评估报告共四册

Size: px

Start display at page:

Download "评估报告共四册"

位饮殷
5 years ago
Views:

1 中航资本控股股份有限公司拟购买中航信托股份有限公司少数股权项目资产评估报告中联评报字 [2014] 第 1059 号二〇一四年十二月二十五日

2 目录声明... 1 摘要... 2 一委托方被评估单位和其他评估报告使用者... 4 二评估目的三评估对象和评估范围四价值类型及其定义五评估基准日六评估依据七评估方法八评估程序实施过程和情况九评估假设十评估结论十一特别事项说明十二评估报告使用限制说明十三评估报告日备查文件目录... 38

3 声明一我们在执行本资产评估业务中, 遵循了相关法律法规和资产评估准则, 恪守独立客观和公正的原则 ; 根据我们在执业过程中收集的资料, 评估报告陈述的内容是客观的, 并对评估结论合理性承担相应的法律责任二评估对象涉及的资产负债清单由委托方被评估单位申报并经其签章确认 ; 所提供资料的真实性合法性完整性, 恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任三我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系 ; 与相关当事方没有现存或者预期的利益关系, 对相关当事方不存在偏见四我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行访谈调查 ; 我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注, 对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验, 并对已经发现的问题进行了如实披露, 且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求五我们出具的评估报告中的分析判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制, 评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设限定条件特别事项说明及其对评估结论的影响第 1 页

4 中航资本控股股份有限公司拟购买中航信托股份有限公司少数股权项目资产评估报告中联评报字 [2014] 第 1059 号摘要接受中航资本控股股份有限公司及中航投资控股有限公司的委托, 就中航资本控股股份有限公司拟购买中航信托股份有限公司少数股权之经济行为, 对所涉及的中航信托股份有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估评估对象是中航信托股份有限公司的股东全部权益, 评估范围是中航信托股份有限公司的全部资产及相关负债, 包括流动资产和非流动资产等资产及相应负债评估基准日为 2014 年 8 月 31 日本次评估的价值类型为市场价值本次评估以持续使用和公开市场为前提, 结合委估对象的实际情况, 综合考虑各种影响因素, 分别采用资产基础法和收益法对中航信托股份有限公司的股东全部权益进行整体评估, 然后加以比较, 并考虑各种评估方法的适用前提, 本次选用收益法评估结果作为最终评估结论经实施清查核实市场调查和询证评定估算等评估程序, 得出中航信托股份有限公司股东全部权益在评估基准日 2014 年 8 月 31 日第 2 页

5 的评估结论如下 : 中航信托股份有限公司净资产账面价值 449, 万元, 评估后的股东权益价值为 812, 万元, 评估增值 362, 万元, 增值率 80.55% 在使用本评估结论时, 特别提请报告使用者注意报告中所载明的特殊事项以及期后重大事项根据国有资产评估管理的相关规定, 资产评估报告须经备案 ( 或核准 ) 后使用, 经备案 ( 或核准 ) 后的评估结果使用有效期一年, 自评估基准日 2014 年 8 月 31 日起, 至 2015 年 8 月 30 日止超过一年, 需重新进行评估以上内容摘自资产评估报告正文, 欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论, 应当阅读资产评估报告全文第 3 页

6 中航资本控股股份有限公司拟购买中航信托股份有限公司少数股权项目资产评估报告中联评报字 [2014] 第 1059 号中航资本控股股份有限公司中航投资控股有限公司暨中国航空技术深圳有限公司 : 接受贵公司的委托, 根据有关法律法规和资产评估准则, 采用资产基础法收益法, 按照必要的评估程序, 对中航资本控股股份有限公司拟购买中航信托股份有限公司少数股权之经济行为所涉及的中航信托股份有限公司股东全部权益在评估基准日 2014 年 8 月 31 日的市场价值进行了评估现将资产评估情况报告如下 : 一委托方被评估单位和其他评估报告使用者本次资产评估的委托方为中航资本控股股份有限公司中航投资控股有限公司与中国航空技术深圳有限公司, 被评估单位为中航信托股份有限公司 ( 一 ) 委托方概况委托方一 : 公司名称 : 中航资本控股股份有限公司证券代码 : 注册地址 : 哈尔滨市道里区友谊路 111 号新吉财富大厦 23 层第 4 页

7 法定代表人 : 孟祥泰注册资本 : 人民币 1,866,349,221 元公司类型 : 股份有限公司营业执照注册号 : 经营范围 : 实业投资股权投资和投资咨询 ( 服务 ); 法律法规允许公司经营的其他业务委托方二 : 名住称 : 中航投资控股有限公司所 : 北京市朝阳区东三环中路乙 10 号 20 层法定代表人 : 孟祥泰注册资本 :749, 万人民币公司类型 : 一人有限责任公司 ( 法人独资 ) 经营范围 : 实业投资 ; 股权投资 ; 投资咨询成立日期 :2002 年 9 月 4 日委托方三 : 名住称 : 中国航空技术深圳有限公司所 : 深圳市福田区深南中路中航苑航都大厦 24 层法定代表人 : 由镭注册资本 : 人民币 10 亿元公司类型 : 有限责任公司 ( 法人独资 ) 经营范围 : 经营或代理除国家统一联合经营的出口商品和国家实行核定公司经营的进口商品以外的其它商品及技术的进出口业务, 补偿贸易 ; 投资兴办实业 ( 具体项目另行申报 ); 国内商业物资供销业 ( 不含专营专控专卖商品 ); 国产汽车 ( 不含小轿车 ) 的销售 ; 房地产开发 ( 开发福田区宗地号为 B 地块 ); 润滑油燃料油化工产品及化工材料 ( 不含危险化学品 ) 的进出口和内销业务增加 : 第 5 页

