2016 年 3 月 28 日 中 国 固 定 收 益 证 券 证 券 分 析 师 李 怀 军 S1080510120001 研 究 助 理 王 泉 锐 S1080115060003 电 话 : 0755-23838253 邮 件 : wangquanrui@fcsc.com 银 行 间 市 场 利 率 收 盘 情 况 期 限 加 权 均 价 前 日 均 价 较 前 日 涨 跌 BP R001 2.0172 2.0268-0.9600 R007 2.4468 2.4493-0.2500 R014 3.0875 3.0544 3.3100 R1M 2.8414 2.9760-13.4600 上 海 银 行 间 同 业 拆 放 利 率 (Shibor) 期 限 当 日 利 率 昨 日 利 率 涨 跌 BP 0/N 1.9890 1.9950-0.6000 1W 2.3000 2.2970 0.3000 2W 2.6350 2.6270 0.8000 1M 2.7020 2.7040-0.2000 3M 2.7970 2.7990-0.2000 转 债 交 易 数 据 可 转 债 收 盘 价 前 日 收 盘 涨 跌 幅 电 气 转 债 120.4700 120.4700 0.00% 格 力 转 债 126.7000 126.6100 0.07% 歌 尔 转 债 128.4000 128.3100 0.07% 中 国 信 用 债 市 场 日 报 债 券 日 评 宏 观 经 济 : 数 据 速 览 上 周 五, 外 汇 市 场 上, 人 民 币 兑 美 元 中 间 价 报 6.5223, 大 幅 上 调 214 基 点, 创 3 月 4 日 以 来 最 低 ; 离 岸 在 岸 人 民 币 双 双 报 跌, 人 民 币 兑 美 元 即 期 汇 率 较 前 日 跌 28 基 点, 收 于 6.5154; 离 岸 人 民 币 继 续 下 跌 182 基 点, 收 盘 6.5252, 离 岸 在 岸 价 差 为 98BP 股 票 市 场 上,A 股 早 盘 延 续 震 荡 格 局, 农 业 白 酒 军 工 股 略 有 表 现, 无 人 机 概 念 大 涨 午 后 继 续 在 早 盘 的 区 间 内 震 荡, 尾 盘 成 交 量 放 大, 股 指 有 所 拉 升, 截 至 收 盘, 上 证 综 指 报 收 2979.43 点, 涨 幅 0.62%, 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 296.21 亿 元 创 业 板 小 幅 收 跌 0.17%, 报 收 2216.09 点 要 闻 直 击 财 政 部 :2 月 中 央 政 府 收 入 环 比 降 逾 三 成, 收 支 赤 字 为 618 亿 元 财 政 部 大 招 详 解 : 贷 款 利 息 缴 税 二 手 房 税 平 移 跨 境 电 商 增 负 货 币 市 场 : 上 周 五, 央 行 开 展 300 亿 7 天 期 逆 回 购, 中 标 利 率 为 2.25%, 当 日 有 1100 亿 逆 回 购 到 期, 因 此 单 日 净 回 笼 800 亿 元 上 周 五, 银 行 间 质 押 式 回 购 各 期 限 利 率 涨 跌 互 现,R001 和 R007 分 别 小 幅 下 行 0.96BP 和 下 行 0.25BP 至 2.0172% 和 2.4468%,R014 和 R1M 分 别 上 行 3.31BP 和 下 行 13.46BP 至 3.0875% 和 2.8414% 近 期, 资 金 面 方 面 月 度 企 业 缴 税 及 转 债 申 购 冻 结 压 力 均 已 缓 解, 但 季 末 临 近 法 定 存 款 准 备 金 补 缴 4 月 财 税 清 缴 以 及 外 汇 占 款 流 出 压 力 仍 存, 后 期 流 动 性 仍 有 波 动 3 月 25 日 债 券 市 场 发 行 及 交 易 回 顾 : 上 周 五, 发 行 节 奏 趋 缓, 短 融 发 行 7 只, 中 票 发 行 4 只 1 年 期 AA+ 级 16 万 达 CP002 发 行 指 导 利 率 为 3.43%,1 年 期 AAA 级 16 首 钢 CP002 发 行 指 导 利 率 为 3.23%;5 年 期 AAA 级 16 广 州 地 铁 MTN001 发 行 指 导 利 率 为 3.97%; 7 年 期 AA 级 地 方 国 有 企 业 发 行 的 企 业 债 票 面 利 率 为 4.18%-4.65% 之 间 ; 公 司 债 发 行 人 中 民 营 企 业 较 多,5 年 期 AA 级 地 方 国 企 漳 诏 高 速 公 路 发 行 的 16 漳 诏 01 票 面 利 率 为 3.23%, 一 级 发 行 利 率 有 收 窄 趋 势 上 周 五, 利 率 债 收 益 率 变 化 不 大,10 年 期 国 债 稳 定 在 2.83% 附 近,10 年 期 国 开 债 收 益 率 则 有 小 幅 上 行, 周 五 上 涨 2.3BP 至 3.2271% 短 融 上 周 五 配 置 活 力 较 猛, 新 发 行 的 16 中 粮 SCP002 16 物 产 中 大 SCP002 等 新 券 均 成 交 活 跃,AAA 级 半 年 期 超 短 融 收 益 率 大 致 为 2.73% 左 右 ; 中 票 收 益 率 上 周 五 有 小 幅 上 行,5 年 期 AAA 级 16 陕 有 色 MTN001 上 行 1.32BP 至 4.4425%; 企 业 债 本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格
收 益 率 曲 线 陡 峭 化 下 行,3-5 年 期 企 业 债 收 益 率 下 行 幅 度 最 明 显 行 业 及 信 用 观 察 : 昨 日 无 评 级 变 动
