记录保存基金管理公司未提供评价结果的, 产品发展部应及时将需要进行风险评价的基金产品提交产品研究部, 由产品研究部根据本办法对基金产品的风险等级进行评价, 并将评价结果反馈产品发展部, 产品发展部对评价结果确认后提交平台业务部进行更新如对产品风险等级评价存在疑问或争议的, 则提交产品委员会讨论,

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巅花
5 years ago
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1 上海基煜基金销售有限公司基金产品风险等级评价管理办法第一章总则第一条为满足投资者适当性的要求, 根据投资者的风险承受能力销售不同风险等级的基金产品或者服务, 把合适的基金产品或者服务卖给合适的投资者, 依据证券投资基金法证券期货投资者适当性管理办法 ( 以下简称办法 ) 证券投资基金销售管理办法私募投资基金监督管理暂行办法证券投资基金销售适用性指导意见私募投资基金募集行为管理办法基金募集机构投资者适当性管理实施指引 ( 试行 ) 等法律法规, 上海基煜基金销售有限公司投资者适当性管理制度制定本办法, 对上海基煜基金销售有限公司 ( 以下简称公司 ) 代销的基金产品 ( 包括公开或者非公开募集的证券投资基金创业投资基金和股权投资基金 ) 的风险等级评价进行规范第二章基金产品风险等级评价的一般规定第二条风险等级划分本办法将基金产品风险等级按照由低到高顺序划分为五个档次 : 低 (R1) 中低(R2) 中(R3) 中高(R4) 高(R5) 第三条评价频率在基金产品销售前, 必须对拟销售的基金产品进行风险等级评价 ; 基金产品销售之后, 至少每年更新风险评级第四条评价流程首发基金产品的风险等级评价及已上线基金产品的持续评价, 均优先使用基金管理公司的评价结果基金管理公司的评价结果由产品发展部负责获取, 平台业务部负责更新 ( 包括首次上线和上线后更新 ), 并将过往评价结果作为历史

记录保存基金管理公司未提供评价结果的, 产品发展部应及时将需要进行风险评价的基金产品提交产品研究部, 由产品研究部根据本办法对基金产品的风险等级进行评价, 并将评价结果反馈产品发展部, 产品发展部对评价结果确认后提交平台业务部进行更新如对产品风险等级评价存在疑问或争议的, 则提交产品委员会讨论, 由产品委员会确定最终产品风险等级,

必须根据有关事项或风险因素, 综合运用定性和定量的分析方法对基金产品风险评级进行评价第三章基金产品风险等级的划分第六条基金类型划分根据基金的投资方向投资范围和投资比例, 将基金划分为股票型混合型债券型货币市场基金短期理财债券型分级基金 A 分级基金 B( 包括债券基金分级 B 可转债基金分级 B 股票分级基金 B)

2 记录保存基金管理公司未提供评价结果的, 产品发展部应及时将需要进行风险评价的基金产品提交产品研究部, 由产品研究部根据本办法对基金产品的风险等级进行评价, 并将评价结果反馈产品发展部, 产品发展部对评价结果确认后提交平台业务部进行更新如对产品风险等级评价存在疑问或争议的, 则提交产品委员会讨论, 由产品委员会确定最终产品风险等级, 平台业务部以产品委员会最终决策的产品等级作为标准进行更新第五条评价方法本办法主要根据基金产品的投资方向投资范围各类资产的资产配置比例, 基金产品的历史业绩, 以及投资风格对基金产品风险进行评价, 以保证评价的客观性和一致性但是, 如遇突发或意外事项, 或者出现新的风险因素, 引起或可能引起基金产品风险等级上升, 必须根据有关事项或风险因素, 综合运用定性和定量的分析方法对基金产品风险评级进行评价第三章基金产品风险等级的划分第六条基金类型划分根据基金的投资方向投资范围和投资比例, 将基金划分为股票型混合型债券型货币市场基金短期理财债券型分级基金 A 分级基金 B( 包括债券基金分级 B 可转债基金分级 B 股票分级基金 B) 大宗商品基金等类型, 其中 : (1)80% 以上的基金产品资产投资于股票的, 为股票型基金产品 ; (2)80% 以上的基金产品资产投资于债券的, 为债券型基金产品 ; (3) 仅投资于货币市场工具的, 为货币市场基金产品 ; (4) 投资于股票债券和货币市场工具, 并且股票投资和债券投资的比例不符合上述第 (1) 项第 (2) 项规定的, 为混合型基金产品 ; 2 / 7

