本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 华 商 基 金 报 告 发 送 平 台 (research@hsfund.com) 使 用 1 发 展 研 究 市 场 大 事 记 2016 年 1 月 25 日 每 周 大 事 记 证 券 研 究 报 告 2015 年 中 国 GDP 增 长 25 年 来 首 度 破 7% 李 克 强 : 着 力 推 进 结 构 性 改 革 特 别 是 供 给 侧 结 构 性 改 革 国 务 院 印 发 推 进 普 惠 金 融 发 展 规 划 (2016 2020 年 ) 央 行 : 境 外 人 民 币 同 业 存 款 25 日 起 开 征 存 款 准 备 金 保 监 会 召 开 防 范 化 解 满 期 给 付 与 退 保 风 险 工 作 会 议 国 家 发 改 委 :10 省 市 将 开 展 试 点 农 业 电 商 方 案 证 券 分 析 师 钱 康 宁 A0230511040071 qiankn@swsresearch.com 联 系 人 罗 彦 洋 (021)23297210 luoyy@swsresearch.com 肖 钢 定 调 今 年 监 管 要 求 : 深 化 改 革 健 全 制 度 加 强 监 管 防 范 风 险 证 监 会 : 熔 断 机 制 不 适 合 中 国 市 场 上 交 所 : 做 好 注 册 制 改 革 准 备 工 作 筹 备 战 略 新 兴 板 上 交 所 : 分 期 乐 互 联 网 消 费 金 融 ABS 成 功 发 行 深 交 所 :2016 年 进 一 步 聚 焦 五 方 面 重 点 工 作 港 交 所 发 布 2016-2018 三 年 战 略 规 划 IMF 下 调 全 球 经 济 增 速 预 期 油 价 暴 跌 带 来 投 机 者 盛 宴 空 头 仓 位 升 至 历 史 新 高 欧 洲 信 用 利 差 创 欧 债 危 机 以 来 新 高 英 镑 徘 徊 于 7 年 低 点 富 国 银 行 近 170 亿 美 元 能 源 垃 圾 债 敞 口 卢 布 跌 破 85 创 历 史 新 低 坐 稳 新 兴 市 场 贬 值 王 2015 年 新 兴 市 场 资 本 外 逃 规 模 创 十 五 年 新 高 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 华 商 基 金 报 告 发 送 平 台 (research@hsfund.com) 使 用 2 1 月 18 日 经 济 金 融 1 月 17 日, 央 行 下 发 关 于 境 外 人 民 币 业 务 参 加 行 在 境 内 代 理 行 存 放 执 行 正 常 存 款 准 备 金 率 的 通 知 ( 下 称 通 知 ), 将 自 1 月 25 日 起, 对 境 外 参 加 行 存 放 在 境 内 代 理 行 等 境 内 银 行 的 境 外 人 民 币 存 款 执 行 正 常 存 准 备 金 率 全 国 税 务 工 作 会 议 日 前 在 北 京 召 开 国 家 税 务 总 局 党 组 书 记 局 长 王 军 在 会 上 指 出,2016 年 要 切 实 抓 好 组 织 收 入 工 作, 坚 持 依 法 征 税, 主 动 依 规 减 免 税, 坚 决 不 收 过 头 税, 不 断 深 化 税 收 改 革 着 力 深 化 国 税 地 税 征 管 体 制 改 革 稳 步 推 进 税 制 改 革, 在 积 极 稳 妥 深 化 营 改 增 消 费 税 资 源 税 环 境 保 护 税 等 各 项 税 制 改 革 的 同 时, 落 实 和 完 善 税 收 优 惠 政 策 证 券 市 场 1 月 15 日, 中 国 政 府 网 全 文 公 布 了 国 务 院 印 发 的 推 进 普 惠 金 融 发 展 规 划 (2016 2020 年 ) 规 划 提 出, 到 2020 年, 建 立 与 全 面 建 成 小 康 社 会 相 适 应 的 普 惠 金 融 服 务 和 保 障 体 系, 有 效 提 高 金 融 服 务 可 得 性, 明 显 增 强 人 民 群 众 对 金 融 服 务 的 获 得 感, 显 著 提 升 金 融 服 务 满 意 度, 满 足 人 民 群 众 日 益 增 长 的 金 融 服 务 需 求, 特 别 是 要 让 小 微 企 业 农 民 城 镇 低 收 入 人 群 贫 困 人 群 和 