2010年银座股份公司债评级报告
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- 襄 蓝
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3 关注 财务杠杆水平高, 债务期限结构欠佳 截至 2013 年末, 公司资产负债率和总资本化率分别为 85.62% 和 78.84% 处于高水平 ; 同期, 短期债务为 亿元, 长期债务为 亿元, 短期债务占比过大, 债务结构有待进一步优化 公司近年年末应收账款规模较大, 且呈上升趋势, 周转速度较慢 2013 年末公司应收账款余额为 亿元, 较同期增长 20.71%, 占营业总收入比为 92.59%; 周转速度为 1.18 次, 周转速度较慢 2
4 行业关注 随着国家扶持政策的不断出台, 风电行业发 展环境进一步得到优化 受益于此,2013 年 风电行业新增装机容量实现正增长, 弃风限 电问题得到一定改善, 风机价格逐渐回升, 行业呈回暖态势 在能源结构调整和发展清洁能源的迫切需求 下, 国务院 国家能源局及相关机构相继出台一系 列有利于风电发展的政策, 包括审批权限下放 并 网消纳及财税支持等, 风电行业发展环境得到进一 步优化 表 1:2013 年以来风电行业主要相关政策 时间政策相关内容或影响 要求全国高度重视风电的消纳国家能源局 关于和利用, 消除 弃风 限电 ; 做好 2013 年风电加强资源丰富区域的消纳方案并网和消纳相关研究, 加强风电配套电网建设, 工作的通知 做好风电并网服务工作 计划总装机容量 2872 万千瓦, 国家能源局 十包括 491 个常规项目 ( 总装机二五 第三批风电容量 2797 万千瓦和 4 个促进项目核准计划 风电并网运行和消纳示范项目 ( 总装机容量 75 万千瓦 ) 要求省级电网企地方独立电网企业将所收到的资金专项用于国家财政部发布收购本级电网覆盖范围内列入 关于预拨可再目录内的可再生能源发电上网生能源电价附加业 电量等相关支出 预拨付补助资金的通知 给各省的补贴资金合计人民币 148 亿元, 其中风力发电补贴最高, 为 亿元 国务院 关于取消企业投资风电站项目 ( 总装机和下放一批行政容量 5 万千瓦及以上项目 ) 核审批项目等事项准权限由发改委下放到地方政的决定 府投资主管部门 加强可再生能源发电的并网消纳监管, 对于弃风 弃光问题国家能源局 关于比较突出的地区, 派出机构可做好近期市场监开展约谈约访, 要求电网企业管工作的通知 采取有效举措, 在更大范围内优化协调电量平衡方案, 提升消纳风电 光伏发电的能力 专项监管主要包括新能源发电国家能源局发布项目年度计划执行情况和国家 12 项重点专项监有关可再生能源发电产业政策管工作计划落实情况 资料来源 : 公开资料, 中诚信证评整理 1 新增风电装机容量方面,2013 年全国风电新增装机容量为 16.1GW, 较 2012 年增长 24.1%, 是自 2011 和 2012 年新增装机容量负增长后首次实现正增长 截至 2013 年底全国风电累计装机容量为 91.4GW, 较 2012 年增长 21.4% 此外, 根据能源局工作规划,2014 年新增风电装机容量 18GW, 较 2013 年实际新增装机容量增长 12.5% 目前看来, 后期核准新增装机容量有望继续保持稳步增长 图 1:2005~2013 年中国风电装机总量及增速单位 :MW 资料来源 : 中国风能协会, 中诚信证评整理 弃风限电方面, 基于国家政策的大力支持及内陆低风速地区风电装机的大幅增加, 并网及弃风限电问题得到一定的改善 根据国家能源局数据显示, 2013 年全国新增并网容量为 1,449 万千瓦, 累计并网容量 7,716 万千瓦, 同比增长 23% 2013 年风电利用小时数较上年提高 184 小时, 达到 2,074 小时, 弃风率由 2012 年的 17% 降至 11% 此外, 特高压建设也将有效缓解弃风限电情况 2010 年初国网公布了特高压建设 十二五 规划, 到 2015 年将建成华北 华东 华中特高压电网, 形成 两纵两横 的格局 同时, 在直流特高压方面, 我国将建设 7 回特高压直流输电工程, 建成青藏直流联网工程 ; 到 2017 年建成 三纵三横 特高压目标网架 ; 到 2020 年 三华 特高压同步电网形成 五纵五横 主网架 风机价格方面, 随着风电招标量的回升, 风机价格也随之逐渐恢复, 风电行业呈现量价齐升的态势, 风电企业盈利情况明显改善 预计未来风机价格和企业的盈利水平都将逐渐回归到合理水平 需 3 1 风电装机容量 是指风电场现场已完成吊装工程的风电机组容量, 与风电并网装机容量及验收运行装机容量不同
5 要指出的是, 随着 2013 年风机价格的上升, 考虑 到风机的确认周期,2014 年风电企业的盈利将会进 一步的改善 风电设备市场行业集中度高, 竞争激烈, 湘 电股份市场份额位居行业前列 表 2:2013 年中国新增风电装机容量及市场份额 序号 制造商 装机容量 (MW) 市场份额 1 金风科技 3, 联合动力 1, 明阳风电 1, 远景能源 1, 湘电股份 1, 上海电气 1, 华锐风电 重庆海装 东汽 运达 合计 12, 资料来源 : 中国风能协会, 中诚信证评整理 表 3:2012 年中国新增风电装机容量及市场份额 序号 制造商 装机容量 (MW) 市场份额 1 金风科技 2, 联合动力 2, 华锐风电 1, 明阳风电 1, 湘电股份 上海电气 远景能源 Gamesa 东汽 Vestas 合计 10, 资料来源 : 中国风能协会, 中诚信证评整理 近年来行业的高速发展吸引了大量风电整机 制造产能上马, 且随着国内风电设备制造企业实力 不断增强, 市场竞争日趋激烈 从新增装机情况看, 虽然 2013 年中国风电新增装机容量排名前十的企 业市场份额有所下滑, 但仍占据了国内 77.7% 的市 场份额, 其中金风科技新增装机容量排名继续保持 第一, 达到 3,750.25MW, 占据 23.3% 的市场份额 其次为联合动力 明阳风电 远景能源和湘电股份, 新增装机容量分别为 1,487.5MW 1,286MW 1,128.1MW 和 1,052MW 需要指出的是, 除联合动力新增装机量同比下降 26.7% 之外, 金风科技 明阳风电 远景能源和湘电股份的新增装机容量同比均有所提高, 分别上升了 48.7% 13.5% 107.4% 和 17.8% 业务运营 公司主营业务包括风力发电系统 交直流电机 水泵及配套产品和城轨车辆牵引系统四大板块 2013 年, 受益于风电行业回暖, 公司整体收入恢复 性增长, 全年实现主营业务收入 亿元, 同比 增长 21.83% 表 4:2012~2013 年公司主营业务收入分行业情况 单位 : 亿元 产品 2012 年 2013 年营业收入毛利率营业收入毛利率 风力发电系统 % % 交流电机 % % 直流电机 % % 水泵及配套产品 % % 城轨车辆牵引系统 % % 备品备件及其他 % % 合计 % % 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 从各业务板块占比来看, 风力发电系统业务收 入规模最大, 占比 56.30%; 其次为传统交直流电机 业务, 合计收入占 23.85%; 此外, 水泵及配套产品 城轨车辆牵引系统 备品备件及其他收入比重分别 为 11.97% 1.53% 和 6.35% 受益于行业回暖, 市场需求和产品价格逐步回升,2013 年公司风力发电系统业务板块收入呈恢复性增长, 毛利率也随之增加公司风力发电系统业务收入由双馈异步风力发电机 直驱永磁同步风力发电机以及风电整机的销售收入组成 2013 年受益于风电行业回暖, 公司风力发电系统营业收入为 亿元, 同比增长 44.29%; 由于产品价格回升, 加之较严格的成本控制, 该板块毛利率为 10.58%, 较上年提升 3.73 个百分点 4
