目录 医药生物 - 中药行业周报 1. 行业和公司新闻 卫计委 : 发布 关于同步推进公立中医医院综合改革的实施意见 全国医改规划座谈会在京召开 CFDA 发布关于 90 家企业撤回 164 个药品注册申请的公告 卫计委 : 进一

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1 推进公立中医医院综合改革的实施意见发布 医药生物 - 中药行业周报 中药行业周报 分析师 : 王雯 SAC NO: S 年 12 月 2 日 证券分析师王雯 liz_wn@hotmail.com [Table_Contactor] 子行业评级医药生物 - 中药 重点品种推荐中新药业福瑞股份 香雪制药 增持增持 增持 中性 最近一季度行业相对走势 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % 投资要点 : 行业及公司新闻回顾 1. 卫计委 : 发布 关于同步推进公立中医医院综合改革的实施意见 提到 鼓励和规范中药饮片使用 2. 全国医改规划座谈会在京召开 3.CFDA 发布关于 90 家企业撤回 164 个药品注册申请的公告 4. 卫计委发布关于开展社区卫生服务提升工程的通知 5. 白云山 : 与阿里健康签订 开展全面深度业务合作协议书 6. 台城制药 : 拟 2.96 亿购买台山市新宁制药 100% 股权 7. 以岭药业 : 拟向不超过 10 名机构投资者非公开发行不超过约 13.3 亿元 8. 昆药股份 : 双氢青蒿素原料药通过 WHO 的 PQ 认证 市场表现和策略近 5 个交易日, 医药生物板块下跌 3.41%, 沪深 300 下跌 4.32%, 整体板块跑赢沪深 300, 涨跌幅在申万 28 个一级子行业中排名第 10 位 本周服务和中药板块跌幅略浅, 商业和生物制品板块跌幅最深 个股方面, 通化金马 康美药业和方盛制药均实现了超过 8% 以上的涨幅 目前中药板块 ttm 估值为 倍, 仍在医药 6 个子行业中属估值最低的板块, 相对全部 A 股的估值溢价率为 76.7% 左右, 具备一定的相对估值优势 本周 10 月医药制造业数据公布, 前 10 月整体医药制造行业收入增速为 9.2%, 中药 Ⅱ( 申万 ) 相关研究报告 上证综指 利润增速为 13.7%, 收入利润增长相比上月有些许回升, 但整体景气度仍处在一个底部水平 目前市场走势不是很明朗, 热点题材被轮番炒作多轮, 建议谨慎投资 在整体医改大背景下, 转型仍将是未来市场活跃的方向, 建议关注 业绩 + 转型 兼顾的估值合理品种 目前市场对处方药的情绪已非常悲观, 建议可以逢低布局一些有业绩支撑的龙头股, 关注受益于新一轮招标的直接挂网品种, 如低价药 另外关注有望引来政策春风的中药配方颗粒行业 维持行业中性评级, 个股建议关注中新药业 香雪制药 福瑞股份 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 13

2 目录 医药生物 - 中药行业周报 1. 行业和公司新闻 卫计委 : 发布 关于同步推进公立中医医院综合改革的实施意见 全国医改规划座谈会在京召开 CFDA 发布关于 90 家企业撤回 164 个药品注册申请的公告 卫计委 : 进一步规范社区卫生服务管理和提升服务质量 白云山 : 与阿里健康签订 开展全面深度业务合作协议书 台城制药 : 购买台山市新宁制药 100% 股权 以岭药业 : 拟向不超过 10 名机构投资者非公开发行不超过约 13.3 亿元 昆药股份 : 双氢青蒿素原料药通过 WHO 的 PQ 认证 市场回顾及投资策略... 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 13

3 图目录 医药生物 - 中药行业周报 图 1 申万医药生物板块涨跌排名第 图 2 中药板块跌幅略浅 表目录 表 1 中药板块周涨跌幅排名 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 13

