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1 投中统计 : 2018 上半年消费行业持续升温中公拟借壳亚夏, 猎聘网港交所上市 投中研究院周洋 总 / 有 / 梦 / 想 / 可 / 以 / 投 / 中 1

2 关键发现 Key Findings 宏观 互联网 + 引入传统消费行业 消费品进口税新一轮普降 早教潮趋势日益显著 融资 融资市场表现活跃 传统连锁教育领域领跑 VIPKID 少儿英语独角兽 并购 并购交易平稳上涨证监会 : 并购重组市场化改革取得新零售产业聚力明显成效中公教育拟 借壳 亚夏汽车 IPO IPO 规模稳步上升 猎聘主体有才天下港股上市 2

3 1 消费服务行业 宏观环境及政策 3

4 ssssssssssssssssssssssssss 消费服务行业宏观背景解读互联网 + 随着 互联网 + 被写进政府工作报告上升为国家发展战略的背景下, 线上线下一体化的趋势, 已使越来越多的传统连锁百货企业纷纷牵手互联网企业巨头, 引入 大数据, 提供一站式多平台 传统服务业正在逐步整合颠覆, 重新布局 消费品进口税 自 2018 年 7 月 1 日起, 日用消费品进口关税迎来新一轮普降, 涵盖食品 保健品 药品 日化用品 衣着鞋帽 家用设备 文化娱乐 日杂百货等类别, 涉及近 1500 个税目 此次是自 2015 年以来, 我国连续第五次降低消费品进口关税 早教潮 二胎政策 : 自 2015 年底 全面二胎 政策通过, 国家统计局数据显示, 预估每年将新增 250 万新生儿 消费升级 : 随着高收入群体快速增多,80 90 后父母收入的增长与受教育程度的提高, 家长更加意识到早期教育的重要性, 并愿意为优质的教育内容付费 早教行业将优先受益与二胎政策的放宽 4

5 2 消费及服务行业 VC/PE 融资情况分析 5

6 融资市场表现活跃 % 融资金额 ( 同比 ) 融资情况 :2018 年上半年消费服务行 业共有 322 起融资案例, 融资金额 亿美元 56.31% 交易数量 ( 同比 ) 趋势分析 :2018 年上半年消费服务行 业 VCPE 融资市场和去年同期相比大幅 上涨, 得益于互联网 + 引领资本流向, 早教潮 拉升消费需求 H1 消费服务行业 VC/PE 融资情况 H1 2015H2 2016H1 2016H2 2017H1 2017H2 2018H1 融资金额 US$ M 案例数量 6

7 互联网 + 注入传统连锁百货 2018H1 国内消费服务细分行业融资分布 连锁及零售 教育及人力资源 食品饮料 46.89% 27.02% 15.22% 10.53% 30.06% 48.09% 纺织服装 5.90% 10.32% 金额占比 旅游业 4.97% 1.00% 数量占比 连锁零售 关键词 : 互联网 + 流量数据变现 阿里 泰康等 腾讯普和 亿美元注资 4 亿美元注资 居然之家 海澜之家 1 定制家居牵手 互联网 +, 跨界经营提升消费频次 2 大数据带来线上流量, 用户画像 精准洞察消费者需求, 降低获客成本 3 打通会员, 形成线上线下一体化, 提升各自数据变现能力 7

8 教育领域 VC/PE 融资情况 教育及人力资源 关键词 : 少儿教育英语培训在线教辅 腾讯红杉云峰资本 霸陵亚洲中信资本 5 亿美元注资 3 亿美元收购 大米科技 (VIPKID) 华尔街英语 全面二胎 政策推动的基础上, 将直接推升未来 2 至 3 年 早幼教市场 少儿消费市场的需求 与此同时和 互联网 + 相结合, 在线教育新蓝海可待 Q2 教育领域 VC/PE 融资情况 融资金额 US$ M 8

