双流机场股份公司 2018 年度跟踪评级报告 基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理 双流机场股份公司成立于 2004 年, 是由四川省机场集团有限公 司 ( 以下简称 四川机场集团 ) 机场管理 ( 香港 ) 有限公司 深圳市机场股份有限公司等共同发起设立的股份有限公司, 初始注册资本 7.57
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7 基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理 双流机场股份公司成立于 2004 年, 是由四川省机场集团有限公 司 ( 以下简称 四川机场集团 ) 机场管理 ( 香港 ) 有限公司 深圳市机场股份有限公司等共同发起设立的股份有限公司, 初始注册资本 7.57 亿元人民币 后经多次增资及引入股东, 截至 2018 年 3 月末, 公司注册资本 亿元, 四川机场集团持有公司 35.01% 的股权, 是公司的控股股东 ; 四川省国有资产监督管理委员会 ( 以下简称 四川省国资委 ) 持有四川机场集团 54.19% 的股权, 是公司的实际控制人 表 1 截至 2018 年 3 月末公司股东情况 ( 单位 : 万元 %) 序号 股东名称 股东简称 持股比例 1 四川省机场集团有限公司 四川机场集团 机场管理 ( 香港 ) 有限公司 机场管理公司 深圳市机场股份有限公司 深圳机场股份 四川发展 ( 控股 ) 有限责任公司 四川发展 成都市华盛 ( 集团 ) 实业投资有限公司 成都华盛 大连周水子国际机场集团公司 大连机场集团 1.00 合计 数据来源 : 根据公司提供资料整理 公司依据 公司法 成立, 是四川省国有大型航空运输服务企业, 具有独立法人资格, 建立了较为规范的法人治理结构,2017 年以来, 公司仍实行董事会领导下的总经理负责制, 并按照有关法律法规及公司章程的要求, 不断完善治理结构, 具备完善的管理体系 ( 二 ) 盈利模式公司以机场服务为主业, 主要包括为中外航空公司提供飞机起降服务 旅客过港服务 安检服务等 ; 同时围绕候机楼资产开展相关经营 租赁等业务 2017 年, 航空服务及租赁业务仍是公司收入和毛利润的主要来源, 航空服务及租赁收入在营业收入中占比仍维持在 96% 以上 同期, 公司运营的双流机场实现旅客吞吐量 4, 万人次, 同比增长 8.2%, 位居全国第 4 位 ; 实现货邮吞吐量 万吨, 同 1 和 1 机场管理 ( 香港 ) 有限公司是一家以投资项目为主业的公司 7
8 比增长 5.1%, 位居全国第 5 位 ; 实现飞机起降架次 万架次, 同比增长 5.5%, 在全国位居第 6 位,2017 年双流机场业务量位居全国前列 ( 三 ) 股权链截至 2017 年末, 公司注册资本为 亿元, 四川机场集团是公司的控股股东, 四川省国资委是公司的实际控制人 四川机场集团下辖西昌机场 达州机场 广元机场 攀枝花机场 空港大酒店等非法人分支机构, 以及双流机场股份公司 成都国际机场广告传媒有限公司 四川机场旅客服务有限公司 达州机场航空客货运输销售代理有限公司等 11 家二级子公司 2017 年末, 四川机场集团资产总额为 亿元, 负债总额为 亿元, 资产负债率为 32.49%;2017 年, 营业总收入为 亿元, 净利润为 4.04 亿元 截至 2017 年末, 公司包含纳入合并范围的子公司一家, 为成都双流国际机场空港科技有限公司 ( 以下简称 空港科技 ), 空港科技主要负责计算机软硬件及机电设备的开发 生产 销售 租赁 安装和服务等, 实收资本为 0.12 亿元, 公司对其持股比例为 98.00% ( 四 ) 信用链截至 2018 年 3 月末, 公司总有息债务为 亿元, 其中短期有息债务为 3.95 亿元, 长期有息债务为 亿元, 偿还期限主要集中在 5 年以上, 短期偿债压力较小 截至 2018 年 4 月 4 日, 公司获得银行综合授信额度为 亿元, 尚未使用授信额度为 亿元 根据公司提供的中国人民银行企业基本信用信息报告, 截至 2018 年 5 月 29 日, 公司本部无信贷违约记录 截至本报告出具日, 公司在债券市场上发行的债务融资工具本金及利息均按期兑付 ( 五 ) 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示 : 8
9 表 2 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况 ( 单位 : 亿元 ) 债券简称发行额度发行期限募集资金用途进展情况 16 双流机场 MTN ~ 偿还境外贷款 数据来源 : 根据公司提供资料整理 偿债环境 已按募集资金要求使用 中国宏观政策环境稳健,2017 年, 我国民航运输业快速发展带动了机场行业业务规模不断扩大, 客货吞吐量及起降架次持续增长 民用航空国内运输市场价格改革等措施的出台一定程度上有助于机场行业整体盈利水平的提升 偿债环境指数 : 偿债环境在评级矩阵中的位置 C CC CCC B BB BBB A AA AAA ( 一 ) 宏观政策环境中国经济稳健发展 ; 政策连续性较强, 为企业各项业务的平稳发展提供了可靠的制度保障 中国以推进供给侧结构性改革为主线, 适度扩大总需求, 加强预期引导, 深化创新驱动, 全面做好稳增长 促改革 调结构 惠民生 防风险各项工作, 为实现经济转型提供重要保障 首先, 中央政府继续坚持以稳中求进的工作总基调推进改革 其次, 中国政府有能力通过实施稳健的货币政策和积极的财政政策保持一定经济增速, 从而为结构调整提供稳定的经济增长环境 最后, 较强的政策执行能力与统筹能力也将为中国顺利推进结构性改革 实现经济转型提供有力政治保障和现实依据 一方面, 中国着力化解产能过剩导致的有效供给不足, 为中国实现现代化进程创造上升空间 ; 另一方面, 中国积极推动的保就业 促民生等措施有助于缓解社会压力, 防止结构调整期间的社会矛盾激化, 帮助中国顺利实现经济转型和跨越中等收入陷阱 ( 二 ) 产业环境机场行业是航空运输业重要的辅助行业,2017 年, 我国民航运输业快速发展带动了机场行业业务规模不断扩大, 客货吞吐量及起降架次持续增长 9
10 机场行业是航空运输业重要的辅助行业, 其发展与航空运输业的关联度较高, 易受宏观经济波动影响, 表现出一定的周期性特征 我国在运输行业中, 航空运输业发展较晚, 目前尚处于成长期, 总体规模在交通综合运输体系中占比较低, 但发展速度较快 2017 年, 我国机场主要生产指标保持增长, 完成旅客吞吐量 114,786.7 万人次, 同比增长 12.9% 其中, 国内航线完成 103,614.6 万人次, 同比增长 13.4%; 国际航线完成 11,172.1 万人次, 同比增长 9.2% 货运方面, 完成货邮吞吐量 1,617.7 万吨, 同比增长 7.1% 其中, 国内航线完成 1,000.1 万吨, 同比增长 2.7%; 国际航线完成 万吨, 同比增长 15.2% 飞机起降 1,024.9 万架次, 同比增长 10.9% 其中运输架次 万架次, 同比增长 10.0% 表 ~2017 年我国机场行业运营情况 ( 单位 :%) 项目 2017 年 2016 年 2015 年 数值 增速 数值 增速 数值 增速 旅客吞吐量 ( 万人次 ) 114, , , 其中 : 国内航线 103, , , 国际航线 11, , , 货邮吞吐量 ( 万吨 ) 1, , , 飞机起降架次 ( 万架次 ) 1, 机场数量 ( 个 ) 数据来源 :2015 年全国机场生产统计公报,2016~2017 年民航机场生产统计公报 截至 2017 年末, 我国共有颁证运输机场 229 个, 较 2016 年末增加 11 个, 定期航班通航机场 228 个, 定期航班通航城市 224 个 在所有通航机场中, 年旅客吞吐量在 1,000 万人次以上的机场为 32 个, 完成旅客吞吐量占全部机场旅客吞吐量的 81.0%, 北京 上海和广州三大城市机场旅客吞吐量占全国机场旅客吞吐量的 24.3% 全国各地区旅客吞吐量的分布情况是 : 华北地区占 15.0%, 东北地区占 6.3%, 华东地区占 29.0%, 中南地区占 24.2%, 西南地区占 16.5%, 西北地区占 6.4%, 新疆地区占 2.6%, 与 2016 年分布情况基本保持一致 综合来看,2017 年我国民航运输业快速发展带动了机场行业规模不断扩大, 客货吞吐量及起降架次持续增长 10
