,. 3 5, ,. 4. 3, , , /3/19 215/9/19 216/3/19 216/9/19 217/3/ /4 215/4 216/4 217/4 图 1: 炼厂开工率图 2: 炼厂沥青库存 % 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 214/1/2 214/5/2 214/9/2 215/1/ 华北山东长三角华南总库存 1% 8% 6% 4% 2% % 214/1/2 215/1/2 216/1/2 217/1/2 动力煤 ::: 图 1: 动力煤期货上市以来走势单位 : 元 / 吨图 2: 动力煤期现货 216 年表现单位 : 元 / 吨 ZC1 5 8 ZC1 9 7 ZC 秦皇岛港 : 平仓价 : 动力末煤 : ) 5 ( Q5 山西产 1 8 ZC1 5 8 ZC1 9 7 ZC / / / / / / / / / / / / / / 17

6 图 3: 基差单位 : 元 / 吨图 4: 价差单位 : 元 / 吨 25 2 秦皇岛 -ZC181 秦皇岛 -ZC185 秦皇岛 -ZC 价差 9-5 价差 1-9 价差 /9 214/4 214/11 215/6 216/1 216/8 217/ /1 214/7 215/4 216/1 216/1 图 5: 主产地坑口煤炭价格单位 : 元 / 吨图 6: 主要港口动力煤平仓价单位 : 元 / 吨内蒙东胜原煤 52K 陕西榆林烟煤末 55K 山西大同弱粘煤 55K /3 214/9 215/3 215/9 216/3 216/9 217/ 秦皇岛港 : 平仓价 : 动力末煤 (Q55): 山西产京唐港 : 平仓价 : 动力末煤 (Q55): 山西产广州港 : 库提价 : 印尼煤 (A1%,V41%,.6%S,Q55) 广州港 : 库提价 ( 含税 ): 神混 1 号 (A12%,V28%,.3-.6%S,Q55) 广州港 : 库提价 ( 含税 ): 山西优混 (A14%,V28%,.6 %S,Q55) 天津港 : 平仓价 ( 含税 ): 原煤 ( 块率 6%-7%)(Q55): 中国产 /3 216/6 216/9 216/12 217/3 数据来源 :Wind 中国煤炭资源网华泰期货研究所 / 17

7 图 7: 动力煤国际现货价单位 : 美元 / 吨图 8: 内外价差单位 : 元 / 吨欧洲 ARA 港动力煤现货价理查德 RB 动力煤现货价纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价 /6 213/6 214/6 215/6 216/6 217/6 8 内外价差 ( 右 ) CCI 进口 CCI55N /1 215/7 216/1 216/7 217/ 数据来源 :Wind 中国煤炭资源网华泰期货研究所图 9: 秦皇岛煤炭库存单位 : 万吨图 1: 主要港口煤炭库存单位 : 万吨年 214 年 215 年 216 年 217 年五港合计 ( 秦皇岛曹妃甸京唐港广州港天津港 ) /5 214/11 215/5 215/11 216/5 216/11 217/ / 17

8 图 11: 六大电厂日均耗煤单位 : 万吨图 12: 国有重点煤矿煤炭库存单位 : 万吨年 214 年 215 年 216 年 217 年国有重点煤矿库存 : 中煤集团国有重点煤矿库存 : 神华集团国有重点煤矿库存 : 西北地区国有重点煤矿库存 : 西南地区 7, 国有重点煤矿库存 : 中南地区国有重点煤矿库存 : 华东地区 6, 5, 4, 3, 2, 1, 213/6 214/6 215/6 216/6 图 13: 沿海煤炭运价单位 : 元 / 吨图 14: 波罗的海干散货指数 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 广州 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 福州 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 宁波 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 上海 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 张家港 CBCFI: 运价 : 煤炭 : 秦皇岛 - 南京 212/1 213/1 214/1 215/1 216/1 25 波罗的海干散货指数 (BDI) CBCFI: 煤炭 : 综合指数 /1 213/1 214/1 215/1 216/ / 17

9 天胶图表 : 图 15: 国内天胶现货价格走势单位 : 元 / 吨图 16: 泰国原料价格走势单位 : 泰铢 / 公斤数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所图 17: 沪胶主力持仓单位 : 手图 18: 期现价差单位 : 元 / 吨数据来源 :Reuters 华泰期货研究所数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所 / 17

10 图 19: 进口盈亏单位 : 元 / 吨图 2: 天胶与合成胶价差单位 : 元 / 吨数据来源 :Reuters 华泰期货研究所数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所图 21: 复合胶与全乳价差单位 : 元 / 吨图 22: 泰标白片价格单位 : 泰铢 / 公斤数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所数据来源 : 卓创资讯华泰期货研究所图 23: 保税区库存单位 : 万吨图 24: 下游轮胎开工率单位 :% / 17

11 PTA::: 图 25: PTA 期货上市以来走势单位 : 元 / 吨图 26: PTA 期现货 216 年表现单位 : 元 / 吨 PTA 期货期限价差 ( 右 ) PTA 期货 PTA 现货图 27: 长丝现货价格单位 : 元 / 吨图 28: 涤短和棉花单位 : 元 / 吨 18, 16, 半光长丝级瓶级切片有光长丝级 35 3 元 / 吨涤纶短纤 328 级棉花 14, 25 12, 2 1, 8, 6, 4, 图 29: PX- 石脑油价差单位 : 元 / 吨图 3: PTA 生产利润单位 : 元 / 吨 PTA 生产利润 ( 右 ) PTA 现货 PX 折合 PTA 成本月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 / 17

