东北及华北大连住宅 % 9% 10,648 8,977 12,675 8,977 19% 16% 19% 华东地区南京住宅 % 6% 11,142 12,136 10,070 8% 11% 华南地区福州住宅 % 4% 9,247 9,24

证券研究报告 / 行业研究 11 年 1 月 19 日 房地产署名人 : 李少明 S0015 01063222931 lishaoming@cjis.cn 参与人 : 周强 S0910 01063222547 zhouqiang@cjis.cn 评级调整 : 维持 行业基本资料 上市公司家数 112 总市值 ( 亿元 ) 8888 占 A 股比例 (%) 3.12% 平均市盈率 ( 倍 ) 117.29 行业表现 (%) 1M 3M 6M 房地产 3.34 8.72 5.28 上证综合指数 6.46 8. 11.65 7% 0% 7% 14% 21% 28% 35% 10/1 10/5 10/8 10/12 相关报告 33870 28225 225 16935 112 5645 0 成交金额房地产上证综合指数 房地产 房产税方案低于预期, 提升评级 至 看好 11111 房地产 成交量淡季不淡, 刚需和保值需 求持续提升 22 个城市周交易报 房地产 推盘增加, 一线城市和部分二线 城市房价续涨 23 (12.12.26) 101228 个城市周交易报 房地产行业 调控压力小, 二线城市成为涨价的主角 主要城市房地产市场月报与年报 (1012) 看好 本报告跟踪分析近一月主要城市住宅成交 供应以及价格走势情况 覆盖北京 天津 上海 杭州 苏州 南京 深圳 广州 武汉 重庆等 21 个城市 投资要点 : 12 月 :21 个城市环比增 10%, 同比降 19%, 京 津 沪 12 月为全年成交最高月份 一线城市环比增 36%, 同比降 16%, 二线城市环比增 3%, 同比降 % 一线城市, 京 深 杭 沪 穗环比分别增 % 65% 37% 18% 和 10%, 京 深 杭 沪创年内新高 ; 二线城市长沙 东莞 无锡 天津 青岛环比增 10% 以上, 长沙 东莞 天津 青岛创年内新高 10 年 : 个城市同比下降 24%, 二线城市降幅远小于一线城市 其中, 一线城市降 41%, 深 杭 沪 京 穗降幅分别为 % 44% % 38% 和 38%; 二线城市降 18%, 其中福州 厦门 南京 苏州 南昌 大连 天津降幅超过二成, 长沙 青岛 沈阳增长 10% 以上, 西安增长 4% 12 月房价 : 有价格数据的 18 个城市 10 个城市房价上涨, 无锡 南昌 重庆 长沙 西安创历史新高 一线城市, 京郊区占比上升以及朝阳区成交结构变化等原因致均价回落 4%; 杭除上城区 滨江区上涨外其他区均价回落, 主要是受推盘结构及促销影响均价跌 4%; 沪内环以内占比上升, 内外环间和内环以外价微涨, 均价涨 11%; 深关内普降, 龙岗 宝安占比大且普涨, 均价涨 1%; 二线城市中, 仅有大连 南京 沈阳 武汉下跌, 其余城市上涨 10 年房价 : 有价格数据的 18 个城市 16 个城市涨幅超过 10%, 与 09 年不同的是, 二线城市成为房价涨幅最大的城市, 涨幅普遍超过一线城市, 涨幅普遍超过 15% 一线城市中, 仅深圳跌 18%, 京 沪 杭 穗分别涨 12% 27% 5% 和 28% 二线城市涨幅超过两位数 南昌 西安涨幅超过 %, 为 46% 和 42%; 青岛 重庆 沈阳 无锡 涨幅超过 30%, 为 37% 34% 32% 和 32%; 长沙 大连 天津 武汉 东莞 苏州 南京涨幅超过 10%, 为 19% 19% 18% 17% 17% 12% 和 11% 二线城市房价逐级上行 10 年 新国十条 对遏制房价过快上涨起到了一定的作用,5 6 月份主要城市房价出现了较明显的调整, 此后在刚需释放 通胀预期提升的推动下, 政策威力逐级下行 下半年受调控影响小的二线城市房价快速上涨, 部分城市创出新高 年末一二线城市甚至出现量价齐升的格局 上半年调控再加码的可能在加强 % % % % % 0% % % % 环比 % 北京 天津 西安 沈阳 上海 杭州 苏州 Sep10 Oct10 Nov10 Dec10 南京 深圳 广州 福州 厦门 长沙 南昌 武汉 重庆 成都 % 30% 环比 % Sep10 Oct10 Nov10 Dec10 % 10% 0% 10% 北京 天津 西安 大连 上海 杭州 苏州 深圳 广州 福州 厦门 长沙 南昌 武汉 重庆 % 请务必阅读正文之后的免责条款部分

东北及华北大连住宅 29 31 52% 9% 10,648 8,977 12,675 8,977 19% 16% 19% 华东地区南京住宅 66 168 62 61% 6% 11,142 12,136 10,070 8% 11% 华南地区福州住宅 15 54 16 72% 4% 9,247 9,247 中南及西南重庆商品房 3 221 187 8% 8% 6,985 5,222 6,551 5,222 34% 7% 34% 行业报告 主要城市住宅 ( 或商品房 ) 成交情况 表 1: 主要城市 10 年 12 月住宅 / 商品房与 ( 万平米 ) ( 元 / 平米 ) 1012 0912 1011 同比 环比 1012 0912 1011 0912 同比 环比 10 年涨幅 北京 住宅期房 148 178 82 17% %,554 18,306 21,381 18,306 12% 4% 12% 天津 住宅 134 135 115 1% 16% 9,553 8,122 9,587 8,122 18% 0% 18% 西安 住宅 144 1 153 28% 6% 6,725 4,727 6,4 4,727 42% 3% 42% 青岛 住宅 130 91 116 43% 12% 8,221 8,021 5,981 2% 37% 沈阳 住宅 118 96 169 24% 30% 5,363 4,065 5,538 4,065 32% 3% 32% 上海 住宅 194 227 165 15% 18% 14,888 11,742 13,451 11,742 27% 11% 27% 杭州 商品房 63 74 46 15% 37%,910 19,839 21,672 19,839 5% 4% 5% 苏州 住宅 59 106 55 44% 7% 9,5 8,464 9,343 8,464 12% 2% 12% 无锡 住宅 73 89 59 18% 24% 9,187 6,953 7,585 6,953 32% 21% 32% 深圳 住宅 38 38 23 2% 65% 18,304 22,4 18,061 22,4 18% 1% 18% 广州 住宅 48 74 44 35% 10% 14,6 11,263 13,847 11,263 28% 4% 28% 东莞 住宅 69 59 53 18% 31% 8,093 6,923 8,367 6,923 17% 3% 17% 厦门 住宅 23 33 22 31% 4% 10,883 10,883 长沙 住宅期房 184 123 1 49% 53% 5,0 4,367 4,9 4,367 19% 13% 19% 南昌 住宅 29 30 34 4% 13% 8,0 5,9 7,898 5,9 46% 2% 46% 武汉 住宅 112 117 116 4% 3% 6,572 5,636 6,664 5,636 17% 1% 17% 成都 商品房 131 317 161 59% 19% 可比的 21 个城市 2,009 2,491 1,828 19% 10% 一线城市 491 591 3 17% 36% 二线城市 1,518 1,0 1,468 % 3% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/

