第一部分原油走势分析美国原油钻井平台数不断增加, 美国原油 11 月产量增长, 库存也小幅增加, 但是欧佩克正式达成减产协议,OPEC 成员国同意将日产油量减少 120 万桶, 非 OPEC 国家则同意日产量减少 60 万桶, 原油供给过剩程度有望进一步缩减, 原油的再平衡过程将加快需求方面,1

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巅赎姬
5 years ago
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1 欧佩克减产原油望走高, 上行概率大逢低宜建多 LLDPE/PP 内容提要 : 美国原油钻井平台数不断增加, 美国原油 11 月产量增长, 库存也小幅增加, 但是欧佩克正式达成减产协议,OPEC 成员国同意将日产油量减少 120 万桶, 非 OPEC 国家则同意日产量减少 60 万桶, 原油供给过剩程度有望进一步缩减, 原油的再平衡过程将加快需求方面,12 月份, 随着天气转冷, 取暖油将进入消费旺季, 增加对原油的需求预计原油价格将走高,12 月 WTI 原油指震荡区间 48.0 至 59.0 LLDPE11 月份检修装置涉及产能较少, 且检修时间多很短, 因此损失的产量有限同时, 神华新疆中天合创新增产能投产后产品流入市场, 增加供给端压力预计 12 月份产量仍将维持在年内高位, 但 12 月份供应量相比 11 月增长有限 LLDPE 需求上, 需求方面, 农膜需求有放缓迹象, 对需求拉动有限不过,12 月后, 随着国际国内重要节日相继来临, 预计包装膜需求上升库存上, 随着供给增加,11 月石化库存有所积累, 港口库存社会库存也有所增长 PP 方面, 神华新疆宁波福基中天合创项目已开车, 而中江石化和宁波富德大概率在 1 月份前后投产, 新增产能带来的供给压力将增大需求方面 PP 下游塑编注塑开工率回升, 下游需求有所改善, 若后期宏罗震化工品分析师从业资格证 :F 投资咨询证 :Z TEL: luozhen@neweraqh.com.cn 中国矿业大学工商管理硕士, 主攻 LLDPE PP 等化工品品种, 精通相关产业链, 注重理论与实际, 基本分析与技术分析相结合对跨期跨品种套利亦有一定研究近期报告回顾上行压力渐大, 区间震荡或为主基调 ( 月报 ) 月或冲高回落走势 ( 月报 ) 供给压力增大, 或向下寻求支撑 ( 月报 ) 供需矛盾缓和, 下行空间有限 ( 月报 ) 装置检修将增加, 逢回调适量建多 ( 月报 ) 装置检修高峰有望推动行情走高 ( 月报 ) 装置检修高峰后面临回调压力 ( 月报 ) 观面继续向好, 有望对需求形成进一步的拉动 12 月 LLDPE PP 有望走高, 预计 12 月 LLDPE 指数震荡区间 PP 指数震荡区间

