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4 信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 影 响 评 级 行 为 客 观 独 立 公 正 的 关 联 关 系 2 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 认 真 履 行 了 尽 职 调 查 和 勤 勉 尽 责 的 义 务, 并 有 充 分 理 由 保 证 所 出 具 的 评 级 报 告 遵 循 了 客 观 真 实 公 正 的 原 则 3 本 评 级 报 告 的 评 级 结 论 是 中 诚 信 证 评 遵 照 相 关 法 律 法 规 以 及 监 管 门 的 有 关 规 定, 依 据 合 理 的 内 信 用 评 级 流 程 和 标 准 做 出 的 独 立 判 断, 不 存 在 因 评 级 对 象 和 其 他 任 何 组 织 或 个 人 的 不 当 影 响 而 改 变 评 级 意 见 的 情 况 本 评 级 报 告 所 依 据 的 评 级 方 法 在 公 司 网 站 ( 公 开 披 露 4 本 评 级 报 告 中 引 用 的 企 业 相 关 资 料 主 要 由 评 级 对 象 提 供, 其 它 信 息 由 中 诚 信 证 评 从 其 认 为 可 靠 准 确 的 渠 道 获 得 因 为 可 能 存 在 人 为 或 机 械 错 误 及 其 他 因 素 影 响, 上 述 信 息 以 提 供 时 现 状 为 准 中 诚 信 证 评 对 本 评 级 报 告 所 依 据 的 相 关 资 料 的 真 实 性 准 确 度 完 整 性 及 时 性 进 行 了 必 要 的 核 查 和 验 证, 但 对 其 真 实 性 准 确 度 完 整 性 及 时 性 以 及 针 对 任 何 商 业 目 的 的 可 行 性 及 合 适 性 不 作 任 何 明 示 或 暗 示 的 陈 述 或 担 保 5 本 评 级 报 告 所 包 含 信 息 组 成 分 中 信 用 级 别 财 务 报 告 分 析 观 察, 如 有 的 话, 应 该 而 且 只 能 解 释 为 一 种 意 见, 而 不 能 解 释 为 事 实 陈 述 或 购 买 出 售 持 有 任 何 证 券 的 建 议 6 本 评 级 报 告 所 示 信 用 等 级 自 本 评 级 报 告 出 具 之 日 起 至 本 期 债 券 到 期 兑 付 日 有 效 ; 同 时, 在 本 期 债 券 存 续 期 内, 中 诚 信 证 评 将 根 据 跟 踪 评 级 安 排, 定 期 或 不 定 期 对 评 级 对 象 进 行 跟 踪 评 级, 根 据 跟 踪 评 级 情 况 决 定 是 否 调 整 信 用 等 级, 并 按 照 相 关 法 律 法 规 对 外 公 布 3

5 概 况 发 债 主 体 概 况 ( 以 下 简 称 普 天 股 份 或 公 司 ) 系 根 据 国 务 院 的 批 准 财 政 关 于 ( 筹 ) 国 有 股 管 理 有 关 问 题 的 批 复 ( 财 企 号 ) 和 关 于 设 立 的 批 复 ( 国 资 改 革 函 号 ) 文 件, 于 2003 年 7 月 23 日 由 中 国 普 天 信 息 产 业 集 团 公 司 ( 以 下 简 称 普 天 集 团 ) 独 家 发 起 设 立, 注 册 资 本 为 190,000 万 元 2009 年 12 月 9 日, 普 天 集 团 拨 予 305 万 元 新 增 公 司 实 收 资 本 截 至 2016 年 3 月 31 日, 公 司 注 册 资 本 为 190,305 万 元 普 天 集 团 前 身 为 中 国 邮 电 工 业 总 公 司, 是 国 内 历 史 最 为 悠 久 的 通 信 设 备 制 造 企 业, 亦 为 国 务 院 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 全 资 的 中 央 大 型 企 业 之 一 公 司 系 普 天 集 团 的 主 要 运 营 实 体, 已 形 成 通 信 网 络 与 信 息 安 全 工 业 自 动 化 与 金 融 电 子 低 碳 绿 色 能 源 商 业 贸 易 四 大 业 务 板 块, 其 中 通 信 网 络 与 信 息 安 全 业 务 为 公 司 主 要 收 入 来 源 截 至 2015 年 12 月 31 日, 公 司 直 接 或 间 接 控 制 5 家 境 内 外 上 市 企 业 表 1: 公 司 下 属 上 市 企 业 情 况 企 业 股 票 代 码 公 司 直 接 或 间 接 持 股 成 都 普 天 电 缆 股 份 有 限 公 司 HK % 南 京 普 天 通 信 股 份 有 限 公 司 % 东 方 通 信 股 份 有 限 公 司 % 东 信 和 平 科 技 股 份 有 限 公 司 % 上 海 普 天 邮 通 科 技 股 份 有 限 公 司 % 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 截 至 2015 年 12 月 31 日, 公 司 总 资 产 为 亿 元, 所 有 者 权 益 ( 含 少 数 股 东 权 益 ) 合 计 为 亿 元, 资 产 负 债 率 为 73.20%;2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 净 利 润 8.07 亿 元, 经 营 活 动 净 现 金 流 亿 元 截 至 2016 年 3 月 31 日, 公 司 总 资 产 为 亿 元, 所 有 者 权 益 ( 含 少 数 股 东 权 益 ) 合 计 为 亿 元, 资 产 负 债 率 为 71.30%;2016 年 1~3 月 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 净 利 润 0.38 亿 元, 经 营 活 动 净 现 金 流 亿 元 4 本 期 债 券 概 况 表 2: 本 期 债 券 基 本 条 款 基 本 条 款 2016 年 债 券 名 称 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 本 期 债 券 基 础 发 行 规 模 为 20 亿 元, 可 超 额 配 售 不 超 过 15 亿 元 ( 含 15 亿 元 ), 其 中 品 种 一 基 础 发 行 规 模 为 10 亿 元, 品 种 二 基 础 发 行 规 模 为 10 亿 元 本 期 债 券 引 发 行 总 额 入 品 种 间 回 拨 选 择 权, 回 拨 比 例 不 受 限 制, 发 行 人 和 主 承 销 商 将 根 据 本 期 债 券 发 行 申 购 情 况, 在 总 发 行 规 模 内 ( 含 超 额 配 售 分 ), 由 发 行 人 和 主 承 销 商 协 商 一 致, 决 定 是 否 行 使 品 种 间 回 拨 选 择 权 本 期 债 券 分 为 两 个 品 种 : 品 种 一 为 6 年 期, 附 第 3 年 末 发 行 人 调 整 票 面 利 率 选 择 权 及 债 券 期 限 投 资 者 回 售 选 择 权 ; 品 种 二 为 10 年 期, 附 第 5 年 末 发 行 人 调 整 票 面 利 率 选 择 权 及 投 资 者 回 售 选 择 权 票 面 金 额 和 发 本 期 债 券 票 面 金 额 为 100 元, 按 面 值 平 价 行 价 格 发 行 本 期 债 券 为 固 定 利 率, 票 面 利 率 将 根 据 簿 债 券 利 率 记 建 档 结 果 确 定 本 期 债 券 采 用 单 利 按 年 计 息, 不 计 复 利 ; 偿 还 方 式 每 年 付 息 一 次, 到 期 一 次 还 本, 最 后 一 期 利 息 随 本 金 的 兑 付 一 起 支 付 本 期 债 券 募 集 资 金 扣 除 发 行 费 用 后, 拟 用 募 集 资 金 用 途 于 偿 还 有 息 债 务, 其 余 分 用 于 补 充 公 司 营 运 资 金 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 行 业 分 析 通 信 行 业 政 策 近 年 来, 中 国 持 续 深 入 实 施 电 子 信 息 产 业 调 整 振 兴 规 划, 加 快 互 联 网 和 宽 带 光 纤 接 入 网 建 设, 开 发 适 应 新 一 代 移 动 通 信 网 络 特 点 和 移 动 互 联 网 需 求 的 新 业 务 新 应 用, 带 动 系 统 和 终 端 产 品 的 升 级 换 代 ; 培 育 信 息 服 务 新 模 式 新 业 态, 加 强 信 息 技 术 融 合 应 用, 推 动 国 内 行 业 信 息 化 大 发 展 在 此 背 景 下, 中 国 出 台 一 系 列 政 策 支 持 物 联 网 相 关 标 准 的 建 立 和 核 心 技 术 的 研 发, 发 展 关 键 传 感 器 件 网 络 系 统 及 应 用 服 务 从 行 业 政 策 来 看,2013 年 4 月 17 日, 工 信 等 八 门 联 合 发 布 关 于 实 施 宽 带 中 国 2013 专 项 行 动 的 意 见 ( 以 下 简 称 意 见 ) 意 见 提 出 2013 年 目 标 是 : 网 络 覆 盖 能 力 持 续 增 强, 新 增 FTTH 覆 盖 家 庭 超 过 3,500 万 户, 新 增 3G 基 站 18 万 个, 新 增 WLAN 接 入 点 130 万 个 ; 惠 民 普 及 规 模 不 断 扩 大, 新 增 固 定 宽 带 接 入 互 联 网 用 户 超 过 2,500 万 户,

6 新 增 3G 用 户 1 亿 户, 新 增 通 宽 带 行 政 村 18,000 个 2014 年 5 月 15 日, 为 加 快 落 实 宽 带 中 国 战 略 及 实 施 方 案 ( 国 发 [2013]31 号 ), 进 一 步 加 强 信 息 基 础 设 施 建 设 促 进 信 息 消 费, 工 信 发 改 委 教 育 和 科 技 等 多 个 门 联 合 就 实 施 宽 带 中 国 2014 专 项 行 动 提 出 意 见 意 见 指 出,2014 年 主 要 引 导 目 标 是 : 宽 带 网 络 能 力 持 续 增 强, 新 增 FTTH 覆 盖 家 庭 3,000 万 户, 新 建 TD-LTE 基 站 30 万 个, 新 增 1.38 万 个 行 政 村 通 宽 带 惠 民 普 及 规 模 不 断 扩 大, 发 展 固 定 宽 带 接 入 用 户 2,500 万 户, 发 展 TD-LTE 用 户 3,000 万 户 2015 年 8 月 25 日, 国 务 院 办 公 厅 印 发 三 网 融 合 推 广 方 案 ( 以 下 简 称 方 案 ), 全 面 推 进 三 网 融 合 方 案 明 确 要 求 加 快 推 动 电 信 宽 带 网 络 建 设, 实 施 宽 带 中 国 工 程, 同 时 加 快 光 纤 网 络 建 设, 全 面 提 高 网 络 技 术 水 平 和 业 务 承 载 能 力 ; 并 加 强 农 村 地 区 网 络 资 源 共 建 共 享, 缩 小 数 字 鸿 沟 通 信 行 业 现 状 近 年 来, 中 国 通 讯 业 在 相 关 产 业 振 兴 规 划 的 推 动 下, 保 持 良 好 的 发 展 态 势 2015 年 我 国 电 信 业 务 总 量 完 成 23,141.7 亿 元, 同 比 增 长 27.5%, 较 上 年 提 高 12 个 百 分 点 ; 全 年 电 信 业 务 收 入 完 成 11,251.4 亿 元, 按 可 比 口 径 测 算 同 比 增 长 0.8%, 较 上 年 回 落 2.8 个 百 分 点 作 为 电 信 大 国, 我 国 的 用 户 规 模 和 网 络 规 模 位 列 世 界 第 一 截 至 2015 年 末, 我 国 移 动 电 话 用 户 总 数 达 到 亿 户, 移 动 电 话 用 户 普 及 率 达 95.5 / 百 人, 比 上 年 提 高 1.0 / 百 人 三 家 基 础 电 信 企 业 固 定 互 联 网 宽 带 接 入 用 户 净 增 1,288.8 万 户, 总 数 达 2.13 亿 户 宽 带 城 市 建 设 继 续 推 动 光 纤 接 入 的 普 及, 光 纤 接 入 用 户 净 增 5,140.8 万 户, 总 数 达 11,972.4 万 户, 占 宽 带 用 户 总 数 的 比 重 比 上 年 提 高 个 百 分 点 达 到 56.11% 8M 以 上 和 20M 以 上 宽 带 用 户 总 数 占 宽 带 用 户 总 数 的 比 重 分 别 达 69.9% 33.4%, 比 上 年 分 别 提 高 29 和 23 个 百 分 点 城 乡 宽 带 用 户 发 展 差 距 依 然 较 大, 城 市 宽 带 用 户 净 增 1,089.4 万 户, 是 农 村 宽 带 用 户 净 增 数 的 5.5 倍 通 信 设 备 制 造 业 是 电 信 运 营 业 的 上 游 行 业, 为 基 础 电 信 运 营 商 及 内 容 ( 应 用 信 息 ) 服 务 商 提 供 通 5 信 设 备 和 软 件 系 统, 为 电 信 业 务 的 终 端 用 户 提 供 手 机 电 脑 等 终 端 设 备, 在 整 个 电 信 产 业 中 起 着 基 础 性 作 用, 对 电 信 行 业 运 行 质 量 和 技 术 水 平 的 影 响 至 关 重 要 资 料 来 源 : 中 诚 信 证 评 整 理 图 1: 电 信 行 业 产 业 链 结 构 图 2013 年 12 月, 工 信 正 式 向 中 国 移 动 中 国 电 信 和 中 国 联 通 颁 发 TD-LTE 制 式 的 4G 牌 照, 标 志 我 国 4G 大 规 模 的 建 设 和 应 用 推 广 的 正 式 启 动 4G 具 有 上 网 速 度 快 延 迟 时 间 短 流 量 价 格 更 低 等 特 点, 能 够 有 效 实 现 移 动 状 态 下 的 高 速 数 据 业 务 2014 年 6 月, 工 信 正 式 批 准 中 国 电 信 中 国 联 通 在 上 海 成 都 及 重 庆 等 16 个 城 市 开 展 LTE 混 合 组 网 试 验, 并 提 供 相 应 的 4G 服 务 根 据 工 信 数 据 统 计, 截 至 2014 年 末, 我 国 TD-LTE 网 络 已 实 现 了 全 国 绝 大 分 城 市 县 城 的 连 续 覆 盖, 发 达 乡 镇 农 村 的 数 据 业 务 热 点 覆 盖, 已 建 成 TD-LTE 基 站 75.8 万 个, 发 展 4G 用 户 约 1 亿 户, 发 展 速 度 超 出 行 业 预 期 截 至 2015 年 末,4G 用 户 维 持 高 速 增 长, 全 国 新 增 4G 用 户 2.89 亿, 总 数 达 到 3.86 亿 户 随 着 技 术 的 进 步,4G+ 和 5G 标 准 或 将 实 现 受 TD-LTE 牌 照 发 放 的 影 响, 以 4G 网 络 建 设 为 核 心 的 固 定 资 产 投 资 规 模 大 幅 增 加 2015 年, 电 信 行 业 固 定 资 产 投 资 规 模 完 成 4,539.1 亿 元, 达 到 自 2009 年 以 来 投 资 水 平 最 高 点 ; 投 资 完 成 额 较 上 年 增 加 亿 元, 同 比 增 长 13.7%, 较 上 年 增 速 提 高 7.4 个 百 分 点

