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1 一 國際股市 二 盤勢分析 今日目錄 重要指數 收盤 漲跌 漲幅 道瓊指數 那斯達克指數 S&P 費城半導體 上週大盤震盪, 週指數下跌 104 點 三 新聞摘要 大立光 6 月驚豔 可成 Q2 營收猛連 5 季新高 碩禾太陽能電廠插旗福岡 台泥 亞泥投資電廠賣碳權每年估多賺 10 億元 投顧看法 : 投顧建議大立光區間操作, 主要理由在於 (1) 受到客戶提早拉貨, 大立光未受到庫存盤點的影響,6 月營收 億元 (MoM+15.6%, YoY+49%), 優於預期 不過公司認為由於基期墊高, 預估 7 月份業績和 6 月份持平 (2) 目前股價正反應蘋果拉貨, 供應鏈正向反應, 且股價在 PE 20 倍以上水準, 評價不低 (3) 中長期在雙鏡頭 OIS 產品客戶持續導入下, 以及客戶要求的規格提昇, 預期仍將帶動大立光產品單價的提升 (4) 二間租賃廠房將在 5 月份才進入裝機,Q4 才會量產, 短期內公司進入高比較基期的情況, 預期至 Q4 才有比較明顯的成長動能 就投資評價而言, 預估 2015 年大立光 EPS 元, 建議區間操作 建議可拉回買進光燿科 (3428), 主要理由在於中國手機品牌客戶拉貨動能回升, 預期 Q3 末將供應 1300 萬畫素 /5P 手機鏡頭 預估光燿科 2015 年 EPS 元 預期向上仍有空間 投顧看法 : 投顧建議可成 (2474) 區間操作, 主要理由在於 (1)6 月營收 億元 (MoM-9.7%, YoY+33.7%), 而季營收創下連 5 季新高, 符合預期 目前股價正反應蘋果拉貨, 供應鏈正向反應 (2) 可成上半年資本支出達成長 35.7%, 公司在金屬機殼業務上仍維持成長動能, 加上蘋果機殼採用新複合材質, 可望拉高 ASP 和維持毛利率水準 (3) 由於蘋果 iphone 開始拉貨, 公司預期 Q3 業績將由先前持平轉為成長 (4)iPhone 金屬機殼供應鏈有鴻準 可成 Jabil 和 Zeniya, 預期鎧勝在年底可望加入, 不過可成將搶佔 Jabil 和 Zeniya 的市佔, 預期 2016 年可成在 iphone 機殼供貨佔比, 仍可望提升至 25% 毛利率可望維持在 43%-45% 而預估 2015 年 EPS 預估達 元, 目前 PE 來到 倍水準 建議區間操作 投顧看法 : 碩禾 (3691) 公告其子公司禾迅在日本福岡買下一座興建中的太陽能電廠, 交易金額為 18 億日圓, 發電量的規模為 4MW, 投顧認為碩禾買下福岡電廠後, 合計之前已商轉的千葉 及福島廠, 目前三廠發電量合計達 23.5MW, 此外在台灣也有近 5MW, 同時目前在日本 泰國 菲律賓 馬來西亞等地也有其他案子在洽談, 未來達一定規模後也將走向 YieldCo 證券化, 此外在本業方面,6 月份營收也可望再創歷史新高, 建議就題材可短多操作 投顧看法 : 台泥 (1101) 1Q15 營收 214 億元,QoQ -28%,YoY -20%, 稅後獲利 8.09 億元,EPS 0.22 元, 低於預期, 不如預期主因為營收與毛利率表現低於預期, 亞泥 (1102)1Q15 營收 154 億元,QoQ -25%,YoY -5.5%, 稅後獲利 億元,EPS 0.44 元, 低於預期, 不如預期也因毛利率低於預期 由於中國水泥價格於 1Q15 跌幅高於預期, 使得 1Q15 財報表現不如預期,2Q15 中國市場需求低迷與庫存偏高, 中國水泥價格持續下跌, 因此建議股價若因賣碳權反彈可調節持股 本報告由 KGI 凱基投顧製作, 純屬研究性質 本公司雖已力求內容正確及完備, 但恕難為本報告負任何法律責任 1