2 第一部分原油走势分析美国原油钻井平台数不断增加, 美国原油 11 月产量增长, 库存也小幅增加, 但是欧佩克正式达成减产协议,OPEC 成员国同意将日产油量减少 120 万桶, 非 OPEC 国家则同意日产量减少 60 万桶, 原油供给过剩程度有望进一步缩减, 原油的再平衡过程将加快需求方面,12 月份, 随着天气转冷, 取暖油将进入消费旺季, 增加对原油的需求预计原油价格将走高,12 月 WTI 原油指震荡区间 48.0 至 59.0 一欧佩克减产, 供给端支撑增加 11 月 30 日欧佩克正式达成减产协议 OPEC 成员国同意将日产油量减少 120 万桶, 设定 OPEC 国家合计日产油上限为 3250 万桶, 自 2017 年 1 月 1 日生效沙特沙特阿拉伯减产最多, 在 10 月日产量基础上减少 48.6 万桶伊拉克每日减产原油 21 万桶利比亚和尼日利亚得到豁免印度尼西亚的成员国身份暂停, 使得该国不受减产协议的影响伊朗获准增产 9 万桶, 日产 380 万桶, 但比此前要求的约 400 万桶 / 天要低非 OPEC 国家则同意日产量减少 60 万桶, 十五年来首次减产的俄罗斯占其中一半,12 月 9 日 OPEC 将邀请俄罗斯会面商讨减产事宜同时,OPEC 将建立专门委员会监督减产减产协议将于 2016 年 1 月份开始生效, 持续时间为 6 个月, 实施期满后, 可根据情况再继续执行六个月减产由于在欧佩克会议之前传出伊朗和伊拉克反对欧佩克减产协议细则草案的消息, 会议前市场对会议能否达成协议存在疑虑, 会议前一天 WTI 原油价格甚至大幅走低, 不过, 本次会议顺利达成减产协议, 同时欧佩克减产后产量将处于 9 月阿尔及利亚初步协议中设定的日产量万桶产量区间的低端, 而非欧佩克国家也同意减产, 因此, 此次会议结果超出市场预期会议后, 高盛表示, 如果 OPEC 和俄罗斯完全履行减产承诺, 油价有望上行突破每桶 60 美元水平二美原油产量增长, 库存小幅增加美国油服务公司贝克休斯公布的数据显示, 截至 2016 年 11 月 25 日当周美国石油活跃钻井数增加 3 座至 474 座, 过去 26 周内有 23 周录得增加, 同时月增幅迄今已创 7 月来最大此轮钻井平台数据增加自 5 月 27 日当周开始, 钻井平台数的增加反映在产量上存在一定滞后, 前期公布的 EIA 数据显示美原油产量自 7 月开始结束下降趋势, 但增加并不明显, 产量在 850 万桶 / 日左右徘徊, 不过 11 月美国原油产量增长较多,11 月前三周平均产量达 869 万桶 / 日 11 月美原油库存也小幅回升 EIA 公布的数据显示, 截至 11 月 18 日当周, 美国原油库存下滑 125 万桶至亿桶, 不过较 10 月底亿桶上升 645 万桶从美国原油期货主要交割地库欣地区库存看, 截至 11 月 18 日当周库欣地区库存万桶, 比 10 月底增加 6.32 万桶请务必阅读正文之后的免责条款部分 2

3 成员国表 1. 欧佩克减产协议各成员国配额 ( 单位 : 千桶 / 天 ) 调整额度 2017 年 1 月新的产量配额阿尔及利亚安哥拉厄瓜多尔加蓬印尼伊朗伊拉克科威特利比亚尼日利亚卡塔尔沙特阿联酋委内瑞拉资料来源 :OPEC 新纪元期货研究所图 1. 美原油产量三季节性需求有望增加从全球原油需求看, 增长仍较缓慢国际能源信息署 (IEA)11 月公布的月报中维持 2016 年全球原油增幅为 120 万桶 / 日, 且预期明年的需求增幅将保持同速, 较 2015 年所及的五年峰值 180 万桶 / 日放缓不过, 原油的需求受季节性影响较大,12 月份, 随着天气转冷, 取暖油将进入消费旺季, 增加对原油的需求从 11 年至 15 年的统计看, 美炼厂 12 月份的平均加工量为百万桶 / 天, 处于年内较高水平中国需求是支撑原油价格的一大重要因素从国内原油进口看, 仍保持较高的增长速度海关总署公布的数据显示国内 1-10 月累计进口 3123 万吨, 同比增长 13.6% 预计国内强劲的原油需求增速将会持续至今年年底, 因为当前精炼厂维护期结束, 在冬季需求峰值到达之前, 将会出现一段时间的正常增长此外, 中国化工进出口公司新建的储油库, 可以储油 1900 万桶, 将在今年晚些时候开始加注请务必阅读正文之后的免责条款部分 3