一 宏 观 经 济 数 据 速 览 外 汇 市 场 : 上 周 五, 人 民 币 兑 美 元 中 间 价 报 6.5223, 大 幅 上 调 214 基 点, 创 3 月 4 日 以 来 最 低 ; 离 岸 在 岸 人 民 币 双 双 报 跌, 人 民 币 兑 美 元 即 期 汇 率 较 前 日 跌 28 基 点, 收 于 6.5154; 离 岸 人 民 币 继 续 下 跌 182 基 点, 收 盘 6.5252, 离 岸 在 岸 价 差 为 98BP 股 票 市 场 : 上 周 五,A 股 早 盘 延 续 震 荡 格 局, 农 业 白 酒 军 工 股 略 有 表 现, 无 人 机 概 念 大 涨 午 后 继 续 在 早 盘 的 区 间 内 震 荡, 尾 盘 成 交 量 放 大, 股 指 有 所 拉 升, 截 至 收 盘, 上 证 综 指 报 收 2979.43 点, 涨 幅 0.62%, 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 296.21 亿 元 创 业 板 小 幅 收 跌 0.17%, 报 收 2216.09 点 要 闻 直 击 1.1 财 政 部 :2 月 中 央 政 府 收 入 环 比 降 逾 三 成, 收 支 赤 字 为 618 亿 元 香 港 万 得 通 讯 社 报 道, 财 政 部 公 布 的 2016 年 1-2 月 中 央 政 府 收 支 及 融 资 数 据 显 示,2 月 中 央 政 府 支 出 为 5719 亿 元 人 民 币, 较 1 月 的 8387 亿 下 降 31.81% 其 中, 中 央 本 级 一 般 公 共 预 算 支 出 1610 亿 元, 中 央 对 地 方 转 移 性 支 出 ( 扣 除 土 地 出 让 支 出 )3979 亿 元 2 月 中 央 政 府 收 入 为 5101 亿 元, 较 1 月 的 7256 亿 元 下 降 26.7%; 其 中, 中 央 一 般 公 共 预 算 收 入 4745 亿 元, 中 央 政 府 性 基 金 收 入 340 亿 元, 中 央 国 有 资 本 经 营 收 入 16 亿 元 当 月 中 央 政 府 收 支 赤 字 为 618 亿 元 中 央 政 府 融 资 为 负 780 亿 元 1.2 财 政 部 大 招 详 解 : 贷 款 利 息 缴 税 二 手 房 税 平 移 跨 境 电 商 增 负 导 语 : 相 关 财 税 人 士 表 示, 改 革 后 金 融 和 房 地 产 这 两 大 行 业 将 受 影 响, 最 明 显 的 是 各 种 贷 款 利 息 收 入 开 始 缴 纳 增 值 税, 税 率 由 营 业 税 时 的 5% 增 至 6%; 同 时, 二 手 房 交 易 将 平 移 以 往 的 营 业 税 政 策, 需 要 缴 纳 增 值 税 的 情 况, 税 率 仍 保 持 在 5% 3 月 24 日, 财 政 部 连 续 发 布 两 大 税 制 重 磅 消 息, 分 别 涉 及 营 改 增 和 跨 境 电 商 征 税 当 天 出 炉 的 关 于 全 面 推 开 营 业 税 改 征 增 值 税 试 点 的 通 知 ( 下 称 通 知 ) 称, 自 2016 年 5 月 1 日 起, 在 全 国 范 围 内 全 面 推 开 营 改 增 试 点, 建 筑 业 房 地 产 业 金 融 业 生 活 服 务 业 等 全 部 营 业 税 纳 税 人 纳 入 试 点 范 围, 其 中, 建 筑 业 和 房 地 产 业 适 用 11% 税 率, 金 融 业 和 生 活 服 务 业 适 用 6% 税 率 相 关 财 税 人 士 表 示, 改 革 后 金 融 和 房 地 产 这 两 大 行 业 将 受 影 响, 最 明 显 的 是 各 种 贷 款 利 息 收 入 开 始 缴 纳 增 值 税, 税 率 由 营 业 税 时 的 5% 增 至 6%; 同 时, 二 手 房 交 易 将 平 移 以 往 的 营 业 税 政 策, 需 要 缴 纳 增 值 税 的 情 况, 税 率 仍 保 持 在 5% 考 虑 到 增 值 税 的 抵 扣 制 与 营 业 税 的 本 质 不 同, 有 关 进 项 可 抵 扣, 实 际 税 负 未 必 一 定 上 升 上 述 人 士 称 但 当 天 发 布 的 另 一 条 消 息, 则 被 认 为 是 增 加 了 跨 境 电 商 的 成 本 财 政 部 表 示 将 自 4 月 8 日 起, 实 施 跨 境 电 子 商 务 零 售 进 口 税 收 政 策, 并 调 整 行 邮 税 政 策 以 往 按 照 个 人 自 用 物 品 征 收 行 邮 税 的 方 式, 变 成 了 按 照 经 营 行 为 征 税 这 意 味 着, 跨 境 电 商 开 始 按 照 关 税 进 口 增 值 税 和 消 费 税 的 标 准 征 税, 只 是 有 一 些 减 免 税 的 政 策, 这 既 体 现 了 原 则 性 又 有 灵 活 性 上 述 财 税 人 士 解 释 道 税 智 俱 乐 部 创 始 人 赵 卫 刚 认 为, 这 会 导 致 部 分 商 品 税 负 增 加, 消 费 者 的 海 外 购 成 本 增 加, 跨 境 电 商 平 台 的 利 润 空 间 遭 到 压 缩 贷 款 利 息 需 要 缴 税 安 永 大 中 华 区 间 接 税 主 管 合 伙 人 梁 因 乐 说, 金 融 业 存 在 一 定 的 行 业 特 点, 但 正 如 政 府 工 作 报 告 中 定 下 的 基 调 那 样, 本 次 全 面 推 开 营 改 增, 国 务 院 将 部 署 财 政 部 和 税 务 总 局 在 政 策 制 定 端 采 取 有 效 措 施, 确 保 所 有 行 业 的 税 负 只 减 不 增 目 前 金 融 行 业 目 前 缴 纳 5% 的 营 业 税, 一 旦 纳 入 营 改 增, 增 值 税 税 率 将 上 升 为 6%, 从 税 率 来 看 上 涨