6 表 5:2012~2013 年公司风电业务收入及增长率 2012 年 2013 年营业收入 ( 亿元 ) 同比增长 % 44.29% 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理双馈异步风力发电机方面, 公司是国内主要的双馈异步风力发电机制造商, 产品主要为国内其他整机厂商配套 2013 年公司主力机型为 1.5 兆瓦和 2.0 兆瓦, 当年共销售 642 台, 其中 1.5 兆瓦 447 台, 2 兆瓦 195 台 直驱永磁同步风力发电机方面, 目前 2 兆瓦是其主力机型, 年产量约 600 台, 年销量超 450 台 截至 2013 年末, 公司共销售直驱永磁同步风力发电机 1,900 台, 总金额达 60 亿元 风电整机方面, 公司是国内首家自主研发 2 兆瓦直驱永磁风力发电机组的制造商 由于其发电量高, 维护简单等特点, 近年来越来越受到市场青睐, 直驱永磁风力发电机组市场份额将呈上升趋, 公司行业地位将不断提高 2013 年, 公司新增装机容量为 1,052 兆瓦, 较上年增长 159 兆瓦, 市场份额为 6.5%, 位居行业第五 研发方面, 公司加快对重大科技项目的研制, 目前正在进行海上风电关键技术研究 海上风电电力输送 施工和浮动式基础关键技术研究与示范等重点技术开发项目 2013 年, 公司的电励磁直驱型变速恒频风力发电机组 5 兆瓦直驱永磁海上风力发电机组研制项目已通过通过省级鉴定 2013 年公司研发支出共计 1.76 亿元, 占营业收入比为 2.68% 公司交直流电机技术实力较强, 高端电机市场占有率居行业首位 ; 虽然国家大力推广高效高端节能电机有助于公司电机业务发展, 但仍需关注国内经济增速放缓 钢铁等行业产能过剩带来的负面影响 受国内经济增速放缓, 以及钢铁 冶金 水泥等行业产能过剩影响, 电机行业扩张受到国家限制, 市场项目停建 缓建现象严重, 给公司电机业务板块的发展带来了一定的负面影响 同时, 在 十二五 期间, 国家将大力推进 电机系统节能工程, 优化发展一批高效节能环保重点产品, 淘汰普通效率的电机产品, 高效高端电机市场将快速发展 5 目前, 公司系国内主要的大中型电机生产企业之一, 技术实力在国内居领先地位, 产品定位中高端市场 截至 2013 年末, 公司在高效节能电机推广量累计达到 420 万 kw, 居全国首位 同时, 公司是国内最大的火电站大型辅机电机制造商, 在火力发电站辅机驱动电机等高端客户领域占据了国内 50% 以上的市场份额 2013 年, 电机行业竞争激烈, 公司电机板块收入小幅增长, 其中交流电机营业收入为 亿元, 同比增长 7.51%, 直流电机营业收入为 2.78 亿元, 同比增长 7.75% 毛利率方面, 受产品价格下滑影响, 毛利率小幅回落,2013 年交 直流电机毛利率分别为 32.09% 和 26.94%, 较同期分别下降 个百分点 表 6:2012~2013 年公司电机业务收入及增长率 2012 年 2013 年交流电机营业收入 亿元 亿元同比增长 % 7.51% 直流电机营业收入 2.58 亿元 2.78 亿元同比增长 % 7.75% 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 公司水泵板块主要面对火力发电市场, 依托电机业务, 市场占有率较高, 竞争力较强, 但同时应关注国内火力发电市场整体呈缓慢下降趋势带来的影响公司下属的长沙水泵厂有限公司 ( 以下简称 长泵公司 ) 是我国水泵行业五大重点骨干企业之一, 主要定位中 高端市场 目前公司水泵板块以长泵公司为依托, 产品主要集中在大型工业用泵领域, 涉及到电力 水利, 石化 核能用泵等领域 其中在电力领域, 依托公司电机产业, 公司水泵市场占有率较高, 产品具有较强的竞争能力 2013 年公司水泵业务实现营业收入 7.86 亿元, 同比增长 14.58% 表 7:2012~2013 年公司水泵业务收入及增长率 营业收入 ( 亿元 ) 同比增长 % 14.58% 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 火电用泵方面, 长期以来循泵和凝泵作为公司 主打产品, 主要供应新建火力发电站, 往年其贡献
7 的销售收入均超过 70% 但是, 随着火电行业发展增速放缓且近年国家加强了新建火力发电项目的审批控制, 公司火电用泵业务受到了一定的影响 2013 年, 公司火电用泵销售收入占比为 62% 综合而言,2013 年, 受益于风电行业回暖, 公司收入规模呈恢复性增长 目前公司风电板块的研发实力较强, 是国内少数几家掌握永磁直驱型风电整机及关键零部件研发及生产能力的企业之一 ; 电机及水泵板块均在业内处于领先地位, 产品均具有较强的竞争能力, 未来具备一定的发展潜力 但同时需关注国内经济增速放缓 钢铁等行业产能过剩以及火电市场增速下降对公司的影响 财务分析 以下分析主要基于湘电股份提供的经普华永道中天会计师事务所有限公司审计并出具标准无保留意见的 2011 年度合并财务报告, 经中瑞岳华会计师事务所有限公司审计并出具标准无保留意见的 年度合并财务报告, 以及未经审计的 2014 年一季度财务报表 资本结构 2013 年以来, 由于回款速度仍较缓慢, 加之行业回暖导致原材料备货的增加, 公司应收账款及存货规模继续呈上升态势, 当年资产和负债规模也随之增长 截至 2013 年末, 公司资产总额及负债总额分别为 亿元和 亿元, 分别较 2012 年末增长 14.75% 和 16.98% 公司财务杠杆水平高, 截至 2013 年末, 资产负债率和总资本化率分别为 85.62% 和 78.84%, 与同行业上市公司相比均处于较高水平 目前公司正在计划进行不超过 17 亿元的非公开发行股权融资, 若发行成功, 将对高债务水平具有一定的缓解作用 图 2:2011~2014.Q1 公司资本结构分析资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理表 8: 截至 2014 年 3 月末风电行业主要上市公司资本结构比较公司总资产 ( 亿元 ) 资产负债率金风科技 % 华锐风电 % 湘电股份 % 资料来源 : 中诚信资讯, 中诚信证评整理从资产结构来看, 公司资产主要集中于流动资产 2013 年末公司应收账款余额和存货余额分别为 亿元和 亿元, 占总资产比为 39.10% 和 19.81% 其中应收账款方面, 虽然公司对应收账款采取相应的管理措施, 但近年年末应收账款余额仍呈上升趋势, 且账龄较长, 周转速度较慢 2013 年末公司应收账款余额占营业总收入比为 92.59% 从账龄来看,2013 年末公司应收账款账龄在 1 年内的比例为 72.23%,1 至 2 年内的比例为 14.23%,2 至 3 年内的比例为 7.56%, 账龄跨度较大 从周转速度来看,2013 年公司应收账款周转速度为 1.18 次, 周转速度较慢 总的来看, 大规模的应收账款占用了公司大量的营运资金, 持续增长的应收账款弱化了资产流动性, 中诚信证评对公司应收账款的管理保持关注 从债务结构来看, 截至 2013 年末, 公司总债务共计 亿元, 较上年增长 12.96%, 其中长期债务和短期债务分别为 亿元和 亿元, 短期债务 / 长期债务比值从 2012 年末的 2.54 上升至 3.08 总的来看, 公司债务以短期债务为主, 短期偿债压力较大, 债务期限结构有待改善 6
8 图 3:2011~2014.Q1 公司债务结构分析资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理总体来看, 目前公司债务水平偏高, 长短期债务比较高, 短期偿债压力较大, 债务期限结构有待改善 同时, 考虑到公司业务的扩张, 可能带来债务规模的进一步增加, 中诚信证评将对此持续关注 盈利能力 2013 年受益于风电行业回暖, 公司整体营业收入规模恢复性增长 当年公司实现营业收入 亿元, 同比增长 22.16% 从毛利率看, 虽然风电板块毛利率上升幅度较大, 但由于交直流 水泵及备品备件等板块毛利率均出现不同程度的下降, 致使公司整体毛利率为 18.01%, 较上年下降 1.43 个百分点 2014 年一季度, 公司实现营业收入 亿元, 较上年同期下降 26.17%; 毛利率为 23.19%, 较年初上升 5.18 个百分点 表 9:2011~2014.Q1 公司期间费用分析单位 : 亿元 Q1 销售费用 管理费用 财务费用 三费合计 三费收入占比 15.54% 21.13% 18.41% 22.20% 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理期间费用方面,2013 年由于产品销量的增加, 公司运输费 差旅费 计提的三包服务费随之增长, 当年销售费用为 3.77 亿元, 同比上升 19.08% 此外, 公司管理费用和财务费用均小幅变动 2013 年公司管理费用为 4.61 亿元, 较上年上涨 3.42%; 财务费用 3.82 亿元, 同比减少 0.60% 