信 息 速 递 三 月 重 点 行 业 及 金 股 推 荐 本 期 前 三 策 略 要 点 为 券 商 电 气 设 备 ( 特 高 压 ) 水 泥 ; 次 三 策 略 要 点 为 : 工 程 机 械 信 息 设 备 高 油 价 主 题 金 股 推 荐 : 特 变 电 工 海 螺 水 泥 天 山 股 份 江 苏 国 泰 中 信 证 券 招 商 证 券 中 国 西 电 三 一 重 工 中 兴 通 讯 滨 化 股 份 林 州 重 机 要 闻 点 评 稀 土 矿 原 矿 资 源 税 4 月 1 日 起 上 调 工 信 部 大 力 淘 汰 电 石 行 业 落 后 产 能 海 南 离 岛 免 税 大 门 将 启, 市 场 规 模 初 期 可 达 45 亿 元 光 大 视 点 银 行 : 中 国 银 行 - 估 值 安 全 边 际 大, 股 息 率 显 著 高 于 1 年 期 定 存 最 新 上 市 公 司 公 告 速 递 海 外 市 场 资 讯 2011 年 3 月 25 日 星 期 五 早 间 速 递 CHINA EVERBRIGHT SECURITIES 道 指 收 高 0.7%, 纳 指 上 涨 1.41% 港 股 收 盘 走 高, 追 随 美 股 涨 势 ; 油 价 高 企 令 涨 幅 收 窄 数 据 资 讯 光 大 行 业 资 金 流 向 最 新 外 汇 行 情 指 数 概 览 大 宗 商 品 价 格 责 任 编 辑 : 范 敏 执 业 证 书 编 号 :S0930510120021 Tel:021-22169039 Email:fanmin@ebscn.com 联 系 人 : 姚 望 Tel:021-22169310 Email: yaowang@ebscn.com
信 息 速 递 2011 年 3 月 25 日 星 期 五 三 月 金 股 推 荐 行 业 证 券 代 码 公 司 名 称 分 析 师 推 荐 理 由 电 气 设 备 600089 特 变 电 工 水 泥 600585 海 螺 水 泥 水 泥 000877 天 山 股 份 自 下 而 上 002091 江 苏 国 泰 陈 浩 武 陈 浩 武 张 力 扬 等 看 好 特 高 压 智 能 电 网 和 农 村 电 网 投 资, 估 值 便 宜 看 好 水 泥 供 求 关 系 改 善, 高 成 长, 估 值 便 宜 看 好 水 泥 供 求 关 系 改 善, 高 成 长, 估 值 便 宜 看 好 公 司 六 氟 磷 酸 锂 项 目 前 景, 主 业 稳 定, 估 值 偏 低 券 商 600030 中 信 证 券 看 好 券 商, 公 司 具 有 创 新 能 力, 且 估 值 便 宜 券 商 600999 招 商 证 券 看 好 券 商, 公 司 具 有 创 新 能 力, 且 估 值 合 理 位 置 处 于 历 史 低 位 附 近 电 气 设 备 601179 中 国 西 电 看 好 特 高 压 智 能 电 网 和 农 村 电 网 投 资, 估 值 便 宜 机 械 600031 三 一 重 工 邹 润 芳 等 看 好 工 程 机 械, 公 司 估 值 便 宜 通 信 设 备 000063 中 兴 通 讯 周 励 谦 等 看 好 通 信 设 备, 公 司 估 值 便 宜 供 需 偏 紧 之 下, 环 氧 丙 烷 价 格 整 体 将 步 入 上 升 通 道 ;11 年 业 绩 张 力 扬 等 自 下 而 上 601678 滨 化 股 份 大 幅 增 长, 估 值 便 宜 ; 公 司 是 行 业 内 龙 头 股 权 激 励 一 锤 定 音 未 来 三 年 保 底 70% 以 上 高 增 长 ; 市 场 容 量 扩 陆 洲 等 机 械 002535 林 州 重 机 张 新 产 品 和 新 客 户 确 保 业 绩 释 放 2
要 闻 点 评 稀 土 矿 原 矿 资 源 税 4 月 1 日 起 上 调 据 国 家 税 务 总 局 网 站 3 月 23 日 消 息, 财 政 部 国 家 税 务 总 局 日 前 下 发 通 知, 决 定 自 4 月 1 日 起, 统 一 调 整 稀 土 矿 原 矿 资 源 税 税 额 标 准 调 整 后 每 吨 税 额 由 之 前 的 0.50-3.00 元 / 吨 或 立 方 米 上 升 至 30-60 元 / 吨 税 额 标 准 为 : 轻 稀 土, 包 括 氟 碳 铈 矿 独 居 石 矿,60 元 / 吨 ; 中 重 稀 土, 包 括 磷 钇 矿 离 子 型 稀 土 矿,30 元 / 吨 此 前, 中 华 人 民 共 和 国 资 源 税 暂 行 条 例 实 施 细 则 及 所 附 资 源 税 税 目 税 额 明 细 表 显 示, 稀 土 金 属 矿 属 于 列 举 的 其 他 有 色 金 属 矿 原 矿 税 目, 应 按 0.50-3.00 元 / 吨 或 立 方 米 缴 纳 资 源 税 国 内 指 数 昨 日 收 盘 涨 跌 涨 跌 幅 % 上 证 综 合 2946.71-1.77-0.06 深 证 成 份 12771.46-74.07-0.58 沪 深 300 3251.36-13.57-0.42 中 小 板 综 指 7421.61 9.37 0.13 创 业 板 指 1077.99 1.42 0.13 恒 生 中 国 企 业 指 数 12831.94 79.33 0.62 资 料 来 源 :Bloomberg 国 务 院 总 理 温 家 宝 近 日 在 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议 时 曾 表 示, 研 究 部 署 促 进 稀 土 行 业 持 续 健 康 发 展 的 政 策 措 施, 其 中 包 括 要 合 理 确 定 年 度 稀 土 开 采 总 量 和 出 口 配 额 等 措 施 两 会 期 间, 中 国 民 主 促 进 会 中 央 委 员 会 提 交 了 一 份 关 于 提 高 稀 土 资 源 税 税 率 的 提 案, 建 议 有 关 部 门 通 过 提 高 稀 土 资 源 税 税 率, 以 经 济 手 段 为 主 来 调 控 稀 土 价 格, 维 护 国 家 利 益, 促 进 稀 