[Table_KeyInfo]
|
|
|
- 因 别
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 行业研究 Page 1 深度报告 医药保健 本报告的独到之处 专题研究 行业专题报告 谨慎推荐 ( 维持评级 ) 2009 年 7 月 17 日 汇总统计了医药上市公司的业绩预告 结合行业板块数据分析了重点公司的业绩和投资要点 一年该行业与上证综指走势比较 /07 08/09 08/11 09/01 09/03 09/05 医药保健上证综指 资料来源 : 国信证券经济研究所 相关研究报告 : 医药行业 09 年中期投资策略 : 耐心布局, 积极防御 运行在基本面趋势决定的上升通道 : 医药上市公司 08&09Q1 财报统计分析 (09 版 ) 医药股增长版图 暨重点公司 2008 年业绩预览 分析师 : 贺平鸽 电话 : hepg@guosen.com.cn 分析师 : 丁丹 电话 : dingdan@guosen.com.cn 分析师 : 陈栋 独立性声明 : chendong1@guosen.com.cn 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解, 通过合理判断并得出结论, 力求客观 公正, 其结论不受其它任何第三方的授意 影响, 特此声明 增势良好 :1/4 医药上市公司业绩预增 2009H1 医药重点公司业绩预览 医药上市公司业绩平稳增长, 不乏超预期个股 09H 医药行业延续了前期的增长势头, 已有 27 家公司发布预增公告 ( 占行业 1/4), 其中 17 家预增幅度在 50% 以上 ;3 家扭亏 ;19 家出现业绩下降或亏损 中恒集团 东北制药 长春高新 亚宝药业等公司主营业务出现爆发性增长 新医改的巨额政府投入 原材料成本下降 财务费用减少等正面影响在下半年将继续显现 年, 预计 60% 重点公司保持 20% 以上复合增长率重点公司 09H 业绩良好 : 增幅超过 100% 的公司 : 中恒集团 金陵药业 东北制药 增幅 % 的公司 : 恒瑞 康美 亚宝 三九 上海医药 ; 增幅 30-50% 的公司 : 天坛 双鹭 科华 一致 康缘药业 ; 增幅 20-30% 的公司 : 天士力 白药 药业 华兰生物 达安基因 因主业增长超预期, 我们提高中恒集团 东北制药 亚宝药业的业绩预测 医药行业 : 上升趋势依旧 09 年 1-5 月医药工业收入增速和利润增速分别为 18.5% 和 18.7%, 利润增速继续高于收入增速 ; 增速回落至正常态但不改稳定增长势头 内生性运营良好, 毛利率平稳, 期间费用控制较好, 唯税金增长较快 前 5 月原料药利润总额下降 4%, 拖累行业增速, 目前部分品种重返升势 ; 中药行业增速明显恢复 ; 医疗器械行业盈利能力突出 医药工业前 5 月工业增加值增速 14.8%, 在消费类制造业中排名第 2, 行业保持相对高景气 投资建议 : 二三线股基本面显著好转并加速向上 轮动 使其股价具有较大 弹性 空间 ; 一线股持续稳定增长则在当前显现 防御 价值 1 基础配置 : 天坛生物 恒瑞医药 云南白药 国药股份 科华生物 海正药业 ;2 重点增持 : 基本面优良而估值水平偏低的公司 : 天士力 一致药业 双鹭药业 哈药股份 ;3 重点增持 : 基本面加速 向上 轮动, 业绩大幅增长的公司 : 中恒集团 亚宝药业 金陵药业 壹佰制药
2 Page 2 内容目录 1 医药上市公司业绩平稳增长, 不乏超预期个股 上半年 25% 医药股业绩预增 新医改巨额投入 成本下降 财务费用减少等影响持续显现 重点覆盖公司 2009H 业绩预览和投资要点 医药行业: 上升趋势依旧 年中期业绩平稳 行业内生性运营良好 子行业表现不同 保持相对高景气 图表目录 表 1:2009 年医药上市公司中期业绩预盈 / 预亏公司一览表... 3 表 2: 重点关注医药公司盈利预测及投资要点... 6 表 3: 年 1~5 月医药行业财务指标对比 ( 亿元 ) 表 4:2009 年 1~5 月医药行业各子行业收入及利润 ( 亿元 ) 图 1:1999~ 医药工业收入与利润额增长 ( 亿元 ) 图 2:1999~ 医药工业盈利水平 图 3:2008~ 医药制造业工业增加值增速 图 4:2009 年 1~5 月主要消费品制造业工业增加值累计增速 (%) 图 5:2009 年 5 月主要消费品制造业工业增加值单月增速 (%)... 14
3 Page 3 1 医药上市公司业绩平稳增长, 不乏超预期个股 上半年 25% 医药股业绩预增 截止 09 年 7 月 15 日, 医药上市公司中已预告 09H 业绩的总体情况为 : 预增 :27 家, 即 25% 的公司发布了预增公告, 其中 10 家预增幅度在 10%-50%,8 家预增 50%-100%,9 家预增 100% 以上 扭亏 :3 家 ; 业绩下降或亏损 :19 家, 其中 4 家原料药企业受累于产品价格下跌 ;6 家 ST 公司续亏 ;2 家由资产减值 / 非经常性损益导致 预增原因 :3 类 主业增长 :22 家, 主要包括中恒集团 丽珠集团 双鹭药业 华兰生物 科华生物 沃华医药 恩华药业 鱼跃医疗 亚宝药业 仁和药业等 ; 主业增长 + 投资收益 / 重组 :5 家, 主要包括华邦制药 上实医药 金陵药业 西南合成等 ; 扭亏 : 京新药业 健康元等, 收入增长与投资收益驱动 多家公司业绩超预期 中恒集团 : 核心产品血栓通价涨量增, 带动制药业务盈利快速成长, 房地产也不再构成拖累, 上半年业绩增长超 200%, 未来三年高成长可期 东北制药 :VC 等产品价格和销量大幅增长 表 1:2009 年医药上市公司中期业绩预盈 / 预亏公司一览表 ( 截至 ) 1.2. 新医改巨额投入 成本下降 财务费用减少等影响持续显现 新医改 3 年规划已出台,8500 亿元增量投入, 刺激 需求扩容 VS 集中度提高 ; 开启 良性发展 的医药黄金 10 年 原材料价格下降, 制药企业的成本压力缓解 ; 贷款利率的下调, 企业财务成本得以降低, 医药商业渠道资金压力减轻, 刺激了医药工业销售 证券代码 证券简称 总股本 百万 2008EPS 预计 2009EPS 业绩预告摘要 业绩变动简要说明 业绩预增 : 1) 主业增长 SZ 双鹭药业 增长约 20%-40% 收入增长 ; 较好地控制销售费用的增加 SZ 科华生物 增长 20-35% 诊断试剂和仪器业务持续增长 SZ 紫鑫药业 增长 10%-20% 收入增长 SZ 鱼跃医疗 增长 50%-80% 收入增长 ; 主要原材料价格同比出现一定回落 SZ 天康生物 增长 20%-50% 业务产销规模扩大, 收入增长 ;09 年报表合并范围 增加了河南宏展实业有限公司和郑州开创饲料有限
4 Page 4 公司 SZ 沃华医药 增长 30%-50% 产品覆盖医院数量和营销队伍人数有较大增加, 新增 医院的实际销量低于预期水平 SZ 达安基因 增幅小于 30% 收入增长 SZ 华兰生物 增幅小于 30% 收入增长 SZ 独一味 增幅小于 30% 市场竞争激烈, 为拓展市场增加市场开发相关费用 SZ 恩华药业 增幅小于 30% 收入增长 ; 所得税率下降 SH 康美药业 增长 50% 以上 中药饮片和中药材贸易有较好增长 SZ 新华制药 增长 50% 100% 采购成本较上年同期有较大幅度下降 ; 积极开拓市 场, 主导产品销售规模扩大 SH 亚宝药业 增长 50% 以上 收入增长 ; 贷款利率下降 SH 中恒集团 增长 200% 以上 主导产品销量大幅增加 SH 中西药业 增长 172% 以上 制剂业务有较大幅度增长 SH 国药股份 增长 15% 收入增长 SZ 东北制药 增长约 120% 主导产品维 C 等销售价格和其他主要产品销售数量 与上年同期有较大幅度增长 SZ 仁和药业 增长 59% 100% 收入增长 SZ 长春高新 增长 1500% 控股企业长春百克在上半年实现了水痘疫苗和狂犬 疫苗生产和销售 ; 房地产销售方面好于去年同期 SZ 丽珠集团 增长 304% ( 主业 35%) 收入增长 SZ 三九医药 增长 50%-60% 收入增长 ; 高毛利产品占比提高 SZ 丰原药业 增长约 50%-70% 收入增长 ; 成本下降 业绩预增 :2) 主业增长 + 投资收益 / 资产重组 控股子公司重庆华邦酒店旅业处置芙蓉江资产净收 SZ 华邦制药 增长 60-90% 益 1636 万元 ; 对北京颍泰嘉和科技股份有限公司的 投资收益计入经常性损益 SH 上实医药 增长 300% 以上 SZ 金陵药业 增长 150%-200% 收入增长 ; 出售全资附属企业上海实业联合集团商务网络发展有限公司 100% 股权带来较大投资收益投资收益与公允价值变动收益 2700 万元 ; 去年同期则为 万元 定向增发收购的重庆大新药业纳入报表合并, 提升公 SZ 西南合成 增长 101%-128% 司的净利润 万元 ;VE 项目投产使产品综合毛 利率提高 收入增长 ; 部分产品毛利率上升 ; 收到上海百汇生物 SH 星湖科技 增长约 275% 芯片有限公司约定收益 1200 万 广发证券股份有限 公司 08 年度分红 307 万元等 业绩扭亏 / 减亏 : SZ 京新药业 净利润 万元原料药市场逐步回升 ; 三项费用下降 上年同期非经营性损失 985 万元 ; 本期公司与中建 SZ S*ST 集琦 减亏 53% 八局工业设备安装有限责任公司协议债务重组收入 790 多万元
5 Page SH 健康元 增长 6211% 收入增长 ; 出让大地财产保险公司股份的收益 ; 公允 价值变动损益及投资收益贡献 6723 万元净利润 业绩下降 / 亏损 :1) 化学原料药产品价格下跌 SZ 广济药业 下降 85%-95% 主要产品核黄素销售均价大幅下降 销量下降 SZ 鑫富药业 下降 72% 主要产品 D- 泛酸钙销售价格仍处于历史相对低位 维生素市场需求低迷, 预计 VE VA 等主导产品销 SZ 新和成 下降 60-80% 售数量大幅下滑 ; 销售价格也有所下降 ;5 月下旬至 8 月下旬停产 VA,6 月下旬至 8 月中旬停产 VE SZ 海翔药业 下降幅度小于 50% 受金融危机和公司产品结构的影响, 销售收入和毛利 率下降 业绩下降 / 亏损 :2) 主业下降 SZ 嘉应制药 下降 35%-50% 增加了市场终端促销队伍, 营业费用和管理费用增 长 ; 募集资金项目的工程建设使管理费用增加 SH ST 金泰 亏损累计净利润可能仍为亏损 SZ 青海明胶 下降 154% 一季度亏损 ; 二季度还将消化高价原料 ;09 年骨粒 采购价格虽有所下降, 但仍在高位 客户主要分布地北美和欧洲地区需求下降幅度较大, SZ 莱茵生物 下降 10-30% 一季度公司营业收入较上年同期下降 37%; 甲流疫 情增加了莽草酸产品订单, 为业绩带来一定的积极影 SZ 上海莱士 下降 0%-30% 原料血浆检疫期制度使上半年产品销售减少 SH *ST 国药 亏损经营状况尚未改善 响 SH ST 东盛 亏损 主导产品尚处于市场开拓和培育阶段, 未能取代 白 加黑, 成为利润的支撑点 ; 财务费用负担沉重 SZ *ST 生物 略有下降根据生产经营的实际情况, 预计中期业绩略有下降 SH 中科合臣 亏损主要产品市场需求萎缩, 销售收入出现较大下滑 SH 天目药业 亏损 SH ST 金花 亏损 3400 万元 SZ *ST 国农 亏损 万 SZ 中汇医药 亏损约 490 万 剥离部分效益不高或亏损的非主营业务 ; 部分主导产品销售额下降 ; 市场拓展致销售开发费用投入较大银行借款逾期致财务费用较高 ; 子公司金花国际大酒店亏损受全球经济危机影响, 行业竞争加剧, 公司业务没有进一步发展, 未能扭转亏损药品销售单价下降, 新产品市场开发费投入加大, 人力资源成本增加, 中药原材料价格上涨 业绩下降 / 亏损 :3) 资产减值 / 非经常性损益 SZ 紫光古汉 亏损约 300 万 资产减值损失较上年同期增加 1400 万 万元 ; 非经常性损益较上年同期减少 1000 万 万元 SZ 吉林制药 亏损约 1850 万出售吉林省恒和维康药业产生投资损益 万 数据来源 :Wind 资讯 国信证券经济研究所 (08 年 EPS 按现有股本摊薄 )
