www.chinaventure.com.cn 投中统计 : 2 月并购交易市场持续遇冷, 私 募基金退出数量浮动不大 投中研究院 2020.03
CONTENTS 01/ 02/ 03/ 04/ 05/ 中企并购市场数据分析中企并购市场行业地域分析中企并购市场重大案例私募基金并购及退出概况政策热点
01/ 中国企业并购市场 数据分析 2020 年 2 月, 中企并购市场完成并购案例数量 交易规模再次双下跌, 达到近一年内的最低值 2 月共计 14 支私募基金以并购的方式成功退出
176.29 263.79 290.94 406.6 440.75 337.61 296.56 328.23 286.7 180.34 343.72 并购市场宣布交易月度趋势 2020 年 2 月, 中企并购市场交易活跃度和交易规模双下降 2 月披露预案 247 笔并购交易, 环比下降 24.00%, 同比上升 13.30%; 当中披露金额的有 167 笔, 交易总金额为 81.59 亿美元, 环比下降 33.07%, 同比下降 53.72% 2019 年 2 月 -2020 年 2 月中企并购市场宣布交易趋势 1500 760 800 1200 640 900 532 536 445 475 516 489 498 498 514 449 642 480 600 440 392 370 393 429 359 407 433 325 320 300 218 181 236 247 167 160 121.91 81.59 0 0 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 2020 披露并购金额 ( 亿美元 ) 案例数量 ( 笔 ) 披露金额案例数量 ( 笔 ) 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,2020.03
147.98 155.66 223.75 176.28 152.38 159.92 129.48 181.45 247.56 254.13 306.96 337.66 并购市场完成交易月度趋势 2020 年 2 月共计完成 66 笔并购交易, 环比下降 67.33%, 同比下降 57.42%; 当中披露金额的有 56 笔, 交易总金额为 47.11 亿美元, 环比下降 74.04%, 同比下降 68.16%, 中企并购市场完成并购案例数量 交易规模再次直线下滑, 达到近一年内的最低值 2019 年 2 月 -2020 年 2 中企并购市场完成交易趋势 800 394 400 640 290 290 356 320 480 320 155 246 254 250 214 195 246 207 252 254 258 220 230 231 184 201 201 187 202 240 160 117 160 66 80 47.11 56 0 0 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 2020 披露并购金额 ( 亿美元 ) 案例数量 ( 笔 ) 披露金额案例数量 ( 笔 ) 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,2020.03
02/ 并购市场行业地域分析 2020 年 2 月, 浙江省并购完成案例数量居于全国首位, 北京交易规模处于榜首 2020 年 2 月并购案例主要集中在制造业 医疗健康 金融 化学工业及建筑建材
地域分布 2020 年 2 月完成并购地域分布 ( 按投资标的分类 ) 10.0% 3.3% 1.7% 3.3% 5.0% 5.0% 6.7% 6.7% 6.7% 6.7% 20.0% 8.3% 16.7% 浙江广东四川山东上海福建江苏北京辽宁香港贵州江西其他 并购规模 ( 亿美元 ) 并购数量 ( 家 ) 北京 14.06 浙江 11 广东 8.5 广东 9 浙江 7.32 山东 4 辽宁 5.14 福建 3 山东 2.52 江苏 3 海南 1.79 上海 3 云南 1.42 辽宁 3 上海 1.33 香港 2 贵州 0.79 贵州 2 福建 0.79 四川 2 其他 1.68 其他 8 0 3 6 9 12 15 0 3 6 9 12 15 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,2020.03
21.54 14.00 2.53 2.46 1.46 1.09 1.02 0.72 0.51 0.49 0.48 0.48 0.1 0.1 0.12 并购数量 规模行业分布 2020 年 2 月中企完成并购交易按行业数量分布 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%7.6% 3.0% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 6.1% 9.1% 21.2% 10.6% 12.1% 制造业医疗健康金融化学工业建筑建材文化传媒消费升级互联网综合汽车行业房地产企业服务 IT 及信息化能源及矿业其他 2020 年 2 月中企完成并购交易按行业规模分布 亿美元 25 20 15 10 5 0 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,2020.03
03/ 中国企业并购市场 重大案例 2020 年 2 月, 超 10 亿美元规模完成并购交易 1 笔, 超 1 亿美元完成并购案例 9 笔, 其中交易规模最大的是置信电气 14.00 亿美元收购英大信托 73.49% 股权
完成并购大额案例 2020 年 2 月 14 日, 上海置信电气股份有限公司 (600517.SH) 通过发行股份的方式向国网英大国际控股集团有限公司 中国电力财务有限公司 济南市能源投资有限责任公司 国网上海市电力公司收购合计持有英大信托 73.49% 股权, 交易总金额 14.00 亿美元 本次交易有利于促进金融业务与资本市场充分对接, 建立持续资本补充机制, 提高金融业务的竞争能力与抗风险能力 2020 年 2 月中国境内完成并购部分案例 被并购方 CV 行业 金额 ( 亿美元 ) 并购方 股权 英大信托金融 14.00 置信电气 73.49% 英大证券金融 7.41 置信电气 96.67% 万邦德制药医疗健康 4.07 万邦德 100.00% 辽宁成大医疗健康 3.12 广西鑫益信 8.06% 博安生物医疗健康 2.06 绿叶制药 98.00% 辽宁成大医疗健康 1.92 韶关高腾 5.18% 海南海药医疗健康 1.79 华同实业 15.20% 华友衢州化学工业 1.20 华友钴业 15.68% 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,2020.03