11 国务院将民航业定位为战略型产业, 统筹规划机场资源和建设交通一体化枢纽, 机场行业发展面临良好的政策环境 ; 民用航空国内运输市场价格改革等措施的出台一定程度上有助于机场行业整体盈利水平的提升 2012 年, 国务院发布第一步全面指导民航业发展的文件 关于促进民航业发展的若干意见, 明确将民航业定位为战略型产业, 并提出加强机场规划和建设的任务 2013 年, 国务院办公厅印发 促进民航业发展重点工作分工方案, 将 国务院关于促进民航业发展的若干意见 各项目标进行分解 : 着力把北京 上海 广州机场建成功能完善 辐射全球的大型国际航空枢纽, 培育昆明 乌鲁木齐等门户机场, 增强沈阳 杭州 郑州 武汉 长沙 成都 重庆 西安等大型机场的区域性枢纽功能 ; 整合机场资源, 加强珠三角 长三角和京津冀等都市密集地区机场功能互补 ; 注重机场配套设施规划与建设, 配套完善旅客服务 航空货运集散 油料供应等基础设施, 大型机场规划建设一体化综合交通枢纽 2015 年 3 月 28 日, 为推进实施 一带一路 重大倡议, 国家发展和改革委员会 外交部 商务部联合发布了 推动共建丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动 ( 以下简称 愿景与行动 ) 一带一路 建设是一项系统工程, 要坚持共商 共建 共享原则, 积极推进沿线国家发展战略的相互对接 愿景与行动 中明确提出, 基础设施互联互通是 一带一路 建设的优先领域 抓住交通基础设施的关键通道 关键节点和重点工程, 优先打通缺失路段, 畅通瓶颈路段, 配套完善道路安全防护设施和交通管理设施设备, 提升道路通达水平 推进建立统一的全程运输协调机制, 促进国际通关 换装 多式联运有机衔接, 逐步形成兼容规范的运输规则, 实现国际运输便利化 拓展建立民航全面合作的平台和机制, 加快提升航空基础设施水平 2017 年 2 月, 中国民用航空局 国家发展和改革委 交通运输部联合发布 中国民用航空发展第十三个五年规划 ( 以下简称 十三五规划 ), 要求在 十三五 期间提升航空运输在综合交通中的比重至 28%, 增加运输机场数量达到 260 个左右, 年起降架次保障能力 11
12 达到 1,300 万, 航班正常率力争达到 80% 机场建设受到国家和政府的支持, 十三五 期间航空运输在综合交通的占比将继续提升, 未来行业将面临较好的政策环境 2017 年 4 月, 中国民用航空局发布 关于印发民用机场收费标准调整方案的通知 ( 民航发 号 )( 以下简称 18 号文 ), 考虑国内机场的成本变动状况 资源稀缺程度和用户承受能力等因素, 按照 成本回收 公开透非歧视性 用户协商 的原则, 调整机场收费标准, 进一步调整机场分类和管理方式, 理顺收费结构, 扩大实行市场调节价的非航空性业务重要收费项目范围, 机场收费机制不断完善 2017 年 12 月, 中国民用航空局 国家发展和改革委员会下发 民用航空国内运输市场价格行为准则的通知 关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知 ( 民航发 号 146 号 ), 明确实行市场调节价的航线新增 306 条, 航空企业未来收益的可预期增长或增强机场的收费标准议价能力, 间接促进机场收入的进一步提高 2018 年 1 月, 交通部出台 国内投资民用航空业规定 ( 交通部 号 ), 放宽了主要机场的国有股比要求, 纳入民航发展规划的国际枢纽 区域枢纽 具有战略意义的机场保持国有相对控股 ; 一定范围内允许机场对航空运输企业的投资 ( 持股不超过 5%); 鼓励社会资本投资运营民用机场, 允许社会资本通过政府与社会资本合作等方式参与民用机场的建设和运营等 2018 年 3 月, 中国民用航空局发布 关于进一步提升民航服务质量的指导意见, 明确提出到 2020 年全行业航班正点率达到 80% 以上, 机场始发航班正点率达到 85% 以上 综合来看, 国务院将民航业定位为战略型产业, 统筹规划机场资源和建设交通一体化枢纽, 机场行业面临较好的政策环境 ; 国内运输市场价格改革等措施的出台一定程度上有助于机场运营主体议价能力的提升, 未来随着 一带一路 战略逐步实施, 机场行业发展前景良好 12
13 财富创造能力 2017 年以来, 四川省经济继续发展, 丰富的旅游资源为机场客货运吞吐量的增长提供了有力保障, 双流机场位于我国内陆西南地区的中心地带, 区位优势较强, 随着吞吐量的继续上升及机场部分服务收费标准的上调, 公司扭亏为盈, 盈利能力提升, 财富创造能力增强 财富创造能力指数 : 财富创造能力在评级矩阵中的位置 C CC CCC B BB BBB A AA AAA ( 一 ) 市场需求 2017 年以来, 四川省经济继续发展, 是西南地区最具经济活力的省份, 丰富的旅游资源为机场客货运吞吐量的增长提供了有力保障, 公司面临较为强劲的市场需求 四川省地处我国西部, 是西南 西北和中部地区的结合部分, 辖区面积 48.6 万平方公里, 居我国第五位 四川省是我国西南地区最具经济活力的地区之一, 经济保持较快发展,2017 年实现地区生产总值 36,980.2 亿元, 三次产业结构比调整为 11.6:38.7:49.7, 第三产业占比继续上升 表 ~2017 年四川省经济发展基本情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2017 年 2016 年 2015 年数值增速数值增速数值增速 地区生产总值 36, , , 人均地区生产总值 ( 元 ) 44, , , 旅游总收入 8, , , 其中 : 实现旅游外汇收入 ( 亿美元 ) 进出口总额 4, , 全省旅客周转量 ( 亿人公里 ) 1, , , 三次产业结构 11.6:38.7: :42.6: :47.5:40.3 数据来源 :2015~2017 年四川省国民经济和社会发展统计公报 四川省旅游资源较为丰富, 拥有九寨沟 黄龙 大熊猫栖息地 古蜀文化等旅游资源 2017 年以来, 四川省旅游总收入规模继续增长, 实现旅游总收入 8,923.1 亿元, 其中国内旅游收入 8,825.4 亿 年进出口总额单位为亿美元 13
14 元 同期, 获益于世界经济温和复苏, 国内经济稳中向好, 外贸进出口持续增长, 四川省进出口总额同比的大幅上升 41.2% 成都天府国际机场已于 2016 年 5 月正式开工建设, 目前正在推进中, 成都将成为全国第三个拥有两座机场的城市 天府国际机场是国家 十三五 期间规划建设的民用运输枢纽机场项目, 规划建设 四纵两横 六条跑道, 其中一期工程项目总投资为 亿元, 预计 2020 年投入使用, 设计旅客吞吐量为 4,000 万人次 货邮吞吐量 70 万吨 飞机起降量 32 万架次 新机场的兴建将进一步加速成都打造西部经济核心增长极, 建设国际性区域中心城市的进程 预计未来 1~2 年, 四川省经济的持续快速发展以及丰富的旅游资源仍将为机场客货运吞吐量的增长提供了有力保障, 公司面临较为强劲的市场需求 ( 二 ) 产品和服务竞争力双流机场位于我国内陆西南地区的中心地带, 欧亚航路的节点, 具有一定区位优势 双流机场位于我国内陆西南地区的中心地带, 欧亚航路的节点 一般情况下, 双流机场 3 小时航程基本可覆盖全国,2 小时航程可基本到达北京以及东部 南部的城市 ; 从双流机场中转出发 4 小时航程可覆盖东亚 东南亚和南亚,6~10 小时航程可通达中东和欧洲 双流机场的区位为航线网络开辟提供一定优势 表 ~2017 年末及 2018 年 3 月末双流机场通航城市及航线网络情况 ( 单位 : 条 个 ) 项目 2018 年 3 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末 国内航线 国际地区航线 国内通航城市 国际地区通航城市 数据来源 : 根据公司提供资料整理 2017 年, 公司继续对现有热点国内及国际城市进行航线网络的加密, 优化航线网络布局 截至 2018 年 3 月末, 双流机场已开通航线 305 条, 其中包含国内航线 199 条, 国际地区航线 106 条 从国内航线网络布局来看, 双流机场的通航城市主要分布在省外地区的一二线城市, 其中东部地区航线较为密集 省内地区中, 四川 14
15 15 的 13 个机场城市中, 双流机场与 7 个城市实现通航 另外, 双流机场是通向西藏的重要节点, 占据了西藏地区的重要市场 从国际航线网络布局来看, 双流机场现拥有亚洲航线 55 条 大洋洲航线 3 条 非洲航线 5 条 北美航线 3 条 欧洲航线 8 条 地区航线 6 条 国际货运航线 27 条 ( 其中成都 - 香港客货均有 ) 国际航线已覆盖亚洲大部分主要城市, 以及欧洲 北美洲 大洋洲和非洲, 在通航点 覆盖面积上远超中西部其他机场 整体来看, 双流机场位于我国内陆西南地区的中心地带, 欧亚航路的节点, 具有一定区位优势, 随着航线的加密, 航线网络布局进一步优化 公司不拥有双流机场跑道的所有权 ; 作为西南地区重要的区域性枢纽机场,2017 年双流机场旅客吞吐量和飞机起降架次继续快速增长, 业务量规模在全国位居前列 ; 长水机场和江北机场对双流机场形成一定分流效应 截至 2018 年 3 月末, 双流机场两条跑道所有权仍归属于母公司四川机场集团, 两个航站楼所有权归属于双流机场股份公司 根据签订的收入分配协议 : 停场费收入归属于四川机场集团, 起降费收入的 88% 归属于四川机场集团 ; 起降费收入的 12% 及客桥费 旅客服务费和安检费归属于双流机场股份公司 所有收入都由双流机场股份公司代收, 对于应上缴给四川机场集团的停场费和绝大部分起降费收入录入其他应付款科目, 公司应得部分收入计入营业收入 2017 年及 2018 年 1~3 月, 公司分别实现航空服务及租赁收入 亿元和 5.00 亿元 双流机场作为我国西南地区重要的区域性枢纽机场, 占地面积 1.4 万余亩, 其中候机楼总面积达 50 万平方米 双流机场拥有两条 3,600 米独立运行跑道, 其中东跑道宽 60 米, 飞行区等级为 4F, 按 Ⅲ 类 A 着陆标准建设, 可供 A380 飞机起降 ; 西跑道宽 45 米, 飞行区等级为 4E, 具备 Ⅱ 类着陆标准 截至 2018 年 3 月末, 双流机场拥有停机位 202 个, 其中登机桥机位 74 个, 远机位 117 个 ( 不含复合机位 ), 可满足年旅客吞吐量 6,000 万人次 ; 民航总局批复的高峰小时容量为 50 架次 2017 年, 双流机场实现旅客吞吐量 4,980 万人次,
