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塔扶
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2 本周推荐部门 : 瑞达期货研究院 & 策略研究小组咨询电话 : 网址 : 期货投资策略金属煤炭强烈关注 : 积极关注 : 一般关注 : 本周推荐品种合约沪铜 1602 沪铝 1602 机会类型短线短线操作计划建议沪铜 1602 合约背靠元之上逢低短多, 目标元建议 1602 合约可于元区间高抛低吸, 止损各 120 元 / 吨操作评级沪镍 1605 短线建议可背靠元之下逢高抛空, 目标关注元沪锌 1602 短线元 / 吨附近做多, 止损下看 150 元 / 吨沪金 1606 短线 228 元 / 克抛空, 止损 230 元 / 克 ; 沪银 1606 短线 3280 元 / 千克抛空, 止损 3330 元 / 千克焦煤 1605 短期在 525 附近抛空, 止损 535 焦炭 1605 短期在 620 附近抛空, 止损 635 周提示 ( 说明 : 数据郑煤 1605 短期在 285 附近买入, 止损 279 本铁矿石 1605 短线 284 附近买入, 止损 280, 目标 297 螺纹 1605 短线 1640 附近买入, 止损 1620, 目标 1700 事件节假日交易日提示 ) 时间提示内容影响领域备注 12 月 16 日环渤海动力煤价格指数动力煤 12 月 17 日美联储公布利率决议贵金属

3 锌上周概况观察角度行情回顾概况说明上周锌市整体震荡中重心有所回升在低位附近的震荡缺乏足够的利好或利空很难打破当前格局国内供给侧改革的影响比较深远, 临近周末金属整体走暖带动沪锌反弹, 但整周波动不大现货情况据 SMM 报道, 广东地区炼厂散单正常流出, 贸易商主动降价出货, 但下游采购趋弱, 成交转淡上下游情况库存 1 根据亚洲金属网统计,11 份中国锌粉厂开工率下滑至 40.92%;11 月份中国镀锌厂开工率下滑至 76.05% 2 根据亚洲金属网统计,11 月份中国压铸锌合金工厂开工率下滑至 49.26%;11 月份中国氧化锌企业开工率下滑至 41.9%;11 月底中国氧化锌企业库存环比上涨 13.02% 3 根据上海有色网统计,11 月主要锌冶炼厂开工率下降至 79.88%,10 月主要锌冶炼厂开工率为 82.9% 4 根据亚洲金属网统计,2015 年中国投产锌锭新产能 34 万吨截至到 12 月 11 日,LME 伦锌库存吨, 周减吨 ; 沪锌库存方面, 截至 12 月 11 日, 沪锌库存报吨, 较上周末增 7904 吨关键价位本周策略短期关注 LME 锌 1500 美元支撑策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 波段 (1 个月内 ) 中线 (1-3 个月 ) 自由港麦克墨伦公司削减铜产量带动基本金属整体反弹技术上沪锌短期指标转好国内货币环境宽松, 改革稳步推进, 供给侧改革提上日程, 长期可看好随着国内进入宽松周期, 下游行业复苏有望, 锌市需求提振, 有望进一步走高操作上建议沪锌 1602 合约转入多头思路,12820 元 / 吨附近做多, 止损下看 150 元 / 吨操作上建议沪锌 1602 合约元 / 吨买入操作上建议沪锌 1602 合约元 / 吨上方择机逐步建立多单套利交易暂无 - 现货套保锌价短期将在底部震荡, 消费企业可暂 -

4 时观望图表解读图 1 精炼锌现货价及升贴水图 2 伦沪锌两市库存对比现货价连续走跌 0# 锌截至 12 月 11 日报元 / 吨, 较上周下跌 70 元 / 吨, 现货升贴水从升水 230 元 / 吨缩小至升水 35 元 / 吨截至到 12 月 11 日,LME 伦锌库存吨, 周减吨 ; 沪锌库存方面, 截至 12 月 11 日, 沪锌库存报吨, 较上周末增 7904 吨图 3: 伦沪两市走势对比图 4: 伦锌 /LME 锌两市比值截止 12 月 11 日沪市收盘, 沪锌主力合约较上周下跌 1.45%, 截止 12 月 10 日伦锌周度上涨 2.46% 截至 12 月 10 日收盘, 两市比值为 8.2, 较上周的 8.1 有所反弹贵金属

