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暴槌习
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171 预期较好 & 现货面压力释放, 甲醇短期仍偏弱 ---- 甲醇周报 216 年

1 171 预期较好 & 现货面压力释放, 甲醇短期仍偏弱 ---- 甲醇周报 216 年 8 月 21 日上日行情概述华泰期货研究所胡佳鹏 hujiapeng@htgwf.com 更多资讯请关注 : 微信号 : 华泰期货合约开盘价收盘价结算价成交量持仓量上周收盘价涨跌 MA % MA % 216 年 8 月 21 日 1 / 1

2 产业链相关数据主要大区现货价华东华南华北西北日涨跌 5 厂库出厂价定州天鹭山东兖矿山东新能凤凰日涨跌外盘现货价 CFR 中国 CFR 东南亚 CFR 韩国日涨跌 1 进口利润华东进口利润 CFR 中国 -CFR 东南亚日涨跌甲醛市场价山东广东河北日涨跌二甲醚市场价河北临沂菏泽日涨跌醋酸市场价山东河北江苏日涨跌 5 MTBE 市场价华东华北华南日涨跌 MA 价差下游利润交割库最低价华东甲醛华北二甲醚江苏醋酸日涨跌甲醇周港口库存华东华南宁波周涨跌甲醇装置开机率山东西北全国 76.94% 53.39% 54.47% 日涨跌 -.87% 下游开机率华东甲醛华北二甲醚江苏醋酸 36.82% 27.94% 63.14% 日涨跌 1.45% 2.31% -.4% 华泰期货研究所胡佳鹏 hujiapeng@htgwf.com 更多资讯请关注 : 微信号 : 华泰期货 216 年 8 月 21 日 2 / 1

3 甲醇装置检修动态和计划表地区企业名称产能 / 万吨装置状态重启时间甘肃兰州蓝星停车重启时间不定 ( 天然气 ) 青海中浩停车重启时间不定 ( 天然气 ) 青海青海桂鲁年初停车重启时间不定 ( 天然气 ) 格尔木 2# 月下旬停车重启时间不定 ( 天然气 ) 内蒙古伊东东方能源月后停车重启时间不定 ( 焦炉气 ) 内蒙古世林停车重启时间不定大唐多伦停车重启时间不定内蒙古国泰 4 8 月 16 日检修计划 15 天中煤远兴 ( 原蒙大 ) 6 7 月初停车重启延后内蒙古博源检修重启时间不定 ( 气改煤 ) 金诚泰日检修计划 8.16 重启华电榆天化 1# 天然气年 7 月 1 日检修重启时间不定 ( 气改煤 ) 陕西陕西咸阳石油化工检修重启时间不定延长中煤上旬停车计划 45 天陕西神木 4 计划检修计划 15 天宁夏宁夏庆华年 1 月初停车重启时间不定 ( 焦炉气 ) 河南豫北化工 15 重启时间待定中新化工停车重启时间待定万鑫达停车重启暂推后山西阳煤丰喜停车 5 万吨 7.27 重启, 其余仍停车 ( 联醇 ) 宏源停车重启时间待定重庆重庆建滔停车重启时间不定 ( 天然气 ) 四川泸天化停车计划推迟至 9 月份重启 ( 天然气 ) 达州钢铁 5 2 万吨重启,3 万吨的天然气停车山东山东荣信 25 7 月 1 日检修计划 2 天 ( 焦炉气 ) 贵州贵州毕节东能停车重启时间不定天津天津碱厂停车计划 15 日海南中海油停车计划 1 日 ( 天然气 ) 216 年 8 月 21 日 3 / 1