残 疾 人 老 年 人 等 及 时 获 取 价 格 合 理 便 捷 安 全 的 金 融 服 务, 使 我 国 普 惠 金 融 发 展 水 平 居 于 国 际 中 上 游 水 平 1 月 16 日, 证 监 会 召 开 2016 年 全 国 证 券 期 货 监 管 工 作 会 议, 证 监 会 主 席 肖 钢 发 表 题 为 深 化 改 革 健 全 制 度 加 强 监 管 防 范 风 险 促 进 资 本 市 场 长 期 稳 定 健 康 发 展 的 重 要 讲 话, 他 指 出, 要 深 刻 总 结 反 思 股 市 异 常 波 动 经 验 教 训, 明 确 了 2016 年 监 管 工 作 总 体 要 求, 即 认 真 贯 彻 落 实 党 中 央 国 务 院 的 决 策 部 署, 深 化 改 革 健 全 制 度 加 强 监 管 防 范 风 险, 促 进 资 本 市 场 长 期 稳 定 健 康 发 展 海 外 动 态 1 月 16 日, 国 际 原 子 能 机 构 宣 布, 伊 朗 已 经 完 全 执 行 了 六 方 会 谈 下 的 核 协 议 框 架 内 容 这 意 味 着, 西 方 经 济 制 裁 解 除 在 望, 伊 朗 将 迎 来 1000 亿 美 元 的 资 产 解 冻, 并 且 将 在 原 油 贸 易 和 金 融 等 多 个 领 域 迎 来 新 机 会 而 此 前 的 分 析 认 为, 伊 朗 的 原 油 出 口 将 有 望 在 制 裁 解 除 后 数 周 之 内 达 到 50 万 桶 的 日 产 量 在 油 价 大 跌 商 品 货 币 重 挫 之 际, 日 元 和 欧 元 表 现 坚 挺, 为 日 本 和 欧 洲 实 施 新 一 轮 宽 松 政 策 提 供 了 空 间 过 去 一 周, 日 元 上 涨 0.2% 至 116.98, 为 四 周 内 第 三 周 对 美 元 升 值 ; 与 16 种 主 要 货 币 相 比, 欧 元 对 其 中 11 种 货 币 升 值, 兑 美 元 本 周 收 报 1.0916 1 月 19 日 经 济 金 融 1 月 18 日, 据 新 华 社 报 道, 人 力 资 源 和 社 会 保 障 部 副 部 长 游 钧 18 日 要 求, 整 合 城 乡 医 保, 各 省 份 要 在 2016 年 6 月 底 前 对 推 进 工 作 做 出 总 体 规 划, 加 强 制 度 顶 层 设 计, 明 确 时 间 表 与 路 线 图 1 月 18 日, 从 上 海 黄 金 交 易 所 获 悉, 根 据 中 国 人 民 银 行 整 体 部 署, 上 海 黄 金 交 易 所 日 前 会 同 中 国 外 汇 交 易 中 心 正 式 启 动 银 行 间 黄 金 询 价 市 场 做 市 业 务 此 举 将 增 强 国 内 黄 金 投 资 品 市 场 交 易 活 跃 度 上 海 黄 金 交 易 所 相 关 负 责 人 表 示, 作 为 做 市 商 的 金 融 机 构 将 承 担 在 银 行 间 黄 金 市 场 连 续 提 供 买 卖 双 边 价 格 的 做 市 义 务, 为 市 场 提 供 更 充 沛 的 流 动 性 证 券 市 场 1 月 18 日, 据 上 交 所 消 息, 上 海 证 券 交 易 所 召 开 由 全 所 中 层 以 上 干 部 参 加 的 党 委 ( 扩 大 ) 会 议 上 交 所 党 委 提 出,2016 年 工 作 的 总 要 求 是, 突 出 以 改 革 创 新 为 核 心 以 风 险 防 控 和 市 场 监 管 为 保 障 的 中 心 任 务, 竭 力 服 务 国 民 经 济 发 展 和 资 本 市 场 建 设 两 个 大 局 一 是 按 照 证 监 会 统 一 部 署, 全 面 做 好 股 票 发 行 注 册 制 改 革 的 各 项 准 备 工 作 二 是 精 心 筹 备 战 略 新 兴 板 三 是 积 极 发 展 交 易 所 债 券 市 场 五 是 建 立 上 海 自 贸 区 国 际 金 融 资 产 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 1 页 共 6 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 华 商 基 金 报 告 发 送 平 台 (research@hsfund.com) 使 用 3 交 易 平 台, 优 化 沪 港 通, 