5 上周概况观察角度概况说明行情回顾美联储加息进一步临近, 贵金属的走势反而显得微妙认为利空出尽者有之, 认为产期利空者有之上周贵金属整体走势震荡, 整体基本上维持在周一的收盘价附近焦点事件数据 1 美国 12 月 1 日当周初请失业金人数 ( 万 )28.2, 预测值 27, 前值美联储洛克哈特称, 美国经济表现令人满意, 金融市场为下周加息做好了准备 ; 目前经济稳健温和, 增速接近 2% 而非 3% 3 OPEC 不减产, 国际原油重挫现货情况 ETF 持仓中国央行发布最新黄金和外汇储备报表显示, 截至 2015 年 11 月底, 中国黄金储备为 5605 万盎司 ( 金衡盎司 ), 折合 1743 吨与 10 月底相比,11 月份中国增加黄金储备 67 万盎司, 折合 21 吨今年迄今, 中国已增加黄金储备 2216 万盎司, 折合 689 吨 SPDR Gold Trust 截至 12 月 11 日黄金持仓量为吨, 周度减 4.17 吨白银持仓量为吨, 周度增吨关键价位伦敦金短期支撑关注前期低点的支撑本周策略策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 操作上保持看空, 建议沪美联储议息会议临近, 加息几乎成为市金 1606 合约 228 元 / 克抛场的一致观点考虑存在利空出尽的影空, 止损 230 元 / 克 ; 沪银响, 但美联储进入加息周期的利空将是 1606 合约 3280 元 / 千克抛长期性的空, 止损 3330 元 / 千克波段 (1 个月内 ) 沪金主力合约 230 元 / 克附美国本月加息预期强烈, 贵金属长期承近介入空单, 沪银主力合压约 3350 元 / 千克抛空中线 (1-3 个月 ) 沪金主力合约 230 元 / 克附贵金属基本面仍然是偏弱, 未来逢高抛近介入空单, 沪银主力合空为主约 3350 元 / 千克抛空套利交易 - - 现货套保美联储加息临近, 贵金属将宽幅震荡, - 套保需求可暂时观望图表解读图 1 国内黄金期现价格走势图 2 国内白银期现价格走势

6 上周黄金期现价格震荡走低, 截至 12 月 11 日下午收盘沪金主力连续合约报元 / 克, 较上周涨 1.8%; 截至 12 月 11 日下午收盘沪银主力连续合约报 3279 元 / 千克, 较上周涨 1.36% 图 3 CFTC 黄金非商业持仓情况图 4 CFTC 白银非商业持仓情况截止 12 月 1 日 CFTC 期金非商业多头头寸周度 -648 手, 至手 ; 空头头寸周度手, 至手 ; 净多头寸周度手, 至 9750 手截止 12 月 1 日 CFTC 期银非商业多头头寸周度 +233 手, 至手 ; 空头头寸周度手, 至手 ; 净多头寸周度手, 至手焦煤上周概况

