前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 亚洲创业基金期刊 及普华永道分析提供的信息 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量, 无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易
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1 218 年上半年中国企业并购市场中期回顾与前瞻 218 年 8 月 21 日
2 前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 亚洲创业基金期刊 及普华永道分析提供的信息 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量, 无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易 ( 在报告中称为 披露金额 ) 国内 是指中国大陆 香港和澳门特别行政区 海外并购 是指中国大陆企业在境外进行收购 入境并购 是指境外企业收购国内企业 私募股权基金交易 特指交易金额在 1, 万美元以上由财务投资者进行的股权交易, 这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易, 但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易 2
3 前言 报告中所列示数据的说明 (2/2) 风险投资基金交易 特指交易金额在 1, 万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易金额但由风险投资基金进行的股权交易 战略投资者 指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者 ( 相对于 财务投资者 ) 财务投资者 指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者, 主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金 为了剔除汇率的影响, 我们基于 218 年上半年人民币对美元的平均汇率调整了 215 年至 217 年的以美元为计价单位的交易金额 3
4 概览 4
5 218 年上半年中国并购活动交易金额跌至 3,483 亿美元, 跌幅达 18% 215 年上半年至 218 年上半年并购交易总数量与金额 * * 1H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 数量金额数量金额数量金额数量金额数量金额数量金额数量金额战略投资者 (1 亿美元 ) (1 亿美元 ) (1 亿美元 ) (1 亿美元 ) (1 亿美元 ) (1 亿美元 ) (1 亿美元 ) 国内 2, , , , , , , % -27% 国外 % -4% 战略投资者总和 2, , , , , , , % -26% 财务投资者私募股权基金交易 , % -11% 风险投资基金交易 1, , , , , , , % 25% 财务投资者总和 1, , , , , , , % -7% 中国大陆企业海外并购国有企业 % -9% 民营企业 % -3% 财务投资者 % -32% 中国大陆企业海外并购总和 % -25% 香港企业海外并购 % 29% 总计 4, , , , , , , % -18% 1H18 % 差异数量 1H18 比 2H17 % 差异金额 1H18 比 2H17 * 财务投资者参与的海外并购交易同时被计入私募股权基金交易类别, 但在上述表格中的交易数量和金额的总计中未被重复计算 来源 : 汤森路透 投资中国及普华永道分析 5
6 相较 217 年下半年,218 年上半年各大主要类型并购交易金额均发生回落 1 亿美元 5 并购交易金额 ( 不包括风险投资 ) * * * 1H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 来源 : 汤森路透 投资中国及普华永道分析 境内战略投资者境外战略投资者私募股权基金交易中国大陆企业海外并购 * 私募股权基金交易金额中包含了总计 87 亿美元的由财务投资者主导的海外并购交易 6
7 战略投资者和海外并购的并购交易数量同样有所下跌, 然而, 财务投资者的活跃度 ( 交易数量 ) 却在 218 年上半年环比增加 28%* * 不包括风险投资基金交易 数量 5, 并购交易数量 ( 不包括风险投资 ) 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, * 1,5 1, 2,549 2,272 2,449 2,421 1,966 3,145 2,79 5 1H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 境内战略投资者境外战略投资者私募股权基金交易中国大陆企业海外并购 * 私募股权基金交易中包含了 139 宗由财务投资者主导的海外并购交易 来源 : 汤森路透 投资中国及普华永道分析 7
8 战略投资者 8
9 境内战略并购交易金额约下滑了 27%, 仅 24 宗大型交易金额超过 1 亿美元 ( 对比上个半年为 32 宗大型交易 ), 尽管如此, 并购交易数量为历史第二高 ; 入境并购交易数量及金额与前期相比维持稳定 战略投资者并购交易数量与交易 境内与入境投资 数量 3, 亿美元 3 3, 2,5 2, 1,5 1, ,549 2, ,449 2, ,966 3, , H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 境外企业并购国内企业交易数量 国内企业间并购交易数量 境外企业并购国内企业交易披露金额 国内企业间并购交易披露金额 5 来源 : 汤森路透 投资中国及普华永道分析 9
10 金属及化工行业并购交易金额创造了近三年新高, 主要由于 7 宗 ( 总价值超过 2 亿美元的 ) 大型交易 ; 房地产行业并购交易金额相比 217 年有所下跌 ; 高科技行业并购交易金额总体仍保持在较高水平 1 亿美元 战略投资者并购交易金额按投资行业分类 H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 房地产工业高科技金融服务能源电力金属及化工消费品媒体娱乐其他 来源 : 汤森路透 投资中国及普华永道分析 1
11 私募股权 / 风险投资与财务投资者 11
12 传统私募股权并购基金 * 募资情况仍保持强劲势头 * 这些数据未考虑到来自另类财务投资者的大量可用资本, 例如企业和国有资产投资公司 金融机构 高资产净值人士 政府支持的基金和主权财富基金等 私募股权基金 / 风险投资基金的中国并购交易数量与金额 1 亿美元 数量 H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 人民币基金 非人民币基金 基金数量 来源 : 亚洲创业基金期刊及普华永道分析 12
13 218 年上半年私募股权基金并购交易活动与历史前期相比基本保持稳定, 交易数量增长 27%, 交易金额下降 11% 私募股权基金交易数量与交易金额 数量 1, 亿美元 14 1, H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 交易数量 交易披露金额 来源 : 汤森路透 投资中国及普华永道分析 13
14 由私募股权基金和财务投资者主导的海外并购金额随着总体海外投资活动的减少而下降, 但 218 年上半年该类交易数量有所上升, 这意味着私募股权基金在海外并购中仍保持活跃 私募股权基金交易按目标公司地区分类 数量 1,2 1 亿美元 14 1, , H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 境内和入境并购数量 海外并购数量 境内和入境并购金额 海外并购金额 来源 : 汤森路透 投资中国及普华永道分析 14
15 高科技行业和金融服务持续受到财务投资者的重点关注, 交易金额占私募股权基金投资总金额的近 5%* * 蚂蚁金服融资项目贡献了金融服务中 14 亿美元的交易金额 私募股权基金交易金额按投资行业分类 亿美元 H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 高科技房地产工业金融服务消费相关医疗健康原材料其他 来源 : 汤森路透 投资中国及普华永道分析 15