土 产 业 可 持 续 发 展 工 信 部 大 力 淘 汰 电 石 行 业 落 后 产 能 对 于 节 能 减 排 的 重 点 行 业, 工 信 部 主 管 司 局 将 对 电 石 行 业 开 展 摸 底 调 研, 进 一 步 淘 汰 其 落 后 生 产 能 力 工 信 部 人 士 介 绍 说,2007 年 到 2010 年, 全 国 共 淘 汰 落 后 电 石 生 产 能 力 305 万 吨, 超 额 完 成 十 一 五 计 划 任 务 但 是 从 去 年 12 月 底 开 始, 前 期 部 分 受 节 能 减 排 限 电 限 产 和 停 产 影 响 的 企 业, 纷 纷 恢 复 开 工 生 产 随 着 供 应 量 的 提 升, 国 内 电 石 市 场 报 价 逐 步 回 落 数 据 显 示, 今 年 3 月 的 市 场 整 体 报 价 已 不 足 4000 元 / 吨, 较 去 年 11 月 4800 元 / 吨 的 报 价 下 跌 2 成 左 右 这 一 局 面 引 起 工 信 部 的 重 视, 工 信 部 在 通 知 中 明 确 表 示, 为 进 一 步 了 解 行 业 状 况, 为 十 二 五 期 间 加 强 和 改 善 行 业 管 理 提 供 准 确 的 行 业 信 息,2011 年 将 开 展 一 次 全 行 业 摸 底 调 研, 进 一 步 淘 汰 落 后 生 产 能 力 海 南 离 岛 免 税 大 门 将 启, 市 场 规 模 初 期 可 达 45 亿 元 3 月 24 日, 财 政 部 发 布 关 于 开 展 海 南 离 岛 旅 客 免 税 购 物 政 策 试 点 的 公 告, 明 确 了 海 南 离 岛 免 税 政 策 细 节, 该 政 策 将 自 4 月 20 日 实 施 目 前 保 守 估 计, 海 南 的 免 税 市 场 可 达 45 亿 元 海 南 承 诺 :5000 元 限 额 以 下 的 免 税 同 类 商 品 价 格 不 高 于 香 港, 对 5000 元 以 上 征 收 了 进 境 物 品 进 口 税 的 单 件 商 品 价 格 不 高 于 国 内 有 税 同 类 商 品 价 格 开 启 离 岛 免 税 大 门 的 海 南, 离 购 物 免 税 天 堂 更 近 一 步 3
光 大 视 点 注 : 本 栏 目 仅 撷 取 光 大 重 要 研 究 观 点 之 摘 要, 关 注 细 节 的 投 资 者 可 留 意 报 告 正 文 银 行 : 中 国 银 行 - 估 值 安 全 边 际 大, 股 息 率 显 著 高 于 1 年 期 定 存 联 系 人 : 沈 维 中 国 银 行 2010 年 收 入 和 净 利 润 同 比 增 长 19% 和 29%,EPS 为 0.39 元 四 季 度 收 入 和 净 利 润 环 比 增 长 7.18% 和 -7.52% ROA1.14% ROE18.87%, 分 别 比 08 年 提 高 0.05 和 2.39 个 百 分 点 收 入 增 长 基 本 符 合 预 期, 其 中 净 利 息 收 入 同 比 增 22%, 手 续 费 及 佣 金 净 收 入 同 比 增 18% 利 润 增 长 略 高 于 市 场 预 期, 主 要 由 于 减 值 损 失 支 出 减 小 及 成 本 收 入 比 的 微 降 全 年 息 差 小 幅 回 升, 净 利 息 收 入 同 比 增 22% 全 年 利 息 净 收 入 同 比 增 长 22%, 受 外 币 业 务 影 响 息 差 仅 较 上 年 回 升 3BP 至 2.07% 其 中, 内 地 人 民 币 业 务 净 利 息 收 入 同 比 增 长 30%, 息 差 回 升 6BP 至 2.27% 全 年 新 增 贷 款 7502 亿 元, 增 幅 15%; 其 中 人 民 币 贷 款 增 长 6248 亿 元, 增 幅 18% 公 司 经 历 2009 年 的 高 速 规 模 扩 张 后,2010 年 信 贷 增 速 显 著 回 落 受 行 业 环 境 影 响, 预 计 2011 年 人 民 币 信 贷 增 速 或 略 低 于 去 年 存 款 方 面,2010 年 新 增 8541 亿 元, 增 幅 13%; 其 中 人 民 币 存 款 增 长 7706 亿 元, 增 幅 14%, 低 于 同 期 贷 款 增 速 期 末 贷 存 比 70% 受 存 款 活 化 影 响, 公 司 的 中 国 内 地 活 期 存 款 占 比 提 升 了 2.04 个 百 分 点 至 46.56%, 使 集 团 层 面 的 活 期 存 款 占 比 亦 提 升 了 0.58 个 百 分 点 这 是 息 差 回 升 的 贡 献 因 素 之 一 ; 另 一 个 因 素 来 自 资 产 结 构 的 调 整, 2010 年 人 民 币 业 务 占 比 和 贷 款 占 生 息 资 产 比 重 都 有 所 提 升 年 末 人 民 币 资 产 占 比 75.85%, 较 上 年 末 提 高 3.4 个 百 分 点 ; 同 时 贷 款 占 生 息 资 产 比 重 达 到 57.46%, 较 上 年 提 升 3.44 个 百 分 点 此 外, 基 准 利 率 和 市 场 利 率 的 提 升 以 及 银 行 议 价 能 力 的 回 复 都 是 正 面 的 因 素 但 受 外 币 业 务 拖 累, 公 司 整 体 息 差 回 升 幅 度 显 著 低 于 同 业 非 息 收 入 同 比 增 长 13%, 占 比 稳 定 在 30% 非 息 收 入 同 比 增 13%, 占 比 稳 定 在 30% 左 右 其 中 手 续 费 及 佣 金 净 收 入 同 比 增 18%, 主 要 来 自 结 算 与 清 算 信 用 承 诺 及 银 行 卡 业 务, 这 三 项 业 务 增 速 均 在 20% 以 上 其 他 非 息 收 入 较 上 年 略 增 3.91%, 主 要 来 自 所 持 上 航 股 份 的 换 股 收 益 11 亿 元 部 分 可 供 出 售 债 券 的 投 资 收 益 以 及 贵 金 属 销 售 和 飞 机 设 备 租 赁 收 入 的 增 长 ; 但 下 半 年 人 民 币 加 速 升 