7 观察角度概况说明行情回顾焦点事件数据现货情况上下游情况库存仓单关键价位本周策略上周 JM1605 合约小幅下跌, 最低下探至 505.5, 周五收盘价为 514.0, 周跌幅为 0.39% (1) 中国 11 月份进口煤炭 1619 万吨, 同比减少 1103 万吨, 下降 40.52%; 环比增加 223 万吨, 增长 15.97% ( 2) 中澳自贸协定 12 月 20 日正式生效, 澳洲进口炼焦煤关税将从 3% 下降至零关税上周全国炼焦煤市场涨跌互现, 云南玉溪炼焦煤价格普涨, 主焦 A15 报 620 涨 30, 1/3 焦 A10.5 报 730 涨 20, 曲靖师宗地区炼焦煤价格涨 25 元 / 吨, 山西吕梁柳林主焦煤跌 30, 其他各主产地炼焦煤价格保持平稳上周国内市场钢材价格继续全线下挫供需矛盾改善均不明显, 年底所剩时日不多, 商家套现压力或越来越强, 而钢厂减产力度并不理想, 预计本周价格保持稳中偏弱可能较大当前各大煤企销售压力攀升, 尤其是一些前期价格调整不多的煤企, 价格下行压力更大预计短期内市场还是延续僵持的格局, 煤价下行的预期始终存在, 不能排除下月初价格继续回调的可能上周场涨跌互现, 云南玉溪炼焦煤价格普涨, 主焦 A15 报 620 涨 30,1/3 焦 A10.5 报 730 涨 20, 曲靖师宗地区炼焦煤价格涨 25 元 / 吨, 山西吕梁柳林主焦煤跌 30, 其他各主产地炼焦煤价格保持平稳进口冶金煤市场低迷运行, 港口现货较少, 进口贸易商基本以背对背形式出售, 三季度以来就很少有商家卖落地货, 预计在今年的最后一个月里进口冶金煤低迷的局势难以扭转进口动力煤目前供过于求的市场矛盾进一步加大, 随着国内煤价的持续下跌, 进口煤价格优势不在, 商家进口积极性继续下降受到钢材价格下跌影响, 焦炭价格有下跌, 内蒙赤峰地区焦炭跌 20 元 / 吨市场成交清淡, 下游悲观心态浓, 焦炭下行压力不减大商所焦煤库存周报为 0 手, 较上周持平下方支撑 500 元, 上方压力 530 元策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 反弹抛空 JM1605 合约在 525 附近抛空, 止损 535 波段 (1 个月内 ) 反弹抛空 JM1605 合约在 525 附近抛空, 止损 540 中线 (1-3 个月 ) 套利交易现货套保图表解读反弹抛空 J1605 和 JM1605 合约目前价差为 96.5, 涨 1, 后市可能反弹目前现货市场短期反弹空间或有限, 后市可尝试反弹抛空 JM1605 合约在 525 附近卖出建仓当两者价差处 80 附近, 可选择买焦炭抛焦煤, 止损 50, 目标 170 持货商考虑在 525 附近择机卖出 JM1605 套保图 1 主焦煤现货价格情况图 2 炼焦煤港口库存 5

截止 12 月 11 日, 唐山焦煤到厂价报 635 元 / 吨, 较上周跌 95 元 / 吨 ; 澳大利亚焦煤含税价报 640 元 / 吨, 较上周持平 ; 京唐港焦煤报 640 元 / 吨, 较上周持平截止 12 月 11 日, 京唐港 135.1 万吨, 较上周跌 7.3%; 天津港 19.5 万吨, 较上周跌 2.5%; 青岛港 33.7 万吨, 较上周跌 3.

