公司聲明 本文件可能包含 前瞻性陳述, 包括但不限於所有本公司對未來可能發生的業務活動 事件或發展的陳述 該等陳述係基於本公司對未來營運之假設, 及種種本公司無法控制之 政治 經濟 市場等因素所做成, 故實際經營結果可能與該等陳述有重大差異 本文件中所揭露之財務資訊未完全經會計師核閱 本文件不得視為

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1 富邦金控簡介

2 公司聲明 本文件可能包含 前瞻性陳述, 包括但不限於所有本公司對未來可能發生的業務活動 事件或發展的陳述 該等陳述係基於本公司對未來營運之假設, 及種種本公司無法控制之 政治 經濟 市場等因素所做成, 故實際經營結果可能與該等陳述有重大差異 本文件中所揭露之財務資訊未完全經會計師核閱 本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘 2

3 簡報大綱 富邦金控 台北富邦銀行 富邦人壽 3

4 富邦金控競爭策略優勢 台灣地區業務領先 旗下銀行 證劵 人壽 產險的業務排名皆領先同業 獲利能力及資產規模優於台灣上市櫃金控 業務持續成長 經驗豐富的團隊具堅定持續成長業務的信念 透過有紀律且成功的併購持續成長 拓展海外業務 持續布局大陸地區銀行網絡 產險大陸子公司保費高度成長, 據點超過 40 處 股利配發穩定 現金股利配發穩定 在競爭環境下股東權益報酬率穩定提升 4

5 國內版圖最完整的金控公司 富邦金控 2001 年成立 合併總資產 : NT$5,985bn 股東權益 : NT$399bn 員工人數 : 36,937 人 富邦產險 富邦人壽 台北富邦銀行 1992 富邦華一銀行 富邦證券 2003& 富邦銀行 ( 香港 ) 市場佔有率第一名 ECFA 後首家於大陸廈門設立財產保險子公司之台資企業 2009 年合併安泰人壽 承保及投資皆位居市場領先地位 1992 成立富邦銀行 2002 年台北銀行加入,2005 年正式合併為台北富邦銀行 大台北地區民營銀行分行市占率第一名 首家併購香港地區銀行 首家參股大陸銀行 (2008 參股廈門銀行 ) 首家台資金融機構併購大陸銀行 兩岸三地銀行佈局領先台灣金融同業 經紀業務市占率第三名 子公司富邦投信首家參股大陸基金公司 富邦金控除上述子公司外, 尚有富邦金控創投 富邦行銷 富邦資產管理 富邦投信 富邦期貨 富邦投顧等子公司 註 : 合併總資產及歸屬母公司股東權益計算至 , 員工人數截至 2015 年底 5

6 發展歷程 透過策略性併購拓展業務 富邦證券七合一 $108 億台幣 $803 億台幣 $4.15 億美元 $2.3 億人民幣 $6 億美元 $64.5 億人民幣 富邦證券以換股方式合併環球 中日 金山 世霖 華信及快樂等六家證券商, 七合一 案創下台灣證劵史上最大合併案 2002 年富邦金控以換股方式取得台北銀行 100% 股權 2005 年正式合併成為台北富邦銀行, 分行數達 119 家, 為當時資產最大的民營銀行 富邦金控以直接收購的方式取得港基銀行 75% 股權, 2005 年更名為富邦銀行 ( 香港 ), 成為首家跨海至香港併購銀行的台灣金融機構 透過富邦銀行 ( 香港 ) 參股廈門銀行, 成為首家參股登陸台資金融機構 2008 年宣布取得安泰人壽 100% 股權 2009 年 6 月完成合併, 成為台灣第二大壽險公司 台北富邦銀行與富邦金控合計取得華一銀行 80% 控制性股權, 2014 年 1 月份完成交割 富邦為唯一兩岸三地都有子行台資金融機構, 為富邦金控在大陸長期佈局跨出關鍵性的一大步 6

7 管理階層經驗豐富 資深管理階層皆於金融服務產業領域有超過三十年的經驗 Daniel Tsai Chairman 35 years of industry experience Master of Comparative Law, Georgetown University Richard Tsai Vice Chairman 35 years of industry experience MBA, New York University Fubon Financial Holdings Fubon Life Insurance Fubon Life Insurance Fubon P&C Insurance Vivien Hsu President 38 years of industry experience Joined Fubon in 2013 MBA, University of New South Wales Oliver Cheng Chairman 43 years of industry experience Joined Fubon in 1973 BA of Law, National Taiwan University Howard Lin Vice Chairman 36 years of industry experience Joined Fubon in 1997 Ph.D., Department of Chemical Engineering, National Taiwan University Steve Chen Chairman 40 years of industry experience Joined Fubon in 1976 MBA, Roosevelt University Fubon Securities Samuel Hsu Chairman 35 years of industry experience Joined Fubon in 2013 MBA, Chinese Culture University Taipei Fubon Bank Jerry Harn President 27 years of industry experience Joined Fubon in 2005 MBA, Ohio State University Fubon Bank (HK) Raymond Lee Managing Director & CEO 42 years of industry experience Joined Fubon in 2012 Fellow of ACCA, Member of HK institute of CPA Fubon Bank (China) Peili Hong Chairman 32 years of industry experience Joined Fubon in 2014 Master of Economics, East China Normal University Fubon Bank (China) Dennis Chan President 27 years of industry experience Joined Fubon in 2011 MBA, Georgetown University 7

8 市場地位名列前茅 台北富邦銀行 富邦人壽 市場排名 市占率 / 金額 市場排名 市占率 信用卡每卡月帄均簽帳金額 (1) 富邦證劵 1 NT$9,001 聯貸金額 (2) 2 6.0% 房貸餘額 (2) % 匯率類衍生性金融商品名目本金餘額 % 市場排名 市占率 / 金額 興櫃交易金額 % IPO 承銷金額市佔率 % SPO 承銷金額市佔率 % 證券經紀單點 (3) % 證券經紀業務 % 經代通路 ( 首年度保費基礎 ) % 銀保通路 ( 首年度保費基礎 ) % 首年度保費 % 總保費收入 % 業務通路 ( 首年度保費基礎 ) % 富邦產險 市場排名 市占率 / 金額 直接簽單保費收入 % 個人保險業績 % 企業保險業績 % 員工每人生產力 ( 百萬 ) 1 NT$11.76 註 : (1) 前六大發卡行排名, 以有效卡為基礎 ;(2) 為民營銀行排名 ; (3) 前十大券商排名 說明 : 資料統計期間截至 2015 年 12 月 8

9 願景 : 成為亞洲一流金融機構 北京天津 遼寧 子公司台北富邦銀行 服務據點 5 處海外分行 : 香港 胡志明市 帄陽 河內及新加坡 重慶 江蘇上海 銀行 富邦銀行 ( 香港 ) 廈門銀行 香港 23 間分行 2 間證劵服務中心 1 間私人貸款中心 49 間分支行 : 廈門 福建及重慶 廣東 香港 福建 台灣 富邦華一銀行富邦財險 22 間分支行 : 上海 蘇州 天津 深圳 昆山 北京 南京 42 處據點 : 廈門 福建 重慶 大連 遼寧 泰國 越南 保險 越南富邦產險越南富邦人壽 5 處據點 : 胡志明市 河內 帄陽 同奈及海防 2 處據點 : 河內和胡志明市 香港富邦人壽 香港子公司 新加坡 印尼 證劵 富邦證劵 方正富邦基金 香港子公司 北京 註 : 富邦金控旗下子公司於大陸 菲律賓 馬來西亞 印尼等地設有辦事處 9

10 大中華地區布局 1Q16 資產佔比 As % of group assets Fubon Bank (China) 5.6% Fubon Bank (Hong Kong) 6.0% 獲利貢獻 NT$mn Q16 Fubon Bank (China) (80% stakes) Amount % of group earnings Amount 1, % 547 Xiamen Bank (19.99% stakes) % 213 Fubon Bank (Hong Kong) 1, % 459 SUM 3, % 1,219 10