4 图 2. 美炼厂加工量 ( 单位 : 百万桶 / 天 ) 图 3. 原油过剩程度缩减四原油供给过剩程度望改善当前原油仍处供过于求状态, 但是过剩程度缩减 OPEC 公布的数据显示 2009 年一季度至 2014 年二季度期间, 原油日均过剩量为 13 万桶 / 日, 过剩量不大, 期间部分季度出现原油短缺, 在此期间 WTI 原油价格总体保持强势,2014 年, 随着美国页岩油开始大量进入市场, 原油过剩量增加,14 年三季度至 16 年一季度平均供给过剩 180 万桶 / 日, 供给过剩程度增加是使得原油价格持续走低不过,2016 年二三季度供给过剩为万桶 / 日, 较一季度 180 万桶 / 日水平大幅下降, 随着欧佩克减产协议的达成, 后期原油供给过剩程度有望进一步缩减, 原油的再平衡过程将加快五小结美国原油钻井平台数不断增加, 美国原油 11 月产量增长, 库存也小幅增加, 但是欧佩克正式达成减产协议,OPEC 成员国同意将日产油量减少 120 万桶, 非 OPEC 国家则同意日产量减少 60 万桶, 原油供给过剩程度有望进一步缩减, 原油的再平衡过程将加快需求方面,12 月份, 随着天气转冷, 取暖油将进入消费旺季, 增加对原油的需求预计原油价格将走高,12 月 WTI 原油指震荡区间 47.0 至 58.0 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4

5 第二部分 LLDPE 基本面分析 11 月份, 虽然有多套装置检修, 如神华新疆 LDPE 装置抚顺石化 HDPE 装置, 不过检修装置涉及产能较少, 且检修时间多很短, 因此损失的产量有限同时, 神华新疆中天合创新增产能投产后产品流入市场, 增加供给端压力预计 12 月份产量仍将维持在年内高位, 但 12 月份供应量相比 11 月增长有限需求方面, 农膜需求有放缓迹象, 对需求拉动有限不过, 12 月后, 随着国际国内重要节日相继来临, 预计包装膜需求上升库存上, 随着供给增加, 11 月石化库存有所积累, 港口库存社会库存也有所增长一供给压力增大, 但后期供给端增长有限国内装置检修方面,10 月份兰州石化停车的几套装置开车正常后, 较长期的检修装置已经很少 11 月份, 虽然有多套装置检修, 如神华新疆 LDPE 装置抚顺石化 HDPE 装置中原石化 LLDPE 装置大庆石化 HDPE 装置等检修, 不过检修装置涉及产能较少, 且检修时间多很短, 大多在一周之内, 因此损失的产量有限同时新增的神华新疆中天合创装置, 在成功开车后,11 月份合格产品也陆续投放市场, 目前以华北华东地区销售为主, 其中神华新疆以网上竞拍的方式进行销售, 中天合创产品则统一由中石化华北公司销售根据产能检修计划,12 月没有较长时间装置检修计划, 应以短期检修为主, 影响产量有限, 由于 11 月检修引致的产量减少量较少, 因此 12 月份装置检修量即使很少, 所带来的供给增量也不会很多, 同时,12 月份没有新的装置投放计划因此, 预计 12 月份产量仍将维持在年内高位, 但 12 月份供应量相比 11 月增长有限进口方面, 面临的压力不大 LLDPE10 月进口 18.5 万吨, 低于去年同期水平 ;1-10 月累计进口 203 万吨, 同比下滑 5.9% 人民币仍然处于贬值趋势, 人民币贬值有利于出口, 不利于进口, 将增加进口的成本因此预计后期进口量增长较小请务必阅读正文之后的免责条款部分 5

6 石化企业品种 / 装置表月 PE 装置检修情况产能 ( 万吨 ) 检修情况神华新疆 LDPE 月 27 日至 11 月 3 日停车 ; 11 月 15 至 11 月 16 日停车抚顺石化新 HDPE 月 1 日停车,11 月 7 日开车中原石化 LLDPE 月 1 日停车,11 月 11 日开车燕山石化老 LDPE 25 1/2/3 线 11 月 9 日停车,2/3 线 11 月 10 日开车,1 线 12 日开车沈阳化工 LLDPE 月 14 日停车,11 月 17 日开福建联合 PE 一线 / 大庆石化二线 HDPE ( A/B/C 线 ) 车 40/40 一线 / 二线 11 月 24 日停车,; 二线 11 月 29 日开车 35 B/C 线 11 月 21 日停车,C 线 11 月 28 日开车,B 线开车时间待神华榆林 LDPE 月 23 至 11 月 28 日停车茂名石化 LDPE 35 1# 装置 11 月 2 日停车,11 月 5 定日开车 ;2# 装置 11 月 22 日停车, 11 月 25 日开车资料来源 : 找塑料网新纪元期货研究所图 4. LLDPE 累计进口下滑二新一轮环保督查启动, 对产量影响尚不明确 2016 年第二批环境保护督察工作全面启动, 已组建 7 个中央环境保护督察组, 分别对北京上海湖北广东重庆陕西甘肃等 7 个省 ( 市 ) 开展环境保护督察工作从 11 月 24 日起到 11 月底,7 个中央环境保护督察组将陆续开始督察进驻第二批环境保护督察进驻时间为 1 个月左右, 预计今年年底前全面完成今年 7 月时曾展开过第一批环保督查, 当时督察组进驻宁夏内蒙古河南江苏江西云南广西黑龙江等八个省份由于 PE 生产涉及环保问题, 所以也受到影响第一次督察时进驻地区涉及 PE 产能约占全国总产能的 14%, 当时 PE 产量出现一定下滑, 影响 PE 市场供应另外, 环保督查也会使煤炭受到影响, 进而作用于 PE 煤化工产业不过, 当前信息显示尚无企业有因环保检查而停车的计划, 对后续的影响需进一步跟踪请务必阅读正文之后的免责条款部分 6

