行业研究报告

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异壑位常
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股票报告网整理 http://www.nxny.com 行业研究报告医药行业 2016 年周报第三十三期评级 : 推荐行情走势图关注孤儿药转暖 250.00% 200.00% 150.00% 100.00% 50.00% 0.00% -50.

1 股票报告网整理行业研究报告医药行业 2016 年周报第三十三期评级 : 推荐行情走势图关注孤儿药转暖 % % % % 50.00% 0.00% % 成交金额医药生物沪深 300 投资要点 : 板块方面, 上周沪深 300 指数小幅下跌, 跌幅为 % 大部分的板块都处于下跌, 但是跌幅都不太大在涨幅榜上, 银行板块表现最好, 涨 2.27%, 是涨幅最大的行业同时, 商业贸易板块也有较好的表现, 涨 2.22% 医药股表现一般, 跌 0.54%, 处于跌幅榜中游子板块方面, 医药生物板块上周整体跌幅 0.54%, 而同期沪深 300 指数的跌幅 0.55%, 医药生物板块跑赢沪深 300 指数从子板块来看, 大部分的子板块都表现不好医疗器械板块涨 0.52%, 是涨幅最大的子板块行业动态方面, 国内医用核磁共振系统发展状况的浅析医用核磁共相关研究关注中医门诊部政策放开关注儿童药的发展机遇关注医药行业十三五发展目标关注甘肃省中药饮片监管关注医药检验室大量获批关注抗抑郁药的发展 9.26 医药研究小组傅涛 S futao@tebon.com.cn 振检查是将人体置于均匀磁场当中, 通过物理办法让人体质子发生共振, 再收集不同组织发出的能量信号, 经过计算机处理, 获得任意方向角度解剖病变的图像, 能够更早更准确地得出医学影像诊断简评 : 从 2011 到 2015 年, 我国 1.5T 磁共振设备年销量从 408 台增加到 771 台, 年复合增长率为 13.6%. 我国每百万人口磁共振设备拥有量从 3.3 台增加到了 6.6 台, 但是作为第一人口大国, 这样的数量仍然远远小于日韩等邻国, 但也从另一个侧面反映出我国磁共振市场的巨大潜力后市预判 : 根据世界卫生组织 (WHO) 给出的定义, 罕见病指的是患病人数占总人口的疾病, 常见的有白血病血友病等由于药物的开发需要成本, 罕见病的药物研究成本太高, 市场需求又太小, 正常情况下药物开发难以收回成本, 因此没有企业愿意研发和生产罕见病的药物, 罕见病的治疗药物也被称为孤儿药但是近期有转暖的迹象, 世界各国相继出德邦证券股份有限公司上海市福山路 500 号城建国际中心 26 楼台激励政策而孤儿药不但在研发过中有激励政策的经费支持, 而且即时是在 Ⅲ 期临床试验中也只需要几十个病人就有可能最终获批上市孤儿药的定价一般都很高, 在欧美都有商业保险公司愿意买单, 大大降低了风险显示孤儿药正在转暖

2 一上周市场回顾 : 上周沪深 300 指数小幅下跌, 跌幅为 % 大部分的板块都处于下跌, 但是跌幅都不太大在涨幅榜上, 银行板块表现最好, 涨 2.27%, 是涨幅最大的行业同时, 商业贸易板块也有较好的表现, 涨 2.22% 医药股表现一般, 跌 0.54%, 处于跌幅榜中游而处于跌幅前列的是建筑装饰传媒房地产板块表 1:2016 年 12 月 5 日年 12 月 9 日各板块涨跌幅 : 板块名称区间涨跌幅 % 板块名称区间涨跌幅 % SW 银行 2.27 沪深 SW 商业贸易 2.22 SW 机械设备 SW 钢铁 1.85 SW 轻工制造 SW 食品饮料 1.67 SW 通信 SW 综合 0.96 SW 交通运输 SW 建筑材料 0.64 SW 家用电器 SW 农林牧渔 0.61 SW 休闲服务 SW 有色金属 0.53 SW 非银金融 SW 电气设备 0.41 SW 采掘 SW 化工 0.03 SW 纺织服装 SW 汽车 SW 计算机 SW 电子 SW 公用事业 SW 国防军工 SW 房地产 SW 医药生物 SW 传媒 SW 建筑装饰医药生物板块上周整体跌幅 0.54%, 而同期沪深 300 指数的跌幅 0.55%, 医药生物板块跑赢沪深 300 指数从子板块来看, 大部分的子板块都表现不好医疗器械板块涨 0.52%, 是涨幅最大的子板块同时, 生物制品也有较好的表现处于涨幅榜末端的是医疗服务和中药板块表 2:2016 年 12 月 5 日年 12 月 9 日医药子板块涨幅 : 板块名称区间涨跌幅 % SW 医疗器械 Ⅱ 0.52 SW 生物制品 Ⅱ SW 化学原料药 SW 医药生物沪深 SW 化学制剂 SW 医药商业 Ⅱ SW 中药 Ⅱ SW 医疗服务 Ⅱ