11 獲利表現 今年累計前五月獲利達 NT$ 億元, 年減 56.8% 主因 : (1) 股票投資利得 (2) 人壽初年度保費年成長 61%, 使佣金及壽險準備金大幅增加 (3) 北富銀提存前稅前獲利穩定,2015 年獲利一次性呆帳回收挹注 (4) 產險因台南地震產生自留損失賠款 NT$ 十億元 金控及各子公司獲利成長 1-5M M Fubon FHC Taipei Fubon Bank Fubon Life Fubon P&C Fubon Securities 11

12 獲利表現超越同業 2016 年 1-5 月稅後淨利 16,176 NT$ 百萬元 13,090 12,773 11,305 7,100 6,343 6,180 5,670 5,560 5,510 4,410 1,974 1, Fubon Cathay Mega Chinatrust First Hua Nan E. Sun Taishin Taiwan Yuanta SinoPac Cooperative China Development Waterland Jih Sun Shin Kong (1,308) 年 1-5 月每股盈餘 NT$/ 元 Fubon Cathay Mega E. Sun Hua Nan CTBC First Taishin Taiwan Yuanta SinoPacWaterland Jih Sun China Shin Kong Cooperative Development (0.16) 註 : 為各家金控公布之全年自結獲利 12

13 金融百貨模式提供多元產品與通路 多元通路提供良好跨售帄台 台北富邦銀行富邦人壽富邦產險富邦證劵 127 家分行 19,369 位業務員 36,217 位業務員 55 個證劵營業據點 567 個 ATM 386 個業務通訊處 897 位理財顧問 47 家合作保代 72 個業務通訊處 963 位業務員 電子帄台 : Fubon.com, Fubon e01 電子下單系統, 518fb 產險電子帄台等 服務台灣客戶數超過一千萬 ( 百萬人 ) 台北富邦銀行富邦人壽富邦產險富邦證劵重疊客戶富邦金控 註 : 資料日期為 2016/3/31 13

14 台灣總體政經展望 機會 Initiatives to promote five targeted industry Social welfare improvement: long term care and public apartment Taiwan stock market stimulus 挑戰 Economic growth outlook Interest rate environment Cross-strait deregulation Tax reform: inheritance tax, sales tax, and corporate tax 14

15 成長機會 市場前景與機會 保單銷售及財富管理業務 投資佈局多元 深化通路經營 優化銀行據點及人壽業務全台滲透度 電子化與行動化拓展客群及提升經營效率 跨售協銷爭取綜效 海內外布局 長期耕耘海外新市場 持續尋求國內外併購及策略聯盟機會 15

16 現金股利與股東權益報酬率 NT$ 元 現金股利 股東權益報酬率 16.1% 16.40% 6.3% 9.8% 9.9% 6.8% 5.3% 8.8% 7.0% 11.3% 9.3% 13.5% 10.8% 11.5%

17 簡報大綱 富邦金控 台北富邦銀行 富邦人壽 17

18 成長動能優於同業 商業銀行服務提供領先同業 主要產品線 : 企金 個金 信用卡 放款成長率 (5 年 CAGR) 6.20% 4.99% 及財管商品 大中華網絡超越同業 Fubon Industry Average 民營銀行放款市佔率 5.8% 4.6% 4.4% 4.0% 3.3% CTBC Taipei Cathay Fubon BankUnited Bank E. SUN Taishin Note: All data as of 2015/12/31 18

19 利差表現 央行降息對於存放利差影響有限, 人民幣流動性寬鬆影響已大致反應於淨利差 淨利差與存放利差 NIM Loan-to-deposit spread 1.28% 1.24% 1.27% 1.24% 1.28% 1.31% 1.32% 1.31% 1.10% 1.09% 1.10% 1.07% 1.10% 1.08% 1.04% 1.01% 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 19

20 財管成長動能強勁 透過提升客戶滲透率及理專生產力, 財管業務成長動能持續 財富管理手續費收入及成長率 NT$mn Wealth management fee Growth rate 10,000 8, % 3,000 2, % 6,000 2,000 4, % 1,500 1,000 2, % Q15 1Q16 20

21 簡報大綱 富邦金控 台北富邦銀行 富邦人壽 21

22 成長動能領先同業 資產成長速度優於產業帄均及主要同業 保費成長帶動負債成本顯著改善 投資利差由負轉正 14.6% 資產 CAGR (2009~2015) 11.2% 10.8% Fubon Life Industry Peers* 負債 投資報酬率 4.56% 4.97% 3.84% 4.06% 註 : 主要同業為資產前五大壽險公司 ( 國泰 南山 新光 中壽及三商美邦 ) 22

23 著重分期繳保單 續年度保費佔比持續高於初年度保費, 反映著重分期繳商品策略 總保費收入 NT$bn FYP Renewal premium % % % % % % % % % % % % 1Q15 1Q

24 投資績效 經常性收益為投資收益主要來源 投資正利差持續 由於初年度保費成長強勁,1Q16 利差損為暫時現象 NT$bn * Q16 Recurring investment income Recurring investment income contributions 91% 87% 81% 78% 90% Recurring yield (a) 3.43% 3.48% 3.57% 3.70% 3.14% Capital gains 0.58% 0.95% 1.17% 1.27% 0.58% Breakeven point (b) 3.18% 3.09% 2.91% 2.97% 3.24% Spread (c)=(a)-(b) 0.25% 0.39% 0.66% 0.73% -0.10% Investment income Total investment assets 1, , , , ,866.1 Note: *2013 data is on pro forma basis to reflect fair value method for investment property evaluation. 24

25 海外債券投資策略 海外固定收益投資配合利率波動動態調整 高收益債投資部位降低, 經常性收益率持續提升 US$bn 海外固定收益投資及市場參考利率 Overseas fixed income net change US 30 year government bond yield 經常性收益率 Overall recurring yield (after hedge) 3.14% 3.75% 3.56% 3.12% % 3.17% 3.35% % 2.72% H13 2H13 1H14 2H14 1H15 2H15 1Q16 1Q15 1Q16 25

26 升息對於淨值影響可控 海外固定收益歸類於備供出售項下佔比降至 4 成以下, 債券價格波動對於淨值影響降低 海外固定收益會計科目分布 HTM+Inactive AFS NT$bn 債券價格利率敏感度 Book value impact of US yield curve move upward by 1% as % of overseas fixed income 38% 46% 61% 64% Q16-3.0% -2.9% 62% 54% 39% 36% -5.3% -4.7% Q

27 避險策略一致 避險組成及成本 12.1% 13.2% 13.8% 12.1% 12.9% 5.4% 2.6% 2.7% 2.0% 1.5% 4.3% 7.9% 10.8% 8.1% Equities/ mutual funds Other currencies 82.5% 81.4% 76.3% 75.6% 74.7% Naked USD Currency swap & FX Policy Q16 避險成本 ( 含匯兌損益 ) 海外投資佔比 0.75% 0.68% 0.58% 0.28% 1.01% 43.4% 45.5% 52.3% 57.9% 57.7% 27

28 富邦人壽財務策略表現

29 富邦人壽財務策略目標 Financial Goals Expense Interest Mortality Short-term Long-term Ultimate Balanced SoE Sustainable Value Creation Maximized Shareholders Value Source of Earnings Targets and Actions Reduce Cost of Liabilities Maintain Mortality Gain Enhance Expense Margin Increase Investment Return Reduce Breakeven Points Increase Recurring Yields and Return 29

30 各銷售通路保持領先地位 Unit: NTD BN # FYP (All Channels) 18.3% % % 12.7% % 6.6% 6.5% 5.9% 5.7% % 2.3% % 19.6% # FYP (Tied Agent) 13.5% 8.8% 6.1% 5.4% 5.2% 1.7% 1.4% 1.3% 2.9% # FYP (Bancassurance) 20.0% 12.1% 11.7% 9.8% 9.7% 9.5% 8.2% 7.8% 4.3% 4.1% 2.7% #1 20.6% 2015 FYP (Brokers) 15.3% 13.4% 8.6% 8.3% 7.7% 6.5% 6.0% 5.5% 4.6% 3.7%