4 1. 行业和公司新闻 医药生物 - 中药行业周报 1.1 卫计委 : 发布 关于同步推进公立中医医院综合改 革的实施意见 公立中医医院 ( 含中医 中西医结合 民族医医院, 下同 ) 是公立医院的重要组成部分, 承担了大量的医疗保健任务, 是人民群众看病就医的重要选择, 为保障人民群众健康发挥了重要作用 各级卫生计生行政部门和中医药管理部门要把同步深化公立中医医院改革作为保障和改善民生的重要举措, 将公立中医医院综合改革同步纳入公立医院综合改革总体部署, 统筹安排, 整体推进, 全面推开县级公立中医医院综合改革, 加快推进城市公立中医医院综合改革试点 ( 一 ) 明确公立中医医院改革的总体要求 ( 二 ) 明确公立中医医院功能定位 ( 三 ) 做好中医医疗资源配臵 ( 四 ) 大力推进社会办中医 ( 五 ) 改变和优化公立中医医院收入结构 ( 六 ) 鼓励和规范中药饮片使用 ( 七 ) 加快理顺中医医疗服务价格 ( 八 ) 切实落实政府投入责任 ( 九 ) 逐步扩大中医药报销范围 ( 十 ) 探索鼓励中医药特色优势发挥的医保支付政策 ( 十一 ) 改革公立中医医院管理体制 ( 十二 ) 建立符合中医药行业特点的人事薪酬制度 ( 十三 ) 加强中医服务能力建设 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 13

5 ( 十四 ) 积极推动公立中医医院参与建立分级诊疗制度 医药生物 - 中药行业周报 1.2 全国医改规划座谈会在京召开 2015 年 11 月 19 日, 全国医改规划座谈会在京召开 国务院医改领导小组副组 长 国家卫生计生委主任李斌出席会议并作重要讲话, 国务院医改办副主任 国 家卫生计生委副主任马晓伟主持会议 李斌强调, 开展 十三五 医改规划编制工作, 要确定好重点任务, 突出问题导向, 聚焦重点领域和关键环节, 针对社会反映强烈的热点和难点问题, 通过改革来补短板 促创新 各地要将 十二五 期间试点探索的一些好经验和好做法, 在规划中提升为政策 提升为制度 提升为路径, 实行医疗 医保 医药联动改革 李斌进一步指出, 在医疗方面, 公立医院综合改革要全面推开, 成立公立医院管理委员会, 理顺医疗服务价格, 建立符合医疗卫生行业特点的人事薪酬制度, 运用 互联网 + 技术提高群众 获得感, 加快支持社会力量办医 在医保方面, 要建立不同医保制度衔接互动机制, 深化医保支付方式改革, 推进城乡基本医保制度整合 在医药方面, 要提高基本药物使用率, 推动药品流通领域改革, 推进药品质量一致性评价, 落实紧缺药 儿童药的用药保障 在综合监管方面, 要健全法律体系, 推动转变政府职能, 实行事中 事后监管, 加强监管体系建设 在强化领导机制方面, 要进一步明确政府责任, 强化组织实施, 落实政府的领导责任 保障责任 管理责任 监督责任 李斌要求, 改革过程中要注意部门间的联动和地方上下层级的联动, 增强改革的系统性 整体性和协同性, 形成统筹推进医改的工作合力 要建立常态化的调研和督查机制, 切实做到问计于民 贴近基层, 确保改革政令畅通, 重大决策落地生根 各级医改办要当好参谋, 在最先 一公里 发挥重要的献计献策作用 ; 搞好协调, 在中间 一公里 发挥重要的联络协调作用 ; 抓好落实, 在最后 一公里 发挥重要的推动落实作用 马晓伟在主持座谈会时要求, 各地要进一步加大落实力度, 确保年内在全国全面推开县级公立医院综合改革 在 100 个试点城市全面推开城市公立医院综合改革 全面实施城乡居民大病保险 全面实施新一轮药品招标采购等年度医改重点任务顺利完成, 要切实抓好 十三五 医改规划的编制工作, 认真谋划 2016 年医改工作重点 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 13

