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1 僅供專業投資人及銷售通路使用 ICD 有效期限 :2016 年 2 月 22 日 全球債市觀測指標資源國家債券觀測指標資金流向週報金磚市場一週快覽 日期 :2016 年 2 月 15 日

2 全球債市觀測指標 Insert GPS number here

3 全球主要債市一週表現 債市表現簡析 債券指數漲跌幅 (%) 全球公債上漲 : 受到全球股市與油價下跌, 投資人尋找資金避風港影響, 加上聯準會主席葉倫強調美國經濟前景有下檔風險影響, 全球債市上週普遍上揚, 美國公債上週上漲 0.56%; 歐債方面, 同樣受到投資人規避風險情況影響, 使得歐洲公債上週上漲 0.89%, 全球公債上週上漲 0.21% 全球高收益債下跌 : 全球高收益債上週下跌, 美國高收益債下跌 1.98% 新興市場債下跌 : 新興市場債上週下跌 1.70% 點心債上漲 : 境外人民幣兌美元上週呈現升值, 點心債指數上漲 0.71% 投資等級公司債下跌 : 投資等級公司債上週下跌 0.01% 國家 近一週 一個月 三個月 今年以來 全球公債 美國公債 英國公債 歐洲公債 亞洲公債 全球高收益債 美國高收益債 歐洲高收益債 亞洲高收益債 新興市場債 點心債 投資等級公司債 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 ( 亞洲高收益債參考摩根大通亞洲高收益債券指數 ; 亞洲公債參考 iboxx ABF Index; 點心債參考滙豐點心債券指數 ; 其餘參考美林債券指數 ) ( 使用本資料來源業經美銀美林 (BofA Merrill Lynch) 同意 美銀美林依美銀美林指數現況授權, 惟不為相同之保證, 亦不保證美銀美林指數 或是其他包含 相關或衍生於美銀美林指數之資料合適 品質 正確 即時與 / 或完整 美銀美林對後續使用美銀美林指數行為不負任何責任, 亦不贊助 認可或推荐 [ 滙豐中華投信 ] 或其提供之產品或服務 本文翻譯自美銀美林公布之英文版本警語, 任何解釋疑義, 以該英文版本為主 ) 3

4 點心債指數 : 指數上漲 0.710% 一週漲跌幅 一個月漲跌幅 三個月漲跌幅 今年以來漲跌幅 點心債指數 ( 美元 ) 0.710% % % % 資本利得與債息收入 0.068% % % % 境外人民幣兌美元 0.903% 1.154% % 0.917% 備註 : 資本利得與匯兌收益總和與指數會有些許落差, 來自於匯率轉換的計算落差, 匯率為 CNH 兌美元 點心債指數 ( 每日 ) 走勢 ( 美元, 含資本利得 債息及匯兌收益 ) 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 資本利得與債息收入之參考指數為滙豐點心債指數, 匯兌收益以境外人民幣 (CNH) 兌美元為參考指數 4

5 點心債資本利得與債息收入 : 上漲 0.068% 一週漲跌幅一個月漲跌幅三個月漲跌幅今年以來漲跌幅 資本利得與債息收入 0.068% % % % 點心債資本利得與債息收入 ( 每日 ) 指數 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 資本利得與債息收入之參考指數為滙豐點心債指數 5

6 境外人民幣 (CNH): 升值 0.903% 一週漲跌幅一個月漲跌幅三個月漲跌幅今年以來漲跌幅 境外人民幣兌美元 0.903% 1.154% % 0.917% 境外人民幣兌美元 ( 每日 ) 走勢 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 6

7 亞債表現 : 公債上漲高收益下跌 國家近一週一個月三個月今年以來 亞洲公債 亞洲高收益債 註 : 以上漲跌幅包含資本利得 債息及匯兌收益 亞洲公債指數 亞洲高收益債指數 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 ( 亞洲公債參考 iboxx ABF Index; 亞洲高收益債參考摩根大通亞洲高收益債券指數 ) 7