研 究 沪 伦 通, 支 持 中 欧 国 际 交 易 所 发 展 六 是 健 全 市 场 风 险 监 测 评 估 预 警 机 制, 推 进 交 易 制 度 和 流 动 性 保 障 机 制 研 究 七 是 加 强 上 市 公 司 信 息 披 露 监 管 和 大 股 东 高 管 人 员 行 为 监 管, 强 化 会 员 机 构 自 律 监 管 八 是 保 障 市 场 安 全 运 行 九 是 全 面 做 好 中 央 巡 视 组 巡 视 意 见 整 改 落 实 工 作 1 月 18 日, 证 监 会 通 过 官 方 微 博 称, 路 透 社 发 布 的 证 监 会 肖 钢 主 席 请 辞 的 消 息 与 事 实 不 符 此 前,2016 年 全 国 证 券 期 货 监 管 工 作 会 议 正 式 召 开 会 议 总 结 了 过 去 一 年 的 工 作, 部 署 了 今 年 重 点 任 务 中 国 证 监 会 党 委 书 记 主 席 肖 钢 发 表 讲 话 肖 钢 表 示, 要 做 好 监 管 工 作, 必 须 正 确 处 理 好 虚 拟 经 济 与 实 体 经 济 发 展 与 监 管 创 新 与 规 范 借 鉴 国 际 经 验 与 立 足 国 情 四 个 关 系 海 外 动 态 北 京 时 间 1 月 19 日, 伊 朗 原 油 即 将 入 市 的 现 实 为 持 续 下 行 的 油 价 又 带 来 了 新 的 压 力 在 上 周 原 油 价 格 跌 破 30 美 元 / 桶 关 口 的 同 时, 原 油 空 头 仓 位 也 飙 升 至 历 史 新 高 北 京 时 间 1 月 19 日, 富 国 银 行 发 布 报 告 称 其 能 源 垃 圾 债 收 益 率 已 创 历 史 新 高, 近 期 披 露 四 季 报 的 华 尔 街 大 行 们 对 能 源 行 业 的 风 险 曝 露 成 为 投 资 者 关 注 的 焦 点 1 月 20 日 经 济 金 融 1 月 19 日, 国 家 统 计 局 局 长 透 露, 初 步 测 算,2015 年 中 国 国 内 生 产 总 值 (GDP)676708 亿 元, 按 可 比 价 格 计 算, 比 上 年 增 长 6.9% 这 一 数 据 较 2014 年 7.4% 的 GDP 初 步 核 算 值 回 落 0.5 个 百 分 点 这 是 中 国 GDP 增 速 25 年 来 首 度 回 落 到 7% 以 下 区 间, 国 家 统 计 局 称 中 国 经 济 2015 年 保 持 了 总 体 平 稳 稳 中 有 进 稳 中 有 好 的 发 展 态 势 人 民 银 行 召 开 商 业 银 行 座 谈 会, 学 习 贯 彻 中 央 经 济 工 作 会 议 和 人 民 银 行 工 作 会 议 精 神, 并 对 搞 好 春 节 前 后 银 行 体 系 流 动 性 管 理 保 持 流 动 性 合 理 充 裕 加 大 对 实 体 经 济 支 持 力 度 等 工 作 进 行 了 部 署 会 议 指 出, 要 着 力 加 强 流 动 性 监 测 和 预 测, 综 合 运 用 多 种 货 币 政 策 工 具, 调 节 好 银 行 体 系 流 动 性, 保 持 流 动 性 总 量 合 理 充 裕, 市 场 利 率 平 稳 运 行 对 于 短 期 季 节 性 的 现 金 投 放 需 求, 将 按 历 年 做 法 通 过 公 开 市 场 逆 回 购 操 作 对 主 要 金 融 机 构 实 现 全 覆 盖, 节 后 到 期 与 现 金 回 笼 自 然 对 冲 对 于 中 期 流 动 性 需 求, 人 民 银 行 将 通 过 分 别 开 展 中 期 借 贷 便 利 (MLF) 常 备 借 贷 便 利 (SLF) 抵 押 补 充 贷 款 (PSL) 等 操 作 安 排 6000 亿 元 以 上 资 金 予 以 支 持 证 券 市 场 深 交 所 召 开 会 议 认 真 学 习 党 的 十 八 届 五 中 全 会 习 近 平 总 书 记 系 列 重 要 讲 话 精 神 和 2016 年 全 国 证 券 期 货 监 管 工 作 会 议 精 神 深 交 所 作 为 资 本 市 场 支 持 实 体 经 济 服 务 国 家 战 略 的 重 要 基 础 平 台, 在 落 实 转 型 升 级, 对 接 开 放 战 略 等 方 面 应 当 发 挥 更 大 作 用 2016 年, 深 交 所 将 进 一 步 聚 焦 五 方 面 重 点 