6 医药生物 - 中药行业周报 1.3CFDA 发布关于 90 家企业撤回 164 个药品注册申请 的公告 关于广东百科制药有限公司等八个企业撤回注册申请的公告 ( 国家食品药品监 督管理总局公告 2015 年第 222 号 ) 发布后, 国家食品药品监督管理总局收到了 90 家企业提出的 164 个药品注册撤回申请 ( 清单见附件 ) 多家知名公司药品进入清单 1.4 卫计委 : 进一步规范社区卫生服务管理和提升服务 质量 提升社区医疗服务能力 社区卫生服务机构应当重点加强全科医学及中医科室建设, 提高常见病 多发病和慢性病的诊治能力 可根据群众需求, 发展康复 口腔 妇科 ( 妇女保健 ) 儿科( 儿童保健 ) 精神( 心理 ) 等专业科室 综合考虑服务需求 老龄化进程 双向转诊需要和机构基础条件等因素, 以市辖区为单位统筹规划社区卫生服务机构病床规模, 合理设臵每个社区卫生服务机构床位数, 提高床位使用效率 社区卫生服务机构病床以护理 康复为主, 有条件的可设臵临终关怀 老年养护病床 乡镇卫生院转型为社区卫生服务中心的, 其住院床位和内设科室可根据实际需要予以保留或调整 根据分级诊疗工作需要, 按照有关规定和要求配备所需药品品种, 满足患者用药需求 加强与公立医院上下联动 支持社区卫生服务机构与公立医院之间建立固定协作关系, 探索推动医疗联合体建设 协作医院应当为社区卫生服务机构预留一定比例的门诊号源, 开通转诊绿色通道, 优先安排转诊患者就诊 鼓励公立医院医生到社区卫生服务机构多点执业, 通过坐诊 带教 查房等多种方式, 提升社区卫生服务能力 以高血压 糖尿病 结核病等疾病为切入点, 搭建全科医生与公立医院专科医生联系沟通平台, 加强分工协作, 上下联动, 探索社区首诊和双向转诊制度 逐步建立公立医院出院患者跟踪服务制度, 为下转患者提供连续性服务 推进远程医疗系统建设, 开展远程会诊 医学影像 心电诊断等远程医疗服务 充分利用公立医院等资源, 发展集中检验, 推动检查检验互认, 减少重复就医 大力发展中医药服务 在基本医疗和公共卫生服务以及慢性病康复中, 充分利用 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 13

7 医药生物 - 中药行业周报中医药资源, 发挥中医药的优势和作用 有条件的社区卫生服务中心集中设臵中医药综合服务区 加强合理应用中成药的宣传和培训, 推广针灸 推拿 拔罐 中医熏蒸等适宜技术 积极开展中医 治未病 服务, 为社区居民提供中医健康咨询 健康状态辨识评估及干预服务, 大力推广普及中医药健康理念和知识 1.5 白云山 : 与阿里健康签订 开展全面深度业务合作协 议书 双方经友好协商, 达成以下合作共识 : 1 O2O 业务合作本公司将自有的健民和采芝林连锁药房入驻到阿里健康北京公司的 O2O 平台, 深度参与阿里健康北京公司的药店合伙人计划 阿里健康北京公司发挥 C 端流量优势 互联网技术优势和品牌影响力为药店导流, 并结合其他业务资源在药店开展增值延伸服务 本公司发挥采购 运营等方面的优势, 与阿里健康北京公司共同对药店进行管理, 并利用行业资源帮助阿里健康北京公司吸引更多药店加入 双方还将共同探索 未来药店 的转型模式 2 处方流转合作在医改顶层政策支持医药分家的大背景下, 双方共同探索处方流转模式 双方均具备一定的医疗机构资源, 可进行深度开发, 作为处方的源头 阿里健康北京公司利用自身技术力量和体系内的 O2O B2C 药品销售平台, 承载外流的处方, 为 C 端提供产品和服务 该业务可借鉴国际经验, 从常见慢性病用药等需求庞大 复开方风险小 安全性可控的领域入手, 减轻医院压力, 方便患者及时购药, 实现企业 医院 患者多方共赢 3 医保支付合作双方以广药健民现有的医保药品在线支付为基础, 共同探索更广泛的医保在线支付领域, 并在此之上对接医保控费 电子监管码等业务 一方面为医院和患者节约时间 提高效率, 提升用药和医疗服务的精准程度 ; 一方面帮助政府节约资金, 更好地开展公共卫生管理 本次合作是本公司于 2015 年 1 月与阿里健康达成的合作意向的进一步细化, 符 合本公司的战略规划, 有利于促进本公司在医药电商方面的布局发展 1.6 台城制药 : 购买台山市新宁制药 100% 股权 2015 年 11 月 30 日, 广东台城制药股份有限公司与王秋强 陈琼妮夫妇签署了 股权购买协议, 本公司拟以支付现金的方式购买台山市新宁制药有限公司 100% 股权 根据 股权购买协议, 本次交易支付的对价为人民币 29, 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 13