6 Page 6 2 重点覆盖公司 2009H 业绩预览和投资要点 在我们重点跟踪的 30 家公司中, 绝大部分公司保持良好 持续增长 其中 2009 上半年 : 业绩增幅超过 100% 的包括 : 中恒集团 金陵药业 东北制药 业绩增幅预计 % 的包括 : 恒瑞医药 康美药业 亚宝药业 上海医药 ; 业绩增幅预计 30-50% 的包括 : 天坛生物 双鹭药业 科华生物 一致药业 康缘药业 ; 业绩增幅预计 20-30% 的包括 : 天士力 云南白药 海正药业 华兰生物 达安基因 因主业增长超预期, 我们提高中恒集团 东北制药 亚宝药业的业绩预测 考察 年三年复合增长率,60% 的重点公司复合增长率超过 20%, 包括 : 中恒集团 天坛生物 双鹭药业 恒瑞医药 达安基因 亚宝药业 科华生物 华兰生物 ; 云南白药 东阿阿胶 天士力 海正药业 新华医疗 ; 国药股份 一致药业 上海医药 表 2: 重点关注医药公司盈利预测及投资要点 投资要点 :2009 年前 5 个月中成药行业收入 利润总额增速分别约 17% 27%, 与 08 年利润增速低于收入增速的情况正好相反, 显示 08 中药 年因作为农副产品的中药材价格上涨对毛利率水平本不高的中药普药盈利能力影响较大,09 年这种情况有所改善 但拥有独特资源的品牌 中药和现代中药龙头企业增长依旧稳定, 凸显竞争优势 08A( 扣 09E( 扣 股本 净利润单位 : 百万元 08H1 08A 除非经 常性收 09Q1 09H1 09E 除非经 常性收 10E 百万 要点 天士力净利润 增长率 99.3% 37.7% 70.4% 24.6% 24% 24% 24% 23% 推荐 EPS 业绩逐步提速 上半年医药工业收 入增幅大约 15%, 二线产品养血 清脑 水林佳等增长迅速成为亮点 因素 业绩增幅约 24% 三个产 品有望进入基本药物目录 云南白药净利润 增长率 14.9% 40.9% 33.1% 33.0% 28% 25% 25% 19% 谨慎推荐 EPS 业绩稳步增长 国企中的优秀代 表, 业绩保持一贯的优异 稳定高 速增长, 无大起大落 同仁堂净利润 增长率 -12.1% 10.3% 10.8% 21.7% 10% 11% 11% 10% 平稳 经营平稳 业绩平稳 谨慎推荐 EPS 金陵药业净利润 主业平稳, 业绩大幅增长 上半年
7 Page 增长率 -90.9% -73.1% 79.7% 785% 180% 153% 10% 12% 谨慎推荐 EPS 主业业绩预计持平, 去年同期证券 投资亏损因素不存在了, 导致业绩 同比增幅约 180% 股票投资已经基本清理 高管激励部分应已按要求买入股票, 有望促使未来业绩不再大起大落 平稳增长 康缘药业净利润 增长率 57.2% 47.3% 48.6% 10.5% 30% 25% 25% 22% 谨慎推荐 EPS 关注热毒宁销售提速的持续性 上半年医药工业收入增幅约 10%,2 季度增速提升 ; 核心产品桂枝茯苓 热毒宁分别增长约 17% 51 %, 热毒宁的销售境况 2 季度开始好转值得关注, 带动了毛利率和业绩提升 08 年业绩受益所得税率大幅降低,091-3Q 仍受益所得税率同比降低, 估计半年业绩增幅约 30%, 全年约 25% 左右 东阿阿胶净利润 增长率 57.0% 39.5% 38.4% -0.1% 10% 16% 16% 23% 推荐 EPS 销售恢复之中 1 季度为理顺渠道控制了发货对销售和业绩造成明显影响,2 季度恢复之中 提价短期是把双刃剑, 长期 涨价稳量 是 趋势 预期 09 年阿胶类产品的销售增速约 16%, 与 08 年产品提价幅度基本同步,09 年的提价效应则滞后体现在 10 年 注意权证行权后对业绩的摊薄风险 片仔癀 净利润 增长率 5.1% 48.0% 24.1% -12.5% -12% -10% 10% 7% 中性 EPS 康美药业 净利润 增长率 171.8% 64.7% 73.2% 79.1% 60% 43% 43% 10% 谨慎推荐 EPS 主营平稳 主营业绩平稳增长 10 % 左右, 受去年同期非经常性收益影响, 中期业绩仍同比下滑 快速增长 公司在中药饮片领域的探索值得关注, 对高档药材大宗交易带来的业绩及其稳定性尚需观察 ; 中期业绩仍保持快速增长, 应 重点关注公司经营现金流是否好 转 中恒集团 % 28.5% 7.7% 192% 230% 150% 150% 46% 推荐 高成长开始显现 06 年底重组以来至今股权 管理等关系已理顺, 增发意图和价格也已公布, 制约业绩释放的因素已不存在, 高成长从 08H 开始体现 核心产品血栓通价涨量增, 带动制药业务盈利快速成长, 房地产也不再构成拖累, 上半年盈利达到去年全年水平, 未来
8 Page 8 三年高成长可期 亚宝药业 % 63.1% 56.0% 57.0% 58% 48% 45% 25% 暂无评级 中报已经预增业绩 50% 以上增长, 业绩快速增长来自 : 丁桂儿脐贴 珍菊降压片等主打产品持续稳定增长 ; 贷款利率下降使财务费用 减少 ;08Q1 按 33% 税率缴税, 降低基数 化学制剂 :09 年 1~5 月行业收入和利润增长分别为 26% 21%, 继续保持快速增长, 但在新一轮招标采购压力下, 行业毛利率出现下降 重点关注拥有较大议价权的研发型企业 : 恒瑞医药, 海正药业, 在此基础上的制剂出口也值得期待 ; 同时关注新医改 化学制药 对大型基础普药企业的正面影响, 关注哈药集团 东北制药 化学原料药 :09 年前 5 月化学原料药行业收入增长 6%, 利润下降了 4%, 但 3-5 月的增速明显高于 1-2 月, 显示行业景气在逐 渐恢复, 预计下半年将重回高增长轨道 国内 VC 品种在全球范围拥有技术成本优势 市场份额优势, 基本未受到此轮原料药下 降周期的影响, 可重点关注东北制药 08A( 扣 09E( 扣 股本 净利润单位 : 百万元 08H1 08A 除非经常性收 09Q1 09H1 09E 除非经常性收 10E 百万 要点 恒瑞医药净利润 增长率 1.2% 2.0% 100% 186% 85% 67% 24% 21% 推荐 EPS 主业稳定成长, 证券投资冲回增厚业绩 上半年主业保持稳定成长, 经营性业绩增幅约 23% 08H 同期证券投资亏损约 6177 万元降低 业绩 0.1 元,09H 如果按照年初存留股票计算将最大贡献约 0.1 元, 则 09H 表观业绩大约 0.57, 经营性业绩约 0.48 海正药业净利润 EPS 43.7% 39.8% 34.1% 10.9% 20% 22% 22% 26% 推荐增长率 值得期待 尽管出口业务影响因素复杂 业绩较为波动, 但公司在抗肿瘤药行业的地位 持续的研发投入 以及国内制剂业务的良好增 长, 仍支撑现有股价, 并值得期待 未来 华海药业净利润 EPS 29.4% 13.7% 27.4% 10.5% 10% 10% 10% 12% 谨慎推荐增长率 经营较为平淡 出口业务影响因素 复杂, 股权激励价格在高位放弃 后, 近期行权价定为 元, 有 利于起到实际激励作用 关注下半 年出口形势可能好转的时点 三精制药净利润 增长率 15.0% 0.4% 29.1% -1.3% 5% 12% 12% 13% 谨慎推荐 EPS 基数大, 增速缓 保健品业务在 09Q1 受到明显影响, 预计 09 上 半年仍是个位数增长 估计在 09Q3 以后逐渐恢复 东北制药净利润 向好趋势 中国的大型 VC 企业占
9 Page 增长率 274% 653% 1000% 434% 120% 49% 31% 8% 谨慎推荐 EPS 据全球竞争优势 正是由于竞争格 局不同,09 年 VC 并未象其它大 宗维生素产品一样价格快速下跌, 而是保持了相对平稳, 为东北制药上半年业绩继续增长奠定基础 VC 业绩也为公司积极改革和提升其它业务形成良好支撑 为此我们提高公司将 09 年业绩预测由此前 1.43 提高至 1.60 元 生物制药 投资要点 :09 年 1~5 月行业收入和利润增长分别为 13% 14%, 增速有所放缓 但我们重点关注的疫苗 基因工程药物 诊断 试剂 血液制品细分行业龙头生物股业绩仍将保持 25% 以上的增长 08A( 扣 09E( 扣 股本 净利润单位 : 百万元 08H1 08A 除非经常性收 09Q1 09H1 09E 除非经常性收 10E 百万 要点 天坛生物净利润 增长率 -39.3% 27.4% 23.4% 141% 43% 67% 67% 40% 推荐 EPS 短期降低预计, 长期看好趋势不变天坛生物中期业绩增长 35% 低于预计, 主要是确认因血制品重组产生资产处置损失 1142 万元, 及废 品报废损失 877 万元, 合计 2580 万元 三联疫苗上半年总共报批量 368 万还是符合总量预期的, 但现查明是因车间因染菌而影响三联 二联 5.6 月份报批, 较之前两年菌种源头出问题应能较快解决 双鹭药业净利润 增长率 58.0% 61.6% 149% 36.0% 38% 53% 45% 30% 推荐 EPS 股权激励行权税收问题仍是影响业绩释放最大因素. 从主业看, 贝科能在 09Q1 销售大幅放缓的情况已经逐渐恢复, 公司预增的中报 20~40% 增长不包含普仁鸿因素 目前公司还在进行行权的准备工作 但中报公布后至 11 月下一季度财报披露前可能是逐步介入的良好时间区间 科华生物净利润 增长率 55.2% 40.7% 19.7% 30.1% 30% 29% 45% 26% 谨慎推荐 EPS 国内试剂销售受体检市场萎缩影响在 09Q2 有所恢复, 仪器业务和产品出口仍保持较快增长, 但核酸试剂销售因基数渐大增速较 08 年 放缓 7 月以来 IPO 已经开闸, 公司有 2 亿元用于新股申购, 下半年也可能因投资收益使业绩超出我们原来的预测
10 Page 10 华兰生物净利润 增长率 36.6% 55.5% 66.7% 60.9% 25% 38% 38% 20% 中性 EPS 年业绩可能前低后高 血液制 品业务因血浆资源瓶颈因素增速 有所降低 疫苗业务是亮点, 品种 已有 3 个, 有望在下半年取得较好 销售业绩 达安基因净利润 增长率 22.2% 11.6% -15.2% 23.7% 26% 35% 35% 39% 中性 EPS 上半年整体业绩增速平稳 基于去年新的营销体系构建完成,09 上半年核酸试剂产品增速恢复到 20% 左右, 新产品宫颈癌诊断试剂 销售畅旺, 广州临检也增长 20% 以上, 但上海临检仍处于亏损期 公司实质性应对手足口 甲流感疫情的产品研发尚未构成利润贡献 医药商业 投资要点 : 新医改将进一步促进行业集中度加速提升, 并推动行业回归通路行业本质 重点关注全国性龙头 ( 间接代表国药控股 的复星医药 ) 以及区域龙头中经营管理优秀者国药股份 一致药业 08A( 扣 09E( 扣 股本 净利润单位 : 百万元 08H1 08A 除非经常性收 09Q1 09H1 09E 除非经常性收 10E 百万 要点 国药股份净利润 EPS 27.8% 47.8% 46.7% 22.1% 15% 27% 27% 26% 推荐增长率 计入营业外收入前的 营业利润 指标增长 21% 更具可比性 已出业绩快报, 上半年收入增长 15.4% 净利润增长 15.2% 收入 增速下降和医药工业情况一致, 也有结束外贸非药品业务的原因 净利润增速被碘补贴差异所拉低 08Q2 体现 1432 万元经营性碘补贴而 09H 未体现 上海医药净利润 增长率 0.8% 23.7% -48.7% 67.5% 50% 50% 308% 13% 中性 EPS 上药集团股权划拨到上实医药后, 股权关系理顺 公司过去几年每年计提和资产变动引起的口径变化引起业绩大幅波动的影响有望获 得解决 预计今年可望获得基本能体现主业盈利的业绩 则在去年再次大额计提 ( 资产减值损失 1.27 亿 ) 后的较低基数上大幅增长 一致药业净利润 增长率 45.7% 23.9% 40.1% 13.3% 36% 40% 35% 18% 谨慎推荐 EPS 上半年商业板块受行业整体收入增速下滑影响明显, 尤其在受宏观影响更大的广东地区 上半年商业板块收入增速可能低于 20% 工
11 Page 11 业板块仍保持较快增长, 今年以来新的中标情况良好 预计下半年商业板块有望恢复到 20% 以上增速 中报考虑投资收益和并表国控南宁增长 35% 左右 但 09 年上半年受宏观影响增速放缓已将事实上影响全年业绩, 我们将待公司正式公布中报后视具体情况调整业绩预测 药品包材 08A( 扣 09E( 扣 股本 净利润单位 : 百万元 08H1 08A 除非经常性收 09Q1 09H1 09E 除非经常性收 10E 百万 要点 山东药玻净利润 增长率 17.0% 23.8% 22.8% 1.8% 10% 19% 19% 17% 中性 EPS 公司所处行业壁垒并不高, 原材料价格下降后, 也将大部分传导至终端产品, 因此原材料价格下降导致的盈利提升并不如市场想象的明 显 出口业务能否恢复增长 以及 新产品生物瓶能否顺利量产还有 待观察 资料来源 : 国信证券经济研究所 注 :EPS 均按最新股本计算 3 医药行业 : 上升趋势依旧 年中期业绩平稳 收入和利润增速放缓均在预期之中 2009 年 1~5 月医药工业实现收入 亿元, 同比增长 18.47%; 利润总额 亿元, 同比增长约 18.70% 利润增速 > 收入增速, 继续保持了效益型增长 在经历了 07 年的高速增长后, 从 08 年各季度来看, 行业增速是逐渐降低的, 因此去年上半年同期的基数也较高, 尤其是原料药行业经历了周期下降通道,09 年行业整体收入和利润增速放缓均在预期之中, 即从 的 脉冲式 高增长回落至正常态