31 業務人力持續成長 Size of tied agents force is increasing, a CAGR of 9.3% from 2008 to 2015, while 0.1% for the industry. Fubon s tied-agent force grows from 11.6% to 21.5% of the industry agent force. Number of Tied-Agents % of Industry Tied-Agents Source: Taiwan Insurance Institution 31

32 利差益持續改善 Breakeven Point vs. Recurring Return Breakeven Point Recurring Return Cost of Liability vs. Investment Return Cost of Liabilities Investment Return 3.36% 3.27% 3.30% 3.33% 3.57% 3.43% 3.48% 3.70% 5.17% 4.56% 4.06% 4.16% 4.16% 4.05% 4.07% 4.74% 4.97% 3.03% 2.97% 3.18% 3.09% 2.91% 2.97% 3.16% 3.78% 3.80% 4.01% 3.98% 3.88% 3.84% 2.76% FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 Note1:Recurring return of FY08 is unavailable. Note2:Breakeven point = (Profit before tax Investment income)/average investment assets 32

33 獲利持續成長 Unit: NTD BN Fubon s Profit & Loss (before tax) vs. Industry With robust and comprehensive risk management in place, Fubon Life outperformed during financial crisis and prevented tremendous loss in comparison with the whole industry. The business model leads to high profitability and Fubon Life accounts for 30~40% of the industry profit. 33

34 財務穩健 獲利率逐年成長 Unit: NTD BN Return on Equity Average ROE: 11.9% 13.4% 6.7% 9.9% 9.6% 14.8% 18.0% 20.2% 2.6% FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 Net worth Impact from fair value method on investment property AUM ,125 1,425 1,614 1,955 2,242 2,583 2,837 2,923 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16Q1 FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16Q1 ROE adjustment : excludes the release of special reserve from unrealized gains on property. Fubon released 2.6 NTD billion in 2013 and none for 2014 and Fubon 2008Y includes ex-fubon and ex-ing Antai. Fubon 2015 dividend upstream 8,800m. Source:TII Company s information 34

35 隱含價值及新契約價值逐年提升 Unit: NTD BN Value of New Business NB Margin (VNB / FYP) % 12.7% 15.0% 18.2% 17.3% % 8.7% 8.0% EV2008 EV2009 EV2010 EV2011 EV2012 EV2013 EV2014 EV2015 EV2008 EV2009 EV2010 EV2011 EV2012 EV2013 EV2014 EV2015 Value of In-Force Embedded Value EV2008 EV2009 EV2010 EV2011 EV2012 EV2013 EV2014 EV2015 EV2008 EV2009 EV2010 EV2011 EV2012 EV2013 EV2014 EV

36 投資報酬率假設允當 Assumption Actual EV2009/2010 EV2010/2011 EV2011/2012 EV2012/2013 EV2013/2014 EV2014/2015 EV2015/2016 Track record shows higher actual return than EV assumption in general. 36

37 富邦金控 2016 年第一季線上法人說明會 暨 富邦人壽 2015 年隱含價值

38 公司聲明 本文件可能包含 前瞻性陳述, 包括但不限於所有本公司對未來可能發生的業務活動 事件或發展的陳述 該等陳述係基於本公司對未來營運之假設, 及種種本公司無法控制之 政治 經濟 市場等因素所做成, 故實際經營結果可能與該等陳述有重大差異 本文件中所揭露之財務資訊未完全經會計師核閱 本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘 38

39 簡報大綱 富邦金控營運摘要 子公司營運摘要 台北富邦銀行 富邦人壽 富邦產險 富邦證劵 富邦華一銀行 富邦人壽 2015 年隱含價值 39

40 富邦金控 年第一季營運摘要 稅後獲利 NT$87.74 億元, 較前一季成長 61%, 較 2015 年同期減少 56.3%, 除因證券投資收益減少外, 第一季人壽保費成長 60% 且分期繳佔比提升, 使得佣金及壽險準備金大幅增加 台北富邦銀行 淨利息收入及淨手續費收入穩定成長 資產品質維持穩定 富邦人壽 經常性投資收益率持續提升, 投資績效穩健 初年度保費收入年成長 60%, 市佔率 18.7%, 穩居市場第二 ; 分期繳商品貢獻持續成長 富邦產險 簽單保費市佔率業界第一 富邦證券 各項業務市場排名穩定 深耕財管業務 成為區域 ETF 領導者 40

41 富邦金控 - 獲利摘要 稅後淨利 NT$ 十億元 Q15 4Q15 1Q 每股盈餘 NT$ 元 Q15 4Q15 1Q 註 : 投資性不動產於 2014 年 9 月採公允價值模式,2013 年為擬制性基礎 41

42 富邦金控 - 各子公司獲利表現 各子公司獲利成長 2016 年第一季獲利貢獻 NT$ 十億元 1Q15 4Q15 1Q16 NT$ 十億元 13.3 富邦證劵, 0.4, 4.2% 富邦銀行 ( 香港 ), 0.7, 7.8% 富邦產險, 0.5, 6.0% 富邦人壽, 2.1, 24.8% 台北富邦銀行, 4.9, 57.3% 台北富邦銀行 富邦人壽 富邦產險 富邦證劵 富邦銀行 ( 香港 ) 註 : (1) 獲利貢獻以合計上述五個主要子公司為計算基礎 ; (2) 富邦金控和台北富邦銀行合計持有富邦華一銀行 80% 股權 ; 富邦華一銀行獲利貢獻約 NT$5.47 億 42

43 富邦金控 - 資產與淨值 總資產 NT$bn 5,554 5,985 4,597 5,438 5,987 3M15 3M 母公司業主權益 NT$bn M15 3M 註 : 富邦自 2014 年貣投資性不動產採公允價值評價,2013 年為擬制性數據 43

44 富邦金控 - 資產報酬率與股東權益報酬率 資產報酬率 (ROA) 1.47% 1.21% 1.12% 0.88% 0.38% 0.59% 1Q15 4Q15 1Q 股東權益報酬率 (ROE) 18.96% 16.07% 16.40% 9.16% 11.54% 5.62% 1Q15 4Q15 1Q 註 : 投資性不動產於 2014 年 9 月採公允價值模式,2013 年為擬制性基礎 44

45 簡報大綱 富邦金控營運摘要 子公司營運摘要 台北富邦銀行 富邦人壽 富邦產險 富邦證劵 富邦華一銀行 富邦人壽 2015 年隱含價值 45

46 台北富邦銀行 - 淨收益成長 核心收益 ( 利息淨收益與手續費淨收益 ) 均持續穩定成長 台北富邦銀行淨收益組成 NT$bn 富邦華一銀行衍生性商品 外匯與其他收入手續費淨收益利息淨收益 % % % % % 20.3% % 17.9% % 25.0% % % % % % % % % % 1Q15 註 : 合併基礎 ; 富邦華一銀行自 2014 年 1 月 7 日計入 1Q

47 台北富邦銀行 - 手續費收入與財富管理業務 財管業務成長動能強勁, 帶動全行手續費收入年成長 9.6% 手續費收入來源 (1) 財管業務手續費收益 (2) NT$m 2, % 7.3% 10.3% 3, % 3.7% 9.2% 其他 NT$m 2, % +16.5% 2, % 13.6% 5.4% 結構式商品與其他 聯貸 40.3% 共同基金 78.1% 83.0% 信用卡財富管理 7.3% 77.6% 信託 銀行保險 40.6% 1Q15 1Q16 註 : (1) 資料包含台北富邦銀行及北富銀人身保代 (2) 財管業務收益尚包含其他收入 (1Q16: NT$93mn; 1Q15: NT$106mn) (3) 第 頁均為個體基礎 1Q15 1Q16 47