7 图 2: 近 年 来 电 信 行 业 固 定 资 产 投 资 完 成 额 资 料 来 源 : 工 业 和 信 息 化 2015 年 2 月, 工 信 发 布 公 告, 向 中 国 电 信 集 团 公 司 和 中 国 联 合 网 络 通 信 集 团 有 限 公 司 发 放 LTE/ 第 四 代 数 字 蜂 窝 移 动 通 信 业 务 (FDD- LTE) 经 营 许 可, 支 持 企 业 结 合 自 身 实 际 情 况, 统 筹 推 进 4G 融 合 发 展 在 国 家 优 化 网 络 结 构 促 进 信 息 消 费 等 各 种 有 利 政 策 的 背 景 支 持 下, 我 国 4G 业 务 的 发 展 将 超 出 预 期, 进 而 给 产 业 链 上 下 游 企 业 带 来 旺 盛 的 市 场 需 求 2015 年, 中 国 移 动 继 续 完 善 和 优 化 4G 网 络 布 局, 目 前 已 完 成 超 过 100 万 个 4G 基 站 建 设, 预 计 2016 年 将 新 建 30 万 个 基 站 ; 中 国 联 通 2015 年 底 4G 基 站 达 40 万 个 ; 同 时, 中 国 联 通 和 中 国 电 信 加 大 4G 基 础 投 资, 为 与 4G 相 关 的 通 信 设 备 电 子 元 器 件 网 络 优 化 等 行 业 提 供 了 良 好 的 发 展 机 遇 总 体 来 看, 近 年 来 我 国 电 信 行 业 发 展 迅 速, 固 定 资 产 投 资 完 成 额 也 继 2009 年 后 稳 步 增 长, 随 着 4G 网 络 投 资 的 逐 步 增 加 宽 带 中 国 战 略 的 发 布 和 实 施, 以 及 通 信 设 备 制 造 商 自 身 的 转 型 完 成, 行 业 或 将 面 临 新 一 轮 发 展 机 遇 行 业 竞 争 从 行 业 竞 争 来 看, 通 信 业 是 一 个 全 球 性 竞 争 行 业, 竞 争 领 域 涵 盖 交 换 机 基 站 生 产 光 纤 光 传 输 器 件 和 手 机 等 各 设 备 制 造 领 域 诺 基 亚 摩 托 罗 拉 爱 立 信 阿 尔 卡 特 朗 讯 思 科 和 三 星 等 跨 国 大 型 设 备 制 造 商 依 靠 资 金 技 术 及 品 牌 优 势 在 无 线 通 信 光 通 信 和 数 据 通 信 系 统 的 高 端 产 品 市 场 上 占 据 较 高 地 位 ; 华 为 技 术 中 兴 通 讯 作 为 中 国 两 大 通 信 设 备 制 造 商 以 无 线 通 信 设 备 为 主 要 突 破 点, 逐 步 提 高 系 统 集 成 与 服 务 水 平, 和 加 大 对 海 外 市 场 的 扩 张, 市 场 竞 争 力 快 速 增 强, 已 步 入 全 球 前 十 大 制 造 商 另 外, 以 中 国 普 天 武 汉 邮 科 院 和 大 唐 集 团 为 代 表 的 国 有 控 股 通 信 设 备 制 造 商 则 凭 借 丰 富 的 行 业 经 验 细 分 市 场 的 竞 争 优 势 实 现 了 经 营 规 模 和 市 场 影 响 力 的 较 大 发 展 相 反, 一 大 批 规 模 较 小 和 技 术 薄 弱 的 企 业 则 面 临 被 淘 汰 的 局 面 行 业 关 注 通 信 设 备 市 场 竞 争 激 烈 在 国 内 原 有 通 信 产 品 生 产 企 业 不 断 扩 大 生 产 能 力 的 同 时, 新 的 通 信 设 备 厂 家 逐 渐 增 多, 而 进 口 产 品 和 中 外 合 资 企 业 的 产 品 加 快 进 入 中 国 市 场 致 使 同 业 竞 争 加 剧 ; 同 时 受 到 运 营 商 强 势 地 位 和 通 信 市 场 集 中 采 购 日 趋 普 遍 的 影 响, 通 信 设 备 制 造 企 业 面 临 较 大 的 市 场 竞 争 压 力 原 材 料 价 格 波 动 加 大 了 企 业 成 本 控 制 压 力 通 信 设 备 制 造 企 业 主 要 原 材 料 包 括 铜 铝 等 有 色 金 属 材 料 塑 料 和 芯 片 近 年 来, 有 色 金 属 塑 料 价 格 维 持 高 位 震 荡, 芯 片 价 格 有 所 提 高, 使 通 信 设 备 制 造 企 业 生 产 成 本 上 升, 原 材 料 价 格 波 动 在 一 定 程 度 上 加 大 了 企 业 成 本 控 制 压 力 行 业 技 术 更 新 快 随 着 技 术 的 不 断 突 破 和 需 求 的 不 断 变 化, 使 新 技 术 新 产 品 不 断 涌 现, 技 术 及 产 品 的 快 速 更 新 可 能 改 变 现 有 通 信 服 务 方 式, 也 可 能 使 通 信 设 备 制 造 企 业 应 用 现 有 技 术 的 产 品 受 到 冲 击, 以 及 由 于 未 能 及 时 利 用 新 技 术, 开 发 出 引 导 市 场 潮 流 的 新 产 品, 存 在 使 现 有 的 产 品 和 技 术 竞 争 力 下 降 的 风 险 竞 争 优 势 较 高 的 品 牌 价 值 和 影 响 力 公 司 股 东 普 天 集 团 作 为 国 资 委 管 理 的 中 央 大 型 企 业, 经 过 多 年 的 努 力, 在 行 业 市 场 和 运 营 商 市 场 上 建 立 了 很 好 的 品 牌 实 力 和 影 响 力, 为 产 业 发 展 提 供 了 强 大 的 品 牌 支 撑 公 司 与 电 信 运 营 商 和 大 型 企 事 业 单 位 的 合 作 关 系 良 好, Potevio 品 牌 作 为 商 务 信 息 产 业 领 域 重 点 支 持 的 10 个 出 口 品 牌 之 一, 具 有 良 好 的 品 牌 信 誉 度, 为 公 司 拓 展 海 外 市 场 提 供 了 有 力 支 持 公 司 50% 以 上 自 主 品 牌 产 品 参 与 国 际 竞 争, 市 场 遍 及 全 球 70 多 个 国 家 和 地 区, Potevio 品 牌 已 在 82 个 国 家 和 地 区 申 请 商 标 注 册, 是 国 家 商 务 信 息 产 业 领 域 重 点 支 持 的 10 个 出 口 品 牌 之 6

8 一 公 司 通 过 积 极 推 动 TD DTMB 等 中 国 自 主 标 准 产 业 化 并 向 海 外 推 广 应 用, 大 大 提 升 了 品 牌 的 国 际 影 响 力 和 竞 争 力 较 强 的 技 术 研 发 能 力 公 司 建 立 了 由 中 央 研 究 院 和 各 出 资 企 业 的 研 发 机 构 组 成 的 两 级 研 发 体 系, 包 括 三 个 国 家 级 企 业 技 术 中 心 ( 包 括 分 中 心 ) 两 个 省 级 企 业 技 术 中 心 两 个 国 家 认 定 实 验 室 和 四 个 博 士 后 工 作 站 ; 建 立 了 应 用 一 代 开 发 一 代 研 究 一 代 的 可 持 续 发 展 的 研 发 体 系 公 司 是 国 内 首 家 全 球 第 15 家 通 过 包 含 IPPD ( 集 成 产 品 和 过 程 开 发 ) 的 CMMI5 级 评 估 的 研 发 机 构, 拥 有 有 效 专 利 1,300 余 件, 具 备 组 织 大 型 系 统 产 品 项 目 的 研 发 能 力, 在 移 动 通 信 网 络 移 动 存 储 卡 手 机 输 入 法 和 广 电 数 字 化 等 领 域 参 与 主 导 行 业 标 准 的 研 究, 拥 有 较 大 的 优 势 近 年 来 公 司 已 主 持 和 参 与 制 定 了 80 多 项 国 家 及 行 业 标 准, 还 与 众 多 知 名 科 研 院 所 建 立 了 长 期 友 好 的 研 发 合 作 关 系, 建 立 科 研 体 系 与 产 业 体 系 有 效 结 合 的 创 新 机 制, 提 高 依 托 社 会 资 源 联 合 创 新 的 能 力 有 力 的 外 支 持 近 年 宽 带 中 国 战 略 的 持 续 推 进 有 助 于 进 一 步 加 强 信 息 基 础 设 施 建 设 促 进 信 息 消 费, 公 司 业 务 具 备 良 好 的 政 策 支 持 公 司 股 东 普 天 集 团 是 国 资 委 直 接 管 辖 的 中 央 大 型 企 业, 一 直 以 来 受 到 政 府 的 大 力 支 持 2005 年 以 来, 公 司 成 为 政 府 唯 一 指 定 向 古 巴 南 美 亚 洲 等 20 多 个 国 家 出 口 电 信 产 品 的 企 业 公 司 依 托 普 天 集 团 的 政 策 优 势 在 与 国 内 外 电 信 运 营 企 业 的 合 作 和 国 际 招 标 项 目 中 都 具 有 较 强 的 竞 争 优 势 同 时, 国 家 有 关 门 对 于 公 司 一 直 给 予 扶 植 政 策, 提 供 了 大 量 用 于 技 术 研 发 等 方 面 的 财 政 补 贴 2014 年, 公 司 LTE+ 技 术 方 案 研 究 及 TDD 系 统 验 证 项 目 和 电 子 基 金 TD-SCDMA HSUPA 研 发 及 产 业 化 项 目 等 得 到 工 业 和 信 息 化 的 批 复, 获 得 政 府 资 助 资 金 1, 万 元 ; TD-LTE 基 站 试 验 设 备 设 备 开 发 项 目 获 得 政 府 补 助 资 金 2, 万 元 公 司 新 一 代 宽 带 无 线 移 动 通 信 网 重 大 专 项 TD-LTE 基 站 预 商 用 设 备 开 发 项 目 已 得 到 工 业 和 信 息 化 的 批 复, 并 获 得 政 府 资 助 资 金 8, 万 元 业 务 运 营 公 司 业 务 主 要 涵 盖 通 信 网 络 与 信 息 安 全 商 业 贸 易 工 业 自 动 化 与 金 融 电 子 低 碳 绿 色 能 源 四 大 业 务 板 块, 其 中 通 信 网 络 与 信 息 安 全 业 务 系 公 司 收 入 及 盈 利 的 主 要 来 源 2013~2015 年, 公 司 分 别 实 现 营 业 总 收 入 亿 元 亿 元 和 亿 元, 三 年 复 合 增 长 率 为 6.53%, 具 体 收 入 明 细 如 下 表 所 示 表 3:2013~2016.Q1 公 司 营 业 总 收 入 及 占 比 情 况 单 位 : 亿 元 % 业 务 板 块 Q1 收 入 占 比 收 入 占 比 收 入 占 比 收 入 占 比 通 信 网 络 与 信 息 安 全 商 业 贸 易 工 业 自 动 化 与 金 融 电 子 低 碳 绿 色 能 源 其 他 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 通 信 网 络 与 信 息 安 全 公 司 拥 有 通 信 规 划 设 计 通 信 工 程 测 量 通 信 工 程 总 承 包 及 通 信 建 设 项 目 招 标 代 理 等 多 项 国 家 甲 级 资 质, 能 够 向 客 户 提 供 从 通 信 系 统 终 端 配 套 到 增 值 服 务 的 整 体 解 决 方 案 和 系 列 产 品 公 司 通 信 网 络 与 信 息 安 全 板 块 主 要 涵 盖 网 络 系 统 智 慧 城 市 行 业 专 网 信 息 安 全 终 端 及 配 套 等 业 务, 2013~2015 年 分 别 实 现 营 业 收 入 亿 元 7