12 Page 12 图 1:1999~ 医药工业收入与利润额增长 ( 亿元 ) 图 2:1999~ 医药工业盈利水平 收入利润总额收入增速利润增速 毛利率 利润率 % 40% 40% 35% 30% 34.9% 37.2% 36.4% 36.1% 35.9% 34.0% 32.3% 30.5% 31.1% 30.7% 31.1% % 25% % % 10% 15% 10% 5% 7.3% 8.5% 8.5% 9.1% 9.3% 9.6% 9.8% 8.7% 9.6% 8.4% 7.8% M1-5 0% 0% M1-5 数据来源 : 国家统计局 国信证券经济研究所 数据来源 : 国家统计局 国信证券经济研究所 3.2. 行业内生性运营良好 毛利率平稳, 期间费用控制较好, 税金增长较快 从行业财务指标看,09 年 1~5 月医药制造业毛利率和利润率同比略有提升, 其中毛利率同比增长 0.18 个百分点, 高于 08 年全年 0.44 个百分点, 整体期间费用率下降 0.68 个百分点, 但利润率低于 08 年全年水平 ;3-5 月份毛利率同比增加 0.15 个百分点, 整体期间费用率下降 0.88 个百分点, 但利润率同比下降 0.09 个百分点 期间费用率的下降主要源于销售费用率和财务费用率同比下降 ; 税金总额增长较快 (1-5 月同比增长 23.88%,3-5 月同比增长 31.28%) 是利润率不升反降的主要原因 虽然现在部分原料药产品价格出现一定的反弹, 但整体化学原料药子行业盈利水平可能较 08 年全年会有下降, 因此 09 年全年医药工业整体毛利率可能持平或略降 表 3: 年 1~5 月医药行业财务指标对比 ( 亿元 ) 2008 年 2007 年 同比增长 2009 年 2008 年 2009 年 2008 年同比增长 1~5 月 1~5 月 3~5 月 3~5 月 同比增长 主营业务收入 % % % 毛利率 30.69% 31.09% -0.40% 31.13% 30.95% 0.18% 30.70% 30.55% 0.15% 期间费用 % % % 期间费用率 20.42% 21.10% -0.69% 20.13% 20.80% -0.68% 19.63% 20.51% -0.88% 营业费用 % % % 营业费用率 12.10% 12.33% -0.22% 11.85% 12.39% -0.54% 11.78% 12.45% -0.67% 管理费用 % % % 管理费用率 6.72% 7.14% -0.42% 6.85% 6.76% 0.09% 6.51% 6.45% 0.06% 财务费用 % % % 财务费用率 1.59% 1.63% -0.05% 1.42% 1.64% -0.22% 1.34% 1.61% -0.27% 利润总额 % % % 利润率 9.83% 9.59% +0.24% 9.60% 9.58% 0.02% 9.80% 9.90% -0.09% 数据来源 :wind, 国信证券经济研究所 3.3. 子行业表现不同 化学原料药向下波动, 中药增速恢复, 医疗器械盈利能力突出 2009 年 1~5 月 : 化学制剂子行业收入较快增长 25.92%; 医疗器械子行业收入增长 25.77%,
13 Page 13 利润增长达 32.04%, 是各个子行业中利润增长最快的子行业 ; 生物制药子行业收入增长 12.60%, 放缓明显 ; 化学原料药在 08 年三季度后, 各个产品周期均开始进入下降通道,09 年 1~5 月收入微增 5.57%, 但利润总额下降 3.97%, 拖累整个医药工业增速, 截止 5 月部分品种已经开始出现触底回升苗头 ; 中药是 08 年表现相对较差的一个子行业,09 年 1-5 月增速明显恢复, 收入和利润同比分别增长 16.77% 和 27.46% 表 4:2009 年 1~5 月医药行业各子行业收入及利润 ( 亿元 ) 医药工业化学制剂化学原料药生物制药中药医疗器械 收入 增速 18.47% 25.92% 5.57% 12.60% 16.77% 25.77% 利润 增速 18.70% 20.51% -3.97% 13.86% 27.46% 32.04% 毛利率 31.13% 37.58% 21.97% 30.76% 37.14% 25.81% 同期变动 0.18% -1.59% 1.82% 0.97% -1.02% 0.66% 利润率 9.60% 10.74% 7.42% 12.53% 10.31% 11.01% 同期变动 0.02% -0.48% -0.74% 0.14% 0.87% 0.52% 数据来源 :CEIC 国信证券经济研究所 3.4. 保持相对高景气 从工业增加值角度 :09 年 1~5 月, 医药工业累计工业增加值增速 14.6%, 仍保持两位数的较快增长 其中 5 月份单月工业增加值增速 14.8%, 比 4 月份增速提高 2.3 个百分点 图 3:2008~ 医药制造业工业增加值增速 26% 24% 22% 工业增加值单月增速 21.2%20.2% 19.6% 21.2% 工业增加值累计增速 24.7% 20% 18.5% 18% 16.0% 16.2% 18.4% 18.8%19.1% 18.7% 18.7% 18.0% 16% 17.3% 17.5%17.5%17.1% 14.8% 16.2% 13.1% 14% 15.7% 15.1% 12.5% 14.5% 14.6% 13.7% 14.0% 14.6% 12% 13.6% 10% F-08 M-08 A-08 M-08 J-08 J-08 A-08 S-08 O-08 N-08 D-08 J-09 F-09 M-09 A-09 M-09 数据来源 : 国家统计局 国信证券经济研究所注 : 工业增加值, 指工业企业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果 国家统计局采用了生产法计算 : 工业增加值 = 工业总产出 - 工业中间投入 + 应交增值税 和其他主要消费品制造业的横向比较 :09 年 1~5 月医药行业累计的工业增加值增速在消费类制造业中排名第 2, 远高于全部制造业 8.3 个百分点 ; 从单月来看, 5 月医药工业增加值增速排第 4, 远高于全部制造业 5.9 个百分点, 同样显示相对高景气
14 Page 14 图 4:2009 年 1~5 月主要消费品制造业工业增加值累计增速 (%) 图 5:2009 年 5 月主要消费品制造业工业增加值单月增速 (%) 全部工业 农副食品加工业 医药制造业 木材加工及木竹藤棕草制品业 饮料制造业 食品制造业 纺织服装鞋帽制造业 塑料制品业 纺织业 烟草制品业 皮革毛皮羽毛 ( 绒 ) 及其制品业 印刷业和记录媒介的复制 家具制造业 造纸及纸制品业 文教体育用品制造业 橡胶制品业 全部工业 农副食品加工业 木材加工及木竹藤棕草制品业 饮料制造业 医药制造业 食品制造业 纺织服装鞋帽制造业 橡胶制品业 烟草制品业 塑料制品业 印刷业和记录媒介的复制 纺织业 皮革毛皮羽毛 ( 绒 ) 及其制品业 造纸及纸制品业 家具制造业 文教体育用品制造业 数据来源 : 国家统计局 国信证券经济研究所 数据来源 : 国家统计局 国信证券经济研究所
15 Page 15 A 股主要医药上市公司盈利预测及估值表 股票代码 公司简称 股价 EPS PE ROE EV/EBI PEG 股息率 PB E 10E 11E 08 09E 10E 11E 2008 TDA 09~ 总市值 投资评级 品牌中药 东阿阿胶 % % 96 谨慎推荐 云南白药 % % 197 谨慎推荐 同仁堂 % % 90 谨慎推荐 片仔癀 % (7.96) 2.91% 35 谨慎推荐 广州药业 % (21.14) 0.68% 66 中性 马应龙 % % 37 无评级 中新药业 % % 65 无评级 九芝堂 % (6.32) 5.08% 31 无评级 平均值 % % 77 现代中药 天士力 % % 82 推荐 康缘药业 % % 47 谨慎推荐 金陵药业 % % 42 谨慎推荐 康美药业 % % 138 谨慎推荐 中恒集团 % % 34 谨慎推荐 益佰制药 % % 27 无评级 亚宝药业 % % 34 无评级 千金药业 % % 37 无评级 江中药业 % % 40 无评级 沃华医药 % % 37 无评级 平均值 % % 52 生物制药 天坛生物 % % 125 推荐 双鹭药业 % % 85 推荐 达安基因 % % 44 推荐 科华生物 % % 80 谨慎推荐 华兰生物 % % 132 中性 上海莱士 % % 44 无评级 通化东宝 % % 59 无评级 平均值 % % 81 化学制剂 恒瑞医药 % % 222 推荐 三精制药 % % 69 谨慎推荐 海正药业 % % 80 推荐 白云山 % % 40 谨慎推荐
16 Page 双鹤药业 % % 119 无评级 华东医药 % % 57 无评级 华邦制药 % % 26 无评级 恩华药业 % % 25 无评级 海南海药 % % 24 无评级 平均值 % % 73 化学原料药 海正药业 % % 80 推荐 华海药业 % % 43 谨慎推荐 东北制药 na na 22.77% na 0.82% 71 谨慎推荐 天药股份 % % 42 无评级 华北制药 % % 90 无评级 浙江医药 % 9.14 (2.40) 4.99% 109 无评级 新和成 na na 75.05% 6.74 na 4.88% 111 无评级 平均值 % % 78 医药商业 国药股份 % % 88 推荐 一致药业 % % 56 谨慎推荐 上海医药 % % 69 中性 华东医药 % % 57 无评级 南京医药 % % 22 无评级 平均值 % % 58 医疗器械 新华医疗 % % 18 中性 万东医疗 na na 5.73% na 0.00% 21 无评级 鱼跃医疗 % % 36 无评级 平均值 % % 25 药品包材 山东药玻 % % 32 谨慎推荐 综合类 上实医药 % (6.19) 1.42% 71 无评级 哈药股份 % % 174 无评级 三九医药 % % 154 无评级 健康元 NA % (0.05) 2.64% 73 无评级 丽珠集团 % % 83 无评级 复星医药 % % 189 无评级 平均值 % % 124 全部平均值 % % 数据来源 :Wind 国信证券研究所 注 :08EPS 按现有股本摊薄 ; 绿色阴影部分为国信暂未覆盖公司, 盈利预测取 wind 预测中值 ; 计算平均值时剔除负值和偏离极大值
17 Page 17 国信证券投资评级 类别 级别 定义 推荐 预计 6 个月内, 股价表现优于市场指数 20% 以上 股票 谨慎推荐 预计 6 个月内, 股价表现优于市场指数 10%-20% 之间 投资评级 中性 预计 6 个月内, 股价表现介于市场指数 ±10% 之间 回避 预计 6 个月内, 股价表现弱于市场指数 10% 以上 推荐 预计 6 个月内, 行业指数表现优于市场指数 10% 以上 行业 谨慎推荐 预计 6 个月内, 行业指数表现优于市场指数 5%-10% 之间 投资评级 中性 预计 6 个月内, 行业指数表现介于市场指数 ±5% 之间 回避 预计 6 个月内, 行业指数表现弱于市场指数 5% 以上 免责条款 本报告信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或询价 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告版权归国信证券所有, 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 刊登