16 货邮吞吐量 万吨, 飞机起降架次 万架次, 分别在全国位居第 4 第 5 和第 6 位 作为西南地区重要的区域性枢纽机场,2017 年双流机场旅客吞吐量和飞机起降架次继续快速增长, 业务量规模在全国位居前列 表 ~2017 年及 2018 年 1~3 月双流机场运营指标情况 ( 单位 :%) 项目 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 数值 增速 数值 增速 数值 增速 数值 增速 旅客吞吐量 ( 万人次 ) 1, , , , 货邮吞吐量 ( 万吨 ) 起降架次 ( 万架次 ) 航班放行正常率 数据来源 : 根据公司提供资料整理 长水机场和江北机场是西南地区重要的区域性枢纽机场, 对双流机场形成一定分流效应, 但现阶段双流机场的竞争实力高于长水机场和江北机场 表 年西南地区主要机场生产量及在全国机场中的排名 机场名称 旅客吞吐量 ( 万人 ) 排名 增速 (%) 货邮吞吐量 ( 万吨 ) 排名 增速 (%) 起降架次 ( 万次 ) 排名 增速 (%) 成都 / 双流 4, 昆明 / 长水 4, 重庆 / 江北 3, 数据来源 : 中国民用航空局网站 综合来看, 双流机场作为西南地区重要的区域性枢纽机场,2017 年旅客吞吐量和飞机起降架次继续快速增长 长水机场和江北机场对双流机场形成一定分流效应, 但双流机场竞争实力高于长水机场和江北机场 双流机场基地航空公司业务量占比仍较高, 其中中国国际航空实力很强, 四川航空和成都航空作为本地航空对公司在运力投放方面提供一定保障 目前, 双流机场股份公司的合作航空公司达 60 余家, 其中基地航空公司 8 家, 分别为中国国际航空公司 ( 以下简称 中国国际航空 ) 西南分公司 四川航空股份有限公司 ( 以下简称 四川航空 ) 中国东方航空股份有限公司 ( 以下简称 东方航空 ) 四川分公司 16
17 17 中国南方航空股份有限公司 ( 以下简称 南方航空 ) 四川分公司 深圳航空有限责任公司 ( 以下简称 深圳航空 ) 四川分公司 成都航空有限公司 ( 以下简称 成都航空 ) 西藏航空有限公司( 以下简称 西藏航空 ) 和云南祥鹏航空有限责任公司 ( 以下简称 祥鹏航空 ) 基地航空公司的业务对双流机场的业务贡献占比较高, 其中又以中国国际航空和四川航空的收入占比较高 2017 年, 中国国际航空和四川航空两者起降架次和旅客吞吐量合计分别占双流机场总量的 44.21% 和 44.45% 表 年双流机场主要航空公司客户业务量统计 航空公司 起降架次旅客吞吐量货邮吞吐量日均停场过夜飞机架 ( 万架次 ) ( 万人次 ) ( 万吨 ) 次 ( 架次 / 日 ) 中国国际航空 8.6 1, 四川航空 东方航空 南方航空 成都航空 其他航空 9.4 1, 合计 , 前五家占比 72.1% 72.3% 66.4% 88.5% 数据来源 : 根据公司提供资料整理 总体来看, 双流机场基地航空公司业务量占比较高, 四川航空和成都航空作为本地航空对公司在运力投放方面提供一定保障 公司参与成都天府国际机场航站楼 飞行区流程设计等工作, 但尚未取得其经营权 ; 目前在建及拟建项目规模较小, 资本支出压力不大 天府国际机场为成都第二国际机场, 机场飞行区等级指标为 4F 级, 按照满足 2020 年机场旅客吞吐量 4,000 万人次 货邮吞吐量 70 万吨 飞机起降量 32 万架次的目标设计, 新建三条跑道 目前公司已参与成都天府国际机场航站楼 飞行区流程设计, 负责制定机场运行方案 商业规划和机场启用方案及演练方案等, 但成都天府国际机场的经营方案尚未确定 截至 2018 年 3 月末, 公司在建项目 T2 航站楼 G 指廊扩容项目计划投资 0.30 亿元, 已接近完工 未来拟建项目包括卫星厅建设项目,
18 18 即在飞行区 6 号机坪新建 5,500 平方米国内远机位卫星厅, 计划投资 总额为 0.55 亿元, 建设周期为 18 个月 整体来看, 公司在建及拟建 工程规模较小, 资本支出压力不大 ( 三 ) 盈利能力 公司营业收入主要来自航空服务及租赁收入,2017 年, 随着双 流机场吞吐量的增加及机场服务收费标准的上调, 公司营业收入同比 增长, 但停场费及绝大部分起降费收入均上缴四川机场集团, 特殊的 分成模式仍然对公司收入规模扩大形成影响 2017 年, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 13.54%, 主 要以航空服务及租赁业务收入为主, 在营业收入中的占比仍在 96% 以 上 其他业务收入主要来自通讯 维护服务和酒店服务等业务收入, 在营业收入中的占比较低 表 ~2017 年及 2018 年 1~3 月公司营业收入及利润情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年金额占比金额占比金额占比金额占比 营业收入 航空服务及租赁收入 其他业务收入 毛利润 航空服务及租赁收入 其他业务收入 毛利率 航空服务及租赁收入 其他业务收入 数据来源 : 根据公司提供资料整理 航空服务及租赁业务仍是公司收入和毛利润的主要来源, 其中航空服务是指向航空公司提供的航空地面保障及航空地面代理服务业务, 以及向旅客提供的乘机 候机及进出港服务业务, 该业务定价实行政府指导价为主的模式 目前, 停场费收入归属于四川机场集团, 起降费收入的 88% 归属于四川机场集团 ; 客桥费 旅客服务费和安检费归属于双流机场股份公司, 起降费收入的 12% 归属于双流机场股份公司 租赁服务主要为 T1 T2 航站楼商业物业出租业务, 包括头等舱和公务舱出租 办公室出租 售补票柜台出租 值机柜台出租 广告牌位和铺面出租 T1 航站楼商业面积为 5,000 平方米,T2 航站楼
19 商业面积为 23,000 平方米, 两座航站楼共有值机柜台 208 个 18 号文出台后, 公司部分服务收费标准上调, 随着双流机场吞吐量的提升, 公司 2017 年共实现航空服务及租赁收入为 亿元, 同比大幅增长 13.10%, 其中, 航空服务收入和租赁收入分别为 亿元和 6.22 亿元 其他业务中通讯 维护服务业务主要为计算机软硬件及机电设备的开发 生产 销售 租赁 安装和服务, 由子公司空港科技负责 酒店服务业务收入主要来自公司代管的成都朝阳湖大酒店, 酒店隶属于四川机场集团, 酒店距双流机场 112 公里, 距成都火车北站 105 公里, 有主楼 1 幢, 别墅 4 幢, 床位共计 160 余个, 同时设有餐厅 商务中心和娱乐设施等 2017 年, 公司实现其他业务收入为 0.71 亿元, 同比增长 26.79% 从毛利率水平来看, 公司航空服务和租赁服务作为公司营业收入的主要来源, 成本支出主要为人工成本及折旧费, 近年来, 随着双流机场吞吐量的提升及 18 号文中颁布的部分收费标准的上调, 公司航空服务和租赁服务业务毛利水平不断上升,2017 年该业务毛利率水平为 26.05%, 同比上升 1.51 个百分点, 其他业务毛利率也出现较大提升, 使得公司综合毛利率水平继续上升 2018 年 1~3 月, 随着吞吐量的上升, 公司实现营业收入 5.20 亿元, 同比增长 14.79%, 毛利率为 28.31%, 同比上升 6.44 个百分点, 仍以航空服务及租赁服务业务为主 综合来看, 预计未来 1~2 年, 随着吞吐量的提升, 公司收入将继续增长, 但起降费及停场费的分成模式仍然是公司收入规模的障碍 19
20 偿债来源 公司获现能力较强, 经营性净现金流作为公司的基本偿债来源, 对债务及利息的保障能力继续向好 ; 债务收入是公司可用偿债来源的重要补充, 对缓解公司流动性压力贡献仍较大 ; 以航站楼为主的固定资产是公司清偿性偿债来源的重要组成, 清偿性偿债来源较为充足 偿债来源指数 : 偿债来源在评级矩阵中的位置 C CC CCC B BB BBB A AA AAA ( 一 ) 盈利 2017 年, 随着双流机场吞吐量的继续增加及机场服务收费标准的上调, 公司营业收入继续增长, 毛利率同比提升 ; 公司扭亏为盈, 整体盈利能力提升 2017 年, 随着机场吞吐量的增加及收费标准的上调, 公司营业收入同比大幅增长 13.54%, 毛利率水平同比上升 1.94 个百分点 同期, 公司期间费用仍以管理费用和财务费用为主, 受公司记账口径变动影响, 使得管理费用和财务费用分别同比下降 48.34% 和 8.35% 2017 年, 公司扭亏为盈, 当年实现营业利润 1.65 亿元, 实现净利润 1.66 亿元, 整体盈利能力提升, 总资产报酬率和净资产收益率分别为 4.79% 和 5.78% 表 ~2017 年及 2018 年 1~3 月公司收入 成本费用及盈利情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 营业收入 营业成本 毛利率 期间费用 销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 净利润 总资产报酬率 净资产收益率 数据来源 : 根据公司提供资料整理 20
