早 班 车 齐 鲁 证 券 有 限 公 司 上 周 回 顾 零 售 业 务 总 部 投 顾 业 务 部 充 分 挖 掘 事 件 性 机 会 产 品 经 理 : 上 周 大 盘 震 荡 下 跌, 但 主 题 性 投 资 机 会 仍 不 时 闪 现 趋 势 性 机 会 只 存 在 于 牛 市, 但 事

1 / 12 财 富 泰 山 早 班 车 投 资 顾 问 报 告 编 号 :130201066 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 1 / 12

早 班 车 齐 鲁 证 券 有 限 公 司 上 周 回 顾 零 售 业 务 总 部 投 顾 业 务 部 充 分 挖 掘 事 件 性 机 会 产 品 经 理 : 上 周 大 盘 震 荡 下 跌, 但 主 题 性 投 资 机 会 仍 不 时 闪 现 趋 势 性 机 会 只 存 在 于 牛 市, 但 事 件 性 机 会 却 适 用 于 任 何 时 候 成 长 股 是 否 存 在 泡 沫, 泡 沫 尤 文 静 资 深 投 资 顾 问 执 业 证 书 编 号 :S0740610120012 何 时 破 灭, 是 目 前 市 场 最 关 心 却 也 最 难 回 答 的 问 题 但 即 使 成 长 股 的 趋 势 性 机 会 就 此 告 一 段 落, 财 富 泰 山 早 班 车 所 提 供 的 事 件 性 机 会 都 将 为 投 资 者 选 择 投 资 标 的 的 极 佳 参 考 周 一 我 们 挖 掘 的 地 理 信 息 服 务 概 念 股 再 掀 波 澜, 四 维 图 新 当 日 涨 幅 超 过 5%; 我 们 同 时 提 示 的 三 大 运 营 商 启 动 移 动 通 信 转 售 试 点 中 朗 玛 产 品 助 理 :( 早 班 车 ) 盛 昕 资 深 投 资 顾 问 执 业 证 书 编 号 :S0740610120116 赵 尚 琪 助 理 投 资 顾 问 执 业 证 书 编 号 :S0740611100025 信 息 当 日 涨 幅 达 到 6.08%; 周 二 我 们 聚 焦 机 器 人 材 料 的 新 突 破, 其 中 金 路 集 团 涨 幅 有 超 过 5%; 周 四 我 们 深 入 挖 掘 的 信 息 环 糊 精 在 抗 癌 药 物 利 用 上 取 得 进 展, 相 关 概 念 股 安 琪 酵 母 涨 幅 达 到 5.59% 另 外, 个 股 方 面, 尽 管 上 周 上 证 指 数 累 积 下 跌 达 3.9%, 但 我 们 通 过 公 司 公 告 选 择 的 个 股 仍 然 有 7 只 涨 停 可 见, 事 件 性 机 会 不 仅 局 限 于 产 业, 也 可 以 通 过 公 司 事 件 来 进 行 挖 掘 如 *ST 成 霖 重 组 方 案 出 炉, 该 股 开 盘 涨 停 ; 拟 以 每 股 10.71 元 向 大 股 东 定 增 的 通 源 石 油 开 盘 涨 停 ; 拟 推 股 权 激 励 产 品 助 理 :( 看 市 场 ) 宋 家 彤 高 级 投 资 顾 问 执 业 证 书 编 号 :S0740610120093 联 系 人 : 赵 尚 琪 电 话 :0531-68889246 邮 箱 :qlzqcfts@126.com 的 洲 明 科 技 当 日 涨 停 ; 汉 缆 股 份 国 有 建 设 用 地 将 被 收 储, 预 计 将 实 现 税 前 收 益 约 1.9 亿 元, 该 股 开 盘 涨 停 ; 获 董 事 长 李 勤 夫 增 持 的 ST 九 龙 开 盘 涨 停 ; 拟 投 8 亿 元 建 设 高 能 动 力 锂 离 子 电 池 项 目 的 大 东 南 开 盘 涨 停 ; 出 资 布 局 LNG 产 业 链 的 易 世 达 开 盘 涨 停 本 周, 我 们 将 本 着 敬 业 专 业 的 精 神, 继 续 为 投 资 者 解 读 重 大 信 息, 提 示 结 构 性 个 股 投 资 机 会, 敬 请 各 营 业 部 投 顾 和 投 资 者 关 注 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 2 / 12