2013 年, 公司期间费用合计 亿元, 同比增长 6.40; 三费占 7 收入比为 18.41%, 较上年下降 2.72 个百分点 2013 年, 公司营业利润为 0.05 亿元 此外, 公司实现营业外损益 0.55 亿元, 主要为政府补贴收 入, 与上年持平 2013 年, 公司取得净利润 0.55 亿元, 扭亏为盈 2014 年第一季度, 公司营业利润 为 205 万元, 取得净利润 1.59 万元, 处于盈亏平衡 状态 目前风电行业呈回暖态势, 公司未来盈利能 力或将得到改善, 中诚信证评对其保持关注 总体来看, 受益于风电行业回暖, 公司整体收 入恢复性增长,2013 年扭亏为盈 同时, 中诚信证 评对公司未来盈利能力的改善保持关注 偿债能力 近年, 公司债务规模呈现上升态势, 截至 2014 年 3 月 31 日, 公司总债务 亿元 目前公司短 期债务为 亿元, 规模较大, 公司面临一定的 即期债务偿付压力 在现金获取方面,2013 年公司 EBITDA 为 5.70 亿元, 同比增长 96.96% 从现金流看,2013 年公 司经营活动净现金流为 亿元, 经营性现金流仍 然未有较好的改善 偿债能力方面, 随着公司债务规模不断扩张, 近年来公司偿债压力有所增大 同时, 公司盈利能 力及现金流状况不佳也导致部分偿债指标一直处 于较弱水平 表 10:2011~2014.Q1 公司长期偿债能力指标 Q1 总债务 ( 亿元 ) 短期债务 ( 亿元 ) 经营活动净现金流 / 总债务 (X) 经营活动净现金流 / 利息支出 (X) EBITDA 利息倍数 (X) 总债务 / EBITDA(X) 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 融资方面, 公司一直与金融机构保持良好合作 关系 截至 2013 年 12 月 31 日, 公司在包括建设 银行 工商银行 中国银行在内的多家商业银行共 获得 146 亿元授信额度, 其中尚未使用授信额度 60 亿元 或有负债方面, 截至 2013 年 12 月 31 日, 公
9 司对外担保余额合计 0.22 亿元, 仅占公司净资产的 0.97%, 或有风险较小 综合而言,2013 年虽然公司收入恢复性增长, 扭亏为盈, 但经营性现金流表现不理想 负债水平高 短期债务比例较高, 且应收账款及存货规模的持续上升使得资产流动性较弱, 影响了公司整体偿债能力 担保实力 湘电集团为本次债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保 担保主体概况湘电集团有限公司创建于 1936 年,1949 年由中央人民政府接管,1953 年更名为第一机械工业部湘潭电机厂,1997 年由湖南省人民政府投资并改制成立湖南湘潭电机集团有限公司,1999 年更为现名 目前湘电集团仍为湖南省国有资产监督管理委员会全资所有企业, 截至 2013 年 12 月 31 日, 湘电集团注册资本为 9.60 亿元 湘电集团是我国电工行业综合技术优势和产品配套能力最强的企业之一, 其机电一体化的开发研制和生产制造能力在国内处于行业领先地位 截至 2013 年 12 月 31 日, 集团总资产 亿元, 所有者权益 亿元, 负债总额 亿元 ;2013 年集团实现营业总收入 亿元, 净亏损 0.61 亿元, 经营活动现金净流量 亿元 业务运营从业务板块来看, 风力发电系统 直流交流电机 水泵及配套产品 城轨车辆牵引系统四项业务为集团下属上市公司湘电股份负责运营, 这部分营业收入占集团主营业务收入的 60%~70% 目前集团主营业务收入贡献最大的为风电发电系统业务板块 除此之外, 目前集团收入贡献较大的业务主要为大型矿山运输装备 矿山运输装备方面, 湘电集团是中国最早生产矿山运输车辆的专业生产企业, 是中国矿山运输车辆国产化基地和品种规格最齐全的生产厂家 随着经济发展对矿石需求的增加, 世界主要矿产国均在大规模扩建和新建 1,000 万吨级及以上铁矿 煤 8 矿 铜矿等大中型露天矿, 对大型电动轮自卸车 矿用大机车的需求也将增大 集团矿用运输装备在自主研发支持下拥有良好发展前景 根据集团的十二五规划, 集团除继续大力发展传统产业外, 确立了太阳能热发电成套装备 新型城市轻轨整车 新能源汽车三大新兴战略产业 新产业的选择符合国家产业支持政策并具有良好的发展前景, 同时集团主要依靠引进先进技术 组建合资公司实现新产业的快速发展 根据规划, 风电成套装备和太阳能热发电成套装备将成为集团最重要的收入来源 同时, 中诚信证评注意到, 传统产业优化升级和新兴产业的培育使得集团面临较大的资金需求, 十二五期间集团预计新增投资 100 亿元, 面临着一定的资金压力 财务表现从盈利能力来看,2013 年集团实现营业收入 亿元, 同比增长 5.61%; 整体毛利率有所上升, 当年为 18.48%, 较上年上升 0.03 个百分点 从期间费用看, 随着集团业务规模的扩展, 期间费用逐年增长,2013 年三费合计 亿元, 同比增长 9.11%; 三费收入占比 20.40%, 较上年增加 0.66 个百分点 2013 年, 集团净亏损 0.61 亿元, 盈利能力欠佳 表 11:2010~2013 年集团盈利能力指标单位 : 亿元 营业收入 营业毛利率 17.55% 18.18% 18.48% 三费收入占比 16.02% 19.74% 20.40% 资产减值损失 营业外损益 利润总额 净利润 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 从资本结构来看, 随着集团经营规模的扩大, 集团资产规模持续增长, 截至 2013 年 12 月 31 日, 集团资产总额为 亿元, 较上年末增长 5.00% 与此同时, 集团扩张战略的实施增大了债务规模, 截至 2013 年末, 集团总负债和总债务分别升至 亿元和 亿元, 分别较上年增长 7.29% 和 9.19% 从债务结构看, 短期债务占比较大, 不
10 利于运营资金的稳定性, 且债务规模的扩张使集团 杠杆比率整体呈上升趋势 截至 2013 年年末, 集 团资产负债率和总资本化率分别升至 83.33% 和 77.10%, 杠杆比率偏高, 财务弹性较小 从偿债指 标看, 近年集团的偿债能力走弱 未来随着投资计 划的陆续实施, 集团可能面临较大的债务压力 表 12:2011~2013 年集团偿债能力指标 短期债务 ( 亿元 ) 长期债务 ( 亿元 ) 长短期债务比 (X) 总债务 ( 亿元 ) 资产负债率 (%) 总资本化率 (%) EBITDA( 亿元 ) 总债务 / EBITDA(X) EBITDA 利息倍数 (X) 经营活动净现金流 ( 亿元 ) 经营净现金流 / 利息支出 (X) 经营净现金流 / 总债务 (X) 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 或有负债方面, 截至 2013 年 12 月 31 日, 湘电集团担保余额为 亿元, 其中对内担保 亿元, 对外担保 0 亿元 财务弹性方面, 湘电集团作为省属高技术企业, 得到了当地金融机构的大力支持 截至 2013 年 12 月 31 日, 集团拥有银行授信 亿元, 其中未使用额度为 亿元, 较大的财务弹性一定程度上提高了其整体偿债能力 总体来看, 湘电集团作为电机行业的老牌领军企业拥有很强的自主研发能力, 其产品具有更强的市场竞争力 同时集团是湖南省国资委全资所有企业, 国有股东背景为集团发展提供有力支持 但同时我们也注意到目前集团债务压力较大, 且未来投资计划的实施也将给集团带来较大的资金压力 综合来看, 中诚信证评认为湘电集团提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保能够对本次公司债券按期偿还提供有力的保障 结论 中诚信证评维持 湘潭电机股份有限公司 2011 年公司债券 信用等级 AA, 维持湘电股份主体信 用等级 AA, 评级展望为稳定 9
11 附一 : 湘潭电机股份有限公司股权结构图 ( 截至 2013 年 12 月 31 日 ) 湖南省国有资产监督管理委员会 100% 湘电集团有限公司 34.90% 湘潭电机股份有限公司 10
