Sector ― Subsector

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祜濮
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1 证券研究报告港股通每日研究报告 ( 零售 ) 指标名称收盘价涨跌涨跌幅 (%) 道琼斯工业指数标准普尔 500 指数纳斯达克综合指数伦敦富时 100 指数沪深 300 指数恒生指数恒生国企指数恒生指数期货 (10 月 ) 恒指期货未平仓合约 ( 张 )10 月纽约原油期货 (11 月 ) 美元 / 桶纽约黄金美元 / 盎司伦敦期锌 ( 三个月 ) 美元 / 吨纽约期铜 (10 月 ) 美元 / 磅上海期铜 (10 月 ) 人民币 / 吨波罗的海干散货指数年 12 月 2 日港股通每日报告 ( 零售 ) 市场策略周四 (12 月 1 日 ), 香港恒生指数高开, 午后涨幅逐渐收窄, 收盘涨 0.39% 报点, 恒生国企指数涨 0.55% 报点, 恒生红筹指数涨 1.45% 报点, 大市全日成交亿港元, 低于上日的亿港元从盘面上看, 恒生电讯原材料板块表现最好, 均涨逾 1%, 恒生消费者服务板块跌近 1%, 蓝筹股涨跌互现隔夜欧佩克达成减产协议, 能源股齐升, 中海油涨超 6%, 中石油涨近 5%, 中石化涨超 2%, 昆仑能源涨超 1% 中国联通 A 股续发力, 录得涨停,H 股涨超 4%, 中国移动涨超 1% 消费股多飘红, 恒安国际涨超 2%, 百丽国际涨超 1%, 但蒙牛乳业跌超 1% 金融股走势分化, 中国人寿跌超 1%, 友邦保险跌近 1%, 建设银行涨超 1%, 中国银行工商银行涨近 1% 地产股亦涨跌互现, 信和置业跌近 4%, 九龙仓集团领展房产基金跌超 1%, 华润置地涨近 2%, 中国海外发展涨超 1% 澳门 11 月幸运博彩毛收入增逾 14% 胜预期, 博彩股午后多承压, 银河娱乐跌超 2%, 金沙中国跌 0.52%, 永利澳门跌超 4% 综合来看, OPEC 八年以来首次达成减产协议以及中国 11 月官方制造 PMI 数据超过预期等因素带动港股股市上升, 能源股利好, 但其他权重股并无显著走高, 港股升势并非全面, 因此, 建议投资者持谨慎态度, 关注低估券商蓝筹股以及能源股周四 (12 月 1 日 ), 美国三大股指收盘涨跌互现道琼指数收涨点或 0.36%, 报点 ; 标普 500 指数收跌 7.73 点或 0.35%, 报点 ; 纳斯达克指数收跌点或 1.36%, 报点财经日志今日聚焦美国公布截至 11 月 26 日当周初请失业金人数英国公布 11 月 Nationwide 房价指数年率欧元区公布 11 月 Markit 制造业 PMI 终值重要经济数据德国公布 11 月 Markit 制造业 PMI 终值中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格海外重要事件业绩公布意大利公布 11 月 Markit 制造业 PMI 法国公布 11 月 Markit 制造业 PMI 终值日本公布截至 11 月 25 日当周买进外国债券美国克利夫兰联储主席 2016 年 FOMC 票委梅斯特 (Loretta Mester) 在一场午餐会上就货币政策与经济前景发表讲话美联储公布经济褐皮书 (00777) 网龙 (03688) 莱蒙国际策略及特色产品组兰晓飞 (8610) Xiaofei.Lan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S 股权变化 (00539) 冠华国际控股派息备忘 (00277) 太兴置业 (01419) 盈健医疗明日前瞻业绩公布 (00032) 港通控股派息备忘 (00002) 中电控股 (00331) 丰盛机电 (03638) 晶芯科技控股资料来源 :Wind 汇港资讯中银证券