3 个股方面, 奇正藏药上周表现抢眼, 股价大涨 8.40%, 处于涨幅榜第一位同时, 神奇制药受到董事增持本公司股份的刺激, 股价也有不错的表现, 大幅上涨 7.68%, 处于涨幅榜第二位另外, 天目药业受到控股权博弈的消息刺激, 也有较好的涨幅, 股价大涨 7.17%, 处于涨幅榜第三位而在跌幅榜方面, 嘉应制药同仁堂尔康制药处于跌幅前列表 3:2016 年 12 月 5 日年 12 月 9 日个股涨跌幅 : 证券代码证券简称区间涨跌幅 % 证券代码证券简称区间涨跌幅 % SZ 奇正藏药 SH 人民同泰 SH 神奇制药 SZ 福安药业 SH 天目药业 SZ 科华生物 SZ 华仁药业 SH 太极集团 SH 广誉远 SZ 东北制药 SZ 恩华药业 SZ 九芝堂 SH 第一医药 SZ 三诺生物 SH 西藏药业 SZ 尔康制药 SH 康恩贝 SH 同仁堂 SH 通策医疗 SZ 嘉应制药二下周预判 : 由于前期的行情受到众多消息影响后市预计医药产业作为重点发展的行业, 仍有政策出台, 投资者可以重点关注根据世界卫生组织 (WHO) 给出的定义, 罕见病指的是患病人数占总人口的疾病, 常见的有白血病血友病等由于药物的开发需要成本, 罕见病的药物研究成本太高, 市场需求又太小, 正常情况下药物开发难以收回成本, 因此没有企业愿意研发和生产罕见病的药物, 罕见病的治疗药物也被称为孤儿药但是近期有转暖的迹象, 世界各国相继出台激励政策而孤儿药不但在研发过中有激励政策的经费支持, 而且即时是在 Ⅲ 期临床试验中也只需要几十个病人就有可能最终获批上市孤儿药的定价一般都很高, 在欧美都有商业保险公司愿意买单, 大大降低了风险另外, 即使是在美国, 绝大多数罕见病迄今仍然是无药可治, 但这也显示孤儿药还有很大的市场空间三行业动态 : 医保目录与支付标准有望 12 月底落地延迟一年多后, 国家医保支付标准政策再次胎动 11 月底, 悬而未决的医保支付标准结束意见征求, 文件即将出台这一政策会影响到几乎每一个人这次的标准有望 12 月底落地简评 : 医保支付标准全称为基本医疗保险药品支付标准, 是指医保基金支付医保目录内药品费用所设定的标准, 即, 医院药品采购价低于医保支付标准的部分将奖励给医院, 高于医保支付标准的部分由医院全额承担国内医用核磁共振系统发展状况的浅析医用核磁共振检查是将人体置于均匀磁场当中, 通过物理办法让人体质子发生共振, 再收集不同组织发出的能量信号, 经过计算机处理, 获得任意方向角度解剖病变的图像, 能够更早更准确地得出医学影像诊断, 广泛应用于全身系统, 具有其它医疗设备难以比拟的优势 3

