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1 中信建投证券研究 CHINA SECURITIES RESEARCH 由浅入深 战略新兴产业下的高端装备制造 海工装备 油气资源开发由浅海到深海石油和天然气仍是未来世界很长一段时间内能源消费的主要来源 而目前陆地油气资源探明率 70% 以上, 海洋油气资源探明率仅 30% 左右 据剑桥能源咨询公司统计,2009 年海洋石油产量占全球石油总产量的 33%, 预计到 2020 年这一比例升至 35% 寻求资源独立和开发技术水平的逐年提升, 使油气资源开发从陆地转向海洋 浅海转向深海成必然趋势 世界海工装备风生水起虽然不同机构对未来几年全球每年在海洋油气开发方面的投资力度预测稍有不同, 但基本维持在 3600 亿美元左右 我们预计, 未来 3 年海油油气开发支出仍能以年均 15% 左右复合增长率增长 一般来说, 深海油气勘探开发支出包括海底井 (35%) 海底设备 (8%) 平台(26%) 管道及控制管线(29%) 等 据 DW 预计,2010~2014 年每年开发海洋油气的新增设备投资将达到 450 亿美元左右 海洋风电安装 可燃冰 勘探开发 海水淡化等有望成为海工装备的新领域 欧美设计 新韩制造 中国崛起国际海工装备的诞生, 从设计到生产过程已经高度分工, 欧美企业把持了高端海工装备的基本设计和高端海工装备配套设备的生产 新加坡的胜科海事 吉宝在钻井平台制造和各类装备维修 升级方面占有优势, 韩国的现代重工 三星重工和大宇造船等则在 FPSO 钻井船制造方面领先市场 我国的中集来福士 大连船舶重工 中远船务和外高桥造船等在钻井平台 FPSO 海工辅助船制造上开始崭露头角 我国海工装备迎来历史性发展大机遇早在 船舶工业调整和振兴规划 中, 海工装备就被当作优化国内造船企业产品结构的高技术含量 高附加值产品而不断提及 ; 今年 10 月, 国务院提到大力培育和发展战略性新兴产业, 其中海工装备被重点提及 我们预计, 十二五 期间我国海工装备将迎来历史性发展大机遇 中国军团群雄并起, 逐鹿海工中船集团与中船重工在 2005 年之前把持国内市场海工装备制造的 90% 以上, 而后局势大变 中集借来福士入海工装备之 蓝海 成为行业翘楚, 中远船务由修船转身海工装备制造之后迅速崛起 振华重工携港机之利进身海工装备, 招商局重工 韩通重工 熔盛重工 太平洋造船等地方和民营企业亦纷至沓来 投资策略目前国内从事海工装备制造相关的公司有三类 : 设计类 三大海工装备制造类 海工装备配套类 我们建议关注研发实力强 海工历史业绩多和收入弹性大的公司, 建议给予中集集团 中国重工和杰瑞股份 买入 评级, 中国船舶和上海佳豪 增持 评级 首次评级买入高晓春 gaoxiaochun@csc.com.cn 执业证书编号 :S 刘宏程 执业证书编号 :S 发布日期 : 2010 年 12 月 17 日股价表现相关研究报告

2 目录 21 世纪是海洋的世纪... 1 世界石油消费总量逐年增长, 逐现供不应求... 1 油气仍是主要能源消费品... 1 油气生产与消费渐现差距... 2 油价波动无碍消费持续增长... 2 油气开发向海洋转移... 3 陆地石油储藏发现潜力已弱... 3 海洋油气蕴藏丰富... 3 减少 OPEC 依赖, 海洋油气开发成对策... 4 海洋油气开发 由浅入深... 5 海洋油气开发支出逐年上升... 6 海工装备风生水起... 7 钻井类装备... 7 钻井类设备历史订单分析... 8 生产类装备... 9 生产类装备历史订单分析 辅助类装备 辅助类装备历史订单分析 影响海工装备市场需求的因素分析 油价长期走高预期推动海工装备需求 技术和政治是海工装备需求的中期影响因素 现存装备利用率是影响海工装备需求的短期因素 未来海工装备需求预测 浮式生产钻井设备需求 世界海工装备市场竞争格局 分工等级森严 欧美垄断基本设计 亚洲负责装备制造 高端配套没有转移 制造端寡头垄断 新加坡吉宝 O&M 新加坡胜科海事 现代重工 三星重工 大宇重工 我国海工装备业迎来发展良机 我国海洋油气开发跨越式发展 我国油气消费对外依赖过高 中国海洋蕴藏着丰富的油气资源... 26

3 中国海洋油气开发的规划 中国海工装备制造基础良好 发展初期 从无到有 继续发展 发力 FPSO 新的发展阶段 群雄并起, 走出国门 海工崛起 再现造船业的 产业转移 国际自升式钻井平台市场, 中国企业力量日益壮大 国际半潜式钻井平台领域, 中国企业开始崭露头角 积累深厚, 国际 FPSO 领域期待突破 中国海工军团群雄并起 国内海工 双雄会 昨是今非 由修船到造船, 两位海工新贵的不同轨迹 异域 闯入的强者 草根 也有旺盛生命力 石油巨头的躁动 中海油 近水楼台先得月 中石油 造船出海 海洋工程的 新领地 海上风电安装设备初露光芒 世纪的 能源水晶 可燃冰 投资策略 我国海工装备需求前景广阔 建议关注研发实力强 历史业绩多和收入弹性大的公司 上海佳豪 (300008): 与船企合作提升设计份额 中国重工 (601989): 结构优化, 装备巨头 中国船舶 (600150): 海工业务厚积薄发 中集集团 (000039): 收购烟台莱佛士, 进军海工装备 杰瑞股份 (002353): 最看好的油田专用设备和工程服务相关公司 风险因素分析 油价大幅波动 订单内部消化 海工基地建设过热带来产能过剩 附录 : 国内主要海工装备制造企业详细资料 中集来福士 : 自升 半潜全球第三 海工基地 先进设施 研发实力 历史业绩 振华重工 : 从浮吊 铺管船起家 海工基地 研发实力... 53

4 海工业绩 中船重工集团 : 历史悠久, 业绩丰富 大连船舶重工 青岛北海船舶重工 山海关船舶重工 武昌船舶重工 中船集团 : 起个大早, 赶个晚集 外高桥造船 上海船厂 黄埔船厂 中远船务 : 修而优则造 大连中远船务 南通中远船务 舟山中远船务 广东中远船务 招商局重工 : 从修理 改装到建造 海工基地 研发设计 海工业绩... 76

5 21 世纪是海洋的世纪 地球 70% 的表面积是海洋, 世界海洋的水量比高于海平面的陆地的体积大 14 倍, 约 13.7 亿 km3 陆地的平均高度为 840m, 海洋的平均深度为 3800m 海洋的资源蕴藏非常丰富, 大致可以分为五类 : 生物资源 矿产资源 空间资源 化学资源 能源 ( 潮汐能 风能 温差和盐差能 ) 等 在平均深度 3800 米的海洋中, 除部分近海大陆架可以采用与陆地近似的开发方式以外, 其他部分都需要专门的工程设备来完成资源勘探 开发和利用 目前来看, 在众多海洋资源中, 矿产 ( 油气资源 ) 已经成为开发的重中之重, 成为各国投资的热点 世界石油消费总量逐年增长, 逐现供不应求 油气仍是主要能源消费品世界一次性能源消费仍主要由煤炭 石油 天然气等构成 从历史情况看,1973 年是爆发第四次中东战争的时间点, 也是油价大幅上涨的起点, 当时油气消费占世界能源消费的 62.5% 2008 年, 油气供给占世界能源供给已经下降为 57.2%, 但仍然有 50% 以上的依赖度 图 1: 世界一次性能源消费 ( 百万桶油当量 ) 图 2: 世界一次性能源消费构成 ( ) Coal/ peat Combustible renewables and waste * Oil Electricity Gas Other** 资料来源 :IEA, 中信建投证券研究发展部 虽然 OECD 国家对油气资源消费的增速已经很缓慢甚至有下降, 但是绝对值仍然很大 而经济正在崛起的发展中国家对油气能源的消耗表现出很强劲的上升势头 图 3: 石油需求的年增长 图 4:OECD 国家与非 OECD 国家石油需求 资料来源 :OPEC, 中信建投证券研究发展部 1

6 油气生产与消费渐现差距在 1973 年到 2008 年的时间里, 油气资源消费占世界能源总消费的比例有所下降, 但绝对消费量依然保持着缓慢上升的势头 而生产量则由于投资不足和其他政治 经济因素等方面的原因, 与消费量的日益上涨逐渐呈现出有背离的趋势 图 5: 世界石油供给量与消费量逐步背离趋势图 世界原油产量 世界原油消费量 资料来源 :BP, 中信建投证券研究发展部 油价波动无碍消费持续增长虽然原油价格自石油危机以来已经走在上升的轨道, 但是相对于变动频率和幅度较大的油价, 石油产量仍然稳定增长 图 6: 世界原油价格变化率与原油产量变化率比较 图 7: 历年世界原油产量变化率 300% 10% 200% 8% 6% 100% 4% 2% 0% 0% % % -4% -6% 油价变化率 原油产量变化率 -8% 原油产量变化率 资料来源 :BP, 中信建投证券研究发展部 石油作为最重要的一次性消费能源, 被许多国际政治势力视之为战略资源, 也被许多国际资本视为投资或投机的标的, 因此原油价格有时候并不是终端市场供需的真实体现 但毋庸置疑的是, 作为终端能源消费品, 石油价格与经济增长密切相关 2

7 图 8: 世界原油需求与经济增长变化率比较 图 9: 中国原油需求与经济增长变化率比较 40% 30% 20% 10% 0% % GDP 增长率中国油消费增长率 资料来源 :HIS,CERA, 中信建投证券研究发展部 油气开发向海洋转移陆地石油储藏发现潜力已弱 石油消费需求的增长与生产的不足已经逐渐显现, 而陆地石油经历多年开采以后已经难以再有大的储量发现 目前陆地石油探明率在 70% 以上, 而海洋石油探明率仅在 34% 左右 统计显示, 截至 2008 年底, 全球已有 66 个国家能源生产达到峰值 从上个世纪 90 年代开始, 世界主要产油区年均产量降低 2.6%, 其中一些陆地产油区年降 6% 以上 目前已探明的巨型规模以上的油气田仍大都分布于陆地上, 然而在欧洲巨型规模以上的油气田已经全部位于海洋上 在 历年新发现的油田中, 陆地储量的占比已处于逐渐走弱的趋势 图 10: 世界超巨型油气田和巨型油气田的地理分布 ( 数目 ) 图 11: 世界油气新发现储量分布百分比 OPEC 北美洲 OPEC 欧洲 OPEC 太平洋 东欧 / 欧亚 海上 亚洲 中东 陆地 非洲 拉丁美洲 合计 资料来源 :CERA,Deloitte & Touche,HIS, USGS 数据库, 中信建投证券研究发展部 据剑桥能源咨询公司统计,2009 年海洋石油产量已占全球石油总产量的 33%, 预计到 2020 年, 这一比例升至 35%; 海洋天然气产量占全球天然气总产量的 31%, 预计 2020 年, 这一比例升至 41% 陆地和浅海的油田资源枯竭, 推动全球将转向水深 1500 米以上的深海寻找石油和天然气资源 海洋油气蕴藏丰富全球海洋油气资源丰富 海洋石油资源量约占全球石油资源总量的 34%, 探明率 30% 左右, 尚处于勘探早 3

8 期阶段 据 油气杂志 统计, 截至 2006 年 1 月 1 日, 全球石油探明储量为 1757 亿吨, 天然气探明储量 173 万亿立方米 全球海洋石油资源量约 1350 亿吨, 探明约 380 亿吨 ; 海洋天然气资源约 140 万亿立方米, 探明储量约 40 万亿立方米 从区域看, 海上石油勘探开发形成三湾 两海 两湖的格局 三湾 即波斯湾 墨西哥湾和几内亚湾 ; 两海 即北海和南海 ; 两湖 即里海和马拉开波湖 其中, 波斯湾的沙特 卡塔尔和阿联酋, 里海沿岸的哈萨克斯坦 阿塞拜疆和伊朗, 北海沿岸的英国和挪威, 还有美国 墨西哥 委内瑞拉 尼日利亚等, 都是世界重要的海上油气勘探开发国 在世界海洋石油产量中, 北海海域石油产量及其增长速率, 一直居各海域之首 2000 年产量达到峰值, 即 3.2 亿吨, 随后逐渐下降 波斯湾石油产量缓慢增长, 年产量保持在 2.1~2.3 亿吨, 而墨西哥湾 巴西 西非等海域石油产量增长较快, 年均增长超过 5.0%, 其中, 墨西哥湾可能在未来数年超过北海, 成为世界最大产油海域 图 12: 世界油气田的地理分布 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 减少 OPEC 依赖, 海洋油气开发成对策 OPEC 是 1960 年在伊拉克巴格达成立的石油输出国组织, 最初只有 5 个国家 : 伊朗 伊拉克 科威特, 沙特阿拉伯和委内瑞拉 发展至今已有 12 个成员国 : 阿尔及利亚 安哥拉 厄瓜多尔 伊朗 伊拉克 科威特 利比亚 尼日利亚 卡塔尔 沙特 阿联酋, 委内瑞拉 OPEC 组织控制了世界上接近 40% 左右的原油供应, 而在现有探明储量方面也占据绝对优势 2009 年世界探明原油储量中, 近 80% 的储量在 OPEC 的控制之下, 但是相比其在世界总产量方面的比例可以看出该组织希望通过控制产量来使油价处于高位从而获得高额利润的想法 4

9 图 13:OPEC 组织成员国石油产量占世界总产量比例 图 14: 世界原油探明储量分布 44% 43% 42% 41% 40% 39% 38% 37% 36% OPEC/TOTAL 100% 80% 60% 40% 20% 0% Former Soviet Union Non-OPEC OPEC 资料来源 :BP, 中信建投证券研究发展部 美国和 OECD 国家是石油消耗总量最大的国家, 为了尽量减少各国对 OPEC 组织的依赖, 加大油气勘探开发是必然之举 而在陆地探明率已高达 70% 以上且近 80% 在 OPEC 成员国控制之下, 那么除了积极发展其他形式资源之外, 当务之急只有勘探开发海洋油气资源才是 解近渴 的方法 目前的现实表明, 深海开发以非 OPEC 国家为主导 图 15: 截至 2010 年年中, 世界各国深海油气田占比 资料来源 :OPEC, 中信建投证券研究发展部 海洋油气开发 由浅入深 一般来说, 水深小于 500 米为浅海, 大于 500 米为深海,1500 米以上为超深海 ( 对此划分还有不一致的意见, 以前我们国家把 200 米作为浅海 深海的界限 ) 海洋油气资源主要分布在大陆架, 约占全球海洋油气资源的 60%, 但大陆坡的深水 超深水域的油气资源潜力可观, 约占 30% 在全球海洋油气探明储量中, 目前浅海仍占主导地位, 但随着石油勘探技术的进步, 将逐渐进军深海 目前全球海洋油气资源开发主要分布在巴西 墨西哥湾 西非三大热点地区, 通常称为 金三角, 而它们在深水区的石油储量分别占其全部海域总储量的 90% 89% 和 45% 国际能源署的数据显示, 近 10 年发现的超过 1 亿吨储量的大型油气田中, 海洋油气占到 60%, 其中一半是在水深 500 米以上的深海 5

10 图 16: 历年石油储量勘探新发现情况 资料来源 :BP,IHS, 中信建投证券研究发展部 从历年新发现的油气储量分布亦可窥见端倪. 陆地新储藏量难有大的发现, 海洋油气勘探发现也从大陆架地区逐步走向深海 虽然目前已探明的巨型规模以上的油气田仍大都分布于陆地上, 然而在欧洲, 巨型规模以上的油气田已经全部位于海洋上 由于深海油气勘探仍处于初级阶段, 未来更多的油气开发将走向更深的海域 海洋油气开发支出逐年上升 对于未来几年全球每年在海洋油气开发方面的投资力度, 不同的组织给出了如下的预测 : 表 1: 世界海洋油气投资预测 公司 预测区间 预测投资额 ( 美元 ) Douelas Westwood 至 亿 剑桥能源咨询公司 至 亿 ODS-PETRODATA 至 亿 资料来源 :DW,IHS, 中信建投证券研究发展部 从资金投入用途来看, 深海油气勘探开发主要包括海底井 海底设备 平台 管道及控制管线等方面的投 资 一般来说, 在基础建设中水下井费用最高, 占 35%; 其次是海底管线和控制管线, 占 29%; 平台占 26%; 海底硬件设备占 8%; 地面井仅占 2% 深水区域油气资源的开发需要基础设施建设支持 据 Douglas Westwood 的估计,2010~2014 年每年开发海洋油气的新增设备投资将达到 450 亿美元 图 17: 海上石油勘探开发投资预测 图 18: 海上石油勘探开发成本指数 资料来源 :CERA,DW,IHS, 中信建投证券研究发展部 6

11 海工装备风生水起 伴随着海洋油气资源 由浅入深 的开发, 对油气勘探开发设备的需求也越来越大 相对于传统的造船业, 海工装备体现出更多的高技术性和高资本投入, 同时也能为设备供应商带来更多的利润 因而, 海工装备正日益受到世界各国政府与企业的青睐 一般来说, 海洋油气勘探开发的流程大致如下, 从勘探开始算起大约需要 9 年左右时间方能开始投入生产 : 图 19: 海洋油气开发流程 2year 3year 3year 1year Survey Drilling Sub-sea module Preparation Oil&Gas Production 资料来源 :SHI, 中信建投证券研究发展部 勘探阶段的任务是测量以及收集数据, 主要是地震作业 配置隔离线路 钻勘探井, 通过软件模拟分析寻找潜在的油气储藏 涉及的海工装备有移动式钻井平台 地震测量及支持船 水文地理测量 ( 管道线路 ) ROV 支持船 PSV AHT 及 AHTS 等 钻井活动要从勘探阶段持续到生产阶段, 勘探阶段钻勘探井, 开发阶段钻开发井 ( 包括油气井 注水井 观察井等 ) 海底模块建造与专备作业阶段主要是线缆管道铺设 水下生产系统安装, 上部模块 导管架的安装等 涉及的海工装备有线缆及管道铺设船 起重运输船 近海挖泥船 住宿单位 安装平台 移动钻井装备 PSV AHT AHTS MPV, 拖船等进入生产阶段所涉及的海工装备有 : 固定或浮式生产设备 浮式储油装备 穿梭油轮 AHTS 拖船 PSV ERRV 船员艇, 住宿单位等 海洋油气勘探 开采虽然涉及众多类型的海工装备, 但大致可以分为三类 : 钻井类设备 生产类设备 辅助类设备 我们选择主要的产品做简单介绍 钻井类装备 目前海洋中的油气钻井设备主要可分为固定钻井类设备与移动钻井类设备 : 固定钻井类设备, 主要包括导管架式平台 混凝土重力式平台 深水顺应塔式平台 固定式钻井平台大都建在浅水中, 它是借助导管架固定在海底而高出海面不再移动的装置, 平台上面铺设甲板用于放置钻井设备 支撑固定平台的桩腿是直接打入海底的, 所以, 钻井平台的稳定性好, 但因平台不能移动, 故钻井的成本较高 移动钻井类设备, 主要包括着底式与浮动式 前者有座底式平台和自升式平台, 后者包括半潜式平台和钻井船 7

12 表 2: 海洋油气钻井平台工作水深 图 20: 自升式钻井平台工作水深分布统计 平台类型固定钻井平台座底式钻井平台自升式钻井平台半潜式钻井平台钻井船 工作水深 <300 米 <100 米 100 米左右 3000 米左右 3000 米左右 资料来源 : Clarkson, 中信建投证券研究发展部 钻井船 (Drill ship) 自升式平台(Jackup) 半潜式平台(Semisub) 坐底式平台(Submersible), 工作水深状况如下图 : 图 21: 海洋工程部分油气钻井设备图 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 钻井类设备历史订单分析 图 22: 海洋工程油气钻井设备历史交付分布 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 8

13 从历史交付情况来看, 自升式钻井平台从各国进入海洋工程领域以来, 曾经在上世纪 80 年代出现过交付高峰, 这也是海工钻井装备市场的辉煌期, 而后市场景气回落 经历过一个沉寂的周期之后, 在新世纪又开始逐渐繁荣, 自升式钻井平台仍然是其中的主要部分, 不过半潜式钻井平台和钻井船占总量的比例已经开始相对上升 这也是海洋油气开发逐步走向深海的反映, 这主要因为自升式钻井平台的作业水深受到限制 从目前的订单来看, 半潜式钻井平台和钻井船已经几乎占到了一半的订单数量 既然深海是未来勘探 开发的方向, 那么在未来海洋钻井装备的发展中自升式钻井平台的需求将走入下行趋势, 而后两种将成为主流装备 表 3: 截至 2010 年 8 月海洋油气钻井平台存量及订单 ( 艘 / 座 ) 平台类型 存量 - 订单 占存量百分比 自升式钻井平台 % 半潜式钻井平台 % 钻井船 % 资料来源 :Clarkson, 中信建投证券研究发展部 生产类装备 生产设备亦可分为固定式生产设备与浮动式生产设备 由于前者只能在浅海生产且无法移动, 随着开发逐年走向更深的海域, 因此需求逐渐减少 目前生产设备已经以浮动式为主 浮动式生产设备包括 : 自升式生产平台 张力腿式生产平台 (TLP) 单圆柱式生产平台(Spar) 半潜式生产平台 浮式生产存储及卸货装备(FPSO), 最近几年又钻井生产储油装卸船 (FDPSO) 浮式 LNG 生产储卸装置 (LNG-FPSO) 等其他新型产品 表 4: 海洋油气钻井平台工作水深 图 23:FPSO 平台类型 工作水深 固定式生产平台 <500 米 自升式生产平台 <100 米 张力腿式生产平台 <2400 米左右 单圆柱式生产平台 <2400 米左右 半潜式生产平台 <3500 米左右 浮式生产存储及卸货装备 <3500 米左右 资料来源 : Clarkson, 熔盛重工, 中信建投证券研究发展部 图 24: 自升式生产平台 (Jack up) 图 25: 半潜式生产平台 (Semi-Sub) 资料来源 : 熔盛重工, 中信建投证券研究发展部 9

14 图 26: 张力腿生产平台 (TLP) 图 27: 单圆柱生产平台 (Spar) 资料来源 : 中信建投证券研究发展部目前全球 90% 以上的 Spar 生产平台和 60% 以上的 TLP 平台都在墨西哥湾作业, 而其他海域则以 FPSO 为主 由于 FPSO 不仅能够生产而且可以储存和装卸 适合复杂水域环境, 不仅可以新建也可由油轮改造而成, 因此成为近年来在深海作业的主要装备 生产类装备历史订单分析迄今为止, 固定式生产平台是目前主要的生产平台形式, 但是从新订单来看却是增量很少 相比之下, 浮动式生产平台的增量却非常显著, 尤其是 FPSO, 这也是符合深海开发 生产储存一体化作业要求的趋势 因而, 浮式生产设备的市场主要集中于 FPSO 产品, 近年又有 FDPSO 和 LNG-FPSO 等产品交付市场 表 5: 截至 2010 年 8 月海洋油气生产平台存量及订单 ( 艘 / 座 ) 平台类型 存量 订单 占存量百分比 固定式生产平台 % TLP/Spar 式生产平台 % 自升式生产平台 % 半潜式生产平台 % FPSO % 资料来源 :Clarkson, 中信建投证券研究发展部 辅助类装备 海洋工程辅助装备种类繁多, 大致如下 : 表 6: 海洋工程辅助类装备列表 装备名称 描述 特点 Pipe Lay 铺管船 用于在海底铺设管道的自走专用船 Pipeline Lay 线缆铺设船 用于在海底铺设线缆的自走专用船 Floating Crane 起重船 大型船舶或驳船配备有用于海洋工程的起重装备 AHTS 操锚作业拖船 为无动力平台提供起锚 牵引服务 PSV 平台支持船 为平台提供勘探 开采过程中的物资 DSV 潜水支持船 为水下生产系统提供支持 IMR 维护与修理船 用于海洋平台及设备的维护修理 10

15 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 图 28: 起重铺管船 图 29: 平台支持船 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 图 30: 操锚作业拖船 图 31: 维护与修理船 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 AHTS PSV DSV IMR 等船又被统称为 OSV(Offshore Support Vessel) 海工支持船 辅助类装备历史订单分析在海洋工程中, 辅助类装备相对于钻井类装备技术难度较低, 单项产品的资金投入也较少, 因而市场进入门槛较低 其中许多装备不仅可以用于海洋油气开采过程, 在其他海洋工程的施工中亦可应用 表 7: 截至 2010 年 8 月海洋油气开发辅助船存量及订单 ( 艘 / 座 ) 装备类型 存量 订单 占存量百分比 运输 / 起重 % 起重船 % 铺管船 % 铺线船 % 挖泥船 % 自升安装船 % 住宿单位 % 建设支援 % 资料来源 :Clarkson, 中信建投证券研究发展部 11

16 在海洋工程装备中, 海洋工程辅助类装备其实与海洋油气钻井装备和生产装备配合使用的 起重船 铺管船 建设支援船的订单 / 存量还是有较大上升幅度 影响海工装备市场需求的因素分析 海工装备的市场需求取决于海洋油气勘探开发投资的水平, 而影响海洋油气勘探开发投资的因素则会有很多, 我们认为主要有三类 : 油价 技术及政治因素, 装备利用率 图 32: 海洋工程油气钻井设备历史交付分布 油价 装备利用率 技术 政治因素 海洋油气 E&P 投资 海工装备市场需求 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 油价长期走高预期推动海工装备需求原油价格是推动海洋油气勘探开发投资的主要因素 剑桥能源咨询公司计算结果表明, 国际油价在每桶 55 美元 ~85 美元之间, 深水油气项目便有经济效益 而根据 Douglas-Westwood 统计, 原油价格在 35~65 美元 / 桶之间, 深水油气项目便有经济效益 由于海洋油气勘探开发的成本较陆地开发高出许多, 因而油价会最终决定海洋油气勘探开发的收益, 但是由于主要海工装备的建设周期都在 2~3 年左右, 所以海工装备投资更为敏感的应该是 2~3 年后的油价预期, 因此油价走势预期是影响海工装备投资的重要因素 图 33: 原油价格变动 ( 迪拜 ) 图 34: 原油价格与新建钻机数量图 迪拜油价 资料来源 :Bloomberg,DW, 中信建投证券研究发展部 12