16 218 年上半年风险投资基金势头强劲, 创造了有史以来最高的半年度交易金额 风险投资基金交易数量与交易金额 数量 3, 2, 亿美元 , ,5 1, , ,61 1,599 1, ,137 1,21 1, H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 - 交易数量 交易披露金额 来源 : 汤森路透 投资中国及普华永道分析 16
17 私募和风险投资的退出交易数量下降显著 ; 中国整体低迷的 IPO 环境是下降的主要原因, 同时由于上市公司 ( 典型买方 ) 在整体去杠杆的环境下对投资更为谨慎, 因此通过交易退出的数量亦明显下降 私募股权 / 风险投资基金投资退出交易数量 数量 H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 上市并购 - 交易退出其他 来源 : 亚洲创业基金期刊和普华永道分析 17
18 中国监管机构在 218 年上半年控制了 IPO 数量, 以提高申请者的质量, 降低市场波动性 私募股权 / 风险投资基金投资企业上市退出数量按交易所分布 数量 H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 深圳上海 A 香港纽约 / 纳斯达克其他 来源 : 投资中国和普华永道分析 18
19 中国大陆企业海外并购 19
20 经历了 216 年海外并购的最高点, 中国海外并购正处于第四个半年的连续下跌 (218 年交易披露金额与 217 年下半年相比下降了 25%), 尽管该金额比历史峰值前的水平仍高出了三分之一 中国大陆企业海外并购交易数量与交易金额 数量 * * 亿美元 来源 : 汤森路透 投资中国及普华永道分析 * 包含和不包含中国化工 43 亿美元收购先正达的交易金额 1H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 交易数量 交易金额 2
21 民营及国有企业投资者 218 年上半年的海外交易并购呈现下跌趋势, 特别是民营企业的海外交易并购环比数量下跌了 26%, 金额下跌了 3% 中国大陆企业海外并购交易数量与交易金额按投资者性质分类 数量 5 1 亿美元 H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 国有企业交易数量 民营企业交易数量 财务投资者交易数量 国有企业交易披露金额 民营企业交易披露金额 财务投资者交易披露金额 来源 : 汤森路透 投资中国 亚洲创业基金期刊及普华永道分析 21
22 218 年上半年大陆企业海外并购涉及行业广泛, 高科技行业并购仍处于领先地位 * * 中国的高科技公司是这一领域的活跃买家 数量 12 中国大陆企业海外并购交易数量按投资行业分类 高科技 工业 金融服 务 消费品 医疗行业 媒体娱乐 2H17 国有企业 2H17 民营企业 2H17 财务投资者 1H18 国有企业 1H18 民营企业 1H18 财务投资者 原材料 其他 来源 : 汤森路透. 投资中国及普华永道分析 22
23 财务投资者在海外并购交易中表现活跃, 但交易金额随着总体趋势下降了 32%, 仅 2 宗大型交易金额超过 1 亿美元 ( 对比上个半年为 6 宗大型交易 ) 中国大陆企业海外并购交易中的财务投资者 H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 1 亿美元 交易数量 交易披露金额 来源 : 汤森路透. 投资中国及普华永道分析 23
24 欧洲取代亚洲成为了中国大陆企业海外并购金额最大的地区, 尽管仅 2 宗大额交易就占到了整个欧洲地区交易额的 8%* * 中国三峡集团拟以 18 亿美元入股葡萄牙电力公司以及吉利控股以 9 亿美元入股戴姆勒集团 中国大陆企业海外并购数量及金额按投资地区分类 1H18 vs. 2H17 其他北美 美国 欧洲 俄罗斯 亚洲 交易数量 : 12 交易金额 : US$2 亿 交易数量 : 6 交易金额 : US$1 亿 交易数量 : 98 Deal value: US$6 亿 交易数量 : 11 交易金额 : US$6 亿 交易数量 : 124 交易金额 : US$12 亿 交易数量 : 85 交易金额 : US$25 亿 交易数量 : 2 交易金额 : US$3 亿交易数量 : 4 交易金额 : - 交易数量 : 93 交易金额 : US$24 亿 交易数量 : 84 交易金额 : US$6 亿 交易数量 : 12 交易金额 : US$6 亿 交易数量 : 3 交易金额 : US$1 亿 交易数量 : 8 交易金额 : US$8 亿 交易数量 : 3 交易金额 : US$1 亿 交易数量 : 27 交易金额 : US$7 亿交易数量 : 2 交易金额 : US$3 亿 217 年下半年 218 年上半年 南美 非洲 大洋洲 来源 : 汤森路透. 投资中国及普华永道分析 24
25 涉美并购交易金额自 216 年上半年呈现出长时间的下降趋势, 对中国大陆企业海外并购总金额造成了重大影响 * * 欧洲经历了 217 年下半年的低谷后在 218 年上半年有显著上升, 亚洲则打破了前期的上升趋势在 218 年上半年显著下降 1 亿美元 中国大陆企业海外并购金额按投资地区分类 * * 1H15 2H15 1H16 2H16 1H17 2H17 1H18 美国欧洲亚洲大洋洲其他总金额 * 不包含中国化工 43 亿美元收购先正达的交易金额来源 : 汤森路透及普华永道分析 25
26 主要发现汇总 26
27 主要发现 218 年上半年中国企业并购市场 (1/3) 概览 218 年上半年中国并购活动交易金额跌至 3,483 亿美元, 跌幅达 18% 相较 217 年下半年,218 年上半年各大主要类型并购交易金额均发生回落 战略投资者和海外并购的并购交易数量同样有所下跌, 然而, 财务投资者的活跃度 ( 交易数量 ) 却在 218 年上半年环比增加 28% 战略投资者 境内战略并购交易金额约下滑了 27%, 仅 24 宗大型交易金额超过 1 亿美元 ( 对比上个半年为 32 宗大型交易 ), 尽管如此, 并购交易数量为历史第二高 ; 入境并购交易数量及金额与前期相比维持稳定 金属及化工行业并购交易金额创造了近三年新高, 主要由于 7 宗 ( 总价值超过 2 亿美元的 ) 大型交易 ; 房地产行业并购交易金额相比 217 年有所下跌 ; 高科技行业并购交易金额总体仍保持在较高水平 27
28 主要发现 218 年上半年中国企业并购市场 (2/3) 私募股权 / 风险投资与财务投资者 传统私募股权并购基金募资情况仍保持强劲势头, 这些数据未考虑到来自另类财务投资者的大量可用资本, 例如企业和国有资产投资公司 金融机构 高资产净值人士 政府支持的基金和主权财富基金 218 年上半年私募股权基金并购交易活动与历史前期相比基本保持稳定, 交易数量增长 27%, 交易金额下降 11% 由私募股权基金和财务投资者主导的海外并购金额随着总体海外投资活动的减少而下降, 但 218 年上半年该类交易数量有所上升, 这意味着私募股权基金在海外并购中仍保持活跃 高科技行业和金融服务持续受到财务投资者的重点关注, 交易金额占私募股权基金投资总金额的近 5% 218 年上半年风险投资基金势头强劲, 创造了有史以来最高的半年度交易金额 私募和风险投资的退出交易数量下降显著 ; 中国整体低迷的 IPO 环境是下降的主要原因, 同时由于上市公司 ( 典型买方 ) 在整体去杠杆的环境下对投资更为谨慎, 因此通过交易退出的数量亦明显下降 中国监管机构在 218 年上半年控制了 IPO 数量, 以提高申请者的质量, 降低市场波动性 28
29 主要发现 218 年上半年中国企业并购市场 (3/3) 中国大陆企业海外并购 经历了 216 年海外并购的最高点, 中国海外并购正处于第四个半年的连续下跌 (218 年交易披露金额与 217 年下半年相比下降了 25%), 尽管该金额比历史峰值前的水平仍高出了三分之一 民营及国有企业投资者 218 年上半年的海外交易并购呈现下跌趋势, 特别是民营企业的海外交易并购环比数量下跌了 26%, 金额下跌了 3% 218 年上半年大陆企业海外并购涉及行业广泛, 高科技行业并购仍处于领先地位 财务投资者在海外并购交易中表现活跃, 但交易金额随着总体趋势下降了 32%, 仅 2 宗大型交易金额超过 1 亿美元 ( 对比上个半年为 6 宗大型交易 ) 欧洲取代亚洲成为了中国大陆企业海外并购金额最大的地区, 尽管仅 2 宗大额交易就占到了整个欧洲地区交易额的 8% 涉美并购交易金额自 216 年上半年呈现出长时间的下降趋势, 对中国大陆企业海外并购总金额造成了重大影响 29