12 附二 : 湘潭电机股份有限公司主要财务数据及指标 财务数据 ( 单位 : 万元 ) Q1 货币资金 254, , , , 应收账款净额 494, , , , 存货净额 267, , , , 流动资产 1,079, ,052, ,229, ,201, 长期投资 15, , , , 固定资产合计 170, , , , 总资产 1,358, ,367, ,569, ,539, 短期债务 534, , , , 长期债务 154, , , , 总债务 ( 短期债务 + 长期债务 ) 689, , , , 总负债 1,113, ,148, ,343, ,313, 所有者权益 ( 含少数股东权益 ) 244, , , , 营业总收入 624, , , , 三费前利润 110, , , , 投资收益 1, 净利润 14, , , 息税折旧摊销前盈余 EBITDA 58, , , 经营活动产生现金净流量 -225, , , , 投资活动产生现金净流量 -92, , , , 筹资活动产生现金净流量 331, , , 现金及现金等价物净增加额 13, , , , 财务指标 Q1 营业毛利率 (%) 所有者权益收益率 (%) EBITDA/ 营业总收入 (%) 速动比率 (X) 经营活动净现金 / 总债务 (X) 经营活动净现金 / 短期债务 (X) 经营活动净现金 / 利息支出 (X) EBITDA 利息倍数 (X) 总债务 / EBITDA(X) 资产负债率 (%) 总债务 / 总资本 (%) 长期资本化比率 (%) 注 :2014.Q1 经营活动净现金 / 总债务 经营活动净现金 / 短期债务经过年化 11
13 附三 : 湘电集团有限公司主要财务数据及指标财务数据 ( 单位 : 万元 ) 货币资金 396, , , 应收账款净额 553, , , 存货净额 528, , , 流动资产 1,846, ,970, ,006, 长期投资 32, , , 固定资产合计 443, , , 总资产 2,452, ,759, ,897, 短期债务 976, ,041, , 长期债务 334, , , 总债务 ( 短期债务 + 长期债务 ) 1,310, ,489, ,626, 总负债 1,954, ,250, ,414, 所有者权益 ( 含少数股东权益 ) 497, , , 营业总收入 1,008, , , 三费前利润 165, , , 投资收益 36, , 净利润 31, , , 息税折旧摊销前盈余 EBITDA 114, , , 经营活动产生现金净流量 -268, , , 投资活动产生现金净流量 -186, , , 筹资活动产生现金净流量 482, , , 现金及现金等价物净增加额 25, , , 财务指标 营业毛利率 (%) 所有者权益收益率 (%) EBITDA/ 营业总收入 (%) 速动比率 (X) 经营活动净现金 / 总债务 (X) 经营活动净现金 / 短期债务 (X) 经营活动净现金 / 利息支出 (X) EBITDA 利息倍数 (X) 总债务 / EBITDA(X) 资产负债率 (%) 总债务 / 总资本 (%) 长期资本化比率 (%)
14 附四 : 基本财务指标的计算公式 货币资金等价物 = 货币资金 + 交易性金融资产 + 应收票据 长期投资 = 可供出售金融资产 + 持有至到期投资 + 长期股权投资 固定资产合计 = 投资性房地产 + 固定资产 + 在建工程 + 工程物资 + 固定资产清理 + 生产性生物资产 + 油气资产 短期债务 = 短期借款 + 交易性金融负债 + 应付票据 + 一年内到期的非流动负债 长期债务 = 长期借款 + 应付债券 总债务 = 长期债务 + 短期债务 净债务 = 总债务 - 货币资金 三费前利润 = 营业总收入 - 营业成本 - 利息支出 - 手续费及佣金收入 - 退保金 - 赔付支出净额 - 提取保险合同准备金净额 - 保单红利支出 - 分保费用 - 营业税金及附加 EBIT( 息税前盈余 )= 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 EBITDA( 息税折旧摊销前盈余 )=EBIT+ 折旧 + 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销 资本支出 = 购建固定资产 无形资产和其他长期资产支付的现金 + 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 营业毛利率 =( 营业总收入 -( 营业成本 + 利息支出 + 手续费及佣金支出 + 退保金 + 赔付支出净额 + 提取保险合同准备金净额 + 保单红利支出 + 分保费用 ))/ 营业总收入 EBIT 率 =EBIT/ 营业总收入 三费收入比 =( 财务费用 + 管理费用 + 销售费用 )/ 合同销售收入 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 存货周转率 = 主营业务成本 ( 营业成本 )/ 存货平均余额 应收账款周转率 = 主营业务收入净额 ( 营业总收入净额 )/ 应收账款平均余额 资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 总资本化比率 = 总债务 /( 总债务 + 所有者权益 ( 含少数股东权益 )) 长期资本化比率 = 长期债务 /( 长期债务 + 所有者权益 ( 含少数股东权益 )) EBITDA 利息倍数 =EBITDA/( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息支出 ) 13
15 附五 : 信用等级的符号及定义债券信用评级等级符号及定义等级符号含义 AAA 债券信用质量极高, 信用风险极低 AA 债券信用质量很高, 信用风险很低 A 债券信用质量较高, 信用风险较低 BBB 债券具有中等信用质量, 信用风险一般 BB 债券信用质量较低, 投机成分较大, 信用风险较高 B 债券信用质量低, 为投机性债务, 信用风险高 CCC 债券信用质量很低, 投机性很强, 信用风险很高 CC 债券信用质量极低, 投机性极强, 信用风险极高 C 债券信用质量最低, 通常会发生违约, 基本不能收回本金及利息注 : 除 AAA 级和 CCC 级以下 ( 不含 CCC 级 ) 等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示信用质量略高或略低于本等级 主体信用评级等级符号及定义等级符号含义 AAA 受评主体偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低 AA 受评主体偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响较小, 违约风险很低 A 受评主体偿还债务的能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低 BBB 受评主体偿还债务的能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般 BB 受评主体偿还债务的能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 有较高违约风险 B 受评主体偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高 CCC 受评主体偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高 CC 受评主体在破产或重组时可获得的保护较小, 基本不能保证偿还债务 C 受评主体不能偿还债务注 : 除 AAA 级和 CCC 级以下 ( 不含 CCC 级 ) 等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示信用质量略高或略低于本等级 评级展望的含义 正面负面稳定待决 表示评级有上升趋势表示评级有下降趋势表示评级大致不会改变表示评级的上升或下调仍有待决定 评级展望是评估发债人的主体信用评级在中至长期的评级趋向 给予评级展望时, 中诚信证评会考虑 中至长期内可能发生的经济或商业基本因素的变动 14
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
2010年银座股份公司债评级报告
关注 财务杠杆水平偏高 尽管公司自有资本实力增强, 但其负债水平仍然偏高 截至 2015 年 3 月末, 公司资产负债率和总资本化率分别为 78.11% 和 69.95% 短期偿债压力较大 截至 2015 年 3 月末, 公司总债务 90.87 亿元, 其中短期债务为 79.26 亿元, 短期债务偿付压力较大 应收账款周转速度较慢 虽然公司对应收账款采取相应的管理措施, 但其应收账款余额规模仍较大,
