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1 2016 年 11 月 13 日新三板 / 市场研究 研究所证券分析师 : 张蕾 S zhangl06@ghzq.com.cn 10 月陷融资冰点, 股转严查资金占用 新三板市场周报 ( ) 最近一年新三板市场走势 投资要点 : 市场概况及一周行情截止 11 月 11 日, 挂牌公司共计 9485 家, 其中做市转让 1644 家, 协议转让 7841 家 总股本 5452 亿股, 流通股本 2170 亿股 新三板成指收于 , 周环比下跌 0.31%, 做市指数收于 , 环比下跌 0.01% 本周共 666 只个股票上涨, 733 只下跌,177 只持平,7909 家无交易 相关报告 新三板市场周报( ): 退市时代 来临, 挂牌企业接受严格考验 新三板市场周报( ): 成交小幅下滑, 企业做市热情降低 合规声明国海证券股份有限公司持有至臻传媒的股份超过该公司已发行股份的 1% 成交情况本周新三板市场总成交数量 7.55 亿股, 环比减少 13.2% 做市周成交量 3.20 亿股, 环比增加 4.5%, 协议周成交量 4.34 亿股, 环比减少 22.7% 总成交金额为 亿元, 环比减少 11.0% 做市周成交金额 亿元, 环比增加 9.7%; 协议成交金额 亿元, 环比减少 23.9% 本周做市转让成交额排名前五的公司分别为恒信玺利 蔚林股份 瑞阳科技 安达科技 致生联发, 协议转让成交额排名前五的公司 分别为科顺防水 汇量科技 中科招商 东海证券 华图教育 新增挂牌与做市本周新挂牌 101 家企业, 全部挂牌采用协议转让交易方式 待挂牌公司 331 家, 待审公司 1723 家 本周新增做市公司 5 家, 均为协议转做市, 分别为冠为科技 韩升元 家电网 盛嘉伦 至臻传媒 本周融资情况本周共有 86 家公司发布定增预案, 融资规模总计 40.3 亿元, 增发前市盈率 倍, 其中融资规模最大的为宏济堂, 计划募集资金 2.8 亿元 本周 86 家发布定增预案公司增发前 PE (TTM) 中位数 14.0 倍 本周 71 家企业实施定增, 实际募集资金 亿元, 增发后市盈率 倍, 增发市盈率 ( 增发后 PE(TTM)) 中位数 倍 本周重大事项新三板董秘资格考试最快在 11 月开始 ; 私募新三板做市试点进入评审阶段 ; 股转系统调整四板市场, 企业挂牌新三板要求 ; 新三板 10 月份定增融资规模环比下降超三成 ; 创新层制度供给逼近, 剑指改善新三板流动性 吉宏股份拟 3384 万元认购新三板公司今印联 846 万股 ; 思考投资 做市 : 主动加码做市资金超 3 亿 ; 点动股份 1600 万占用资金惹祸, 或调至基础层 ;24 家企业发布重大资产重组最新进展 风险提示市场波动风险 ; 个股投资风险 ; 政策不达预期风险 证券研究报告

2 1 新三板市场一周行情速递 1.1 市场规模及指数走势 截止 11 月 11 日, 挂牌公司共计 9485 家, 其中做市转让 1644 家, 协议转让 7841 家 总股本 5452 亿股, 流通股本 2170 亿股 新三板成指收于 , 周环比下跌 0.31%, 做市指数收于 , 环比下跌 0.01% 本周共 666 只个股票上涨,733 只下跌,177 只持平,7909 家无交易 其中涨幅前五的公司分别为羲和网络 民基生态 得普达 家电网 晶鑫股份, 跌幅前五的公司分别为特思达 金洋新材 佑康股份 索特来 雷力生物 图 1: 新三板指数与主板指数走势对比 图 2: 新三板个股涨跌数量对比 资料来源 :Wind 资讯, 国海证券研究所 资料来源 :Wind 资讯, 国海证券研究所 表 1: 本周上涨幅度前 5 和下跌幅度前 5 的股票 代码 公司简称 涨跌幅 (%) 代码 公司简称 涨跌幅 (%) OC 羲和网络 119, OC 特思达 OC 民基生态 1, OC 金洋新材 OC 得普达 OC 佑康股份 OC 家电网 OC 索特来 OC 晶鑫股份 OC 雷力生物 资料来源 :Wind 资讯, 国海证券研究所 1.2 成交情况 本周新三板市场总成交数量 7.55 亿股, 环比减少 13.2% 做市周成交量 3.20 亿股, 环比增加 4.5%, 协议周成交量 4.34 亿股, 环比减少 22.7% 总成交金额为 亿元, 环比减少 11.0% 做市周成交金额 亿元, 环比增加 9.7%; 协议成交金额 亿元, 环比减少 23.9% 2