30 未来展望 3
31 展望 未来 6 到 12 个月 (1/3) 总体情况 我们预计今年下半年中国并购活动将略有放缓 : - 海外并购持续放缓 ( 见下页 ) - 其他板块 ( 国内 国外 私募股权投资基金 ) 基本保持稳定境内战略投资者 我们认为国内的战略投资交易将会保持稳定或小幅上升 中国政府可能更关注国内经济以应对各种挑战 债务重组比例上升 : - 去杠杆化 - 国企改革 - 银行业的成熟 / 影子银行的退市 - 国家支持的债转股 31
32 展望 未来 6 到 12 个月 (2/3) 入境并购 我们预计入境并购活动将与前期保持一致 投资者对敏感或热门行业的大宗交易获得政府 / 反垄断批准的关注 投资者对境内激烈竞争和严格的监管环境的关注 汽车 金融和技术等领域的逐步开放一定程度抵消上述负面影响 海外并购 我们预计未来 6 到 12 个月海外并购活动将小幅下降 : - 受美国贸易战的影响 ( 尽管涉美并购交易本身在过去的 18 个月就处于低水平, 影响有限 ) - 包括欧洲在内, 其他地区的司法管辖也加大了对大型 / 敏感 / 热门交易的审查力度 我们认为 一带一路 相关投资仍将保持热度, 对未来很长一段时间内国内投资者在更多 一带一路 国家的投资保持信心 人民币贬值带来了投资者购买力降低, 但是我们也看到更多的外汇管制, 这也可能对海外并购活动造成影响 总而言之, 一些中国潜在收购者可能会因不确定性增加而搁置投资计划 32
33 展望 未来 6 到 12 个月 (3/3) 私募 ( 及财务投资者 ) 我们认为私募投资活动将保持现有的高水平 : - 受巨量资金的投资需求压力 - 由于国内资本市场进行首次新股发行仍将面临一定挑战, 依靠私募获得融资显得尤为重要 - 持续进行海外并购交易, 包括作为拥有美元的财务投资者与战略投资者进行合作 33
34 数据收集方法 本演示稿及新闻稿所列的数据可能会与前期新闻稿中的数据有所出入 主要有三方面原因造成 : 交易确定或完成时, 汤森路透 和 投资中国 会定期更新其历史数据 ; 普华永道剔除了部分在本质上不是控制权的转移, 而是更接近于公司内部重组的交易 ; 普华永道之前的数据另有来源 所包括交易 收购上市及非上市企业所导致的控制权变化 对上市及非上市企业的投资 ( 至少 5% 所有权 ) 公司合并 杠杆收购, 管理层收购, 管理层卖出 企业私有化 要约收购 资产分拆 通过上市分拆全资子公司 由于剥离公司 部门及营业资产, 导致母公司层面控制权变化 反向收购 重新注资 合资公司整体买入 合资 破产接收或破产处置及拍卖 定向股份 (Tracking stock) 未包括交易 物业 / 个人物业中的房地产 传闻的交易 在未收购 1% 股权时发售的收购额外股权的期权 商标使用权的购买 土地收购 基金市场股本募集 共同基金的股份购买 非企业私有化过程中, 在公开市场回购或注销上市公司股份 资产负债表重组或内部重组 新建项目投资 上市公司退市交易 34
35 谢谢! 本内容仅供一般信息参考, 不作为专业顾问咨询的替代品 218 普华永道中天会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 版权所有 普华永道系指普华永道网络中国成员机构, 有时也指普华永道网络 每家成员机构各自独立
2017年上半年中国企业并购市场中期回顾与前瞻
www.pwccn.com 2017 年上半年中国企业并购市场中期回顾与前瞻 2017 年 8 月 24 日 前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 亚洲创业基金期刊 及普华永道分析提供的信息 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量, 无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易
目录 前言 概览 战略投资者 财务投资者 中国大陆海外并购
www.pwccn.com 17 年上半年企业并购回顾中国医疗器械行业 目录 前言 概览 战略投资者 财务投资者 中国大陆海外并购 前言 报告中所列示数据的说明 (1/) 报告中的数据和分析仅为中国医疗器械行业数据 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 及普华永道分析提供的信息, 与普华永道 17 年上半年中国企业并购市场回顾与 17 年下半年展望相一致 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易,
前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 亚洲创业基金期刊 及分析提供的信息 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量, 无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易金额仅包
www.pwccn.com 216 年上半年中国企业并购市场中期回顾与前瞻 216 年 8 月 1 日 前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 亚洲创业基金期刊 及分析提供的信息 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量, 无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易
目录 前言 概览 战略投资者 财务投资者 中国大陆海外并购 2
www.pwccn.com 216 企业并购回顾中国医药行业 目录 前言 概览 战略投资者 财务投资者 中国大陆海外并购 2 前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中的数据和分析仅为中国医药行业数据 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 及普华永道分析提供的信息, 与普华永道 216 年中国企业并购市场回顾与 217 年展望相一致 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成
前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 及分析提供的信息 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量, 无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易
www.pwccn.com 2015 年中国企业并购市场回顾与 2016 年展望 2016 年 1 月 26 日 前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 及分析提供的信息 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量, 无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易
目录 前言 概览 战略投资者 财务投资者 中国大陆海外并购 2
www.pwccn.com 2016 企业并购回顾中国医疗器械行业 目录 前言 概览 战略投资者 财务投资者 中国大陆海外并购 2 前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中的数据和分析仅为中国医疗器械行业数据 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 及普华永道分析提供的信息, 与普华永道 2016 年中国企业并购市场回顾与 2017 年展望相一致 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易,