当 日 导 读 经 济 趋 冷 或 延 续 至 三 季 度 新 股 发 行 改 革 征 求 意 见, 多 重 利 空 待 消 化 全 球 开 发 者 大 会 召 开,NFC 入 苹 果 法 眼 谷 歌 收 购 导 航 软 件 公 司, 地 理 信 息 业 竞 争 再 升 温 日 本 启 动 可 燃 冰 蕴 藏 量 调 查, 天 然 气 产 业 链 前 景 可 期 高 端 餐 饮 倒 闭 潮 隐 忧 凸 显 节 后 两 日 内 股 市 解 禁 市 值 高 达 379 亿 元 期 指 年 内 首 现 八 连 阴, 净 空 单 居 高 不 下 长 信 科 技 拟 介 入 触 摸 屏 模 组 领 域 深 度 解 读 宏 观 政 策 信 息 经 济 趋 冷 或 延 续 至 三 季 度 : 国 家 统 计 局 数 据 显 示,5 月 CPI 同 比 上 涨 2.1%, 环 比 下 跌 0.6%,PPI 同 比 下 跌 2.9%, 环 比 下 跌 0.6% 当 月 人 民 币 贷 款 增 加 6674 亿 元, 同 比 少 增 1258 亿 元 另 外, 有 月 度 GDP 之 称 的 规 模 以 上 工 业 增 加 值 5 月 同 比 增 长 9.2%, 较 4 月 回 落 0.1 个 百 分 点 ( 中 证 报 ) 解 读 : 经 济 数 据 显 示 当 前 经 济 增 长 下 行 压 力 加 大 在 产 能 过 剩 没 有 明 显 改 观 中 小 企 业 运 行 仍 疲 弱 的 情 形 下, 二 季 度 及 未 来 一 段 时 间 物 价 有 望 维 持 低 位, 经 济 增 速 可 能 继 续 回 落, 经 济 趋 冷 态 势 可 能 延 续 至 三 季 度 详 细 解 读 请 参 见 今 日 发 布 的 财 富 泰 山 看 数 据 新 股 发 行 改 革 征 求 意 见, 多 重 利 空 待 消 化 : 新 股 发 行 改 革 征 求 意 见 稿 7 日 公 布,6 月 21 日 征 求 意 见 结 束 后 监 管 部 门 将 进 行 修 订 并 正 式 发 布, 此 后 IPO 将 重 新 开 闸 发 行 节 奏 由 市 场 自 主 调 节 控 股 股 东 等 减 持 与 发 行 价 挂 钩 等 诸 多 亮 点 呈 现 其 中 其 中, 作 为 新 股 发 行 体 制 改 革 的 核 心, 定 价 的 市 场 化 程 度 进 一 步 提 高 5 月 份 一 系 列 经 济 数 据 在 8 日 和 9 日 公 布, 出 口 工 业 增 加 值 投 资 信 贷 等 数 据 均 比 预 期 更 差 出 于 对 美 联 储 缩 减 购 债 规 模 的 担 心, 资 金 抽 离 新 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 3 / 12

兴 市 场 引 发 巴 西 泰 国 等 地 股 市 暴 跌 ( 上 证 报 ) 解 读 : 本 次 IPO 改 革 整 体 有 利 于 二 级 市 场 投 资 者, 但 未 来 供 给 的 增 加 还 是 对 市 场 心 理 构 成 压 力 5 月 份 一 系 列 经 济 数 据 在 8 日 和 9 日 公 布, 出 口 工 业 增 加 值 投 资 信 贷 等 数 据 均 比 预 期 更 差 出 于 对 美 联 储 缩 减 购 债 规 模 的 担 心, 资 金 抽 离 新 兴 市 场 引 发 巴 西 泰 国 等 地 股 市 暴 跌 A 