,,,. : Granger ;, CCF Hong (2001), ( ECM), Granger, Hong(2001) ;. 1. 2, Granger,. Brunetti & Gilbert (2000) FIGARCH IPE COMEX, NYMEX IPE,
|
|
|
- 筒藤 臧
- 7 years ago
- Views:
Transcription
1 : (2008) CCF ECM 1, 2, 2, 1,2 (11, ;21, ) : (CCF) Hong(2001) ( ECM) Granger. (Dubai) (Tapis) (Minas),,. Hong(2001), 10 %, WTI Brent Granger, WTI., Granger, Hong(2001) ECM. : ; ; ; ; ; ; GARCH : F06411 : A Information spillovers among international crude oil markets - An empirical analysis based on CCF method and ECM LU Feng2bin 1, LI Yi 2, WANG Shuan2hong 2, WANG Shou2yang 1,2 (11Academy of Mathematics and Systems Science, Chinese Academy of Sciences, Beijing , China ; 21School of management of Graduate School of the Chinese Academy of Sciences, Beijing , China) Abstract : Using Hong(2001) s method based on Cross Covariance Function ( CCF) and Error Correction Model ( ECM),we study Granger causality and information spillovers among major global crude oil markets including London, New York, Dubai as well as Tapis and Minas in Southeast Asia. The results show that London and New York futures markets play dominant roles in information spillover. And we find WTI crude oil futures has a slight edge over Brent crude oil futures in information transmission by employing methodology introduced by Hong. In addition, empirical results show Hong s method is more effective than ECM in testing Granger causality and information spillovers. Key words : crude oil futures ; Granger causality ; information spillover ; risk spillover ; cointegration ; ECM; GARCH 1,,,. 2003, %, %, %.,,2005 (WTI) %, 5617 ; ,.,, GDP,. ( IEA), 10,2006 GDP 018, 018.,,,., : : ; :,,, :.
2 ,,,. : Granger ;, CCF Hong (2001), ( ECM), Granger, Hong(2001) ;. 1. 2, Granger,. Brunetti & Gilbert (2000) FIGARCH IPE COMEX, NYMEX IPE, NYMEX. Lin & Tamvakis (2001) GARCH VAR IPE NYMEX,, IPE NYMEX, NYMEX IPE,,NYMEX IPE, IPE,. Hammoudeh et al. (2003) VECM GARCH NYMEX WTI, NYMEX. Hammoudeh & Li (2004) VECM Granger,,.,,. Lin & Tamvakis (2004) ACD IPE NYMEX, NYMEX. Chen et al. (2005),,. Tse & Xiang (2005) NYMEX ( E2Mini), 30 %.,. (2005) Hong(2001) (WTI),,. (2005) VAR Granger, 180 Granger,
3 3 CCF ECM 27 Granger. 3, (NYMEX) WTI ( IPE) (Brent) (Dubai).,,, %. ( ) ( Tapis) ( ICP, - Minas )., (Dubai) (Tapis) (Minas). IPE Brent (NYMEX) WTI Dubai Tapis Minas ; (Brent ),WTI WTI Cushing ,. r t = 100 (ln ( P t ) - ln ( P t - 1 ) ), P t.,, , ( )., WTI WTI,WTICush WTI Cushing,Brent IPE Brent,BrentS Brent,.,.,. Tapis ( ),Minas,Dubai, Brent,NYMEX, 1. IPE Brent WTI, ( 2 3). 1 ( ) Tapis Minas Dubai ( ) Brent 1 10 :02-10 :03 18 :02-18 :03 20 :12-20 :13 04 :12-04 : :03-10 :04 18 :03-18 :04 20 :11-20 :12 04 :11-04 : :05-10 :06 18 :05-18 :06 20 :09-20 :10 04 :09-04 :10 10 :06-10 :07 18 :06-18 :07 20 :08-20 :09 04 :08-04 :09 2 :00 10 :00 9 :45 17 :45 : Brent , GMT 1 :00-22 :00. 3 (WTI) 10 :00-14 :30 23 :00-3 :30 15 :15-9 :00 4 :15-22 :00 19 :00-9 :00 8 :00-22 :00 : 2 3 http :ΠΠinfo. china. alibaba. comπnewsπdetailπv4 - d html. 3,. Brent WTI ; IPE,,
4 :00-22 :00 ( 9 :00-6 :00), 3., Granger, Granger. 311 Hong( 2001) Hong CCF ( ),., 2Granger Q 1 ( M) : Q 1 ( M) = T k 2 ( jπm) ^ 2 ( j) - C 1 T ( k) Π(2 D 1 T ( k) ) 1Π2, j = 1 2Granger Granger, Q 2 ( M) : Q 2 ( M) = T k 2 ( jπm) ^ 2 ( j) - C 2 T ( k) Π(2 D 2 T ( k) ) 1Π2, j = 1- T ^ ( j) j, k ( x) k, M, C 1 T ( k) = C 2 T ( k) = j = 1 (1 - jπt) k 2 ( jπm), D 1 T ( k) = - j ΠT) k j = 1- T(1 2 ( jπm), D 2 T ( k) = j = 1- T j = 1 (1 - jπt) (1 - ( j + 1)ΠT) k 4 ( jπm), (1 - j ΠT) (1 - ( j + 1)ΠT) k 4 ( jπm). Hong(2001),., Granger.,, Daniell, k ( x) Daniell. :, Hong(2001)., GARCH : r t m = c + a t - i r t - i i = 1 + t, t t - 1 N (0, h t ), h t i t - i + = t t, t t, N (0, h t ) 0 h t. GARCH 4,Ljung2BOX Q. LB (M) 4 GARCH q i = 1 p j = 1 j h t - j, Tapis Minas Dubai Brent BrentS WTI WTICush c (010584) a (010338) (010590) (010148) (010245) [011827] [015263] (010686) (010341) (010698) (010138) (010223) [ ] [ ] (010606) (010334) (010621) (010095) (010225) [011759] [017053] (010638) (010334) (011167) (010137) (010378) [ ] [ ] (010718) (010343) (012996) (010211) (010747) [012547] [016123] : (),LB (M) M Ljung2Box, [ ] p (010671) (010334) (011065) (010118) (010325) [ ] [ ] (010732) (010354) (016447) (010377) (011587) [011446] [013495], ( Tapis & Minas) Dubai (Brent) (NYMEX WTI) 4, 4., Q 2 ( M) Granger, Q 1 ( M), 5 6,