3 表 2: 本周新三板成交数据 项目 本周数据 环比 (%) 数量 ( 亿股 ): 总成交 % 做市转让 % 协议转让 % 金额 ( 亿元 ): 总成交 % 做市转让 % 协议转让 % 估值 ( 倍 ): PE 均值 % 做市转让 PE % 协议转让 PE % PB 均值 % 做市转让 PB % 协议转让 PB 资料来源 :Wind 资讯, 国海证券研究所 本周做市转让成交额排名前五的公司分别为恒信玺利 蔚林股份 瑞阳科技 安 达科技 致生联发, 协议转让成交额排名前五的公司分别为科顺防水 汇量科技 中科招商 东海证券 华图教育 表 3: 本周做市和协议成交额排名前 5 的股票 代码 公司简称 做市成交额 ( 万元 ) 代码 公司简称 协议成交额 ( 万元 ) OC 恒信玺利 17, OC 科顺防水 25, OC 蔚林股份 12, OC 汇量科技 21, OC 瑞阳科技 11, OC 中科招商 16, OC 安达科技 10, OC 东海证券 12, OC 致生联发 8, OC 华图教育 6,313 本周做市交易换手前五的股票分别为瑞阳科技 德联科技 蔚林股份 森达电气 利树股份, 对应区间涨跌幅分别为 -0.83% -6.32% 9.18% 21.92% 3.39% 表 4: 本周做市交易换手率前 10 的股票 代码 公司简称 区间换手率 (%) 区间涨跌幅 (%) OC 瑞阳科技 OC 德联科技 OC 蔚林股份 OC 森达电气 OC 利树股份 OC 恒信玺利

4 OC 高科中天 OC 山水环境 OC 绩优股份 OC 冠新软件 新增挂牌与做市 本周新挂牌 101 家企业, 全部挂牌采用协议转让交易方式 待挂牌公司 331 家, 待审公司 1723 家 本周新增做市公司 5 家, 均为协议转做市, 分别为冠为科技 韩升元 家电网 盛嘉伦 至臻传媒 表 5: 本周新增挂牌企业资产规模前 20 代码公司简称主办券商交易方式 总资产 ( 万 元 ) 最近一年收 入 ( 万元 ) 最近一年 净利润 ( 万 元 ) 所属行业 OC 和美信息 民生证券 协议 其他软件服务 OC 赛维电商 广发证券 协议 电子商务 OC 铭博股份 财通证券 协议 汽车零部件 OC 凯盛新材 西南证券 协议 其他化学原料 OC 齐林电力 中泰证券 协议 其他电气设备 OC 通用电梯 华泰证券 协议 工程机械 OC 宏宝锻造 申万宏源 协议 金属制品 OC 天元汇邦 民生证券 协议 装修装饰 OC 致魔芋 财富证券 协议 食品综合 OC 得奇环保 南京证券 协议 环保 OC 大伦股份 东莞证券 协议 贸易 OC 抚工工具 华鑫证券 协议 金属制品 OC 宏图股份 中泰证券 协议 造纸 OC 诺斯曼 红塔证券 协议 OC 鼎阳智电 联讯证券 协议 其他电气设备 OC 合益食品 万联证券 协议 农产品加工 OC 永裕股份 中山证券 协议 汽车零部件 OC 麒麟家居 东兴证券 协议 家具制造 OC 华盖科技 中泰证券 协议 通信配套服务 OC 报阅传媒 西南证券 协议 广告营销 4