东北及华北大连住宅 3,143 6,471 3,299 51% 5% 91.0 92.3 95.5 1% 5% 华东地区南京住宅 6,104 14,444 5,861 58% 4% 107.8 116.3 105.6 7% 2% 华南地区福州住宅 1,251 4,645 1,307 73% 4% 121.9 116.2 121.9 5% 0% 中南及西南重庆商品房 21,375 23,537,5 9% 4% 94.8 93.8 91.0 1% 4% 行业报告 表 2: 主要城市 10 年 12 月住宅 / 商品房成交套数与套均 成交套数 套均 ( 平米 ) 1012 0912 1011 同比 环比 1012 0912 1011 同比 环比 北京 住宅 12,947 15,084 6,639 14% 95% 114.3 117.8 123.9 3% 8% 天津 住宅 12,598 12,828 10,8 2% 19% 106.4 105.2 108.6 1% 2% 西安 住宅 13,693,185 14,704 32% 7% 105.0 99.6 103.8 5% 1% 青岛 住宅 13,735 9,026 11,474 52% % 94.8 101.2 101.0 6% 6% 沈阳 住宅 13,545 10,693 18,9 27% 28% 87.3 89.4 89.5 2% 2% 上海 住宅 17,596 21,244 15,881 17% 11% 110.2 106.8 103.8 3% 6% 杭州 商品房 6,012 6,3 3,681 9% 63% 104.3 112.4 124.7 7% 16% 苏州 住宅 5,1 8,341 4,681 38% 10% 115.6 127.3 118.3 9% 2% 无锡 住宅 5,539 7,097 4,921 22% 13% 131.5 125.5 119.0 5% 10% 深圳 住宅 4,695 4,293 2,518 9% 86% 81.6 87.7 92.5 7% 12% 广州 住宅 东莞 住宅 6,653 5,921 5,0 12% 28% 104.3 99.1 101.9 5% 2% 厦门 住宅 2,111 2,710 22% 107.1 121.6 12% 长沙 住宅 17,3 10,865 10,464 % 66% 105.8 113.2 114.4 7% 8% 南昌 住宅 2,5 2,7 2,958 8% 14% 114.7 110.5 113.4 4% 1% 武汉 住宅 11,149 11,592 11,098 4% 0%.1.8 104.1 1% 4% 成都 商品房 可比的 19 个城市 175,075 195,629 154,819 11% 13.1% 一线城市 41,2 47,224 28,719 13% 43.6% 二线城市 133,825 148,5 126, 10% 6.1%, 注 : 扣除掉广州 成都得到可比的 19 个城市数据 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/

华北地区大连住宅 华东地区南京住宅 33,042 32% 2% 5.4 1.7 5.5 372.8 1% 5.7 6.0 华南地区福州住宅 10,218 19% 11% 8.2 2.7 7.1 142.6 9% 14% 9.4 2.9 7.8 中南及西南重庆商品房 93,717 51% 6% 4.4 8.2 4.3 942.0 12% 5% 4.6 4.9 4.8 行业报告 表 3: 主要城市 10 年 12 月住宅 / 商品房去库存化速度可售同比环比可售套数 / 当月成交套数套数 可售 面积 同比环比可售面积 / 当月 1012 1012 0912 1011 1012 1012 0912 1011 北京 住宅 102,452 12% 0% 7.9 6.0 15.4 1,294.6 5% 0% 8.8 7.0 15.7 天津 住宅 西安 住宅 青岛 住宅 64,035 42% 8% 4.7 5.0 5.1 659.7 41% 7% 5.1 5.1 5.3 沈阳 住宅 上海 住宅 44,422 32% 0% 2.5 1.6 2.8 6.8 33% 2% 3.3 2.1 3.8 杭州 商品房 35,317 66% 7% 5.9 3.2 8.9 435.4 % 4% 9.5 3.9 9.1 苏州 住宅 21,253 24% 3% 4.1 2.0 4.7 308.2 29% 1% 5.2 2.2 5.5 无锡 住宅 深圳 住宅 25,373 23% 18% 5.4 7.7 8.5 244.3 36% 13% 6.4 10.1 9.2 广州 住宅 38,756 4.3 21% 8% 10.5 10.7 东莞 住宅 78,164 厦门 住宅 15,784 9% 7.5 5.3 0.6 9% 8.9 5.6 长沙 住宅期房 515.7 南昌 住宅 7,436 55% 7% 2.9 6.0 2.7 78.0 35% 6% 2.7 3.9 2.5 武汉 住宅 135,082 10% 1% 12.1 10.6 12.3 1,398.9 5% 1% 12.5 11.4 12.2 成都 商品房 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/

表 4: 主要城市 0710 年 112 月各月 ( 万平 ) 北京住宅期房 07 112 55 98 126 138 147 159 167 64 1 130 95 08 64 26 68 58 93 88 58 42 84 78 119 117 09 45 64 125 149 135 175 187 159 148 147 181 178 10 101 103 127 47 43 56 70 121 87 82 148 天津住宅 07 62 29 56 67 71 76 218 129 92 96 08 43 21 53 47 51 49 32 33 43 49 42 09 29 57 124 108 128 116 134 143 122 109 124 135 10 86 37 89 108 63 63 71 95 112 115 134 上海住宅 07 175 188 199 266 297 275 283 305 232 5 163 08 157 72 1 147 1 149 119 110 91 86 121 142 09 117 231 256 267 283 266 2 4 245 227 227 10 122 134 144 73 88 107 1 186 170 165 194 杭州商品房 07 29 15 30 38 64 78 52 49 46 43 26 27 08 24 19 22 24 36 26 27 22 21 16 17 26 09 18 19 45 70 108 154 61 44 67 58 56 74 10 18 9 25 52 12 16 27 41 61 35 46 63 南京住宅 07 104 81 86 95 87 81 72 08 47 18 41 48 37 23 23 37 65 09 45 42 83 91 87 93 108 88 74 83 121 168 10 41 42 67 23 24 19 36 62 74 62 66 苏州住宅 07 42 27 57 53 81 68 72 74 88 46 63 43 08 38 17 29 34 42 36 36 29 23 27 36 44 09 25 45 111 82 71 82 92 85 106 10 24 14 44 73 16 23 41 74 73 55 59 深圳住宅 07 37 53 49 51 46 25 30 16 15 22 08 7 33 26 41 28 25 31 31 34 59 73 09 39 49 81 75 78 63 52 39 33 49 46 38 10 35 9 26 29 12 15 14 26 46 45 23 38 广州住宅 07 75 76 71 59 87 76 69 70 58 58 43 08 35 23 38 39 67 61 36 54 49 09 46 47 64 83 77 110 83 169 91 55 77 74 10 58 52 62 54 55 53 38 41 47 54 44 48 重庆商品房 07 98 53 98 126 145 128 196 247 170 93 138 08 126 83 101 134 85 124 68 96 138 1 126 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5/

