长安视点——螺纹钢分析

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报奉雷
7 years ago
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观点 : 短期跌势延续本期摘要 : 观点 : 在黑色系继续暴跌拖累下, 化工板块跟随回落, 但幅度整体维持调整走势其中橡胶下跌较快幅度较大, 塑料在区间下沿附近纠结整理, 沥青因前期反弹较小, 中期低位震荡走势延续研发部化工分析师 : 钮翰辰投资咨询资格号 : 操作建议 : Z0000799 塑料 :1609 合约区间

1 观点 : 短期跌势延续本期摘要 : 观点 : 在黑色系继续暴跌拖累下, 化工板块跟随回落, 但幅度整体维持调整走势其中橡胶下跌较快幅度较大, 塑料在区间下沿附近纠结整理, 沥青因前期反弹较小, 中期低位震荡走势延续研发部化工分析师 : 钮翰辰投资咨询资格号 : 操作建议 : Z 塑料 :1609 合约区间 , 操作建议前期空单逢低减仓或离场为主, 短线观望为主, 上破 8300 改回区间思路橡胶 :1609 合约短期跌势延续, 高位空单逢低减仓为主, 上破附近建议离场沥青 : 1609 合约维持震荡盘跌思路, 区间短期空头逢低减仓持有为主, 上破 2050 附近重回震荡思路 1

2 一品种基础分析 : LLDPE LLDPE 产业裂解价差资料来源 :WIND 2

3 LLDPE 主力基差资料来源 :WIND LLDPE 周线图 3

4 本周化工品继续整体震荡盘跌, 塑料在 7900 附近形成纠结震荡, 总体短期跌势延续上方压力 8300 附近天然橡胶期现价差天然橡胶资料来源 :WIND 期限价格整体集体下跌, 价差维持 500 左右 4

5 上海期货交易所天然橡胶库存资料来源 : 上海期货交易所上期所库存仍在历史记录高位持续增加青岛保税区橡胶库存资料来源 :WIND 5

6 保税区库存近期持续小幅下降沪胶指数周线图橡胶近期显现金融属性主导, 跟随黑色系崩盘下跌, 直线跳水为化工品中最弱品种 6

7 沥青沥青进口 FOB 资料来源 :WIND 中国沥青产量 7

8 资料来源 :WIND 沥青指数走势图沥青在化工品中表现明显偏弱, 总体维持低位震荡走势, 来回反复纠结二一周宏观面重要信息回顾 : 1 美联储会议纪要: 官员们对 6 月份加息可能性持开放态度大多数美联储官员称, 如果经济保证, 可能在 6 月份加息少数官员称担心商业地产部分官员称英国退欧和中国人民币汇率构成风险许多官员指出, 需密切关注全球风险官员们认为, 全球风险已自 3 月份开始消退数名官员认为前景所面临的风险大致平衡许多官员仍然认为前景面临下行风险下行风险包括支出和全球前景都更加疲软美联储承诺 6 月份 FOMC 决议取决于经济数据 8

9 联邦基金利率期货充分预期的下次加息时点是 2016 年 12 月 CME 美联储观察 : 联邦基金利率期货价格隐含 2016 年 12 月份利率水平 63.5 个基点, 处于基点的中点附近 ; 而在会议纪要发布之前, 联邦基金利率期货充分预期的下一次加息时点为 2017 年 1 月在 4 月 29 日发布 FOMC 决议声明时, 联邦基金利率期货充分预期的下一次加息时点为 2017 年 4 月 ; 联邦基金利率期货显示美联储 6 月加息可能性从会议纪要公布前的 19% 升至 34% 美国 4 月工业产出环比 0.7%, 预期 0.3%, 前值 -0.6% 修正为 -0.9% 美国 4 月制造业产出环比 0.3%, 为三个月来首次增长, 预期 0.3%, 前值 -0.3% 美国 4 月设备使用率 75.4%, 预期 75.0%, 前值 74.8% 修正为 74.9% 美国 4 月新屋开工万, 预期万, 前值万修正为万美国 4 月新屋开工环比 6.6%, 预期 3.3%, 前值 -8.8% 修正为 -9.4% 美国 4 月营建许可万, 预期万, 前值由万修正为万美国 4 月营建许可环比 3.6%, 预期 5.5%, 前值由 -7.7% 修正为 -7.3% 美国 4 月 CPI 同比 1.1%, 预期 1.1%, 前值 0.9% 美国 4 月 CPI 环比 0.4%, 创 2013 年 2 月以来最大涨幅 ; 预期 0.3%, 前值 0.1% 美国 4 月核心 CPI 同比 2.1%, 预期 2.1%, 前值 2.2% 美国 4 月核心 CPI 环比 0.2%, 预期 0.2%, 前值 0.1% 美国 5 月 14 日当周首次申请失业救济人数 27.8 万, 预期 27.5 万, 前值 29.4 万美国 5 月 7 日当周续请失业救济人数万, 预期万, 前值万修正为万美国 4 月成屋销售总数年化环比 1.7%, 预期 1.3%, 前值 5.1% 修正为 5.7% 美国 4 月成屋销售总数年化 545 万, 预期 540 万, 前值 533 万修正为 536 万纽约联储主席杜德利 : 六月会议肯定存在行动的可能 (definitely a live meeting) 美联储是否行动取决于经济是如何演进的自己对于市场看待 6~7 月的观点非常满意 ; 如果经济符合自己的预期, 则 6-7 月加息是合理的是否加息的另一个变量是英国公投美国经济增长进一步向好, 劳动力市场收紧二季度 GDP 看起来发展要好于一季度, 美国经济一季度放缓令人有些意外二季度的零售数据为二季度 GDP 回升提供了支持如果数据不保证美联储加息, 那美联储就不会丧失信誉一切都要看经济数据的表现是否符合预期会议纪要发布前, 市场消化的美联储加息几率实在太低最近几周, 美联储其实在加息前景上一直都 9