5 3 CCF ECM 29 Q 1 ( M) (Brent WTI )., Q 2 ( M) 10 % 5 % Tapis ΖMinas Tapis Ζ Dubai Tapis ΖBrent Tapis Ζ WTI Minas Ζ Dubai Dubai ΖBrent Dubai ΖBrentS Dubai Ζ WTI Brent ΖBrentS Brent Ζ WTI BrentS Ζ WTICush : Ζ ; M 10 20, [ ] p, Q 1 ( M) 10 % 5 % Tapis Minas Tapis Minas [0161 ] [0176 ] [0151 ] 0116 [0144 ] 0136 [0136 ] 0135 [0136 ] [0187 ] [0190 ] Tapis Dubai Tapis Dubai 0189 [0119 ] 0154 [0130 ] 2144 [0101 ] 1153 [0106 ] 0138 [0135 ] 1113 [0113 ] 1104 [0115 ] 0151 [0130 ] Tapis Brent Tapis Brent Tapis BrentS Tapis BrentS
6 % 5 % Tapis WTI Tapis WTI Tapis WTICush [0109 ] [0101 ] 1136 [0109 ] Tapis WTICush Dubai Brent [0101 ] Dubai Brent Dubai BrentS Dubai BrentS Dubai WTI Dubai WTI Dubai WTICush [0123 ] 0167 [0125 ] Dubai WTICush Brent BrentS Brent BrentS [0159 ] [0177 ] [0180 ] [0174 ] [0173 ] [0172 ] [0157 ] [0155 ] Brent WTI [0152 ] 0118 [0143 ] [0170 ] [0167 ] [0176 ] [0169 ] [0170 ] [0151 ] Brent WTI [0176 ] [0183 ] 0130 [0138 ] 0125 [0140 ] 1153 [0106 ] 1131 [0109 ] 1154 [0106 ] 0163 [0126 ] BrentS WTICush BrentS WTICush [0140 ] 0180 [0121 ] WTI WTICush [0155 ] 0107 [0147 ] [0160 ] [0164 ] 1153 [0106 ] 0156 [0169 ] [0174 ] [0176 ] WTI WTICush 0112 [0145 ] 0102 [0149 ] [0188 ] [0191 ] [0185 ] [0175 ] [0179 ] [0165 ] :. 5,4, p 0,,. 6,, : 1) (Minas & Tapis) Minas Tapis, ;,, Tapis. Tapis Minas 1,
7 3 CCF ECM 31, Tapis, Tapis,. 2) (Brent &Brent spot), Brent p 0,,,.,. : ; Brent,,Brent. 3) (WTI & WTICush) 5 %, ; 10 %, WTI WTICush 10 % ;,,,,. 4),Tapis.,,,,,.,Tapis Dubai, 1 %., (Dubai),.,,. : 10 %, WTI Brent 10 % 5 %,,, WTI., Tapis Dubai,,. Hong(2001) :,, WTI ;Dubai., ECM, Tapsi Minas,,Dubai Tapis Brent. 312 ECM ECM, ( ),., ECM. ADF, 7 : 1 %,7 Brents,,., EG( Engle2Granger),,,, ECM.,, VECM,, ECM2GARCH : : y t = a + bx t + e t, : y t = c + 0 x t + e t - 1 p + i = 1 i y t - i p + i = 1 i x t - i, u t GRACH( p, q).,, 0 x y, x y y. 7 6 ECM( 8 13),. ( 1 20 Ljing2Box Q ;,, SC ) :
8 ADF Tapis Minas Dubai Brent BrentS WTI WTICush [01030 ] [01038] [01018 ] : [ ] PP p, : [01024 ] [010099] (Tapis Minas) ECM [01013 ] M t = T t + e t, gr 2 1 = T t = M t + e t, gr 2 1 = M t = [01557] T t e t - 1 u t N (0, h t ), gr 2 2 = h t = u 2 t h t - 1 T t = M t e t - 1 [01129 ] u t N (0, h t ), gr 2 2 = h t = u 2 t h t [01013] : ECM ( [ ] p )., M Minas, Ws Bs ;, e OLS, ; gr 2 1 gr 2 2 R ECM B t = Bs t + e t, gr 2 1 = Bs t = B t + e t, gr 2 1 = B t = Bs t e t Bs t - 1 [01043] [01392 ] B t - 1 u t N (0, h t ), gr 2 2 = B t - 2 h t = u 2 t h t - 1 Bs t = B t e t B t - 1 [01130] B t - 2 [01015] u t N (0, h t ), gr 2 2 = Bs t - 1 h t = u 2 t h t Bs t - 2 [01002 ] 10 ECM W t = Ws t + e t, gr 2 1 = Ws t = W t + e t, gr 2 1 = W t = Ws t e t Ws t - 1 [01608] [01884] W t - 3 [01001 ] u t N (0, ), gr 2 2 = Ws t = W t e t W t [01608 ] [01337 ] Ws t - 3 u t N (0, ), gr 2 2 = (Brent) (WTI) ECM B t = W t + e t, gr 2 1 = W t = B t + e t, gr 2 1 = B t = [01078] W t e t W t - 1 [01132 ] - W t = [01915 ] B t e t W t - 1 [01033] B t B t - 2 [01003 ] 0112 W t - 2 [01001] u t N (0, h t ), gr 2 2 = u t N (0, h t ), gr 2 2 = h t = u 2 t h t - 1 [010001] h t = u 2 t h t - 1
9 3 CCF ECM (Tapis) (WTI) ECM T t = W t + e t, gr 2 1 = W t = T t + e t, gr 2 1 = T t = [01051 ] Wt e t W t W t = T t e t T t [01298] [01251] T t T t - 2 u t N (0, h t ), gr 2 2 = T t - 3 [01005 ] h t = u 2 t h t - 1 [01017 ] W t - 1 u t N (0, h t ), gr 2 2 = h t = u 2 t h t - 1 [01927 ] [01002] 13 (Dubai) (WTI) ECM D t = W t + e t, gr 2 1 = W t = D t + e t, gr 2 1 = D t = W t e t W t [01075] [01027] D t - 1 u t N (0, h t ), gr 2 2 = 0146 h t = u2 t D t D t - 3 [01067 ] W t = D t e t D t [01560 ] [01001 ] [01231 ] W t W t - 2 [01012] u t N (0, h t ), gr 2 2 = h t = u 2 t h t - 1 [01359 ] 5, gr 2 1, ,.,,.,,,.,, ECM. (Tapis Minas) ECM Minas,Tapis 01988,, Tapis Minas Granger, Tapis Minas ; gr ,ECM, Tapis, Tapis Minas Granger. Tapis.,,,, SC,,. ECM,, Brent Granger., Brent, B t - 1 B t - 2, Brent, Bs t - 1, Brent, Granger, Granger.,,. ECM : Granger, Granger ;,Brent WTI Granger, Granger ; Tapis WTI, Tapis WTI, Granger,, Tapis,WTI Tapis, gr , WTI gr 2 2 ( = 01076), WTI Tapis Tapis WTI,, WTI ;,Dubai WTI Granger, WTI. ECM WTI Granger, Brent WTI Granger. 313