5 表 6: 本周新增做市企业 代码公司简称做市商名称 目前做市 商家数 做市首日涨 跌幅 (%) 市盈率 (TTM) 所属行业 OC 冠为科技 广发证券, 万和证券, 西南证券, 华安 证券, 广州证券, 东莞证券, 长江证券 包装印刷 OC 韩升元财通证券, 联讯证券 通信传输设备 OC 家电网中投证券, 第一创业 电子商务 OC 盛嘉伦平安证券, 联讯证券, 万和证券 其他化学制品 OC 至臻传媒 东北证券, 光大证券, 国海证券, 上海 证券 4 广告营销 2 本周新三板融资情况 本周共有 86 家公司发布定增预案, 融资规模总计 40.3 亿元, 增发前市盈率 倍, 其中融资规模最大的为宏济堂, 计划募集资金 2.8 亿元 本周 86 家发布定 增预案公司增发前 PE(TTM) 中位数 14.0 倍 表 7: 本周融资规模前 10 定增预案 本周 71 家企业实施定增, 实际募集资金 亿元, 增发后市盈率 倍, 增发市盈率 ( 增发后 PE(TTM)) 中位数 倍 代码公司简称预案公告日增发价 ( 元 ) 对应增发前 PE (TTM, 倍 ) 增发数量 ( 万 股 ) 预计募集资金 ( 万元 ) 所属行业 OC 宏济堂 医药生物 OC 中惠旅 餐饮旅游 OC 蓝孚高能 电子设备 OC 湘村股份 农林牧渔 OC 恒源食品 食品饮料 OC 国联股份 文化传媒 OC 大力神 有色金属 OC 金刚游戏 信息技术 OC 金开利 建筑 OC 贵太太 食品饮料 表 8: 本周融资规模前 10 定增实施明细 代码公司简称增发上市日增发价 ( 元 ) 对应增发后 PE(TTM) 增发数量 ( 万 股 ) 募集资金规 模 ( 万元 ) 所属行业 OC 巨正源 2016/11/ , , 能源 OC 君实生物 2016/11/ , , 医药生物 5

6 OC 科顺防水 2016/11/ , , 有色金属 OC 汇通金融 2016/11/ , , 信息技术 OC 金力永磁 2016/11/ , , 电子设备 OC 紫竹慧 2016/11/ , , 建筑 OC 永冠股份 2016/11/ , , 基础化工 OC 天工股份 2016/11/ , , 基础化工 OC 老来寿 2016/11/ , , 食品饮料 3 行业重大政策及要闻 1) 新三板董秘资格考试最快在 11 月开始 ( 金陵晚报 ) 9 月 8 日, 股转发布 全国中小企业股份转让系统挂牌公司董事会秘书任职及资格管理办法, 正式要求新三板董秘需通过股转系统的资格考试 换句话说, 股转并不认可沪深两市的董秘资格, 如果想在新三板公司担任董秘, 必须通过股转的考试, 取得股转颁发的资格证书 2) 私募新三板做市试点进入评审阶段 ( 上海证券报 ) 私募机构参与新三板做市试点工作本周起已转入评审阶段, 预计今年年末明年年初私募做市试点将正式落地 本周起私募做市试点工作将由受理阶段转入评审阶段 股转系统将择日召集由证监会 基金业协会 中国结算公司和股转系统共同组成的评审工作小组进行统一打分, 初审之后公布进入下一环节的机构名单 3) 股转系统调整四板市场企业挂牌新三板要求 (21 世纪经济报告 ) 11 月 9 日, 媒体获悉全国中小企业股份转让系统挂牌业务部下各家券商下发最新监管通知, 通知内容为全国股转系统将调整区域市场挂牌企业申请挂牌新三板的标准 通知的内容分为两部分, 第一部分全国股转系统表示申请挂牌公司曾在区域股权交易场所进行挂牌, 但未进行融资及股权转让的, 公司应在向全国股转系统提交申请挂牌文件前在区域股权交易场所停牌, 并在全国股转系统挂牌前完成区域股权交易场所摘牌手续 第二个部分内容里, 全国股转系统表示, 申请挂牌公司曾在区域股权交易场所进行融资及股权转让的, 应严格遵守 38 号文的规定, 除完成前述停牌及摘牌手续外, 报告期内不得存在 3 种情形 包括 :1 将任何权益拆分为均等份额公开发行, 采取集中竞价 做市商等集中交易方式进行交易 ;2 将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易, 任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔少于 5 个交易日 ;3 除法律 行政法规另有规定外, 权益持有人累计超过 200 人 4) 新三板 10 月份定增融资规模环比下降超三成 ( 证券导报 ) 6

