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1 219Q1 中国企业并购市场 数据报告 投中研究院 219.4

2 CONTENTS 1/ 2/ 3/ 4/ 5/ 中企并购市场数据分析中企并购市场行业地域分析中企并购市场重大案例私募基金并购及退出概况政策热点

3 1/ 中国企业并购市场 数据分析 219Q1, 中企并购市场投资意向发展平缓, 交易数量缓慢下降, 整体交易规模也处于近一年较低水平,3 月, 私募基金经历过投资观望期, 投资规模呈现上扬趋势

4 并购市场宣布交易季度趋势 219年Q1中国并购市场宣布并购案例数量197笔 环比 下降4.99% 同比下降29.63% 当中披露金额的有847 笔 交易总金额约为119.43亿美元 环比下降8.4% 同比上涨6.9% 218年Q1-219年Q1中企并购市场宣布交易趋势 Q1 218Q2 披露并购金额(亿美元) 218Q3 案例数量 笔 数据来源 CVSource投中数据 218Q Q1 4 披露金额案例数量 笔 投中研究院 219.4

5 并购市场宣布交易月度趋势 219年3月 中企并购市场交易活跃度回暖 交易规 模持续走低 3月披露预案464笔并购交易 环比上涨 % 同比下降26.11% 当中披露金额的有348笔 交易总金额约为279.2亿美元 环比下降25.81% 同比 下降38.15% 218年3月-219年3月中企并购市场宣布交易趋势 月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 1月 11月 12月 1月 218 披露并购金额(亿美元) 219 案例数量 笔 数据来源 CVSource投中数据 2月 3月 披露金额案例数量 笔 投中研究院 219.4

6 并购市场完成交易季度趋势 从交易完成情况看 中企并购市场完成交易规模在 持续下降 219年Q1共计完成616笔并购交易 环比下 降17.87% 同比下降14.56% 当中披露金额的有521笔 交易总金额约为564.16亿美元 环比下降15.84% 同比 下降37.38% 218年Q1-219年Q1中国企业并购市场完成交易趋势 Q1 218Q2 218Q Q Q1 披露并购金额(亿美元) 案例数量 笔 披露金额案例数量 笔 数据来源 CVSource投中数据 投中研究院 219.4

7 并购市场完成交易月度趋势 3月 中企并购市场完成并购案例数量出现回暖 共 计完成192笔并购交易 环比上涨3.61% 同比下降 25.29% 当中披露金额的有155笔 交易总金额约为 亿美元 环比上涨44.83% 同比上涨27.31% 218年3月-219年3月中国企业并购市场完成交易趋势 披露并购金额(亿美元) 月 3月 219 案例数量 笔 数据来源 CVSource投中数据 月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 1月 11月 12月 1月 披露金额案例数量 笔 投中研究院 219.4

8 2/ 并购市场行业地域分析 219 年 Q1, 广东省并购完成案例数量处于全 国首位, 受头部案例影响, 山东地区并购规模 最大, 并且涉及资金主要集中在化学工业

9 地域分布 219年Q1完成并购地域分布 按投资标的分类 并购规模 亿美元 山东 并购数量 家 广东 上海 江苏 广东 浙江 香港 44.9 北京 江苏 北京 上海 28 山东 浙江 18.5 香港 河南 四川 22 四川 1.71 辽宁 16 辽宁 9.66 福建 14 其他 其他 数据来源 CVSource投中数据 投中研究院 219.4

10 并购数量 规模行业分布 219年Q1中企完成并购交易按行业数量分布 制造业 医疗健康 IT及信息化 建筑建材 能源及矿业 金融 房地产 化学工业 消费升级 综合 企业服务 汽车行业 运输物流 互联网 其他 9.8% 2.2% 2.5% 2.7% 2.7% 3.5% 4.7% 22.7% 9.% 5.1% 5.7% 6.5% 8.6% 7.2% 7.2% 219年Q1中企完成并购交易按行业规模分布 亿美元 1 8 数据来源 CVSource投中数据 投中研究院 219.4

11 3/ 中国企业并购市场 重大案例 219 年 Q1, 超 1 亿美元规模完成并购交易 7 笔, 超 1 亿美元完成并购案例 78 笔, 其中交易规 模最大的是万华化学吸收合并万华化工

12 完成并购大额案例 1 月 31 日, 万华化学 522 亿吸收合并万华化工资产交割手续已全部履行完毕 万华化学此举将实现三个目的 : 第一, 布局 一带一路 实体业务 第二, 通过收购全球第八大 MDI 生产商匈牙利 BC 公司, 万华化学将超越巴斯夫成为全球 MDI 第一大生产商 ( 以产能计算 ) 第三, 本次交易完成后上市公司将彻底解决与控股股东下属 BC 公司之间存在的潜在同业竞争问题 219 年 Q1 中国境内宣布并购案例 TOP1 被并购方 CV 行业 金额 ( 亿美元 ) 并购方 股权 % 万华化工 化学工业 82.6 万华化学 1 大悦城地产 房地产 中粮地产 中民外滩 房地产 绿地控股 5 泛海建设 房地产 融创 1 德展投资 金融 天楹股份 1 中铝矿业能源及矿业 9.27 中国铝业 湛江港运输物流 5.5 招商局港口 / 湛江基建 卓郎智能 制造业 4.32 农银资本等 包头铝业 能源及矿业 4.24 中国铝业 翠宫饭店 消费升级 3.9 京东 1 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,219.4