股 周 四 还 将 面 临 国 内 经 济 数 据 不 佳 新 兴 市 场 股 市 暴 跌 等 利 空 冲 击 如 果 中 国 央 行 没 有 大 动 作,A 股 指 数 将 难 有 起 色 不 过, 在 基 金 超 万 亿 元 的 股 票 配 置 腾 挪 中, 真 正 的 成 长 股 将 继 续 获 得 稀 缺 性 溢 价, 中 报 高 送 转 和 IPO 重 启 受 益 股 有 望 成 为 市 场 短 期 热 点 行 业 公 司 信 息 全 球 开 发 者 大 会 召 开,NFC 入 苹 果 法 眼 : 端 午 节 期 间, 由 苹 果 公 司 主 导 的 全 球 开 发 者 大 会 召 开, 其 中 新 一 代 操 作 系 统 ios 7 成 为 全 球 关 注 焦 点, 而 其 推 出 的 NFC( 近 场 通 信 ) 功 能 更 是 引 人 瞩 目 同 一 时 间, 苹 果 申 请 了 一 项 涵 盖 虚 拟 货 币 及 数 字 钱 包 的 专 利, 用 户 可 通 过 该 技 术 实 现 ios 设 备 支 付 功 能 ( 中 证 报 ) 解 读 : 苹 果 对 NFC 功 能 的 青 睐, 无 疑 会 引 发 全 球 NFC 的 大 发 展, 中 移 动 也 早 已 宣 布 投 入 百 亿 元 支 持 NFC 的 发 展 A 股 涉 及 NFC 业 务 的 个 股, 如 达 华 智 能 (002512 002512) 御 银 股 份 (002177 002177) 和 国 民 技 术 (300077 300077) 等 有 望 获 得 资 金 青 睐 谷 歌 收 购 导 航 软 件 公 司, 地 理 信 息 业 竞 争 再 升 温 : 以 色 列 导 航 软 件 公 司 Waze 于 11 日 宣 布 以 11 亿 美 元 被 谷 歌 收 购, 从 交 易 金 额 来 看, 这 是 谷 歌 近 年 来 较 大 的 一 次 收 购 行 为 此 前 苹 果 Facebook 等 诸 多 科 技 巨 头 均 有 收 购 Waze 的 意 向 ( 上 证 报 ) 解 读 : 如 果 再 联 系 到 苹 果 即 将 发 布 改 进 版 地 图 服 务 阿 里 巴 巴 已 经 入 股 高 德 等 信 息, 可 见 在 移 动 互 联 大 发 展 的 时 代, 地 图 价 值 正 在 日 益 提 升 可 关 注 四 维 图 新 (002405 002405) 合 众 思 壮 (002383 002383) 超 图 软 件 (300036 300036) 等 电 子 地 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 4 / 12

图 公 司 日 本 启 动 可 燃 冰 蕴 藏 量 调 查, 天 然 气 产 业 链 前 景 可 期 : 日 本 政 府 方 面 8 日 宣 布, 首 次 在 日 本 海 正 式 启 动 了 可 燃 冰 蕴 藏 量 的 调 查 今 年 3 月 日 本 宣 布 成 功 开 采 可 燃 冰 并 分 离 出 甲 烷 时, 曾 引 发 吉 艾 科 技 (300309) 海 默 科 技 (300084) 等 油 气 钻 采 股 大 涨 ( 上 证 报 ) 解 读 : 几 年 前 美 国 的 页 岩 气 革 命 已 导 致 天 然 气 供 应 大 增, 若 未 来 可 燃 冰 开 采 顺 利, 有 望 强 化 该 趋 势 不 仅 是 上 游 钻 采 行 业, 中 下 游 的 LNG 液 化 储 运 车 用 供 气 系 统 也 将 受 益 富 瑞 特 装 (300228 300228) 华 菱 星 马 (600375 600375) 易 世 达 (300125 300125) 等 均 与 LNG 应 用 设 备 相 关 高 端 餐 饮 倒 