10 , Hong(2001) ECM, Granger. Hong(2001) Granger, ECM,.,, Granger,Hong(2001) Granger, ECM.,, NYMEX WTI IPE Brent Granger, WTI. Hong (2001), WTI Brent 10 %,,WTI Brent.,.,Lin & Tamvakis(2004) ACD NYMEX,. IPE NYMEX ACD,, ACD, Brent ACD, NYMEX., VECM Granger.,,,.,,.,,,,, Granger,..,,.,,. 4 Hong(2001) ECM Granger, :1) (WTI) (Brent) Granger, ;2) WTI Granger ;3) Brent Granger, Brent Granger, Brent Granger., Hong(2001), WTI WTI Brent,WTI., Granger,Hong(2001) ECM.,, Brent WTI., Brent ,,.. : [ 1 ] Granger C. Testing for causality : A personal view[j ]. Journal of Economic Dynamics and Control, 1980, 2 : [ 2 ] Hong Y. A test for volatility spillover with applications to exchange rates[j ]. Journal of Econometrics, 2001, 103 : [ 3 ] Bollerslev T. A generalized autoregressive conditional heteroskedasticity[j ]. Journal of Econometrics, 1986, 31 : [ 4 ] Brunetti C, Gilbert C. Bivariate FIGARCH and fractional cointegration[j ]. Journal of Empirical Finance, 2000, 7 : [ 5 ] Engle R, Granger C. Co2integration and error correction : Representation, estimation, and testing[j ]. Econometrica, 1987, 55 (2) : [ 6 ] Engle R, Russell J. Autoregressive conditional duration : A new model for irregularly spaced transaction data[j ]. Econometrica, 1998, 66 : [ 7 ] Lin S, Tamvakis M. Spillover effects in energy futures markets[j ]. Energy Economics, 2001, 23 : ( 43 )
11 3 43 : [ 1 ] Axsgter S. Modeling emergency lateral transshipment in inventory systems[j ]. Management Science, 1999, 36 : [ 2 ] Bowman J P. A multi2echelon inventory stocking algorithm for repairable items with lateral resupply[ Z]. Working Paper, [ 3 ] Cachon G P. Supply chain coordination with contracts[j ]. Chapter 6 in the Handbooks in Operations Research and Management Science : Supply Chain Management, S. Graves and T. Kok ( Eds. ), North2Holland, [ 4 ] Dada M. A two2echelon inventory system with priority shipments [ Z]. Working Paper,1985. [ 5 ] Deshpande V, Cohen M A, Donohue K. A threshold inventory rationing policy for service differentiated demand classes [J ]. Management Science,2003,49 : [ 6 ] Grahovac J,Chakravarty A. Sharing and lateral transshipment of inventory in a supply chain with expensive low2demand items[j ]. Management Science, 2001, 47 : [ 7 ] Lee H L. A multi2echelon inventory model for repairable items with emergency lateral transshipments[j ]. Management Science, 1987,33 : [ 8 ] McGill J I, Van Ryzin GJ. Revenue management : Research overview and prospects[j ]. Transportation Science, 1999, 33 (2) : [ 9 ] Nahmias S, Demmy W S. Operating characteristics of an inventory system with rationing[j ]. Management Science, 1981, 27 : [10 ] Slay F M. Lateral resupply in a multi2echelon inventory system[ C]ΠΠWorking Note, Logistics Management Instituie, Washington, D. C., [11 ] Talluri K T, Van Ryzin G J. The Theory and Practice of Revenue Management [M]. Kluwer Academic Publishers, New York, ( 34 ) [ 8 ] Hammoudeh S, Li H, Jeon B. Causality and volatility spillovers among petroleum prices of WTI, gasoline and heating oil in different locations[j ]. North American Journal of Economics and Finance, 2003, 14 : [ 9 ] Lin S, Tamvakis M. Effects of NYMEX trading on IPE brent crude futures markets : A duration analysis[j ]. Energy Policy, 2004, 32 : [10 ] Hammoudeh S, Li H. The impact of the Asian crisis on the behavior of US and international petroleum prices [J ]. Energy Economics, 2004, 26 : [11 ] Tse Y, Xiang J. Market quality and price discovery : Introduction of the E2mini energy futures[j ]. Global Finance Journal, 2005, 16 : [12 ] Bhara R, Hamori S. Causality in variance and the type of traders in crude oil futures[j ]. Energy Economics, 2005, 27 : [13 ],,,. [J ]., 2004, 3 (3) : [14 ],. [D]. 2005,,2005. [15 ]. [D].,,,2005. [16 ],. [M]. :,2000.