8 焦炭的购销 ( 不含专营专控专卖商品 ) 成立日期 :1982 年 12 月 1 日 ( 二 ) 被评估单位概况公司名称 : 中航信托股份有限公司住所 : 南昌市红谷滩新区赣江北大道 1 号中航广场层法定代表人 : 姚江涛注册资本 : 人民币 168, 万元营业执照注册号 : 企业沿革 (1) 公司的设立中航信托原名江西江南信托股份有限公司, 于 2009 年 12 月 28 日在江西省工商行政管理局注册设立根据中国银监会关于江西江南信托投资股份有限公司重组等有关问题的批复 ( 银监复号 ), 江西江南信托投资股份有限公司实施分立, 新设江南信托 2009 年 10 月 10 日, 江西江南信托投资股份有限公司召开发起人会议, 审议通过并形成相关决议 2009 年 12 月 22 日, 中国银监会出具银监复号中国银监会关于江西江南信托投资股份有限公司重新登记等有关事项的批复 2009 年 12 月 28 日, 深圳南方民和会计师事务所江西分所出具深南赣验字 (2009) 第 008 号验资报告予以验证江西江南信托投资股份有限公司设立时, 股权结构为 : 第 6 页

9 序号中航资本控股股份有限公司拟购买中航信托股份有限公司少数股权项目 - 资产评估报告股东出资金额 ( 万元 ) 出资比例 1 中国航空工业集团公司 15, % 2 中国航空技术深圳有限公司 6, % 3 华侨银行有限公司 6, % 4 共青城羽绒服装创业基地公共服务有限公司 1, % 5 江西省财政投资管理公司 % - 合计 30, % (2) 历次变更情况 1) 名称变更 2010 年 12 月 15 日, 中国银监会江西监管局出具赣银监复号江西银监局关于江西江南信托股份有限公司变更的批复, 同意江西江南信托投资股份有限公司名称变更为中航信托股份有限公司 2) 第一次增资至 50,000.5 万元 2010 年 11 月 27 日, 江西江南信托投资股份有限公司召开 2010 年第二次临时股东大会, 决议通过公司注册资本由 30,000.5 万元增资至 50,000.5 万元, 由现有股东以现金方式同比例增资其中, 中航投资有限以每股人民币 1 元认购中航工业按其持股比例享有的认购权 2011 年 2 月 28 日, 中国银监会出具银监复号中国银监会关于中航信托股份有限公司增加注册资本等事项的批复, 同意中航信托增资事项并批准修改后公司章程 2011 年 3 月 31 日, 江西金泰求是会计师事务所有限公司出具赣第 7 页

10 金求内验字号验资报告予以验证 2011 年 3 月 31 日, 中航信托完成本次增资的工商变更登记序号本次增资完成后, 中航信托的股权比例为 : 股东出资金额 ( 万元 ) 出资比例 1 中国航空工业集团公司 15, % 2 中国航空技术深圳有限公司 10, % 3 华侨银行有限公司 10, % 4 共青城羽绒服装创业基地公共服务有限公司 2, % 5 江西省财政投资管理公司 1, % 6 中航投资控股有限公司 10, % - 合计 50, % 3) 第二次增资至 150,000.5 万元 2011 年 10 月 15 日, 中航信托召开 2011 年第二次临时股东大会, 决议通过公司注册资本增至 150,000.5 万元, 由现有股东以现金方式同比例增资其中, 中航投资控股有限公司以每股人民币 1 元认购中国航空工业集团公司按其持股比例享有的认购权 2011 年 11 月 30 日, 中国银监会出具银监复号中国银监会关于中航信托股份有限公司增加注册资本等事项的批复, 同意中航信托增资相关事项 2011 年 12 月 27 日, 江西金泰求是会计师事务所有限公司出具赣金求内验字号验资报告, 截至 2011 年 12 月 27 日止, 公司已收到股东缴纳的新增注册资本 ( 实收资本 ) 合计人民币 100,000 万元, 股东均以货币出资第 8 页

11 2011 年 11 月 27 日, 中航信托完成本次增资的工商变更登记序号本次增资完成后, 中航信托股权结构为 : 股东出资金额 ( 万元 ) 出资比例 1 中国航空工业集团公司 15, % 2 中国航空技术深圳有限公司 32, % 3 华侨银行有限公司 30, % 4 共青城羽绒服装创业基地公共服务有限公司 6, % 5 江西省财政投资管理公司 4, % 6 中航投资控股有限公司 61, % - 合计 150, % 4) 第三次增资至 168, 万元及股份转让 2013 年 4 月 23 日 2013 年 6 月 19 日, 中航信托之股东中航投资有限与中航工业签署了附条件生效的中航信托股份有限公司股份转让协议中航信托股份有限公司股份转让协议之补充协议, 由中航投资有限购买中航工业持有的中航信托 15,300 万股股份 2013 年 6 月 19 日, 中航投资有限与中航技深圳签署了附条件生效的中航信托股份有限公司股份转让协议, 由中航投资有限购买中航技深圳持有的中航信托 16, 万股股份 2013 年 6 月 19 日, 中航投资有限与中航信托及其相关股东共同签署了附条件生效的中航信托股份有限公司增资扩股协议, 由中航投资有限华侨银行共青城服务公司和江西财投同时对中航信托进行增资中航信托召开 2013 年第二次临时股东大会, 审议通过了中航信托第三次增资扩股暨部分股东将所持公司股权转让的方案等决第 9 页

12 议事项 2013 年 11 月 27 日, 中国银监会出具中国银监会关于中航信托股份有限公司增加注册资本及调整股权结构的批复 ( 银监复 [2013]617 号 ), 批准中航信托股权结构调整及增资扩股事项 2013 年 12 月 5 日, 江西金泰求是会计师事务所有限公司出具赣金求内验字号验资报告予以验证序号截止评估基准日, 中航信托的股权结构为 : 股东出资金额 ( 万元 ) 出资比例 1 中航投资控股有限公司 106, % 2 中国航空技术深圳有限公司 16, % 3 华侨银行有限公司 33, % 4 共青城羽绒服装创业基地公共服务有限公司 7, % 5 江西省财政投资管理公司 4, % - 合计 168, % 2. 经营范围经中国银监会批准和公司登记机关核准, 中航信托经营下列人民币和外币业务 : 资金信托 ; 动产信托 ; 不动产信托 ; 有价证券信托 ; 其他财产或财产权信托 ; 作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务 ; 经营企业资产的重组购并及项目融资公司理财财务顾问等业务 ; 受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务 ; 办理居间咨询资信调查等业务 ; 代保管及保管箱业务 ; 以存放同业拆放同业贷款租赁投资方式运用固有资产 ; 以固有财产为他人提供担保 ; 从事同业拆借 ; 法律法规规定或中国银监会批准的其他业务第 10 页