闭 潮 隐 忧 凸 显 : 在 过 去 的 春 节 和 五 一 假 期 均 遭 遇 滑 铁 卢 的 情 况 下, 高 端 餐 饮 对 端 午 小 长 假 仍 然 抱 有 一 线 希 望 但 端 午 节 前 夕, 湘 鄂 情 太 原 门 店 的 关 闭 又 令 高 端 餐 饮 倒 闭 潮 的 隐 忧 凸 显 端 午 节 难 以 对 高 端 餐 饮 起 到 明 显 的 提 振 作 用, 其 业 绩 继 续 滑 坡 的 趋 势 仍 将 延 续 ( 中 证 报 ) 解 读 : 八 项 规 定 出 台 使 得 大 量 政 务 酒 宴 订 单 流 失 是 高 端 餐 饮 市 场 惨 淡 最 直 接 的 原 因 但 除 三 公 消 费 受 限 之 外, 税 费 和 成 本 逐 年 上 涨 才 是 高 端 餐 饮 陷 入 低 潮 的 症 结 所 在 在 成 本 等 因 素 影 响 下, 高 端 餐 饮 的 转 型 之 路 也 难 言 坦 途 端 午 期 间 子 弹 飞,A 股 或 匍 匐 避 弹 : 上 周 五 A 股 收 盘 之 后, 消 息 面 接 连 出 现 利 空 : 一 是 IPO 改 革 开 始 征 求 意 见, 新 股 重 启 时 间 表 初 定 ; 二 是 CPI 和 PPI 均 出 现 下 滑, 显 示 价 格 下 行 压 力 较 大 ; 三 是 5 月 银 行 新 增 信 贷 回 落, 但 社 会 融 资 规 模 继 续 扩 大, 说 明 货 币 政 策 对 冲 经 济 下 滑 的 空 间 受 制 ; 四 是 节 日 期 间 外 围 股 市 表 现 不 佳 ( 中 证 报 ) 解 读 : 总 体 来 看,A 股 仍 然 需 要 些 许 时 日 来 消 化 利 空, 但 考 虑 到 此 前 市 场 已 经 表 现 过 明 显 下 跌, 指 数 的 绝 对 位 置 较 低, 因 此 市 场 的 反 应 或 许 不 会 很 激 烈, 可 能 采 取 底 部 匍 匐 的 方 式 避 开 空 头 的 风 口 浪 尖 另 外 需 要 关 注 的 是, 市 场 会 不 会 将 既 成 利 空 作 为 预 期 利 好 的 借 口, 尤 其 在 当 前 政 府 确 实 还 握 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 5 / 12

有 不 少 尚 未 使 用 的 对 冲 政 策 工 具 但 乐 观 预 期 的 产 生 需 要 时 间, 短 线 来 看 市 场 尚 不 具 备 迎 难 而 上 的 动 力, 投 资 者 不 妨 耐 心 等 待 做 空 动 能 释 放 完 毕 节 后 两 日 内 股 市 解 禁 市 值 高 达 379 亿 元 : 本 周 共 有 26 家 上 市 公 司 涉 及 限 售 股 解 禁, 按 照 最 新 收 盘 价 计 算, 解 禁 市 值 达 到 379 亿 元, 较 上 周 环 比 上 升 50% 左 右 ( 新 华 网 ) 解 读 : 本 周 仅 有 两 个 交 易 日, 解 禁 市 值 却 环 比 大 增 50%, 主 力 是 中 小 板 和 创 业 板 公 司 的 首 发 原 始 股 份 其 中 兆 驰 股 份 (002429) 的 解 禁 市 值 最 大, 其 在 13 日 ( 周 四 ) 将 有 4.5 亿 股 首 发 原 始 股 份 解 禁, 市 值 将 达 62 亿 元 期 指 年 内 首 现 八 连 阴, 净 空 单 居 高 不 下 : 股 指 期 货 主 力 合 约 IF1306 节 前 最 后 一 个 交 易 日 出 现 破 位 大 跌, 主 力 合 约 年 内 首 度 出 现 八 连 阴 的 走 势 空 头 主 力 资 金 加 大 做 空 套 保 力 度 亦 是 大 跌 的 另 一 诱 因, 主 力 席 位 净 空 