行业报告 多国力量介入利比亚, 原油价格将居高难下 石油化工行业 2011 年 03 月 18 日 第 110318 期 石油化工产品价格周报 最近 52 周走势 : 投资要点 : 本周重点跟踪的 45 种化工产品中, 涨幅较大的产品有液氯 (20%) 液氨 (10.53%) 烧碱 (7.41%), 跌幅较大的有顺丁橡胶 (-6.25%) 磷酸二铵 (-4.23%); 预计原油价格将围绕 100 美元 / 桶上下波动,NYMEX 原油期货 18 日的结算价为 101.07 美元 / 桶,IPE 原油期货的结算价为 113.93 美元 / 桶, 价格保持稳定 目前美国原油的库存约为 3.5 亿桶, 较上 报告作者 : 国联证券研究所新材料小组张忠执业证书编号 :S0590209030093 联系人 : 苏淼电话 : 0510-82833217 Email:sum@glsc.com.cn 独立性申明 : 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解, 通过合理判断并得出结论, 力求客观 公正 结论不受任何第三方的授意 影响, 特此申明 周上升了 174 万桶, 受日本地震的影响, 预计短期内日本的原油需求将下降, 目前影响原油价格的主要因素来源于利比亚局势, 随着多国军事力量的介入, 短期内原油价格将保持高位运行的格局, 预计将围绕 100 美元 / 桶的价格上下波动 预计天然橡胶的价格将维持目前的震荡格局, 天然橡胶 ( 上海期货 )18 日的结算价是 35174 元 / 吨, 价格下跌了 0.71% 从需求面来看, 日本天然橡胶的消费量占全球产量的 10%, 日本地震对于汽车行业的影响比较大, 日本三大汽车制造商均宣布停产, 短期来看, 日本汽车产业对于轮胎的需求明显减少, 进而影响橡胶的需求 从供应面来看, 天然橡胶主产国都表示将干预市场, 以抵抗天然橡胶价格下跌, 因此我们预计天然橡胶的价格将维持目前的格局 投资建议, 建议关注齐翔腾达 (002408)
图表附录 : 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品... 3 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品... 3 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况... 3 图 4: 国际原油价格走势图... 5 图 5: 国际乙烯价格走势图... 5 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图... 5 图 7: 国际丙烯价格走势图... 5 图 8: 国际丁二烯价格走势图... 5 图 9: 本周长三角市场苯乙烯价格走势图... 5 图 10: 长三角市场烧碱价格走势图... 6 图 11: 长三角市场轻质纯碱价格走势图... 6 图 12: 长三角市场硫酸价格走势图... 6 图 13: 长三角市场硝酸价格走势图... 6 图 14: 长三角市场硫磺价格走势图... 7 图 15: 长三角市场液氯价格走势图... 7 图 16: 长三角市场甲醇价格走势图... 7 图 17: 长三角市场电石价格走势图... 7 图 18: 长三角市场乙二醇价格走势图... 7 图 19: 长三角市场二甲醚价格走势图... 7 图 20: 长三角市场醋酸价格走势图... 8 图 21: 长三角市场黄磷价格走势图... 8 图 22: 长三角市场磷酸价格走势图... 8 图 23: 长三角线性聚乙烯价格走势图... 9 图 24: 长三角吹塑聚丙烯价格走势图... 9 图 25: 本周长三角市场 PS 价格走势图... 9 图 26: 长三角市场 PVC 价格走势图... 9 图 27: 长三角市场 PVC 价格走势图 ( 电石法 )... 9 图 28: 本周长三角市场聚碳酸酯价格走势图... 9 图 29: 长三角聚甲醛价格走势图... 10 图 30: 长三角 PBT 价格走势图... 10 图 31: 天然橡胶上海期货价格走势图... 10 图 32: 长三角丁苯橡胶价格走势图... 10 图 33: 长三角丁腈橡胶价格走势图... 10 图 34: 长三角顺丁橡胶价格走势图... 10 图 35: 长三角市场草甘膦价格走势图... 11 图 36: 长三角市场尿素价格走势图... 11 图 37: 长三角市场钾肥价格走势图... 11 图 38: 长三角市场磷肥价格走势图... 11 图 39: 长三角 PA6 切片常纺级价格走势图... 12 图 40: 长三角 PA66 切片长丝级价格走势图... 12 图 41: 长三角市场 PET 切片价格走势图... 12 2