了 1%, 但 考 虑 到 增 值 税 的 抵 扣 制 与 营 业 税 的 本 质 不 同, 有 关 进 项 可 抵 扣, 实 际 税 负 未 必 一 定 上 升 在 营 业 税 改 征 增 值 税 试 点 实 施 办 法 规 定 进 项 税 额, 是 指 纳 税 人 购 进 货 物 加 工 修 理 修 配 劳 务 服 务 无 形 资 产 或 者 不 动 产, 支 付 或 者 负 担 的 增 值 税 额 增 值 税 扣 税 凭 证, 是 指 增 值 税 专 用 发 票 海 关 进 口 增 值 税 专 用 缴 款 书 农 产 品 收 购 发 票 农 产 品 销 售 发 票 和 完 税 凭 证 梁 因 乐 认 为, 营 改 增 对 于 金 融 机 构 业 务 方 面 的 主 要 影 响 是 增 值 税 属 于 价 外 税, 因 此 在 金 融 机 构 价 格 策 略 方 面 调 整 空 间 不 大 的 背 景 下, 要 金 融 行 业 进 行 运 营 管 理 和 KPI 等 方 面 的 有 效 应 对 金 融 业 以 及 其 他 三 大 行 业 全 面 纳 入 增 值 税 管 理 链 条 后, 中 国 将 成 为 世 界 上 少 数 实 现 真 正 意 义 上 将 几 乎 全 部 货 物 劳 务 和 服 务 均 纳 入 增 值 税 税 制 管 理 下 的 国 家 之 一 这 对 全 行 业 都 有 着 重 大 的 影 响, 希 望 有 利 于 促 进 企 业 进 一 步 投 资 和 消 费 上 述 营 改 增 的 通 知 还 对 贷 款 做 出 了 明 确 界 定 通 知 称, 只 要 将 资 金 贷 与 他 人 使 用 而 取 得 利 息 收 入 的 业 务 活 动 都 应 当 认 定 为 贷 款, 这 其 中 也 包 括 各 种 占 用 拆 借 资 金 取 得 的 收 入, 比 如 金 融 商 品 持 有 期 间 ( 含 到 期 ) 利 息 ( 保 本 收 益 报 酬 资 金 占 用 费 补 偿 金 等 ) 收 入 信 用 卡 透 支 利 息 收 入 买 入 返 售 金 融 商 品 利 息 收 入 融 资 融 券 收 取 的 利 息 收 入, 以 及 融 资 性 售 后 回 租 押 汇 罚 息 票 据 贴 现 转 贷 等 业 务 取 得 的 利 息 及 利 息 性 质 的 收 入 这 些 利 息 收 入 均 要 按 照 贷 款 服 务 缴 纳 增 值 税, 但 存 款 利 息 依 然 免 征 增 值 税 二 手 房 政 策 平 移 二 手 房 政 策 没 有 多 大 变 化, 只 不 过 将 营 业 税 变 换 了 一 个 名 字 增 值 税 而 已 政 策 基 本 不 变 房 地 产 开 发 企 业 中 的 一 般 纳 税 人 销 售 其 开 发 的 房 地 产 项 目 ( 选 择 简 易 计 税 方 法 的 房 地 产 老 项 目 除 外 ), 以 取 得 的 全 部 价 款 和 价 外 费 用, 扣 除 受 让 土 地 时 向 政 府 部 门 支 付 的 土 地 价 款 后 的 余 额 为 销 售 额 规 定 要 求 个 人 将 购 买 不 足 2 年 的 住 房 对 外 销 售 的, 按 照 5% 的 征 收 率 全 额 缴 纳 增 值 税 ; 个 人 将 购 买 2 年 以 上 ( 含 2 年 ) 的 非 普 通 住 房 对 外 销 售 的, 以 销 售 收 入 减 去 购 买 住 房 价 款 后 的 差 额 按 照 5% 的 征 收 率 缴 纳 增 值 税 ; 个 人 将 购 买 2 年 以 上 ( 含 2 年 ) 的 普 通 住 房 对 外 销 售 的, 免 征 增 值 税 上 述 政 策 仅 适 用 于 北 京 市 上 海 市 广 州 市 和 深 圳 市 对 于 2016 年 5 月 1 日 后 取 得 并 在 会 计 制 度 上 按 固 定 资 产 核 算 的 不 动 产 或 者 2016 年 5 月 1 日 后 取 得 的 不 动 产 在 建 工 程, 其 进 项 税 额 应 自 取 得 之 日 起 分 2 年 从 销 项 税 额 中 抵 扣, 第 一 年 抵 扣 比 例 为 60%, 第 二 年 抵 扣 比 例 为 40% 跨 境 电 商 成 本 增 加 与 营 改 增 同 一 天 公 布 的 还 有 跨 境 电 商 的 税 收 政 策 政 策 说 明 2016 年 4 月 8 日 起, 我 国 将 实 施 跨 境 电 子 商 务 零 售 ( 企 业 对 消 费 者, 即 B2C) 进 口 税 收 政 策, 并 同 步 调 整 行 邮 税 政 策 个 人 自 用 合 理 数 量 的 跨 境 电 子 商 务 零 售 进 口 商 品 在 实 际 操 作 中 按 照 邮 递 物 品 征 收 行 邮 税 行 邮 税 针 对 的 是 非 贸 易 属 性 的 进 境 物 品, 将 关 税 和 进 口 环 节 增 值 税 消 费 税 三 税 合 并 征 收, 税 率 普 遍 低 于 同 类 进 口 货 物 的 综 合 税 率 税 智 俱 乐 部 创 始 人 赵 卫 刚 对 记 者 表 示, 原 来 的 时 候, 个 人 小 的 携 带 或 者 邮 寄 的 都 是 征 收 行 邮 税, 基 本 都 是 一 个 综 合 税 率, 四 档 税 率 最 近 几 年 跨 境 电 商 业 务 非 常 发 达, 基 本 都 是 用 零 售 的 方 式 入 境 非 常 普 遍 就 要 按 照 一 般 经 营 征 收 行 邮 税, 就 是 按 照 报 关 价 格, 征 收 关 税 消 费 税 增 值 税 等 政 策 将 单 次 交 易 限 值 由 行 邮 税 政 策 中 的 1000 元 ( 港 澳 台 地 区 为 800 元 ) 提 高 至 2000 元, 同 时 将 设 置 个 人 年 度 交 易 限 值 为 20000 元 在 限 值 以 内 进 口 的 跨 境 电 子 商 务 零 售 进 口 商 品, 关 税 税 率 暂 设 为 0%, 进 口 环 节 增 值 税 消 费 税 取 消 免 征 税 额, 暂 按 法 定 应 纳 税 额 的 70% 征 收 赵 卫 刚 认 为 由 于 部 分 商 品 税 负 增 加, 消 费 者 的 海 外 购 成 本 增 加, 跨 境 电 商 平 台 的 利 润 空 间 遭 到 压 缩 另 外 对 于 一 部 分 产 品 来 说 由 于 税 负 增 加, 与 一 般 贸 易 之 间 的 税 负 产 别 缩 小, 进 口 税 与 运 费 之 间 的 比 例 关 系 发 生 变 化, 部 分 跨 境 电 商 可 能 放 弃 B2C 模 式, 转 向 B2B 模 式 二 货 币 市 场