;,, ( ),,,,, ;,,,, (2006) 6, :,,,, OPEC, 10,, 30 %, 9 Π,,12 Π 20 80,, ( 5 Π ), Π, 10 Π, (2003),,, ( ) 100,, (, ) 5,, 10,,, (, 2005), (
: 3 :, :,,, : GARCH,,,,,, (,2003),,, (,2007),, Lynch (2002), ; Sharma (1998), GED GARCH GARCH ;Hamilton (2000) GDP, (,, 2004 ;,2003 ;,2006 ;,2006 ;,2005),, (2003) ARCH ; (2005) GARCH Granger ; (2007),,,,,
(156) / Spurious Regression Unit Root Test Cointergration TestVector Error Correction Model Granger / /
(155) * ** / / / / 1973 ~1974 1979 ~1980 1987 ~1989 * ** (156) 1990 2004 1997 1996 1980 / Spurious Regression Unit Root Test Cointergration TestVector Error Correction Model Granger / / (157) Hedonic Price
08陈会广
第 34 卷 第 10 期 2012 年 10 月 2012,34(10):1871-1880 Resources Science Vol.34,No.10 Oct.,2012 文 章 编 号 :1007-7588(2012)10-1871-10 房 地 产 市 场 及 其 细 分 的 调 控 重 点 区 域 划 分 理 论 与 实 证 以 中 国 35 个 大 中 城 市 为 例 陈 会 广 1,
untitled
300 (ADF) (VEM) 300 2006 9 5 A50 2006 9 8 CFFEX 10 30 300 300 2007 1 19 6 3 300 300 Kawaller Koch(1987) S&P 500 S&P 500 20~45 1 Stoll Whaley(1990) ARMA 2 3 S&P 500 MMI S&P 500 MMI 5 Abhyankar(1995) FTSE
Oates U
2018 3 94 233030 30 20002015 F061. 5 F062. 1 A 1671-9301 2018 03-0053-11 DOI:10.13269/j.cnki.ier.2018.03.005 1 1994 2018-02-22 2018-04-26 1981 13&ZD025 1708085MG172 KJ2018A0442 2017ZD003 53 2 3 4 5 Oates
92
* ** ** 9 92 % 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 0.0 0.0 % 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 0.0 0.0 990 2000 200 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 200 978 979 980 98 982 983 984 985 986 987 988 989 990
1970 Roulac (1996) (shock) (structure change) Barras and Ferguson (1985) Barras (1994) (1990) (1996) (1997) 1
1970 Roulac (1996) (shock) (structure change) Barras and Ferguson (1985) Barras (1994) (1990) (1996) (1997) 1 (1998) 1990 (Unit Root Test) (Cointegration) (Error Correction Model) 1 (1996) 2 (1990) 2 Barras
untitled
1 李文军张巍巍 2 [ ] [ ] [Abstract] Trade structures between China and its partners, especially Asian partners and Western partners, vary a lot, so bilateral trade effects of their corresponding RMB exchange
管 理 科 学 软 科 学 2013 年 6 月 第 27 卷 第 6 期 ( 总 第 162 期 ) 9 10 11 12 2 3 3. 1 变 量 选 择 1 CAR i 20 20 140 21 120 2 2 i CSP 66 16 1 1 1 / 2 / 0 3 4 + + 5-6 7 8
软 科 学 2013 年 6 月 第 27 卷 第 6 期 ( 总 第 162 期 ) 管 理 科 学 叶 陈 刚, 王 ( 对 外 经 济 贸 易 大 学 国 际 商 学 院, 北 京 100029) 2012-10 - 12 国 家 社 会 科 学 基 金 重 点 项 目 ( 10AZD014) ; 国 家 自 然 科 学 基 金 项 目 ( 70672060) ; 教 育 部 人 文 社 会
untitled
RESEARCH REPORT 1 2 3 1 2 3 4 5 6 DLR = DLR 1 DLR < 1 DLR 1 7 DLR > 1 DLR > 1 DLR > 1 DLR > 1 DLR < 1 8 9 10 11 12 13 14 ö ã ø 15 16 17 18 2003-02-28 2003-06-30 2003-10-31 2004-02-27 2004-06-30 2004-10-29
经 济 与 管 理 耿 庆 峰 : 我 国 创 业 板 市 场 与 中 小 板 市 场 动 态 相 关 性 实 证 研 究 基 于 方 法 比 较 视 角 87 Copula 模 型 均 能 较 好 地 刻 画 金 融 市 场 间 的 动 态 关 系, 但 Copula 模 型 效 果 要 好 于
第 19 卷 第 6 期 中 南 大 学 学 报 ( 社 会 科 学 版 ) Vol.19 No.6 013 年 1 月 J. CENT. SOUTH UNIV. (SOCIAL SCIENCE) Dec. 013 我 国 创 业 板 市 场 与 中 小 板 市 场 动 态 相 关 性 实 证 研 究 基 于 方 法 比 较 视 角 耿 庆 峰 ( 闽 江 学 院 公 共 经 济 学 与 金 融 学
Probabilities of Default RMI PDs CVI 7-8 KMV 9 KMV KMV KMV 1. KMV KMV DPT DD DD DD DPT Step 1 V E = V A N d 1 - e rt DN d 2 1 d 1 = ln V A
2017 2 204 210023 KMV KMV 2008 2015 CVI 2016 9 1 12 31 KMV CVI ARIMA F272. 13 A 1672-6049 2017 02-0071-11 CVI KMV KMV Black Scholes Merton BSM BSM Ozge Gokbayrak Lee Chua KMV 1 Douglas Dwyer Heather Russell
M 2 ΠGDP (1996) M2ΠGDP (2000) (2000) (2001) (2001) (2001) (2002) (2002) (2002) (2003) (2001) (2005) (2005) (2006) (2004) M2ΠGDP ; M2ΠGDP ; M2ΠG
