第 伍 章 上 市 櫃 證 劵 商 發 言 人 的 核 心 能 力 與 健 全 發 言 人 制 度 在 探 究 了 受 訪 者 的 從 業 歷 程 和 工 作 內 容 之 後, 本 章 要 接 著 討 論 這 些 發 言 人 的 核 心 能 力, 以 及 他 們 心 目 中 發 言 人 所 須 具 備 的 核 心 能 力, 並 進 而 探 討 現 行 發 言 人 制 度 的 改 進 之 道 比 較 令 人 意 外 的 是, 雖 然 在 本 研 究 設 計 之 初, 已 選 定 七 大 核 心 能 力 作 為 主 構 面, 但 是 在 深 度 訪 談 當 中, 竟 有 七 位 發 言 人 不 約 而 同 的 提 到 了 掌 握 公 司 文 化 這 個 因 素, 使 本 研 究 不 得 不 正 視 其 重 要 性 第 一 節 上 市 櫃 證 劵 商 發 言 人 應 具 備 的 核 心 能 力 在 這 一 節 當 中, 本 研 究 要 探 討 的 是, 當 受 訪 者 嘗 試 以 客 觀 的 立 場 來 回 答 您 覺 得 必 須 具 備 哪 些 能 力, 才 能 做 好 發 言 人 的 工 作?, 以 及 如 果 您 是 企 業 主, 是 上 市 公 司 的 老 闆, 您 會 如 何 挑 選 一 個 稱 職 的 發 言 人? 等 兩 個 問 題 時, 他 們 的 答 案 會 是 如 何? 基 本 上, 筆 者 在 訪 談 過 程 中 已 經 刻 意 把 這 兩 個 客 觀 論 述 的 問 題 分 開 提 問, 中 間 還 夾 雜 著 你 覺 得 自 己 在 發 言 人 的 工 作 上 具 有 哪 些 優 勢? 的 主 觀 問 題, 但 受 訪 者 回 答 前 述 這 兩 個 客 觀 問 題 的 答 案 竟 然 是 大 同 小 異, 甚 至 有 受 訪 者 在 第 二 次 被 問 到 如 果 您 是 企 業 主, 是 上 市 公 司 的 老 闆, 您 會 如 何 挑 選 一 個 稱 職 的 發 言 人? 時, 只 是 重 複 敘 述 前 面 您 覺 得 必 須 具 備 哪 些 能 力, 才 能 做 好 發 言 人 的 工 作? 的 答 案, 可 見 即 使 採 用 不 同 的 方 式 來 做 口 頭 提 問, 讓 受 訪 者 以 客 觀 角 度 答 覆 發 言 人 所 應 具 備 的 核 心 能 力 時, 他 們 的 看 法 並 沒 有 出 現 明 顯 的 分 歧 令 人 意 外 的 是, 掌 握 公 司 文 化 這 項 原 本 不 列 本 文 核 心 能 力 範 圍 之 中 的 因 素, 居 然 和 專 業 能 力 一 樣, 有 六 位 受 訪 者 在 答 覆 時 直 接 提 到, 並 列 第 一, 其 次 則 是 被 提 到 五 次 的 情 緒 管 理, 再 來 是 被 點 到 四 次 的 溝 通 能 力 平 心 而 論, 其 實 掌 握 公 司 文 化 不 只 得 了 六 票,C 發 言 人 在 談 論 其 它 問 題 時, 也 同 樣 點 出 了 31
這 個 因 素 的 重 要 性, 所 以 如 果 就 口 頭 訪 談 紀 錄 來 看, 受 訪 者 認 為 掌 握 公 司 文 化 算 是 發 言 人 首 先 必 須 具 備 的 關 鍵 能 力 ( 表 5-1) 對 於 掌 握 公 司 文 化,J 發 言 人 就 闡 述 說, 發 言 人 需 要 稍 微 了 解 公 司 的 文 化, 跟 內 部 的 業 務 運 作, 因 為 有 非 常 多 需 要 發 言 的 機 會, 都 是 跟 業 務 面 有 關, 都 是 跟 公 司 策 略 面 有 關, 或 是 跟 公 司 精 神 與 文 化 有 關 的 事 情, 那 如 果 能 夠 在 這 個 部 分 有 一 點 經 驗, 可 能 多 了 解 一 點, 也 比 較 容 易 表 達 跟 恰 如 其 分, 不 致 於 說 得 太 多 或 說 得 太 少 另 外, 在 回 答 有 關 發 言 人 是 否 可 以 由 公 司 內 部 培 養 的 問 題 時,C 發 言 人 竟 也 強 調 了 掌 握 公 司 文 化 這 項 因 素 C 發 言 人 說 : 是 可 以 呀, 因 為 他 懂 得 公 司 的 文 化, 其 實 你 空 降 發 言 人 並 不 是 很 正 確 的 因 為 發 言 人 是 公 司 的 窗 口 嘛, 那 窗 口 的 話, 他 先 要 了 解 自 己 公 司 的 文 化, 他 老 闆 要 的 是 什 麼, 他 才 能 做 出 一 個 得 體 的 結 果 來 所 以, 我 是 覺 得 從 公 司 培 養 是 比 較 好 的, 比 較 正 確 的 選 擇 而 B 發 言 人 特 別 談 到 了 一 個 掌 握 公 司 文 化 的 反 面 案 例, 值 得 所 有 發 言 人 深 思 他 說 : 我 想 最 差 的 發 言 人 就 是 謝 X 偉 ( 前 新 聞 局 長 ), 因 為 內 閣 的 整 體 文 化 需 要 透 過 你 來 呈 現, 結 果 他 是 拚 命 表 現 自 己, 完 全 錯 了 方 向 他 當 立 委 可 以 展 現 個 人 問 政 風 格, 因 為 立 委 是 利 益 團 體 的 代 表 人 但 是 那 時 候 張 院 長 拉 著 他, 叫 他 不 要 再 講 了, 謝 X 偉 卻 還 拚 命 的 講 對 於 掌 握 公 司 文 化 的 詮 釋,I 發 言 人 也 提 出 了 拿 捏 度 的 概 念, 他 認 為 發 言 人 不 僅 對 媒 體 講 的 話 需 要 拿 捏 分 寸, 而 且 傳 達 老 闆 訊 息 的 準 確 度 也 是 很 重 要 由 此 看 來, 對 外 要 因 應 五 花 八 門 的 股 東 和 媒 體, 對 內 又 要 體 察 上 意, 準 確 傳 達 老 闆 訊 息, 所 以 夾 在 中 間 的 發 言 人 如 果 資 歷 不 夠 深, 不 能 掌 握 公 司 文 化, 好 好 拿 捏 發 言 尺 度, 恐 怕 就 無 法 勝 任 愉 快 了 32