8 亞洲各國債券指數 : 亞洲國家上漲 花旗亞洲本幣計價債券指數漲跌幅 (%) 國家近一週一個月三個月今年以來 韓國 新加坡 馬來西亞 印尼 泰國 菲律賓 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 ( 參考指數 :Citi 債券指數 ) 8

9 亞洲匯率表現 : 兌美元台幣升貶互見 兌美元漲跌幅 (%) 國家 近一週 一個月 三個月 今年以來 韓圜 新幣 馬來西亞林吉特 印尼盾 泰銖 菲律賓披索 境外人民幣 台幣 兌台幣漲跌幅 (%) 國家 近一週 一個月 三個月 今年以來 韓圜 新幣 馬來西亞林吉特 印尼盾 泰銖 菲律賓披索 境外人民幣 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 9

10 新興債淨流出 美國債淨流入 海外債券基金淨流量 1/27-2/3 每週淨流量占基金規模(%) 四週移動平均線 新興市場債券基金 - 資金淨流出 資金淨流入 新興拉美債券基金西歐債券基金- 資金淨流入 資金淨流出 新興亞洲債券基金- 資金淨流入 資金淨流出 高收益債券基金美國債券基金- 資金淨流入 資金淨流入 10 資料來源 德意志銀行 2016年2月10日

11 資源國家債券觀測指標 Insert GPS number here

12 資源國家債券指數 : 指數下跌 1.05% 一週漲跌幅 一個月漲跌幅 三個月漲跌幅 今年以來漲跌幅 資源國家債券指數 ( 台幣 ) -1.05% 1.14% -1.58% 0.11% 資源國家債券價格平均指數 0.21% 1.62% 2.41% 2.80% 資源國家貨幣兌台幣指數 -0.99% -0.73% -4.01% -2.55% 註 : 資本利得與匯兌收益之總和, 可能與指數有些許落差, 係來自於匯率轉換之計算落差 360 資源國家債券指數走勢 ( 台幣計價 ; 每日計算 ; 含資本利得 債息與匯兌損益 ) Jan/11 Jul/11 Jan/12 Jul/12 Jan/13 Jul/13 Jan/14 Jul/14 Jan/15 Jul/15 Jan/16 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 資源國家債券指數以摩根大通加拿大債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通澳洲債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通紐西蘭債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通巴西債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通墨西哥債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通南非債券指數 ( 當地貨幣 ) 等 6 種指數換算成台幣 各 16.7% 合併計算模擬 ; 資本利得以摩根大通加拿大債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通澳洲債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通紐西蘭債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通巴西債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通墨西哥債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通南非債券指數 ( 當地貨幣 ) 等 6 種指數 各 16.7% 合併計算模擬 ; 匯兌收益係以澳幣 紐幣 加幣 巴西黑奧 墨西哥披索 南非蘭特兌台幣, 各 16.7% 合併計算模擬 12

13 資源國家債券價格 : 上漲 0.21% 一週漲跌幅一個月漲跌幅三個月漲跌幅今年以來漲跌幅 資源國家債券價格平均指數 0.21% 1.62% 2.41% 2.80% 註 : 資源國家債券價格平均指數, 係指 資本利得 部分, 不包含 匯兌收益 資源國家債券價格平均指數 ( 每日計算 ) Jan/11 Jul/11 Jan/12 Jul/12 Jan/13 Jul/13 Jan/14 Jul/14 Jan/15 Jul/15 Jan/16 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 資源國家債券價格平均指數係以摩根大通加拿大債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通澳洲債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通紐西蘭債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通巴西債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通墨西哥債券指數 ( 當地貨幣 ) 摩根大通南非債券指數 ( 當地貨幣 ) 等 6 種指數 各 16.7% 合併計算模擬 13