21 2018 年 1~3 月, 公司实现营业收入 5.20 亿元, 同比增加 0.67 亿元, 毛利率为 28.31%, 实现净利润为 0.63 亿元, 总资产报酬率和净资产收益率分别为 1.46% 和 2.14% 综合来看,2017 年以来, 获益于双流机场吞吐量及机场服务收费标准的上调, 公司扭亏为盈, 整体盈利水平提升 ( 二 ) 自由现金流 2017 年, 公司现金流获取能力仍较强, 经营性净现金流规模同比增长, 对债务及利息的保障能力继续向好, 在建及拟建项目规模较小, 投资需求不大 机场行业具有较好的现金获取能力,2017 年公司经营性现金流结构基本保持不变, 经营性活动现金流入主要来自航空服务及租赁收入产生的现金, 经营性活动现金流出则主要包括购买商品 接受劳务支付的现金和支付给职工以及为职工支付的现金, 当年经营性净现金流为 6.55 亿元, 同比增长 48.53%; 公司经营性净现金流利息保障倍数为 4.80 倍, 经营性净现金流 / 总负债为 17.61%, 经营性净现金流 / 流动负债为 61.59%, 较 2016 年有较大幅度提升, 处于较好水平 表 ~2017 年及 2018 年 1~3 月公司现金流对债务覆盖情况 ( 单位 : 亿元 倍 ) 项目 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 经营性净现金流 投资性净现金流 流动负债 经营性净现金流 / 流动负债 (%) 经营性净现金流 / 总负债 (%) 经营性净现金流利息保障倍数 数据来源 : 根据公司提供资料整理 2017 年, 公司投资活动较少, 投资活动现金流出主要是用于购建固定资产 无形资产和其他长期资产所支付的现金, 但规模很小, 主要由于 2017 年公司主要投资建设项目为 T2 航站楼 G 指廊扩容, 该项目即 G 指廊底层向北扩建约 2, 平方米, 计划投资总额为 0.30 亿元, 投资规模较小, 建设周期为 2017 年 8 月进场施工, 预计于 2018 年 4 月底前竣工投用 2017 年公司投资性现金流仍维持净流出水平, 且流出规模同比小幅扩大, 整体投资资金需求不大 21
22 预计未来 1~2 年, 公司经营性净现金流可以满足公司投资需求, 经营性净现金流作为公司的基本偿债来源, 对债务及利息的保障能力继续向好 ( 三 ) 债务收入公司自有资金可满足投资性资金需求, 债务融资主要用于借新偿旧 ; 融资渠道较为单一, 但债务收入对缓解公司流动性压力贡献仍较大 近年来, 公司以双流机场服务为主业, 为中外航空公司提供飞机起降服务 旅客过港服务 安检服务等 ; 同时围绕候机楼资产开展相关经营 租赁等业务, 上述业务获现能力较强, 且公司在建项目规模较小, 投资需求不大, 债务融资主要用于借新偿旧 公司融资渠道相对单一, 主要包含银行借款及债券融资 在银行借款方面, 公司与国内主要银行保持着长期合作伙伴关系 银行借款全部为信用借款, 截至 2017 年末, 公司短期借款 长期借款及一年内到期的长期借款分别为 3.00 亿元 亿元和 0.91 亿元, 截至 2017 年末, 公司获得中国工商银行 中国银行 中国建设银行及中国农业银行等各大银行综合授信额度为 亿元, 已使用额度为 亿元, 剩余授信额度为 亿元 在债券融资方面, 公司存续债券为 2016 年 11 月 16 日发行的 3 年期 5 亿元的中期票据 2017 年公司筹资性现金流入为 5.50 亿元, 是公司可用偿债来源的重要部分 ; 同期, 公司筹资性现金流出为 亿元, 公司债务偿还对融资能力依赖程度较高 表 ~2017 年及 2018 年 1~3 月债务融资情况分析 ( 单位 : 亿元 ) 财务指标 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 筹资性现金流入 借款所收到的现金 筹资性现金流出 偿还债务所支付的现金 数据来源 : 根据公司提供资料整理 预计未来 1~2 年, 公司债务收入的主要来源仍将以银行借款为主, 债务收入是公司可用偿债来源的重要补充 22
23 ( 四 ) 外部支持作为我国西南地区重要的区域性枢纽机场运营主体, 公司继续得到了地方政府在财政补贴等方面的大力支持 2017 年, 四川省航空运输业发展较快, 市场需求不断增强 作为我国西南地区重要的区域性枢纽机场, 公司继续得到中央及地方政府在税收优惠及财政补贴等方面的大力支持 财政补贴方面, 公司获得针对稳岗补贴 A 指廊扩容 T1 航站楼国际厅扩容 客运站改造 贵宾中心改造 中转旅客休息区改造 DE 安检通道改造 一卡通等方面的政府补贴,2017 年合计收到政府补助收入 0.89 亿元 总体来看, 地方政府在财政补贴方面提供有力的支持, 为公司的发展提供了良好的政策环境, 有利于公司区域内地位的巩固 ( 五 ) 可变现资产 2017 年末, 受固定资产计提折旧影响, 公司资产规模继续下降 ; 以航站楼为主的固定资产仍是公司可变现资产的主要构成, 清偿性偿债来源较为充足, 但资产流动性较弱 2017 年末, 受固定资产计提折旧影响, 公司资产规模继续下降, 2018 年 3 月末总资产为 亿元, 资产结构以非流动资产为主 公司流动资产以货币资金和应收账款为主, 在总资产中的占比较低 货币资金主要为银行存款 应收账款主要是应收航空公司的飞机起降服务费等,2017 年末前五大债务人的占比 51.06%, 且账龄较短 表 ~2017 年末及 2018 年 3 月末公司资产构成情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2018 年 3 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末金额占比金额占比金额占比金额占比 总资产 流动资产 货币资金 应收账款 非流动资产 固定资产 无形资产 资料来源 : 根据公司提供资料整理 23
24 公司非流动资产以固定资产和无形资产为主 固定资产主要是 T1 T2 航站楼及机器设备等, 在总资产中的占比很高, 受固定资产计提折旧影响,2017 年末公司固定资产规模小幅下降 公司无形资产以土地使用权为主, 主要是 2012 年从四川机场集团购入的 T2 航站楼土地, 截至 2018 年 3 月末, 该土地尚未办妥产权过户手续 公司可变现资产以航站楼等固定资产为主, 清偿性偿债来源较为充足, 是公司偿债来源的重要保障 2017 年末, 公司无受限资产 综合来看,2017 年以来, 受固定资产计提折旧影响, 公司资产规模继续下降 ; 以航站楼为主的固定资产是公司清偿性偿债来源的重要组成, 清偿性偿债来源较为充足 偿债能力 公司负债规模有所下降, 仍以有息债务为主 ; 依赖充裕的货币资金 较强的获现能力及一定的融资收入, 公司流动性还本付息能力较强 ; 清偿性偿债来源主要为航站楼等核心资产, 对公司存量债务保障能力较强 ; 随着未来机场吞吐量的继续提升, 盈利对债务和利息的覆盖能力有望继续维持较好水平 偿债能力指数 : 偿债能力在评级矩阵中的位置 C CC CCC B BB BBB A AA AAA (104) 存量债务分析 2017 年以来, 公司负债结构仍较为稳定, 规模继续下降, 资产负债率同比降幅较大 2017 年末, 公司负债规模为 亿元, 资产负债率同比下降 从资本结构来看, 非流动负债在负债总额中的占比仍较高, 截至 2018 年 3 月末, 非流动负债为 亿元, 占负债总额 73.13% 公司流动负债主要包括短期借款 其他应付款及一年内到期的非流动负债 2017 年末, 公司短期借款为 3.00 亿元, 全部为信用借款 同期, 公司其他应付款 2.35 亿元, 同比下降 25.63%, 主要为应付陕西首信商贸有限责任公司 福州好旺商贸有限公司 北京时代光华教育科技有限公司 上海淮海蒂馥瑞贸易有限公司成都分公司等单位的 24
25 租赁保证金和水电保证金, 账龄在 1 年以内的占比为 63.83% 同期, 一年内到期的非流动负债 0.91 亿元, 全部为一年内到期的长期借款 公司于 2017 年兑付规模为 3.30 亿元的 16 双流机场 SCP001,2017 年末, 公司无其他流动负债 表 ~2017 年末及 2018 年 3 月末公司负债构成情况 ( 单位 : 亿元 %) 2018 年 3 月末 2017 年末 2016 年末 2015 年末项目金额占比金额占比金额占比金额占比 流动负债 短期借款 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 非流动负债 长期借款 应付债券 负债总额 总有息债务 短期有息债务 长期有息债务 资产负债率 资料来源 : 根据公司提供资料整理 公司非流动负债主要为长期借款和应付债券, 其中长期借款在非 流动负债中的占比很高, 全部为信用借款 应付债券为公司于 2016 年发行的 5 亿元 16 双流机场 MTN 年 3 月末, 公司有息负债在总负债中占比仍维持在较高水 平, 偿还期限集中在 5 年以上, 短期偿债压力不大 截至 2018 年 3 月末, 公司有息负债为 亿元, 债务规模下 降, 有息负债占负债总额比重为 82.51%, 仍保持较高水平 表 15 截至 2018 年 3 月末公司有息债务期限结构 ( 单位 : 亿元 %) 项目 1 年 (1,2) 年 >5 年合计 金额 占比 资料来源 : 根据公司提供资料整理 从有息债务结构来看, 一年内的短期有息债务规模为 3.91 亿元, 在总负债中占比为 11.23%, 短期偿债压力较小, 偿还期集中在 5 年 25