表 5-1 受 訪 者 認 為 發 言 人 應 有 的 核 心 能 力 一 覽 表 代 號 訪 談 摘 要 歸 類 屬 性 A 第 一 個 當 然 是 對 公 司 財 務 業 務 有 一 定 了 解, 因 為 大 部 分 會 來 問 的, 都 是 財 務 這 方 專 業 能 力 情 緒 管 理 掌 握 公 司 文 化 面, 業 務 上 也 要 了 解, 最 好 是 在 這 家 公 司 工 作 至 少 有 一 段 相 當 經 歷, 能 夠 對 這 家 公 司 了 解, 個 性 上 穩 重 一 點 B 一 定 要 誠 懇 熱 心 嘛, 沒 有 那 個 熱 誠, 就 不 要 情 緒 管 理 掌 握 公 司 文 化 做 發 言 人 了 情 緒 管 理, 就 是 EQ EQ 非 常 重 要, 發 言 人 要 跟 公 司 文 化 緊 密 結 合, 要 了 解 老 闆 的 想 法, 因 為 你 是 公 司 文 化 的 展 現, 不 是 個 人 的 展 現 C 我 覺 得 就 是 專 業 能 力, 還 有 個 性 要 能 夠 面 專 業 能 力 情 緒 管 理 對 大 眾, 而 且 要 有 耐 心 D 我 想 第 一 個, 我 就 是 會 觀 察 他 的 IQ EQ, 最 好 是 有 財 會 背 景 的, 因 為 很 多 東 西 都 是 跟 財 專 業 能 力 情 緒 管 理 危 機 管 理 會 背 景 有 密 切 關 係 的 而 且, 他 的 緊 急 應 變 能 力 危 機 處 理 的 能 力, 可 能 這 是 要 訓 練 的 E 最 適 合 的 發 言 人 就 是 能 夠 完 全 發 揮 他 們 公 掌 握 公 司 文 化 司 的 領 導 跟 文 化 的 精 神, 至 於 什 麼 樣 才 適 合 呢? 那 就 要 看 他 們 文 化 和 領 導 的 作 風, 希 望 把 公 司 帶 到 哪 裡 去 F 第 一 個 親 和 力 一 定 要 夠 再 來 的 話, 應 該 是 反 應 要 夠 快 如 果 說, 還 有 的 話, 基 本 上 我 覺 得 誠 實 也 很 重 要 如 果 是 我 來 挑 的 話, 除 公 關 能 力 情 緒 管 理 溝 通 能 力 危 機 管 理 企 業 倫 理 了 這 三 樣, 可 能 要 再 加 一 個, 他 的 記 性 要 好 因 為 這 個 部 分 是 我 脆 弱 的 地 方, 我 的 記 性 很 差 G 我 比 較 傾 向 任 何 一 家 公 司 的 發 言 人, 應 該 要 位 階 很 高, 對 公 司 的 經 營 情 況 是 全 面 掌 握, 然 後 應 對 要 很 得 體, 那 你 這 樣 子 的 話, 你 這 發 言 人 才 算 是 很 稱 職, 因 為 發 言 人 是 對 外 一 個 把 公 司 的 狀 況 很 完 整 的 展 現 出 去, 讓 更 多 人 了 解 這 一 家 公 司, 這 是 一 個 機 會 而 不 是 一 個 負 擔 專 業 能 力 溝 通 能 力 管 理 能 力 公 關 能 力 掌 握 公 司 文 化 33
H I J 首 先 要 先 確 認 他 的 工 作 範 圍 啦, 第 一 個 就 是 對 公 司 的 業 務 要 了 解, 這 是 最 基 本 的, 再 來 就 是 對 法 規 要 有 一 定 程 度 的 認 識, 那 另 外 一 個 就 是 我 們 剛 剛 講 的 present 的 能 力, 當 然 present 之 前 要 先 做 研 究 分 析, 並 且 能 夠 把 他 所 認 知 的 事 情, 清 楚 的 表 達, 這 部 分 能 力 就 是 表 達 能 力 我 覺 得 拿 捏 很 重 要, 傳 達 老 闆 訊 息 的 準 確 度 也 是 很 重 要 其 它 人 格 特 質, 我 是 覺 得 屬 於 比 較 Social 型 的 人 其 實 是 比 較 好 的, 一 般 財 務 主 管 都 比 較 保 守 可 是, 我 覺 得 就 發 言 人 的 角 度 而 言, 他 是 需 要 一 個 比 較 好 的 表 達 其 實 發 言 人 需 要 有 幾 種 特 色, 第 一 個 就 是 發 言 人 要 decent( 低 調 謙 虛 ) 一 點, 發 言 人 不 要 過 度 包 裝 公 司, 過 度 包 裝 其 實 會 把 對 公 司 的 美 意 弄 得 可 能 是 負 面 的, 第 二 個 當 然 就 是 說, 發 言 人 需 要 稍 微 了 解 公 司 的 文 化, 跟 內 部 的 業 務 運 作, 那 另 外 當 然 最 好, 面 對 越 來 越 多 的 專 業 股 東, 最 好 是 對 財 務 指 標 也 能 了 解, 專 業 能 力 溝 通 能 力 掌 握 公 司 文 化 公 關 能 力 溝 通 能 力 企 業 倫 理 掌 握 公 司 文 化 專 業 能 力 另 一 方 面, 書 面 的 問 卷 調 查 結 果 也 顯 示, 在 主 構 面 上, 溝 通 能 力 企 業 倫 理 情 緒 管 理 等 三 項 的 平 均 數 都 在 9 分 以 上, 重 要 性 居 排 名 前 三 位, 而 原 本 在 口 頭 訪 談 時 名 列 前 茅 的 專 業 能 力 卻 掉 到 第 四 位, 平 均 數 只 有 8.9 分 ( 表 5-2) 這 種 現 象 是 不 是 因 為 現 任 發 言 人 多 半 已 具 有 相 當 高 深 的 專 業 能 力, 所 以 在 圈 選 核 心 能 力 重 要 性 的 問 卷 時, 他 們 反 而 不 認 為 這 是 非 常 重 要 的? 抑 或 受 訪 者 覺 得, 擔 任 發 言 人 只 要 稍 具 專 業 能 力 即 可? 其 實, 假 如 放 大 到 前 四 位 的 排 名 來 分 析, 就 不 難 發 現 問 題 是 出 在 哪 裡 了 在 口 頭 訪 談 時, 被 提 及 最 多 次 的 前 四 項 依 序 是 掌 握 公 司 文 化 專 業 能 力 情 緒 34
管 理 及 溝 通 能 力, 其 中 掌 握 公 司 文 化 算 是 意 料 之 外 的 因 素 而 在 本 研 究 的 問 卷 調 查 中, 卻 多 加 了 企 業 倫 理 這 個 項 目, 或 許 受 訪 者 有 的 認 為 這 不 屬 於 核 心 能 力, 有 的 認 為 這 本 來 就 是 理 所 當 然 的, 所 以 在 口 頭 訪 談 時 並 沒 有 特 別 提 到 這 個 核 心 能 力 但 是 受 訪 者 在 問 卷 上 一 看 到 企 業 倫 理, 自 然 就 會 給 予 高 分, 何 況 其 中 還 涉 及 企 業 忠 誠 度 及 廉 潔 度 的 問 題, 結 果 書 面 調 查 的 前 四 項 核 心 能 力 分 別 為 溝 通 能 力 企 業 倫 理 情 緒 管 理 及 專 業 能 力 因 此, 如 果 暫 時 擱 置 口 頭 的 掌 握 公 司 文 化 及 書 面 的 企 業 倫 理, 就 可 以 發 現 專 業 能 力 情 緒 管 理 及 溝 通 能 力 都 是 名 列 前 三 位 的 主 要 核 心 能 力, 毫 無 疑 義 的, 這 三 項 職 能 絕 對 是 發 言 人 最 起 碼 的 必 要 條 件 主 構 面 平 均 數 得 分 最 低 的 是 公 關 能 力, 只 有 8.15 分 在 問 卷 設 計 時, 筆 者 在 公 關 