值 对 公 司 相 关 产 品 收 益 造 成 不 利 影 响 信 用 成 本 率 下 降 及 债 券 减 值 准 备 回 拨 使 减 值 支 出 同 比 下 降 13%, 是 利 润 超 预 期 的 主 要 原 因 因 资 产 质 量 指 标 持 续 改 善 以 及 债 券 减 值 损 失 的 回 拨, 减 值 损 失 支 出 小 于 预 期 全 年 贷 款 减 值 损 失 156 亿 元, 比 上 年 略 增 1.2 亿 元 ; 信 贷 成 本 0.29%, 较 上 年 下 降 了 0.09 个 百 分 点 而 受 外 币 债 券 价 格 回 升 等 因 素 影 响, 集 团 债 券 减 值 准 备 回 拨 了 29.54 亿 元 因 此 资 产 减 值 支 出 较 上 年 下 降 了 20 亿 元, 降 幅 13.3% 此 外, 全 年 成 本 收 入 比 34.16%, 较 上 年 下 降 了 0.76 个 百 分 点 至 34.16% 成 本 收 入 比 同 比 增 17%, 主 要 用 于 正 常 的 网 点 建 设 和 人 员 投 入 资 产 质 量 持 续 改 善, 平 台 贷 款 清 理 尚 未 对 不 良 分 类 和 拨 备 计 提 形 成 压 力 市 场 此 前 对 2010 年 银 行 资 产 质 量 给 予 了 偏 谨 慎 的 预 期, 而 公 司 年 报 显 示 的 资 产 质 量 指 标 仍 处 在 持 续 改 善 之 中 集 团 不 良 贷 款 率 1.10%, 较 上 年 末 下 降 0.42 个 百 分 点 ; 拨 备 覆 盖 率 197%, 比 上 年 末 上 升 45.5 个 百 分 点 中 国 内 地 的 不 良 贷 款 率 1.27%, 比 上 年 末 下 降 0.45 个 百 分 点 关 注 类 贷 款 余 额 增 加 90 亿 元, 但 占 比 仍 下 降 0.21 个 百 分 点 至 2.62% 公 司 在 09 年 的 高 速 扩 张 中 介 入 了 较 多 的 政 府 项 目 贷 款, 但 目 前 来 看, 融 资 平 台 贷 款 的 专 项 检 查 并 未 对 不 良 分 类 和 拨 备 计 提 形 成 明 显 压 力 估 值 安 全 边 际 大, 股 息 率 显 著 高 于 1 年 期 定 存 维 持 增 持 由 于 相 对 较 大 的 外 币 业 务 占 比, 人 民 币 升 值 以 及 海 外 的 低 息 环 境 对 公 司 业 绩 有 所 压 制 2011 年, 如 果 人 民 币 升 值 步 伐 放 缓, 或 者 海 外 低 息 环 境 发 生 变 化 将 使 利 好 公 司 外 币 业 务 此 外, 人 民 币 国 际 化 步 伐 若 加 快, 公 司 凭 借 既 有 优 势, 受 益 程 度 也 会 高 于 同 业 这 可 能 成 为 未 来 估 值 回 补 的 催 化 因 素 4
目 前 公 司 核 心 资 本 充 足 率 10.09% 资 本 充 足 率 12.58%; 我 们 调 整 公 司 11/12 年 盈 利 预 测 至 0.48/0.58 元, 目 前 股 价 对 应 11/12 年 PE 为 6.9 倍 5.7 倍, 静 态 PB 1.42 倍, 估 值 安 全 边 际 大 董 事 会 建 议 的 每 股 派 息 0.146 元 ( 税 前 ), 对 应 股 息 率 4.44%, 显 著 高 于 一 年 期 定 存 我 们 维 持 公 司 增 持 投 资 评 级 (2011-03-25) 主 要 上 市 公 司 公 告 业 绩 预 告 000995 ST 皇 台 业 绩 预 告 修 正 :2010 年 度 净 利 润 亏 损 : 约 6000 万 元 发 行 融 资 000531 穗 恒 运 A 中 国 证 监 会 核 准 公 司 向 广 州 电 力 企 业 集 团 有 限 公 司 发 行 62,851,693 股 股 份 向 广 州 港 能 源 发 展 有 限 公 司 发 行 5,648,108 股 股 份 向 广 州 开 发 区 工 业 发 展 集 团 有 限 公 司 发 行 2,890,028 股 股 份 向 广 东 省 电 力 第 一 工 程 局 发 行 2,462,800 股 股 份 向 广 州 市 国 营 黄 陂 农 工 商 联 合 公 司 发 行 1,445,014 股 股 份 向 广 州 市 源 润 森 实 业 有 限 公 司 发 行 722,507 股 股 份 购 买 相 关 资 产 000701 厦 门 信 达 公 司 发 行 2011 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 已 获 得 中 国 银 行 间 市 场 交 易 商 协 会 注 册 并 备 案 发 行 规 模 为 3 亿 元, 发 行 日 2011 年 3 月 23 日 002250 联 化 科 技 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准 公 司 增 发 不 超 过 3,600 万 股 新 股 600391 成 发 科 技 3 月 22 日, 公 司 收 到 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 有 关 批 复 文 件, 核 准 公 司 非 公 开 发 行 不 超 过 7,000 万 股 新 股 601390 中 国 中 铁 3 月 23 日, 公 司 完 成 了 2011 年 度 第 一 期 中 期 票 据 的 发 行 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 为 80 亿 元, 发 行 利 率 为 5.23%, 期 限 为 10 年 ( 附 第 5 年 末 发 行 人 利 率 选 择 权 和 投 资 者 回 售 权 ), 每 张 面 值 为 100 元, 共 8,000 万 张 对 外 投 资 002111 威 海 广 泰 公 司 全 资 子 公 司 广 泰 空 港 设 备 香 港 有 限 公 司 与 法 国 