工 作 一 是 全 面 服 务 供 给 侧 结 构 性 改 革 二 是 全 面 服 务 一 带 一 路 国 家 战 略 三 是 着 力 夯 实 市 场 运 行 制 度 基 础 四 是 着 力 夯 实 专 业 人 才 队 伍 基 础 五 是 坚 守 风 险 防 控 底 线 1 月 19 日, 证 监 会 按 法 定 程 序 核 准 了 7 家 企 业 的 首 发 申 请, 其 中, 上 交 所 3 家, 深 交 所 中 小 板 1 家, 创 业 板 3 家 以 上 7 家 企 业 为 今 年 1 月 1 日 新 股 发 行 制 度 改 革 新 规 施 行 后, 首 批 适 用 新 规 发 行 的 公 司 海 外 动 态 由 于 全 球 经 济 前 景 面 临 的 风 险 偏 向 于 下 行, 新 兴 市 场 增 长 放 缓, 中 国 经 济 转 型 以 及 美 联 储 渐 进 退 出 低 息 时 代, 国 际 货 币 基 金 组 织 (IMF) 在 今 天 发 布 的 世 界 经 济 展 望 报 告 中, 将 2016 年 全 球 经 济 增 长 预 期 从 3.6% 下 调 至 3.4%, 同 时 将 2017 年 全 球 经 济 增 长 预 期 从 3.8% 下 调 至 3.6% 危 机 魅 影 浮 现 欧 洲 信 用 利 差 创 欧 债 危 机 以 来 新 高, 欧 洲 企 业 债 已 经 跌 至 通 常 在 经 济 衰 退 时 期 才 会 有 的 水 平 了 欧 元 区 企 业 债 的 最 新 动 向 是 伴 随 着 从 股 票 到 原 油 的 全 球 金 融 市 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 2 页 共 6 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 华 商 基 金 报 告 发 送 平 台 (research@hsfund.com) 使 用 4 场 大 跌 而 来 的 开 年 仅 半 个 月, 伴 随 着 人 民 币 迅 速 贬 值, 日 股 欧 股 和 中 国 A 股 相 继 跌 入 技 术 性 熊 市, 而 原 油 则 不 断 刷 新 逾 十 二 年 新 低 巴 克 莱 债 券 指 数 (Barclays bond indexes) 显 示, 欧 元 区 投 资 级 企 业 债 与 政 府 债 券 的 息 差 ( 信 用 利 差 ) 已 经 扩 大 至 近 三 年 来 最 大 三 年 前, 席 卷 欧 洲 大 陆 的 债 务 危 机 爆 发 后, 欧 洲 经 济 陷 入 了 衰 退 1 月 21 日 经 济 金 融 1 月 20 日, 据 中 国 经 济 网 消 息, 国 家 发 展 改 革 委 日 前 与 联 合 国 欧 洲 经 济 委 员 会 正 式 签 署 合 作 谅 解 备 忘 录, 双 方 将 在 合 作 推 广 政 府 和 社 会 资 本 合 作 (PPP) 模 式 方 面 加 强 交 流 合 作 这 是 我 国 政 府 机 构 与 联 合 国 有 关 机 构 首 次 签 署 PPP 领 域 合 作 协 议, 标 志 着 我 国 推 广 PPP 模 式 进 入 了 国 际 合 作 新 阶 段 1 月 19 日, 农 业 部 办 公 厅 印 发 农 业 电 子 商 务 试 点 方 案, 这 是 2016 年 中 央 一 号 文 件, 农 村 电 商 又 获 政 策 加 持 农 业 部 将 于 2016 年 在 北 京 河 北 吉 林 黑 龙 江 江 苏 湖 南 广 东 海 南 重 庆 宁 夏 等 10 省 ( 区 市 ) 开 展 农 业 电 子 商 务 试 点, 力 求 突 破 当 前 农 业 电 子 商 务 发 展 面 临 的 瓶 颈 和 障 碍, 加 快 推 进 农 业 电 子 商 务 健 康 发 展 证 券 市 场 1 月 20 日, 证 监 会 发 布 关 于 并 购 重 组 业 绩 奖 励 有 关 问 题 与 解 答 和 关 于 并 购 重 组 业 绩 补 偿 相 关 问 题 与 解 答, 就 相 关 问 题 进 行 了 解 答 在 上 市 公 司 重 大 资 产 重 组 方 案 中, 基 于 相 关 资 产 实 际 盈 利 数 超 过 利 润 预 测 数 而 设 置 对 标 的 资 产 交 易 对 方 管 理 层 或 核 心 技 术 人 员 