央 行 回 购 市 场 上 周 五, 央 行 开 展 300 亿 7 天 期 逆 回 购, 中 标 利 率 为 2.25%, 当 日 有 1100 亿 逆 回 购 到 期, 因 此 单 日 净 回 笼 800 亿 元 上 周 共 净 投 放 1800 亿 元 银 行 间 市 场 利 率 上 周 五, 银 行 间 质 押 式 回 购 各 期 限 利 率 涨 跌 互 现,R001 和 R007 分 别 小 幅 下 行 0.96BP 和 下 行 0.25BP 至 2.0172% 和 2.4468%,R014 和 R1M 分 别 上 行 3.31BP 和 下 行 13.46BP 至 3.0875% 和 2.8414% 近 期, 资 金 面 方 面 月 度 企 业 缴 税 及 转 债 申 购 冻 结 压 力 均 已 缓 解, 但 季 末 临 近 法 定 存 款 准 备 金 补 缴 4 月 财 税 清 缴 以 及 外 汇 占 款 流 出 压 力 仍 存, 后 期 流 动 性 仍 有 波 动 1. 质 押 式 回 购 期 限 加 权 平 均 价 前 日 加 权 均 价 较 前 日 涨 跌 BP R001 2.0172 2.0268-0.9600 R007 2.4468 2.4493-0.2500 R014 3.0875 3.0544 3.3100 R1M 2.8414 2.9760-13.4600 2. 上 海 银 行 间 同 业 拆 放 利 率 (Shibor) 期 限 当 日 利 率 昨 日 利 率 涨 跌 BP 0/N 1.9890 1.9950-0.6000 1W 2.3000 2.2970 0.3000 2W 2.6350 2.6270 0.8000 1M 2.7020 2.7040-0.2000 3M 2.7970 2.7990-0.2000 交 易 所 市 场 利 率 期 限 收 盘 价 加 权 均 价 加 权 均 价 较 前 日 涨 跌 BP GC001 2.3700 2.8155-94.19 GC007 2.5000 2.7106 20.46 GC014 2.3600 2.4390-8.31 三 债 券 市 场 信 用 债 一 级 发 行 代 码 债 券 简 称 发 行 规 模 ( 亿 元 ) 发 行 利 率 ( 指 导 利 率 ) 期 限 主 体 / 债 项 评 级 1. 短 融 d16032402.ib 16 兖 州 煤 业 SCP004 20.00 -- 0.74 AAA/ d16032313.ib 16 首 钢 CP002 50.00 3.23( 指 导 利 率 ) 1.00 AAA/A-1 d16032217.ib 16 众 品 CP001 5.00 3.93( 指 导 利 率 ) 1.00 AA/A-1 d16032409.ib 16 兖 州 煤 业 SCP003 20.00 -- 0.74 AAA/ d16032401.ib 16 晋 煤 SCP002 15.00 -- 0.74 AAA/ d16032304.ib 16 万 达 CP002 6.00 3.43( 指 导 利 率 ) 1.00 AA+/A-1 d16022614.ib 16 热 联 集 团 CP001 4.50 3.93( 指 导 利 率 ) 1.00 AA/A-1 2. 中 票
q16032220.ib 16 众 品 MTN001 5.00 -- 2.00 AA/AA q16032315.ib 16 广 州 地 铁 MTN001 40.00 3.97( 指 导 利 率 ) 5.00 AAA/AAA q16032305.ib 16 滨 州 建 投 MTN001 3.50 -- 2.00 AA/AA q16032301.ib 16 厦 港 务 MTN001 10.00 3.05 3.00 AAA/AAA 3. 企 业 债 q16031829.ib 16 随 供 水 项 目 NPB 3.50 -- 7.00 /AA q16031826.ib 16 赣 铁 债 02 20.00 -- 15.00 AA+/AA+ 1680145.IB 16 枝 江 国 资 债 02 8.00 4.38 7.00 AA/AA 1680137.IB 16 大 冶 城 投 01 12.00 4.50 7.00 AA/AA 1680135.IB 16 眉 山 债 20.00 4.18 7.00 AA/AA+ 1680066.IB 16 玉 鑫 债 13.00 4.65 7.00 AA/AA 1624004.IB 16 奉 化 危 改 项 目 债 10.00 4.58 6.00 AA/AA 4. 公 司 债 136347.SH 16 永 利 债 10.00 -- 5.00 AA/AA 136340.SH 16 鲁 星 01 5.00 -- 5.00 AA/AA 136338.SH 16 漳 诏 01 5.00 3.23 5.00 AA/AA 136201.SH 16 香 江 01 10.00 -- 5.00 AA/AA 135351.SH 16 住 总 02 20.00 -- 5.00 AA/ 135349.SH 16 刚 泰 02 5.00 -- 3.00 AA/AA 135345.SH 16 柳 投 02 5.00 -- 6.00 AA/AA 135344.SH 16 春 华 01 10.00 -- 3.00 AA+/ 135337.SH 16 刚 泰 01 5.00 -- 3.00 AA/AA 135246.SH 16 吉 华 泰 2.00 -- 3.00 AA-/ 112368.SZ 16 新 六 师 10.00 3.80 5.00 AA/AA 112367.SZ 16 华 西 