股票研究 行业日报 证券研究报告 2012.08.16 国泰君安每日钢铁资讯 (8 月 15 日 ) 李宏亮 ( 分析师 ) 王啸 ( 研究助理 ) 010-59312705 021-38674932 lihongliang010771@gtjas.co 证书编号 S0880511080006 wangxiao010841@gtjas.com S0880112010025 摘 今日市场 钢铁指数下跌 0.7%, 跑赢沪深 300 指数 0.4 个百分点 涨幅居前股票 : 新日恒力 首钢股份 包钢股份 方大特钢 *ST 大成 ; 跌幅居前股票 : 创兴资源 久立特材 金洲管道 华菱钢铁 常宝股份 原料价格 今日唐山矿 860 元 / 吨, 平 ;62% 印矿 835 元 / 吨, 跌 10 元 / 吨 ; 普氏指数 114.0, 跌 0.5; 生铁 2870 元 / 吨, 平 ; 废钢 2490 元 / 吨, 平 ; 方坯 3230 元 / 吨, 跌 10 元 / 吨 BDI 今日跌 1.8%, 月跌幅为 32.4% 钢材价格 今日上海二级螺纹理计 3550 元 / 吨, 平 ; 上海热轧 3630 元 / 吨, 跌 20 元 / 吨 ; 冷轧 4630 元 / 吨, 跌 20 元 / 吨 ; 中板 3580 元 / 吨, 平 主力合约螺纹 1301 今日 3669 元 / 吨, 涨 3 元 / 吨 行业要闻 澳黑德兰港铁矿石发货量持续下降 ; 北方地区板材钢企联合限产保价微量减产难救市 公司公告 无重要公告 行业观点和股票推荐 产能周期已近尾声, 未来新增产能有限 后危机时代的曙光已经初现 但是行业是否迎来黎明, 取决于经济和下游需求复苏的进程 重点推荐两类公司 : 一是重组或者注入资源类的个股, 如包钢股份 新兴铸管 ; 二是高业绩弹性公司, 如八一钢铁 三钢闽光 重点推荐 : 包钢股份 新兴铸管 八一钢铁 名称 收盘价 EPS 要 PE 10 11 12E 10 11 12E 包钢股份 6.04 0.03 0.08 0.10 199.9 78.2 60.4 3.03 增持 新兴铸管 6.38 0.70 0.76 0.79 9.1 8.3 8.1 1.04 增持 八一钢铁 6.08 0.65 0.63 0.56 9.3 9.7 10.9 1.26 增持 大冶特钢 8.46 1.25 1.30 1.02 6.8 6.5 8.3 1.30 增持 华菱钢铁 2.55-0.88 0.02 0.01 109.6 255.0 0.56 增持 宝钢股份 4.18 0.74 0.42 0.90 5.7 9.9 4.6 0.68 增持 PB 评级 评级 : 细分行业评级 铁矿石 普碳钢 不锈钢 特殊钢 钢铁制品 [Table_Report] 相关报告 上次评级 : 增持 增持 钢铁 : 钢价筑底, 但高供给弱需求限制钢价反弹 2012.08.12 钢铁 : 钢价暴跌寻底, 后期将逐步起稳 2012.07.29 钢铁 : 需求低迷, 供给不减, 钢价暴跌 钢铁 : 需求不振, 钢价疲软 2012.07.23 2012.07.23 钢铁 : 国泰君安一周钢铁 20120701 钢铁 2012.07.02 请务必阅读正文之后的免责条款部分
1. 行业观点 产能周期已近尾声, 未来新增产能有限 后危机时代的曙光已经初现 但是行业是否迎来黎明, 取决于经济和下游需求复苏的进程 推荐 : 包 钢股份 新兴铸管 八一钢铁 2. 行业表现 今日钢铁指数下跌 0.7%, 跑赢沪深 300 指数 0.4 个百分点 表 1: 钢铁股与大盘走势比较 上证综指 2,118.95-1.1% -2.3% 0.7% -3.7% -3.1% -11.0% -18.3% -18.7% -30.5% 深圳成指 9,048.61-0.5% -2.1% -0.1% 1.5% -7.6% -10.4% -22.3% -16.9% -27.6% 沪深 300 2,331.62-1.1% -2.8% -0.1% -0.6% -4.9% -10.9% -18.9% -18.3% -30.3% Wind 钢铁 1,525.46-0.7% -1.9% 4.2% -6.7% 0.9% -12.7% -29.6% -30.8% -50.9% 表 2: 钢铁上市公司当日涨幅排行 新日恒力 6.95 6.8% 11.0% 18.0% -8.6% 13.9% 3.1% -16.9% -7.8% 1.2% 首钢股份 3.33 2.5% 5.4% 10.6% 24.3% 17.3% 22.9% -22.9% -3.8% -38.7% 包钢股份 6.09 0.8% -3.6% 21.8% 48.5% 18.3% -7.0% -9.4% 78.6% 26.8% 方大特钢 3.78 0.8% -1.3% 11.2% -2.3% 6.8% -16.2% -31.8% -19.7% -30.5% *ST 大成 9.59 0.6% 6.1% 14.3% 39.4% -0.9% -8.6% -33.4% 41.4% 4.9% 表 3: 钢铁上市公司当日跌幅排行 创兴资源 14.83-4.4% 5.0% 35.2% 100.7% 35.1% 31.9% 33.0% 67.1% 86.9% 久立特材 12.34-4.3% 0.0% 9.0% 8.8% 5.7% 3.7% 13.1% -15.1% -44.2% 金洲管道 8.65-2.8% 8.5% 28.7% 66.7% 27.4% 29.9% 22.3% -15.5% -11.3% 华菱钢铁 2.48-2.7% -3.1% 6.0% -10.1% 6.9% -7.1% -27.5% -47.9% -69.1% 常宝股份 10.44-2.1% -0.9% 4.2% -5.9% -16.6% -14.9% -18.8% -40.3% -40.3% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 5