2014年至2016年山东省并购活动回顾与未来展望
www.pwccn.com 014 年至 01 年山东省并购活动回顾与未来展望 10 日 前言 报告中所列示数据的说明 (1/) 报告中数据除注明外均基于 清科私募通 Wind 资讯 及普华永道分析提供的信息 清科私募通 与 Wind 资讯 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量, 无论其交易金额是否披露 报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易
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目录 前言 概览 战略投资者 财务投资者 中国大陆海外并购 2
www.pwccn.com 217 年上半年企业并购回顾中国医药行业 目录 前言 概览 战略投资者 财务投资者 中国大陆海外并购 2 前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中的数据和分析仅为中国医药行业数据 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 及普华永道分析提供的信息, 与普华永道 217 年上半年中国企业并购市场回顾与 217 年下半年展望相一致 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易,
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2017年企业并购回顾中国医疗器械行业
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www.pwccn.com 2012 年 2016 年中国境内医院并购活动回顾及展望 2017 年 4 月 前言 报告中所列示数据的说明 报告中数据除注明外均基于 清科数据库 汤森路透 及分析提供的信息 清科数据库 与 汤森路透 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成 很多交易未披露信息或者未披露交易金额, 一定程度影响我们分析的全面性和趋势 特别在某些医院投资方面, 由于交易信息比较敏感,
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2017年企业并购回顾中国医药行业
www.pwccn.com 217 年企业并购回顾中国医药行业 目录 前言概览战略投资者财务投资者中国大陆海外并购 2 前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中的数据和分析仅为中国医药行业数据 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 及普华永道分析提供的信息, 与普华永道 217 年中国企业并购市场回顾与 218 年展望相一致 汤森路透 与 投资中国 仅记录对外公布的交易, 有些已对外公布的交易有可能无法完成
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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
福 斯 特 等 公 司 的 改 制 辅 导 发 行 上 市 工 作 具 有 丰 富 的 投 资 银 行 业 务 经 验 成 员 : 张 每 旭 先 生, 男, 保 荐 代 表 人,1997 年 开 始 从 事 投 资 银 行 业 务, 曾 在 福 建 省 华 福 证 券 公 司 任 职,2005 年
广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 江 山 欧 派 门 业 股 份 有 限 公 司 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 浙 江 监 管 局 : 根 据 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 ( 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 令 第 63 号 ) 和 浙 江 证 监 局 拟
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
中 融 稳 健 添 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 融 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 1 月 20 日 第 1 页 共 11 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事
IPO定价及询价机制反思.docx
IPO 定 价 及 询 价 机 制 反 思 耿 建 新 张 驰 摘 要 : 我 国 证 券 市 场 借 鉴 美 国 等 发 达 资 本 市 场 的 IPO 定 价 方 式 于 2005 年 正 式 引 入 询 价 制 度, 并 分 别 在 2009 年 2010 年 及 2012 年 三 次 对 包 括 新 股 发 行 询 价 制 度 在 内 的 新 股 发 行 体 制 进 行 改 革 对 我 国
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安 信 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 哈 尔 滨 三 联 药 业 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 A 股 股 票 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 黑 龙 江 监 管 局 : 哈 尔 滨 三 联 药 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 三 联 药 业 或 公 司 ) 拟 申 请 首 次 公 开 发 行 A 股, 根 据
IPO上市月度报告
中 国 证 券 市 场 融 资 与 投 行 业 务 研 究 月 度 报 告 (2011 年 3 月 总 第 2 期 ) 1 摘 要 本 报 告 着 重 分 析 新 股 内 在 价 值 与 市 场 定 价 的 关 系, 通 过 分 析 投 行 在 发 行 承 销 的 市 场 份 额, 投 行 推 荐 上 市 新 股 的 投 资 回 报, 为 投 行 在 市 场 中 的 定 位 提 供 参 考 证 券
证券简称：桂冠电力 证券代码：600236 上市地点：上海证券交易所
证 券 简 称 : 桂 冠 电 力 证 券 代 码 :600236 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 发 行 普 通 股 购 买 资 产 并 发 行 优 先 股 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 报 告 书 摘 要 ( 草 案 修 订 稿 ) 交 易 对 方 : 中 国 大 唐 集 团 公 司 注 册 地 址 : 北 京 市 西
长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司 之 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 (2014 年 6 月 14 日 至 8 月 13 日 ) 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股
长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司 之 首 次 公 开 发 行 股 票 辅 导 工 作 进 展 报 告 (2014 年 6 月 14 日 至 8 月 13 日 ) 二 〇 一 四 年 八 月 长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公 司 关 于 德 力 西 新 疆 交 通 运 输 集 团 股 份 有 限 公 司
日本学刊 年第 期!!