01 3.00 -- 5.00 AA/AA 112366.SZ 16 宝 安 01 10.00 -- 5.00 AA/AA 上 周 五, 发 行 节 奏 趋 缓, 短 融 发 行 7 只, 中 票 发 行 4 只 1 年 期 AA+ 级 16 万 达 CP002 发 行 指 导 利 率 为 3.43%,1 年 期 AAA 级 16 首 钢 CP002 发 行 指 导 利 率 为 3.23%;5 年 期 AAA 级 16 广 州 地 铁 MTN001 发 行 指 导 利 率 为 3.97%;7 年 期 AA 级 地 方 国 有 企 业 发 行 的 企 业 债 票 面 利 率 为 4.18%-4.65% 之 间 ; 公 司 债 发 行 人 中 民 营 企 业 较 多,5 年 期 AA 级 地 方 国 企 漳 诏 高 速 公 路 发 行 的 16 漳 诏 01 票 面 利 率 为 3.23%, 一 级 发 行 利 率 有 收 窄 趋 势 二 级 代 表 券 交 易 1. 银 行 间 市 场 品 种 简 称 剩 余 期 限 (Y) 加 权 收 益 率 涨 跌 BP 成 交 量 ( 亿 元 ) 利 率 债 15 附 息 国 债 16 9.3087 2.8650 0.0000 0.00 15 附 息 国 债 23 9.5574 2.8608 0.1200 35.30 15 国 开 13 4.2514 2.9847 1.5900 8.80 15 国 开 10 9.0519 3.2768-1.3600 67.00 15 国 开 18 9.4617 3.1936-1.2400 227.00 品 种 简 称 剩 余 期 限 加 权 收 益 率 (%) 涨 跌 BP 评 级 企 业 债 14 铁 道 11 8.6148 3.5548-6.75 AAA/AAA
中 票 短 融 第 一 创 业 证 券 股 份 有 限 公 司 14 淮 南 城 投 债 5.2896 4.9664 1.31 AA/AA 15 彬 煤 债 6.3470 7.9197 12.89 AA/AA+ 16 开 福 城 投 债 01 6.8251 4.2509-4.02 AA/AA+ 14 本 钢 MTN001 3.3415 5.1082 15.82 AA+/AA+ 16 陕 有 色 MTN001 4.9425 4.4425 1.32 AAA/AAA 15 铁 道 MTN001 4.0000 3.2249-1.89 AAA/AAA 15 陕 煤 化 MTN002 4.4016 6.5570 0.59 AAA/AAA 16 中 粮 SCP002 0.4809 2.7363 273.63 AAA/-- 16 物 产 中 大 SCP002 0.7268 2.9553 295.53 AAA/-- 15 中 建 材 SCP009 0.1148 2.7597-0.47 AAA/-- 15 宝 钢 CP001 0.5874 3.8761-0.29 AAA/A-1 2. 交 易 所 品 种 简 称 剩 余 期 限 加 权 YTM 涨 跌 BP 评 级 利 率 债 企 业 债 公 司 债 03 国 债 (3) 7.0628 2.7995-0.36 --/-- 21 国 债 (7) 5.3497 2.5120-0.95 --/-- 12 石 油 03 2.9126 2.7181 271.81 AAA/AAA 13 瑞 水 泥 4.8634 9.2647-2.94 AA+/AA+ 15 恒 大 03 6.2869 4.7471-3.59 AAA/AAA 15 融 信 01 4.7459 0.0000 0.00 AA/AA 上 周 五, 利 率 债 收 益 率 变 化 不 大,10 年 期 国 债 稳 定 在 2.83% 附 近,10 年 期 国 开 债 收 益 率 则 有 小 幅 上 行, 周 五 上 涨 2.3BP 至 3.2271% 短 融 上 周 五 配 置 活 力 较 猛, 新 发 行 的 16 中 粮 SCP002 16 物 产 中 大 SCP002 等 新 券 均 成 交 活 跃,AAA 级 半 年 期 超 短 融 收 益 率 大 致 为 2.73% 左 右 ; 中 票 收 益 率 上 周 五 有 小 幅 上 行,5 年 期 AAA 级 16 陕 有 色 MTN001 上 行 1.32BP 至 4.4425%; 企 业 债 收 益 率 曲 线 陡 峭 化 下 行,3-5 年 期 企 业 债 收 益 率 下 行 幅 度 最 明 显 信 用 事 件 昨 日 无 评 级 变 动 四 转 债 市 场 一 级 发 行 : 无 二 级 交 易 数 据 可 转 债 收 盘 价 前 日 收 盘 价 涨 跌 幅 可 转 债 收 盘 价 前 日 收 盘 价 涨 跌 幅 成 交 金 额 ( 万 元 ) 中 证 转 债 299.0867 298.9569 0.04% 电 气 转 债 120.4700 120.4700 0.00% 0.00 上 证 转 债 277.3806 277.2958 0.03% 格 力 转 债 126.7000 126.6100 0.07% 5,093.67 沪 综 指 206.3140 206.0950 0.11% 歌 尔 转 债 128.4000 128.3100 0.07% 2,063.56