2 58 香港股市回顾周四 ( 12 月 1 日 ), 香港恒生指数高开, 午后涨幅逐渐收窄, 收盘涨 0.39% 报点, 恒生国企指数涨 0.55% 报点, 恒生红筹指数涨 1.45% 报点, 大市全日成交亿港元, 低于上日的亿港元从盘面上看, 恒生电讯原材料板块表现最好, 均涨逾 1%, 恒生消费者服务板块跌近 1%, 蓝筹股涨跌互现隔夜欧佩克达成减产协议, 能源股齐升, 中海油涨超 6%, 中石油涨近 5%, 中石化涨超 2%, 昆仑能源涨超 1% 中国联通 A 股续发力, 录得涨停, H 股涨超 4%, 中国移动涨超 1% 消费股多飘红, 恒安国际涨超 2%, 百丽国际涨超 1%, 但蒙牛乳业跌超 1% 金融股走势分化, 中国人寿跌超 1%, 友邦保险跌近 1%, 建设银行涨超 1%, 中国银行工商银行涨近 1% 地产股亦涨跌互现, 信和置业跌近 4%, 九龙仓集团领展房产基金跌超 1%, 华润置地涨近 2%, 中国海外发展涨超 1% 澳门 11 月幸运博彩毛收入增逾 14% 胜预期, 博彩股午后多承压, 银河娱乐跌超 2%, 金沙中国跌 0.52%, 永利澳门跌超 4% 综合来看, OPEC 八年以来首次达成减产协议以及中国 11 月官方制造 PMI 数据超过预期等因素带动港股股市上升, 能源股利好, 但其他权重股并无显著走高, 港股升势并非全面, 因此, 建议投资者持谨慎态度, 关注低估券商蓝筹股以及能源股图表 1. 沪港通当日成交一览指标名称港股通沪股通上周五投资额度余额亿元 ( 人民币 ) 亿元 ( 人民币 ) 上周五使用额度占比 6.19% 8.04% 成交金额亿元 ( 港币 ) 亿元 ( 人民币 ) 买入成交额亿元 ( 港币 ) 亿元 ( 人民币 ) 卖出成交额亿元 ( 港币 ) 亿元 ( 人民币 ) 图表 2. 沪股通当日投资成交额占投资额度比重 (%) 15% 3,350 3,300 10% 3,250 5% 3,200 0% 3, ,100-5% 3,050-10% 3,000 2,950-15% 2,900-20% 沪股通当日投资成交额占投资额度比重 (%) 上证指数 ( 右轴 ) 2, 年 12 月 2 日港股通每日报告 ( 零售 ) 2

3 图表 3. 港股通当日投资成交额占投资额度比重 (%) 70% 24,000 60% 23,500 50% 40% 23,000 30% 20% 22,500 10% 22,000 0% -10% ,500 港股通当日投资成交额占投资额度比重 (%) 恒生指数 ( 右轴 ) 沪港通前十大活跃个股图表 4. 沪股通投资成交额占当日公司总成交额比重排名排名公司简称公司代码收盘价成交金额涨跌幅换手率市盈率市净率申万一级行业 ( 人民币 ) ( 亿人民币 ) (%) (%) (TTM) (MRQ) 1 贵州茅台 SH 食品饮料伊利股份 SH 食品饮料中国平安 SH 非银金融中信证券 SH 非银金融保利地产 SH 房地产上汽集团 SH 汽车中国建筑 SH 建筑装饰中国中车 SH 机械设备中国联通 SH 7.33 通信亨通光电 SH 通信图表 5. 港股通投资成交额占当日公司总成交额比重排名排名公司简称公司代码收盘价成交金额涨跌幅换手率市盈率市净率恒生一级行业 ( 港币 ) ( 亿港币 ) (%) (%) (TTM) (MRQ) 1 中国联通 0762.HK 9.83 电讯业 (HS) 腾讯控股 0700.HK 资讯科技业 (HS) 丰盛控股 0607.HK 3.66 地产建筑业 (HS) 中国海洋石油 0883.HK 能源业 (HS) 中国平安 2318.HK 金融业 (HS) 融创中国 1918.HK 6.00 地产建筑业 (HS) 工商银行 1398.HK 4.79 金融业 (HS) 港铁公司 0066.HK 消费者服务业 (HS) 建设银行 0939.HK 5.85 金融业 (HS) 中国石油化工股份 0386.HK 5.55 能源业 (HS) 年 12 月 2 日港股通每日报告 ( 零售 ) 3