单 一 度 创 纪 录 的 突 破 2 万 手 ( 中 证 报 ) 解 读 : 在 国 内 经 济 数 据 表 现 平 平 净 空 单 持 续 高 企 以 及 亚 太 股 市 近 日 继 续 下 跌 的 影 响 下, 国 内 期 指 短 期 走 势 依 然 不 容 乐 观 但 节 后 资 金 面 局 势 料 将 有 所 缓 和, 同 时 前 期 低 点 有 望 为 股 指 提 供 一 定 的 技 术 支 撑 长 信 科 技 拟 介 入 触 摸 屏 模 组 领 域 : 长 信 科 技 (300088) 拟 定 增 收 购 德 普 特 科 技 100% 股 权, 从 而 介 入 触 摸 屏 行 业 模 组 领 域 德 普 特 是 专 业 从 事 中 大 尺 寸 触 控 面 板 模 组 的 高 新 技 术 企 业,2012 年 营 收 2.38 亿 元, 净 利 润 2417.85 万 元 该 股 4 月 8 日 停 牌, 今 日 复 牌 ( 中 证 报 ) 解 读 : 触 摸 屏 概 念 是 今 年 以 来 的 市 场 热 点 之 一, 也 受 到 了 投 资 者 的 热 捧 在 其 他 触 摸 屏 概 念 公 司 股 价 已 较 高 的 情 况 下, 公 司 涉 足 该 领 域 有 助 于 股 价 进 一 步 提 升, 并 优 化 公 司 产 品 结 构, 进 一 步 延 伸 产 业 链 海 外 动 态 道 指 收 低 0.84%, 今 年 首 现 三 连 跌 : 周 三 美 国 股 市 收 跌 道 指 今 年 首 次 连 续 第 三 个 交 易 日 下 滑 并 跌 破 15000 点 整 数 关 口 标 普 500 指 数 同 样 三 连 阴 投 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 6 / 12

资 者 担 心 美 国 经 济 增 长 前 景 与 美 联 储 可 能 缩 减 购 债 计 划 规 模 ( 新 浪 财 经 ) 解 读 : 市 场 难 以 维 持 上 涨 趋 势 在 美 联 储 讲 话 的 背 景 影 响 下, 市 场 上 的 买 盘 突 然 变 得 不 那 么 活 跃 了 看 起 来 股 市 轻 易 就 能 攀 升 的 时 期 已 经 过 去 了 美 联 储 的 刺 激 政 策 与 好 于 预 期 的 企 业 财 报 已 经 促 成 了 美 国 股 市 的 牛 市, 标 普 500 指 数 对 比 2009 年 的 12 年 最 低 点 已 经 上 涨 了 140% 目 前 该 指 数 已 经 从 5 月 21 日 所 创 的 历 史 最 高 点 下 跌 了 2.9% 5 月 22 日 美 联 储 主 席 本 - 伯 南 克 表 示, 如 果 劳 动 力 市 场 表 现 出 持 续 好 转 的 迹 象, 央 行 可 能 缩 减 刺 激 性 货 币 政 策 的 规 模 伯 南 克 讲 话 之 后, 美 国 股 市 的 波 动 性 显 著 增 加, 可 见 对 经 济 增 长 与 央 行 缩 减 刺 激 政 策 日 程 的 担 忧 情 绪, 已 经 导 致 美 国 股 市 出 现 大 幅 波 动 快 速 浏 览 审 计 署 近 日 发 布 的 36 个 地 方 政 府 本 级 政 府 性 债 务 审 计 结 果 显 示, 截 至 2012 年 底,36 个 地 方 政 府 本 级 政 府 性 债 务 余 额 38475.81 亿 元, 比 2010 年 增 加 4409.81 亿 元, 增 长 12.94% ( 中 证 报 ) 央 行 13 日 或 暂 停 央 票 发 行, 不 排 除 重 启 逆 回 购 向 市 场 注 资 ( 上 证 报 ) MSCI 公 司 11 日 称 开 始 评 估 将 A 股 纳 入 MSCI 新 兴 市 