09 84 163 213 274 195 196 211 179 9 301 1 221 10 162 112 198 261 1 133 149 1 259 264 187 3 成都商品房 华北地区大连住宅 25,0 51,898 33,289 32% 36% 238 466 323 35% 31% 华东地区南京住宅 42,5 97,238 49,782 17% 49% 448 1084 536 % 51% 华南地区福州住宅 16,710 49,116 18,558 11% 62% 183 563 4 12% 64% 中南及西南重庆商品房 133,085 263,753 241,743 82% 8% 1,252 2436 2,237 79% 8% 07 08 63 33 68 75 57 49 46 51 51 56 56 09 99 110 1 129 83 107 94 127 124 1 317 10 55 52 95 63 74 74 102 144 161 131 表 5: 主要城市 10 年 112 月住宅 / 商品房累计成交量单位 : 万平米 成交套数 08:112 09:112 10:112 同比 08 年 同比 09 年 08:112 09:112 10:112 同比 08 年 同比 09 年 北京住宅 86,471 143,459 87,477 1% 39% 896 1694 1,045 17% 38% 天津住宅 46,2 126,566 96,946 107% 23% 3 1330 1,025 104% 23% 西安住宅 58,925 125,056 123,289 109% 1% 587 1219 1,264 116% 4% 青岛住宅 86,491,295 16% 867 987 14% 沈阳住宅 128,375 133,6 154,062 % 15% 1,130 1223 1,411 25% 15% 上海住宅 1,847 244,259 151,009 0% 38% 1,555 2644 1,582 2% % 杭州住宅 23,575 66,344 35,794 52% 46% 283 7 4 42% 44% 苏州住宅 34,589 77,729 46,7 35% % 391 9 517 32% 45% 无锡住宅 12,383 44,336 51,271 314% 16% 343 698 3 76% 14% 深圳住宅 44,129 69,093 36,654 17% 47% 7 641 3 21% % 广州住宅 4,494 552 978 4 9% 38% 东莞住宅 36,687,186,554 38% 16% 369 613 8 38% 17% 厦门住宅 8,744 33,886 17,981 106% 47% 104 411 3 95% 51% 长沙住宅期房 33,695 96,373 122,987 265% 28% 513 1031 1,328 159% 29% 南昌住宅 16,568 39,651 28,0 70% 29% 173 428 295 70% 31% 武汉住宅 53,030 112,1 109,4 106% 3% 546 1181 1,122 105% 5% 成都商品房,684 111,0 655 15 1,122 71% 28% 可比的 个城市 952335 18351 14555 53% 21% 11129 21851 16655 % 24% 一线城市 3022 523155 310934 2% 41% 3141 5700 3351 7% 41% 二线城市 647313 1311995 1144656 77% 13% 7988 16151 13304 67% 18%, 注 : 可比的 个城市为扣除了青岛得到的数据 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6/

表 6: 二线城市 10 年 112 月房价 累计涨幅 各月环比涨幅 天津 西安 大连 沈阳 苏州 无锡 东莞 厦门 长沙 南昌 武汉 重庆 101 97 5975 91 87 8362 7056 26 11579 4326 69 5488 4843 102 8819 5324 9112 4110 8799 72 7423 10348 4670 4455 6417 5435 103 9267 5481 9628 4323 8262 75 36 10771 4575 5438 5894 11 104 9476 5868 11411 4964 10284 76 7326 11812 4494 5135 6394 6114 105 8138 5749 11048 52 9385 79 7234 10935 4623 6730 6148 4982 106 8958 5398 105 4561 9103 7278 7392 9647 4391 5321 6530 5444 107 9566 5930 12169 4735 10218 7672 7633 12247 4212 53 6241 5554 108 9333 10 130 42 10351 7478 6676 10983 45 5831 5530 5843 109 92 15 12547 5588 10471 35 7536 11158 4261 6189 6325 6436 1010 93 6542 12307 5319 11499 8161 8281 181 40 7070 6635 6621 1011 9587 64 12675 5538 9343 7585 8367 12370 49 7898 6664 6551 1012 9553 6725 10648 5363 95 9187 93 6572 6985 2 月 /1 月 3% 11% 1% 1% 5% 3% 8% 11% 8% 12% 17% 12% 3 月 /1 月 2% 8% 5% 6% 1% 7% 0% 7% 6% 7% 7% 3% 4 月 /1 月 4% 2% 24% 21% 23% 8% 9% 2% 4% 1% 17% 26% 5 月 /1 月 11% 4% % 28% 12% 13% 10% 6% 7% 33% 12% 3% 6 月 /1 月 2% 10% 15% 12% 9% 3% 8% 17% 2% 5% 19% 12% 7 月 /1 月 5% 1% 32% 16% 22% 9% 5% 6% 3% 16% 14% 15% 8 月 /1 月 3% 1% 42% 23% 24% 6% 17% 5% 6% 15% 1% 21% 9 月 /1 月 3% 1% 36% 37% 25% 14% 6% 4% 2% 22% 15% 33% 10 月 /1 月 3% 7% 34% 30% 38% 16% 3% 4% 6% 39% 21% 37% 11 月 /1 月 5% 9% 38% 36% 11% 16% 0% 7% 28% 56% 31% 34% 12 月 /1 月 5% 13% 16% 31% 14% 30% 1% % 58% % 44% 环比涨幅 2 月 /1 月 3% 11% 1% 1% 5% 3% 8% 11% 8% 12% 17% 12% 3 月 /2 月 5% 3% 6% 5% 6% 4% 8% 4% 2% 22% 8% 8% 4 月 /3 月 2% 7% 19% 15% 24% 1% 9% 10% 2% 6% 8% 22% 5 月 /4 月 14% 2% 3% 5% 9% 4% 1% 7% 3% 31% 4% 19% 6 月 /5 月 10% 6% 4% 13% 3% 9% 2% 12% 5% 21% 6% 9% 7 月 /6 月 7% 10% 15% 4% 12% 5% 3% 27% 4% 11% 4% 2% 8 月 /7 月 2% 1% 7% 6% 1% 3% 13% 10% 9% 1% 11% 5% 9 月 /8 月 1% 0% 4% 11% 1% 7% 13% 2% 7% 6% 14% 10% 10 月 /9 月 0% 6% 2% 5% 10% 2% 10% 8% 8% 14% 5% 3% 11 月 /10 月 2% 2% 3% 4% 19% 0% 3% 2% 21% 12% 8% 2% 12 月 /11 月 0% 3% 16% 3% 2% 21% 3% 13% 2% 1% 7% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7/