14 資源國家貨幣 : 貶值 0.99% 一週漲跌幅一個月漲跌幅三個月漲跌幅今年以來漲跌幅 資源國家貨幣兌台幣指數 -0.99% -0.73% -4.01% -2.55% 註 : 資源國家貨幣兌台幣指數, 代表 匯兌收益 部分, 不計入 資本利得 135 資源國家貨幣兌台幣平均指數 ( 每日計算 ) Jan/11 Jul/11 Jan/12 Jul/12 Jan/13 Jul/13 Jan/14 Jul/14 Jan/15 Jul/15 Jan/16 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 ( 資源國家貨幣兌台幣平均指數係指澳幣 紐幣 加幣 巴西黑奧 墨西哥披索 南非蘭特兌台幣, 各 16.7% 合併計算模擬 ) 14

15 資源國家債券殖利率與匯率價格變化總覽 公債殖利率 (%) 殖利率 (%) 變動 (bp) 國家 2 月 12 日 近一週 一個月 三個月 今年以來 澳洲 10 年期 加拿大 10 年期 紐西蘭 10 年期 墨西哥 10 年期 巴西 10 年期 南非 10 年期 兌台幣漲跌幅 (%) 國家 近一週 一個月 三個月 今年以來 澳幣 紐幣 加幣 巴西黑奧 墨西哥披索 南非幣 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 15

16 資源國家經濟指標總覽 指標期別澳洲紐西蘭加拿大 * 巴西墨西哥南非 實質經濟年成長率 Real GDP (%) 本期 (2015 Q3) 前期 (2015 Q2) 基準利率 (%) 本期 (2015 Q4) 預期 (2016 Q1) 負債占 GDP 2015 年 ( 預估 ) 比重 (%)* 2014 年 ( 預估 ) 標準普爾信評 2016 年 1 月 AAAu AA AAA BB+ BBB+ BBB- 資料來源 :Bloomberg, 2016 年 2 月 12 日 ** 加拿大經濟成長率本期數據資料時間為 2015 年 1 月, 前期為 2014 年 12 月 16

17 資金流向週報 Insert GPS number here

18 各資產資金流向 新興市場債券基金淨流出最多 各資產資金流向 整體股票基金 整體債券基金 貨幣市場基金 成熟國家股票基金 新興市場股票基金 成熟國家債券基金 新興市場債券基金 每週淨流量 ( 占基金規模 %, 左軸 ) 四週移動平均 ( 占基金規模 %, 左軸 ) 年至今淨流量 ( 占基金規模 %, 右軸 ) 資料來源 : 德意志銀行,2016 年 2 月 10 日 18

19 新興市場股票型基金資金流向 (1/27-2/3) 每週淨流量占基金規模(%) 四週移動平均線 已開發市場股票基金 - 資金淨流出 西歐股票基金 - 資金淨流入 全球型新興市場股票基金 - 資金淨流出 新興亞洲股票基金 - 資金淨流出 19 資料來源 德意志銀行 2016年2月10日

20 新興債淨流出 美國債淨流入 海外債券基金淨流量 1/27-2/3 每週淨流量占基金規模(%) 四週移動平均線 新興市場債券基金 - 資金淨流出 資金淨流入 新興拉美債券基金西歐債券基金- 資金淨流入 資金淨流出 新興亞洲債券基金- 資金淨流入 資金淨流出 高收益債券基金美國債券基金- 資金淨流入 資金淨流入 20 資料來源 德意志銀行 2016年2月10日

21 亞洲國家資金流向與股市表現 (百萬美元) 新興亞洲 台灣 南韓 印度 泰國 印尼 菲律賓 越南 2010年 年 年 年 年 今年以來 月累計 /17-1/ /24-1/ /31-2/ /7-2/ 指數表現 新興亞洲 台股加權 KOSPI SENSEX SET 雅加達 菲律賓 VNINDEX 上週收盤 漲(跌)幅 -4.0% 0.0% -4.3% -6.6% -2.3% -1.8% -1.6% 0.0% 最近4週 資料來源 Bloomberg 2016年2月12日 21