18 宏观杨建龙林松立 任泽平 周炳林 银行 邱志承 黄飙 谈煊 戴志锋 有色金属 彭波 李洪冀 商业贸易 胡鸿轲 吴美玉 石油与石化 李 晨 严蓓娜 机械 余爱斌 李筱筠 通信 严平 纺织服装 方军平 中小股票高芳敏 陈爱华 农业 张如 固定收益与基金 皮敏 张旭 杨涛 国信证券经济研究所研究团队 策略 汤小生 黄海培 崔嵘 廖喆 赵谦 房地产 方焱 区瑞明 汽车及零配件 李君 左涛 基础化工 邱 伟 陆 震 电力设备 彭继忠 皮家银 电力与公用事业 徐颖真 谢达成 造纸 李世新 建材 杨昕 食品饮料 黄茂 谢鸿鹤 煤炭 李然 金融工程 葛新元 董艺婷 戴军 交通运输 唐建华 孙菲菲 高健 黄金香 计算机凌晨 电子元器件王俊峰 钢铁 郑东 秦波 非银行金融 武建刚 王一峰 传媒 陈财茂 廖绪发 医药 贺平鸽 丁 丹 家电 王念春 旅游 陈财茂 廖绪发 建筑邱波 金融工程王军清 黄志文 林晓明 国信证券经济研究所机构销售部 华南区 华东区 华北区 万成水 刘宇华 邵燕芳 庞博 祝彬 盛建平 马小丹 郑毅 黄胜蓝 刘塑 王立法 王晓建 谭春元 焦戬 请务必参阅正文之后的免责条款部分
Microsoft Word - B doc
和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-13 中国 A 股行业 (46- 医药制品 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 01 日 序号 / 代码 1-600664 2-600812 3-600196 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 S 哈药 # 18.34 元 10.04 元 12.42 亿
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
<4D F736F F D20B9FAD0C5D6A4C8AF2DB6ABC8EDBCAFCDC5D6D0B1A8B5E3C6C0A3BACDE2B0FCD4F6B3A CAC7D7EEB4F3C1C1B5E32D E646
公司研究 Page 1 动态报告 信息技术 东软集团 (600718) 软件与服务 09 年中报点评 ( 维持评级 ) 一年该股与上证综指走势比较 财报点评 2009 年 8 月 28 日 26 22 17 13 9 4 0 08/08 08/10 08/12 09/02 09/04 09/06 股票数据 东软集团 上证综指 昨收盘 ( 元 ) 21.05 总股本 / 流通 A 股 ( 百万股 )
<4D F736F F D20B9FAD0C5D6A4C8AF2DB9FED2A9B9C9B7DD3039C4EAC8FDBCBEB1A8B5E3C6C0A3BACEC8B6A8B3C9B3A4B5C4D2BDD2A9A1B0C0B6B3EFA1B1B9C92D E646F63>
公司研究 Page 1 动态报告 医药保健 哈药股份 (600664) 谨慎推荐 制药与生物 09 年三季报点评维持 一年该股与上证综指走势比较 财报点评 2009 年 11 月 3 日 21 18 14 11 7 4 0 08/11 09/01 09/03 09/05 09/07 09/09 股票数据 哈药股份 上证综指 昨收盘 ( 元 ) 16.96 总股本 / 流通 A 股 ( 百万股 ) 1,242.01/810.30
[Table_KeyInfo]
![[Table_KeyInfo]](/thumbs/92/109477357.jpg "[Table_KeyInfo]")
Page 1 9 3 3 14% 29 7 28 12% 1% 8% 6% 4% 2% % Feb-9 Mar-9 Apr-9 May-9 Jun-9 Jul-9 9/5/13 9/5/27 5 9/6/3 9/6/11 9/6/17 9/6/24 9/7/8 9/7/14 9/7/22 : 755-8213648 E-mail: fangyan@guosen.com.cn : 755-8213833-1853
<4D F736F F D D2BDD2A9D0D0D2B53039C4EAC8FDBCBEB1A8D7DCBDE12E646F63>
三季报总结 行业研究 敬请参阅最后一页之重要声明 医药 关注三季度表现出色的公司 医药行业 2009 年三季报总结 研究结论 : 医药板块 2009 年三季度业绩回顾 我们对医药板块 2009 年三季报的业绩进行了统计, 得出以下特点 :1) 公允价值对公司业绩的波动仍然产生较大的影响 一些现金较充裕的公司在 2007 年市场一片看涨时进行了二级市场投资, 而在 20 年指数大幅调整时形成了业绩的低谷,
untitled
Page 1 & 0755821308331851 Emailhepg@guosen.com.cn 0755821308331821 Emaildingdan@guosen.com.cn 600332 2008 03 07 1 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2007-03-05 2007-06-18 2007-09-24 2008-01-09-20% 2006-04-26
untitled
Page 1 06 05/11/19 05/12/28 06/04/03 06/07/10 07 06/12/29 08 07/12/15 12 8, (03 ) 0755-82130833 Email fangyan@guosen.com.cn 000540 15.05 --18.60 RMB10.18 RMB, 3 15.05 18.60 () 57, 13.68 / 10%NAV 15.05
上海汽车
Page 1 06 05/11/19 05/12/28 06/04/03 06/07/10 07 06/12/29 08 07/12/15 12 8, (03 ) 0755-82130833 Emailfangyan@guosen.com.cn 000540 15.05 --18.60 RMB 10.18 RMB, 3 15.05 18.60 () 57, 13.68 / 10%NAV 15.05
untitled
Page 1 2008 2 19 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 2007.02 2007.03 2007.04 2007.05 2007.06 2007.07 2007.08 2007.09 2007.10 2007.11 2007.12 2008.01 2008.02 08 1 08 MBA 010-8225 4206 E-mail zhuyan@guosen.com.cn
Microsoft Word - E132_huaxueyao.doc
2006-2007 中国化学原料 药及化学制剂行业 上市公司研究报告 版权声明 : 该报告的所有图片 表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有 其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司 水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查 公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心 序号 E132 报告名称
<4D F736F F D20C9EAD2F8CDF2B9FAA1AAA1AAD2BDD2A9B0E5BFE C4EAB6C8BCB C4EAD2BBBCBEB6C8D2B5BCA8BBD8B9CBA3BAD0D0D2B5B3D6D0F8CFF2BAC3A3ACCEB4C0B4D4F6B3A4C8B7B6A8A3ACC8ABC4EAC8D4D3D0BEF8B6D4CAD5D2E62D E3
行业及产业行业研究/ 行业点评医药生物 2010 年 05 月 04 日 相关研究 3-5 月医药行业运行趋势回升, 继续参与板块补涨 医药行业 09 年 1-5 月数据解析 2009/06/29 医药行业 1-8 月平稳运行, 未来三个月有望加速增长 医药行业 09 年 1-8 月数据解析 2009/10/9 歇一歇再涨, 短期跟随个股催化剂 医药行业 09 年 1-11 月数据解析 2009/01/04
Microsoft Word - 1DF457C0.doc
2008 年 4 月 30 日 医药 中投证券医药行业小组 周锐李昱 0755-82026719 zhourui@cjis.cn 行业基本资料 上市公司家数 111 总市值 ( 亿元 ) 5085 占 A 股总市值比 1.79 平均市盈率 32.7 股价表现 (%) 1M 3M 6M 行业指数 -18.3-14.6-0.11 上证综指 -7.77-21 -38.7 医药行业研究看好医药上市公司 07
<4D F736F F D20B9FAD0C5D6A4C8AF2DD6D0D4AABBAAB5E7A3BACEB4C0B4C1BDC4EAC8D4CAC7BDCFBFECD4F6B3A4C6DA2D E646F63>
公司研究 Page 1 深度报告 电力设备输变电设备 股票数据 总股本 / 流通 A 股 ( 百万股 ) 48.65/0.00 流通 B 股 /H 股 ( 百万股 ) 0.00/0.00 上证综指 / 深圳成指 2,763/11,086 发行价格 ( 元 ) 0.00 发行股本 ( 百万股 ) 16.35 财务数据 净资产值 ( 百万元 ) 120.29 每股净资产 ( 元 ) 2.47 资产负债率
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FAD0C5D6A4C8AF2DBBF9BDF0D6DCB1A8A3BAB7E2BBF9A1A2D6B8BBF9A1A2B8DCB8CBBBF9BDF0C8FDCFDFBFAABBA82D3039313032362E646F63>
基 金 研 究 Page 1 动 态 报 告 证 券 投 资 基 金 [T bl Titl ] 09 年 10 月 份 基 金 周 报 (10.19-10.23) 基 金 周 报 2009 年 10 月 26 日 封 基 指 基 杠 杆 基 金 三 线 开 花 一 年 中 证 股 票 基 金 指 数 走 势 5104 4606 4108 3610 3112 2614 08/10 08/12 09/02
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
[Table_KeyInfo]
![[Table_KeyInfo]](/thumbs/92/109374934.jpg "[Table_KeyInfo]")
23 25 27 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Nov-9 Jan-1 Jan-22 May-22 Sep-22 Jan-23 May-23 Sep-23 Jan-24 May-24 Sep-24 Jan-25 May-25 Sep-25 Jan-26 May-26 Sep-26 Jan-27 May-27 Sep-27 Jan-28 May-28 Sep-28 Jan-29
untitled
Page 1 3G - 28 5 2-21-6886525 E-mail yanping@guosen.com.cn 28 5 5 3G 11% 212 12267 28 5 23 8522 P/B EPS P/E X (X) 27 28E 29E 27 28E 29E A 9.26 65 3.53.27.27.35 34.8 34.3 26.5 13.1 941 6.27 4.28 5.7 6.74
[Table_KeyInfo]
![[Table_KeyInfo]](/thumbs/42/22906429.jpg "[Table_KeyInfo]")
公 司 研 究 Page 1 [Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 深 度 报 告 医 药 保 健 医 疗 服 务 [Table_BaseInfo] 股 票 数 据 总 股 本 ( 百 万 股 ) 51.1/10.2 总 市 值 ( 百 万 元 ) 1,200.9/240.6 沪 深 300/ 深 圳 成 指 2,816.69/12,490.55 12 个 月 最 高 / 最 低
Microsoft Word - E125_tcd.doc
2006-2007 中国中药业 上市公司研究报告 版权声明 : 该报告的所有图片 表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有 其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司 水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查 公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心 序号 E125 报告名称 2006-2007