13 3. 组织机构中航信托实行董事会领导下的总经理负责制根据中华人民共和国公司法和公司章程规定, 股东会为其最高权力机构, 各股东按照出资比例行使表决权 ; 董事会由 9 名董事组成 ( 其中独立董事 3 人 ), 设董事长 1 人, 下设信托委员会风险管理委员会审计委员会薪酬与考核委员会等专门委员会 ; 监事会由 5 名监事组成, 其中股东代表担任的监事 3 人, 职工代表担任的监事 2 人中航信托设总经理 1 人, 副总经理 2 人, 下设以下部门和分支机构 : 财富管理中心信托业务中心投资管理部固定收益部风险管理部计划财务部综合管理部稽核审计部信息技术部等业务和职能部门, 目前在北京上海深圳重庆昆明沈阳杭州成都等地设有业务团队中航信托组织结构图如下 : 第 11 页

14 5. 财务状况及经营成果中航信托最近两年及基准日资产及财务状况如下表所示 : 中航信托财务状况及经营成果单位 : 人民币万元项目 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 8 月 31 日总资产 274, , , 净资产 244, , , 项目 2012 年 2013 年 2014 年 1-8 月主营业务收入 117, , , 利润总额 83, , , 净利润 63, , , 审计机构致同会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) ( 三 ) 委托方与被评估单位之间的关系委托方中航投资控股有限公司是委托方中航资本控股股份有限公司的全资子公司, 是被评估单位中航信托股份有限公司的控股股东 ; 委托方中国航空技术深圳有限公司是被评估单位中航信托股份有限公司的股东 ( 四 ) 委托方业务约定书约定的其他评估报告使用者本评估报告的使用者为委托方被评估单位经济行为相关的当事方以及按照相关规定报送备案的相关监管机构除国家法律法规另有规定外, 任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者二评估目的根据中航信托股份有限公司股东大会决议, 中航资本控股股份有限公司拟发行股份购买中航信托股份有限公司的 16.82% 股权, 出让方为中国航空技术深圳有限公司共青城羽绒服装创业基地公共服务有限公司江西省财政投资管理公司等三家公司本次评估的目的是反映中航信托股份有限公司股东全部权益于评第 12 页

15 估基准日的市场价值, 为上述经济行为提供价值参考依据三评估对象和评估范围 ( 一 ) 评估对象与评估范围内容评估对象是中航信托股份有限公司的股东全部权益评估范围是中航信托股份有限公司在基准日的全部资产及相关负债, 账面资产总额 512, 万元负债 62, 万元净资产 449, 万元上述资产与负债数据摘自经致同会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 审计的 2014 年 8 月 31 日中航信托股份有限公司资产负债表, 评估是在企业经过审计后的基础上进行的委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致 ( 二 ) 企业主要资产情况本次评估范围中的主要资产为现金存放同业款项交易性金融资产发放贷款和垫款可供出售金融资产长期股权投资固定资产无形资产等纳入评估范围内的实物资产账面值 5, 万元, 占评估范围内总资产的 1.05 % 由于被评估单位属于金融行业, 实物资产占总资产的比例较低, 分布较为集中其中, 房屋建筑物为被评估单位住所, 系南昌市红谷滩新区赣江北大道 1 号中航广场 7 层 24 层 25 层房产 ; 车辆电子设备集中分布于被评估单位住所内 ( 三 ) 企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况截至评估基准日, 被评估单位申报评估范围内账面记录的无形资产包括土地使用权和其他无形资产其中, 土地使用权共计 59 项, 均已取得国有土地使用证, 为出让性质, 证载权利人为中航信托股份有限公司 ; 其他无形资产共计 11 项, 为泛微协同办公软件华为赛门铁第 13 页

16 克防火墙理财与资金信托数据报送系统等办公营运类应用软件截至评估基准日, 被评估单位申报评估范围内无账面未记录的无形资产 ( 四 ) 企业申报的表外资产的类型数量截至评估基准日, 被评估单位申报评估范围内无表外资产 ( 五 ) 企业资质情况截至评估基准日, 被评估单位取得业务资质如下 : 序号证书名称证书 / 批文编号有效期发证部门 1 金融许可证 K0076H 中国银监会江西监管局 ( 六 ) 引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型数量和账面金额 ( 或者评估值 ) 本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系致同会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 的审计结果除此之外, 未引用其他机构报告内容四价值类型及其定义依据本次评估目的, 确定本次评估的价值类型为市场价值市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下, 评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额五评估基准日本项目资产评估的基准日是 2014 年 8 月 31 日此基准日是委托方在综合考虑被评估单位的资产规模工作量大小预计所需时间合规性等因素的基础上确定的第 14 页

17 六评估依据本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据法律法规依据评估准则依据资产权属依据, 及评定估算时采用的取价依据和其他参考资料等, 具体如下 : ( 一 ) 经济行为依据中航信托股份有限公司股东大会决议 ( 二 ) 法律法规依据 1. 中华人民共和国公司法 (2013 年 12 月 28 日第十二届全国人大常委会第六次会议修订 ); 2. 中华人民共和国信托法, 中华人民共和国主席令 9 届第 50 号 ; 3. 中华人民共和国证券法, 中华人民共和国主席令 [2005] 第 43 号 ; 4. 中华人民共和国企业所得税法 ( 中华人民共和国第十届全国人民代表大会第五次会议于 2007 年 3 月 16 日通过 ); 5. 中华人民共和国企业所得税法实施条例 (2007 年 11 月 28 日国务院第 197 次常务会议通过 ); 6. 国有资产评估管理办法 ( 国务院第 91 号令,1991 年 ); 7. 企业国有产权转让管理暂行办法 ( 国资委财政部第 3 号令, 2003 年 12 月 31 日 ); 8. 关于中央企业国有产权协议转让有关事项的通知 ( 国资发产权 [2010]11 号 ) 9. 企业国有资产评估管理暂行办法国务院国有资产监督管理委员会令第 12 号 (2005 年 8 月 25 日 ); 10. 关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知 ( 国第 15 页