3 (5) 定位于短期理财投资需求, 期限在 1 年以内, 滚动运作, 采用摊余成本法定价的债券型基金, 为短期理财债券型基金 ; (6) 分级基金是指, 通过事先约定基金的风险收益分配, 将基金基础份额分为预期风险收益不同的子份额, 并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金, 其中, 预期风险和收益较低的子份额, 为分级基金 A 类份额 ; 预期风险收益较高的子份额, 为分级基金 B 类份额 ; (7)90% 以上的基金资产投资于大宗商品现货合约的, 为大宗商品基金基金产品的投资方向范围和比例, 根据该基金产品的招募说明书 ( 及其定期更新 ) 所明示的为准第七条基金产品风险等级评价方法本办法采用定量分析和定性分析相结合的方法对基金产品风险进行评估, 主要从 1) 基金类型 2) 资产配置 3) 业绩波动三个维度对基金产品风险进行评估, 得到该基金产品的加权风险系数基金加权风险系数 =60%* 基金类型风险系数 +20%* 资产配置风险系数 +20%* 业绩波动风险系数其中 : 基金类型风险系数资产配置风险系数业绩波动风险系数均分为 5 档, 取值 1-5 基金产品的最终风险级别通过分级靠档方法获得, 具体的分级靠档方法如下表所示 : 计算得到的风险系数 (0,1] (1,2] (2,3] (3,4] (4,5] 对应的风险标记基金产品风险等级低风险中低风险中风险中高风险高风险产品研究部只对可以获得可靠数据来源的基金产品依据上述办法进行风险评价, 不 3 / 7

4 能获得可靠数据来源的基金产品应优先由基金管理公司提供评价结果, 或根据基金类型风险从严进行风险等级评价第八条基金类型风险基金类型风险是投资人在购买基金时考虑的首要因素, 因此我们对该类风险赋予了最高的权重基金类型风险由基金招募说明书中说明的投资方向投资范围和投资比例决定, 各类型基金产品的风险等级划分情况如下表所示 : 类型风险低 (1) 中低 (2) 中 (3) 中高 (4) 高 (5) 产品类型参考产品结构简单, 过往业绩及净值的历史波动率低, 投资标的流动性很好不含衍生品, 估值政策清晰, 杠杆不超监管部门规定的标准 ( 例如 : 货币市场基金短期理财债券型基金券商现金管理类产品 ) 产品结构简单, 过往业绩及净值的历史波动率较低, 投资标的流动性较好投资衍生品以对冲为目的, 估值政策清晰, 杠杆不超监管部门规定的标准 ( 例如 : 普通债券基金券商固定期限在一年内含一年的产品 ) 产品结构较简单, 过往业绩及净值的历史波动率较高, 投资标的流动性好投资衍生品以套期保值为目的, 估值政策清晰, 杠杆不超监管部门规定的标准 ( 例如 : 股票基金混合基金可转债基金分级基金 A 份额券商净值型产品 ) 产品结构较复杂, 过往业绩及净值的历史波动率高, 投资标的流动性较差, 估值政策较清晰, 一倍 ( 不含 ) 以上至三倍 ( 不含 ) 以下杠杆 ( 例如 : 债券基金分级 B 份额 ) 产品结构复杂, 过往业绩及净值的历史波动率很高, 投资标的流动性差, 估值政策不清晰, 三倍 ( 含 ) 以上杠杆 ( 可转债基金分级 B 份额股票分级基金 B 份额大宗商品基金私募股权基金私募创投基金 ) 若产品不在上述类型划分中或无法确定的, 提交产品委员会讨论, 由产品委员会确定最终产品风险等级第九条基金资产配置风险大量研究表明, 中长期投资组合中超过 90% 以上的组合收益率和风险 ( 波动性 ) 来自于资产配置资产配置的好坏, 很大程度上决定了投资组合的收益和风险高低因此, 本办法在评价基金产品的风险时, 在进行基金类别风险判断的基础上, 还考虑了基金的资产配置的风险, 主要参考因素是基金最近一年的平均股票持仓比例 ( 根据基金季报数据 ) 不同类型的基金的股票持仓比例对应着不同的资产配置风险, 具体的风险系数如下表所示 : 4 / 7

5 基金类型最近一年的平均股票持仓比例持仓风险系数持仓比例 >90% 5 指数型基金 85%< 持仓比例 90% 4 股票型基金 80%< 持仓比例 85% 3 持仓比例 >90% 5 80%< 持仓比例 90% 4 偏股混合型基金 70%< 持仓比例 80% 3 灵活配置型基金 60%< 持仓比例 70% 2 持仓比例 60% 1 持仓比例 >80% 5 70%< 持仓比例 80% 4 股债平衡型基金 60%< 持仓比例 70% 3 40%< 持仓比例 60% 2 持仓比例 40% 1 持仓比例 >40% 5 30%< 持仓比例 40% 4 偏债混合型基金 20%< 持仓比例 30% 3 二级债券型基金 10%< 持仓比例 20% 2 持仓比例 10% 1 注 : 二级债券基金的资产配置风险系数设为 2, 纯债基金和一级债券基金的资产配置风险系数设为 1, 所有货币市场基金的资产配置风险系数设为 0 第十条基金业绩波动风险基金的业绩波动风险主要是考察基金在历史运作过程中收益率的波动程度, 对投资者而言, 业绩波动幅度越大, 不确定性越高, 因此业绩波动幅度越大的基金风险水平越高本办法采用最近一年基金的周收益率的年化波动率 ( 收益标准差 ) 作为指标来衡量基金的业绩波动风险通过将该基金的业绩波动和同类型基金的比较, 得到该基金在同类型基金中的波动率排名, 以确定其对应的业绩波动风险系数对于股票型偏股型灵活配置型和股债平衡型, 其业绩波动风险系数的具体确定方法如下表所示 : 最近一年的波动率在同类型基金中的排名业绩波动风险系数前 20% 5 前 20%-50% 4 5 / 7