3 2006 GDP 1017 % (CPI) 115 % 2005 (Pagano 1993 ; King and Levin 1993 ;Rajan and Zingales 1998 ; 2001) (1984) (1989) (1992) (1992) (2005) M2 (1996 1997) (2000) ; (2002) (2006) ( ) 3 ( 06&ZD004-01) 4 2007
2012 1 162 CREDIT REFERENCE No. 1 2012 Serial NO. 162 欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟欟 100054 F832. 4 A 1674-747X 2012 01-0001 - 12 30 1 1999 1999 10 1 10 2012-01 - 10 1958-1 1 1999 1 10
窑 70 窑 深 圳 大 学 学 报 渊 人 文 社 会 科 学 版 冤 圆 016 年 第 33 卷 一 尧 文 献 综 述 随 着 互 联 网 金 融 的 发 展 袁 个 人 消 费 金 融 的 重 要 [1] 性 逐 渐 显 现 遥 自 Modigliani,Brumberg 渊 1954 冤
![窑 70 窑 深 圳 大 学 学 报 渊 人 文 社 会 科 学 版 冤 圆 016 年 第 33 卷 一 尧 文 献 综 述 随 着 互 联 网 金 融 的 发 展 袁 个 人 消 费 金 融 的 重 要 [1] 性 逐 渐 显 现 遥 自 Modigliani,Brumberg 渊 1954 冤](/thumbs/42/22916661.jpg "窑 70 窑 深 圳 大 学 学 报 渊 人 文 社 会 科 学 版 冤 圆 016 年 第 33 卷 一 尧 文 献 综 述 随 着 互 联 网 金 融 的 发 展 袁 个 人 消 费 金 融 的 重 要 [1] 性 逐 渐 显 现 遥 自 Modigliani,Brumberg 渊 1954 冤")
第 33 卷 第 4 期 深 圳 大 学 学 报 渊 人 文 社 会 科 学 版 冤 灾 燥 造 援 33 晕 燥 援 4 圆 园 16 年 7 月 允 燥 怎 则 灶 葬 造 燥 枣 杂 澡 藻 灶 扎 澡 藻 灶 哉 灶 蚤 增 藻 则 泽 蚤 贼 赠 穴 匀 怎 皂 葬 灶 蚤 贼 蚤 藻 泽 驭 杂 燥 糟 蚤 葬 造 杂 糟 蚤 藻 灶 糟 藻 泽 雪 Jul 援 圆 园 16 我 国 成
31 3 Vol. 31 No Research of Finance and Education May ,,, BS,,,,, ; ; ; ; : F : A : ( 2018)
3 3 Vol. 3 No. 3 208 5 Research of Finance and Education May. 208 730000,,, BS,,,,, ; ; ; ; : F830. 92 : A : 2095-0098( 208) 03-002 - 2005 30% 202 ± % 204 3 ± 2% 205 8 Rogoff 996 PPP PPP 30 - B - S B -
untitled
Granger Granger Granger M1 ECM M1 M1 20 90 1 2005 2004 10 12 7 2004 11 10 2004 11 17 Vasicek(1977) Dothan (1978) Courtadon (1982) Cox Ingersoll and Ross (1985) Chan Karolyi Longstaff and Sanders (1992)
60 2006 7,.,,.. :,,. 2 211,:, ( 1 ). Π,.,.,,,.,.,. 1 : Π Π,. 212,. : 1)..,. 2). :, ;,,,;,. 3
2006 7 7 :100026788 (2006) 0720059207 1, 1, 2, 3 (11, 100080 ;21, 100089 ; 31, 621010) :.,,,;,,.,,,. : ;; ; : C931 : A Collaborative Models Research on Collaboration Systems in Farm2produce Circulation
标题
香 港 知 识 溢 出 对 内 地 创 新 能 力 影 响 的 实 证 研 究 以 广 东 省 为 例 王 鹏 赵 捷 摘 要 : 改 革 开 放 以 来, 内 地 经 济 技 术 和 创 新 水 平 的 提 高 离 不 开 源 自 香 港 的 知 识 溢 出 本 文 以 广 东 省 为 例, 运 用 1990 ~ 2010 年 粤 港 两 地 经 济 社 会 数 据, 从 知 识 溢 出 角 度
24郭瑞敏z
第 35 卷 第 2 期 213 年 2 月 213,35(2):447-454 Resources Science Vol.35,No.2 Feb.,213 文 章 编 号 :17-7588(213)2-447-8 广 州 市 城 市 扩 张 和 经 济 发 展 之 间 的 关 系 郭 瑞 敏, 千 怀 遂, 李 明 霞, 梁 圆 ( 广 州 大 学 地 理 科 学 学 院, 广 州 516) 摘
% 5 CPI CPI PPI Benjamin et al Taylor 1993 Cukierman and Gerlach 2003 Ikeda 2013 Jonas and Mishkin
2016 9 435 No. 9 2016 General No. 435 130012 1996 1-2016 6 LT - TVP - VAR LT - TVP - VAR JEL E0 F40 A 1002-7246201609 - 0001-17 2016-03 - 20 Emailjinquan. edu. cn. Email1737918817@ qq. com. * 15ZDC008
/3 CAD JPG GIS CAD GIS GIS 1 a CAD CAD CAD GIS GIS ArcGIS 9. x 10 1 b 1112 CAD GIS 1 c R2VArcscan CAD MapGIS CAD 1 d CAD U
1006-3862 2010 05-0059 - 07 361005 1 GIS 2 3 What if 2. 0 1 2 3 4 GIS TU984. 11 A 1 Planning Support System MIS PSS 1989 1 90 23 4-7 GIS Planning Support GIS System SDSS PSS GIS GIS CAD GIS SDSS CAD CAD
untitled
Co-integration and VECM Yi-Nung Yang CYCU, Taiwan May, 2012 不 列 1 Learning objectives Integrated variables Co-integration Vector Error correction model (VECM) Engle-Granger 2-step co-integration test Johansen
CHIPS Oaxaca - Blinder % Sicular et al CASS Becker & Chiswick ~ 2000 Becker & Chiswick 196
2015 3 179 2015 5 Comparative Economic & Social Systems No. 3 2015 May 2015 2001 ~ 2011 F812 A 1003-3947 2015 03-0020-14 Wu & Perloff 2004 Benjamin et al. 2004 Sicular et al. 2007 1998 2003 40% 1985 2.