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
公司债券信用评级报告
现净利润 4.34 亿元, 同比增长 162.07% 协同发展的业务模式 公司在立足风电机组制造的基础上进一步拓展了风电服务及风电场投资业务, 三个业务板块相辅相成, 互相促进 2013 年, 公司风电服务及风电场投资业务继续保持良好的发展势头 关注 公司虽然继续加强对应收账款的管理, 且近年年末应收账款余额呈下降趋势, 但应收账款规模仍然较大, 账龄较长, 周转速度较慢 2013 年末公司应收账款净额为
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
合并资产负债表
合并资产负债表 项目 期末金额 期初金额 流动资产 : 货币资金 4,841,181,458.40 9,667,775,368.79 结算备付金拆出资金交易性金融资产 345,000,000.00 应收票据 83,810,520.00 772,204,500.00 应收账款 12,156,003,489.81 10,872,735,372.47 预付款项 516,973,574.08 725,632,346.39
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合并资产负债表 编制单位 : 兴业银行股份有限公司 2010 年 12 月 31 日 单位 : 人民币元 项目 附注 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 资产 : 现金及存放中央银行款项 七 1 288,641,167,616.20 171,904,287,270.24 存放同业款项 七 2 39,867,259,259.44 42,364,548,942.56 贵金属
<4D F736F F D CFE6B5E7B9C9B7DDB9ABCBBED5AEC6C0BCB65FD6D5B8E A3A8D4A4C9F3BAF3D0DEB8C432A3A92E646F63>
完善的风电设备整机配套能力 公司近年对风电设备上下游产业链进行了一系列有效整合, 产生了良好的协同效应, 零部件自主配套能力不断增强 公司目前已掌握发电机 主轴承 变流器 控制系统等关键零部件的制造技术, 且随着湘电集团向叶片制造 风电场的建设及销售领域介入, 公司风电场综合配套能力将进一步提升 关注 风电整机行业市场竞争风险 近年行业的高速发展吸引大量风电整机组装产能上马, 技术水平良莠不齐, 产能过剩
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9>
2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
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2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
递延所得税资产 14,741, ,718, 其他非流动资产非流动资产合计 451,082, ,427, 资产总计 2,892,327, ,269,092, 流动负债 : 短期借款 239,639, ,8
是 否 不适用 如无特殊说明, 财务报告中的财务报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 538,161,889.30 502,558,435.16 结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据 47,102,668.10 27,301,737.60 应收账款 960,750,175.71 677,025,914.74 预付款项 64,723,849.18
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373236A1BF32303136C4EAD6D0B9FABBAAC8DAD7CAB2FAB9DCC0EDB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373236A3A9>
完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
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2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C7BFC9FABFD8B9C9B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DD5AECFEE32303135303130395F315F2E646F63>
发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元
rating report
发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
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发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA
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本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230333239CDACC8CACCC3BFC9D7AAD5AED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E5>
密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9>
2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C4CFCDA8B9FAD3D0D7CAB2FAB9ABCBBEB6A8B8E55F75706461746564A3A8B5A3B1A3B7BDA3A93132303532332E646F63>
南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记
香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
科伦药业
信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63>
陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FACDB6D0C2BCAF32303135D2BBC6DAB6CCC8DAD6F7CCE5D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6303333302E646F63>
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0B9FAB5DAD2BBC6FBB3B5BCAFCDC5B9ABCBBE32303039C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313230303430352E646F63>
发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009
<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373237A1BF32303136C4EABDADCBD5D7CFBDF0C5A9B4E5C9CCD2B5D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373237A3A9>
优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8BAFEB1B1CAA1B9A9CFFAC9E7A3A9>