8 医药生物 - 中药行业周报 万元 此外, 本次交易完成后, 新宁制药将成为本公司的全资子公司 新宁制药成立于 2005 年 6 月 24 日, 截至目前拥有药品批准文号 108 个, 其中 通过药品 GMP 认证的有 32 个产品, 主要从事化学原料药的生产和销售, 主要产 品包括铝碳酸镁 苯妥英钠 冰醋酸 氯化钙 硫酸亚铁等 2014 年新宁制药实现收入约 6000 万, 净利润 852 万 1.7 以岭药业 : 拟向不超过 10 名机构投资者非公开发行 不超过约 13.3 亿元 为更好的把握市场机遇, 持续增强公司在中药和化药领域的综合竞争力和领先地位, 公司提出了 2015 年非公开发行 A 股股票计划 本次发行募集资金拟用于建设化学制剂国际产业化项目 连花清瘟胶囊国际注册项目并补充流动资金 通过化学制剂国际产业化项目, 进一步提高自身化学制剂国际化发展能力, 使企业能够达到欧美发达国家及地区的 GMP 标准, 从而保障企业产品能够顺利开拓欧美发达国家市场, 提升盈利能力, 增强竞争实力 通过连花清瘟胶囊国际注册项目, 进一步开展连花清瘟药材基原及质量稳定性 毒性药材及其成分控制 生产过程 CMC 及工艺优化等研究, 提高产品的质量标准, 并开展临床研究, 最终通过美国 FDA 注册, 为公司专利中药连花清瘟胶囊走向国际市场打下基础, 为公司其他专利中药产品通过国际注册并走向国际市场提供良好的借鉴, 并为我国中药国际化起到示范作用 本次非公开发行股票的数量不超过 8,400 万股 ( 含 8,400 万股 ), 发行价不低于 元 / 股 1.8 昆药股份 : 双氢青蒿素原料药通过 WHO 的 PQ 认证 近日, 昆药集团股份有限公司孙公司重庆华方武陵山制药有限公司收到世界卫生 组织 (WHO) 出具的 PQ( 预认证 ) 确认函 药品名称 : 双氢青蒿素 剂型 : 原料药 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 13