23 国药准字 S 长春生物制品研究所 国药准字 S 华兰生物工程 ( 苏州 ) 有限公司 国药准字 S 南京华辰生物工程有限公司 国药准字 S 河南省
人血白蛋白 来源 : 国药准字查询网网址 : https://www.yaozui.com/yaopin/791-renxiebaidanbai 剂型 类别 规格 注射剂 生物制品 2g/ 瓶 (10%,20ml) 批准文号 188 个 ID 批准文号 厂家 批准日期 1 国药准字 S20171002 华兰生物工程重庆有限公司 2017-05-17 2 国药准字 S20163004 武汉中原瑞德生物制品有限责任公司
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
SH 氯 碱 化 工 现 场 投 票 SZ 攀 钢 钒 钛 现 场 投 票 SZ 歌 尔 声 学 20
股 东 大 会 投 票 信 息 20130916 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002005.SZ 德 豪 润 达 2013-8-30 2013-9-16 2013-9-11 2013-9-16 现 场 投 票 600617.SH *ST 联 华 2013-9-6 2013-9-16
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
[Table_KeyInfo]
![[Table_KeyInfo]](/thumbs/91/105863292.jpg "[Table_KeyInfo]")
行业研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 证券研究报告 深度报告 零售 一年该行业与沪深 300 走势比较 840 700 560 420 280 140 0 10/01 10/03 10/05 10/07 10/09 10/11 零售沪深 300 资料来源 : 国信证券经济研究所 相关研究报告 : 台湾统一超商对国内零售业的启示 2011-1-7 零售贸易行业 2011 年投资策略
Microsoft Word - 313095.doc
投 资 快 报 策 略 研 究 报 告 A 股 策 略 2009 年 8 月 13 日 中 小 板 股 发 行 密 集 策 略 核 心 分 析 师 陈 久 红 当 前 融 资 与 再 融 资 最 新 情 况 跟 踪 分 析 chenjiuhong@htsec.com 021-23219393 一 当 前 新 股 发 行 最 新 动 态 : 五 家 等 待 上 市, 四 家 正 在 招 股 询 价,
<4D F736F F D20B9FAD0C5D6A4C8AF2DD6D0B9FAC8CBCAD93038C4EAB1A8B5E3C6C E646F63>
公司研究 Page 1 动态报告 金融 中国人寿 (601628) 谨慎推荐 非银行金融 2008 年年报点评 ( 上调评级 ) 一年该股与上证综指走势比较 财报点评 2009 年 3 月 26 日 45 37 30 22 15 7 0 08/03 08/05 08/07 08/09 08/11 09/01 09/03 股票数据 中国人寿 上证综指 昨收盘 ( 元 ) 22.13 总股本 / 流通
SBS % % %
2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 电 话 :010-64818451 邮 箱 :wangms9@139.com 军 工 行 业 动 态 周 报 : 天 通 一 号 01 星 发 射 升 空 卫 星 移 动 通 信 产 业 爆
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
<4D F736F F D20B9FAD0C5D6A4C8AFA3ADD2BDD2A9D0D0D2B5D6D8B5E3B9ABCBBE C8FDBCBEB1A8D2B5BCA8D4A4C0C0BCB0CDB6D7CAB2DFC2D42E646F63>
行业研究 Page 1 行业跟踪研究报告 医药行业医药行业 : 中性 ( 维持评级 ) 医药行业首席分析师 : 贺平鸽电话 :0755-82130833-1851 Email:hepg@guosen.com.cn 公司业绩预览 生物制药 : 谨慎推荐 ( 维持评级 ) 现代中药 : 谨慎推荐 ( 维持评级 ) 2007 年 10 月 15 日 医药行业分析师 : 丁丹电话 :0755-82130833-1821
周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 周 一 (1 月 25 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,932 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1631 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖
星 期 二 总 第 294 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 收 盘 震 荡 攀 升 近 1% 成 交 额 继 续 回 落 01 月 25 日, 两 融 达 到 9775.38 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.38% 周 一 A 股 共 有 36 只 股 票 发 生 50 笔 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 111.36
本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项
第4期 (总第58期) 2016年4月21日 主办 山 东 上 市 公 司 协 会 中 泰 证 券 研 究 所 山东上市公司研究中心 本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项 一 三 月 份 国 内 重 要 财 经 新 闻 浏 览 深 改 小 组 : 深 化 投 融 资 体 制 改 革 中 共
000777.SZ 中 核 科 技 2016-5-28 2016-6-14 2016-6-6 2016-6-14 可 以 网 络 投 票 360777 000047.SZ ST 中 侨 ( 退 市 ) 2016-5-7 2016-6-5 2016-5-27 2016-6-5 现 场 投 票 6000
股 东 大 会 投 票 信 息 20160530 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 300507.SZ 苏 奥 传 感 2016-5-28 2016-6-15 2016-6-8 2016-6-15 可 以 网 络 投 票 000007.SZ 全 新 好 2016-5-28 2016-6-8
AA
Page 1 2008 3 27 0755 82130833 1851 Email hepg@guosen.com.cn 0755 82130833 1821 Email dingdan@guosen.com.cn 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2007-03-20 2007-06-19 2007-09-11 2007-12-11 2008-03-13 2008/02/13
<4D F736F F D DB6ABB7BDBEABB9A4D0C2B9C9B6A8BCDBB1A8B8E6A3BAD6D0B8DFB6CBCDDFC0E3D6BDD3A1CBA2B3C9CCD7C9E8B1B8CFB8B7D6CAD0B3A1B5C4C1FACDB7C6F3D2B52D E646F63>
2011 8 29 35 3400 25 30 2015 60 20-25 5 230 330 201120122013 EPS 0.51 0.64 0.85 2011 PE 2530 12.75-15.30 / () (%) () (%) EPS () ROE (%) 2010 27,204.43 32.0% 4,284.40 28.6% 0.42 30% 2011E 37,269.66 44.5%
002438.SZ 江 苏 神 通 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 362438 300074.SZ 华 平 股 份 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 36507
股 东 大 会 投 票 信 息 20150921 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002460.SZ 赣 锋 锂 业 2015-9-2 2015-9-21 2015-9-16 2015-9-21 可 以 网 络 投 票 362460 600730.SH 中 国 高 科 2015-8-29
AA
医药行业 : 基本面继续向好, 投资价值显现 医药行业 增持 ( 维持 ) 报告日期 :28 年 7 月 7 日行业指数与相关市场指数比较收盘月涨幅 (%) 天相行业指数 312.897-9.54% 天相流通指数 2962.242-16.49% 上证指数 2792.4-16.14% 行业指数近一年走势图 55 5 45 4 35 3 25 2 7-7 8-7 9-7 1-7 11-7 12-7 1-8
北京市招生情况一览表 专业 年份 专业名称 2014 招生计划 最高分 文 2015 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 2016 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 最低分 史 平均分 类 金融学 财政学
北京市招生情况一览表 名称 财政学 国际经济与贸易 市场营销 旅游管理 8 0. 农林经济管理 人力资源管理 化产业管理 法学 0 0 0 法学 经济法方向 0 8 广告学 新闻学 税收学 理 工 理 工 理 0 96 99 管理科学 工程管理 7 信息管理与信息系统 8 8 8 电子商务 7. 工商管理 物流管理 财务管理 7 7 7 金融数学 7 7 7 经济统计学 8 8 8 0 0 0 工
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 特 尔 佳 (10.69%) *ST 海 龙 (9.52%) 中 文 在 线 (8.31%) 中 毅 达 (6.99%) 中 弘 股 份 (6.44%) 周 四 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
星 期 五 总 第 297 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 再 跌 3% 当 月 已 累 挫 25% 录 得 21 年 最 差 表 现 01 月 28 日, 两 融 达 到 9154.66 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 1.76% 周 四 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 30 笔 大 宗 交 易 周 四 沪 深 两 市 净 流 出
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
Wind 资 讯 统 计 显 示, 从 成 交 金 额 方 面 来 看, 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 盈 方 微 (3.83 亿 元 ) 中 毅 达 (2.96 亿 元 ) 万 达 院 线 (1.67 亿 元 ) 中 珠 控 股 (1.17 亿 元 ) 达 安 基 因 (0.