2 一 集中市場交易資訊 昨日市況收盤指數 漲跌 收盤指數 漲跌 加權指數 櫃 檯 指 數 成交量 億 櫃檯成交量 億 台股期貨行情收盤指數漲 跌 收盤指數漲 跌 台指期七月 金融期七月 電子期七月 摩台指七月 上市融資融券明細行情 餘額增減餘額增減 融資金額 : 億 億融券張數 : 萬張 張 法人買賣超明細及期貨三大法人買賣超 法人 買賣超金額 期貨法人 買賣超金額 外資及陸資 : 億元 外資及陸資 : 億元 投 信 : 億元 投 信 : 億元 自 營 : 億元 自 營 商 : 億元 八大類股成交比重 商品 類股資金比重 漲幅商品 類股資金比重 漲幅 水泥 0.6% 0.25% 機電 77.1% -0.06% 食品 1.2% -0.1% 造紙 0.2% 0.15% 塑化 6.6% -0.41% 營造建材 1.1% -0.23% 紡織纖維 3.3% -0.3% 金融保險 9.9% -0.04% 本報告由 KGI 凱基投顧製作, 純屬研究性質 本公司雖已力求內容正確及完備, 但恕難為本報告負任何法律責任 2

3 外資買超 外資賣超 名次股票名稱買超張數名次股票名稱賣超張數 1 開發金 (2883) 7,248 1 華亞科 (3474) -19,256 2 中壽 (2823) 4,372 2 群創 (3481) -12,156 3 上証反 (00634R) 2,784 3 友達 (2409) -10,764 4 華航 (2610) 2,661 4 元大金 (2885) -9,439 5 頎邦 (6147) 2,293 5 緯創 (3231) -6,352 6 永豐金 (2890) 2,175 6 台新金 (2887) -5,707 7 中工 (2515) 2,030 7 新光金 (2888) -5,039 8 東元 (1504) 1,226 8 矽品 (2325) -4,553 9 台積電 (2330) 1,203 9 國泰金 (2882) -4, 群光 (2385) 1, 宏碁 (2353) -4,326 投信買超 投信賣超 名次 股票名稱 買超張數 名次 股票名稱 賣超張數 1 華通 (2313) 2,277 1 FH 滬深 (006207) -4,448 2 宜特 (3289) 1,653 2 頎邦 (6147) -2,853 3 華航 (2610) FB 上証 (006205) -1,425 4 同亨 (5490) 遠東新 (1402) -1,000 5 兆赫 (2485) 友達 (2409) 全新 (2455) 瑞儀 (6176) 滬深 2X(00637L) 榮剛 (5009) 藍天 (2362) 矽品 (2325) 元上證 (006206) 百和 (9938) 日月光 (2311) 台塑 (1301) -600 融資增加前五名 融資減少前五名 個股 餘額 增減 個股 餘額 增減 滬深 2 X 162,690 34,932 上 証 反 19,397-5,282 上証 2 X 57,337 4,303 聯電 161,478-2,743 F B 上証 19,577 3,035 精英 18,693-2,544 CFA50 20,818 2,853 中工 52,132-2,192 長榮航 58,674 2,746 友達 228,417-2,092 融券增加前五名 融券減少前五名 個股 餘額 增減 個股 餘額 增減 F B 上証 6,532 2,986 華 亞 科 15,483-3,171 上証 2 X 12,502 2,008 滬深 2 X 4,349-2,475 上証反 2,967 1,295 宏益 39-2,046 F H 滬深 4,550 1,021 群創 3-1,786 深 , 零壹 3,630-1,108 本報告由 KGI 凱基投顧製作, 純屬研究性質 本公司雖已力求內容正確及完備, 但恕難為本報告負任何法律責任 3

4 二 國際股市交易資訊 國際股市前一交易日收盤行情 7/3 日美股因國慶日休市一天 重要指數 收盤 漲跌 漲幅 美國股市道瓊指數 那斯達克指數 S&P 費城半導體 亞洲股市日經指數 % 韓股綜合 % 恆生參考指數 % 上証 A 股參考指數 % 歐洲股市德國 DAX % 倫敦金融 % 法國 CAC % 重量級公司及 ADR 股價表現 產業公司收盤漲跌幅度 半導體英特爾 % 應用材料 % 美光科技 % 德州儀器 % NVIDIA % PC HP % IBM % Apple % 網通 Cisco % Qualcomm % 阿里巴巴 % Yahoo % ebay % ADR 台積電 % 友達 % 聯電 % 奇景 % 日月光 % 矽品 % 圖一 : 道瓊指數資料來源 : 嘉實資訊圖二 : 那斯達克指數資料來源 : 嘉實資訊圖三 : 費城半導體指數 資料來源 : 嘉實資訊 本報告由 KGI 凱基投顧製作, 純屬研究性質 本公司雖已力求內容正確及完備, 但恕難為本報告負任何法律責任 4