迪 旦 签 署 股 权 转 让 协 议, 法 国 迪 旦 按 照 1 欧 元 的 价 格 将 其 持 有 的 合 资 公 司 50% 的 股 权 全 部 转 让 给 广 泰 香 港, 同 时 公 司 与 法 国 迪 旦 公 司 另 行 签 订 技 术 转 让 协 议, 以 总 额 48 万 欧 元 的 价 格 向 法 国 迪 旦 公 司 购 买 五 种 型 号 的 飞 机 加 油 车 技 术 (10000 升 罐 式 加 油 车 15000 升 罐 式 加 油 车 18000 升 罐 式 加 油 车 20000 升 罐 式 加 油 车 管 线 加 油 车 ), 公 司 将 取 得 上 述 型 号 飞 机 加 油 车 的 设 计 生 产 组 装 等 相 关 技 术 公 司 与 广 泰 香 港 将 以 现 金 方 式 向 合 资 公 司 增 加 投 资 200 万 元 ; 本 次 股 权 转 让 及 增 资 事 宜 完 成 后, 合 资 公 司 注 册 资 本 变 更 为 300 万 元, 其 中 公 司 持 有 73.53% 的 股 权, 广 泰 香 港 持 有 26.47% 的 股 权 增 持 减 持 000820 *ST 金 城 锦 州 鑫 天 纸 业 有 限 公 司 于 3 月 22 日 以 大 宗 交 易 方 式 减 持 公 司 股 份 1000 万 股 600151 航 天 机 电 3 月 23 日, 公 司 收 到 控 股 股 东 上 海 航 天 工 业 总 公 司 的 函 告,3 月 23 日, 上 航 总 通 过 上 海 证 券 交 易 所 大 宗 交 易 系 统 减 持 公 司 股 份 4180 万 股 3 月 23 日, 公 司 与 中 广 核 太 阳 能 开 发 有 限 公 司 签 署 了 合 作 框 架 协 议 600576 万 好 万 家 3 月 23 日, 公 司 接 到 第 一 大 股 东 万 好 万 家 集 团 有 限 公 司 的 函 件, 自 2 月 18 日 至 3 月 23 日 收 盘, 其 通 过 上 海 证 券 交 易 所 交 易 系 统 出 售 公 司 股 份 3,339,095 股 5
签 约 中 标 000514 渝 开 发 3 月 23 日 公 司 全 资 子 公 司 重 庆 捷 程 置 业 有 限 公 司 ( 受 让 人 ) 与 重 庆 市 国 土 资 源 和 房 屋 管 理 局 ( 出 让 人 ) 正 式 签 定 国 有 建 设 用 地 使 用 权 出 让 合 同, 受 让 重 庆 市 渝 中 区 渝 中 组 团 C 分 区 C11-1 号 宗 地 该 宗 地 出 让 总 价 款 为 148,253 万 元, 每 平 方 米 28,703 元 002080 中 材 科 技 公 司 之 控 股 公 司 中 材 科 技 风 电 叶 片 股 份 有 限 公 司 ( 卖 方 ) 向 金 风 科 技 及 其 全 资 子 公 司 ( 买 方 ) 销 售 1.5MW 三 种 型 号 风 电 叶 片 产 品 ; 合 同 金 额 17.29 亿 元 002476 宝 莫 股 份 公 司 于 3 月 21 日 与 中 国 石 油 化 工 股 份 有 限 公 司 胜 利 油 田 分 公 司 签 订 了 工 矿 产 品 代 储 代 销 合 同 该 合 同 约 定 自 合 同 签 订 之 日 起 至 2011 年 12 月 31 日 期 间, 胜 利 油 田 分 公 司 为 本 公 司 代 储 代 销 表 面 活 性 剂 1,200 吨, 合 同 金 额 为 16,559,997.48 元 600101 明 星 电 力 公 司 全 资 子 公 司 奥 深 达 公 司 所 持 黑 水 冰 川 公 司 1301.20 万 元 出 资 在 天 津 产 权 交 易 中 心 公 开 挂 牌 转 让 3 月 22 日, 公 司 与 挂 牌 交 易 受 让 方 四 川 岷 江 水 利 电 力 股 份 有 限 公 司 签 订 产 权 交 易 合 同, 岷 江 水 电 以 11973.00 万 元 的 价 格 受 让 上 述 出 资 重 组 进 展 000046 泛 海 建 设 公 司 拟 申 请 非 公 开 发 行 不 超 过 40,000 万 股 普 通 股, 募 集 资 金 拟 全 部 用 于 房 地 产 项 目 开 发 截 至 公 告 日, 上 述 股 东 大 会 决 议 有 效 日 期 已 过, 本 次 非 公 开 发 行 股 票 方 案 申 请 自 2011 年 3 月 24 日 起 终 止 600131 *ST 岷 电 关 于 参 与 公 开 竞 买 黑 水 冰 川 水 电 开 发 有 限 责 任 公 司 股 权 的 进 展 情 况 :3 月 22 日, 公 司 与 转 让 方 奥 深 达 公 司 签 订 了 产 权 交 易 合 同, 公 司 以 11,973.00 万 元 的 价 格 受 让 上 述 股 权 其 他 公 告 000543 皖 能 电 力 公 司 持 有 华 安 证 券 2 亿 股 股 权, 可 分 得 华 安 证 券 2010 年 度 现 金 分 红 款 2000 万 元, 这 将 增 加 本 公 司 2011 年 度 投 资 收 益 和 现 金 流 002284 亚 太 股 份 公 司 拟 每 10 股 派 发 现 金 股 利 1 元 ( 含 税 ), 同 时, 每 10 股 以 资 本 公 积 金 转 增 5 股 美 股 及 海 外 市 场 资 讯 美 国 市 场 概 况 : 道 指 收 高 0.7%, 纳 指 上 涨 1.41% 美 东 时 间 3 月 24 日 16:00( 北 京 时 间 3 月 25 日 04:00), 道 琼 斯 工 业 平 均 指 数 上 涨 84.54 点, 收 于 12,170.56 点, 涨 幅 0.70%; 纳 斯 达 克 综 合 指 数 上 涨 38.12 点, 收 于 2,736.42 点, 涨 幅 1.41%; 标 准 普 尔 500 指 数 上 涨 12.12 点, 收 于 1,309.66 点, 涨 幅 0.93% 经 济 数 据 面, 美 国 劳 工 部 