9 亿 元 亿 元, 三 年 复 合 增 长 率 为 10.28%, 呈 现 稳 定 发 展 的 趋 势 其 中 终 端 及 配 套 业 务 收 入 是 该 板 块 收 入 的 主 要 来 源,2013~2015 年 收 入 占 比 分 别 为 78.09% 70.76% 和 79.47% 表 4:2013~2016.Q1 通 信 网 络 与 信 息 安 全 板 块 收 入 构 成 单 位 : 亿 元 业 务 类 型 Q1 网 络 系 统 智 慧 城 市 行 业 专 网 信 息 安 全 终 端 配 套 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 终 端 及 配 套 业 务 手 机 终 端 业 务 方 面, 公 司 是 中 国 最 大 的 移 动 通 信 产 品 分 销 商 之 一, 目 前 在 全 国 各 主 要 城 市 设 立 了 45 家 分 子 公 司, 并 由 其 向 下 级 地 市 辐 射, 依 据 业 务 开 展 设 立 约 130 个 办 事 处, 形 成 了 较 为 完 善 的 全 国 性 营 销 网 络, 覆 盖 超 过 5 万 家 零 售 客 户 此 外, 为 顺 应 互 联 网 + 技 术 进 步 和 行 业 市 场 变 化 的 趋 势, 推 进 实 施 数 字 化 转 型 战 略, 公 司 定 制 开 发 了 B2B 电 商 平 台 Tlmall( 太 力 商 城 ) 2016 年 4 月, 太 力 商 城 正 式 上 线, 通 过 太 力 商 城, 公 司 将 构 建 基 于 移 动 互 联 网 的 电 子 化 分 销 网 络 平 台, 将 原 有 线 下 的 手 机 分 销 业 务 与 线 上 运 营 相 结 合, 实 现 基 于 O2O 模 式 的 线 上 线 下 互 动 交 易, 实 现 信 息 流 物 流 资 金 流 的 有 机 融 合, 并 通 过 不 断 创 新 商 业 模 式 不 断 引 入 互 联 网 金 融 思 维, 进 一 步 提 升 供 应 链 协 同 效 率 扩 大 销 售 规 模 提 高 盈 利 能 力 公 司 与 华 为 三 星 乐 视 小 米 魅 族 联 想 索 尼 等 国 内 外 知 名 手 机 厂 商 在 终 端 产 品 营 销 上 形 成 长 期 密 切 的 合 作, 与 国 美 苏 宁 迪 信 通 乐 语 京 东 商 城 亚 马 逊 等 大 型 零 售 终 端 连 锁 企 业 形 成 战 略 性 合 作 关 系, 并 相 继 与 中 国 移 动 中 国 联 通 中 国 电 信 三 大 电 信 运 营 商 建 立 了 长 期 稳 定 的 合 作 关 系 公 司 分 销 产 品 包 括 三 星 小 米 华 为 联 想 酷 派 等, 其 中 华 为 占 比 最 大,2013~2015 年 及 2016 年 1~3 月, 公 司 手 机 分 销 量 分 别 为 3,224 万 台 3,588 万 台 3,232 万 台 和 986 万 台, 规 模 位 于 国 内 手 机 代 理 行 业 前 三 名 8 国 内 手 机 终 端 市 场 由 国 际 品 牌 主 导, 但 由 于 成 本 地 缘 等 因 素 影 响, 国 际 品 牌 厂 商 很 难 以 低 成 本 建 立 广 泛 的 销 售 渠 道, 因 此 主 要 通 过 全 国 性 分 销 商 ( 以 下 简 称 国 代 商 ) 进 行 销 售 公 司 手 机 分 销 业 务 主 要 采 用 国 代 模 式, 分 销 的 产 品 偏 向 中 国 电 信 的 CDMA 制 式 公 司 手 机 分 销 业 务 上 下 游 的 结 算 周 期 通 常 为 一 周, 上 游 通 常 采 用 预 收 货 款 形 式, 下 游 则 是 现 款 现 货 形 式 公 司 该 业 务 面 临 手 机 终 端 普 及 率 上 升 和 移 动 通 信 技 术 升 级 的 市 场 机 遇, 且 上 下 游 合 作 关 系 稳 定 营 销 网 络 较 为 完 善 行 业 地 位 较 高, 未 来 发 展 情 景 较 好 通 信 配 套 方 面, 公 司 可 提 供 覆 盖 信 息 和 通 信 领 域 的 各 种 配 套 设 备 和 电 子 元 件, 在 微 波 通 信 设 备 微 波 天 线 通 信 电 源 和 配 线 分 线 设 备 等 通 信 网 络 系 统 设 备 制 造 方 面 具 有 技 术 优 势 产 能 优 势 和 较 高 的 市 场 认 可 度 公 司 现 有 微 波 通 信 设 备 年 产 能 1700, 微 波 天 线 年 产 能 100,000 面, 通 信 电 源 年 产 能 50,000 公 司 通 信 电 缆 ( 铜 缆 ) 具 备 较 好 的 品 牌 知 名 度, 线 缆 产 品 齐 全, 其 中 市 内 通 信 电 缆 HYA HYAT 型 荣 获 国 家 优 质 产 品 金 质 奖 近 年 来, 不 断 推 进 产 品 结 构 调 整, 开 发 生 产 机 车 缆 极 细 电 子 线 材 等 产 品, 其 中 机 车 缆 实 现 规 模 化 量 产, 并 与 南 车 集 团 建 立 战 略 合 作 关 系 未 来 公 司 将 继 续 实 施 铜 缆 升 级 战 略, 在 机 车 缆 等 能 源 传 输 线 缆 领 域 形 成 核 心 竞 争 力, 完 成 产 业 转 型 公 司 是 国 内 配 线 领 域 的 龙 头 企 业, 拥 有 众 多 有 自 主 知 识 产 权 的 产 品 和 国 内 领 先 的 生 产 技 术, 为 国 内 配 线 架 的 主 要 生 产 基 地, 公 司 配 线 设 备 市 场 覆 盖 广, 在 运 营 商 集 采 中 保 持 第 一 名 的 市 场 份 额 未 来, 公 司 将 积 极 拓 展 专 网 与 行 业 市 场, 加 快 形 成 公 网 专 网 双 轮 驱 动 格 局 ; 以 客 户 为 导 向, 围 绕 运 营 商 专 网 和 行 业 市 场 提 供 端 到 端 整 体 解 决 方 案 ; 从 提 供 配 线 产 品 向 提 供 网 络 建 设 维 护 与 应 用 的 整 体 解 决 方 案 转 型 电 源 电 池 微 波 天 线 和 光 纤 光 缆 是 公 司 通 信 配 套 板 块 中 具 有 发 展 前 景 的 产 品 电 源 电 池 方 面, 依 托 于 五 十 多 年 的 通 信 电 源 产 品 技 术 研 发 经 验 和 良 好 的 产 业 发 展 基 础, 公 司 成 为 国 内 通 信 电 源 主 流 供

10 应 商 光 纤 和 光 缆 方 面, 公 司 是 国 内 传 统 优 势 线 缆 企 业, 主 导 多 项 国 家 和 行 业 线 缆 标 准 制 定 2012 年, 公 司 启 动 光 纤 光 缆 产 业 并 购 重 组, 与 法 尔 胜 集 团 签 署 战 略 合 作 协 议, 成 立 合 资 公 司, 整 合 产 业 链 资 源, 完 成 自 主 技 术 光 棒 研 发 与 产 业 化, 实 现 棒 纤 缆 一 体 化 规 模 运 营, 跻 身 行 业 前 列 ; 同 时, 研 发 航 空 航 天 核 能 风 电 军 用 等 领 域 用 特 种 光 纤 光 缆 并 推 广 应 用 未 来 公 司 将 进 一 步 完 善 棒 纤 缆 垂 直 一 体 化 产 业 格 局, 在 光 棒 环 节 尽 快 建 立 与 产 业 链 匹 配 的 产 能, 通 过 规 模 化 提 升 核 心 竞 争 力 其 他 业 务 公 司 通 信 网 络 与 信 息 安 全 板 块 还 包 括 网 络 系 统 行 业 专 网 智 慧 城 市 信 息 安 全 等 业 务, 产 品 范 围 涵 盖 了 移 动 通 信 和 固 定 通 信 的 各 类 系 统 设 备, 主 要 包 括 移 动 通 信 基 站 系 统 专 网 通 信 系 统 IPTV 系 统 无 线 传 输 设 备 近 年 来, 公 司 在 4G 开 发 5G 预 研 行 业 专 网 通 信 智 慧 城 市 物 联 网 信 息 安 全 等 多 个 产 业 及 标 准 领 域 取 得 丰 硕 成 果, 形 成 了 公 网 政 务 网 企 业 网 民 生 网 和 信 息 安 全 五 大 核 心 产 品 和 解 决 方 案, 推 出 的 系 列 核 心 产 品 填 补 了 国 内 相 关 领 域 的 多 项 空 白 公 司 现 拥 有 专 利 1,300 余 件, 主 导 和 参 与 编 制 近 千 项 国 际 国 家 和 行 业 标 准, 在 国 内 宽 带 专 网 通 信 领 域 形 成 核 心 专 利 保 护 体 系 并 在 其 标 准 制 定 领 域 居 于 业 界 领 先 地 位 从 各 产 品 线 来 看, 公 司 公 网 业 务 致 力 于 把 握 电 信 运 营 商 的 业 务 发 展 和 产 品 需 求 趋 势, 提 高 产 品 满 意 度 ; 积 极 探 索 市 场 转 型, 确 立 在 铁 路 4G 通 信 市 场 的 领 先 地 位, 成 为 环 保 等 行 业 信 息 化 主 流 供 应 商 政 务 网 主 要 面 向 政 务 公 安 军 队 水 利 应 急 通 信 等 市 场, 提 供 集 群 通 信 综 合 解 决 方 案, 构 建 多 元 化 渠 道 体 系 ; 主 导 宽 带 集 群 标 准 体 系 建 设, 聚 集 产 业 链 合 作 伙 伴, 标 准 建 设 和 产 业 链 整 合 双 管 齐 下, 树 立 宽 带 集 群 高 端 研 发 品 牌 形 象 企 业 网 在 巩 固 现 有 市 场 的 基 础 上, 深 挖 电 力 石 油 等 行 业 市 场 潜 力, 以 国 家 电 网 南 方 电 网 中 石 油 中 石 化 等 为 重 点 客 户, 推 进 电 力 油 田 等 商 用 网 络 建 设 ; 结 合 智 能 电 网 数 字 油 田 的 建 设 需 求, 持 续 打 造 端 到 端 的 行 业 应 用 解 决 方 案, 实 现 在 行 业 宽 带 接 入 产 业 链 中 的 主 导 地 位 民 生 网 通 过 自 研 合 作 开 发 等 形 式 完 善 智 慧 城 市 公 共 平 台, 不 断 提 升 智 慧 城 市 整 体 解 决 方 案 提 供 能 力, 探 索 智 慧 城 市 合 作 运 营 新 模 式 积 极 打 造 升 级 智 慧 医 疗 智 慧 教 育 智 慧 旅 游 智 慧 社 区 等 智 慧 应 用 解 决 方 案, 持 续 开 拓 智 慧 城 市 应 用 市 场 信 息 安 全 在 持 续 聚 焦 特 种 通 信 领 域, 重 点 开 发 国 安 公 安 等 国 家 强 力 机 关 市 场 的 同 时, 稳 步 拓 展 信 息 安 全 业 务 领 域, 不 断 加 强 技 术 和 市 场 合 作, 建 立 并 完 善 信 息 安 全 综 合 解 决 方 案, 实 现 产 业 规 模 发 展 在 运 营 商 市 场, 公 司 先 后 参 加 了 中 国 移 动 LTE 扩 大 规 模 试 验 网 一 期 和 二 期 商 用 网 络 建 设 中 国 联 通 4G 试 验 网 等 在 宽 带 集 群 领 域, 公 司 是 业 内 最 早 提 出 4G 宽 带 集 群 概 念 并 开 展 相 关 标 准 制 定 最 早 推 出 产 品, 而 且 拥 有 宽 带 窄 带 全 系 列 产 品 的 厂 家 公 司 推 出 的 宽 窄 带 融 合 方 案 支 持 4G LTE PDT 和 TETRA 等 多 种 接 入 方 式, 实 现 了 宽 窄 带 业 务 无 缝 连 接 该 方 案 已 在 福 州 沈 阳 成 都 等 地 开 设 试 验 网, 并 成 功 应 用 于 银 川 信 息 网 等 智 慧 城 市 建 设 公 司 的 新 型 230MHz 无 线 宽 带 通 信 系 统 针 对 电 力 石 油 等 行 业 物 联 网 应 用 的 无 线 通 信 需 求, 支 持 数 据 采 集 集 群 语 音 视 频 监 控 等 业 务 在 电 力 领 域, 公 司 已 在 浙 江 河 北 深 圳 北 京 江 苏 等 20 多 个 省 份 建 设 了 TD-LTE230 无 线 专 网, 其 中 广 州 供 电 局 和 昆 山 供 电 局 的 终 端 接 入 数 量 更 是 超 过 了 2,000 个 在 石 油 领 域, 公 司 智 慧 石 油 解 决 方 案 采 用 LTE230 和 LTE1800 混 合 组 网, 在 玉 门 油 田 福 山 油 田 苏 里 格 气 田 等 的 智 慧 油 田 试 验 网 也 取 得 了 良 好 的 效 果 智 慧 城 市 方 面, 公 司 已 经 参 加 了 五 家 渠 佳 木 斯 等 地 智 慧 城 市 建 设, 且 近 年 来 集 成 解 决 方 案 提 供 能 力 和 供 应 链 整 合 能 力 不 断 增 强, 成 为 智 慧 城 市 整 体 解 决 方 案 及 运 营 服 务 提 供 商 ; 在 智 慧 医 疗 领 域, 公 司 已 开 发 了 包 括 可 穿 戴 智 能 腕 表 无 线 网 关 健 康 监 护 平 台 移 动 终 端 应 用 软 件 在 内 的 全 系 列 商 用 化 健 康 监 护 产 品, 致 力 于 在 智 慧 养 老 智 能 护 理 等 细 分 领 域 培 育 差 异 化 竞 争 优 势 在 信 息 安 全 领 域, 公 司 与 国 安 和 公 安 门 有 着 9

