Contents Investment Strategy Investment Outlook HSBC Update

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缨江
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1 IQ Investment Quarterly 1Q/ Investment Outlook 2015 Investment Strategy Macro and asset strategy outlook HSBC Update 20151

2 Contents Investment Strategy Investment Outlook HSBC Update

3 投資策略 Investment Strategy 滙豐環球投資滙見 2015年第1季市場聚焦 Macro and asset strategy outlook 總體經濟與資產策略展望 Q1 對全球經濟體而言短期景氣循環驅動力為何? 成長造成很大衝擊 2015年整體成長狀況應該與2014年一 A 如果以全球採購經理人指數 PMI 來檢視當前全球經樣好或是再好一點美國消費者可望成為2015年需求的一濟成長速度以及企業信心以全球面來看 2014年與2015 大來源中國則可能進一步走緩年初仍有不錯的3%以上的經濟成長率不過全球經濟復歐洲央行致力於擴大資產負債表規模以防止通膨下滑演甦日益仰賴美國中國成長呈現走緩而日本與歐元區則出變成為真正的通貨緊縮最後歐洲央行可能祭出買進公債現停滯的手段證明拯救歐元而不惜採取一切方法的決心我們展望2015年還是有機會見到全球成長略微加速油價下預期歐元區的經濟成長依舊疲軟但是歐元走貶可望對出跌對於成熟市場消費者來說等同於減稅同時對石油消費口商有利量大但非產油國的新興市場亦是一大挹注油價下跌往新興市場方面各國的景氣循環展望不盡相同但是整體來往可以帶動全球成長因為有助於把收入從產油國轉到石看最新的PMI顯示成長已經回穩儘管仍處在低水準央油消費國手上支出能力因而提高行升息的確有助於抑制通膨但在部分國家仍高於目標值在財政方面原本對於財政緊縮的關注出現改變而財政整許多新興市場的大選已經落幕因此就如同貨幣與財政政合對於成熟市場成長的負面衝擊僅有一點這與前幾年例策立場以及油價走勢一般成長的展望將取決於改革以及如2013年大相逕庭當時歐美的撙節政策對於短期經濟各國是否能夠以印度為模範重新啟動改革 1

4 投資策略 Investment Strategy Q2 未來經濟展望的主要風險與挑戰為何? A 由於歐元區的整體通膨率僅高於零若是歐洲央行採取的措施不夠積極歐元區可能陷入通貨緊縮中國方面當前中國房市受到政策刻意打壓而走緩的狀況恐有大幅惡化的危險進而對銀行體系造成負面衝擊這一點對我們的總經展望造成一大風險必須密切關注地緣政治風險看來比前幾年更為升高圖1 2014年各資產類別表現亞洲投資等級債美國公司債全球高收益債全球新興場債全球債券黃金西德州原油上證指數印度Sensex 股票 MSCI新興市場日經225 富時100 歐洲STOXX S&P 500 MSCI全球 (%) 圖2 全球PMI調查顯示全球經濟成長穩健全球實質GDP年增率(%)(左軸) 商品債券資料來源彭博資訊滙豐環球投資管理資料截至2014年11月21日全球製造業PMI(右軸) 資料來源彭博資訊資料截至2014年11月 2

5 投資策略 Investment Strategy Investment Quarterly 1Q /2015 Outlook Multi asset outlook 多元資產展望 Q1 總結2014年的看法為何對於2015年及未來的展望為何? A 在經濟穩健復甦與企業獲利成長強勁的激勵之下美股在2014年創下新高回顧一整年美國經濟成長加快腳的狀況在2015年延續下去美國經濟面可望有令人安心的好消息而其他各國則可能面臨經濟疲弱的狀況在此大環境下金融市場無法從過去的超級寬鬆與各國相互協調的貨幣政策得到支撐除非經濟面同時出現好轉步美國GDP成長率守穩在2007年金融危機前高點之上儘管當局尚未宣布升息看起來首度升息時間點可能落在 2015年這與歐洲大不相同基於歐洲的經濟狀況歐洲 Q2 對新興市場前景的看法為何? 央行把利率降至負值同時宣布資產購買政策 2014年 A 隨著經濟持續成長新興市場將持續受到美國緊縮利由於調高消費增值稅日本央行推出新一輪的量化寬鬆以率以及貨幣支撐減少的影響儘管我們認為此資產類別具支撐經濟有長期價值但是在短期預期新興市場會有波動在此大環境之下德國10年期公債殖利率下降至0.80%以下接近日本公債水準我們預期各國貨幣政策走向分歧 3