场 指 数, 跟 踪 该 指 数 的 资 金 约 有 1.4 万 亿 美 元 ( 上 证 报 ) 证 监 会 修 订 开 放 式 证 券 投 资 基 金 销 售 费 用 管 理 规 定, 持 有 期 少 于 6 个 月 将 强 制 征 收 惩 罚 性 赎 回 费 ( 上 证 报 ) 数 据 显 示, 上 周 主 动 股 票 型 基 金 的 平 均 仓 位 为 80.10%, 与 前 一 周 相 比 下 降 逾 3 个 百 分 点, 其 中 主 动 减 仓 1.33 个 百 分 点 上 周 基 金 减 配 最 明 显 的 行 业 是 钢 铁, 增 配 最 多 的 是 农 林 ( 中 证 报 ) 财 政 部 数 据 显 示, 连 续 两 个 月 负 增 长 的 中 央 财 政 收 入 终 于 在 5 月 份 转 负 为 正, 同 比 增 长 2.6% ( 中 证 报 ) 日 本 欧 洲 美 国 股 市 在 端 午 节 假 期 期 间 均 出 现 回 调, 前 期 涨 势 凶 猛 的 泰 国 印 度 尼 西 亚 和 菲 律 宾 等 以 及 新 兴 市 场 股 市 则 出 现 暴 跌 ( 中 证 报 ) 标 准 普 尔 10 日 发 布 报 告, 将 美 国 主 权 信 用 评 级 展 望 从 负 面 上 调 至 稳 定 ( 中 证 报 ) 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 7 / 12

神 舟 十 号 飞 船 于 11 日 下 午 17 时 38 分 成 功 发 射, 中 国 开 启 首 次 应 用 性 太 空 飞 行 建 议 关 注 中 国 卫 星 (600118 600118) 航 天 科 技 (000901 000901) 中 航 重 机 (600765 600765) 等 航 天 概 念 股 ( 中 证 报 ) 赣 州 市 钨 业 协 会 近 日 再 次 上 调 钨 矿 指 导 价 格, 这 是 该 协 会 连 续 第 5 个 月 上 调 指 导 价 受 制 造 业 回 暖 带 动, 钨 价 继 续 上 行, 可 关 注 厦 门 钨 业 (600549 600549) 章 源 钨 业 (002378 002378) 等 ( 中 证 报 ) 搭 载 蛟 龙 号 载 人 潜 水 器 的 试 验 母 船 10 日 起 航, 将 安 排 科 学 家 赴 太 平 洋 下 潜 探 矿 ( 上 证 报 ) S 上 石 化 (600688 600688) S 仪 化 (600871 600871): 股 改 方 案 面 世 两 公 司 计 划 向 A 股 流 通 股 东 支 付 的 股 改 对 价 均 为 10 送 4.5 股, 并 承 诺 方 案 实 施 后 六 个 月 内 进 行 股 份 转 增 方 案 提 议, 转 增 股 份 为 每 10 股 转 增 不 少 于 3 股 出 版 传 媒 (601999 601999): 出 版 传 媒 的 富 媒 体 数 字 出 版 内 容 集 成 及 分 发 平 台 汉 字 书 法 教 育 ( 数 字 ) 推 广 平 台 两 个 项 目 成 功 入 围 2013 年 度 国 家 新 闻 出 版 改 革 发 展 项 目 入 库 名 录 中 国 宝 安 (000009 000009): 发 布 澄 清 公 告, 否 认 公 司 就 石 墨 烯 触 摸 屏 业 务 对 外 展 开 合 作, 但 同 时 透 露, 公 司 石 墨 项 目 计 划 将 于 6 月 底 试 生 产 安 妮 股 份 (002235 002235): 拟 对 安 捷 物 联 增 资 1125 万 元 持 股 51.1364%, 从 而 迅 速 进 军 物 联 网 行 业 解 决 方 案 领 域 新 大 洲 A(000571 000571): 全 