17 国际原油价格剔除通胀因素在上世纪七八十年代曾走出一个波峰, 因此新建钻机数量 ( 海洋和陆地 ) 也随之出现高峰 在 年左右再次进入一次上升趋势之中, 新建钻机数量也走出了类似的形态 2008 年国际原油名义价格达到近 100 美元 / 桶的高峰, 然后 2009 年出现回落 ; 那么新建钻机数量也呈现出了极其相似的走势 因此, 可以认为油价对新建油气钻采装备的影响是非常显著的, 而且两者的走势是几乎同步的 在 2010 年油价相对于 2009 年的低谷有回升之势, 那么可以预见油气开发装备投资也将会在小幅下降之后继续上升 海洋钻采设备相比于陆地的钻采设备有着制造周期长, 投资额度大, 技术要求高的特点 因而, 其与油价的关系并不会对短期油价波动非常敏感, 而是更依靠对未来油价的预期 即使未来油价按照 DW 的 偏好预期 在 2035 年达到 133 美元左右, 那么他们预计海洋油气勘探开发投资会在未来几年中保持一定的增长, 达到 3000 亿美元以上 而其中资本性投资支出将达到 1800 亿美元以上, 这也将会带动海工装备需求的相应增长 图 35: 原油价格预期 图 36: 油气海洋勘探开发投资预期 资料来源 : DW,EIA, 中信建投证券研究发展部 技术和政治是海工装备需求的中期影响因素技术进步导致深海开发成本在逐年下降趋于同浅海开发相近 例如在钻井 浮式生产系统和海底技术方面的改进和创新, 大大降低了深水油气勘探开发的资本支出和作业支出 1998 年以来, 深水油气勘探开发的每桶石油资本支出已从 10 年前的 6 美元 / 桶下降到现在的不到 4 美元 / 桶 深水油气勘探开发项目的综合成本与浅水项目越来越接近 剑桥能源咨询公司计算结果表明, 国际油价每桶 55 美元 ~85 美元, 深水油气项目便有经济效益 Douglas-Westwood 统计, 原油价格在 美元 / 桶之间, 深水油气项目便有经济效益 因而, 假设现有油气开发公司愿意在现有油价条件下追求收益最大化的目的, 那么技术进步导致的油气开采成本下降会拉动对海工装备的需求上升 由于相对于海工装备利用率的短期波动, 技术进步周期较长, 因此其可以视为影响海工装备需求的中期因素之一 政治因素是 OPEC 国家通过统一行动将原油视为战略性资产来控制其供应, 而 OECD 国家原油储量相对很少却是最大的石油消费国 另外, 亚太地区的发展中国家的原油消耗量也在与日俱增, 而这些地区同样面临着原油储量不够的问题 13

18 图 37: OPEC 历年剩余产能状况 图 38:OECD 国家与发展中国家人均能耗状况 资料来源 :OPEC, 中信建投证券研究发展部 面对世界石油市场需求的增长,OPEC 虽然在上世纪 90 年代增加了原油供给, 但却并没有同步增加其产能 并且 OPEC 随时可以采取限产保价的措施, 这样的行动致使 OECD 国家和新兴发展中国家都不得不寻求更多的石油来源以摆脱 OPEC 操控油价带来的影响 由于目前石油探明储量的 80% 和天然气探明储量的近 50% 都在 OPEC 控制之下, 而陆地的油气探明率已在 70% 以上 那么 OECD 国家和新兴国家从政治因素考虑必然要加大对海洋油气勘探开发的投资 图 39: 世界石油探明储量分布 (bn b,%) 图 40: 世界天然气探明储量分布 (bn b,%) 资料来源 :OPEC, 中信建投证券研究发展部 现存装备利用率是影响海工装备需求的短期因素现存海工装备的利用率既是目前海洋油气开发活动活跃程度的体现也是影响海工装备投资的短期因素 例如在 2009 年全球陷入经济危机之时, 海工装备利用率下降很快, 即使看好未来长期中的油价上涨但海工订单的撤单和推迟订单交付还是屡屡出现 14

19 图 41: 现存海工装备数量与利用率 图 42: 历年海工订单数量 装备总数 资料来源 :ODS, 中信建投证券研究发展部 反映在新接海工订单方面就是 2009 年新接订单明显下降, 而 2010 年截至 3 季度末的情况来看会好于 2009 年的状况, 海工装备总体的利用率较 2009 年也有所好转 未来海工装备需求预测 OECD 国家对油气的消费增速虽在下降但基数依然很大, 发展中国家对油气的消耗需求依然保持较高增速, 因此对油气的需求依然旺盛 OPEC 在未来 3 年的时间段里仍然没有大规模增产的计划, 根据其以往的限产保价行为可以预计原油市场供给仍然会处于偏紧状态 而非 OPEC 国家的产量一直比较平稳, 难以在短期内有大的提升 那么, 油价仍将处于高位 图 43:OPEC 投资计划 ( ) 图 44: 原油历年供给状况 ( 千桶 / 天 ) OPEC NON-OPEC Former Soviet Union 资料来源 :BP,OPEC, 中信建投证券研究发展部 目前处于高位的油价和对未来更高油价的期望会促进对海洋油气勘探开发的投资 技术和政治作为中期影响因素并没有大的变化仍然支持海洋油气勘探开发 而现存海工装备利用率作为影响海工装备需求的近期影响因素情况如下, 虽然总体装备利用率在上升但是不同产品亦有不同表现 15

20 图 45: 世界海洋工程设备利用率状况 85% 90% 80% 85% 75% 80% 70% 75% 65% 70% 60% 目前一月前六月前一年前 65% 目前一月前六月前一年前 钻井驳船 钻井船 80% 90% 78% 85% 76% 80% 74% 75% 72% 目前一月前六月前一年前自升式平台 70% 目前一月前六月前一年前 半潜式平台 85% 120% 80% 75% 100% 80% 60% 70% 40% 65% 目前一月前六月前一年前 辅助船 20% 0% 目前一月前六月前一年前坐底式平台 资料来源 :RIGS, 中信建投证券研究发展部 浮式生产钻井设备需求海洋浮式生产设备目前主要包括 FPSO( 浮式生产储油卸油船 ) FSO( 浮式储油卸油船 ) 半潜式平台,Spar( 浮式独柱平台 ) 以及 TLP( 张力腿平台 ) 等 据德国 DVB 预测, 今后 5 年内 FPSO 每年新造量为 5 艘 根据 Douglas Westwood 公司的预测, 未来 5 年内全世界对浮式生产系统的新增需求将达到 120 座, 总投资额预计将达到 320 亿美元 其中 FPSO 仍将是全球浮式生产系统市场的建造热点, 新增需求将达到 84 座, 投资额约为 210 亿美元, 占全部浮式生产系统投资的 68% 据 ODS 预测, 年, 世界海工装置总需求为 83 到 116 座, 其中自升式为 6-12 座, 半潜式为 座, 钻井船为 艘, 年均需求为 座 表 8: 未来 5 年各类型海工设备的需求预测 ( 座 ) 预测机构 浮式平台 FPSO 类 钻井船 ODS DVB DW 资料来源 :HHI, 上海佳豪招股说明书, 中信建投证券研究发展部 目前海洋石油产量占全部产量的 35%, 而其中深水的比例还在逐年增加, 相应地在海洋油气勘探开采方面 的投资只有 2009 年因全球性的金融危机而同比有所减少, 从 2004 年以来一直都保持着增长 16

21 图 46: 海洋油气勘探开采设施投资 ($billions) 图 47: 世界石油生产各年海陆组成比例 资料来源 :DW, 中信建投证券研究发展部 从 2010 年截至 3 季度末各著名海工装备制造企业的订单可知,2010 年订单情况显著好于 2009 年 基于海工装备占海洋油气开发资本性与运营性投资大约为 15%( 巴西石油和中海油未来规划投资中的总投资额与设备投资的比例 ) 的比例, 我们认为在未来三年中投资将超过 亿美元 ( 根据 DW 的预测 ) 的情况下, 未来三年海工装备的总投资应该在 1500 亿美元左右 假设市场是弱有效的, 目前设备存量比相对较为合理 表 9: 未来 3 年世界海工装备市场需求预测 ( 艘 / 座 ) 钻井装备 生产装备 辅助装备 设备存量 ( 艘 / 座 ) 设备存量比 设备平均价格 ( 亿美元 ) 投资总额 ( 亿美元 ) 1500 未来 3 年需求 ( 艘 / 座 ) 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 根据目前自升式钻井平台 半潜式钻井平台和钻井船的利用率 存量比以及未来趋势, 预测未来需求如下 表 表 10: 未来 3 年世界钻井类设备市场需求预测 ( 艘 / 座 ) 自升式平台 半潜式平台 钻井船 设备存量 设备存量比 年订单量 假设新增设备比例 45% 35% 20% 未来 3 年需求 ( 艘 / 座 ) 资料来源 :RIGS, 中信建投证券研究发展部 目前生产类装备国际市场上 76% 以上的手持订单都是 FPSO, 因此我们预计至少 80% 的未来需求都将以其 为主 依此推算, 未来 3 年 FPSO 的需求约是 40 艘 截至 2010 年 10 月份, 海工设备的生产大国韩国海工设备 三强订单额达到 亿美元, 比去年全年的 亿美元上涨约 52% 海工设备的需求增长已见端倪 17

22 世界海工装备市场竞争格局 分工等级森严 海工装备的诞生要经历从设计到生产的过程, 而在这一过程中存在着明确的分工 图 48: 海工装备的诞生过程 资料来源 : 上海佳豪招股说明书, 中信建投证券研究发展部 在合同设计和详细设计之前更为重要的步骤是概念设计和基本设计, 一项新产品只有在经过了概念设计和基本设计之后才可能被船东认可, 进而进入详细设计阶段 图 49: 海工装备设计流程 资料来源 : 上海佳豪招股说明书, 中信建投证券研究发展部 欧美垄断基本设计 在开发新船型的 基本设计 方面, 欧美企业占据了绝对主力的位置 18

23 表 11: 世界著名海工装备设计企业 名称 国别 典型产品设计 F&G 美国 自升式钻井平台 半潜式钻井平台 FPSO GustoMSC 荷兰 自升式钻井平台 半潜式钻井平台 FPSO 钻井船 Diamond Offshore 美国 自升式钻井平台 半潜式钻井平台 钻井船 MODEC 日本 半潜式钻井平台 FPSO Saipem 意大利 半潜式钻井平台 Aker Kvaemer 挪威 半潜式钻井平台 FPSO 钻井设备 Ulstein 挪威 AHTS,PSV,OCV, 铺管船, 风电安装船 资料来源 :Aker,Diamond Offshore,F&G,GustoMSC,MODEC,Ulstein, 中信建投证券研究发展部 从过去的历史业绩来看, 美国 F&G 公司设计了 140 余座的各式钻井平台 ; 荷兰 GustoMSC 公司已经设计了 19 艘左右的钻井船, 另外在各类型钻井平台和 FPSO 领域也有 60 个左右产品设计 ; 美国 Diamond Offshore 公司 在自升式与半潜式平台领域共完成约 45 个产品设计 ; 日本 MODEC 公司在 FPSO 方面有 30 余艘产品的设计 运营经验 ; 挪威 Aker 在半潜式钻井平台 FPSO 领域都有建树, 尤其在其中的钻井设备设计方面 ; 另一家挪威 公司 Ulstein 是主要的辅助船设计企业,AHTS PSV OCV 铺管船等海工辅助船设计量近 150 艘 上述的企 业除日本外基本都在欧美海工装备业曾经发达的国家, 它们曾经在海工装备制造方面辉煌过, 现在设计工作仍 然掌握着全球市场的供给, 而制造工作已经转移到了亚洲国家 亚洲负责装备制造欧美国家是海洋工程的发源地, 也是海工装备最早开始设计 制造的地方 随着全球产业转移步伐的加快, 目前制造部分已经基本转移到了亚洲国家 图 50: 自升式钻井平台近 50 年来的产地分布 图 51: 自升式钻井平台近 20 年来的产地分布 新加坡 美国 英国 日本 中国 法国 加拿大 巴西 罗马尼亚 台湾 其他 新加坡 美国 英国 巴西加拿大法国中国日本 罗马尼亚 台湾 其他 合计 资料来源 : 中信建投证券研究发展部如果从 50 年来各个国家自升式钻井平台的产地分布来看, 美 英 日本 加拿大等欧美国家仍然占据了其中的很大部分 但是近 20 年来的产地分布可以发现新加坡 中国在自升式平台方面成为了主要力量 从半潜式钻井平近 40 年的产地分布来看, 美 日 挪威 新加坡 韩国等国都占据主要产地 而从近 20 年来看, 其他国家已经逐渐退出而新加坡 韩国仍然是其中的重要产地 19

24 图 52: 半潜式钻井平台近 40 年来的产地分布 图 53: 半潜式钻井平台近 20 年来的产地分布 美国 新加坡 韩国 挪威 日本 中国 芬兰 法国 台湾 其他 美国 新加坡 韩国 法国芬兰中国日本挪威 台湾 其他 合计 资料来源 : 中信建投证券研究发展部钻井船市场被韩国企业垄断 在服役的钻井船中韩国 日本建造的数量将近一半, 而其中又以韩国居多 截至 2009 年底, 三星重工 大宇造船 现代重工和 STX 造船手持钻井船 33 艘, 手持订单量市场占有率达 94%, 韩国企业在钻井船市场的地位可见一斑 而在中国企业中,2010 年只有中远船务获得价值超过 5 亿美元的深海钻井船 大连开拓者号 EPC 总包合同 国际 FPSO 市场基本由韩国与新加坡企业把持 截至 2008 年底的 FPSO 手持订单中, 新建订单韩国企业持有 75% 改装订单新加坡企业持有 50% 以上 截至 2010 年 10 月底, 不考虑巴西石油公司将大额订单给予其本土 Engevix Engenharia 公司的情况, 韩国企业仍然是 FPSO 新建订单的主力, 新加坡企业在维修和改造方面也依然占据市场绝对领导地位 最近三井造船接获一艘 12 亿美元 FPSO 的订单, 表明日本企业在 FPSO 方面仍然还有一席之地, 但已声势日微 高端配套没有转移虽然海工装备制造已基本转移到亚洲, 但一艘 / 座高端海工装备其配套装备的价值要远高于船体的价值 目前来看, 亚洲国家在海工配套装备方面仍然涉足很少 表 12: 世界著名海工装备发动机提供商 名称国别典型产品 MAN-B&W 德国 WARTSILA 芬兰 SULZER 瑞士 MITSUBISHI 日本 MAK 德国 VOLVO 瑞典 PERKINS 英国 CUMMINS 美国 CATERPILLAR 美国 现代重工 韩国 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 船用发动机 20

25 许多浮式生产和钻井装备需要发动机提供动力, 而亚洲国家少有高端产品提供, 这一市场更多被欧美国家的企业占领 海工装备中的锚泊和电控设备是能否在海上顺利工作的重要部分, 目前大多数产品由欧美国家企业提供 由此可见, 亚洲虽然已经开始为世界海工装备市场提供制造服务, 但是高端设计和高端配套设备仍然掌握在欧美企业手中 表 13: 世界著名海工装备系泊 电控设备提供商 名称国别典型产品 IHI 日本 BLM 法国 ULSTEIN 挪威 HDW 德国 Terasaki 德国 Decca 英国 西门子 德国 通用电气 美国 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 系泊设备 电控 通讯导航设备 制造端寡头垄断 海工装备制造虽然由欧美转移到了亚洲国家, 然而也是集中在新加坡和韩国等少数国家企业手中, 形成寡头垄断格局, 而且各寡头之间却又各有所重 新加坡吉宝 O&M 吉宝是一家拥有百年历史的船务企业,1968 年是由英国修船集团管理的新加坡当局的修船厂部,1971 年买入了远东造船公司 (1972 年更名为 FELS)39% 的股份,1973 年持股份额增至 61.3% 1972 年吉宝由新加坡人接管 经过历次吸收合并, 公司已经成为全球领先的海工平台设计 制造和维修的大型企业, 在全球拥有 20 余家船厂 2005 年, 在中国江苏南通亦建立了造船厂, 专门从事建造海洋工程船舶 大马力港口拖轮和海洋工程装备 自 2007 年 8 月公司开业以来, 吉宝南通公司共交付 11 条海洋工程船 3 条港口拖轮及 2 个海工结构, 累计产值达 17 亿元 图 54: 吉宝截至 2010 年 3 季度新订单与手持订单 ( 亿美元 ) 图 55: 新加坡吉宝海工设备业务全球足迹图 ( 蓝色标记 ) Sep-10 New order Backlog 资料来源 : 吉宝公司, 中信建投证券研究发展部 21

26 今年二季度吉宝完工交付马士基的第三座 DSSTM 21 半潜式平台 Rowan 四座自升式平台中的第一座 5 艘专用船 截至 2010 年 3 季度末, 全年新接订单 亿新元 ; 手持订单排至 2013 年, 需要交付价值约 亿新元的产品 在自升式钻井平台 半潜式钻井平台的维修 升级与建造方面, 从手持订单来看也是吉宝的强项 FPSO 的改装 钻井船升级 起重铺管船的建造和其他海工辅助船的建造, 都是吉宝的业务范围 另外, 从合作船东的名单和业务足迹来看, 吉宝仍是世界其他国家后发企业所不能匹及的 新加坡胜科海事胜科海事是全球海洋工程设计 制造的领先企业之一, 集团属下的船厂战略性地分布在新加坡 中国及巴西等世界主要港口 胜科海事精于将油轮改造为石油与天然气业用的浮式生产储油装置 (FPSO) 浮式储油装置 (FSO), 以及将起重驳船 / 半潜式起重机改造为浮式生产装置 (FPU); 在岸外设施维护方面, 包括岸外平台 自升式钻井平台及半潜式钻井平台的维修与提升等, 公司也有极为丰富的经验 胜科海事拥有钻井平台设计专利, 并且精于建造海上石油与天然气工业用的岸外深海自升式钻井平台及具有动态定位功能的半潜式钻井平台 2006 年胜科海事 (SembCorp Marine) 投资 2.25 亿元到中远船务集团, 中远投资持有中远船务集团 51% 股权, 胜科海事持有 30% 股权 目前胜科海事正在建设全球首个综合式船厂 新加坡政府拨出 206 公顷土地, 由胜科海事发展维修 改造 造船 建造钻油台以及岸外工程与建筑服务的一站式中枢, 为新一代超级油轮 超大型集箱船 液化天然气 (LNG) 运输船 客运游轮等各种类船只提供更快速 更具成本竞争力的服务 该船厂将分三阶段 共 16 年建设, 首阶段工程占地 73.3 公顷, 投资额 7.5 亿元, 预期 4 年内建成, 于 2013 年 12 月落成启用, 专注于满足市场对修船服务的迫切需求 新船厂仅第一阶段就比胜科海事现有在沙木仑岛的裕廊修船厂大三倍以上 2003 年以来, 市场需求便已超过亚洲船厂总修船能力, 去年胜科海事拒绝的船只维修需求便超过 400 艘 即使在新船厂第一阶段落成后, 供应仍将无法满足需求 该厂维修能力一年大约是 200 艘 2010 上半年公司交工了 1 座自升式平台 2 座半潜式平台 3 艘船的改装项目, 上半年共执行了 8.53 亿美元的合同 ( 修船除外 ) 2012 年前持有 47 亿新元的合同, 其中今年前 3 季获得了 23 亿新元的合同 图 56: 截至 2010 年 10 月新订单与手持订单 ( 亿美元 ) 图 57: 胜科海事船厂全球足迹图 ( 图中黄红圈处 ) Sep-10 New order Backlog 资料来源 : 胜科海事, 中信建投证券研究发展部胜科海事在海工设备维修 FPSO 改装和自升式 ( 钻井 ) 平台方面仍然是国际海工设备市场的主要力量 订单饱满, 新船厂在建设中 投资巴西船厂 入股中远船务, 新加坡胜科海事的市场地位也是后发国家企业难以撼动的 22

27 现代重工现代重工业株式会社是韩国现代集团旗下的主要企业, 是一个世界级 综合性重工业公司, 是韩国重工业的摇篮, 有六大事业部, 其中 造船事业部 与 发动机事业部 具有世界最大的生产规模, 拥有干船坞 9 座 现代重工海洋工程事业部 1991 年正式成立, 主要设计 生产开采勘探海底油气的钻井平台 海洋管线等多种海洋设备 ; 拥有全球最大的离岸码头 (215 英亩 ), 并设置有最大起重量为 1600 吨的世界最大门式起重机 1976 年至今, 现代重工共生产固定平台 85 座 海上设施 9 座 自升式钻井平台 3 座 半潜式钻井平台 10 座 FPSO10 艘 TLP1 艘 FPU4 艘, 海底管线铺设 5100 公里 在 2010 年上半年的海工收入中, 海下管线收入占 14.1%, 设备制造 36.5%, 平台 其他浮动设备修理 安装占 49.4% 2010 年现代重工计划获得 42 亿美元的订单, 截至 8 月 31 日已获得 亿美元的新订单 从业务类型看, 其不只在海工浮动设备制造方面有着突出的市场地位, 而且在海洋工程施工和工程总包方面的收入更占据其收入的大部分, 如缅甸气田项目 ( 包括 : 一座 4 万吨的海洋平台 一个水下生产系统 一个岸上油气终端 一座码头 一个供应基地, 还有海底管道铺设 ) 等 图 58:2010 年上半年现代重工海工收入组成图 59: 截至 2010 年 10 月新订单与手持订单 ( 亿美元 ) Subsea Pipeline, 14.10% Shipbuildin g, 36.50% Fixed Platform&Fl osters, 49.40% 资料来源 : 现代重工, 中信建投证券研究发展部 Sep-10 New order Backlog 从现代重工的历年手持订单状况看, 其海工订单处于快速增长中 而且在浮动海工设备制造 海底管道铺设和固定海洋平台 海洋工程施工等方面多角度 全面发展, 使其在国际海工领域拥有强大的竞争优势 三星重工三星重工成立于 1974 年, 公司的主要造船场所位于紧邻朝鲜半岛南岸的巨济岛 极度现代化的巨济造船所拥有三个干船坞和两个浮动船坞, 并有一个综合的自动生长系统, 这对制造无缺陷船舶非常关键 海工产品种类包括从钻探船到固定式 半潜式海上钻井平台等全系列的油气勘探 / 生产设备 三星重工 1997 年在宁波 2007 年在荣城已分别建成组块制造基地 在海工方面,2010 年上半年三星重工共交付 16 艘 FPSO 钻井船 35 艘 LNG-FPSO6 艘 FDS2 艘, 还有其他船型 15 艘 公司计划 2010 年新接订单 40 亿美元, 截至 2010 年 8 月底, 手持海工订单约 120 亿美元 2011 年以及 2012 年将是三星重工历史海工设备交付最多的年份, 公司在世界钻井船市场占据 63% 以上的份额,2000 年以来建造的 46 艘中三星重工完成了 29 艘 三星重工是率先进入 LNG-FPSO 的企业, 已经有 5 艘订单在手, 而且与荷兰壳牌签订未来 15 年供应价值 500 亿美元的 10 艘 LNG-FPSO 意向合同 在 FPSO/FSO 领域, 三星重工已经建成并交付 9 艘 不仅如此, 在 TLP Semi-Submersible SPAR 以及固定平台领域, 三星也有涉足 23

28 图 60: 至 2010 年 10 月新接订单与手持订单 ( 亿美元 ) 图 61: 至 2010 年 11 月海工新单组成 ( 艘 / 座 ) Sep-10 0 LNG-FPSO TLP 风电安装船 FPU 钻井船 New order Backlog 2010 新订单 资料来源 : 三星重工, 中信建投证券研究发展部另外,2008 年三星重工宣布进军海洋风力发电领域, 提供从制造到安装的一站式服务 2010 年, 三星重工签署了一艘风电安装船订单 该船长 161 米 宽 49 米, 能一次运载 12 个 3.6MW 的风力涡轮机 这是目前风电船领域最大运力的风电安装船 该船能在最大水深 75 米处安装风力涡轮机, 并且能运载和安装超过 10MW 级的超大型风力涡轮机 大宇重工大宇造船和海洋工程公司在世界船舶制造市场上占据重要地位,1973 年成立, 总部设在首尔, 造船厂位于韩国巨济岛玉浦, 主要产品包括 LNG 运输船 LPG 运输船 集装箱船,FPSO 钻机 钻井船 海洋钻井平台等 据克拉克松 2010 年 1 月底的最新报告, 公司手持订单 万总吨 截至 2010 年 8 月 31 日, 公司获得价值 33.6 亿美元的 6 个海工项目及 2 艘专用船, 手持海工订单约 亿美元 图 62: 截至 2010 年 3 季度新接订单与手持订单 ( 亿美元 ) 图 63: 至 2010 年 11 月新订单 ( 艘 / 座 ) Sep-10 0 其他 Semi 固定平台 TLP 钻井驳船铺管船 FPSO New order Backlog 2010 新订单 资料来源 : 大宇造船和海洋工程公司投资者报告, 中信建投证券研究发展部为了进一步提高海洋工程装备建造能力, 韩国大宇造船海洋工程公司决定在全罗南道的葛沙湾造船工业园区建设一个海工装备生产基地 该海工装备基地占地 66.1 万平方米, 大宇造船海洋将在这里建造勘探钻井船 液化天然气 - 浮式生产储油船 LNG-FPSO 浮式储存再气化船 FSRU 等高附加值海工产品 该园区将在 2013 年完成土地平整工程,2016 年投产 24

29 我国海工装备业迎来发展良机 国际海洋油气开发已经成为未来很长一段时间不可逆转的发展趋势, 而海工装备是海洋油气开发如期进行的保证 关于国际海工装备市场的未来需求前面部分已经做出分析, 中国企业能否进入国际市场分享成长的盛宴是决定中国海工装备企业未来发展状况的重要因素 ; 同时, 中国的国内市场也即将进入黄金发展期 我国海洋油气开发跨越式发展我国油气消费对外依赖过高 我国在自主开发了大庆油田以后, 曾经在较长一段时间里一直是石油净出口国 但是在 1993 年前后, 我国的石油消费量开始超过石油产量, 我国从此成为石油的净进口国 而世界油价在 1993 之后经历了几年的低位徘徊从 1999 年开始走上上升的趋势, 我国的油气消费成本也开始逐年大幅上升 图 64: 我国石油生产消费图 ( 千桶 / 天 ) 图 65: 世界油价走势图 ( 美元 / 桶 ) E 石油产量 石油消费量 迪拜油价 资料来源 :BP, 中信建投证券研究发展部 我国上世纪 90 年代的经济高增长与高能源消耗是相生相伴的, 并且消费速度超出了世界石油生产的增长率, 直接的结果就是我国对外部石油依赖的日益加强 图 66:GDP 增长率与原油消费增长情况对比图 图 67: 我国 1973 石油消费 V.S.2008 石油消费 40% 30% 20% 10% 0% % GDP 增长率中国油消费增长率 资料来源 :BP,EIA, 中信建投证券研究发展部 25

30 我国 1973 年时石油消费占世界总消费量的 7.9%, 而 2008 年时已经达到 16.4% 在 1973 年时尚能勉强维持自我供给, 但是目前只能依赖从国外进口才能弥补巨大的供需缺口, 这也意味着必须承担国际市场日益上涨的石油价格 时至今日, 石油不再是一种纯粹的商品 ( 几乎也从来不曾是 ), 它演变成一种重要的战略物资 无论是从一个国家经济安全或者战略安全的角度出发, 降低油气资源的外部依赖度是必须的 而在陆地油气资源储藏量有限的情况下, 开发海洋油气资源成为必然之选, 而且非常紧迫 中国海洋蕴藏着丰富的油气资源中国拥有 多公里海岸线, 濒临渤海 黄海 东海 南海四个海域, 有着丰富的海洋资源 中国南海油气储量巨大, 地质储量约 230~300 亿吨, 占我国油气总资源量的 1/3, 其中 70% 蕴藏于深水区域, 被誉为 第二波斯湾 我国近海油气勘探始于 60 年代初, 近年发展情况如下 : 表 14: 我国海洋油气开发进展 时间点 开发进展 1963 在莺歌海盆地和琼东南盆地进行物理勘探 1967 渤海钻探 海 1 井 喷出油气流 1978 在渤海建立年产 17 万吨原油海上基地 1997 已累计发现含油气构造 90 多个, 获得石油地质储量约 42 亿吨, 开然气地质储量 4211 亿立方米 2000 已投产油田 17 个, 石油年产量 1600 万吨, 天然气田 2 个, 产量 85~100 亿立方米 2010 预计海洋油气产量将突破 5000 万吨油当量 资料来源 : 海底矿产, 中信建投证券研究发展部 按照 2008 年公布的第三次全国石油资源评价结果, 我国海洋石油资源量为 246 亿吨, 占全国石油资源总量的 23%; 海洋天然气资源量为 16 万亿立方米, 占总量的 30% 而当时中国海洋石油探明程度为 12%, 海洋天然气探明程度为 11%, 远低于世界平均水平 因此, 我国油气资源开发在海洋上有更大的发展潜力 表 15:2008 年中国海洋油气勘探情况 ( 百万桶油当量 ) 海域 探明储量 勘探面积占比 渤海 % 南海 % 东海 % 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 平均水深仅 18 米的渤海湾聚集着大片的已开发油田, 其中包括锦州凝析油气田 绥中油田 秦皇岛油田 渤西油田群 埕北油田 渤南油田群以及渤中油田等 在南海海域, 近海油气田的开发已具一定规模, 其中有 涠洲油田 东方气田 崖城气田 文昌油田群 惠州油田 流花油田以及陆丰油田和西江油田等, 但更为广阔 的南海深水海域仍处于尚待开发中 26