日本对华直接投资与贸易增长变化分析 裴长洪 张青松 年日本丧失中国最大贸易伙伴的地位 这与日本 年以来对华投资增速放缓 占外商对华投资中的比重下降有着密切关系 只要日资企业继续提升投资结构和技术水平 从边际产业转向比较优势产业 从劳动密集型转向资本和技术密集型 就能带动设备和产品对中国的出口 使中国从日本进口增长速度和规模始终保持领先地位 这样 日本仍有可能恢复中国最大贸易伙伴的地位 对华直接投资
从不良债权的处理看日本经济发展前景 3 一 金融机构破产频繁发生
从不良债权的处理看日本经济发展前景 侯王君然 1 2 从不良债权的处理看日本经济发展前景 3 一 金融机构破产频繁发生 日本学刊 年第 期 4 5 二 企业破产增加 从不良债权的处理看日本经济发展前景 6 7 8 三 失业率屡创新高 日本学刊 年第 期 9 10 1 12 四 个人消费低迷不振 13 14 16 从不良债权的处理看日本经济发展前景 15 17 一 处理不良债权的框架和原则 日本学刊
2011_中国私人财富报告_PDF版
211 l l l l l l l l l l 1 l l l l l 2 3 4 5 6 8 6 52 62 72 CAGR ( 8-9) 39% 16% 16% 9% 13% 16% CAGR (9-1) 19% 49% 44% 17% 26% 17% CAGR ( 1-11E ) 16% 28% 27% 26% 2% 18% 4 38 63% 21% 7% 2 19% 16% 16% 28 29
目录 总述 房地产并购市场 : 境内并购房地产并购市场 : 海外并购数据说明 2
www.pwccn.com 中国房地产并购市场 2017 年中期回顾 2017 年 9 月 目录 总述 房地产并购市场 : 境内并购房地产并购市场 : 海外并购数据说明 2 总述 中国经济的预期向好, 促进房地产市场的稳步发展 2017 年上半年中国经济稳步增长, 三驾马车 中固定投资 ( 包括房地产投资 ) 仍是 GDP 增长的主要驱动因素, 而消费支出对经济增长的贡献达到 63.4%, 同时外需明显回稳,
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每 天 早 晨 水 果 日 報 的 頭 條, 總 有 瘋 狂 的 肥 皂 劇 在 現 實 社 會 中 上 演 著, 諸 如 友 寄 隆 輝 毆 打 計 程 車 司 機 案 014 貪 瀆 案 黑 暗 騎 士 掃 射 案 ( 美 國 ) 李 宗 瑞 淫 照 外 洩 案 等, 太 多 太 多 不 可 思 議 的 刑 事 個 案 都 活 生 生 地 搬 上 現 實 世 界 演 出 而 這 也 說 明 了
Microsoft Word - 讀報看科普─人體篇_橫_.doc
教 學 緣 起 在 引 領 學 生 進 行 讀 報 心 得 分 享 與 批 判 思 考 時, 發 現 學 生 普 遍 對 科 學 知 識 性 文 章 興 趣 缺 缺 ; 再 者, 近 年, 國 小 高 年 級 課 本 選 讀 科 普 文 章, 但 學 生 學 習 往 往 不 得 其 所, 無 法 融 入 課 文 中 因 此, 教 學 者 從 國 語 日 報 中 選 了 一 些 較 貼 近 生 活 的
Microsoft Word - 2B802內文.doc
行 政 法 導 讀 001 行 政 法 導 讀 大 綱 序 言 壹 行 政 法 解 題 思 維 貳 行 政 法 選 擇 題 概 覽 參 行 政 法 常 考 爭 點 一 考 題 趨 勢 二 行 政 法 考 試 上 所 關 心 的 重 點 序 言 一 行 政 法 並 不 難 行 政 法 科 目 考 題 內 容 可 以 說 是 包 羅 萬 象, 考 生 要 能 夠 精 確 掌 握 實 務 上 各 種 領
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年 报 食 用 油 可 期 稳 定 改 善 稳 定 有 余, 油 脂 将 继 续 表 现 库 存 压 力 和 高 价 值 化 价 区 的 对 抗 性 投 资 机 会 更 多 是 油 脂 内 部 结 构 以 及 其 对 粕 类 相 对 强 弱 的 变 动 同 时 有 菜 籽 油 和 棕 榈 油 的 改 善 可 预 期 相 较 于 其 它 大 多 数 商 品 的 表 现, 油 脂 系 在 2015 年
席 远 杨 一 人 了, 正 当 她 开 枪 时 却 发 现 子 弹 没 了 该 死, 只 能 赤 手 空 拳 了 洛 水 云 与 席 远 杨 交 起 手 来, 洛 水 云 出 手 招 招 致 命 想 那 席 远 杨 也 不 是 泛 泛 之 辈, 很 快 掌 握 了 洛 水 云 出 招 路 数 看
美 人 洛 水 云 / 作 者 : 慕 橙 子 第 一 卷 第 一 章 : 惨 死 睁 开 双 眼, 洛 水 云 马 上 闭 上, 再 睁 开, 又 闭 上 如 此 反 复 几 次 之 后, 洛 水 云 确 认 自 己 不 是 在 做 梦, 她 是 真 实 的 躺 在 床 上 这 究 竟 是 怎 么 回 事, 她 不 是 死 了 么? 是 谁 救 了 她 么? 如 果 她 被 救, 那 席 远 杨
東區校園中法治教育種子師資教學研習營
1 錄 錄 2 3 年 律 立 蓮 理 理 行 年 例 理 念 念 力 說 參 念 律 說 老 律 不 律 念 參 參 兩 力 參 兩 4 行 年 蓮 行 兩 見 參 律 行 說 論 兩 行 狀 參 參 蓮 蘭 列 律 年 律 理 律 年 參 行 行 兩 行 行 參 聯 參 聯 行 行 理 來 5 列 利 律 論 例 老 老 狀 老 老 了 利 老 索 老 行 不 老 錄 6 老 尿 例 律 留 量
閱 讀 素 材 V.S 分 組 方 式 的 差 異 化 教 學 工 具 表 班 級 :( ) 閱 讀 素 材 V.S 分 組 方 式 獨 立 閱 讀 夥 伴 閱 讀 ( 同 質 性 ) 夥 伴 閱 讀 ( 異 質 性 ) 友 善 陪 伴 虛 心 受 教 國 語 日 報 新 聞 生 活 文 藝 兒 童
差 異 化 教 學 在 老 梅 103 年 12 月 差 異 化 教 學 是 老 師 對 於 學 習 者 需 求 的 回 應, 這 句 話 雖 然 動 人, 但 要 瞭 解 每 個 學 生 不 同 的 需 求 並 予 以 回 應, 則 在 教 學 上 需 要 不 斷 的 嘗 試 觀 察 與 調 整, 老 師 不 僅 需 要 高 度 的 專 業 敏 銳 的 觀 察 十 足 的 創 意 等 等, 更 重
目 录 第 一 部 分 档 案 局 概 况 一 主 要 职 责 二 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 档 案 局 2016 年 度 部 门 预 算 表 一 2016 年 度 市 级 部 门 收 支 预 算 总 表 二 2016 年 度 市 级 部 门 支 出 预 算 表 三 2016
档 案 局 2016 年 度 部 门 预 算 1 目 录 第 一 部 分 档 案 局 概 况 一 主 要 职 责 二 部 门 决 算 单 位 构 成 第 二 部 分 档 案 局 2016 年 度 部 门 预 算 表 一 2016 年 度 市 级 部 门 收 支 预 算 总 表 二 2016 年 度 市 级 部 门 支 出 预 算 表 三 2016 年 度 市 级 部 门 财 政 拨 款 支 出 预
2015 年 度 收 入 支 出 决 算 总 表 单 位 名 称 : 北 京 市 朝 阳 区 卫 生 局 单 位 : 万 元 收 入 支 出 项 目 决 算 数 项 目 ( 按 功 能 分 类 ) 决 算 数 一 财 政 拨 款 168738.36 一 一 般 公 共 服 务 支 出 53.83 二
2015 年 度 部 门 决 算 报 表 ( 含 三 公 经 费 决 算 ) 2015 年 度 收 入 支 出 决 算 总 表 单 位 名 称 : 北 京 市 朝 阳 区 卫 生 局 单 位 : 万 元 收 入 支 出 项 目 决 算 数 项 目 ( 按 功 能 分 类 ) 决 算 数 一 财 政 拨 款 168738.36 一 一 般 公 共 服 务 支 出 53.83 二 上 级 补 助 收 入
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
IV
01 IV www.ghub.org/cfc/mining2014 www.ghub.org/cfc_en/mining2014 03 04 06 06 06 09 10 14 15 15 16 16 16 17 18 19 26 28 28 29 29 31 35 36 案例分析 : 简介 案例一紫金矿业集团中国紫金山金铜矿和秘鲁 Rio Blanco 铜矿 案例二五矿资源有限公司 (MMG) 老挝
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
2018 年企业并购回顾 中国医药行业 2019 年 4 月
218 年企业并购回顾 中国医药行业 219 年 4 月 目录 前言 3 概览 5 战略投资者 9 财务投资者 14 中国大陆海外并购 18 218 年并购回顾 中国医药行业 219 年 4 月 2 前言 报告中所列示数据的说明 (1/2) 报告中的数据和分析仅为中国医药行业数据 报告中数据除注明外均基于 汤森路透 投资中国 及分析提供的信息, 与 218 年中国企业并购市场回顾与 219 年展望相一致