11 多 年 的 合 作 基 础 公 司 以 原 有 的 特 种 通 信 研 发 成 果 和 客 户 资 源 为 基 础, 大 力 发 展 特 种 通 信 与 政 务 内 网 业 务, 在 国 安 武 警 等 国 家 强 力 机 构 及 政 府 内 网 安 全 领 域 树 立 细 分 竞 争 优 势 ; 充 分 利 用 央 企 平 台 优 势 和 系 统 集 成 能 力, 加 强 与 专 业 领 域 主 导 厂 商 的 战 略 合 作, 提 供 重 点 市 场 的 集 成 解 决 方 案 和 服 务 生 产 采 购 及 销 售 公 司 是 中 国 大 型 综 合 性 通 信 设 备 制 造 企 业 之 一, 近 年 来 在 长 江 三 角 洲 珠 江 三 角 洲 京 津 冀 经 济 圈 以 及 中 西 地 区 建 立 了 重 要 产 业 制 造 基 地, 与 多 家 跨 国 公 司 建 立 了 合 资 合 作 关 系, 具 备 较 为 完 整 的 通 信 制 造 产 业 链, 下 辖 全 资 和 控 股 子 公 司 24 家, 包 括 境 内 外 上 市 公 司 5 家 公 司 系 列 产 品 在 通 信 制 造 各 领 域 均 有 较 强 的 竞 争 实 力, 产 销 率 均 维 持 在 较 高 水 平, 并 积 极 调 整 产 业 结 构, 通 过 发 展 新 一 代 通 信 系 统, 提 升 产 业 实 力, 进 而 带 动 通 信 配 套 产 业 技 术 升 级 和 获 得 更 多 市 场 机 会, 以 及 加 快 拓 展 广 电 产 业 培 育 新 的 业 务 增 长 点, 使 公 司 核 心 竞 争 力 和 可 持 续 发 展 能 力 得 到 增 强 表 5:2013~2016.Q1 公 司 主 要 通 信 产 品 产 销 情 况 产 品 项 目 Q1 产 能 1,200 1,700 1,700 1,700 微 波 通 信 设 备 ( ) 产 量 销 量 产 能 14, , , ,000 微 波 天 线 ( 面 ) 产 量 12,300 79,112 66,101 13,353 销 量 12,300 72,305 72,760 12,541 产 能 50,000 50,000 50,000 50,000 通 信 电 源 ( ) 产 量 25,200 11,420 34,693 3,588 销 量 23,700 12,000 34,693 3,588 产 能 2,400 2,500 1,219 1,219 配 线 分 线 设 备 ( 万 回 线 ) 产 量 1,940 1, 销 量 1,860 1, 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 采 购 方 面, 为 提 高 采 购 质 量 和 加 强 采 购 成 本 控 制, 公 司 实 施 统 一 谈 判 分 别 下 单 统 一 享 受 优 惠 的 统 谈 分 签 策 略, 推 进 集 中 采 购 管 理, 即 通 过 强 化 本 和 下 属 企 业 之 间 的 沟 通 协 同, 规 范 采 购 招 标, 实 施 大 宗 采 购 项 目 联 合 谈 判, 以 及 优 化 供 应 商 评 审 管 理 公 司 向 中 国 电 子 进 出 口 总 公 司 武 汉 凡 谷 电 价 原 则 公 司 生 产 和 销 售 的 区 域 在 国 内, 本 主 要 承 担 决 策 管 理 集 中 采 购 和 招 投 标 等 职 能, 生 产 分 布 在 各 子 公 司, 销 售 遍 及 全 国 各 行 业 客 户, 拥 有 覆 盖 全 国 各 地 的 市 场 网 络 公 司 主 要 通 过 参 与 项 目 招 投 标 的 方 式 赢 得 业 务 机 会, 按 照 项 目 需 求 设 计 方 案, 生 产 或 采 购 所 需 设 备 并 负 责 安 装 和 调 试, 按 照 合 同 子 技 术 股 份 有 限 公 司 以 及 价 款 扣 除 各 项 成 本 后, 实 现 盈 利 CINXENSSINGAPOREPTELTD 主 要 采 购 电 子 物 料, 向 中 航 光 电 科 技 股 份 有 限 公 司 主 要 采 购 光 电 器 件 及 物 料,SEPURAPLE 主 要 采 购 通 信 件, 向 三 菱 电 机 空 调 影 像 设 备 有 限 公 司 主 要 采 购 空 调 件, 向 上 海 神 州 数 码 有 限 公 司 主 要 采 购 电 子 产 品 公 司 对 外 采 购 遵 循 市 场 化 竞 价 原 则, 结 算 方 式 主 要 为 电 汇 和 银 行 承 兑 汇 票 公 司 在 涉 及 向 关 联 方 采 购 时, 亦 严 格 按 照 市 场 化 原 则 和 程 序, 采 用 市 场 化 定 公 司 通 信 业 务 领 域 遍 布 全 国 各 省 市, 其 中 通 信 设 备 及 配 套 产 品 的 主 要 客 户 为 中 国 移 动 有 限 公 司 中 国 联 通 有 限 公 司 和 中 国 电 信 股 份 有 限 公 司 及 其 下 属 分 子 公 司, 此 外 公 司 的 主 要 合 作 客 户 还 有 中 国 电 子 科 技 集 团 和 中 电 广 通 股 份 有 限 公 司 等 企 业 公 司 销 售 遵 循 市 场 化 竞 价 原 则, 结 算 方 式 主 要 以 电 汇 和 银 行 承 兑 汇 票 方 式, 账 期 一 般 为 3~6 个 月 在 涉 及 向 关 联 方 销 售 产 品 或 提 供 服 务 时, 公 司 亦 严 格 按 10

12 照 市 场 化 原 则 和 程 序, 采 用 市 场 化 定 价 原 则 商 业 贸 易 2013~2015 年 及 2016 年 1~3 月 公 司 商 业 贸 易 板 块 营 业 收 入 分 别 为 亿 元 亿 元 亿 元 和 亿 元 具 体 来 看, 公 司 通 信 网 络 与 信 息 安 全 工 业 自 动 化 与 电 子 金 融 低 碳 绿 色 新 能 源 三 个 业 务 涉 及 集 成 化 系 统 化 的 工 程 项 目 建 设, 项 目 主 要 涉 及 视 频 监 控 调 度 安 防 无 线 通 信 物 流 拣 选 加 密 图 传 和 自 组 网 通 信 等 集 成 设 备 和 方 案 在 进 行 项 目 建 设 过 程 中, 公 司 需 要 采 购 与 项 目 相 关 联 的 产 品 和 其 他 产 品, 主 要 包 括 通 信 终 端 类 产 品 发 射 机 照 明 产 品 灯 具 和 金 融 电 子 产 品 等 销 售 方 面, 公 司 采 购 的 产 品 配 套 相 关 项 目 销 售 至 客 户 受 市 场 竞 争 激 烈 等 因 素 影 响,2015 年 公 司 商 业 贸 易 规 模 出 现 一 定 程 度 下 滑 工 业 自 动 化 与 金 融 电 子 公 司 工 业 自 动 化 与 金 融 电 子 板 块 业 务 主 要 包 括 AFC 系 统 物 流 自 动 化 装 备 金 融 机 具 与 运 维 服 务 等,2013~2015 年 及 2016 年 1~3 月 分 别 实 现 营 业 收 入 亿 元 亿 元 亿 元 和 2.64 表 7:2013~2016.Q1 公 司 金 融 机 具 产 品 产 销 情 况 11 亿 元 其 中 金 融 机 具 与 运 维 服 务 业 务 收 入 是 工 业 自 动 化 与 运 维 服 务 板 块 收 入 的 主 要 来 源,2013~2015 年 及 2016 年 1~3 月 收 入 占 比 分 别 为 72.05% 79.17% 75.69% 和 86.36% 表 6:2013~2016.Q1 工 业 自 动 化 与 金 融 电 子 板 块 收 入 构 成 单 位 : 亿 元 业 务 类 型 Q1 AFC 物 流 自 动 化 装 备 金 融 机 具 与 运 维 服 务 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 金 融 机 具 与 运 维 服 务 公 司 金 融 机 具 与 运 维 服 务 业 务 主 要 产 品 包 括 ATM 机 POS 机 二 代 身 份 证 阅 读 器 等, 具 有 一 定 的 产 业 优 势 近 年 来, 公 司 先 后 入 围 中 国 工 商 银 行 北 京 银 行 中 国 银 行 建 设 银 行 ATM 柜 员 机 采 购 名 单,ATM 已 经 在 国 内 扩 展 新 客 户 基 础 上 出 口 海 外 公 司 ATM 柜 员 机 市 场 占 有 率 居 国 产 品 牌 前 三 名, 现 有 读 卡 机 具 年 产 能 85,000 台 且 产 销 率 保 持 在 90% 以 上,POS 机 年 产 能 130,000 台,ATM 自 动 柜 员 机 年 产 能 8,884 台 单 位 : 台 产 品 项 目 Q1 产 能 85,000 85,000 85,000 85,000 读 卡 机 具 产 量 91,035 22, ,661 销 量 80,465 22, ,419 产 能 100, , , ,000 POS 机 产 量 4,900 68, ,839 0 销 量 8,300 74,080 92,990 0 产 能 10,000 8,484 8,884 8,884 ATM 柜 员 机 产 量 9,291 12,225 8, 销 量 7,218 10,778 7, 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 2015 年 公 司 紧 跟 行 业 发 展 趋 势, 合 理 布 局 市 场 策 略, 在 做 精 做 实 传 统 市 场 的 基 础 上 全 力 开 拓 各 大 市 场, 成 功 入 围 浙 江 农 信 吉 林 农 信 中 原 银 行 重 庆 银 行 等 银 行 采 购 名 单, 有 效 确 保 了 市 场 地 位 ; 稳 步 推 进 海 外 市 场 并 取 得 较 大 突 破 ; 及 时 把 握 VTM 出 纳 机 清 分 机 及 对 公 产 品 市 场 并 取 得 一 定 突 破 ; 全 年 累 计 销 售 ATM 和 一 体 机 超 万 台 新 产 品 研 发 方 面,2015 年 公 司 围 绕 银 行 网 点 智 能 化, 研 发 并 向 市 场 推 出 了 包 括 ATM CRS 大 额 循 环 机 ( 现 金 出 纳 机 ) 的 现 金 解 决 方 案, 包 括 便 携 发 卡 选 号 发 卡 即 时 制 卡 的 卡 处 理 解 决 方 案, 包 括 智 能 柜 员 产 品 领 取 机 VTM 的 智 能 设 备 解 决 方 案, 包 括 ABWOA3.0 ilink SSPManager 的 ibranch 智 慧 网 点 软 件 解 决 方 案 同 时, 在 核 心 技