31 图 68: GDP 增长率与原油消费增长情况对比图 图 69: 油气探明率比较 % 亿吨 万亿立方米 30% 20% 10% 0 China World 0 0% 海洋石油探明率 海洋天然气探明率 海洋原油探明储量 海洋天然气探明储量 China World 资料来源 : 油气杂志, 中信建投证券研究发展部中国海洋石油 天然气的探明储量相比于三湾 两海 两湖区域仍然较小, 在世界海洋探明储量中占比并不高 ; 另一方面油气的探明率相比世界平均水平也低很多 这样的现状表明我国海洋油气开发的步伐落后于世界水平, 另外存储量的限制和不断增长的需求也会进一步增加对进口的依赖, 那么从战略角度出发, 我国企业积极参与海外油气开发成为必然之选 中国海洋油气开发的规划目前, 中国海洋油气开发仍以中海油集团为绝对主力 截至 2009 年底, 中海油拥有国内在生产气田 77 个, 平台 150 座, 在建 10 座, 海外油田管理 140 余座, 海底输油管线 4813 公里, 海底电缆 380 公里, 浮式生产储油轮装置 (FPSO)17 条, 水下井口已建成 6 套, 陆上终端已建成 11 座,2 座在建设中 ; 这些海上工程装备和设施已使中海油具备了 5000 万吨油当量的生产能力 但是中海油并没有取得我国境内海洋油气开发的垄断权,2004 年 5 月中石油获得了国土资源部在南海 18 个区块的勘探许可证, 中石化新星石油公司也在开发东海油田 至 2008 年, 中石油实现海洋石油产量 200 万吨, 虽然相比中海油还非常少, 但是至少已经有更多的公司被允许加入到海洋油气开发的队伍当中 以油气勘探阶段大约需要 3~5 年的时间来看, 即使获得许可证之时即开始作业, 中石油要在海洋石油方面有所建树也仍待时日, 但 大军未动, 粮草先行, 海工基地和装备建设已经开始启东 表 16: 中石油集团海洋油气开发进展 时间点 开发进展 2004 获得国土部颁发的南海 18 个区块的勘探许可证 年 11 月组建海上石油工程技术服务公司 2006 建立宁波象山海工基地 2007 与原中国石油天然气第七建设公司和中国石油集团工程技术研究院实施重组整合 2007 下属海洋工程有限公司青岛海工基地奠基 2008 下属辽河石油勘探局建立海洋装备制造基地 2008 中油海 9 号自升式钻井平台将投入使用, 迄今已有 5 座平台投入使用 开始开发渤海湾的一个海上石油区块 -- 月东区块 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 27

32 中石油未来将计划新建满足中国南海以及海外深水海域需求的深水半潜平台 400~500 英尺自升式钻井平台 深水工作船等装备 预计 2015 年之前, 公司新建 1500 米和 3000 米半潜式钻井平台 2 座 ; 到 2020 年, 新建 1500 米和 3000 米深水半潜式钻井平台 4 座 另外, 中石油还将在 2015 年之前建设一个海工装备建造基地和 2 个生产支持基地 包括 57 个大型海工装备在内, 中石油将为这些海洋工程项目投资 500 亿 ~600 亿元 中石化集团虽然以石油化工为主, 但是以上海海洋油气分公司为主体的开发队伍已经在海洋石油开发方面有所行动 表 17: 中石化集团海洋油气开发大事进展 时间点 开发进展 2009 中石化从胜科海事订购 BMPC 375 自升式钻井平 2010 自升式钻井平台 勘探六号 在胜科海事 PPL 船厂顺利下水 2010 上海海洋油气分公司 10.6 亿购入海洋物探船 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 在 十二五 期间, 中海油将会再建设 5000 万吨油当量的生产能力, 油气总产量要达到 1 亿 ~1.2 亿吨油当量, 总投资将超过 2500 亿 ~3000 亿元人民币 未来五年, 中海油仍将把重心放在浅海开发上 : 深海的投资成本是浅海的 5~10 倍, 十二五 期间的深海试水是为 十三五 的 全面下海 做准备 而对于中石油和中石化, 在争取到海洋油气勘探权并已经过一番准备之后, 相信也会在 十二五 期间有突出表现 中国海工装备制造基础良好 我国海洋油气开发开始跨越式发展是油气消费带来的巨大压力 同时, 我们欣喜地看到, 经过几十年的发展和进步, 我国海工装备制造业已经初具规模 我国海工装备的发展大致经历了三个阶段 : 发展初期 从无到有世界海工装备在 20 世纪 70 年代进入大发展期, 而我国海洋石油工业起步于 20 世纪 50 年代 1966 年, 我国完成了第一座桩基式钻井平台的设计, 同年 12 月完成独立设计的混凝土桩基钢架固定式 1 号钻井平台的制造 20 世纪 70 年代, 从日本引进自升式钻井平台 渤海 2 号, 随后又引进了 渤海 4 号 渤海 6 号 渤海 8 号 渤海 10 号 南海 1 号 和 勘探 2 号 自升式钻井平台, 以及 南海 2 号 半潜式钻井平台, 并从法国购进一艘数字地震船 南海 501 号 与此同时, 我国自行设计和建造了 渤海 号 等自升式钻井平台, 滨海 102 号起重船 (500t), 滨海 107 号海上打桩船 (60t), 以及 滨海 306 滨海 307 号导管架下水驳船等大型海上设备 大连造船厂 ( 大船重工前身 ) 和上海的沪东造船厂 中华造船厂 江南造船厂等承担了我国早期海工装备的制造任务, 而中船集团 708 所担负了许多相应的设计工作 表 18: 我国主要海工装备制造历史, 2000 年以前 名称 船型 生产厂家 设计单位 胜利 1 号 座底式钻井平台 烟台造船厂 天津大学 胜利油田 烟台造船厂 胜利 2 号 座底式钻井平台 青岛北海造船厂 上海交大 胜利油田钻井院 胜利 3 号 座底式钻井平台 中华造船厂 708 所 28

33 渤海 1 号 固定式钻井平台 大连造船厂 708 所 渤海 3 号 自升式钻井平台 大连造船厂 渤海石油公司 渤海 5 号 自升式钻井平台 大连造船厂 渤海石油公司 大连造船厂 渤海 7 号 自升式钻井平台 大连造船厂 海洋石油勘探开发设计院 渤海 9 号 自升式生活平台 大连造船厂 渤海工程设计公司 港海 1 号 自升式钻井平台 大连新船重工 大连新船重工 OCEAN RIG ASA 公司 4 座 BINGO 9000 半潜式钻井平台 大船重工 - 中油海 1 号 自升式钻井平台 大连造船新厂 708 所 勘探 1 号 自由式钻井浮船 沪东造船厂 708 所 勘探 3 号 半潜式钻井平台 上海船厂 708 所 上海船厂 海洋地质调查局 渤海明珠号 FPSO 江南船厂 708 所 渤海长青号 FPSU 沪东船厂 - 渤海友谊号 FPSO 沪东船厂 708 所 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 在初期产品中, 勘探 3 号 是体现当时国内海工装备制造技术水准的标志性产品 如今, 无论是造船厂还是设计单位都发生了很大变化, 分属于不同的公司 表 19: 船厂变更记录 烟台造船厂 经改制 来福士船业有限公司 经收购 中集来福士 青岛北海造船厂 更名为 北船重工 隶属于 中国重工 大连造船厂 合并更名为 大船重工 隶属于 中国重工 大连新船重工 合并更名为 大船重工 隶属于 中国重工 中华造船厂 合并更名为 沪东中华造船集团 隶属于 中国船舶 沪东造船厂 合并更名为 沪东中华造船集团 隶属于 中国船舶 上海造船厂 更名为 上海船厂船舶有限公司 隶属于 中国船舶 江南船厂 更名为 江南造船集团有限责任公司 隶属于 中国船舶资料来源 : 中信建投证券研究发展部在设计单位方面, 亦发生较大变化 表 20: 设计单位变更记录 胜利油田钻井院 隶属于 中石化 上海海洋地质调查局 中石化上海海洋石油局 渤海石油公司 隶属于 中石油 708 所隶属于 中国船舶集团资料来源 : 中信建投证券研究发展部按照原始生产厂和设计单位的现在隶属单位统计, 在现在我国海工装备制造企业当中, 中国重工拥有海工装备建造的最多记录, 中国船舶紧随其后, 中集来福士也曾经参与 而在海工装备设计方面, 中船集团的 708 所参与过最多的产品设计, 中石化紧随其后, 中石油也拥有参与历史海工装备设计业绩的单位 29

34 图 70: 中国企业主要海工装备业绩,2000 年以前 ( 艘 / 座 ) 图 71: 中国企业主要海工装备设计,2000 年以前 ( 艘 / 座 ) 中船重工 中船集团 2 0 中石化中石油中海油中船集团 2000 年以前 2000 年以前 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 继续发展 发力 FPSO 经过了前期的自升式平台引进和随后的自主设计 制造, 2000 年以后我国海工主要装备制造企业在 FPSO 方面有了很大的进展 国内的 FPSO 生产 制造主要由中国重工旗下的大船重工集团和中国船舶旗下的外高桥造船厂完成, 其中更以大连重工集团为多 ( 主要是改造业绩 ) 在设计方面, 中船集团 708 所完成了绝大多数国内建造 FPSO 的设计工作 表 21: 我国主要海工装备制造业绩 ( 2001~2005) 名称 船型 生产厂家 设计单位 渤海世纪号 FPSO 大船重工 708 所 南海奋进号 FPSO 大船重工 708 所 康非石油产品 FPSO 大船重工 - 海洋石油 111 号 FPSO 上海外高桥造船厂 船体 708 所 上部模块克瓦纳公司 海洋石油 112 号 FPSO 大船重工 708 所 海洋石油 113 号 FPSO 上海外高桥造船厂 708 所 海洋石油 941 号 自升式钻井平台 大船重工 F&G 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 中海油在继承上述我国自己建造的 FPSO 和订购数条国外生产的 FPSO 之后, 自有 FPSO 达到 13 条, 居于 世界 FPSO 运营商的前列 经此阶段的发展, 我国海工装备企业在自升式钻井平台和 FPSO 的设计 建造领域 都有了不错的积累 这其中, 海洋石油 941 平台相对于前一阶段的自升式钻井平台来说, 其技术难度要高出 许多 不过来订单来源看, 主要还是以满足国内市场为主 30

35 图 72: 中国企业 FPSO 历史业绩, ( 艘 / 座 ) 图 73: 世界 FPSO 运营商排名 ( 艘 / 座 ) 中船重工 中船集团 Exxon 道达尔中海油巴西石油 雪佛龙 BP 康菲 Shell FPSO 拥有量 Coogee 挪威石油越俄石油 Woodside 其他 2001~2005 年 资料来源 : 熔盛重工招股书, 中信建投证券研究发展部 新的发展阶段 群雄并起, 走出国门 2006 年以后, 我国的海工装备制造进入了一个新的阶段 这不仅仅是由于国内企业可以自主建造新的 具有里程碑意义的产品, 而且国内海工制造企业格局发生了新的改变 一批新的海工后起之秀在国内和国际舞台上崭露头角, 我国未来的海工装备制造业发展注定不会像以往一样仅由中船重工和中船集团所主导 表 22: 我国主要海工装备制造业绩 (2006 年以后 ) 名称 船型 生产厂家 设计单位 中油海 3 号 坐底式钻井平台 山船重工 - 中油海 5 号 自升式钻井平台 北船重工 708 所 中油海 6 号 自升式钻井平台 北船重工 708 所 中油海 7 号 自升式钻井平台 北船重工 708 所 中油海 8 号 自升式钻井平台 北船重工 708 所 中油海 33 号 坐底式钻井平台 北船重工 中国石油集团海洋工程公司 海洋石油 115 号 FPSO 北船重工 - 海洋石油 116 号 FPSO 大船重工 - 中油海 9 号 自升式钻井平台 大船重工 - 中油海 10 号 自升式钻井平台 大船重工 - 美国 Noble 公司产品 3 艘自升式钻井平台 大船重工 - 美国 Noble 公司产品 半潜式平台改造 大船重工 胜利十号 自升式钻井平台 大船重工 - 美国船东 2 艘钻井船船体 上海船厂 - - JU200MU 自升式钻井平台 黄埔船厂 - 海洋石油 117 号 FPSO 上海外高桥船厂 708 所 海洋石油 161 号 自升式钻井平台 胜利石油化工公司 - 海洋石油 942 号 自升式钻井平台 大船重工 F&G 海洋石油 981 号 半潜式钻井平台 上海外高桥船厂 708 所,F&G 31

36 海洋石油 921 号 自升式钻井平台 海油工程青岛公司 中海石油工程设计公司 海洋石油 922 号 自升式钻井平台 海油工程青岛公司 中海石油工程设计公司 海洋石油 923 号 自升式钻井平台 海油工程青岛公司 中海石油工程设计公司 海洋石油 924 号 自升式钻井平台 海油工程青岛公司 中海石油工程设计公司 海洋石油 936 号 自升式钻井平台 招商局重工 荷兰 MSC 海洋石油 901 多功能钻井平台 招商局重工 - 海洋石油 902 多功能钻井平台 招商局重工 - 海洋石油 281 自升式生活支持平台 招商局重工 胜利钻井院 海洋石油 282 自升式生活支持平台 招商局重工 胜利钻井院 COSL221 修井支持驳船 招商局重工 深圳惠尔海洋工程有限公司 COSL222 修井支持驳船 招商局重工 深圳惠尔海洋工程有限公司 COSL223 修井支持驳船 招商局重工 深圳惠尔海洋工程有限公司 海洋石油 937 号 自升式钻井平台 大船重工 - COSL1# 交付 3 座半潜式钻井平台 中集来福士 - 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 2006 年以后, 在国内海工装备竞争格局中, 中远船务已经与中船重工同为主要生产企业, 而且中集来福士 招商局重工 海油工程等也有了出色的业绩表现 在海工辅助船方面, 太平洋造船集团 中船集团和中船重工位列三甲 ; 在设备改装方面, 中远船务也和中船集团 中船重工齐头并进 我国海工装备制造业的竞争格局已经出现群雄并起的苗头 图 74: 我国主要企业海工装备业绩 (2006 年以后, 艘 / 座 ) 图 75: 我国主要企业海工辅助船业绩 ( 艘 / 座 ) 中集集团 振华重工 中船重工 中船集团 中远船务 招商局重工 太平洋造船 东南船厂 韩通重工 熔盛重工 0 中集集团 振华重工 中船重工 中船集团 中远船务 招商局重工 太平洋造船 东南船厂 韩通重工 熔盛重工 海工辅助船 资料来源 : 中信建投证券研究发展部虽然在 2006 以后至今, 国内市场依然以中国船舶和中国重工二重唱为主, 其它企业只是初露头脚, 但是在国际海工装备领域却已群雄并起 中集来福士 中远船务 振华重工 韩通重工 熔盛重工, 太平洋集团及 TSC 海洋集团等在国际海工装备市场已经开始征途并有出色斩获 至今已在国际市场交付的情况统计如下 32

37 图 76: 中国海工装备企业国际市场历史业绩 ( 艘 / 座 ) 熔盛重工 韩通重工 东南船厂 太平洋造船 招商局重工 中远船务 中船集团 中船重工 振华重工 中集集团 海工辅助船 主设备 资料来源 : 中信建投证券研究发展部在主要设备方面, 中远船务和中船重工都有不错的表现, 中集来福士也有出色斩获 ; 太平洋造船和福建东南船厂则在辅助船领域占据不错的份额 我国海工装备制造企业正逐渐走出国门, 在世界海工装备制造市场占据一席之地 海工崛起 再现造船业的 产业转移 在如今移动式钻井平台为主流的海洋油气钻采市场, 自升式钻井平台 半潜式钻井平台和钻井船是主要的钻井设备 ; 在海洋油气生产方面, 浮式生产储油船 FPSO( 以及发展的 LNG-FPSO 等 ) 是重要的生产存储设备 因而, 我们着重对这几类产品的市场竞争状况进行分析 我们知道, 国际造船业曾经经历了从欧美到日 韩再到中国的产业转移, 那么海工装备制造业能否复制曾经的一幕? 对此, 我们非常有信心 国际自升式钻井平台市场, 中国企业力量日益壮大 图 77: 2010 年 9 月止自升式钻井平台累计产量 ( 艘 / 座 ) 图 78: 各国历年自升式钻井平台产量分布 Ⅳ Ⅲ Ⅱ Ⅰ 新加坡 美国 英国 日本 中国 法国 加拿大 巴西 罗马尼亚 台湾 其他 以上 新加坡 美国 英国 日本 中国 资料来源 : 中国国际船舶交易网, 中信建投证券研究发展部 33

38 自升式钻井平台发展至今大概经历了四个阶段 : 第 Ⅰ 阶段是 1970 年以前, 领先国家是英国 英国由于自身地理位置和资源储量原因, 率先尝试采用自升式平台规模化开采海洋石油, 但是截至 1970 年只制造了 7 座自升式平台 第 Ⅱ 阶段是上世纪七十年代, 经历了石油危机之后, 海洋石油开发成为众多发达国家的选择, 领先国家是英 美 新加坡 第 Ⅲ 阶段是上世纪八 九十年代, 领先国家是美国 新加坡 日本 美国 日本由于自身石油的需求大量建造自升式平台以开发海洋石油, 新加坡则是以为世界海工制造设备为目标 第 Ⅳ 阶段是本世纪初, 领先国家是新加坡 英 日 美的自升式平台生产都已步入下降趋势, 但是中国的产量则在逐渐上升 国际半潜式钻井平台领域, 中国企业开始崭露头角 图 79:2010 年 9 月止半潜式钻井平台各国累计产量 图 80: 各国历年半潜式钻井平台产量分布 美国 新加坡 韩国 挪威 日本 中国 芬兰 法国 台湾 其他 Ⅲ Ⅱ Ⅰ 美国 新加坡 韩国 挪威 日本 中国 芬兰 法国 资料来源 : 中国国际船舶交易网, 中信建投证券研究发展部半潜式钻井平台发展晚于自升式钻井平台, 作业深度也更向深海迈进, 发展至今大致可以分为三个阶段 截至 2010 年 9 月底, 半潜式钻井平台的手持订单充分反映出在第三阶段我国份额上升的趋势 ; 手持订单量我国已超过韩国, 仅位于新加坡之后 第 Ⅰ 阶段是 1980 年以前, 美国是此阶段的领先国 由于自身石油需求向深海寻找资源 第 Ⅱ 阶段是上世纪末的 20 年, 韩国 日本一度成为领先国, 又在上世纪 90 年代油价处于平稳较低的情况下同其他各国一样, 减少了半潜式钻井平台的制造 第 Ⅲ 阶段本世纪初的十年, 新加坡成为了领先国, 韩国也逐渐恢复其在此项产品中的地位 值得注意的是中国也开始步入此类产品的市场 钻井船市场基本被韩国企业垄断 在服役的钻井船中, 韩 日建造的份额将近一半, 而其中又以韩国居多 截至 2009 年底, 三星重工 大宇造船 现代重工和 STX 造船手持钻井船 33 艘, 手持订单量市场占有率达 94%, 韩国企业在钻井船市场的垄断地位可见一斑 我国企业只有中远船务在今年获得价值超过 5 亿美元的深海钻井船 大连开拓者号 EPC 总包合同 34

39 积累深厚, 国际 FPSO 领域期待突破国际 FPSO 市场基本由韩国与新加坡企业把持 截至 2008 年底的 FPSO 手持订单中, 新建订单由韩国企业持有 75%, 改装订单中新加坡企业持有 50% 以上 截至 2010 年 10 月底, 不考虑巴西石油公司将大额订单给予其本土 Engevix Engenharia 公司的情况, 韩国企业仍然是 FPSO 新建订单的主力, 新加坡企业在维修和改造方面也依然是绝对的主力 三井造船接获一艘 12 亿美元 FPSO 的订单, 表明日本企业在 FPSO 方面仍然还有一席之地, 但已声势日微 图 81: 至 2009 年底 FPSO 新订单 ( 艘 ) 图 82: 至 2010 年 10 月底 FPSO 新订单 ( 艘 ) 胜科吉宝三星大宇现代世界 0 胜科吉宝三星大宇现代中远 FPSO 新建 FPSO 改造 LNG-FPSO FPSO 新建 FPSO 改造 LNG-FPSO 资料来源 : 中国国际船舶交易网, 船舶经济贸易, 中信建投证券研究发展部我国是较早进入 FPSO 市场的国家之一, 大船重工 北船重工 外高桥造船厂 中远船务等都有过良好的历史业绩 目前仅中远船务仍在此领域的国际市场保持比较活跃的订单记录 虽然如此, 我国主要海工装备制造企业 ( 特别是大船重工和外高桥造船厂 ) 曾为中海油制造多条 FPSO 设备的经历为其积累下丰厚经验, 我们乐观预计未来 FPSO 业绩会再次爆发 35

40 中国海工军团群雄并起 国内海工 双雄会 昨是今非 翻看中国海工装备制造的历史, 曾经为中国海洋油气勘探开发装备国产化作出巨大贡献的船厂, 在经历多次中国造船业的改革之后, 已经基本转为双雄的麾下 : 中国船舶集团和中船重工集团 图 83:2000 年前著名海工企业归于中船集团旗下的名录 图 84:2000 年前著名海工企业归于中船重工旗下的名录 中船集团 中船重工 江南船厂 沪东船厂 中华船厂 上海船厂 外高桥船 厂 大船重工大连新船重工青岛北船重工 资料来源 : 中船集团, 中船重工, 中信建投证券研究发展部相应地, 自我国开始海洋油气的勘探开发以来,2005 前的国产海工装备基本全部由双雄旗下各子公司供给 2006 年后格局有所变化, 双雄虽然依然能占据主要海工装备市场半壁江山, 但是比例已经大幅下降 而且从最初双雄并立的局面, 逐渐走向两极分化 中船集团在海工装备市场的份额有啥下降, 中船重工近年虽然亦在下降但仍能保持 30% 以上的份额 图 85: 中国船舶各阶段国内海工市场主要产品订单比例 图 86: 中国重工各阶段国内海工市场主要产品订单比例 50% 40% 30% 20% 38.46% 28.57% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 53.85% 71.43% 33.33% 10% 0% 7.41% 2000 年以前 % 10% 0% 2000 年以前 中国船舶 中国重工 资料来源 : 中信建投证券研究发展部虽然中船集团的海工装备市场份额在下降, 但是曾经的辉煌仍不容忽视, 那意味着丰厚的技术和经验积累 而 海洋石油 981 号的交付, 也意味着曾经的王者并不愿就此远去, 即使目前的海工市场已经群雄并起 我们期盼着王者归来 36

41 由修船到造船, 两位海工新贵的不同轨迹 2006 年, 一个被称誉为我国修船业航母的巨头 中远船务 决定进入造船行业而目标直指高附加值 高技术 高投资的海工装备 通过引进一批新加坡 韩国 日本的技术和管理人才并与国外设计公司合作, 中远船务率先在技术基础上具备了较高起点 ; 以遍布世界的修船客户为基础, 凭借已有强大的基础设施 ( 遍布全国各地的修船厂 ), 从简单的分包居住模块产品 船壳产品做起, 逐步向高端产品迈进 而且, 中远船务出征海工伊始就以世界海工装备市场为目标, 如今已承接到国内首个高端深海钻井船 EPC 总包订单, 也是中国海工装备企业在世界海工装备市场的代表 那么, 面临中国国内市场未来的爆发机遇, 这位出海发展的海工新贵也必然会强势崛起, 发展轨迹如下 : 从世界市场修船作为起点 转型进入世界海工装备市场 未来将强势回归国内市场 图 87: 中远船务的发展轨迹 图 88: 招商局重工的发展轨迹 世界市场 世界市场 海工装备制造 国内海工市场 修船 海工装备制造 国内海工市场 修船 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 招商局重工是招商局集团旗下的企业, 上世纪 60 年代作为窗口企业在香港建立 友联船厂 开展修船业, 现为香港地区规模最大 实力最强的修船企业 2006 以来, 看到世界修造船业加速向亚洲转移的趋势, 投巨资建设具世界一流水平的孖洲岛修造船基地 该基地占地近 70 万平方米, 拥有国际先进的生产设备和设施, 为招商局重工在海洋工程领域迅速发展搭建了广阔的平台 2006 年开始, 招商局重工获得中海油服的一系列海工订单, 开始转型进入国内的海工装备市场发展 未来招商局重工凭借在国内市场的积累, 随着中国海工军团在国际市场的崛起, 一起冲击国际海工装备市场 其发展轨迹如下 : 从世界市场修船作为起点 转型进入国内海工装备市场 未来将冲击国际市场 异域 闯入的强者 国内外海工市场的巨大发展空间不仅吸引了中国众多修造船企业, 其他领域的企业集团也伺机进入分享成长的盛宴, 这其中较为成功的就是中集集团和振华重工 中国国际海运集装箱 ( 集团 ) 股份有限公司 ( 简称 : 中集集团 ) 是一家为全球市场提供物流装备和能源装备的企业集团, 主要经营集装箱 道路运输车辆 能源和化工装备 机场设备等装备的制造和服务 2008 年中集集团被列为 2008 最具全球竞争力中国公司 第 49 位 正是这样一家在物流和能源运输装备领域举足轻重的企业在 2008 年 3 月强势进入海工装备制造领域, 方式是收购面向国际海工市场的 烟台来福士股份公司, 37

42 直接实现了海工业务的从无到有 以此为起点, 更名后的中集来福士已顺利完成了由烟台 海阳 龙口及海洋工程研究院组成的 一个中心 三个基地 的战略布局 中集借 来福士 之舟闯荡海工装备领域, 为来福士植入了更强的动力基因, 中国海工军团又增添了主力军 图 89: 中集 来福士联姻前后 图 90: 振华重工的入侵路线图 港口起重机 起重船 并购 F&G 0 来福士 中集来福士 自升式平台及其他 起重铺管船 海工基地 研究中心 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 上海振华重工 ( 集团 ) 股份有限公司 (ZPMC) 是重型装备制造行业的知名企业, 为国有控股 A B 股上市公司, 控股方为世界 500 强之一的中国交通建设公司 公司在世界港口机械市场, 尤其是集装箱起重机方面占有绝对优势, 并积累了丰富的经验和技术, 其中起重铺管船是公司凭借固有优势转向的突破口, 公司的重型海工装备还包括巨型浮吊和各种工程船 各种平台以及动力定位装置和齿条提升装置等 如果要转向更复杂的海洋钻井装备产品, 原有技术积累显然不足, 因此振华重工的母公司收购了世界著名的海工装备设计企业美国 F&G 公司 中国海工军团加入了重量级的设计类成员企业 我们预计, 未来 F&G 公司会被注入上市公司中, 其给振华在海工设计领域带来的帮助效果还要看对其的整合和吸收 草根 也有旺盛生命力 即使需要与众多资源雄厚的 国字号 企业竞争, 面对巨大的海工装备市场, 被视为 草根 的中国民营企业和地方船企也不肯落后, 熔盛重工 太平洋造船集团 韩通重工等纷纷进入海工装备制造业 表 23: 我国主要民营海工装备企业制造历史 订单情况 ( 历史与手持 ) 船型 生产厂家 大股东背景 海洋石油 201 号 深水起重铺管船 熔盛重工 香港上市民营企业 200 余艘 海工辅助船 太平洋造船集团 中外合资民营企业 100 余艘 多用途工作拖船 福建东南船厂 福建省船舶工业集团 2 艘 FPSO 韩通重工 南通海洋水建公司与韩企合资 1 艘 居住驳船 江苏港华船业 民营企业 1 艘 海洋铺管船 明光海事 新加坡上市民营企业 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 虽然海工装备大多是高技术 高投资的产品, 但是其中部分产品对上述条件要求较低 因此, 这也成为资源基础相对较为薄弱的 草根 企业的突破口 英雄起于草莽, 今天的草根企业孰知日后不能成为栋梁? 38