13 跨境并购案例 219 年 Q1 完成跨境并购案例约 48 笔, 其中出境并购 39 笔, 入境并购 9 笔, 披露交易金额约 7.29 亿美元, 其中出境交易金额 6.87 亿美元, 入境交易金额 9.41 亿美 Q1 最大跨境并购交易规模是欢聚时代收购收购海外视频社交平台 BIGO, 交易总金额约为 14.5 亿美元,BIGO 于 214 年在新加坡成立, 旗下拥有包括直播平台 BIGO Live, 短视频社交平台 LIKE, 及其他多款社交 App 产品 219 年 Q1 中企参与跨境并购完成案例被并购方所在地 CV 行业金额 ( 亿美元 ) 并购方 BIGO Technology 新加坡 互联网 14.5 欢聚时代 Nevsun Resources 加拿大 能源及矿业 紫金矿业 香港国际建设 香港 房地产 8.95 黑石集团 WorldFirst 英国 金融 6.97 蚂蚁金服 Kuwait Energy 英国 能源及矿业 6.51 联合能源 Candy S.p.A 意大利 消费升级 5.58 青岛海尔 中非黄金 南非 能源及矿业 3.31 白银有色 ELIX Polymers 西班牙 制造业 1.67 中化国际 比利时宝石学院 比利时 教育培训 1.9 豫园股份 Data Artisans 德国 互联网 1.3 阿里巴巴 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,219.4

14 4/ 219 年 Q1 私募基金 并购及退出概况 1 月 2 月, 私募基金拟参与中企并购交易数量 大幅下降, 交易规模处于低位 3 月私募基金 投资活跃度出现反弹

15 私募基金参与并购交易趋势 经过1月 2月的触底行情 3月出现回弹 私募基金 拟参与中企并购交易共计28笔 其中披露交易金额21 笔 共计8.5亿美元 整体市场有待进一步发力 交易规模最大的是 上海金辇投资管理有限公司投 资管理的金辇精选 2 号私募证券投资基金拟收购海 航凯撒旅游集团股份有限公司 796.SZ 5.5%股 份 合计3.24亿元 218年3月-219年3月私募基金拟参与并购市场交易趋势 月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 1月 11月 12月 1月 2月 3月 披露金额(亿美元) 数据来源 CVSource投中数据 案例数量 笔 投中研究院 219.4

16 私募基金完成并购案例 219 年 Q1, 共计 25 支私募基金参与完成并购, 共计投资 亿元 投资规模最大的是杭州天马诚合投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 拟以 亿元的价格收购霍尔果斯市微创之星创业投资有限公司持有的喀什诚合基石创业投资有限公司 99.99% 的股权 其次是农银资本旗下农银新丝路 ( 嘉兴 ) 投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 投资卓郎智能机械 15 亿元, 获得其 9.68 % 股权 被并购方 219 年 Q1 私募基金并购案例 CV 行业 金额 ( 亿元 ) 诚合基石金融 机构 诚合资产管理 私募股权基金 杭州天马诚合投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 卓郎智能机械 制造业 15. 农银资本 农银新丝路 ( 嘉兴 ) 投资合伙企业 ( 有限合伙 沃森生物 医疗健康 嘉兴裕保 无锡中保嘉沃投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 麦捷科技 IT 及信息化 12.5 远致富海 - 天银机电 制造业 佛山市澜海瑞兴股权投山汇投资资合伙企业 ( 有限合伙 ) 新纶科技 化学工业 6.55 领信基石 深圳市领泰基石投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 新研股份 制造业 5.79 华控创投 嘉兴华控腾汇股权投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 红太阳 化学工业 4.44 南京瑞森投资管理合伙瑞华林投资企业 ( 有限合伙 ) 东诚药业 医疗健康 3.86 国投聚力 嘉兴聚力叁号股权投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 卓郎智能机械 制造业 1.82 国金鼎兴 宁波梅山保税港区国金鼎兴三期股权投资基金中心 ( 有限合伙 ) 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,219.4

17 私募基金以并购方式退出回报 3月 共计33支私募基金通过2家标的企业以并购的方 式成功退出 回笼金额约58.32亿元 218年3月-219年3月私募股权基金并购退出数量及回笼金额 月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 1月 11月 12月 1月 2月 3月 回笼金额 亿元 数据来源 CVSource投中数据 退出数量 支 投中研究院 219.4