语篇中指代词的分布规律与心理机制*
2005132227~238 Advances in Psychological Science 1 2 1 430079 2 430081 3 PLS B849:C93 1 [1] 45~65 Hofstede [2] Chemers Hofstede [4,5] Chemers idiographic approach [6] nomothetic approach HouseWright [3]
1.2 资 金 的 管 理 1.1 权 利 义 务 来 源 MOU 1.3 数 据 的 使 用 和 保 护 2 国 际 空 间 站 资 源 分 配 方 案 54
第 29 卷 第 12 期 全 球 科 技 经 济 瞭 望 Vol. 29 No. 12 2014 年 12 月 Global Science, Technology and Economy Outlook Dec. 2014 刘 阳 子 ( 中 国 科 学 技 术 信 息 研 究 所, 北 京 ) 摘 要 : 空 间 探 索 既 复 杂 艰 巨 又 耗 资 甚 大, 因 此, 世 界 各 国 无
(),,,,;, , (Π, ), , , 5162 %, U , ,,1992, , : ;
: 3 :,,,,,, : : 1992 6,,1992 2003, 8156 %,,: (1) ; (2) () ; (3),, (1994) (2004) 267, (2004), (2005) (2005),1992 2002,,,,,, :, ;; 3,, : gunaihua @126. com ;,, :510275, :lijf @scnu. edu. cn ( :05BJL015)
Feder Chapple 2002 Barslund Stiglitz Klychova Pal
2018 4 * 400716 DOI:10.13246/j.cnki.jae.2018.04.005 20142017 2009 2. 16 2014 5. 4 3. 43% 6. 22% 2. 79 2009 1. 46 2014 3. 4 5. 08% 3. 81% 1. 27 GDP 9. 17% ** * ** 11&ZD047 14AZ034 13CFX080 CYB16057 2010
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CBB6CABFD1D0BEBFC9FAC2DBCEC4B9E6B7B62E646F63>
中 国 人 民 大 学 财 政 金 融 学 院 硕 士 研 究 生 论 文 的 基 本 规 范 一 论 文 选 题 的 基 本 要 求 : 作 为 财 政 学 金 融 学 专 业 的 硕 士 学 位 论 文, 选 题 范 围 不 应 超 出 与 金 融 学 科 者 财 政 学 科 相 关 的 研 究 范 畴 鼓 励 结 合 金 融 财 政 理 论 知 识 对 现 实 问 题 进 行 深 入 探 讨,
境外人民币期货的现状与趋势分析.doc
境 外 人 民 币 期 货 的 现 状 与 趋 势 分 析 胡 斌 摘 要 : 经 过 近 五 年 的 发 展, 境 外 人 民 币 期 货 取 得 了 一 些 进 步, 但 是 交 易 量 仍 然 偏 小, 市 场 关 注 度 不 高, 期 货 市 场 对 即 期 汇 率 的 影 响 较 弱 本 文 从 交 易 需 求 的 角 度 分 析 了 导 致 这 种 状 况 的 原 因, 并 结 合 部
2. 文 獻 探 討 2.1 大 眾 運 輸 之 特 性 大 眾 運 輸 有 兩 項 營 運 目 的 : 第 一 是 減 少 使 用 私 人 運 輸 工 具, 以 抒 解 交 通 壅 塞 的 現 象 ; 第 二 是 藉 此 達 到 所 得 重 分 配 的 效 果 [2] 根 據 Lovelock [
![2. 文 獻 探 討 2.1 大 眾 運 輸 之 特 性 大 眾 運 輸 有 兩 項 營 運 目 的 : 第 一 是 減 少 使 用 私 人 運 輸 工 具, 以 抒 解 交 通 壅 塞 的 現 象 ; 第 二 是 藉 此 達 到 所 得 重 分 配 的 效 果 [2] 根 據 Lovelock [](/thumbs/41/22782642.jpg "2. 文 獻 探 討 2.1 大 眾 運 輸 之 特 性 大 眾 運 輸 有 兩 項 營 運 目 的 : 第 一 是 減 少 使 用 私 人 運 輸 工 具, 以 抒 解 交 通 壅 塞 的 現 象 ; 第 二 是 藉 此 達 到 所 得 重 分 配 的 效 果 [2] 根 據 Lovelock [")
應 用 IPA 模 式 檢 視 國 光 客 運 乘 客 之 服 務 品 質 需 求 潘 婉 茹 1 吳 信 宏 2 謝 俊 逸 3 1 國 立 彰 化 師 範 大 學 行 銷 與 流 通 管 理 研 究 所 碩 士 班 學 生 2 國 立 彰 化 師 範 大 學 行 銷 與 流 通 管 理 研 究 所 教 授 3 亞 洲 大 學 資 訊 科 學 與 應 用 學 系 助 理 教 授 論 文 之 連 絡
untitled
A Market Test of the Fund s Investment Behavior: Empirical Study Based on the Biggest Institutional Investor of China Stock Market Yi Yao& Zhiyuan Liu (Business School, Nankai University, Tianjin, 300071
引言
上 海 市 进 出 口 贸 易 总 额 影 响 因 素 分 析 杨 瑾 1 2 冯 宇 辉 1. 同 济 大 学 经 济 与 管 理 学 院, 上 海,20009 2. 中 铁 建 电 气 化 局 集 团 轨 道 交 通 器 材 有 限 公 司, 常 州, 江 苏,213179 摘 要 : 进 出 口 贸 易 总 额 是 衡 量 一 个 地 区 经 济 发 展 速 度 的 重 要 指 标, 本 文
untitled
2005 1 Frechet 2 31999-2003 1993-1998 4 Pearson GPD 500 200122 0216840-1002 [email protected] Abstract We examine the tail characteristics of and tail dependence between return series of copper futures
Microsoft Word - 33-p0191-14skyd8.doc
第 20 卷 第 4 期 中 南 大 学 学 报 ( 社 会 科 学 版 ) Vol.20 No.4 2014 年 8 月 J. CENT. SOUTH UNIV. (SOCIAL SCIENCE) Aug. 2014 基 于 模 糊 层 次 分 析 法 的 政 府 干 部 胜 任 力 评 价 实 证 研 究 薛 琴 ( 南 京 工 程 学 院 经 济 与 管 理 学 院, 江 苏 南 京,211167)
Contents 目 录 1. Summary Page 3 报 告 摘 要 2. Research Report.Page 4 报 告 正 文 3. Analyst Resume.Page 20 作 者 简 历
Contents 目 录 1. Summary Page 3 报 告 摘 要 2. Research Report.Page 4 报 告 正 文 3. Analyst Resume.Page 20 作 者 简 历 中 国 工 程 机 械 行 业 深 度 报 告 Summary 报 告 摘 要 在 过 去 十 年 中, 中 国 工 程 机 械 行 业 发 展 迅 速 十 一 五 期 间, 中 国 超
Dan Buettner / /
39 1 2015 1 Vol. 39 No. 1 January 2015 74 Population Research 80 + /60 + 90 + 90 + 0 80 100028 Measuring and Comparing Population Longevity Level across the Regions of the World Lin Bao Abstract Appropriate