43 石油巨头的躁动 在中国石油市场的三巨头中, 中石油负责陆地油气开采 中石化负责成品油炼化 中海油负责海洋油气开采 但这只是最初的设想, 市场发展到如今, 中石油与中石化都已经获得部分海洋区块的油气勘探权, 面对巨大的海洋油气蕴藏, 两巨头已经开始着手扩展领地 为顺利进入海洋油气开采业并分享全产业链的成长, 中石油集团已经开始着手进入海工装备制造领域 ; 作为中国海洋油气开发的当家人 中海油集团, 也当然不甘心只是开采油气, 向海工装备制造延伸的意图渐渐明朗 中海油 近水楼台先得月图 91: 中海油的海工发展阶段 海洋石油 921 号海洋石油 922 号海洋石油 923 号海洋石油 924 号两座生产平台 阶段 Ⅱ 自升式钻井平台 EPC 海油工程 阶段 Ⅰ 工程总包施工 秦皇岛 32-6 油田蓬莱 19-3 油田一期旅大 4-2/5-1/10-1 项目陆丰 13-2 油田曹妃甸 11-1&11-2 项目渤中 25-1 项目 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 海油工程作为中海油旗下中国海洋油气开采工程施工的绝对主力, 在其第一阶段发展时只是从事固定平台施工 钢结构制造和海工设备安装等业务 目前, 海油工程的青岛海洋工程基地已经成为世界最大的海洋工程制造基地, 前三期总占地面积 120 万平方米, 第四期工程正在与地方政府商讨中 该基地的主要产品包括导管架 生产平台 FPSO 模块 ( 浮式生产储油模块 ) 和自升式钻井平台等 多年积累之后, 海油工程开始向油气开采上游进军, 而其拥有关联公司 ( 大股东 ) 采购的先天优势, 虽然刚刚起步但对中国海工装备制造业的影响不容忽视 中石油 造船出海 图 92: 中石油海工发展计划 中石油集团 海洋工程有限公司成立 宁波海洋工程基地 青岛海洋工程基地 盘锦海洋工程基地 2004 年 2006 年 2007 年 2008 年 2007 年与第七建设公司 和工程技术研究院重组 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 39

44 中石油在 2004 年获得部分海洋区块的海洋油气勘探权之后, 即成立了海洋工程有限公司, 在 2007 年又与原中石油第七建设公司和中石油工程技术研究院重组整合 在海洋工程公司建立起来后, 同年和次年又分别开始建设青岛海工基地和辽河石油勘探局下属的海洋工程基地 中石油对盘锦海工基地的定位是 : 能满足中石油集团公司渤海湾油气勘探开发多用工程船和东北成品油海上运输船需要, 提高服务保障能力 项目规划基地的市场定位和生产能力是年产工作水深 120 米以内的自升式钻井平台 服务业平台 4 座, 以及 3 万吨级以下的小型灵便型油轮或工作船 14 艘 中石油对青岛海工基地的定位是 : 可形成 9.6 万吨 / 年钢材加工能力, 能够建造导管架平台 桩基平台 顺应塔平台 TLP 平台 Spar 平台 单点系泊平台 FPSO 等海洋油气田生产设施, 以及用于其他海上构筑物的陆上预制建造 装船以及工程船舶停靠, 并能够完成滩 浅海固定平台 ( 单井平台 井组平台和大型综合平台 ) 的预制建造, 具备深海浮式平台预制建造和 FPSO 总装能力, 加快进入中 深海领域 中海油和中石油都意图进入海工装备制造业, 中石化虽然也取得海洋油气勘探权但是由于之前对油气开采染指甚少, 所以尚未显示出对海工装备制造的野心 但是其大手笔购入钻井平台和海洋油气勘探船的举动也证明进军海洋油气的决心 40

45 海洋工程的 新领地 海上风电安装设备初露光芒 英国 Vattenfall 公司打造的位于英格兰西南沿海的世界上最大的海上风力发电场 他内 海上风力发电场投入运行 他内 海上风力发电场安装了 100 台涡轮机, 每台涡轮机的最高点的高度达 115 米, 发电量相当于 20 多万个英国家庭的年耗电量 据英国能源和气候变化大臣 Chris Huhne 介绍, 发电量为 300 兆瓦的 他内 海上风力发电场投入运行将使英国的整个风电装机容量超过 5,000 兆瓦 该发电量足以满足苏格兰所有家庭对电力的需求 建设 300 兆瓦的 他内 海上风力发电场, 英国只花了两年时间, 该风力发电场预计至少运行 25 年 图 93: 国际海上风电投资预测 资料来源 :DW, 中信建投证券研究发展部 欧洲造船厂协会和欧洲风能协会敦促欧盟制定开发计划和筹资机制, 并呼吁欧洲投资银行采取必要的措施支持必须的重要投资风险, 确保为海上风力发电行业提供足够的安装船 他们还主张海上风力发电行业用事实证明该行业将成为欧盟 2020 年智能 绿色发电增长战略的关键行业 有机构预计, 为了满足海上风力发电增长的需求, 未来几年对新船的总投资需求将达到 78.7 亿美元 ; 到 2020 年, 将安装上万台海上风力涡轮, 以及必要的底层结构和电缆 根据 DW 的海上风电报告,2009~2013 年世界海上风电将投入 216 亿欧元的资本支出, 并在全球安装 6.6GW 的电力产能 相比于目前 1.5GW 的装机容量, 未来年均资本投入峰值可接近 62 亿欧元 如此规模的投资, 也将带动风电安装船需求的增加 表 24: 部分风电安装船合同 制造公司 船东 合同签订 艘 主尺度 交船日期 三星重工 哥本哈根 Swire Blue Ocean 2010 年 8 月 1 75 米作业水深,8400 吨载重 迪拜 Lamprell Fred Olsen Seajacks 2010 年 2 月 2/1 55 米作业水深 2012 年 2 季度 大宇造船 德国 RWE Innogy 2009 年 12 月 年底 中远船务 MPI Offshore A2SEA A/S 2008 年 2010 年 2/1 45 米作业水深, 山船重工 MPI Offshore(May flower) 年 江苏韩通船舶重工 南通海洋水建工程公司 2009 年 10 月 米作业水深 2010 年底 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 国际海上风电市场已在迅速发展且前景远大, 而我国国内风电市场出发伊始且多位于较浅水域, 因而尚未 形成对安装设备需求的实际性拉动, 但发展前景可期 我国首个海上风电场是上海东海大桥 10 万千瓦海上风电 41

46 示范项目, 其基础施工与安装由中交第三航务工程局有限公司完成 首轮海上风电特许权项目招投标集中在江苏, 除了滨海 射阳两个各装机容量 30 万千瓦的近海深水段项目, 还有大丰和东台的两个各装机容量 20 万千瓦的潮间带项目 相比于欧洲海上风电的发展, 我国的海上风电市场才初露锋芒 十二五 可再生能源发展规划 初步计划, 到 2020 年我国的核电装机大约 7000~8000 万千瓦 水电装机容量达到 3.8 亿千瓦 风电装机 1.5 亿千瓦 生物质发电 3000 万千瓦 太阳能发电装机容量达到 2000 万千瓦 目前对于风电的最新发展目标已基本明确,2015 年全国风电规划装机 9000 万千瓦, 其中海上风电 500 万千瓦 ; 到 2020 年全国风电规划装机 1.5 亿千瓦, 其中含海上风电 3000 万千瓦 考虑到我国船舶设计 制造企业的技术水平, 参与此类设备的国际竞争仍然较为落后 但是世界海上风电发展的巨大空间和中国海上风电的未来发展仍然为我国海工设备制造企业打开了除油气开采 钻探外的另一扇大门 我国由 708 所自主研发 设计的我国首艘自升式海上风电安装船 海洋 38 号的图纸送审工作已于 7 月底结束, 该船由江苏韩通船舶重工有限公司承建, 船东为江苏省南通市海洋水建工程公司, 已于 6 月开工建造, 预计将于今年年底前完工 该船总长 89.4 米, 型宽 36 米, 型深 5 米, 配备一台 250 吨 30 米电动全回转起重机, 可吊装 3.6 兆瓦风机, 吊高甲板以上 110 米 ; 该船作业水深 2.5~12 米, 设 4 根桩腿, 桩腿带桩靴, 入级中国船级社, 适用于江苏沿海 ( 盐城大丰至启东 ) 浅水区及类似海域的无冰期作业 21 世纪的 能源水晶 可燃冰 在人类为煤炭 石油等不可再生资源日益耗尽中担忧时, 自 20 世纪 60 年代以来, 人类陆续在冻土带和海洋深处发现了一种可以燃烧的 白色的 外形像冰的固体物质, 这就是可作为优质能源的 可燃冰 这种 可燃冰 在地质上被称为天然气水合物 (Natural Gas Hydrate, 简称 Gas Hydrate), 主要由水分子和烃类气体分子 ( 主要是甲烷 ) 组成, 所以也称它为甲烷水合物, 又称 笼形包合物 (Clathrate), 分子结构式为 CH 4 8H 2 O 美国地质调查局经过多年调查研究认为, 可燃冰 将成为本世纪的一种主要能源, 是能源的 一个新领域 按保守估计, 全世界以天然气水合物形式存在的碳的总量是地球上已知化石燃料 ( 包括煤 石油 天然气 ) 中碳含量的 2 倍 而据科学家估计, 海底 可燃冰 的分布范围约占海洋总面积的 10%, 约 4000 万平方公里, 是迄今为止海底最具价值的矿产资源 表 25: 世界部分国家 可燃冰 开发进展国别开发进展俄罗斯 ( 包 1960 年, 在西伯利亚发现了第一个可燃冰气藏, 并于 1969 年投入开发, 采气 14 年, 总采气 亿立方米 括前苏联 ) 美国 1969 年开始实施可燃冰调查 1998 年, 美国把可燃冰作为国家发展的战略能源列入国家级长远计划, 计划到 2015 年进行商业性试开采 加拿大实施马里克计划,2002 年试采成功日本 1992 年开始关注可燃冰, 目前已基本完成周边海域的可燃冰调查与评价, 钻探了 7 口探井, 圈定了 12 块矿集区, 并成功取得可燃冰样本 计划在 2010 年进行商业性试开采 韩国产业资源部制定了 可燃冰开发 10 年计划, 已确认并估测周边海域藏量, 将研发商业生产技术印度 1995 年制定了 5 年期 全国气体水合物研究计划, 已取得可燃冰样本中国 1999 年起才开始对可燃冰开展实质性的调查和研究,2007 年以来已在南海北部陆坡 南沙海槽和东海陆坡等 3 处发现可燃冰存在的证据 有望到 2008 年前后摸清储量,2015 年进行可燃冰试商业开采资料来源 : 第三届中国能源环境高峰论坛, 国家知识产权网, 中信建投证券研究发展部 42

47 投资策略 我国海工装备需求前景广阔 首先, 我国目前油气需求的一半左右来自进口, 而我国海洋特别是深海油气储量探明率远低于世界平均水平, 我国海上蕴藏着巨量的油气资源 从能源安全的角度看, 我国 十二五 期间及以后加大海洋油气的勘探开发是必然之举 ; 从而带来的海工装备特别是深海装备需求巨大 增速也很惊人 如中海油 十一五 期间投资 150 亿元建造第一批深海装备, 十二五 期间计划投入 300 亿元, 建造第二批深水海洋工程装备 其次, 我国已经具备承接海工装备产业的条件 研究国际造船产业转移的趋势可以发现, 从欧美到日 韩再到中国是一个明显的特点, 目前我国造船业三大指标 ( 完工量 新船承接和手持订单量 ) 都已经位居世界第一 从目前我国国内海工装备制造企业研发实力提升 总包业绩订单增多和海工基地不断建设来看, 我们预计未来承接海工装备产业转移值得期待 最后, 国家政策将大力支持海工装备发展 早在 船舶工业调整和振兴规划 中, 海工装备就被不断提及, 被当作优化国内造船企业产品结构的高技术含量 高附加值产品 今年 10 月国务院提到大力培育和发展战略新兴产业, 其中高端装备制造当作支柱产业 ( 而非新材料等当作先导产业 ) 来发展, 海工装备是重点提及的五大高端装备制造之一 作为战略新兴产业之一, 海工装备将会获得各种财政 税收 土地等方面的支持 预计明年初将有海工装备 十二五 规划细则出台 建议关注研发实力强 历史业绩多和收入弹性大的公司 目前国内从事海工装备制造相关的上市公司有三类 : 首先, 设计类公司, 目前只有上海佳豪 ; 其次, 三大类海工装备制造公司, 主要包括中国重工 中船 中远投资 (F83,SI) 熔盛(01101,HK) 海油工程 中集和振华等 ; 最后, 海工装备配套相关公司, 主要包括江钻 杰瑞 神开 宝德 海默科技 山东墨龙 亚星锚链 宏华 (00196,HK) 和 TSC 海洋 (00206,HK) 等 表 26: 国内主要从事海工装备制造相关公司 设计类 上海佳豪 海工装备制造类 中国重工 中集集团 中船 中远投资 振华重工 海油工程 熔盛重工 海工配套类 江钻股份 神开股份 宝德股份 海默科技 杰瑞股份 山东墨龙 亚星锚链 宏华集团和 TSC 海洋 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 我们建议重点关注研发设计实力强 海工历史业绩多和收入弹性大的上市公司 研发设计实力强, 才会获得更多的海工订单 ; 交付的海工订单历史业绩越多, 新订单的获得就会越容易 ; 海工收入占比大, 在海工装备需求增加时, 整体收入增速快于其它公司 从研发设计实力上看, 中集集团 中国重工 振华重工 中国船舶和中远船务等都专门设立了自己的海工研究院或技术中心, 并背靠设计实力强劲的大股东活关联企业, 整体研发设计实力较强 其中中船重工拥有第一批国家能源海洋工程装备研发中心, 中集集团拥有第二批国家能源海洋石油钻井平台研发中心, 中船集团旗 43

48 下有海工历史设计业绩最丰富的 708 所, 振华重工拥有国家海上起重铺管核心装备工程技术中心等 ; 中远船务将海工研发中心设立在南通, 并在今年获得了江苏省海洋工程装备研究院认定 表 27: 国内主要海工装备制造企业研发设计水平 中集集团 振华重工 中船重工集团 烟台中集海工研究院 上海中集海洋工程研发中心 ; 国家能源海洋石油钻井平台研发 ( 试验 ) 中心 ; 拥有专业设计人员 720 多人海洋工程设计研究院, 聘请了多位国内外海洋工程领域专家 ; 国家海上起重铺管核心装备工程技术研究中心 ; 关联公司全资收购了 F&G 公司 3 万多名科研设计人员,8 个国家级重点实验室 7 个国家级企业技术中心,150 多个大型实验室, 如 702 所 中船重工船舶设计研究中心有限公司, 国家能源海洋工程装备研发中心等 ; 中船集团 中国船舶及海洋工程设计研究院 (708 所 ) 上海船舶研究设计院 广州船舶及海洋工程设计研究院等 中远船务 中远船务技术中心 ( 大连 ) 中远船务海工研发中心 ( 南通中远船务 ) CK 设计中心 江苏省 ( 中远船务 ) 海 洋工程装备研究院 ; 到 2012 年底, 海工研发中心总人数将达 600 人以上 招商局重工技术中心共 100 多人, 其中 30 人执有高级工程师职称, 在海洋工程及特种工程船舶领域具有较强的设计实力 ; 熔盛重工 2009 年 4 月成立海洋工程设计所, 有 105 名技术员 太平洋造船海洋工程与船舶技术研发中心, 拥有海工设计人员 500 多人 ( 其中浙船就有 120 多人 ), 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 从历史接单情况看, 中船重工旗下大连船舶重工在 FPSO 自升式钻井平台上历史悠久且业绩丰富, 中集来福士最近几年在自升式 半潜式钻井平台上份额很大, 中远船务在 FPSO 改装 自升式平台 半潜式平台和钻井船以及辅助船上都有不错业绩 ; 中船旗下外高桥造船在 FPSO 半潜式钻井平台也有不错业绩, 黄埔造船厂在海工辅助船上有很多历史业绩记录 表 28: 主要海工装备制造企业海工历史业绩 ( 截至目前, 艘 / 座 ) 自升式平台 半潜式平台 钻井船 (FSO/)FPSO 海工辅助船 中集集团 2 2/3 13 振华重工 15 中船重工 /8 40 中船集团 中远船务 3 5 2/7 9 招商局重工 5 5 太平洋造船 46+ 东南船厂 64+ 韩通重工 2 4 熔盛重工 1 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 44

49 从收入占比来看, 上海佳豪的海工设计收入占比较高 ( 今年上半年占 47.65%), 不过其收入来源主要是起重船 铺管船等小海工业务, 自升式钻井平台设计业务还未确认收入 ; 振华重工的海工业务范围比较宽广, 包括一些海上重型机械, 上半年收入占比达到 25.18%; 中集首次将来福士纳入合并范围, 上半年海工收入 亿元 占比 8.57%; 我们预计中船重工旗下海工收入占比在 6% 左右 中船占比应该不到 5% 图 94: 主要 A 股上市公司海工装备相关收入占比 60% 50% 47.65% 40% 30% 25.18% 20% 10% 8.57% 6% 5% 0% 佳豪振华中集中国重工中船 海工收入占比 资料来源 : 公司公告, 中信建投证券研究发展部 综合上面三个指标的分析判断, 我们建议重点关注中国重工 中集集团 杰瑞股份 中国船舶和上海佳豪 表 29: 海洋工程装备主要 A 股上市公司投资评级 10EPS 11EPS 12EPS 当前股价 10PE 11PE 12PE 目标股价 投资评级 上海佳豪 增持 中国重工 买入 中国船舶 增持 中集集团 买入 振华重工 中性 杰瑞股份 买入 平均 资料来源 : 中信建投证券研究发展部 ( 股价为 11 月 25 日收盘价, 顺序以海工装备的产业链为序 ) 上海佳豪 (300008): 与船企合作提升设计份额海工收入占比逐渐提升 自 2008 年以来, 公司承接了一系列的铺管船 浮吊 重吊船 辅助工作船和自升式钻井平台的详细设计和生产设计任务, 如振华 1200 吨浅水铺管船的详细设计 2000 吨和 2500 吨以及 3000 吨铺管船的详细设计和生产设计, 三星重工 8000 吨浮吊的详细设计, 胜利化建的铺管船的详细设计等 海工设计收入占主营收入的比重逐年提高 2007 年, 公司海工设计业务收入 1702 万元, 收入占比 23.23%; 今年上半年海工设计收入 3506 万元, 占比提升到 47.65% 募集项目重点投资海工设计, 从小海工到大海工 公司募集资金项目和超募资金运用共 4 个项目中就有两个是海工设计, 分别是海工设计中心一期和二期 一期项目在原有海事工程部人员 20 人的基础上, 计划三年内 45

50 人数扩充至 155 人, 海洋工程设计中心建设初步成形, 加强支柱船型的开发设计, 将平台供应船系列化, 铺管船 远洋起重船从二轮设计向一轮设计延伸, 从而具有独立开发设计的能力 ; 二期项目计划设立 1~2 个海外经营营销窗口, 并在国内海工装备制造业集中地设立 2~3 个设计服务窗口 和民营船厂合资成立设计公司是提升设计业务份额的良好途径 公司与新扬子江造船 中舟合资成立设计研发公司, 承当新扬子江船厂所有船舶的船型设计 合同设计 详细设计和生产设计 我们认为这是一个快速提升市场份额的良好途径 目前公司市场份额在 8% 左右, 两大造船集团都有自己的专业研究所 ; 相对来说, 民营造船厂在船舶设计业务方面相对积累不足 近几年, 国内新船承接订单方面, 民营船厂的份额正在快速上升 两大集团的份额有所下降 目前公司正在与其它几家大中型民营造船厂谈设计合作事宜 盈利预测与估值 我们预计,2010~2012 年实现每股收益 和 1.24 元, 目标价 40 元, 提高评级至 增持 ; 从业绩受益的顺序来看, 航运景气度回升带来新船订单增加, 船舶设计将是最早确认利润的品种 大额 EPC 工程订单 与民营船厂合资成立设计公司 年报大比例送配预期等可能成为近期刺激因素 中国重工 (601989): 结构优化, 装备巨头产品结构进一步优化 我们一直认为, 不能将公司单纯看作船舶制造企业 上市之初, 我们预计公司主营产品结构是舰船装备 70% 军品 10% 交通和能源装备 20% 左右 今年, 我们预计占比分别达到 50% 以上 10% 以上和 30% 左右 ; 明年将会继续优化, 民品船舶相关业务 40% 多 能源交通装备 45% 左右 军品 15% 左右 我们预计, 随着造船资产收购的完成 主要能源装备和军品收入都快于整体收入增速水平, 公司产品结构有进一步优化的趋势 收购大连船舶重工等资产, 初步实现造船资产的整体上市, 基本上把中船重工集团旗下海工装备制造业务纳入麾下 大连船舶重工从修理改装起步, 先后完成了 渤海 10 号等 6 座钻井平台的修理改装,1997 年承接了 4 座 BINGO9000 系列半潜式钻井平台 ;1999 年 ~2005 年为中海油和康菲石油批量建造了 5 艘 FPSO;2004 年又批量建造 JU2000E 型 L780 型钻井平台,400 英尺自升式钻井平台成为大连船舶重工的拳头产品 通过十几年修理建造海洋工程产品, 大连船舶重工积累了丰富的技术和管理经验, 培养了一批技术过硬的施工队伍和工程技术人员 同时, 集团旗下的青岛北海船舶重工在自升式钻井平台 山海关船舶重工和武昌船舶在海洋工程辅助船上都有极丰富的业绩记录 压载水处理系统设备前景广阔 7 月 16 日, 公司公告取消青岛双瑞使用 万元超募资金建设 船舶压载水处理装置产业化项目 ;10 月 28 日通过引进战略投资者对青岛双瑞进行增资的议案, 引入的资金将用于船用压载水处理装置一期建设项目 截至今年 10 月份 IMO 海洋环境和保护委员会第 61 次会议, 全球共有 18 套压载水处理系统获得 IMO 最终认可, 其中中国只有青岛双瑞和青岛海德威 当全球 30 个及以上国家且其商船总吨位占 35% 以上同意公约,12 个月以后进入强制实施阶段 青岛双瑞占据船舶压载水处理装置研发和制造的先手, 未来的需求空间巨大 盈利预测与估值 我们维持以前的业绩预测, 不考虑造船资产注入的话, 预计 2010~2012 年实现每股收益 和 0.36 元 ; 造船资产注入,2010~2011 年备考摊薄每股收益 元 按照明年能源 军工装备 30 倍 (EPS0.15 元 ) 造船 20 倍 (EPS0.45 元 )PE 分开估值, 目标价 13.5 元, 提高评级至 买入 中国船舶 (600150): 海工业务厚积薄发外高桥造船标志性的海工产品即将交付 公司 3000 米深水半潜式钻井平台 海洋石油 981 号 2 月 26 日 46

51 出坞, 预计今年年底完工交付 ; 公司与中海油 708 所合作建造的 3000 米深水半潜式钻井平台是目前世界上最先进的第六代钻井平台, 它的交付对国内的海工业务具有里程碑式的意义 ; 对公司而言, 意味着海工新业绩的取得 加上 2003~2007 年不断交付的 海洋石油 111 号 海洋石油 113 号和 海洋石油 117 号浮式生产储油船 FPSO, 外高桥造船公司海工业绩都立足高起点 高附加值海工产品业绩的不断增加, 必将带来厚积薄发, 为新订单的获得做了强力铺垫 中船集团公司其他船厂在海工业务上也早有建树 其中上海船厂早就有自升式 半潜式钻井平台的良好业绩, 年分别为美国船东建造了 1 艘 3000 米钻井船船体, 今年 4 月份又与中远集团签署了 4 艘重吊船合同 ; 黄埔造船厂在海工辅助船制造上业绩喜人, 为交通部北海 东海和南海救助局批量建造了约 8 艘海洋救助船, 为中国石油集团海洋工程有限公司 中海油服分别建造了 5 艘以上的多用途工作船, 加上自升式平台 铺管船和半潜船, 黄船海工业绩全面而丰富 未来不排除中船集团整体上市的可能 公司汇兑收益继续保持很高水平 今年前三个季度, 财务费用分别为 和 亿元, 而利息收入和利息支出基本持平, 因此大部分来自汇兑收益 增加美元负债和远期外汇合约是抵御升值的有效措施 ; 从单季度现金流量表看出, 二 三季度投资现金净流量分别为 和 亿元 我们预计, 在人民币升值预期比较强烈的背景下, 公司会继续维持这方面的运作, 汇兑收益保持在较高水平 盈利预测与估值 新船订单恢复好于我们预期, 我们略微提高公司的业绩预测, 预计 2010~2012 年公司分别实现每股收益 和 4.28 元, 目标价 80 元, 维持 增持 评级 年底深水钻井平台交付 年报大比例送配预期等可能构成股价刺激因素 中集集团 (000039): 收购烟台莱佛士, 进军海工装备进军海工装备, 完善产品结构 经过不断的补充协议 调整价格和收购策略与方式, 公司终于在今年 1 月 21 日, 通过子公司中集香港 Sharp Vision Holdings Limited 完成对烟台莱佛士控股收购, 持有其股份的 50.01%; 经过 7 月配股后, 持股比例上升到 50.98% 收购完成后, 公司完成了集装箱 半挂车 能源化工设备和海洋工程装备的产业布局 今年上半年, 中集来福士就纳入了合并报表, 实现海工收入 亿元, 占主营业务收入的比重 8.57% 中集来福士在自升式平台 半潜式平台等海工领域有很强的竞争力 烟台莱佛士是国际领先的船舶及海洋工程设施建造公司, 目前是中国最大 全球第三大半潜式海洋工程装备建造商 今年 10 月 26 日, 我国迄今建造的最先进深水半潜式钻井平台 COSLPIONEER 号交付中海油服, 标志着公司进军国际一流海洋工程企业迈出了新起点 ;11 月 12 日烟台中集来福士为巴西 Schahin 石油天然气公司建造的首座半潜式钻井平台 SS Pantanal 号又顺利交付 截至目前, 中集来福士手持 4 座半潜式钻井平台 5 座自升式钻井平台 3 艘海洋工程船等订单 海工研发设计实力极强 公司已建立了烟台中集海工研究院 上海中集海洋工程研发中心 今年 7 月, 国家能源局进行了第二批国家能源研发 ( 实验 ) 中心的命名授牌, 国家能源海洋石油钻井平台研发 ( 试验 ) 中心落户中集集团 这意味着本集团在海工科研领域的若干方面具备了国家级的行业地位, 由此获得了承担国家重要海洋工程装备研发 试验和制造任务的资质 集装箱 半挂车等其他主业快速复苏 今年前三季度, 公司干货箱销量 万 TEU, 同比增长约 59 倍 ; 冷藏箱销量 5.83 万 TEU, 同比增长 99.7%; 特种箱销量 4.11 万 TEU, 增长 % 预计随着国际贸易的较 47