9 大米科技融资情况一览 600 VIPKID H1 融资情况 VIPKID 主要投资机构 创新工场 数百万 未披露 经纬创投 红杉资本中国基金 云锋资本 融资金额 US$ M 腾讯 大米科技 (VIPKID) 少儿英语独角兽 5 年内获 8 轮融资 总估值或达 35 亿美元 主打少儿英语 1 对 1 在线外教 竞争优势 1 师资力量雄厚, 北美外教超过 4 万名, 大部分均拥有优质高等 教育背景 2 牢牢抓住了用户的需求和家长的心理 付费学生用户约 30 万名 3 口碑相传获得市场青睐, 独居在线少儿英语教育行业第一梯 队 9

10 3 消费及服务行业 并购情况分析 10

11 上半年并购交易平稳上涨 27.19% 宣布并购数量 ( 同比 ) 51.85% 完成并购数量 ( 同比 ) 并购情况 :2018 年上半年度消费服务行业共有 290 起并购宣布案例, 交易金额 亿美元 ;164 起并购完成案例, 交易金额 亿美元 行业趋势 :2018 年上半年消费服务行业并购宣布 完成交易规模及数量和去年同期比均呈平稳上涨态势, 消费品进口关税进一步降低拉动内需 H1 消费服务行业并购宣布及完成走势图 H1 2015H2 2016H1 2016H2 2017H1 2017H2 2018H1 宣布并购金额 US$M 宣布并购案例数量 完成并购金额 US$M 完成并购案例数量 11

12 新零售产业聚力跨界并购加速升级 2018H1 国内消费服务行业并购 宣布情况分布 2018H1 国内消费服务行业并购完 成情况分布 连锁及零售 31.72% 51.25% 连锁及零售 29.27% 62.52% 教育及人力资源 24.83% 21.81% 纺织服装 15.85% 18.86% 食品饮料 17.93% 15.81% 食品饮料 15.85% 16.69% 纺织服装 旅游业 15.17% 10.34% 7.23% 金额占比 3.90% 数量占比 教育及人力资源 旅游业 32.93% 6.10% 1.91% 0.01% 金额占比 数量占比 在供给侧改革的推动和 互联网 + 的趋势下, 面对消费市场和人们生活方式飞速进展的变化, 传统百货零售业正在加快商业模式转型变革和业态升级 互联网领军企业纷纷牵手传统百货连锁 阿里巴巴 54 亿入股居然之家永辉超市收购红旗连锁 21% 股权 消费品进口关税继续降低 京东 1.2 亿美元增持唯品会 消费品进口关税降低力度加大, 有利于进一步扩大内需, 消 费回流, 作为必选消费渠道的百货零售企业明显受益, 特别是 中高端百货及生鲜超市, 对跨境电商平台也是一个直接利好 12

13 中公教育 借壳 亚夏汽车 中公教育拟 亿美元 借壳 亚夏汽车 中公教育拟 亿美元 借壳 亚夏汽车 居上半年并购规模榜首 居上半年并购规模榜首 中公教育成立于 2010 年, 主营业务不仅局限于公务员考试培训, 也延向考研 教师培训, 同时筹办幼儿园和国际学校 其在国内 31 个省份,250 余个地市, 拥有 1000 余家地市直营分部和旗舰学习中心 余名专职授课教师, 规模日渐扩大 快速扩张的同时借助资本市场助力来发展扩充资金, 增强竞争力, 上市之路显然被提上议程 中公教育借壳上市的背后或引出教育企业国内上市难 2015 年, 中公教育就开始筹划创业板上市 但民营教育企业登陆资本市场面临障碍, 如教育的公益性与上市公司的营利性背道而驰 随着 2017 年 9 月 民办教育促进法 的实施, 民营教育企业登陆资本市场障碍基本清除 但从 IPO 受阻到常态化, 仍需要一段过渡时间 所以对于中公教育来说, 借壳上市最为节省时间 13