近 期 主 体 评 级 下 调 统 计 债 券 简 称 发 行 人 评 级 机 构 最 新 评 级 日 期 最 新 主 体 评 级 上 次 评 级 日 期 上 次 主 体 评 级 调 级 类 型 12 雨 润 MTN1 南 京 雨 润 食 品 有 限 公 司 上 海 新 世 纪 2016-3-17 C 2016-3-15 CCC 评 级 调 整 16 包 钢 SCP004 12 包 钢 集 MTN1 包 头 钢 铁 ( 集 团 ) 有 限 责 任 公 司 大 公 国 际 2016-3-17 AA+( 负 面 ) 2015-8-10 AA+ 展 望 调 整 13 华 电 煤 CP001 09 华 电 CP01 等 华 电 煤 业 集 团 有 限 公 司 联 合 资 信 2016-3-16 AAA( 负 面 ) 2015-8-24 AAA 展 望 调 整 12 雨 润 MTN1 15 雨 润 CP001 等 南 京 雨 润 食 品 有 限 公 司 上 海 新 世 纪 2016-3-15 CCC 2016-3-4 BB 评 级 调 整 12 春 和 债 12 春 和 CP001 等 春 和 集 团 有 限 公 司 上 海 新 世 纪 2016-3-11 BBB 2015-6-4 AA- 评 级 调 整 14 宏 达 CP001 15 宏 达 CP001 等 淄 博 宏 达 矿 业 有 限 公 司 大 公 国 际 2016-3-8 CC( 负 面 ) 2016-2-29 BB+ 评 级 调 整 12 雨 润 MTN1 15 雨 润 CP001 南 京 雨 润 食 品 有 限 公 司 上 海 新 世 纪 2016-3-4 BB 2015-10-13 A 评 级 调 整 15 谷 神 CP001 等 谷 神 生 物 科 技 集 团 有 限 公 司 大 公 国 际 2016-3-1 BBB( 负 面 ) 2015-7-28 A- 评 级 调 整 15 宏 达 CP001 等 淄 博 宏 达 矿 业 有 限 公 司 大 公 国 际 2016-2-29 BB+( 负 面 ) 2015-12-28 A 评 级 调 整 11 南 钢 债 15 宁 钢 铁 CP001 等 南 京 钢 铁 股 份 有 限 公 司 上 海 新 世 纪 2016-2-16 AA-( 稳 定 ) 2015-10-20 AA 评 级 调 整 15 亚 邦 CP003 14 亚 邦 CP001 等 亚 邦 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 大 公 国 际 2016-2-14 CC( 负 面 ) 2016-2-4 A 评 级 调 整 14 宝 钢 EB 等 宝 钢 集 团 有 限 公 司 标 准 普 尔 2016-2-1 BBB+( 稳 定 ) 2011-12-1 A 评 级 调 整 10 石 化 02 12 中 石 化 SCP003 等 中 国 石 油 化 工 股 份 有 限 公 司 标 准 普 尔 2016-1-25 A+( 稳 定 ) -- -- 评 级 调 整 12 黑 牛 01 黑 牛 食 品 股 份 有 限 公 司 鹏 元 资 信 2016-1-20 A+( 负 面 ) 2015-5-6 AA 评 级 调 整 14 三 特 01 13 三 特 债 等 青 岛 三 特 电 器 集 团 有 限 公 司 联 合 资 信 2016-1-18 C 2016-1-4 CCC 评 级 调 整 13 庆 华 集 CP002 13 庆 华 集 MTN1 中 国 庆 华 能 源 集 团 有 限 公 司 联 合 资 信 2016-1-14 A- ( 负 面 ) 2015-07-29 AA- 评 级 调 整 11 山 水 MTN1 14 山 水 PPN001 等 山 东 山 水 水 泥 集 团 有 限 公 司 中 诚 信 2016-1-5 C 2015-11-11 CC 评 级 调 整 13 三 特 债 14 三 特 01 等 青 岛 三 特 电 器 集 团 有 限 公 司 联 合 资 信 2016-1-4 CCC ( 负 面 ) 2015-7-16 BB 评 级 调 整 15 平 煤 化 PPN001 11 平 煤 化 MTN1 中 国 平 煤 神 马 能 源 化 工 集 团 有 限 责 任 公 司 中 诚 信 2015-12-31 AAA( 负 面 ) 2015-7-29 AAA 展 望 调 整 08 国 丰 CP01 11 国 丰 MTN1 等 唐 山 国 丰 钢 铁 有 限 公 司 联 合 资 信 2015-12-30 AA( 负 面 ) 2014-7-14 AA 展 望 调 整 15 洲 际 01 15 洲 际 02 洲 际 油 气 股 份 有 限 公 司 联 合 资 信 2015-12-29 AA- ( 稳 定 ) 2015-3-9 AA- 展 望 调 整 15 广 天 日 月 PPN001 15 广 天 日 月 CP001 14 广 天 日 月 CP001 浙 江 广 天 日 月 集 团 股 份 有 限 公 司 大 公 国 际 2015-12-29 AA-( 负 面 ) 2015-5-26 AA- 展 望 调 整 15 襄 矿 债 山 西 襄 矿 集 团 有 限 公 司 鹏 元 资 信 2015-12-29 AA-( 负 面 ) 2015-1-30 AA 评 级 调 整 12 一 重 01 15 中 国 一 重 MTN001 中 国 第 一 重 型 机 械 股 份 公 司 大 公 国 际 2015-12-28 AA( 负 面 ) 2015-5-28 AAA 评 级 调 整 11 一 重 债 本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 请 务 必 阅 读 本 页 免 责 条 款 部 分
14 宏 达 CP001 15 宏 达 CP001 淄 博 宏 达 矿 业 有 限 公 司 大 公 国 际 2015-12-28 A( 负 面 ) 2015-7-27 AA- 评 级 调 整 13 鞍 山 高 新 债 01 等 15 贵 水 矿 CP001 15 贵 水 矿 MTN001 15 龙 煤 控 CP001 15 龙 煤 控 SCP002 12 龙 煤 控 MTN1 15 龙 煤 控 SCP001 12 龙 煤 控 股 PPN001 鞍 山 高 新 技 术 产 业 投 资 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2015-12-23 AA-( 负 面 ) 2014-10-29 AA- 展 望 调 整 贵 州 水 城 矿 业 股 份 有 限 公 司 中 诚 信 2015-12-18 AA( 负 面 ) 2015-7-28 AA 展 望 调 整 黑 龙 