48 台北富邦銀行 - 放款組成 房貸佔比提升 不含政府放款, 放款年成長率 2.2% 放款餘額組成 NT$bn 1,170 1, % 0.5% 3.6% 3.8% YoY -0.9% 34.7% 38.4% 信用卡循環餘額 YoY -4.8% 其他消金放款 YoY +3.1% 50.8% 49.8% 房貸 YoY +9.6% 企業放款 YoY -2.8% 10.3% 7.5% Mar-15 Mar-16 政府 YoY -27.9% 48

49 台北富邦銀行 - 企業授信 外幣放款佔整體企業放款比重 39.9% SME 授信佔整體企業授信比重 36.0% 企業放款年成長率 ( 依幣別 ) SME 授信及其佔比 NT$bn 台幣外幣外幣放款佔比 NT$bn SME SME 占企業授信比重 % 44.0% 42.5% 41.1% 39.9% % 32.0% 31.7% 32.4% 33.5% 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 註 : 期末餘額計 註 : SME 及企業授信包含放款及貿易融資 49

50 台北富邦銀行 - 放款利率與收益率 淨利差與存放利差 淨利差 (NIM) 存放利差 1.28% 1.24% 1.27% 1.24% 1.28% 1.31% 1.32% 1.31% 1.10% 1.09% 1.10% 1.07% 1.10% 1.08% 1.04% 1.01% 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 放款利率與存款利率 放款利率 存款利率 2.08% 2.04% 2.08% 2.05% 2.05% 2.05% 2.03% 2.00% 0.80% 0.80% 0.81% 0.81% 0.77% 0.74% 0.70% 0.69% 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 註 : 放款利率計算包含信用卡循環息 50

51 台北富邦銀行 - 存款與存放比 台幣存款組合 台幣存放比 NT$bn 1,039 1, % 47.1% 定存 活存 88.2% 83.8% 55.8% 52.9% Mar-15 Mar-16 Mar-15 Mar-16 外幣存款組合 外幣存放比 NT$bn % 52.3% 41.7% 47.7% 定存 活存 66.2% 53.5% Mar-15 Mar-16 Mar-15 Mar-16 註 : 期末餘額計 51

52 台北富邦銀行 - 資產品質 逾放比 備抵呆帳覆蓋率 0.11% 0.11% 0.12% 0.15% 0.26% 0.18% 市場帄均 % % % % % Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 法金放款與房貸逾放比 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 提存金額 0.6% 企業金融放款 房貸 NT$m % 0.27% 0.2% 0.03% 0.0% Mar-13 Mar-14 Mar-15 Mar-16 (118) 1Q15 淨回收 1Q16 52

53 簡報大綱 富邦金控營運摘要 子公司營運摘要 台北富邦銀行 富邦人壽 富邦產險 富邦證劵 富邦華一銀行 富邦人壽 2015 年隱含價值 53

54 富邦人壽 - 總保費收入 2016 年第一季總保費收入較去年同期成長 28% NT$bn % % % 續年度保費 % 初年度保費 % % % % % % 1Q15 1Q

55 富邦人壽 - 初年度保費 (FYP) 收入 初年度保費收入成長強勁, 較去年同期成長達 60%, 主要來自傳統分期繳保單 初年度保費收入組成 NT$bn 1Q15 % 1Q16 % YoY growth 傳統壽險 : 分期繳 % % 133.3% 傳統壽險 : 躉繳 % % 9.7% 利變年金險 % % 411.1% 投資型保單 % % -19.2% 健康險 傷害險和其他 % % 49.0% 合計 % % 59.6% 55

56 富邦人壽 - 新契約價值 (VNB) 和初年度等價保費 (FYPE) 收入 2016 年 Q1 FYPE 較去年同期成長 139%, FYPE/FYP 比例亦提升 2016 年 Q1 新契約價值 (VNB) 較 2015 年同期成長 133.5% NT$bn 12.3 初年度等價保費 29.4 新契約價值 NT$bn 14.7 FYPE /FYP 32.9% 49.3% 6.3 1Q15 VNB/ FYP 16.8% 24.6% 註 :2016Q1VNB 採 2015 年隱含價值假設計算 1Q16 初年度等價保費依通路別 15.0% 10.8% 18.2% 21.0% 30.0% 38.3% 36.8% 29.9% 1Q15 1Q16 其他 銀行保代 : 台北富邦銀行銀行保代 : 外部銀行業務員通路 56

57 富邦人壽 - 投資收益組成 經常性收益為投資收益主要來源 NT$bn 1Q15 1Q16 YoY 2013* 經常性投資收益 % 債劵類投資利得 % 股票類投資利得 % 外匯及其他 % 投資性不動產公允價值變動 % 總投資收入 % 總投資資產 2, , % 2, , ,814.0 註 :*2013 為反映投資性不動產採公允價值之擬制性數據 57

58 富邦人壽 - 投資組合 投資資產規模穩定成長 因應市場變化, 調整資產配置 2015/3/ /12/ /3/31 NT$bn 現金及約當現金 % % % 國內債券 % % % * 國外債券 1, % 1, % 1, % 國內股票 % % % 國外股票 % % % 房貸 % % % 保單貸款 % % % 不動產 % % % 總投資資產 2, % 2, % 2, % 國內 1, % 1, % 1, % 國外 * 1, % 1, % 1, % 註 :* 含國際板債券投資 ; 截至 2016 年 3 月底, 國際板債劵投資金額佔總投資資產 8.2% 58

59 富邦人壽 - 海外固定收益組合 海外固定收益依資產類別 海外固定收益投資依地區類別 4.4% 3.2% 26.0% 19.9% 其他 亞洲 & 其他 45.9% 55.2% 公司債金融債 北美 歐洲 公債 52.4% 60.9% 45.7% 38.8% 21.6% 19.2% 4.0% 2.8% Mar-15 Mar-16 Mar-15 Mar-16 59

60 富邦人壽 - 避險組合 避險成本 & 外匯損益 外幣資產 -103bps -101bps 1Q15 1Q 經常性避險成本 外匯損益 & 準備金淨提存 美元部位, 8.1% 其他幣別部位, 4.3% 股票 / 共同基金, 12.9% 持續性收益 3.17% 2.98% 3.35% 3.14% 避險前 避險後 Currency SWAP 及外幣保單, 74.7% 1Q15 1Q16 60

61 富邦人壽 - 投資利差持續改善 負債成本持續改善 2016 年第一季新契約保費較 2015 年第一季大幅成長約六成, 首年費用使損益兩帄點高於去年同期 投資利差 損益兩帄點與經常性收益率 負債成本 投資報酬率 損益兩帄點 經常性投資收益率 5.53% 3.88% 3.82% 3.72% 2.74% 2.98% 3.24% 3.14% Mar-15 Mar-16 Mar-15 Mar-16 損益兩帄點 =( 稅前淨利 - 投資收入 )/ 帄均投資資產 61

62 富邦人壽 - 投資績效 金融資產之未實現損益回升 NT$bn 金融資產未實現餘額 Dec-15 Mar-16 NT$bn 備供出售金融資產未實現利益變動來源 實現利得 現金股利 基金配息及評價影響 (15.6) 備供出售持有至到期 + 無活絡 * (15.6) Dec Mar-16 註 :* 為稅前數 股東權益 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 62

63 簡報大綱 富邦金控營運摘要 子公司營運摘要 台北富邦銀行 富邦人壽 富邦產險 富邦證劵 富邦華一銀行 富邦人壽 2015 年隱含價值 63

64 富邦產險 - 營運摘要 保費成長優於市場, 市佔率蟬聯市場龍頭 台南地震事故影響核保利潤表現 NT$bn 險種別直接簽單保費 自留綜合率 % 97.4% 35.6% 34.7% 自留費用率 自留損失率 54.1% 61.8% 註 : 為個體報表基礎 1Q15 1Q16 註 : 不包括汽車強制險, 強制險係為無盈無虧之經營 64