宣 布, 截 至 3 月 19 日 当 周 美 国 首 次 申 请 失 业 救 济 人 数 减 少 5000, 总 数 降 至 38.2 万 四 周 移 动 平 均 首 次 申 请 失 业 救 济 人 数 降 至 38.5250, 创 2008 年 7 月 以 来 新 低 接 受 MarketWatch 调 查 的 经 济 学 家 平 均 预 期 美 国 上 周 首 次 申 请 失 业 救 济 人 数 为 38 万 人 此 前 一 周 的 这 项 人 数 被 上 调 2000, 上 修 至 38.7 万 国 际 指 数 昨 日 收 盘 涨 跌 涨 跌 幅 % 香 港 恒 生 22915.28 89.88 0.39 道 琼 斯 12170.56 84.54 0.70 标 准 普 尔 500 1309.66 12.12 0.93 纳 斯 达 克 综 合 2736.42 38.12 1.41 日 经 225 9435.01-14.46-0.15 富 时 100 5880.87 84.99 1.47 德 国 DAX 6933.58 129.13 1.90 法 国 CAC40 3968.84 55.11 1.41 标 普 / 澳 证 200 4725.70 26.10 0.56 香 港 市 场 概 况 : 港 股 收 盘 走 高, 追 随 美 股 涨 势 ; 油 价 高 企 令 涨 幅 收 窄 香 港 股 市 周 四 走 高, 追 随 了 美 国 股 市 的 涨 势, 但 油 价 居 高 不 下 令 涨 台 湾 加 权 8576.40 31.32 0.37 资 料 来 源 :Bloomberg 光 大 证 券 研 究 所 6
幅 有 所 收 窄 基 准 恒 生 指 数 涨 89.88 点, 至 22,915.28 点, 涨 幅 0.39%, 盘 中 在 22,890.83-23,050.87 点 之 间 窄 幅 波 动 市 场 成 交 额 为 761.4 亿 港 元, 高 于 周 三 的 685.9 亿 港 元 个 股 方 面, 恒 基 地 产 (Henderson Land) 收 盘 涨 2.1%, 至 51.10 港 元, 延 续 了 周 三 上 涨 2.8% 的 势 头, 因 有 消 息 称 该 公 司 董 事 会 主 席 李 兆 基 再 次 增 持 公 司 股 份 中 国 海 洋 石 油 (Cnooc) 涨 1.8%, 至 18.78 港 元 该 公 司 2010 年 净 利 润 增 长 85%, 达 到 创 纪 录 的 人 民 币 544.1 亿 元, 好 于 市 场 预 期, 主 要 得 到 国 际 原 油 价 格 上 涨 和 产 量 增 加 的 提 振 中 国 宏 桥 (China Hongqiao) 上 市 首 日 涨 9.7%, 至 7.90 港 元, 主 要 是 由 于 该 股 的 首 次 公 开 募 股 (IPO) 发 行 价 的 估 值 相 对 较 低 该 股 发 行 价 定 在 7.20 港 元, 基 于 2010 年 每 股 收 益 的 市 盈 率 约 为 8.7 倍 ( 资 料 来 源 : 华 尔 街 日 报 ) 光 大 数 据 资 讯 行 业 名 称 光 大 证 券 A 股 行 业 资 金 流 向 全 日 资 金 流 ( 亿 元 ) 占 流 通 市 值 比 例 占 成 交 金 额 比 例 流 通 市 值 ( 亿 元 ) 成 交 金 额 ( 亿 元 ) 医 药 生 物 8.55 0.10% 4.60% 8,963.07 185.85 非 金 属 类 建 材 4.80 0.13% 6.16% 3,629.01 77.86 石 油 化 工 4.42 0.02% 11.11% 27,404.40 39.77 基 础 化 工 2.98 0.03% 1.47% 8,609.35 201.89 纺 织 和 服 装 1.75 0.08% 2.74% 2,139.40 63.85 汽 车 和 汽 车 零 部 件 1.37 0.02% 1.73% 5,696.70 78.85 传 播 与 文 化 0.29 0.02% 0.92% 1,422.87 31.56 非 银 行 金 融 其 他 (0.15) -0.02% -1.44% 643.85 10.10 银 行 业 (0.46) 0.00% -0.86% 31,305.27 52.72 造 纸 印 刷 轻 工 (0.55) -0.03% -1.25% 1,642.89 44.24 电 力 煤 气 及 水 等 公 用 事 业 (0.71) -0.01% -0.86% 5,892.88 81.89 家 电 行 业 (0.71) -0.02% -1.65% 3,236.81 43.18 农 林 牧 渔 (0.83) -0.03% -1.36% 2,970.05 61.05 房 地 产 (0.99) -0.01% -0.49% 8,951.65 201.57 交 通 运 输 仓 储 陆 运 海 运 仓 储 (1.17) -0.02% -3.00% 6,622.72 39.07 交 通 运 输 仓 储 航 空 机 场 (1.51) -0.07% -8.21% 2,207.40 18.39 社 会 服 务 业 (1.68) -0.19% -10.28% 865.65 16.34 通 信 行 业 (1.70) -0.05% -4.60% 3,500.30 36.90 非 银 行 金 融 券 商 (2.03) -0.04% -11.66% 4,716.35 17.40 非 银 行 金 融 保 险 (2.12) -0.03% -14.26% 8,137.85 14.86 钢 铁 行 业 (2.13) -0.04% -3.12% 5,451.00 68.39 食 品 饮 料 (2.59) -0.04% -4.02% 7,248.98 64.25 建 筑 和 工 程 (2.78) -0.06% -5.39% 4,661.20 51.63 计 算 机 行 业 (3.38) -0.11% -6.70% 3,042.27 50.41 电 力 设 备 与 新 能 源 (4.93) -0.08% -3.78% 6,503.76 130.57 批 发 和 零 售 贸 易 (6.04) -0.11% -7.49% 5,273.39 80.66 电 子 行 业 (6.12) -0.14% -6.48% 4,318.59 94.52 煤 炭 开 采 (8.20) -0.07% -9.18% 11,221.61 89.32 7