6 投資策略 Investment Strategy Investment Quarterly 1Q /2015 Outlook Global fixed income outlook 全球固定收益展望 Q1 對債券的看法為何? A 以我們看來當前並非債券週期的結束而是要更慎選信用品質歐洲與美國的流動性依舊充裕除了日本央行與歐洲央行挹注資金之外量化寬鬆的結束得到銀行資產負債表快速成長的補償當然美國升息在即但是企業能受惠於高流動性以及容易進入市場美國企業的獲利能力依舊相當不錯但是歐洲則沒有這麼樂觀美國槓桿上升但仍位於過去幾個週期的平均水準左右儘管如此由於貨幣週期改變我們將見到債券之間出現差異利率走勢對於槓桿程度最高的 CCC評等公司相當不利以目前而言歐美的違約率相當低新興國家則略高一點我們預期首度升息後這個狀況還會延續幾年然後才會出現新的貨幣與經濟狀況侵蝕企業資產負債表造成歐美違約率大幅提高對於新興國家的高收益發債機構我們比較不關注整體成長走低加上高負債與美元流動性造成某種形式的信用緊縮可能導致違約率上揚在這個地區我們對於高信評債券的看法比較正面另外亦關注亞洲勝於新興市場在政府公債殖利率方面我們見到歐元區與美國10年期債券的差異達到150個基點我們認為甚至還可能再擴大一點儘管看起來是區間的極限不過歐美處於非常不同的週期走勢大不同在歐洲經濟成長加速之前這個分歧的走勢將會再延續一陣子在高收益部分我們已經見到市場對於貨幣週期改變的反應而在市場流動性相對低的狀況下美國高收益債券自六月以來表現相對不理想不過我們依舊認為公司基本面相當穩健提供了利差收益的機會總體來說 2015年的關鍵是利差收益慎選國家與發債機構同時加上市場流動性不足投資人將會面臨波動突然高漲的挑戰局面 4

7 投資策略 Investment Strategy Investment Quarterly 1Q /2015 Outlook Global equities outlook 全球股票展望 Q1 美國貨幣政策正常化開始發酵後全球股市在2015年會有何表現? Q2 由於美國歐洲新興市場之間的差異日益明顯這對於在這些市場的投資策略有何影響? A 基於當前的低利率以及未來利率走向股票仍是預期 A 各國央行在2015年挹注到全球經濟的資金可能比2014 報酬率偏高之資產類別不過身為多元資產投資人我年還多這有助於帶動成長與支撐資產價格不過儘管們要習慣未來幾年所有資產類別之報酬率將會比過去低的流動性不會是一個大問題身處在全球密切連動的世界中事實由於當前企業資產負債表的體質相當強健隨著全一個經濟區域的發展對於其他地區會有很大影響同樣的球經濟逐漸復原且美國貨幣政策持續走向正常化我們預對公司來說亦然在歐洲與美國上市的公司營收越來越估股票的長期平均實質年化報酬率將達到個位數多來自海外尤其是新興市場有許多新興市場的公司主要出口對象是西方市場因此我們不能只看單一市場或美國貨幣政策在2015年緊縮的時間表與幅度仍存在很大的公司或是只看母國經濟我們的投資流程主要是考量相不確定性同時其對於資產價格的衝擊程度亦是一個未知對於獲利能力突出評價明顯偏低之公司數政策正常化的過渡特性可能引發市場出現暫時的波動增加我們認為這個正常化的趨勢將延續一段時間因此投資人要試著適應市場的高波動與低報酬這是與過去幾年所不相同的 5