能 力 項 下 的 次 構 面 是 列 舉 了 形 象 塑 造 媒 體 關 係 政 府 關 係 及 法 人 關 係 等 四 項, 但 先 前 說 到, 由 於 各 家 證 券 商 發 言 人 的 工 作 範 圍 並 不 一 樣, 幾 乎 一 半 以 上 不 會 直 接 執 行 公 關 活 動, 也 沒 有 負 責 與 主 管 機 關 的 溝 通 工 作, 因 此 使 得 公 關 能 力 的 平 均 數 大 幅 下 滑, 敬 陪 末 座 在 次 構 面 上, 企 業 忠 誠 度 得 分 最 高, 達 9.6 分, 其 次 表 達 能 力 認 知 能 力 清 廉 度 等 三 項 的 平 均 數 也 都 在 9.3 以 上, 這 個 結 果 與 主 構 面 平 均 數 的 前 二 名 溝 通 能 力 及 企 業 倫 理 相 呼 應, 高 平 均 數 的 次 構 面 都 涵 蓋 在 高 平 均 數 的 主 構 面 當 中 同 理, 在 低 平 均 數 的 次 構 面 也 有 一 樣 的 現 象, 領 導 能 力 政 府 關 係 法 人 關 係 等 三 項 也 都 包 含 在 公 關 能 力 與 管 理 能 力 之 內 ( 表 5-3) 不 過, 領 導 能 力 的 平 均 數 之 所 以 殿 後, 從 G 發 言 人 的 談 話 中 或 許 可 以 看 出 35
端 倪, 他 說, 其 實 發 言 人 不 是 解 決 問 題 的 人 員, 因 為 他 的 職 責 不 在 解 決 問 題, 他 的 問 題 是, 把 公 司 的 實 際 狀 況, 就 投 資 人 或 社 會 大 眾 所 關 切 的 問 題, 忠 實 的 回 答 出 去 因 為 發 言 人 的 角 色, 不 是 讓 他 解 決 問 題, 他 沒 有 這 個 能 力 去 解 決 問 題 既 然 他 不 認 為 發 言 人 是 解 決 問 題 的 人, 當 然 也 就 不 怎 麼 需 要 具 備 領 導 能 力 了, 其 他 受 訪 者 應 該 也 有 類 似 的 看 法 其 實, 受 訪 者 主 要 是 針 對 發 言 人 這 份 工 作 的 需 求, 才 會 在 問 卷 調 查 上, 依 序 圈 選 出 溝 通 能 力 企 業 倫 理 情 緒 管 理 及 專 業 能 力 等 核 心 能 力 的 重 要 性 然 而, 就 本 研 究 先 前 的 發 現, 這 些 發 言 人 既 然 都 是 獨 當 一 面 的 資 深 主 管, 發 言 人 工 作 又 是 兼 任 的, 當 然 他 們 也 是 具 有 一 定 程 度 的 領 導 能 力, 否 則 如 何 指 揮 協 調 所 屬 員 工 完 成 任 務? 這 一 點 是 必 須 要 釐 清 的 表 5-2 發 言 人 各 項 核 心 能 力 問 卷 主 構 面 之 重 要 性 排 序 主 構 面 個 數 最 小 值 最 大 值 平 均 數 標 準 差 溝 通 能 力 10 8.00 10.00 9.2333.68584 企 業 倫 理 10 8.00 10.00 9.2000.68853 情 緒 管 理 10 7.50 10.00 9.0500.80623 專 業 能 力 10 8.00 10.00 8.9000.70361 危 機 管 理 10 8.00 9.67 8.7000.63732 管 理 能 力 10 7.25 9.50 8.3250.64603 公 關 能 力 10 7.00 9.50 8.1500.71880 36
表 5-3 發 言 人 各 項 核 心 能 力 問 卷 次 構 面 之 重 要 性 排 序 主 構 面 次 構 面 個 數 最 小 值 最 大 值 總 和 平 均 數 標 準 差 專 財 務 會 計 10 7 10 91 9.10.994 業 能 公 司 治 理 10 8 10 89 8.90.738 力 證 券 業 務 10 7 10 87 8.70 1.160 管 創 新 能 力 10 7 10 89 8.90.994 理 執 行 能 力 10 8 10 88 8.80.789 能 統 合 能 力 10 6 10 83 8.30 1.059 力 領 導 能 力 10 6 9 73 7.30 1.059 溝 表 達 能 力 10 8 10 95 9.50.707 通 能 認 知 能 力 10 8 10 93 9.30.675 力 媒 介 運 用 10 7 10 89 8.90.994 公 媒 體 關 係 10 7 10 83 8.30 1.059 關 形 象 塑 造 10 7 10 83 8.30.949 能 法 人 關 係 10 7 9 81 8.10.738 力 政 府 關 係 10 7 10 79 7.90.876 危 察 覺 能 力 10 8 10 89 8.90.738 機 管 應 變 能 力 10 8 10 88 8.80.632 理 談 判 能 力 10 7 10 84 8.40.843 情 親 和 力 10 7 10 92 9.20 1.033 緒 抗 壓 力 10 8 10 92 9.20.632 管 包 容 力 10 8 10 90 9.00.816 理 主 動 積 極 10 7 10 88 8.80 1.033 企 企 業 忠 誠 10 9 10 96 9.60.516 業 倫 清 廉 度 10 8 10 93 9.30.949 理 服 從 上 級 10 7 10 87 8.70.949 37
第 二 節 上 市 櫃 證 劵 商 發 言 人 現 有 的 核 心 能 力 本 文 最 主 要 的 目 的 是 在 於 探 討 上 市 櫃 公 司 發 言 人 的 核 心 能 力, 因 此 在 這 次 的 深 度 訪 談 中 也 特 別 請 教 十 位 受 訪 者, 他 們 認 為 自 己 在 發 言 人 的 工 作 崗 位 上 具 有 哪 些 優 勢 或 強 項, 筆 者 再 嘗 試 從 每 個 受 訪 者 的 訪 談 紀 錄 中, 分 門 別 類 的 歸 納 並 找 出 其 核 心 能 力 結 果 發 現, 十 位 受 訪 者 的 訪 談 紀 錄 中, 有 七 位 直 接 或 問 接 指 出 專 業 能 力 是 自 己 的 強 項, 比 例 占 最 高 ; 其 次, 掌 握 公 司 文 化 溝 通 能 力 及 情 緒 管 理 各 有 四 位 受 訪 者 提 及 自 己 在 這 方 面 的 長 處 另 外, 有 三 位 受 訪 者 認 為 公 關 能 力 是 他 們 本 身 的 優 勢 之 一, 而 企 業 倫 理 管 理 能 力 和 危 機 管 理 則 分 別 被 談 到 一 次 ( 表 5-4) 再 對 照 前 一 節 上 市 櫃 證 券 商 發 言 