26 26 以上的有息债务规模为 亿元, 在总有息债务中占比达 69.02% 2017 年以来, 公司扭亏为盈, 所有者权益同比增加 2017 年以来, 公司实收资本保持不变, 扭亏为盈实现盈利, 未分配利润为 7.32 亿元, 同比增加 1.18 亿元, 使得所有者权益由 亿元增加至 亿元 截至 2018 年 3 月末, 公司所有者权益为 亿元, 其中未分配利润较 2017 年末增加 0.63 亿元 截至 2018 年 3 月末, 公司无对外担保事项 ( 二 ) 偿债能力分析公司获现能力较强, 流动性偿债来源结构分布较为均衡, 对公司以偿还到期债务本息为主的流动性损耗覆盖程度较高 ; 清偿性偿债来源主要为航站楼等核心资产, 能够覆盖公司整体存量债务 ; 公司盈利对利息的覆盖能力很强 ; 综合来看, 公司的偿债能力很强 大公将公司的偿债来源分为流动性偿债来源和清偿性偿债来源 公司流动性偿债来源主要包括经营性净现金流 期初现金及现金等价物 融资收入以及外部支持等 ; 清偿性偿债来源主要为以航站楼为主的固定资产等可变现资产 公司流动性偿债来源中, 期初现金及现金等价物 经营性净现金流 债务收入各部分较为均匀 综合流动性偿债来源和存量债务结构分析, 预计公司 2018 年流动性来源对流动性损耗的覆盖倍数为 3.37 倍 表 年公司三个平衡关系 ( 单位 : 倍 ) 三个平衡关系 2018 年 F 流动性还本付息能力 3.37 清偿性还本付息能力 1.32 盈利对利息覆盖能力 5.42 数据来源 : 公司提供 大公测算 清偿性偿债来源为公司可变现资产, 综合偿债来源部分对于可变现资产的分析,2017 年末, 可变现资产对总债务的覆盖率为 1.54 倍 2017 年, 公司 EBITDA 利息保障倍数为 4.76 倍, 同比上升 ; 由于公司从事的航空服务业务盈利能力较强,EBITDA 对利息的保障水平整体较高 预计 2018 年公司盈利对利息保障能力维持较好水平
27 总体来看, 充裕的货币资金 稳定的经营性现金流预期和债务融资能力为公司流动性还本付息能力提供保障 ; 预计未来盈利能力仍维持较好水平, 保障公司最大安全负债数量扩大, 公司总体偿债能力很强 结论 综合来看, 公司的抗风险能力很强 四川省地处我国西南地区, 是我国西南地区最具经济活力的省份, 为航空机场运输业发展提供良好外部环境 ; 双流机场处于我国西南内陆中心和亚欧航路节点, 具有一定的区位优势,2017 年随着吞吐量的增加及机场服务收费标准的上调, 公司营业收入规模增幅较大, 扭亏为盈, 财富创造能力增强 ; 经营性净现金流作为偿债基本来源, 规模较小, 与公司财富创造能力偏离度较大, 但公司投资需求较小, 债务收入作为可用偿债来源的重要保障, 主要用于借新偿旧 ; 公司清偿性偿债来源较为充足 ; 整体可用偿债来源对存量债务的保障能力很强, 但对融资能力依赖程度较高, 债务安全度有待进一步提高 综合分析, 大公对公司 16 双流机场 MTN001 信用等级维持 AA+, 主体信用等级维持 AA+, 评级展望维持稳定 27
28 附件 1 报告中相关概念 概念偿债环境信用供给信用关系财富创造能力偿债来源偿债来源安全度偿债能力清偿性还本付息能力流动性还本付息能力盈利对利息的覆盖能力 含义偿债环境是指影响发债主体偿还债务能力的外部环境 信用供给是指一国中央政府为满足本国发展需要对宏观信用资源的供给能力 信用关系是由债权人与债务人构成的借贷关系 财富创造能力是指债务人的盈利能力, 它是偿还债务的源泉和基石 偿债来源是指债务主体在偿还债务时点上保障各项事务正常进行所需流动性后剩余可支配资金 偿债来源安全度通过确定偿债来源与财富创造能力的偏离度来判断 偿债来源偏离度是指债务主体的可用偿债来源与以财富创造能力为基础形成的偿债来源之间的距离, 偏离度越小, 说明债务主体的偿债来源与财富创造能力的距离越小, 偿债来源可靠性越强 偿债能力是指债务主体在评级有效期内的最大安全负债数量区间, 分为总债务偿付能力 存量债务偿付能力 新增债务偿付能力 清偿性还本付息能力是指债务人丧失可持续经营能力时的债务偿还能力, 是时期偿债来源与负债的平衡 流动性还本付息能力是指债务人维持可持续经营能力的债务偿还能力, 是时点偿债来源与负债的平衡 盈利对利息的覆盖能力是指债务人新创造价值对全部债务利息的偿还能力 28
29 29 附件 2 截至 2018 年 3 月末成都双流国际机场股份有限公司股权结构图四川省机场集团有限公司机场管理(香港)有限公司深圳市机场股份有限公司四川发展控股有限责任公司成都市华盛实业集团有限公司大连周子水国际机场集团公司35.01% 25.00% 21.00% 15.99% 2.00% 1.00% 成都双流国际机场股份有限公司成都双流国际机场空港科技有限公司 %
30 附件 3 截至 2018 年 3 月末成都双流国际机场股份有限公司组织结构图 30
31 附件 4 双流机场股份公司 ( 合并 ) 主要财务指标 ( 单位 : 万元 ) 资产负债表 项目 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 资产类 货币资金 41,581 44,142 57,440 48,159 应收账款 43,222 27,464 19,468 17,953 存货 1,382 1,455 1,636 1,792 流动资产合计 89,031 74,194 79,757 68,864 固定资产 480, , , ,188 无形资产 68,107 68,534 70,221 71,426 非流动资产合计 553, , , ,851 总资产 642, , , ,716 占资产总额比 (%) 货币资金 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产 无形资产 非流动资产合计 负债类 短期借款 30,000 30,000 35,000 0 应付账款 2,294 2,078 2,952 4,283 应付职工薪酬 10,320 15,013 1,828 1,824 其他应付款 21,583 23,518 31,612 35,347 一年内到期的非流动负债 9,130 9,130 8,930 45,500 其他流动负债 ,000 0 流动负债合计 93,550 92, ,801 94,639 长期借款 198, , , ,950 应付债券 49,875 49,857 49,788 0 非流动负债合计 254, , , ,267 负债合计 348, , , ,906 占负债总额比 (%) 短期借款 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债
32 附件 4-1 双流机场股份公司 ( 合并 ) 主要财务指标 ( 单位 : 万元 ) 负债类 项目 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 流动负债合计 长期借款 应付债券 非流动负债合计 权益类 少数股东权益 实收资本 ( 股本 ) 125, , , ,116 资本公积 73,004 73,004 73,004 73,004 盈余公积 16,384 16,384 14,629 14,629 未分配利润 79,543 73,245 61,370 64,009 归属于母公司所有者权益 294, , , ,758 所有者权益合计 294, , , ,809 损益类 营业收入 52, , , ,601 营业成本 37, , , ,475 管理费用 3,332 13,992 27,107 26,663 财务费用 2,935 12,918 15,843 19,764 营业利润 6,291 16,456-4,594-11,503 营业外收支净额 ,070 1,834 利润总额 6,328 16,804-1,524-9,669 所得税 净利润 6,300 16,640-1,634-9,718 归属于母公司所有者的净利润 6,298 16,630-1,639-9,720 占营业收入比 (%) 营业成本 管理费用 财务费用 营业利润 营业外收支净额 利润总额 所得税费用 净利润 归属于母公司所有者的净利润 现金流类 经营活动产生的现金流量净额 1,089 65,544 44,067 49,050 投资活动产生的现金流量净额 -2,018-5,099-1,239-3,119 筹资活动产生的现金流量净额 -1,632-73,743-33,548-44,855 32
33 附件 4-2 双流机场股份公司 ( 合并 ) 主要财务指标 ( 单位 : 万元 ) 主要财务指标 项目 2018 年 1~3 月 2017 年 2016 年 2015 年 EBIT 9,393 30,466 14,319 10,932 EBITDA - 65,072 49,059 45,540 总有息债务 287, , , ,450 毛利率 (%) 营业利润率 (%) 总资产报酬率 (%) 净资产收益率 (%) 资产负债率 (%) 债务资本比率 (%) 长期资产适合率 (%) 流动比率 ( 倍 ) 速动比率 ( 倍 ) 保守速动比率 ( 倍 ) 存货周转天数 ( 天 ) 应收账款周转天数 ( 天 ) 经营性现金净流 / 流动负债 (%) 经营性现金净流 / 总负债 (%) 经营现金流利息保障倍数 ( 倍 ) EBIT 利息保障倍数 ( 倍 ) EBITDA 利息保障倍数 ( 倍 ) 现金比率 (%) 现金回笼率 (%) 担保比率 (%)