8 投資策略 Investment Strategy Q3 隨著中國經濟成長持續正常化且經濟進行重新平衡對於2015年的全球股市會造成什麼影響? A 儘管過去幾季的經濟數據出現走軟跡象我們認為中國政府將持續使用目標政策措施且大力推動改革以確保成長維持在合理區間以及達到充分的就業創造中國當局可能把2015年成長目標調低至 7%左右或是訂出一個 7 到7.5% 的區間或者中國可能以成長預估取代明確的成長目標如此比較不會受限中國決策層深知將經濟調整到內需導向會面臨諸多挑戰我們認為中國政府往這個方向邁進是明智之舉不過這將是一個漫長有時甚至是痛苦的過程同時當中國歷經過渡期之際我們將密切關注這方面的發展中國股市的表現將受到短期至中期內政策成長與改革的展望當前評價面水準低已經反映出多數的總體風險依據企業獲利能力與基本面進行選股將是締造優異表現之關鍵圖3 美國經濟數據在2014下半年指向穩健成長圖4 中國經濟軟著陸 Real GDP growth % 1Q00 1Q02 1Q04 1Q06 1Q08 1Q10 1Q12 美國實質GDP季增率(%)(左軸) 實質GDP季增率(年化季調) 美國製造業PMI(右軸) 實質GDP年增率資料來源滙豐環球投資管理 2014年10月 1Q14 資料來源 CEIC 滙豐環球投資管理 2014年10月本文件由滙豐(台灣)商業銀行個人金融暨財富管理事業處提供本文件僅供參考無意作為買賣任何證券或金融工具的請求或要約亦不應被當作是投資建議投資人於進行各種投資商品投資或交易前應詳閱各投資產品公開說明書所有投資均涉及風險投資性產品過去績效不代表未來的表現且有可能受價格波動及/或價值波動影響而發生投資本金之損失投資人若投資於以外幣計價的投資商品尚需瞭解匯率變動風險亦可能導致本金之損失有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見且投資人應依其本身之判斷投資滙豐(台灣) 滙豐集團及其關係企業並不分擔投資風險或為任何收益保證本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效基金投資風險請詳閱基金公開說明書基金經理公司以往之績效不保證基金之最低收益或將來亦會有類似的業績本文件部分內容資料觀點與說明可能引用來自第三者所提供之資料滙豐(台灣)相信該等資料係可靠之資料來源惟未對該等資料進行獨立之核證滙豐(台灣)已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息但無法保證資料來源之完整性與準確性所有的資訊觀點及任何所提及的價格係依據資料製作當時情況進行判斷未就任何特定投資目標或客戶需求進行市場分析且嗣後均可能因各種政治經濟或市場等本行所無法控制之因素的變化而更動或改變滙豐(台灣) 滙豐集團及其關係企業並不負通知的義務因使用本文件資料所生之直接或間接損失滙豐(台灣) 亦不負擔任何責任滙豐(台灣)辦理信託業務應盡善良管理人之注意義務及忠實義務滙豐(台灣)不擔保信託業務之管理或運用績效委託人或受益人應自負盈虧滙豐集團旗下所屬公司及/或其所屬員工董事受僱人可能以任何形式持有本文件中所提及之任何金融商品或工具亦可能隨增加持有或進行處分本文件內容非經滙豐(台灣)同意不得為任何目的將其內容之全部或一部予以散佈或以任何方式重製或轉寄予任何第三人滙豐(台灣)商業銀行股份有限公司台北市基隆路一段333號13樓 14樓 (02)

9 投資策略 Investment Strategy 基金名稱滙豐環球精選基金原計價貨幣新臺幣累積報酬率(%) 三個月六個月一年兩年三年自成立以來股票型-全球股票安本環球 - 世界股票基金貝萊德全球股票收益基金 (本基金配息可能涉及本金) 貝萊德環球特別時機基金富達國際基金天達環球策略股票基金滙豐全球趨勢組合基金景順消閒基金富達美國基金美盛凱利美國積極成長基金摩根美國基金摩根美國小型企業基金貝萊德美國價值型基金貝萊德歐洲基金富達歐洲基金景順泛歐洲基金景順歐洲大陸企業基金摩根歐洲動力基金施羅德環球基金系列-歐洲小型公司基金瀚亞歐洲基金滙豐環球投資基金 - 歐元區小型公司股票德盛安聯歐洲高息股票基金富達東協基金富達東南亞基金摩根東協基金景順亞洲富強基金施羅德環球基金系列 - 亞洲收益股票 (本基金之配息來源可能為本金) 滙豐環球投資基金 - 亞太收益增長股票 (本基金之配息來源可能為本金) 摩根泛亞太股票入息基金 (本基金之配息來源可能為本金) 股票型-北美洲股票股票型-歐洲股票股票型-亞太不含日本股票股票型-新興市場股票貝萊德新興市場基金貝萊德拉丁美洲基金摩根全方位新興市場基金摩根東歐基金(歐元) 摩根新興歐洲中東及非洲基金富達新興市場基金富達拉丁美洲基金施羅德環球基金系列-新興歐洲基金滙豐環球新興市場股票基金 (本基金之配息來源可能為本金) 滙豐新鑽動力證券投資信託基金滙豐拉丁美洲股票基金AD (本基金之配息來源可能為本金) 滙豐金磚動力證券投資信託基金股票型-大中華區股票瀚亞投資- 中國股票基金富達中國聚焦基金景順大中華基金景順中國基金摩根大中華基金施羅德環球基金系列 - 香港股票德盛安聯中國策略增長信託投資基金滙豐中國動力基金滙豐中國A股基金