三包装膜需求有望增长从国内 LLDPE 消费情况看, 薄膜消费是最大领域国家统计局公布的数据显示 1-10 月, 塑料薄膜总产量 1136.35 万吨, 同比增长 5.9%, 增速高于去年同期的 3.

7 三包装膜需求有望增长从国内 LLDPE 消费情况看, 薄膜消费是最大领域国家统计局公布的数据显示 1-10 月, 塑料薄膜总产量万吨, 同比增长 5.9%, 增速高于去年同期的 3.94%, 环比前几个有所下滑在薄膜消费中, 包装膜所占比重最大, 其次是农膜农膜方面, 农膜原料在经过了 10 月份的快速上涨之后,11 月份价格下滑明显, 农膜后期订单跟进略有不畅, 双防膜需求逐渐减弱, 地膜需求清淡, 厂家无储备生产计划 11 月份农膜价格弱势整理, 截止到目前华北地区双防膜主流报价元 / 吨, 地膜主流价格元 / 吨 10 月农膜产量万吨, 较去年同期下滑 7.5%,1-10 月农用薄膜总产量万吨, 同比仅微增 0.4%, 低于去年 9.4% 的增长水平农膜需求有放缓迹象, 对需求拉动有限不过,12 月包装膜需求有望改善进入 12 月后, 随着国际国内重要节日相继来临, 预计包装膜需求上升, 将对 LLDPE 形成支撑而从年塑料薄膜产量来看, 一般 12 月产量也为年内较高水平图 5. 塑料薄膜产量增速放缓图 6. 农膜价格四石化库存有所增长 9 月底时石化库存降至 60 万吨, 库存处于偏低水平 10 月份虽然检修装置已大为减少, 但总体货源仍处偏紧状态至 10 月底石化库存降至 50 万吨左右 11 月时由于检修装置较少, 损失产量有限, 石化库存有所积累, 至 11 月底石化升至 57 万吨左右, 仍处于相对偏低水平请务必阅读正文之后的免责条款部分 7

8 社会库存方面, 找塑料网资料显示,11 月份 PE 社会库存继续上升, 而港口库存有所增加交易所库存方面, 截至 11 月 30 日大商所 LLDPE 期货注册仓单 8089 手, 随较 9 月份高点有所回落, 但仓单仍处近年较高水平图 7. 社会库存变动图 8. LLDPE 期货仓单 ( 单位 : 手 ) 资料来源 : 找塑料网新纪元期货研究所第三部分 PP 基本面分析同 PE 相比,PP 今年装置投产计划较多, 其新增产能预计将远大于 PE 神华新疆宁波福基中天合创项目已开车, 而中江石化和宁波富德大概率在 1 月份前后投产, 新增产能带来的供给压力将增大 11 月装置检修时间多很短, 损失的产量有限, 至本月末 PP 生产企业整体开工率在 90% 左右, 处于年内高位不过需求方面, 下游塑编注塑开工率回升, 下游需求有所改善, 若后期宏观面继续向好, 有望对需求形成进一步的拉动一新增产能将投产, 供给压力增大同 PE 相比,PP 今年装置投产计划较多, 其新增产能预计将远大于 PE 神华新疆 45 万吨 / 年的 PP 装置 10 月初开车宁波福基 40 万吨 / 年装置上游 PDH 装置正常运行, 丙烯产品正常, 11 月底出 PP 产品,12 月初将可以开单中天合创鄂尔多斯煤化工项目聚丙烯装置已经开车成功, 成功产出合格粒料不过原计划年内开车的中江石化 35 万吨 PDH 制 PP 装置, 云天化 15 万吨产能青海盐湖 16 万吨产能常州富德能源 30 万吨产能等推迟至 2017 年开车其中, 中江石化和宁波富德大概率在 1 月份前后投产请务必阅读正文之后的免责条款部分 8