星 期 一 总 第 293 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 重 挫 逾 3% 失 2900 计 算 机 资 源 股 领 跌 01 月 22 日, 两 融 达 到 9812.74 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.43% 上 周 五 A 股 共 有 31 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 上 周 五 沪 深 两 市 净 流
22 氯化钠注射液 软袋双阀 浙江济民制药股份有限公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 23 氯化钠注射液 软袋双阀 山东齐都药业有限公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 24 氯化钠注射液 软袋双阀 安徽双鹤药业有限责任公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 25 氯化钠注射液 软袋双阀
附表 8: 普通大输液配送率排名 序号 通用名 评审包材 生产企业 配送率排名 1 氯化钠注射液 玻璃瓶 浙江莎普爱思药业股份有限公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 2 氯化钠注射液 玻璃瓶 安徽双鹤药业有限责任公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 3 氯化钠注射液 玻璃瓶 四川科伦药业股份有限公司 配送率排名前 10 名 ( 含 ) 4 氯化钠注射液 玻璃瓶 浙江国镜药业有限公司 配送率排名前
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
报告目录 1 儿童微量元素补充剂市场概述 儿童微量元素市场容量分析 儿童微量元素类别构成分析 儿童补钙剂市场销售分析 儿童补钙剂市场容量分析 儿童补钙剂市场品牌竞争格局 儿童补钙剂市场厂商竞争格局...
儿童微量元素补充剂市场研究报告 www.szyy.com.cn 2010 年 11 月 北京华夏仲景医药信息咨询有限公司 报告目录 1 儿童微量元素补充剂市场概述... 7 2 儿童微量元素市场容量分析... 7 3 儿童微量元素类别构成分析... 7 4 儿童补钙剂市场销售分析... 8 4.1 儿童补钙剂市场容量分析... 8 4.2 儿童补钙剂市场品牌竞争格局... 8 4.3 儿童补钙剂市场厂商竞争格局...
<4D F736F F D20B9FAD0C5D6A4C8AF2DC9EEB7A2D5B93038B0EBC4EAB1A8B5E3C6C E646F63>
公司研究 Page 1 公司动态跟踪报告 金融业 银行业 深发展 (000001) 谨慎推荐 ( 维持评级 ) 2008 年 8 月 21 日 金融行业分析师 : 黄飙电话 :0755-82130833-1868 E-mail: huangbiao@guosen.com.cn 金融行业分析师 : 谈煊电话 :010-8225 4212 E-mail: tanxuan@guosen.com.cn 中期业绩分析
晨 会 关 注 A 股 放 量 涨 近 5% 站 稳 3900 点 券 商 股 午 后 崛 起 周 一 (8 月 10 日 ),A 股 全 天 呈 现 单 边 上 扬 走 势, 早 盘 国 防 军 工 国 资 改 革 概 念 领 涨 午 后 券 商 银 行 和 保 险 股 接 力 拉 升,A 股 盘
金 管 家 财 富 内 参 专 业 专 心 专 为 您 2015 [table_reportdate] 年 08 月 11 日 财 富 管 理 部 编 辑 : 郑 峰 晨 会 关 注 A 股 放 量 涨 近 5% 站 稳 3900 点 券 商 股 午 后 崛 起 消 息 称 再 融 资 初 审 会 也 有 望 于 8 月 中 旬 重 启 盘 前 聚 焦 国 企 改 革 顶 层 设 计 方 案 已 进
金融工程专题
金 融 工 程 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 深 度 报 告 金 融 工 程 [Table_Title] 数 量 化 投 资 系 列 报 告 之 五 十 二 数 量 化 投 资 2012 年 03 月 12 日 [Table_BaseInfo] 相 关 研 究 报 告 : 数 量 化 投 资 技 术 系 列 之 四 十 三 : 基 于 最 优 化 方 法 的 指 数 管 理 策 略
餐厅
首 创 证 券 投 资 早 报 2016 年 6 月 20 日 星 期 一 国 内 股 指 情 况 : 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 上 证 综 指 2885.11 0.43 深 证 成 指 10182.53 0.67 中 小 板 指 6720.07 0.73 创 业 板 指 2122.89 1.02 沪 深 300 3110.36 0.51 沪 市 平 均 市 盈 率 14.13 深 市 平
图表 1: 覆盖公司 2010 年盈利预测调整简表 股价 总市值 总股本 原预测 2010 修正后 一致预期 2011E P/E(x) CAGR A RMB ( 百万 ) ( 百万 ) EPS EPS EPS 修正幅度 增速 Consensus 说明 EPS
业绩预览证券研究报告 2011 年 2 月 24 日医疗保健研究部 孙亮分析员,SAC 执业证书编号 : S0080208030080 sunl@cicc.com.cn 周峰联系人,SAC 执业证书编号 : S0080208020078 zhoupeak@cicc.com.cn 动荡市场中关注稳定成长性 年报业绩预览 行业近况 : 医药行业运行趋势稳定, 各省市招标陆续推进 2 月 18 日, 国办印发
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
厦门创兴科技股份有限公司
600389 2005 2005... 1... 1... 3... 4... 4... 8... 13... 51 2005 1 2 3 4 1 Nantong Jiangshan Agrochemical&Chemicals Co.Ltd JiangShan Co.Ltd 2 A A A 600389 3 35 35 226006 www.jsac.com.cn jspc@public.nt.js.cn
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
Page 2 茅台会加速发展明年会比今年更好 茅台和其他公司不一样, 存在着决策难得问题 如果从今年开始想发展, 要五年市场才有反应 其中建设期一年, 提前一年投料, 制酒一年, 储存要三年 ; 五年之后的市场到底怎么样, 存在很多不确定性 因此茅台决策要提前五年, 所以茅台选择了稳健发展的道路 近
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 食品饮料 [Table_StockInfo] 贵州茅台 (600519) 推荐 饮料 [Table_BaseInfo] 一年该股与沪深 300 走势比较 调研报告 ( 维持评级 ) 更新报告 2010 年 11 月 29 日 240 210 180 150 贵州茅台沪深 300 王者归来茅台的放量元年 120 09/11 10/01 10/03 10/05
Management2.0: Competitive Advantage through Business Model Design and Innovation
2013-2016 年中国化学制药行业研究报告 化学制药主要分化学制剂和原料要两大类, 且化学制剂行业毛利率一般高于同期原料药 2013 年, 中国化学制剂与原料药行业收入分别达 5731 亿元 3820 亿元, 毛利率分别为 35%-40% 20% 中国是化学原料药生产大国, 能够生产约 1600 种原料药 青霉素类 维生素类与解热镇痛类等多个大宗原料药品种产量位居世界第一 ; 他汀类 普利类 沙坦类等特色原料药也在国际市场占据重要份额
<4D F736F F F696E74202D C4EAD6D0B9FABBAFD1A7D6C6D2A9D0D0D2B5D1D0BEBFB1A8B8E6205BBCE6C8DDC4A3CABD5D>
2011 年中国化学制药行业研究报告 2011 年 1-8 月, 中国化学制药行业工业总产值达到 4605.31 亿元, 同比增长 24.54%, 增幅较 2010 年同期提高 267 2.67 个百分点, 行业上升趋势比较明显 中国化学 制药行业主要包括化学原料药和化学药品制剂两个子行业, 目前, 这两个子行业发 展形势差异较大 中国目前是全球最大的化学原料药生产和出口国, 可生产 1500 多种化学原料药
反 馈 问 题 1 请 申 请 人 对 比 同 行 业 上 市 公 司 资 产 负 债 率 有 息 负 债 率 等 指 标, 分 析 说 明 本 次 偿 还 银 行 借 款 的 必 要 性 和 合 理 性 其 中, 部 分 拟 偿 还 的 银 行 借 款 为 流 动 资 金 借 款, 请 说 明 通
广 晟 有 色 金 属 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 申 请 文 件 二 次 反 馈 意 见 的 回 复 ( 修 订 稿 ) 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2016 年 5 月 10 日 出 具 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 二 次 反 馈 意 见 通 知 书 (160246 号 ) ( 以 下 简 称 二 次
<4D F736F F D20B9FAD0C5D6A4C8AFA3ADD2BDD2A9D0D0D2B5D6D8B5E3B9ABCBBE3036C4EAD2B5BCA8D4A4C0C0BACDD5B9CDFB F632E646F63>
行业研究报告 医药行业首席分析师 : 贺平鸽电话 :0755-82130833-1851 Email:hepg@guosen.com.cn 医药行业分析师 : 丁丹 电话 :0755-82130833-1821 Email:dingdan@guosen.com.cn 行业研究 Page 1 医药行业医药行业 : 中性 ( 维持 ) 行业专题报告 生物制药 : 谨慎推荐 ( 维持 ) 品牌 / 现代中药
<3230313630383038B9C9B6ABB4F3BBE1CDB6C6B1D0C5CFA22E786C7378>
300331.SZ 苏 大 维 格 2016-8-5 2016-8-22 2016-8-16 2016-8-22 可 以 网 络 投 票 365331 000672.SZ 上 峰 水 泥 2016-7-30 2016-8-15 2016-8-10 2016-8-15 可 以 网 络 投 票 360672 603111.SH 康 尼 机 电 2016-8-2 2016-8-30 2016-8-24 2016-8-30
目录 1. 经营回顾 : 行业稳定增长, 个股加速分化 行业表现 : 三季度单季收入增速略有放缓, 净利润增速略有提升 子行业表现 : 中药和医疗服务表现最好, 化学制剂加速分化 上市公司表现 : 行业指数持续盘整, 主题性投资尽情演绎... 3
行业及产业 行业研究 / 行业点评 医药生物 2013 年 11 月 03 日 看好 在调整中逐步配置基药 创新和整合股 本期投资要点 : 医药板块 2013 年前三季度业绩回顾 三季度行业收入增速略有放缓, 利润增速不受影响 :2013 年前三季度医药板块实现营业收入 4126 亿元, 同比增长 15%; 实现净利润 307 亿元, 同比增长 14%, 实现主业净利润 274 亿元, 同比增长 15%
000068.SZ 000068 ST 三 星 0 000069.SZ 000069 华 侨 城 A 70 000070.SZ 000070 特 发 信 息 55 000078.SZ 000078 海 王 生 物 55 000088.SZ 000088 盐 田 港 50 000089.SZ 0000