10 投資策略 Investment Strategy 基金名稱原計價貨幣新臺幣累積報酬率(%) 三個月六個月一年兩年三年自成立以來股票型-日本股票聯博-日本策略價值基金A股日圓 (基金之配息來源可能為本金) JPY 貝萊德日本特別時機基金富達日本小型企業基金 JPY 景順日本價值股票基金 JPY 施羅德環球基金系列-日本股票基金 JPY 施羅德環球基金系列-日本小型公司基金 JPY 股票型-單一國家股票德盛印尼基金富達印度聚焦基金富達印尼基金摩根馬來西亞基金摩根菲律賓基金摩根印度基金滙豐俄羅斯股票基金 (本基金之配息來源可能為本金) 滙豐印度股票基金 (本基金之配息來源可能為本金) 滙豐巴西股票基金 (本基金之配息來源可能為本金) 德盛台灣大壩基金摩根台灣增長基金摩根台灣金磚基金滙豐成功證券投資信託基金滙豐龍鳳證券投資信託基金聯博-國際科技基金A股美元德盛全球生技大壩基金貝萊德世界健康科學基金景順健康護理基金摩根美國科技基金滙豐龍騰電子基金股票型-台灣股票股票型-產業型股票股票型-原物料股票德盛安聯全球綠能趨勢基金德盛安聯全球農金趨勢基金貝萊德世界能源基金貝萊德世界礦業基金貝萊德世界黃金基金天達環球黃金基金天達環球策略基金-環球天然資源基金摩根環球天然資源基金景順亞洲平衡基金 (本基金配息可能涉及本金) 貝萊德環球資產配置基金滙豐安富基金聯博-全球債券基金A2股美元 (本基金配息可能涉及本金) 摩根環球企業債券基金 (本基金之配息來源可能為本金) 美盛布蘭迪全球固定收益基金滙豐環球高入息債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 滙豐環球債券基金 (本基金之配息來源可能為本金) 滙豐資源豐富國家債券基金 (本基金之配息來源可能為本金) 聯博-美國收益基金A2股美元 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 貝萊德美國政府房貸債券基金摩根美國複合收益基金 (本基金之配息來源可能為本金) 瀚亞投資-美國優質債券基金瀚亞投資- 美國複合收益債券基金 (本基金配息來源可能為本金) 富達美元債券基金施羅德環球基金系列-美元債券基金平衡型基金固定收益-全球債券固定收益-北美洲債券滙豐美元債券基金 (本基金之配息來源可能為本金) 8