3 一 本周重点跟踪产品价格变化情况 本周重点跟踪的 45 种化工产品中, 周涨幅大于 5% 的化工产品及各 产品一年内的变化情况如下表所示 图 1: 本周周涨幅较大的化工产品 产品名称 价格周涨幅月涨幅季涨幅年涨幅 ( 元 / (%) (%) (%) (%) 吨 ) 液氯 ( 长三角 ) 1500 20.00% 36.36% -30.23% -9.09% 液氨 ( 长三角 ) 3150 10.53% 9.76% 5.00% 10.53% 烧碱 (99%) 长三角 2900 7.41% 7.41% 12.84% 41.95% 醋酸 ( 长三角 ) 3400 3.82% 11.48% 14.09% 6.25% 甲苯 ( 长三角 ) 8070 3.33% 4.13% 13.34% 19.56% 资料来源 : 国联证券研究所 图 2: 本周周跌幅较大的化工产品 产品名 价格周幅月涨幅季涨幅年涨幅 ( / (%) (%) (% %) 吨 ) 顺丁橡胶 30750-6.25% -7.38% 6.03% 39.77% 磷酸二铵 ( 长三角 ) 3400-4.23% 0.00% 6.25% 28.30% LLDPE( 膜级 ) 长三角 11000-3.08% -2.65% 0.00% -3.93% 丁苯橡胶 25200-3.08% -7.69% 20.57% 41.57% 纯苯 ( 长三角 ) 8270-3.05% -0.36% 15.34% 14.86% 资料来源 : 国联证券研究所 图 3: 重点跟踪产品价格变化情况产品名称周末价格 ( 元 / 吨 ) 周涨幅 (%) 月涨幅 (%) 季涨幅 (%) 年涨幅 (%) NYMEX 轻质原油 ( 美元 / 桶 ) 101.07-0.09% 17.25% 14.83% 24.01% IPE 原油 ( 美元 / 桶 ) 113.93 0.08% 11.13% 24.28% 42.61% 盐酸 31%( 长三角 ) 570 0.00% 3.64% -5.00% 29.55% 硫酸 (98%)( 长三角 ) 710 1.43% 9.23% 22.41% 44.60% 硝酸 (98%) 长三角 2300 0.00% -8.00% -11.54% -28.13% 纯碱 ( 轻质 ) 长三角 1650-2.94% -1.20% -8.33% 12.24% 烧碱 (99%) 长三角 2900 7.41% 7.41% 12.84% 41.95% 电石 ( 长三角 ) 3720 0.00% -3.38% -21.68% 4.79% 液氯 ( 长三角 ) 1500 20.00% 36.36% -30.23% -9.09% 液氨 ( 长三角 ) 3150 10.53% 9.76% 5.00% 10.53%
黄磷 ( 长三角 ) 15250 1.67% 4.67% 0.00% -3.48% 磷酸 ( 长三角 ) 5050 0.00% 0.00% -0.98% -6.48% 硫磺 ( 液态长三角 ) 1650 0.00% 9.63% 26.92% 24.15% 乙烯 ( 韩国 FOB) 1330 2.31% 5.56% 13.68% 8.57% 丙烯 ( 韩国 FOB) 1500 2.04% 9.49% 21.95% 25.00% 丁二烯 ( 韩国 FOB) 2700 1.89% 14.89% 27.96% 52.97% 纯苯 ( 长三角 ) 8270-3.05% -0.36% 15.34% 14.86% 甲苯 ( 长三角 ) 8070 3.33% 4.13% 13.34% 19.56% 苯乙烯 ( 长三角 ) 10550 1.44% -1.40% 5.50% 7.65% 甲醇 ( 长三角 ) 2705-2.52% -7.99% -10.73% -0.55% 乙二醇 ( 长三角 ) 9530-2.06% -4.22% 