7 统计显示, 截至 2016 年 10 月 31 日, 新三板总挂牌企业家数达到 9324 家 10 月份新增挂牌企业 202 家, 相比上月环比下降 11.01%, 为过去 16 个月的最低 10 月份合计成交金额 亿元, 环比下降 8.15%, 共计成交 亿股, 环比下降 8.95% 从市场融资完成的情况来看,10 月份完成定向增发 181 次, 完成发行企业数量 181 家, 完成股票发行 9.92 亿股, 募资资金 亿元, 环比下降 34.58%, 全年累计募资金额共计 亿元 5) 创新层制度供给逼近剑指改善新三板流动性 (21 世纪经济报道 ) 11 月 8 日晚间, 全国中小企业股份转让系统 ( 下称 全国股转系统 ) 在其微信公号上发布了 新三板改革方案正加紧制定创新层公司不会大幅变动 的文章 其中提到, 当前全国股转公司正按照 十三五 规划关于深化新三板改革的部署和国务院要求, 加紧制定改革方案 总体思路则是, 以改善市场流动性为核心, 以市场分层为抓手, 落实依法 从严 全面监管要求, 进一步提升市场服务效能和整体运行质量 股转系统方面表示, 正在研究针对创新层的相关制度供给方案是以市场分层为抓手, 完善流动性为核心 4 重要公司新闻及公告 1) 吉宏股份拟 3384 万元认购新三板公司今印联 846 万股 吉宏股份 (002803)11 月 6 日晚间发布公告称, 公司拟以自有资金人民币 3384 万元, 以 4.00 元 / 股发行价认购今印联 (835643) 新发行的部分股票 846 万股 发行完成后, 今印联的注册资本为人民币 2240 万元, 公司持有今印联 37.77% 的股权 今印联是一家专注于为印刷企业提供高品质的印刷材料和服务的综合解决方案提供商, 主要向下游印刷企业销售水性光油 胶印油墨 专色墨 进口白卡纸及与印刷相关的辅助材料橡皮布 润版液等 公司表示, 本次对外投资有利于培育公司新的利润增长点, 进一步提升公司整体盈利能力, 同时有利于拓展公司的业务领域, 促进公司产业发展与资本运作的有力结合 2) 思考投资做市 : 主动加码做市资金超 3 亿 11 月 4 日, 思考投资 (831896) 董事会审议通过 关于公司拟提高股转做市业务投入资金的议案 思考投资称, 公司出于对新三板做市业务的前景及未来发展考虑, 决定在取得全国中小企业股份转让系统私募机构做市商资格后, 将拟做市业务投入资金上限提高到 万元, 与公司在新三板挂牌后募集资金的总额相等 3) 点动股份 1600 万占用资金惹祸或调至基础层 11 月 7 日晚间, 新三板挂牌公司点动股份 (833476) 发布公告称, 公司 11 月 4 日收到证监会广东监管局出具的警示函 同时, 因公司收到行政监管警示函, 将 7

8 可能于 2017 年 5 月底由全国中小企业股份转让系统的创新层调整至基础层 除 点动股份外, 目前已有米米乐 (833048) 和玖隆再生 (832718) 发布风险提示 公告, 称公司可能会从创新层调整至基础层 4) 本周新三板挂牌企业重大资产重组情况 表 9: 本周新三板挂牌企业重大资产重组情况 代码证券简称最新进度转让方式交易金额 ( 万元 ) 方案说明 明游天下及丽高集团 深圳润恒以现金方式增资入 OC 明游天下暂停中止增资 股芒果控股, 增资之后芒果控股的股权比例为 : 芒果 发展持股 40% 明游天下持股 10% 丽高集团持股 29% 深圳润恒持股 21% OC 纬诚股份 完成 协议转让 购买房屋建筑物和土地使用权 OC 中钢网 完成 筹划重大资产重组事项 OC 韦加股份 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 海昌药业 协议转让 OC 青浦资产 暂停中止 协议转让 筹划重大资产重组事项 OC 峰华卓立 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 中国康富 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 奥美达 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 东岩股份 筹划重大资产重组事项 OC 利昌科技 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 喜乐航暂停中止要约收购 喜乐航全资子公司 SharecoGroupofAmerica,Inc. 以支付现金方式, 通过认购 GlobalEagleEntertainmentInc. 新发行的股份及部分要约收购 GEE 股东所持有的部分股份, 合计获得 GEE34.90% 股份 OC 新亚股份 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 参仙源 重组意向 筹划重大事项 OC 诺丝科技 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 温迪数字 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 捷昕精密 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 绿蔓生物 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 慧图科技 筹划重大资产重组事项 OC 砂之船 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 宜诺股份 协议转让 筹划重大资产重组事项 OC 博克森 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 宣燃股份 重组意向 筹划重大资产重组事项 OC 东软股份 重组意向 筹划重大资产重组事项 5) 本周新三板停复牌及下周企业复牌情况 8