6 前 50%-70% 3 前 70%-90% 2 后 10% 1 对于指数型基金, 由于其波动率完全取决于其跟踪指数的波动率, 故对其业绩风险系数设为 3 对于偏债混合型债券型和保本型基金, 其业绩风险系数的具体确定方法如下表所示 : 最近一年的波动率在同类型基金中的排名业绩波动风险系数前 30% 3 前 30%-70% 2 后 30% 1 货币型基金由于波动率很低, 故其业绩风险系数设为 1 第十一条基金产品风险等级评价的综合考虑因素在评价各基金产品的风险等级时, 除了依照上述规定进行评估以外, 还应综合考虑以下因素 : 1 基金管理人的诚信状况经营管理能力投资管理能力内部控制情况合法合规情况 ; 基金产品的合法合规情况, 发行方式, 类型及组织形式, 托管情况, 投资范围投资策略和投资限制概况, 业绩比较基准, 收益与风险的匹配情况, 投资者承担的主要费用及费率 2 基金管理人的成立时间, 治理结构, 资本金规模, 管理基金规模, 投研团队稳定性, 内部控制制度健全性及执行度, 风险控制完备性, 是否有风险准备金制度安排, 从业人员合规性, 股东高级管理人员及基金经理的稳定性 ; 基金产品的构架 ( 母子基金平行基金 ), 投资方向, 投资比例, 募集方式及最低认缴金额, 运作方式, 存续期限, 过往业绩及净值的历史波动程度, 成立以来有无违规行为发生, 基金估值政策程序和定价模式, 申购和赎回安排, 杠杆运用情况等 ; 3 当基金管理人实际控制人高管人员涉嫌重大违法违规行为或正在接受监管部门或自律管理部门调查的, 发生重大关联交易事项的 ; 当基金产品存在合同表述复杂 6 / 7

7 免责条款结构性安排投资标的具有衍生品性质等导致普通投资者难以理解的, 规模过大, 影响面广, 可能触发巨额赎回, 易引发群体事件的, 投资标的流动性差非标准资产投资导致不易估值的, 投资杠杆达到相关要求上限投资单一标的集中度过高的, 影响投资者利益的其他重大事项等, 我司应当审慎评估其风险等级第十二条其它类型产品风险等级划分方法其他类型如券商资管产品公募基金专户产品私募基金产品 ( 包括私募股权基金私募创投基金等 ) 基金子公司产品均参照上述基金类型及风险等级划分但是不能获得可靠数据来源的基金产品应优先由产品方提供评价结果, 或者根据产品的类型风险从严进行风险评价第四章附则第十三条办法的效力本办法依据现行法律法规制定, 如遇新的法律法规与本办法不一致, 公司将执行新的法律法规并相应调整本办法本方法为公司二级制度, 由总经理批准后发布实施, 并授权产品研究部解释修订 7 / 7

第三条风险评级的规则本评级指引主要从基金管理人风险基金类型风险仓位风险波动风险下行风险这五个方面对基金产品风险进行评估, 按照基金成立时间不同以及特定基金类别采用不同的评级方法, 综合考量风险因素后, 得到该基金产品的加权平均风险系数 ( 一 ) 成立未满一年的基金对于成立未满一年的基金

第三条风险评级的规则本评级指引主要从基金管理人风险基金类型风险仓位风险波动风险下行风险这五个方面对基金产品风险进行评估, 按照基金成立时间不同以及特定基金类别采用不同的评级方法, 综合考量风险因素后, 得到该基金产品的加权平均风险系数 ( 一 ) 成立未满一年的基金对于成立未满一年的基金上海陆金所资产管理有限公司公募基金风险等级计算方法第一条风险评级的目的公募基金风险评级致力于帮助投资者选择适合自己的基金, 根据基金的招募说明书以及基金的实际运作状况对基金的风险收益特征进行分级, 并进行定期调整, 方便投资者根据自己的风险偏好选择适合自己的基金第二条风险评级的原则公募基金风险评级采用基金招募说明书与实际运作状况相结合的原则, 通过定量和定性相结合的方法对基金产品进行风险评级,