14 教育细分行业近年 IPO 情况一览 H1 教育细分行业 IPO 企业数量 IPO 企业数量 H1 教育细分行业企业 IPO 交易所分布 中国上海证券交易所美国全美证券交易所 1 1 澳大利亚证券交易所 2 香港联合交易所创业板 3 香港联合交易所主板 11 美国纳斯达克全球市场 3 美国纽约证券交易所 6 14

15 4 消费及服务行业 IPO 情况统计 15

16 IPO 规模稳步上升港交所上市为主 H1 消费服务行业企业 IPO 情况 H1 2016H2 2017H1 2017H2 2018H1 融资金额 US$ M 企业数量 2018H1 消费服务行业企业 IPO IPO 上市交易所分布 SZSE 美国全美证券交易所 AMEX 中国深圳证券交易所创业板 1 NYSE 美国纽约证券交易所香港联合交易所创业板 HKGEM 中国上海证券交易所 SSE 7 7 香港联合交易所主板 HKEx CVSource, CVSource, 上半年消费服务行业 IPO 上市的企业总共 28 家, 融资规模达 亿美元 同比总金额上涨 6.23%, 同比企业数量上升 12.00% IPO 整体市场和去年同期相比呈稳步上升态势, 上市交易所以港交所为主 16

17 2018 上半年消费服务行业 IPO 企业前列 2018H1 消费及服务行业企业 IPO 排行 TOP5 企业 CV 行业证券代码交易所 募资金额 US$ M 股权 养元饮品饮料制造 SSE % 有才天下 人力资源服务 HKEx % 地素时尚纺织服装 SSE % 精锐教育教育培训 ONE NYSE % 新华教育教育培训 HKEx % 猎聘网主体 有才天下 港交所上市 CVSource, 年 6 月 19 日, 猎聘网主体公司 有才天下信息技术有限公司 (06100.HK) 于香港上市, 保荐人为摩根士丹利和 J.P 摩根 在猎聘网之前, 互联网招聘领域智联招聘和前程无忧已赴美上市 此次有才天下全球发售共 88,000,000 股, 指示性发售价范围为每股 港元至 港元, 股份将以每手 200 股为单位进行买卖 猎聘网于 2011 年上线, 专注于打造以经理人个人用户体验为核心的职业发展平台, 颠覆传统网络招聘以企业为核心的广告发布平台 17

18 投中信息 证券代码 : 创办于 2005 年, 现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业, 致力 于解决私募股权投资行业的信息不对称问题 投中信息目前拥有媒体平台 研究 咨询 金融数据 会议活动四大主营业务, 通过提供全链条的信息资源与专业化 整合服务, 以期让出资者更加了解股权基金的运作状态, 让基金管理者更加洞彻 产业发展趋势 目前, 投中信息在北京 上海 深圳等地均设有办公室 媒体平台 : 投中网历经十余年行业深耕, 拥有卓越的资深采编团队, 树立了强大 的行业影响力, 并成为私募股权投资行业最具影响力的信息发布平台 研究咨询 : 依托投中多元化产品 丰富资源和海量数据, 聚集 VC/PE 行业政策环 境 投融趋势 新经济领域开展深入研究, 为国内外投资机构 监管部门和行业 组织提供专业的服务与研究成果 金融数据 : 通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行业股权研究, 公司 机 构 基金分析, 市场机遇挖掘, 为客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见, 辅助商业决策 ; 同时, 提供包含基金项目募投管退全业务管理 客户 管理 协同办公 流程管理 (OA) 等的专业投资业务管理系统, 为一级市场机 构用户打造一站式的办公平台 会议活动 : 从 2007 年投中信息成功举办首届中国投资年会以来, 现已形成一套完 整的会议体系 此外, 基于投中媒体 数据及研究优势, 投中信息同样为机构客 户 各地政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议 国际会议 高 峰论坛 行业研讨会等, 合力打造品牌影响力 地址 : 北京市东城区东直门南大街 11 号中汇广场 A 座 7 层电话 : 传真 : 邮编 : contact@chinaventure.com.cn 网站 :

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