4 国家企业名称产能装置运行情况 OCI 装置运行正常,7 月上旬重启美国利安德巴塞尔 78 装置运行正常 Methanex 2 装置运行正常塞拉尼斯和三井合资 13 装置运行正常特立尼达和多巴哥 27 装置运行正常, 据悉近期装置负荷偏低南美委内瑞拉 METOR 16 负荷在 9 成左右委内瑞拉 SUPERMETANOL 75 负荷在 9 成左右智利 15 计划 9 月份重启 ZPC 33 装置运行正常, 负荷在 7-8 成伊朗 KPC 66 装置运行正常, 负荷 7-8 成 FPC 1 装置运行正常, 负荷 7 成沙特 Ar-Razil1-5# 5 一套 18 万吨装置 7 月 27 日临时停车, 重启不定 IMC 11 装置运行正常卡塔尔 Qafac 99 装置运行正常阿曼 OMAN 15 装置运行正常 Salalah 11 装置运行正常埃及 Methanex 13 装置 8.8 附近停车, 计划检修一个月新西兰 Methanex 52 装置运行正常马来西亚 Petronas 236 1#66 万吨 5 月底恢复,2#17 万吨正常, 负荷 7-8 成东南亚印尼 (KMI) 66 装置运行正常文莱 BMC 85 装置运行正常俄罗斯俄罗斯 Tomsk 75 装置运行正常 216 年 8 月 21 日 4 / 1

5 区域企业装置原料甲醇外采甲醇动态宁夏神华宁夏煤业 ( 一期 ) 正常, 满负生产宁夏神华宁夏煤业 ( 二期 ) 正常, 满负生产内蒙古大唐国际发电公司月初停车, 重启时间不定潍坊寿光鲁清停车, 改造成石脑油芳构化产丙烯, 并聚合粉料东营山东瑞昌停车,216 年上半年宣布破产菏泽玉皇 1 3 停车东营山东华滨 1 3 停车, 被改造成 MTPG 东营鲁深发 1 3 停车, 被改造成 MTPG 沈阳沈阳蜡化 1 3 停车菏泽山东大泽 2 3 正常, 负荷 7 成宁夏宁夏宝丰正常运行, 满负生产内蒙古神华包头煤化工正常运行, 满负荷河南中石化中原石化正常运行宁波宁波禾元 ( 富德 ) 月下旬到 9 月降负运行 2 周左右南京南京惠生正常运行, 负荷 9 成陕西延长中煤榆林能化月上旬停车, 计划检修 45 天陕西中煤榆林能源化工 6 18 正常运行, 满负荷陕西陕西蒲城清洁能源 7 18 正常运行山东山东神达化工 34 1 正常运行, 负荷 9 成嘉兴兴兴新能源正常运行山东阳煤恒通恢复正常陕西神华榆林 6 18 满负运行内蒙古中煤蒙大 6 18 满负运行整体开工率 77.67% 216 年 8 月 21 日 5 / 1

6 观点和操作建议 8 月 19 日中国甲醇现货市场价格以稳为主, 最低价格山西为 153 元 / 吨, 最高价格宁波为 196 元 / 吨, 上周五太仓港现货市场价为元 / 吨, 另外坑口煤价按 26 元 / 吨算的成本为 1383 元 / 吨, 按 5 的运费算到华东的现货成本是 1883 元 / 吨,8 月 18 日 CFR 中国为 226 美元 / 吨, 换算成人民币是 185 元 / 吨, 倒挂太仓现货价格 25 元 / 吨, 套利打开窗口为 2138 元 / 吨, 目前中美价差再次缩窄至 14.5 美元 / 吨, 进口套利窗口仍关闭, 上周五 MA71 升水现货价格 126 元 / 吨, 幅度为 6.72%, 已有一定缩窄, 基差压力明显减弱, 如果基本面压力持续存在, 价格继续下探的话, 依次的支撑来自于 6 日均线甲醇的生产成本和进口人民币价格的支撑供需面来看, 需求端近期未有明显变化, 上周甲醛二甲醚和醋酸装置开机率以稳为主, 且其生产利润均处于低位, 且烯烃方面也没有变动, 不过随着 G2 会议临近, 华东部分烯烃装置检修或陆续兑现, 整体需求端下降仍给盘面带来一定压力 ; 而供应端来看, 上周西南与华东华南的窗口被打开, 部分货源流入港口地区, 给港口价格带来一定压力 ; 最后是港口库存方面, 上周华东库存继续回升至 62.5 万吨, 华南库存也增加至 21.4 万吨, 整体港口库存水平继续增加因此整体来看, 甲醇短期供需面压力仍存, 且内地仍有甲醇装置重启, 甲醇短期压力仍存, 下方支撑仍不明显不过长期来看, 甲醇震荡偏强的概率较大, 一方面是煤制甲醇成本的逐步抬升以及原油震荡偏强, 使得整个化工品的重心或逐步上涨, 另外就是 171 合约上的炒作依然是四季度的江苏盛虹和富德烯烃装置的投产预期, 再加上四季度并没有什么新的甲醇新产能投放, 因此整体供需面仍是逐步好转的整体来看, 甲醇现货面压力仍存, 港口高库存持续回升西南与港口套利窗口打开, 再加上 171 对现货的升水, 短期压力仍存, 且下方支撑并不强, 短期仍有下探空间, 不过长线我们相对看好, 四季度需求增长较明显大于供应增长, 以及成本端的逐步上涨, 因此我们仍建议投资者逢回调后买入的操作, 预计本周 MA71 价格运行区间为元 / 吨 216 年 8 月 21 日 6 / 1