证 券 ID 证 券 代 码 证 券 简 称 折 算 率 (%) 000001.SZ 000001 平 安 银 行 70 000002.SZ 000002 万 科 A 70 000004.SZ 000004 国 农 科 技 50 000005.SZ 000005 世 纪 星 源 50 000006.SZ 000006 深 振 业 A 60 000007.SZ 000007 零 七 股 份 45 000008.SZ
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 合 肥 城 建 (16.32%) 四 川 双 马 (15.96%) 康 尼 机 电 (13.64%) 慧 球 科 技 (12.45%) 巨 力 索 具 (10.91%) %) 黑 牛 食 品 (14
星 期 三 总 第 257 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 缩 量 小 涨 地 产 股 崛 起 力 挺 大 市 万 科 保 利 涨 停 12 月 01 日, 两 融 达 到 11982.10 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 37 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资
<4D F736F F F696E74202D20B9B9BDA8D0C2D6C8D0F2A3ACBEDBBDB9B1B1BEA92D2DCCECCFE CFC4BCBEB2DFC2D4BBE128C0EEBEB0C6BD292E707074>
步入良性发展轨道 --200 2008 年下半年医药行业投资策略 天相消费品研究组周浩 2008 年 6 月 241 主要内容 资金在通胀背景下的 避风港 新医改或将成为医药行业强心剂 医药行业步入良性发展轨道 解读医药股估值之惑 寻找行业中的 真金 242 通胀背景下的 避风港 我国 GDP 增速与医药行业收入增速比较 3 2 2 1 1999 年 2 000 年 200 1 年 2 00 2 年
Microsoft Word - E128_Biopharm.doc
2006-2007 中国生物制药业 上市公司研究报告 版权声明 : 该报告的所有图片 表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有 其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司 水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查 公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心 序号 E128 报告名称 2006-2007
<4D6963726F736F667420576F7264202D203131303332352D41B9C9B6FEBCBEB6C8CAD0B3A1B2DFC2D4A3A832303131A3A9>
报 告 要 点 : 震 荡 探 底, 适 度 谨 慎 ---A 股 二 季 度 市 场 策 略 2011 年 3 月 25 日 客 户 服 务 部 投 资 策 略 小 组 3 月 走 势 : 股 指 先 扬 后 抑 估 值 + 主 题 投 资 逞 强 承 接 上 月 反 弹 格 局, 三 月 市 场 开 局 呈 现 震 荡 上 行, 纺 织 化 工 家 电 水 泥 等 传 统 板 块 惯 性 上 攻,
为 提 高 本 次 重 组 绩 效, 增 强 上 市 公 司 盈 利 能 力, 上 市 公 司 拟 向 兴 乐 宝 盈 京 江 美 智 华 创 振 兴 上 海 胥 然 沈 一 开 汪 晓 晨 等 6 名 投 资 者 非 公 开 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金, 募 集 配 套 资 金 总 额
证 券 代 码 :000677 股 票 简 称 :*ST 海 龙 公 告 编 号 :2016-008 恒 天 海 龙 股 份 有 限 公 司 关 于 对 深 圳 证 券 交 易 所 重 组 问 询 函 的 回 复 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 2016
目 录
投 资 配 置 策 略 周 报 2016 年 8 月 22 日 星 期 一 市 场 综 述 上 周 A 股 市 场 总 体 呈 现 震 荡 上 行 格 局 上 证 指 数 开 盘 3056.48 点, 最 高 3140.44 点, 最 低 3053.87 点, 收 盘 3108.10 点, 上 涨 57.43 点, 涨 幅 1.88%, 成 交 13490 亿 元 深 圳 成 指 开 盘 10556.40
Microsoft Word 医...doc
动态跟踪 行业 证券研究报告 资代表联系 并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明 医药行业 医药板块成长性趋势明显 医药行业半年报前瞻 事件 我们重点关注的医药个股将于本月开始陆续公布半年报, 在此我们对重点覆 李淑花 医药行业首席分析师 8621-63325888 6088 lishuhua@orientsec.com.cn 盖的公司 2011 年半年度业绩进行预测, 为投资者进行提前布局提供参考
最终结果大输液1221.xls
52866 氯化钠注射剂 100ml:0.9g 1 袋 软袋 安徽双鹤药业有限责任公 2.800 4.522 已确认 52867 氯化钠注射剂 100ml:0.9g 1 瓶 塑料瓶 安徽双鹤药业有限责任公 1.917 3.217 1.920 已确认 52869 氯化钠注射剂 250ml:2.25g 1 袋 软袋 安徽双鹤药业有限责任公 3.176 5.130 已确认 52872 氯化钠注射剂 250ml:2.25g
浙江 云南 山西 学院 最高分 最低分 一本线 二本线 最高分 最低分 一本线 二本线 最高分 最低分 一本线 二本线 机械工程 能源与环境系统工程 机械设计制造及其自动化
2015 年上海工程技术大学本科分数线查询 学院 湖南辽宁新疆 最高分最低分一本线二本线最高分最低分一本线二本线最高分最低分一本线二本线 机械工程 468 458 446 381 能源与环境系统工程 504 501 500 419 449 444 446 381 机械设计制造及其自动化 ( 现代装备与控制工程 ) 计算机科学与技术 自动化 535 534 526 455 475 449 446 381
<4D F736F F D20B9FAD0C5D6A4C8AF2DBDA8C9E8D2F8D0D03038D6D0B1A8B5E3C6C E646F63>
公司研究 Page 1 公司动态跟踪报告 金融业 建设银行 (601939) 中性 银行业 当前股价 A/H:5.30 RMB / 5.90 HKD ( 维持评级 ) 2008 年 8 月 25 日 金融行业分析师 : 黄飙电话 :0755-82130833-1868 E-mail: huangbiao@guosen.com.cn 金融行业分析师 : 谈煊电话 :010-8225 4212 E-mail:
目 录 一 军 工 行 情 回 顾... 3 1.1 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比... 3 1.2 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 7 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 艾 芳 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116030008 电 话 :010-64818451 邮 箱 :18611213495@163.com 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 行 业 投 资
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2532.88 1.85 滬 深 300 2649.26 2.55 上 證 B 股 270.48 1.58 A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 北 辰 實 業 3.82 10.09 保 利 地 產 6.47 10.03 招 商
两 市 共 有 72 只 个 股 资 金 净 流 入 额 在 1000 万 元 以 上, 排 名 前 十 位 的 个 股 分 别 为 : 南 方 传 媒 (36647.09 万 元 ) 世 联 行 (19075.17 万 元 ) 天 创 时 尚 (16127.18 万 元 ) 贵 州 茅 台 (87
星 期 二 总 第 314 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 多 因 素 导 致 A 股 再 次 重 挫 失 守 2700 点 02 月 29 日, 两 融 达 到 8529.68 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.92% 上 周 五 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 108.19 亿 元 上 周 五 A 股 共 有 21 只 股 票 发 生 26 笔 大
002066.sz 瑞 泰 科 技 2016-05-09 2016-05-04 362066 002173.sz 千 足 珍 珠 2016-05-09 2016-05-03 362173 002226.sz 江 南 化 工 2016-05-09 2016-05-04 362226 002350.sz
上 市 公 司 股 东 大 会 投 票 信 息 (2016.5.9-2016.5.16) 证 券 代 码 证 券 简 称 召 开 日 期 登 记 日 期 投 票 代 码 000711.sz 京 蓝 科 技 2016-05-09 2016-05-03 360711 000829.sz 天 音 控 股 2016-05-09 2016-04-28 360829 002248.sz 华 东 数 控 2016-05-09
Page 2 本月国内行业动态 我自主研制世界首套 3.6 万吨垂直挤压机调试成功 7 月 13 日, 世界最大的 3.6 万吨黑色金属挤压机在兵器集团旗下的北方重工试制成功 该挤压机最大制管管径可达 1300 毫米, 达到世界领先水平, 成为 十一五 期间中国装备制造业 16 个重点项目中立项最早
行业研究 Page 1 动态报告 军工 军工行业 8 月报 推荐 一年该行业与上证综指走势比较 行业月报 2009 年 8 月 25 日 1662 1385 1108 超跌反弹与国庆阅兵助推秋季行情 831 554 277 0 08/08 08/10 08/12 09/02 09/04 09/06 军工上证综指 资料来源 : 国信证券经济研究所 相关研究报告 : 军工行业 7 月报 : 关注重组题材与股价催化剂
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
EPS/ PE A 2013A 2014E 2015E 2012A 2013A 2014E 2015E SH A SZ
2014 12 9 40% 20% 0% 300-20% Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 2013.10.14 2013.12.9 2014.04.22 2014.5.29 2014.06.19 2014.06.25 S1060513050003 0755-22622625 xuwen007@pingan.com.cn S1060114080032 0755-22628888-101020
一 215 年 定 增 市 场 数 据 解 析... 3 1. 215 年 定 向 增 发 数 量 及 规 模 再 创 新 高... 3 2. 定 增 项 目 行 业 分 布... 4 3. 定 增 融 资 目 的 多 元 化, 并 购 重 组 渐 成 焦 点... 5 4. 定 增 项 目 折 价
聚 焦 定 增 王 权 威 报 告 216 定 增 市 场 深 度 解 析 一 215 年 定 增 市 场 数 据 解 析... 3 1. 215 年 定 向 增 发 数 量 及 规 模 再 创 新 高... 3 2. 定 增 项 目 行 业 分 布... 4 3. 定 增 融 资 目 的 多 元 化, 并 购 重 组 渐 成 焦 点... 5 4. 定 增 项 目 折 价 吸 引 力 不 减...