人 應 具 備 的 核 心 能 力 之 後, 我 們 可 以 發 現, 無 論 是 採 取 哪 一 種 詢 問 方 式, 專 業 能 力 溝 通 能 力 情 緒 管 理 都 是 受 訪 者 認 為 最 重 要 的 前 三 項 核 心 能 力 掌 握 公 司 文 化 雖 然 是 另 一 項 關 鍵 能 力, 但 由 於 當 初 設 計 書 面 問 卷 調 查 時 並 未 列 入, 使 得 它 只 能 出 現 在 口 頭 訪 談 當 中, 因 而 無 法 完 整 的 呈 現 其 重 要 性 比 較 凸 顯 的 是, 屬 於 企 業 倫 理 的 誠 信 議 題 只 有 一 位 發 言 人 提 出 來,F 發 言 人 在 訪 談 中 表 示, 如 果 說, 還 有 的 話, 基 本 上 我 覺 得 誠 實 也 很 重 要, 因 為 這 也 是 必 要 條 件 之 一 我 們 公 司 每 個 月 初 帳 一 出 來, 不 管 成 績 是 好 或 不 好, 大 家 CHECK 沒 錯 誤 的 話, 第 一 時 間 一 定 要 發 出 去, 不 像 有 些 公 司 會 拖 到 最 後 一 刻 發 言 人 誠 信 蠻 重 要 的, 因 為 你 代 表 公 司 發 言, 你 的 誠 信 就 代 表 公 司 的 誠 信 雖 然 F 發 言 人 把 誠 信 歸 因 於 人 格 特 質, 但 是 在 強 調 公 司 治 理 的 今 天, 其 實 誠 信 應 該 是 企 業 倫 理 的 一 環, 仍 屬 於 核 心 能 力 的 研 究 領 域 尤 其, 在 弊 案 層 出 不 窮 的 台 灣 資 本 市 場, 誠 信 的 確 是 非 常 重 要 的 關 鍵 因 素, 因 為 不 論 是 法 人 機 構 或 自 38
然 人, 很 多 投 資 者 在 審 視 一 家 上 市 櫃 公 司 的 投 資 價 值 時, 往 往 先 查 閱 該 公 司 的 誠 信 紀 錄 美 國 著 名 投 資 者 巴 菲 特 (Warren Buffett) 也 有 相 同 的 作 法, 就 是 出 手 投 資 之 前, 一 定 先 反 覆 檢 視 這 家 公 司 經 營 團 隊 的 誠 信 問 題, 所 以 在 巴 菲 特 投 資 買 下 的 許 多 公 司 當 中, 其 經 營 團 隊 往 往 都 沒 有 更 換, 還 是 由 原 經 營 者 繼 續 管 理 公 司, 因 為 巴 菲 特 完 全 信 賴 他 們 支 持 他 們 (Hagstrom,2004) 在 全 球 資 本 市 場 揭 櫫 公 司 治 理 大 旗 的 今 天, 企 業 倫 理 已 經 被 視 為 是 職 場 核 心 能 力 之 一, 各 國 主 管 機 關 莫 不 希 望 持 續 密 集 的 進 行 法 治 與 倫 理 的 教 育 訓 練, 以 期 將 企 業 倫 理 內 化 為 上 市 櫃 公 司 經 理 人 的 核 心 能 力 不 過, 在 一 般 傳 統 觀 念 中, 人 們 還 是 不 會 把 企 業 倫 理 視 為 是 個 人 核 心 能 力 的 一 環, 或 是 避 免 向 別 人 標 榜 自 己 守 法 與 誠 信 這 類 的 字 眼, 因 此 企 業 倫 理 也 就 難 以 在 面 對 面 的 口 頭 訪 談 被 提 出 特 別 的 是, 有 多 位 的 受 訪 者 在 談 到 自 己 擔 任 發 言 人 所 具 備 的 優 勢 時, 他 們 強 調 的 是 掌 握 公 司 文 化, 這 個 比 較 難 以 歸 類 於 核 心 能 力 範 疇 的 抽 象 因 素 在 訪 談 過 程 當 中,G 發 言 人 便 再 三 指 出, 就 是 你 對 公 司 實 際 狀 況 能 全 盤 掌 握 其 中 所 謂 的 全 盤 掌 握, 除 了 財 務 面 業 務 面 策 略 面 之 外, 當 然 也 包 括 公 司 的 文 化 及 精 神 層 面 J 發 言 人 在 被 問 到 自 己 出 任 發 言 人 的 強 項 時, 也 表 示, 第 二 個 就 是 因 為 我 剛 剛 也 提 到 了, 就 是 我 在 公 司 已 經 待 超 過 13 年, 所 以 我 對 公 司 的 文 化 主 管 業 務, 或 者 對 公 司 發 展 上 的 想 法, 是 有 一 定 程 度 的 了 解 那 當 然 也 有 一 個 優 勢, 就 是 說 因 為 這 樣 子 的 了 解, 我 比 較 知 道, 公 司 期 待 的 發 言 人 是 扮 演 什 麼 角 色, 而 E 發 言 人 在 答 覆 同 樣 問 題 時, 答 案 就 更 耐 人 尋 味 了, 內 容 不 僅 包 括 對 公 司 各 個 層 面 的 了 解 及 掌 握, 而 且 也 涵 蓋 了 經 過 數 十 年 台 股 震 盪 的 嚴 峻 考 驗, 他 個 人 39
豐 富 的 歷 練 與 心 靈 的 沈 澱 問 : 那 您 覺 得 在 發 言 人 的 崗 位 上, 自 己 具 有 哪 些 優 勢? 答 : 什 麼 職 位 都 做 過 了, 從 副 總 資 深 副 總 執 行 副 總, 然 後 業 務 單 位 行 政 單 位, 然 後 投 資 人 股 票 套 牢, 以 及 獲 利 欣 喜 若 狂, 從 12,682 跌 到 2,482, 這 種 上 沖 下 洗 的 三 溫 暖 都 做 過 了, 確 實 是 在 我 們 這 個 行 業 是 有 必 要 的 由 此 看 來, 要 做 好 上 市 櫃 公 司 發 言 人 的 工 作, 最 好 是 十 八 般 武 藝, 樣 樣 精 通 在 一 篇 名 為 如 何 做 好 企 業 發 言 人 的 專 題 報 導 中 即 指 出, 資 歷 夠 久 位 階 要 高 熟 悉 公 司 業 務 了 解 媒 體, 這 些 可 能 還 不 足 以 構 成 一 位 完 美 的 發 言 人 人 格 特 質, 也 決 定 了 發 言 人 在 媒 體 前 的 表 現 ( 林 孟 儀,2001) 雖 然 上 述 觀 點 是 著 重 發 言 人 在 媒 體 公 關 方 面 的 表 現, 但 基 本 上 也 呼 應 了 本 研 究 的 發 現, 就 是 上 市 櫃 證 券 商 發 言 人 都 是 位 高 權 重 的 資 深 主 管 至 於 人 格 特 質 方 面, 強 調 的 就 是 企 業 倫 理 及 情 緒 管 理, 並 可 能 還 包 括 了 掌 握 公 司 文 化 這 個 要 素, 也 就 是 整 體 上, 讓 人 感 覺 是 可 信 賴 的 穩 定 度 高 及 懂 得 拿 捏 分 寸 的, 這 些 都 是 作 為 一 位 優 秀 發 言 人 所 必 須 具 備 的 40