资 子 公 司 拟 出 资 4500 万 元 与 中 航 工 业 下 属 公 司 设 立 合 资 公 司, 涉 足 航 空 工 业 中 航 电 测 (300114 300114): 拟 向 控 股 股 东 发 行 股 份 购 买 其 持 有 的 汉 中 一 零 一 100% 股 权 汉 中 一 零 一 主 营 航 空 机 载 配 电 管 理 系 统 及 航 空 电 子 设 备 华 虹 计 通 (300330 300330): 获 2961.46 万 元 自 动 售 检 票 系 统 采 购 合 同, 占 2012 年 营 业 收 入 11.44% 兴 业 矿 业 (000426 000426): 拟 向 控 股 股 东 非 公 开 发 行 募 资 总 额 10 亿 元, 全 部 用 于 补 充 流 动 资 金 天 目 药 业 (600671 600671): 被 自 然 人 韩 啸 举 牌, 后 者 4 月 25 日 至 6 月 6 日 买 入 608 万 股, 占 总 股 本 5%, 后 者 表 示 未 来 1 年 内 不 排 除 继 续 增 持 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 8 / 12

看 市 场 市 场 策 略 权 重 走 弱, 保 持 谨 慎 宋 家 彤 高 级 投 资 顾 问 执 业 证 书 编 号 :S0740 0740610120093 行 情 回 顾 6 月 首 个 交 易 周 大 盘 出 现 大 幅 下 挫, 资 金 持 续 大 规 模 净 流 出, 权 重 股 和 题 材 股 同 时 下 跌, 周 四 两 市 均 失 守 60 日 半 年 线, 深 成 指 年 线 被 击 穿, 周 五 地 产 金 融 板 块 走 低, 股 指 跌 幅 扩 大, 沪 指 连 续 7 日 收 跌, 深 成 指 跌 幅 超 过 2%, 市 场 情 绪 遭 到 破 坏 截 止 收 盘, 沪 指 报 2210.90 点, 周 跌 3.90%; 深 成 指 报 8763.61 点, 周 跌 5.34% 市 场 热 点 外 围 股 市 近 期 出 现 明 显 调 整, 给 A 股 投 资 者 带 来 悲 观 情 绪, 创 业 板 等 小 盘 成 长 股 估 值 过 高, 调 整 压 力 与 日 俱 增, 受 神 舟 十 号 即 将 发 射 影 响, 卫 星 导 航 航 空 航 天 等 板 块 涨 幅 居 前 ; 银 行 房 地 产 流 出 资 金 明 显 加 大, 前 期 强 势 股 展 开 回 调 后 市 研 判 资 金 避 险 情 绪 加 重, 令 股 市 整 体 承 压, 投 资 者 的 担 忧 来 自 于 以 下 几 个 方 面 : 一 是 美 股 和 欧 股 的 表 现 以 及 大 宗 商 品 价 格 的 走 势, 从 目 前 来 看, 外 围 市 场 的 不 确 定 因 素 正 在 增 强, 美 联 储 的 退 出 预 期 以 及 欧 洲 经 济 的 不 景 气 这 些 因 素 都 将 利 空 欧 美 股 市, 在 美 国 量 化 宽 松 的 货 币 政 策 可 能 退 出 的 背 景 下, 美 股 连 续 高 位 回 落 二 是 最 新 公 布 的 5 月 宏 观 经 济 数 据 可 谓 好 坏 参 半, 显 示 出 当 前 经 济 运 行 在 相 对 平 稳 中 略 显 疲 弱 三 是 IPO 重 启 越 来 越 近 市 场 关 注 已 久 的 中 国 证 监 会 关 于 进 一 步 推 进 新 股 发 行 体 制 改 革 的 意 见 ( 征 求 意 见 稿 ) 发 布 根 据 进 程 推 测,IPO 很 可 能 在 三 季 度 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 9 / 12