9 医药生物 - 中药行业周报 国内上市情况 : 华武制药的双氢青蒿素原料药于 2005 年获批上市, 批准文号 为国药准字 H 市场情况 : 公司从公开渠道未查询到该产品市场数据, 根据整体市场潜力预估该 产品总需求量约为 50 吨, 销售额约为 2 亿元人民币 申请事项 : 世界卫生组织 (WHO) 的 PQ( 预认证 ) 批复内容 :WHO 根据华武制药报送的 PQ 申请文件以及现场检查确认, 华武制 药双氢青蒿素原料药符合 WHO 推荐的标准 本次华武制药双氢青蒿素原料药通过 WHO 的 PQ 认证, 为华武制药的产品市场 开拓奠定基础, 有利于华方科泰 科泰复 产品在 WHO 的 PQ 认证, 将进一步促 进昆药集团青蒿素制剂的国际市场开拓 2. 市场回顾及投资策略 近 5 个交易日, 医药生物板块下跌 3.41%, 沪深 300 下跌 4.32%, 整体板块跑赢沪深 300, 涨跌幅在申万 28 个一级子行业中排名第 10 位 本周服务和中药板块跌幅略浅, 商业和生物制品板块跌幅最深 个股方面, 通化金马 康美药业和方盛制药均实现了超过 8% 以上的涨幅 目前中药板块 ttm 估值为 倍, 仍在医药 6 个子行业中属估值最低的板块, 相对全部 A 股的估值溢价率为 76.7% 左右, 具备一定的相对估值优势 本周 10 月医药制造业数据公布, 前 10 月整体医药制造行业收入增速为 9.2%, 利润增速为 13.7%, 收入利润增长相比上月有些许回升, 但整体景气度仍处在一个底部水平 目前市场走势不是很明朗, 热点题材被轮番炒作多轮, 建议谨慎投资 在整体医改大背景下, 转型仍将是未来市场活跃的方向, 建议关注 业绩 + 转型 兼顾的估值合理品种 目前市场对处方药的情绪已非常悲观, 建议可以逢低布局一些有业绩支撑的龙头股, 关注受益于新一轮招标的直接挂网品种, 如低价药 另外关注有望引来政策春风的中药配方颗粒行业 维持行业中性评级, 个股建议关注中新药业 香雪制药 福瑞股份 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 13

10 国防军工 ( 申万 ) 非银金融 ( 申万 ) 计算机 ( 申万 ) 传媒 ( 申万 ) 建筑装饰 ( 申万 ) 电气设备 ( 申万 ) 机械设备 ( 申万 ) 钢铁 ( 申万 ) 交通运输 ( 申万 ) 采掘 ( 申万 ) 电子 ( 申万 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 商业贸易 ( 申万 ) 纺织服装 ( 申万 ) 沪深 300 通信 ( 申万 ) 公用事业 ( 申万 ) 建筑材料 ( 申万 ) 有色金属 ( 申万 ) 医药生物 ( 申万 ) 休闲服务 ( 申万 ) 汽车 ( 申万 ) 化工 ( 申万 ) 家用电器 ( 申万 ) 银行 ( 申万 ) 轻工制造 ( 申万 ) 食品饮料 ( 申万 ) 综合 ( 申万 ) 房地产 ( 申万 ) 图 1 申万医药生物板块涨跌排名第 10 医药生物 - 中药行业周报 一级板块涨跌幅 % 数据来源 : 渤海证券研究所 图 2 中药板块跌幅略浅 化学制药 ( 申万 ) 生物制品 Ⅱ( 申万 ) 医疗器械 Ⅱ( 申万 ) 医药商业 Ⅱ( 申万 ) 中药 Ⅱ( 申万 ) 医疗服务 Ⅱ( 申万 ) 子板块涨跌幅 % 数据来源 :WIND 渤海证券研究所 表 1 中药板块周涨跌幅排名 涨幅前 10(%) 跌幅前 10(%) 通化金马 众生药业 康美药业 紫鑫药业 方盛制药 9.22 香雪制药 华神集团 8.99 昆药集团 中恒集团 8.31 太安堂 千金药业 6.07 珍宝岛 同仁堂 5.22 佛慈制药 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 13

11 医药生物 - 中药行业周报 辅仁药业 0.00 沃华医药 天目药业 0.00 神奇制药 恒康医疗 0.00 精华制药 数据来源 :WIND 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 13

12 医药生物 - 中药行业周报 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 13

13 医药生物 - 中药行业周报 朱艳君渤海证券研究所高级销售经理座机 : 手机 : 邮箱 :zhuyanjun@bhzq.com 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 13