8 截止 12 月 11 日, 唐山焦煤到厂价报 635 元 / 吨, 较上周跌 95 元 / 吨 ; 澳大利亚焦煤含税价报 640 元 / 吨, 较上周持平 ; 京唐港焦煤报 640 元 / 吨, 较上周持平截止 12 月 11 日, 京唐港万吨, 较上周跌 7.3%; 天津港 19.5 万吨, 较上周跌 2.5%; 青岛港 33.7 万吨, 较上周跌 3.7%; 日照港 59 万吨, 较上周跌 3.3%; 连云港 14 万吨, 较上周 -; 防城港 118 万吨, 较上周跌 1.67%; 六港口合计万吨, 较上周跌 0.65% 焦炭上周概况观察角度概况说明行情回顾上周 J1605 合约低位震荡, 最低下探至 602.0, 周五收盘价 610.5, 周跌幅为 0.16% 焦点事件数据现货情况上下游情况 (1) 中国 11 月份出口煤炭 35 万吨, 同比减少 8 万吨, 下降 18.6%, 环比减少 17 万吨, 下降 32.69% ( 2)11 月份中国焦炭出口量 77 万吨, 较上月增加 7 万吨, 环比上升 9.1%, 同比下降 11.1%, 中国焦炭出口量已连续三月增长上周受到钢材价格下跌影响, 焦炭价格有下跌, 内蒙赤峰地区焦炭跌 20 元 / 吨市场成交清淡, 下游悲观心态浓, 焦炭下行压力不减目前焦化库存较低且出货平稳, 焦企多处于观望状态, 后续焦炭价格依然存在下跌可能上周场涨跌互现, 云南玉溪炼焦煤价格普涨, 主焦 A15 报 620 涨 30,1/3 焦 A10.5 报 730 涨 20, 曲靖师宗地区炼焦煤价格涨 25 元 / 吨, 山西吕梁柳林主焦煤跌 30, 其他各主产地炼焦煤价格保持平稳进口冶金煤市场低迷运行, 港口现货较少, 进口贸易商基本以背对背形式出售, 三季度以来就很少有商家卖落地货, 预计在今年的最后一个月里进口冶金煤低迷的局势难以扭转进口动力煤目前供过于求的市场矛盾进一步加大, 随着国内煤价的持续下跌, 进口煤价格优势不在, 商家进口积极性继续下降受到钢材价格下跌影响, 焦炭价格有下跌, 内蒙赤峰地区焦炭跌 20 元 / 吨市场成交清淡, 下游悲观心态浓, 焦炭下行压力不减

库存仓单关键价位本周策略大商所焦炭库存周报为 0 手, 较上周持平下方支撑 600 元, 上方压力 625 元市场研报策略周报策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 波段 (1 个月内 ) 中线 (1-3 个月 ) 套利交易现货套保图表解读图 1 一级冶金焦价格情况反弹抛空反弹抛空反弹抛空 J1605 与 J1609 合约价差为 -15, 跌 3.

9 库存仓单关键价位本周策略大商所焦炭库存周报为 0 手, 较上周持平下方支撑 600 元, 上方压力 625 元市场研报策略周报策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 波段 (1 个月内 ) 中线 (1-3 个月 ) 套利交易现货套保图表解读图 1 一级冶金焦价格情况反弹抛空反弹抛空反弹抛空 J1605 与 J1609 合约价差为 -15, 跌 3.5, 后市可能扩大现货市场反弹空间或有限, 后市可尝试卖出 J1605 合约在 620 附近抛空, 止损 635 J1605 合约在 620 附近抛空, 止损 640 J1605 合约在 620 附近卖出建仓当 J1605 和 J1609 两者价差处 -15 附近, 可考虑买远卖近, 止损 -20, 目标 0 持有商可以考虑在 J1605 反弹至 620 附近卖出套保图 2 焦炭港口库存截止 12 月 11 日, 唐山一级冶金焦报价 730 元 / 吨 ( 到厂含税价 ), 较上周持平 ; 天津港一级冶金焦报价 815 元 / 吨 ( 平仓含税价 ), 较上周持平 ; 河北唐山二级冶金焦报价 710 元 / 吨 ( 到厂含税价 ), 较上周持平 ; 天津港二级冶金焦报价 750, 较上周持平截止 12 月 11 日, 天津港库存为 168 万吨, 较上周增 2 万吨 ; 连云港库存为 13 万吨, 较上周持平 ; 日照港库存为 47 万吨, 较上周增 4.5 万吨 ; 青岛港库存为 23.1 万吨, 较上周减 2.9 万吨郑煤上周概况