跨境并购案例 2020 年 2 月完成跨境并购案例 6 笔, 其中出境并购 3 笔, 入境并购 3 笔 ; 披露交易金额 0.81 亿美元,2 月跨境并购交易惨淡 2020 年 2 月, 最大跨境并购交易规模是梦百合家居科技股份有限公司 (603313.SH) 全资子公司 Healthcare Group(Hong Kong)Co., Limited 通过支付现金 46.46 百万美元的方式收购 Mor Furniture 85% 股权 梦百合在美国西海岸尚无自有销售终端, 通过本次交易, 梦百合将利用 Mor Furniture 的平台实现自有品牌产品 MLILY 在 Mor Furniture 家居零售终端的覆盖, 完善在美国这个全球主要家具市场的销售网络的布局, 对于梦百合全球化业务的发展具有战略意义及经济意义 ; 其次是新生银行收购 HKF Overseas Limited 持有的易贷网信贷 100% 股权, 交易金额为 6.53 百万美元 2020 年 2 月中企参与跨境完成并购部分案例 被并购方所在地 CV 行业金额 ( 百万美元 ) 并购方 Mor Furniture 美国消费升级 46.46 梦百合 易贷网信贷香港金融 6.53 新生银行 DEG 马来西亚制造业 3.35 伊戈尔 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,2020.03
04/ 2020 年 2 月私募基金 退出概况 2020 年 2 月共计 14 支私募基金以并购的方式成 功退出, 回笼金额达近年最低
79.51 25.80 64.47 40.43 132.11 37.55 213.14 221.34 私募基金以并购方式退出回报 2020 年 2 月共计 14 支私募基金以并购的方式成功退出, 回笼金额约 19.5 亿元, 退出数量呈现上升趋势, 回笼金额达近年最低 2020 年 2 月 13 日, 浙江华友钴业股份有限公司 (603799.SH) 收购衢州华友钴新材料有限公司 15.68% 股权, 信达资本旗下芜湖信达新能一号投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 基金成功退出, 回笼金额约 8.05 亿元 2019 年 2 月 -2020 年 2 月私募股权基金并购退出数量及回笼金额 400 71 78 80 320 56 53 59 64 240 48 40 42 48 160 34 30 32 80 14 11 14 16 40.43 35.43 33.38 25.91 19.5 0 0 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 回笼金额 ( 亿元 ) 退出数量 ( 支 ) 2020 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,2020.03
私募机构基金退出案例 另外,2020 年 2 月 4 日, 万邦德新材股份有限公司 (002082.SZ) 收购万邦德制药集团 100% 股权, 嘉兴嘉昊九鼎投资中心 ( 有限合伙 ) 和南京金茂中医药产业创业投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 等基金成功退出 2020 年 2 月私募基金并购退出部分案例 退出标的 CV 行业 金额 ( 亿元 ) 退出机构 基金 华友衢州化学工业 8.05 信达资本 芜湖信达新能一号投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 万邦德制药医疗健康 2.32 西藏昆吾九鼎 嘉兴嘉昊九鼎投资中心 ( 有限合伙 ) 焦点生物化学工业 1.03 溢联投资 万邦德制药医疗健康 0.99 江苏中茂创投 苏州光证溢红股权投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 江苏中茂节能环保产业创业投资基金合伙企业 ( 有限合伙 ) 万邦德制药医疗健康 0.70 南京金茂创业投资 南京金茂中医药产业创业投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 万邦德制药医疗健康 0.35 太仓金茂创业投资 太仓金茂生物医药创业投资企业 ( 有限合伙 ) 万邦德制药医疗健康 0.33 中信建投并购投资 上海沁朴股权投资基金合伙企业 ( 有限合伙 ) 万邦德制药医疗健康 0.32 碧鸿投资 台州禧利股权投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 数据来源 :CVSource 投中数据投中研究院,2020.03
5/ 政策热点
政策及热点 上市公司并购重组项目配套融资部分与再融资新规如何衔接 对于已取得行政许可批文, 配套融资尚未 实施的并购重组项目 一是上市公司在重新履行董事会 股东大会程序后, 可以调整配套融资部分的发行股份价格 发行对象数量 股份锁定期 发行股份规模等内容 二是因证监会批文明确了配套融资总金额 上限, 上市公司不得调增配套融资总金额 三是对并购重组行政许可批文有效期暂缓 计算, 变更配套融资方案后无需更换行政许可 批文 对于已发布重组预案 尚未取得批文的并 购重组项目 一是拟调整配套融资方案中募集资金总额 发行股份价格 发行对象数量 股份锁定期 发行股份规模等内容的, 需重新召开董事会后, 提请股东大会审议, 无需对发行股份购买资产部分的定价基准日重新确定 二是拟将配套融资方案中定价基准日确定
政策及热点 方式变更为选择董事会决议公告日 股东大会决议公告日或者发行期首日之一的, 发行对象需符合规定条件且于董事会决议前全部确定, 并需重新履行董事会 股东大会审议程序, 发行股份购买资产部分的定价基准日需重新确定 三是拟新增配套融资的, 需要重新履行董 事会 股东大会程序, 发行股份购买资产部分 的定价基准日需重新确定
15 152 131 236 338 数据说明 为方便读者使用, 现将报告中数据进行说明 : 数据说明 报告中数据来源均为 CVSource 投中数据 中企并购市场 是指由中国企业作为买方 卖方以及投资标的披露的交易 私募基金交易包含了由私募基金管理人进行的交易, 也包含了由金融机构和公众公司进行的本质是私募股权投资性质的交易 数据未包含交易 传闻的交易或不确定的交易 无形资产以及实物资产转让 基金份额的转让 新建公司的投资 企业内部的并购重组 案例数量不包含以名义金额交易或无偿转让 汇率换算 为剔除汇率的影响, 我们采用交易发生日的即期汇率进行 折算
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