<4D F736F F D20A1BE A1BFC8D5D5D5B8DBB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE C4EAB6C8B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D A3A9>
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- 弓笼 鄂
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3 声明 一 本次评级为发行人委托评级 除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外, 中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 ; 本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 二 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息, 相关信息的合法性 真实性 完整性 准确性由评级对象负责 中诚信国际按照相关性 及时性 可靠性的原则对评级信息进行审慎分析, 但对于评级对象提供信息的合法性 真实性 完整性 准确性不作任何保证 三 本次评级中, 中诚信国际及项目人员遵照相关法律 法规及监管部门相关要求, 按照中诚信国际的评级流程及评级标准, 充分履行了勤勉尽责和诚信义务, 有充分理由保证本次评级遵循了真实 客观 公正的原则 四 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法, 遵循内部评级程序做出的独立判断, 未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响 五 本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用, 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资 借贷等交易行为, 也不能作为使用人购买 出售或持有相关金融产品的依据 六 中诚信国际不对任何投资者 ( 包括机构投资者和个人投资者 ) 使用本报告所表述的中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责, 亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任 七 本次评级结果自本评级报告出具之日起生效, 有效期为一年 债券存续期内, 中诚信国际将按照 跟踪评级安排, 定期或不定期对评级对象进行跟踪评级, 根据跟踪评级情况决定评级结果的维持 变更 暂停或中止, 并及时对外公布 3
4 跟踪评级原因 根据跟踪评级安排, 中诚信国际在 16 日照港股 CP001 的存续期内对公司和上述债务融资工具的信用等级进行定期跟踪评级 图 1:2013 年 1 月 ~2016 年 2 月规模以上港口吞吐量 累计同比增速 近期关注 国内经济增长放缓和对外贸易增速下降导致全国港口吞吐量增长显著放缓, 与此同时同一区域内港口竞争激烈, 各港口吞吐量增速将进一步下滑港口发展与国民经济和对外贸易的增长正相关 金融危机以来, 全球各经济体增长缓慢, 各国为保证经济增长, 出现了贸易壁垒程度加深 政治局面紧张 货币政策分化 汇率大幅波动等苗头, 对全球贸易产生了不利影响 我国是全球最大贸易国, 前三大贸易伙伴欧盟, 美国和东盟除美国经济尚可, 欧盟和东盟的情况都不容乐观 外需不振的同时, 我国国内经济增速放缓和增长模式的转变, 特别是 2015 年以来去产能为首的结构性改革策略也抑制了对外贸易特别是大宗商品进口量的增长 受上述因素的影响,2015 年我国对外贸易增速呈现全面下滑的态势, 全年实现外贸进出口总值 3.96 万亿美元, 同比下降 8.0%, 增速较 2014 年下降 11.2 个百分点 其中, 出口 2.28 万亿美元, 同比下降 2.8%; 进口 1.68 万亿美元, 同比下降 14.1% 由于我国超过 80% 以上的贸易由水运方式完成, 贸易增速的大幅下跌也拖累了水路运输和港口吞吐量的增长 2015 年, 全国规模以上港口完成货物吞吐量 亿吨, 同比增长 1.6%, 增幅较上年回落 3.2 个百分点, 其中外贸货物吞吐量 35.9 亿吨, 增长 1.1%, 增幅较上年回落 4.8 个百分点 ; 内贸货物吞吐量 78.4 亿吨, 同比增长 1.8%, 增幅较上年回落 2.5 个百分点 自 2013 年 12 月的断崖式下降以来, 我国规模以上港口吞吐量增速一直维持在较低水平, 其中 2016 年 1 月受到秦皇岛煤炭吞吐量大幅下降的影响, 我国规模以上港口吞吐量在当月出现负增长, 同比吞吐量同比下降 1.2% 注 : 交通运输部未公布 2014 年 12 月及 2015 年 12 月数据资料来源 : 交通运输部, 中诚信国际整理 分港口来看, 受到大宗商品特别是煤炭和铁矿石进口量和转运量的下降,2015 年前我国主要港口吞吐量增速均较 2014 年出现不同程度下滑, 其中上海港 秦皇岛港 大连港和深圳港出现了负增长 由于港口建设存在规划期和建设期较长的特点, 港口吞吐能力的增长和实际吞吐量的增长存在时间差, 这种时间差在经济下行的时候表现较为突出 与此同时, 地方保护主义与地方市场分割导致我国目前在同一区域内各地争相以建立 亿吨大港 为目标, 区域内竞争激烈, 产能过剩 经济处于上行周期时由于货源充足, 需求旺盛, 港口间竞争的矛盾不是主要矛盾, 然而随着行业景气度的下降, 同质化的过度竞争给各港口带来了负面的影响 在日趋严峻的竞争环境下, 港口横向整合和纵向延伸成为近年来我国港口发展的新特点, 其中宁波舟山港于 2015 年完成了股东层面的整合, 迈出了我国港口整合的重要一步, 未来区域港口群整合将成为大趋势 另一方面, 在 一带一路 的国家战略和各地自贸区政策的推动下, 近年来各大港口港区大力发展商贸 金融 信息和物流等相关产业, 实现产业链的纵向延伸, 通过整合物流 资金流和信息流, 稳固货源, 带动港口主业发展, 目前也取得了一定的成效, 但在经济下行的大背景下仍然难以扭转吞吐量增速下滑的趋势 4
5 表 1:2013 年 ~2015 年中国主要沿海港口货物吞吐量和同比增速 港口 吞吐量 ( 亿吨 ) 同比增速 (%) 吞吐量 ( 亿吨 ) 同比增速 (%) 吞吐量 ( 亿吨 ) 同比增速 (%) 宁波 - 舟山港 上海港 天津港 广州港 青岛港 秦皇岛港 大连港 日照港 营口港 深圳港 连云港 资料来源 : 各地政府统计公报和交通局报告, 中诚信国际整理 总体来看, 受宏观经济及对外贸易增速放缓影响, 我国港口吞吐量已显著放缓,2015 年以来部分港口甚至出现负增长 与此同时, 我国同一区域内港口林立, 竞争激烈, 尽管各港口采取了横向整合和纵向延伸的措施, 但未来短期内我国宏观经济增长将进一步趋缓, 对外贸易形势短期内亦难以显著改善, 预计各港口吞吐量增速将进一步下滑 受基建和房地产投资增速放缓的影响, 国内铁矿石需求疲弱, 但新增港口产能集中释放, 铁矿石吞吐能力面临较大的产能过剩风险我国是全球铁矿石第一大消费国和第一大进口国 根据中国海关的统计数据,2015 年, 我国进口铁矿石 9.53 亿吨, 同比增长 2.2%, 占世界铁矿石贸易量超过 60% 目前我国进口铁矿石主要通过海运途径经各地港口从澳大利亚和巴西等国家进入国内, 港口铁矿石吞吐量与铁矿石需求量密切相关 从需求端来看, 作为钢铁生产的主要原材料, 铁矿石吞吐量的增长与钢铁行业的发展紧密相连 近年来, 受宏观政策调控 经济增速放缓等因素的影响, 基建 房地产 汽车 造船等主要钢铁下游行业的用钢需求增速不足 其中, 基建和房地产需求是影响钢材需求的主要因素, 根据国家统计局发布的 中华人民共和国 2015 年国民经济和社会发展统计公报,2015 年我国基础设施建设投资 万亿元, 同比增长 17.2%, 但增速较 2014 年下滑了 个百分点 ; 同期全国房地产市场持续低迷, 全年完成房地产开发投资 