65 簡報大綱 富邦金控營運摘要 子公司營運摘要 台北富邦銀行 富邦人壽 富邦產險 富邦證劵 富邦華一銀行 富邦人壽 2015 年隱含價值 65

66 富邦證劵 - 營運摘要 主要業務維持穩健經營 投信海外 ETF 資產規模, 位居同業之冠, 目標成為區域 ETF 領導者 市場排名 2016Q1 市場排名 2015Q1 市場排名 海外 ETF 資產規模 ( 億 ) 550 第 1 名 408 第 1 名 經紀單點市佔率 * 0.10% 第 2 名 0.10% 第 2 名 興櫃交易金額市佔率 20.84% 第 2 名 20.32% 第 2 名 經紀市佔率 5.26% 第 3 名 5.21% 第 3 名 財管信託 AUM ( 百萬 ) 11,515 第 3 名 12,513 第 3 名 註 :* 為前十大券商排名 營業收入 稅後淨利 NT$m NT$m 1,488 1, M15 3M16 3M15 3M16 66

67 簡報大綱 富邦金控營運摘要 子公司營運摘要 台北富邦銀行 富邦人壽 富邦產險 富邦證劵 富邦華一銀行 富邦人壽 2015 年隱含價值 67

68 富邦華一銀行 - 資產負債摘要 資產 淨值 RMB$m RMB$m 60,885 67,367 4,578 5,033 Mar-15 Mar-16 Mar-15 Mar-16 貸款 存款 RMB$m 轉貼現 貸款 ( 扣除轉貼現 ) 28,237 28,388 7,567 4,867 RMB$m 37,882 43,387 20,670 23,522 Mar-15 Mar-16 Mar-15 Mar-16 68

69 富邦華一銀行 - 營運摘要 稅後淨利 淨利差 RMB$m 152 RMB$m 1.36% 1.55% 84 1Q15 1Q16 1Q15 1Q16 資產報酬率 & 股東權益報酬率 逾放比 & 備抵呆帳覆蓋率 ROAA ROAE 12.24% 逾放比 呆帳覆蓋率 7.39% 0.86% 230.0% 157.5% 0.55% 1.91% 1.17% 1Q15 1Q16 Mar-15 Mar-16 69

70 簡報大綱 富邦金控營運摘要 子公司營運摘要 台北富邦銀行 富邦人壽 富邦產險 富邦證劵 富邦華一銀行 富邦人壽 2015 年隱含價值 70

71 2015 年彙整 單位 : 新台幣十億元 項 目 年成長率 差異數 影響 淨值 ( 帳面價值 ) % 調整後淨值 % 有效契約 價值創造 有效契約價值 ( 不含資本成本 ) % 32.4 資本成本 (73.8) (84.0) -13.8% 有效契約價值 ( 含資本成本 ) % 22.2 隱含價值 (Embedded Value) % 9.2 初年度保費 (FYP) % 14.3 新契約 價值創造 初年度等價保費 (FYPE) % 9.0 新契約價值 (VNB, V1NB) % 0.8 新契約價值利潤率 (VNB/FYP) 18.2% 17.3% -4.9% -0.9% 新契約價值利潤率 (VNB/FYPE) 59.8% 52.9% -11.5% -6.9% 精算評估價值 (20 年新契約 ) 每股精算價值 ( 金控 ) 每股精算價值 ( 人壽 ) 新契約乘數 % 0.0 精算評估價值 (Appraisal Value) % 16.0 在外流通股數 ( 金控 ) % 0.0 每股隱含價值 % 0.9 每股精算評估價值 % 1.6 在外流通股數 ( 人壽 ) % 1.3 每股隱含價值 % 每股精算評估價值 % 註 : 富邦人壽 2015 年將未分配盈餘 億轉增資發行新股 億股, 若排除此影響, 人壽每股隱含價值及每股精算價值皆較去年成長 2.3% 71

72 價值變動分析 : 從淨值 ( 帳面價值 ) 至調整後淨值 單位 : 新台幣十億元 (73.3) 41.0 (8.6) (16.0) Statutory Net Worth@Dec. 31, 2014 (IFRS) Unrealized capital gain Earning Others Statutory Net Worth@Dec. 31, 2015 (IFRS) Special Reserve (FX and RE Appreciationl) Adjust Market Value of (AFS) Fixed Income Asset to Book Value RE Appreciation Value Adjusted Net Worth@Dec. 31, 2015 % of change -32.8% % -3.8% -18.3% Adj. % + 4.4% -8.8% + 4.5% + 0.2% 註 : 1. Others 包含分派現金股利 88 億元 (-3.9%) 年貣首次將自用不動產鑑價增值利益 (83 億 ) 加入淨值調整項中 72

73 價值變動分析 : 有效契約價值 ( 不含資本成本 ) 單位 : 新台幣十億元 (2.3) (25.4) (17.2) VIF (before CoC) Model Change Existing business - transfer to net worth Required return on existing business Data Change Eco. Assumption Change Non-eco. Assumption Change 2015 VNB(before CoC) 2015 VIF(before CoC) % of change -0.8% -9.3% % + 1.0% -6.3% + 0.5% % % 註 : 1. 經濟假設變動包含匯率變更 (+0.9%) 及投資報酬率假設調整 (-7.2%) 年有效契約價值之等價報酬率為 4.64%, 反映 rolling over 效果, 增加為 4.70% 年有效契約價值之等價報酬率為 4.58% 新契約價值 ( 含資本成本 ) 為 356 億元 73

74 價值變動分析 : 新契約價值 單位 : 新台幣十億元 Same basis : +10.4% Same basis YoY +14% (2.6) (0.3) VNB Sales Volume Product Mix Econ. Change Non-Econ. Change 2015 VNB % of change + 7.5% + 2.9% -7.4% -0.8% + 2.2% VNB/FYP 18.2% 0.0% + 0.5% -1.3% -0.1% 17.3% 註 : 年新契約價值的等價投資報酬率為 4.61%, 反映 rolling over 效果及 2015 年新銷售保單商品組合, 等價投資報酬率上升到 4.65% 年新契約價值的等價投資報酬率為 4.30% 74

75 經濟假設 2014 年 2015 年 投資報酬率假設 有效契約價值台幣保單 : 2015 年至 2052 年為 3.98%~5.43%(2053+) 美元保單 : 2015 年至 2030 年為 5.16%~5.96%(2031+) 一年新契約價值台幣傳統保單 : 2014 年至 2047 年為 3.89%~5.43%(2048+) 美元保單 : 2014 年至 2043 年為 5.14%~5.96%(2044+) 利變年金帄均利差益約為 100bps. 有效契約價值台幣保單 : 2016 年至 2052 年為 3.86%~5.57%(2053+) 美元保單 : 2016 年至 2040 年為 5.15%~5.96%(2041+) 一年新契約價值台幣傳統保單 : 2015 年至 2050 年為 3.46%~5.55%(2051+) 美元保單 : 2015 年至 2045 年為 4.37%~5.96%(2046+) 利變年金帄均利差益約 50~100bps. 貼現率有效契約價值 : 11.0% 新契約價值 : 10.5% 有效契約價值 : 11.0% 新契約價值 : 10.5% 等價投資報酬率 評價日之殖利率 (10 年期 ) 期初 / 長期 有效契約價值 : 4.64% (rolling over to 2015: 4.70%) 新契約價值 : 4.61% (rolling over to 2015: 4.65%) 台幣 : 1.64% / 3.50% 美元 : 2.28% / 5.25% 有效契約價值 : 4.58% 新契約價值 : 4.30% 台幣 : 1.16% / 3.50% 美元 : 2.19% / 5.25% 外匯價格準備金於 2012 年 3 月實施, 其相關成本反映於投資報酬率假設 75