4 港股推荐 ( 无 ) 海外股市回顾周四 (12 月 1 日 ), 美国三大股指收盘涨跌互现道琼指数收涨点或 0.36%, 报点 ; 标普 500 指数收跌 7.73 点或 0.35%, 报点 ; 纳斯达克指数收跌点或 1.36%, 报点周四 ( 12 月 1 日 ), 欧洲三大股指集体下跌英国富时 100 指数收跌 0.45%, 报点 ; 德国 DAX 30 指数收跌 1.00%, 报点 ; 法国 CAC 40 指数收跌 0.39%, 报点周四 (12 月 1 日 ), 亚太股市全面迎来本月开门红日经 225 指数报点, 涨点或 1.12%; 韩国综指报点, 涨 2.47 点或 0.12% 澳大利亚 ASX200 指数报点, 涨点或 1.1% 期货市场回顾周四 (12 月 1 日 ), 伦敦基本金属涨跌不一 LME 期锌收涨 0.9%, 报 2728 美元 / 吨 LME 期铅收跌 2.2%, 报 2314 美元 / 吨 LME 期铜收跌 0.6%, 报 5791 美元 / 吨, 逼近隔夜所创一周盘中低点 LME 期铝收跌 0.6%, 报 1722 美元 / 吨 LME 期锡收平, 报美元 / 吨 LME 期镍收跌 0.4%, 报美元 / 吨香港新股信息 ( 无 ) 香港股市信息 1 天马影视(01326) 主要股东黄栢鸣于 2016 年 11 月 28 日, 场内增持公司好仓万股, 耗资万港币, 成交均价港币, 最高成交价 0.32 港币变动后持有权益亿股, 于公司已发行股份占比 49.54% ( 万得 ) 2 中信证券(06030) 主要股东 Cinda Sinorock Global Portfolio Partnership II 于 2016 年 11 月 28 日, 场内减持公司好仓万股, 套现亿港币, 成交均价港币, 最高成交价港币变动后持有权益万股, 于公司已发行股份占比 2.31% ( 万得 ) 3 京能清洁能源(00579) 主要股东中央汇金投资 / 中国再保险 ( 集团 ) 股份于 2016 年 11 月 25 日, 场内增持公司好仓 700 万股, 耗资万港币, 成交均价 2.35 港币变动后持有权益亿股, 于公司已发行股份占比 16.05% ( 万得 ) 4 瑞声科技(02018) 主要股东资本集团于 2016 年 11 月 28 日, 场内增持公司好仓万股, 耗资亿港币, 成交均价港币, 最高成交价港币变动后持有权益亿股, 于公司已发行股份占比 8.16% ( 万得 ) 5 新鸿基地产(00016) 主要股东李兆基于 2016 年 11 月 25 日, 场内增持公司好仓 25 万股, 耗资万港币, 成交均价港币, 最高成交价港币变动后持有权益万股, 于公司已发行股份占比 2.11% ( 万得 ) 6 丽珠医药(01513) 宣布, 基于发展需要, 经公司珠海横琴新区观联谷及珠海祥和泰三方协商一致, 各方拟共同出资设立珠海市丽珠基因检测科技其中, 公司出资 6000 万元 ( 人民币, 下同 ), 占基因公司注册资本 60%; 观联谷出资 2500 万元, 占基因公司注册资本 25%; 祥和泰出资 1500 万元, 占基因公司注册资本 15% ( 万得 ) 7 铁货(01029) 宣布, 于 11 月 30 日收市后, 公司与投资者订立认购协议据此, 公司将按每股 0.21 港元, 较 30 日收市价 0.38 港元折让 44.7%, 向投资者 Tiger Capital Fund SPC - Tiger Global SP 配售亿股新股份, 占公司扩大后股本的 13.22%, 认购事项所得款项总额 1.97 亿港元, 将用作履行项目融资贷款及供 K&S 作营运资金用途 ( 万得 ) 8 汇丰控股(00005) 公布, 于 2016 年 11 月 29 日回购万股, 耗资万港币, 回购均价为港币, 最高回购价港币, 最低回购价港币公司于本年度内至今为止 ( 自普通决议案通过以来 ), 累计购回股数为万股, 占于普通决议案通过时已发行股本 1.36% ( 万得 ) 9 碧桂园(02007) 公布, 于 2016 年 11 月 30 日在香港交易所回购万股, 耗资万港币, 回购均价为港币, 最高回购价港币, 最低回购价港币公司于本年度内至今为止 ( 自普通决议案通过以来 ), 累计购回股数为万股, 占于普通决议案通过时已发行股本 3.393% ( 万得 ) 10 辉山乳业(06863) 与味道网日前宣布进行战略合作这是辉山乳业强化对城市群中目标消费者提升服务水平的又一 2016 年 12 月 2 日港股通每日报告 ( 零售 ) 4