有 色 金 属 (10.98) -0.12% -5.19% 9,303.97 211.65 机 械 行 业 (11.67) -0.10% -5.13% 11,630.60 227.68 资 料 来 源 : 光 大 研 究 所 2011-03-25 数 据 快 递 : 最 新 货 币 指 数 91.0 89.0 87.0 6.9 6.8 85.0 83.0 6.7 81.0 79.0 6.6 77.0 75.0 73.0 10-01-04 10-03-04 10-05-04 10-11-04 10-09-04 10-07-04 即 期 美 元 指 数 11-01-04 11-03-04 6.5 09-10-01 10-03-01 10-02-01 10-01-01 09-12-01 09-11-01 人 民 币 即 期 汇 率 人 民 币 NDF6m 10-04-01 10-05-01 10-08-01 10-07-01 10-06-01 人 民 币 NDF3m 人 民 币 NDF12m 资 料 来 源 :Bloomberg 2011-03-25 数 据 快 递 : 最 新 外 汇 行 情 人 民 币 外 汇 牌 价 货 币 名 称 现 汇 买 入 价 现 钞 买 入 价 卖 出 价 基 准 价 中 行 折 算 价 发 布 时 间 英 镑 1057.29 1024.65 1065.78 1066.57 1066.57 2011-03-25 港 币 84.01 83.33 84.33 84.2 84.2 2011-03-25 美 元 654.87 649.62 657.49 656.25 656.25 2011-03-25 瑞 士 法 郎 718 695.83 723.76 722.59 2011-03-25 新 加 坡 元 518.14 502.14 522.3 519.22 2011-03-25 瑞 典 克 朗 103.3 100.11 104.13 103.52 2011-03-25 日 元 8.0701 7.8209 8.1349 8.1059 8.1059 2011-03-25 欧 元 923.51 894.99 930.92 925.38 925.38 2011-03-25 资 料 来 源 : 中 国 银 行 2011-03-25 数 据 快 递 : 指 数 概 览 国 内 指 数 指 数 名 称 昨 日 收 盘 涨 跌 (1 日 ) 涨 跌 幅 (1 日 ) 涨 跌 幅 (5 日 ) 涨 跌 幅 (3 个 月 ) 上 证 综 合 2946.71-1.77-0.06 1.71 3.93 深 证 成 份 12771.46-74.07-0.58 0.95 1.71 沪 深 300 3251.36-13.57-0.42 1.70 2.80 中 小 板 综 指 7421.61 9.37 0.13 0.85 0.32 创 业 板 指 1077.99 1.42 0.13-0.04 资 料 来 源 :BLOOMBERG 2011-03-25 8
全 球 重 要 市 场 指 数 指 数 名 称 昨 日 收 盘 涨 跌 (1 日 ) 涨 跌 幅 (1 日 ) 涨 跌 幅 (5 日 ) 涨 跌 幅 (3 个 月 ) 香 港 恒 生 22915.28 89.88 0.39 2.83 0.36 道 琼 斯 12170.56 84.54 0.70 3.36 5.16 标 准 普 尔 500 1309.66 12.12 0.93 2.82 4.21 纳 斯 达 克 综 合 2736.42 38.12 1.41 3.81 2.66 日 经 225 9435.01-14.46-0.15 3.75-8.21 富 时 100 5880.87 84.99 1.47 3.24-2.13 德 国 DAX 6933.58 129.13 1.90 4.16-1.76 标 普 / 澳 证 200 4725.70 26.10 0.56 2.15-1.08 台 湾 加 权 8576.40 31.32 0.37 3.55-3.21 法 国 CAC40 3968.84 55.11 1.41 4.82 1.75 资 料 来 源 :BLOOMBERG 2011-03-25 数 据 快 递 : 大 宗 商 品 价 格 国 内 主 要 市 场 钢 材 价 格 长 材 品 种 ( 元 / 吨 ) 上 海 北 京 广 州 重 庆 辽 宁 新 疆 线 材 6.5mm 4510 4730 4750 4760 4530 4670 涨 跌 0 0 30 20 10 0 二 级 螺 纹 钢 20mm 4520 4790 4750 4800 4550 4670 涨 跌 0 20 50 50 20 0 三 级 螺 纹 钢 20mm 4620 4850 4910 4930 4800 4870 涨 跌 0 0 10 30 0 0 板 材 品 种 ( 元 / 吨 ) 上 海 北 京 广 州 重 庆 中 厚 板 20mm 4830 4650 4970 4950 涨 跌 0 10 0 0 热 轧 板 卷 4.75mm 4650 4700 4730 4730 涨 跌 80 70 0 20 冷 轧 板 卷 1.0mm 5560 5750 5430 5570 9