表 5-4 受 訪 者 答 覆 自 身 職 能 優 勢 一 覽 表 代 號 訪 談 摘 要 歸 類 A 我 想 就 是 財 務 會 計 上 的 專 業, 另 外 就 是 情 緒 穩 定, 很 能 溝 通 吧 專 業 能 力 情 緒 管 理 溝 通 能 力 B 我 的 優 勢 就 是 對 承 銷 對 研 究 對 股 票 市 場 專 業 能 力 的 了 解, 這 一 行 也 待 得 比 較 久 C 是 認 為 我 的 親 和 力 蠻 夠 的, 這 一 部 分 就 是 有 公 關 能 力 情 緒 管 理 人 不 喜 歡 跟 媒 體 接 近, 實 際 上 我 可 以 跟 媒 體 做 朋 友 D 最 主 要 是 說, 我 是 讀 會 計 的, 在 事 務 所 也 待 專 業 能 力 掌 握 公 司 文 化 過, 因 為 我 在 事 務 所 看 的 公 司 很 多, 我 待 了 十 幾 年 所 以, 我 是 覺 得 一 個 發 言 人 最 重 要 的 就 是, 對 公 司 一 定 要 清 楚 E 什 麼 職 位 都 做 過 了, 從 副 總 資 深 副 總 執 專 業 能 力 掌 握 公 司 文 化 行 副 總, 然 後 業 務 單 位 行 政 單 位 F 第 一 個 親 和 力 一 定 要 夠 再 來 的 話, 應 該 是 反 應 要 夠 快 如 果 說, 還 有 的 話, 基 本 上 我 覺 得 誠 實 也 很 重 要 公 關 能 力 情 緒 管 理 溝 通 能 力 危 機 管 理 企 業 倫 理 G 就 是 你 對 公 司 實 際 狀 況 能 全 盤 掌 握 專 業 能 力 管 理 能 力 掌 握 公 司 文 化 H 只 能 說 盡 力 做 好 自 己 不 知 道 的 事 情, 趕 快 專 業 能 力 溝 通 能 力 去 了 解 能 夠 在 比 較 短 的 時 間 裡 面, 讓 投 資 人 或 社 會 大 眾 了 解 實 際 的 情 況, 用 簡 短 跟 白 話 的 wording 來 表 達 I 有 時 候 可 以 跟 各 式 各 樣 不 同 的 人, 或 者 媒 體 公 關 能 力 情 緒 管 理 朋 友 碰 面, 那 種 感 覺 還 不 錯 啦 J 我 其 實 對 於 要 說 清 楚 一 件 事 情 比 較 容 易, 也 比 較 理 解 一 個 證 券 業 的 發 展 我 對 公 司 的 文 化 主 管 業 務, 或 者 對 公 司 發 展 上 的 想 法, 是 有 一 定 程 度 的 了 解 專 業 能 力 溝 通 能 力 掌 握 公 司 文 化 41
第 三 節 強 化 上 市 櫃 證 劵 商 發 言 人 的 核 心 能 力 當 被 詢 及 自 己 在 發 言 人 崗 位 上 的 強 項 是 如 何 培 養 出 來 時, 大 部 分 的 受 訪 者 是 回 答 與 生 俱 來 及 工 作 歷 練 都 有, 但 如 果 進 一 步 交 叉 比 對, 則 可 以 發 現 工 作 歷 練 還 是 占 了 比 較 高 的 比 例, 它 和 與 生 俱 來 被 提 及 的 比 例 約 為 七 比 四 以 下 是 C 發 言 人 對 這 個 問 題 的 看 法 : 問 : 那 是 什 麼 因 素 讓 您 培 養 了 親 和 力, 是 與 生 俱 來 的, 還 是 從 職 場 上 磨 練 出 來 的? 答 : 應 該 都 有 吧, 與 生 俱 來 或 後 來 的 磨 練 都 有 那 我 會 這 樣 講, 是 因 為 我 真 的 知 道 有 些 人 連 祕 書 這 樣 的 職 位 都 沒 辦 法 當, 就 是 因 為 他 不 喜 歡 跟 人 接 觸 事 實 上, 民 間 企 業 沒 有 像 政 府 部 門 的 鐵 飯 碗, 因 此 職 場 上 的 磨 練 往 往 帶 來 莫 大 的 壓 力, 並 強 迫 個 人 的 學 習 與 成 長 以 H 發 言 人 的 經 驗 為 例, 他 之 前 曾 經 被 公 司 外 派 香 港, 不 同 的 社 會 文 化, 不 同 的 思 維 模 式, 促 使 他 必 須 在 短 時 間 之 內 要 因 應 衝 擊, 學 會 適 應, 所 以 H 發 言 人 認 為 工 作 歷 練 才 是 讓 他 培 養 相 關 能 力 的 重 要 因 素 : 問 : 那, 是 什 麼 因 素 讓 您 培 養 了 這 些 優 勢? 答 : 我 不 敢 講 說 這 是 優 勢, 變 成 說 是 因 為 嗯, 需 求 吧, 所 謂 需 求, 就 是 說 外 界 的 壓 力, 必 須 要 把 這 件 事 情 完 成, 必 須 要 逼 得 自 己 去 學 習, 如 何 解 決 這 個 問 題 問 : 這 跟 您 過 去 的 工 作 經 驗 有 沒 有 關 係? 答 : 我 想 是 有 關 的, 因 為 不 管 是 做 財 會 或 企 劃 等 等, 去 找 尋 資 料, 然 後 做 一 個 整 理 分 析, 然 後 報 告 出 來, 我 想 基 本 上 這 跟 過 去 工 作 是 有 相 關 性 的 對 於 發 言 人 是 否 可 從 公 司 內 部 培 養, 幾 乎 所 有 的 受 訪 者 的 答 案 都 肯 定 的, 但 是 培 養 之 前, 當 然 是 要 先 找 出 合 適 的 人 選 歸 納 十 位 受 訪 者 的 看 法 之 後, 大 致 可 以 有 三 個 面 向 提 供 參 考, 第 一 個 是 還 是 從 人 格 特 質 著 手, 儘 管 這 算 是 與 生 俱 來 42
的, 可 是 D 發 言 人 就 開 宗 明 義 的 說 : 他 的 人 格 特 質 很 重 要, 你 如 果 說 脾 氣 很 暴 躁 的 或 什 麼 的, 那 就 不 適 合 了 F 發 言 人 也 相 當 重 視 人 格 特 質, 他 說 : 發 言 人 如 果 具 備 基 本 特 質 的 話, 他 應 該 是 可 以 培 養 出 來 的 如 果 我 來 挑 的 話, 第 一 個, 他 平 常 和 同 事 的 相 處 狀 況, 親 和 力 夠 不 夠, 這 個 人 誠 不 誠 信 另 外,B 發 言 人 有 更 進 一 步 的 闡 述 : 所 以, 事 物 的 判 斷 能 力 夠 不 夠 敏 銳, 還 有 EQ, 兩 個 合 在 一 起, 如 果 你 具 備 這 兩 個 特 質, 在 你 專 業 上 的 判 斷 能 力, 或 是 從 事 業 務 的 判 斷 能 力, 具 備 這 兩 項, 就 適 合 去 培 養 他, 培 養 他 再 加 料, 加 什 麼? 就 是 公 關, 公 司 文 化, 就 是 角 色 扮 演, 這 東 西 後 天 可 以 培 育 吧! 