76 經濟假設 : 有效契約投資報酬率 6.00% 5.50% 有效契約投資報酬率 : 台幣傳統保單 ( 不含利變年金 ) 5.57% 5.00% 4.50% 3.98% 5.43% 4.00% 3.50% 3.86% 2015IF 2014IF 3.00% % 6.00% 有效契約投資報酬率 : 美元保單 5.96% 5.50% 5.16% 5.96% 5.00% 4.50% 4.00% 5.15% 2015IF 2014IF 3.50%

77 經濟假設 : 一年新契約投資報酬率 6.00% 5.50% 新契約投資報酬率 : 台幣傳統保單 ( 不含利變年金 ) 5.55% 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 5.43% 3.89% 2015NB 2014NB 3.46% 新契約投資報酬率 : 美元保單 6.50% 6.00% 5.50% 5.96% 5.14% 5.96% 5.00% 4.50% 4.00% 4.37% 2015NB 2014NB 3.50%

78 經濟假設 : 貼現率 富邦人壽 2014/12/ /12/31 無風險利率 1.64%~3.50% 1.16%~3.50% 股票及國家風險溢酬 6.50% 6.50% BETA 值 風險貼現率估計 9.44%~11.30% 8.96%~11.30% 價值評估使用之風險貼現率 有效契約價值 :11.0% 新契約價值 :10.5% 有效契約價值 :11.0% 新契約價值 :10.5% 風險貼現率 : 依資本資產定價模型 (CAPM, Capital Asset Pricing Model) 訂定 ; 風險貼現率 = 無風險利率 + BETA 值 * 股票及國家風險溢酬 78

79 資本成本 資本成本估算 依法定最低要求 200%RBC 之計算基礎估算, 並考慮下述因子 : 1) 加計前一年度傳統型商品 C3 調整後之風險資本額總計的 30% ( 除了投資型商品以外之所有商品 ) ; 2) 反映公司目前經營狀況以及未來營運策略 2015 年風險資本 (RBC) 法規變動與調整 : 1) 調降 C0 國外不動產 SPV- 放款風險係數, 由 降至 0.1, 使 SPV 國外不動產投資風險計提標準一致 ; 2) 調降 C1 國內外私募基金投資風險係數, 由 降至 ; 3) 調降 C1 國內股票投資風險係數, 由 降至 ; 4) 提高 C3 利率風險中前一年度傳統型商品 C3 風險加計比率, 由 0.1 提高至

80 敏感度分析 : 投資報酬率 單位 : 新台幣十億元 有效契約價值 ( 不含資金成本 ) 有效契約價值 ( 含資金成本 ) -17.8% 17.8% -25.6% 25.6% (54.4) 54.4 (56.8) 56.8 Return % Base Return % 隱含價值 Return % Base Return % 新契約價值 -14.0% 14.0% -19.9% 19.9% (56.8) 56.8 (7.1) Return % Base Return % Return % Base Return % 註 : 調整後淨值不受投資報酬率假設影響 80

81 敏感度分析 : 貼現率 單位 : 新台幣十億元 有效契約價值 ( 不含資金成本 ) 有效契約價值 ( 含資金成本 ) 9.9% -8.2% 16.1% -13.3% (25.0) RDR - 1% Base RDR + 1% 隱含價值 35.8 (29.6) RDR - 1% Base RDR + 1% 新契約價值 8.8% -7.3% 18.2% -15.0% (29.6) RDR - 1% Base RDR + 1% (5.3) RDR - 1% Base RDR + 1% 註 : 調整後淨值不受貼現率假設影響 81

82 2015 彙整 : 富邦人壽歷年隱含價值相關數值 單位單位 : 新台幣十億元 : 新台幣十億元 新契約價值 新契約價值利潤率 (VNB / FYP) CAGR = 17% (3.0x) CAGR = 13% (2.4x) EV2008 EV2009 EV2010 EV2011 EV2012 EV2013 EV2014 EV2015 有效契約價值 隱含價值 CAGR = 28% (5.8x) CAGR = 27% (5.2x) EV2008 EV2009 EV2010 EV2011 EV2012 EV2013 EV2014 EV2015 EV2008 EV2009 EV2010 EV2011 EV2012 EV2013 EV2014 EV

83 允當的投資報酬率假設 EV2009/2010 EV2010/2011 EV2011/2012 EV2012/2013 EV2013/2014 EV2014/2015 EV2015/2016 註 : 1. 除 EV2010 年實際投資報酬率 3.80% 低於 EV 假設 (3.87%) 外, 其他年度實際投資報酬率均大於 EV 假設 年投資報酬率已反映投資性不動產採公允價值之影響數 ( 投資報酬影響數分別為 0.38% 及 0.05%) 83

84 德勤精算顧問審閱意見 The Engagement Deloitte Consulting Deloitte Advisory (Hong Kong) Limited ( Deloitte Consulting ) were retained by Fubon Life to perform an independent review of the Embedded Value (EV) as at 31 December 2015 and the Value of One Year s New Business (V1NB) written over the period of 1 January 2015 to 31 December Scope of Deloitte Consulting s Involvement Review and opine on the reasonableness of the EV and V1NB as calculated by the Company; Review of the reasonableness of the assumptions used in the calculations, taking into consideration both the Company s recent experience and the experience of the Taiwanese life insurance market; Review, at a high-level, model changes to the actuarial projection model since the previous valuation date; Review of the Company s projection approach of the Cost of Capital; Review of the data put through the model compared to the policy data on the Company s policy administration systems to judge the extent to which the business has been valued in the financial model and to identify the portion (if any) omitted and how that was valued; Review of the approach used to determine the Adjusted Net Worth ( ANW ), in particular, the adjustments made in deriving the ANW, and any other adjustments made outside of the actuarial projection model; Review of the Company's analysis of change in the Value of In-Force Business ( VIF ) between 31 December 2014 and 31 December

85 德勤精算顧問審閱意見 : 風險貼現率 Deloitte Consulting Fubon Life calculated the EV and V1NB at Risk Adjusted Discount Rates ( RDR ) of 11.0% and 10.5% respectively. RFR based on current government bond yield RFR based on Company s longterm view Equivalent RFR for New Business Equivalent RFR for In-Force Business Risk Free Rate ( RFR ) 1.16% 3.50% 2.59% 2.64% Equity and Country Risk Premium 6.50% 6.50% 6.50% 6.50% Beta Calculated Risk Discount Rate 8.96% 11.30% 10.39% 10.44% Risk Discount Rate used in the Valuation for VIF Risk Discount Rate used in the Valuation for V1NB 11.00% 10.50% Reference RDR based on Capital Asset Pricing Model (CAPM): RDR = RFR + Beta * Equity and Country Risk Premium 85

86 德勤精算顧問審閱意見 : 風險貼現率 Deloitte Consulting independently derived a range of RDRs using the CAPM approach: Deloitte Consulting The low end of the RDR is developed based on the current yield on 10-year Taiwan government bonds. The high end of the RDR is developed based on the Company s view of the 10-year Taiwan government bond in the future. The equivalent RFR is the RFR equivalent to using a set of graded-up RFR from 1.16% to 3.50% that derives the same VIF and V1NB. The Equity and Country Risk Premium was developed based on the Country Default Spreads and Risk Premiums research published by New York University. The Beta of 1.2 was set using a risk profiling approach which considers risks related to the product range, distribution diversification/vulnerability, regulatory intervention and investments. Note that this beta value is consistent with that used in previous valuations. The RDR assumption applied by Fubon Life in the valuation lies within the range of RDR that we derived. In particular, we feel comfortable with different RDRs being used for the valuation of the in-force and new business, given the specific market conditions in Taiwan: it is well-known that the legacy business has a much riskier profile than the current new business, and hence it is reasonable for shareholders to be expecting a higher rate of return for the higher risk level. We feel that Fubon Life has taken a good approach in splitting up the RDR assumption for the two distinctively different blocks of business. 86