涨 跌 0 0 0 0 镀 锌 板 1.0mm 5700 5700 5700 5950 涨 跌 0 0 0 0 资 料 来 源 : 光 大 研 究 所 2011-03-25 国 内 主 要 港 口 煤 价 天 津 港 成 品 块 煤 平 仓 价 880-900 双 楼 港 晋 优 末 船 板 价 820 孟 家 港 晋 优 船 板 价 815 万 寨 港 晋 优 煤 船 板 价 810 邳 州 港 晋 普 末 船 板 价 810 孟 家 港 晋 普 船 板 价 765 秦 皇 岛 大 同 优 混 平 仓 价 765-775 双 楼 港 晋 普 末 船 板 价 760 京 唐 港 动 力 煤 (Q5800) 平 仓 价 760-770 京 唐 港 动 力 煤 (Q5500) 平 仓 价 730-740 天 津 港 动 力 煤 (Q5500) 平 仓 价 725-740 秦 皇 岛 山 西 优 混 平 仓 价 725-735 邳 州 港 山 西 烟 煤 船 板 价 685 广 州 港 山 西 优 混 (5500) 库 提 价 830 贵 港 无 烟 煤 船 板 价 1130 资 料 来 源 : 煤 炭 资 源 网 2011-03-25 港 口 运 输 指 数 波 罗 的 海 交 易 所 指 数 昨 日 收 盘 涨 跌 涨 跌 幅 (1 日 ) 涨 跌 幅 (1 月 ) 涨 跌 幅 (6 月 ) Baltic Dry Index 1583.00 18.00 1.15 27.46-35.23 BalticCleanTanker 831.00 8.00 0.97 20.61 27.45 Index Baltic Dirty Tanker 974.00-17.00-1.72 19.07 41.78 Index 资 料 来 源 :BLOOMBERG 2011-03-25 石 油 及 化 工 市 场 1. 原 油 即 期 价 格 原 油 价 格 最 新 价 格 涨 跌 幅 % Dated Brent 115.58-0.11 WTI Cushing 105.05-0.14 资 料 来 源 :BLOOMBERG 2011-03-25 2 原 油 及 期 货 价 格 走 势 10
IPE 布 伦 特 原 油 ( 期 货 ) OPEC 一 揽 子 原 油 价 格 资 料 来 源 : 化 工 在 线 2011-03-25 贵 金 属 及 基 本 金 属 有 色 金 属 价 格 贵 金 属 昨 日 收 盘 涨 跌 幅 % 基 本 金 属 昨 日 收 盘 涨 跌 幅 % 黄 金 现 货 1430.65 0.08 LME 3 个 月 原 铝 期 货 2630.00-0.04 白 金 现 货 1755.50 0.03 LME 3 个 月 铜 期 货 9715.00-0.12 钯 现 货 751.75 0.07 LME 3 个 月 铅 期 货 2690.00-0.96 LME 3 个 月 锌 期 货 2420.00-0.17 资 料 来 源 :BLOOMBERG 2011-03-25 2. 有 色 金 属 价 格 趋 势 图 黄 金 现 货 走 势 1500 1400 1300 1200 1100 1000 05/ 10 06/ 10 08/ 10 09/ 10 11/ 10 01/ 11 02/ 11 04/ 11 LME3 个 月 原 铝 期 货 走 势 2600 2400 2200 2000 1800 05/10 06/10 08/10 09/10 11/10 01/11 02/11 04/11 LME3 个 月 铜 期 货 走 势 11000 10000 9000 8000 7000 6000 05/10 06/10 08/10 09/10 11/10 01/11 02/11 04/11 LME3 个 月 铅 期 货 走 势 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 0 5/ 10 0 6 / 10 0 8 / 10 0 9 / 10 11/ 10 0 1/ 11 0 2 / 11 0 4 / 11 资 料 来 源 :BLOOMBERG 2011-03-25 3. 金 属 现 货 与 库 存 上 海 金 属 现 货 最 低 - 最 高 涨 跌 LME 库 存 数 量 增 减 铜 72100-72400 800 铜 434625 475 铝 16550-16570 30 铝 4608875 14425 11
铅 18000-18200 500 锌 735450 300 1# 锌 18050-18150 200 镍 123594 444 0# 锌 18100-18200 200 锡 18190 140 锡 201000-203000 4000 铅 285625 1275 镍 199500-200500 2500 资 料 来 源 : 上 海 金 属 网 2011-03-25 12
分 析 师 声 明 负 责 准 备 本 报 告 以 及 撰 写 本 报 告 的 所 有 研 究 分 析 师 或 工 作 人 员 在 此 保 证, 本 研 究 报 告 中 关 于 任 何 发 行 商 或 证 券 所 发 表 的 观 点 均 如 实 反 映 分 析 人 员 的 个 人 观 点 负 责 准 备 本 报 告 的 分 析 师 获 取 报 酬 的 评 判 因 素 包 括 研 究 的 质 量 和 准 确 性 客 户 的 反 馈 竞 争 性 因 素 以 及 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 的 整 体 收 益 所 有 研 究 分 析 师 或 工 作 人 员 保 证 他 们 报 酬 的 任 何 一 部 分 不 曾 与, 不 与, 也 将 不 会 与 本 报 告 中 具 体 的 推 荐 意 见 或 观 点 有 直 接 或 间 接 的 联 系 13