13 术 上 也 有 了 新 的 突 破, 自 主 研 发 的 出 钞 模 块 HS1000 已 经 批 量 上 线, 自 主 研 发 的 循 环 模 块 ( 含 BV) 已 经 完 成 样 机 的 研 发 物 流 自 动 化 装 备 物 流 领 域, 公 司 现 有 主 要 业 务 和 产 品 为 生 产 物 流 自 动 化 装 备, 同 时 利 用 总 平 台 开 展 此 类 物 流 自 动 化 建 设 项 目, 业 务 范 围 主 要 集 中 在 全 国 各 地 的 烟 草 邮 政 医 药 领 域 内 的 物 流 自 动 分 拣 设 备 和 自 动 化 仓 储 仓 库, 主 要 利 润 来 源 于 集 成 项 目 的 建 成 交 付 目 前, 公 司 已 成 功 为 600 多 家 大 中 型 企 业 提 供 了 完 整 的 物 流 系 统 解 决 方 案 物 流 系 统 产 品 和 服 务 公 司 是 国 内 最 早 从 事 物 流 系 统 规 划, 开 展 物 流 技 术 产 品 研 发 规 划 设 计 制 造 安 装 培 训 以 及 总 集 成 服 务 的 物 流 系 统 整 体 解 决 方 案 提 供 商, 优 势 产 品 是 自 动 分 拣 和 输 送 装 备, 核 心 技 术 是 物 流 自 控 建 设 集 成 和 管 理 技 术, 参 与 了 多 项 行 业 标 准 及 产 品 标 准 的 制 定, 具 备 技 术 领 先 优 势, 处 于 行 业 主 流 供 应 商 地 位 公 司 现 有 计 算 机 信 息 系 统 集 成 贰 级 资 质 中 国 人 民 解 放 军 总 装 备 装 备 承 制 单 位 证 书 等 资 质, 同 时 在 生 产 过 程 中 不 断 开 展 技 术 创 新 积 极 加 强 与 国 内 外 科 研 院 所 的 合 作, 先 后 完 成 了 多 项 产 品 的 研 究 及 开 发 工 作, 目 前 持 有 3 项 国 家 级 重 点 新 产 品, 已 获 得 48 项 实 用 新 型 专 利 9 项 目 发 明 专 利 6 项 软 件 著 作 权 近 年 来, 公 司 在 原 有 烟 草 电 力 邮 政 医 药 图 书 等 领 域 的 基 础 上, 积 极 拓 展 新 的 行 业 和 领 域, 在 军 队 医 院 电 商 尤 其 跨 境 电 商 等 领 域 取 得 了 突 破 性 的 进 展 在 烟 草 领 域, 公 司 先 后 承 接 了 北 京 天 津 河 北 江 西 云 南 湖 北 广 西 贵 州 青 海 山 东 等 全 国 10 余 个 省 30 余 个 地 市 的 配 送 中 心 项 目 建 设, 提 供 了 近 百 套 半 自 动 和 全 自 动 分 拣 系 统 和 整 体 解 决 方 案 在 图 书 领 域, 公 司 承 接 了 浙 江 安 徽 江 苏 山 东 辽 宁 新 华 书 店 湖 南 上 海 河 北 深 圳 高 教 出 版 社 等 10 余 个 大 型 物 流 项 目 在 医 药 领 域, 公 司 承 接 了 九 州 通 国 药 等 大 型 医 药 集 团 的 多 个 物 流 项 目 公 司 产 品 自 制 件 所 需 原 材 料 主 要 包 括 钢 材 有 色 金 属 化 工 料 等, 主 要 在 生 产 地 贵 阳 就 近 采 购 ; 12 外 购 件 有 PLC 电 机 变 频 器 机 柜 等 2015 年 公 司 前 五 大 供 应 商 包 括 北 京 四 通 工 控 技 术 有 限 公 司 海 宁 井 松 物 流 输 送 设 备 有 限 公 司 上 海 音 锋 机 器 人 股 份 有 限 公 司 上 海 多 欧 自 动 化 工 程 有 限 公 司 SEW- 传 动 设 备 ( 天 津 ) 有 限 公 司, 采 购 金 额 占 比 为 17.79% 从 结 算 方 式 来 看, 公 司 原 材 料 主 要 通 过 预 付 分 货 款, 剩 余 待 货 到 验 收 后, 结 清 尾 款 公 司 提 供 的 产 品 和 服 务 主 要 包 括 : 物 流 系 统 集 成 仓 储 系 统 分 拣 系 统 输 送 系 统 装 载 容 器 智 能 搬 运 AGV 无 线 POS RFID 智 能 卡 烟 草 销 售 终 端 大 屏 幕 显 示 系 统 各 种 物 流 专 业 软 件 和 综 合 信 息 管 理 平 台 等,2015 年 前 五 大 客 户 销 售 金 额 占 比 为 37.46% 表 8:2015 年 公 司 物 流 自 动 化 装 备 主 要 客 户 情 况 单 位 : 万 元 企 业 名 称 销 售 金 额 河 南 省 烟 草 公 司 商 丘 市 公 司 3, 江 西 省 烟 草 公 司 九 江 市 公 司 2, 河 南 省 烟 草 公 司 新 乡 市 公 司 2, 吉 林 大 学 第 二 医 院 2, 中 国 人 民 解 放 军 南 京 军 区 福 州 总 医 院 1, 合 计 12, 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 AFC 系 统 公 司 是 国 内 第 一 批 开 展 自 动 售 检 票 系 统 (AFC) 研 发 设 计 生 产 的 企 业, 是 国 内 最 早 采 用 MSTP 技 术 应 用 到 轨 道 交 通 领 域, 基 于 目 前 轨 道 交 通 建 设 不 断 加 速 的 有 利 现 状, 公 司 以 AFC 系 统 设 备 及 管 理 信 息 系 统 为 基 础, 不 断 拓 展 轨 道 交 通 信 息 化 的 其 它 领 域, 如 通 信 系 统 综 合 监 控 系 统 等, 丰 富 了 产 业 链 和 产 品 线 公 司 的 轨 道 交 通 自 动 售 检 票 系 统 (AFC) 在 轨 道 交 通 领 域 有 近 20 年 的 建 设 和 服 务 经 验, 是 国 内 最 早 也 是 唯 一 具 有 该 装 备 研 发 制 造 集 成 维 保 售 后 服 务 能 力 的 企 业, 目 前 年 生 产 能 力 超 过 5000 台 / 套 终 端 设 备,2015 年 业 绩 处 于 龙 头 地 位 近 年 来, 公 司 中 标 上 海 迪 士 尼 检 票 系 统 以 及 温 州 昆 明 上 海 长 春 厦 门 哈 尔 滨 3 号 线 1 期 地 铁 等 AFC 项 目, 中 标 金 额 超 过 5 亿 元, 在 国 内 AFC 厂 商 中 市 场 排 名 第 一 ; 弱 电 系 统 总 包 项 目 方 面, 公 司 和 中 交 集 团 联 合 体 签 约 了 哈 尔 滨 地 铁 3 号

14 线 2 期 项 目, 承 担 项 目 总 金 额 约 10 亿 元 ; 成 功 中 标 青 岛 市 红 岛 - 胶 南 城 际 轨 道 交 通 工 程 弱 电 系 统 集 成 项 目, 公 司 承 担 项 目 总 金 额 超 过 5 亿 元, 积 极 探 索 并 参 与 轨 道 交 通 机 电 系 统 总 承 包 项 目 的 发 展 战 略 取 得 了 初 步 成 果 低 碳 绿 色 能 源 公 司 低 碳 绿 色 能 源 板 块 主 要 涵 盖 工 业 与 楼 宇 节 能 智 慧 照 明 新 能 源 汽 车 等 业 务,2013~2015 年 及 2016 年 1~3 月 营 业 收 入 分 别 为 亿 元 亿 元 亿 元 和 2.08 亿 元 其 中 工 业 与 楼 宇 节 能 业 务 收 入 是 低 碳 绿 色 能 源 板 块 收 入 的 主 要 来 源,2013~2015 年 及 2016 年 1~3 月 收 入 占 比 分 别 为 66.57% 54.20% 63.51% 和 50.00% 表 9:2013~2016.Q1 低 碳 绿 色 能 源 板 块 收 入 构 成 单 位 : 亿 元 业 务 类 型 Q1 工 业 与 楼 宇 节 能 智 慧 照 明 新 能 源 汽 车 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 工 业 与 楼 宇 节 能 公 司 系 国 家 发 改 委 EMC 资 质 备 案 单 位 中 国 节 能 协 会 节 能 服 务 产 业 委 员 会 主 任 会 员 单 位 上 海 市 节 能 协 会 合 同 能 源 管 理 理 事 会 理 事 单 位, 上 海 节 能 产 业 战 略 联 盟 理 事 会 理 事 单 位, 并 荣 获 2013 年 节 能 中 国 十 大 贡 献 单 位 奖 项 自 2006 年 开 始, 公 司 投 身 于 节 能 减 排 领 域, 以 合 同 能 源 管 理 和 BT/BOT 等 创 新 型 商 业 模 式, 为 各 行 业 客 户 提 供 能 耗 调 研 能 耗 审 计 节 能 诊 断 节 能 改 造 能 源 管 理 评 估 优 化 等 能 源 系 统 综 合 解 决 方 案, 致 力 于 为 大 型 公 共 建 筑 综 合 园 区 医 院 大 中 院 校 工 矿 企 业 等 提 供 最 优 化 的 节 能 解 决 方 案 和 新 城 镇 建 设 的 整 体 能 源 规 划 建 设 运 营 一 体 化 服 务 公 司 该 板 块 的 主 要 业 务 为 能 源 系 统 集 成 和 能 源 综 合 服 务, 并 适 当 发 展 延 伸 增 值 业 务, 运 用 能 源 互 联 网 的 建 设 理 念, 充 分 利 用 可 再 生 能 源 以 及 多 种 综 合 储 能 技 术, 优 化 能 源 结 构, 为 用 户 提 供 绿 色 经 济 安 全 的 冷 热 蒸 汽 电 等 多 种 形 式 的 能 源 供 应 服 务 主 要 客 户 是 建 筑 楼 宇 医 院 高 校 工 业 园 区 工 业 企 业 新 型 城 镇 民 用 供 热 等 用 能 单 位 ; 主 要 上 游 客 户 是 光 伏 系 统 的 组 件 逆 变 器 及 外 围 设 备 各 种 内 燃 机 燃 气 轮 机 燃 气 锅 炉 生 物 质 气 化 装 置 供 热 锅 炉 储 能 电 池 储 冷 储 热 系 统 等 能 源 系 统 的 产 品 提 供 商 智 慧 照 明 公 司 智 慧 照 明 业 务 主 要 包 括 LED 光 源 LED 灯 具 产 品 ( 其 中 灯 具 包 括 家 居 灯 路 灯 消 防 灯 景 观 灯 等 各 类 灯 具 ) 的 研 发 制 造 销 售 安 装 设 计 与 服 务 等 公 司 LED 照 明 业 务 的 经 营 模 式 是 产 供 销 一 体 化 的 经 营 模 式, 从 产 品 研 发 原 料 采 购 生 产 制 造 ( 有 分 产 品 外 协 ) 销 售 服 务 等 全 价 值 链 的 服 务 公 司 在 市 场 中 率 先 提 出 了 智 慧 照 明 的 概 念, 并 被 行 业 认 可, 当 选 为 中 国 照 明 电 器 协 会 智 能 照 明 专 业 委 员 会 主 任 近 年 来 公 司 智 慧 家 居 照 明 智 慧 办 公 照 明 智 慧 路 灯 解 决 方 案 日 益 完 善, 并 率 先 实 现 产 业 化 和 商 业 化 ; 同 时 进 一 步 完 善 了 LED 产 品 线 布 局, 陆 续 推 出 了 光 星 恒 星 明 欣 系 列 等 贴 合 市 场 需 求 的 高 性 价 比 LED 新 品, 为 市 场 一 线 提 供 了 有 力 支 撑 在 渠 道 方 面 加 大 了 集 团 业 务 和 政 府 项 目 的 合 作, 在 LED 路 灯 项 目 实 现 较 好 突 破 新 能 源 汽 车 公 司 新 能 源 汽 车 业 务 范 围 涵 盖 新 能 源 汽 车 充 电 网 络 建 设 运 营 和 服 务 等 公 司 是 国 内 最 早 专 业 从 事 新 能 源 汽 车 充 电 设 施 运 营 的 企 业, 依 托 专 业 研 发 平 台, 其 充 电 设 施 运 营 网 络 技 术 在 行 业 内 处 于 领 先 地 位, 截 至 目 前 共 累 计 申 请 专 利 101 项, 其 中 发 明 专 利 35 项 公 司 新 能 源 充 电 运 营 服 务 在 起 步 阶 段 以 公 共 车 辆 为 重 点 业 务, 目 前 已 扩 展 至 公 交 出 租 乘 用 物 流 通 勤 特 种 车 等 各 种 车 辆 ; 业 务 区 域 已 扩 展 到 20 个 城 市, 主 要 包 括 深 圳 北 京 上 海 合 肥 广 州 江 苏 等 地, 充 电 设 施 超 过 1.1 万 个, 服 务 车 辆 超 过 2 万 辆, 累 计 充 电 量 超 过 3 亿 度, 超 过 国 内 其 他 所 有 运 营 商 充 电 量 总 和 ; 目 前 充 电 桩 建 设 规 模 位 居 全 国 第 二 位, 充 电 桩 总 功 率 位 居 全 国 第 一 公 司 整 体 设 备 采 购 合 同 采 用 预 付 款 ( 或 到 货 款 )+ 初 验 款 + 验 收 款 + 质 保 款 的 结 算 模 式, 预 付 及 13