年 会 要 闻 与 概 览 2011 年 4 月 1 日 下 午, 世 界 华 人 不 动 产 学 会 2011 年 会 新 闻 发 布 会 于 杭 州 召 开, 并 以 转 变 经 济 增 长 方 式 与 房 地 产 市 场 前 景 为 主 题, 举 行 经 济 学 家 中 国 房 地 产 业 发
Global Chinese Real Estate Congress (GCREC) Newsletter 第 四 期 2011 年 5 月 世 界 华 人 不 动 产 学 会 2011 年 会 专 刊 年 会 主 席 致 词 秘 书 长 致 词 贾 生 华 教 授, 浙 江 大 学 尊 敬 的 各 位 会 员 和 朋 友 们 : 本 届 年 会 筹 备 一 年, 持 续 三 天, 千 人 共 聚,
Microsoft Word - ä¸fi颟æ−¥å‚−_å“ı弋论_1104
中 国 博 弈 论 新 近 进 展 及 展 望 摘 要 1944 年 著 名 数 学 家 冯 诺 伊 曼 和 经 济 学 家 莫 根 施 坦 合 著 并 出 版 的 博 弈 论 与 经 济 行 为 标 志 着 博 弈 论 作 为 一 门 独 立 学 科 的 诞 生 在 国 际 上, 从 1994 到 2012 年, 博 弈 论 学 家 已 先 后 获 得 6 届 诺 贝 尔 经 济 学 奖, 对 于
:, CBOT DCE ( ) :, ,,,,,, ,, , % %,, 2001, 2004,,,,,,,,,
3 ( 100872) ( 14853) ( 100083),, 1995 2009 :, 2004 CBOT ( ) DCE ( ) CBOT DCE, 2004 CBOT DCE,, CBOT DCE,, CBOT DCE, DCE CBOT, W TO,, 1993 9101% 2007 41%,,,,,, :,,,,,,,,, 4 3 CP I :, CBOT DCE 1995 1 2009
a a a 1. 4 Izumi et al Izumi & Bigelow b
26 2012 2 * 10 6 1996 2002 2006 1996 2007 2004 2004 60 4 30 1998 2006 2006-2007 1. 1 * ' 2010 2011 254 2000 2005a 1999 3 2000 2004 2008 1. 2 2004 2005a 1. 3 1 2 3 4 5 4 2000 2004 2005a 1. 4 Izumi et al.
作 主 动 追 求 知 识 获 取 技 能, 在 心 理 和 生 理 上 都 非 常 积 极 的 个 体 (Zimmerman & Pons, 1986) 在 此 期 间, 自 我 效 能 感 (self-efficacy) 自 我 控 制 (self-control) 自 我 管 理 (self-
网 络 环 境 中 英 语 学 习 者 自 我 调 控 的 个 体 特 征 研 究 A Qualitative Study of Chinese EFL Learners Online Self-regulation * 1,2 郑 春 萍, 穆 婕 2, 章 僖 格 2, 苑 仁 庆 2, 李 芒 1 北 京 师 范 大 学 教 育 学 部 2 北 京 邮 电 大 学 人 文 学 院 * [email protected]
谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古 代, 男 人 在 二 十 几 岁 早 已 成 家 立 业, 要 是 在 近 代, 男 人
我 国 中 小 板 上 市 公 司 IPO 效 应 存 在 性 检 验 及 原 因 分 析 姓 名 : 于 洋 指 导 教 师 : 黄 蕙 副 教 授 完 成 时 间 :2012 年 12 月 谢 辞 仿 佛 2010 年 9 月 的 入 学 发 生 在 昨 天, 可 一 眨 眼, 自 己 20 多 岁 的 两 年 半 就 要 这 么 匆 匆 逝 去, 心 中 真 是 百 感 交 集 要 是 在 古
2001 9 : p = i p i 21, 1991,,,, M 0 M 1 M 2 ;, 1990, : (1990,2000) 2001 (1996,1998 2000) (1999 2001 ) (1996. 1 2001. 1) (1990 2001 ) (1952 1996) (1997
: Ξ ( 518001) :,,,, ;,,,, ;,, :,,,,, ;,,, ;,,,, ;, 11,,,,, : (1) ; (2) ; (3) ; (4), ; (5),,p i i = a i Π n j = 1 a j, Ξ, 12 2001 9 : p = i p i 21, 1991,,,, M 0 M 1 M 2 ;, 1990, : (1990,2000) 2001 (1996,1998
% 82. 8% You & Kobayashi % 2007 %
202 2 * 5. 6 995 2008 0 2008 28% Meng 2003 2000 2009 9. 4% 47% 200 % 2% 20% 50% Gruber & Yelowitz 999 Engen & Gruber 200 Chou et al. 2003 200 200 200 Brown et al. 200 2003 2003 2006 2006 * 00084 wubzh@
untitled
IPO 2005 6 13 14 2005 6 20 Equity WarrantDerivative Warrant covered warrant third party warrant 1 dilution effect 2 3 1 2 3 4 2003 1911 19 60 70 1973 1989 1 2004 2004 2003 49,166 38,479 27.77% USD millions)
untitled
19932005 1 1993-2005 The Urban Residential Housing System in Shanghai 1993-2005: the Marketization Process and Housing Affordability Jie Chen, Assistant Professor, Management School of Fudan University,
,, :, ;,,?, : (1), ; (2),,,, ; (3),,, :,;; ;,,,,(Markowitz,1952) 1959 (,,2000),,, 20 60, ( Evans and Archer,1968) ,,,
: : : 3 :2004 6 30 39 67,, 2005 1 1 2006 12 31,,, ( Evans and Archer) (Latane and Young) (Markowitz) :,,, :?,?,,,, 2006 12 31, 321, 8564161,53 1623150, 18196 % ; 268 6941110, 81104 %, 50 %,,2006,,,2006,
untitled
: : 1 2 1. vs. 1 1 5% 7% SPAN Standard Portfolio Analysis of Risk 720 / 700 / 680 / 660 / 640 / 50 / 720 +50 +6.9% 700 +50 +7.1% 680 +50 +7.4% 660 +50 +7.6% 640 +50 +7.8% SPAN 2004 [1] 2. vs. risk premium
untitled
1 1975-1988 1934 1951 7 1962 2 1971 12 22 47 29 13 1934 1974 1975 1988 Lee & Yoo, Margin Regulation and Stock Market Response: Further Evidence From The U.S and Some Pacific-Basin Countries[J].Review of