2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124, ,692, 短期借款 五
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124,007.40 280,692,747.95 短期借款 五 16 545,500,000.00 881,000,000.00 结算备付金 向中央银行借款 拆出资金
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A42D323031313039CAFDBEDDB8FCD0C2B4F2D3A13033>
发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10
Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85
<4D F736F F D205344A1BE A1BF3739CFE6CDB6BFD8B9C C4EAC6F3D2B5D5AE3131B8FAD7D9D6D5B8E5>
跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控
项目 期末余额 期初余额 在建工程 16,757, ,470, 工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产 91,570, ,018, 开发支出商誉 405,545, ,761, 长期待摊费用 135,99
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 单位 : 元 流动资产 : 货币资金 1,600,857,132.24 1,873,094,403.87 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 1,240,171,962.61 998,372,289.32 应收账款 16,327,876,692.24 17,849,141,329.13 预付款项 251,069,637.92
武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级
鹏元：已经到帐
2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E62DB9FEB9A4CDB6D6D0C6B12E646F63>
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A432303135C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E630373234>
广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面
Microsoft Word - 八张报表.doc
中国太平洋保险 ( 集团 ) 股份有限公司合并资产负债表 2007 年 12 月 31 日 资产 2007 年 2006 年 货币资金 23,622 10,142 交易性金融资产 2,463 4,757 衍生金融资产 1 买入返售金融资产 5,500 1,744 应收保费 2,267 1,992 应收分保账款 1,444 1,185 应收利息 3,393 2,134 应收分保未到期责任准备金 2,966
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BDDCC8FCBFC6BCBCB8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
项目 期末余额 期初余额 在建工程 17,659, ,200, 工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产 87,565, ,780, 开发支出商誉 379,793, ,698, 长期待摊费用 36,516
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 单位 : 元 流动资产 : 货币资金 1,009,592,483.52 1,222,846,234.01 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 1,260,999,765.14 1,190,184,055.92 应收账款 15,491,368,101.04 16,642,100,939.80 预付款项 147,509,529.60
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
0958 13.10B 2016 6 8 * 关 注 1. 风 力 光 伏 发 电 产 业 受 行 业 政 策 影 响 较 大, 将 面 临 电 价 逐 步 下 降 的 压 力 ;2015 年, 部 分 地 区 弃 风 限 电 问 题 突 出, 直 接 影 响 风 电 运 营 商 的 经 营 和 盈 利 2. 公 司 在 建 项 目 和 未 来 投 资 项 目 规 模 较 大, 公 司 仍 将
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 金额单位 : 人民币元 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044, ,261, 短期借款 50,000,0
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044,228.44 137,261,112.31 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 交易性金融资产 应付票据 应收票据 3,308,897.95 7,426,568.05
加加食品集团股份有限公司 2012 年半年度报告摘要 交易性金融资产应收票据 1,118, ,112, 应收账款 20,640, ,149, 预付款项 262,650, ,954, 应收保费应收分保账款应收分保合同准
交易性金融资产应收票据 1,118,975.00 2,112,86 应收账款 20,640,885.64 13,149,271.30 预付款项 262,650,620.89 255,954,453.69 应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息 10,176,720.23 应收股利其他应收款 5,094,481.20 5,640,140.33 买入返售金融资产存货 173,361,504.18
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7CCFAC2B7CDB6D7CA5FBCAFCDC55FD3D0CFDEB9ABCBBEC6F3D2B5D5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313530363239>
广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂
2010年银座股份公司债评级报告
降的影响, 光伏行业产能过剩问题依然存在 ; 公司光伏产品销售阻滞, 经营业绩低于预期, 未来该业务板块仍将面临较大的经营压力 债务规模不断扩大 公司下游客户以建筑工程公司为主, 货款回收期较长, 使得公司资金压力加大 ; 随着业务规模的扩大, 公司债务规模持续增长, 偿债压力有所上升 2 基本分析 公司是国家火炬计划重点高新技术企业, 主要从事安防玻璃等特种玻璃和光伏建筑组件 (BIPV) 产品的研发
Survey 调研 总体装机情况 2014 年, 中国风电产业发展势头良好, 新增风电装机量刷新历史记录 据统计, 全国 ( 除台湾地区外 ) 新增安装风电机组 台, 新增装机容量 23196MW, 同比增长 44.2% ; 累计安装风电机组 台, 累计装机容量