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2015–2016年采矿与金属业面临的业务风险
2015 2016 年采矿与金属业面临的业务风险 从后座转到驾驶席 目录 安永采矿与金属业业务风险雷达 1 概要 2 十大业务风险 4 1. 重返增长轨道 9 2. 生产力提高 12 3. 资本获取 14 4. 资源民族主义 16 5. 社会经营许可 20 6. 价格和汇率波动 23 7. 资本项目 26 8. 能源获取 28 9. 网络安全 30 10. 创新 33 商品的主要风险 36 风险雷达图之外
“辅导工作总结报告”
东 吴 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 石 家 庄 科 林 电 气 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 并 上 市 辅 导 工 作 总 结 报 告 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 河 北 监 管 局 : 石 家 庄 科 林 电 气 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 科 林 电 气 公 司 ) 系 由 石 家 庄 科 林 自 动 化 有 限 公 司 (
★福永街道各社区三年工作计划及2014年民生实事项目汇编.doc
福 永 街 道 各 社 区 2014-2016 年 三 年 工 作 计 划 及 2014 年 民 生 实 事 项 目 汇 编 中 共 深 圳 市 宝 安 区 福 永 街 道 工 作 委 员 会 深 圳 市 宝 安 区 福 永 街 道 办 事 处 二 〇 一 四 年 十 月 前 言 为 推 动 社 区 持 续 健 康 发 展, 扎 实 开 展 党 的 群 众 路 线 教 育 实 践 活 动, 按 照
2016 年苏州市相城区区属国有企业公开招聘工作人员笔试成绩公示 序号报考单位名称报考岗位名称准考证号码笔试成绩本岗位排名是否进入面试面试候考室 1 阳澄湖投资有限公司内审员 是候考室 (2) 2 阳澄湖投资有限公司工程项目及造价管理 是候考室
1 阳澄湖投资有限公司内审员 20160521 61 1 是候考室 (2) 2 阳澄湖投资有限公司工程项目及造价管理 20160815 77 1 是候考室 (2) 3 阳澄湖投资有限公司工程项目及造价管理 20160717 68 2 是候考室 (2) 4 阳澄湖投资有限公司工程项目及造价管理 20160325 62 3 是候考室 (2) 5 阳澄湖投资有限公司工程项目及造价管理 20160619 62
内部资料 编 号：
2015 年 新 闻 出 版 产 业 分 析 报 告 ( 摘 要 版 ) 国 家 新 闻 出 版 广 电 总 局 2016 年 8 月 1 说 明 本 报 告 基 于 2015 年 新 闻 出 版 统 计 年 报 数 据 报 告 的 基 础 数 据 采 集 的 时 段 为 2015 年 1 月 1 日 至 2015 年 12 月 31 日, 信 息 采 集 年 度 为 2015 年 本 报 告 所
鑫元基金管理有限公司
... 2... 5... 10... 13... 16... 17... 18... 19... 22... 23... 24... 28... 29... 33 5 6 7 至 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中 : 股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资
中德跨境并购市场全解 （智能制造、自动化行业）
中德跨境并购市场全解 ( 智能制造 自动化行业 ) 2015 年 3 月 9 日 华然咨询出品 1 目录 中国宏观环境 中国并购市场 中国制造企业 兴起的中方买方市场 跨境并购一览 2014 年中德并购 2 宏观环境 宏观经济形势 中国现下的经济仍保持在相对较温和缓慢的增长速率 根据官方数据,2014 年中国的 GDP 增长速率为 7.4% 制造业生存环境 传统中国制造企业面临着以下共同的巨大发展挑战和难度
生产工艺难突破制约草铵膦行业发展
利 尔 化 学 - 1. 草 铵 膦 简 介 草 铵 膦 由 赫 斯 特 公 司 于 80 年 代 开 发 成 功, 属 广 谱 触 杀 型 除 草 剂, 内 吸 作 用 不 强, 与 草 甘 膦 杀 根 不 同, 草 铵 膦 先 杀 叶, 通 过 植 物 蒸 腾 作 用 可 以 在 植 物 木 质 部 进 行 传 导, 其 速 效 性 间 于 百 草 枯 和 草 甘 膦 之 间 主 要 用 于 果
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
目 录 一 重 要 提 示... 3 二 公 司 主 要 财 务 数 据 和 股 东 变 化... 3 三 重 要 事 项... 5 四 附 录... 8 2 / 18
公 司 代 码 :601918 公 司 简 称 : 国 投 新 集 国 投 新 集 能 源 股 份 有 限 公 司 目 录 一 重 要 提 示... 3 二 公 司 主 要 财 务 数 据 和 股 东 变 化... 3 三 重 要 事 项... 5 四 附 录... 8 2 / 18 一 重 要 提 示 1.1 公 司 董 事 会 监 事 会 及 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 季
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
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华 宝 兴 业 动 力 组 合 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 1 季 度 报 告 2015 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 华 宝 兴 业 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 4 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保
gongGaoMingCheng
摩 根 士 丹 利 华 鑫 领 先 优 势 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 3 季 度 报 告 2015 年 9 月 30 日 基 金 管 理 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 10 月 27 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理
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2003 1 2003 2004 6 25 8:30 40 1 2 2003 3 2003 4 2003 5 2003 6 2004 7 8 9 10 11 12 13 14 2004 6 25 2 2003 2003 2004 4 16 2003 2003 1 2003 2003 2004 4 16 2003 2003 2 2003 2003 2003 2003 12 31 2003 2003 2002
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
MONTHLY REPORT 月报大连期货市场
市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据办: 大连商品交易所连期货市场DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT主 5 大217 217 年第 4 期总第 138 期 MONTHLY REPORT 月报大连期货市场 CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事 1 217 中国塑料产业大会在杭州举行 2 3 2 活跃黄大豆 2 号期货合约,
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IV www.ghub.org/cfc/mining2014 www.ghub.org/cfc_en/mining2014 04 表格列表 / 图表列表执行摘要研究简介第一部分中国矿业 第二部分中国矿业的环境监管 第三部分中国矿业海外投资 第四部分海外矿业项目的监管及环境社会保障措施 总结与思考参考文献 05 06 12 14 14 15 21 22 22 23 27 28 29 29 30 32
抗战时期的中国留学教育!!!! #!! # %
孔繁岭 七七事变后 主要激于爱国义愤 欧美留学生的近半 关内留学生的几乎全部 毅然回国 投入抗战洪流之中 在教育 科技 文化等战线发挥了积极作用 另有 名左右滞留海外 战时 鉴于外汇的紧缺和战后的需要 国民政府留学政策经历了前严后松的变化 约有 名学子被派赴海外 主要前往美英 与此同时 沦陷区各伪政权积极推行留日奴化教育 连同台湾 约有 万人前往敌国 整个抗战时期 这两万余名在海外的学子 情况各异