表 7: 一线城市 10 年 112 月房价 累计涨幅 各月环比涨幅 均价 ( 元 / 平米 ) 北京 上海 杭州 深圳 广州 101 18856 12765 17263 22936 11577 102 17196 12239 22848 23718 11963 103 21345 12358 21303 435 10858 104 22582 143 19618 567 11511 105 18342 130 23722 19653 12955 106 183 13076 21573 16978 125 107 181 13003 386 18179 11829 108 19774 130 597 19442 11946 109 19532 12341 23121 037 11610 1010 19852 136 23134 21513 11141 1011 21381 13451 21672 161 13847 1012 554 14888 910 18304 146 2 月 /1 月 9% 4% 32% 3% 3% 3 月 /1 月 13% 3% 23% 11% 6% 4 月 /1 月 % 14% 14% 10% 1% 5 月 /1 月 3% 2% 37% 14% 12% 6 月 /1 月 3% 2% 25% 26% 8% 7 月 /1 月 1% 2% 18% 21% 2% 8 月 /1 月 5% 3% 19% 15% 3% 9 月 /1 月 4% 3% 34% 13% 0% 10 月 /1 月 5% 6% 34% 6% 4% 11 月 /1 月 17% 14% 23% 21% 3% 12 月 /1 月 9% 17% 21% % 24% 环比涨幅 2 月 /1 月 9% 4% 32% 3% 3% 3 月 /2 月 24% 1% 7% 14% 9% 4 月 /3 月 6% 18% 8% 1% 6% 5 月 /4 月 19% 11% 21% 4% 13% 6 月 /5 月 0% 0% 9% 14% 3% 7 月 /6 月 1% 1% 6% 7% 6% 8 月 /7 月 6% 1% 1% 7% 1% 9 月 /8 月 1% 6% 12% 3% 3% 10 月 /9 月 2% 9% 0% 7% 4% 11 月 /10 月 11% 7% 8% 17% 1% 12 月 /11 月 4% 11% 4% 1% 4% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8/

图 1: 北京住宅新房成交情况 北京扣除保障性住房后住宅新房 12 月成交 12947 套, 面积 147.93 万平, 成交套数环比增 95%, 同比下降 14.2%; 环比增 %, 同比下降 16.7% 住宅期房为 554 元 / 平米, 环比跌 3.9%, 同比上涨 12.3% 2 2 万平元 / 平 22,000 0,000 1 1 1 1 12,000 D/05 J/06 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10,09 年 6 月起为扣除保障性住房的期房 + 现房 10 年 12 月成交 12947 套, 同比下降 14.2%, 同比降幅收窄 图 2: 北京住宅新房成交套数各年同期对比,000 1 1 1 12,000 2,000 成交套数 06 07 08 09 10,09 年 6 月起为扣除保障性住房的期房 + 现房 10 年 12 月 148 万平米,08 年 12 月成交 116.8 万平米,09 年 12 月成交 177.6 万平米, 本月同比下降 16.7% 10 年全年住宅新房累计同比下降 38%, 同比降幅收窄 图 3: 北京住宅新房各年同期对比 2 0 1 ( 万平 ) 06 07 08 09 10,09 年 6 月起为扣除保障性住房的期房 + 现房 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9/

10 年 12 月均价住宅新房为 554 元 / 平米, 环比跌 3.9%, 同比上涨 12.3%, 08 年 12 月均价为 9184 元 / 平米,09 年为 18306 元 / 平米 12 月均价较 09 年末均价上涨 12% 图 4: 北京住宅新房各年同期对比 2 22,000,000 1 1 1 12,000 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10,09 年 6 月起为扣除保障性住房的期房 + 现房 12 月住宅新房套均为 114.3 平米, 同比降 3%, 环比降 8% 图 5: 北京住宅新房套均 1 套均 ( 平米 ) 1 130 1 110 D/05 J/06 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10,09 年 6 月起为扣除保障性住房的期房 + 现房 10 年 12 月内城区成交 638 本月内城区成交套数环比上套, 外城区成交 3706 套, 近升 47.2%, 外城区环比上升郊和远郊区成交 83 套, 分 3.3%, 远近郊区环比上升别占成交套数的 5% 28.6% 35.4% 66.4%, 较 11 月分别下降 0.1 个百分点, 下降 9.4 个百分点, 上升 9.5 个百分点 图 6: 北京分区域成交情况内城区外城区近郊和远郊区 1 住宅成交套数 12,000 2,000 D/08 F/09 A/09 J/09 A/09 O/09 D/09 F/10 A/10 J/10 A/10 O/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10/

内城区在中占比为 5.2%, 环比上升 0.2 个百分点 ; 外城区占比为 30.9%, 环比下降 7.1 个百分点 ; 远近郊区占比为 63.9%, 较 11 月上升 6.9 个百分点 图 7: 北京区域成交结构 内城区 外城区 近郊和远郊区 D/10 S/10 J/10 M/10 D/09 S/09 J/09 M/09 D/08 0% % % % % % 12 月北京住宅可售套数为 10.25 万套, 环比增 0.2%, 同比增 12.3%, 可售套数首次同比增幅扩大 当前的住宅可售套数为当月住房新房平均成交套数的 7.9 倍,12 月销售面积大幅增长导致去化加快, 但 10 年最后 2 个月新增供给量明显致可售量维持在 10 万套以上, 预计随着 34 月更多新盘入市, 京可售量仍将继续走高 图 8: 北京住宅新房去化率 1,000 1,000 1,000,000,000,000 套数 可售套数可售套数 / 当月成交套数可售套数 / 近三月平均成交套数,000 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 月 45 35 30 25 15 10 5 11 月起不公布各城区可售量数据, 暂不计算去化速率 图 9: 北京各区域住宅期房去化率内城区外城区近郊和远郊区 70 可售 / 当月成交 30 10 O/08 D/08 F/09 A/09 J/09 A/09 O/09 D/09 F/10 A/10 J/10 A/10 O/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11/

上海 图 10: 上海住宅成交情况 12 月上海住宅成交 17596 套, 194 万平, 同比分别下降 17% 和 14.6%; 3 300 万平 元 / 平 1 1 环比分别增 10.8% 和增 17.7% 住宅为 14888 元 / 平米, 同比上涨 26.8%, 环比涨 10.7% 2 0 1 12,000 0 D/05 J/06 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 07 年同比月住宅成交 15882 套,08 年为 13845 套, 09 年 21244 套 本月住宅成交套数同比下降 17.2% 10 年全年上海住宅累计成交 159 套, 同比下降 38%, 同比降幅缩小 图 11: 上海住宅成交套数各年同期比较 30000 200 000 100 成交套数 06 07 08 09 10 00 00 0 07 年 12 月住宅成交 163.4 万平米,08 年同期为 141.7 万平米,09 年 227 万平米 12 月住宅同比下降 14.6% 同比降幅收窄,10 年全年累计同比下降 % 图 12: 上海住宅各年同期比较 3 300 2 0 1 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12/