3. 原料价格 今日唐山矿 860 元 / 吨, 平 ;62% 印矿 835 元 / 吨, 跌 10 元 / 吨 ; 普氏指数 114.0, 跌 0.5; 生铁 2870 元 / 吨, 平 ; 废钢 2490 元 / 吨, 平 ; 方坯 3230 元 / 吨, 跌 10 元 / 吨 BDI 今日跌 1.8%, 月跌幅为 32.4% 表 4: 冶金原料价格及涨幅 当日 日涨跌 日涨幅 近 1 周 近 1 月 较年初 同比 较 11 较 10 较峰年均值年均值值 普氏 62% 114.0-0.5-0.4% -3.2% -14.9% -18.0% -36.0% 0.0% -26.9% -40.9% MB 62% 114.8 0.6 0.6% -3.3% -14.7% -17.2% -34.9% 0.0% -25.7% -40.1% 铁矿 印矿 62% 835-10 -1.2% -4.6% -12.6% -14.4% -32.9% -27.5% -25.3% -36.3% 印矿 63.5% 880-10 -1.1% -4.3% -12.0% -15.8% -33.6% -28.3% -26.4% -43.9% 唐山 66% 860-0.0% 1.8% -5.0% -6.5% -22.2% -16.2% -10.9% -32.5% 生铁 炼钢用 2,870-0.0% 0.0% -7.4% -12.0% -24.5% -20.4% -15.1% -26.4% 废钢 6-8mm 2,490-0.0% -0.8% -8.8% -14.1% -27.4% -21.8% -12.8% -39.0% 方坯 Q235 3,230-10 -0.3% -0.9% -7.7% -12.9% -27.3% -22.0% -17.9% -28.7% BDI 750-14 -1.8% -10.3% -32.4% -53.8% -42.6% -49.5% -69.9% -93.6% 海运 巴西 - 中国 18-0 -0.3% -2.0% -2.2% -40.4% -13.1% -22.9% -29.1% -83.9% 西澳 - 中国 7-0 -0.4% -6.1% -4.6% -42.0% -18.5% -26.4% -31.5% -86.8% 印度 - 中国 13-0.0% 0.0% -1.8% -9.3% -16.4% -18.8% -30.2% -55.5% 焦炭 二级冶金 1,460-0.0% -4.6% -15.9% -24.2% -26.3% -25.4% -20.6% -52.3% 所 注 : 普氏指数 MB 指数为青岛港 62% 干基不含税美元价 ; 印矿 62% 63.5% 为青岛 港湿基含税价格 ; 唐山 66% 国产矿为湿基含税价格 ; 炼钢生铁为 L8-10 含税价 ; 废 钢为 6~8mm 唐山不含税价格 ; 冶金焦为唐山二级冶金焦含税价格 4. 钢材价格 今日上海二级螺纹理计 3550 元 / 吨, 平 ; 上海热轧 3630 元 / 吨, 跌 20 元 / 吨 ; 冷轧 4630 元 / 吨, 跌 20 元 / 吨 ; 中板 3580 元 / 吨, 平 主力合约螺纹 1301 今日 3669 元 / 吨, 涨 3 元 / 吨 表 5: 钢材价格及涨幅 11 年均 10 年均当日日涨跌日涨幅近 1 周近 1 月较年初同比峰值值值螺纹 3,550-0.0% 0.6% -5.8% -14.7% -25.6% 4,488 4,160 5,460 线材 3,560 20 0.6% 0.3% -4.8% -16.8% -29.2% 4,605 4,340 6,100 热轧 3,630-20 -0.6% 0.8% -9.3% -14.0% -24.4% 4,539 4,312 5,880 冷轧 4,630-20 -0.4% -0.4% -2.5% -11.3% -14.7% 5,403 5,598 7,600 中板 3,580-0.0% 0.0% -8.4% -17.3% -26.5% 4,701 4,524 6,750 镀锌 4,740-10 -0.2% -1.3% -7.1% -8.0% -16.1% 5,501 5,561 8,300 彩涂 7,100-0.0% -0.7% -2.7% -6.6% -8.4% 7,687 7,635 9,400 票据贴现率 4.9% 0.0% 0.0% 0.0% 16.7% -38.8% -38.8% 7.2% 3.9% 13.0% 螺纹 ( 四级 ) 3,660-0.0% 0.5% -6.6% -15.5% -24.5% 4,620 4,264 5,710 螺纹期货 3,717 26 0.7% 0.6% -5.7% -13.2% -24.4% 4,581 4,425 5,068 期货套利 -99 26-26.3% -3.1% -28.8% -63.2% -45.1% -263-12 531 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 5
5. 行业和公司要闻 澳黑德兰港铁矿石发货量持续下降上月黑德兰港铁矿石出口量较前月减少 9.3%, 至 1950 万吨 该港口是全球最大的铁矿石出口港之一, 主要作业对象是必和必拓 ( 商务部网站 ) 北方地区板材钢企联合限产保价微量减产难救市在日前举行的第五次北方地区板材生产企业会议上, 北方 10 余家钢厂经过商议已决定联合限产保价 此举被外界解读为, 如果限产的钢厂达到一定的数量, 将会大大提振钢价 ( 每日经济新闻 ) 6. 当日公告及简评 无重要公告 7. 风险提示 固定资产投资增速大幅回落 ; 经济增长和下游需求低于预期 ; 供给过快 增长 ; 成本大幅提升 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 5
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