目录 Contents 1.2014 年二季度全国企业年金基本情况一览表 2.2014 年二季度全国企业年金基金投资收益率情况表 3.2014 年上半年全国企业年金基金投资收益率情况表 4.2014 年上半年全国企业年金基金投资组合收益率分布情况表 5.2014 年二季度企业年金基金管理机构业务情况表 6.2014 年二季度集合计划基本情况一览表 7.2014 年二季度企业年金养老金产品情况一览表
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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100+ AMWAY GLOBALNEWS.AMWAY.COM A B 01 03 05 07 09 13 AMWAY GLOBALNEWS.AMWAY.COM AMWAY AMWAY AMWAY USD 2014 12 31 $108 USD 68% Amway 2004 2014 5.1% Amway 7,100 Amway 1 63% Amway 2 58% Amway 3 22% Amway
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西 部 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 推 荐 北 京 同 创 九 鼎 投 资 管 理 股 份 有 限 公 司 股 票 进 入 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 挂 牌 并 公 开 转 让 的 推 荐 报 告 根 据 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 全 国 股 份 转 让 系 统 公 司 ) 下 发 的 全 国 中 小
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2009 09 124483 2014129 AA AA+ 2012 3,096,154.33 2010 2011 2012 112,821.29 63,150.96 88,938.28 88,303.51 23 38.39% 1.5 61 500,000 2006 9 12 2012 12 31 884.90 575.09 309.81 2012 19.14 9.18 8.69 [2006]176
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 7... 8... 9 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比 股东
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12 2014 6 18 2015 5 25 140697 2016 2 26 2016 3 15 140697 3-3-1-6-2 1 11 3-3-1-6-3 1 2011 9 15 41 2015 2015 12 31 中央汇金投资有限责任公司 60% 深圳报业集团 64.02% 中国银行股份有限公司 A+H 股上市公司 100% 中银国际控股有限公司出资 5,100 万 间接持有 100%
第 二 章 校 草 出 现 圣 迪 亚 学 院, 一 所 远 近 闻 名 的 贵 族 学 院 它 的 知 名 度 就 好 像 猪 的 知 名 度 一 样, 无 人 不 知 无 人 不 晓 是 所 有 人 都 向 往 的 学 校 圣 迪 亚 学 院 是 以 欧 式 建 筑 风 格 为 主 的 大 门
乖 丫 头 的 冰 山 王 子 / 作 者 : 小 甜 第 一 章 遇 到 坏 人 呜 呜 呜 呜 在 一 个 僻 静 的 小 巷 子 里, 一 个 可 爱 的 女 生 蹲 在 地 上 弱 弱 的 哭 泣 着, 她 怎 么 那 么 倒 霉 啊! 因 为 怕 上 学 迟 到 所 以 走 近 路 没 想 到 还 碰 上 这 种 事 不 准 哭, 快 把 钱 拿 出 来 要 不 然 要 你 好 看 一 个
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守 護 神 VS 幸 運 蛋 壹 設 計 理 念 農 曆 五 月 五 日, 就 是 民 間 所 稱 的 端 午 節, 有 關 端 午 節 的 傳 說 及 習 俗 不 勝 枚 舉, 而 最 為 一 般 大 眾 所 熟 知 的 莫 過 於 屈 原 投 江 的 傳 說 故 事 屈 原 是 西 元 前 三 世 紀 中 國 偉 大 的 愛 國 詩 人, 因 得 罪 了 王 公 貴 人 最 後 被 驅 逐 出
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天 弘 永 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 2010 年 第 4 季 度 报 告 2010 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 天 弘 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 一 年 一 月 二 十 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系列东亚 汇添盈 结构性存款产品 TM1099( 人民币 ) 公募 1 级 境内挂钩投资产品系列 东亚
【结构化面试名师精品班2ATY15K002】讲义.docx
李 曼 卿 带 大 家 学 面 试 李 曼 卿 } 我 们 党 历 来 高 度 重 视 选 贤 任 能, 始 终 把 选 人 用 人 作 为 关 系 党 和 人 民 事 业 的 关 键 性 根 本 性 问 题 来 抓 好 干 部 要 做 到 信 念 坚 定 为 民 服 务 勤 政 务 实 敢 于 担 当 清 正 廉 洁 2013 年 6 月 28 日, 全 国 组 织 工 作 会 议 第 0 页 目
网络民族主义 市民社会与中国外交 & 一 中国网络民族主义所涉及的公共领域 特征与性质 ( & (!! # # ) #
世界政治 年第 期 网络民族主义 市民社会与中国外交 王 军 近年来 网络空间下中国大众民族主义逐渐成为影响中国社会和中国外交的新因素 从中国网络民族主义的政治社会属性和作用上看 它正拓展着中国的公共领域 以国家民族主义和族裔民族主义为核心议题 催生着中国市民社会的新构造 反映着中国的民族主义思潮 推动着网络内外中国大众的民族主义行动 作为一种社会思潮与社会运动 中国大众的网络民族主义因其信息获取能力增强
英美特殊关系 文化基础与历史演变
国别与地区 冯 梁 英美两国有着大致相同的文化背景 但自近代以来 英美两国的关系既不友好也不特殊 甚至还是对手 英美 特殊关系 的形成 与两国在世界 上的地位发生深刻变化有着密切联系 并在很大程度上是英国政治家刻意追求 的产物 英美 特殊关系 得以延续 主要是基于双方共同的战略利益而非单纯的文化因素 英国从 特殊关系 中得益匪浅 特别在欧洲事务上获得了仅次于 美苏的影响 但在世界其他地区 两国关系并无特殊可言
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实现政治问责的三条道路 马 骏 建立一个对人民负责的政府是现代国家治理的核心问题 实现这一目标 需要解决两个最基本的问题 谁来使用权力 如何使用权力 选举制度是解决前一问题相对较好的制度 而预算制度是解决第二个问题最好的制度 通过历史比较分析 可以总结出三条实现政治问责的道路 世纪的欧洲道路 从建国到进步时代改革的美国道路以及雏形初现的中国道路 这意味着 西方经验并不是唯一的实现政治问责的道路 相对于西方经验来说
2016年海南党建第1期目录.FIT)
姻 姻 1 风 帆 启 航 再 驰 骋 大 海 扬 波 作 和 声 本 刊 编 辑 部 4 苦 干 攻 坚 担 当 决 胜 全 面 小 康 罗 保 铭 同 志 在 省 五 届 人 大 四 次 会 议 闭 幕 会 上 的 讲 话 三 亚 市 中 廖 村 双 月 刊 6 在 全 省 组 织 部 长 会 议 上 的 讲 话 ( 摘 要 ) 李 秀 领 圆 园 16 年 第 1 期 渊 总 第 245 期
一 土著华人! 二 逃亡移民 #!!! 三 早期的旅俄商人! 四 劳工
邓兰华 张 红 一 土著华人! 二 逃亡移民 #!!! 三 早期的旅俄商人! 四 劳工 五 十月革命后的华侨华人! 一 改革与两国关系正常化给中俄两国人民提供了重新往来的机会 ! 二 早期留学生为两国间的民间交往和商贸穿针引线!! ! 三 留学垃圾 损坏中国人形象! 四 战挫败 国营公司进军独联体市场首 五 从! 倒爷 生意一波三折中成长起来的中国民营企业!!!!!! 六 独特的华人群体 七 中的地位
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2014 9 12 20140417 S1060513090002 RAV4 021-38638123 Fanglei593@pingan.com.cn (2009.3.25) RAV4 (2009.3.25) 燕翔 S1060514050001 021-38631130 Shenshaojie196@pingan.com.cn E=MC2 1... 11 2 IC... 15 3... 17 4...