52 快复苏, 明年集装箱销量仍能保持较快增长 前三季度, 公司车辆累计销量 万辆, 同比增长 64.29%; 上半年能源化工装备实现收入 亿元, 同比增长 17.54% 预计明年车辆业务和能源装备继续稳定增长 盈利预测与估值 我们预计公司 2010~2012 年分别实现每股收益 和 1.65 元 ; 按照今年 25 倍 明年 20 倍的市盈率估值, 合理目标价在 26 元左右, 给予 买入 评级 杰瑞股份 (002353): 最看好的油田专用设备和工程服务相关公司主营似产业, 结构更优化 2009 年公司三大块业务收入占比为 5:4:1, 预计今年达到 3.5:5:1.5; 公司的远景目标是到 2015 年主营收入达到 50 亿元 结构比例为 1:4:5, 这和工业化前后国民经济三大产业结构占比很相似 杰瑞是国内产业升级趋势最明显 升级前景最好的公司之一 在配件代理上, 增加代理品牌的数量 ; 在油田专用设备上, 增加新产品液氮泵车 连续油管作业车 不压井设备 煤层气页岩气压裂设备等 ; 在工程作业服务上, 以点带面, 岩屑回注从海上拓展到陆地, 从岩屑回注到固井服务 固井化学品服务和其他泵送服务等 维修及配件代理销售 : 全年仍有一定增长 自 4 月份开始,Timken 轴承和 Allison 变速箱等产品代理销售额大幅增加, 预计全年配件销售和代理业务仍会有一定涨幅 一方面, 公司可以增加代理品牌的品种来维持增长 ; 另一方面, 搜寻国内的替代公司增加谈判筹码, 减少成本提高代理盈利水平 利用独家代理的垄断优势, 第一板块对第二 三板块的贡献越来越大 油田专用设备 : 新产品不断推出 公司传统设备主要包括固井设备 压裂设备和天然气压缩机组等 除了传统产品,2009 年已经推出液氮泵车 连续油管作业车, 现在正在快速系列化, 国内外市场反应很好 ; 今年继续推出热油车 井口排管器 不压井设备 煤层气页岩气压裂设备等 工程作业服务 : 以点带面 成为康菲石油的油田服务合格供应商就是一张影响力极强的名片, 对公司进入其他石油公司的岩屑回注服务和其他石油服务领域都将有巨大的帮助 上半年, 公司又获得了康菲石油的 M 平台岩屑回注服务合同 ; 公司还在和雪佛龙 壳牌等石油公司进行岩屑回注服务合作 公司使用超募资金 万元对石油开发公司进行增资, 开展海外固井服务业务和酸化压裂服务业务 我们预计, 公司未来工程作业服务市场前景巨大 盈利预测与估值 公司超募资金 13.8 亿元左右, 除增资补充流动资金 购买土地 开展海外固井压裂服务 建设研发中心大楼等, 募集资金还剩余 6.5 亿元左右 我们预计公司还会在新产品合作开发 外延式的收购 兼并 合资等方面有进一步的动作, 延伸和补齐主业链条 我们预计,2010~2012 年实现每股收益 和 5.23 元, 目标价 150 元, 维持 买入 评级 48

53 风险因素分析 油价大幅波动 油价高低对石油公司在海洋石油勘探开发支出影响极大 虽然随着技术水平的提高, 目前海洋油气开采成本已经大幅下降到 4~6 美元 / 桶油当量左右, 而且只要油价在 60 美元 / 桶左右海上油气开发就有利可图, 但油价长期在较低位徘徊将影响新增订单的投放进度, 从而使海工装备需求低于预期 订单内部消化 目前来看, 世界上每年 80% 以上的海工装备订单来自国家石油公司, 越来越多的国家逐渐意识到国产化率的问题 例如近期市场极度期待的巴西国家石油公司的海工大单, 对国产化率就有明确要求 ( 第一批在 50%, 以后逐渐提高 ), 韩国和新加坡船厂纷纷在巴西合资建厂或收购当地船厂, 而国内企业动作甚少 另一方面, 国内三大石油公司纷纷投资建设自己的海工装备制造基地 ( 如中石油 中海油的青岛基地等 ), 订单需求可能更多地满足系统内企业 ( 如中海油给海油工程的 921~924 号钻井平台订单 ) 海工基地建设过热带来产能过剩 在造船行业遭遇大周期性低点的时候, 造船企业纷纷把海工当作避风港, 投资建设海工基地 ; 同时, 系统外的重型机械企业 下游海洋工程服务类公司也杀入海工装备制造领域, 大建自己的海工基地 实际上, 海洋工程装备制造业是一个高风险 高门槛 高技术含量和长期积累的行业, 在没有成熟的研发设计实力 丰富的海工大单经验, 麻木进入只能造成低端海工分包制造产能过剩的结局, 很难以总承包的身份配给国际资源 49

54 附录 : 国内主要海工装备制造企业详细资料 中集来福士 : 自升 半潜 全球第三 前身烟台莱佛士船业有限公司,1994 年成立于新加坡, 生产建造基地位于中国山东烟台 ;2006 年 5 月, 莱佛士股票 ( 代码 : YRSL NO) 在挪威场外交易市场 (NOTC) 流通, 初始发行在外的普通股股数为 万股,Brian Chang( 章立人 ) 直接和间接持有约 44.3% 的股份为实际控制人 早在 2008 年 3 月 18 日, 中集集团 (000039) 就公告计划以 38 挪威克朗 / 股的价格收购其 万股, 占其发行在外股份的 29.9%; 后经过不断的补充协议 调整价格和收购策略与方式, 终于在 2010 年 1 月 21 日完成控股, 通过子公司中集香港 Sharp Vision Holdings Limited 持有 136,810,425 股烟台莱佛士股份, 约占烟台莱佛士所发行股份的 50.01%; 今年 8 月完成配股, 每 2 股配 1 股 配股价 美元, 募集资金约 1 亿美元, 主要用于改善现有的船厂基础设施和建造新船厂 偿还中集莱佛士的现有贷款和提供未来的投资资金及营运资本 ; 配股完成后, 中集集团持股比例上升至 50.98% 中集来福士是一家集设计 建造 调试海洋工程装备及其它特殊用途船舶为一体的海工企业, 目前是中国最大 全球第三大半潜式海洋工程装备建造商 公司主要专注于自升式钻井平台 半潜式钻井平台 FPSO FSO 平台供应船 铺管船 豪华游艇及其他工程设施的建造 2010 年上半年, 中集集团海洋工程业务营业收入为 亿元, 占主营业务收入的比重 8.57%; 净利润为 1.03 亿元, 占总利润的 11.29% 截至目前, 中集来福士手持 4 座半潜式钻井平台 5 座自升式钻井平台 3 艘海洋工程船等订单 海工基地中集来福士拥有烟台 海阳 龙口三个海工项目制造基地, 总占地面积约 2000 亩 在生产建造基地布局方面, 确立烟台为集中装配调试基地, 山东海阳为分段建造基地, 山东龙口为 Jack Up 项目建造基地的产业布局 烟台深水码头项目建设已经展开, 一期深水码头基建工程全部竣工, 可供 5 座平台同时施工作业 二期深水码头工程已于 5 月底开工 一 二期建成后可同时停靠 9 座钻井平台 2008 年, 烟台莱佛士船业有限公司与秦灶公司合资成立的海阳蓝岛海洋工程有限公司在山东省海阳市蓝岛港开工建设 蓝岛公司注册资本 3000 万元, 厂区占地面积 500 亩, 将建设长 400 米 宽 120 米厂房一座 山东海阳分段工厂二期预计在 2011 年底前完成 2009 年 10 月, 烟台莱佛士海洋工程有限公司以 2.91 亿元的价格收购了龙口三联海工公司 50% 的股权 ; 在收购以前, 烟台莱佛士就持有龙口三联海工公司另外 50% 的股权 由天津三联海洋工程有限公司发起, 龙口三联海工公司总投资 亿元, 分三期建成,2007 年开始建设, 达产后主要生产钻机模块 悬臂梁 自升式钻井船 半潜式钻井船, 可实现销售收入 51.6 亿元, 利润达 亿元 烟台莱佛士收购时正值龙口三联海工公司二期工程完工, 三期工程尚未建设时期 龙口三联海工公司拥有 40 万平米建造基地, 未来三至五年内将成为世界上首屈一指的自升式钻井平台供应商 先进设施 50

55 中集来福士采用世界先进的 3D 产品设计软件和 ERP 管理软件, 拥有世界一流的海工建造设施包括 30 万吨级干船坞 世界最大的 2 万吨桥式起重机 2000 吨全回转吊及 2 万吨液压机等 泰山 2 万吨门式起重机 2008 年 3 月获得了美国国际石油 天然气及石化展览会技术创新奖,6 月获得了由美国机械工程协会颁发的 2008 年最佳机械工程成就奖 泰山 起重机投资 2.6 亿元, 总体高度为 118 米, 主梁跨度为 125 米, 采用高低双梁结构, 起升高度分别为 113 米和 83 米 泰山 2 万吨门式起重机 2007 年 11 月开始投入运营, 中集来福士实现了上 下船体同步建造 一步合拢的方式, 大大提高了生产效率和产品质量 研发实力中集集团已建立了烟台中集海工研究院 上海中集海洋工程研发中心 2009 年 10 月 20 日, 设立了中集海洋工程研究院有限公司, 注册资本 1.5 亿元人民币 ; 由中集集团全资设立, 建设工程分两期进行, 一期工程预计在 2011 年底完工 2010 年 7 月, 国家能源局进行了第二批国家能源研发 ( 实验 ) 中心的命名授牌, 国家能源海洋石油钻井平台研发 ( 试验 ) 中心落户中集集团, 这意味着中集集团在海工科研领域的若干方面具备了国家级的行业地位 2010 年 8 月, 公司虽然终止了对美国 Friede Goldman United 设计公司的收购, 但这不会对中集集团海洋工程业务的发展产生重大影响 历史业绩公司曾建造了中国第一艘海上钻井平台 当时亚洲最大的 3800 吨起重能力海上铺管船 世界第一艘 30 万桶圆形储油加工船 260 吨当时世界最大拖力且技术含量最高的 86 米 PSV 多功能平台服务船 获世界最具创意游艇奖的双体豪华游艇等 近十年来, 中集来福士已为国内外客户交付了上百艘各种类型的特种船及多品种海洋工程项目, 在国际船舶海洋工程市场具有相当的知名度和美誉度 2000 年以来, 该公司先后开发建造了 10 余艘 48~93 米的平台供应船 抛锚式拖曳工作船 ROV 支持船 维修支持船 多用供应船, 建造了 174 米 210 米储油船 (FSO),3 艘圆筒形浮式生产储油船 (SSP), 浮标 沉箱 输油转子等海洋工程辅助产品, 其中,88 米游艇 3800 吨起重铺管船 圆筒形 SSP 半潜式游艇运输船等均成为该公司创品牌的产品, 在国际船舶和海洋工程市场具有相当的知名度 截至 2008 年底, 来福士手持订单总额约 25 亿美元, 其中 80% 以上是海工产品, 包括半潜式钻井平台 6 座 自升式钻井平台 4 座 半潜式起重平台 1 座 4.9 万吨自航式铺管船 1 艘和 3 万吨柔性管铺石船 1 艘, 上述产品分段模块均已开工 2010 年 1 月, 中集来福士携其合作伙伴 TSC 海洋集团 Momentum Engineering 有限公司赢得了阿联酋 Dragon Oil 集团位于土库曼斯坦里海的一座自升式钻井平台的租赁和管理合同, 中集来福士将负责该钻井平台的建造 该平台由美国 F&G 公司设计, 作业水深 米, 最大钻井深度 9144 米 ; 预计 2011 年第四季度交付客户 2010 年 10 月 26 日, 我国迄今建造的最先进深水半潜式钻井平台 COSLPIONEER 号交付, 这是烟台中集来福士海洋工程公司为中海油服 COSL Drilling Europe AS (CDE) 建造的 3 座平台中的第一座 该平台长 米 宽 65 米 深 36.8 米, 设计吃水 9.5~17.75 米, 作业水深 70~750 米, 最大钻井深度 7500 米, 拥有 DP3 动力定位系统 ; 烟台中集来福士在建造中采用了全面陆地建造 大型驳船下水 2 万吨吊车坞内合拢 -18 米深 51

56 水码头水下安装推进器等一系列创新型建造工艺, 并自主完成了全部系统的试航调试 中集集团将把这座平台的成功交付 作为进军国际一流海洋工程企业的新起点 时隔不久,11 月 12 日烟台中集来福士为巴西 Schahin 石油天然气公司建造的首座半潜式钻井平台 SS Pantanal 在烟台交付 这是中集来福士为巴西 Schahin 建造的两座深水半潜式钻井平台中的第一个, 平台是由美国 Friede & Goldman 提供基础设计, 由中集来福士自主完成详细设计 生产设计及建造 调试工作 平台全长 105 米 型宽 73.1 米 型深 34 米, 拖行吃水 7.3 米, 工作吃水 米, 最大工作水深为 2400 米, 最大垂直钻井深度 7500 米 中集来福士为 Scahhin 石油天然气公司建造的另一座平台将于 2011 年年初交付 ; SS Pantanal 的交付标志着中集来福士在国内率先拥有批量化 产业化建造高端海工产品的能力 附表 1: 中集来福士主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 中国海洋石油总公司 (CNOOC) 3800T 起重铺管船 蓝疆 号 总长 m, 型宽 48 m 满载排水量 t, 可在 150 m 水深实施起重和铺管作业 2000 年 Modec 210 米储油船 Bongkot FSO 年 Modec 174 米储油船 RONG DOI MV12 船长 174 米, 宽 32.2 米, 深 17.6 米, 设计吃水 12.6 米, 自重 吨, 储油量 立方米 2006 年 7 月 31 日竣工离厂 挪威 Marine Subsea AS 1# 生活驳船 AFRICAN CARIBE 总长 102 米, 型宽 30 米, 型深 6 米, 设计吃水 4.3 米 ; 配备 1 台 150 吨履带吊车,4 台 90 吨绞车 ; 2008 年 2 月 19 日 荷兰 Dockwise YACHT EXPRESS 游艇运输船 总长 米, 型宽 32.2 米, 型深 8.5 米, 结构吃水 5.8 米, 下潜最大吃水 22 米, 总载重量 吨, 设计航速 18 节 2007 年 10 月 11 日 Sevan Marine 3 艘浮式生产储油卸油船 1# SSP FPSO SEVAN PIRANEMA,2#SSP-300 FPSO SEVAN HUMMINGBIRD,3#SSP-300 FPSO SEVAN VOYAGEUR 号 2007 年 11 月 6 日交付 3#2007 年 11 月 6 日 BP 4 艘 93m 平台供应船 船长 米, 型宽 22 米, 型深 8.5 米, 设计吃水 6.5 米, 航速 15.3 节, 拖力 63 吨 首制船 苏格兰先锋 号 2005 年 9 月 10 日竣工 Tiderwater Marine 5 艘 86m 起抛锚式 总长 85.5 米, 型宽 21 米, 型深 8 米, 设计吃水 6.8 米 ; Inc.,USA 拖曳支持船 18000HP, 拖力 220 吨 Klyne Tuqs Ltd,UK 2 艘 67m 起抛锚式拖曳工作船 总长 67m,16000HP 意大利 Saipem 集团 Frigstad D90 深水 总长 115 米, 型宽 78 米, 型深 42.4 米, 工作水深 3600 石油天然气公司 半潜式钻井平台 米, 钻井深度 米 ; 中海油服 COSL Drilling Europe AS (CDE) 3 座 COSL 深水半潜式钻井平台 长 米宽 65 米深 36.8 米, 设计吃水 9.5~17.75 米, 作业水深 70~750 米, 最大钻井深度 7500 米,DP3 动力定位系统 第一座 COSLPIONEER2010 年 10 月 26 日 巴西 Schahin 石油天然气公司 2 座 Millennium SA 深水半潜式钻井平台 全长 105 米 型宽 73.1 米 型深 34 米, 拖行吃水 7.3 米, 工作吃水 米, 最大工作水深为 2400 米, 最大垂直钻井深度 7500 米, 拥有 DP2 动力定位系统 SS Pantanal 号 2010 年 11 月 12 日交付, 52

57 Remedial Offshore Remedial Offshore 4 艘 Super M2 自升式钻井平台 Super M2 自升式支持平台 总长 米 型宽 米, 桩腿总长 米, 最大工作水深为 91 米 ; 同上 Saipem PLV 铺管船 总长 325 米, 型宽 39 米, 型深 24 米 ; Van Oord Van Oord 铺石船 总长 175 米, 型宽 26 米, 型深 14.5 米, 设计吃水 9 米 ; DP2 动力定位系统 ; 阿联酋 Dragon Oil 自升式钻井平台 美国 F&G 公司设计, 作业水深 米, 最大钻井深度 集团 9144 米 ; 资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 2010 年 1 月获得 预计 2011 年第四 季度交付 振华重工 : 从浮吊 铺管船起家 上海振华重工 ( 集团 ) 股份有限公司 (ZPMC) 是重型装备制造行业的知名企业, 为国有控股 A B 股上市公司, 控股方为世界 500 强之一的中国交通建设公司 海工基地公司在上海本地和南通 江阴等地设有 8 个生产基地, 占地总面积 1 万亩, 总岸线 10 公里, 特别是长江口的长兴基地有深水岸线 5 公里, 承重码头 3.7 公里, 是全国也是世界上最大的重型装备制造厂 公司拥有 26 艘 6 万吨 ~10 万吨级整机运输船, 可将大型产品跨海越洋运往全世界 研发实力公司建有国家级企业技术中心和博士后工作站, 现有 2000 名从事机 电 液设计研发的工程技术人员, 获得国家和市级科技成果奖 50 余项 2009 年 3 月 28 日, 上海振华港机公司海洋工程设计研究院正式揭牌, 同时设立钢材应用 浮吊 涂装技术应用等 8 个研究所 ; 海工研究院聘请了多位国内外海洋工程领域专家 2009 年 10 月 30 日, 经国家科技部组织有关专家论证审定, 公司 国家海上起重铺管核心装备工程技术研究中心 获得列入 2010 年国家工程技术研究中心首批组建项目计划, 公司这一工程中心属海洋工程类, 这是继公司被认定为国家级企业技术中心之后取得的又一重要资质 ; 国家级工程技术研究中心的获得, 将为公司发展海工核心配套件提供新的动力, 并在科技项目立项 科技成果转化等方面提供后续支持 海工业绩公司的海工产品主要包括巨型浮吊 铺管船和各种工程船 各种平台以及动力定位装置和齿条提升装置等, 其中以起重船 起重铺管船和挖泥船等产品历史业绩最为丰富 2009 年 7 月 20 日, 西班牙 ADHK 公司向公司采购 22 亿美元海工装备项目签约, 项目包括供货 10 台海上自升式钻井平台 7 台陆上钻机和 2 艘浮吊 最近几年 (2006 年以来 ) 公司交付起重船 铺管船和挖泥船等 16 艘, 目前手持自升式平台订单 10 座 海工辅助船订单 6 艘 浮式起重机 ( 浮吊 ): 从 1700 吨到 8000 吨 2006 年 11 月 21 日, 当时亚洲最大的海上浮吊 华天龙 号 4000 吨全回转浮吊, 在上海振华港机公司研制成功, 并正式移交给广州打捞局 这个可以吊起 4000 吨重物的海上 大力士, 上岗 后的首项任务就是赴 53

58 我国南海整体打捞一条宋代沉船 2008 年 5 月 7 日,7500 吨全回转起重船 蓝鲸 号在上海振华港机公司建造完成, 在上海长兴岛造船基地交付给海油工程 蓝鲸 号起重船船体总长 239 米, 型宽 50 米 吊具最大深度水下 150 米, 最大起升高度为水上 110 米 该起重船的起重臂可以放倒或旋转, 能够应付海上恶劣作业环境 该浮吊的设计和制造, 以及电控系统 安全保护系统和主要机电配套均由 ZPMC 自主研制完成 2010 年 11 月 8 日, 由上海振华重工 ( 集团 ) 股份有限公司设计研发的目前世界最大的海上作业浮式起重机 Samsung 5 号, 在上海长兴岛成功交付韩国三星重工 Samsung 5 号为双臂 双塔 ( 人字架 ) 八钩的巨型浮吊, 最大起重量为 8000 吨, 起升高度达水面上 120 米, 吊载 8000 吨时最大摆动幅度可达舷外 57 米 该浮式起重机可用于船舶分段 海上平台模块等大型构件的运输及安装 起重铺管船 : 批量交付国际用户 2009 年 7 月 5 日, 国内首艘完全自主设计 建造的大型综合铺管起重船 海洋石油 202 号 在长兴基地工正式交付 该船由振华负责承建并完成 1200 吨全旋转起重机和大型定位锚绞车的设计 制造工作, 由中船 708 所完成船舶的详细设计 海洋石油 202 号 铺管船主要用于主要用于浅海海域海底管线铺设和起重作业, 铺管作业水深可达 300 米, 甲板堆管能力达 5000 吨 2010 年 7 月 20 日, 公司为卢森堡 MCS 公司制造的海洋石油浅水起重铺管船在公司长兴基地举行交船命名仪式, 这标志着公司在国内海工企业中率先实现收获国外铺管船订单并成功交船目标 10 月下旬, 公司向新加坡用户成功交付一艘 3000 吨起重铺管船, 该船是公司向国际客户交付的第二艘起重铺管船 3000 吨起重铺管船项目总共 4 艘, 自 2009 年 4 月以来陆续开工,3 号铺管船正在进行调试,3 号铺管船 11 月初全面开工 2010 年 9 月 18 日, 为西班牙船东建造的 4400 吨起重铺管船出海试航, 试航人员相继进行了推进器测试 航行实验和船体的操作实验 动力定位系统调试等实验工作 试航工作进展顺利, 创下多项试航纪录 挖泥船 : 从抓斗式到绞吸式 2009 年 6 月 2 日, 公司为上海航道局建造的 27m 3 抓斗挖泥船 新海蚌 正式交付使用 这是目前我国自行设计 自行建造的最先进的抓斗式挖泥船 2009 年 11 月 8 日, 公司为上海航道局承建的 3500m 3 /h 绞吸挖泥船 新海鲤 号交船仪式在长兴基地隆重举行 这是两个月内振华在继 新海鹤 新海狼 和 新海鹭 之后, 向上海航道局交付的第四艘挖泥船 附表 2: 振华重工主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 广州打捞局 华天龙 号全回转浮吊 4000 吨, 长 165 米, 宽 48 米, 起升 高度可以达到 95 米, 起重臂可旋转 2006 年 11 月 21 日 海油工程 蓝鲸 号全回转起重船 7500 吨, 总长 239 米, 型宽 50 米, 最大起升高度为水上 110 米 2008 年 5 月 7 日 54

59 法国 GMP 公司 3 座巨型浮吊 65T 2008 年 11 月 1 日 美国 AB/F 公司浮吊 1700 吨 2009 年 1 月 上海航道局 新海蚌 抓斗式挖泥船 27m 3 /h 2009 年 6 月 2 日 海油工程 海洋石油 202 号浅水铺管船 1200 吨, 作业水深 300 米, 铺设管径 60 英寸 2009 年 7 月 5 日 新海鹤 新海狼 上海航道局 新海鹭 和 新海鲤 绞吸 3500m3/h 2009 年 11 月前 挖泥船 上海打捞局 威力 号自航起重船 3000 吨, 总长 141 米, 型宽 40 米, 水线长 米, 设计航速达 12 节, 2010 年 9 月 27 日 卢森堡 MCS 公司 Fortuna 号起重铺管船 3000 吨, 可铺设外径为 60 英寸的海 底管道, 最大铺管水深可达 300 米 2010 年 1 月 2010 年 7 月 20 日 新加坡用户起重铺管船 3000 吨 2010 年 10 月 2 艘起重铺管船 3000 吨 8000 吨, 起升高度达到水面上 120 韩国三星重工 Samsung 5 号浮式起重机米 4400 吨, 总长 197 米, 型宽 48 米, 西班牙船东起重铺管船型深 20 米, 可满足 300 米水深铺管 ; 10 座海上自升式钻井平台 7 西班牙 ADHK 公司合同总价 22 亿美元台陆地钻机 2 艘浮吊中交天津航道局有限自航耙吸式挖泥船 11000M 3, 合同总价 4 亿元公司阿联酋阿布扎比国家起重铺管船 3800 吨, 合同金额 1.1 亿美元石油建设公司资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 3# 调试,4#2010 年 11 月初开工 2008 年 5 月 2010 年 11 月 8 日 2010 年 9 月 18 日出海试航, 2009 年 7 月 2012 年 7 月 31 日前 20 日 2010 年 6 月 2011 年底 12 日 2010 年 6 月 2012 年 7 月 12 日 中船重工集团 : 历史悠久, 业绩丰富 中国船舶重工集团公司成立于 1999 年 7 月 1 日, 是在原中国船舶工业总公司所属部分企事业单位基础上组建的特大型国有企业, 是国家授权投资的机构和资产经营主体, 由中央管理 中船重工拥有我国目前最大的造修船基地, 拥有 46 个工业企业 28 个科研院所, 员工 14 万人, 总资产 1900 亿元 中船重工集中了我国舰船研究 设计的主要力量, 有 3 万多名科研设计人员, 8 个国家级重点实验室,7 个国家级企业技术中心,150 多个大型实验室, 具有较强的自主创新和产品开发能力 2010 年 1 月 6 日, 国家能源局在中国船舶重工集团公司总部举行首批 16 家国家能源研发 ( 实验 ) 中心授牌仪式, 其中国家能源海洋工程装备研发中心落户中船重工集团公司 国家能源海洋工程装备研发中心将以中船重工所属科研院所和骨干企 55