15 初 验 款 支 付 比 例 低 于 50%, 能 较 好 控 制 资 金 成 本 客 户 结 算 主 要 采 用 电 费 + 服 务 费 结 算 模 式, 采 用 预 付 充 值 的 收 费 模 式, 按 实 际 充 电 度 数 逐 笔 扣 费, 做 到 收 款 先 于 服 务, 确 保 公 司 收 益 公 司 致 力 于 发 展 成 为 全 国 性 新 能 源 汽 车 运 营 整 体 解 决 方 案 提 供 商, 未 来 将 进 一 步 加 快 扩 大 网 络 规 模, 加 快 充 电 设 施 建 设 速 度, 快 速 布 局 重 点 城 市, 加 大 私 有 充 电 设 施 市 场 投 入 力 度, 培 育 电 动 汽 车 用 户 基 础 ; 持 续 推 动 运 营 商 互 联 互 通, 与 国 家 电 网 等 充 电 设 施 运 营 商 合 作 ; 持 续 推 进 互 联 网 + 充 电 设 施, 搭 建 全 国 电 动 汽 车 智 能 管 理 云 平 台, 实 现 线 上 平 台 和 用 户 APP 的 迭 代 升 级, 实 现 线 上 和 线 下 服 务 的 双 重 提 升 到 2020 年 底, 预 计 充 电 服 务 网 络 累 计 覆 盖 100 座 城 市, 入 网 车 辆 达 122 万 辆, 入 网 充 电 设 施 100 万 个 发 展 规 划 2015~2017 年, 公 司 全 面 深 化 企 业 改 革, 把 握 国 家 推 进 新 四 化 建 设 机 遇, 以 通 信 信 息 技 术 的 研 发 系 统 集 成 技 术 服 务 产 品 制 造 产 品 销 售 产 业 投 资 以 及 相 关 的 商 品 贸 易 为 主 业, 加 快 产 业 转 型 升 级, 深 化 产 品 结 构 调 整, 不 断 提 升 产 业 核 心 竞 争 力 和 可 持 续 发 展 能 力 2017 年 公 司 营 业 收 入 预 计 达 到 900 亿 元, 利 润 总 额 达 到 13 亿 元 具 体 运 作 方 面, 公 司 将 紧 抓 4G 移 动 网 络 建 设 契 机, 加 快 TD-LTE 通 信 系 统 的 市 场 应 用, 加 大 数 字 集 群 系 列 产 品 的 拓 展 力 度, 确 立 公 司 在 专 网 建 设 中 的 领 先 地 位 ; 拓 宽 系 统 软 件 的 应 用 领 域, 加 快 发 展 增 值 业 务, 扩 大 高 端 路 由 器 市 场 份 额 ; 扩 大 光 棒 - 纤 - 缆 规 模 一 体 化 能 力 建 设, 提 升 电 池 基 地 量 产 规 模, 巩 固 配 线 微 波 天 线 市 场 领 先 地 位, 保 持 终 端 分 销 产 业 规 模 发 展 另 外, 公 司 将 加 强 政 府 及 重 点 行 业 项 目 合 作, 做 强 合 同 能 源 管 理 产 业, 提 升 智 慧 照 明 整 体 解 决 方 案 市 场 份 额 ; 同 时 加 大 技 术 和 商 业 模 式 创 新, 进 一 步 提 高 新 能 源 产 业 运 营 网 络 的 设 施 建 设 与 运 维 能 力, 打 造 行 业 运 营 服 务 标 杆, 建 成 并 推 广 城 市 新 能 源 电 动 汽 车 运 营 的 整 体 解 决 方 案 在 建 及 拟 建 项 目 方 面, 截 至 2015 年 末, 公 司 在 建 项 目 主 要 为 东 信 股 份 东 信 城 三 期 和 上 海 普 天 信 息 产 业 园 二 期, 计 划 投 资 合 计 亿 元 截 至 年 末, 上 述 项 目 累 计 投 入 9.90 亿 元, 投 资 进 度 为 58.93% 表 10: 截 至 2015 年 末 主 要 在 建 项 目 情 况 项 目 名 称 计 划 投 资 总 额 截 至 2015 年 末 已 投 入 单 位 : 亿 元 2016 年 计 划 投 资 额 东 信 股 份 东 信 城 三 期 上 海 普 天 信 息 产 业 园 二 期 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 拟 建 项 目 方 面, 截 至 2015 年 末, 公 司 拟 建 项 目 主 要 为 贵 阳 科 创 小 河 科 技 园 二 期 普 天 高 新 科 技 园 区 一 期 和 杭 州 鸿 雁 临 安 产 业 园 二 期, 计 划 投 资 合 计 9.90 亿 元 2016 年, 公 司 计 划 投 入 2.41 亿 元 表 11: 截 至 2015 年 末 主 要 拟 建 项 目 情 况 单 位 : 亿 元 项 目 名 称 计 划 投 资 截 至 2015 年 2016 年 计 划 总 额 末 已 投 入 投 资 额 贵 阳 科 创 小 河 科 技 园 二 期 普 天 高 新 科 技 园 区 一 期 杭 州 鸿 雁 临 安 产 业 园 二 期 合 计 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 整 体 来 看, 公 司 根 据 自 身 业 务 发 展 特 点 和 国 内 外 市 场 环 境 的 变 化, 不 断 推 进 产 业 转 型 升 级 和 产 品 结 构 调 整, 未 来 发 展 战 略 有 望 稳 步 实 现 公 司 管 理 公 司 治 理 根 据 公 司 法 及 有 关 法 律 法 规 的 要 求, 公 司 建 立 健 全 了 股 东 大 会 董 事 会 和 监 事 会, 建 立 了 规 范 的 公 司 治 理 结 构 股 东 大 会 是 公 司 的 最 高 权 力 机 构, 董 事 会 作 为 股 东 大 会 的 执 行 机 构, 对 股 东 大 会 负 责 按 照 章 程 约 定, 公 司 董 事 会 由 9~11 名 董 事 组 成, 其 中 5~7 名 为 执 行 董 事,4~6 名 为 非 执 行 董 事, 包 括 2 名 独 立 非 执 行 董 事 从 实 际 情 况 看, 董 事 会 由 7 名 成 员 组 成, 其 中 5 名 为 执 行 董 事,2 名 为 独 立 非 执 行 董 事 ; 董 事 会 设 董 事 长 1 人, 由 全 体 董 事 过 半 数 选 举 产 生 按 照 章 程 约 定, 公 司 监 事 会 由 3~5 名 监 事 组 成, 从 实 际 情 况 看, 监 事 会 由 3 名 监 事 组 成, 设 主 席 1 人 ; 监 事 会 负 有 监 督

16 职 责, 对 公 司 董 事 经 理 和 其 他 高 级 管 理 人 员 履 行 职 责 的 合 法 合 规 性 等 进 行 有 效 监 督 自 设 立 以 来, 公 司 股 东 大 会 董 事 会 监 事 会 等 机 构 和 人 员 均 能 够 按 照 有 关 法 律 法 规 公 司 章 程 和 相 关 议 事 规 则 的 规 定 进 行 运 作 并 切 实 履 行 应 尽 的 职 责 和 义 务, 没 有 违 法 违 规 的 情 形 发 生 内 管 理 内 控 制 方 面, 公 司 形 成 了 适 合 企 业 经 营 特 点 的 资 源 配 置 机 制 程 序 机 制 治 理 与 监 督 机 制 及 授 权 与 决 策 机 制 组 织 结 构 设 置 方 面, 公 司 设 有 17 个 门, 分 为 业 务 经 营 和 管 理 两 大 条 线 其 中, 业 务 经 营 分 为 事 业 一 到 五 招 标 业 务 和 国 际 事 业 本 七 大 事 业 本 ; 管 理 条 线 共 有 综 合 事 务 财 务 企 业 发 展 战 略 投 融 资 管 理 审 计 监 察 法 务 人 力 资 源 党 群 工 作 品 牌 管 理 采 购 中 心 和 商 务 管 理 十 大 职 能 门 公 司 各 门 职 能 分 工 明 晰 管 理 条 线 明 确 另 外, 公 司 对 下 属 子 公 司 按 照 产 业 板 块 进 行 梳 理 和 调 整, 由 总 进 行 投 资 指 导, 按 照 子 公 司 分 属 的 不 同 产 业 板 块, 由 相 应 的 事 业 本 管 理 各 产 业 范 围 内 的 控 股 子 公 司, 实 现 研 产 销 一 体 化 的 产 业 运 作 模 式, 使 得 公 司 资 源 整 合 和 产 业 链 分 工 更 加 合 理 财 务 管 理 方 面, 公 司 实 行 统 一 的 会 计 核 算 政 策, 按 照 财 务 集 中 管 理 统 一 税 务 筹 划 的 原 则, 加 强 资 金 管 理 融 资 管 理 及 账 户 管 理, 加 强 账 户 收 支 两 条 线 管 理, 实 施 财 务 总 监 委 派 制 度, 推 进 统 一 的 集 团 授 信, 提 升 集 团 融 资 控 制 力, 从 而 控 制 融 资 风 险 ; 实 施 银 企 直 联, 逐 步 对 全 集 团 资 金 实 行 统 一 归 集, 对 资 金 状 况 进 行 实 时 监 控, 提 高 资 金 使 用 效 率 和 防 范 资 金 风 险 预 算 管 理 方 面, 公 司 设 立 专 门 的 预 算 委 员 会 进 行 预 算 的 审 核 各 子 公 司 以 产 业 发 展 产 业 升 级 为 目 标, 以 现 金 流 为 核 心, 编 制 全 面 预 算 公 司 通 过 审 核 批 准 下 属 子 公 司 预 算 指 标, 进 行 总 体 成 本 控 制 公 司 总 财 务 对 预 算 执 行 情 况 进 行 监 控, 定 期 检 查, 及 时 调 整, 使 预 算 管 理 成 为 加 强 成 本 控 制 和 经 营 管 理 的 重 要 手 段 投 资 方 面, 公 司 修 订 编 制 了 投 资 管 理 暂 行 规 定 产 权 转 让 管 理 暂 行 办 法 等 一 系 列 管 理 制 度, 由 资 本 运 营 对 投 资 项 目 产 权 转 让 进 行 归 口 管 理, 建 立 了 以 产 业 发 展 战 略 为 导 向, 优 化 资 源 配 置 为 目 标, 统 筹 规 划 统 一 组 织 集 中 决 策 实 施 的 投 资 管 理 体 系, 并 加 大 了 监 管 力 度, 有 效 降 低 了 投 资 风 险 总 体 来 看, 公 司 日 常 运 作 规 范, 且 内 控 制 体 系 可 较 好 的 保 障 各 项 业 务 的 顺 利 开 展, 日 常 管 理 规 范 有 序 财 务 分 析 以 下 财 务 分 析 基 于 公 司 提 供 的 经 瑞 华 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 审 计 并 出 具 标 准 无 保 留 意 见 的 2013~2015 审 计 报 告 以 及 公 司 提 供 的 未 经 审 计 的 2016 年 一 季 度 财 务 报 表 公 司 财 务 报 表 均 按 新 会 计 准 则 编 制, 均 为 合 并 口 径 数 据 资 本 结 构 2013~2015 年 末, 公 司 资 产 总 额 分 别 为 亿 元 亿 元 和 亿 元 ; 同 期 总 负 债 分 别 为 亿 元 亿 元 和 亿 元 ; 所 有 者 权 益 分 别 为 亿 元 亿 元 和 亿 元, 受 益 于 历 年 经 营 积 累, 公 司 自 有 资 本 实 力 逐 年 增 强 随 着 业 务 规 模 的 增 长, 公 司 资 金 需 求 量 不 断 增 加, 财 务 杠 杆 比 率 呈 上 升 趋 势,2013~2015 年 资 产 负 债 率 分 别 为 70.92% 71.84% 和 73.20%; 同 期 总 资 本 化 比 率 分 别 为 60.96% 61.63% 和 64.75% 截 至 2016 年 3 月 末, 公 司 资 产 总 额 亿 元, 负 债 合 计 亿 元, 资 产 负 债 率 和 总 资 本 化 比 率 分 别 为 71.30% 和 61.58%, 负 债 水 平 较 高 图 3:2013~2016.Q1 公 司 资 本 结 构 亿 元 长 期 债 务 短 期 债 务 所 有 者 权 益 资 产 负 债 率 长 期 资 本 化 比 率 总 资 本 化 比 率 资 料 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 15