11 投資策略 Investment Strategy 基金名稱固定收益-歐洲債券聯博-歐洲收益基金A2股歐元 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 貝萊德歐元優質債券基金德盛德利歐洲債券基金富達英鎊債券基金富達歐元債券基金固定收益-亞洲債券瀚亞投資-亞洲當地貨幣債券基金 A (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券) 固定收益-新興市場債券安本環球 - 新興市場債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金) 聯博-新興市場債券基金A2股美元 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 摩根新興市場本地貨幣債券基金 (本基金之配息來源可能為本金) 滙豐環球新興市場債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 固定收益-高收益債券聯博-全球高收益債券基金A2股美元 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 貝萊德環球高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金) 貝萊德美元高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金) 摩根環球高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 富達歐洲高收益基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) 富達亞洲高收益基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) 富達美元高收益基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) 瀚亞全球高收益債券證券投資信託基金A (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) 施羅德中國高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) 滙豐環球投資基金-環球高入息債券 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 滙豐亞洲高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 滙豐中國點心高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 原計價貨幣新臺幣累積報酬率(%) 三個月六個月一年兩年三年自成立以來 GBP 資料來源 Lipper及各家基金公司基準日 2015 年 1 月 31 日本單元資料僅供參考請勿將其視為買賣基金或其他任何投資之建議或要約投資人因不同時間進場將有不同之投資績效過去的績效亦不代表未來績效之保證投資人可尋求專業之投資建議後自行考量判斷投資標的投資風險不應將本資料內容引為投資之唯一依據共同基金並非滙豐(台灣)銀行或其關係企業之存款義務或保證不受中央存款保險公司存款保障投資人投資共同基金之決定應依本身判斷為之應自行負擔投資風險及投資結果滙豐(台灣)銀行及其關係企業並不分擔投資風險或為任何收益保證具有美國人身分(美國人身分之定義請參考本行總約定書)及具加拿大國籍或居住地為加拿大者不得申購亦不得代前述之人代為申購上列國內境外基金經金融監督管理委員會核准或同意生效在國內募集或銷售惟不表示絕無風險基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除應盡善良管理人之注意義務外不負責各基金之盈虧亦不保證基金之最低收益投資人申購前應詳閱基金公開說明書滙豐(台灣)銀行備有公開說明書(或其中譯本)或投資人須知投資人亦可至公開資訊觀測站 ( 有關投資人及基金應負擔之費用亦已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中投資人可至前揭網站查詢投資基金有投資風險包括但不限於市場匯率及流動性之風險等亦可能發生本金之損失投資人若投資於以外幣計價的基金尚需瞭解匯率變動風險所可能導致本金的損失如基金涉及投資新興市場因其波動性與風險程度可能較高且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家而使資產價值受不同程度影響投資人申購前應詳閱基金公開說明書若涉及債券型基金相關資訊投資人應注意投資風險尚包括利率風險債券交易市場流動性不足之風險以及投資無擔保公司債之風險或有因利率變動債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險同時或有受益人大量贖回時以致延遲給付贖回價款之可能基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損且基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用或在基金董事有權決定下從本金支付股息在未扣除費用之下支付股息可產生更多可分配的收入然而從本金支付的股息可能等於投資人獲得部分原始投資金額回報或資本收益所有支付股息均會導致股份於除息日的每股資產淨值立即減少配息率並非等於基金報酬率於獲配息時宜一併注意基金淨值之變動股票型基金主要配息來源為股票投資之資本利得及股息收益其中股息收益之概況可由年化股息率而得基金每月/每年配息金額之決定是由境外基金機構根據已取得之資本利得及前述股息收益狀況並考量基金經理人對於未來市場看法評估預定之目標配息金額是否需調整若本基金因為市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳將可能調降目標配息金額詳細配息情況請詳基金投資人須知之說明投資人投資以高收益債券為訴求之基金(主要投資於非投資等級之高風險債券)或主要特色為高收益債券基金之組合基金或有投資高收益債券的新興市場債券基金不宜占其投資組合過高之比重且係適合能承受高風險之非保守型投資人上列高收益債券基金經金管會核准惟不表示絕無風險由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等且對利率變動的敏感度甚高故高收益債券基金可能會因利率上升市場流動性的下降或債券發行機構違約不支付本金利息或破產而蒙受虧損高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重且投資人在進行交易前應確定已充分了解是類基金之風險與特性高收益債券可能投資屬私募性質之美國144A債券(境內基金投資比例最高可達基金總資產 10% 境外基金則不限) 較可能發生流動性不足財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損且部分基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用近十二個月內基金配息組成項目之揭露請見各基金公開說明書或基金公司官方網站基金配息率不代表基金報酬率且過去配息率不代表未來配息率基金淨值可能因市場因素而上下波動投資新興市場可能投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的中國/大中華基金並非完全直接投資於大陸地區之有價證券依金管會之規定境外基金目前直接投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限且投資前述有價證券總金額不得超過境外基金淨資產價值之10% 另投資人亦須留意中國市場特定政治經濟與市場等投資風險匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動投資人亦應注意投資國家稅制變更之風險基金投資之部分國家針對外國投資者課稅 (如巴西IOF稅) 投資人申購或贖回基金而導致基金資金進出該國家所產生之稅賦均為基金之費用因此該類稅制之改變 (包括稅制之實施或終止稅率之升降等) 均可能影響基金之相關費用而對基金淨值及投資人造成若干影響投資於中國大陸及香港地區之有價證券可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動以及市場機制不如已開發市場健全產生流動性不足風險而使資產價值受不同程度之影響且因中國大陸為換匯管制市場在資金匯出匯入有較多限制故基金投資大陸地區有價證券可能會有資金無法即時匯回之風險或可能因特殊情事致延遲給付買回價款投資人並須留意中國巿場特定政治經濟法規與巿場等投資風險 9