12 月住宅 14888 元 / 平米,06 年 12 月为 8510 元 / 平米,07 年 12 月为 8163 元 / 平米,08 年为 12 月为 99 元 / 平米,09 年为 11742 元 / 平米, 本月房价同比涨幅达 27% 10 年初以来, 上海房价累计涨幅达 27% 图 13: 上海住宅各年同期比较 1 12,000 06 07 08 09 10 ( 元 / 平 ) 本月住宅套均为 110 平米, 同比增 3%, 环比增 6% 图 14: 上海住宅套均 125 套均 ( 平米 ) 1 本月内环 44459 元 / 平米, 内外环间 21357 元 / 平米, 外环以外 11546 元 / 平米, 内环环比跌 0.2%, 内外环间环比涨 1%, 外环以外环比涨 2% 115 110 105 95 D/05 J/06 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 图 15: 上海各环线区域住宅,000 4,000 3 30,000 2,000 1 元 / 平 内环以内内外环间外环以外 D/08 F/09 A/09 J/09 A/09 O/09 D/09 F/10 A/10 J/10 A/10 O/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13/

本月结构, 内环以内占总的 10.4%, 内外环间占 23.4%, 外环以外占 66.2%, 环比分别增长 4.3 个百分点, 下降 1.6 个百分点, 下降 2.7 个百分点 图 16: 上海各环线成交结构 D/10 S/10 J/10 M/10 D/09 S/09 J/09 M/09 内环以内内外环间外环以外 0% % % % % % 12 月可售套数为 4.4 万套, 环比增 0.4% 以 12 月成交套数计算, 可售量可供 2.5 个月销售, 沪近期可售量维持在 4 万套以上, 以近三个月平均销售来看, 仅够 2.7 个月销售, 总体来看供给仍不够充裕 图 17: 上海住宅去化率 70,000,000,000,000 30,000,000 套数 可售套数可售套数 / 当月成交套数可售套数 / 近三月平均成交套数 M/08 J/08 S/08 D/08 M/09 J/09 S/09 D/09 M/10 J/10 S/10 D/10 月 9 8 7 6 5 4 3 2 1 上海市场上的可售住宅套数, 浦东新区 金山 南汇 松江 闵行 奉贤区分别占总可售套数的 16.7% 14.3% 13.1% 12% 11.9% 和 10.6%, 其中闵行 嘉定 宝山可售量增长较明显 图 18: 上海各区可售住宅套数 00 00 00 00 S/10 O/10 N/10 D/10 可售套数 00 0 黄埔 卢湾 徐汇 长宁 静安 普陀 闸北 虹口 杨浦 宝山 闵行 嘉定 浦东新区 南汇 奉贤 松江 金山 青浦 崇明 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14/

静安 卢湾 金山去化速率大 图 19: 上海住宅去化率 于 10, 其他区县去化速率均小于 10, 本月销售面积环比 Aug10 Sep10 Oct10 Nov10 大幅增长, 过半区县去化加 35 速 30 25 15 10 5 黄埔 卢湾 徐汇 长宁 静安 普陀 闸北 虹口 杨浦 宝山 闵行 嘉定 浦东新区 南汇 奉贤 松江 金山 青浦 崇明 深圳深圳 12 月住宅成交 4695 套, 38.3 万平, 成交套数环比增 86.5%, 同比增 9.4%, 环比增 64.6%, 同比增 1.8%, 为 18304 元 / 平米, 同比下跌 17.6%, 环比上涨 1.4% 12 月以来, 深圳住宅销售均价累计较 09 年末下跌 18% 龙岗 宝安区成交较 09 年末大幅上升拉低整体均价水平 图 : 深圳住宅成交情况 1 万平 05 年月均 9129 套 06 年月均 69 套 07 年月均 4186 08 年月均 3677 套 09 年月均 5758 套 元 / 平 D/05 J/06 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 2 2 22,000,000 1 1 1 12,000 07 年同比月成交 2357 套, 08 年成交 7898 套,09 年 4293 套, 本月成交 4695 套, 同比增长 9.4% 图 21: 深圳住宅成交套数各年同期比较 9,000 3,000 2,000 1,000 成交套数 06 07 08 09 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15/

07 年同比月 22.4 万平米,08 年 72.9 万平米,09 年成交 38 万平米, 本月 38.3 万平米, 同比增 1.8% 10 年全年累计同比下降 % 图 22: 深圳住宅各年同期比较 70 30 10 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 本月为 18304 元 / 平米, 环比涨 1.4%, 同比跌 17.6% 图 23: 深圳住宅各年同期比较 2 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10 19,000 1 9,000 本月住宅套均为 82 平米, 环比降 11.7%, 同比降 6.9% 图 24: 深圳住宅套均 115 套均 ( 平米 ) 110 105 95 85 75 D/05 J/06 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 16/

12 月深圳住宅共成交 4695 套 其中龙岗区 2701 套, 宝安区 8 套, 南山区 632 套, 龙岗 宝安两郊区成交套数占总成交套数的 76.3%, 较 11 月下降 5.2 个百分点 图 25: 深圳分区域住宅成交情况罗湖区福田区南山区盐田区宝安区龙岗区 9,000 套数 3,000 2,000 1,000 D/08 F/09 A/09 J/09 A/09 O/09 D/09 F/10 A/10 J/10 A/10 O/10 行业报告 D/10 深圳市场住宅可售套数为 2.5 万套, 环比增长 18%, 预计深圳 11 年供给充足, 可售量仍将继续走高, 深圳房管局 10 年 4 月左右调整统计口径致可售量数据大幅波动, 其可售量数据仅作趋势变化参考 图 26: 深圳住宅去化率 可售套数 可售套数 / 当月成交套数 可售套数 / 近三月平均成交套数 7 70 月套数 6 5 4 30 3 2 10 1 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 天津 图 27: 天津住宅成交情况 12 月住宅成交 12598 套, 134 万平, 同比分别下降 1.8% 和下降 0.7% 环比增长 18.8% 16.4% 9553 元 / 平米, 同比上涨 17.6%, 环比跌 0.4% 1 1 万平 元 / 平 9,000 3,000 D/05 J/06 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 17/