這 基 本 的 架 構, 再 去 受 發 言 人 的 專 業 訓 練 嘛 第 二 個 面 向, 是 由 特 定 部 門 的 主 管 中 去 拔 擢, 這 裡 指 的 是 公 司 內 勤 單 位 例 如 C 發 言 人 就 認 為 業 務 單 位 的 主 管 並 不 適 合 擔 任 發 言 人, 主 要 是 因 為 他 們 要 在 外 頭 跑 業 務, 經 常 不 在 辦 公 室 的 位 子 上, 無 法 立 即 受 理 股 東 的 查 詢, 因 此 她 說 : 我 想 不 外 是 從 我 們 剛 才 講 的, 發 言 人 可 能 產 生 的 單 位 嘛, 就 是 總 經 理 室 裡 面 的 主 管 啊, 或 是 財 務 部 的 主 管 啊, 或 是 公 共 事 務 處 的 主 管 啊, 甚 至 我 剛 剛 才 聽 到 的, 連 稽 核 的 主 管 都 有 可 能 來 兼 任 本 身 是 總 經 理 室 主 管 的 I 發 言 人, 也 主 張 從 特 定 職 位 中 去 尋 出 合 適 的 人 選, 他 表 示 : 我 覺 得 可 以, 好 比 從 管 理 職 或 幕 僚 職 當 中 去 挑, 如 果 覺 得 他 可 以, 就 把 他 放 在 一 些 可 以 歷 練 的 位 子, 好 比 像 公 關, 好 比 像 董 事 會 祕 書, 我 覺 得 這 些 位 子 都 可 以 歷 練 一 個 發 言 人 的 好 地 方, 甚 至 像 財 務, 或 許 都 可 以 第 三 個 面 向, 則 是 先 審 視 他 們 的 專 長 背 景, 也 就 是 主 修 的 科 系 D 發 言 人 指 出 : 43
就 是 你 要 有 一 個 基 礎, 那 不 只 是 表 達 技 巧 的 問 題, 是 你 本 身 內 涵 的 問 題, 所 以 我 一 直 說 要 有 財 會 背 景 的 人 或 法 律 法 務 背 景 的 人, 有 這 背 景 的 人 他 比 較 知 道 說, 我 這 話 講 出 去 有 沒 有 違 反 法 規 或 什 麼 東 西 J 發 言 人 也 認 為, 就 是 從 日 常 生 活 觀 察, 找 一 些 比 較 senior person, 甚 至 不 排 除 從 財 務 主 管 這 邊 來 著 手, 因 為 學 財 務 的 人 都 是 比 較 保 守 的 綜 合 以 上 的 訪 談 紀 錄, 我 們 可 以 得 出 一 個 結 論, 就 是 可 以 從 公 司 內 部 來 尋 找 並 培 養 未 來 的 發 言 人, 再 施 以 相 關 部 門 的 工 作 歷 練, 使 其 瞭 解 公 司 的 財 務 業 務, 並 藉 此 吸 收 公 司 文 化 與 精 神 至 於 拔 擢 發 言 人 候 選 人 的 三 個 面 向, 首 先 是 人 格 特 質, 它 基 本 上 反 映 了 企 業 倫 理 與 情 緒 管 理 的 核 心 能 力, 就 是 要 誠 信 要 穩 定, 不 要 暴 起 暴 落 的 心 理 素 質 其 次, 內 勤 的 部 門 主 管, 則 至 少 具 備 了 專 業 能 力 溝 通 能 力 及 管 理 能 力 等 核 心 能 力, 否 則 不 可 能 坐 上 主 管 的 位 子 至 於 專 長 背 景, 應 該 包 括 學 歷 與 經 歷, 其 實 指 的 就 是 專 業 能 力 不 過, 以 上 討 論 的 方 法 畢 竟 都 只 是 公 司 內 部 的 培 訓 而 已, 多 位 受 訪 者 也 同 時 提 到 了 外 部 訓 練, 並 建 議 主 管 機 關 能 夠 舉 辦 類 似 的 教 育 訓 練 活 動, 甚 至 比 照 營 業 員 與 稽 核, 每 年 固 定 三 個 鐘 頭 的 上 課 時 程, 以 了 解 最 新 的 法 令 規 定 或 實 務 案 例 B 發 言 人 就 提 到 當 年 他 曾 經 領 風 氣 之 先, 率 先 開 辦 發 言 人 相 關 課 程, 邀 請 準 上 市 櫃 公 司 派 員 參 加 他 說, 因 為 我 們 在 民 國 八 十 三 年 就 辦 過, 國 內 券 商 第 一 家, 就 是 跟 我 們 輔 導 上 市 櫃 公 司 的 發 言 人, 那 時 跟 郭 X 龍 ( 前 經 濟 日 報 記 者 大 X 證 券 投 顧 副 總 經 理 ) 一 起 辦, 找 經 濟 日 報 工 商 時 報 一 起 辦, 所 以 當 年 我 跟 X 龍 都 很 有 遠 見, 很 多 上 市 櫃 公 司 在 民 國 八 十 三 年 八 十 四 年 掛 牌, 怎 麼 做 發 言 人? 有 些 是 總 經 理 兼, 有 些 是 副 總 經 理 財 務 長 兼, 找 過 來 上 課, 辦 了 兩 期 我 們 承 銷 部 沒 有 辦 法 找 到 那 麼 多 客 戶, 法 令 的 溝 通 跟 宣 導, 媒 體 也 過 來, 也 找 交 易 所 公 44
關 部, 這 些 IPO 公 司 剛 掛 牌 的 新 生 訓 練, 你 們 現 在 是 上 市 櫃 公 司, 跟 以 前 不 一 樣 了, 負 有 社 會 責 任, 只 是 那 是 非 正 式 的 課 程 這 些 年 來, 我 同 業 問 問, 也 沒 有 人 再 辦 過 在 這 一 方 面,B 發 言 人 算 是 相 當 有 經 驗, 因 此 他 更 進 一 步 表 示, 我 對 發 言 人 有 一 個 建 議, 發 言 人 不 是 只 有 輸 入 股 市 觀 測 站, 擔 任 發 言 人 都 要 去 上 課, 你 了 不 了 解 發 言 人 的 法 律 責 任 跟 風 險? 什 麼 叫 重 大 訊 息, 十 八 條 二 十 幾 條, 這 麼 多 條 還 有 細 項, 了 不 了 解 公 司 業 務? 了 不 了 解 發 言 人 跟 媒 體 跟 主 管 機 關 的 互 動 程 序 跟 格 式? 