22 台股三大法人動向 外資買超 投信自營商 賣超 1000 外資週淨買賣超 外資週買賣超金額(億) 億 億 / / / / / /08 投信週買賣超金額(億) 投信週淨買賣超 億 億 / / / / / /08 自營商週買賣超金額(億) 自營商週淨買賣超 億 億 / / /02 資料來源 Cmoney 2016年2月3日 2014/ / /08

23 台股散戶動向 融資 融券減少 2500 融資餘額(億) 融資餘額 , , /2 2013/ /2 2014/8 2015/2 2015/8 融券餘額 融券餘額 ,351張 ,487張 /2 2013/8 資料來源 Cmoney 2016年2月3日 2014/2 2014/8 2015/2 2015/8 23

24 選擇權成交狀況 選擇權買權成交狀況 成交量 未沖銷契約數 選擇權賣權成交狀況 成交量 未沖銷契約數 資料來源 Cmoney 2016年2月3日 24

25 金磚市場一週快覽 Insert GPS number here

26 金磚四國淨外資投資概況(2/4-2/10)* (百萬美元) 本週資金淨流入(出) 本月資金淨流入(出) 2016年資金淨流入(出) 2015年資金淨流入(出) 巴西 107** ,036 俄羅斯 (2015年12月) -1,077-2,349 印度 ,012 3,279 中國 -- -2,837(2015年12月) -26,534-10,404 巴西股市 本週資金淨流入 俄羅斯股票型基金 - 12月資金淨流出 印度股市 - 本週資金淨流出 中國股票型基金 12月資金淨流出 資料來源 J.P. Morgan 2016年2月12日 *根據J.P. Morgan每週資金流向報告內容 巴西與印度股市資金數據為每週更新 俄羅斯與中國股票型基金資金數據 為每月更新(目前最新更新至11月底) **巴西資料時間為2016年2月3日-2016年2月9日

27 金磚四國市場動態 巴西與俄羅斯 上週無重要數據公佈 印度 印度實質國內生產總值 市場價格 由2015年第三季的年增7.7%放緩至第四季的7.3% 較預期 市場共識為 7.1% 為高 數據好壊參半 私人消費增長由第三季的年增5.6%增至第四季的6.4% 反映因低通膨抵銷出口 下跌的影響後 城市非必需消費需求因而反彈 淨出口為增長帶來貢獻 0.5百分點 而第三季為-0.1百分點 因出口收縮多於入口下跌 不過 固定投資增長由第三季的年增7.6%跌至2.8% 這可能是由於外需疲弱及 金融市場狀況趨緊 此外 根據2016財政年度 截至2016年3月該年 的預測數字 國內生產總值增長 市場 價格 有望由2015年財政年度的年增7.2%增至7.6% 2016年財政年度的增長加速預料主要是由實質私人消費 增長 通膨下降 加速 固定投資輕微增長 以及淨出口的正面貢獻 入口下降 所帶動 印度消費價格指數 通膨由12月的年增5.6%增至1月份的5.7% 較市場預測的5.4%為高 增長完全由食品價格通膨較高所推動 前者由12月的年增6.4%大幅上升至1月的6.8% 是11個月新高 不過 核心消費價格指數通膨由12月的年增 5.4%放緩至1月的5.2% 原因是正面的基數效應 工業生產在11月下跌3.4%後在12月年增收縮1.3% 較預期 的-0.2%為差 相應地 工業生產雖然在11月大跌5% 但在12月月增微升1.6% 經季節性調整 12月生產 數字受金奈的水災打擊 中國 本周將發布中國的月度數據 每年此際 適逢農曆新年時節的影響 中國數據都需要小心解讀 中國方面 1 月的對外貿易數據將相當可能繼續倒退 原因是全球 特別是新興市場 對中國貨品的需求持續不振 儘管人 民幣貶值給予了若干支持 採購經理指數的新出口訂單分類指數於1月呈現46.9 而進口分類指數則為46.4 兩者均處於近四年來的低點 預期出口及進口分別年增下跌1.8%及3.6% 整體而言 貿易盈餘相當可能會稍 微高於12月水平 達606億美元 在周四 1月的消費通膨率也會發布 食品價格通膨率可能已於臨近農曆新 年假期之時上升 使得整體消費物價指數通膨率從12月的1.6%上升至1月的1.9% 仍然預期生產者物價指數 通膨率連續第四十七個月下跌 跌幅為5.4% 27 資料來源 滙豐環球投資管理 2016年2月15日