9 表 10: 本周新三板公司停复牌情况 代码 证券简称 停 / 复牌日期 停 / 复牌状态 停牌截止日期 / 开始停牌日期 停 / 复牌原因 OC 威思顿 2016/11/11 复牌 2016/10/11 重要事项未公告 OC 诚赢股份 2016/11/11 复牌 2016/8/12 刊登重要公告 表 11: 下周新三板复牌公司 代码 证券简称 停牌开始日期 复牌日期 停牌原因 OC 龙云旅游 2016/8/ /11/18 拟筹划重大资产重组 OC 安尔发 2016/8/ /11/18 刊登重要公告 OC 北方新媒 2016/7/ /11/18 刊登重要公告 OC 微传播 2016/5/ /11/18 拟筹划重大资产重组 OC 摩德娜 2016/4/7 2016/11/18 重要事项未公告 OC 幸美股份 2016/8/ /11/17 拟筹划重大资产重组 OC 优邦科技 2016/7/ /11/17 拟筹划重大资产重组 OC 速达科技 2016/4/ /11/17 拟筹划重大资产重组 OC 垦丰种业 2016/8/ /11/16 刊登重要公告 OC 凯科科技 2016/5/ /11/16 重要事项未公告 OC 悦然心动 2016/8/ /11/15 重要事项未公告 OC 睿博光电 2016/8/ /11/15 拟筹划重大资产重组 OC 丰汇医学 2016/6/ /11/15 重要事项未公告 OC 羿珩科技 2016/5/ /11/15 拟筹划重大资产重组 OC 维恩贝特 2016/8/ /11/14 重要事项未公告 OC 韦加股份 2016/8/ /11/14 拟筹划重大资产重组 OC 恒盛环保 2015/11/ /11/14 拟筹划重大资产重组 5 风险提示 1) 市场波动风险 ; 2) 个股投资风险 ; 3) 政策不达预期风险 9

10 国海证券股份有限公司 新三板研究小组介绍 张蕾, 复旦大学金融学硕士,5 年证券行业从业经历, 目前负责新三板市场和公司研究 分析师承诺 张蕾, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客观 地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见 或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 国海证券投资评级标准 行业投资评级 推荐 : 行业基本面向好, 行业指数领先沪深 300 指数 ; 中性 : 行业基本面稳定, 行业指数跟随沪深 300 指数 ; 回避 : 行业基本面向淡, 行业指数落后沪深 300 指数 股票投资评级 买入 : 相对沪深 300 指数涨幅 20% 以上 ; 增持 : 相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间 ; 中性 : 相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 ; 卖出 : 相对沪深 300 指数跌幅 10% 以上 重要说明 本报告所涉及的东海证券 巨正源 利树股份 联讯证券 湘村股份 至臻传媒为国海证券股份有限公司做市企业, 其中国海证券股份有限公司持有至臻传媒的股份超过该公司已发行股份的 1% 免责声明 本报告仅供国海证券股份有限公司 ( 简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 客户应当认识到有关本报告的短信提示 电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司的完整报告为准, 本公司接受客户的后续问询 本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格 本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料, 本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证其中的信息已做最新变更, 也不保证相关的建议不会发生任何变更 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 报告中的内容和意见仅供参考, 在任何情况下, 本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价 本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等服务 本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务 风险提示 国海证券研究所 请务必阅读本页免责条款部分

11 市场有风险, 投资需谨慎 投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代自己的判断 在决定投资前, 如有需要, 投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议 投资者务必注意, 其据此做出的任何投资决策与本公司 本公司员工或者关联机构无关 若本公司以外的其他机构 ( 以下简称 该机构 ) 发送本报告, 则由该机构独自为此发送行为负责 通过此途径获得本 报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息 本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本公司 本公司员工或者关联机构 亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任 郑重声明 本报告版权归国海证券所有 未经本公司的明确书面特别授权或协议约定, 除法律规定的情况外, 任何人不得对本报 告的任何内容进行发布 复制 编辑 改编 转载 播放 展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内 容, 否则均构成对本公司版权的侵害, 本公司有权依法追究其法律责任 11

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