60 业为主, 依托中船重工七 二所 中船重工船舶设计研究中心有限公司 大连船舶重工 武昌船舶重工等单位, 联合国内海洋工程领域优势单位共同组建, 目标是将其建成产学研用一体, 完全具备海洋工程装备研究 试验 设计 建造和配套能力的国家级能源装备研发中心 中船重工在国内率先进入海工装备领域, 是国内海工装备业奠基者之一, 从上世纪 70 年代为国内承建钻井平台以来, 技术实力由弱到强, 产品由浅海走向深海, 由国内走向国际, 已累计建造各类海洋平台及 FPSO30 多座, 海洋工程三用工作船等特种海工船舶 30 多艘 中船重工集团旗下制造海工装备的相关企业主要有大连船舶重工 青岛北海船舶重工 山海关船舶重工和武昌造船厂以及河柴重工等 大连船舶重工 2005 年 12 月 9 日, 大连船舶重工集团有限公司 ( 简称大连船舶重工 ) 成立, 是由原大连造船重工有限责任公司和大连新船重工有限责任公司经过整合重组 以合并新设方式组建成立的特大型现代化船舶总装企业, 其股东分别为中国船舶重工集团公司 中国建设银行股份有限公司大连市分行 中国华融资产管理公司 中国东方资产管理公司 大连船舶重工技术力量雄厚, 生产设施齐全, 造船经验丰富, 能够按照中 英 挪 美 法 德 日等 10 多个国家船级社的规范和各种国际公约及标准设计 建造 修理各种船舶, 并能建造海洋工程产品以及多种船用 陆用机械设备, 高层建筑和桥梁的钢结构等 大连船舶重工以建设世界一流的现代化造船企业, 打造中国造船工业的新型 航空母舰, 始终站在中国造船工业最前列为目标, 致力于为国内外客户提供优质的船舶产品 军工产品 海洋工程产品 海工基地 大连船舶重工海洋工程公司是由大连船舶重工集团有限公司与香港茂盛投资有限公司共同出资设立的合资企业, 是国内第一个按照现代化钻井平台建造工艺流程规划设计的海洋工程生产企业 该公司占地近 60 万平方米, 已完成投资 4 亿多元, 建成了 1 条滑道生产线 二期工程 2008 年 9 月 3 日开工, 投资总规模近 20 亿元, 将建设滑道生产线 1 条 船坞生产线 1 条, 具备年产以 JU2000E 型为代表的自升式平台 4 座 深水半潜式平台 2 座的能力 2008 年 10 月 18 日, 大连船舶重工在大连长兴岛临港工业区内规划 6 平方公里土地作为发展用地, 建设船务工程项目 重工产业项目 造船产业规划项目和海洋工程产业项目 研发实力 通过十几年修理建造海洋工程产品, 积累了丰富的技术和管理经验, 培养了一批技术过硬的施工队伍和工程技术人员, 打造了一支过硬的管理队伍 尽管大船重工海工装备技术水平和研发能力处在国内领先水平, 但仍落后于欧美 新加坡和韩国企业 大船重工利用海工装备制造业被列入国家战略性新兴产业的历史机遇, 加快自主研发速度, 突破设计瓶颈, 争取在海工装备制造领域率先达到韩国和新加坡的水平, 全力打造具有市场竞争力的自主品牌 目前, 公司已经确定以大型自升式钻井平台 深水半潜式钻井平台 深水钻井船等产品为突破口, 迈开追赶步伐 海工业绩 大连船舶重工在海洋工程装备制造领域起步较早, 而且是全面从修理改装起步的 早在上世纪 70 年代, 公司就借助我国集中开发渤海近海油田的机遇就修理 改装了一批浅水自升式钻井平台, 包括 渤海 10 号 胜利 5 号 南海 4 号 港海 1 号 渤海 7 号 南海 1 号等 进入上世纪 90 年代末期, 公司再次抓住中海油新一轮开发的时机, 积极介入大型海工装备制造业务 1997 年, 大连船舶重工成功承接了 56

61 挪威 OCEAN RIG ASA 公司的 4 座 BINGO9000 系列半潜式钻井平台 ;1999 年 ~2005 年分别接获中海洋 美国克诺克公司 10 万吨 15 万吨和 23 万吨级共 5 艘 FPSO;2004 年以来, 大连船舶重工又开始批量建造 JU2000E 型 L780 型钻井平台, 为中海油服 美国 Noble 钻井公司 中国石油集团海洋工程有限公司等建造了约 10 座 400 英尺 300 英尺自升式钻井平台,400 英尺自升式钻井平台自此成为大连船舶重工的名牌产品 2008 年 8 月 18 日, 大连船舶重工集团有限公司采用平地造船法建造的 400 英尺自升悬臂式钻井平台 海洋石油 942 号交付 这是我国首次实现在平地上建造海洋工程, 开创了我国造船技术史的一个新局面 同时, 这也是大连船舶重工首次以总承包商身份承担的国内第一个 交钥匙 工程 2008 年 12 月 2 日, 大连船舶重工集团有限公司为中国石油集团海洋工程有限公司建造的第一座大型三角型桁架式桩腿自升式钻井平台 中油海 9 号交工 平台主体全长 米, 型宽 米, 型深 7.62 米, 桩腿总长度 107 米, 作业水深 76.2 米, 钻机钻井深度达到 7000 米, 将在渤海湾进行油气钻探开采作业 该平台是大连船舶重工继 JU2000E 系列钻井平台后开发的又一海洋工程产品 第二座同型平台 中油海 10 号 2009 年 7 月交付 2009 年 1 月 5 日, 大船重工为美国 Noble 公司改建的 Noble Danny Adkins 号半潜式深海钻井平台交付, 合同金额 4.25 亿美元 2010 年 5 月, 大船重工海洋工程公司为中石化胜利海洋钻井公司建造的 胜利十号 自升式钻井平台交付 该平台总长 米 型宽 53 米 型深 5.5 米, 作业水深 50 米, 最大钻井深度 7000 米 该平台建成交付后成为胜利海洋钻井公司适用水深最大 施工能力最强的钻井平台 附表 3: 大连船舶重工主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 渤海 1/3/5/7/9 号 自升式钻井平台 长 米, 型宽 34 米, 型深 5.5 米, 最大作业水深 40 米, 钻机钻井深度达到 6000 米 挪威 OCEAN RIG 4 座 BINGO 9000 系列半潜式 ASA 公司 钻井平台 中海油 渤海世纪 号 FPSO 秦皇岛 32-6 油田,15 万吨级 1970 年代 1997 年 1#1998 年 1999 年 年月 中海油 南海奋进 号 FPSO 文昌 13-1/13-2 油田,15 万吨级 2000 年 4 月 2002 年 中海油 海洋石油 112 号 FPSO 曹妃甸 11-1/11-2 油田,15 万吨级, 总长 276 米, 2004 年 5 月 15 日 型深 23.6 米, 型宽 51 米, 设计吃水 15.6 米 美国康菲石油公 巴拉奈克 号 FPSO 23.3 万吨, 总长 285 米, 型宽 58 米, 型深 26 米, 2001 年 2003 年 司 中海油 海洋石油 116 号 FPSO 南海文昌,10 万吨级, 总长 米 宽 46 米, 2007 年 9 月 12 日 2005 年 11 月 8 日 中海油服 海洋石油 941 号自升式 JU2000E 型,400 英尺, 作业水深 122 米, 最大钻 2004 年 3 月 2006 年 5 月 31 日 钻井平台 井深度 9144 米 29 日 中海油服 海洋石油 942 号自升式 同上 2004 年 3 月 2008 年 8 月 18 日 钻井平台 29 日 美国 Noble 钻井 2 艘自升式钻井平台 同上 2005 年 7 月 1#2007 年 9 月 1 57

62 公司 日,2#2008 年 美国 Noble 钻井 自升式钻井平台 同上 2006 年 7 月 2009 年 公司 埃及中萨钻井公 自升式钻井平台 同上 预计 2010 年 司 挪威 SEADRILL 公 2010 年 11 月 2012 年四季度 2 艘自升式钻井平台 同上 司 17 日 2013 年一季度 L780 型, 全长 米, 型宽 米, 型深 7.62 中国石油集团海 中油海 9 号自升式钻井 2006 年 9 月 米, 最大作业水深 91.4 米, 钻机钻井深度达到 2008 年 12 月 2 日 洋工程有限公司 平台 6 日 7000 米 中国石油集团海 中油海 10 号自升式钻井 2006 年 9 月 同上 2009 年 7 月 洋工程有限公司 平台 6 日 Noble Danny Adkins 号 总长 米, 宽 66.4 米, 总高 120 米, 最大作 美国 Noble 公司 2006 年 1 月 2009 年 1 月 5 日 半潜式深海钻井平台 ( 改建 ) 业水深 英尺, 最大钻井深度 英尺 海洋石油 937 号自升式 CJ46 型,350 英尺, 长 米, 宽 62 米, 深 年 12 月 20 中海油服 钻井平台 米, 最大作业水深 106 米, 最大钻井深度 9144 米 日 胜利十号 自升式钻井平 总长 米 型宽 53 米 型深 5.5 米, 作业水 胜利石油管理局 2010 年 5 月 台 深 50 米, 最大钻井深度 7000 米 300 英尺, 全长 62.8 米, 型宽 56.5 米, 型深 年 4 月 中石油宝石机械 DSJ-300 自升式钻井平台 预计 2011 年 米, 最大作业水深 91.4 米, 钻井深度 9000 米 15 日 2010 年 3 约 挪威某航运集团 2 艘海洋工程驳船 91 米 5 日 资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 青岛北海船舶重工青岛北海船舶重工有限责任公司 (BSIC) 始建于 1898 年, 是中国船舶重工集团公司 (CSIC) 控股的大型造修船企业, 经营范围包括船舶建造 船舶修理与改装 海洋工程修造 大型钢结构件制造 玻璃钢艇及艇机艇架设计与制造 建造基地 2004 年, 北海船厂从青岛市区燕儿岛迁址到青岛经济技术开发区海西湾造修船基地 新的修船区 游艇船机区已于 2004 年建成投产, 造船区于 2008 年底投产 公司占地面积 330 余公顷, 岸线长度 9 公里, 码头长度近 6 公里, 拥有 50 万吨和 30 万吨造船坞各一座,30 万吨 15 万吨和 10 万吨修船坞各一座,600 吨龙门吊 4 台,350 吨 200 吨龙门吊各一台, 年生产能力达到 : 造船 200 万 DWT( 远期扩大到 468 万 DWT) 修船营业额 2 亿美元 建造海洋平台 4 座 救生艇 500 艘 研发能力 2008 年 1 月, 青岛北海船舶重工有限责任公司以北船重工原技术中心和原造船分厂工艺科为主要力量, 成立船舶与海洋工程设计研究所, 拥有专业设计人员 172 人 海工业绩 青岛北海船舶重工自 1981 年开始承接海洋钻井平台和工程船的修理 改装和建造工程, 曾对 渤海四号 勘探二号 渤海六号 渤海十号 胜利一号 等海洋石油钻井平台进行过修理或改装, 先后建造了国内首座多功能 多井采油平台 埕岛中心一号 和自升移动式海洋修井平台 作业三号, 并建造了 3 艘国内最大打桩船和两艘 2000 立方米液化石油气驳船 1992 年, 该公司开始为韩国 日本建造出口驳船, 十 58

63 几年中共出口成品驳船 141 艘 迁址海西湾以来, 公司积极发挥在海洋工程建造方面的经验和优势, 不失时机地开展海洋工程装备的接单和建造 2004 年为辽河油田建造了第一座自升式修井平台,2005 年以来先后为中油海公司建造了 3 座海洋平台 2007 年为中国海洋石油总公司成功建造了 10 万吨级 FPSO 海洋石油 115 号 后, 又批量承接了 4 座海洋平台和 1 艘 3 万吨导管架下水驳船的建造工程 亚洲最大的 3 万吨导管架下水驳船提前完工交船, 建造周期和质量获得了船东的好评 2005 年 10 月 16 日, 北海船舶重工与中海油签订了一艘 10 万吨级海上浮式生产储油 (FPSO) 船的建造合同, 这标志着青岛海西湾造修船基地大造船项目正式启动, 这也是北船重工建厂以来承造的首艘 FPSO 船和最大吨位船舶 2006 年 3 月 28 日, 10 万吨级 FPSO 在海西湾造修船基地开工建造 2007 年 10 月 15 日, 海洋石油 115 号 FPSO 提前 63 天竣工交付, 用于开发南海西江油田 海洋石油 115 号 的竣工交付, 标志着中船重工旗下又一家能够生产大型 FPSO 的企业产生, 标志着北船重工在大型船舶 高技术海洋工程建造领域迈出了坚实的一步 2007 年 3 月 10 日, 北船重工与中海油签字 3 万吨导管架下水驳船建造合同, 合同金额 4.79 亿元 该船总长 235 米, 型宽 52.5 米, 型深 米, 最大载重量 6 万吨, 为无人居住 无动力推进系统的专用甲板驳, 主要为中海油在中国南海海域安装大型导管架服务 2008 年 2 月 28 日, 亚洲最大 世界第三的 3 万吨导管架下水驳船 海洋石油 229 号正式交付 2009 年 4 月 17 日, 北船重工为中国石油集团海洋工程公司建造的 中油海 33 号 中油海 8 号两座海洋钻井平台顺利签字交工 其中 中油海 33 号平台是国内最大的座底式海洋钻井平台, 投产后可在渤海湾等浅水区域进行钻井作业, 将大大提高中国石油滩海地区勘探开发能力 2007 年以来, 北船重工累计已为中国石油集团海洋工程公司建造 中油海 5/6/7/8 号自升式钻井平台 中油海 63 号试采钻井平台 中油海 62 号修井平台和 中油海 33 号座底式钻井平台 附表 4: 青岛北海船舶重工主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 胜利 2 号 步行式极浅 海钻井平台 作业水深 2 米 ~6.8 米, 钻井能力为 7000 米, 1988 年 9 月 19 日 中港三航局 三航桩 15 号打桩船 2003 年 2 月 2003 年 11 月 中港一航局 打桩 18 号打桩船 2003 年 4 月 2004 年 1 月 19 日 中港三航局 三航桩 16 号 长 72.6 米, 宽 28 米, 型深 5.2 米, 打桩架高 93.5 米, 打桩直径 2 米, 起重能力 200 吨 2004 年 6 月 2 艘 LPG 驳船 2000 立方米 辽河油田 辽河作业一号 修井平台 总长 43.0 米, 型宽 36.0 米, 型深 4.5 米 2003 年 9 月 6 日开工 2004 年 9 月 2 日下水 中国石油集团海洋工程有限公司 " 中油海 63" 号试采钻井平台 型长 84 米, 型宽 34 米, 型深 4.5 米, 作业水深 20 米 2005 年 9 月 16 日 2007 年 1 月 23 日 中国石油集团海洋工程有限公司 " 中油海 5" 号自升式钻井平台 型长 54 米, 型宽 49 米, 型深 5.2 米, 2006 年 8 月 31 日开工 2007 年 9 月 3 日 中国石油集团海 " 中油海 6" 号自升式钻井同上 2006 年 8 月 31 日 2007 年 10 月 59

64 洋工程有限公司 平台 开工 南海西江,10 万吨级, 总长 米, 型宽 年 10 月 年 10 月 15 中海油 海洋石油 115 号 FPSO 米, 型深 24.1 米 日 日 海洋石油 229 号导管 3 万吨, 总长 235 米, 型宽 52.5 米, 型深 年 3 月 10 海油工程 2008 年 2 月 28 日 架下水驳船 米, 日 中国石油集团海 " 中油海 7" 号自升式钻井 长 75 米, 宽 49.8 米, 深 5.2 米, 最大作业水 2006 年 2 月 27 日 2008 年 12 月 26 洋工程有限公司 平台 深 40 米, 最大钻井深度 7000 米 日 中国石油集团海 " 中油海 8" 号自升式钻井 同上 2006 年 2 月 27 日 2009 年 4 月 17 日 洋工程有限公司 平台 中国石油集团海 " 中油海 33" 号座底式钻 长 78.4 米, 宽 41 米, 上甲板高 20.9 米, 空重 2008 年 3 月 28 日 2009 年 4 月 17 日 洋工程有限公司 井平台 5888 吨, 适合 10 米以内水深的海上作业 开工 中国石油集团海 中油海 62 号修井平 2009 年 1 月 18 日 洋工程有限公司 台 资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 山海关船舶重工山船重工是中船重工集团公司和华融资产管理公司共同出资建设的有限责任公司, 注册资本 8.97 亿元人民币 其前身是兴建于 1972 年的山海关船厂, 原是一个以修船为主的船厂 经过 30 余年的建设和发展, 该公司已经形成船舶修理 船舶改装 船舶建造 海洋工程建造 非船产业齐头并进的良好发展格局 2007 年 1 月 18 日, 山海关船舶重工有限责任公司成立暨揭牌仪式在河北省秦皇岛市举行 早在上世纪 90 年代, 山海关船厂就按照美国船级社和美国石油协会标准, 成功为巴西国家石油公司将两艘 28 万吨级超级油轮改装成集采油 储油 加工 卸油为一体的单点系泊式 FPSO( 浮式生产储油船 ), 成为国内极少数涉足 FPSO 海洋工程的船厂之一 随后, 山海关船厂又成功为中国海洋石油有限公司改装了 渤海明珠 渤海友谊 两艘海洋工程船, 大大增强了企业开拓海洋工程装备市场的实力, 而海洋工程装备也成为公司新的经济增长点 2006 年 8 月, 为中石化胜利石油管理局井下作业公司建造的 胜利作业四号 自升式修井平台完工交付 2007 年 5 月 31 日,708 所设计 山船重工为中国石油集团海洋工程有限公司建造的 中油海 3 号 坐底式钻井平台成功交付 该平台为我国自主设计的第四代钻井平台, 作业水深 10 米, 最大钻井深度 7000 米, 长 76.8 米, 宽 41 米, 空船总重量达 5400 余吨 附表 5: 山海关船舶重工主要海工业绩 客户 合同 产品特征 签订状况 交付状况 巴西国家石油公司 2 艘单点系泊式 FPSO( 改装 ) 28 万吨级 VLCC 改装 1990s 中海油 " 渤海明珠 " 号 FPSO( 修理 ) 中海油 " 渤海友谊 " 号 FPSO( 修理 ) 2002 年 12 月 海油工程 蓝疆 号起重船 ( 修理 ) 2005 年 3 月 17 日 现代重工 2 艘半潜式驳船 3.5 万吨 60

65 英国 MPI 公司海洋风车安装船世界第一艘 2003 年 中石化 " 胜利作业四号 " 自升式修井平台 2006 年 8 月 中国石油集团海洋工程公司 " 中油海 3" 坐底式钻井平台 长 76.8 米, 宽 41 米, 作业水深 10 米, 最大钻井深度可达 7000 米, 2006 年 2 月 26 日 开工 2007 年 5 月 31 日 资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 武昌船舶重工 武昌船舶重工有限责任公司, 原名武昌造船厂, 隶属于中国船舶重工集团公司, 始建于 1934 年, 一五 期间被国家列入 156 个重点建设项目 2009 年 2 月武昌造船厂改制为武昌船舶重工有限责任公司, 下有 18 个子公司, 是我国重要的军工生产基地和以造船为主的大型现代化综合性企业 海工基地 武船总占地面积 570 万平方米, 在武昌总部 阳逻经济开发区 庙山开发区及青岛海西湾设有大型制造基地 2008 年 6 月 6 日, 武船与美国海洋工程装备公司合资组建青岛武船麦克德莫特海洋工程有限公司, 抢占海洋工程市场 2008 年 9 月, 中交第二航务工程局有限公司中标青岛武船重工有限公司海洋工程基地海工建造坞和总组及舾装场工程项目, 中标金额 3.2 亿元, 工期 14.5 个月 2009 年 7 月 28 日, 青岛海西湾基地揭牌, 我国内陆最大的造船企业全面进军海洋工程装备等高端船舶制造领域 武船海西湾基地完全建成的时间计划在 2011 年到 2012 年, 届时这里将成为国家环渤海海工造船基地的重要组成部分 海西湾基地主要产品定位为海洋油气开采装备, 如浮式生产储油轮 (FPSO) 单柱式平台(SPRAS) 大型综合一体化模块 半潜式钻井平台, 兼营建造 30 万吨级大型船舶以及大型闸门 桥梁钢结构等工程 预计钢材年消耗量最大能力为 26 万吨, 到 2015 年规划总产值为 80 亿元 海工业绩 早在上世纪 80 年代, 武船就开始建造服务于海上石油钻井平台的高端出口船舶 20 多年来, 武船在国际先进船型研究, 先进制造技术 先进工艺研究与应用, 国际各大船级社船舶入级标准和各类新规范上, 建立起国际化的高端特种船舶研发与营销体系 武船建造的海洋工程船 小水线面双体船 穿浪船 挖泥船 科学考察船 海事船 深潜救生艇 水下探测打捞深潜器 浅海管线电缆维修装置 高速快艇等一系列高技术含量 高附加值船舶或装置, 在国内处于领先地位或达到了国际先进水平, 海洋工程船出口到希腊 挪威等西欧国家 2004 年 9 月 11 日, 武昌造船厂建造的首艘 6000 马力多功能守护船 海洋石油 653 号建成离厂, 奔赴胜利油田投入使用 该型船被誉为 油田卫士, 是一种可为海上石油钻井平台提供供应 拖带 消防等多种服务项目的特种船舶, 可以携带燃油 淡水 原油等多种物资 武船共承接了 4 艘该型船 2006 年 8 月 30 日, 为希腊 TOISA 公司建造的首艘 VS4612 型 9000 千瓦三用工作船在上海交付, 该批订单一共 3 艘, 于 2003 年 10 月 18 日签定 VS4612 型工作船是近海钻井平台新型多用途环保型船舶, 属世界钻井平台工作船中的高端产品, 空间利用率高, 结构复杂, 总长 69.6 米, 型宽 16.6 米, 型深 7.3 米, 最大吃水 6.2 米 11 月, 第二艘 VS4612 型 9000 千瓦三用工作船 勇敢 号交付 2005 年 8 月 15 日, 希腊 TOISA 公司又与武昌造船厂签订的 3 艘 VS483 型平台供应船的建造合同 2007 年 6 月这三艘船被命名为 小夜曲 号 奏鸣曲 号及 宝石 号交付 2007 年 9 月 21 日, 由 708 所设计 我国首艘天然气水合物 ( 可燃冰 ) 综合调查船在武船开工 该船以可 61

66 燃冰资源调查工作为主, 兼顾其他海洋地质 海洋矿产资源调查, 是一艘集多学科 多技术手段为一体的远洋调查船, 也是我国第一艘自行设计 自行建造 配置较完善的综合地质地球物理调查船 2008 年 10 月 8 日, 我国首艘自行研制的天然气水合物综合调查船 海洋六号 在武昌造船厂建成下水 附表 6: 武昌船舶重工主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 中国石油集团海洋工程公司 滨海 266/267/268 号多用途守护船 6500HP, 破冰型, 总长 69.5 米, 型宽 14 米, 型深 6.3 米 海洋石油 中海油服 653/654/655/656 号平 6000HP, 台守护船 希腊 TOISA 公司 3 艘 VS4612 型三用工作船 9000 千瓦, 总长 69.6 米, 型宽 16.6 米, 型深 7.3 米, 最大吃水 6.2 米 2003 年 10 月 18 日 2001 年第一艘 2004 年 9 月 11 日首艘 2006 年 8 月 30 日, 次艘 2006 年 11 月 上海救捞局海洋拖船 千瓦 2005 年 6 月开工 中国石油集团海洋工程公司希腊 TOISA 公司广州海洋地质调查局 中油海 251/252/253/254 号多用途工作船 3 艘 VS483 型三用工作船 小夜曲 号 奏鸣曲 号及 宝石 号 海洋六号 可燃冰综合调查船 5000HP, 新型破冰型, 总长 67.2 米, 型宽 13 米, 吃水 4 米 第二艘 2007 年 5 月 12 日 船长 87.4 米, 型宽 19 米, 型深 年 8 月 15 日 2007 年 6 月 米, 吃水 6.65 米 载重量 4500 吨 2005 年 7 月 10 日 2008 年 10 月 8 日下水 希腊 5 艘多用途工作船 2007 年 5 月 中油应急 101 号多功中石油能工作船资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 总长 63.8 米, 型宽 13.8 米, 型深 4 米, 设计吃水 2.2 米, 航速不低 于 13 节 1#2009 年 12 月 8 日 中船集团 : 起个大早, 赶个晚集 中船集团是国内最早有海工装备制造业绩的企业之一, 旗下沪东造船厂 中华造船厂 上海船厂和江南造船厂早在上世纪 年代就建造过 胜利 3 号 座底式钻井平台 勘探 1 号 自由式钻井浮船 勘探 3 号 半潜式钻井平台 渤海明珠 号 渤海友谊 号和 渤海长青 号 FPSO 等大型海工装备 ; 旗下 708 所 上海船舶研究设计院 上海船舶工艺研究所等, 在海工研发设计方面实力也非常强, 特别是 708 所, 国内累计建造的海工订单约一半来自其设计 进入新世纪以后, 相对中船重工集团来说, 中船集团在海工领域发展相对缓慢 进入 2005 年以后, 特别是在造船遭遇订单大幅下降的情况下, 主要船厂都将海洋工程装备当作抵御造船周期兴波动的避风港, 中船集团也提出了一系列海洋工程发展战略, 如 : 作好海洋工程专项规划, 加大市场开发 技术合作和研发 人才引进和培养力度, 设立专门研发机构, 举集团公司之力开拓海洋工程业务, 争取到 2015 年使海洋工程成为中船集团公司的支柱业务之一等等 上海外高桥造船有限公司 上海船厂船舶有限公司 广 62

67 州中船黄埔造船有限公司和中船华南船舶机械有限公司等企业也纷纷提出了海洋工程装备发展方案, 研发设计单位 708 所 上海船舶研究设计院 上海船舶工艺研究所等科研院所也提出了在设计开发上走与国外联合 消化吸收再创新的道路等 实际上, 中船集团公司各船企和配套企业近几年在海洋工程装备建造方面已取得了不俗的成绩 从 2003 年到 2007 年, 上海外高桥造船有限公司先后交付 3 艘海上浮式生产储油船, 并在 2008 年 4 月 28 日正式开工建造 3000 米深水半潜式钻井平台 上海船厂船舶有限公司先后参与了 勘探 3 号钻井平台的设计建造, 渤海 8 号 渤海 10 号 钻井平台的修理改装以及 FD12000 钻井船船体的建造等 中船华南船舶机械有限公司在巩固国内海洋起重机市场的同时, 还大力开拓东南亚海洋起重机市场, 并获得了 80 吨 200 吨 300 吨等大型海洋起重机订单 厚积必将薄发, 中船集团凭借出色的历史业绩和蓬勃的发展计划, 有实力强劲的 708 所等设计单位做保证, 在国家将海工装备当作战略新兴产业来鼓励发展的背景下, 必将获得更好的发展机遇 外高桥造船海工基地 上海外高桥造船海洋工程有限公司是上海外高桥造船有限公司的全资子公司, 位于南汇区临港新城重装备产业区, 占地面积 103 万平方米, 码头岸线长度 1131 米, 根据上海市关于发展船舶产业以及开发海洋工程建造的总体要求 中国船舶工业集团公司 十一五 发展目标而建设的国内领先 世界一流的大型海洋工程及高技术船舶工程配套基地 一期工程 2008 年 4 月 28 日开工建设, 目前已接近尾声,2010 年 4 月 28 日正式投入生产运行 生产纲领目标为年造半潜式钻井平台 2 座 自升式钻井平台 2 座 特种分段 1000 个 上层建筑 50 座, 年投钢量 25.5 万吨 研发设计 目前上海外高桥造船海洋工程有限公司拥有独立的海工设计队伍, 设计人员达 150 人, 负责海工产品的详细设计 生产设计, 运用 Tribon M2 以及 PDMS ACAD 等设计软件 2002 年, 上海欣业船舶海洋工程设计有限责任公司成立, 由上海外高桥造船有限公司和中船集团第七 O 八研究所共同投资组建, 其中上海外高桥造船有限公司占总股本的 71.92% 欣业公司设计的产品主要包括 17.5 万吨好望角散货船 4300TEU 集装箱船 10.5 万吨阿芙拉型原油轮 VLCC 30 万吨 FPSO 自升式钻井平台和 3000m 半潜式钻井平台等 海工业绩 2002 年 1 月, 还处于建厂阶段的外高桥造船公司, 在中船集团的全力支持下, 积极参与番禺油田 15 万吨级 FPSO 海洋石油 111 号竞标, 一举中标, 成功进入海洋工程领域 同年 11 月, 外高桥造船在渤中 25-1 油田 17 万吨 FPSO 海洋石油 113 号竞标中再次获胜 2003 年 6 月 22 日, 外高桥造船仅用 16 个月就将 海洋石油 111 号建成交付, 创造了国际同级别 FPSO 建造周期最短纪录 2005 年 3 月, 外高桥公司击败韩国三星, 大宇等国际知名的海洋工程建造公司, 获得美国康菲石油公司 30 万吨 FPSO 订单, 成功进入国际海洋工程建造领域 2007 年 4 月 30 日, 我国第一艘完全自主设计并建造的 30 万吨级 FPSO 海洋石油 117 号在外高桥命名交付, 这标志着我国在 FPSO 的设计与建造领域里已居世界先进行列 2007 年 10 月 17 日, 外高桥公司在大批国际知名海洋工程建造商的夹击中, 成功承接了中海油深水半潜式钻井平台 海洋石油 981 号建造订单 这座深水半潜式钻井平台属于国际第六代钻井平台, 最大作业水深达 3000 米, 最大钻井深度达 米 2003 年,708 所深水半潜式钻井平台预研工作启动 2006~2007 年,708 所与中国海洋石油总公司 美国 F&G 公司等单位合作, 相继完成了平台的前期研究 概念设计和基本设计 2008 年 4 月 28 日, 海洋石油 981 号正式开工建造 ;2010 年 2 月 26 日顺利出坞, 预计今年年底前交付 海洋石油 981 号的建成, 将填补我国在大型深水钻井平台项目上的空白, 成为我国自行设计建造的首座超深水半潜 63