5 三 盤勢分析 盤勢重點 : 上週大盤陷入震盪, 週指數下跌 104 點 就格局而言, 雖然大盤因多空僵持續呈打底態勢, 不過投顧預估本週轉為明朗, 指數擺脫整理可期 操作策略 : 建議維持偏多操作, 選股持續留意具題材發酵的族群, 包含蘋果供應鏈汽車零組件 網通等成長族群, 具轉機題材的太陽能 航運, 以及其他個別題材族群, 如生技等 上週大盤震盪, 週指數下跌 104 點 一 盤勢震盪加劇, 大盤量長下影線美國 6 月非農就業新增人數 22.3 萬人低於預估, 失業率因就業參與率減少降至 5.3%;5 月工廠訂單則是月減 1% 劣於預期 ; 美股除受經濟數據干擾, 投資人觀望週末希臘公投, 上週四主要指數震盪普遍收跌 上週五美股因獨立紀念日休市 大盤連彈 3 日後, 上週四震盪加劇, 受美股下跌及陸股持續探底拖累, 加權指數開低早盤一度重挫逾百點, 不過買盤逢低進場承接, 盤中跌幅收歛, 留下 93 點長下影線 終場加權指數下跌 點, 收在 點, 成交量為 億元 OTC 指數下跌 0.12 點, 收在 點, 成交量為 億元 二 太陽能現轉機, 碩禾下半年營運回溫碩禾 (3691) 近期大陽能電池廠需求熱絡, 客戶幾乎稼動率都拉回滿載, 對導電漿的需求也升溫, 營運可望持續走高,6-8 月份需求都算強勁, 第二季獲利明顯提升 ; 投顧認為原預估碩禾 6 月份恐怕受到季底盤點因素影響, 營收小滑, 但客戶稼動率全面回升至滿載水準, 預估 6-8 月營收可望持續有逐月走高的表現 此外碩禾從今年 5 月起, 毛利率大於 50% 的福島太陽能 17MW 電廠加入營運, 有助於支撐獲利, 前下游電池廠稼動率已開始明顯改善 ; 另外, 公司看好 Q3 導電漿使用需求持續向上推升, 下半年將持續擴增太陽能電廠裝置, 目標再增 10~20MW 預估 2015 年 EPS 可上看 元 三 上週指數震盪收跌, 本週可望擺脫整理上週大盤陷入震盪, 週指數下跌 104 點 就格局而言, 雖然大盤因多空僵持續呈打底態勢, 不過投顧預估本週轉為明朗, 指數擺脫整理可期, 主要原因除月線已由下彎轉為翻揚 隨機處於轉向關鍵位置外, 週五大盤跌幅收歛留長達 93 點下影線, 台指期 摩台指更是雙雙最高點收漲 ; 另外, 台積電也展開填息之路,K 線連 4 紅, 根據近 4 年台積電填息意圖強弱與大盤走勢觀察, 當前情形也有利盤勢擺脫打底整理 建議維持偏多操作, 選股持續留意具題材發酵的族群, 包含蘋果供應鏈汽車零組件 網通等成長族群, 具轉機題材的太陽能 航運, 以及其他個別題材族群, 如生技等 本報告由 KGI 凱基投顧製作, 純屬研究性質 本公司雖已力求內容正確及完備, 但恕難為本報告負任何法律責任 5