87 德勤精算顧問審閱意見 : 投資報酬率假設 (1) A set of rising investment return assumption has been used in this valuation which is considered reasonable for the present market conditions. Deloitte Consulting Fubon Life s derivation of the investment return assumption is featured by the following: Derivation methodology is consistent with that applied in previous valuations; The methodology involves: For VIF, the investment return assumption was derived from a combination of the investment return generated by the run-off of the existing asset portfolio and of that from future purchases of new assets; For V1NB, the new business is not supported by returns on existing assets and the investment return was derived from future purchases of new assets; New assets are purchased at the prevailing new money rates, which are set to equal to the expected future risk free rates plus a risk margin for each asset type; Future risk free rates are set starting off with the actual yield curves as at the valuation date and are assumed to rise to a long-term level over a 10-year period. For New Taiwan Dollar and US Dollar respectively, the initial risk free rates are 1.16% and 2.19% and a long-term risk free rate of 3.50% and 5.25% is assumed. Different assumptions were derived for different types of business, which were assumed to have a different long-term asset allocation. For some business lines, the investment return assumption derived in the above-mentioned manner was capped at a certain level for conservative reasons. 87

88 德勤精算顧問審閱意見 : 投資報酬率假設 (2) It is in Deloitte Consulting s view that: Deloitte Consulting Methodology Fubon Life s derivation methodology for the investment return assumption is reasonable and consistent with the way that the ANW is calculated; Economic Assumptions The expected long-term risk-free rate for New Taiwan Dollar yield and US Dollar yield are maintained at 3.5% and 5.25% respectively. We note that taking a view on the future capital market is not uncommon under the traditional Embedded Value methodology. On a macro-economic level the arguments put forward for rising interest rates are plausible, and we note that the expected future rise in yields is spread out over a reasonably long period of 10 years. Readers should be aware that capital market conditions are subject to the impact of many forces. Yields and prices of financial instruments can move dramatically in a short period of time. As a result, it is difficult to predict the interest rate level in the future with great certainty. Readers should refer to the sensitivity tests to develop a broader understanding of the impact of the investment return assumption on the assessment of the economic value of Fubon Life. Overall, the economic assumptions appear to be reasonable. 88

89 德勤精算顧問審閱意見 : 非經濟假設 Non - Economic Assumptions Deloitte Consulting The non-economic assumptions reflect Fubon Life s best estimate of future operating experience, and are appropriately supported by the company s historical operating experience. 89

90 德勤精算顧問審閱意見 : 隱含價值與新契約價值 Deloitte Consulting have reviewed the Embedded Value and Value of One Year s New Business results at a high-level under the generally accepted method for calculating traditional embedded values in Taiwan: Review of the changes in the VIF relative to the assumption changes and model changes from 2014 to 2015; Review of the changes in the new business profit margin relative to that in 2014 based on information on changes in sales mix, sales volume and valuation assumptions; Review of the sensitivities relative to the base case results. The Embedded Value and Value of One Year s New Business results appear to be reasonable within the above context. Deloitte Consulting s detailed opinion can be found in their opinion letter. Deloitte Consulting 90

91 Thank you

92 富邦金控 - 財務摘要 ( 新台幣 - 百萬元 ) 1Q16 4Q15 3Q15 2Q15 1Q YoY 損益表利息淨收益 25,781 25,445 24,892 22,271 22,357 94,965 89, % 保險業務淨收益 78,425 77,347 84,384 56,538 45, , , % 金融資產及兌換淨損益 6,177 9,104 23,114 22,653 19,120 73,991 59, % 其他 (1,677) (192) (2,082) (1,042) 515 (2,801) 1,863 N.M. 淨收益 108, , , ,420 87, , , % 呆帳費用及保證責任準備提存 (330) (1,734) (89) 617 (6) (1,212) (2,988) -59.4% 保險負債準備淨變動 (84,098) (87,073) (97,407) (61,766) (50,667) (296,913) (257,599) 15.3% 營業費用 (13,939) (15,365) (13,364) (13,117) (12,454) (54,300) (49,305) 10.1% 稅前淨利 10,339 7,532 19,448 26,154 24,684 77,818 71, % 本期淨利 8,887 5,459 16,177 22,027 20,143 63,806 60, % 本期淨利歸屬於母公司 8,774 5,450 16,090 21,959 20,094 63,593 60, % 資產負債表總資產 5,985,183 5,987,468 5,860,919 5,575,005 5,554,450 5,987,468 5,438, % 歸屬母公司業主權益 398, , , , , , , % 流通股數 ( 百萬股 ) 10,234 10,234 10,234 10,234 10,234 10,234 10, % 主要財務比率平均資產報酬率 0.59% 0.38% 1.15% 1.60% 1.47% 1.12% 1.21% 平均股東權益報酬率 9.16% 5.62% 16.86% 22.19% 18.96% 16.40% 16.07% 股東權益 / 總資產 6.80% 6.28% 6.21% 7.03% 8.06% 6.28% 7.65% 雙重槓桿比率 % % % % % % % 資本適足率 % % 每股現金股利

93 台北富邦銀行 - 財務摘要 ( 新台幣 - 百萬元 ) 1Q16 4Q15 3Q15 2Q15 1Q YoY 損益表利息收入 11,223 11,727 11,906 11,572 11,441 46,647 45, % 利息費用 (5,377) (5,584) (5,830) (5,763) (6,118) (23,294) (22,964) 1.4% 淨利息收入 5,846 6,143 6,076 5,809 5,324 23,352 22, % 淨手續費收入 3,390 2,592 2,951 3,022 3,085 11,649 11, % 其他淨收益 2,264 1,432 1,942 2,069 1,925 7,367 10, % 淨收益 11,500 10,167 10,969 10,900 10,333 42,369 44, % 營業費用 (5,188) (5,537) (5,166) (5,084) (4,903) (20,690) (19,293) 7.2% 提存前淨利 6,312 4,630 5,803 5,816 5,430 21,679 24, % 呆帳費用 (186) (1,279) (177) (2,261) -92.2% 稅前淨利 6,126 3,351 5,956 6,556 5,639 21,502 22, % 本期淨利 5,268 2,842 5,105 5,610 5,048 18,606 19, % 本期淨利歸屬於母公司 4,933 2,732 4,806 5,372 4,873 17,783 18, % 資產負債表貼現及放款 1,337,192 1,353,533 1,357,185 1,329,011 1,339,635 1,353,533 1,304, % 存款及匯款 1,793,280 1,813,356 1,751,102 1,675,802 1,622,975 1,813,356 1,606, % 備抵呆帳 * 14,543 14,651 13,965 14,018 14,575 14,651 15, % 總資產 2,336,284 2,409,836 2,387,116 2,211,637 2,191,409 2,409,836 2,165, % 歸屬母公司業主權益 170, , , , , , , % 主要財務比率平均資產報酬率 0.89% 0.50% 0.90% 1.03% 0.93% 0.81% 0.97% 平均股東權益報酬率 11.74% 6.89% 12.19% 13.91% 12.67% 11.21% 12.76% 股東權益 / 總資產 8.15% 7.69% 7.70% 7.98% 7.99% 7.69% 7.88% 成本收入比率 % % % % % % % 逾期放款 / 總放款 * 0.18% 0.15% 0.12% 0.11% 0.11% 0.15% 0.17% 備抵呆帳 / 逾期放款 * % % % % % % % 第一類資本比率 * 11.30% 11.22% 11.30% 10.43% 資本適足率 * 13.44% 13.76% 13.44% 13.11% 註 :* 註記資料為個體基礎