的 奖 励 对 价 超 额 业 绩 奖 励 等 业 绩 奖 励 安 排 时 应 基 于 标 的 资 产 实 际 盈 利 数 大 于 预 测 数 的 超 额 部 分, 奖 励 总 额 不 应 超 过 其 超 额 业 绩 部 分 的 100%, 且 不 超 过 其 交 易 作 价 的 20% 另 外, 无 论 标 的 资 产 是 否 为 其 所 有 或 控 制, 也 无 论 其 参 与 此 次 交 易 是 否 基 于 过 桥 等 暂 时 性 安 排, 上 市 公 司 的 控 股 股 东 实 际 控 制 人 或 者 其 控 制 的 关 联 人 均 应 以 其 获 得 的 股 份 和 现 金 进 行 业 绩 补 偿 1 月 20 日, 国 内 领 先 的 互 联 网 消 费 金 融 公 司 分 期 乐 宣 布, 嘉 实 资 本 - 分 期 乐 1 号 资 产 支 持 专 项 计 划 资 产 支 持 证 券 已 于 1 月 19 日 正 式 成 功 发 行, 优 先 级 证 券 发 行 利 率 为 5.05% 这 是 国 内 首 单 在 上 交 所 成 功 发 行 的 互 联 网 消 费 金 融 ABS, 这 标 志 着 国 内 主 流 金 融 机 构 对 互 联 网 消 费 金 融 的 认 可, 分 期 乐 也 成 为 第 一 家 成 功 发 行 互 联 网 消 费 金 融 ABS 的 创 业 公 司 海 外 动 态 国 际 金 融 协 会 (IIF) 表 示, 全 球 投 资 者 和 公 司 2015 年 从 新 兴 市 场 撤 出 资 金 高 达 7350 亿 美 元, 创 下 至 少 15 年 来 最 糟 糕 的 资 本 外 逃 7350 亿 美 元 的 规 模 几 乎 是 2014 年 的 7 倍 去 年, 共 计 6760 亿 美 元 的 资 金 离 开 中 国 IIF 预 计, 今 年 投 资 者 将 从 新 兴 市 场 撤 离 3480 亿 美 元 截 至 北 京 时 间 1 月 20 日 20:24, 英 镑 兑 美 元 下 滑 0.04%, 报 1.4158 稍 早 英 镑 跌 至 1.4126, 创 2009 年 3 月 以 来 新 低 ; 英 镑 兑 欧 元 上 涨 0.08%, 报 1.2993, 此 前 一 度 跌 至 1.2894, 创 去 年 1 月 来 新 低 尽 管 好 于 预 期 的 英 国 就 业 和 薪 资 数 据 公 布 后, 英 镑 一 度 从 低 位 反 弹 60 个 基 点, 不 过 市 场 认 为 英 国 央 行 加 息 希 望 渺 茫, 英 镑 走 高 缺 乏 支 撑, 再 次 回 到 7 年 低 点 1 月 22 日 经 济 金 融 1 月 21 日, 据 中 国 政 府 网 消 息, 昨 天, 中 共 中 央 政 治 局 常 委 国 务 院 总 理 李 克 强 主 持 召 开 国 务 院 专 题 会, 研 究 抓 好 今 年 有 关 重 点 工 作, 并 作 重 要 讲 话 会 上, 发 展 改 革 委 工 业 和 信 息 化 部 财 政 部 住 房 城 乡 建 设 部 人 民 银 行 国 资 委 等 部 门 负 责 人 作 了 汇 报, 并 提 出 下 一 步 工 作 打 算 1 月 21 日, 中 国 保 监 会 召 开 防 范 化 解 满 期 给 付 与 退 保 风 险 工 作 会 议, 保 监 会 副 主 席 分 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 3 页 共 6 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 华 商 基 金 报 告 发 送 平 台 (research@hsfund.com) 使 用 5 肯 定 并 总 结 了 人 身 保 险 业 防 范 化 解 满 期 给 付 与 退 保 风 险 工 作 的 经 验 成 绩, 深 入 分 析 了 行 业 面 临 的 风 险 形 势, 部 署 了 2016 年 以 及 今 后 一 个 时 期 的 工 作 要 求 要 切 实 抓 好 六 个 有 机 结 合, 即 改 革 发 展 与 风 险 防 范 相 结 合 底 线 思 维 与 长 效 机 制 相 结 合 统 一 领 导 与 各 负 其 责 相 结 合 坚 持 原 则 与 灵 活 应 对 相 结 合 风 险 排 查 与 优 化 