18 资委产权 [2006]274 号 ); 11. 企业国有资产评估项目备案工作指引 ( 国资发产权 [2013] 64 号 ); 12. 上市公司重大资产重组管理办法(2014 年修订 ) ( 证监会令第 109 号 ) 13. 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号上市公司重大资产重组 (2014 年修订 ) ( 中国证监会公告 [2014]53 号 ); 14. 企业国有资产评估报告指南 ( 中评协 [2008]218 号 ); 15. 金融企业国有资产评估报告指南 ( 中评协 [2010]213 号 ) 16. 关于金融企业国有资产评估监督管理有关问题的通知 ( 财金 [2011]59 号 ) 17. 金融企业国有资产评估监督管理暂行办法 ( 财政部令第 47 号 ) 18. 金融企业国有资产转让管理办法 ( 财政部令第 54 号 ); 19. 金融企业准备金计提管理办法 ( 财金 [2012]20 号 ); 20. 中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见 ( 银监办发 [2014]99 号 ); 21. 中华人民共和国城市房地产管理法 ( 中华人民共和国主席令第 29 号,2007 年 8 月 30 日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议修订 ); 22. 中华人民共和国土地管理法 (2004 年 8 月 28 日第十届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议修订 ); 23. 中华人民共和国土地管理法实施条例 ; 中华人民共和国土地管理法 (2004 年 8 月 28 日第十届全国人民代表大会常务委员会第十一次会议修订 ); 第 16 页

19 24. 中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例 ; 25. 其他与评估工作相关的法律法规和规章制度等 ( 三 ) 评估准则依据 1. 资产评估准则基本准则 ( 财企 (2004)20 号 ); 2. 资产评估职业道德准则基本准则 ( 财企 (2004)20 号 ); 3. 资产评估准则评估报告 ( 中评协 [2011]230 号 ); 4. 资产评估准则评估程序 ( 中评协 [2007]189 号 ); 5. 资产评估价值类型指导意见 ( 中评协 [2007]189 号 ); 6. 资产评估准则机器设备 ( 中评协 [2007]189 号 ); 7. 资产评估准则不动产 ( 中评协 [2007]189 号 ); 8. 资产评估准则无形资产 ( 中评协 [2008]217 号 ); 9. 资产评估准则企业价值 ( 中评协 [2011]227 号 ); 10. 资产评估职业道德准则独立性 ( 中评协 [2012]248 号 ); 11. 资产评估准则利用专家工作 ( 中评协 [2012]244 号 ); 12. 注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见 ( 中国注册会计师协会 2003); 13. 金融企业国有资产评估报告指南 ( 中评协 [2010]213 号 ); 14. 房地产估价规范 (GB/T ); 15. 城镇土地估价规程 (GB/T ); 16. 城镇土地分等定级规程 (GB/T ); 17. 企业会计准则基本准则 ( 财政部令第 33 号 ); 18. 企业会计准则第 22 号金融工具确认和计量等 39 项具体准则 ( 财会 [2006]3 号 ); 19. 企业会计准则应用指南 ( 财会 [2006]18 号 ) ( 四 ) 资产权属依据第 17 页

20 1. 机动车行驶证 ; 2. 国有土地使用证 ; 3. 房屋所有权证及房屋产权证明; 4. 重要资产购臵合同或凭证 ; 5. 其他参考资料 ( 五 ) 取价依据 1. 中华人民共和国车辆购臵税暂行条例 ( 国务院令 [2000] 第 294 号 ); 2. 机动车强制报废标准规定 ( 商务部发改委公安部环境保护部令 2012 年第 12 号 ); 3. 增值税转型改革若干问题的通知 ( 财税 [2008]170 号 ); 4. 中国人民银行贷款利率表 2014 年 11 月 22 日起执行 ; 5. 价格信息资料库相关资料 ; 6. 其他参考资料 ( 六 ) 其它参考资料 1. 被评估单位最近两年及基准日会计报表及审计报告 ; 2. 资产评估常用数据与参数手册( 第二版 ) ( 北京科学技术出版社 ); 3. wind 资讯金融终端 ; 4. 投资估价 ([ 美 ]Damodanran 著,[ 加 ] 林谦译, 清华大学出版社 ); 5. 价值评估: 公司价值的衡量与管理 ( 第 3 版 ) ([ 美 ]Copeland, T. 等著, 郝绍伦, 谢关平译, 电子工业出版社 ); 6. 其他参考资料第 18 页

21 七评估方法 ( 一 ) 评估方法的选择依据资产评估准则的规定, 企业价值评估可以采用收益法市场法资产基础法三种方法收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现值化, 强调的是企业的整体预期盈利能力市场法是以现实市场上的参照物来评价估值对象的现行公平市场价值, 它具有估值数据直接取材于市场, 估值结果说服力强的特点资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路本次评估目的是反映中航信托股份有限公司股东全部权益于评估基准日的市场价值, 为中航资本控股股份有限公司拟购买中航信托股份有限公司的少数股权之经济行为提供价值参考依据, 资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值, 为经济行为实现后企业的经营管理及考核提供了依据 ; 收益法则体现了企业收益预期运行的盈利能力和运行效率 ; 目前市场上可比公司样本量较少, 较小的样本量会导致预测结果与实际出现较大偏差, 故不适合做市场法, 因此本次评估选择资产基础法和收益法进行评估评估人员根据本项目的特点, 选取其中一种方法的结果作为中航信托股份有限公司股东全部权益价值的参考依据 ( 二 ) 资产基础法介绍资产基础法, 是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据, 具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法各类资产及负债的评估方法如下 : 1. 现金及存放同业款项第 19 页