08 年同比月成交 3953 套, 09 年 12848 套, 本月销售 12598 套, 同比下降 1.8% 图 28: 天津住宅成交套数各年同期比较,000 1 1 1 12,000 2,000 成交套数 06 07 08 09 10 08 年同比月成交 42.2 万平米,09 年 135 万平米, 本月销售 134 万平米, 同比降 0.7% 10 年全年累计同比下降 23% 图 29: 天津住宅各年同期比较 2 0 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 1 07 年同比月 7056 元 / 平米,08 年 6939 元 / 平米, 09 年 8122 元 / 平米, 本月均价 9553 元 / 平米, 同比上涨 17.6% 天津住宅 10 年初以来累计涨幅为 18% 图 30: 天津住宅各年同期比较 9,000 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 18/

12 月住宅套均为 106.4 平米, 同比增长 1%, 环比下降 2% 图 31: 天津住宅套均 119 套均 ( 平米 ) 115 111 107 103 99 95 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 西安 12 月 143.8 万平米, 6725 元 / 平米, 同比分别下降 28.5% 和上涨 42.3%, 环比分别下降 5.8% 和上涨 3.4% 图 32: 西安住宅成交情况 2 0 1 万平 元 / 平 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 6,0 5,0 4,0 3,0 3,000 2,0 2,000 12 月 143.8 万平米, 同比降 28.4%, 环比降 5.8%, 10 年全面同比增 4% 图 33: 西安住宅各年同期比较 2 0 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 19/

12 月住宅 6725 元 / 平米, 同比涨 42.3%, 环比涨 3.4%, 截止 12 月, 房价较 10 年初累计上涨 42% 图 34: 西安住宅各年同期比较 6,0 5,0 4,0 3,0 3,000 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10 12 月套均面积 105 平米, 环比增长 1%, 同比增长 5% 图 35: 西安住宅套均 1 套均 ( 平米 ) 110 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 青岛 图 36: 青岛住宅成交情况 12 月住宅成交 13735 套, 130 万平, 环比分别增长 % 和 12%, 同比分别增长 52% 和 43%,10 年全年累计同比增长 14% 1 1 12,000 套数 成交套数 万平 1 1 1 2,000 J/09 A/09 O/09 D/09 F/10 A/10 J/10 A/10 O/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 /

12 月住宅套均为 94.8 平米, 环比下降 6%, 同比降 6% 图 37: 青岛住宅套均 110 套均 ( 平米 ) 105 95 J/09 A/09 O/09 D/09 F/10 A/10 J/10 A/10 O/10 D/10 大连 12 月住宅成交 3143 套, 同比下降 51.4%, 环比下降 4.7%; 28.6 万平, 同比下降 52.1%, 环比下降 9.2%, 10648 元 / 平米, 同比上涨 18.6%, 环比下跌 16% 图 38: 大连住宅成交情况 1 万平元 / 平 70 13,000 12,000 11,000 30 9,000 10 M/08 J/08 S/08 D/08 M/09 J/09 S/09 D/09 M/10 J/10 S/10 D/10 08 年同期成交 17.6 万平米, 09 年同期成交 平米, 本月成交 28.6 万平米, 同比下降 52.1%,10 年全年累计同比下降 31% 图 39: 大连住宅各年同期比较 70 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 30 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 21/

10 年 12 月住宅 10648 元 / 平米,09 年同期均价为 8977 元 / 平米,08 年同期为 8173 元 / 平米,12 月房价同比涨幅 18.6% 10 年初以来住宅价格累计涨幅达 19% 图 : 大连住宅各年同期比较 1 13,000 12,000 11,000 9,000 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10 12 月住宅套均为 91 平米, 同比下降 1%, 环比下降 5% 图 41: 大连住宅套均 1 套均 ( 平米 ) 110 70 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 沈阳 12 月住宅成交 13545 套, 同比上升 26.7%, 环比下降 28.4%; 118.3 万平, 同比上升 23.7%, 环比下降 30.2% 5363 元 / 平米, 同比上涨 32%, 环比下跌 3.2% 截止 12 月, 沈阳房价较 10 年初累计上涨 32% 图 42: 沈阳住宅成交情况 2 万平元 / 平 5,0 0 1 4,0 3,0 3,000 2,0 2,000 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 22/

12 月 118 万平米, 08 年同比月成交 79 万平米, 09 年成交 96 万平米, 本月同比增 23.6%,10 全年沈阳住宅累计同比增 15% 图 43: 沈阳住宅各年同期比较 2 0 1 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 12 月住宅为 5363 元 / 平米, 环比下跌 3.2%, 同比上涨 31.9%,09 年同期为 65 元 / 平米,08 年 3470 元 / 平米,07 年 3456 元 / 平米 图 44: 沈阳住宅各年同期比较 5,0 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10 4,0 3,0 3,000 12 月住宅套均为 87 平米, 同比下降 2.4%, 环比下降 2.4% 图 45: 沈阳住宅套均 套均 ( 平米 ) 95 85 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 23/

杭州 12 月份商品房成交 12 套, 63 万平米, 同比分别下降 9% 和 15.5%, 环比分别增长 63.3% 和 36.7%, 910 元 / 平米, 同比上涨 5.4%, 环比下跌 3.5% 图 46: 杭州商品房成交情况 1 万平 元 / 平 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 2 2 22,000,000 1 1 1 12,000 12 月成交 63 万平米,07 年同期成交 27 万平米,08 年同期成交 26 万平米,09 年同期成交 74 万平米, 本月同比下降 15.5%,10 全年累计同比下降 44% 图 47: 杭州商品房各年同期比较 1 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 12 月均价 910 元 / 平米,07 年同期均价为 13339 元 / 平米,08 年同期均价为 13818 元 / 平米,09 年为 19839 元 / 平米, 本月均价同比上涨 5.4%, 杭州商品房均价 10 年累计上涨 5% 图 48: 杭州商品房各年同期比较 29,000 2 19,000 1 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10 9,000 请务必阅读正文之后的免责条款部分 24/

12 月商品房套均为 104 平米, 同比下降 7%, 环比下降 16% 图 49: 杭州商品房套均 1 套均 ( 平米 ) 170 1 1 1 130 1 110 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 12 月份杭州市场商品房可售套数为 35317 套, 同比增长 66%, 环比增长 7.4%, 可售面积 435 万平米, 可售面积同比增长 49.7%, 环比增长 4.4% 可售面积为当月的 6.9 倍 12 月环比增长致去化加速, 但 12 月供应充足可售量继续增长 图 : 杭州商品房去化率 0 5 0 4 0 3 300 2 0 1 万平 可售面积可售面积 / 近三月 可售面积 / 当月 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 月 35 30 25 15 10 5 苏州 12 月住宅成交 51 套, 59.4 万平, 同比分别下降 38.4% 和 44%, 环比分别增长 9.8% 和 7.3% 住宅 95 元 / 平, 同比上涨 12.5%, 环比上涨 1.9%, 年初以来, 苏州房价累计上涨 12% 图 51: 苏州住宅成交情况 元 / 平 110 11,000 万平 9,000 70 30 10 3,000 J/06 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 25/