17 公 司 资 产 以 流 动 资 产 为 主,2013~2015 年 末 流 动 资 产 占 总 资 产 的 比 重 分 别 为 74.97% 74.78% 和 76.55% 截 至 2015 年 末, 公 司 流 动 资 产 合 计 亿 元, 主 要 为 货 币 资 金 应 收 账 款 预 付 款 项 和 存 货, 分 别 占 流 动 资 产 的 16.88% 23.41% 22.85% 和 22.07% 其 中, 公 司 货 币 资 金 主 要 为 银 行 存 款 和 现 金, 流 动 性 较 好 近 年 来 通 信 行 业 竞 争 激 烈, 为 稳 定 和 拓 展 业 务, 公 司 给 予 下 游 客 户 一 定 的 信 用 账 期, 致 使 应 收 账 款 规 模 逐 年 增 长, 截 至 2015 年 末 应 收 账 款 净 额 为 亿 元, 同 比 增 长 24.61%; 当 年 末 公 司 按 会 计 政 策 计 提 坏 账 准 备 8.17 亿 元, 占 应 收 账 款 总 额 的 9.39%, 计 提 坏 账 准 备 较 充 分 预 付 款 项 主 要 为 尚 未 结 算 的 预 付 工 程 款 和 货 款, 账 龄 在 1 年 以 内 占 比 98.57%, 当 年 末 公 司 按 会 计 政 策 计 提 坏 账 准 备 0.16 亿 元 存 货 主 要 为 库 存 商 品, 占 比 为 66.93%, 当 年 末 公 司 共 计 提 存 货 跌 价 损 失 准 备 6.29 亿 元 同 期 公 司 非 流 动 资 产 合 计 亿 元, 主 要 为 长 期 股 权 投 资 投 资 性 房 地 产 固 定 资 产 和 无 形 资 产, 分 别 占 非 流 动 资 产 的 15.69% 11.08% 23.74% 和 22.17% 其 中, 公 司 长 期 股 权 投 资 对 象 主 要 为 普 天 新 能 源 有 限 责 任 公 司 北 京 松 下 普 天 通 信 设 备 有 限 公 司 和 南 京 爱 立 信 熊 猫 通 信 有 限 公 司,2015 年 共 计 确 认 投 资 收 益 3.23 亿 元 ; 投 资 性 房 地 产 主 要 为 房 屋 建 筑 物 ; 固 定 资 产 主 要 为 房 屋 及 建 筑 物 机 器 设 备,2015 年 末 余 额 为 亿 元, 较 上 年 末 小 幅 增 长 7.18%; 无 形 资 产 主 要 为 软 件 和 土 地 使 用 权, 占 比 分 别 为 78.99% 和 20.40% 公 司 负 债 集 中 于 流 动 负 债,2013~2015 年 末 流 动 负 债 占 总 负 债 的 比 重 分 别 为 89.30% 84.01% 和 91.21% 截 至 2015 年 末, 公 司 流 动 负 债 合 计 亿 元, 主 要 为 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 和 其 他 流 动 负 债, 分 别 占 流 动 负 债 的 16.80% 25.09% 17.67% 和 17.48% 其 中, 公 司 短 期 借 款 包 括 信 用 借 款 亿 元 保 证 借 款 亿 元 和 抵 押 借 款 5.57 亿 元, 当 年 公 司 为 缓 解 资 金 压 力, 短 期 借 款 规 模 快 速 增 长 ; 应 付 票 据 包 括 亿 元 商 业 承 兑 汇 票 和 亿 元 银 行 承 兑 汇 票 ; 应 付 账 款 包 括 应 付 材 料 款 和 设 备 款 等 ; 其 他 流 动 负 债 主 要 为 公 司 发 行 的 短 期 融 资 券 50 亿 元 同 期, 公 司 非 流 动 负 债 主 要 为 应 付 债 券 和 递 延 收 益, 占 比 分 别 为 77.76% 和 11.53% 其 中 应 付 债 券 包 括 20 亿 元 中 期 票 据 和 2 亿 元 非 公 开 定 向 债 务 融 资 工 具 ; 递 延 收 益 主 要 系 政 府 补 助 图 4:2013~2016.Q1 公 司 债 务 结 构 分 析 250 亿 元 短 期 债 务 长 期 债 务 长 短 期 债 务 比 资 料 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 公 司 近 年 来 主 要 通 过 发 行 短 期 融 资 券 和 中 期 票 据 等 方 式 以 弥 补 资 金 缺 口, 债 务 规 模 逐 年 增 长 从 债 务 期 限 结 构 来 看,2013~2015 年 公 司 总 债 务 分 别 为 亿 元 亿 元 和 亿 元 ; 同 期 长 短 期 债 务 比 分 别 为 6.57 倍 3.39 倍 和 8.03 倍 截 至 2016 年 3 月 31 日, 公 司 总 债 务 亿 元, 包 括 短 期 债 务 亿 元 和 长 期 债 务 亿 元, 长 短 期 债 务 比 为 7.28 倍 总 体 来 看, 公 司 债 务 期 限 结 构 不 甚 合 理, 存 在 一 定 的 短 期 偿 债 压 力 整 体 来 看, 公 司 总 债 务 规 模 增 长 较 快, 资 产 负 债 率 较 高, 且 短 期 债 务 压 力 较 大, 财 务 结 构 稳 健 性 不 足 同 时, 中 诚 信 证 评 将 持 续 关 注 公 司 较 高 的 资 产 负 债 率 以 及 较 为 单 一 的 债 务 结 构 对 公 司 业 务 开 展 以 及 稳 定 经 营 的 影 响 盈 利 能 力 2013~2015 年 及 2016 年 1~3 月, 公 司 分 别 实 现 营 业 收 入 亿 元 亿 元 亿 元 和 亿 元, 其 中 通 信 网 络 与 信 息 安 全 商 业 贸 易 板 块 收 入 占 比 较 大 分 板 块 看, 公 司 拥 有 完 整 的 通 信 制 造 产 业 链, 并 具 备 专 业 化 的 系 统 集 成 能 力, 近 年 来 通 信 网 络 与 信 息 安 全 工 业 自 动 化 与 金 融 电 子 业 务 板 块 收 入 呈 现 增 长 态 势 ; 其 他 板 块 方 面, 受 市 场 竞 争 激 烈 等 因 素 影 响,2015 年 公 司 低 碳 绿 色 能 源 商 业 贸 易 及 其 他 业 务 规 模 出 现 一 定 程 度 下 滑 公 司 通 信 网 络 与 信 息 安 全 板 块 收 入 主 要 来 源 16

18 于 以 手 机 销 售 为 主 的 终 端 及 配 套 业 务, 因 同 业 竞 争 较 激 烈, 手 机 销 售 业 务 毛 利 率 较 低 ; 加 之 商 业 贸 易 水 平 2013~2015 年 以 及 2016 年 1~3 月, 公 司 营 业 毛 利 率 分 别 为 6.83% 6.38% 6.37% 和 5.27% 板 块 获 利 空 间 较 小, 导 致 整 体 业 务 毛 利 率 处 于 较 低 表 12:2013~2016.Q1 公 司 各 板 块 业 务 收 入 及 毛 利 率 情 况 单 位 : 亿 元 % 业 务 板 块 Q1 收 入 毛 利 率 收 入 毛 利 率 收 入 毛 利 率 收 入 毛 利 率 通 信 网 络 与 信 息 安 全 商 业 贸 易 工 业 自 动 化 与 金 融 电 子 低 碳 绿 色 能 源 其 他 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 期 间 费 用 方 面,2013~2015 年 及 2016 年 1~3 月 公 司 期 间 费 用 合 计 分 别 为 亿 元 亿 元 亿 元 和 9.58 亿 元, 占 营 业 收 入 的 比 重 分 别 为 6.20% 6.01% 5.69% 和 5.32% 近 年 公 司 加 强 内 管 理, 相 关 费 用 支 出 较 稳 定, 其 中 销 售 费 用 包 括 职 工 薪 酬 业 务 经 费 和 运 输 费 等 ; 管 理 费 用 包 括 研 究 与 开 发 费 职 工 薪 酬 折 旧 费 和 业 务 招 待 费 等 ; 财 务 费 用 主 要 为 利 息 支 出 总 体 来 看, 公 司 三 费 收 入 占 比 呈 下 降 态 势, 期 间 费 用 控 制 能 力 较 好 表 13:2013~2016.Q1 公 司 期 间 费 用 分 析 单 位 : 亿 元 项 目 Q1 销 售 费 用 管 理 费 用 财 务 费 用 三 费 合 计 营 业 收 入 三 费 收 入 占 比 6.20% 6.01% 5.69% 5.32% 资 料 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 公 司 利 润 总 额 主 要 由 经 营 性 业 务 利 润 投 资 收 益 和 营 业 外 损 益 构 成 2013~2015 年 以 及 2016 年 1~3 月, 公 司 利 润 总 额 分 别 为 亿 元 9.22 亿 元 亿 元 和 0.82 亿 元, 其 中 经 营 性 业 务 利 润 分 别 为 2.34 亿 元 0.76 亿 元 3.45 亿 元 和 亿 元 ; 资 产 减 值 损 失 分 别 为 亿 元 亿 元 亿 元 和 0.01 亿 元, 主 要 为 坏 账 损 失 和 存 货 跌 价 损 失 ; 投 资 收 益 分 别 为 5.00 亿 元 4.95 亿 元 5.14 亿 元 和 0.82 亿 元, 主 要 来 源 于 权 益 法 核 算 的 长 期 股 权 投 资 收 益 ; 营 业 外 损 益 分 别 为 4.57 亿 元 5.52 亿 元 6.01 亿 元 和 0.44 亿 元, 主 要 系 政 府 补 助 和 非 流 动 资 产 处 置 利 得 同 期, 公 司 净 利 润 分 别 为 8.16 亿 元 6.87 亿 元 8.07 亿 元 和 0.38 亿 元, 净 资 产 收 益 率 分 别 为 7.54% 6.11% 6.85% 和 1.17% 总 体 来 看, 公 司 投 资 收 益 和 营 业 外 损 益 对 利 润 总 额 的 贡 献 度 大 图 5:2013~2016.Q1 公 司 利 润 总 额 构 成 20 亿 元 经 营 性 业 务 利 润 资 产 减 值 损 失 公 允 价 值 变 动 收 益 投 资 收 益 营 业 外 损 益 资 料 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 总 体 来 看, 公 司 综 合 毛 利 率 较 低, 主 业 盈 利 面 临 一 定 压 力, 但 对 外 投 资 收 益 和 政 府 补 助 等 能 对 公 司 利 润 形 成 较 好 补 充 偿 债 能 力 公 司 EBITDA 主 要 由 折 旧 利 息 支 出 及 利 润 总 额 构 成 2013~2015 年 以 及 2016 年 1~3 月, 公 司 EBITDA 分 别 为 亿 元 亿 元 亿 元 和 4.04 亿 元, 其 中 利 润 总 额 分 别 为 亿 元 9.22 亿 元 亿 元 和 0.82 亿 元 ; 利 息 支 出 分 别 为 8.03 亿 元 亿 元 8.92 亿 元 和 1.93 亿 元 ; 折 旧 分 别 为 2.67 亿 元 3.05 亿 元 2.85 亿 元 和

19 亿 元 从 EBITDA 对 债 务 本 息 的 保 障 程 度 看, 公 司 2013~2015 年 及 2016 年 1~3 月 总 债 务 /EBITDA 分 别 为 7.87 倍 7.87 倍 9.26 倍 和 倍 ;EBITDA 利 息 保 障 倍 数 分 别 为 2.62 倍 2.25 倍 2.50 倍 和 2.09 倍,EBITDA 能 对 债 务 本 息 提 供 一 定 保 障 图 6:2013~2016.Q1 公 司 EBITDA 构 成 资 料 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 现 金 流 方 面, 公 司 销 售 环 节 给 予 客 户 一 定 信 用 账 期, 且 近 年 采 取 票 据 结 算 比 例 上 升, 致 使 应 收 款 项 规 模 呈 增 长 态 势, 加 之 预 付 工 程 款 和 货 款 规 模 较 大,2015 年 公 司 经 营 活 动 现 金 流 表 现 为 净 流 出, 对 债 务 和 利 息 支 出 的 保 障 能 力 弱 化 2013~2015 年 及 2016 年 1~3 月 公 司 经 营 活 动 净 现 金 流 分 别 为 亿 元 2.87 亿 元 亿 元 和 亿 元 ; 同 期 经 营 活 动 净 现 金 流 / 总 债 务 分 别 为 倍 0.02 倍 倍 和 0.37 倍 ; 经 营 活 动 净 现 金 流 利 息 保 障 倍 数 分 别 为 倍 0.28 倍 倍 和 9.95 倍 表 14:2013~2016.Q1 公 司 主 要 偿 债 能 力 指 标 指 标 Q1 短 期 债 务 ( 亿 元 ) 长 期 债 务 ( 亿 元 ) 总 债 务 ( 亿 元 ) 经 营 性 净 现 金 流 ( 亿 元 ) 经 营 净 现 金 流 / 短 期 债 务 (X) 经 营 净 现 金 流 / 总 债 务 (X) EBITDA( 亿 元 ) 总 债 务 /EBITDA(X) EBITDA 利 息 保 障 倍 数 (X) 经 营 活 动 净 现 金 / 利 息 支 出 (X) 资 料 来 源 : 公 司 审 计 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 财 务 弹 性 方 面, 截 至 2015 年 12 月 31 日, 公 司 本 共 获 得 各 银 行 综 合 授 信 额 度 亿 元, 尚 18 可 使 用 的 授 信 额 度 为 亿 元 另 外, 公 司 直 接 或 间 接 控 制 5 家 境 内 外 上 市 企 业, 亦 可 通 过 增 发 等 方 式 开 展 股 权 融 资, 整 体 融 资 渠 道 顺 畅 或 有 事 项 方 面, 截 至 2015 年 12 月 31 日, 公 司 对 外 担 保 余 额 为 2,974 万 元, 占 净 资 产 的 0.25% 总 体 来 看, 公 司 因 对 外 担 保 引 致 的 或 有 风 险 低 总 体 来 看, 公 司 作 为 中 国 大 型 综 合 性 通 信 设 备 制 造 企 业 之 一, 在 行 业 地 位 经 营 规 模 技 术 研 发 及 政 府 支 持 等 方 面 具 有 综 合 优 势 近 年 来 公 司 积 极 推 进 产 业 结 构 调 整 和 产 品 升 级 换 代, 市 场 竞 争 力 提 升, 加 之 顺 畅 的 融 资 渠 道, 公 司 抗 风 险 能 力 极 强 结 论 综 上, 中 诚 信 证 评 评 定 中 国 普 天 信 息 产 业 股 份 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 为 AAA, 评 级 展 望 为 稳 定 ; 评 定 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 信 用 等 级 为 AAA

