215 214 12
} 215 Ewen Cameron Watt Russ Koesterich Rick Rieder } } } (EU) } (Fed) } } (BoJ) Nigel Bolton Poppy Allonby Jean Boivin } (EM) } 215...2 5...2...3...4 5... 6 12...6 7...8 9... 1 11... 12... 13 19... 13... 14 15... 16 17... 18 19 214 12 [2] 215
214 215 名目成長215 GDP 214 215 高 12% 印度 9 中國 6 巴西 英國 線的粗細代表經濟體在全球 GDP 中的相對權重 3 美國 日本 歐元區 低 鬆 金融條件 緊 } 215 } (ECB) } } } } } } } } } } 214 1 GDP [3]
25 GDP 11 215 12 215 6 7 8 GDP211 214-2 -1 1% 214 11 25 GDP GDP 28 (IMF)215 15 214 215 2 4 6% 214 11 GDP [4] 215
3 14 15 1 11 214 12 1 16 17 13 18 19 29 214 BILLION $8 4-4 QE1 QE2 QE3 29 21 211 212 213 214 214 11 LTRO 12 214 215 大選 1 月 19 日 加拿大 立陶宛 加入歐元區 1 月 1 日 美國 聯準會的重要會議 1 月 29 到 3 日 3 月 19 到 2 日 4 月 3 到 5 月 1 日 6 月 18 到 19 日債務上限 3 月 15 日 大選 1 月 波蘭 土耳其 國會選舉 7 月 墨西哥 國會選舉 6 月 13 日 英國 阿根廷 奈及利亞 葡萄牙 西班牙 印度 大選 5 月 7 日 總統大選 1 月 大選 2 月 14 日 大選 1 月 11 日前 大選 12 月 2 日 預算公佈 2 月 214 11 [5]
美國 } 212 73% } 77 } vs. 214 11 213 年 11 月百分位數1% 75 5 25 日本公債德國公債英國金邊債券美國國庫券西班牙公債固定收益 美國國庫抗通膨債券歐元高收益歐元投資級公司債美國高收益美國投資級公司債英國非金邊債新興市場美元債昂貴 平均 便宜 德國 ETP211 214 BILLIONS 加拿大$7 35 214 212 法國西班牙英國澳洲義大利股票 日本南非墨西哥印度巴西214 J F M A M J J A S O N D 台灣韓國中國212 211 213 214 11 ETP 俄羅斯 214 11 375 75% 1 1 MSCI 12 1969 24 [6] 215
198 (PE) 26 1986 214 12 8 4 214 11 25 214 15% 215 217 1986 1991 1996 21 26 211 214 5% Tom Parker [7]
} } } 214 1 1994 214 45% 3 15 214 Alpha } } } 214 11 3 21 9 1 MSCI [8] 215
19 214 19 192 194 196 198 2 214 6% 3-3 -6-9 214 11 5 1 } } 1 1 23 214 7% 6 5 4 23 25 27 29 211 214 214 11 14 5 Raffaele Savi [9]
215 (SWIFT) 214 5 213 214 1995 214 6% 4 2 213 214 14 12 1 35 45 55 214 11 213 1 1 1 1995 1997 1999 21 23 25 27 29 211 214 214 11 } 215 7,5 29 } 215 Teun Draaisma [1] 215
19 } } } 198199 1. 2. 215 14 216 3. 1973 214 14 12 1 8 6 1973 1978 1983 1988 1993 1998 23 28 214214 11 [11]
214 11 } } } } } } } } } } } } } } } 214 11 Tom Donilon [12] 215
GDP 1.2 (GPIF) 25% (JGB) 212 } SMBC45%214 1995 } JPX4 (ROE) } 6 25 215 15 6% 1 5 25 27 29 211 213 215 214 11 1689 214 215 4 2 GDP 25% [13]
215 23.1 } 7.5 284 } 21424 GDP 11% } 213 } 5.8%.1% 215 5% (NAIRU) (Brookings Institute) 4.5% 4% 3% 215 1995 214 5% 3 1 3 5 7% 214 11 Sarah Thompson [14] 215
2 215 $3 2 1-1 -2-3 2 22 24 26 28 21 212 215215 214 11 214 215 1 15 1 215 1 215 GDP 4%1% Pelham Smithers Associates 586% 1.4%.5% 1 2.7%.4% 215 1 1 5 215 vs.1953 213 1.5% 1-2 -1 1.5 2 -.5 214 11 1 3% [15]
vs. 196 214 13 12 11 1 9-2 2 4 6 214 11 GDP11977 1987 1991 19911992 196G2 2%.5% 3 22% 47% 215 217 215 Alice Gaskell [16] 215
GDP 2% 7.3% } } 3 5% 215 1999 214 2% 1-1 -2-3 1999 22 25 28 211 214 214 11 12GDP 28 29 211 214 5% 4 3 211 212 213 214 YouGov 214 11 215 27 217 32.5% 215 29% [17]
24 214 24 26 28 21 212 214 4% 2-2 -4 214 11 198 } } } (Narendra Modi) (Joko Widodo) [18] 215
22 214 12% 8 T-9 5 (BSRI) 22 24 26 28 21 212 214 4 MSCI 214 11 MSCI 214 9 6 (BSRI)214 9 1% 21 22 23 26 29 32 33 34 35 38 39 41 45 4% n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n 3% n n n n n n n n n n n n n 2% n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n 1% n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n 214 11 GDP 13 5 n >.5 BSRI Score n -.5 to.5 n < -.5 [19]
} } } 4.5 * ** Lee Kempler (Ewen Cameron Watt)(Russ Koesterich) Jack Reerink * 214 9 3 ** 214 12 3 blackrock.com.tw 1695 28(2)232616 1% (BLK214-793) 214 BlackRock, Inc