22 评估人员对现金进行全面的实地盘点, 根据盘点金额情况和基准日期至盘点日期的账务记录情况倒推评估基准日的金额, 与账面记录的金额相符人民币现金以盘点核实后账面值确定评估值对所有存放同业款项账户进行了函证, 以证明存放同业款项的真实存在, 同时检查有无未入账的存放同业款项, 检查存放同业款项余额调节表中未达账的真实性, 以及评估基准日后的进账情况基准日银行未达账项均已由审计进行了调整人民币账户经核实无误后按账面价值确定评估值, 外币账户按基准日外币兑人民币汇率折算为人民币后确定评估值 2. 预付账款评估人员在对预付账款核实无误的基础上, 借助于历史资料和现在调查了解的情况, 具体分析数额欠款时间和原因款项回收情况欠款人资金信用经营管理现状等, 以核实后账面值确定评估值 3. 交易性金融资产交易性金融资产为被评估单位以交易为目的所持有的 11 通泰债和权益类工具评估人员核对了评估基准日交易性金融资产对账单和明细账, 经核实, 被评估单位申报的交易性金融资产数量单价金额和对账单及明细账均一致, 交易性金融资产的公允价值计量合理, 以核实无误后的账面价值作为评估值 4. 其他应收款评估人员在对其他应收款核实无误的基础上, 借助于历史资料和现在调查了解的情况, 具体分析数额欠款时间和原因款项回收情况欠款人资金信用经营管理现状等, 其他应收款采用个别认定的方法估计评估风险损失, 对关联企业的往来款项等有充分理由相信全部能收回的, 评估风险损失为 0; 对有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的, 评估风险损失为 100%; 对很可能收不回部分款项的, 第 20 页

23 且难以确定收不回账款数额的, 参考企业会计计算坏账准备的方法, 根据账龄分析估计出评估风险损失按以上标准, 确定评估风险损失, 以其他应收款合计减去评估风险损失后的金额确定评估值坏账准备按评估有关规定评估为零 5. 其他流动资产其他流动资产为交通银行金太阳理财产品投资款评估人员查阅相关合同核对总账明细账及原始入账凭证后, 以核实后账面价值确定评估值 6. 应收利息评估人员根据每笔贷款本金和合同规定利率对应收利息进行复核计算无误后, 按核实后账面值确定评估值 7. 发放贷款和垫款鉴于发放贷款和垫款作为被评估单位的主要资产及收入来源, 评估人员主要遵循以下方法对其进行评估 :(1) 按照正常的资产清查程序, 核实信贷资产的真实性和有效性, 如信贷资产的财务资料相关贷款合同等法律文件, 实施函证调查等操作程序 (2) 在考虑重要性原则的前提下, 通过内部了解和外部调查, 分析贷款户的经营状况和偿债能力, 调查内容包括与经营状况和偿债能力等相关的行业资料公司报表财务分析报告资信评级报告等 (3) 根据各类风险贷款的特征, 进行信贷资产五级分类划分, 确定贷款的损失概率基准值 (4) 针对每笔贷款的具体情况, 围绕各级贷款损失概率基准值进行合理调整, 最终确定每笔贷款的评估值 8. 可供出售金融资产对于信托产品投资, 评估人员查阅了全部信托产品的相关合同每期发布的信托事务管理报告及其他资料, 并向信托计划执行经理及企业相关人员了解信托产品的相关信息, 截止评估基准日的账面价值第 21 页

24 能够反映市场价值, 故按照账面值确认评估值 ; 对于 5 家地方银行的投资, 由于持股比例较小并对被投资单位不具有控制关系和重大影响, 本次评估按被投资单位评估基准日未经审计的会计报表净资产乘以持股比例确定评估值 ; 对于嘉合基金管理有限公司的投资, 由于其成立时间较短, 故采用投资成本作为评估价值 9. 固定资产 (1) 房屋建筑物类资产由于待估房产所在地房地产市场较为活跃, 交易案例相对丰富, 对本次评估中的房屋建筑物类资产, 采用市场法进行评估市场法是指在市场上选择若干相同或近似的资产作为参照物, 针对各项价值影响因素, 将被评估资产分别与参照物逐个进行价格差异的比较调整, 再综合分析各项调整结果, 确定被评估资产的评估值的一种资产评估方法其基本计算公式如下 : P = P 0 A B C D 式中 :P: 被评估资产评估值 P 0 : 为可比交易实例价值 A: 交易情况修正系数 B: 交易日期修正系数 C: 区域因素修正系数 D: 个别因素修正系数采用市场法得出的房地产评估价值包含了土地使用权价值 (2) 设备类资产根据本次评估目的, 按照持续使用原则, 以市场价格为依据, 结合委估设备的特点和收集资料情况, 主要采用重臵成本法进行评估评估值 = 重臵全价成新率 1 重臵全价的确定第 22 页

25 A. 车辆重臵全价根据车辆市场信息及太平洋汽车网汽车报价库易车网等近期车辆市场价格资料, 确定本次评估基准日的运输车辆价格, 在此基础上根据中华人民共和国车辆购臵税暂行条例及当地相关文件计入车辆购臵税, 新车上户牌照手续费等, 确定其重臵全价 : 重臵全价 = 现行含税购价 + 车辆购臵税 + 新车上户牌照手续费等 B. 电子设备重臵全价根据当地市场信息及中关村在线, 太平洋电脑网等近期市场价格资料, 确定评估基准日的电子设备价格, 一般生产厂家或代理商提供免费运输及安装调试, 确定其重臵全价 : 由于被评估单位为营业税纳税人, 故本次评估机器设备的购臵价采用含税价重臵全价 = 购臵价 ( 含税 ) 另 : 部分电子设备采用市场法进行评估 2 综合成新率的确定 A. 车辆综合成新率主要依据国家颁布的车辆强制报废标准, 以车辆行驶里程使用年限两种方法根据孰低原则确定理论成新率, 然后结合现场勘察情况进行调整使用年限成新率 =(1- 已使用年限 / 经济使用年限 ) 100% 行驶里程成新率 =(1- 已行驶里程 / 规定行驶里程 ) 100% 成新率 =Min( 使用年限成新率, 行驶里程成新率 ) 同时对待估车辆进行必要的勘察鉴定, 若勘察鉴定结果与按上述方法确定的成新率相差较大, 则进行适当的调整, 若两者结果相当, 则不进行调整即 : 成新率 =Min( 使用年限成新率, 行驶里程成新率 )+a 第 23 页