34 附件 5 各项指标的计算公式 1. 毛利率 (%)=(1- 营业成本 / 营业收入 ) 100% 2. EBIT = 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 3. EBITDA = EBIT+ 折旧 + 摊销 ( 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销 ) 4. EBITDA 利润率 (%)= EBITDA/ 营业收入 100% 5. 总资产报酬率 (%)= EBIT/ 年末资产总额 100% 6. 净资产收益率 (%)= 净利润 / 年末净资产 100% 7. 现金回笼率 (%)= 销售商品及提供劳务收到的现金 / 营业收入 100% 8. 资产负债率 (%)= 负债总额 / 资产总额 100% 9. 债务资本比率 (%)= 总有息债务 /( 总有息债务 + 所有者权益 ) 100% 10. 总有息债务 = 短期有息债务 + 长期有息债务 11. 短期有息债务 = 短期借款 + 应付票据 + 其他流动负债 ( 应付短期债券 )+ 一年内到期的非流动负债 + 其他应付款 ( 付息项 ) 12. 长期有息债务 = 长期借款 + 应付债券 + 长期应付款 ( 付息项 ) 13. 担保比率 (%)= 担保余额 / 所有者权益 100% 14. 经营性净现金流 / 流动负债 (%)= 经营性现金流量净额 /[( 期初流动负债 + 期末流动负债 )/2] 100% 15. 经营性净现金流 / 总负债 (%)= 经营性现金流量净额 /[( 期初负债总额 + 期末负债总额 )/2] 100% 16. 存货周转天数 3 = 360 /( 营业成本 / 年初末平均存货 ) 17. 应收账款周转天数 4 = 360 /( 营业收入 / 年初末平均应收账款 ) 18. 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 19. 速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 20. 保守速动比率 =( 货币资金 + 应收票据 + 交易性金融资产 )/ 流动负债 21. 现金比率 (%)=( 货币资金 + 交易性金融资产 )/ 流动负债 100% 22. 流动性来源 = 期初现金及现金等价物余额 + 未使用授信额度 + 外部支持 + 经营活动 3 一季度取 90 天 4 一季度取 90 天 34
35 产生的现金流量净额 23. 流动性损耗 = 购买固定资产 无形资产和其他长期资产的支出 + 到期债务本金和利息 + 股利 + 或有负债 ( 确定的支出项 )+ 其他确定的收购支出 24. EBIT 利息保障倍数 ( 倍 )= EBIT/ 利息支出 = EBIT /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 25. EBITDA 利息保障倍数 ( 倍 )= EBITDA/ 利息支出 = EBITDA /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 26. 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 )= 经营性现金流量净额 / 利息支出 = 经营性现金流量净额 /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 35
36 附件 6 主体及中长期债券信用等级符号和定义 信用等级 定义 AAA 偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低 AA 偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响不大, 违约风险很低 A 偿还债务能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低 BBB 偿还债务能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般 BB 偿还债务能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 有较高违约风险 B 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高 CCC 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高 CC 在破产或重组时可获得保护较小, 基本不能保证偿还债务 C 正 面 不能偿还债务 存在有利因素, 一般情况下, 未来信用等级上调的可能性较大 展 望 稳定负面 信用状况稳定, 一般情况下, 未来信用等级调整的可能性不大 存在不利因素, 一般情况下, 未来信用等级下调的可能性较大 注 : 大公中长期债券及主体信用等级符号和定义相同 ; 除 AAA 级 CCC 级 ( 含 ) 以下等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示略高或略低于本等级 36
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
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成都双流国际机场股份有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报 SD 2017 765 号 债券简称 16 双流机场 MTN001 主体信用 跟踪评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定 上次评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定 债项信用 额度年限 ( 亿元 ) ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 上次评级时间 5 3 AA+ AA+ 2016.11 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 金额单位 : 人民币元 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044, ,261, 短期借款 50,000,0
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044,228.44 137,261,112.31 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 交易性金融资产 应付票据 应收票据 3,308,897.95 7,426,568.05
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
<4D F736F F D ED0CBD2B5D2F8D0D C4EAC4EAB6C8B1A8B8E62E646F63>
合并资产负债表 编制单位 : 兴业银行股份有限公司 2010 年 12 月 31 日 单位 : 人民币元 项目 附注 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 资产 : 现金及存放中央银行款项 七 1 288,641,167,616.20 171,904,287,270.24 存放同业款项 七 2 39,867,259,259.44 42,364,548,942.56 贵金属
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9>
2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C8F0B0B2B9FACDB6B8FAD7D9A3A9>
2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8B7C4FEB3C7CDB6B8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
重庆长安汽车股份有限公司
重庆长安汽车股份有限公司 2018 年半年度财务报告 2018 年 08 月 第九节财务报告 一 审计报告 半年度报告是否经过审计 是 否 公司半年度财务报告未经审计 二 财务报表 财务附注中报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 编制单位 : 重庆长安汽车股份有限公司 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货其他流动资产流动资产合计非流动资产
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... 1... 1... 3... 4... 6... 6... 6... 8... 8... 9... 10... 12... 12... 12... 14... 14... 15... 15... 15... 16... 18... 18... 18... 20... 22... 23 I ... 25... 26... 27... 28... 30... 30... 31... 33...