9.60 万亿元, 同比增长 1.0%, 增速较 2014 年大幅下滑 9.5 个百分点 随着 2015 年末中央政府和各地方政府放松政策效应的释放, 房地产市场已经有筑底回暖的迹象, 对下游钢材产品需求有所拉动, 但增速放缓的趋势短期内亦难以逆转 此外, 一带一路, 京津冀一体化等基建投资有望延续, 但在经济结构转型的大背景下, 投资需求驱动的大宗商品需求趋势性回落 总体来看, 钢铁行业增长形势短期内仍将面临较大压力, 这势必对我国铁矿石的需求产生一定的影响 从供给端来看, 受到港口建设周期较长, 产能退出难度大以及各港口所在地政府盲目追求港口吞吐能力等因素的影响,2015 年我国港口铁矿石吞吐能力集中释放, 全年新增万吨级以上专业化金属矿石泊位 16 个, 截至 2015 年末已达 80 个 ; 新增万吨级以上通用散货泊位 32 个, 截至 2015 年末已达 473 个 2015 年新增泊位数量远多于 2014 年的新增数 (2014 年我国新增万吨级以上专业化金属矿石泊位 4 个, 新增通用散货泊位 27 个 ), 在目前国内铁矿石需求不足的大背景下面临较大的产能过剩风险 受供需两方面因素共同影响,2015 年我国规模以上港口铁矿石吞吐量为 亿吨, 同比增长 0.9%, 增速较 2014 年大幅回落 10.2 个百分点 预计受需求疲弱的影响, 未来我国港口铁矿石吞吐量增速将继续下探,2016 年可能会出现负增长的情况
6 跟踪期内大宗散货特别是金属矿石市场需求不足导致公司吞吐量出现同比下滑公司目前主要经营货种为金属矿石 煤炭 木材 粮食 钢铁 非金属矿石等散杂货, 其中金属矿石的吞吐量占比最高 跟踪期内公司放慢了新建港口和收购码头泊位的进度 2015 年公司石臼港区西区四期工程 3 个泊位投入试运行,2 个泊位具备简易投产条件, 陆域回填基本完成 ; 南区焦炭码头工程 2 个泊位投入试运行, 堆场硬化约 56 万平米, 辅建设施及部分陆域回填工程等完工 ; 南区 1#-6# 通用泊位工程 6 个泊位主体全部完工, 具备简易投产条件 ; 南区空车牵出线陆域形成工程安装完成沉箱 25 个, 回填土 130 万立方 ; 裕廊公司散粮库工程防尘网工程施工完毕, 散粮库工程的钢结构主体安装完成 岚山港区南区检验检疫综合查验区工程 南区一突堤货场硬化二期工程 南区防风抑尘墙工程等完工 ; 南区进境木材检疫除害处理区工程熏蒸库主体完工 ; 南区 6# 泊位后方堆场硬化三期工程累计完成硬化 4.6 万平方米 截至 2016 年 3 月末, 公司拥有生产性泊位 41 个, 核定通过能力 12,662 万吨 其中大型专业化矿石泊位 2 个, 包括 20 万吨级 30 万吨级各 1 个 ; 煤炭专用泊位 3 个, 包括 15 万吨级 10 万吨级和 5 万吨级各 1 个 ; 木片专用泊位 4 个 ; 水泥专用泊位 2 个 ; 粮食专用泊位 1 个以及其它能够承担多货种作业任务的通用散杂货泊位 29 个 截至 2016 年 3 月末, 公司总堆存能力 4,500 万吨 其中煤炭专业化堆场堆存能力 350 万吨 ; 铁矿石专业化堆场 60 万平方米, 堆存能力为 1,194 万吨, 其余堆场均为散货堆场 目前公司装卸效率 堆存能力 集疏运能力在国内均处于领先地位 吞吐量方面, 跟踪期内在宏观经济下行 贸易增长放缓及相关货种需求不足的的背景下, 公司 ( 含参 控股子公司, 下同 ) 吞吐量较上年有所下降 2015 年及 2016 年一季度, 公司分别完成吞吐量 2.09 亿吨和 0.51 亿吨, 分别较 2014 年和 2015 年一季度下降 10.53% 和 6.26% 分货种来看,2015 年公司主要货种金属矿石 煤炭及制品和木材均出现同比下滑 从内外贸货物来看, 跟踪期内公司内 6 外贸货物吞吐量均出现下滑, 其中外贸吞吐量 16,173 万吨, 同比下降 9.78%; 内贸吞吐量 4,737 万吨, 同比下降 13.00% 外贸货物仍然是公司主要的货物来源 表 2:2013 年 ~2015 年公司主要货物吞吐量情况表 货种 金属矿石 ( 万吨 ) 15,306 14,171 12,285 3,127 煤炭及制品 ( 万吨 ) 3,337 3,080 2, 木材 ( 万吨 ) 1,644 1,647 1, 粮食 ( 万吨 ) 961 1,167 1, 钢铁 ( 万吨 ) 非金属矿石 ( 万吨 ) 水泥 ( 万吨 ) 其他 ( 万吨 ) 1,661 1,934 1, 合计 ( 万吨 ) 24,170 23,371 20,910 5,141 资料来源 : 公司提供 表 3:2013 年 ~2015 年公司内外贸货物吞吐量情况 货种 外贸 ( 万吨 ) 18,946 17,926 16,173 4,294 内贸 ( 万吨 ) 5,223 5,445 4, 合计 ( 万吨 ) 24,169 23,371 20,910 5,141 资料来源 : 公司定期报告, 中诚信国际整理 具体来看, 跟踪期内公司金属矿石吞吐仍以铁矿石吞吐为主 以济南钢铁股份有限公司 莱芜钢铁集团有限公司和日照钢铁控股集团有限公司为代表的山东省钢铁企业是跟踪期内公司铁矿石业务的主要货源 2015 年以来, 随着钢铁产能过剩的日益加重以及国家 去产能 政策的逐步实施, 铁矿石需求走弱, 公司铁矿石吞吐量出现了持续下滑 2015 年及 2016 年一季度, 公司分别实现金属矿石吞吐量 12,285 万吨和 3,127 万吨, 较 2014 年和 2015 年一季度分别减少 13.32% 和 1.32% 为了应对吞吐量持续下滑的不利影响, 公司与山东钢铁集团有限公司 山东省国有资产投资控股有限公司签署了 日照港山钢码头有限公司合资合同, 共同出资设立合资公司, 投资建设并经营岚山港区北作业区矿石专用泊位 钢材产成品泊位以及相应配套设施, 合资公司将由公司控股, 持股比例为 45% 泊位建成投产后预计将新增铁矿石进口通过能力约 2,000 万吨 / 年, 钢材 水渣及其他附产品通过能力约 820 万吨 / 年 该项目已经于 2015 年 12 月正式开工
7 煤炭吞吐方面, 日照港是我国 西煤东运 北煤南运 重要的出海口 目前瓦日铁路 ( 晋豫鲁铁路 ) 已建成通车, 山西中南部的煤炭可以直接运达日照港, 再通过公司运往南方电厂 2014 年 10 月我国取消进口煤炭零税率, 叠加国内煤炭需求不振的影响, 导致 2015 年公司煤炭进口吞吐量继续下滑, 全年实现煤炭及制品吞吐量 2,820 万吨, 同比下降 8.46% 2016 年以来, 税率调整的影响趋于平淡, 同时国内煤炭企业亏损 限产导致煤炭进口量逐步趋稳和回升,2016 年一季度, 公司实现煤炭及制品吞吐量 748 万吨, 较上年同期增长 7.92% 受到周边港口分流的影响,2015 年公司木材吞吐量出现同比下降, 全年实现木材吞吐量 1,447 万吨, 同比减少 12.11% 2016 年以来公司对木材堆场进行了改建和扩容, 提高了木材装车的效率, 减少了木材物流总成本, 吸引了更多的木材货源到日照港接卸 2016 年一季度, 公司实现木材吞吐量 453 万吨, 吞吐量有所回升 此外, 作为日照港港口业务的运营主体, 公司得到了控股股东日照港集团有限公司 ( 以下简称 日照港集团 ) 的大力支持 根据公司战略规划, 未来日照港集团将根据实际经营情况选择合适时机以合理的方式将港口业务相关资产陆续注入公司, 实现港口业务整体上市, 增强公司的整体实力 目前, 日照港集团尚未纳入公司的泊位包括专业化原油泊位 液体化工泊位和集装箱泊位等 注入后将优化公司目前的货种结构, 实现公司港口货种的 多元化, 提升公司的综合竞争实力 总体来看, 公司港口吞吐货种以大宗散货为主, 受宏观经济下行影响较大, 跟踪期内大宗散货特别是金属矿石市场需求不足导致公司吞吐量出现同比下滑 在现有货种结构下, 公司吞吐量增长将面临较大压力, 未来日照港集团资产注入将对公司业务产生较大影响, 中诚信国际将持续予以关注 跟踪期内公司在建工程继续推进, 未来尚需投资金额较大, 存在一定的资本支出压力尽管公司货物吞吐量增长放缓甚至出现负增长, 公司新建产能也相应放缓, 但跟踪期内, 已开工的重点项目仍然按计划持续推进 同时, 公司港口生产能力目前仍存在结构性矛盾, 煤炭出口专用泊位 水泥出口专用泊位产能利用率不高, 矿石及其他货种的泊位接卸能力却超负荷 公司仍然存在港口建设的需求 截至 2016 年 3 月末, 公司在建项目计划总投资为 亿元, 已累计投资 亿元, 主要工程有焦炭码头工程 西港四期工程 南区通用泊位工程 日照钢铁精品基地配套码头工程等 截至 2016 年 3 月末, 公司拟建项目主要有两个, 分别为岚山港区进境木材检疫除害处理区工程和南区 25 万吨级通用泊位工程, 拟建项目计划总投资 亿元, 目前已经开始前期工作 表 4: 截至 2016 年 3 月末公司主要在建项目情况 ( 亿元 ) 截至 2016 年 3 月 2016 年 4-12 月 年度需项目名称计划总投资预计投产日期末已投资投资计划投资额焦炭码头工程 西港四期工程 岚山 8#12# 泊位后方堆场硬化工程 南作业区散货堆场陆域 铁路重车场及翻车机房陆域形成工程 西区四期堆场扩建二期 铁路空车牵出线陆域形成工程 南区通用泊位工程 岚南 11 号泊位堆场陆域形成工程