6 四 國際重要公司股價表現 族群 公司 幣別 前一日前一日收盤價漲跌幅 半導體 應用材料 美元 % 科磊 美元 % 恩智浦 美元 % CYPRESS 美元 % 意法半導體 美元 % DRAM 艾克爾 美元 % 海力士 韓圜 % 美光 美元 % 閃迪 美元 % IC 設計 ALTERA 美元 % CIRRUS 美元 % NVIDIA 美元 % MICROCHIP 美元 % 飛思卡爾 美元 % XILINX 美元 % LCD CORNING 美元 % LG DISPLAY 韓圜 % 三星 韓圜 % SHARP 日圓 % 歐菲光 人民幣 % PC 相關 英特爾 美元 % 超微 美元 % 偉創力 美元 % 惠普 美元 % IBM 美元 % 微軟 美元 % 甲骨文 美元 % 聯想 港幣 % 手機 蘋果 美元 % 三星 韓圜 % 富智康 港幣 % LG 韓圜 % 黑莓機 美元 % 高通 美元 % 安華高 美元 % QORVO 美元 % SKYWORKS 美元 % 德儀 美元 % 通訊 阿爾卡特 美元 % BROADCOM 美元 % 思科 美元 % MARVEL 美元 % FINISAR 美元 % 網路 亞馬遜 美元 % EBAY 美元 % GOOGLE 美元 % 雅虎 美元 % 臉書 美元 % 推特 美元 % 阿里巴巴 美元 % LED CREE 美元 % 台股晨訊 族群 公司 幣別 前一日前一日收盤價漲跌幅 盧比肯 美元 % Toyoda Gosei 日圓 % 零組件 IBIDEN 日圓 % MURATA 日圓 % SHINKO 日圓 % HIROSE 日圓 % HOSIDEN 日圓 % Taiyo Yuden 太陽誘電 日圓 % 消費電子 礦業 鋼鐵 水泥 航運 汽車 TDK 日圓 % CANON 日圓 % EPSON 日圓 % FUJI FILM 日圓 % KONICA 日圓 % NIKON 日圓 % NINTENDO 日圓 % OLYMPUS 日圓 % PIONEER 日圓 % Alcoa 美元 % Barrick Gold 美元 % BHP 美元 % Sunitomo Metal Mining 日圓 % 中國鋁業 港幣 % 兗州煤業 港幣 % 洛陽鉬業 港幣 % ArcelorMittal 美元 % Hyundai Steel 韓圜 % JFE Holdings 日圓 % Nippon Steel 日圓 % Nucor 美元 % POSCO 韓圜 % Tokyo Steel 日圓 % U.S. Steel 美元 % 上海實業 港幣 % 江西銅業 港幣 % ASIA CEMENT 韓圜 % 安徽海螺水泥 港幣 % Korea Line 韓圜 % MOL 商船三井 日圓 % NORDIC 美元 % 中海 港幣 % 太平洋航運 港幣 % 東方海外國際 港幣 % 福特汽車 美元 % 通用汽車 美元 % 特斯拉 美元 % 比亞迪股份 港幣 % BRIDGESTONE 日圓 % GOODYEAR 美元 % HYUNDAI MOTOR 韓圜 % NISSAN 日圓 % 食品 COCA-COLA 美元 % 本報告由 KGI 凱基投顧製作, 純屬研究性質 本公司雖已力求內容正確及完備, 但恕難為本報告負任何法律責任 6

7 族群 公司 幣別 前一日前一日收盤價漲跌幅 FAMILYMART 日圓 % McDonald's 美元 % Procter & Gamble Co. 美元 % Unilever PLC 美元 % WAL-MART 美元 % 利福國際 港幣 % 康師傅 港幣 % 塑化 BASF 歐元 % BAYER 歐元 % China Petro & Chem 中國石化 美元 % CNOOC LTD ADS 美元 % DOW 美元 % Dupont 美元 % Eastman 美元 % Exxon Mobil 美元 % Hitachi 日圓 % Honam 韓圜 % LG Chem 韓圜 % PETROCHINA Co Ads 中國石油 美元 % Shin-Etsu 日圓 % Sumitomo 日圓 % 生技 BIOGEN 美元 % GILEAD 美元 % Johnson & Johnson 美元 % MERCK 美元 % Monsanto 美元 % Pfizer Inc. 美元 % 造紙 IP 國際紙業 美元 % Kimberly Clark CP 美元 % MITSUBISHI Paper 日圓 % NINE DRAGON 玖龍紙業 港幣 % WEYERHAEUSER 美元 % 金融 AIG 美元 % 高盛 美元 % BANK OF AMERICA 美元 % VISA 美元 % 美國運通 美元 % CITI 美元 % DEUTSCHE BANK 歐元 % JP MORGAN 美元 % MITSUBISHI UFJ 日圓 % SUMITOMO MITSUI 日圓 % 本報告由 KGI 凱基投顧製作, 純屬研究性質 本公司雖已力求內容正確及完備, 但恕難為本報告負任何法律責任 7

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