28 金磚四國股市走勢 巴西聖保羅指數(ibov) 俄羅斯RTSI美元指數 F-09 J-09O-09F-10 J-10O-10F-11 J-11O-11F-12 J-12O-12F-13 J-13O-13F-14 J-14O-14F-15 J-15O-15 印度Sensex指數 F-09 J-09O-09F-10 J-10O-10F-11 J-11O-11F-12 J-12O-12F-13 J-13O-13F-14 J-14O-14F-15 J-15O-15 資料來源 Bloomberg 2016年2月12日 F-09 J-09O-09F-10 J-10O-10F-11 J-11O-11F-12 J-12O-12F-13 J-13O-13F-14 J-14O-14F-15 J-15O-15 香港國企股指數(HSCEI) F-09 J-09 O-09 F-10 J-10 O-10 F-11 J-11 O-11 F-12 J-12 O-12 F-13 J-13 O-13 F-14 J-14 O-14 F-15 J-15 O-15

29 金磚四國本益比與匯率 MSCI巴西聖保羅指數本益比 黑奧兌美元 一週 -2.48% 一個月 0.62% 本週 上週 本週 上週 今年以來 -1.05% MSCI印度Sensex指數本益比 MSCI俄羅斯RTSI美元指數本益比 25 本週 上週 盧布兌美元 一週 -1.43% 一個月 -1.92% 今年以來 -7.39% MSCI香港國企股指數本益比 25 本週 上週 盧比兌美元 一週 一個月 今年以來 人民幣兌美元 一週 一個月 今年以來 % -2.00% -3.05% % 0.99% -0.23% 資料來源 Bloomberg 2016年2月12日

30 滙豐中華證券投資信託股份有限公司 / 台北市敦化南路二段 99 號 24 樓 / / 免付費客服專線 本資料僅供參考 請勿將其視為投資任何有價證券或其他金融產品之建議或要約 滙豐中華投信已盡力尋求可靠之資料來 源以提供正確之意見與消息 但無法保證該等資料之正確及完整性 投資人如欲進行投資 應自行判斷投資標的 投資風 險 承擔投資損益結果 滙豐中華投信及其董事 受僱人不因此而承擔任何損害賠償責任 匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動 內容涉及新興市場部分 因其波動性與風險程度可能較高 且其政治與 經濟情勢穩定度可能低於已開發國家 也可能使資產價值受不同程度之影響 由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等 且對利率變動的敏感度甚高 可能會因利率上升 市場流動性 下降 或債券發行機構違約不支付本金 利息或破產而蒙受虧損 不適合無法承擔相關風險之投資人 文中個股 類股或產業 僅為參考舉例 不代表個股 類股或產業推薦 且不為未來投資獲利之保證 亦不為基金未來之 持股 HSBC不負擔任何預測或目標無法達成之責任 30 30

G.xls

G.xls 法巴投顧 BP01 百利達美國股票基金 C 股 法巴投顧 BP03 百利達美國中型股票基金 C 股 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司 法巴投顧 BP11 百利達日本股票基金 C 股 - 日圓 法巴投顧 BP12 百利達日本小型股票基金 C 股 - 日圓 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司 法巴投顧 BP14 百利達金磚四國股票基金 C 股 1.75%

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