8 项目名称 计划总投资 截至 2016 年 3 月末已投资 2016 年 4-12 月投资计划 年度需投资额 预计投产日期 南二突堤货场陆域形成工程 南一突堤货场硬化二期工程 日照钢铁精品基地配套码头工程 合计 注 : 公司各项目计划投资额与实际投资额可能由于各种原因不完全一致资料来源 : 公司提供 项目名称 岚山港区进境木材检疫除害处理区工程 表 5: 截至 2016 年 3 月末公司主要拟建项目情况 ( 亿元 ) 截至 2016 年 3 月 2016 年 4-12 月 2017 年度需要投资计划总投资末总投资投资计划额 预计投产日期 南区 25 万吨级通用泊位 资料来源 : 公司提供 合计 总体来看, 公司目前在建项目大多数将于 2016~2017 年底建成投产, 随着各个项目的投入运营, 公司堆场能力及生产能力会得到进一步的提升, 有望缓解目前公司结构性矛盾 但中诚信国际也关注到, 公司未来尚需投资较大, 或存在一定的资本支出压力 财务分析 跟踪期内公司无新纳入合并报表范围的二级子公司 以下分析基于由公司提供经经致同会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 审计并出具标准无保留意见的 2013 年度审计报告 经中准会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 审计并出具标准无保留意见的 2014 年 ~2015 年财务报告以及未经审计的 2016 年一季度财务报表 公司各期财务报表按新会计准则编制 盈利能力 步下降 2015 年, 公司实现主营业务收入 亿元, 同比下降 14.73% 其中装卸业务收入 亿元, 同比下降 14.10%, 下降幅度高于吞吐量的下降幅度, 主要由于为稳定货源, 公司对客户给予了一定的商业折扣所致 2015 年公司堆存业务和港务管理业务收入分别为 1.25 亿元和 3.99 亿元, 分别同比下降 31.35% 和 13.80%, 其中堆存业务降幅较大主要是由于部分堆存收入未达到收入确认条件所致 2016 年一季度, 公司实现主营业务收入 亿元 从毛利率来看, 受到公司商业折扣的影响, 跟踪期内公司各业务毛利率均出现了不同程度的下滑, 其中 2015 年公司堆存业务毛利率大幅降至 %, 一方面由于堆存收入规模较小, 受收入波动影响相对较大 ; 另一方面, 跟踪期内公司部分新建成堆场开始折旧, 导致相关成本增加, 进一步拉低了毛利率 跟踪期内公司吞吐量出现显著下降, 收入也同 业务板块 收入 ( 亿元 ) 表 6:2013 年 ~2016 年 3 月公司各业务板块收入及毛利率情况 ~3 毛利率 (%) 收入 ( 亿元 ) 毛利率 (%) 收入 ( 亿元 ) 毛利率 (%) 收入 ( 亿元 ) 毛利率 (%) 装卸业务 堆存业务 港务管理业务 主营业务合计 资料来源 : 公司财务报告 8
9 期间费用方面, 跟踪期内公司期间费用由管理 费用和财务费用构成 2015 年公司管理费用与上年 持平, 为 1.44 亿元 ; 同期受益于宽松的货币政策和 资本化利息增加, 公司财务费用下降 10.92% 至 2.35 亿元 综合来看,2015 年公司期间费用合计 3.80 亿元, 较上年减少 0.28 亿元, 由于同期公司收入也 同比下降, 公司三费收入占比小幅增长至 8.68% 2016 年一季度, 公司期间费用合计 0.92 亿元, 三 费收入占比 8.39% 表 7:2013 年 ~ 2016 年 3 月公司期间费用分析 ( 亿元 %) 销售费用 管理费用 财务费用 三费合计 营业总收入 三费收入占比 资料来源 : 根据公司财务报告数据整理 跟踪期内公司利润总额主要来自经营性业务利润 2015 年公司实现利润总额 4.59 亿元, 同比大幅下降 46.08%, 其中经营性业务利润 5.04 亿元, 同比下降 43.48%, 主要受到收入和毛利率下降的双重影响 此外,2015 年公司确认 0.48 亿元的资产减值损失, 主要是计提坏账损失所致 2016 年一季度, 公司实现利润总额 1.26 亿元, 其中经营性业务利润 1.31 亿元 图 2:2013 年 ~2016 年 3 月公司利润总额构成 资料来源 : 公司财务报表 总体来看, 跟踪期内公司收入和毛利率均显著下降, 经营性业务利润也随之减少, 整体盈利能力下降 偿债能力在港口建设稳步推进的背景下, 跟踪期内公司资产规模持续增长, 截至 2015 年末, 公司总资产较 2014 年末增长 亿元至 亿元, 其中流动资产增长 0.36 亿元至 亿元 ; 非流动资产增长 9.97 亿元至 亿元, 主要来自固定资产和在建工程的增加 截至 2016 年 3 月末, 公司总资产小幅增加至 亿元, 增加部分主要为公司投资日照港集团财务有限公司所致 在未分配利润的累积和少数股东权益的推动下, 跟踪期内公司所有者权益平稳增长 截至 2015 年末, 公司所有者权益 ( 含少数股东权益 ) 为 亿元, 较 2014 年末增加 2.55 亿元 受相同因素的影响, 截至 2016 年 3 月末, 公司所有者权益 ( 含少数股东权益 ) 进一步增加至 亿元 跟踪期内公司财务杠杆有所提高, 2015 年末和 2016 年 3 月末, 公司资产负债率分别为 39.53% 和 40.26% 总体来看, 跟踪期内公司资产规模稳步增长, 杠杆率有所提升, 但仍处于行业较低水平, 资本结构较为稳健 公司经营活动获现能力较强, 跟踪期内港口相关业务及贸易业务基本能按时回款,2015 年公司经营活动净现金流为 亿元, 与上年基本持平 投资活动方面, 跟踪期内公司保持了一定规模的固定资产投资和在建工程支出, 使得公司投资活动净现金流呈现净流出的状态,2015 年公司投资活动净现金流为 亿元, 较上年增加 0.76 亿元 同期公司筹资活动净现金流 0.74 亿元, 较上年减少 5.00 亿元, 主要由于跟踪期内公司债务增长放缓以及分配股利所致 截至 2015 年末, 公司总债务为 亿元, 较 2014 年末增加 5.21 亿元 其中长期债务 亿元, 同比增加 1.36 亿元 ; 短期债务 亿元, 同比增加 3.85 亿元 长短期债务比 ( 短期债务 / 长期债务 ) 由 2014 年末的 0.34 倍上升至 2015 年末的 0.42 倍, 债务结构符合公司资金需求的特点 从债务到期情况看, 截至 2016 年 3 月末,2016~2018 年公司尚需偿还的长期债务分别为 3.53 亿元 亿元和 7.54 亿元, 其中 2017 年公司面临一定的偿债压力, 公司将通过多种融资渠道及利润的累积来 9 公司有限公司 2014 年度第一期短期融资券跟踪评级报告