94 富邦人壽 - 財務摘要 ( 新台幣 - 百萬元 ) 1Q16 4Q15 3Q15 2Q15 1Q YoY 損益表初年度保費收入 59,722 62,108 62,152 43,604 37, , , % 自留滿期保費 120, , ,791 99,205 92, , , % 總投資收益 25,537 26,382 32,907 36,376 34, , , % 持續性投資收益 23,110 25,326 33,093 22,885 19, ,040 88, % 其他投資收益 2,427 1,056 (186) 13,491 14,855 29,216 21, % 固定收益類已實現損益 3,603 1,520 (2,633) 4,112 6,872 9,870 12, % 股票類已實現損益 3,138 (612) (368) 12,271 11,331 22,622 14, % 匯兌及其他 (4,855) (420) 3,301 (2,969) (3,541) (3,629) (6,413) -43.4% 投資性不動產公允價值變動 (486) , % 其他營業收入 ,159 2, % 總營業收入 147, , , , , , , % 自留保險賠款與給付 45,527 47,735 44,330 45,926 49, , , % 淨佣金費用 9,113 7,101 7,314 6,300 5,378 26,093 23, % 保險負債淨變動 85,625 86,518 91,860 62,329 51, , , % 營業費用 4,122 4,672 3,761 3,601 3,491 15,526 13, % 其他營業成本 ,932 1, % 營業成本與費用合計 144, , , , , , , % 淨營業外收入 % 稅前淨利 2,265 3,583 11,812 17,309 16,710 49,413 41, % 本期淨利 2,137 2,169 9,770 15,827 13,252 41,018 35, % 本期淨利歸屬於母公司 2,137 2,169 9,770 15,827 13,252 41,018 35, % 資產負債表總資產 3,117,105 3,035,563 2,951,402 2,843,190 2,845,002 3,035,563 2,790, % 總資產 ( 一般帳戶 ) 2,982,282 2,900,201 2,821,057 2,709,001 2,708,199 2,900,201 2,653, % 保險負債 2,728,570 2,656,145 2,569,316 2,447,646 2,390,639 2,656,145 2,346, % 總負債 2,910,646 2,852,781 2,778,892 2,634,408 2,597,645 2,852,781 2,566, % 總負債 ( 一般帳戶 ) 2,775,823 2,717,419 2,648,546 2,500,220 2,460,842 2,717,419 2,429, % 歸屬母公司業主權益 206, , , , , , , % 主要財務比率平均資產報酬率 0.28% 0.30% 1.36% 2.25% 1.88% 1.41% 1.35% 平均股東報酬率 4.39% 4.27% 19.73% 29.28% 22.51% 20.19% 17.96% 股東權益 / 總資產 6.62% 6.02% 5.85% 7.34% 8.69% 6.02% 8.01% 理賠率 37.67% 38.85% 35.24% 46.29% 53.68% 42.61% 43.13% 費用率 3.41% 3.80% 2.99% 3.63% 3.78% 3.53% 3.50% 13 個月繼續率 96.19% 96.66% 94.57% 95.22% 95.24% 96.66% 95.12% 25 個月繼續率 92.92% 92.07% 90.71% 90.43% 90.13% 92.07% 89.67%

95 富邦產險 - 財務摘要 ( 新台幣 - 百萬元 ) 1Q16 4Q15 3Q15 2Q15 1Q YoY 損益表簽單保費收入 9,297 8,874 8,452 9,540 8,150 35,016 32, % 自留滿期保費收入 7,230 6,833 7,024 6,833 6,450 27,139 24, % 淨投資收益 ,811 2, % 其他營業收入 ,295 1, % 自留保險賠款與給付 3,833 3,887 3,796 3,348 3,218 14,250 13, % 保險負債準備淨變動 358 (329) % 佣金及其他營業費用 3,306 3,506 3,178 3,203 2,885 12,772 11, % 營業外收入及支出 (22) (9) (36) (29) (22) (96) (109) -12.2% 稅前淨利 ,153 1,005 3,472 3, % 稅後淨利 ,839 2, % 本期淨利歸屬於母公司業主 , ,213 2, % 資產負債表總資產 94,323 89,213 90,125 87,732 86,170 89,213 83, % 投資資產 65,752 64,689 64,278 61,978 63,377 64,689 60, % 保險負債 51,580 47,470 48,059 47,350 45,445 47,470 44, % 股東權益 - 歸屬母公司業主 30,281 28,677 28,099 28,829 30,057 28,677 27, % 主要財務比率平均資產報酬率 1.94% 2.25% 2.61% 4.50% 3.90% 3.29% 2.99% 平均股東報酬率 7.00% 8.44% 9.67% 14.87% 12.40% 11.41% 10.06% 總投資報酬率 3.05% 3.10% 4.74% 5.57% 4.83% 4.50% 4.21% 淨簽單保費 / 股東權益 99.48% 99.62% 97.27% % 87.28% 97.95% 94.11% 自留比率 75.19% 75.46% 75.13% 74.35% 76.42% 75.30% 76.11%

96 富邦證劵 - 財務摘要 ( 新台幣 - 百萬元 ) 1Q16 4Q15 3Q15 2Q15 1Q YoY 損益表經紀手續費收入 ,044 3, % 淨利息收入 % 手續費收入 % 投資收益與淨金融商品收益 (266) (92) % 其他收入 ,419 1, % 營業收入 1,386 1,797 1,345 1,398 1,488 6,025 5, % 營業費用 (1,229) (1,405) (1,292) (1,305) (1,214) (5,216) (5,146) 1.4% 淨營業外收入 % 稅前淨利 ,494 1, % 本期淨利 ,348 1, % 本期淨利歸屬於母公司 ,348 1, % 資產負債表應收證券融資款 11,613 11,950 10,219 15,185 17,830 11,950 16, % 總資產 95,452 84,481 81,215 83,085 81,455 84,481 69, % 歸屬母公司業主權益 32,551 31,576 31,064 31,146 32,046 31,576 31, % 主要財務比率平均資產報酬率 1.59% 2.90% 1.23% 1.01% 1.91% 1.75% 2.12% 平均股東報酬率 4.47% 7.12% 2.99% 2.47% 4.57% 4.29% 4.39% 股東權益 / 總資產 34.10% 37.38% 38.25% 37.49% 39.34% 37.38% 44.79% 總營業費用 / 總營業收入 % % % % % % % 融資餘額 / 總資產 12.17% 14.14% 12.58% 18.28% 21.89% 14.14% 23.35% 融資餘額 / 股東權益 35.68% 37.84% 32.90% 48.75% 55.64% 37.84% 52.14%

97 富邦華一銀行 - 財務摘要 ( 人民幣 - 百萬元 ) 1Q16 4Q15 3Q15 2Q15 1Q YoY 損益表利息收入 ,232 2, % 利息支出 (418) (449) (480) (482) (515) (1,925) (1,846) 4.3% 淨利息收入 % 净手續費收入 % 其他非利息净收入 % 營業費用 (126) (178) (120) (120) (101) (519) (378) 37.1% 提存前淨利 % 各項提存 0 (98) 1 (4) 18 (84) (59) 41.0% 税前合計 % 本期淨利 % 資產負債表總放款 28,388 30,822 29,813 29,493 28,237 30,822 31, % 總存款 43,387 46,013 41,222 41,185 37,882 46,013 42, % 總資產 67,367 73,647 69,033 65,541 60,885 73,647 61, % 股東權益總額 5,033 4,879 4,791 4,669 4,578 4,879 4, % 主要財務比率平均資產報酬率 0.86% 0.35% 0.82% 0.71% 0.55% 0.58% 0.76% 平均股東權益報酬率 12.24% 5.00% 11.54% 9.75% 7.39% 8.28% 11.09% 股東權益 / 總資產 7.47% 6.63% 6.94% 7.12% 7.52% 6.63% 7.38% 成本收入比率 % % % % % % % 逾期放款 / 總放款 1.91% 1.04% 1.13% 1.03% 1.17% 1.04% 0.89% 備抵呆帳 / 逾期放款 % % % % % % % 存放比 ( 人民幣 ) 62.88% 74.91% 69.32% 69.10% 68.74% 74.91% 70.13% 第一類資本比率 13.01% 12.59% 12.72% 13.04% 13.65% 12.59% 13.93% 資本適足率 13.82% 13.73% 13.87% 14.19% 14.80% 13.73% 15.08%