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BAFEB1B1B9A9CFFAB8FAD7D9A3A9>
2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
合并资产负债表
合并资产负债表 项目 期末金额 期初金额 流动资产 : 货币资金 4,841,181,458.40 9,667,775,368.79 结算备付金拆出资金交易性金融资产 345,000,000.00 应收票据 83,810,520.00 772,204,500.00 应收账款 12,156,003,489.81 10,872,735,372.47 预付款项 516,973,574.08 725,632,346.39
关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,
rating report
发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
上海电气集团股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2013 年 12 月 31 日人民币千元 负债及股东权益附注五 2013 年 2012 年 流动负债短期借款 27 2,139,180 1,818,444 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 套期工具 28 8,376 75
上海电气集团股份有限公司合并资产负债表 2013 年 12 月 31 日人民币千元 资产附注五 2013 年 2012 年 流动资产货币资金 1 26,110,962 25,346,523 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2 198,924 16,868 套期工具 28 48,483 90,105 应收票据 3 4,868,920 5,090,174 应收账款 4 25,268,380
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9>
2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63>
发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C4CFCDA8B9FAD3D0D7CAB2FAB9ABCBBEB6A8B8E55F75706461746564A3A8B5A3B1A3B7BDA3A93132303532332E646F63>
南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理美兰有限原名海口美兰机场有限责任公司, 成立于 1998 年 8 月 25 日, 是由中国民用航空中南地区管理局 中国航空油料总公司 海南航空股份有限公司 ( 以下简称 海南航空 ) 海南省国际信托投资公司 ( 以下简称 海南信托 ) 四家股东单位共同出资成立 ; 公司历经股东变以及增资扩股, 截至 2018 年 3 月末, 公司注册资本为 33.65 亿元,
合并及公司资产负债表 编制单位 : 厦门港务集团石湖山码头有限公司 单位 : 人民币元 项 目 附注 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日合并公司合并公司 流动资产 : 货币资金 五 1 84,591, ,552, ,363,
合并及公司资产负债表 项 目 附注 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日合并公司合并公司 流动资产 : 货币资金 五 1 84,591,939.72 27,552,834.69 85,363,040.33 45,580,214.94 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产应收票据 五 2 34,450,753.93 15,147,668.03 16,739,111.48
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373236A1BF32303136C4EAD6D0B9FABBAAC8DAD7CAB2FAB9DCC0EDB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373236A3A9>
完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63>
陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373237A1BF32303136C4EABDADCBD5D7CFBDF0C5A9B4E5C9CCD2B5D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373237A3A9>
优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业
<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303131C4EAD6D0BACBB2C6CEF1B9ABCBBEBDF0C8DAD5AEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6D6D5B0E6205F315F312E646F63>
2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00
发债情况 本期融资券情况本期融资券是福建六建面向全国银行间债券市场机构投资者发行的短期融资券 (2018 年度第二期 ), 发行金额为 3 亿元人民币, 发行期限为 270 天 融资券面值 100 元, 采取集中簿记建档集中配售发行方式, 到期一次性还本付息 本期短期融资券无担保 募集资金用途本期短期融资券募集的资金将用于偿还公司债务融资工具 发债主体信用 ( 一 ) 主体概况与公司治理福建六建前身为福州市建筑工程公司,
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2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124, ,692, 短期借款 五
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124,007.40 280,692,747.95 短期借款 五 16 545,500,000.00 881,000,000.00 结算备付金 向中央银行借款 拆出资金
合并资产负债表 ( 续 ) 项目附注 2017 年 06 月 30 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 流动负债 : 短期借款五 16 50,000, ,000, ,000, ,0
合并资产负债表 项目附注 2017 年 06 月 30 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 流动资产 : 货币资金五 1 8,645,661.29 81,058,041.17 85,363,040.33 102,596,116.46 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 应收票据五 2 40,512,304.73 52,617,798.06
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0B9FAB5DAD2BBC6FBB3B5BCAFCDC5B9ABCBBE32303039C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313230303430352E646F63>
发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009
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跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控
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发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元
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2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意
股份有限公司
公司代码 :600004 公司简称 : 白云机场 广州白云国际机场股份有限公司 2016 年年度报告摘要 一重要提示 1 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文 2 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证年度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏,
浙江尖峰集团股份有限公司
2004 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. 1 2004 3 4 5 5 8 ( ) 13 2 2004 1 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. ZJJF 2 600668 3 88 88 321000 http://www.jianfeng.com.cn zjjfo@mail.jhptt.zj.cn 4 5 88 0579-2326868
武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级
鹏元：已经到帐
2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建
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广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理赣州城投是根据赣州市委市政府赣市府办抄字 2004 31 号文件, 于 2004 年 3 月由赣州市政府与江西赣南果业股份公司 ( 以下简称 赣南果业 ) 深圳国际信托投资公司( 以下简称 深圳信托 ) 共同组建的国有控股公司 2009 年, 赣州市政府分别收购了赣南果业和深圳信托持有公司的 35% 股权和 25% 股权, 并将 60% 股权划转给赣州市国有资产监督管理委员会
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本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保
搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69
搜狐公司简要合并损益表 三个月 9 月 30 日 2015 年 十二个月 2015 年 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,695 $ 110,871 $ 140,927 $ 447,956 $ 577,114 搜索及搜索相关 152,500 150,667 151,251 597,133 539,521 在线广告收入合计 251,195 261,538 292,178 1,045,089 1,116,635
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密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
大公借款企业资信评级报告框架
跟踪评级说明 根据广东省机场管理集团公司 2006 年企业债券信用评级的跟踪评级安排, 大公于近期对广东机场集团 2006 年以来的经营和财务状况以及债务履行情况进行了信息收集和分析, 并结合公司外部经营环境变化等因素, 得出跟踪评级结论 募集资金使用情况 广东省机场管理集团公司于 2006 年 3 月发行了 10 亿元人民币的企业债券, 募集资金主要用于广州白云国际机场联邦快递亚太转运中心, 广州白云国际机场航站楼东三
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理湖南机场是经湖南省人民政府湘政函 2007 231 号文件批准于 2008 年 2 月 28 日共同设立的非上市股份有限公司, 股东为湖南省机场管理集团有限公司 ( 以下简称 湖南机场集团 ) 湖南湘投控股集团有限公司 ( 以下简称 湖南湘投控股 ) 湖南财信投资控股有限责任公司 ( 以下简称 财信投控 ) 长沙先导投资控股有限公司, 初始注册资本为 32.00
参会指南 2015 南京74 南京火车站列车时刻表 车次始发站 - 终点站到站时间查询站开车时间全程 ( 时间 ) Z178/Z175 哈尔滨站 - 杭州站 00:17 南京站 00: 公里 (31 小时 37 分 ) D306/D307 上海站 - 西安北站 00:31 南京站 00