10 应对债务集中到期的压力 从偿债能力指标来看, 跟踪期内公司 EBITDA 受业绩下滑影响有所下降, 同时总债务呈现小幅增长的趋势,EBITDA 对债务和利息支出的覆盖能力也有所下降,2015 年公司总债务 /EBITDA 由 2014 年的 2.95 倍上升至 4.09 倍 ;EBITDA 利息倍数由 2014 年的 5.29 倍降至 4.17 倍 同期公司经营活动净现金流对总债务和利息的覆盖倍数较为稳定, 其中,2015 年经营活动净现金流 / 总债务为 0.19 倍, 基本与上年持平, 经营活动净现金流利息保障倍数为 3.21 倍, 能够覆盖利息支出 表 8:2013 年 ~2016 年 3 月公司偿债能力分析 总债务 ( 亿元 ) 短期债务 ( 亿元 ) 资产负债率 (%) 总资本化比率 (%) 经营活动净现金流 ( 亿元 ) EBITDA( 亿元 ) 总债务 /EBITDA(X) EBITDA 利息倍数 (X) 经营活动净现金流 / 总债务 (X) 经营活动净现金流利息 保障系数 (X) 资料来源 : 公司财务报告财务弹性方面, 截至 2016 年 3 月末, 公司获得银行授信总额为 亿元, 其中已使用授信额度 亿元, 未使用授信额度 亿元, 财务弹性良好 同时公司是 A 股上市公司, 融资渠道通畅 受限资产方面, 截至 2016 年 3 月末, 公司用于抵质押的资产账面价值 3.62 亿元, 受限资产规模占总资产比重较小 或有事项方面, 截至 2016 年 3 月末, 公司对外担保余额共计 300 万元 其中,2014 年 6 月 19 日, 公司与枣临铁路公司 济南铁路资金结算所共同签署 内部资金调剂保证协议, 同意为枣临铁路公司向济南铁路资金结算所申请的内部资金调剂借款 8,000 万元按公司在枣临铁路公司所占股权比例提供连带责任保证担保, 担保金额为 240 万元, 保证担保期间为 2015 年 6 月 19 日至 2017 年 6 月 19 日 截至 2016 年 3 月 31 日, 枣临铁路公司已向济南铁路资金结算所归还借款 5,000 万元, 剩余 3,000 万元借款逾期, 公司承担的该项担保余额为 90 万元 2014 年 12 月 18 日, 公司与枣临铁路公司 济南铁路资金结算所共同签署 内部资金调剂保证协议, 同意为枣临铁路公司向济南铁路资金结算所申请的内部资金调剂借款 7,000 万元按公司在枣临铁路公司所占股权比例提供连带责任保证担保, 担保金额为 210 万元 截至 2016 年 3 月 31 日, 借款逾期, 公司承担的该项担保余额为 210 万元 过往债务履约情况 公司融资方式包括银行借款 公司债券 短期融资券等 截至 2016 年 3 月末, 公司无逾期未偿还或逾期偿还借款本金和利息等信贷违约记录 结论 中诚信国际维持日照港股份有限公司的主体信用等级为 AA +, 评级展望为稳定 ; 维持 16 日照港股 CP001 的债项信用等级为 A
11 附一 : 日照港股份有限公司股权结构图 ( 截至 2016 年 3 月末 ) 日照市人民政府 100% 日照港集团有限公司 100% 日照港集团岚山港务有限公司 41.62% 0.88% 日照港股份有限公司 42.50% 控股公司 参股公司 日照港通通信工程有限公司 100% 日照港岚北港务有限公司 40% 日照港动力工程有限公司 100% 日照中理外轮理货有限公司 84% 日照港裕廊码头有限公司 70% 日照岚山万盛港业有限责任公司 50% 日照中联港口水泥有限公司 30% 山东兖煤日照港储配煤有限公司 29% 东平铁路有限责任公司 24% 日照港山钢码头有限公司 45% 枣临铁路有限责任公司 3% 资料来源 : 公司提供 11
12 附二 : 日照港股份有限公司组织结构图 ( 截至 2016 年 3 月末 ) 资料来源 : 公司提供 12
13 附三 : 日照港股份有限公司主要财务数据及指标 ( 合并口径 ) 财务数据 ( 单位 : 万元 ) 货币资金 79, , , , 交易性金融资产 应收账款净额 60, , , , 其他应收款 4, , , , 存货净额 12, , , , 可供出售金融资产 , , , 长期股权投资 30, , , , 固定资产 925, , ,048, ,034, 在建工程 266, , , , 无形资产 103, , , , 总资产 1,588, ,756, ,859, ,897, 其他应付款 52, , , , 短期债务 195, , , , 长期债务 259, , , , 总债务 455, , , , 净债务 375, , , , 总负债 548, , , , 财务性利息支出 25, , , 资本化利息支出 2, , , 实收资本 307, , , , 少数股东权益 93, , , , 所有者权益合计 1,040, ,099, ,124, ,133, 营业总收入 496, , , , 三费前利润 127, , , , 营业利润 102, , , , 投资收益 12, 营业外收入 净利润 83, , , , EBIT 127, , , EBITDA 193, , , 销售商品 提供劳务收到的现金 405, , , , 收到其他与经营活动有关的现金 103, , , , 购买商品 接受劳务支付的现金 204, , , , 支付其他与经营活动有关的现金 115, , , , 吸收投资收到的现金 , , 资本支出 95, , , , 经营活动产生现金净流量 88, , , , 投资活动产生现金净流量 -72, , , , 筹资活动产生现金净流量 -24, , , , 财务指标 营业毛利率 (%) 三费收入比 (%) 总资产收益率 (%) 流动比率 (X) 速动比率 (X) 资产负债率 (%) 总资本化比率 (%) 长短期债务比 (X) 经营活动净现金 / 总债务 (X) 经营活动净现金 / 短期债务 (X) 经营活动净现金 / 利息支出 (X) 总债务 /EBITDA(X) EBITDA/ 短期债务 (X) 货币资金 / 短期债务 EBITDA 利息倍数 (X) 注 :1. 公司各期财务报表均按新会计准则编制 ; 年一季度财务报表未经审计 ;3 中诚信国际将其他流动负债中的短期融资券计入短期债务计算相关财务指标 4. 将其他非流动负债中的非金融企业债务融资工具计入长期债务计算相关财务指标 13
14 附四 : 基本财务指标的计算公式 短期债务 = 短期借款 + 交易性金融负债 + 应付票据 + 一年内到期的非流动负债 长期债务 = 长期借款 + 应付债券 总债务 = 长期债务 + 短期债务 净债务 = 总债务 - 货币资金三费前利润 = 营业总收入 - 营业成本 - 利息支出 - 手续费及佣金收入 - 退保金 - 赔付支出净额 - 提取保险合同准备金净额 - 保单红利支出 - 分保费用 - 营业税金及附加 EBIT( 息税前盈余 )= 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 EBITDA( 息税折旧摊销前盈余 )=EBIT+ 折旧 + 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销 资本支出 = 购建固定资产 无形资产和其他长期资产支付的现金 营业毛利率 =( 营业收入 - 营业成本 )/ 营业收入 三费收入比 =( 财务费用 + 管理费用 + 销售费用 )/ 营业总收入 总资产收益率 = EBIT / 总资产平均余额 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 速动比率 =( 流动资产 - 存货 ) / 流动负债 资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 总资本化比率 = 总债务 /( 总债务 + 所有者权益 ( 含少数股东权益 )) 长短期债务比 = 短期债务 / 长期债务 EBITDA 利息倍数 = EBITDA /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息支出 ) 14