12 最新動態 HSBC Update Allianz Retirement 樂享退休人生就從現在開始築夢關於退休您準備好了嗎? 人類的壽命延長了養老的時間將相對延長除了基本生活費用退休後所需的健康照顧及醫療支出將相對提高身處社會福利制度不及歐美而人口老化問題卻更為嚴重的臺灣退休金準備不及將是許多人可能面對的嚴重問題若不能在自己還年富力強時為退休生活預作準備那麼退休將會是人生旅程中一個重大的挑戰對準備退休的族群而言資產配置的最主要目的並不在追退休後移居海外或是定期出國旅遊栽培子女出國留求資產的最大化而是降低投資的最大風險建立長期收學未來我們會有長期的外幣的需求在繳費期滿後開益穩定的核心投資部位是最重要的功課然而全球化的潮始固定領取生存金的美元保單就成為我們的首選流中幣值升貶速度快又不易精準預期分散貨幣風險是有安聯人壽全新推出以美元計價繳費6年的美利人生外幣效保全資產的方式之一 2014年10月底美國量化寬鬆政策利率變動型終身保險(104) 自繳費期滿後每屆保單週年 (QE)退場相較於歐洲日本等其他貨幣政策仍寬鬆的國日每年穩定領取22%保險金額的生存保險金 (非年化家美元可能是相對值得投資的貨幣且預期美元有機會近投報率,生存保險金之計算請詳閱保單條款說明) 活得愈期升息美元相較有可能持續升值投保美元保單等於同時久領得愈多另自第一保單週年日起以被保險人保險年享有保險保障與對美元貨幣的投資美元保單的類型很多齡達16歲以上之情形每年若當年度宣告利率平均值大於以退休規劃的需求而言有生存金的保單可以在繳費期滿預定利率時還有機會領取增值回饋金 (計算方式請詳後獲得穩定的現金以支應部分家庭生活支出如果計劃該商品之保單條款) 這筆回饋金在保單經過年度未滿10年 10