金色阳光早班车20100629.doc
国 信 证 券 经 纪 事 业 部 主 办 2010 年 6 月 29 日 星 期 二 市 场 状 况 国 内 市 场 指 数 指 数 代 码 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 (%) 000001.SH 上 证 综 合 指 数 2535.28-0.69 399001.SZ 深 证 成 份 指 数 10012.05-0.92 000010.SH 上 证 180 指 数 5894.92-0.60 000300.SH
4季度策略报告——714
2004 4 4 4 4 GDP 4 9.14 4 05 ROE 1 1...4 1.1...4 1.2 CPI...8 1.3...13 2...17 2.1...17 2.2...18 2.3...20 3...22 3.1...22 3.2...23 3.3...24 3.4...24 3.5 4...26 2 Figure 1...4 Figure 2...5 Figure 3...5 Figure
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 设 计 股 份 (17.84%) 萃 华 珠 宝 (13.99%) 方 正 证 券 (13.72%) 通 达 股 份 (12.72%) 明 星 电 力 (11.49%) 周 二 沪 深 两 市 净
星 期 三 总 第 252 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 探 底 回 升 收 红 超 百 股 涨 停 次 新 股 表 现 突 出 11 月 24 日, 两 融 达 到 12202.89 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 0.17% 周 二 A 股 共 有 23 只 股 票 发 生 32 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金
备注说明：每日新增重点股票是由行业专职分析师基于行业和公司基本面分析优选出来可以现价附近买入或增持的股票；重点行业重点股票是由行业专职分析师推荐的该行业现阶段最具上涨潜力的股票，按重要性排序并动态调整；每日重要市场信息点评是对可能影响市场及股价表现的重
映 日 荷 花 别 样 红 ---A 股 8 月 市 场 策 略 专 业 专 心 专 为 您 2014 年 7 月 28 日 财 富 管 理 部 投 资 策 略 小 组 报 告 要 点 : 7 月 : 东 边 日 出 西 边 雨 7 月 市 场 呈 现 明 显 的 大 小 盘 结 构 分 化, 主 板 市 场 在 经 济 数 据 持 续 企 稳 央 企 改 革 试 点 推 进 沪 港 通 开 通 预
风 险 提 示 : 本 组 合 完 全 基 于 量 化 模 型 构 建, 历 史 业 绩 并 不 能 保 证 未 来 同 样 获 取 较 高 收 益 2. 基 于 融 资 标 的 超 跌 反 弹 策 略 量 化 投 资 组 合 本 产 品 以 两 市 融 资 标 的 为 基 础 股 票 池, 基 于
张 川 S0730513060001 021-50588666-8138 zhangchuan@ccnew.com 张 青 S0730512040002 021-50588666-8040 zhangqing@ccnew.com 量 化 投 资 周 报 (2015/6/15) 证 券 研 究 报 告 - 量 化 投 资 发 布 日 期 :2015 年 6 月 15 日 1. 基 于 全 部 A 股
行业快评
行 业 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 行 业 快 评 农 林 牧 渔 专 题 研 究 ( 维 持 评 级 ) 2014 年 02 月 27 日 农 业 : 资 源 管 理 改 善 业 务 变 革 三 大 预 期 证 券 分 析 师 : 赵 钦 021-60933163 zhaoqin3@guosen.com.cn 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 证 书 编
金 净 流 出, 按 净 流 出 资 金 量 大 小 排 序 依 次 为 :Wind 医 疗 保 健 (122607.04 万 元 ) Wind 信 息 技 术 (19465.42 万 元 ) Wind 电 信 服 务 (3685.01 万 元 ) 上 周 五, 两 市 共 有 668 只 个 股
星 期 四 总 第 219 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 A 股 收 升 1.27% 迫 近 3200 关 口 当 周 累 涨 超 4% 上 周 五 (10 月 9 日 ),A 股 延 续 上 日 反 弹 势 头, 盘 中 震 荡 上 扬, 保 险 券 商 有 色 金 属 股 领 涨,A 股 最 终 高 收 逾 1%, 两 日 内 累 计 录 得 4% 以 上 升 幅 盘 面 上, 近
目录 一 医药行业 2014 年报及 2015 年 1 季报总结... 2 ( 一 ) 损益表情况分析... 2 ( 二 ) 中药和化学制剂的资产负债表项目分析... 8 二 个股方面... 9 ( 一 )2014 年 : 个股总结... 9 ( 二 )2015 年 Q1: 个股总结... 9 附
行业点评报告 医药生物 2015 年 4 月 30 日 2014 年年报与 2015 年一季报行业分析 : 收入持 续下行, 净利润和扣非净利润增速有所改善 核心观点 : ( 一 ) 2014 年年报和 2015 年一季报行业分析 : 综合医药行业上市公司 2014 年年报情况来看, 收入增速持续下行, 净利润增速有所改善, 扣非后净利润增速基本维持稳定 综合医药行业上市公司 2015 年 1 季报情况来看,
重 点 问 题 一 : 申 请 文 件 显 示, 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 总 额 不 超 过 7.26 亿 元, 其 中, 拟 用 于 补 充 流 动 资 金 的 金 额 为 2.1 亿 元 请 申 请 人 :(1) 结 合 报 告 期 内 经 营 性 应 收 ( 应 收 账 款
证 券 代 码 :600328 证 券 简 称 : 兰 太 实 业 公 告 编 号 :( 临 )2015-053 内 蒙 古 兰 太 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 反 馈 意 见 通 知 书 之 反 馈 意 见 回 复 的 补 充 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假
Microsoft Word - 晨会纪要4.20.doc
证 券 研 究 报 告 2012 年 4 月 20 日 第 276 期 晨 会 纪 要 分 析 师 : 祝 华 S1190511050001 电 话 : 86-010-88321659 邮 箱 : zhuhua@tpyzq.com.cn 国 内 指 数 指 数 名 称 收 盘 价 涨 跌 % 上 证 综 指 2378.63-0.09% 沪 深 300 2596.06-0.15% 深 证 成 指 10015.41-0.54%
目录 Contents 1.2014 年二季度全国企业年金基本情况一览表 2.2014 年二季度全国企业年金基金投资收益率情况表 3.2014 年上半年全国企业年金基金投资收益率情况表 4.2014 年上半年全国企业年金基金投资组合收益率分布情况表 5.2014 年二季度企业年金基金管理机构业务情况表 6.2014 年二季度集合计划基本情况一览表 7.2014 年二季度企业年金养老金产品情况一览表
上海汽车
金融工程 Page 金融工程专题报告 金融工程 数量化投资技术之四 不分层抽样,550 个样本拟合情况 指数化投资专题报告 数量化投资 2009 年 5 月 2 日 250.00% 200.00% 组合累计收益 指数累计收益 中小盘指数基金抽样复制方法比较 50.00% 00.00% 50.00% 0.00% 50.00% 8-Jan-07 9-Mar-07 28-Apr-07 7-Jun-07 6-Aug-07
陈鸿桥.doc
中 国 新 兴 产 业 新 趋 势 与 资 本 市 场 新 使 命 陈 鸿 桥 ( 厦 门 大 学 管 理 学 院, 福 州 厦 门 361005) 摘 要 : 从 某 种 意 义 来 说, 高 速 发 展 的 资 本 市 场 会 成 为 继 土 地 承 包 制 国 企 改 革 发 展 民 营 经 济 之 后 又 一 次 重 大 经 济 制 度 的 变 革 和 创 新, 而 这 样 一 次 变 革
Trade Ideas
房 地 产 行 业 周 报 2016 年 08 月 22 日 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 周 报 2016.08.15 2016.08.19 编 制 部 门 : 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 组 房 地 产 行 业 最 新 动 态 房 地 产 行 业 / 政 策 动 态 统 计 局 : 房 地 产 高 增 长 已 结 束, 进 入 分 化 调 整 优 化 阶 段 国 家 统 计 局 新
<4D F736F F D20BAE3C8F0D2BDD2A96D6E CDC6BCF65FD6F7D2B5B7A2D5B9BFECCBD9CEC8B6A82E646F63>
2008 年 10 月 27 日推荐医药 中金公司研究部分析员 : 孙亮 sunl@cicc.com.cn 联系人 : 周峰 zhoupeak@cicc.com.cn (8621) 5879 6226 恒瑞医药焦作万方 (600276/31.00 (000621/13.55 元 ) 主业发展快速稳定 2008 年上半年业绩符合预期 主要财务指标 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007A 2008E
SZ 绿 景 控 股 可 以 网 络 投 票 SZ 西 部 牧 业 可 以 网 络 投 票 365
股 东 大 会 投 票 信 息 20150126 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002705.SZ 新 宝 股 份 2015-1-7 2015-1-26 2015-1-20 2015-1-26 可 以 网 络 投 票 362705 002588.SZ 史 丹 利 2015-1-10
目录索引 一 本周核心观点... 4 本周行业观点... 4 二 行情回顾... 5 三 下周重要活动 / 7
证券研究报告 医药生物行业 逐步进入业绩披露期, 重点关注优质处方药和医药零售药房 核心观点 : 公司层面业绩分化较为明显我们对覆盖的 47 家重点上市医药公司的中报预测进行了统计分析 : 其中 9 家上市公司的预计扣非后净利润增速超过 50%;11 家公司的预计扣非后净利润增速在 30%-50% 之间 ; 预计扣非后净利润增速在 20%-30% 的医 药上市公司为 15 家 ; 有 11 家公司的预计扣非后净利润增速在
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