服 务 相 结 合 舆 论 引 导 与 舆 情 应 对 相 结 合, 努 力 实 现 人 身 保 险 行 业 长 期 稳 定 发 展 证 券 市 场 1 月 21, 在 瑞 士 达 沃 斯 论 坛 上, 中 国 证 监 会 副 主 席 方 星 海 指 出, 随 着 中 国 经 济 从 投 资 和 出 口 驱 动 转 向 消 费 驱 动, 市 场 波 动 率 将 是 中 国 新 常 态 的 一 部 分 中 国 监 管 机 构 从 2016 年 开 始 引 入 熔 断 机 制, 初 衷 是 保 护 中 小 投 资 者 免 于 受 到 股 市 剧 烈 波 动 之 害 但 结 果 适 得 其 反, 熔 断 机 制 助 长 了 恐 慌 情 绪, 造 成 股 市 丧 失 流 动 性, 最 后 被 迫 废 止 尽 管 在 世 界 其 他 地 区 行 之 有 效, 熔 断 机 制 并 不 是 一 项 适 合 中 国 的 政 策 1 月 21 日, 港 交 所 发 布 2016-2018 三 年 战 略 规 划, 希 望 未 来 三 年 随 著 中 国 与 全 球 市 场 加 快 互 相 融 合, 提 升 港 交 所 为 客 户 创 造 价 值 的 能 力, 在 香 港 构 建 一 个 最 有 效 的 跨 市 场 互 联 互 通 平 台, 并 发 展 一 个 植 根 于 香 港 汇 集 中 外 产 品 的 本 地 市 场 战 略 规 划 涵 盖 港 交 所 三 大 资 产 类 别 的 业 务 : 股 票 大 宗 商 品 定 息 及 货 币 产 品 海 外 动 态 北 京 时 间 1 月 21 日, 欧 洲 央 行 行 长 将 再 次 宣 布 利 率 决 议, 市 场 人 士 认 为, 这 一 次 最 有 可 能 的 结 果 将 是 保 持 货 币 政 策 不 变 去 年 12 月, 欧 央 行 推 出 的 刺 激 举 措 让 市 场 大 失 所 望 彭 博 对 经 济 学 家 的 调 查 显 示,61% 的 人 认 为 欧 洲 央 行 今 年 会 进 一 步 放 松 货 币 政 策 1 月 21 日, 卢 布 兑 美 元 再 次 急 跌, 跌 破 85 关 口, 刷 新 历 史 最 低 据 彭 博 报 道, 受 油 价 下 跌 影 响, 俄 罗 斯 卢 布 暴 跌 至 历 史 低 位, 使 得 原 本 已 经 深 陷 经 济 衰 退 的 俄 罗 斯 再 次 雪 上 加 霜 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 4 页 共 6 页 简 单 金 融 成 就 梦 想
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 华 商 基 金 报 告 发 送 平 台 (research@hsfund.com) 使 用 6 信 息 披 露 证 券 分 析 师 承 诺 本 报 告 署 名 分 析 师 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度 专 业 审 慎 的 研 究 方 法, 使 用 合 法 合 规 的 信 息, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告, 并 对 本 报 告 的 内 容 和 观 点 负 责 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 与 公 司 有 关 的 信 息 披 露 本 公 司 隶 属 于 申 万 宏 源 证 券 有 限 公 司 本 公 司 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 取 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可, 资 格 证 书 编 号 为 :ZX0065 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 投 资 标 的, 还 可 能 为 或 争 取 为 这 些 标 的 提 供 投 资 银 行 服 务 本 公 司 在 知 晓 范 围 内 依 法 合 规 地 履 行 披 露 义 务 客 户 可 通 过 compliance@swsresearch.com 索 取 有 关 披 露 资 料 或 登 录 