10 观察角度概况说明行情回顾上周 ZC1605 合约低位整理, 最高上探至 299.0, 周五收盘价 291.8, 周涨幅为 1.49% 焦点事件数据现货情况上下游情况库存仓单关键价位 (1)12 月 9 日, 秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数 ( 环渤海地区发热量 5500 大卡动力煤的综合平均价格 ) 报收于 371 元 / 吨, 较前一报告期下降了 1 元 / 吨 (2) 国家发展改革委环境保护部国家能源局于 9 日联合发布关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知指出, 为推进煤炭清洁高效利用, 促进节能减排和大气污染治理, 决定对燃煤电厂超低排放实行电价支持政策上周国内动力煤市场维稳港口动力煤库存出现大幅度的回落, 秦皇岛港库存万吨, 较上周减少 16.19%, 曹妃甸港库存 161 万吨, 较上周减少 31.49%, 广州港库存万吨, 较上周下降 15.84%, 国投京唐港库存万吨, 较上周减少 22.94%, 港口库存的减少主要是因为港口煤价的持续走低, 导致煤炭产地铁路调往港口的量出现大幅下滑, 进日, 铁路部门下发了针对煤炭运输的优惠方案, 内蒙陕西等地区的火运价格下调了元的幅度, 这对陕北, 蒙西煤炭外运提供了价格支持, 近期港口库存可能会出现一定程度的回升下游方面, 六大电厂 ( 浙电上电粤电国电大唐华能 ) 平均库存总量万吨, 较上周同期减少 7.7 万吨, 减幅 0.65%, 平均日耗 59.1 万吨. 较上周增加 0.8 万吨, 增幅在 1.37% 总体电厂煤炭需求依旧低迷, 短期内动力煤价格暂稳郑商所动力煤库存周报为 0 手, 较上周持平下方支撑 280 元, 上方压力 300 元本周策略策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 波段 (1 个月内 ) 中线 (1-3 个月 ) 套利交易现货套保尝试逢低做多尝试逢低做多尝试逢低做多目前 ZC1605 合约与 ZC1609 价差为 -4.2, 跌 1, 后市可能缩小现货市场持稳运行, 短期或有反弹, 可尝试多单 ZC1605 合约在 285 附近买入, 止损 279 ZC1605 合约在 285 附近买入, 止损 275 ZC1605 合约在 285 附近持有多单当两者价差处 0 附近, 选择买近抛远, 止损 5, 目标 -15 动力煤的供货商可以考虑在 285 附近买入套保图表解读图 1 动力煤煤现货价格情况图 2 动力煤煤港口库存

截止 12 月 11 日, 秦皇岛港山西优混平仓价 ( 含税 ) 报 365 元 / 吨, 较上周持平 ; 广州港内蒙优混港提价 ( 含税 ) 报 430 元 / 吨, 较上周持平截至 12 月 11 日, 秦皇岛港煤炭总库存为 486.5 万吨, 较上周跌 16.19%; 曹妃甸煤炭库存量为 161 万吨, 较上周跌 31.49%; 国投京唐港煤炭库存量为 122.

11 截止 12 月 11 日, 秦皇岛港山西优混平仓价 ( 含税 ) 报 365 元 / 吨, 较上周持平 ; 广州港内蒙优混港提价 ( 含税 ) 报 430 元 / 吨, 较上周持平截至 12 月 11 日, 秦皇岛港煤炭总库存为万吨, 较上周跌 16.19%; 曹妃甸煤炭库存量为 161 万吨, 较上周跌 31.49%; 国投京唐港煤炭库存量为万吨, 较上周跌 22.94%; 环渤海四港煤炭总库存为万吨, 较上周跌 11.33%; 广州港煤炭库存量为万吨, 较上周跌 15.84% 铁矿石上周概况观察角度行情回顾焦点事件数据现货情况上下游情况概况说明上周铁矿石 I1605 合约继续下行,12 月 11 日收盘价为 287 元 / 吨, 较上一周跌 2 元 / 吨, 周跌幅 0.69% (1)2015 年 11 月份, 规模以上工业增加值同比实际增长 6.2%, 比 10 月份加快 0.6 个百分点 (2)2015 年 1-11 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 亿元, 同比名义增长 10.2%, 增速与 1-10 月份持平 (3)2015 年 1-11 月份, 全国房地产开发投资亿元, 同比名义增长 1.3%, 增速比 1-10 月份回落 0.7 个百分点 (4)2015 年 1-11 月份, 民间固定资产投资亿元, 同比名义增长 10.2%, 增速与 1-10 月份持平 (5)2015 年 11 月份社会消费品零售总额增长 11.2%(6)2015 年 11 月我国粗钢产量 6332 万吨, 同比下降 1.6%;1-11 月我国粗钢产量万吨, 同比下降 2.2% 上周国产矿市场弱势下行, 对后市普遍不看好, 年底关停矿山增加, 持续时间较去年明显增长, 进口矿市场继续弱势下行, 远期现货成交价格持续下跌, 港口现货成交尚可, 价格小幅下跌后企稳 12 月 11 日青岛港 62% PB 粉矿报 297 元 / 吨, 较上一周跌 12 元 / 吨印度 62% 粉矿报 285 元 / 吨, 较上一周跌 10 元 / 吨上周国内各市场建筑钢材价格继续回落一是淡季需求萎缩, 市场成交清淡, 北方地区