江 龙 煤 矿 业 控 股 集 团 有 限 责 任 公 司 中 诚 信 国 际 2015-12-17 AA( 负 面 ) 2015-7-8 AA+ 评 级 调 整 13 万 正 债 万 正 投 资 集 团 有 限 公 司 鹏 元 2015-12-11 BBB( 负 面 ) 2014-12-31 A+ 评 级 调 整 10 神 火 MTN1 11 神 火 CP01 12 神 火 PPN001 13 神 火 CP001 13 神 火 PPN001 14 神 火 PPN001 15 神 火 CP001 等 河 南 神 火 集 团 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2015-12-8 AA( 负 面 ) 2015-7-27 AA 展 望 调 整 12 圣 达 债 四 川 圣 达 集 团 有 限 公 司 鹏 元 2015-12-7 C( 稳 定 ) 2015-11-26 B 评 级 调 整 12 江 泉 债 13 江 泉 债 13 盛 江 泉 华 盛 江 泉 集 团 有 限 公 司 鹏 元 2015-12-4 A+( 负 面 ) 2014-5-9 AA 评 级 调 整 12 舜 天 债 江 苏 舜 天 船 舶 股 份 有 限 公 司 鹏 元 2015-12-4 B( 负 面 ) 2015-7-22 BB 评 级 调 整 12 鄂 华 研 债 12 鄂 华 研 11 潞 煤 化 MTN1 15 潞 煤 化 MTN001 15 潞 安 煤 化 CP001 14 宝 钢 韶 关 CP001 14 宝 钢 韶 关 MTN001 15 宝 钢 韶 关 CP001 鄂 尔 多 斯 市 华 研 投 资 集 团 有 限 责 任 公 司 潞 安 新 疆 煤 化 工 ( 集 团 ) 有 限 公 司 宝 钢 集 团 广 东 韶 关 钢 铁 有 限 公 司 鹏 元 2015-12-3 B 2015-8-4 BBB 评 级 调 整 中 诚 信 国 际 2015-12-1 AA( 负 面 ) 2015-8-17 AA 展 望 调 整 中 诚 信 国 际 2015-11-27 AA( 负 面 ) 2015-7-28 AA 展 望 调 整 12 圣 达 债 四 川 圣 达 集 团 有 限 公 司 鹏 元 2015-11-26 B( 负 面 ) 2015-8-11 BBB+ 评 级 调 整 11 八 钢 CP001 12 八 钢 CP001 13 八 钢 CP001 14 八 钢 CP001 14 八 钢 MTN001 15 八 钢 SCP001 15 八 钢 MTN001 等 宝 钢 集 团 新 疆 八 一 钢 铁 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2015-11-24 AA+( 负 面 ) 2015-7-28 AA+ 展 望 调 整 15 八 钢 优 15 八 钢 次 工 银 瑞 信 投 资 管 理 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2015-11-24 AA+( 负 面 ) 2015-7-28 AA+ 展 望 调 整
近 期 主 体 评 级 上 调 统 计 债 券 简 称 发 行 人 评 级 机 构 最 新 评 级 日 期 最 新 主 体 评 级 上 次 评 级 日 期 上 次 主 体 评 级 调 级 类 型 16 津 航 空 PPN001 14 津 航 空 MTN001 等 天 津 航 空 有 限 责 任 公 司 上 海 新 世 纪 2016-3-21 AA+( 稳 定 ) 2015-6-17 AA 评 级 调 整 15 龙 光 01 等 深 圳 市 龙 光 控 股 有 限 公 司 联 合 信 用 2016-3-10 AA+( 稳 定 ) 2015-8-21 AA 评 级 调 整 08 陕 投 债 10 陕 投 债 等 陕 西 省 投 资 集 团 有 限 公 司 大 公 国 际 2016-3-4 AAA( 稳 定 ) 2014-12-30 AA+ 评 级 调 整 14 冀 元 1A2 等 中 融 国 际 信 托 有 限 公 司 联 合 资 信 2016-2-25 AA+( 稳 定 ) 2015-7-27 AA 评 级 调 整 15 中 盐 CP001 16 中 盐 SCP001 等 15 新 疆 金 风 MTN001 12 金 风 01 中 国 盐 业 总 公 司 上 海 新 世 纪 2016-2-24 AA+( 稳 定 ) 2015-7-23 AA+ 展 望 调 整 新 疆 金 风 科 技 股 份 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2016-2-23 AAA( 稳 定 ) 2015-7-29 AA+ 评 级 调 整 14 鲁 水 务 MTN001 山 东 水 务 发 展 集 团 有 限 公 司 大 公 国 际 2016-2-19 AA+( 稳 定 ) 2015-7-20 AA 评 级 调 整 14 天 壕 节 能 CP001 等 天 壕 环 境 股 份 有 限 公 司 联 合 资 信 2016-2-17 AA-( 稳 定 ) 2015-7-16 A+ 评 级 调 整 14 沪 临 港 CP001 12 沪 临 港 等 14 川 铁 投 CP002 15 川 铁 投 MTN002 等 上 海 临 港 经 济 发 展 ( 集 团 ) 有 限 公 司 上 海 新 世 界 2016-2-2 AA+( 稳 定 ) 2015-7-24 AA 评 级 调 整 四 川 省 铁 路 产 业 投 资 集 团 有 限 责 任 公 司 中 诚 信 国 际 2016-2-1 AAA( 稳 定 ) 2015-8-12 AA+ 评 级 调 整 12 蓉 投 控 债 12 蓉 投 控 成 都 金 融 控 股 集 团 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2016-1-29 