26 a: 车辆特殊情况调整系数 B. 电子设备成新率成新率 =(1- 已使用年限经济寿命年限 ) 100% 或成新率 =[ 尚可使用年限 ( 已使用年限 + 尚可使用年限 )] 100% 另 : 直接按二手市场价评估的电子设备, 无须计算成新率 3 评估值的确定评估值 = 重臵全价成新率 10. 无形资产本次评估范围内无形资产土地使用权价值与房屋建筑物价值合并评估, 参见房屋建筑物评估方法本次评估范围内无形资产其他无形资产共计 11 项, 为泛微协同办公软件华为赛门铁克防火墙理财与资金信托数据报送系统等办公营运类应用软件, 评估人员查阅了软件相关的证明资料, 核实取得方式取得日期法定使用年限或预计使用年限, 了解原始入账价值的构成, 摊销的方法和期限对于评估基准日市场上有销售且无升级版本的外购软件, 按照同类软件评估基准日现行购臵价确定评估值 11. 长期待摊费用长期待摊费用为房屋装修款评估人员在核实支出和摊销政策的基础上, 以评估目的实现后的资产占有者还存在的且与其他评估对象没有重复的资产和权利的价值确定评估值 12. 其他非流动资产其他非流动资产为工程款评估人员查阅相关合同核对总账明细账及原始入账凭证后, 以核实后账面价值确定评估值 13. 递延所得税资产递延所得税资产为被评估单位计提的所得税和未支付工资薪金产生的可抵扣暂时性差异评估人员对递延所得税资产的形成过程逐项第 24 页

27 计算和复核, 通过对被评估单位的经营进行分析, 认为其未来期间将会有足够的应纳税所得额供上述递延所得税资产抵扣, 因此按核实后的账面值确认评估值 14. 负债检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人负债额, 以评估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估值 ( 三 ) 收益法简介 1. 概述现金流折现方法 (DCF) 是通过将企业未来预期现金流折算为现值, 估计企业价值的一种方法, 即通过估算企业未来预期现金流和采用适宜的折现率, 将预期现金流折算成现时价值, 得到企业价值其适用的基本条件是 : 企业具备持续经营的基础和条件, 经营与收益之间存有较稳定的对应关系, 并且未来收益和风险能够预测及可量化使用现金流折现法的关键在于未来预期现金流的预测, 以及数据采集和处理的客观性和可靠性等当对未来预期现金流的预测较为客观公正折现率的选取较为合理时, 其估值结果具有较好的客观性, 易于为市场所接受 2. 评估思路根据本次评估尽职调查情况以及企业的资产构成和主营业务特点, 本次评估的基本思路是以企业提供的报表为依据估算其股东全部权益价值 ( 净资产 ), 即首先按收益途径采用现金流折现方法 (DCF), 估算企业的经营性资产的价值, 再加上基准日的其他非经营性或溢余性资产的价值, 来得到企业的价值 3. 评估模型 (1) 基本模型第 25 页

28 本次评估的基本模型为 : 中航资本控股股份有限公司拟购买中航信托股份有限公司少数股权项目 - 资产评估报告 E P C (1) 式中 : E: 评估对象的股东全部权益价值 ; P: 评估对象的经营性资产价值 ; p R R 4.33 n 5.33 (2) n 4.33 n 0.33 (1 r) ( r g) (1 r) 式中 : R n : 评估对象未来第 n 年的预期收益 ( 权益现金流量 ); r: 折现率 ; n: 评估对象的未来经营期 g : 稳定增长率 C: 估值对象基准日存在的溢余或非经营性资产 ( 负债 ) 的价值 ; C C 1 C 2 (3) 式中 : C 1 : 基准日流动类溢余或非经营性资产 ( 负债 ) 价值 ; C 2 : 基准日非流动类溢余或非经营性资产 ( 负债 ) 价值 ; (2) 收益指标本次评估, 使用企业的权益现金流量作为评估对象经营性资产的收益指标, 其基本定义为 : R= 净利润 + 折旧摊销 - 金融资产净增加 - 追加资本 (4) 根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等, 估算其未来经营期内的权益现金流量将未来经营期内的权益现金流量进行折现并加和, 测算得到企业的经营性资产价值 (3) 折现率本次评估采用资本资产定价模型 (CAPM) 确定折现率 r: 第 26 页

29 r r r r (5) f e m f 式中 : r f : 无风险报酬率 ; r m : 市场预期报酬率 ; ε: 评估对象的特性风险调整系数 ; β e : 评估对象权益资本的预期市场风险系数 ; D e u (1 (1 t) ) (6) E β u : 可比公司的预期无杠杆市场风险系数 ; u t D 1 (1 t) E i i (7) β t : 可比公司股票 ( 资产 ) 的预期市场平均风险系数 ; t 34% K 66% x (8) 式中 : K: 一定时期股票市场的平均风险值, 通常假设 K=1; β x : 可比公司股票 ( 资产 ) 的历史市场平均风险系数 ; D i E i : 分别为可比公司的付息债务与权益资本八评估程序实施过程和情况整个评估工作分四个阶段进行 : ( 一 ) 评估准备阶段 1. 委托方召集本项目各中介协调会, 有关各方就本次评估的目的评估基准日评估范围等问题协商一致, 并制订出本次资产评估工作计划 2. 配合企业进行资产清查填报资产评估申报明细表等工作评估项目组人员对委估资产进行了详细了解, 布臵资产评估工作, 协助第 27 页