20 关 于 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 的 跟 踪 评 级 安 排 根 据 中 国 证 监 会 相 关 规 定 评 级 行 业 惯 例 以 及 本 公 司 评 级 制 度 相 关 规 定, 自 首 次 评 级 报 告 出 具 之 日 ( 以 评 级 报 告 上 注 明 日 期 为 准 ) 起, 本 公 司 将 在 本 期 债 券 信 用 级 别 有 效 期 内 或 者 本 期 债 券 存 续 期 内, 持 续 关 注 本 期 债 券 发 行 人 外 经 营 环 境 变 化 经 营 或 财 务 状 况 变 化 以 及 本 期 债 券 偿 债 保 障 情 况 等 因 素, 以 对 本 期 债 券 的 信 用 风 险 进 行 持 续 跟 踪 跟 踪 评 级 包 括 定 期 和 不 定 期 跟 踪 评 级 在 跟 踪 评 级 期 限 内, 本 公 司 将 于 本 期 债 券 发 行 主 体 及 担 保 主 体 ( 如 有 ) 年 度 报 告 公 布 后 两 个 月 内 完 成 该 年 度 的 定 期 跟 踪 评 级, 并 出 具 定 期 跟 踪 评 级 结 果 及 报 告 此 外, 自 本 期 评 级 报 告 出 具 之 日 起, 本 公 司 将 密 切 关 注 与 发 行 主 体 担 保 主 体 ( 如 有 ) 以 及 本 期 债 券 有 关 的 信 息, 如 发 生 可 能 影 响 本 期 债 券 信 用 级 别 的 重 大 事 件, 发 行 主 体 应 及 时 通 知 本 公 司 并 提 供 相 关 资 料, 本 公 司 将 在 认 为 必 要 时 及 时 启 动 不 定 期 跟 踪 评 级, 就 该 事 项 进 行 调 研 分 析 并 发 布 不 定 期 跟 踪 评 级 结 果 本 公 司 的 定 期 和 不 定 期 跟 踪 评 级 结 果 等 相 关 信 息 将 在 本 公 司 网 站 ( 和 交 易 所 网 站 予 以 公 告, 且 交 易 所 网 站 公 告 披 露 时 间 应 早 于 在 其 他 交 易 场 所 媒 体 或 者 其 他 场 合 公 开 披 露 的 时 间 如 发 行 主 体 担 保 主 体 ( 如 有 ) 未 能 及 时 或 拒 绝 提 供 相 关 信 息, 本 公 司 将 根 据 有 关 情 况 进 行 分 析, 据 此 确 认 或 调 整 主 体 债 券 信 用 级 别 或 公 告 信 用 级 别 暂 时 失 效 19

21 附 一 : 股 权 结 构 图 ( 截 至 2015 年 12 月 31 日 ) 国 务 院 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 % 中 国 普 天 信 息 产 业 集 团 % 持 股 比 例 子 公 司 名 称 持 股 比 例 子 公 司 名 称 % 普 天 信 息 技 术 有 限 公 司 60.00% 北 京 普 天 太 力 通 信 科 技 有 限 公 司 66.15% 普 兴 移 动 通 讯 设 备 有 限 公 司 % 北 京 普 天 联 创 投 资 管 理 有 限 公 司 90.49% 天 津 中 天 通 信 有 限 公 司 50.25% 上 海 普 天 邮 通 科 技 股 份 有 限 公 司 60.00% 成 都 普 天 电 缆 股 份 有 限 公 司 90.00% 普 天 国 际 贸 易 有 限 公 司 51.00% 杭 州 鸿 雁 电 器 有 限 公 司 50.36% 普 天 高 新 科 技 产 业 有 限 公 司 53.49% 南 京 普 天 通 信 股 份 有 限 公 司 % 中 国 普 天 信 息 产 业 北 京 通 信 规 划 设 计 院 91.29% 北 京 首 信 股 份 有 限 公 司 % 普 天 银 通 支 付 有 限 公 司 % 普 天 国 际 基 金 管 理 有 限 公 司 69.28% 普 天 和 平 科 技 有 限 公 司 % 普 天 物 流 技 术 有 限 公 司 % 贵 阳 普 天 科 技 创 业 园 有 限 公 司 % 武 汉 普 天 电 源 有 限 公 司 45.44% 东 方 通 信 股 份 有 限 公 司 55.00% 上 海 普 天 科 创 电 子 有 限 公 司 44.81% 东 信 和 平 科 技 股 份 有 限 公 司 99.07% 普 天 东 方 通 信 集 团 有 限 公 司 40.00% 普 天 国 脉 网 络 科 技 有 限 公 司 20

22 附 二 : 组 织 结 构 图 ( 截 至 2015 年 12 月 31 日 ) 综 合 事 务 人 力 资 源 党 群 工 作 品 牌 管 理 战 略 投 融 资 管 理 企 业 发 展 财 务 审 计 监 察 法 务 采 购 中 心 商 务 管 理 事 业 一 事 业 二 事 业 三 事 业 四 事 业 五 招 标 业 务 国 际 事 业 普 天 股 份 普 天 集 团 21

23 附 三 : 主 要 财 务 数 据 及 财 务 指 标 财 务 数 据 ( 单 位 : 万 元 ) Q1 货 币 资 金 461, , , , 应 收 账 款 净 额 577, , , , 存 货 净 额 708, , , , 流 动 资 产 2,789, ,987, ,366, ,439, 长 期 投 资 181, , , , 固 定 资 产 合 计 407, , , , 总 资 产 3,720, ,995, ,397, ,472, 短 期 债 务 1,466, ,395, ,925, ,808, 长 期 债 务 223, , , , 总 债 务 1,689, ,806, ,165, ,057, 总 负 债 2,638, ,870, ,219, ,188, 所 有 者 权 益 ( 含 少 数 股 东 权 益 ) 1,081, ,124, ,178, ,283, 营 业 总 收 入 6,350, ,225, ,206, ,801, 三 费 前 利 润 416, , , , 投 资 收 益 49, , , , 净 利 润 81, , , , 息 税 折 旧 摊 销 前 盈 余 EBITDA 214, , , , 经 营 活 动 产 生 现 金 净 流 量 -107, , , , 投 资 活 动 产 生 现 金 净 流 量 -37, , , , 筹 资 活 动 产 生 现 金 净 流 量 23, , , , 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 -120, , , , 财 务 指 标 Q1 营 业 毛 利 率 (%) 所 有 者 权 益 收 益 率 (%) * EBITDA/ 营 业 总 收 入 (%) 速 动 比 率 (X) 经 营 活 动 净 现 金 / 总 债 务 (X) * 经 营 活 动 净 现 金 / 短 期 债 务 (X) * 经 营 活 动 净 现 金 / 利 息 支 出 (X) EBITDA 利 息 倍 数 (X) 总 债 务 /EBITDA(X) * 资 产 负 债 率 (%) 总 资 本 化 比 率 (%) 长 期 资 本 化 比 率 (%) 注 :1 所 有 者 权 益 包 含 少 数 股 东 权 益, 净 利 润 包 含 少 数 股 东 权 益 ~2016.Q1 其 他 流 动 负 债 中 超 短 短 期 融 资 券 分 别 为 199, 万 元 500, 万 元 499, 万 元 和 500,000 万 元, 进 行 相 关 财 务 指 标 计 算 时 调 整 计 入 短 期 借 款 ;2013~2015 年 末 长 期 应 付 款 中 融 资 租 赁 款 分 别 为 7, 万 元 2, 万 元 和 1.17 万 元, 进 行 相 关 财 务 指 标 计 算 时 调 整 计 入 长 期 借 款 3 公 司 2016 年 一 季 度 财 务 指 标 中 带 * 的 为 年 化 指 标 22

24 附 四 : 基 本 财 务 指 标 的 计 算 公 式 货 币 资 金 等 价 物 = 货 币 资 金 + 交 易 性 金 融 资 产 + 应 收 票 据 长 期 投 资 = 可 供 出 售 金 融 资 产 + 持 有 至 到 期 投 资 + 长 期 股 权 投 资 固 定 资 产 合 计 = 投 资 性 房 地 产 + 固 定 资 产 + 在 建 工 程 + 工 程 物 资 + 固 定 资 产 清 理 + 生 产 性 生 物 资 产 + 油 气 资 产 短 期 债 务 = 短 期 借 款 + 交 易 性 金 融 负 债 + 应 付 票 据 + 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 长 期 债 务 = 长 期 借 款 + 应 付 债 券 长 短 期 债 务 比 = 短 期 债 务 / 长 期 债 务 总 债 务 = 长 期 债 务 + 短 期 债 务 净 债 务 = 总 债 务 - 货 币 资 金 三 费 前 利 润 = 营 业 总 收 入 - 营 业 成 本 - 利 息 支 出 - 手 续 费 及 佣 金 收 入 - 退 保 金 - 赔 付 支 出 净 额 - 提 取 保 险 合 同 准 备 金 净 额 - 保 单 红 利 支 出 - 分 保 费 用 - 营 业 税 金 及 附 加 EBIT( 息 税 前 盈 余 )= 利 润 总 额 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 EBITDA( 息 税 折 旧 摊 销 前 盈 余 )=EBIT+ 折 旧 + 无 形 资 产 摊 销 + 长 期 待 摊 费 用 摊 销 资 本 支 出 = 购 建 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 支 付 的 现 金 + 取 得 子 公 司 及 其 他 营 业 单 位 支 付 的 现 金 净 额 营 业 毛 利 率 =( 营 业 收 入 - 营 业 成 本 )/ 营 业 收 入 EBIT 率 =EBIT/ 营 业 总 收 入 三 费 收 入 比 =( 财 务 费 用 + 管 理 费 用 + 销 售 费 用 )/ 营 业 总 收 入 所 有 者 权 益 收 益 率 = 净 利 润 / 所 有 者 权 益 流 动 比 率 = 流 动 资 产 / 流 动 负 债 速 动 比 率 =( 流 动 资 产 - 存 货 )/ 流 动 负 债 存 货 周 转 率 = 主 营 业 务 成 本 ( 营 业 成 本 )/ 存 货 平 均 余 额 应 收 账 款 周 转 率 = 主 营 业 务 收 入 净 额 ( 营 业 总 收 入 净 额 )/ 应 收 账 款 平 均 余 额 资 产 负 债 率 = 负 债 总 额 / 资 产 总 额 总 资 本 化 比 率 = 总 债 务 /( 总 债 务 + 所 有 者 权 益 ( 含 少 数 股 东 权 益 )) 长 期 资 本 化 比 率 = 长 期 债 务 /( 长 期 债 务 + 所 有 者 权 益 ( 含 少 数 股 东 权 益 )) EBITDA 利 息 倍 数 =EBITDA/( 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 本 化 利 息 支 出 ) 23

25 附 五 : 信 用 等 级 的 符 号 及 定 义 债 券 信 用 评 级 等 级 符 号 及 定 义 等 级 符 号 含 义 AAA 债 券 信 用 质 量 极 高, 信 用 风 险 极 低 AA 债 券 信 用 质 量 很 高, 信 用 风 险 很 低 A 债 券 信 用 质 量 较 高, 信 用 风 险 较 低 BBB 债 券 具 有 中 等 信 用 质 量, 信 用 风 险 一 般 BB 债 券 信 用 质 量 较 低, 投 机 成 分 较 大, 信 用 风 险 较 高 B 债 券 信 用 质 量 低, 为 投 机 性 债 务, 信 用 风 险 高 CCC 债 券 信 用 质 量 很 低, 投 机 性 很 强, 信 用 风 险 很 高 CC 债 券 信 用 质 量 极 低, 投 机 性 极 强, 信 用 风 险 极 高 C 债 券 信 用 质 量 最 低, 通 常 会 发 生 违 约, 基 本 不 能 收 回 本 金 及 利 息 注 : 除 AAA 级 和 CCC 级 以 下 ( 不 含 CCC 级 ) 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 信 用 质 量 略 高 或 略 低 于 本 等 级 主 体 信 用 评 级 等 级 符 号 及 定 义 等 级 符 号 含 义 AAA 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 极 强, 基 本 不 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 极 低 AA 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 很 强, 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响 较 小, 违 约 风 险 很 低 A 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 较 强, 较 易 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 较 低 BBB 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 一 般, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 较 大, 违 约 风 险 一 般 BB 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 较 弱, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 很 大, 有 较 高 违 约 风 险 B 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 较 大 地 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 很 高 CCC 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 极 度 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 极 高 CC 受 评 主 体 在 破 产 或 重 组 时 可 获 得 的 保 护 较 小, 基 本 不 能 保 证 偿 还 债 务 C 受 评 主 体 不 能 偿 还 债 务 注 : 除 AAA 级 和 CCC 级 以 下 ( 不 含 CCC 级 ) 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 信 用 质 量 略 高 或 略 低 于 本 等 级 评 级 展 望 的 含 义 正 面 表 示 评 级 有 上 升 趋 势 负 面 表 示 评 级 有 下 降 趋 势 稳 定 表 示 评 级 大 致 不 会 改 变 待 决 表 示 评 级 的 上 升 或 下 调 仍 有 待 决 定 评 级 展 望 是 评 估 发 债 人 的 主 体 信 用 评 级 在 中 至 长 期 的 评 级 趋 向 给 予 评 级 展 望 时, 中 诚 信 证 评 会 考 虑 中 至 长 期 内 可 能 发 生 的 经 济 或 商 业 基 本 因 素 的 变 动 24