9 表 3.PP 新增产能投放计划表 4.PP 装置检修计划石化企业原料产能 ( 万吨 ) 神华新疆煤 45 宁波福基 PDH 40 中江石化 PDH 35 新增产能投放 MTO 装置运行正常,PP 装置 10 月初投产上游 PDH 装置点火试运行, 预计 10 月底投产推迟至 2017 年, 大概率在 1 月前后中天合创煤月份 PP 环管法装置开车常州富德甲醇 30 推迟至 2017 年, 大概率在 1 月前后盐湖工业煤年云天化煤年神华宁煤综合煤年 1 季度资料来源 : 找塑料网新纪元期货研究所企业名称装置产能 ( 万吨 / 年 ) 开始时间结束时间燕山石化二线 6 10 月 28 日 11 月 4 日神华宁煤一线月 31 日 11 月 7 日神华宁煤三线月 31 日 11 月 7 日中原石化广西钦州石化 2PP 新装置月 5 日 11 月 11 日全线月 5 日 45 天左右洛阳石化新装置月 5 日 11 月 6 日辽通化工老装置 6 11 月 7 日 11 月 11 日呼和浩特石化新装置月 15 日 11 月 19 日神华新疆全线月 15 日 11 月 16 日中韩石化 JPP 线月 22 日待定神华榆林全线月 22 日 11 月 28 日宁波富德全线月一周左右东华能源全线月一个月资料来源 : 找塑料网新纪元期货研究所二开工率维持在高位 PP 装置检修方面, 除了大唐多伦锦西石化等长期停车的装置外,11 月较长期的检修装置较少, 仅广西钦州 20 万吨装置 11 月 5 日起检修 45 天左右 11 月份短期检修的装置有中原石化 PP 新装置辽通化工老装置神华新疆全线神华榆林全线等装置检修, 装置检修时间多很短, 大多在一周之内, 损失的产量有限据找塑料统计数据显示, 截至本月末国内 PP 生产企业整体开工率在 90% 左右, 开工率维持在高位不过, 根据产能检修计划, 宁波富德全线 40 万吨产能 12 月检修一周左右, 扬子江石化全线 40 万吨产能 12 月检修一个月左右届时产量将受到一定影响三需求有所改善请务必阅读正文之后的免责条款部分 9

从我国 PP 消费结构看, 主要用于塑编注塑, 下游行业开工率明显走高据找塑料网统计显示, 截至月末国内聚丙烯下游行业整体开工率上涨至 63% 其中塑编行业开工率在 65%, BOPP 开工率在 64%, 共聚注塑开工率在 60% 总体开工率处于下半年高位终端方面, 工业方面水泥用编织袋需求量较大国家统计局公布的数据显示 10 月水泥产量 2.