12 图 31: PX/PTA 库存天数单位 : 天图 32: PTA 企业库存天数单位 : 天 PX 库存 PTA 库存上游库存 PTA 期货 ( 右 ) PTA 企业库存聚酯企业库存 25 企业 PTA 库存天数 PTA 期货 ( 右 ) 数据来源 :Wind CCF 华泰期货研究所数据来源 :Wind CCF 华泰期货研究所图 33: 交割库库存单位 : 张, 元 / 吨图 34: 套保净持仓单位 : 手, 元 / 吨仓单数量仓单 + 预报 PTA 指数 ( 右 ) PTA 期货套保净持仓 ( 右 ) 数据来源 : 郑商所华泰期货研究所数据来源 : 郑商所华泰期货研究所图 35: 机构前十净持仓单位 : 手, 元 / 吨图 36: 净持仓占比单位 :%, 元 / 吨 PTA 期货机构前十净多持仓 ( 右 ) PTA 期货价格前十机构净多占比 ( 右 ) 85 2% 8 15% 75 1% 7 5% % 65-5% 6-1% 55-15% 5-2% 45-25% 4-3% 数据来源 : 郑商所华泰期货研究所数据来源 : 郑商所华泰期货研究所 / 17

13 聚烯烃价格和价差 : 图 1: LLDPE 和 PP 基准现货价格单位 : 元 / 吨图 2: 华东 LDPE 现货价格单位 : 元 / 吨 PP 交割库最低价 PE 交割库最低价 15 上海石化 Q281: 上海上海石化 Q281: 杭州卡塔尔石化 FD274: 上海扬子巴斯夫 2426H: 南京 14 扬子巴斯夫 2426H: 杭州图 3: PE 相关品价差单位 : 元 / 吨图 4: 盘面与外盘人民币价差单位 : 元 / 吨 3 H-LL L-LL /1 212/1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/1 图 5: LLDPE 基差单位 : 元 / 吨图 6: PP 拉丝与相关品价差单位 : 元 / 吨 2 2 共聚 - 拉丝均聚注塑 - 拉丝纤维 - 拉丝 /1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/ / 17

14 图 7: PP 基差单位 : 元 / 吨图 8: PP 盘面与外盘价差单位 : 元 / 吨 /1 214/7 215/1 215/7 216/1 216/7 217/ 聚烯烃供需情况 : 图 9: PE 和 PP 装置检修率单位 :% 图 1: LLDPE 和 PP 拉丝生产比例单位 :% 25.% PE 停车 PP 停车 2.% 55.% 5.% 线性拉丝 PP 比例 45.% 15.% 4.% 1.% 5.%.% 35.% 3.% 25.% 2.% 数据来源 : 国家统计局华泰期货研究所数据来源 : 金银岛华泰期货研究所图 11: 石化库存单位 : 万吨图 12: PE 和 PP 注册仓单单位 : 张 11 6 LLDPE 注册仓单 PP 注册仓单数据来源 : 国家统计局华泰期货研究所数据来源 : 大商所华泰期货研究所 / 17

15 甲醇现货价格和价差 : 图 13: 甲醇各地现货价格单位 : 元 / 吨图 14: 产销区价差单位 : 元 / 吨 45 四川内蒙古山东南部 4 山东中部江苏河北 /12 212/12 213/12 214/12 215/12 216/12 8 山东南 - 内蒙江苏 - 山东南江苏 - 西南 /1 215/7 216/1 216/7 217/1 数据来源 :wind 华泰期货研究所数据来源 :wind 华泰期货研究所图 15: 甲醇基差单位 : 元 / 吨图 16: 盘面与外盘人民币价差单位 : 元 / 吨图 17: 甲醛利润单位 : 元 / 吨图 18: 华北二甲醚利润单位 : 元 / 吨山东甲醛利润华北甲醛利润 /1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/ / 17

16 图 19: 江苏醋酸利润单位 : 元 / 吨图 2: 内蒙古和山东甲醇生产利润单位 : 元 / 吨 2 2 内蒙现货利润山东现货利润图 21: 富德和兴兴加工费单位 : 元 / 吨 /1 213/1 214/1 215/1 216/1 217/1 5 富德加工费 (PP+MEG) 兴兴加工费 (EO+PP) / 17

17 免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司未经华泰期货有限公司事先书面授权下, 不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠, 但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性, 而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑, 本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司, 或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下, 我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况此报告并不构成给予阁下私人咨询建议华泰期货有限公司 217 版权所有保留一切权利公司总部地址 : 广州市越秀区东风东路 761 号丽丰大厦 2 层电话 : 网址 : / 17

近期电厂日耗维持 6 万吨左右的水平, 沿海六大电力集团合计耗煤 59.3 万吨, 合计电煤库存 1344 万吨, 存煤可用天数 22.6 天煤炭海运费继续下跌, 中国沿海煤炭运价指数报 797, 较前一日下跌 -.44% 整体来看,7 月内蒙煤管票有放松, 但产区整体环保压力不减, 加之下游电厂

近期电厂日耗维持 6 万吨左右的水平, 沿海六大电力集团合计耗煤 59.3 万吨, 合计电煤库存 1344 万吨, 存煤可用天数 22.6 天煤炭海运费继续下跌, 中国沿海煤炭运价指数报 797, 较前一日下跌 -.44% 整体来看,7 月内蒙煤管票有放松, 但产区整体环保压力不减, 加之下游电厂 217-7-4 国际油价反弹, 化工品震荡回升华泰期货研究所能化组胡佳鹏塑料 PP 甲醇研究员 21-68757985 沥青 : 看空情绪有所消退, 关注炼厂调价情况沥青期价小幅上涨, 截至收盘,179 合约上涨.6%(+16 元 ) 至 2366 元 / 吨现货方面, 今日持稳 : 西北 3-325, 东北 26-265, 华北 24-25, 山东 225-24, 长三角 215-225,