5 力措味道网作为一家快速发展的智慧农业运营商, 其创新的农产品电商平台实现了与高频次快速消费人群的精准对接, 并成功探索出基于互联网 + 特色农业的模式 ( 万得 ) 11 威华达控股(00622) 发布公告, 建议进行 2 供 1, 拟以供股价港元 ( 单位下同 ) 发行亿股亿股公告称, 所得款项净额 9.23 亿元亿元, 拟用于偿还收购证券买卖业务 Smart Jump 全部股权发行的本票 ( 万得 ) 12 昌兴国际(00803) 发布公告, 截至 2016 年 9 月 30 日止 6 个月, 公司实现业额亿港元 ( 单位下同 ), 同比增长 58%; 净利润 8914 万元, 同比下滑 70.8%; 基本每股收益 0.91 港仙 ( 万得 ) 13 安域亚洲(00645) 发布公告, 截至 2016 年 9 月 30 日止 6 个月, 公司实现收益万美元 ( 单位下同 ), 同比增长 9.8 倍 ; 净亏损 33.8 万美元, 去年同期亏损 87.9 万美元 ; 基本每股亏损 0.10 仙 ( 万得 ) 14 冠忠巴士集团(00306) 发布公告, 截至 2016 年 9 月 30 日止 6 个月, 公司实现收入亿港元 ( 单位下同 ), 同比增长 0.6%; 净利润 1.25 亿元, 同比增长 0.7%; 基本每股收益港仙 ; 拟每股派现 12 港仙 ( 万得 ) 15 中国投资开发(00204) 发布公告, 截至 2016 年 9 月 30 日止 6 个月, 公司实现收入 39.2 万港元 ( 单位下同 ), 同比增长 24%; 净亏损万元, 去年同期净利润万元 ; 基本每股亏损 0.06 港仙 ( 万得 ) 海外股市信息香港万得通讯社综合报道, 北京时间周四凌晨, 美联储发布由克利夫兰联储准备的褐皮书报告, 大多数地区的经济活动在 10 月初至 11 月中期持续扩张零售销售房地产市场和商业服务企业活动升温生产方面, 各地在报告期间对各类生产品需求喜忧参半, 强势美元在部分地区成为逆风, 影响了消费需求的进一步增长, 总体看大部分地区的新订单及生产计划将在未来几个月将有所扩张服务业方面, 大部分地区有所扩张, 仅纽约地区小幅回落, 但短期内前景乐观消费开支方面, 大多数地区零售销售增长, 汽车销售却出现略微下滑旅游业表现强劲, 部分地区国际旅游业务增长迅速, 但强势美元依然对明年前景带来不确定性房地产与基建方面, 新屋及成屋数据喜忧参半, 大部分地区小幅扩张房屋价格小幅走高, 库存下滑对销售增长造成抑制商业建筑活动在纽约等 7 个地区有所加快, 租赁市场在波士顿等 4 个地区有所回暖银行业大体稳定, 部分地区贷款需求改善就业薪资与物价方面,12 个地区中有 7 个地区的劳动力市场趋紧, 有 6 个地区预计经济增长温和, 薪资增速也较为温和一些地区发现整体物价出现略上行压力美联储官员们的下次政策会议定于 12 月 13 日 -14 日举行, 期货交易员们认为至少加息 25 个基点的概率达到 100% ( 万得 ) 外媒报道, 亚洲开发银行行长中尾武彦 12 月 1 日在日本东京发表讲话表示, 对亚洲经济持乐观看法 ; 在亚洲经济增长之际, 不认同长期增长停滞的看法 ; 并不认为美联储政策将对新兴市场和美国之间的资金流动有重大影响 ( 万得 ) 彭博报道, 美国候任总统特朗普降低企业所得税的计划, 可能对许多美国大银行构成巨大的一次性盈利冲击, 这要归因于 2008 年金融危机以来这些银行所积累的税收优惠据花旗首席财务官和部分银行业分析师近期预估, 花旗业绩受到的影响可能最重, 或许达到 120 亿美元甚至更多花旗发言人 Mark Costiglio 对此不愿置评至于美国银行和富国银行等其他同业, 可能也要面临数十亿美元的资产减值这些银行可能不得不减记递延税项资产, 这类资产通常在一家公司亏损并且无法立即享用亏损后的税收优惠而累积起来资产减值不会对银行监管要求下的资本水平产生较大影响, 而且减税会提升银行的长期盈利不过减值所带来的一次性盈利冲击会导致银行的某个季度甚至一年的财报颇为难看 ( 万得 ) 外媒报道, 美国候任总统特朗普在印第安纳州发表讲话称, 企业离开美国不会再没有后果 ; 降低企业税负将有助于把企业留在美国 ; 北美自由贸易协定是通向墨西哥的单向高速公路 ; 计划在墨西哥边境建一道墙 ( 万得 ) 华尔街日报报道, 美国候任总统特朗普推特发文称, 他将完全离开自己的公司业务, 离开特朗普集团, 而专注于管理国家这番话是回应有关其全球房地产商业帝国可能给他造成空前利益冲突的批评特朗普称, 