13 最新動態 HSBC Update 前會直接購買增額繳清保險保單因此而增加的保額亦會成為生存保險金的計算基礎保單經過年度屆滿10年後要保人可選擇繼續購買增額繳清保險金額讓壽險保障繼續增值也可以選擇現金給付有機會每年領取一筆額外的報酬 ( 被保險人保險年齡達16歲之保單週年日前之增值回饋金給付方式請詳該商品之保單條款)倘不幸發生身故全殘廢事故時享有以美元計價之壽險保障被保險人保險年齡達111歲之保單週年日仍生存時還可領取祝壽保險金 - (計算方式請詳該商品之保單條款) 為回饋貴賓客戶投保基本保險金額 15,000元以上即享有1.5%保費折扣基本保險金額 20,000元以上更享有2.5%保費折扣加上自動轉帳扣繳再享1%折扣共計最高可享3.5%保費折扣適合有多元資產配置或者長期持有美元需求的客戶將其納入未來財務或退休規劃的產品選擇之一現在就請洽詢您的保險業務員不分紅保單揭露事項及範例不分紅保單揭露事項依財政部台財保字第號令規定不分紅保單需揭露下列年度解約金生存保險金與總繳保險費比值 m= CVm + ΣEnd t (1 + i ) m t ΣGPt (1 + i ) m t +1 說明 i 前一日曆年度之十二個月台灣銀行第一銀行合作金庫三家行庫每月初(每月第一個營業日) 牌告之二年期定期儲蓄存款最高年利率之平均值 CVm 第m保單年度之年末解約金 GPt 第t保單年度之年繳保險費 Endt 第t保單年度之生存保險金但無生存金之給付者其值為0 繳費年期 6年期 5歲投保年齡 35 歲 65 歲保單年度男女男女男女 % 62.11% 65.70% 65.15% 69.43% 69.07% % 83.55% 88.56% 87.83% 93.63% 93.20% % 83.83% 88.71% 88.08% 93.20% 92.99% % 84.10% 88.81% 88.29% 92.68% 92.64% 依據上列數值顯示安聯人壽美利人生外幣利率變動型終身保險(104) 早期解約對保戶是不利的重要事項告知 1.保險契約由安聯人壽承保發單委託滙豐保險經紀人股份有限公司負責招攬及銷售以滙豐(台灣)商業銀行股份有限公司為行銷通路經主管機關核准所合作推廣保險商品之保險責任係由各該保險公司所承擔並非滙豐(台灣)商業銀行股份有限公司或滙豐保險經紀人股份有限公司之責任義務或保證 2.保險商品經安聯人壽合格簽署人員檢視其內容業已符合一般精算原則及保險法令惟為確保權益基於保險公司與消費者衡平對等原則消費者仍應詳加閱讀保險單條款與相關文件審慎選擇保險商品保險商品如有虛偽不實或違法情事應由安聯人壽及其負責人依法負責 3. 安聯人壽美利人生外幣利率變動型終身保險(104) 為不分紅保單不參加紅利分配並無紅利給付項目 4.投保後解約或不繼續繳費可能不利消費者請慎選符合需求之保險商品 5.保險契約各項權利義務皆詳列於保單條款消費者務必詳加閱讀了解並把握保單契約撤銷之時效收到保單翌日起算十日內 6.傳統型保險商品依保險法及其他相關法令規定受人身保險安定基金之保障其非為存款商品故不受存款保險之保障 7.人壽保險之死亡給付及年金保險之確定年金給付於被保險人死亡後給付於指定受益人者依保險法第一百十二條規定不得作為被保險人之遺產惟如涉有規避遺產稅等稅捐情事者稽徵機關仍得依據有關稅法規定或稅捐稽徵法第十二條之一所定實質課稅原則辦理相關實務案例請至安聯人壽網站查詢 8.消費者於購買保險商品前應審慎評估各保險商品之相關風險如匯兌風險政治風險及經濟變動風險等與保險商品保險費收取方式及匯款費用之負擔並詳閱其各種銷售文件內容如要詳細了解該保險商品之附加費用或其他相關資訊請洽安聯人壽服務中心免付費及申訴服務電話或網站網址以保障您的權益 9.欲查閱安聯人壽資訊公開說明文件內容請瀏覽安聯人壽網站 10.保險商品詳細內容及變更應以投保當時保單條款及安聯人壽核保及保全作業等規則為準 11

14 ~ % 42.09% ( ) ( ()( ) ) 2. a. ( 3);b. 300( );c.6;d.50 ; e. 3.()2.09%( % 2.97%(2.09% %) % %(6 ) 2%( 7-12) 7. () 8./ 9.

15 Pringo P231 wifi 2,000 1 A B Pringo P231 wifi 2,000 CSPP ,900 2 A B CSPP-220 4,000 * ( ) Pringo P231 wifi 4, ( ) A B A B 10,000 10,000 20,000 20,000 * 2015

16 ( ) 1( ) 1( ) 1( ) 1( ) 1% 1% 2.66% 2.66% 2.66% 1.66% 1.66% 3.66% 3.66% 3.66% ()

17 60 ( OBU) ( ) () * CNY JPY AUD NZD GBP 60 (0.006 ) 60 ( ) 60 (0.06 ) 60 (0.06 ) 60 (0.06 ) 60 (0.06 ) 1 ( (02)

18 2015/02/12~2015/12/30 - Ziga Zaga 1 1 ( 3 / ) La Farfalla 1 1 ( 2 / ) 85-3/1~5/31/1 1 ( 1 / ) / () ( 1 / ) % % % /

G.xls

G.xls 法巴投顧 BP01 百利達美國股票基金 C 股法巴投顧 BP03 百利達美國中型股票基金 C 股 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司法巴投顧 BP11 百利達日本股票基金 C 股 - 日圓法巴投顧 BP12 百利達日本小型股票基金 C 股 - 日圓 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司法巴投顧 BP14 百利達金磚四國股票基金 C 股 1.75%