开 闸 四 是 资 金 面 紧 张 一 方 面, 端 午 假 期 银 行 资 金 备 付 压 力 加 大, 另 一 方 面, 人 民 币 升 值 预 期 分 歧 和 5 月 外 汇 占 款 回 落 的 预 期 银 行 自 身 超 储 率 下 降 财 政 缴 款 和 央 票 回 笼 的 累 积 效 应 等 因 素, 令 资 金 面 超 预 期 趋 紧 此 外, 监 管 层 近 期 出 台 的 一 系 列 新 规, 如 对 债 市 的 整 改 措 施, 令 规 模 庞 大 的 理 财 产 品 不 得 不 提 前 筹 措 资 金, 以 应 对 季 末 集 中 到 期, 资 金 的 紧 张 将 使 A 股 市 场 的 上 涨 缺 乏 动 力, 只 能 是 存 量 资 金 来 回 辗 转 腾 挪 从 技 术 上 看, 自 5 月 29 日 以 来 大 盘 调 整 的 幅 度 较 大, 均 线 系 统 构 成 空 头 排 列, 沪 指 连 续 7 日 收 跌, 深 成 指 年 线 被 击 穿, 沪 指 也 已 经 达 到 了 2200 点 附 近 的 年 线 支 撑 点 位 技 术 面 上 单 边 下 跌 使 做 空 动 能 得 到 一 定 程 度 释 放, 分 时 指 标 超 卖 短 线 应 有 反 抽, 但 弱 势 调 整 格 局 预 计 难 以 改 变 操 作 策 略 维 持 半 仓 轻 仓 的 投 资 者 可 少 量 谨 慎 参 与, 配 置 上 以 防 御 品 种 为 主 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 10 / 12

重 要 声 明 本 报 告 基 于 我 公 司 及 其 研 究 人 员 认 为 可 信 的 公 开 资 料 或 实 地 调 研 资 料, 但 我 公 司 及 其 研 究 人 员 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 且 本 报 告 中 的 资 料 意 见 预 测 均 反 映 报 告 初 次 公 开 发 布 时 的 判 断, 可 能 会 随 时 调 整 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 意 见 不 构 成 投 资 法 律 会 计 或 税 务 的 最 终 操 作 建 议, 我 公 司 不 就 报 告 中 的 内 容 对 最 终 操 作 建 议 做 出 任 何 担 保 在 法 律 允 许 的 情 况 下, 我 公 司 的 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 涉 及 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 并 可 能 为 这 些 公 司 正 在 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 和 金 融 产 品 等 相 关 服 务 我 公 司 的 关 联 机 构 或 个 人 可 能 在 本 报 告 公 开 发 布 之 前 已 经 使 用 或 了 解 其 中 的 信 息 本 报 告 版 权 归 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 所 有 未 经 事 先 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 删 节 和 修 改 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 11 / 12

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