AAA( 稳 定 ) 2015-6-26 AA+ 评 级 调 整 14 南 通 二 建 债 15 南 通 二 建 MTN001 14 南 二 建 等 10 宁 机 场 CP01 13 宁 机 场 债 13 宁 禄 口 等 江 苏 南 通 二 建 集 团 有 限 公 司 联 合 资 信 2016-1-22 AA( 稳 定 ) 2014-11-11 AA- 评 级 调 整 南 京 禄 口 国 际 机 场 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2016-1-21 AAA( 稳 定 ) 2015-6-29 AA+ 评 级 调 整 11 苏 新 区 债 苏 州 高 新 区 国 有 资 产 经 营 公 司 中 诚 信 国 际 2016-1-21 AA+( 稳 定 ) 2015-6-26 AA 评 级 调 整 15 津 政 投 CP001 15 津 市 政 PPN001 等 14 桑 德 CP002 15 桑 德 CP001 等 天 津 市 政 投 资 有 限 公 司 联 合 资 信 2016-1-13 AA+ ( 稳 定 ) 2015-7-29 AA 评 级 调 整 启 迪 桑 德 环 境 资 源 股 份 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2016-1-8 AA+ ( 稳 定 ) 2015-11-13 AA 评 级 调 整 12 甬 开 投 PPN001 15 宁 波 开 发 投 资 集 团 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2016-1-8 AAA ( 稳 定 ) 2015-10-16 AA+ 评 级 调 整
甬 开 投 MTN002 等 15 康 得 新 CP002 15 康 得 新 MTN001 等 15 绿 城 水 务 MTN001 15 绿 城 水 务 CP001 等 15 兴 蓉 投 资 CP002 14 兴 蓉 01 等 15 南 京 高 科 MTN001 06 南 高 科 CP01 等 江 苏 康 得 新 复 合 材 料 股 份 有 限 公 司 上 海 新 世 纪 2016-1-6 AA+ ( 稳 定 ) 2015-8-26 AA 评 级 调 整 广 西 绿 城 水 务 股 份 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2016-1-5 AA+( 稳 定 ) 2015-7-30 AA 评 级 调 整 成 都 市 兴 蓉 环 境 股 份 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2016-1-4 AAA( 稳 定 ) 2015-7-27 AA+ 评 级 调 整 南 京 高 科 股 份 有 限 公 司 联 合 资 信 2015-12-31 AA+( 稳 定 ) 2014-12-12 AA 评 级 调 整 14 辽 国 资 MTN001 辽 宁 省 国 有 资 产 经 营 有 限 公 司 联 合 资 信 2015-12-31 AA+( 稳 定 ) 2014-10-14 AA 评 级 调 整 15 汉 当 科 PPN003 15 汉 当 科 PPN002 等 08 新 集 团 CP01 08 新 希 望 CP02 等 12 万 达 CP001 13 万 达 CP004 等 09 德 阳 商 行 债 15 德 阳 银 行 二 级 等 14 北 盘 江 CP001 15 北 盘 江 CP001 12 常 德 经 投 债 14 常 德 投 等 武 汉 当 代 科 技 产 业 集 团 股 份 有 限 公 司 大 公 国 际 2015-12-30 AA+( 稳 定 ) 2015-7-28 AA 评 级 调 整 新 希 望 集 团 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2015-12-21 AAA( 稳 定 ) 2015-7-28 AA+ 评 级 调 整 万 达 集 团 股 份 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2015-12-18 AA+( 稳 定 ) 2015-9-22 AA 评 级 调 整 德 阳 银 行 股 份 有 限 公 司 联 合 资 信 2015-12-17 AA( 稳 定 ) 2015-4-29 AA- 评 级 调 整 贵 州 北 盘 江 电 力 股 份 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2015-12-11 AA+( 稳 定 ) 2015-3-11 AA 评 级 调 整 常 德 市 经 济 建 设 投 资 集 团 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2015-12-8 AA+( 稳 定 ) 2015-8-12 AA 评 级 调 整 13 苏 新 城 江 苏 新 城 地 产 股 份 有 限 公 司 中 诚 信 证 券 2015-12-7 AA+( 稳 定 ) 2015-4-15 AA 评 级 调 整 09 万 华 MTN2 13 万 华 CP001 14 万 华 MTN002 15 万 华 PPN001 15 万 华 MTN001 等 万 华 实 业 集 团 有 限 公 司 中 诚 信 国 际 2015-12-4 AAA( 稳 定 ) 2015-7-17 AA+ 评 级 调 整 14 中 弘 债 中 弘 控 股 股 份 有 限 公 司 大 公 国 际 2015-12-4 AA( 稳 定 ) 2015-6-24 AA- 评 级 调 整 资 料 来 源 : Wind, 上 海 证 券 交 易 所 固 定 收 益 平 台, 第 一 创 业 证 券 整 理
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