68 式钻井平台 附表 7: 外高桥造船主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 海洋石油 111 号番禺 4-2/5-1 油田,15 万吨级, 总长 262 米, 型宽 46 米, 设计中海油 FPSO 吃水 17.1 米 海洋石油 113 号渤中 25-1 油田,17 万吨级, 总长 米, 型宽 51 米, 型深中海油 FPSO 20.6 米, 海洋石油 117 号蓬莱 19-3 油田二期,30 万吨级, 总长 323 米 型宽 63 米, 日处康菲中国 FPSO 理原油可达 19 万桶, 第六代深水半潜式钻井平台, 最大作业水深达 3000 米, 最大钻中海油 海洋石油 981 号井深度达 米, 资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 2003 年 6 月 年 1 月日 2002 年 12 月 2004 年 7 月 2005 年 3 月 年 4 月 30 日日 2007 年 10 月 年底日 上海船厂上海船厂船舶有限公司创建于 1862 年, 至今已有 148 年的历史, 是我国最早的修造船厂之一 2005 年 5 月, 上海船厂在上海浦东陆家嘴地区的厂区全部搬迁至崇明岛, 目前已成为中船集团公司五大造修船基地之一 三大海工生产基地之一 海工基地 上海船厂主要生产区域分布在上海市黄浦江西岸及长江口崇明岛南岸, 占地总面积约 163 万平方米, 码头岸线总长约 2750 米 ; 主要造船设施有海洋工程港池一座,7 万吨级船台一座,8 万吨级干船坞 3.5 万吨级干船坞各一座及 5.3 万平方米船体加工车间和钢板预处理流水线, 另一座 6.4 万平方米的分段制造车间已有 3.2 万平方米完工投入使用 2008 年 3 月, 上船公司海洋港池工程正式开工, 将此建设成海洋工程专用码头 ; 将 85 米宽重型平台延伸至防汛墙以内, 形成总长在 500 米左右的自升式平台平地制造滑道, 并配备相应的平移设施 ; 在港池配备一台 600 吨的龙门吊, 同时为码头配备必要的设施, 如重型高架吊车 高压电站试验设备等 海工业绩 上海船厂有 140 多年的历史, 基础扎实 经验丰富 技术全面 实力雄厚 ; 早在 1983 年就建成了我国第一座半潜式海上石油钻井平台 勘探 3 号 勘探 3 号 的设计 建造, 填补了多项国内空白, 是我国造船工业的一个重要突破 勘探 3 号 获 1983 年度中国船舶工业总公司重大科技成果奖,1985 年度国家科技进步一等奖, 上海市创优超优质产品奖,1986 年度国家金奖, 中国船舶工业总公司优质产品奖 八十年代, 公司还完成了 渤海 8 号 渤海 10 号 自升式钻井平台改装 1985 年 12 月, 公司承接了渤海石油公司自升式大型石油钻井平台 渤海 8 号 的大规模改建修理工程, 改建完成了钻井平台 桩腿加强 桩靴改建等钢质工程 ; 渤海 8 号 于 1986 年 6 月完工出厂后, 一直工作在渤海中部 1986 年 12 月, 公司又承接了 渤海 10 号 的大规模改建修理工程, 改建内容大致和 渤海 8 号 相同 ; 渤海 10 号 于 1987 年 5 月完工出厂 进入新世纪, 上船积极贯彻中船集团发展海洋工程的产品战略, 着力于海工市场的开拓 ; 相继完成 英尺钻井船船体建造,6 缆 8 缆物探船和南极科考船 雪龙 号的改装工程, 在 2003 年就成功交付中波轮船公司 4 艘重吊船的基础上, 今年 11 月又承接了中远集团 4 艘 2.8 万吨多用途重吊船建造合同 64

69 2005 年以来, 上船陆续为中海油服改装 建造了 3 艘物探船 2005 年 12 月 27 日, 海洋石油 718 船改造竣工交船仪式在上海举行, 海洋石油 718 号可拖曳 6 条 5000 米等浮电缆, 是亚洲地区作业能力最高的三维地震船, 它的投产使中海油服年三维地震采集能力将增加 60% 海洋石油 718 号由中海油服自己的三用工作船 滨海 256 号改造而成 2008 年 3 月 8 日, 由一条 6000 马力平台供应船改装的第一条八缆物探船 也是当时亚洲最先进的地球物理勘探船 海洋石油 719 交付 今年 5 月 7 日, 由 708 所设计的亚太地区第一艘 12 缆 海洋石油 720 号在上船开工 ;8 月 25 日, 海洋石油 720 在上船浦西厂区 1 号船坞开始分段搭载 附表 8: 上海船厂主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 渤海石油 渤海石油 勘探 3 号 半潜式钻井平台 渤海 8 号 自升式钻井平台 ( 改装 ) 渤海 10 号 自升式钻井平台 ( 改装 ) 总长 91m, 总宽约 71m, 总高约 100m, 工作吃水 20m, 工 1983 年 作排水量 21991t, 工作水深 m, 最大钻井深度 6000m 250 英尺, 长 64.7 米, 宽 53.6 米, 高 米 1985 年 12 月 1986 年 6 月 同上 1986 年 12 月 1987 年 5 月 中波轮船 4 艘多用途重吊船 3 万吨, 装备 2 台 320 吨甲板克令吊车 2003 年 2004 年 海洋石油 718 号 中海油服 6 缆, 由 滨海 256 号三用工作船改装 物探船 ( 改装 ) 海洋石油 719 号 中海油服 8 缆, 由 6000 马力平台供应船改装 物探船 ( 改装 ) 总长 167 米, 型宽 22.6 米, 型深 13.5 米, 载重 中国极地研 雪龙 号极地科 吨, 满载吃水 9 米, 满载排水量 吨, 最高航速 年 3 月 9 日 究中心 考船改装 节 美国船东 2 艘钻井船船体 英尺 2007 年 7 月 海洋石油 720 号 12 缆, 总长 米, 垂线间长 米, 型宽 24 米, 中海油服 2009 年 7 月 3 日 地球物理勘探船 设计型深 9.60 米, 自持力 75 天, 设计航速 16 节 2005 年 12 月 27 日 2008 年 3 月 8 日 2007 年 11 月 6 日 2008 年 11 月 13 日 2009 年预计 2011 年中期 中远集团 4 艘多用途重吊船 2.8 万吨 2010 年 11 月 1 日 资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 黄埔船厂广州黄埔造船厂始建于 1851 年, 是中国船舶工业集团公司属下大型国有企业, 位于广州东南部的长洲岛, 与闻名于世的黄埔军校一墙之隔 ; 占地 97 万平方米, 码头岸线 2800 余米, 水深 6-12 米, 有华南最大的室内船台和造船设备 ; 可建造潜艇 各类战斗舰艇 军辅船, 各类货船 工作船 工程船 公务船 出口渔业捕捞加工船,450 客位各类铝质高速船, 近海工程项目 钢构工程 大型港口机械等 海工基地 公司有长洲厂区和龙穴厂区 长洲厂区位于广州市东南部的长洲岛, 占地近 70 万平方米, 岸线 3000 米, 码头长 900 米, 水深 6-9 米 龙穴厂区占地 118 万平方米, 岸线长 3500 多米, 码头长 1800 多米, 拥有一座 360 米长 96 米宽 14.3 米深的船坞及 600 吨龙门吊等先进设施设备, 具备 10 万吨级船舶的建造能力 海工业绩 黄埔建厂已有 100 多年的历史, 为海军建造各类战斗舰艇和辅助舰艇约 200 艘 ; 同时, 也在积 65

70 极开拓中国国内海洋工程市场, 已经成功建造了 JU200MU 钻井平台 W10-3 单点系泊装置 W11-4 井口平台和中心平台生活模块, 修理了 南海 2 号 半潜式钻井平台, 展示了公司在近海工程领域中的实力 最近几年, 黄埔船厂在海洋救助船 多用途工作船 驳船 铺管船和半潜船等海工辅助船上业绩斐然 黄埔船厂已经和正在为交通运输部救捞局建造 18 艘海洋救助船 建造 8000kw 大功率救助拖轮是交通运输部救捞局 十一五 期间装备建设重点建设项目之一,8000kw 大功率救助拖轮计划建造 15 艘 2004 年 7 月, 黄埔船厂与交通部救助局签署首批 3 艘 8000 千瓦海洋救助船的建造合同 价值 4.5 亿元, 分别于 2005 年 11 月 12 月和 2006 年 3 月交付 ; 第二批 3 艘合同于 2005 年 1 月 7 日签订 第三批 8000 千瓦海洋救助船在设计时进行了优化, 增加了直升机平台, 分别于 2009 年 1 5 和 8 月交付 同时, 黄埔船厂还与交通运输部救捞局签署了 3 艘 14000KW 海洋救助船建造合同, 南海救 101 号由上海船舶研究设计院设计, 总长 米, 型宽 米, 满载排水量 吨, 最大航速为 22 节, 单价 2.6 亿元,2007 年 11 月 8 日交付 北海救 101 号 东海救 101 号合同今年 5 月签订, 正在建造过程当中 黄埔船厂还累计为中海油服建造了 6 艘以上的海工辅助船 2004 年 8 月, 黄埔船厂交付中海油服的 海洋石油 623 是国内首艘自行设计和建造的 6500HP 电力推进油田守护船, 为海上石油和天然气勘探 开采工程 建筑设施等提供多种服务, 具有 DP2 功能, 达到国际上先进水平 2008 年 9 月 ~2009 年 5 月, 黄埔船厂分批交付 海洋石油 601~605 号 5 艘 6500 马力 S 型多用工作船, 主要为海上石油和天然气勘探 开采工程 建筑设施等提供多种服务 2008 年 10 月 27 日, 黄船一天交付中国石油集团海洋工程有限公司 3 艘海工辅助船 :6500 马力多用途工作船 中油海 262 号 8000 马力多用途工作船 中油海 282 号和 7000 吨驳船 中油海 801 号, 同时还签订了 2 艘 6500 马力多用途工作船建造合同 2009 年 4 月 15 日, 黄船在龙穴海洋工程区实现完整性建造的第一艘海洋工程船 中油海 101 号铺管船开工, 计划 8 月进坞, 今年 4 月底交付 今年 9 月, 与广船国际联合建造的首艘 5 万吨半潜船交付中远航运, 第二艘预计明年 3 月建成 附表 9: 黄埔船厂主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 交通部 东海救 131 号海洋救助船 2005 年 6 月 12 日 交通部 北 / 东 / 南海救 111 号海洋救助船 8000KW, 船长 98 米, 型宽 15.2 米, 型深 7.6 米, 设计航速 节, 满载吃水 6 米 2004 年 7 月 2005 年 11 月到 2006 年 3 月 交通部 北 / 东 / 南海救 112 号海洋救助船 同上 2005 年 1 月 7 日 2006 年 11 月到 2007 年 12 月 交通部 北 / 东 / 南海救 113 号海洋救助船 8000KW, 长 米, 垂线间长 米, 型宽 15.2 米, 型深 7.6 米 2009 年 1 月到 2009 年 8 月 交通部 北 / 东 / 南海救 115 号海洋救助船 8000KW, 长 米, 型宽 15.2 米, 型深 7.6 米, 排水量 吨 2010 年 2 月到 2010 年 7 月 交通部 北 / 东 / 南海救 116 号海洋救助船 不详 南 #2010 年 10 月 28 日下水 交通部 北 / 东 / 南海救 101 号海洋救助船 14000KW, 总长 米, 型宽 米, 型深 7.6 米, 满载吃水 6 米 南 #2005 年 12 月开工 南 #2007 年 11 月 18 日, 其它在建 中海油服 海洋石油 623 号电 6500HP, 具有 DP2 功能, 总长 69.3 米, 型宽 年 8 月 30 日 66

71 中国石油集团海洋工程有限公司中国石油集团海洋工程有限公司中国石油集团海洋工程有限公司中国石油集团海洋工程有限公司中海油服中国石油集团海洋工程有限公司中石油中远航运中海油服 推油田守护船米, 最大吃水 5.8 米, 最大航速 14.8 节 中油海 281 号多用 8000HP, 长 72.5 米, 型宽 15 米, 型深 7 米, 吃途工作船水 4.8 米, 航速 15 节, 自持力 30 天, 中油海 282 号多用同上途工作船 中油海 262 号多用 6500HP, 总长 70.4 米, 型宽 14.2 米, 航速为 15 途工作船节 中油海 801 号驳船 7000 吨, 总长 90 米, 型宽 27 米 海洋石油 601~ HP, 总长 69.6 米, 型宽 14.8 米, 排水量 3760 号 5 艘多用途工作船吨, 最高航速 14.5 节 2 艘多用途工作船 6500HP, 中石油 101 号铺管 400 吨, 总长 米, 型宽 32.2 米, 型深 6.5 船米, 设计吃水 4 米, 5 万吨, 总长 米, 型宽 43 米, 型深 13 米, 2 艘半潜船设计吃水 10 米, 海洋石油 708 号深水工程勘察船 资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 2006 年 12 月开工 2006 年 12 月 2008 年 10 月 27 日 2009 年 4 月 15 日开工 2007 年 10 月 2009 年 9 月 3 日 2008 年 5 月 14 日 2008 年 10 月 27 日 2008 年 10 月 27 日 2008 年 10 月 27 日 2008 年 9 月 ~ 2009 年 5 月计划 2010 年 4 月首艘 2010 年 9 月, 第二艘预计 2011 年 3 月预计 2011 年中期 中远船务 : 修而优则造 中远船务工程集团有限公司组建于 2001 年 6 月, 是中国远洋运输 ( 集团 ) 总公司旗下, 以大型船舶和海洋工程建造 改装及修理为主业, 集船舶配套为一体的大型企业集团 ; 在大连 舟山 南通 广东 上海 连云港 天津 厦门等地拥有多家国内领先 国际上享有较高知名度的大型船舶企业及多家船舶配套企业 ; 基于专业化的服务和现代化的管理, 中远船务已经成为世界知名航运公司和海洋石油服务供应商首选合作伙伴 上市之路 2004 年 12 月, 中远 ( 集团 ) 总公司将所持中远船务部分股权转让给中远投资 ( 新加坡 ) 有限公司和新加坡胜科海事集团有限公司 在完成股权转让和部分增资后, 中远 ( 新加坡 ) 投资有限公司持有的出资占中远船务注册资本的 51%, 新加坡胜科海事集团持有的出资占中远船务注册资本的 30%, 广州远洋运输公司 上海远洋运输公司和天津远洋运输公司持有的出资分别占中远船务注册资本的 8% 8% 和 3% 这标志着中远船务实现了与国际资本市场的对接, 由原来的国有独资企业变更为国有控股的中外合资企业, 以适应企业谋求更大发展的迫切需要 中远投资 ( 新加坡 ) 有限公司 (F83,SI) 是一家在新加坡证券市场上市的国内企业 1993 年 10 月 5 日, 中远集团收购新加坡上市公司 孙集团公司 615 万股股票, 成为其最大股东, 并将其更名为 中远投资 ( 新加坡 ) 有限公司, 中远投资实现了借壳上市 自 2002 年以来, 该公司充分利用全球航运市场的繁荣和 中国概念股 在国际投资市场的兴起, 通过一系列的股票融资 企业并购等资本运作, 使公司快速成为中国和东南 67

72 亚地区最大的船舶修理企业 ; 同时, 伴随着业绩高速增长, 公司股票价格持续大幅度上涨,2003~2005 年 3 年内累计上涨 17 倍 实际上, 早在 2002 年开始, 中远投资就开始收购中远船务相关股权 进入修造船业务 2002 年 2 月, 中远投资以现金和发行新股支付方式完成对中国最大船舶修理企业江苏南通中远船务工程有限公司 50% 股权的收购, 收购价格 1440 万美元 ; 换股并购使中远集团所持中远投资股本从 332,495,000 股增加到 398,395,059 股, 占总股本比例从 53.22% 上升到 63.77%; 收购完成后, 中远投资和中远船务集团公司将分别持有南通中远船务工程有限公司 50% 的股权 2003 年 8 月 22 日, 中远投资收购大连中远船务工程有限公司 40% 的权益, 收购价格 万美元 为筹集收购所需资金,2003 年 5 月, 中远投资私下配售 1 亿股面值为 0.20 新元的新股, 配售价格为 新元, 募集资金 2014 万新元 所配售的 1 亿股新股中, 其中 7200 万股配售给新加坡政府控股的淡马锡控股私人有限公司的全资子公司实里达投资私人有限公司 ; 通过增发新股, 中远投资既获得了收购所需资金, 又引进了有强大政府背景的战略投资者 2004 年 12 月, 中远投资收购中远集团旗下的中远船务集团公司 51% 的股权, 收购价格为人民币 5.78 亿元 ; 收购完成后, 中远投资在中国所拥有的修船厂从原来的 2 家扩增至 7 家, 同时把对南通船务公司和大连船务公司的股权分别由原来的 50% 40% 提高到 75.5% 70.60% 海工基地 目前, 中远船务总坞容量 259 万吨, 其中 30 万吨级船坞 2 座,15-20 万吨级船坞 4 座,4-8 万吨级船坞 6 座, 泊位 34 个, 造船船台 2 座, 下水滑道 7 座及配套下水驳 3 座, 厂区总面积逾 600 万平方米, 形成了 北 ( 大连 ) 中 ( 南通 舟山 ) 南 ( 广东 ) 科学合理的地域分布和生产格局 2008 年, 中远船务抓住国家调整振兴船舶产业的政策机遇, 逐步确立了各所属企业海工业务定位, 形成以南通中远船务 大连中远船务为主, 舟山中远船务 广东中远船务为辅, 配套企业参与局部工程的海工建造格局 2008 年 1 月 18 日, 中远船务又与江苏省启东市人民政府在上海签署大型海洋工程制造基地项目协议 2009 年 9 月, 工信部对中远船务启东海工基地建设项目给予核准批复据了解 该基地规划总面积约 100 万平方米, 拥有 120 米宽的海工制造坞 1 座, 配备 600 吨门式起重机 1 座, 海工滑道 2 座,200 吨门式起重机 2 座等, 适合建造各类海洋钻井平台和海工船舶 全部工程将于 2012 年完工, 建成后的年产能为海工平台 6 座 海工船舶 6 艘 技术中心 2006 年 5 月, 中远船务技术中心在大连正式成立 该中心是一个集基本设计 详细设计和生产设计及技术咨询服务于一体的船舶和海洋工程技术设计中心,2006 年年被大连市经委认定为市级企业技术中心,2008 年被认定为省级技术中心, 现已申报国家级技术中心 中远船务技术中心自成立之初即放眼全球, 实施 全球引智 工程, 从船舶和海工装备建造水平先进的国家引进相关专家和高级管理人才, 并相继成立了以新加坡籍专家为骨干的海工设计中心和以韩国籍专家为骨干的船舶设计中心 仅 2007 年, 中远船务就引进技术设计人才 256 人, 其中包括外籍船舶及海工建造专家 17 人 68

73 2008 年上半年, 招聘引进造船技术设计人员 109 人, 引进国内外资深专家和高端人才 25 人 根据造船发展需要,2007 年, 中远船务分别在上海 南通 广州成立技术分中心 目前, 中远船务技术中心已有成员 1000 余人, 其中研究员级高工 9 人, 博士生 3 人, 外国专家 40 人 2008 年 7 月 10 日, 中远船务工程集团公司与韩国最大的海事技术株式会社 KOMAC 公司共同成立的 COSCO KOMAC(CK) 设计中心正式揭牌 CK 设计中心以中远船务集团承接的船舶为核心, 开展新造船的基本设计与详细设计, 努力打造自主设计品牌 2010 年 10 月 31 日, 江苏省国防科工办获悉, 由南通中远船务工程公司申报的 江苏省海洋工程装备研究院 项目获批立项, 江苏省海工装备研发中心正式落户南通 江苏省海洋工程装备研究院 将整合中远船务工程公司的技术优势和人才资源, 联合高效建立研发机构 该研究院将规划建设 平方米的研发中心大楼和 1100 平方米的实验中心, 下属 7 个中心, 主要解决国内海洋工程装备自主研发能力不足 新型高端深海钻井平台自主设计建造空白等问题, 建成后将带动江苏省乃至全国海洋工程装备发展, 成为具备国际影响的海洋工程装备研发中心 海工业绩 中远船务从修船起家, 被誉为中国修船业的航母 ;2003 年, 中远船务决定开拓中高档产品市场, 由常规修船向修理高附加值船进而向改装船舶转变 ;2004 年, 正式决定进军造船业 ;2007 年, 中远船务确立了 修造并举, 稳步推进, 在 特 字上下工夫 的全新产业发展定位 一系列敏锐的决策和成功的实施, 使中远船务在普通船舶和海洋工程装备的修造上取得了巨大的胜利 中远船务从 2005 年开始优化产品结构, 涉足海洋工程装备和大型船舶建造领域 由于 背靠 新加坡胜科海事和中远集团, 加之其先进的理念和管理, 很快在海洋工程市场打开一片天地 中远船务的海工之路, 清晰地走出了从修理到改装 再到制造, 从分包到总包的历程 从修理到改装 2005 年 3 月, 中远船务集团承修的第一艘 FPSO 船 南海开拓 号圆满完成各项修理改装项目, 交付康菲石油中国有限公司 中远船务集团公司进军海洋工程领域的标志性工程 2005 年 8 月, 胜利油田 胜利作业 3 号海上石油钻井平台在大连中远船务工程公司成功修理 2006 年 5 月, 交通部上海打捞局的 2500 吨浮吊 大力号 工程船修毕, 按期开航 2008 年以来, 大连中远船务独辟蹊径, 相继承接并完工交付了 海洋骄傲 号 太阳神松寿 号 卡普 号 柏松 号 旭日东升 号等 5 艘超大型油船 (VLCC) 改装海上浮式生产储油船 (FPSO), 奠定了中远船务在国内 FPSO 改装领域的领军地位, 被称为 中国第一大 FPSO 改装厂 目前大连中远船务还在建为日本 MODEC 公司的 钻石 号 FPSO 改装任务和为挪威 BWL offshore 公司的 尼萨 号 VLCC 改装 FPSO 任务 2008 年 8 月, 南通中远船务也在为挪威 BWL offshore 公司将一艘 伯瓦先锋 号油船改装成 FPSO 2008 年 6 月 24 日, 舟山船务承接的 FRONT LINE 公司 先锋 系列单壳油轮改半潜驳项目首艘船 旅行先锋 轮历时 9 个月, 所有工程已全部结束, 进入试航阶段 中远船务集团一共为挪威 FRONTLINE 公司改装 6 艘 前锋 系列特种船合同, 广东中远船务的 铁面先锋 号 南通中远船务的 运输先锋 号油船改半潜船合同相继交付 69

74 从改装到制造 2008 年下半年以来, 中远船务设计建造并交付了世界首座圆筒型超深水海洋石油半潜钻井平台 Sevan Driller 世界首座带有自航动力系统自升式海洋平台 SUPER M2 国内首艘海洋铺缆船改装超深水海洋铺管船 凯撒 号 35 万桶浮式储油船 (FSO) 等国际尖端产品和世界首制产品 从分包到总包 2006 年 7 月, 南通船务制造的总重约 600 吨 PPL2008 海工模块运往新加坡交付船东,PPL2008 是南通中远船务工程集团有限公司第一次涉足海工制造的海洋平台生活区模块 2006 年 3 月, 中远船务与裕廊船厂签订了建造半潜式钻井平台 2 个浮体 PONTOON1087/1088 的合同, 这是中远船务进军海洋工程的发端产品项目 ;2007 年 4 月, 浮体顺利下水 2006 年 9 月 19 日, 中远船务工程集团公司与挪威 MPF 公司在上海签订 MPF-1000 钻井生产储油 (FDPSO) 船船体建造合同, 合同金额 1.19 亿美元 今年 3 月, 在中远船务成功交付首座圆筒型超深水海洋钻探储油平台之后, 挪威 Sevan Marine ASA 公司又与中远船务签订了第二座圆筒型海洋钻探平台 Sevan Brazil 建造合同, 该项目成为中远船务的首个总包工程 今年 7 月与 Dong Energy Power A/S 丹麦国家能源公司旗下 A2SEA A/S 公司成功签订了一艘自升式风车安装船的设计建造合同同样是 EPC 总包项目, 订单价值超过 1 亿美元 作为最新一代的海上风电专用安装船, 该船的总包建造将开创国内同类海工项目从设计到建造拥有全部自主知识产权的先河 中远船务于 2010 年 8 月 22 日开工建造的 大连开拓者号 深海钻井船是在中国建造的首个深海钻井船 EPC 总包项目, 合同价值超过 5 亿美元, 项目建造周期预计为两年,2012 年第三季度可完工交付 这三个项目开创了国内海工建造从分包到总包的历史, 标志着中国船舶企业海工产品制造和管理上了一个新台阶 大连中远船务大连中远船务工程有限公司, 成立于 1992 年 9 月 2 日, 位于环渤海湾港口群的要冲大连, 占地 120 万平方米, 岸线总长 3200 米, 以船舶修理 改装 制造为主业, 市场遍及欧 美 韩 日 新加坡等 10 个多国家和地区, 为众多国内外知名船公司认可 海工基地 公司拥有 30 万吨级浮船坞 15 万吨级浮船坞和 8 万吨级干船坞各 1 座, 坞容总量达到 53 万吨 ; 专用修船码头 8 座, 配有 3 台 200 吨门式起重机,1 台 400 吨门式起重机等各类配套吊运设施 公司于 2007 年开始进军船舶制造领域, 新建成了 2 万平方米的钢结构厂房和分段装焊厂房 1.4 万多平方米的封闭涂装厂房 5000 吨 吨级滑道两个 250 米舾装码头以及船体车间 管子加工及单元组装车间 年处理能力达 20 万吨的钢材预处理流水线等多个重要生产硬件设施 海工业绩 大连中远船务年修船能力 200 余艘, 其拥有 OBO PCTC VLCC VLOC FPSO 等多种特殊船型的修理和改装实力, 并成功改装了 FPSO 项目 太阳神松寿 轮 海洋骄傲 轮等多个改装工程 公司还承接了世界首艘浮式钻井生产储油船 (FDPSO) 建造项目 系列 吨重吊船建造项目等 FPSO 改装 2008 年 7 月 24 日, 大连船务为日本 MODEC 公司改装的巴拿马型油船 海洋骄傲 号被重新命名为 SONG DOC PRIED MV19 号 在 3 年多时间里, 大连船务共接获了 7 艘 FPSO 改装船订单, 并已经完工交付 海洋骄傲 号 卡普 号 柏松 号 太阳神松寿 号 旭日东升 号 5 艘, 使其在世界 FPSO 改装工厂的地 70