很 多 人 只 是 兼 差 性 質, 一 年 半 年 換 一 個, 所 以 這 部 分 是 值 得 大 家 重 視 的 問 題 我 倒 是 要 建 議, 新 任 發 言 人 一 定 要 上 足 課 程, 現 在 對 總 稽 核 稽 核 一 年 至 少 上 課 三 個 小 時 六 個 小 時, 可 是 對 發 言 人 卻 沒 有 針 對 發 言 人 的 訓 練 課 程, 中 華 民 國 證 券 暨 期 貨 市 場 發 展 基 金 會 ( 簡 稱 證 基 會 ) 每 年 都 有 舉 辦 企 業 發 言 人 實 務 研 習 班, 目 前 已 經 到 了 第 44 期, 並 針 對 法 制 實 務 媒 體 及 危 機 處 理 等 主 題, 進 行 兩 天 12 小 時 的 課 程 C 發 言 人 還 記 得 這 一 次 的 課 程, 她 說, 證 基 會 有 辦, 一 般 民 間 的 公 關 協 會 也 有 辦 我 是 覺 得 還 不 錯 啦, 有 時 候 去 充 電 一 下, 然 後 看 看 人 家 怎 麼 做 不 一 定 是 它 的 課, 有 時 候 去 看 看 人 家 在 碰 到 問 題, 有 一 些 演 練 嘛, 那 看 看 別 人 是 怎 麼 做 的, 有 時 候 也 是 一 個 體 會 但 在 資 深 的 發 言 人 眼 中, 證 基 會 的 研 習 班, 畢 竟 只 是 針 對 一 般 公 開 發 行 公 司 或 準 上 市 櫃 公 司 的 入 門 課 程 而 已, 現 有 上 市 櫃 公 司 發 言 人 可 能 需 要 一 些 更 專 業 更 高 階 的 在 職 訓 練 I 發 言 人 對 於 相 關 的 法 律 責 任 就 非 常 慎 重, 因 而 渴 望 參 與 一 些 正 式 的 訓 練 課 程 或 是 發 言 人 聯 誼 會, 以 汲 取 工 作 上 的 新 知 及 經 驗, 避 免 不 小 心 違 反 規 定 他 強 調, 我 們 發 言 人 的 責 任 是 很 重 大 的, 名 字 就 放 在 ( 公 開 說 明 書 ) 封 底 上 我 覺 得 外 部 的 什 麼 協 會 或 證 券 周 邊 單 位, 或 許 應 該 辦 一 下, 甚 至 應 該 辦 一 個 證 券 業 發 言 人 的 聯 誼 會 45
相 形 之 下,J 發 言 人 是 唯 一 有 不 同 見 解 的 受 訪 者, 她 比 較 注 重 發 言 人 與 公 司 文 化 的 連 結 雖 然 不 反 對 上 課 受 訓, 但 J 發 言 人 認 為 那 只 是 技 術 上 的 修 練 而 已, 並 無 法 提 升 發 言 人 的 本 質 內 涵 她 說, 我 覺 得 那 比 較 屬 於 技 巧 性 的 加 強, 不 是 本 質 的 提 升 我 們 剛 剛 提 到 的, 發 言 人 非 常 重 要 的, 你 必 須 跟 企 業 文 化 非 常 契 合, 所 以 它 不 是 一 個 標 準 答 案 所 以 你 今 天 去 上 一 些 課 程, 也 許 它 會 協 助 你 的 表 達, 或 者 是 說 話 的 技 巧, 但 是 它 終 究 要 link to 一 個 企 業 的 文 化, 跟 公 司 定 位 發 言 人 的 定 義 對 此, 櫃 檯 買 賣 中 心 副 總 經 理 兼 發 言 人 寧 國 輝 表 示, 很 高 興 聽 到 上 市 櫃 公 司 發 言 人 希 望 多 參 加 教 育 訓 練 的 課 程, 這 代 表 大 家 對 資 訊 揭 露 的 重 視, 有 助 於 提 高 我 國 公 司 治 理 的 水 平, 主 管 機 關 未 來 應 該 會 考 慮, 和 證 券 基 金 會 等 單 位, 共 同 來 舉 辦 發 言 人 的 在 職 訓 練, 回 應 業 界 的 期 待 總 之, 要 強 化 發 言 人 的 核 心 能 力 其 實 是 可 以 雙 管 齊 下 的, 一 方 面 上 市 櫃 公 司 透 過 上 述 三 個 面 向 來 選 拔 適 任 的 發 言 人, 使 發 言 人 的 核 心 能 力 足 以 因 應 工 作 所 需 ; 另 一 方 面, 就 是 主 管 機 關 提 供 一 個 發 言 人 在 職 進 修 的 平 台, 讓 各 上 市 櫃 公 司 發 言 人 可 以 進 行 經 驗 交 流, 相 互 觀 摩 學 習, 以 促 進 資 訊 透 明 及 公 司 治 理 的 目 標 第 四 節 健 全 發 言 人 制 度 在 全 球 資 本 市 場 日 益 重 視 公 司 治 理 的 今 天, 建 立 發 言 人 制 度 無 疑 已 經 成 為 一 項 重 要 的 指 標 因 此 我 國 主 管 機 關 也 修 改 規 定, 對 於 上 市 櫃 公 司 更 換 發 言 人 或 代 理 發 言 人, 也 都 要 即 時 在 股 市 觀 測 站 輸 入 重 大 訊 息, 並 說 明 變 更 的 原 因, 以 提 醒 投 資 人 注 意, 可 見 發 言 人 的 角 色 已 逐 漸 受 到 重 視, 不 再 只 是 門 面 或 公 關 而 已 46
因 此, 針 對 現 行 上 市 櫃 公 司 發 言 人 的 法 令 規 範 及 制 度, 在 本 研 究 的 訪 談 過 程 中, 受 訪 者 都 覺 得 大 致 完 善, 尤 其 是 在 主 管 機 關 的 服 務 水 平 日 益 進 步 之 後, 上 市 櫃 公 司 如 果 有 資 訊 揭 露 上 的 疑 問, 也 都 可 以 向 主 管 機 關 詢 問, 以 獲 得 圓 滿 的 答 案 不 過, 整 體 而 言, 最 令 發 言 人 困 擾 的, 應 該 就 是 新 聞 媒 體 捕 風 捉 影 的 報 導, 以 及 購 併 過 程 中 既 要 保 守 機 密 又 要 揭 露 資 訊 的 兩 難 課 題 對 於 發 言 人 制 度 的 興 革 意 見,B 發 言 人 就 表 示, 我 覺 得 現 行 的 規 範 還 夠, 尚 稱 完 備 只 是 很 多 公 司 在 執 行 上 還 是 有 很 多 偏 差 跟 落 差 偏 差 代 表 經 營 者 的 心 態 對 發 言 人, 對 外 媒 體, 社 會 責 任, 他 覺 得 這 地 方 還 是 不 夠 C 發 言 人 也 認 為 法 令 制 度 大 致 符 合 需 求, 若 有 疑 問, 可 以 向 主 管 機 關 尋 求 解 答, 她 說, 我 是 覺 得, 他 們 也 都 有 在 改 進 他 們 服 務 的 品 質, 這 種 東 西 我 就 是 遵 照 他 們 的 法 令 去 做, 有 什 麼 困 難, 就 去 跟 他 們 討 論, 也 是 都 還 可 以 啦 但 比 較 令 人 頭 疼 的, 還 是 新 聞 媒 體 的 報 導 內 容, 可 是 究 竟 做 新 聞 澄 清 的 標 準 要 如 何 訂 定? 發 言 人 自 己 也 覺 得 很 難 拿 捏 H 發 言 人 指 出, 我 覺 得 有 一 些 媒 體 的 報 導 可 能 跟 公 司 有 關, 這 時 候 主 管 機 關 就 要 求 發 言 人 說, 你 要 對 媒 體 的 報 導 做 一 些 澄 清, 或 者 表 達 公 司 的 態 度 到 底 是 怎 麼 樣, 這 方 面 可 能 要 再 規 範 得 更 嚴 謹 一 點 所 謂 嚴 謹 一 點, 就 是 說, 可 能 是 很 重 要 的, 蠻 大 的 事 情, 你 再 去 澄 清, 比 較 小 的 事 情, 就 不 需 要 特 別 去 澄 清, 不 然 可 能 有 事 沒 事 就 要 去 澄 清 當 然, 這 事 情 我 也 了 解, 可 能 很 難 去 區 隔 何 謂 重 要 何 謂 不 重 要, 這 東 西 真 的 是 很 困 難 雖 然 新 聞 澄 清 的 標 準 不 容 易 定 義, 但 俗 語 說 禮 多 人 不 怪, 碰 到 新 聞 媒 體 對 自 家 公 司 補 風 捉 影 的 報 導, 如 果 發 言 人 能 夠 不 厭 其 煩 的 輸 入 重 大 訊 息 予 以 澄 清, 問 題 應 該 不 大 可 是 最 讓 發 言 人 膽 戰 心 驚 的, 就 是 公 司 在 購 併 過 程 中 如 何 揭 露 資 訊 的 問 題, 處 理 稍 有 不 慎, 可 能 讓 老 闆 和 自 己 都 鋃 鐺 入 獄 ; 或 者, 太 早 及 過 度 的 揭 露 資 訊, 也 可 能 導 致 購 併 案 因 此 破 局, 功 敗 垂 成 47