CPI Krugman 1986 Dornbush 1987 Mark - up Pricing - to - Market Obstfeld and Rogoff 1995 Dornbush 1987 Redux NOEM 2008 NOEM CPI Tayl
2013 8 CPI * Taylor 2000 NOEM 1998 1 2012 4 CPI CPI 1998 2002 2003 2012 4 CPI JEL E52 F31 F064. 1 A 1000-6249 2013 08-045 - 12 2001 11 WTO 2008 2005 7 Exchange Rate Pass - through into Prices - * E - mail
% 30% % % % %
2 2 Economics of Education Research (Beida) 3 2004 6 Institute of Economics of Education, Peking University 100871 2001 115 6 70% 2002 145 6 64.7% 5 2002 80% 2003 212 67 46% 2003 6 2003 8 1 50 15 2003
制 : 年 ; 毕 :5 ; :88 必 修 :0, 其 中 公 共 必 修 :55, 占 6.%; 必 修 :9, 占.%; 修 :8, 其 中 限 :6, 占 7.%; 任 :, 占 9.%; 公 共 修 :8, 占 5.% 五 心 程 应 用 程 创 新 程 主 要 发 展 向 心 程 : 经
金 融 工 程 本 科 人 才 培 养 案 一 培 养 目 标 培 养 生 掌 握 基 本 的 经 济 和 金 融 法 和 技 能, 并 且 具 备 熟 练 应 用 于 解 决 现 问 题 的 能 力 侧 重 于 银 行 证 券 期 货 保 险 基 金 公 司 等 金 融 机 构 的 管 以 及 非 金 融 机 构 的 财 务 管 所 涉 及 的 与 问 题 把 生 培 养 成 为 具 有 比 较
Lewis
2011 6 World Economic Papers December, 2011 * 2005 2010 2005 * 985 email jadeyyx@ 163. com 600 200433 985 email zhangping_4@ sina. com 985 2011SHKXZD003 2011M500711 20110490654 11CJL024 2011 6 33 Lewis
262 管 理 與 系 統 countries including Taiwan. Because of the liberalization policy of Taiwan s power industry, there is a critical demand to explore the m
管 理 與 系 統 第 十 六 卷 第 二 期 民 國 九 十 八 年 四 月 261-284 頁 Journal of Management & Systems Vol. 16, No. 2, April 2009 pp. 261-284 我 國 電 力 自 由 化 市 場 交 易 機 制 與 配 套 措 施 研 究 A Study on Market Mechanism and Ancillary
Microsoft Word - 201506定版
56 Chinese Journal of Library and Information Science for Traditional Chinese Medicine Dec. 2015 Vol. 39 No. 6 综 述 中 医 药 学 语 言 系 统 研 究 综 述 于 彤, 贾 李 蓉, 刘 静, 杨 硕 *, 董 燕, 朱 玲 中 国 中 医 科 学 院 中 医 药 信 息 研 究 所,
《金融评论》投稿 封面
The Choice of he Inermediae Targe of Moneary Policy in China 968 993 5 0073 85957073683550599 [email protected] MM 994Q-008Q4 VECM M M GDPCPI M M M 007 VECM JEL E5C3E58 The Choice of he Inermediae Targe
[1] Liu Hongwei,2013, Study on Comprehensive Evaluation of Iron and Steel Enterprises Production System s Basic Capacities, International Asia Confere
![[1] Liu Hongwei,2013, Study on Comprehensive Evaluation of Iron and Steel Enterprises Production System s Basic Capacities, International Asia Confere](/thumbs/39/20207255.jpg "[1] Liu Hongwei,2013, Study on Comprehensive Evaluation of Iron and Steel Enterprises Production System s Basic Capacities, International Asia Confere")
刘 洪 伟 工 业 工 程 系 副 教 授 CV 下 载 办 公 电 话 : 电 子 邮 箱 :[email protected] 研 究 方 向 : 精 益 生 产 与 精 益 管 理 理 论 及 应 用 ; 工 业 工 程 与 信 息 技 术 集 成 管 理 ; 系 统 可 靠 性 理 论 与 方 法 ; 医 院 管 理 理 论 及 应 用 教 育 与 工 作 经 历 时 间 单 位 专
: : : :1996,??,,,,,,,, :,,,,, Goldsmith (1969) 35,, Shaw(1973) Gurley Shaw(1960), Demirg c2 Kunt Levin (2001) 150 (1992)
::1991 2007 :1991 2007 3 :1996,??,,,,,,,, :,,,,, Goldsmith (1969) 35,, Shaw(1973) Gurley Shaw(1960), Demirg c2 Kunt Levin (2001) 150 (1992) 1978 1991 ( Yi,1991),,, ;, (1996) 1978 1995, ( ),,(1996),, (
Microsoft Word - A200811-1700.doc
影 响 人 民 币 对 美 元 汇 率 走 势 的 因 素 分 析 卢 莉 倩 宁 波 大 学 商 学 院, 浙 江 宁 波 (315211) E-mail: [email protected] 摘 要 :1994 年 外 汇 管 理 体 制 改 革 后, 我 国 实 行 以 市 场 供 求 为 基 础 的 有 管 理 的 浮 动 汇 率 制 度, 年 7 月 21 日 又 对 汇 率 参 考
Time Estimation of Occurrence of Diabetes-Related Cardiovascular Complications by Ching-Yuan Hu A thesis submitted in partial fulfillment of the requi
Time Estimation of Occurrence of Diabetes-Related Cardiovascular Complications by Ching-Yuan Hu Master of Science 2011 Institute of Chinese Medical Sciences University of Macau Time Estimation of Occurrence