7 华泰期货甲醇周报货价格走势和期现价差甲醇现货价格走势 5 4 西北地区东北地区华中地区西南地区华东地区华南地区分省市现货价格 5 河南四川浙江 : 宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建主要厂库出厂价 41 定州天鹭新能源山东兖矿集团 36 山东新能凤凰甲醇期现价差外盘现货价格 7 CFR 中国主港 FOB 鹿特丹 ( 欧元 ) 6 5 FD 美国海湾 ( 右轴 ) CFR 东南亚 CFR 韩国 CFR 中国台湾 CFR 印度华东期现价差华北期现价差年 8 月 21 日 7 / 1

8 华泰期货甲醇周报下游产品现货价格和利润甲醛市场价 2,2. 2,. 1,8. 1,6. 1,4. 1,2. 1,. 8. 湖北云南广东四川黑龙江河北山东甲醛生产利润 6 山东甲醛利润广东甲醛利润 5 华北甲醛利润二甲醚现货价格醋酸现货价格西南地区西北地区华北地区沿江地区华东地区华南地区湖北河南河北临沂菏泽张家港京津华南地区山东河北江苏浙江河北二甲醚生产利润江苏醋酸生产利润年 8 月 21 日 8 / 1

9 华泰期货甲醇周报甲醇供需对比甲醇装置开机率 1.% 华北华东山东 9.% 华中西南西北 8.% 7.% 6.% 5.% 4.% 3.% 2.% 1.% 传统下游开机率 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 甲醛二甲醚醋酸甲醇港口库存甲醇库存 : 宁波港口甲醇库存 : 华东港口甲醇库存 : 华南港口年 8 月 21 日 9 / 1

免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司未经华泰期货有限公司事先书面授权下, 不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料

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摘要

南华期货研究 NFR 甲醇周报 2018 年 9 月 10 日星期一南华期货研究所袁铭 ym@nawaa.com 0571-89727505 摘要甲醇 : 本周甲醇期货震荡走高, 主力合约周上涨 1.82%(+60), 收于 3356, 现货价格方面, 本周港口市场震荡偏强, 西北地区价格上涨, 山东甲醇市场推涨为主供给端, 甲醇生产企业开工率为 67.44%, 部分装置停车, 整体下滑 2.69%

产业链相关数据 主要大区现货价 华东华南华北西北 日涨跌 5 厂库出厂价 定州天鹭山东兖矿山东新能凤凰 日涨跌 外盘现货价 CFR 中国 CFR 东南亚 CFR 韩国 日涨跌 1 进口利润 华东进口利润 CFR

产业链相关数据主要大区现货价华东华南华北西北日涨跌 5 厂库出厂价定州天鹭山东兖矿山东新能凤凰日涨跌外盘现货价 CFR 中国 CFR 东南亚 CFR 韩国日涨跌 1 进口利润华东进口利润 CFR