他将在 12 月 15 日的新闻发布会上公布公司业务变化的相关细节特朗普表示, 法律没有规定他必须要改变他和商业的关系, 但是他补充称, 作为总统, 处理好商业和政务是非常重要的一点他认为做好美国总统更加重要, 合法的文件将起草, 以使他能完全退出商业事务特朗普显然不愿意放弃自己庞大的商业业务, 因为这使他成为全球闻名的富商特朗普曾表示, 他不需要脱离特朗普组织但是, 随之而来的批评不断增加, 可能迫使他最后改变了主意特朗普的公司至少在 20 个国家有商业业务, 华尔街日报在 11 月 17 日发表的一篇社论指出, 特朗普应该清算其资产, 以避免出现冲突新一届政府的政治负面影响可能是广泛的如果特朗普不清算资产, 任何时候他推出政策立场都会受到出于经济目的动用政治权利的指控 ( 万得 ) 2016 年 12 月 2 日港股通每日报告 ( 零售 ) 5

6 外媒报道, 标普首席经济学家 Sheard 表示, 美国 12 月加息是必然的 ; 美国候任总统特朗普的政策给予美联储更多加息的空间 ; 中国经济有可能继续放缓 ( 万得 ) 路透报道, 欧洲央行消息人士称, 若意大利周日举行的宪法改革公投大幅推升该国借贷成本, 欧洲央行准备暂时增加意大利国债购买规模受本次公投可能引发政治动荡的风险拖累, 意大利国债和银行股在公投前遭抛售民调显示反对派将赢得公投, 从而可能迫使总理伦齐下台消息人士透露, 若公投后国债收益率旋即大幅攀升, 欧洲央行可能动用其每个月 800 亿欧元的购债计划予以应对, 以缓和市场波动并支撑债市 ( 万得 ) 香港万得通讯社报道, 最新公布数据显示, 英国 11 月制造业 PMI53.4, 不及预期的 54.5, 前值从 54.3 修正为 54.2.Markit 高级经济学家 Dobson 点评称, 英国制造业依然健康 ; 虽然近期增速放缓, 但扩张步伐依然高于长期趋势 ; 制造业应能为英国第四季度 GDP 作出积极贡献 ( 万得 ) 香港万得通讯社报道,12 月 1 日公布的数据显示, 英国 11 月 Nationwide 房价指数环比增 0.1%, 预期增 0.1%, 前值持平 Nationwide 首席经济学家评论称, 有部分迹象表明, 尽管经济前景具有不确定性, 但近几个月英国国内需求增长反映出劳动力市场稳固和借贷成本较低的有利影响 ( 万得 ) 香港万得通讯社报道, 周四 (12 月 1 日 ) 公布的数据显示, 德国 11 月 Markit 制造业 PMI 终值为 54.3, 预期 54.4, 前值 54.4 Markit 经济学家 Koloseike 点评称, 虽然 PMI 略有下滑, 但第四季度均值依然为 2014 年初以来最佳, 预计制造业会对年底 GDP 数据带来积极影响 ( 万得 ) 外媒报道, 日本央行审议委员樱井真表示, 日本央行将继续购买大量日债, 控制利率, 通过利率和资产购买举措来继续货币宽松的立场没有改变日本央行新的政策框架目前运行良好, 新政策框架提高了政策灵活性和可持续性樱井真指出, 针对困扰日本经济的低通胀和低增长, 并无灵丹妙药有关美国新政府政策的细节还不明确, 因此需审慎关注形势发展日本将努力维持物价稳定, 但政府和民间部门也必须为提振日本经济成长发挥作用 ( 万得 ) 外媒报道, 日本央行审议委员樱井真表示, 在其他商品价格都保持不变的情况下, 油价上涨将推升物价 ; 日本国债收益率曲线大体上与预期一致, 预计国债收益率曲线以及日本国债购买规模不会大幅波动美国新的政府内阁经济政策可能会是导致日元汇率波动的关键因素 ; 疲弱日元确实可推升通胀, 但日元未来还能贬值多少存在不确定性 ( 万得 ) 韩联社报道, 韩国执政党新世界党党鞭郑镇硕 12 月 1 日宣布, 该党议员就总统朴槿惠下台程序达成一致意见, 同意朴槿惠 4 月提早卸任,6 月举行总统选举郑镇硕指出, 一方面为了实现政权稳定过度, 并为准备大选争取时间, 另一方面明年 4 月末与弹劾结束时间相近, 因此这一安排最为合理, 获得了议员们的一致赞成他还说, 新世界党确定这一方针意味着对国民来说排除了重大政治日程的不确定性, 希望在野党对此能拿出诚意给予回应, 与新世界党开展对话朴槿惠此前称, 将依照法律和国会设定的权力过渡计划辞职, 让国会来决定她的任期但韩国反对党在周三对总统朴槿惠发起猛烈抨击, 斥责她的辞职请求, 并发誓要推动弹劾动议 ( 万得 ) 外媒报道, 韩国反对党领袖朴智元表示, 总统朴槿惠应该在明年 1 月底前辞职韩国执政党前党首金武星称, 韩国政党将继续就朴槿惠辞职时间表进行会谈 ( 万得 ) 2016 年 12 月 2 日港股通每日报告 ( 零售 ) 6