15.80% 22.65% 二甲醚 ( 长三角 ) 4200-2.33% -6.67% -9.68% 10.53% 醋酸 ( 长三角 ) 3400 3.82% 11.48% 14.09% 6.25% LLDPE( 膜级 ) 长三角 11000-3.08% -2.65% 0.00% -3.93% PP( 通用 ) 长三角 13450-1.47% 1.51% -1.10% 20.09% PVC( 乙烯法 ) 长三角 8100-0.61% -2.99% -5.26% 5.88% PVC( 电石法 ) 长三角 7650-0.65% -4.38% -5.56% 6.25% PS 12100 0.00% 2.54% 6.14% 6.14% PC 37500 0.00% 1.35% 1.35% 8.70% PBT 25000 0.00% 0.00% 6.38% 4.17% POM 16800 0.00% 2.44% 2.44% 5.00% 尿素 ( 长三角 ) 2040-0.97% -0.97% 4.08% 10.87% 磷酸二铵 ( 长三角 ) 3400-4.23% 0.00% 6.25% 28.30% 钾肥 ( 长三角 ) 2920 0.69% 0.69% 3.18% 8.15% 草甘膦 ( 长三角 ) 24000 0.00% 0.00% -2.04% -5.88% 天然橡胶 35147-0.71% -14.33% -1.83% 46.89% 顺丁橡胶 30750-6.25% -7.38% 6.03% 39.77% 丁苯橡胶 25200-3.08% -7.69% 20.57% 41.57% 丁腈橡胶 28200 0.00% 11.90% 21.29% 37.56% 氯丁橡胶 49800 0.00% 0.00% 8.26% 46.47% MDI(M-200) 长三角 17400-0.57% 3.57% 6.10% 5.45% TDI 长三角 21000 0.00% 0.24% 0.00% -23.64% PA6 切片 ( 常规纺 ) 31300 0.00% 2.29% 21.79% 37.28% PA66 切片 ( 长丝级 34500 0.00% 2.99% 17.75% 39.68% PET 切片 ( 纤维级 ) 13550-0.37% 1.12% 21.80% 38.27% 4
5 二 石油及石化类相关产品价格与市场分析 石化产品 : 预计将围绕 100 美元 / 桶的价格上下波动 NYMEX 原油期货 18 日的结算价为 101.07 美元 / 桶, IPE 原油期货的结算价为 113.93 美元 / 桶, 价格保持稳定, 目前美国原油的库存约为 3.5 亿桶, 较上周上升了 174 万桶, 受日本地震的影响, 预计短期内日本的原油需求将下降, 周初原油价格走低, 目前影响原油价格的主要因素是利比亚局势, 随着多国军事力量的介入, 短期内原油价格将保持高位运行的格局, 预计将围绕 100 美元 / 桶的价格上下波动 图 4: 国际原油价格走势图图 5: 国际乙烯价格走势图 图 6: 本周长三角市场纯苯价格走势图 图 7: 国际丙烯价格走势图 图 8: 国际丁二烯价格走势图 图 9: 本周长三角市场苯乙烯价格走势图
6 三 基础化工产品价格与市场分析 基础化工 : 长三角轻质纯碱 18 日的报价是 1650 元 / 吨的价位, 环比下跌 2.94%, 长三角烧碱 18 日的价格为 2900 元 / 吨的价位, 环比上涨 7.41%, 盐酸的价格为 570 元 / 吨, 硫酸的价格为 710 元 / 吨, 硝酸的价格为 2300 元 / 吨, 基本化工产品的价格多以稳定为主 图 10: 长三角市场烧碱价格走势图图 11: 长三角市场轻质纯碱价格走势图 图 12: 长三角市场硫酸价格走势图 图 13: 长三角市场硝酸价格走势图
7 图 14: 长三角市场硫磺价格走势图 图 15: 长三角市场液氯价格走势图 煤化工 : 甲醇 : 甲醇价格在 2705 元 / 吨的价位, 下跌 2.52%, 乙二醇价格为 9530 元 / 吨, 醋酸价格上涨了 3.82%, 上周讲到醋酸价格上涨的主要因素是南京塞拉尼斯的醋酸装置停产导致供需紧张, 进而推动价格上涨 电石 : 本周电石价格报于 3720 元 / 吨的价位, 价格基本保持稳定 图 16: 长三角市场甲醇价格走势图图 17: 长三角市场电石价格走势图 图 18: 长三角市场乙二醇价格走势图 图 19: 长三角市场二甲醚价格走势图