18 私募机构基金退出案例 以中节能华禹 ( 镇江 ) 绿色产业并购投资基金 ( 有限合伙 ) 为首的 18 支基金, 通过中国天楹全资收购江苏德展全部退出, 实际回笼金额 亿元 另外 219 年 3 月 19 日, 中非发展基金将持有的中非黄金投资控股有限公司 1% 股权, 以 亿元的价格转让给白银有色 退出标的 CV 行业 219 年 Q1 私募基金并购退出案例 金额 ( 亿元 ) 退出机构 德展投资金融 中节能华禹 中非黄金能源及矿业 诚合基石金融 包头铝业能源及矿业 中非发展基金微创之星创投招商投资 ( 深圳 ) 德展投资金融 1.42 中平资本 深天地建筑建材 9.5 华旗盛世 德展投资金融 5.89 昊翔资本 德展投资金融 4.91 奋信投资 合创源制造业 4.56 东证融成 德展投资金融 3.9 信银海丝 基金 中节能华禹 ( 镇江 ) 绿色产业并购投资基金 ( 有限合伙 ) 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院, 深圳市招平中铝投资中心 ( 有限合伙 ) 上海中平国瑀并购股权投资基金合伙企业 ( 有限合伙 ) 宁波华旗同德投资管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 宁波梅山保税港区昊宇龙翔股权投资中心 ( 有限合伙 ) 嘉兴合晟投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 深圳东证通源海外石油产业投资基金合伙企业 ( 有限合伙 ) 珠海市信生永汇投资合伙企业 ( 有限合伙 )

19 5/ 政策热点

20 政策及热点 Q1政策回顾 2月11日 证监会披露 关于强化上市公司并购重 组内幕交易防控相关问题与解答 针对近期 并购重组领域推出了一系列简政放权新举措 如何进行内幕交易防控工作 该监管问答重点 是加强对内幕信息知情人的申报管理和监控 防止套利交易 以保公平 3月1日 证监会发布 科创板首次公开发行股票 注册管理办法 试行 科创板上市公司持 续监管办法 试行 其中 修改完善后的 注册管理办法 共8章81条 修改完善后的 持续监管办法 共9章36条 为做好设立科创板并试点注册制具体实施工 作 证监会制定了 公开发行证券的公司信息 披露内容与格式准则第41号 科创板公司招股 说明书 和 公开发行证券的公司信息披露内 容与格式准则第42号 首次公开发行股票并在 科创板上市申请文件 与 注册管理办法 一并发布 上交所根据征求意见情况对6项配套 业务规则做了修改完善 主要涉及上市条件 审核标准 询价方式 股份减持制度 持续督 导等方面 中国结算对证券登记规则做了适应 性修订 并对科创板股票股份登记制定了相应 细则

21 数据说明 为方便读者使用 现将报告中数据进行说明 数据说明 报告中数据来源均为CVSource投中数据 中企并购市场 是指由中国企业作为买方 卖方以及投资 标的披露的交易 私募基金交易包含了由私募基金管理人进行的交易 也包 含了由金融机构和公众公司进行的本质是私募股权投资性 质的交易 数据未包含交易 传闻的交易或不确定的交易 无形资产以及实物资产转让 基金份额的转让 新建公司的投资 企业内部的并购重组 案例数量不包含以名义金额交易或无偿转让 338 汇率换算 折算 为剔除汇率的影响 我们采用交易发生日的即期汇率进行

22 ABOUT US 投中信息创办于 25 年, 现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业, 致力于解决私募股权投资行业的信息不对称问题 投中信息目前拥有媒体平台 研究咨询 金融数据 会议活动四大主营业务, 通过提供全链条的信息资源与专业化整合服务, 以期让出资者更加了解股权基金的运作状态, 让基金管理者更加洞彻产业发展趋势 目前, 投中信息在北京 上海 深圳等地均设有办公室 媒体平台 : 投中网历经十余年行业深耕, 拥有卓越的资深采编团队, 树立了强大的行业影响力, 并成为私募股权投资行业权威的信息发布平台 研究咨询 : 依托投中多元化产品 丰富资源和海量数据, 聚集 VC/PE 行业政策环境 投融趋势 新经济领域开展深入研究, 为国内外投资机构 监管部门和行业组织提供专业的服务与研究成果 金融数据 : 通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行业股权研究, 公司 机构 基金分析, 市场机遇挖掘, 为客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见, 辅助商业决策 ; 同时, 提供包含基金项目募投管退全业务管理 客户管理 协同办公 流程管理 (OA) 等的专业投资业务管理系统, 为一级市场机构用户打造一站式的办公平台 会议活动 : 从 27 年投中信息成功举办首届中国投资年会以来, 现已形成一套完整的会议体系 此外, 基于投中媒体 数据及研究优势, 投中信息同样为机构客户 各地政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议 国际会议 高峰论坛 行业研讨会等, 合力打造品牌影响力 INVEST IN YOUR DREAM 总有梦想可以投中

23 电话 : 传真 : 邮编 :17 网站 : 地址 : 北京市东城区东直门南大街 11 号中汇广场 A 座 7 层

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