调研 Survey [ 特别声明 ] 1. 本报告版权归 中国可再生能源学会风能专业委员会 ( 中国风能协会,Chinese Wind Energy Association,CWEA) 所有, 未经事先书面授权, 任何个人和机构不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用, 需注明出处为 中国可再生能源学会风能专业委员会 或 中国风能协会, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 2. 本统计数据来源于风电机组制造商,
发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8A3BDA8C1F9BDA8A3A9>
2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意
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山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21
Microsoft Word _2010_1.doc
中国化学工程股份有限公司 601117 2010 年第一季度报告 目录 1 重要提示... 2 2 公司基本情况... 2 3 重要事项... 3 4 附录... 4 1 1 重要提示 1.1 本公司董事会 监事会及其董事 监事 高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 1.2 公司全体董事出席董事会会议 1.3
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A83135C4EAB6C8B4CEBCB6D5AEC8AFB6ABDDB8D6A4C8AFB8FAD7D9A3A9>
2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收
合并资产负债表 单位 : 元 项目期末余额期初余额 流动资产 : 货币资金 1,404,485, ,222,846, 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 897,536, ,190,184, 应收账款
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 流动资产 : 货币资金 1,404,485,666.81 1,222,846,234.01 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 897,536,906.30 1,190,184,055.92 应收账款 18,498,705,038.55 16,642,100,939.80 预付款项 168,229,819.33 95,233,647.55
中兴通讯股份有限公司认股权与债券分离交易的可转换公司债券2008年跟踪评级报告
息 通 信 系 统 设 备 开 发 生 产 和 销 售 的 大 型 高 科 技 企 业 集 团, 拥 有 雄 厚 的 科 研 开 发 和 技 术 创 新 实 力, 在 信 息 领 域 地 位 显 著 作 为 电 科 院 旗 下 境 内 两 家 上 市 公 司 之 一, 公 司 可 在 业 务 渠 道 技 术 研 发 资 金 等 多 方 面 获 得 股 东 的 支 持 关 注 企 业 信 息 化 业
Microsoft Word - 中建安装2015CP001-债项 正式报告.doc
发 行 主 体 中 建 安 装 工 程 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 6 亿 元 本 期 规 模 6 亿 元 发 行 期 限 8 个 月 偿 还 方 式 到 期 一 次 还 本 付 息 发 行 目 的 全 部 用 于 置 换 贷 款 担 保 主 体 中 国 建 筑 股 份 有 限 公 司 担 保 方 式 全 额
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第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件
资产负债表
资产负债表 2010 年 12 月 31 日 资 产 附注十二 期末余额 年初余额 流动资产 : 货币资金 640,469,346.90 447,221,342.61 交易性金融资产 271,728.21 应收票据 9,348,544.00 3,881,581.04 应收账款 ( 一 ) 413,366,850.36 271,146,641.49 预付款项 14,311,442.60 8,282,449.10
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8C2E6CDD5B9C9B7DDA3A9>
2012 年 8 亿 元 公 司 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 受 益 于 产 能 的 扩 张 和 营 销 的 加 强, 公 司 主 要 产 品 产 销 量 逐 年 增 长, 营 业 收 入 稳 步 提 升, 经 营 活 动 现 金 流 持 续 改 善 ; 公 司 公 告 收 购 扬 州 阿 波 罗 100% 股 权, 此 项 收 购 将 完 善 公 司 在
编号：
南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级
浙江尖峰集团股份有限公司
2004 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. 1 2004 3 4 5 5 8 ( ) 13 2 2004 1 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. ZJJF 2 600668 3 88 88 321000 http://www.jianfeng.com.cn zjjfo@mail.jhptt.zj.cn 4 5 88 0579-2326868
重庆长安汽车股份有限公司
重庆长安汽车股份有限公司 2018 年半年度财务报告 2018 年 08 月 第九节财务报告 一 审计报告 半年度报告是否经过审计 是 否 公司半年度财务报告未经审计 二 财务报表 财务附注中报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 编制单位 : 重庆长安汽车股份有限公司 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货其他流动资产流动资产合计非流动资产
广东电力发展股份有限公司公司债券2011年跟踪评级报告
的电力生产企业面临的电能消纳压力有所增大 新一轮电力体制改革环境下, 公司现有的电能消纳模式和电价定价模式将受到挑战, 将给公司的经营管理带来不确定性 2 中国长江电力股份有限公司 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本期评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观
生产性生物资产油气资产无形资产 128,004, ,410, 开发支出商誉 20,000, ,000, 长期待摊费用 411, ,488, 递延所得税资产 10,010, ,529, 其他非流
1 合并资产负债表 项目期末余额期初余额 单位 : 元 流动资产 : 货币资金 570,420,259.46 825,623,745.22 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据及应收账款 1,137,524,207.14 1,179,463,219.01 其中 : 应收票据 243,972,895.72 270,566,884.89 应收账款 893,551,311.42
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1B1B2BFCDE5BCAFCDC532303136C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAD6D0C6B12E646F63>