30 企业进行委估资产申报工作, 收集资产评估所需文件资料 ( 二 ) 清查评估阶段项目组现场评估阶段的主要工作如下 : 1. 听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估资产的历史及现状, 了解企业的财务制度经营状况固定资产技术状态等情况 2. 对企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核鉴别, 并与企业有关财务记录数据进行核对, 对发现的问题协同企业做出调整 3. 根据资产清查评估申报明细表, 对固定资产进行了全面清查核实, 对流动资产中的存货类实物资产进行了抽查盘点 4. 查阅收集委估资产的产权证明文件 5. 根据委估资产的实际状况和特点, 确定各类资产的具体评估方法 6. 对通用设备, 主要通过市场调研和查询有关资料, 收集价格资料 7. 对企业提供的权属资料进行查验 8. 并对以下内容尽职调查 : (1). 本次评估的经济行为背景情况, 主要为委托方和被评估单位对本次评估事项的说明 ; (2). 评估对象存续经营的相关法律情况, 主要为评估对象的有关章程投资出资协议合同情况等 ; (3). 评估对象执行的会计制度以及固定资产折旧方法存货成本入账和存货发出核算方法等 ; (4). 评估对象最近几年的债务借款情况以及债务成本情况 ; (5). 评估对象执行的税率税费及纳税情况 ; (6). 评估对象的应收应付款项情况 ; 第 28 页

31 (7). 评估对象的发展环境情况, 主要包括宏观发展环境相关市场发展环境情况 ; (8). 评估对象的市场地位及主要经营资质情况 ; (9). 最近几年的关联交易情况 ; (10). 评估对象的主营业务分类资金周转情况历史经营业绩和融资能力等情况 ; (11). 最近几年主营业务收入情况, 包括主要业务模式及定价各业务占总收入的比例以及主要客户的分布等情况 ; (12). 未来几年的经营计划以及经营策略, 包括 : 市场需求价格策略成本费用控制资金筹措和投资计划等以及未来的主营收入和成本构成及其变化趋势等 ; (13). 主要竞争者简况, 包括经营能力价格及成本等 ; (14). 主要经营优势和风险, 包括 : 国家政策优势和风险经营优势和风险市场 ( 行业 ) 竞争优势和风险财务 ( 债务 ) 风险汇率风险等 ; (15). 预计的新增投资计划项目的可行性研究或技术改造经营规模扩增等以及批复或实施情况 ; (16). 近年经审计的资产负债表损益表现金流量表以及营业收入明细和成本费用明细 ; (17). 有关对外长期投资以及下属单位机构的情况 ; (18). 与本次评估有关的其他情况 (19). 对评估范围内的资产及负债, 在清查核实的基础上做出初步评估测算 ( 三 ) 评估汇总阶段对各类资产评估及负债审核的初步结果进行分析汇总, 对评估结果进行必要的调整修改和完善第 29 页

32 ( 四 ) 提交报告阶段在上述工作基础上, 起草资产评估报告, 与委托方就评估结果交换意见, 在全面考虑有关意见后, 按评估机构内部资产评估报告三审制度和程序对报告进行反复修改校正, 最后出具正式资产评估报告九评估假设本次评估中, 评估人员遵循了以下评估假设 : ( 一 ) 一般假设 1. 交易假设交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中, 评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设 2. 公开市场假设公开市场假设, 是假定在市场上交易的资产, 或拟在市场上交易的资产, 资产交易双方彼此地位平等, 彼此都有获取足够市场信息的机会和时间, 以便于对资产的功能用途及其交易价格等作出理智的判断公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础 3. 资产持续经营假设资产持续经营假设是指评估时需根据被评估资产按目前的用途和使用的方式规模频度环境等情况继续使用, 或者在有所改变的基础上使用, 相应确定评估方法参数和依据 ( 二 ) 特殊假设 1. 本次评估假设评估基准日外部经济环境不变, 国家现行的宏观经济不发生重大变化 ; 2. 企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋税率等政策无重大变化 ; 第 30 页

33 3. 企业生产经营场所的取得及利用方式与评估基准日保持一致而不发生变化 ; 4. 企业在未来经营期内的管理层尽职, 并继续保持基准日现有的经营管理模式持续经营 5. 评估只基于基准日现有的经营能力不考虑未来可能由于管理层经营策略和追加投资等情况导致的经营能力扩大后可能会发生的生产经营变化 ; 6. 本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提, 有关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据 ; 7. 本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真实准确完整 ; 8. 评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准, 未考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债 ; 9. 本次评估假设被评估企业所处的监管环境及监管政策不发生重大变化 ; 10. 公司依据每年净利润的 5% 及风险资本净增加额的 1.5% 计提风险准备金, 本次假设未来年度计提标准稳定, 不发生变化 11. 本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响当上述条件发生变化时, 评估结果一般会失效十评估结论我们根据国家有关资产评估的法律法规规章和评估准则, 本着独立公正科学客观的原则, 履行了资产评估法定的和必要的程序, 分别采用资产基础法和收益法对中航信托股份有限公司的企业价值进行了评估, 得出中航信托股份有限公司股东全部权益价值 ( 净第 31 页

34 资产 ) 在评估基准日 2014 年 8 月 31 日的评估结论 ( 一 ) 资产基础法评估结论资产账面价值 512, 万元, 评估值 522, 万元, 评估增值 9, 万元, 增值率 1.94 % 负债账面价值 62, 万元, 评估值 62, 万元, 评估无增减值净资产账面价值 449, 万元, 评估值 459, 万元, 评估增值 9, 万元, 增值率 2.20 % 各类资产评估情况见下表 : 资产评估结果汇总表被评估单位 : 中航信托股份有限公司评估基准日 :2014 年 8 月 31 日金额单位 : 万元账面价值评估价值增减值增减率 % 项目 B C D=C-B E=D/C*100 流动资产 111, , 非流动资产 400, , , 其中 : 可供出售金融资产 390, , , 固定资产 5, , , 无形资产长期待摊费用其他非流动资产递延所得税资产 4, , 资产总计 512, , , 负债合计 62, , 净资产 449, , , 资产基础法评估结论详细情况见评估明细表 2. 收益法评估结论经实施清查核实企业访谈市场调查和询证评定估算等评估程序, 采用现金流折现方法 (DCF) 对企业股东全部权益价值进行评估中航信托股份有限公司在评估基准日 2014 年 8 月 31 日所有者权益账面值为 449, 万元, 评估后的股东权益价值为 812, 第 32 页