15 附五 : 主体信用等级的符号及定义 等级符号 AAA AA A BBB BB B CCC 含义受评对象偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低 受评对象偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响较小, 违约风险很低 受评对象偿还债务的能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低 受评对象偿还债务的能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般 受评对象偿还债务的能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 有较高违约风险 受评对象偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高 受评对象偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高 CC 受评对象在破产或重组时可获得保护较小, 基本不能保证偿还债务 C 受评对象不能偿还债务 注 : 除 AAA 级,CCC 级以下等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示略高或略低于本等级 15
16 附六 : 短期融资券信用等级的符号及定义 等 级 含 义 A-1 为最高级短期融资券, 其还本付息能力很强, 安全性很高 A-2 还本付息能力较强, 安全性较高 A-3 还本付息能力一般, 安全性易受不利环境变化的影响 B C D 还本付息能力较低, 有一定的违约风险 还本付息能力很低, 违约风险较高 不能按期还本付息 注 : 每一个信用等级均不进行微调 16
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
信用评级报告
信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
<4D F736F F D20C8D5D5D5B8DBB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE C4EAB9ABCBBED5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E65F F DD6D5B8E5>
关注 受外贸进出口总值增速回落等因素影响, 公司包括金属矿石和煤炭等主要货种吞吐量有所下滑, 2014 年整体经营效益有所弱化, 考虑到对外贸易已进入增速的换挡期, 且 一带一路 政策红利释放尚需时日, 故短期内公司整体业务规模增长具有一定压力 未来资本支出压力较大 公司预计 2015 年需要借款总额 30 亿元, 其中流动资金贷款及其他融资方式 17.5 亿元, 项目贷款 12.5 亿元, 随着重点项目建设的推进,
关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
2013 年公司债券 2016 年跟踪 信用评级报告
2013 年公司债券 2016 年跟踪 信用评级报告 互通, 区域内输运体系将进一步完善, 日照港有望迎来新的发展机遇 ;2015 年日照钢铁精品基地项目已全面开工建设, 届时将带动公司铁矿石 钢材 煤炭 矿渣等货物进出口业务, 预计项目达产前期可带动公司铁矿石吞吐量约 1,000 万吨, 全部达产后预计可带动公司铁矿石吞吐量约 2,000 万吨 关注 : 公司港口货物吞吐量下滑明显, 导致收入及利润均出现下滑
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
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2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
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2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
合并资产负债表
合并资产负债表 项目 期末金额 期初金额 流动资产 : 货币资金 4,841,181,458.40 9,667,775,368.79 结算备付金拆出资金交易性金融资产 345,000,000.00 应收票据 83,810,520.00 772,204,500.00 应收账款 12,156,003,489.81 10,872,735,372.47 预付款项 516,973,574.08 725,632,346.39
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完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
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2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303131C4EAD6D0BACBB2C6CEF1B9ABCBBEBDF0C8DAD5AEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6D6D5B0E6205F315F312E646F63>
2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63>
陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C7BFC9FABFD8B9C9B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DD5AECFEE32303135303130395F315F2E646F63>
发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元
rating report
发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63>
发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7B9F0B9DAB5E7C1A6B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303037C4EABFC9D7AABBBBD5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E62E646F63>
本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保
递延所得税资产 14,741, ,718, 其他非流动资产非流动资产合计 451,082, ,427, 资产总计 2,892,327, ,269,092, 流动负债 : 短期借款 239,639, ,8
是 否 不适用 如无特殊说明, 财务报告中的财务报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 538,161,889.30 502,558,435.16 结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据 47,102,668.10 27,301,737.60 应收账款 960,750,175.71 677,025,914.74 预付款项 64,723,849.18
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9>
2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230333239CDACC8CACCC3BFC9D7AAD5AED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E5>
密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
<4D F736F F D20A1BE A1BFC4FEB2A8B8DBB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE C4EAB6C8B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D A3A9>