上 海 市 新 闸 路 1508 号 静 安 国 际 广 场 邮 编 :200040 上 海 市 新 闸 路 1508 号 静 安 国 际 广 场 3 楼 邮 编 :200040 总 机 :021-22169999 总 机 :021-22169999 传 真 :021-22169114 销 售 小 组 姓 名 办 公 电 话 手 机 电 子 邮 件 北 京 上 海 深 圳 专 题 QFII 李 大 志 ( 主 管 ) 010-68567189 13810794466 lidz@ebscn.com 郝 辉 010-68561722 13511017986 haohui@ebscn.com 孙 威 010-68567231 13701026120 sunwei@ebscn.com 吴 江 010-68561595 13718402651 wujiang@ebscn.com 黄 怡 010-68567231 13699271001 huangyi@ebscn.com 杨 月 18910037319 yangyue1@ebscn.com 杨 日 昕 ( 主 管 ) 021-22169082 13817003122 yangrx@ebscn.com 平 坷 ( 主 管 ) 021-22169152 13818133101 pingke@ebscn.com 周 薇 薇 021-22169087 13671735383 zhouww1@ebscn.com 严 非 021-22169086 13127948482 yanfei@ebscn.com 王 宇 021-22169131 13918264889 wangyu1@ebscn.com 韩 佳 021-22169491 13761273612 hanjia@ebscn.com 王 汗 青 ( 主 管 ) 0755-83024403 13501136670 wanghq@ebscn.com 黎 晓 宇 0755-83024434 13823771340 lixy1@ebscn.com 黄 鹂 华 0755-83024396 13802266623 huanglh@ebscn.com 张 晓 峰 0755-83024431 13926576680 zhangxf@ebscn.com 江 虹 0755-83024029 13810482013 jianghong1@ebscn.com 濮 维 娜 021-62152373 13301619955 puwn@ebscn.com 陶 奕 021-62152393 13788947019 taoyi@ebscn.com 满 国 强 021-62152393 15821755866 mangq@ebscn.com www.ebscn.com 14
风 险 提 示 及 免 责 声 明 本 研 究 报 告 仅 供 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 报 告 由 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 编 写, 以 合 法 地 获 得 尽 可 能 可 靠 准 确 完 整 的 信 息 为 基 础, 但 不 保 证 所 载 信 息 之 精 确 性 和 完 整 性 光 大 证 券 研 究 所 将 随 时 补 充 修 订 或 更 新 有 关 信 息, 但 未 必 发 布 本 报 告 根 据 中 华 人 民 共 和 国 法 律 在 中 华 人 民 共 和 国 境 内 分 发, 供 投 资 者 参 考 本 报 告 中 的 资 料 意 见 预 测 均 反 映 报 告 初 次 公 开 发 布 时 的 判 断, 可 能 会 随 时 调 整 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 不 构 成 任 何 投 资 法 律 会 计 或 税 务 方 面 的 最 终 操 作 建 议, 本 公 司 不 就 报 告 中 的 内 容 对 最 终 操 作 建 议 作 出 任 何 担 保 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 建 议 并 不 构 成 对 任 何 投 资 人 的 投 资 建 议, 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 及 其 附 属 机 构 ( 包 括 研 究 所 ) 不 对 投 资 者 买 卖 有 关 公 司 股 份 而 产 生 的 盈 亏 承 担 责 任 本 公 司 的 销 售 人 员, 交 易 人 员 和 其 他 专 业 人 员 可 能 会 向 客 户 提 供 与 本 报 告 中 观 点 不 同 的 口 头 或 书 面 评 论 或 交 易 策 略 本 公 司 的 资 产 管 理 部 和 投 资 业 务 部 可 能 会 作 出 与 本 报 告 的 推 荐 不 相 一 致 的 投 资 决 策 投 资 者 应 明 白 并 理 解 投 资 证 券 及 投 资 产 品 的 目 的 和 当 中 的 风 险 在 决 定 投 资 前, 如 有 需 要, 投 资 者 务 必 向 专 业 人 士 咨 询 并 谨 慎 抉 择 本 报 告 的 版 权 仅 归 本 公 司 所 有, 任 何 机 构 和 个 人 未 经 书 面 许 可 不 得 以 任 何 形 式 翻 版, 复 制, 刊 登, 发 表, 篡 改 或 者 引 用 特 别 声 明 光 大 证 券 股 份 有 限 公 司 创 建 于 1996 年, 系 由 中 国 光 大 ( 集 团 ) 总 公 司 投 资 控 股 的 全 国 性 综 合 类 股 份 制 证 券 公 司, 是 中 国 证 监 会 批 准 的 首 批 三 家 创 新 试 点 公 司 之 一 经 营 业 务 许 可 证 编 号 :z22831000 已 获 业 务 资 格 : 证 券 经 纪 ; 证 券 投 资 咨 询 ; 与 证 券 交 易 证 券 投 资 活 动 有 关 的 财 务 顾 问 ; 证 券 承 销 与 保 荐 ; 证 券 自 营 ; 证 券 资 产 管 理 ; 为 期 货 公 司 提 供 中 间 介 绍 业 务 ; 证 券 投 资 基 金 代 销 ; 融 资 融 券 业 务 ; 中 国 证 监 会 批 准 的 其 他 业 务 在 法 律 允 许 的 情 况 下, 光 大 证 券 及 其 附 属 机 构 可 能 持 有 报 告 中 提 到 公 司 所 发 行 证 券 的 头 寸 并 进 行 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 金 融 产 品 等 相 关 服 务 投 资 者 应 当 充 分 考 虑 与 光 大 证 券 及 其 附 属 机 构 可 能 存 在 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 唯 一 参 考 因 素 15