12 库存仓单关键价位表现尤为明显, 同时华中河南受上合组织峰会影响, 浙江受互联网大会影响, 周边工地全线停工, 市场成交更是雪上加霜, 据监测全国 35 个主要城市库存数据来看, 其中螺纹万吨, 较上周增 0.49 万吨 ; 线材万吨, 较上周增 2.82 万吨二是原材料价格破位下行, 铁矿石如预期突破 40 美金大关, 钢厂亏损幅度收窄抑制减产步伐, 市场供应端难有根本性好转 ; 三是天气转冷, 雨雪天气增多, 市场实质需求持续减弱, 中间投机需求全无, 钢厂库存压力增大, 南北价差拉开将导致资源跨区域流动, 加大华南等高价区域价格下行压力 12 月 11 日螺纹钢 20mm HRB400 上海报价 1700 元 / 吨, 较前一周跌 30 元 / 吨大商所铁矿石库存周报为 0 吨, 与上周持平 I1605 合约下方支撑 280 元, 上方压力 297 元本周策略策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 反弹回调短多波段 (1 个月内 ) 分批买入中线 (1-3 个月 ) 区间宽幅操作套利交易现货套保图表解读目前 I1605 与 I1601 合约价差为 -12 目前现货与 I1605 合约基差为 36 I1605 合约 284 附近买入, 止损 280, 目标 297 I1605 合约第一步于区间买入, 第二步于区间买入 I1605 合约于区间高抛低买, 止损 20 点上周建议当两者价差在 -13 附近, 考虑买近抛远策略仍可持有, 止损 -5, 目标 -30 若企业需买入大量现货可考虑通过期货市场买入 I1605 合约套保图 1 铁矿石现货价格变化情况图 2 普氏铁矿石价格指数 12 月 11 日青岛港 62% PB 粉矿报 297 元 / 吨, 较上一周 12 月 11 日 62%Fe:CFR 中国北方普氏铁矿石价格指

跌 12 元 / 吨印度 62% 粉矿报 285 元 / 吨, 较上一周跌数为 38.6 美元 / 吨, 较上一周跌 1 美元 / 吨 10 元 / 吨图 3 港口库存图 4 建筑钢材库存 12 月 11 日 Mysteel 统计全国 41 个主要港口铁矿石库上周澳洲巴西铁矿石发货总量 2069.

13 跌 12 元 / 吨印度 62% 粉矿报 285 元 / 吨, 较上一周跌数为 38.6 美元 / 吨, 较上一周跌 1 美元 / 吨 10 元 / 吨图 3 港口库存图 4 建筑钢材库存 12 月 11 日 Mysteel 统计全国 41 个主要港口铁矿石库上周澳洲巴西铁矿石发货总量万吨, 环比存总量为 9209, 较上周五增 60, 较本周二增 141, 其降 82.8 万吨 ; 其中澳洲降 3.9 万吨 ; 巴西中澳矿 4430, 巴西矿 2144, 贸易矿 2860, 球团 632, 降 78.9 万吨精粉 622, 块矿 1324, 日均疏港总量 247( 上周 240) ( 单位 : 万吨 ) 螺纹钢上周概况观察角度行情回顾焦点事件数据概况说明上周螺纹钢 RB1605 合约止跌小幅走高,12 月 11 日收于 1658 元 / 吨, 较上一周涨 8 元 / 吨, 周涨幅为 0.48% (1)2015 年 11 月份, 规模以上工业增加值同比实际增长 6.2%, 比 10 月份加快 0.6 个百分点 (2)2015 年 1-11 月份, 全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 亿元, 同比名义增长 10.2%, 增速与 1-10 月份持平 (3)2015 年 1-11 月份, 全国房地产开发投资亿元, 同比名义增长 1.3%, 增速比 1-10 月份回落 0.7 个百分点 (4)2015