声明 一 本次评级为发行人委托评级 除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外, 中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 ; 本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 二 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息, 相关信息的合法性 真实性 完整性 准确性由评级对象负责 中诚信国际按照相关性
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C4CFCDA8B9FAD3D0D7CAB2FAB9ABCBBEB6A8B8E55F75706461746564A3A8B5A3B1A3B7BDA3A93132303532332E646F63>
南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记
香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
<4D F736F F D20B4F3B9ABB9FABCCA2DC8D5D5D5B8DBBCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBE2D B6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DB8FAD7D9A3A8B1A8B8E6A3A92D >
大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124, ,692, 短期借款 五
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124,007.40 280,692,747.95 短期借款 五 16 545,500,000.00 881,000,000.00 结算备付金 向中央银行借款 拆出资金
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0B9FAB5DAD2BBC6FBB3B5BCAFCDC5B9ABCBBE32303039C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313230303430352E646F63>
发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8BAFEB1B1CAA1B9A9CFFAC9E7A3A9>
2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省
联合
影响 2. 目前公司在建工程项目较多, 投资规模较大, 公司仍存在一定的资本支出压力 3. 公司债务中短期债务占比较高, 债务结构有待优化, 同时公司在 2020 年及 2021 年有一定债务集中偿付压力 分析师 尹 丹 电话 :010-85172818 邮箱 :yind@unitedratings.com.cn 王金磊 电话 :010-85172818 邮箱 :wangjl@unitedratings.com.cn
2007年中国长江电力股份有限公司短期信用跟踪评级报告
关注 宏观经济波动风险 目前全球经济仍处于艰难的复苏期, 我国经济增速放缓, 产业结构调整压力加大, 外贸进出口业形势严峻, 港口行业受到较大影响 2016 年公司营业收入为 11.67 亿元, 同比减少 6.09%, 后续业务发展状况仍值得关注 同业竞争加剧风险 当前各港口通过能力不断提升, 分布更加密集, 且港口间在服务功能 货种结构及经营模式等方面同质化日趋严重 公司所处连云港港与青岛港 日照港的地理位置相近,
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373237A1BF32303136C4EABDADCBD5D7CFBDF0C5A9B4E5C9CCD2B5D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373237A3A9>
优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业
OO 1
OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85
<4D F736F F D205344A1BE A1BF3739CFE6CDB6BFD8B9C C4EAC6F3D2B5D5AE3131B8FAD7D9D6D5B8E5>
跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
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合并资产负债表 编制单位 : 兴业银行股份有限公司 2010 年 12 月 31 日 单位 : 人民币元 项目 附注 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 资产 : 现金及存放中央银行款项 七 1 288,641,167,616.20 171,904,287,270.24 存放同业款项 七 2 39,867,259,259.44 42,364,548,942.56 贵金属
武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8A3BDA8C1F9BDA8A3A9>
2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意
发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
鹏元：已经到帐
2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建
炭及制品, 货种比较集中, 易受宏观经济波动影响, 公司经营情况与其经营货种波动情况具有正相关性 2. 公司港务管理以及堆存板块近年来呈持续亏损状态, 且 2017 年上述两项业务亏损幅度均有所扩大 3. 目前公司在建工程项目较多, 投资规模较大, 公司仍存在一定的资本支出压力 ; 此外, 公司短期债务在全部债务中占比较高, 债务结构有待调整 ; 同时公司在 2019 年及 2020 年有一定债务集中偿付压力
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E62DB9FEB9A4CDB6D6D0C6B12E646F63>
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
科伦药业
信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员
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中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
港口装卸劳务是公司的核心业务 公司业务包括港口装卸劳务 港务管理 堆存劳务以及其他业务四部分, 其中 港口装卸劳务业务为公司收入和利润的主要来源 图 1: 公司近年营业收入及增速 图 2: 公司近年归母净利润及增速 图 3:2016 公司收入结构 图 4:2016 公司毛利结构 吞吐量下降叠加成本刚
日照港 (600717) 港口 / 交通运输发布时间 :2017-03-28 证券研究报告 / 公司点评报告 吞吐量微降叠加毛利率下降, 盈利继续承压 增持 上次评级 : 增持 报告摘要 : 事件 : 公司于 2017 年 3 月 28 日发布 2016 年年报 2016 年公司营业 收入为 42.77 亿元, 同比减少 2.31 %; 实现利润总额 3.14 亿元, 同比减少 31.51%; 归属于上市公司股东的净利润为