35 万元, 评估增值 362, 万元, 增值率 80.55% 3. 评估方法的选择及评估结果的分析资产基础法评估是以资产的成本重臵为价值标准, 反映的是资产投入 ( 购建成本 ) 所耗费的社会必要劳动, 这种购建成本通常将随着国民经济的变化而变化 ; 收益法评估是以资产的预期收益为价值标准, 反映的是资产的经营能力 ( 获利能力 ) 的大小, 这种获利能力通常将受到宏观经济政府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响本次评估, 考虑到评估对象价值除来源于表内固有业务之外, 更多来源于表外信托业务贡献, 相对而言, 收益法能够更加全面充分地反映表内外资产及业务对评估对象价值的贡献同时, 作为实物资产占比较低金融资产占比较高的金融类企业, 其价值与企业资产配臵风险控制能力项目运作及组织管理经验等各种有形及无形资源相关性更大, 而与实物资产规模相关性较小, 收益法能够相对综合地体现各种有形无形资源对评估对象价值发挥的作用通过以上分析, 我们选用收益法评估结果作为确定中航信托股份有限公司股东权益价值的参考依据, 由此得到中航信托股份有限公司股东全部权益在基准日时点的价值为 812, 万元评估结论未考虑流动性对评估对象价值的影响十一特别事项说明 ( 一 ) 期后重大期后事项中国人民银行于 2014 年 11 月 22 日下调了人民币存贷款基准利率, 最新的存贷款利率如下表所示 : 人民币存款利率三个月半年一年两年三年存款利率 2.35% 2.55% 2.75% 3.35% 4% 人民币贷款利率第 33 页

36 一年以内一年到五年五年以上贷款利率 5.6% 6% 6.15% 本次评估预测未来利息收支时, 以历史期的利率水平为依据, 未考虑利率下调可能造成的影响 ( 二 ) 其他需要说明的事项 1. 评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资产价值量做出专业判断, 并不涉及评估师和评估机构对该项评估目的所对应的经济行为做出任何判断评估工作在很大程度上, 依赖于委托方及被评估单位提供的有关资料因此, 评估工作是以委托方及被评估单位提供的有关经济行为文件, 有关资产所有权文件证件及会计凭证, 有关法律文件的真实合法为前提 2. 评估过程中, 评估人员观察所评估房屋建筑物的外貌, 在尽可能的情况下察看了建筑物内部装修情况和使用情况, 未进行任何结构和材质测试在对设备进行勘察时, 因检测手段限制及部分设备正在运行等原因, 主要依赖于评估人员的外观观察和被评估单位提供的近期检测资料及向有关操作使用人员的询问情况等判断设备状况 3. 本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据报表及有关资料, 委托方及被评估单位对其提供资料的真实性完整性负责 4. 评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位提供, 委托方及被评估单位对其真实性合法性承担法律责任 5. 在评估基准日以后的有效期内, 如果资产数量及作价标准发生变化时, 应按以下原则处理 : (1) 当资产数量发生变化时, 应根据原评估方法对资产数额进行相应调整 ; (2) 当资产价格标准发生变化且对资产评估结果产生明显影响时, 委托方应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值 ; 第 34 页

37 (3) 对评估基准日后, 资产数量价格标准的变化, 委托方在资产实际作价时应给予充分考虑, 进行相应调整十二评估报告使用限制说明 ( 一 ) 本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途同时, 本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下, 根据公开市场的原则确定的现行公允市价, 没有考虑将来可能承担的抵押担保事宜, 以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响, 同时, 本报告也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它情况发生变化时, 评估结论一般会失效评估机构不承担由于这些条件的变化而导致评估结果失效的相关法律责任本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律法规的有关规定, 并得到有关部门的批准 ( 二 ) 本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用评估报告的使用权归委托方所有, 未经委托方许可, 本评估机构不会随意向他人公开 ( 三 ) 未征得本评估机构同意并审阅相关内容, 评估报告的全部或者部分内容不得被摘抄引用或披露于公开媒体, 法律法规规定以及相关当事方另有约定的除外 ( 四 ) 评估结论的使用有效期 : 根据国有资产评估管理的相关规定, 资产评估报告须经备案后使用, 经备案后的评估结果使用有效期一年, 自评估基准日 2014 年 8 月 31 日起, 至 2015 年 8 月 30 日止超过一年, 需重新进行评估第 35 页

38 十三评估报告日中航资本控股股份有限公司拟购买中航信托股份有限公司少数股权项目 - 资产评估报告评估报告日为二〇一四年十二月二十五日第 36 页

39 ( 此页无正文 ) 评估机构法定代表人 : 注册资产评估师 : 注册资产评估师 : 二〇一四年十二月二十五日第 37 页

40 备查文件目录 1. 经济行为文件 ( 复印件 ); 2. 委托方和被评估单位企业法人营业执照 ( 复印件 ); 3. 业务约定书 ; 4. 被评估单位审计报告 ( 复印件 ); 5. 被评估单位涉及的主要权属证明资料 ( 复印件 ); 6. 被评估单位经营业务资质 ; 7. 委托方及被评估单位承诺函 ; 8. 签字注册资产评估师承诺函 ; 9. 资产评估资格证书 ( 复印件 ); 10. 企业法人营业执照 ( 复印件 ); 11. 签字注册资产评估师资格证书 ( 复印件 ) 第 38 页

东百瑞兴资本管理有限公司股权转让项目涉及的企业股东全部权益及合同权益价值评估报告目录资产评估师声明... 1 资产评估报告书摘要... 3 东百瑞兴资本管理有限公司股权转让项目涉及的企业股东全部权益价值及合同权益评估报告正文... 6 一委托人被评估单位和委托人以外的其他评估报告使用者...

东百瑞兴资本管理有限公司股权转让项目涉及的企业股东全部权益及合同权益价值评估报告目录资产评估师声明... 1 资产评估报告书摘要... 3 东百瑞兴资本管理有限公司股权转让项目涉及的企业股东全部权益价值及合同权益评估报告正文... 6 一委托人被评估单位和委托人以外的其他评估报告使用者... 6 二评估目的... 12 三评估对象和评估范围... 12 四价值类型... 16 五评估基准日...