声 明 一 本 次 评 级 为 发 行 人 委 托 评 级 除 因 本 次 评 级 事 项 使 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 其 他 影 响 本 次 评 级 行 为 独 立 客 观 正 的 关 联 关 系 ; 本 次 评 级 项 目 组 成 员 及 信 用 评 审 委 员 会 人 员 与 评 级 对
宁波银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2018 年 6 月 30 日人民币千元 负债附注五 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 向中央银行借款 20 6,500,000 2,500,000 同业及其他金融机构存放款项 21 16,218,250 27,292,
宁波银行股份有限公司合并资产负债表 2018 年 6 月 30 日人民币千元 资产附注五 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 现金及存放中央银行款项 1 88,638,534 90,193,821 存放同业款项 2 10,368,925 29,550,692 贵金属 3 4,365,800 843,573 拆出资金 4 2,784,822 2,045,994 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
68003 (Project Unity TC)_.indb
2014 8 31 2016 2 6 104 2015 4 24 105 2008 6 1 2014 7 29 2 5,000 1 106 5 2008 3 5% 5% 2012 10 11 5% 5% 20% 25% H 17.51% A 107 A0.07% A 0.06% A H 25% H 25% 30 10 2015 8 27 5% 108 5% 2008 12 1 5% 2012 9 23
OO 1
OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1A6D0C5D7E2C1DED2BBC6DAD7CAB2FAD6A7B3D6D7A8CFEEBCC6BBAED3C5CFC8BCB6D7CAB2FAD6A7B3D6D6A4C8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6>
宝 信 租 赁 一 期 资 产 支 持 专 项 计 划 优 先 级 资 产 支 持 证 券 跟 踪 评 级 报 告 结 构 摘 要 优 先 级 资 产 支 持 证 券 种 类 优 先 A-1 级 优 先 A-2 级 优 先 B 级 跟 踪 评 级 级 别 AAA AAA AA 上 次 信 用 级 别 AAA AAA AA 上 次 评 级 时 间 2014 年 11 月 24 日 初 始 ( 亿 元
可 快 速 变 现 资 产 对 债 务 具 有 一 定 保 障 关 注 1. 经 济 周 期 变 化 国 内 证 券 市 场 持 续 波 动 及 相 关 监 管 政 策 变 化 等 因 素 可 能 对 公 司 业 务 发 展 和 收 益 水 平 带 来 一 定 的 不 确 定 性 2. 目 前, 中 山 证 券 资 本 规 模 行 业 排 名 中 下 水 平, 随 着 资 本 性 业 务 规 模 的
项目 期末余额 期初余额 在建工程 10,380, ,565, 工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产 88,392, ,927, 开发支出 4,828, 商誉 373,921, ,021,800.88
合并资产负债表 单位 : 元 项目期末余额期初余额 流动资产 : 货币资金 1,176,855,812.50 1,983,241,480.22 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 995,021,484.09 793,129,225.18 应收账款 17,565,981,420.92 14,842,517,478.07 预付款项 162,547,486.53
债券评级报告
1908 1987 4 2005 6 23 2006 1000 65 2005 21.78%19.90%12.13% 2005 92 27 7 58 2,607 137 92 45 900 6 2005 14,016.52 7,631.94 13,233.16 12,036.49 783.36 11.20% 8.78% 2.37% 250 15 10 10 5 15 10 10 10 11 2 5
广州市浪奇实业股份有限公司2016年第一季度报告全文
广州市浪奇实业股份有限公司 2017 年第三季度财务报告 公司负责人主管会计工作的负责人会计机构负责人 傅勇国王英杰冯智敏 广州市浪奇实业股份有限公司 2017 年 10 月 一 财务报表 ( 未经审计 ) 广州市浪奇实业股份有限公司 2017 年第三季度财务报告 1 合并资产负债表 编制单位 : 广州市浪奇实业股份有限公司 2017 年 09 月 30 日 单位 : 元 项目 期末余额 期初余额
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CEF7B2BFBFF3D2B5B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AFD0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E520A3A8D0DEB8C4C4BCBCAFD7CABDF0D3C3CDBEA3A92E646F63>
发 行 主 体 西 部 矿 业 股 份 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 AA + 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 概 况 数 据 20 亿 元 10 亿 元 366 天 到 期 一 次 还 本 付 息 偿 还 公 司 本 部 银 行 借 款 西 矿 股 份 2012 2013 2014 2015.6
华远地产股份有限公司2014年公司债券
关 注 政 策 风 险 水 务 行 业 具 有 投 资 金 额 大 回 收 周 期 长 回 报 率 相 对 较 低 等 特 点, 因 此 公 司 在 并 购 项 目 后, 水 价 能 否 及 时 调 整 地 方 财 政 能 否 及 时 支 付 水 费 对 其 收 益 有 一 定 影 响 面 临 较 大 的 资 本 支 出 压 力 根 据 公 司 的 发 展 战 略, 未 来 几 年 公 司 仍 处
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2016 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 计 子 公 司 收 购 了 棕 榈 建 筑 规 划 设 计 ( 北 京 ) 有 限 公 司 参 股 了 贝 尔 高 林 国 际 ( 香 港 ) 有 限 公 司 等, 设 计 业 务 竞 争 力 得 到 了 进 一 步 提 升 ; 同 时, 公 司 苗 木 基 地 较 多, 园 林 业 务 的 整 体 产 业 链 较 为 完 善, 有 利 于
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发行主体 担保主体 担保方式 发行规模 存续期限 安徽海螺水泥股份有限公司 安徽海螺集团有限责任公司 无条件不可撤销的连带责任保证担保 人民币 95 亿元, 其中 5 年期 70 亿元, 7 年期 25 亿元 5 年期 :2011/05/23 2016/05/23 7 年期 :2011/05/23 2018/05/23 上次评级时间 2011/3/28 上次评级结果 跟踪评级结果 债项级别 A A
%
43 15 2006 11 4% 12 2006 2006 12 31 43.95 1 2 1 2006 4 22.54 51.29% 21.27 50.99% 10.81 51.75% 13 7.14 16.25% 6.87 16.47% 3.54 16.95% 113 2.59 5.89% 2.47 5.92% 1.01 4.83% 28,177 11.68 26.57% 11.10 26.62%