75 位进一步巩固 世界首艘浮式钻井生产储油船 MPF-1000 FDPSO 2006 年 9 月, 中远船务工程公司与挪威 MPF 公司达成意向, 由公司所属的大连船务承担 MPF 公司开发的世界首艘 FDPSO 的船体部分建造工程, 合同总价 1.19 亿美元 ;2007 年 1 月 26 日, 世界首艘浮式钻井生产储油船 (FDPSO) 船体建造项目在大连中远船务开工 2008 年 9 月 25 日, 船东挪威 MPF 公司宣布申请破产保护 截至 2008 年 10 月中旬,MPF 公司已经支付给大连船务 9800 万美元的货款 ;12 月 6 日, 船体顺利完工 超深水钻井船 大连开拓者号 2010 年 8 月 22 日, 目前世界上最大 技术含量最高的超深水钻井船 大连开拓者号 在大连中远船务工程有限公司正式开工建造 大连开拓者号 钻井船项目是在中国建造的首个深海钻井船 EPC 总包项目, 是国内主要海洋工程生产企业今年签订海洋工程单项建造金额最高的项目 该钻井船单船价值超过 5 亿美元, 船长约 290 米, 型宽 50 米, 储量为 100 万桶原油, 可在水深 3050 米海域进行钻井作业, 钻井深度达 米 附表 10: 大连中远船务主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 中石油 辽河试采 2 号采油平台 2004 年 2005 年 3 月 康菲石油中国 南海开拓 号 FPSO( 修理 ) 15 万吨, 全长 285 米, 型宽 米, 型深 24.5 米, 胜利作业 3 号海上石油钻 胜利油田 井平台 ( 修理 ) 2004 年 7 月 6 日 2005 年 3 月 25 日 2005 年 8 月 上海港复兴船务 海港特 001 甲板驳船总长 118 米, 型宽 28 米, 2006 年 6 月 18 日 PONTOON 1087/1088 半潜式钻新加坡裕廊船厂井平台浮体 MPF-1000 FDPSO 浮式钻井生产挪威 MPF 公司储油工程船 ( 船体 ) 日本 MODEC 公司 海洋骄傲 号 FPSO( 改装 ) 日本 MODEC 公司 太阳神松寿 号 FPSO( 改装 ) 日本 MODEC 公司 卡普 号 FPSO( 改装 ) 日本 MODEC 公司 柏松 号 FPSO( 改装 ) 2006 年 3 月 2007 年 船体长 297 米, 宽 50 米, 高 27 米, 2006 年 9 月 19 日 2008 年 12 月 6 日 重 3.7 万吨, 完工 日加工 3 万桶原油, 可存储 36 万桶 2008 年 7 月 24 日 原油 由 30 万吨 VLCC 改装, 船长 315 米, 2008 年 11 月 5 日 型宽 60 米 总长 米, 型宽 48.0 米, 型深 2009 年 9 月 23.2 米, 总吨位 吨 由 VLCC 改装, 长 334 米 宽 51 米, 日产 3.5 万桶, 可储存约 70 万桶油, 2008 年 6 月 5 日 2009 年 11 月 7 日 日本 MODEC 公司 旭日东升 号 FPSO( 改装 ) 2009 年 4 月 30 日 2010 年 10 月 日本 MODEC 公司 钻石 号 FPSO( 改装 ) 2009 年 长约 290 米, 型宽 50 米, 储量为 100 DalianDeepwaterDe 大连开拓者号 超深水钻井万桶原油, 可在水深 3050 米海域进 veloperltd 船行钻井作业, 钻井深度达 米 2010 年 8 月 22 日开工 2010 年 6 月 3 日 开工 71

76 巴西 QUIP S.A. 公 尼萨 号 FPSO 管廊和物料转司运模块 ( 分包 ) 中波轮船 4+2 艘重吊船挪威 BW offshore 公 VLCC 改装 FPSO( 改装 ) 司资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 VLCC 改装 FPSO 2010 年 9 月 计划 2011 年 7 月 3 万吨, 长 米, 型宽 #2009 年 11 月 5 米, 型深 米, 结构吃水 日,2#2010 年 5 米, 装备 4 台克令吊, 其中两台为 月 26 日,3# 吨重吊 年 10 月 28 日 2010 年 7 月 南通中远船务公司始建于 1977 年 12 月, 历经交通部南通船厂 南通远洋船务工程有限公司和南通中远船务工程有限公司三大发展阶段 自加入中远船务后, 公司实现了跨越式发展, 主要经济指标一直处于中国修船行业领先地位 海工基地 公司位于长江入海口北岸, 拥有优良岸线 1120 米, 占地 33 万平方米, 主要从事海洋工程产品的修理 制造和船舶修理 改装以及起重机械制造等业务 公司总体布局为一滑道二坞三泊位,10~15 万吨级深水码 3 座,15 万吨级和 8 万吨级大型浮船坞各一座, 有配套完善的水上 陆上设备设施 拥有经验丰富 业务精湛的工程技术管理人员和经过系统技能培训的施工人员 海工业绩 在立足修船 做强改装的基础上, 南通中远船务已成功进入海洋工程制造领域 其 Sevan650 圆筒形海洋钻井平台系列产品 自升式平台系列产品, 以及海洋平台生活辅助驳等一系列海工产品的承接, 使南通中远船务逐渐成为中国一流的船舶修理改装和海洋工程制造基地 Sevan 650 圆筒形海洋钻井平台 2007 年 3 月 22 日, 中远船务工程集团公司与挪威 SEVAN MARINE 公司在上海签订 Sevan 650 圆筒形海洋钻井平台建造合同, 合同金额为 1.7 亿美元, 由南通中远船务承造 该平台属于第六代半潜式平台, 总高 135 米, 直径 84 米, 总造价近 6 亿美元, 工作水深可达 3000 米以上, 钻井深度约 米, 是当今世界海洋石油钻探平台中技术水平最高 作业能力最强的高端产品 2009 年 4 月 5 日, 希望钻探 号 ( 也叫 希望 1 号, Sevan 650) 成功由南通码头拖至启东中远海工基地 ;2009 年 11 月 26 日离港交付 今年 3 月, 中远船务又与挪威 Sevan Marine ASA 公司签订了第二座圆筒型海洋钻探平台 Sevan Brazil 号建造合同, 该项目是中远船务的首个总包工程, 预计也在南通船务建造 SUPER M2 自升式海洋钻井平台 2010 年 6 月 29 日, 中远船务为美国 Remedial Offshore 公司建造的 SUPER M2 多功能自升式海洋工作平台 瑞美蒂 号在南通中远船务成功交付 这是中远船务继 2009 年年底成功交付自行设计建造的世界首座最先进超深水海洋钻探储油平台 SEVAN 650 之后, 又一个自行设计 建造并顺利交付的创新型海工产品 瑞美蒂 号多功能自升式海洋工作平台的成功交付, 标志着中远船务在海洋工程建造领域实现了从近海到深海的全覆盖, 且相同类型的产品都有了技术进步和创新 奥特宝 号全球首座八角形钻井生产储油平台 72

77 2008 年 8 月 26 日, 为美国 ATP 油气公司建造的世界首座八角形钻井生产储油平台 奥特宝 号开工 奥特宝 号平台是深海钻井平台中的新型专利产品, 具备钻井 生产模块 综合模块和储油功能, 将服役于英国北海作业区, 其水下部分高 78.5 米, 净重约 2.8 万吨 2009 年 6 月 25 日, 启东中远海工基地举行了 奥特宝 八角形钻井平台合拢仪式 ;2010 年 2 月 28 日, 奥特宝项目 PONTOON 区域顺利下水 ;8 月 31 日, 水下部分 DEF 总段吊装完成, 顺利合拢至 46.4 米高度 风电安装船 2010 年 11 月 15 日, 南通中远船务 东安吉 号 (N370) 风车安装船总包项目割板开工 作为公司海工建造又一个 EPC 项目, 该风车安装船继 7 月份签订建造合同以来, 在短短不断四个月的时间里, 顺利完成了主船体结构生产设计和详细设计任务, 为该船顺利割板开工奠定了基础 目前, 南通中远船务在建 决心 1 号 风车安装船也全面进入项目建造 收官 阶段, 决心 2 号 风车安装船正按照项目计划稳步有序向前推进 附表 11: 南通中远船务主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 新加坡 PPL2008 海洋平台生活区模块总重约 600 吨 2006 年 7 月 挪威 Frontline Man agement AS 公司美国 Helix Energy Solution Group 公司挪威 MARACC 公司挪威 Sevan Marine ASA 美国 Remedial Offshore 公司比利时 EXMAR 挪威 BWL offshore 公司美国 ATP 油气公司挪威 SevanMarineASA 公司英国 MPI 公司 运输前锋 号半潜船 ( 改装 ) 凯撒 号超深水海洋铺管船 ( 改装 ) GM4000 半潜式可移动海洋平台 希望钻探 号 ( Sevan Driller) 钻井平台 瑞美蒂 号自升式海洋工作平台 Nunce 号 350 POB 海洋平台生活辅助驳船 2007 年 5 月 30 日总长 210 米 型宽 30 米 型深 17 米, 2009 年 11 月 18 最大工作水深可达 3,000 米, 能够铺设 2007 年 2 月日直径超过 1.2 米的管道高 37 米, 自重超过 2.3 万吨, 在主甲 2007 年 3 月 12 板前部设有可容纳 120 人的居住区日 最大工作水深达 3,700 米, 钻井深度达 2007 年 3 月 22 12,000 米, 储油容量约为 15 万桶日 2007 年 10 月 9 SUPER M2 日长 122 米, 型宽 42 米, 型深 8.4 米, 2007 年 3 月 29 可供 350 人居住日 2009 年 11 月 26 日 2010 年 6 月 29 日 2009 年 5 月 6 日 伯瓦先锋 号 FPSO( 改装 ) 已交付 奥特宝 号八角形钻井生产 高 80 多米, 作业水深 150 至 3000 米, 2008 年 8 月 26 储油平台 日开工 2010 年 1 月 16 库纳森 1 号穿梭油船 10.5 万吨, 日下水 2010 年 10 月 8 库纳森 2 号穿梭油船 5.9 万吨, 日出坞 SevanBrazil 圆筒型海洋 首个 交钥匙 海工工程 2010 年 3 月 平台 决心 1 号 决心 2 号风总长 米 型宽 40.8 米 型深 10 2#2010 年 5 月 年 5 月电安装船米, 日合拢 73

78 A2SEAA/S 公司 东安吉 号海上风电安装船 资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 船长 米, 型宽 39 米, 型深 9 米, 作业水深达 45 米 2010 年 7 月 舟山中远船务 成立于 2004 年 6 月 8 日, 位于浙江省舟山群岛南部海域的六横岛西北端, 毗邻国际航运主航道, 拥有优越的深水岸线和腹地资源, 地理位置得天独厚, 主要从事船舶和海洋工程的制造和修改装 舟山中远船务总体规划面积 200 万平方米, 岸线 4060 米, 预计总规模 4 坞 2 船台 10 泊位 目前, 公司拥有 10 万吨级船坞 15+8 万吨级加长干船坞 30 万吨级船坞各一座 ; 公司拥有大批经验丰富 技术精湛的修造船专家 工程技术人员和现代化的管理人员共 3000 余人 公司依托中远船务的集团优势和共享资源, 投产四年多来, 共承修各类散货船 油轮 化学品船 集装箱船 滚装船 铺管船 钻井平台等 470 余艘, 如高难度大型海损船修理工程轮 单壳油轮改特种半潜船工程 滚装船甲板升降改装工程等 舟山船务致力于做强修船 发展制造和海工, 为全球客户提供优质海上浮动设备的修造服务, 打造中国最大 世界一流的修造船和海洋工程基地 最近几年, 公司海工业绩主要有 : GM4000 半潜式海洋平台 2007 年 9 月 8 日, 舟山船务公司承接的挪威 MARACCIsland offshore 公司 GM4000 半潜式海洋平台正式开工建造 GM4000 半潜式海洋平台是舟山船务承接的第一个真正意义上的海工项目 ; 该平台由挪威 GM 设计公司负责设计, 装配有 3 级动力定位系统, 集钻井 完井 海上服务于一体, 工作水深可超过 1000 米, 建成后主要用于挪威北海海域的石油钻探服务 GM4000 半潜式石油平台建造合同于 2007 年 1 月由挪威 MARACC 公司和舟山中远船务工程公司共同签订 舟山船务负责浮箱和立柱建造, 南通船务负责甲板包建造工程, 并负责工程总装 曙光 MV17 号 35 万桶 FSO 2008 年 7 月 17 日, 中远船务工程集团有限公司首个海洋工程产品 35 万桶浮式储油船 (FSO) JVPC FSO 曙光 MV17 号, 在舟山中远船务交付船东日本 MODEC 公司 该船长 186 米, 型宽 32.2 米, 型深 米, 自重 吨, 由 MODEC 公司和中远船务集团技术中心联合设计 曙光 MV17 号不仅是中远船务集团成功交付的首个海工产品, 也是舟山船务发展造船以来完工交付的第一个制造项目 旅行先锋 号首个单壳油船改半潜船 2008 年 6 月 24 日, 舟山船务承接的 FRONT LINE 公司 先锋 系列单壳油轮改半潜驳项目首艘船 旅行先锋 轮历时 9 个月, 所有工程已全部结束, 进入试航阶段 这是舟山船务承接的首个单壳油船改特种半潜船合同, 也是中船船务集团承接 FRONT LINE 公司 6 艘 先锋 系列单壳油轮改半潜船的第一艘 附表 12: 舟山中远船务主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 日本 MODEC 公司 曙光 MV17 FSO 35 万桶, 长 186 米, 型宽 32.2 米, 型 深 米, 自重 吨, 2007 年 1 月 1 日开工 2008 年 07 月 17 日 74

79 挪威 FRONTLINE 公司 旅行先锋 号油船由苏伊士油轮改装改装半潜船 GM4000 半潜式可移动高 37 米, 自重超过 2.3 万吨, 在主甲挪威 MARACC 公司海洋平台板前部设有可容纳 120 人的居住区资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 2008 年 6 月 24 日试 2007 年 1 月 18 日航, 已经交付 2007 年 3 月 12 日 2007 年 9 月 8 日开工 广东中远船务成立于 1971 年,2000 年 10 月转制重组, 成为中远船务集团在华南地区的大型修造船企业 公司主营业务是船舶和海工的建造以及修改装 公司在广州市黄埔区和东莞市麻涌镇拥有近 40 万平方米厂区, 目前, 已有 15 万吨级和 8 万吨级浮船坞各 1 座,6 座深水码头, 岸线总长 1000 余米, 水上 陆上配套设施完善 ; 拥有经验丰富 技术精湛的高级专业技术人员和工程管理人员 300 多名, 年修船量 120 余艘 2007 年, 公司在中远船务集团的统一领导下跨入船舶及海工建造领域, 引进国际先进的造船模式, 形成 3 座下水滑道, 3 座造船配套码头及相应生产设施, 设计年造船能力为 100 万载重吨 公司近年的海工业绩主要包括 : 修理 大力号 浮吊 铁面先锋 号油船改装半潜船和改装 蓝特拉 号浮式储油船等 2006 年 5 月, 经过广州中远船务工程公司的精心修理, 大力号 工程船修理工序完毕, 按期开航 大力号 船是一艘具有 2500 吨起吊能力和水上自回转功能的海洋工程船, 其主要修理工程包括船体工程 涂装 机电等常规项目和 2500 吨级吊机修理 2010 年 10 月 26 日, 广东中远船务承接的首个海工改装项目印尼 Trada Maritime 公司 FSO 蓝特拉 轮交船仪式隆重举行 蓝特拉 号 FSO 总长 米, 型宽 39.6 米, 型深 米, 结构吃水 米 首个海工产品 FSO 蓝特拉 的成功交付, 预示着中远船务 南中北 海工建造战略取得新进展, 标志着广东中远船务不但能够修好船 造好船, 更有能力做好海洋工程产品 附表 13: 广东中远船务主要海工业绩 客户合同产品特征签订状况交付状况 交通部上海打 2500 吨, 船长 100 米 宽 38 米 水上 大力号 浮吊 ( 修理 ) 捞局 自回转功能 印尼 Trada 蓝特拉 号浮式储油船 总长 米, 型宽 39.6 米, 型深 Maritime 公司 FSO( 改装 ) 米, 结构吃水 米 资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 2006 年 5 月 2009 年 12 月 2010 年 10 月 26 日 招商局重工 : 从修理 改装到建造 招商局工业集团有限公司成立于 1997 年 11 月, 是招商局集团在友联船厂有限公司和招商局发展有限公司的基础上, 根据 集团多元化 公司专业化 的经营方针重组设立的行业管理公司, 负责招商局集团工业投资项目的经营管理 工业集团以招商局集团为坚实后盾, 拥有雄厚的资金实力和高素质的人力资源 目前公司总资产已近 60 多亿港元, 拥有香港最大的修船厂 香港第二大拖轮船队 国内最大的单体修船厂和海洋工程及特种船舶建造企业, 业务领域涉及船舶及海洋工程修理和改造 海洋工程及特种船舶建造 拖轮拖带服务 铝加 75

80 工等行业 招商局修船及海洋工程业务由招商局工业集团进行专业化经营管理, 在修船领域积累了四十多年的丰富经验 旗下友联船厂成立于 1964 年 10 月, 现为香港地区实力最强 规模最大的修船厂 友联拖轮是香港第二大拖轮船队, 为船厂日常修船业务和挂靠香港的各类船只提供 24 小时服务 友联船厂 1988 年在深圳蛇口投资设立蛇口友联,1995 年在福建漳州投资设立漳州友联 2000 年, 招商局重工业务重组启动, 三家公司合并后正式组建为 招商局重工 海工基地根据集团做强做大修船业的发展战略,2003 年以来招商局工业集团投资 亿建设深圳孖洲岛修船基地 该基地 2004 年 12 月 16 日动工建设,2008 年 9 月 17 日顺利通过竣工验收 ;2008 年 12 月 18 日, 招商局隆重举行深圳孖洲岛友联修船基地投产典礼 孖洲岛基地位于深圳港西部港区, 地理位置非常优越, 南与香港隔海相望, 北邻广州, 四周水域开阔, 水深条件良好 孖洲岛基地总面积近 70 万平方米, 岸线长度 3400 米 该基地生产 生活配套设施齐全, 主要设施包括两座新建的超 30 万吨级 ( 400m*83m*8m ) 和 30 万吨级 ( 360m *67m *8.5m ) 的干船坞, 一座 7 万吨级浮船坞和一座 3 万吨级浮船坞, 坞容合计达 88 万吨, 船台长 370 米 宽 88 米, 配套各类起重机近百台, 最大起重量 300 吨 孖洲岛基地正式投产后, 将逐步建成世界一流的船舶修理及海洋工程建造基地 研发设计目前工业集团聚集了一大批具有丰富工作经验和敬业精神的人才, 其中工程技术人员 476, 高级工程师 53 人占 11.1%, 中级工程师 163 人占 34.2% 招商重工成立了技术中心, 技术中心设船体 轮机 电气 管系 舾装 焊接及工艺七个室, 共百余人, 其中 30 人执有高级工程师职称 中心现汇聚了一批专业水平高 经验丰富的设计资深人员, 在海洋工程及特种工程船舶领域具有较强的设计实力 友联船厂在海洋石油钻井平台的修理中创造了 沉箱胎架替代桩腿法 解决了自升式钻井平台桩腿水下部分修理问题 双半潜驳起浮法 解决了半潜式钻井平台的坞修问题, 这两种工艺无论在国内还是在国际上都算是首创的 海工业绩公司海工业绩主要包括海洋工程装备及特种工程船舶建造, 目标船型有海洋石油钻井平台 移动式多功能修钻井平台 钻井模块, 生活模块 海上起重船 大型铺管船 挖泥船 物缆船和钻探船等特种工程船舶 招商局重工自 2006 年实施产品向海洋工程装备和工程船舶建造战略转型以来, 先后承建了海洋石油 901/902 天鲸号 挖泥船 海洋石油 936 海洋石油 281/282 等大型海洋石油平台和工程船舶项目 公司累计已经交付 5 座自升式钻井平台 5 艘海工辅助船, 并有 4 艘海工辅助船订单在手 修理及改装 2007 年, 公司获得 海洋石油 931 自升式钻井平台修理改装合同 海洋石油 931 是由位于俄罗斯塞瓦斯托波尔市的中心设计局设计的自升式钻井平台, 于 1993 年在俄罗斯圣彼得堡市 Vyborg 船厂建成,2004 年由 COSL 购入并改名为 Kuril 76

81 勘探三号 半潜式钻井平台修理 勘探三号 总长 91 米, 宽 71 米, 高约 30 米 建造于 1984 年, 隶属中国石化集团上海海洋石油局, 是我国第一座自主研发建造的半潜式钻井平台 修理工程主要是提升钻井平台的浮力进行底部浮箱和立柱的改造, 以及顶部驱动修理 柴油机拆换 高压管换新等 巴威 (FSO) 轮的修理工程主要包括 1700 吨钢板换新, 管路清洗换新, 锌块换新十几吨和大量的阀门检修 美国铺管船 大力士 轮在蛇口友联进行为期 3 个月的改造与修理 钻井平台 2009 年 9 月 6 日, 由招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司承建的中海油田服务股份有限公司 海洋石油 901 多功能平台在深圳市孖洲岛修造船基地顺利下水 该平台的顺利下水, 标志着 海洋石油 901 平台建造进入调试收尾及各项试验阶段 海洋石油 901 多功能平台是一艘用于海上油田增产和修井作业的钻修井装置, 适合于 5~35 米水深海域条件下的钻修井作业 2009 年 11 月 10 日上午, 招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司在孖洲岛修造船基地隆重举行了 海洋石油 282 平台命名及交船仪式 继 海洋石油 281 平台于 2009 年 6 月 20 日提前 10 天交船后, 海洋石油 282 平台提前 20 天交船, 再次刷新了国内同类产品建造周期的新纪录 2009 年 12 月 30 日上午, 招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司在孖洲岛修造船基地隆重举行了 海洋石油 936 钻井船交船仪式 海洋石油 936 是具有世界先进水平的自升式钻井平台, 最大设计作业水深 106 米, 最大额定钻井深度 9144 米 该平台由荷兰 MSC 公司设计 海工辅助船 2009 年 2 月 22 日上午, 由招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司承造的印尼修井支持驳船 COSL221 COSL222 COSL223 交船仪式在招商局漳州开发区隆重举行 COSL 修井支持驳船 项目是 COSL 与招商局工业集团共创品牌, 进入国际市场的重要项目 合同 2008 年 1 月 19 日签订, 总金额 3.6 亿元人民币, 还有 1 艘选择权订单 2010 年 9 月 8 日, 招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司承建的 COSL225 印尼修井支持驳船提前完工交船 2009 年 2 月 26 日, 招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司与交通运输部广州打捞局在深圳南海酒店举行 3 万吨自航半潜船 建造合同签字仪式 10 月 28 日, 华海龙 自航半潜船开工仪式在招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司孖洲岛基地隆重举行 华海龙 自航半潜船主要用于大型船舶 舰艇的应急抢险打捞, 船舶 海上大型钢结构件以及海上石油开采平台等超大件的运输 预计交船期为 2011 年 9 月底 2009 年 11 月 13 日, 招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司与交通运输部广州打捞局在深圳南海酒店举行 12000KW 海洋拖船 建造合同签字仪式 2010 年 7 月 18 日, 德惠 号 12000kW 海洋拖船举行开工仪式 ;10 月 27 日合拢, 预计交船期为 2011 年 4 月底 2010 年 3 月 31 日招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司与海洋石油工程股份有限公司在深圳市南海酒店隆重举行了 5 万吨半潜式自航工程船 的建造合同签字仪式 7 月 19 日,5 万吨半潜式自航工程船 海洋石油 278 举行开工仪式 海洋石油 278 可以在全球无限航区航行, 载重量 吨, 下潜深度 26.8 米, 是世界上第一艘拥有 DP2 功能的 5 万吨级以上的半潜式自航船 挖泥船 77

82 2010 年 1 月 19 日上午, 招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司在孖洲岛修造船基地隆重举行了 天鲸号 自航绞吸式挖泥船交船仪式 天鲸号 自航绞吸式挖泥船装备了当前国际上最先进的挖泥设备及挖泥自动控制系统, 其绞刀功率高达 4200KW, 可挖中等硬度岩石, 技术性能指标及铰刀挖泥能力排亚洲第一, 是目前世界上最大的三艘自航绞吸挖泥船之一, 技术先进性和结构复杂程度在世界同类船舶中位居前列 2010 年 8 月 18 日, 由中交天津航道局有限公司投资, 招商局重工 ( 深圳 ) 有限公司承建的 通恒 号 11000m 3 自航耙吸式挖泥船建造合同正式签订 通恒 号是一艘双机 双桨 双耙 钢制焊接流线型船体 带球鼻艏的艏楼型自航耙吸式挖泥船, 用于沿海港口航道的疏浚 吹填工程, 并兼做海岸维护工程 该船将于 2011 年 12 月交船 附表 14: 招商局重工主要海工业绩 船东合同产品特征签订状况交付状况 中海油服中海油服中海油服中海油能源发展 COSL 221/222/223 修井支持驳船 海洋石油 901/902 多功能钻井平台 海洋石油 936 钻井平台 海洋石油 281/282 号自升式多功能支持平台 总长 99.6 米, 总宽 30 米, 2008 年 1 月 19 日 2009 年 2 月 22 日 船体型长 40.8 米, 型宽 米, 型深 6.25 米, 1#2009 年 9 月下 2006 年底 工作水深均为 5~35 米, 总长 54.6 米, 水 350 英尺, 工作水深 91.4 米, 最大钻井深度 年 11 月 年 12 月 30 米, 日 日 钻井作业深度为 5000 米 作业水深为 40 米 2008 年 4 月 29 日 1#2009 年 6 月 20 日,2#11 月 10 日 中交天津航道局 天鲸 号自航绞吸式挖泥船 总长 127.5m, 型宽 22m, 吃水 6m, 设计航速 12 节, 疏浚能力达 4500m3/h 2007 年 2010 年 1 月 19 日 广州打捞局 华海龙 号自航半潜船 3 万吨, 总长 182.2m, 型宽 43.6m 型深 11m 设计吃水 7.5m, 具有 DP-1 级动力定位 2009 年 2 月 26 日预计 2011 年 9 月 中海油服 COSL225 修井支持驳船 非自航 带 2 台 80t-13m/14t-45m 及 10t/27m 吊机, 作业水深为 30 ~ 60 米 2009 年 11 月 2010 年 9 月 8 日 广州打捞局 德惠 号海洋拖轮 12000KW, 总长约 米, 垂线间长约 米, 型宽 米, 型深 8.50 米, 设计吃水 6.50 米, 2009 年 11 月 13 日 预计 2011 年 4 月 海油工程 海洋石油 278 半潜式 自航工程船 5 万吨, 总长 米, 型宽 42.0 米, 型深 13.3 米, 设计吃水 米, 半潜吃水 26.8 米, 拥有 DP2 功能 2010 年 3 月 31 日 中交天津航 道局 通恒 号自航耙吸式 挖泥船 舱容 11000m3, 总长约 129m, 型宽 26.2m, 型深 9.65m, 设计吃水 7m 2010 年 8 月 18 日预计 2011 年 12 月 资料来源 : 中国船舶报, 中信建投证券研究发展部 78

83 附 : 79