www.swsresearch.com 信 息 披 露 栏 目 查 询 从 业 人 员 资 质 情 况 静 默 期 安 排 及 其 他 有 关 的 信 息 披 露 机 构 销 售 团 队 联 系 人 上 海 陈 陶 021-23297221 18930809221 chentao@swsresearch.com 北 京 李 丹 010-66500610 18930809610 lidan@swsresearch.com 深 圳 谢 文 霓 021-23297211 18930809211 xiewn@swsresearch.com 综 合 朱 芳 021-23297233 18930809233 zhufang@swsresearch.com 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 上 海 申 银 万 国 证 券 研 究 所 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 客 户 应 当 认 识 到 有 关 本 报 告 的 短 信 提 示 电 话 推 荐 等 只 是 研 究 观 点 的 简 要 沟 通, 需 以 本 公 司 http://www.swsresearch.com 网 站 刊 载 的 完 整 报 告 为 准, 本 公 司 并 接 受 客 户 的 后 续 问 询 本 报 告 首 页 列 示 的 联 系 人, 除 非 另 有 说 明, 仅 作 为 本 公 司 就 本 报 告 与 客 户 的 联 络 人, 承 担 联 络 工 作, 不 从 事 任 何 证 券 投 资 咨 询 服 务 业 务 本 报 告 是 基 于 已 公 开 信 息 撰 写, 但 本 公 司 不 保 证 该 等 信 息 的 准 确 性 或 完 整 性 本 报 告 所 载 的 资 料 工 具 意 见 及 推 测 只 提 供 给 客 户 作 参 考 之 用, 并 非 作 为 或 被 视 为 出 售 或 购 买 证 券 或 其 他 投 资 标 的 的 邀 请 或 向 人 作 出 邀 请 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 客 户 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 可 能 影 响 本 报 告 客 观 性 的 利 益 冲 突, 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 客 户 应 自 主 作 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 风 险 本 公 司 特 别 提 示, 本 公 司 不 会 与 任 何 客 户 以 任 何 形 式 分 享 证 券 投 资 收 益 或 分 担 证 券 投 资 损 失, 任 何 形 式 的 分 享 证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户, 不 构 成 客 户 私 人 咨 询 建 议 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 本 公 司 建 议 客 户 应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况, 以 及 ( 若 有 必 要 ) 咨 询 独 立 投 资 顾 问 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户, 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何 投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 本 报 告 的 版 权 归 本 公 司 所 有, 属 于 非 公 开 资 料 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 除 非 另 有 书 面 显 示, 否 则 本 报 告 中 的 所 有 材 料 的 版 权 均 属 本 公 司 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第 5 页 共 6 页 简 单 金 融 成 就 梦 想