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A432303135C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E630373234>
广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面
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中国太平洋保险 ( 集团 ) 股份有限公司合并资产负债表 2007 年 12 月 31 日 资产 2007 年 2006 年 货币资金 23,622 10,142 交易性金融资产 2,463 4,757 衍生金融资产 1 买入返售金融资产 5,500 1,744 应收保费 2,267 1,992 应收分保账款 1,444 1,185 应收利息 3,393 2,134 应收分保未到期责任准备金 2,966
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BDDCC8FCBFC6BCBCB8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
关注 宏观经济波动风险 目前全球经济仍处于艰难的复苏期, 我国经济增速放缓, 产业结构调整压力加大, 外贸进出口业形势严峻, 对港口行业具有较大影响,2015 年公司营业收入为 37.88 亿元, 同比减少 3.14% 若宏观经济发生较大波动, 需关注公司业务继续下滑风险 市场竞争风险 环渤海区域内大连港 营口港 锦州港等诸多港口位置接近, 拥有共同经济腹地, 腹地市场容量及货源有限, 各个港口在货种
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 金额单位 : 人民币元 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044, ,261, 短期借款 50,000,0
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044,228.44 137,261,112.31 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 交易性金融资产 应付票据 应收票据 3,308,897.95 7,426,568.05
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款
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中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 关 于 银 行 间 市 场 债 券 评 级 业 务 相 关 资 料 的 公 示 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 China Chengxin International Credit Rating Co.,LTD 1 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 国
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FACDB6D0C2BCAF32303135D2BBC6DAB6CCC8DAD6F7CCE5D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6303333302E646F63>
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水
<4D F736F F F696E74202D C4EAD6D0B9FAB8DBBFDAD0D0D2B5D1D0BEBFB1A8B8E6205BBCE6C8DDC4A3CABD5D>
2011 年中国港口行业研究报告 受益于全球经济的复苏, 中国港口行业经历 2009 年的低迷后迎来 2010 年的增长 2010 年全国港口完成货物吞吐量 89.32 亿吨, 同比增长 16.7%; 完成集装箱吞吐量 1.46 亿 TEU, 同比增长 19.4% 中国沿海港口可以划分为环渤海 长江三角洲 东南沿海 珠江三角洲和西南 沿海 5 个港口群 长三角港口群 依托上海国际航运中心, 以上海
2007年中国长江电力股份有限公司短期信用跟踪评级报告
卸量多年来处于国内港口领先水平 关注 宏观经济波动风险 目前全球经济仍处于艰难的复苏期, 我国经济增速放缓, 产业结构调整压力加大, 外贸进出口业形势严峻, 对港口行业具有较大影响,2015 年公司营业收入为 12.43 亿元, 同比减少 18.71% 需关注宏观经济出现较大波动时, 公司业务继续下滑的风险 资本支出压力 公司在建项目较多, 后续资金投入量较大, 未来仍存在一定的资本支出压力, 债务规模可能进一步增长
信用评级报告
关注 周边港口竞争较为激烈 长三角地区港口比较密集, 经济腹地重合, 公司业务面临其他港口的分流 特别在 2014 年外贸进出口总值增速回落和港口行业整体经营效益有所弱化的背景下, 宁波港未来将面临更多挑战 未来资本支出压力较大 公司拟建项目较多, 完工投产后有利于进一步增强公司的运营能力和市场竞争力, 但同时也面临一定资本支出压力 2 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评
加加食品集团股份有限公司 2012 年半年度报告摘要 交易性金融资产应收票据 1,118, ,112, 应收账款 20,640, ,149, 预付款项 262,650, ,954, 应收保费应收分保账款应收分保合同准
交易性金融资产应收票据 1,118,975.00 2,112,86 应收账款 20,640,885.64 13,149,271.30 预付款项 262,650,620.89 255,954,453.69 应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息 10,176,720.23 应收股利其他应收款 5,094,481.20 5,640,140.33 买入返售金融资产存货 173,361,504.18
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A42D323031313039CAFDBEDDB8FCD0C2B4F2D3A13033>
发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10
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山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
<4D F736F F D205B D D2D C4EAB6C8BDADCBD5C1ACD4C6B8DBB8DBBFDAB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FCD0C A3A9>
声明 一 本次评级为发行人委托评级 除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外, 中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 ; 本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 二 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息, 相关信息的合法性 真实性 完整性 准确性由评级对象负责 中诚信国际按照相关性