10 从我国 PP 消费结构看, 主要用于塑编注塑, 下游行业开工率明显走高据找塑料网统计显示, 截至月末国内聚丙烯下游行业整体开工率上涨至 63% 其中塑编行业开工率在 65%, BOPP 开工率在 64%, 共聚注塑开工率在 60% 总体开工率处于下半年高位终端方面, 工业方面水泥用编织袋需求量较大国家统计局公布的数据显示 10 月水泥产量亿吨, 同比增长 3%; 1-10 月份, 全国累计生产水泥亿吨, 同比增长 2.6%, 维持低速增长, 但较去年同期 -4.6% 的负增长明显改善总体看, 下游需求有所改善, 若后期宏观面继续向好, 有望对需求形成进一步的拉动图 9. 下游开工率走高图 10. 水泥产量第四部分后市展望美国原油钻井平台数不断增加, 美国原油 11 月产量增长, 库存也小幅增加, 但是欧佩克正式达成减产协议,OPEC 成员国同意将日产油量减少 120 万桶, 非 OPEC 国家则同意日产量减少 60 万桶, 原油供给过剩程度有望进一步缩减, 原油的再平衡过程将加快需求方面,12 月份, 随着天气转冷, 取暖油将进入消费旺季, 增加对原油的需求预计原油价格将走高,12 月 WTI 原油指震荡区间 48.0 至 59.0 LLDPE 方面,11 月份, 虽然有多套装置检修, 如神华新疆 LDPE 装置抚顺石化 HDPE 装置, 不过检修装置涉及产能较少, 且检修时间多很短, 因此损失的产量有限同时, 神华新疆中天合创新增产能投产后产品流入市场, 增加供给端压力预计 12 月份产量仍将维持在年内高位, 但 12 月份供应量相比 11 月增长有限需求方面, 农膜需求有放缓迹象, 对需求拉动有限不过,12 月后, 随着国际国内重要节日相继来临, 预计包装膜需求上升库存上, 随着供给请务必阅读正文之后的免责条款部分 10

11 增加,11 月石化库存有所积累, 港口库存社会库存也有所增长预计 12 月 LLDPE 小幅走高, LLDPE 指数震荡区间 PP 方面, 同 PE 相比,PP 今年装置投产计划较多, 其新增产能预计将远大于 PE 神华新疆宁波福基中天合创项目已开车, 而中江石化和宁波富德大概率在 1 月份前后投产, 新增产能带来的供给压力将增大 11 月装置检修时间多很短, 损失的产量有限, 至本月末 PP 生产企业整体开工率在 90% 左右, 处于年内高位不过需求方面, 下游塑编注塑开工率回升, 下游需求有所改善, 若后期宏观面继续向好, 有望对需求形成进一步的拉动预计 12 月 PP 震荡偏强走势,PP 指数震荡区间免责声明本研究报告由新纪元期货研究所撰写, 报告中所提供的信息均来源于公开资料, 我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证我们力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为新纪元期货股份有限公司所有, 未经书面授权, 任何机构和个人对本研究报告的任何部分均不得以任何形式翻版复制和发布如欲引用或转载本文内容, 务必联络新纪元期货研究所并获得许可, 并需注明出处为新纪元期货研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改新纪元期货股份有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权营业网点徐州营业部全国客服热线 : 业务电话 : 研究所电话 : 传真 : 邮编 : 地址 : 江苏省徐州市淮海东路 153 号新纪元期货大厦北京东四十条营业部业务电话 : 传真 : 邮编 : 地址 : 北京市东城区东四十条 68 号平安发展大厦 4 层 407 室南京营业部业务电话 : 传真 : 邮编 : 地址 : 南京市玄武区珠江路 63-1 号广州营业部业务电话 : 苏州营业部业务电话 : 常州营业部业务电话 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11

12 传真 : 邮编 : 地址 : 广州市越秀区东风东路 703 大院 29 号 8 层 803 传真 : 邮编 : 地址 : 苏州干将西路 399 号 601 室传真 : 邮编 : 地址 : 常州市武进区延政中路 16 号世贸中心 B 栋杭州营业部业务电话 : 传真 : 邮编 : 地址 : 杭州市绍兴路 168 号室成都高新营业部业务电话 : 邮编 : 地址 : 成都市高新区天府二街 138 号 1 栋 28 层 2804 号深圳分公司电话 : 邮编 : 地址 : 深圳市福田区商报东路英龙商务大厦上海东方路营业部业务电话 : 传真 : 邮编 : 地址 : 上海市浦东新区东方路 69 号裕景国际商务广场 A 楼 2112 室南通营业部电话 : 传真 : 邮编 : 地址 : 南通市环城西路 16 号 6 层室重庆营业部业务电话 : 传真 : 邮编 : 地址 : 重庆市江北区西环路 8 号 1 幢 8-2 号成都分公司电话 : 邮编 : 地址 : 成都市高新区天府二街 138 号 1 栋 28 层号请务必阅读正文之后的免责条款部分 12

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要本月要事品种运行与价格交易数据产业资讯美国农业部数据主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料妥善保存月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事