12 月成交 59 万平米,07 年同期成交 42.6 万平米,08 年同期成交 44.5 万平米,09 年成交 106 万平米 本月同比下降 44%,10 年全年苏州住宅累计同比下降 45% 图 52: 苏州住宅各年同期比较 1 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 12 月销售均价为 95 元 / 平米,06 年同期均价为 5298 元 / 平米,07 年为 7053 元 / 平米,08 年为 6444 元 / 平米, 09 年为 8464 元 / 平米, 本月均价同比上涨 12.5% 图 53: 苏州住宅各年同期比较 12,000 11,000 9,000 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10 本月住宅套均为 116 平米, 同比下降 9.2%, 环比下降 2.3% 图 54: 苏州住宅套均 1 135 130 125 1 115 110 105 95 85 套均 ( 平米 ) D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 26/

南京住宅成交 6104 套, 65.8 万平, 同比分别下降 57.7% 和.9%, 环比分别增长 4.2% 和 6.3% 10 年全年南京住宅累计同比下降 51% 图 55: 南京住宅成交情况 成交套数 1 套数万平 1 1 1 12,000 1 2,000 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 08 年同月成交 64.6 万平米, 09 年成交 168 万平米, 本月成交 65.8 万平米, 同比下降达.9% 图 56: 南京住宅各年同期比较 1 1 1 1 ( 万平 ) 07 08 09 10 本月住宅套均为 108 万平米, 环比增长 2.1%, 同比下降 7.4% 图 57: 南京住宅套均 130 套均 ( 平米 ) 125 1 115 110 105 95 D/07 M/08 J/08 S/08 D/08 M/09 J/09 S/09 D/09 M/10 J/10 S/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 27/

南京市场住宅可售套数环比上升 1.9%, 为 33042 套, 当前住宅可售套数为本月平均成交套数的 5.4 倍 图 58: 南京住宅去化率可售套数可售套数 / 近三月成交套数,000 套数,000,000 30,000,000 行业报告可售套数 / 当月成交套数 30 月 25 15 10 5 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 无锡 12 月 72.8 万平米, 9187 元 / 平米, 同比分别下降 18.2% 和上涨 32%, 环比分别下降 18.2% 和上涨 32.1% 图 59: 无锡住宅成交情况 元 / 平 万平 9,000 70 30 10 3,000 2,000 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 12 月 72.8 万平米, 同比下降 18.2%,10 全年累计 3 万平米, 同比下降 14% 图 : 无锡住宅各年同期比较 70 30 10 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 28/

12 月套均 131 平米, 同比增长 4.8%, 环比增长 10.5% 图 61: 无锡住宅套均 1 套均 ( 平米 ) 135 130 125 1 115 110 105 95 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 图 62: 广州住宅成交情况 广州广州 12 月 48.1 万平米, 146 元 / 平米, 同比分别下降 35.3% 和上涨 27.9%, 环比分别增长 10.1% 和上涨 4.0% 广州房价较 10 年初累计上涨 28%,10 年累计同比 09 年下降 38% 1 1 万平元 / 平 1 1 1 1 1 13,000 12,000 11,000 9,000 0 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 12 月成交 48 万平米, 同比降 35%, 环比增 10% 图 63: 广州住宅各年同期比较 1 1 1 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 29/

东莞 图 64: 东莞住宅成交情况 12 月住宅成交 6653 套, 69 万平米, 93 元 / 平米, 同比分别增长 12.4% 18.3% 和上涨 16.9%, 环比增长 28% 增长 31% 和下跌 3.3% 10 年以来, 东莞住宅均价累计上涨 17%,10 年全年累计同比下降 17% 70 30 10 万平 元 / 平 9,000 3,000 2,000 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 12 月住宅 69 万平米,08 年同期 45.2 万平米,09 年同期成交 59 万平米, 同比增长 18.3% 图 65: 东莞住宅各年同期比较 70 30 10 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 12 月住宅 93 元 / 平米, 同比增长 16.9% 09 年同期均价为 6923 元 / 平米, 08 年同期为 58 元 / 平米 图 66: 东莞住宅各年同期比较 9,000 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10 3,000 请务必阅读正文之后的免责条款部分 30/

12 月住宅套均为 104 平米, 同比增 5.3%, 环比增 2.4% 图 67: 东莞住宅套均 130 125 套均 ( 平米 ) 1 115 110 105 95 85 75 70 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 福州 12 月住宅成交 1251 套, 15.3 万平米, 同比分别下降 73.1% 和 71.7%, 环比分别下降 4.3% 和 4.3%,10 年全年累计同比下降 64% 图 68: 福州住宅成交情况 70 30 10 万平 元 / 平 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 12,000 11,000 9,000 3,000 2,000 12 月住宅 15.2 万平米, 同比下降 71.7%,07 年同期 12 万平米,08 年同期 27 万平米 09 年同期成交 54 万平米 图 69: 福州住宅各年同期比较 70 ( 万平 ) 07 08 09 10 30 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 31/

福州房管局 6 月开始不公布销售均价 图 70: 福州住宅各年同期比较 12,000 11,000 9,000 3,000 ( 元 / 平 ) 07 08 09 10 本月住宅套均为 122 平米, 同比增 5%, 环比平 图 71: 福州住宅套均 170 套均 ( 平米 ) 1 1 1 130 1 110 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 厦门 图 72: 厦门住宅成交情况 本月成交 22.6 万平米, 同比下降 31.4%, 环比增长 4.2% 10 年全年累计 3 万平米, 同比降 51% 30 万平 元 / 平 13,000 12,000 11,000 9,000 10 N/07 M/08 N/08 M/09 N/09 M/10 N/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 32/

图 73: 厦门住宅各年同期比较 30 10 ( 万平 ) 07 08 09 10 11 月起厦门房管局暂不公布房价数据 图 74: 厦门住宅各年同期比较 13,000 12,000 11,000 9,000 ( 元 / 平 ) 07 08 09 10 12 月套均 107 平米, 同比下降 12% 图 75: 厦门住宅套均 170 1 1 1 130 1 110 70 套均 ( 平米 ) N/07 M/08 N/08 M/09 N/09 M/10 N/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 33/

长沙 12 月成交住宅 173 套, 183.5 万平米, 环比分别增长 65.8% 和 53.3%, 同比分别增长 % 和 49.2% 均价 元 / 平米, 环比上涨 12.8%, 同比上涨 19.1%, 房价较 10 年初累计涨 18%,10 年全年累计同比增长 29% 图 76: 长沙住宅成交情况 1 万平元 / 平 1 4,0 1 3,0 3,000 2,0 2,000 N/07 M/08 N/08 M/09 N/09 M/10 N/10 图 77: 长沙住宅各年同期比较 1 1 1 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 图 78: 长沙住宅各年同期比较 00 40 ( 元 / 平 ) 07 08 09 10 00 30 3000 20 请务必阅读正文之后的免责条款部分 34/