14 现货情况上下游情况库存仓单关键价位年 1-11 月份, 民间固定资产投资亿元, 同比名义增长 10.2%, 增速与 1-10 月份持平 (5)2015 年 11 月份社会消费品零售总额增长 11.2%(6)2015 年 11 月我国粗钢产量 6332 万吨, 同比下降 1.6%;1-11 月我国粗钢产量万吨, 同比下降 2.2% 上周国内各市场建筑钢材价格继续回落一是淡季需求萎缩, 市场成交清淡, 北方地区表现尤为明显, 同时华中河南受上合组织峰会影响, 浙江受互联网大会影响, 周边工地全线停工, 市场成交更是雪上加霜, 据监测全国 35 个主要城市库存数据来看, 其中螺纹万吨, 较上周增 0.49 万吨 ; 线材万吨, 较上周增 2.82 万吨二是原材料价格破位下行, 铁矿石如预期突破 40 美金大关, 钢厂亏损幅度收窄抑制减产步伐, 市场供应端难有根本性好转 ; 三是天气转冷, 雨雪天气增多, 市场实质需求持续减弱, 中间投机需求全无, 钢厂库存压力增大, 南北价差拉开将导致资源跨区域流动, 加大华南等高价区域价格下行压力 12 月 11 日螺纹钢 20mm HRB400 上海报价 1700 元 / 吨, 较前一周跌 30 元 / 吨上周国产矿市场弱势下行, 对后市普遍不看好, 年底关停矿山增加, 持续时间较去年明显增长, 进口矿市场继续弱势下行, 远期现货成交价格持续下跌, 港口现货成交尚可, 价格小幅下跌后企稳 12 月 11 日青岛港 62% PB 粉矿报 297 元 / 吨, 较上一周跌 12 元 / 吨印度 62% 粉矿报 285 元 / 吨, 较上一周跌 10 元 / 吨上海期货交易所螺纹钢库存周报为 596 吨, 减少 292 吨 RB1605 合约下方支撑 1620 元, 上方压力 1700 元本周策略策略类型策略内容操作计划研究评级短线 (1 周内 ) 回调短多波段 (1 个月内 ) 偏空操作中线 (1-3 个月 ) 偏空操作套利交易目前 RB1605 与 RB1601 合约价差为 49, 后市价差可能扩大现货套保目前 RB1605 合约基差为 42 图表解读 RB1605 合约 1640 附近买入, 止损 1620, 目标 1700 RB1605 合约于分批抛空, 止损 1800, 目标 1600 RB1605 合约 1800 上方择机抛空, 目标 1600, 止损 1850 建议当两者价差在 40 附近, 考虑抛近买远, 目标 60, 止损 32 若企业需买入大量现货可考虑通过期货市场买入 RB1605 合约套保图 1 螺纹钢现货价格图 2 钢材指数变化情况

15 12 月 11 日上海 20mm HRB400 螺纹钢价格为 1700 元 12 月 11 日西本新干线钢材价格指数为 1880, 较上 / 吨, 较上一周跌 30 元 / 吨福州价格为 1940 元 / 吨, 一周的 1920, 跌 40 较上周跌 20 元 / 吨图 3 重点企业钢材库存量图 4 建筑钢材社会库存 11 月 30 日全国重点企业钢材库存量为 1438 吨, 相较上周全国主要城市螺纹钢库存为万吨, 与上于 11 月 20 日 1519 万吨, 减少 81 万吨, 降幅为 5.33% 一周相比增加 0.49 万吨, 增幅为 0.13%; 与去年同期 ( ) 相比, 减少了 6.02 万吨, 同比降幅为 1.58%

16 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 瑞达期货股份有限公司力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负本报告不构成个人投资建议, 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发, 需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改

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