上海电气集团股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2013 年 12 月 31 日人民币千元 负债及股东权益附注五 2013 年 2012 年 流动负债短期借款 27 2,139,180 1,818,444 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 套期工具 28 8,376 75
上海电气集团股份有限公司合并资产负债表 2013 年 12 月 31 日人民币千元 资产附注五 2013 年 2012 年 流动资产货币资金 1 26,110,962 25,346,523 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2 198,924 16,868 套期工具 28 48,483 90,105 应收票据 3 4,868,920 5,090,174 应收账款 4 25,268,380
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
重庆长安汽车股份有限公司
重庆长安汽车股份有限公司 2018 年半年度财务报告 2018 年 08 月 第九节财务报告 一 审计报告 半年度报告是否经过审计 是 否 公司半年度财务报告未经审计 二 财务报表 财务附注中报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 编制单位 : 重庆长安汽车股份有限公司 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货其他流动资产流动资产合计非流动资产
2006年中国铁道建筑总公司短期信用评级报告
声明 一 本次评级为发行人委托评级 除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外, 中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 ; 本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 二 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息, 相关信息的合法性 真实性 完整性 准确性由评级对象负责 中诚信国际按照相关性
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A83135C4EAB6C8B4CEBCB6D5AEC8AFB6ABDDB8D6A4C8AFB8FAD7D9A3A9>
2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收
中兴通讯股份有限公司认股权与债券分离交易的可转换公司债券2008年跟踪评级报告
息 通 信 系 统 设 备 开 发 生 产 和 销 售 的 大 型 高 科 技 企 业 集 团, 拥 有 雄 厚 的 科 研 开 发 和 技 术 创 新 实 力, 在 信 息 领 域 地 位 显 著 作 为 电 科 院 旗 下 境 内 两 家 上 市 公 司 之 一, 公 司 可 在 业 务 渠 道 技 术 研 发 资 金 等 多 方 面 获 得 股 东 的 支 持 关 注 企 业 信 息 化 业
Microsoft Word - 中建安装2015CP001-债项 正式报告.doc
发 行 主 体 中 建 安 装 工 程 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 6 亿 元 本 期 规 模 6 亿 元 发 行 期 限 8 个 月 偿 还 方 式 到 期 一 次 还 本 付 息 发 行 目 的 全 部 用 于 置 换 贷 款 担 保 主 体 中 国 建 筑 股 份 有 限 公 司 担 保 方 式 全 额
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2012 年 8 亿 元 公 司 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 受 益 于 产 能 的 扩 张 和 营 销 的 加 强, 公 司 主 要 产 品 产 销 量 逐 年 增 长, 营 业 收 入 稳 步 提 升, 经 营 活 动 现 金 流 持 续 改 善 ; 公 司 公 告 收 购 扬 州 阿 波 罗 100% 股 权, 此 项 收 购 将 完 善 公 司 在
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日照港集团有限公司主体与相关债项 2018 年度跟踪评级报告 跟踪评级报告 大公报 SD 2018 016 号 主体信用跟踪评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定上次评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定债项信用 债券简称 17 日照港 CP001 17 日照港 CP002 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 天 ) 跟踪评级结果 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元 ) 项目 2017.9 2016 2015
编号：
南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级
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第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件
股份有限公司
公司代码 :600017 公司简称 : 日照港 日照港股份有限公司 2016 年年度报告摘要 一重要提示 1 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文 2 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证年度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并承担个别和连带的法律责任
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1B1B2BFCDE5BCAFCDC532303136C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAD6D0C6B12E646F63>
声 明 一 本 次 评 级 为 发 行 人 委 托 评 级 除 因 本 次 评 级 事 项 使 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 其 他 影 响 本 次 评 级 行 为 独 立 客 观 正 的 关 联 关 系 ; 本 次 评 级 项 目 组 成 员 及 信 用 评 审 委 员 会 人 员 与 评 级 对
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中国化学工程股份有限公司 601117 2010 年第一季度报告 目录 1 重要提示... 2 2 公司基本情况... 2 3 重要事项... 3 4 附录... 4 1 1 重要提示 1.1 本公司董事会 监事会及其董事 监事 高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 1.2 公司全体董事出席董事会会议 1.3
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2014 8 31 2016 2 6 104 2015 4 24 105 2008 6 1 2014 7 29 2 5,000 1 106 5 2008 3 5% 5% 2012 10 11 5% 5% 20% 25% H 17.51% A 107 A0.07% A 0.06% A H 25% H 25% 30 10 2015 8 27 5% 108 5% 2008 12 1 5% 2012 9 23