4 简评 : 从 2011 到 2015 年, 我国 1.5T 磁共振设备年销量从 408 台增加到 771 台, 年复合增长率为 13.6%. 我国每百万人口磁共振设备拥有量从 3.3 台增加到了 6.6 台, 但是作为第一人口大国, 这样的数量仍然远远小于日韩等邻国, 但也从另一个侧面反映出我国磁共振市场的巨大潜力跨国药企拳头产品市场表现分析 2015 年辉瑞制药在五大终端的销售规模为亿元, 同比增长 8% 其优势领域为心血管用药和抗感染药, 两大拳头产品为立普妥和络活喜 2015 年诺华在五大终端的销售规模为亿元, 同比增长 5.4% 诺华在心脑血管用药领域有代文( 缬沙坦胶囊 ) 和洛汀新 ( 盐酸贝那普利片 ) 两大拳头产品, 同比均有稳定增长简评 : 从所有跨国公司综合来看, 20 品牌中, 有 7 个品牌属于心血管系统药物,5 个品牌属于消化系统及代谢药, 两大领域所占销售比重达 64.3%, 竞争非常激烈从销售渠道来看, 绝大多数品牌以城市等级医院为主要销售渠道, 希罗达 ( 卡培他滨片 ) 在城市等级医院的销售占比最高, 达 86.6%; 吗丁啉 ( 多潘立酮片 ), 销售占比为 54.8% 海南医疗健康产业规划 :2020 年养老床位达 4.2 万张近日, 海南省医疗健康产业发展十三五规划正式出台, 对海南省医疗健康医疗旅游健康养生 ( 老 ) 等产业发展进行了规划, 力争到 2020 年, 全省养生 ( 老 ) 床位数达到 4.2 万张简评 : 海南规划到 2020 年, 全省医疗健康产业增加值占全省 GDP 比重达到 15%, 医疗健康产业规模达 1000 亿元左右每千人口执业 ( 助理 ) 医师 2.09 人 ( 国家 2.21 人 ), 每千人口注册护士 2.71 人 ( 国家 2.36 人 ); 每千人口拥有床位 4.24 张 ( 国家 5.11 张 ) 20 多家医药企业抢滩伟哥仿制药在百亿市场 " 蓝海 " 面前, 已有多家药企加入国内 " 伟哥 " 市场竞争, 其中不乏广药白云山常山药业等知名药企目前广药白云山生产的 " 金戈 " 和亚邦爱普森药业生产的 " 万菲乐 " 已实现上市销售简评 : 美国 " 伟哥 " 原研 " 伟哥 " 由于受到专利保护, 长时间独占市场份额, 占有率超过六成直到 2014 年专利保护失效, 众多瞄准抗 ED 药物市场的国内药企才开始加入 " 伟哥 " 大战中当前 " 伟哥 " 市场的发展前景大, 关键就是要加大宣传力度四公司公告 : 公司时间公告内容振东制药收到药物临床试验批件及审批意见通知件振东制药全资子公司取得药品 GMP 证书昆药集团投资美国 RiMO 股份有限公司股权中源协和参与投资设立天津海天创业投资基金合伙企业 ( 有限合伙 ) 恒瑞医药获得审批意见通知件和药物临床试验批件戴维医疗全资子公司产品获得医疗器械注册证华北制药获得药品 GMP 证书金达威控股子公司签订合作协议东宝生物收到政府补助北大医药奥氮平原料药获得药品注册批件紫鑫药业收到政府补助科伦药业向激励对象授予限制性股票神奇制药全资子公司取得商标注册证书中新药业获得知识产权管理体系认证证书 4

5 乐普医疗全降解聚合物基体药物 ( 雷帕霉素 ) 洗脱支架系统通过创新医疗器械特别审批审核爱尔眼科年创业板非公开发行股票预案新华制药非公开发行股票申请获得中国证监会发审会审核通过上海凯宝通过新版 GMP 认证金达威取得发明专利证书鹏欣资源签署战略合作协议康美药业重庆市人民政府战略合作协议乐普医疗年非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复五行业动态 : 时间动态内容医保目录与支付标准有望 12 月底落地国内医用核磁共振系统发展状况的浅析跨国药企拳头产品市场表现分析海南医疗健康产业规划 :2020 年养老床位达 4.2 万张多家医药企业抢滩伟哥仿制药资料来源 : 中国医药网 5

6 分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级一行业评级推荐 Attractive: 预期未来 6 个月行业指数将跑赢沪深 300 指数中性 In-Line: 预期未来 6 个月行业指数与沪深 300 指数持平回避 Cautious: 预期未来 6 个月行业指数将跑输沪深 300 指数二股票评级买入 Buy: 预期未来 6 个月股价涨幅 20% 增持 Outperform: 预期未来 6 个月股价涨幅为 10%-20% 中性 Neutral: 预期未来 6 个月股价涨幅为 -10% - +10% 减持 Sell: 预期未来 6 个月股价跌幅 >10% 特别声明本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对报告中信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告版权归德邦证券股份有限公司所有未获得德邦证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为德邦证券股份有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 6

投资高企把握3G投资主题

投资高企把握3G投资主题 2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02