7 披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明, 本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务, 没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员 ; 也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益 ; 本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券有限责任公司同时声明, 未授权任何公众媒体或机构刊载或转发本研究报告如有投资者于公众媒体看到或从其它机构获得本研究报告的, 请慎重使用所获得的研究报告, 以防止被误导, 中银国际证券有限责任公司不对其报告理解和使用承担任何责任 2016 年 12 月 2 日港股通每日报告 ( 零售 ) 7

8 风险提示及免责声明本报告由中银国际证券有限责任公司证券分析师撰写并向特定客户发布本报告发布的特定客户包括 :1) 基金保险 QFII QDII 等能够充分理解证券研究报告, 具备专业信息处理能力的中银国际证券有限责任公司的机构客户 ;2) 中银国际证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队, 其可参考使用本报告中银国际证券有限责任公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础, 整合形成证券投资顾问服务建议或产品, 提供给接受其证券投资顾问服务的客户中银国际证券有限责任公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券有限责任公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的, 亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策 ; 需充分咨询证券投资顾问意见, 独立作出投资决策中银国际证券有限责任公司不承担由此产生的任何责任及损失等本报告内含保密信息, 仅供收件人使用阁下作为收件人, 不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人, 或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的, 中银国际证券有限责任公司将及时采取维权措施, 追究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际证券有限责任公司或其附属及关联公司 ( 统称中银国际集团 ) 的商标服务标记注册商标或注册服务标记本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用, 并未考虑到任何特别的投资目的财务状况或特殊需要, 不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请, 亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券有限责任公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建议, 阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前, 就该投资产品的适合性, 包括阁下的特殊投资目的财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券有限责任公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到, 