南昌 图 79: 南昌住宅成交情况 12 月住宅成交 25 套, 同比下降 7.6%, 环比降 13.8%; 29.2 万平米, 同比下降 4.1%, 环比下降 12.8% 住宅 元 / 平, 同比上涨 45.6%, 环比上涨 1.5% 10 年初以来, 南昌住宅均价累计涨 46%, 10 年累计同比下降 31% 30 10 元 / 平万平 S/08 D/08 M/09 J/09 S/09 D/09 M/10 J/10 S/10 D/10 9,000 3,000 2,000 图 : 南昌住宅各年同期比较 30 10 ( 万平 ) 08 09 10 图 81: 南昌住宅各年同期比较 9,000 ( 元 / 平 ) 08 09 10 3,000 请务必阅读正文之后的免责条款部分 35/

本月住宅套均为 106 平米, 环比下降 8%, 同比下降 7% 图 82: 南昌住宅套均 130 套均 ( 平米 ) 125 1 115 110 105 95 D/08 M/09 J/09 S/09 D/09 M/10 J/10 S/10 D/10 武汉 12 月住宅成交 11149 套, 112 万平, 同比分别下降 4% 和 4%, 环比分别平和降 3% 住宅 6572 元 / 平, 同比上涨 17%, 环比下跌 1% 10 年初以来, 武汉房价累计上涨 17% 10 全年累计同比下降 5% 图 83: 武汉住宅成交情况 1 1 1 1 万平 元 / 平 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 6,0 5,0 4,0 3,0 3,000 2,0 2,000 12 月住宅成交 112 万平米, 06 年同比月成交 121 万平米,07 年 70.3 万平米,08 年.5 万平米,09 年 117 万平米 12 月同比下降 4.5% 图 84: 武汉住宅各年同期比较 1 1 1 1 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 36/

图 85: 武汉住宅各年同期比较 6,0 5,0 4,0 3,0 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10 3,000 本月住宅套均为 平米, 同比降 0.7%, 环比降 3.8% 图 86: 武汉住宅套均 1 套均 ( 平米 ) 110 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 重庆商品房成交 21375 套, 2.66 万平, 同比分别下降 9.2% 和下降 8.2%, 环比分别增长 3.7% 和 8.1% 商品房 6985 元 / 平, 同比上涨 33.8%, 环比上涨 6.6%, 房价再创历史新高, 截止 12 月, 重庆房价较 10 年初累计上涨 34%,10 全年同比下跌 8% 图 87: 重庆商品房成交情况 3 万平元 / 平 300 2 0 1 3,000 2,000 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 37/

12 月商品房成交 3 万平米,06 年同比月成交 118.5 万平米,07 年 89.9 万平米, 08 年 126.1 万平米,09 年 2.8 万平米 12 月同比下降 8.2% 图 88: 重庆商品房各年同期比较 3 300 2 0 ( 万平 ) 06 07 08 09 10 1 06 年同期均价 2694 元 / 平米, 07 年 3971 元 / 平米,08 年 3767 元 / 平米,09 年 5222 元 / 平米, 均价同比上涨 33.8% 图 89: 重庆商品房各年同期比较 ( 元 / 平 ) 06 07 08 09 10 3,000 2,000 本月商品房套均为 95 平米, 同比增长 1.1%, 环比增长 4.2% 图 : 重庆商品房套均 110 套均 ( 平米 ) 105 95 85 D/06 J/07 D/07 J/08 D/08 J/09 D/09 J/10 D/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 38/

成都 12 月商品房 130.8 万平, 同比降 58.8%, 环比降 19% 10 年全南累计同比下降 28% 图 91: 成都商品房成交情况成交套数 1 套数万平 1 12,000 2,000 D/08 M/09 J/09 S/09 D/09 M/10 J/10 S/10 D/10 300 2 0 1 12 月商品房成交 130.8 万平米,08 年同比月成交 55.7 万平米,09 年 12 月 317 万平米,12 月同比下降 58.8% 图 92: 成都商品房各年同期比较 3 300 2 0 1 ( 万平 ) 08 09 10 图 93: 成都商品房套均 130 套均 ( 平米 ) 1 110 70 M/08 J/08 S/08 D/08 M/09 J/09 S/09 D/09 M/10 J/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 39/

投资评级定义公司评级强烈推荐 : 预期未来 6~12 个月内股价升幅 30% 以上推荐 : 预期未来 6~12 个月内股价升幅 10%~30% 中性 : 预期未来 6~12 个月内股价变动在 ±10% 以内回避 : 预期未来 6~12 个月内股价跌幅 10% 以上行业评级 看好 : 中性 : 看淡 : 预期未来 6~12 个月内行业指数表现优于市场指数 5% 以上预期未来 6~12 个月内行业指数表现相对市场指数持平预期未来 6~12 个月内行业指数表现弱于市场指数 5% 以上 研究团队简介 李少明 : 中投证券房地产行业首席分析师, 工商管理硕士,14 年证券研究从业经验 主要覆盖公司 : 万科 保利地产 招商地产 泛海建设 苏宁环球 滨江集团 广宇发展 亿城股份 中华企业 冠城大通 大龙地产 上实发展 沙河地产 胜利股份 金融街 世茂股份 华发股份 首开股份 香江控股 周强 : 中投证券房地产行业助理分析师, 管理学硕士,10 年 7 月加入中投证券 免责条款 本报告由中国建银投资证券有限责任公司 ( 以下简称 中投证券 ) 提供, 旨为派发给本公司客户使用 中投证券是具备证券投资咨询业务资格的证券公司 未经事先书面同意, 本报告不得以任何方式复印 传送或出版作任何用途 合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道, 非通过以上渠道获得的报告均为非法, 我公司不承担任何法律责任 本报告基于中投证券认为可靠的公开信息和资料, 但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证 中投证券可随时更改报告中的内容 意见和预测, 且并不承诺提供任何有关变更的通知 本公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为这些公司提供或争取提供投资银行 财务顾问或金融产品等相关服务 本报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券的买卖出价 投资者应根据个人投资目标 财务状况和需求来判断是否使用报告所载之内容和信息, 独立做出投资决策并自行承担相应风险 我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或间接损失负任何责任 中国建银投资证券有限责任公司研究所 公司网站 :http://www.cjis.cn 深圳北京上海 深圳市福田区益田路 03 号荣超商务中心 A 座 19 楼邮编 :5100 传真 :(0755)826711 北京市西城区太平桥大街 18 号丰融国际大厦 15 层邮编 :032 传真 :(010)63222939 上海市静安区南京西路 5 号南证大厦 16 楼邮编 :0041 传真 :(021)62171434 请务必阅读正文之后的免责条款部分 /