南京国际航班 73 南京禄口国际机场座落于南京市江宁区禄口镇, 其战略定位是 中国大型枢纽机场, 航空货运和快件集散中心 机场目前拥有通往 60 个国内主要城市 20 个国际和港澳台地区城市的 130 多条航线, 每周进出港航班达到 2800 班 机场通航以来, 已连续 17 年实现安全年 近年来, 禄口机场突出发展航空主业, 积极开辟和发展国际航线, 借助机场航线网络和航空运输保障优势, 不断拓宽市场渠道,
证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记
香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY
宁波银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2018 年 6 月 30 日人民币千元 负债附注五 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 向中央银行借款 20 6,500,000 2,500,000 同业及其他金融机构存放款项 21 16,218,250 27,292,
宁波银行股份有限公司合并资产负债表 2018 年 6 月 30 日人民币千元 资产附注五 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 现金及存放中央银行款项 1 88,638,534 90,193,821 存放同业款项 2 10,368,925 29,550,692 贵金属 3 4,365,800 843,573 拆出资金 4 2,784,822 2,045,994 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
<4D F736F F F696E74202D D C4EAD6D0B9FABABDBFD5D4CBCAE4BCB0BBFAB3A1D0D0D2B5D1D0BEBFB1A8B8E6205BBCE6C8DDC4A3CABD5D>
2011-2012 年中国航空运输及机场行业研究报告 受全球经济增速放缓的影响,2011 年中国民航运输量整体也呈现放缓的趋势 2011 年, 中国民航完成旅客运输量 29317 万人次, 比上年增加 2548 万人次, 增长 9.5%(2010 年增速为 16.27%); 完成货邮运输量 557.5 万吨, 同比下滑 0.98%( 2010 年增速为 26.39%) 2012 年前三季度, 中国经济筑底企稳趋势日益明显,
武汉城投 2018 年度跟踪评级报告 基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理公司是隶属于武汉市国有资产监督管理委员会 ( 以下简称 武汉市国资委 ), 公司前身为武汉市城市投资开发总公司, 成立于 1997 年 5 月 2002 年 7 月, 为深化城建投融资体制改革, 加快城市基础设施建设, 市
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理公司是隶属于武汉市国有资产监督管理委员会 ( 以下简称 武汉市国资委 ), 公司前身为武汉市城市投资开发总公司, 成立于 1997 年 5 月 2002 年 7 月, 为深化城建投融资体制改革, 加快城市基础设施建设, 市委 市政府决定重组城建资产, 组建市城投集团公司,2004 年 1 月, 公司注册资金增加至 35.00 亿元,2009 年 9 月, 武汉市国资委增资
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大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称 大公 ) 出 具的本信用评级报告 ( 以下简称 本报告 ), 兹声明如下 : 一 大公及其评级分析师 评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关 系外, 不存在其他影响评级客观 独立 公正的关联关系 二 大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观 真实 公正的原则
加加食品集团股份有限公司 2012 年半年度报告摘要 交易性金融资产应收票据 1,118, ,112, 应收账款 20,640, ,149, 预付款项 262,650, ,954, 应收保费应收分保账款应收分保合同准
交易性金融资产应收票据 1,118,975.00 2,112,86 应收账款 20,640,885.64 13,149,271.30 预付款项 262,650,620.89 255,954,453.69 应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息 10,176,720.23 应收股利其他应收款 5,094,481.20 5,640,140.33 买入返售金融资产存货 173,361,504.18
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海航机场控股 ( 集团 ) 有限公司主体与相关债项 2016 年度跟踪评级报告 大公报 SD 2016 202 号 主体信用跟踪评级结果 :AA 评级展望 : 稳定上次评级结果 :AA 评级展望 : 稳定债项信用 债券简称 额度年限跟踪评 ( 亿元 ) ( 年 ) 级结果 12 海机股 MTN1 6 5 AA AA 12 海机股 MTN2 6 5 AA AA 上次评级结果 主要财务数据和指标 ( 人民币亿元
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系列东亚 汇添盈 结构性存款产品 TM1099( 人民币 ) 公募 1 级 境内挂钩投资产品系列 东亚
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
Microsoft Word _2005_n.doc
2004 2005 2006 06 05 682,464,370 751,945,603 869,228,274.72 15.60% 427,209,939.84 504,098,607.43 656,153,539.94 30.16% 170,800,079.99 161,079,391.28 198,457,079.61 23.20% 630,837,903.13 615,638,094.08
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理富锦城投注册地位于黑龙江省佳木斯市下辖的富锦市, 是根据 关于成立富锦市农副产品加工园区管理委员会的通知 ( 富编 2003 8 号 ) 文件要求, 于 2003 年 6 月在富锦市工商局登记成立的, 初始注册资本为人民币 1,000 万元, 由富锦市排水事业管理处 富锦市市政工程处 富锦市园林管理处共同持股 2006 年 3 月, 根据 关于对富锦市锦程城市基础设施建设投资有限公司增加注册资本的批复
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发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 投 MTN2 20 亿 元 14 汉 城 投 MTN001 20 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理公司成立于 2009 年 9 月, 系由邢台市政府投融资管理中心 ( 以下简称 邢台投融资中心 ) 出资设立的全资子公司邢台市城市发展投资有限公司, 注册资本为人民币 1.20 亿元 2017 年 7 月, 公司资本公积转增股本, 实收资本增加至 15.00 亿元 2017 年 7 月和 12 月, 邢台市城发投股权投资基金中心 ( 有限合伙 )( 以下简称
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山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21
递延所得税资产 14,741, ,718, 其他非流动资产非流动资产合计 451,082, ,427, 资产总计 2,892,327, ,269,092, 流动负债 : 短期借款 239,639, ,8
是 否 不适用 如无特殊说明, 财务报告中的财务报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 538,161,889.30 502,558,435.16 结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据 47,102,668.10 27,301,737.60 应收账款 960,750,175.71 677,025,914.74 预付款项 64,723,849.18
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理厦门中骏前身为厦门中骏实业有限公司 ( 以下简称 中骏实业 ), 由中骏集团 ( 香港 ) 有限公司 ( 以下简称 香港中骏 ) 独资设立, 初始注册资本为 1.50 亿港元 2008 年, 中骏实业更名为厦门中骏集团有限公司, 后经多次增资, 截至 2017 年末, 公司注册资本为 16.70 亿港元 ( 二 ) 盈利模式公司为外商独资企业, 主营业务以住宅地产开发为主,
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2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收
东亚 成都 - 首尔 每天 韩亚航空 川航 成都 - 合肥 - 首尔 每周一 三 四 五 七 国航 成都 - 浦东 - 济州岛 每天 东航 成都 - 东京 每天 全日空航空 成都 - 北京 - 东京 每天 国航 成都 - 浦东 - 名古屋 每天 国航 成都 - 浦东 - 广岛 每天 东航 东南亚 成
成都国际航班 空港的天然优势, 被视为成都地区带动经济发展的一件利器 成都是中国航空第四城, 作为中西部的航空枢纽地位不可撼动 成都双流机场是中国中西部地区最大的航空枢纽港, 正致力于打造国家级航空枢纽和创建世界十佳机场 数据显示,2013 年机场旅客吞吐量是 3344.6 万人次, 居中西部第一, 国内定期航线有 151 条, 国内城市的通达率全国第二, 仅次于首都机场 ; 国际航线及地区航线有
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00670 13.10B 2019 4 26 基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理东航股份是由中国东方航空集团有限公司于 1995 年 4 月发起设立的股份有限公司, 设立时总股本为 30 亿元, 其前身为成立于 1988 年的中国东方航空公司 公司于 1997 年分别在香港 纽约和上海挂牌上市, 是中国民航业第一家上市公司 ( 股票代码 :600115) 2010 年 1 月 28
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海口美兰国际机场有限责任公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报 SD 2017 774 号 债券简称 16 美兰机场 MTN001 主体信用 跟踪评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定 上次评级结果 :AA+ 评级展望 : 稳定 债项信用 额度 ( 亿元 ) 年限 ( 年 ) 跟踪评级结果 上次评级结果 上次评级时间 15 3+N AA+ AA+ 2016.10 主要财务数据和指标
Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85
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第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件
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1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
基本经营 ( 一 ) 主体概况与公司治理锡东科技前身为无锡市锡山经济开发区东区投资发展有限公司, 成立于 2003 年 7 月, 无锡锡山投资发展有限公司出资 0.49 亿元, 江苏省锡山经济开发区开发总公司出资 0.51 亿元, 公司初始注册资本为 1 亿元 2008 年 10 月, 公司更名为无锡锡东新城科技园有限公司, 锡山经济开发区管理委员会招商服务中心对公司进行两次增资, 首次增资 0.5
<4D F736F F F696E74202D D C4EAD6D0B9FABABDBFD5D4CBCAE4BCB0BBFAB3A1D0D0D2B5D1D0BEBFB1A8B8E6205BBCE6C8DDC4A3CABD5D>
2010-2011 年中国航空运输及机场行业研究报告 得益于中国经济的平稳增长, 中国民航业在全球范围内率先实现复苏,2010 年 全行业完成运输总周转量 538.45 亿吨公里, 同比增长 26.1% 2011 年一季度, 由于 受到国际油价上升的影响, 以及世界局势动荡和日本地震的影响, 总周转量仅同比 增长 8.0%, 相对于 2010 年一季度总周转量增长 32.2% 有较大的下滑 2010