J 發 言 人 就 語 重 心 長 的 表 示, 我 其 實 只 有 一 件 事 情, 是 對 於 我 們 日 常 生 活 比 較 困 擾 的, 就 是 重 大 訊 息 的 定 義 為 什 麼? 我 們 常 常 有 時 候 會 有 一 些 購 併, 或 者 是 出 售, 不 是 很 明 確, 只 是 在 談, 其 實 根 據 重 大 訊 息, 不 能 不 公 布, 就 是 說 重 大 訊 息 的 定 義 非 常 模 糊, 所 以 常 常 造 成 重 大 訊 息 公 布 與 否 的 裁 量 權, 在 主 管 機 關 手 上 你 在 第 一 刻, 其 實 你 沒 有 辦 法 判 斷, 譬 如 說 我 簽 了 一 個 MOU( 備 忘 錄 ), 只 是 說 簽 了 MOU 要 實 地 查 核 嘛, 還 沒 有 valuation 嘛, 我 能 不 能 公 布? 我 公 布 了, 我 怕 它 claim 我 意 圖 影 響 股 價, 因 為 沒 有 成 嘛, 我 只 是 看 嘛 ; 但 是 我 不 公 布, 他 說 我 隱 瞞 事 實, 內 線 的 人 都 在 做 買 進 的 動 作, 我 很 為 難 嘛 所 以,J 發 言 人 建 議 主 管 機 關, 應 該 針 對 資 訊 揭 露 的 相 關 法 令 提 供 較 明 確 仔 細 的 問 答 集 (Q&A), 作 為 各 上 市 櫃 公 司 遵 循 的 依 據 她 說, 你 可 以 不 寫 在 法 令 上 面, 但 是 你 可 以 寫 Q&A 的 時 候, 你 讓 我 sense 到 它 大 概 是 一 個 什 麼 樣 的 狀 況, 那 我 可 以 拿 捏 嘛, 不 然 其 實 對 這 類 案 子, 我 真 不 知 道 該 怎 麼 處 理 上 市 櫃 公 司 購 併 案 的 重 大 訊 息 究 竟 要 如 何 公 布? 這 實 在 是 一 個 困 擾 業 界 的 棘 手 問 題 因 為 依 照 上 市 櫃 公 司 重 大 訊 息 之 查 證 暨 公 開 處 理 程 序 第 二 條 第 一 項 第 十 款 的 規 定, 重 要 備 忘 錄 或 策 略 聯 盟 或 其 他 公 司 業 務 合 作 計 畫 或 重 要 契 約 之 簽 訂 變 更 終 止 或 解 除 者 改 變 業 務 計 劃 之 重 要 內 容 完 成 新 產 品 開 發 試 驗 之 產 品 已 開 發 成 功 且 正 式 進 入 量 產 階 段, 對 公 司 財 務 或 業 務 有 重 大 影 響 者 上 市 櫃 公 司 只 要 在 購 併 協 商 中 一 簽 訂 備 忘 錄, 發 言 人 就 必 須 發 布 重 大 訊 息, 否 則 就 違 反 上 述 條 款 的 規 定 但 實 務 上, 簽 訂 備 忘 錄 只 是 一 個 開 端, 第 二 階 段 雙 方 才 進 行 資 產 的 實 地 查 核, 接 下 來 還 有 估 價 出 價 議 價 與 成 交 等 不 同 階 段, 過 程 相 當 冗 長 可 是, 一 旦 購 併 消 息 提 早 曝 光, 不 僅 將 引 來 競 爭 者 的 干 擾, 同 時 也 會 影 響 員 工 情 緒, 往 往 使 得 購 併 案 胎 死 腹 中 因 此, 目 前 上 市 櫃 公 司 比 較 常 用 的 作 法 是 等 到 簽 約 成 交 時, 才 48
會 對 外 公 布 重 大 訊 息, 以 確 保 購 併 案 的 成 功 但 此 舉 除 了 違 反 上 述 上 市 櫃 公 司 重 大 訊 息 之 查 證 暨 公 開 處 理 程 序 之 外, 在 這 過 程 中, 若 是 大 股 東 經 理 人 或 關 係 人 有 買 賣 股 票 的 動 作, 也 可 能 因 內 線 交 易 罪 遭 到 偵 辦 起 訴 ; 反 之, 如 果 提 早 公 布 重 大 訊 息 而 購 併 案 卻 以 失 敗 收 場, 那 麼 檢 調 機 關 也 可 能 以 意 圖 操 縱 股 價 的 罪 名 來 追 究, 確 實 讓 上 市 櫃 公 司 與 發 言 人 有 點 裡 外 不 是 人 的 錯 愕 針 對 購 併 備 忘 錄 的 簽 訂 是 否 應 立 即 輸 入 重 大 訊 息? 櫃 檯 買 賣 中 心 副 總 經 理 寧 國 輝 則 表 示, 其 實, 這 條 法 規 在 主 管 機 關 的 認 定 是, 雙 方 購 併 或 買 賣 價 格 已 經 敲 定, 在 備 忘 錄 或 草 約 提 報 董 事 會 通 過 之 後, 就 必 須 輸 入 重 大 訊 息, 而 不 是 說 在 還 沒 實 地 查 核 之 前, 就 要 上 市 櫃 公 司 做 資 訊 揭 露, 外 界 對 此 可 能 有 所 誤 解 儘 管 主 管 機 關 是 從 寬 認 定, 但 也 有 部 份 上 市 櫃 公 司 董 事 長 為 了 撇 清 法 律 責 任, 要 求 實 地 查 核 前 的 備 忘 錄 也 必 須 取 得 董 事 會 的 決 議 及 授 權, 如 此 一 來, 難 免 使 得 發 言 人 感 到 迷 惑, 不 知 道 這 樣 的 備 忘 錄 是 不 是 也 要 輸 入 重 大 訊 息? 總 之, 在 上 市 櫃 公 司 購 併 案 中, 如 何 保 障 投 資 人 獲 取 對 稱 資 訊 的 權 益, 並 兼 顧 企 業 購 併 發 展 的 需 求, 實 在 有 待 主 管 機 關 出 面 訂 定 購 併 案 資 訊 揭 露 的 標 準 程 序, 讓 各 上 市 櫃 公 司 發 言 人 有 一 個 遵 循 的 依 據 否 則, 發 言 人 在 執 行 業 務 時 一 直 處 在 這 種 曖 昧 模 糊 的 灰 色 地 帶, 終 究 會 妨 礙 我 國 資 本 市 場 的 正 常 發 展, 而 且 也 使 得 國 內 外 投 資 人 對 台 灣 股 市 有 一 種 人 治 而 非 法 治 的 不 良 印 象 49