10 说得很清楚市场没有认真注意到 FOMC 成员们的讲话, 这让人很意外我并不认为 FOMC 内部分歧很大 2 欧元区 4 月 CPI 环比 0.0%, 预期 0.0%, 前值 1.2% 欧元区 4 月 CPI 同比终值 - 0.2%, 预期 -0.2%, 初值 -0.2% 欧元区 4 月核心 CPI 同比终值 0.7%, 预期 0.7%, 初值 0.7% 欧洲央行 4 月会议纪要 : 委员们普遍认为必须反对货币政策无法进一步推升通胀的观念欧洲央行强烈致力于将 CPI 增长提升至 2% 欧洲央行将从 6 月起购买公司债券委员们对通胀预期与油价背离感到担忧 ; 必须避免油价持续低位运行引发低通胀的预期深入人心委员们普遍认为有理由对经济持审慎乐观态度 ; 经济增长面临的风险有所减弱, 但仍偏向下行委员们对欧元区部分国家缺乏改革努力感到遗憾目前应专注于实施最新的措施 ; 政策期限与预测的政策期限并不等同 3 经参头版评论 : 权威人士希望货币政策稳健而不是收紧货币无论在谈及宏观政策, 谈及投资, 谈及总需求管理和供给侧结构性改革, 权威人士明确反对的, 是过度刺激, 过度放水, 过度加杠杆强调供给侧是主线, 但并没有否定总需求管理, 强调五大任务, 但从未否认通过政策的微调预调让经济运行在合理区间就货币政策而言, 权威人士很显然是希望货币政策真正稳健, 不要过于宽松, 避免过去的错误再犯, 而不是要收紧货币国家能源局 :4 月份全社会用电量 4569 亿千瓦时, 同比增长 1.9%( 前值增长 5.6%) 1-4 月, 全社会用电量累计亿千瓦时, 同比增长 2.9%( 前值增长 3.2%) 中国 4 月 70 个大中城市新建商品住宅 ( 不含保障性住房 ) 中 : 环比价格上涨 65 个 ( 前值 62 个 ), 下跌 5 个 ( 前值 8 个 ), 持平 0 个 ( 前值 0 个 ) 同比价格上涨 46 个 ( 前值 40 个 ), 下跌 23 个 ( 前值 29 个 ), 持平 1 个 ( 前值 1 个 ) 环比价格变动中, 最高涨幅为 5.8%( 合肥 ), 最低为下降 0.5% 同比价格变动中, 最高涨幅为 63.4%( 深圳 ), 最低为下降 3.2% 一线城市一手房价格环比涨幅全线收窄同比涨幅继续扩大北京 4 月新建商品住宅价格环比 +3.0%( 前值 +3.3%), 同比 +20.2%( 前值 +17.6%) 上海 4 月新建商品住宅价格环比 +3.6%( 前值 +4.3%), 同比 +34.2%( 前值 +30.5%) 广州 4 月新建商品住宅价格环比 10

11 +2.4%( 前值 +2.9%), 同比 +17.6%( 前值 +15.3%) 深圳 4 月新建商品住宅价格环比 +2.3%( 前值 +3.7%), 同比 +63.4%( 前值 +62.5%) 三结论和建议 : 总体结论 : 在黑色系继续暴跌拖累下, 化工板块跟随回落, 但幅度整体维持调整走势其中橡胶下跌较快幅度较大, 塑料在区间下沿附近纠结整理, 沥青因前期反弹较小, 中期低位震荡走势延续操作建议 : 塑料 :1609 合约区间 , 操作建议前期空单逢低减仓或离场为主, 短线观望为主, 上破 8300 改回区间思路橡胶 :1609 合约短期跌势延续, 高位空单逢低减仓为主, 上破附近建议离场沥青 : 1609 合约维持震荡盘跌思路, 区间短期空头逢低减仓持有为主, 上破 2050 附近重回震荡思路 11

12 免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使有限公司违反当地的法律或法规或可致使有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则所有此报告中的材料的版权均属有限公司未经有限公司事先书面授权下, 不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被有限公司认为可靠, 但有限公司不能担保其准确性或完整性, 而有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑, 本报告所载的观点并不代表有限公司, 或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下, 我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况此报告并不构成给予阁下私人咨询建议有限公司 2015 版权所有保留一切权利 12

天胶短期震荡，可考虑买近抛远

天胶短期震荡，可考虑买近抛远华泰期货橡胶日报 217-1-24 沪胶维持震荡格局胶市回顾 23 日, 沪胶主力收盘 135(-2) 元 / 吨, 复合胶报价 1165 元 / 吨 (), 主力合约期现价差 185 元 / 吨 (-2); 前二十主力多头持仓 7387(+64), 空头持仓 9955 (+1266), 净空持仓 2568(+122); 截至 1 月 2 日 : 交易所仓单 3717(-239), 交易所总库存