但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事高管员工或其他任何个人 ( 包括其关联方 ) 都不能保证它们的准确性或完整性除非法律或规则规定必须承担的责任外, 中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告, 亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略为免生疑问, 本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料, 中银国际集团未有参阅有关网站, 也不对它们的内容负责提供这些地址或超级链接 ( 包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接 ) 的目的, 纯粹为了阁下的方便及参考, 连结网站的内容不构成本报告的任何部份阁下须承担浏览这些网站的风险本报告所载的资料意见及推测仅基于现状, 不构成任何保证, 可随时更改, 毋须提前通知本报告不构成投资法律会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况本报告不能作为阁下私人投资的建议过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证, 也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障本报告所载的资料意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断, 可随时更改本报告中涉及证券或金融工具的价格价值及收入可能出现上升或下跌部分投资可能不会轻易变现, 可能在出售或变现投资时存在难度同样, 阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下如上所述, 阁下须在做出任何投资决策之前, 包括买卖本报告涉及的任何证券, 寻求阁下相关投资顾问的意见中银国际证券有限责任公司及其附属及关联公司版权所有保留一切权利中银国际证券有限责任公司中国上海浦东银城中路 200 号中银大厦 39 楼邮编电话 : (8621) 传真 : (8621) 相关关联机构 : 中银国际研究有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话 :(852) 致电香港免费电话 : 中国网通 10 省市客户请拨打 : 中国电信 21 省市客户请拨打 : 新加坡客户请拨打 : 传真 :(852) 中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话 :(852) 传真 :(852) 中银国际控股有限公司北京代表处中国北京市西城区西单北大街 110 号 8 层邮编 : 电话 : (8610) 传真 : (8610) 中银国际 ( 英国 ) 有限公司 2/F, 1 Lothbury London EC2R 7DB United Kingdom 电话 : (4420) 传真 : (4420) 中银国际 ( 美国 ) 有限公司美国纽约美国大道 1270 号 202 室 NY 电话 : (1) 传真 : (1) 中银国际 ( 新加坡 ) 有限公司注册编号 Z 新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼 (049908) 电话 : (65) / 传真 : (65) /

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未命名中国经济证券研究报告最新信息美国 CPI 符合预期 11 月海外动态点评 2017 年 11 月 21 日北京时间 11 月 15 日 21:30, 美国 10 月 CPI 数据公布,2% 的涨幅符合温和通胀的节奏, 为 12 月加息奠定了坚实的基础核心 CPI 创 4 月以来最大涨幅, 同比超预期美国 10 月 CPI 环比 0.1%, 预期 0.1%, 前值 0.5% 美国 10 月