8 图 20: 长三角市场醋酸价格走势图 磷化工 : 黄磷 : 本周长三角黄磷价格保持在 15250 元 / 吨的价位, 环比上涨 1.67%, 磷酸的价格保持在 5050 元 / 吨的价位 图 21: 长三角市场黄磷价格走势图图 22: 长三角市场磷酸价格走势图
9 四 工程塑料 工程塑料 : 工程塑料的价格普遍小幅下跌, 聚乙烯价格为 11000 元 / 吨, 环比下跌了 3.08%, 聚丙烯价格下跌 1.47%, 聚苯乙烯价格保持在 12100 元 / 吨, 聚 氯乙烯价格小幅下跌 图 23: 长三角线性聚乙烯价格走势图 图 24: 长三角吹塑聚丙烯价格走势图 图 25: 本周长三角市场 PS 价格走势图 图 26: 长三角市场 PVC 价格走势图 图 27: 长三角市场 PVC 价格走势图 ( 电石法 ) 图 28: 本周长三角市场聚碳酸酯价格走势图
10 图 29: 长三角聚甲醛价格走势图 图 30: 长三角 PBT 价格走势图 五 橡胶 橡胶 : 天然橡胶 ( 上海期货 )18 日的结算价是 35174 元 / 吨, 价格下跌了 0.71% 从需求面来看, 日本天然橡胶的消费量占全球产量的 10%, 日本地震对于汽车行业的影响比较大, 日本三大汽车制造商均宣布停产, 短期来看, 日本汽车产业对于轮胎的需求明显减少, 进而影响橡胶的需求 从供应面来看, 天然橡胶主产国都表示将干预市场, 以抵抗天然橡胶价格下跌, 因此我们预计天然橡胶的价格将维持目前的格局 图 31: 天然橡胶上海期货价格走势图图 32: 长三角丁苯橡胶价格走势图 图 33: 长三角丁腈橡胶价格走势图 图 34: 长三角顺丁橡胶价格走势图
11 六 农药化肥 农化 : 农化产品价格小幅下调, 尿素下跌了 0.97%, 磷酸二铵下跌了 4.23%, 钾肥上涨了 0.69% 尿素的开工率处于高位, 价格上涨可能性不大 图 35: 长三角市场草甘膦价格走势图图 36: 长三角市场尿素价格走势图 图 37: 长三角市场钾肥价格走势图 图 38: 长三角市场磷肥价格走势图
12 七 化纤 化纤 : 本周化纤的价格保持稳定 图 39: 长三角 PA6 切片常纺级价格走势图图 40: 长三角 PA66 切片长丝级价格走势图 图 41: 长三角市场 PET 切片价格走势图
13 无锡国联证券股份有限公司研究所江苏省无锡市县前东街 168 号国联大厦 7 层电话 :0510-82833337 传真 :0510-82833217 上海国联证券股份有限公司研究所上海市浦东新区源深路 1088 号葛洲坝大厦 22F 电话 :021-38991500 传真 :021-38571373 深圳国联证券股份有限公司研究所广东省深圳市福华一路卓越大厦 16 层电话 :0755-82878221 传真 :0755-82878221 国联证券投资评级 : 类别 级别 定义 强烈推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 20% 以上 推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 10% 以上 股票 谨慎推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 5% 以上 投资评级 观望 股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为 - 10%~10% 卖出 股票价格在未来 6 个月内相对大盘下跌 10% 以上 优异行业指数在未来 6 个月内强于大盘行业中性行业指数在未来 6 个月内与大盘持平投资评级落后行业指数在未来 6 个月内弱于大盘 免责条款 : 本报告信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价和询价 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归国联证券所有, 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 刊登