无锡华光锅炉股份有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡华光锅炉股份有限公司 股东控股子企业 保险业务 为在职员工缴纳团体年金保险续期保费 无锡华光
一 2018 年二季度关联交易情况单位 : 亿元 季 度 第二季度 序关联交易内容交易时间交易对象关联关系说明号类型交易概述 交易金额 1 20180403 无锡国联物业管理有限责任公司 股东控股子企业 其他 总公司 4-6 月物业相关费用 0.00002350 2 20180409 无锡国联物业管理有限责任公司 股东控股子企业 其他 总公司 4-6 月物业相关费用 0.00059235 3 20180411
除上述外, 以下为适用于下述基金于 2019 年 1 月之非交易日 : - 日本股票 2019 年 1 月 2 日 - 日本小型公司 - 日本股票 - 日本小型公司 - 日本股票 2019 年 1 月 14 日 - 日本小型公司 - 环球城市房地产股票 - 环球气候变化策略 - 环球能源 2019
透过施罗德香港进行基金交易适用的非交易日 (2019 年 ) 对于透过施罗德投资管理 ( 香港 ) 有限公司 ( 以下基金之经理人或配售商 ) 进行的交易, 于下述日子发出的指示将于下一个同为基金交易日及香港工作日的日子处理 ( 附言 : 內地與香港互认基金不適用 ) 2019 年 1 月 1 日 2019 年 1 月 1 日 2019 年 4 月 19 日 2019 年 2 月 5 日 2019
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 10... 11... 12 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比
四川党务党建网系列专题资料之一
四 川 党 务 党 建 网 系 列 专 题 资 料 之 三 学 习 十 八 届 三 中 全 会 决 定 精 神 资 政 参 考 聚 焦 全 面 深 化 改 革 中 共 四 川 省 委 党 校 四 川 党 务 党 建 网 主 办 2013 年 12 月 10 日 目 录 改 革 总 论 栗 战 书 : 遵 循 四 个 坚 持 的 改 革 经 验 5 全 面 深 化 改 革 的 又 一 次 总 部 署
637 637 638 638 2013 2013 23 23 8 639 639 640 640 2013 2013 23 23 8 641 641 642 642 2013 2013 23 23 8 643 643 644 644 2013 2013 23 23 8 645 645 646 646 2013 2013 23 23 8 647 647 648 648 2013 2013 23 23
中国光大银行股份有限公司首次公开发行
c 中 金 证 [2015]425 号 中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 关 于 上 海 畅 联 国 际 物 流 股 份 有 限 公 司 首 次 公 开 发 行 人 民 币 普 通 股 (A 股 ) 股 票 辅 导 工 作 进 展 情 况 报 告 中 国 国 际 金 融 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 金 公 司 ) 作 为 上 海 畅 联 国 际 物 流 股 份 有
01 02 Economy Society Environment 03 04 1974-1976 1987-1992 2000-2002 2010-2012 1980-1985 1993 2003-2009 2014-05 06 2014/8/15 2014/10/16 2014/10/29 2014/12/2 2015/1/6 07 08 09 10 11 12 01 300 287.15 287.05
第 期 汪庆华 名誉权 言论自由和宪法抗辩! # # #! # # # # # #! % %& ( # # # # # #! (!!
名誉权 言论自由和宪法抗辩 汪庆华 陈永贵亲属诉吴思 北京青年报一案涉及了我国名誉权制度的诸多方面 该 案为思考公共人物与非公共人物的区分 死者的名誉权 言论自由与名誉权的冲突等问题提供 了新的契机 考虑到媒体管制不可能在短时间内取消的现状 在名誉权问题上 应该放弃对言论自由与名誉权进行平衡的流行主张 如果从完善名誉侵权的基本要件入手 也就是说 从非 常技术性的角度入手 建立相对完善的名誉权体系 那将能够在一定程度上约束司法的恣意
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EEDBDAD6A4BCE0BED6BBE1BCC6BCE0B9DCB9A4D7F7CDA8D1B65F32303136C4EAB5DA32C6DAA3ACD7DCB5DA3237C6DA5F>
深 圳 证 监 局 会 计 监 管 工 作 通 讯 2016 年 第 2 期 ( 总 第 27 期 ) 深 圳 证 监 局 2016 年 3 月 7 日 编 者 按 : 为 加 强 深 圳 证 监 局 与 辖 区 上 市 公 司 新 三 板 挂 牌 公 司 证 券 期 货 经 营 机 构 辖 区 内 执 业 的 审 计 与 评 估 机 构 的 会 计 审 计 专 业 交 流, 优 化 服 务 机 制,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
___证券投资基金招募说明书1
国 海 富 兰 克 林 基 金 管 理 有 限 公 司 富 兰 克 林 国 海 新 机 遇 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 管 理 人 : 国 海 富 兰 克 林 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 二 零 一 五 年 十 一 月 目 录 第 一 部 分 前 言... 1 第 二 部 分 释 义... 3